---
title: "🚩【长城机械】工程机械：关注纯粹的基本面，而不是汇率 💡近期我们请教了不少海外一线专家，结论是：除了中东、东南亚几个小国以外，其他海外区域均无影响，一线也暂无负"
topic_id: 14422555555285282
created_at: 2026-04-23T09:06:29.485+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 🚩【长城机械】工程机械：关注纯粹的基本面，而不是汇率 💡近期我们请教了不少海外一线专家，结论是：除了中东、东南亚几个小国以外，其他海外区域均无影响，一线也暂无负

- 序号：443
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422555555285282)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

🚩【长城机械】工程机械：关注纯粹的基本面，而不是汇率

💡近期我们请教了不少海外一线专家，结论是：除了中东、东南亚几个小国以外，其他海外区域均无影响，一线也暂无负面反馈。
1⃣️东南亚的泰国、马来、菲律宾、老挝，因为柴油限量提供，导致部分小客户购机有延迟，但这主要影响二手机出口。看看3月新机出口多好，并且这只是很小一部分出现了摇摆，其他地方无异常，整体影响也不大。我们估计主机厂出口东南亚3-4月增速在20%左右。
2⃣️非洲需求挺好。埃塞俄比亚（去年今年的超级爆发市场，基建叠加资源品带动），加纳和刚果金（两个都是资源开采驱动），因为需求过于旺盛，土方机械不够卖。3月非洲挖机海关增速36%。
3⃣️其他区域均无异常，即使海运价格上涨，主机厂可以直接提价或者变相提价（比方说调整还款条件、还款时间）转移成本。挖机单台价值量高，以20吨挖机为例，单台海运费涨5000元rmb左右，可以cover住。

#为什么中国工程机械出口仍然坚挺？这背后是中国工程机械的竞争力在变强。
对于电动化产品，中国的工程机械全球领先。对于燃油的产品，中国的工程机械更节油，海外的更耗油。不要以为日系的比国内的省油，日系像小松、日立的油耗是显著高于咱国内主机厂的。

#关于汇率，我们已经提过很多遍了，卡特、小松都在提价，中国制造是全球价格洼地，中国主机厂也可以直接顺价or变相顺价+更多的人民币结算+卖更多的高毛利产品，主机厂毛利率提升会印证我们的观点。

另外，对于汇率走势，很多朋友跟我们反馈市场已经形成一致预期：美元单边向下，人民币单边向上，进而担心工程机械Q2到全年的业绩。
第一，历史上的一致预期很准吗？如果每个人都是一样的预期，那么大家是在赚谁的钱呢？
第二，汇率波动会影响EBIT和现金流吗？
第三，汇率会导致中国工程机械的竞争力下降吗？

🔥联系人：邓宇亮19121000914

## 总体总结

主题正文
1. 💡近期我们请教了不少海外一线专家，结论是：除了中东、东南亚几个小国以外，其他海外区域均无影响，一线也暂无负面反馈。
2. 1⃣️东南亚的泰国、马来、菲律宾、老挝，因为柴油限量提供，导致部分小客户购机有延迟，但这主要影响二手机出口。
3. 看看3月新机出口多好，并且这只是很小一部分出现了摇摆，其他地方无异常，整体影响也不大。
4. 埃塞俄比亚（去年今年的超级爆发市场，基建叠加资源品带动），加纳和刚果金（两个都是资源开采驱动），因为需求过于旺盛，土方机械不够卖。
5. 3⃣️其他区域均无异常，即使海运价格上涨，主机厂可以直接提价或者变相提价（比方说调整还款条件、还款时间）转移成本。
6. 挖机单台价值量高，以20吨挖机为例，单台海运费涨5000元rmb左右，可以cover住。
7. #关于汇率，我们已经提过很多遍了，卡特、小松都在提价，中国制造是全球价格洼地，中国主机厂也可以直接顺价or变相顺价+更多的人民币结算+卖更多的高毛利产品，主机厂毛利率提升会印证我们的观点。
8. 另外，对于汇率走势，很多朋友跟我们反馈市场已经形成一致预期：美元单边向下，人民币单边向上，进而担心工程机械Q2到全年的业绩。