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# 李宁26Q1经营情况电话会交流要点20260422 品牌表现：26Q1李宁（不含李宁YOUNG）流水同比增长中单位数，2月营收受春节时间延后影响表现优于1、3月

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## 正文

李宁26Q1经营情况电话会交流要点20260422

品牌表现：26Q1李宁（不含李宁YOUNG）流水同比增长中单位数，2月营收受春节时间延后影响表现优于1、3月，整体符合预期。李宁YOUNG增长超20%，表现强劲。李宁及李宁YOUNG全渠道流水高单位数增长。

库存及折扣率：Q1全渠道折扣同比25年Q1加深低单位数。库存周转维持在5个月左右，同比保持稳健，环比略有上升，库存80%以上为6个月以内新品，库龄结构良好，整体处于健康水平。

品类表现：运动生活品类一季度恢复增长，增速为个位数，服装类表现突出，拉动明显，鞋类符合预期。篮球品类仍处于下滑态势，但跌幅收窄，线上表现显著好于线下。跑步品类受去年高基数影响，增速有所放缓，但专业跑者心智建设取得突破。综训品类表现稳健，实现小幅增长。户外品类增速良好，但整体规模仍较小。荣耀金标受冬奥会拉动，增速亮眼。

渠道表现：李宁（不含李宁YOUNG）线上渠道一季度保持高双位数增长。线下渠道中单位数增长，其中线下批发渠道低单位数增长，直营低双位数增长。直营增长更快主要是受奥莱拉动，奥莱渠道双位数增长，正价店个位数增长。

店铺开拓：截止一季度末，李宁（不含李宁YOUNG）店铺数量6075家，较上年末净减少16家，其中直营店铺净减少46家，批发店铺净增加30家；李宁YOUNG店铺数量1464家，较上年末净减少54家。一季度通常为店铺关闭调整较为集中的时期，预计下半年新开店将加快推进，全年开店规划维持年初指引。

未来指引：4月延续一季度情况，终端需求未见明显变化。公司维持全年收入和净利润指引不变，即收入增长高单位数，利润率高单位数，后续将根据终端情况动态评估。

## 总体总结

主题正文
1. 品牌表现：26Q1李宁（不含李宁YOUNG）流水同比增长中单位数，2月营收受春节时间延后影响表现优于1、3月，整体符合预期。
2. 李宁YOUNG增长超20%，表现强劲。
3. 库存周转维持在5个月左右，同比保持稳健，环比略有上升，库存80%以上为6个月以内新品，库龄结构良好，整体处于健康水平。
4. 品类表现：运动生活品类一季度恢复增长，增速为个位数，服装类表现突出，拉动明显，鞋类符合预期。
5. 线下渠道中单位数增长，其中线下批发渠道低单位数增长，直营低双位数增长。
6. 店铺开拓：截止一季度末，李宁（不含李宁YOUNG）店铺数量6075家，较上年末净减少16家，其中直营店铺净减少46家，批发店铺净增加30家；
7. 一季度通常为店铺关闭调整较为集中的时期，预计下半年新开店将加快推进，全年开店规划维持年初指引。
8. 公司维持全年收入和净利润指引不变，即收入增长高单位数，利润率高单位数，后续将根据终端情况动态评估。