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title: "迈富时我们4月15日推荐后，已上涨30%，继续看好！ #新增推荐【范式智能】，看翻倍空间！# 核心逻辑：中国版Palantir+Nebius，市场预期差大。 #"
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created_at: 2026-04-22T22:10:08.440+0800
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# 迈富时我们4月15日推荐后，已上涨30%，继续看好！ #新增推荐【范式智能】，看翻倍空间！# 核心逻辑：中国版Palantir+Nebius，市场预期差大。 #

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## 正文

迈富时我们4月15日推荐后，已上涨30%，继续看好！
#新增推荐【范式智能】，看翻倍空间！# 核心逻辑：中国版Palantir+Nebius，市场预期差大。

#被低估的中国版Palantir+Nebius【范式智能】

#低估点一：# 算力层-被低估的拿卡能力和异构算力优化能力，#对标Nebius#
1️⃣公司是国内头部的具备很强拿N卡能力的厂商之一。过去都是和先知平台一起直接销售给客户，25年算力采购金额40e+；今年算力采购金额至少翻倍，且会自持一部分卡做MaaS服务。25年API收入0.8亿，#26年API收入预计可达8-10亿，Q1的API收入已经超过25年全年；
2️⃣公司具备异构算力的优化和调度能力（HAMi -范式发起的异构算力虚拟化社区），即可以让企业用户把异构的主流国产卡用起来，这方面能力已经积累了很多年；

#低估点二：# 为企业级客户提供端到端的模型和Agent应用，#对标Palantir#
1️⃣拥有国内最大的开源模型社区：范式ModelHub XC社区目前适配4万个开源模型，是国内最大的模型社区，目标26年适配10万个模型，27年适配100万个模型；
2️⃣垂类模型：通过先知平台为企业打造具体场景的垂类模型；
3️⃣Agent应用层：通过PhanClaw开发企业自己的Agent。

高成长性：#营收加速增长&按Token消耗量收费的API业务爆发增长
1️⃣25年营收71.35亿，同比+35.6%；其中，API收入0.8亿，按结果分成的Agentic AI收入5亿；
2️⃣26年营收104亿，同比+45%，毛利35亿；其中，#API收入预计可达8-10亿，增长10倍+；Agentic AI收入预计8-10亿，增长100%；
3️⃣27年营收143亿，同比+38%，毛利48亿；

#低估值/看翻倍空间：最新市值190亿，对应26年PS 1.8X；毛利倍数5.4X； 合理估值可以给到10X毛利倍数，看空间翻倍。

## 总体总结

主题正文
1. # 核心逻辑：中国版Palantir+Nebius，市场预期差大。
2. 25年API收入0.8亿，#26年API收入预计可达8-10亿，Q1的API收入已经超过25年全年；
3. 2️⃣公司具备异构算力的优化和调度能力（HAMi -范式发起的异构算力虚拟化社区），即可以让企业用户把异构的主流国产卡用起来，这方面能力已经积累了很多年；
4. 1️⃣拥有国内最大的开源模型社区：范式ModelHub XC社区目前适配4万个开源模型，是国内最大的模型社区，目标26年适配10万个模型，27年适配100万个模型；
5. 3️⃣Agent应用层：通过PhanClaw开发企业自己的Agent。
6. 高成长性：#营收加速增长&按Token消耗量收费的API业务爆发增长
7. 其中，#API收入预计可达8-10亿，增长10倍+；
8. Agentic AI收入预计8-10亿，增长100%；