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title: "【浙商轻工史凡可】英科医疗：经营利润符合预期，汇兑拖累表观兑现 #25A&26Q1业绩：25A营收99.3亿元，同比+4.2%，归母净利润10.1亿元，同比-3"
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# 【浙商轻工史凡可】英科医疗：经营利润符合预期，汇兑拖累表观兑现 #25A&26Q1业绩：25A营收99.3亿元，同比+4.2%，归母净利润10.1亿元，同比-3

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## 正文

【浙商轻工史凡可】英科医疗：经营利润符合预期，汇兑拖累表观兑现

#25A&26Q1业绩：25A营收99.3亿元，同比+4.2%，归母净利润10.1亿元，同比-31.0%。我们测算25A主营利润约9.5亿元。26Q1公司营收28.9亿元，同比+15.8%，归母净利润0.10亿元，同比-97.2%。我们测算26Q1主营利润约为3.8亿元。表观利润承压受汇兑+投资理财公允价值变动损失影响，主营利润符合预期。

#看好Q2利润弹性释放。受上游原料丁二烯、丁腈胶乳成本上涨+供给短缺，以及海外天然气成本大幅攀升等影响，丁腈手套行业供给出清，报价持续提涨。公司控股2家、参股2家丁腈胶乳生产企业，原料供给充分保障，Q2利润弹性有望充分释放。

#远期成长空间广阔。年内公司一次性手套产能达1030亿只，其中丁腈手套年化产能700亿只，PVC手套年化产能330亿只。从远期看，公司一次性手套全球产能布局日益完善，主业份额稳定提升。供应链端，公司拥有天然胶乳，在持续夯实成本优势的同时也可以通过天然胶乳贡献利润增量；坚定看好公司三年维度成长。

## 总体总结

主题正文
1. #25A&26Q1业绩：25A营收99.3亿元，同比+4.2%，归母净利润10.1亿元，同比-31.0%。
2. 26Q1公司营收28.9亿元，同比+15.8%，归母净利润0.10亿元，同比-97.2%。
3. 我们测算26Q1主营利润约为3.8亿元。
4. 表观利润承压受汇兑+投资理财公允价值变动损失影响，主营利润符合预期。
5. 受上游原料丁二烯、丁腈胶乳成本上涨+供给短缺，以及海外天然气成本大幅攀升等影响，丁腈手套行业供给出清，报价持续提涨。
6. 公司控股2家、参股2家丁腈胶乳生产企业，原料供给充分保障，Q2利润弹性有望充分释放。
7. 年内公司一次性手套产能达1030亿只，其中丁腈手套年化产能700亿只，PVC手套年化产能330亿只。
8. 供应链端，公司拥有天然胶乳，在持续夯实成本优势的同时也可以通过天然胶乳贡献利润增量；