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title: "【华西食品】周周谈91期：下周震荡，食饮板块超预期个股增多，下周再次迎来布局时机 本周市场风格分化中回归部分防御、科技主线热度不减，中东局势僵持、油价高位震荡，"
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# 【华西食品】周周谈91期：下周震荡，食饮板块超预期个股增多，下周再次迎来布局时机 本周市场风格分化中回归部分防御、科技主线热度不减，中东局势僵持、油价高位震荡，

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## 正文

【华西食品】周周谈91期：下周震荡，食饮板块超预期个股增多，下周再次迎来布局时机

本周市场风格分化中回归部分防御、科技主线热度不减，中东局势僵持、油价高位震荡，外部扰动仍存；国内扩大内需政策持续落地、一季度经济数据稳健，必选消费业绩确定性凸显，坚定看好食品饮料全年困境反转、业绩逐季修复，聚焦一季报超预期标的布局黄金期。

下周市场大盘，我们判断外部关税与地缘风险仍有变数，大盘维持结构性震荡，资金向高股息、业绩稳健板块倾斜。消费一季报密集披露窗口，必选消费底部配置价值凸显，静待估值修复与业绩双击，防御属性与成长弹性兼备。

白酒：五重周期压力集中释放，今年业绩底陆续会出现，一季报为茅台核心风向标。茅台批价上行、i茅台供货紧俏，一季报落地利空出尽，中期配置窗口开启；五粮液4月控货挺价、批价持稳，改革底明确；老窖、汾酒、洋河、今世缘持续去库存，水井坊动销回暖、库存优化，有望成板块超预期标的；迎驾贡酒结构升级、估值低位，关注后续动销修复。

乳制品：行业格局优化、一季报整体向好，困境反转+业绩兑现双击！蒙牛强推！经营改善显著，一季度业绩超预期可期；三元重点关注！改革成效显现，业绩增速快于市场预期；伊利超跌见底，Q1看好超预期，底部布局把握绝对收益；妙可蓝多3年3倍！Q1收入超预期，B端+C端双爆发，情绪压制消退，建仓良机已现；新乳业一季报超预期概率大，业绩确定性强；上游牧场中期逻辑向好，奶价预期改善。

餐饮链：餐饮复苏趋势向上，供应链业绩落地即行情。海天味业重点布局！高股息防御核心，基本面底部稳步恢复；安井食品双位数增长，4月表现亮眼，坚定持有；燕京啤酒U8持续放量，一季度利润高增超预期；安琪酵母受益成本下行，业绩稳健增长；锅圈4月数据预计继续向好，底部价值凸显。

其他大众品：成本红利+需求回暖，一季报超预期密集兑现。西麦食品一季报有望超预期，春节送礼需求放量+成本下行双重加持；洽洽食品一季度高增，零食量贩渠道爆发，成本改善释放利润弹性；劲仔食品鱼制品、肉干双轮驱动，量贩渠道占比提升，业绩稳健；莲花控股主业高增、算力业务稳健，消费+科技双轮驱动；农夫山泉份额持续提升，业绩与估值双升空间打开。

## 总体总结

主题正文
1. 国内扩大内需政策持续落地、一季度经济数据稳健，必选消费业绩确定性凸显，坚定看好食品饮料全年困境反转、业绩逐季修复，聚焦一季报超预期标的布局黄金期。
2. 下周市场大盘，我们判断外部关税与地缘风险仍有变数，大盘维持结构性震荡，资金向高股息、业绩稳健板块倾斜。
3. 消费一季报密集披露窗口，必选消费底部配置价值凸显，静待估值修复与业绩双击，防御属性与成长弹性兼备。
4. 白酒：五重周期压力集中释放，今年业绩底陆续会出现，一季报为茅台核心风向标。
5. 安井食品双位数增长，4月表现亮眼，坚定持有；
6. 燕京啤酒U8持续放量，一季度利润高增超预期；
7. 洽洽食品一季度高增，零食量贩渠道爆发，成本改善释放利润弹性；