---
title: "【广发食品-业绩速评】燕京啤酒26Q1 [啤酒]26Q1公司实现营收41.0亿元、同比+7.1%，归母/扣非归母同比+60%/69%至2.6/2.6亿元、符合预"
topic_id: 22255888452888551
created_at: 2026-04-23T20:09:48.834+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 【广发食品-业绩速评】燕京啤酒26Q1 [啤酒]26Q1公司实现营收41.0亿元、同比+7.1%，归母/扣非归母同比+60%/69%至2.6/2.6亿元、符合预

- 序号：122
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255888452888551)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

【广发食品-业绩速评】燕京啤酒26Q1

[啤酒]26Q1公司实现营收41.0亿元、同比+7.1%，归母/扣非归母同比+60%/69%至2.6/2.6亿元、符合预告中值；
[太阳]其中销量/吨营收/吨成本同比+4.5%/+2.4%/-3.9%至104万千升/3940/2115元/千升
[啤酒]毛利率/税金率/销售/管理费用率同比+3.5/-0.1/-0.1/-0.3pct至46.3%/8.0%/15.6%/11.4%；
[太阳]归母/扣非归母净利率同比+2.1/2.3pct至6.5%/6.3%。

[庆祝]26Q1公司量价齐升、#大单品U8增速近30%，市场对U8的观点大多类比行业竞品对比，但燕京过去产品结构落后、当前U8全国化正盛与公司严格管控价盘等因素，赋予U8更长的成长周期，带动表观毛利率持续超预期，同时3月末A10上市补全产品结构，未来公司吨价表现有望持续领先行业。

[红包]盈利预测：预计2026-2028年公司实现归母净利21.0/24.8/27.8亿元，同比+25.1%/17.8%/12.4%，当前股价对应PE为17/15/13x，公司基本面持续向好、短期回调带来新的布局机会，持续重点推荐。

## 总体总结

主题正文
1. 【广发食品-业绩速评】燕京啤酒26Q1
2. [啤酒]26Q1公司实现营收41.0亿元、同比+7.1%，归母/扣非归母同比+60%/69%至2.6/2.6亿元、符合预告中值；
3. [太阳]其中销量/吨营收/吨成本同比+4.5%/+2.4%/-3.9%至104万千升/3940/2115元/千升
4. [啤酒]毛利率/税金率/销售/管理费用率同比+3.5/-0.1/-0.1/-0.3pct至46.3%/8.0%/15.6%/11.4%；
5. [太阳]归母/扣非归母净利率同比+2.1/2.3pct至6.5%/6.3%。
6. [庆祝]26Q1公司量价齐升、#大单品U8增速近30%，市场对U8的观点大多类比行业竞品对比，但燕京过去产品结构落后、当前U8全国化正盛与公司严格管控价盘等因素，赋予U8更长的成长周期，带动表观毛利率持续超预期，同时3月末A10上市补全产品结构，未来公司吨价表现有望持续领先行业。
7. [红包]盈利预测：预计2026-2028年公司实现归母净利21.0/24.8/27.8亿元，同比+25.1%/17.8%/12.4%，当前股价对应PE为17/15/13x，公司基本面持续向好、短期回调带来新的布局机会，持续重点推荐。