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title: "【兴证医药】贝达药业2025年年报及2026年一季报整理 公司发布2025年年报及2026年一季报 2025年全年，公司实现营业收36.1亿元，同比+24.8%"
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# 【兴证医药】贝达药业2025年年报及2026年一季报整理 公司发布2025年年报及2026年一季报 2025年全年，公司实现营业收36.1亿元，同比+24.8%

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## 正文

【兴证医药】贝达药业2025年年报及2026年一季报整理

公司发布2025年年报及2026年一季报
2025年全年，公司实现营业收36.1亿元，同比+24.8%；归母净利润3.1亿元，同比-24.2%；扣非归母净利润3.3亿元，同比-20.1%；
2025Q4单季度，公司实现营业收入8.9亿元，同比+63.0%，环比-9.5%；归母净利润-0.12亿元，24Q4为-0.14亿元，25Q3为1.77亿元；扣非归母净利润-0.10亿元，24Q4为0.48亿元，25Q3为1.64亿元；
2026Q1单季度，公司实现营业收入10.4亿元，同比+13.3%，环比+16.6%；归母净利润2.4亿元，同比+135.7%，25Q4为-0.1亿元；扣非归母净利润2.1亿元，同比+26.0%，25Q4为-0.1亿元；

期间费用方面，
2025年全年毛利率79.5%（同比-1.9 pct），销售费用率36.0%（同比-1.8 pct），管理费用率13.3%（同比+2.0 pct），研发费用率14.2%（同比-3.2 pct）。
2025年Q4，公司毛利率77.1%（同比+6.1 pct，环比-1.8 pct），销售费用率41.4%（同比+0.6 pct，环比+7.4 pct），管理费用率12.1%（同比+16.8 pct，环比+0.8 pct），研发费用率15.5%（同比-6.1 pct，环比+3.5 pct）。
2026年Q1，公司毛利率79.1%（同比-2.2 pct，环比+2.0 pct），销售费用率30.8%（同比+0.3 pct，环比-10.6 pct），管理费用率9.8%（同比-4.6 pct，环比-2.3 pct），研发费用率9.4%（同比-3.0 pct，环比-6.1 pct）。
2025年全年，固定资产折旧1.87亿元，同比+62.6%，无形资产摊销3.61亿元，同比+42.6%，公允价值变动损失0.59亿元，同比+123%。2026年Q1，公允价值变动收益0.24亿元（2025Q1为-0.77亿元）。

资料来源：公司财报
注：仅为公开资料整理，不涉及投资建议

## 总体总结

主题正文
1. 归母净利润-0.12亿元，24Q4为-0.14亿元，25Q3为1.77亿元；
2. 扣非归母净利润-0.10亿元，24Q4为0.48亿元，25Q3为1.64亿元；
3. 归母净利润2.4亿元，同比+135.7%，25Q4为-0.1亿元；
4. 扣非归母净利润2.1亿元，同比+26.0%，25Q4为-0.1亿元；
5. 2025年全年毛利率79.5%（同比-1.9 pct），销售费用率36.0%（同比-1.8 pct），管理费用率13.3%（同比+2.0 pct），研发费用率14.2%（同比-3.2 pct）。
6. 2025年Q4，公司毛利率77.1%（同比+6.1 pct，环比-1.8 pct），销售费用率41.4%（同比+0.6 pct，环比+7.4 pct），管理费用率12.1%（同比+16.8 pct，环比+0.8 pct），研发费用率15.5%（同比-6.1 pct，环比+3.5 pct）。
7. 2026年Q1，公司毛利率79.1%（同比-2.2 pct，环比+2.0 pct），销售费用率30.8%（同比+0.3 pct，环比-10.6 pct），管理费用率9.8%（同比-4.6 pct，环比-2.3 pct），研发费用率9.4%（同比-3.0 pct，环比-6.1 pct）。
8. 2025年全年，固定资产折旧1.87亿元，同比+62.6%，无形资产摊销3.61亿元，同比+42.6%，公允价值变动损失0.59亿元，同比+123%。