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# 【中信金属/新材料】东方钽业：钽金属涨价受益，商业航天钽铌合金卡位 ⭕去年四季度公司收入利润环比下滑、库存提升，主要系钽涨价背景下客户观望情绪浓厚所致，不影响长

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## 正文

【中信金属/新材料】东方钽业：钽金属涨价受益，商业航天钽铌合金卡位

⭕去年四季度公司收入利润环比下滑、库存提升，主要系钽涨价背景下客户观望情绪浓厚所致，不影响长期景气度。展望2026年，在钽价持续走高的背景下，东方钽业作为中游环节，低价原料库存+高价新签订单，利润事实上会放大。此外集团购入的钽铌矿直接保障公司原料供应，也会将一部分资源端的利润放到上市公司层面，因此公司作为我国唯一横跨钽铌全产业链布局的企业，直接受益于钽的涨价。

⭕商业航天领域核心卡位，3D打印子公司市场潜力巨大，是国内唯一球形钽粉量产企业。制品端前期完成蓝箭航天国内最大铌合金喷管配套，目前正攻关2.5m级别尺寸产品，C103和Nb521两款明星钽铌合金公司都有多年积累和对应工程的配套应用。公司是2025年是航天科技集团突出贡献供应商、航天科工集团的一级供应商，存在较大预期差。

## 总体总结

主题正文
1. 【中信金属/新材料】东方钽业：钽金属涨价受益，商业航天钽铌合金卡位
2. ⭕去年四季度公司收入利润环比下滑、库存提升，主要系钽涨价背景下客户观望情绪浓厚所致，不影响长期景气度。
3. 展望2026年，在钽价持续走高的背景下，东方钽业作为中游环节，低价原料库存+高价新签订单，利润事实上会放大。
4. 此外集团购入的钽铌矿直接保障公司原料供应，也会将一部分资源端的利润放到上市公司层面，因此公司作为我国唯一横跨钽铌全产业链布局的企业，直接受益于钽的涨价。
5. ⭕商业航天领域核心卡位，3D打印子公司市场潜力巨大，是国内唯一球形钽粉量产企业。
6. 制品端前期完成蓝箭航天国内最大铌合金喷管配套，目前正攻关2.5m级别尺寸产品，C103和Nb521两款明星钽铌合金公司都有多年积累和对应工程的配套应用。
7. 公司是2025年是航天科技集团突出贡献供应商、航天科工集团的一级供应商，存在较大预期差。