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title: "第一时间解读，新易盛 Q1 财报， 结论，符合预期！ a，毛利率49.16%，近4个季度最高，产品结构在优化，1.6T占比在提升。 b，净利率33.34%，看着"
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# 第一时间解读，新易盛 Q1 财报， 结论，符合预期！ a，毛利率49.16%，近4个季度最高，产品结构在优化，1.6T占比在提升。 b，净利率33.34%，看着

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## 正文

第一时间解读，新易盛 Q1 财报，

结论，符合预期！

a，毛利率49.16%，近4个季度最高，产品结构在优化，1.6T占比在提升。
b，净利率33.34%，看着暴跌5.5pct，但5.22亿汇兑损失一口吞掉了利润，剔掉汇兑后净利率39.61%，反而创了新高，仅此一项就把净利率压了6.65个百分点。

去年 Q4 高基数，今年 Q1 淡季回落，跟天孚有点类似，机构预期，2026全年，172亿，隐含Q1需33-35亿：27.8亿miss了15-20%，但如果剔掉汇兑就是33亿，刚好达标，符合预期。

先行指标，全面向好：

预付款+3920%、
在建工程+44.5% 首发公众号：思维纪要社 、
合同负债+222%，说明订单爆满、产能爬坡中，Q2-Q3加速确定性高。

## 总体总结

主题正文
1. 第一时间解读，新易盛 Q1 财报，
2. 结论，符合预期！
3. a，毛利率49.16%，近4个季度最高，产品结构在优化，1.6T占比在提升。
4. b，净利率33.34%，看着暴跌5.5pct，但5.22亿汇兑损失一口吞掉了利润，剔掉汇兑后净利率39.61%，反而创了新高，仅此一项就把净利率压了6.65个百分点。
5. 去年 Q4 高基数，今年 Q1 淡季回落，跟天孚有点类似，机构预期，2026全年，172亿，隐含Q1需33-35亿：27.8亿miss了15-20%，但如果剔掉汇兑就是33亿，刚好达标，符合预期。
6. 预付款+3920%、
7. 在建工程+44.5% 首发公众号：思维纪要社 、
8. 合同负债+222%，说明订单爆满、产能爬坡中，Q2-Q3加速确定性高。