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title: "【华福计算机】英维克：Q1利润短期承压，液冷龙头静待海外放量 260420 事件：公司公布26Q1业绩，实现营收11.75亿元（同比+26.03%），归母净利润"
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# 【华福计算机】英维克：Q1利润短期承压，液冷龙头静待海外放量 260420 事件：公司公布26Q1业绩，实现营收11.75亿元（同比+26.03%），归母净利润

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## 正文

【华福计算机】英维克：Q1利润短期承压，液冷龙头静待海外放量 260420

事件：公司公布26Q1业绩，实现营收11.75亿元（同比+26.03%），归母净利润为866万元（同比-81.97%），扣非净利539万元（同比-87.10%）。利润下滑主因系财务费用因汇兑收益下降及利息支出增加而大幅提升，以及信用减值损失因应收账款坏账计提增加而大幅增长等因素影响，其中利息支出增加可能系公司扩充产能增加银行融资等因素。

#公司核心逻辑不变、静待业绩兑现：# 公司作为全球液冷龙头，深度绑定谷歌、NVIDIA等北美AI巨头，同时也在积极拓展与AWS、Meta、微软等其他北美云巨头的合作；其中公司已明确为谷歌开发D5 CDU产品，考虑到谷歌液冷出货节奏，我们预计公司液冷有望在Q2开始逐步起量，下半年有望实现规模化交付和业绩兑现。

#龙头地位稳固、竞争优势显著：# 公司凭借“Coolinside”全链条液冷解决方案能力和在数据中心温控领域的深厚积累，构筑了强大的竞争壁垒，有望充分受益全球液冷产业的大趋势！

我们认为公司当前液冷业务正在快速扩张期，Q1数据反映了公司为大规模交付前期做的投入和准备，业绩兑现只是时间问题！建议重点关注！

## 总体总结

主题正文
1. 【华福计算机】英维克：Q1利润短期承压，液冷龙头静待海外放量 260420
2. 事件：公司公布26Q1业绩，实现营收11.75亿元（同比+26.03%），归母净利润为866万元（同比-81.97%），扣非净利539万元（同比-87.10%）。
3. 利润下滑主因系财务费用因汇兑收益下降及利息支出增加而大幅提升，以及信用减值损失因应收账款坏账计提增加而大幅增长等因素影响，其中利息支出增加可能系公司扩充产能增加银行融资等因素。
4. #公司核心逻辑不变、静待业绩兑现：# 公司作为全球液冷龙头，深度绑定谷歌、NVIDIA等北美AI巨头，同时也在积极拓展与AWS、Meta、微软等其他北美云巨头的合作；
5. 其中公司已明确为谷歌开发D5 CDU产品，考虑到谷歌液冷出货节奏，我们预计公司液冷有望在Q2开始逐步起量，下半年有望实现规模化交付和业绩兑现。
6. #龙头地位稳固、竞争优势显著：# 公司凭借“Coolinside”全链条液冷解决方案能力和在数据中心温控领域的深厚积累，构筑了强大的竞争壁垒，有望充分受益全球液冷产业的大趋势！
7. 我们认为公司当前液冷业务正在快速扩张期，Q1数据反映了公司为大规模交付前期做的投入和准备，业绩兑现只是时间问题！