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# #【长江宏观于博团队】# 《是时代的沃什，还是沃什的时代？——宏观周脉“博”系列15》 1、沃什的政策主张有两点：一是维护美联储独立性，二是改革政策制度（改革沟

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## 正文

#【长江宏观于博团队】#
《是时代的沃什，还是沃什的时代？——宏观周脉“博”系列15》

1、沃什的政策主张有两点：一是维护美联储独立性，二是改革政策制度（改革沟通方式、建立新通胀框架、重利率轻资产负债表、渐进谨慎缩表）。

2、年内来看，不必过于担心缩表带来的流动性冲击，其实际执行可能要经历长达一年甚至数年的准备期；沃什上台后更快推行的政策可能在于改革沟通方式，若其就任后参考截尾均值PCE而不是PCE作为货币政策决策依据，则意味着美联储降息概率将显著提升。

3、长期来看，在“沃什的时代”，美元流动性极度宽松的环境或一去不复返。但于年内而言，“时代的沃什”仍要在双重使命间权衡，三季度降息概率仍较高。

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## 总体总结

主题正文
1. #【长江宏观于博团队】#
2. 《是时代的沃什，还是沃什的时代？
3. ——宏观周脉“博”系列15》
4. 1、沃什的政策主张有两点：一是维护美联储独立性，二是改革政策制度（改革沟通方式、建立新通胀框架、重利率轻资产负债表、渐进谨慎缩表）。
5. 2、年内来看，不必过于担心缩表带来的流动性冲击，其实际执行可能要经历长达一年甚至数年的准备期；
6. 沃什上台后更快推行的政策可能在于改革沟通方式，若其就任后参考截尾均值PCE而不是PCE作为货币政策决策依据，则意味着美联储降息概率将显著提升。
7. 3、长期来看，在“沃什的时代”，美元流动性极度宽松的环境或一去不复返。
8. 但于年内而言，“时代的沃什”仍要在双重使命间权衡，三季度降息概率仍较高。