--- title: "🚘【中泰汽车】美利信2025&26Q1更新：主业毛利率Q1恢复，半导体加速放量 2025年公司实现收入38.8亿元，同比+6.1%，归母净利润亏损5.7亿元（此" topic_id: 22255888411545851 created_at: 2026-04-24T10:55:24.024+0800 source: zsxq type: topic cssclasses: zsxq-vault --- # 🚘【中泰汽车】美利信2025&26Q1更新：主业毛利率Q1恢复，半导体加速放量 2025年公司实现收入38.8亿元，同比+6.1%，归母净利润亏损5.7亿元（此 - 序号：154 - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255888411545851) - 附件：图片 0，音频 0，文档 0 - 音频文件：_无音频_ ## 图片 _无图片_ ## 正文 🚘【中泰汽车】美利信2025&26Q1更新：主业毛利率Q1恢复，半导体加速放量 2025年公司实现收入38.8亿元，同比+6.1%，归母净利润亏损5.7亿元（此前已预告，落在预告中枢）。2026Q1实现收入10.2亿元，同比+16.2%，归母净利润亏损0.54亿元，同环比减亏。 🌟#半导体业务：# 25年收入1.4亿元，同比+86.3%，#毛利率14%（虽然仍在爬坡阶段但已经# 超过主业），2026Q1收入0.33万元，同比+50%，#Q2排产预计1.3亿元，加速上量。2# 5年因产能不足部分业务委外以及前期投入大毛利率有限，预计26年收入规模上量后毛利率有较大提升幅度。产能方面，27年产能10亿（仅考虑重庆老厂+渝莱昇，#没有包括潜在外延可能性），28年产能# 翻倍，后续华南、华东预计都将完善布局，以满足客户需求。 #主业：26Q1公司毛利率11.3%、# 同环比大幅修复主要是通信&汽车主业改善所致，且还包含了铝价的负面影响，实际恢复情况更好，26年主业有望实现扭亏。 🌟#液冷：# AMD测试验证中，有信心拿到订单，预计量产时间为26Q4。#工业富联等也在接触中。# 通信5.5G钎焊工艺全球第一，26Q1已实现1亿收入（全是液冷），#原来预算26年3.5亿（目前上修至4# 亿），27年有望翻倍。目前还有海外客户在打样测试，晚些时候会定点。这块业务放量后将持续优化通信业务结构，提升通信业务毛利率水平。 ⚡风险提示：盈利不及预期等🚘【中泰汽车】美利信2025&26Q1更新：主业毛利率Q1恢复，半导体加速放量 2025年公司实现收入38.8亿元，同比+6.1%，归母净利润亏损5.7亿元（此前已预告，落在预告中枢）。2026Q1实现收入10.2亿元，同比+16.2%，归母净利润亏损0.54亿元，同环比减亏。 🌟#半导体业务：# 25年收入1.4亿元，同比+86.3%，#毛利率14%（虽然仍在爬坡阶段但已经# 超过主业），2026Q1收入0.33万元，同比+50%，#Q2排产预计1.3亿元，加速上量。2# 5年因产能不足部分业务委外以及前期投入大毛利率有限，预计26年收入规模上量后毛利率有较大提升幅度。产能方面，27年产能10亿（仅考虑重庆老厂+渝莱昇，#没有包括潜在外延可能性），28年产能# 翻倍，后续华南、华东预计都将完善布局，以满足客户需求。 首发公众号：思维纪要社 #主业：26Q1公司毛利率11.3%、# 同环比大幅修复主要是通信&汽车主业改善所致，且还包含了铝价的负面影响，实际恢复情况更好，26年主业有望实现扭亏。 🌟#液冷：# AMD测试验证中，有信心拿到订单，预计量产时间为26Q4。#工业富联等也在接触中。# 通信5.5G钎焊工艺全球第一，26Q1已实现1亿收入（全是液冷），#原来预算26年3.5亿（目前上修至4# 亿），27年有望翻倍。目前还有海外客户在打样测试，晚些时候会定点。这块业务放量后将持续优化通信业务结构，提升通信业务毛利率水平。 ⚡风险提示：盈利不及预期等 ## 总体总结 主题正文 1. 🌟#半导体业务：# 25年收入1.4亿元，同比+86.3%，#毛利率14%（虽然仍在爬坡阶段但已经# 超过主业），2026Q1收入0.33万元，同比+50%，#Q2排产预计1.3亿元，加速上量。 2. 产能方面，27年产能10亿（仅考虑重庆老厂+渝莱昇，#没有包括潜在外延可能性），28年产能# 翻倍，后续华南、华东预计都将完善布局，以满足客户需求。 3. #主业：26Q1公司毛利率11.3%、# 同环比大幅修复主要是通信&汽车主业改善所致，且还包含了铝价的负面影响，实际恢复情况更好，26年主业有望实现扭亏。 4. 🌟#液冷：# AMD测试验证中，有信心拿到订单，预计量产时间为26Q4。 5. 🌟#半导体业务：# 25年收入1.4亿元，同比+86.3%，#毛利率14%（虽然仍在爬坡阶段但已经# 超过主业），2026Q1收入0.33万元，同比+50%，#Q2排产预计1.3亿元，加速上量。 6. 产能方面，27年产能10亿（仅考虑重庆老厂+渝莱昇，#没有包括潜在外延可能性），28年产能# 翻倍，后续华南、华东预计都将完善布局，以满足客户需求。 7. #主业：26Q1公司毛利率11.3%、# 同环比大幅修复主要是通信&汽车主业改善所致，且还包含了铝价的负面影响，实际恢复情况更好，26年主业有望实现扭亏。 8. 🌟#液冷：# AMD测试验证中，有信心拿到订单，预计量产时间为26Q4。