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title: "【华创电新海外】详解GEV业绩超预期的点：看价格与交付 1.单价连续4个季度高增：3月中公司表示，新订单相较存量订单，单价高出10-20%，财报披露后，我们测算"
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# 【华创电新海外】详解GEV业绩超预期的点：看价格与交付 1.单价连续4个季度高增：3月中公司表示，新订单相较存量订单，单价高出10-20%，财报披露后，我们测算

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## 正文

【华创电新海外】详解GEV业绩超预期的点：看价格与交付

1.单价连续4个季度高增：3月中公司表示，新订单相较存量订单，单价高出10-20%，财报披露后，我们测算积压订单3.8元/w（#同增36%，环增7%），新签订单4.3元/w，相对积压高13%，和公司口径一致。#可获取测算模型

2.排产可能超预期：当前在手订单100gw，预计年底110gw，仅新增10gw积压or预留（去年同期33gw），表示接下来#3个季度交付速度大增，20gw产能估计不到年中达产，全年出货很可能超20gw。

🍁GEV配套供应链：应流+豪迈+航宇

🍁拥抱小兆瓦燃机主线：杰瑞+万泽
对比季度数据，GEV的单价波动#与航改燃占比强关联，此前杰瑞公告2笔订单相较年初有20%上涨，都说明#小燃涨幅远超重燃，杰瑞与万泽为小燃核心受益标的。

🍁国产燃机出海的置信度再升高：东电+中国动力
燃机价格经历24年的翻倍后，25年涨幅约30%，今年价格加速上行，推高国产燃机出海拿单置信度，无论是出口北美，还是被虹吸订单的南美、东南亚、中东，都能加速国产商业化。

## 总体总结

主题正文
1. 【华创电新海外】详解GEV业绩超预期的点：看价格与交付
2. 1.单价连续4个季度高增：3月中公司表示，新订单相较存量订单，单价高出10-20%，财报披露后，我们测算积压订单3.8元/w（#同增36%，环增7%），新签订单4.3元/w，相对积压高13%，和公司口径一致。
3. 2.排产可能超预期：当前在手订单100gw，预计年底110gw，仅新增10gw积压or预留（去年同期33gw），表示接下来#3个季度交付速度大增，20gw产能估计不到年中达产，全年出货很可能超20gw。
4. 🍁GEV配套供应链：应流+豪迈+航宇
5. 🍁拥抱小兆瓦燃机主线：杰瑞+万泽
6. 对比季度数据，GEV的单价波动#与航改燃占比强关联，此前杰瑞公告2笔订单相较年初有20%上涨，都说明#小燃涨幅远超重燃，杰瑞与万泽为小燃核心受益标的。
7. 🍁国产燃机出海的置信度再升高：东电+中国动力
8. 燃机价格经历24年的翻倍后，25年涨幅约30%，今年价格加速上行，推高国产燃机出海拿单置信度，无论是出口北美，还是被虹吸订单的南美、东南亚、中东，都能加速国产商业化。