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title: "中天科技点评：26Q1净利润环比高增，业绩稳健符合预期，经营质量持续优化 [礼物]事件点评：中天科技发布2025年年报及2026一季报。2025年实现营收525"
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# 中天科技点评：26Q1净利润环比高增，业绩稳健符合预期，经营质量持续优化 [礼物]事件点评：中天科技发布2025年年报及2026一季报。2025年实现营收525

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## 正文

中天科技点评：26Q1净利润环比高增，业绩稳健符合预期，经营质量持续优化

[礼物]事件点评：中天科技发布2025年年报及2026一季报。2025年实现营收525.00亿元，同比+9.24%，归母净利润29.02亿元，同比+2.25%，扣非归母净利润27.07亿元，同比+6.37%，毛利率13.88%，同比-0.51pct；2026年一季度实现营收131.42亿元，同比+34.71%，环比-9.52pct，归母净利润9.19亿元，同比+46.42%，环比+62.97%，扣非归母净利润8.25亿元，同比+38.20%，环比+46.09，毛利率15.58%，同比+0.98pct，环比+3.63pct。

[玫瑰]公司25Q4营收145.25亿元，同比+5.70%，环比+1.05%；归母净利润5.64亿元，同比+6.90%，环比-26.84%，扣非归母净利润5.65亿元，同比+35.85%，环比-16.31%，毛利率11.95%，同比+1.16pct，环比-1.91pct。

[玫瑰]海洋业务高增，深远海与全球化打开长期空间。2025 年海洋板块实现营收 63.49 亿元，同比大幅增长 74.25%，超高压交直流海缆实现 “双五百” 工程突破，国内五大制造基地全面布局，海外沙特、德国、中东支点落地，海上风电施工完工量跃居国内第二，深远海技术与海洋油气业务成为新的增长极。

[玫瑰]电网业务稳固。2025年电网业务实现营收 222.64 亿元，同比增长 12.53%，特高压核心技术持续突破，海外业务增速超 30%；储能出货量突破 9GWh 跻身行业 TOP10，氢能、PCB 铜箔、高端 PI 膜等业务实现关键技术突破，国产替代进程加速。

[玫瑰]光通信业务深度绑定 AI 算力。完成算力基础设施三大核心系统布局，800G 光模块、224G 高速铜缆、空芯光纤等高端产品实现技术与市场双突破，运营商集采份额保持前列，成功切入阿里、腾讯等头部互联网厂商算力供应链。

[玫瑰]光纤价格企稳，公司斩获中国移动 2025 年普缆、蝶缆集采双第一；全球海上风电进入高速发展期，深远海、大兆瓦机组成为发展趋势，带动超高压、大长度海缆需求持续提升。公司作为国内海缆龙头，海洋板块业绩高增趋势有望延续，叠加光纤涨价，看好未来业绩进一步增长。

## 总体总结

主题正文
1. 中天科技点评：26Q1净利润环比高增，业绩稳健符合预期，经营质量持续优化
2. 2025年实现营收525.00亿元，同比+9.24%，归母净利润29.02亿元，同比+2.25%，扣非归母净利润27.07亿元，同比+6.37%，毛利率13.88%，同比-0.51pct；
3. 2026年一季度实现营收131.42亿元，同比+34.71%，环比-9.52pct，归母净利润9.19亿元，同比+46.42%，环比+62.97%，扣非归母净利润8.25亿元，同比+38.20%，环比+46.09，毛利率15.58%，同比+0.98pct，环比+3.63pct。
4. 归母净利润5.64亿元，同比+6.90%，环比-26.84%，扣非归母净利润5.65亿元，同比+35.85%，环比-16.31%，毛利率11.95%，同比+1.16pct，环比-1.91pct。
5. 2025 年海洋板块实现营收 63.49 亿元，同比大幅增长 74.25%，超高压交直流海缆实现 “双五百” 工程突破，国内五大制造基地全面布局，海外沙特、德国、中东支点落地，海上风电施工完工量跃居国内第二，深远海技术与海洋油气业务成为新的增长极。
6. 2025年电网业务实现营收 222.64 亿元，同比增长 12.53%，特高压核心技术持续突破，海外业务增速超 30%；
7. 完成算力基础设施三大核心系统布局，800G 光模块、224G 高速铜缆、空芯光纤等高端产品实现技术与市场双突破，运营商集采份额保持前列，成功切入阿里、腾讯等头部互联网厂商算力供应链。
8. [玫瑰]光纤价格企稳，公司斩获中国移动 2025 年普缆、蝶缆集采双第一；