---
title: "#【范式智能】董事长交流要点# 公司算力规模及API业务规划： 1）公司具备较强的供应链能力和资金撬动能力，保守估计10亿现金能撬动 50亿算力资产，对应API"
topic_id: 82255888881154142
created_at: 2026-04-23T09:49:28.204+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# #【范式智能】董事长交流要点# 公司算力规模及API业务规划： 1）公司具备较强的供应链能力和资金撬动能力，保守估计10亿现金能撬动 50亿算力资产，对应API

- 序号：350
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255888881154142)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

#【范式智能】董事长交流要点#

公司算力规模及API业务规划：

1）公司具备较强的供应链能力和资金撬动能力，保守估计10亿现金能撬动 50亿算力资产，对应API业务超过 10亿ARR收入。做得好的话，10亿现金对应80亿算力资产，对应API业务约20亿ARR收入。

2）站在当前时点看，公司具备未来一年内获取200亿算力资产的能力，对应API业务的ARR收入40亿（27年4月）。

3）2027年目标：当年新增400-500亿的算力资产；

4）2028年目标：再增加400-500亿算力，累计达到1000亿算力，对应API业务至少能达到200亿的ARR收入。

算力卡情况

1）公司对于算力卡的采购，采取多元化、异构算力的策略，不依赖单一GPU；公司在算力卡拿卡供应链的能力为国内头部水平，当前瓶颈为资金规模而非拿卡能力。

2）公司自有团队运营算力业务，当前IDC布局在内蒙、宁夏，未来会布局成本更低的地区。当前阶段IDC的电费、地价成本并非关键考量因素。

API业务运营情况

1）客户结构：API业务客户与公司原有大客户无交集，公司不定位接大客户，专注中小客户及聚合平台（类似OpenRouter等各种聚合平台，国内有几十个），类似走批发，不直接对接终端客户，无需大量销售团队，高度市场化。

2）毛利率情况：2025年API业务毛利率约20%，业务层面，短期策略为跑马圈地、追求ARR规模快速扩大，仅要求毛利率为正（业务角度，非财务口径，需确定折旧政策）；如果只是实现一年几个亿的收入，毛利率可做到70-80%，但规模就难以做大，这不是公司的策略。中长期（3-5年）来看，公司将通过系统优化（如vGPU提升算力的利用率、多卡组合）、电力成本优势提升毛利率。

折旧摊销政策：算力设备折旧摊销采用行业通行标准，不同设备后续将做界定；API业务会计上的毛利率需结合折旧政策确定，但AI平台业务毛利率保持稳定35%左右。

按结果付费的Agentic AI业务：

过去两年重点尝试且已走通，典型场景为新能源电站（分享电费收益），公司后续会精选天花板高、AI有提效、对民企开放的行业（如新能源、未来可能拓展娱乐业）。
增长模式为线性增长（如逐个电站拓展），26年增速预计为大几十。

26年收入指引：AI Platform业务增速明确超30%；API业务增长过快，2026年整体收入增速将远远高于2025年，但无法给出具体数值指引。

配售背景：
公司过去为轻资产模式，算力多打包为一体机/私有云交付客户，自有算力资产较少；API业务需大量自有算力，因此通过配售补充资金以加速算力扩张。尽管当前市场时机并非最优，但公司为了抓住算力卡的机会，在很短的时间内果断决策。

## 总体总结

主题正文
1. 1）公司具备较强的供应链能力和资金撬动能力，保守估计10亿现金能撬动 50亿算力资产，对应API业务超过 10亿ARR收入。
2. 2）站在当前时点看，公司具备未来一年内获取200亿算力资产的能力，对应API业务的ARR收入40亿（27年4月）。
3. 4）2028年目标：再增加400-500亿算力，累计达到1000亿算力，对应API业务至少能达到200亿的ARR收入。
4. 1）客户结构：API业务客户与公司原有大客户无交集，公司不定位接大客户，专注中小客户及聚合平台（类似OpenRouter等各种聚合平台，国内有几十个），类似走批发，不直接对接终端客户，无需大量销售团队，高度市场化。
5. 2）毛利率情况：2025年API业务毛利率约20%，业务层面，短期策略为跑马圈地、追求ARR规模快速扩大，仅要求毛利率为正（业务角度，非财务口径，需确定折旧政策）；
6. 过去两年重点尝试且已走通，典型场景为新能源电站（分享电费收益），公司后续会精选天花板高、AI有提效、对民企开放的行业（如新能源、未来可能拓展娱乐业）。
7. 增长模式为线性增长（如逐个电站拓展），26年增速预计为大几十。
8. API业务增长过快，2026年整体收入增速将远远高于2025年，但无法给出具体数值指引。