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title: "广汇能源年报及一季报点评 #煤、LNG价格下降，公司业绩降低。2025年实现归母净利润13.45亿元，同比减少54.46%；26Q1实现归母净利润2.36亿元，"
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# 广汇能源年报及一季报点评 #煤、LNG价格下降，公司业绩降低。2025年实现归母净利润13.45亿元，同比减少54.46%；26Q1实现归母净利润2.36亿元，

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## 正文

广汇能源年报及一季报点评

#煤、LNG价格下降，公司业绩降低。2025年实现归母净利润13.45亿元，同比减少54.46%；26Q1实现归母净利润2.36亿元，同比大幅下滑65.90%。

#2025年原煤产量大幅增加。公司原煤产量6300万吨，扣除自用1409万吨，外售4850万吨。总体来看，公司外售煤价格302元/吨，吨毛利约46元/吨，毛利率15.3%，同比下降7.7pct。

#2025年自产气收入及毛利变化不大，煤化工利润有所减少。公司自产气6.57亿方，收入16.7亿元，毛利8.3亿元，同比均几乎不变。贸易LNG约150万吨，其中长协约80万吨。预计公司贸易气有所亏损。2025年公司生产107万吨甲醇、60万吨煤基油品、18万吨乙二醇，合计煤化工产品产量229万吨，增长约2.5万吨左右，煤化工毛利14亿元，减少约2亿元。

#26Q1公司煤、气销量均下滑。26Q1天然气销量减少，主要是1、2月贸易气有所减少。原煤产量994万吨，同比-29%，煤炭销量1290万吨，同比-12.2%。而煤价方面，公司Q1煤价预计也是同比下滑，造成公司业绩下降。

#公司自产原煤量较大，一旦未来煤价上涨，带来的弹性较强。且未来还有马朗煤矿核增、东部煤矿投建、斋桑油田投建，具有较大的增长潜力。可重点关注广汇能源。

## 总体总结

主题正文
1. #煤、LNG价格下降，公司业绩降低。
2. 2025年实现归母净利润13.45亿元，同比减少54.46%；
3. 26Q1实现归母净利润2.36亿元，同比大幅下滑65.90%。
4. 总体来看，公司外售煤价格302元/吨，吨毛利约46元/吨，毛利率15.3%，同比下降7.7pct。
5. #2025年自产气收入及毛利变化不大，煤化工利润有所减少。
6. 2025年公司生产107万吨甲醇、60万吨煤基油品、18万吨乙二醇，合计煤化工产品产量229万吨，增长约2.5万吨左右，煤化工毛利14亿元，减少约2亿元。
7. 而煤价方面，公司Q1煤价预计也是同比下滑，造成公司业绩下降。
8. 可重点关注广汇能源。