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title: "💎【国泰海通交运|岳鑫团队】航空：五一假期机票预售加速，预计票价延续上升趋势。提示逆向时机[玫瑰] 1、票价高增客流略降，预计五一假期趋势延续。 1）近期淡季客"
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# 💎【国泰海通交运|岳鑫团队】航空：五一假期机票预售加速，预计票价延续上升趋势。提示逆向时机[玫瑰] 1、票价高增客流略降，预计五一假期趋势延续。 1）近期淡季客

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## 正文

💎【国泰海通交运|岳鑫团队】航空：五一假期机票预售加速，预计票价延续上升趋势。提示逆向时机[玫瑰]

1、票价高增客流略降，预计五一假期趋势延续。
1）近期淡季客座率维持86-87%高位，估算国内裸票价维持800元左右，基数影响同比升幅小幅缩减。
2）叠加燃油附加费，估算国内含油票价同比保持两位数上涨，将高比例覆盖油价上涨。
3）估算近期国内客流同比小幅下降2-3%，航班取消有限，供需与反内卷将保障油价传导好于担忧。
4）五一假期机票预售加快，预计客座率维持高位，量价或趋势延续。

2、地缘油价影响有望显著小于担忧。
1）调控保供：发改委压降国内航油涨幅，且保障供应，将减缓航司油价压力，并显著提升国际航线竞争力。
2）国内：票价市场化保障裸票价上涨空间充分，供需向好与反内卷助力实际传导。近期票价高增客流略降，若持续将超预期传导油价。
3）国际：中东战事显著影响迪拜等亚欧枢纽运行，中欧航线受益而票价大涨。国航为中欧第一大承运人，有望把握战略机遇与北京时刻释放进一步增投。东航、吉祥等欧线收入占比较高，亦有望超预期对冲油价上涨。

3、再次提示逆向时机，增持航空。
1）预计26Q1航司盈利将超预期，更重要在于反映行业供需已恢复良好。
2）供需继续向好与反内卷短期将助力油价传导，未来将驱动盈利上行。
3）地缘油价不改“超级周期”长逻辑，并提供难得的逆向时机，优选高品质航网客源与高欧线占比。

💎推荐：中国国航/中国东航/吉祥航空/南方航空/春秋航空。

## 总体总结

主题正文
1. 💎【国泰海通交运|岳鑫团队】航空：五一假期机票预售加速，预计票价延续上升趋势。
2. 1、票价高增客流略降，预计五一假期趋势延续。
3. 1）近期淡季客座率维持86-87%高位，估算国内裸票价维持800元左右，基数影响同比升幅小幅缩减。
4. 3）估算近期国内客流同比小幅下降2-3%，航班取消有限，供需与反内卷将保障油价传导好于担忧。
5. 4）五一假期机票预售加快，预计客座率维持高位，量价或趋势延续。
6. 1）调控保供：发改委压降国内航油涨幅，且保障供应，将减缓航司油价压力，并显著提升国际航线竞争力。
7. 3）国际：中东战事显著影响迪拜等亚欧枢纽运行，中欧航线受益而票价大涨。
8. 1）预计26Q1航司盈利将超预期，更重要在于反映行业供需已恢复良好。