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title: "【华创医药】振德医疗25年报&26年一季报点评：国内收入承压，海外增长稳健 公司发布财报，25年营收43.30亿元（+1.54%），归母净利润2.61亿元（-3"
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# 【华创医药】振德医疗25年报&26年一季报点评：国内收入承压，海外增长稳健 公司发布财报，25年营收43.30亿元（+1.54%），归母净利润2.61亿元（-3

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## 正文

【华创医药】振德医疗25年报&26年一季报点评：国内收入承压，海外增长稳健

公司发布财报，25年营收43.30亿元（+1.54%），归母净利润2.61亿元（-32.29%），扣非归母净利润2.40亿元（-24.05%）。25Q4营收11.45亿元（+0.60%），归母净利润0.58亿元（-25.84%），扣非归母净利润0.57亿元（-37.02%）。26Q1营收10.00亿元（+0.89%），归母净利润0.54亿元（+6.26%），扣非归母净利润0.43亿元（-9.19%）。

分业务线来看，2025年公司手术感控业务实现收入18.76亿元（+11.49%），基础护理业务实现收入8.78亿元（-19.18%），造口及现代伤口护理业务实现收入7.58亿元（+5.86%），压力治疗与固定业务实现收入4.87亿元（-4.40%），感控防护业务实现收入3.06亿元（+21.84%）。

分地区来看，2025年公司实现境内主营业务收入16.28亿元（-8.16%），其中医院线收入10.92亿元（-1.79%），线上和线下零售线业务收入4.49亿元（-24.37%），其余为公司直销业务。2025年公司境外主营业务收入26.79亿元（+8.24%），在传统市场和新兴市场均取得较好成绩。

25年公司净利润同比下降，主要原因有：1）24年同期有资产处置收益；2）24年同期利息收入和汇兑收益较多；3）公司海外生产基地于24H2正式投产，25年生产运营尚处于产能效率爬坡期，短期费用支出增加。

## 总体总结

主题正文
1. 【华创医药】振德医疗25年报&26年一季报点评：国内收入承压，海外增长稳健
2. 公司发布财报，25年营收43.30亿元（+1.54%），归母净利润2.61亿元（-32.29%），扣非归母净利润2.40亿元（-24.05%）。
3. 25Q4营收11.45亿元（+0.60%），归母净利润0.58亿元（-25.84%），扣非归母净利润0.57亿元（-37.02%）。
4. 26Q1营收10.00亿元（+0.89%），归母净利润0.54亿元（+6.26%），扣非归母净利润0.43亿元（-9.19%）。
5. 分业务线来看，2025年公司手术感控业务实现收入18.76亿元（+11.49%），基础护理业务实现收入8.78亿元（-19.18%），造口及现代伤口护理业务实现收入7.58亿元（+5.86%），压力治疗与固定业务实现收入4.87亿元（-4.40%），感控防护业务实现收入3.06亿元（+21.84%）。
6. 分地区来看，2025年公司实现境内主营业务收入16.28亿元（-8.16%），其中医院线收入10.92亿元（-1.79%），线上和线下零售线业务收入4.49亿元（-24.37%），其余为公司直销业务。
7. 2025年公司境外主营业务收入26.79亿元（+8.24%），在传统市场和新兴市场均取得较好成绩。
8. 25年公司净利润同比下降，主要原因有：1）24年同期有资产处置收益；