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title: "【广发机械】GEV指引全面上修，迎来波澜壮阔的财报季-20260422 #业绩大超预期。GEV# 26Q1收入93.4亿美金、yoy+16%，其中设备收入52."
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# 【广发机械】GEV指引全面上修，迎来波澜壮阔的财报季-20260422 #业绩大超预期。GEV# 26Q1收入93.4亿美金、yoy+16%，其中设备收入52.

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## 正文

【广发机械】GEV指引全面上修，迎来波澜壮阔的财报季-20260422

#业绩大超预期。GEV# 26Q1收入93.4亿美金、yoy+16%，其中设备收入52.5亿美金、yoy+25%，服务收入40.8亿美金、yoy+6.5%。净利润47.5亿美金，暴增17倍，主要来自收购Prolev GE剩余50%股权、出售软件业务带来合计43.22亿美金，营业利润1.79亿美金、yoy+316%。分版块看，Power板块（主要是燃机，少量核电、水电）收入49.7亿美金、yoy+12%，EBITDA利润率16.3%，提升4.7 pct；Electrification（电网+变压器+储能等）收入29.6亿美金、yoy+61%，EBITDA利润率17.8%；风电收入14亿美金、yoy-23%，EBITDA利润率-26.7%。

#全面上调2026年预期。26年指引收入445-455亿美金，上修50亿美金；EBITDA利润率12%-14%，上修1 pct；经营性现金流65-75亿美金，上修15亿美金；年底预计累计在手订单110GW，上修10GW。

#历史最强的在手订单&现金流。经营性金现金流51.9亿美金、yoy+402%，主要在于合同负债增加56亿美金。截止3月末未完成订单1633亿美金，yoy+32%。大家最关心的燃机订单，26Q1新签8.1GW、yoy+14%，其中重燃28台、HA级燃机12台、航改燃9台，累计在手订单（正在执行的+槽位预留协议）从83GW提升至100GW，预计26年底达到110GW。

#迎接波澜壮阔的财报季。我们在4月初就积极提示大家，海外发电板块的一季报普遍会比较好，我们即将迎来一个波澜壮阔的财报季。我们了解到，外资龙头企业有进一步扩产规划，扩产+涨价+国产机头海外突破+财报季，四大催化共振。依然看好AIDC发电板块的主线行情，推荐：（1）燃机海外供应链：应流、万泽、航亚、联德、鹰普、豪迈；（2）主机及OEM：杰瑞股份、东方电气、中国动力、汽轮科技、泰豪科技、长源东谷等；（3）燃气发动机&SOFC：潍柴动力、动力新科等。

#AIDC发电就看广发机械。欢迎交流。#

## 总体总结

主题正文
1. GEV# 26Q1收入93.4亿美金、yoy+16%，其中设备收入52.5亿美金、yoy+25%，服务收入40.8亿美金、yoy+6.5%。
2. 净利润47.5亿美金，暴增17倍，主要来自收购Prolev GE剩余50%股权、出售软件业务带来合计43.22亿美金，营业利润1.79亿美金、yoy+316%。
3. 分版块看，Power板块（主要是燃机，少量核电、水电）收入49.7亿美金、yoy+12%，EBITDA利润率16.3%，提升4.7 pct；
4. Electrification（电网+变压器+储能等）收入29.6亿美金、yoy+61%，EBITDA利润率17.8%；
5. 风电收入14亿美金、yoy-23%，EBITDA利润率-26.7%。
6. 年底预计累计在手订单110GW，上修10GW。
7. 截止3月末未完成订单1633亿美金，yoy+32%。
8. 大家最关心的燃机订单，26Q1新签8.1GW、yoy+14%，其中重燃28台、HA级燃机12台、航改燃9台，累计在手订单（正在执行的+槽位预留协议）从83GW提升至100GW，预计26年底达到110GW。