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title: "【开源通信】英维克：液冷龙头沉潜蓄势，看好下半年液冷兑现 公司多款液冷产品通过测试认证。2025 年 OCP 全球峰会期间，公司的 UQD 产品和 MQD 产品"
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# 【开源通信】英维克：液冷龙头沉潜蓄势，看好下半年液冷兑现 公司多款液冷产品通过测试认证。2025 年 OCP 全球峰会期间，公司的 UQD 产品和 MQD 产品

- 序号：157
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## 正文

【开源通信】英维克：液冷龙头沉潜蓄势，看好下半年液冷兑现

公司多款液冷产品通过测试认证。2025 年 OCP 全球峰会期间，公司的 UQD 产品和 MQD 产品被列入英伟达的 MGX 生态合作伙伴，2025 年 OCP 全球峰会期间，公司展出了为 Google 定制开发的 Deschutes 5 的 CDU 产品。

2026年一季度，公司实现营业收入11.75亿元，同比增长26.03%；实现归母净利润0.09亿元，同比下降81.97%。公司2026年一季度营收增长，毛利率同比基本持平，但利润下滑，我们判断可能是由于液冷业务尚未规模出货，公司产能大幅扩张，以及大举备货等，导致费用端增长较大。

（1）2026Q1，公司少数股东权益大幅增长（yoy+32%），可能是公司非全资子公司盈利较多导致；

（2）财务费用大幅增长（yoy+7761.24%），可能是公司加紧扩充产能，加大融资，从而导致利息支出增长，以及产生汇兑损益导致；

（3）预付账款大幅增长（yoy+46.36%），可能是公司提前备货导致；

（4）信用减值损失（-0.3亿元），可能是由于公司大客户占比提升，导致公司拉长账期，使得应收账款余额增长，进而提升了坏账风险。

我们认为，随着下半年液冷产品的逐步交付与确收，公司业绩或逐步迎来拐点。

## 总体总结

主题正文
1. 2025 年 OCP 全球峰会期间，公司的 UQD 产品和 MQD 产品被列入英伟达的 MGX 生态合作伙伴，2025 年 OCP 全球峰会期间，公司展出了为 Google 定制开发的 Deschutes 5 的 CDU 产品。
2. 2026年一季度，公司实现营业收入11.75亿元，同比增长26.03%；
3. 实现归母净利润0.09亿元，同比下降81.97%。
4. 公司2026年一季度营收增长，毛利率同比基本持平，但利润下滑，我们判断可能是由于液冷业务尚未规模出货，公司产能大幅扩张，以及大举备货等，导致费用端增长较大。
5. （1）2026Q1，公司少数股东权益大幅增长（yoy+32%），可能是公司非全资子公司盈利较多导致；
6. （2）财务费用大幅增长（yoy+7761.24%），可能是公司加紧扩充产能，加大融资，从而导致利息支出增长，以及产生汇兑损益导致；
7. （3）预付账款大幅增长（yoy+46.36%），可能是公司提前备货导致；
8. （4）信用减值损失（-0.3亿元），可能是由于公司大客户占比提升，导致公司拉长账期，使得应收账款余额增长，进而提升了坏账风险。