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title: "【华创医药】卫信康25年报&26年一季报点评：核心产品经营节奏持续向好，看好26年业绩表现 2025：营业收入11.36亿元（-12.65%），归母净利润2.3"
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# 【华创医药】卫信康25年报&26年一季报点评：核心产品经营节奏持续向好，看好26年业绩表现 2025：营业收入11.36亿元（-12.65%），归母净利润2.3

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## 正文

【华创医药】卫信康25年报&26年一季报点评：核心产品经营节奏持续向好，看好26年业绩表现

2025：营业收入11.36亿元（-12.65%），归母净利润2.33亿元（-5.41%），扣非净利润1.92亿元（-4.62%），包含非经常性补税2186万元。
2026Q1：营业收入3.22亿元（+8.90%），归母净利润6834万元（-19.16%）。扣非净利润6795万元（-8.61%）。

[太阳]成人十二维：集采调整完毕，26年回归双位数增长
25年成人十二维由于在非联盟区域涉及调价问题（88元/支降至49元/支），尽管销量增长14%，但收入与利润承压。当前集采调整工作已全部完成，26年有望保持15%的增长水平。

[太阳]多微：集采执行后成为26年业绩驱动关键因素
多种微量元素25年收入1.31亿元（+10.51%），销量150万支，同比翻倍。当前多微联盟集采已覆盖全国26个省级行政区并已全部执行，同时多微也实现了全国价格的调整，二季度起有望看到多微销量的爆发式增长。

我们预计2026年的归母净利润有望达到3亿元，同比增长29%，当前股价对应PE不足15x，具备较好估值性价比。

## 总体总结

主题正文
1. 【华创医药】卫信康25年报&26年一季报点评：核心产品经营节奏持续向好，看好26年业绩表现
2. 2025：营业收入11.36亿元（-12.65%），归母净利润2.33亿元（-5.41%），扣非净利润1.92亿元（-4.62%），包含非经常性补税2186万元。
3. 2026Q1：营业收入3.22亿元（+8.90%），归母净利润6834万元（-19.16%）。
4. [太阳]成人十二维：集采调整完毕，26年回归双位数增长
5. 25年成人十二维由于在非联盟区域涉及调价问题（88元/支降至49元/支），尽管销量增长14%，但收入与利润承压。
6. 当前集采调整工作已全部完成，26年有望保持15%的增长水平。
7. 当前多微联盟集采已覆盖全国26个省级行政区并已全部执行，同时多微也实现了全国价格的调整，二季度起有望看到多微销量的爆发式增长。
8. 我们预计2026年的归母净利润有望达到3亿元，同比增长29%，当前股价对应PE不足15x，具备较好估值性价比。