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title: "【建投食饮|杨骥】迎驾贡酒2025&26Q1业绩摘要， 2025全年 【收入&预收款、利润】 ▪ 全年营收+60.19亿元，-18.04% ▪ 预收款较年初-0"
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# 【建投食饮|杨骥】迎驾贡酒2025&26Q1业绩摘要， 2025全年 【收入&预收款、利润】 ▪ 全年营收+60.19亿元，-18.04% ▪ 预收款较年初-0

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## 正文

【建投食饮|杨骥】迎驾贡酒2025&26Q1业绩摘要，

2025全年
【收入&预收款、利润】
▪ 全年营收+60.19亿元，-18.04%
▪ 预收款较年初-0.93亿元
▪ 营收+预收款变动合计+59.25亿元，-17.57%
▪ 归母净利润+19.86亿元，-23.31%
▪ 扣非归母净利润+19.12亿元，-25.49%

【现金流】
▪ 销售收现+66.38亿元，-15.27%
▪ 经营性净现金流+12.34亿元，-35.27%

【利润率】
▪ 毛利率+72.54%，-1.4pcts
▪ 销售费用率+11.13%，+2.06pcts
▪ 管理费用率+4.29%，+1.12pcts
▪ 归母净利率+32.99%，-2.27pcts
▪ 扣非归母净利率+31.76%，-3.18pcts

【产品结构】
▪ 中高档46.83亿元，-18.03%
▪ 普通酒10.04亿元，-22.13%

2025Q4单季度
【收入&预收款、利润】
▪ Q4营收+15.03亿元，-17.89%
▪ 预收款较Q3+0.02亿元
▪ 营收+预收款变动合计+15.05亿元，-24.92%
▪ 归母净利润+4.74亿元，-18.63%
▪ 扣非归母净利润+4.38亿元，-23.13%

【现金流】
▪ 销售收现+16.22亿元，-22.51%
▪ 经营性净现金流+4.46亿元，-29.51%

【利润率】
▪ 毛利率+72.42%，-0.49pcts
▪ 销售费用率+12.78%，+1.41pcts
▪ 管理费用率+4.63%，+0.82pcts
▪ 归母净利率+31.57%，-0.29pcts
▪ 扣非归母净利率+29.12%，-1.98pcts

迎驾贡酒26Q1
【收入&预收款、利润】
▪ 营收+22.3亿元，+8.91%
▪ 预收款较年初+0.48亿元
▪ 营收+预收款变动合计+22.78亿元，+18.25%
▪ 归母净利润+8.35亿元，+0.73%
▪ 扣非归母净利润+8.18亿元，+0.18%

【现金流】
▪ 销售收现+26.36亿元，+19.3%
▪ 经营性净现金流+11.35亿元，+129.02%

【利润率】
▪ 毛利率+75.6%，-0.9pcts
▪ 销售费用率+9.23%，+1.52pcts
▪ 管理费用率+3.03%，-0.1pcts
▪ 归母净利率+37.43%，-3.04pcts
▪ 扣非归母净利率+36.66%，-3.19pcts

【产品结构】
▪ 中高档18.73亿元，+8.87%
▪ 普通酒2.64亿元，+9.15%

## 总体总结

主题正文
1. ▪ 营收+预收款变动合计+59.25亿元，-17.57%
2. ▪ 归母净利润+19.86亿元，-23.31%
3. ▪ 扣非归母净利润+19.12亿元，-25.49%
4. ▪ 营收+预收款变动合计+15.05亿元，-24.92%
5. ▪ 归母净利润+4.74亿元，-18.63%
6. ▪ 扣非归母净利润+4.38亿元，-23.13%
7. ▪ 归母净利润+8.35亿元，+0.73%
8. ▪ 扣非归母净利润+8.18亿元，+0.18%