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title: "Intel 26Q1： 1、26Q2 & 全年指引： *Q2 营收：138–148 亿，环比 + 2%~9%；Q2 Non-Gaap 毛利率：39%，Non-G"
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# Intel 26Q1： 1、26Q2 & 全年指引： *Q2 营收：138–148 亿，环比 + 2%~9%；Q2 Non-Gaap 毛利率：39%，Non-G

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## 正文

Intel 26Q1：

1、26Q2 & 全年指引：
*Q2 营收：138–148 亿，环比 + 2%~9%；Q2 Non-Gaap 毛利率：39%，Non-Gaap EPS：0.20 美元。
*全年：服务器业务增速高于整体；资本开支：同比持平。

2、CPU 重回 AI 核心：推理 / 智能体时代，CPU 是调度底座；配比从 1:8 转向 1:4。

3、供给持续吃紧：全产品线供不应求，缺口十亿美元级。
*Intel 18A已进入全速量产爬坡阶段，良率持续改善，一定程度抵消了新工艺早期成本压力，但仍处于爬坡初期，对公司毛利率存在拖累（Q2占比大幅提升拖累毛利）。
*Intel 14A在成熟度、良率和性能上均优于同期的 18A，进度超内部预期，预计 2026H2会有客户订单落地。

4、与谷歌签订长协订单，约定量价，协议期3-5年，保障Xeon CPU和ASIC的持续需求。

5、 英特尔将在Coral Rapids这一代服务器 CPU重新加入多线程（SMT），用于抗衡 AMD。

## 总体总结

主题正文
1. *Q2 营收：138–148 亿，环比 + 2%~9%；
2. Q2 Non-Gaap 毛利率：39%，Non-Gaap EPS：0.20 美元。
3. 2、CPU 重回 AI 核心：推理 / 智能体时代，CPU 是调度底座；
4. 3、供给持续吃紧：全产品线供不应求，缺口十亿美元级。
5. *Intel 18A已进入全速量产爬坡阶段，良率持续改善，一定程度抵消了新工艺早期成本压力，但仍处于爬坡初期，对公司毛利率存在拖累（Q2占比大幅提升拖累毛利）。
6. *Intel 14A在成熟度、良率和性能上均优于同期的 18A，进度超内部预期，预计 2026H2会有客户订单落地。
7. 4、与谷歌签订长协订单，约定量价，协议期3-5年，保障Xeon CPU和ASIC的持续需求。
8. 5、 英特尔将在Coral Rapids这一代服务器 CPU重新加入多线程（SMT），用于抗衡 AMD。