---
date: 2026-04-21
source: zsxq
type: daily-overall
cssclasses: zsxq-vault
---

# 思维纪要社 2026-04-21 总体信息

> 这里按知识星球的方式展示：左边放主题信息，右边单独放研报；没抓到的字段不显示。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:25
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112455552144)
> - 主题笔记：[[topics/001|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 华创证券-医疗器械行业随笔系列13：海外医疗器械龙头2025年报总结分析-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-医疗器械行业随笔系列13：海外医疗器械龙头2025年报总结分析-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-医疗器械行业随笔系列13：海外医疗器械龙头2025年报总结分析-260416.pdf|华创证券-医疗器械行业随笔系列13：海外医疗器械龙头2025年报总结分析-260416.pdf]]

#### 华创证券-医药行业创新药周报：赛诺菲TSLP／IL-13双抗lunsekimig治疗哮喘、CRSwNPII期成功，ADII期失败-260412.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-医药行业创新药周报：赛诺菲TSLP／IL-13双抗lunsekimig治疗哮喘、CRSwNPII期成功，ADII期失败-260412.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-医药行业创新药周报：赛诺菲TSLP／IL-13双抗lunsekimig治疗哮喘、CRSwNPII期成功，ADII期失败-260412.pdf|华创证券-医药行业创新药周报：赛诺菲TSLP／IL-13双抗lunsekimig治疗哮喘、CRSwNPII期成功，ADII期失败-260412.pdf]]

#### 华创证券-华创交运公用可控核聚变行业双周报(第10期)：诺瓦聚变完成7亿元天使+轮融资，美国聚变监管框架加速落地-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-华创交运公用可控核聚变行业双周报(第10期)：诺瓦聚变完成7亿元天使+轮融资，美国聚变监管框架加速落地-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-华创交运公用可控核聚变行业双周报(第10期)：诺瓦聚变完成7亿元天使+轮融资，美国聚变监管框架加速落地-260413.pdf|华创证券-华创交运公用可控核聚变行业双周报(第10期)：诺瓦聚变完成7亿元天使+轮融资，美国聚变监管框架加速落地-260413.pdf]]

#### 华创证券-汽车行业3月销量点评：需求改善，出口持续超预期-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-汽车行业3月销量点评：需求改善，出口持续超预期-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-汽车行业3月销量点评：需求改善，出口持续超预期-260413.pdf|华创证券-汽车行业3月销量点评：需求改善，出口持续超预期-260413.pdf]]

#### 华创证券-汽车行业新车跟踪报告：4月北京车展加速行业复苏-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-汽车行业新车跟踪报告：4月北京车展加速行业复苏-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-汽车行业新车跟踪报告：4月北京车展加速行业复苏-260414.pdf|华创证券-汽车行业新车跟踪报告：4月北京车展加速行业复苏-260414.pdf]]

#### 华创证券-流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报：自媒体A股搜索热度重回高位-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报：自媒体A股搜索热度重回高位-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报：自媒体A股搜索热度重回高位-260413.pdf|华创证券-流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报：自媒体A股搜索热度重回高位-260413.pdf]]

#### 华创证券-科技制造产业行业月报(2026年3月)：触觉觉醒，灵巧手如何跨越“最后一厘米”的物理鸿沟与智能天堑-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-科技制造产业行业月报(2026年3月)：触觉觉醒，灵巧手如何跨越“最后一厘米”的物理鸿沟与智能天堑-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-科技制造产业行业月报(2026年3月)：触觉觉醒，灵巧手如何跨越“最后一厘米”的物理鸿沟与智能天堑-260414.pdf|华创证券-科技制造产业行业月报(2026年3月)：触觉觉醒，灵巧手如何跨越“最后一厘米”的物理鸿沟与智能天堑-260414.pdf]]

#### 华创证券-羚锐制药(600285)深度研究报告：继往开来的外用药物领军者-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-羚锐制药(600285)深度研究报告：继往开来的外用药物领军者-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-羚锐制药(600285)深度研究报告：继往开来的外用药物领军者-260416.pdf|华创证券-羚锐制药(600285)深度研究报告：继往开来的外用药物领军者-260416.pdf]]

#### 华创证券-非银金融行业深度研究报告：公募基金洞察2026，人与工具的重定位-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-非银金融行业深度研究报告：公募基金洞察2026，人与工具的重定位-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-非银金融行业深度研究报告：公募基金洞察2026，人与工具的重定位-260416.pdf|华创证券-非银金融行业深度研究报告：公募基金洞察2026，人与工具的重定位-260416.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:25
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884255554858)
> - 主题笔记：[[topics/002|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 华创证券-医药生物行业医疗器械随笔系列14：Ambu经营更新，全球一次性内窥镜龙头进入发展新阶段-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-医药生物行业医疗器械随笔系列14：Ambu经营更新，全球一次性内窥镜龙头进入发展新阶段-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华创证券-医药生物行业医疗器械随笔系列14：Ambu经营更新，全球一次性内窥镜龙头进入发展新阶段-260416.pdf|华创证券-医药生物行业医疗器械随笔系列14：Ambu经营更新，全球一次性内窥镜龙头进入发展新阶段-260416.pdf]]

#### 华福证券-基础化工行业新材料周报：2026年2月半导体营收同比增长62%，三菱化学入局中国PEEK-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-基础化工行业新材料周报：2026年2月半导体营收同比增长62%，三菱化学入局中国PEEK-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-基础化工行业新材料周报：2026年2月半导体营收同比增长62%，三菱化学入局中国PEEK-260413.pdf|华福证券-基础化工行业新材料周报：2026年2月半导体营收同比增长62%，三菱化学入局中国PEEK-260413.pdf]]

#### 华福证券-宏观专题：中期选情有什么新变化？——“特朗普经济学”之中期选举-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-宏观专题：中期选情有什么新变化？——“特朗普经济学”之中期选举-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-宏观专题：中期选情有什么新变化？——“特朗普经济学”之中期选举-260417.pdf|华福证券-宏观专题：中期选情有什么新变化？——“特朗普经济学”之中期选举-260417.pdf]]

#### 华福证券-宏观专题：美伊的停火条件正在对齐-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-宏观专题：美伊的停火条件正在对齐-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-宏观专题：美伊的停火条件正在对齐-260417.pdf|华福证券-宏观专题：美伊的停火条件正在对齐-260417.pdf]]

#### 华福证券-建筑材料行业定期报告：水泥价格底部略回升，多地优化公积金政策-260412.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-建筑材料行业定期报告：水泥价格底部略回升，多地优化公积金政策-260412.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-建筑材料行业定期报告：水泥价格底部略回升，多地优化公积金政策-260412.pdf|华福证券-建筑材料行业定期报告：水泥价格底部略回升，多地优化公积金政策-260412.pdf]]

#### 华福证券-煤炭行业定期报告：煤炭发运持续减少，煤价震荡上行已启动-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-煤炭行业定期报告：煤炭发运持续减少，煤价震荡上行已启动-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-煤炭行业定期报告：煤炭发运持续减少，煤价震荡上行已启动-260419.pdf|华福证券-煤炭行业定期报告：煤炭发运持续减少，煤价震荡上行已启动-260419.pdf]]

#### 华福证券-电力设备行业产业周跟踪：储能步入旺季，固态迎密集催化-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-电力设备行业产业周跟踪：储能步入旺季，固态迎密集催化-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-电力设备行业产业周跟踪：储能步入旺季，固态迎密集催化-260419.pdf|华福证券-电力设备行业产业周跟踪：储能步入旺季，固态迎密集催化-260419.pdf]]

#### 华福证券-贵州茅台(600519)品牌优势充分显现，市场化改革打开新局面-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-贵州茅台(600519)品牌优势充分显现，市场化改革打开新局面-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-贵州茅台(600519)品牌优势充分显现，市场化改革打开新局面-260416.pdf|华福证券-贵州茅台(600519)品牌优势充分显现，市场化改革打开新局面-260416.pdf]]

#### 华福证券-轻工制造行业定期报告：美国退税带动出口链情绪改善-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-轻工制造行业定期报告：美国退税带动出口链情绪改善-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-轻工制造行业定期报告：美国退税带动出口链情绪改善-260419.pdf|华福证券-轻工制造行业定期报告：美国退税带动出口链情绪改善-260419.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:25
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552144442252)
> - 主题笔记：[[topics/003|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 华福证券-全球股市普遍回升——全球经济观察2026年第9期-260418.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-全球股市普遍回升——全球经济观察2026年第9期-260418.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-全球股市普遍回升——全球经济观察2026年第9期-260418.pdf|华福证券-全球股市普遍回升——全球经济观察2026年第9期-260418.pdf]]

#### 华福证券-医药生物行业定期报告：AK112临床数据筑基，AACR再添赛道新证-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-医药生物行业定期报告：AK112临床数据筑基，AACR再添赛道新证-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-医药生物行业定期报告：AK112临床数据筑基，AACR再添赛道新证-260419.pdf|华福证券-医药生物行业定期报告：AK112临床数据筑基，AACR再添赛道新证-260419.pdf]]

#### 华福证券-周观点：美国货币宽松或加剧海外的裂痕-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-周观点：美国货币宽松或加剧海外的裂痕-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-周观点：美国货币宽松或加剧海外的裂痕-260419.pdf|华福证券-周观点：美国货币宽松或加剧海外的裂痕-260419.pdf]]

#### 华福证券-新兴产业行业机器视觉：赋能智能制造与产业升级的核心引擎-260412.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-新兴产业行业机器视觉：赋能智能制造与产业升级的核心引擎-260412.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华福证券-新兴产业行业机器视觉：赋能智能制造与产业升级的核心引擎-260412.pdf|华福证券-新兴产业行业机器视觉：赋能智能制造与产业升级的核心引擎-260412.pdf]]

#### 华金证券-A股二季度策略展望：春和景明-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华金证券-A股二季度策略展望：春和景明-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华金证券-A股二季度策略展望：春和景明-260416.pdf|华金证券-A股二季度策略展望：春和景明-260416.pdf]]

#### 华金证券-定期报告：经济回升时科技和周期占优吗？-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华金证券-定期报告：经济回升时科技和周期占优吗？-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华金证券-定期报告：经济回升时科技和周期占优吗？-260419.pdf|华金证券-定期报告：经济回升时科技和周期占优吗？-260419.pdf]]

#### 华金证券-电子行业周报：昇腾950代际步入正式商用，算力国产链值得持续关注-260412.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华金证券-电子行业周报：昇腾950代际步入正式商用，算力国产链值得持续关注-260412.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华金证券-电子行业周报：昇腾950代际步入正式商用，算力国产链值得持续关注-260412.pdf|华金证券-电子行业周报：昇腾950代际步入正式商用，算力国产链值得持续关注-260412.pdf]]

#### 华龙证券-A股投资策略周报告：基本面影响因素上升-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华龙证券-A股投资策略周报告：基本面影响因素上升-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华龙证券-A股投资策略周报告：基本面影响因素上升-260414.pdf|华龙证券-A股投资策略周报告：基本面影响因素上升-260414.pdf]]

#### 华龙证券-计算机行业周报：看好算力通胀向下传导，关注国产算力投资机会-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华龙证券-计算机行业周报：看好算力通胀向下传导，关注国产算力投资机会-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华龙证券-计算机行业周报：看好算力通胀向下传导，关注国产算力投资机会-260413.pdf|华龙证券-计算机行业周报：看好算力通胀向下传导，关注国产算力投资机会-260413.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:25
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885422281121)
> - 主题笔记：[[topics/004|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 华泰证券-国内周报-资金透视：资金情绪共振修复-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-国内周报-资金透视：资金情绪共振修复-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-国内周报-资金透视：资金情绪共振修复-260414.pdf|华泰证券-国内周报-资金透视：资金情绪共振修复-260414.pdf]]

#### 华泰证券-工业／基础材料周报(第十五周)：挖掘顺周期与Q1业绩高增长主线-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-工业／基础材料周报(第十五周)：挖掘顺周期与Q1业绩高增长主线-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-工业／基础材料周报(第十五周)：挖掘顺周期与Q1业绩高增长主线-260413.pdf|华泰证券-工业／基础材料周报(第十五周)：挖掘顺周期与Q1业绩高增长主线-260413.pdf]]

#### 华泰证券-房地产行业2025年度港资房企业绩综述：香港开发利润拐点或将至-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-房地产行业2025年度港资房企业绩综述：香港开发利润拐点或将至-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-房地产行业2025年度港资房企业绩综述：香港开发利润拐点或将至-260413.pdf|华泰证券-房地产行业2025年度港资房企业绩综述：香港开发利润拐点或将至-260413.pdf]]

#### 华泰证券-房地产行业月报：房价释放信心修复信号-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-房地产行业月报：房价释放信心修复信号-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-房地产行业月报：房价释放信心修复信号-260417.pdf|华泰证券-房地产行业月报：房价释放信心修复信号-260417.pdf]]

#### 华泰证券-房地产行业港股内房开发2025年报综述：存量负担出清渐行渐近-260415.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-房地产行业港股内房开发2025年报综述：存量负担出清渐行渐近-260415.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-房地产行业港股内房开发2025年报综述：存量负担出清渐行渐近-260415.pdf|华泰证券-房地产行业港股内房开发2025年报综述：存量负担出清渐行渐近-260415.pdf]]

#### 华泰证券-电力设备与新能源行业专题研究：风电齿轮箱供需向好-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-电力设备与新能源行业专题研究：风电齿轮箱供需向好-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-电力设备与新能源行业专题研究：风电齿轮箱供需向好-260413.pdf|华泰证券-电力设备与新能源行业专题研究：风电齿轮箱供需向好-260413.pdf]]

#### 华泰证券-策略深度研究：解码A股、港股主流红利指数-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-策略深度研究：解码A股、港股主流红利指数-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-策略深度研究：解码A股、港股主流红利指数-260414.pdf|华泰证券-策略深度研究：解码A股、港股主流红利指数-260414.pdf]]

#### 华泰证券-航天军工行业周报(第十五周)：卫星互联网发射组网有望提速-260412.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-航天军工行业周报(第十五周)：卫星互联网发射组网有望提速-260412.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-航天军工行业周报(第十五周)：卫星互联网发射组网有望提速-260412.pdf|华泰证券-航天军工行业周报(第十五周)：卫星互联网发射组网有望提速-260412.pdf]]

#### 华泰证券-贵州茅台(600519)25主动出清改革引领破局-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-贵州茅台(600519)25主动出清改革引领破局-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-贵州茅台(600519)25主动出清改革引领破局-260417.pdf|华泰证券-贵州茅台(600519)25主动出清改革引领破局-260417.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:25
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885422284142)
> - 主题笔记：[[topics/005|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 华泰证券-华丰科技(688629)超节点驱动高速线模组加速成长-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-华丰科技(688629)超节点驱动高速线模组加速成长-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-华丰科技(688629)超节点驱动高速线模组加速成长-260417.pdf|华泰证券-华丰科技(688629)超节点驱动高速线模组加速成长-260417.pdf]]

#### 华泰证券-可选消费行业：3月社零增速呈季节性回落-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-可选消费行业：3月社零增速呈季节性回落-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-可选消费行业：3月社零增速呈季节性回落-260416.pdf|华泰证券-可选消费行业：3月社零增速呈季节性回落-260416.pdf]]

#### 华泰证券-嘉亨家化(300955)关注股权转让与要约收购进展-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-嘉亨家化(300955)关注股权转让与要约收购进展-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-嘉亨家化(300955)关注股权转让与要约收购进展-260414.pdf|华泰证券-嘉亨家化(300955)关注股权转让与要约收购进展-260414.pdf]]

#### 华泰证券-宏观专题研究：3月出口强于表观增速-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-宏观专题研究：3月出口强于表观增速-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-宏观专题研究：3月出口强于表观增速-260414.pdf|华泰证券-宏观专题研究：3月出口强于表观增速-260414.pdf]]

#### 华泰证券-宏观专题研究：中东变局下中国出口的“失”与“得”-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-宏观专题研究：中东变局下中国出口的“失”与“得”-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-宏观专题研究：中东变局下中国出口的“失”与“得”-260414.pdf|华泰证券-宏观专题研究：中东变局下中国出口的“失”与“得”-260414.pdf]]

#### 华泰证券-宏观海外周报：中东局势缓和预期推动金融条件放松-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-宏观海外周报：中东局势缓和预期推动金融条件放松-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-宏观海外周报：中东局势缓和预期推动金融条件放松-260419.pdf|华泰证券-宏观海外周报：中东局势缓和预期推动金融条件放松-260419.pdf]]

#### 华泰证券-科技行业专题研究：小龙虾的“双眼”，AI眼镜如何进入智能体时代-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-科技行业专题研究：小龙虾的“双眼”，AI眼镜如何进入智能体时代-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-科技行业专题研究：小龙虾的“双眼”，AI眼镜如何进入智能体时代-260413.pdf|华泰证券-科技行业专题研究：小龙虾的“双眼”，AI眼镜如何进入智能体时代-260413.pdf]]

#### 华泰证券-科技行业动态点评：AI算力产业链走访反馈，国产AI算力发展进入正循环-260412.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-科技行业动态点评：AI算力产业链走访反馈，国产AI算力发展进入正循环-260412.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-科技行业动态点评：AI算力产业链走访反馈，国产AI算力发展进入正循环-260412.pdf|华泰证券-科技行业动态点评：AI算力产业链走访反馈，国产AI算力发展进入正循环-260412.pdf]]

#### 华泰证券-科技行业动态点评：场景Token重塑AI应用商业模式-260415.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-科技行业动态点评：场景Token重塑AI应用商业模式-260415.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-科技行业动态点评：场景Token重塑AI应用商业模式-260415.pdf|华泰证券-科技行业动态点评：场景Token重塑AI应用商业模式-260415.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:25
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885422284152)
> - 主题笔记：[[topics/006|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 华泰证券-紫光股份(000938)26年AI超节点带来新机遇-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-紫光股份(000938)26年AI超节点带来新机遇-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华泰证券-紫光股份(000938)26年AI超节点带来新机遇-260417.pdf|华泰证券-紫光股份(000938)26年AI超节点带来新机遇-260417.pdf]]

#### 华西证券-保险行业上市险企2025年报综述：负债+投资双轮驱动业绩高增-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华西证券-保险行业上市险企2025年报综述：负债+投资双轮驱动业绩高增-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华西证券-保险行业上市险企2025年报综述：负债+投资双轮驱动业绩高增-260414.pdf|华西证券-保险行业上市险企2025年报综述：负债+投资双轮驱动业绩高增-260414.pdf]]

#### 华西证券-国际货币体系专题(二)，百年钟摆：失衡与均衡之间-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华西证券-国际货币体系专题(二)，百年钟摆：失衡与均衡之间-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华西证券-国际货币体系专题(二)，百年钟摆：失衡与均衡之间-260417.pdf|华西证券-国际货币体系专题(二)，百年钟摆：失衡与均衡之间-260417.pdf]]

#### 华西证券-资产配置日报：风偏回归-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华西证券-资产配置日报：风偏回归-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华西证券-资产配置日报：风偏回归-260414.pdf|华西证券-资产配置日报：风偏回归-260414.pdf]]

#### 华西证券-进出口背离，春节效应与高新技术产品影响-260415.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华西证券-进出口背离，春节效应与高新技术产品影响-260415.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华西证券-进出口背离，春节效应与高新技术产品影响-260415.pdf|华西证券-进出口背离，春节效应与高新技术产品影响-260415.pdf]]

#### 华鑫证券-AI算力行业周报：英特尔宣布与谷歌扩大CPU、IPU合作，Anthropic租用CoreWeave-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华鑫证券-AI算力行业周报：英特尔宣布与谷歌扩大CPU、IPU合作，Anthropic租用CoreWeave-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华鑫证券-AI算力行业周报：英特尔宣布与谷歌扩大CPU、IPU合作，Anthropic租用CoreWeave-260413.pdf|华鑫证券-AI算力行业周报：英特尔宣布与谷歌扩大CPU、IPU合作，Anthropic租用CoreWeave-260413.pdf]]

#### 华鑫证券-半导体行业周报：台积电Q1营收再创新高，全球半导体设备市场保持增长态势-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华鑫证券-半导体行业周报：台积电Q1营收再创新高，全球半导体设备市场保持增长态势-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华鑫证券-半导体行业周报：台积电Q1营收再创新高，全球半导体设备市场保持增长态势-260413.pdf|华鑫证券-半导体行业周报：台积电Q1营收再创新高，全球半导体设备市场保持增长态势-260413.pdf]]

#### 华鑫证券-电力设备行业周报：液冷产业催化密集落地，算力基础设施景气持续上行-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华鑫证券-电力设备行业周报：液冷产业催化密集落地，算力基础设施景气持续上行-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华鑫证券-电力设备行业周报：液冷产业催化密集落地，算力基础设施景气持续上行-260413.pdf|华鑫证券-电力设备行业周报：液冷产业催化密集落地，算力基础设施景气持续上行-260413.pdf]]

#### 华鑫证券-策略周报：美伊脆弱平衡，A股震荡蓄势，聚焦行业景气-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2325__研报__华鑫证券-策略周报：美伊脆弱平衡，A股震荡蓄势，聚焦行业景气-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2325__研报__华鑫证券-策略周报：美伊脆弱平衡，A股震荡蓄势，聚焦行业景气-260414.pdf|华鑫证券-策略周报：美伊脆弱平衡，A股震荡蓄势，聚焦行业景气-260414.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:24
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552144451482)
> - 主题笔记：[[topics/007|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 华源证券-传媒互联网行业周报：AI陪伴应用EVE上线，重视AI产品和新游表现-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-传媒互联网行业周报：AI陪伴应用EVE上线，重视AI产品和新游表现-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-传媒互联网行业周报：AI陪伴应用EVE上线，重视AI产品和新游表现-260413.pdf|华源证券-传媒互联网行业周报：AI陪伴应用EVE上线，重视AI产品和新游表现-260413.pdf]]

#### 华源证券-传媒行业AI应用追寻系列报告(三)：OpenClaw启发AI+Agent新阶段，能力跃迁与入口争夺-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-传媒行业AI应用追寻系列报告(三)：OpenClaw启发AI+Agent新阶段，能力跃迁与入口争夺-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-传媒行业AI应用追寻系列报告(三)：OpenClaw启发AI+Agent新阶段，能力跃迁与入口争夺-260414.pdf|华源证券-传媒行业AI应用追寻系列报告(三)：OpenClaw启发AI+Agent新阶段，能力跃迁与入口争夺-260414.pdf]]

#### 华源证券-大能源行业2026年第14周周报：电力设备、环保、煤炭2026Q1业绩前瞻-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-大能源行业2026年第14周周报：电力设备、环保、煤炭2026Q1业绩前瞻-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-大能源行业2026年第14周周报：电力设备、环保、煤炭2026Q1业绩前瞻-260413.pdf|华源证券-大能源行业2026年第14周周报：电力设备、环保、煤炭2026Q1业绩前瞻-260413.pdf]]

#### 华源证券-房地产行业周报：地方公积金支持推进，房企销售表现分化-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-房地产行业周报：地方公积金支持推进，房企销售表现分化-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-房地产行业周报：地方公积金支持推进，房企销售表现分化-260413.pdf|华源证券-房地产行业周报：地方公积金支持推进，房企销售表现分化-260413.pdf]]

#### 华鑫证券-农林牧渔行业：【南非口蹄疫病黑天鹅+低肥猪价低仔猪价持续+豆粕玉米价格上涨】，2026危即机-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华鑫证券-农林牧渔行业：【南非口蹄疫病黑天鹅+低肥猪价低仔猪价持续+豆粕玉米价格上涨】，2026危即机-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华鑫证券-农林牧渔行业：【南非口蹄疫病黑天鹅+低肥猪价低仔猪价持续+豆粕玉米价格上涨】，2026危即机-260414.pdf|华鑫证券-农林牧渔行业：【南非口蹄疫病黑天鹅+低肥猪价低仔猪价持续+豆粕玉米价格上涨】，2026危即机-260414.pdf]]

#### 华鑫证券-医药行业周报：拓展寻求新机遇-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华鑫证券-医药行业周报：拓展寻求新机遇-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华鑫证券-医药行业周报：拓展寻求新机遇-260413.pdf|华鑫证券-医药行业周报：拓展寻求新机遇-260413.pdf]]

#### 华鑫证券-基础化工行业研究：硫酸、丁基橡胶等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向-260415.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华鑫证券-基础化工行业研究：硫酸、丁基橡胶等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向-260415.pdf|打开文档]]
- 来源：[打开来源](https://files.zsxq.com/FnLb-55Oke-d3JyIB7SoDhCkRPPC?attname=%E5%8D%8E%E9%91%AB%E8%AF%81%E5%88%B8-%E5%9F%BA%E7%A1%80%E5%8C%96%E5%B7%A5%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E7%A0%94%E7%A9%B6%EF%BC%9A%E7%A1%AB%E9%85%B8%E3%80%81%E4%B8%81%E5%9F%BA%E6%A9%A1%E8%83%B6%E7%AD%89%E6%B6%A8%E5%B9%85%E5%B1%85%E5%89%8D%EF%BC%8C%E5%BB%BA%E8%AE%AE%E5%85%B3%E6%B3%A8%E8%BF%9B%E5%8F%A3%E6%9B%BF%E4%BB%A3%E3%80%81%E7%BA%AF%E5%86%85%E9%9C%80%E3%80%81%E9%AB%98%E8%82%A1%E6%81%AF%E7%AD%89%E6%96%B9%E5%90%91-260415.pdf&e=1779796904&token=q6iZ0sQtf9U7s1qz0r4yMawNq3-u2w6lbnai6y2J:P9PZKwVWKc_h9lWRremJ2r5KL7o=)
[[assets/docs/260421_2324__研报__华鑫证券-基础化工行业研究：硫酸、丁基橡胶等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向-260415.pdf|华鑫证券-基础化工行业研究：硫酸、丁基橡胶等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向-260415.pdf]]

#### 华鑫证券-汽车行业周报：波士顿动力2028年开始年产3万台，智元分拆四足机器人业务-260412.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华鑫证券-汽车行业周报：波士顿动力2028年开始年产3万台，智元分拆四足机器人业务-260412.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华鑫证券-汽车行业周报：波士顿动力2028年开始年产3万台，智元分拆四足机器人业务-260412.pdf|华鑫证券-汽车行业周报：波士顿动力2028年开始年产3万台，智元分拆四足机器人业务-260412.pdf]]

#### 华鑫证券-计算机行业周报：Claude+Mythos+Preview正式发布，HermesAgent引爆开源社区-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华鑫证券-计算机行业周报：Claude+Mythos+Preview正式发布，HermesAgent引爆开源社区-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华鑫证券-计算机行业周报：Claude+Mythos+Preview正式发布，HermesAgent引爆开源社区-260414.pdf|华鑫证券-计算机行业周报：Claude+Mythos+Preview正式发布，HermesAgent引爆开源社区-260414.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:24
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885422284851)
> - 主题笔记：[[topics/008|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 华源证券-互联网电商行业AI应用追寻系列报告(四)：AI电商，海外巨头是如何实践的？-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-互联网电商行业AI应用追寻系列报告(四)：AI电商，海外巨头是如何实践的？-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-互联网电商行业AI应用追寻系列报告(四)：AI电商，海外巨头是如何实践的？-260416.pdf|华源证券-互联网电商行业AI应用追寻系列报告(四)：AI电商，海外巨头是如何实践的？-260416.pdf]]

#### 华源证券-交通运输行业周报：地缘冲突有望持续推升油运景气度-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-交通运输行业周报：地缘冲突有望持续推升油运景气度-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-交通运输行业周报：地缘冲突有望持续推升油运景气度-260413.pdf|华源证券-交通运输行业周报：地缘冲突有望持续推升油运景气度-260413.pdf]]

#### 华源证券-农林牧渔行业周报：猪价新低、周期拐点将近，农产品宏观逻辑中长期稳固-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-农林牧渔行业周报：猪价新低、周期拐点将近，农产品宏观逻辑中长期稳固-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-农林牧渔行业周报：猪价新低、周期拐点将近，农产品宏观逻辑中长期稳固-260414.pdf|华源证券-农林牧渔行业周报：猪价新低、周期拐点将近，农产品宏观逻辑中长期稳固-260414.pdf]]

#### 华源证券-医药行业周报：伴自杀抑郁症治疗需求尚未满足，建议关注华纳药厂-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-医药行业周报：伴自杀抑郁症治疗需求尚未满足，建议关注华纳药厂-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-医药行业周报：伴自杀抑郁症治疗需求尚未满足，建议关注华纳药厂-260413.pdf|华源证券-医药行业周报：伴自杀抑郁症治疗需求尚未满足，建议关注华纳药厂-260413.pdf]]

#### 华源证券-家电行业周报：北美电动低速车加速渗透，涛涛车业保持高增长-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-家电行业周报：北美电动低速车加速渗透，涛涛车业保持高增长-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-家电行业周报：北美电动低速车加速渗透，涛涛车业保持高增长-260419.pdf|华源证券-家电行业周报：北美电动低速车加速渗透，涛涛车业保持高增长-260419.pdf]]

#### 华源证券-机械设备行业人形机器人产业周报：智元物理AI全栈升级，具身大模型开始竞逐-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-机械设备行业人形机器人产业周报：智元物理AI全栈升级，具身大模型开始竞逐-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-机械设备行业人形机器人产业周报：智元物理AI全栈升级，具身大模型开始竞逐-260413.pdf|华源证券-机械设备行业人形机器人产业周报：智元物理AI全栈升级，具身大模型开始竞逐-260413.pdf]]

#### 华源证券-海昌智能(920156)高性能线束装备“小巨人”，配套天海电子、比亚迪等核心客户-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-海昌智能(920156)高性能线束装备“小巨人”，配套天海电子、比亚迪等核心客户-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-海昌智能(920156)高性能线束装备“小巨人”，配套天海电子、比亚迪等核心客户-260414.pdf|华源证券-海昌智能(920156)高性能线束装备“小巨人”，配套天海电子、比亚迪等核心客户-260414.pdf]]

#### 华源证券-迈为股份(300751)HJT设备打开海外市场，半导体设备放量未来可期-260415.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-迈为股份(300751)HJT设备打开海外市场，半导体设备放量未来可期-260415.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-迈为股份(300751)HJT设备打开海外市场，半导体设备放量未来可期-260415.pdf|华源证券-迈为股份(300751)HJT设备打开海外市场，半导体设备放量未来可期-260415.pdf]]

#### 华源证券-银河微电(688689)深耕半导体分立器件，积极拓展新兴市场-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-银河微电(688689)深耕半导体分立器件，积极拓展新兴市场-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-银河微电(688689)深耕半导体分立器件，积极拓展新兴市场-260416.pdf|华源证券-银河微电(688689)深耕半导体分立器件，积极拓展新兴市场-260416.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:24
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885422282111)
> - 主题笔记：[[topics/009|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 华源证券-中科仪(920186)专注真空装备技术，干式真空泵配套长鑫、长存等半导体本土领军者-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-中科仪(920186)专注真空装备技术，干式真空泵配套长鑫、长存等半导体本土领军者-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-中科仪(920186)专注真空装备技术，干式真空泵配套长鑫、长存等半导体本土领军者-260414.pdf|华源证券-中科仪(920186)专注真空装备技术，干式真空泵配套长鑫、长存等半导体本土领军者-260414.pdf]]

#### 华源证券-英唐智控(300131)分销筑基，光通信等新业务布局打开成长新空间-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-英唐智控(300131)分销筑基，光通信等新业务布局打开成长新空间-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__华源证券-英唐智控(300131)分销筑基，光通信等新业务布局打开成长新空间-260417.pdf|华源证券-英唐智控(300131)分销筑基，光通信等新业务布局打开成长新空间-260417.pdf]]

#### 开源证券-北交所策略专题报告：人形机器人半马+年报披露双催化，北证22家产业链标的迎来关注窗口-260418.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-北交所策略专题报告：人形机器人半马+年报披露双催化，北证22家产业链标的迎来关注窗口-260418.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-北交所策略专题报告：人形机器人半马+年报披露双催化，北证22家产业链标的迎来关注窗口-260418.pdf|开源证券-北交所策略专题报告：人形机器人半马+年报披露双催化，北证22家产业链标的迎来关注窗口-260418.pdf]]

#### 开源证券-北交所策略专题报告：北证50基金“活水”扩容，次新股市盈率处17%分位高性价比布局窗口开启-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-北交所策略专题报告：北证50基金“活水”扩容，次新股市盈率处17%分位高性价比布局窗口开启-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-北交所策略专题报告：北证50基金“活水”扩容，次新股市盈率处17%分位高性价比布局窗口开启-260419.pdf|开源证券-北交所策略专题报告：北证50基金“活水”扩容，次新股市盈率处17%分位高性价比布局窗口开启-260419.pdf]]

#### 开源证券-北交所策略专题报告：成本驱动轮胎全线提价，掘金细分赛道α，北交所新三板特种轮胎标的梳理-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-北交所策略专题报告：成本驱动轮胎全线提价，掘金细分赛道α，北交所新三板特种轮胎标的梳理-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-北交所策略专题报告：成本驱动轮胎全线提价，掘金细分赛道α，北交所新三板特种轮胎标的梳理-260419.pdf|开源证券-北交所策略专题报告：成本驱动轮胎全线提价，掘金细分赛道α，北交所新三板特种轮胎标的梳理-260419.pdf]]

#### 开源证券-北交所策略专题报告：智能化与无线化重塑电声行业，全球耳机市场超580亿美元，掘金北交所新三板电声“隐形冠军”机遇-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-北交所策略专题报告：智能化与无线化重塑电声行业，全球耳机市场超580亿美元，掘金北交所新三板电声“隐形冠军”机遇-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-北交所策略专题报告：智能化与无线化重塑电声行业，全球耳机市场超580亿美元，掘金北交所新三板电声“隐形冠军”机遇-260419.pdf|开源证券-北交所策略专题报告：智能化与无线化重塑电声行业，全球耳机市场超580亿美元，掘金北交所新三板电声“隐形冠军”机遇-260419.pdf]]

#### 开源证券-房地产行业点评报告：行业基本面仍在筑底，一线城市率先企稳-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-房地产行业点评报告：行业基本面仍在筑底，一线城市率先企稳-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-房地产行业点评报告：行业基本面仍在筑底，一线城市率先企稳-260416.pdf|开源证券-房地产行业点评报告：行业基本面仍在筑底，一线城市率先企稳-260416.pdf]]

#### 开源证券-渤海汽车(600960)公司首次覆盖报告：重组平台价值重估，大缸径活塞拉动增长-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-渤海汽车(600960)公司首次覆盖报告：重组平台价值重估，大缸径活塞拉动增长-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-渤海汽车(600960)公司首次覆盖报告：重组平台价值重估，大缸径活塞拉动增长-260417.pdf|开源证券-渤海汽车(600960)公司首次覆盖报告：重组平台价值重估，大缸径活塞拉动增长-260417.pdf]]

#### 江海证券-黑龙江省资本市场跟踪报告：黑龙江省资本市场跟踪双周报-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__江海证券-黑龙江省资本市场跟踪报告：黑龙江省资本市场跟踪双周报-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__江海证券-黑龙江省资本市场跟踪报告：黑龙江省资本市场跟踪双周报-260414.pdf|江海证券-黑龙江省资本市场跟踪报告：黑龙江省资本市场跟踪双周报-260414.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:24
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884255585188)
> - 主题笔记：[[topics/010|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 开源证券-兼评Q1经济数据：经济实现开门红，GDP平减指数趋于转正-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-兼评Q1经济数据：经济实现开门红，GDP平减指数趋于转正-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-兼评Q1经济数据：经济实现开门红，GDP平减指数趋于转正-260416.pdf|开源证券-兼评Q1经济数据：经济实现开门红，GDP平减指数趋于转正-260416.pdf]]

#### 开源证券-农林牧渔行业周报：猪价低位反弹难掩前端压力，能繁边际松动但去化仍待确认-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-农林牧渔行业周报：猪价低位反弹难掩前端压力，能繁边际松动但去化仍待确认-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-农林牧渔行业周报：猪价低位反弹难掩前端压力，能繁边际松动但去化仍待确认-260419.pdf|开源证券-农林牧渔行业周报：猪价低位反弹难掩前端压力，能繁边际松动但去化仍待确认-260419.pdf]]

#### 开源证券-国防军工行业点评报告：美伊谈判未达成共识，商业航天催化密集-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-国防军工行业点评报告：美伊谈判未达成共识，商业航天催化密集-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-国防军工行业点评报告：美伊谈判未达成共识，商业航天催化密集-260413.pdf|开源证券-国防军工行业点评报告：美伊谈判未达成共识，商业航天催化密集-260413.pdf]]

#### 开源证券-基础化工行业周报：3月PPI同比由降转涨，多种化工品延续去库，成本支撑多种农药价格反弹-260412.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-基础化工行业周报：3月PPI同比由降转涨，多种化工品延续去库，成本支撑多种农药价格反弹-260412.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-基础化工行业周报：3月PPI同比由降转涨，多种化工品延续去库，成本支撑多种农药价格反弹-260412.pdf|开源证券-基础化工行业周报：3月PPI同比由降转涨，多种化工品延续去库，成本支撑多种农药价格反弹-260412.pdf]]

#### 开源证券-宏观经济点评：出口同比+2.5%并不低-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-宏观经济点评：出口同比+2.5%并不低-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-宏观经济点评：出口同比+2.5%并不低-260414.pdf|开源证券-宏观经济点评：出口同比+2.5%并不低-260414.pdf]]

#### 开源证券-工程机械行业深度报告：国内&海外同频共振，行业迎来新一轮上行周期-260415.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-工程机械行业深度报告：国内&海外同频共振，行业迎来新一轮上行周期-260415.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-工程机械行业深度报告：国内&海外同频共振，行业迎来新一轮上行周期-260415.pdf|开源证券-工程机械行业深度报告：国内&海外同频共振，行业迎来新一轮上行周期-260415.pdf]]

#### 开源证券-房地产行业周报：成交数据同比增长，南京郑州公积金政策优化-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-房地产行业周报：成交数据同比增长，南京郑州公积金政策优化-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-房地产行业周报：成交数据同比增长，南京郑州公积金政策优化-260419.pdf|开源证券-房地产行业周报：成交数据同比增长，南京郑州公积金政策优化-260419.pdf]]

#### 开源证券-海昌智能(920156)北交所新股申购报告：汽车线束装备国产龙头，深度绑定比亚迪等核心客户掘金国产替代蓝海-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-海昌智能(920156)北交所新股申购报告：汽车线束装备国产龙头，深度绑定比亚迪等核心客户掘金国产替代蓝海-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-海昌智能(920156)北交所新股申购报告：汽车线束装备国产龙头，深度绑定比亚迪等核心客户掘金国产替代蓝海-260414.pdf|开源证券-海昌智能(920156)北交所新股申购报告：汽车线束装备国产龙头，深度绑定比亚迪等核心客户掘金国产替代蓝海-260414.pdf]]

#### 开源证券-龙源电力(001289)公司首次覆盖报告：风电龙头源远流长，集团资产注入可期-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-龙源电力(001289)公司首次覆盖报告：风电龙头源远流长，集团资产注入可期-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2324__研报__开源证券-龙源电力(001289)公司首次覆盖报告：风电龙头源远流长，集团资产注入可期-260413.pdf|开源证券-龙源电力(001289)公司首次覆盖报告：风电龙头源远流长，集团资产注入可期-260413.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:23
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885422288122)
> - 主题笔记：[[topics/011|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 平安证券-宏观深度报告-美国对华关税：税率、行业差异与走向-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__平安证券-宏观深度报告-美国对华关税：税率、行业差异与走向-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__平安证券-宏观深度报告-美国对华关税：税率、行业差异与走向-260416.pdf|平安证券-宏观深度报告-美国对华关税：税率、行业差异与走向-260416.pdf]]

#### 平安证券-电子行业：半导体行业景气如虹，关注产业链一季报机遇-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__平安证券-电子行业：半导体行业景气如虹，关注产业链一季报机遇-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__平安证券-电子行业：半导体行业景气如虹，关注产业链一季报机遇-260413.pdf|平安证券-电子行业：半导体行业景气如虹，关注产业链一季报机遇-260413.pdf]]

#### 平安证券-金融行业周报：证监会推动创业板深化改革，香港发放首批稳定币牌照-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__平安证券-金融行业周报：证监会推动创业板深化改革，香港发放首批稳定币牌照-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__平安证券-金融行业周报：证监会推动创业板深化改革，香港发放首批稳定币牌照-260413.pdf|平安证券-金融行业周报：证监会推动创业板深化改革，香港发放首批稳定币牌照-260413.pdf]]

#### 开源证券-农林牧渔行业周报：猪价低位反弹难掩前端压力，能繁边际松动但去化仍待确认-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__开源证券-农林牧渔行业周报：猪价低位反弹难掩前端压力，能繁边际松动但去化仍待确认-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__开源证券-农林牧渔行业周报：猪价低位反弹难掩前端压力，能繁边际松动但去化仍待确认-260419.pdf|开源证券-农林牧渔行业周报：猪价低位反弹难掩前端压力，能繁边际松动但去化仍待确认-260419.pdf]]

#### 开源证券-商贸零售行业周报：三峡旅游迎来首航，豪华游轮业务迈入兑现阶段-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__开源证券-商贸零售行业周报：三峡旅游迎来首航，豪华游轮业务迈入兑现阶段-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__开源证券-商贸零售行业周报：三峡旅游迎来首航，豪华游轮业务迈入兑现阶段-260419.pdf|开源证券-商贸零售行业周报：三峡旅游迎来首航，豪华游轮业务迈入兑现阶段-260419.pdf]]

#### 开源证券-投资策略周报：本轮人民币升值对A股影响与以往的同与不同-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__开源证券-投资策略周报：本轮人民币升值对A股影响与以往的同与不同-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__开源证券-投资策略周报：本轮人民币升值对A股影响与以往的同与不同-260419.pdf|开源证券-投资策略周报：本轮人民币升值对A股影响与以往的同与不同-260419.pdf]]

#### 开源证券-投资策略点评：机构关注度环比回升，基础化工、传媒、商贸零售-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__开源证券-投资策略点评：机构关注度环比回升，基础化工、传媒、商贸零售-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__开源证券-投资策略点评：机构关注度环比回升，基础化工、传媒、商贸零售-260414.pdf|开源证券-投资策略点评：机构关注度环比回升，基础化工、传媒、商贸零售-260414.pdf]]

#### 开源证券-涛涛车业(301345)公司深度报告：量化角度看美国场外高尔夫球车(LSEV)，需求从佛州向中部等地区蔓延，贸易壁垒下看好公司份额提升-260412.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__开源证券-涛涛车业(301345)公司深度报告：量化角度看美国场外高尔夫球车(LSEV)，需求从佛州向中部等地区蔓延，贸易壁垒下看好公司份额提升-260412.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__开源证券-涛涛车业(301345)公司深度报告：量化角度看美国场外高尔夫球车(LSEV)，需求从佛州向中部等地区蔓延，贸易壁垒下看好公司份额提升-260412.pdf|开源证券-涛涛车业(301345)公司深度报告：量化角度看美国场外高尔夫球车(LSEV)，需求从佛州向中部等地区蔓延，贸易壁垒下看好公司份额提升-260412.pdf]]

#### 开源证券-银行业点评报告：从递延税(DTA)看拨备计提、债券浮盈与利润平衡-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__开源证券-银行业点评报告：从递延税(DTA)看拨备计提、债券浮盈与利润平衡-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__开源证券-银行业点评报告：从递延税(DTA)看拨备计提、债券浮盈与利润平衡-260414.pdf|开源证券-银行业点评报告：从递延税(DTA)看拨备计提、债券浮盈与利润平衡-260414.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:23
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885422288212)
> - 主题笔记：[[topics/012|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 上海证券-化工行业2026年度春季投资策略：政策发力地缘博弈，重塑化工新格局-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__上海证券-化工行业2026年度春季投资策略：政策发力地缘博弈，重塑化工新格局-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__上海证券-化工行业2026年度春季投资策略：政策发力地缘博弈，重塑化工新格局-260414.pdf|上海证券-化工行业2026年度春季投资策略：政策发力地缘博弈，重塑化工新格局-260414.pdf]]

#### 上海证券-医药生物行业2026年春季投资策略：“跟随”到“引领”，花开终有时-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__上海证券-医药生物行业2026年春季投资策略：“跟随”到“引领”，花开终有时-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__上海证券-医药生物行业2026年春季投资策略：“跟随”到“引领”，花开终有时-260416.pdf|上海证券-医药生物行业2026年春季投资策略：“跟随”到“引领”，花开终有时-260416.pdf]]

#### 上海证券-基础化工行业周报：国际油价下跌，氦气价格持续上涨-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__上海证券-基础化工行业周报：国际油价下跌，氦气价格持续上涨-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__上海证券-基础化工行业周报：国际油价下跌，氦气价格持续上涨-260413.pdf|上海证券-基础化工行业周报：国际油价下跌，氦气价格持续上涨-260413.pdf]]

#### 山西证券-光伏行业月度报告：1-2月光伏新增装机同降17.7%，组件、逆变器出口额同比下降-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__山西证券-光伏行业月度报告：1-2月光伏新增装机同降17.7%，组件、逆变器出口额同比下降-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__山西证券-光伏行业月度报告：1-2月光伏新增装机同降17.7%，组件、逆变器出口额同比下降-260413.pdf|山西证券-光伏行业月度报告：1-2月光伏新增装机同降17.7%，组件、逆变器出口额同比下降-260413.pdf]]

#### 山西证券-农业行业周报：猪价进一步下跌至历史低位，生猪养殖亏损幅度加大-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__山西证券-农业行业周报：猪价进一步下跌至历史低位，生猪养殖亏损幅度加大-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__山西证券-农业行业周报：猪价进一步下跌至历史低位，生猪养殖亏损幅度加大-260413.pdf|山西证券-农业行业周报：猪价进一步下跌至历史低位，生猪养殖亏损幅度加大-260413.pdf]]

#### 山西证券-创新药行业研究-抗体偶联药物(ADC)行业：靶点多元化+IO联用创新，开启肿瘤精准治疗新周期-260415.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__山西证券-创新药行业研究-抗体偶联药物(ADC)行业：靶点多元化+IO联用创新，开启肿瘤精准治疗新周期-260415.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__山西证券-创新药行业研究-抗体偶联药物(ADC)行业：靶点多元化+IO联用创新，开启肿瘤精准治疗新周期-260415.pdf|山西证券-创新药行业研究-抗体偶联药物(ADC)行业：靶点多元化+IO联用创新，开启肿瘤精准治疗新周期-260415.pdf]]

#### 山西证券-煤炭行业周报：PPI转正，煤炭有望迎来戴维斯双击-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__山西证券-煤炭行业周报：PPI转正，煤炭有望迎来戴维斯双击-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__山西证券-煤炭行业周报：PPI转正，煤炭有望迎来戴维斯双击-260413.pdf|山西证券-煤炭行业周报：PPI转正，煤炭有望迎来戴维斯双击-260413.pdf]]

#### 山西证券-非银行金融行业月报(2026年4月)：业绩披露期，关注资本市场改革落地下板块投资价值-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__山西证券-非银行金融行业月报(2026年4月)：业绩披露期，关注资本市场改革落地下板块投资价值-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__山西证券-非银行金融行业月报(2026年4月)：业绩披露期，关注资本市场改革落地下板块投资价值-260417.pdf|山西证券-非银行金融行业月报(2026年4月)：业绩披露期，关注资本市场改革落地下板块投资价值-260417.pdf]]

#### 平安证券-证券行业2025年年报综述：韧性生长，价值重塑，基本面改善进程持续-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__平安证券-证券行业2025年年报综述：韧性生长，价值重塑，基本面改善进程持续-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__平安证券-证券行业2025年年报综述：韧性生长，价值重塑，基本面改善进程持续-260416.pdf|平安证券-证券行业2025年年报综述：韧性生长，价值重塑，基本面改善进程持续-260416.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:23
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112455511214)
> - 主题笔记：[[topics/013|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 申万宏源-3月经济数据点评：经济“开门红”的成色-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-3月经济数据点评：经济“开门红”的成色-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-3月经济数据点评：经济“开门红”的成色-260416.pdf|申万宏源-3月经济数据点评：经济“开门红”的成色-260416.pdf]]

#### 申万宏源-3月金融数据点评：经济加速转型下＂信贷不强＂的新含义-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-3月金融数据点评：经济加速转型下＂信贷不强＂的新含义-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-3月金融数据点评：经济加速转型下＂信贷不强＂的新含义-260414.pdf|申万宏源-3月金融数据点评：经济加速转型下＂信贷不强＂的新含义-260414.pdf]]

#### 申万宏源-公用环保行业周报：Q1大水电开门红，国际气价短暂回落-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-公用环保行业周报：Q1大水电开门红，国际气价短暂回落-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-公用环保行业周报：Q1大水电开门红，国际气价短暂回落-260413.pdf|申万宏源-公用环保行业周报：Q1大水电开门红，国际气价短暂回落-260413.pdf]]

#### 申万宏源-国防军工行业商发&燃机系列报告之一：算力需求增长加剧电力缺口，燃机市场打开成长空间-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-国防军工行业商发&燃机系列报告之一：算力需求增长加剧电力缺口，燃机市场打开成长空间-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-国防军工行业商发&燃机系列报告之一：算力需求增长加剧电力缺口，燃机市场打开成长空间-260416.pdf|申万宏源-国防军工行业商发&燃机系列报告之一：算力需求增长加剧电力缺口，燃机市场打开成长空间-260416.pdf]]

#### 申万宏源-房地产行业1-3月月报：新房销售量价降幅收窄，投资端表现弱于销售端-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-房地产行业1-3月月报：新房销售量价降幅收窄，投资端表现弱于销售端-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-房地产行业1-3月月报：新房销售量价降幅收窄，投资端表现弱于销售端-260416.pdf|申万宏源-房地产行业1-3月月报：新房销售量价降幅收窄，投资端表现弱于销售端-260416.pdf]]

#### 申万宏源-晨会报告-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-晨会报告-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-晨会报告-260417.pdf|申万宏源-晨会报告-260417.pdf]]

#### 申万宏源-机械制造行业：“制造强国”实干系列周报(26／04／12期)-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-机械制造行业：“制造强国”实干系列周报(26／04／12期)-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-机械制造行业：“制造强国”实干系列周报(26／04／12期)-260414.pdf|申万宏源-机械制造行业：“制造强国”实干系列周报(26／04／12期)-260414.pdf]]

#### 申万宏源-渤海租赁(000415)聚焦飞机租赁主业，开启业绩筑底回升新周期-260415.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-渤海租赁(000415)聚焦飞机租赁主业，开启业绩筑底回升新周期-260415.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-渤海租赁(000415)聚焦飞机租赁主业，开启业绩筑底回升新周期-260415.pdf|申万宏源-渤海租赁(000415)聚焦飞机租赁主业，开启业绩筑底回升新周期-260415.pdf]]

#### 申万宏源-行业主题ETF对市场特征的影响：接受波动，应对波动-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-行业主题ETF对市场特征的影响：接受波动，应对波动-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-行业主题ETF对市场特征的影响：接受波动，应对波动-260417.pdf|申万宏源-行业主题ETF对市场特征的影响：接受波动，应对波动-260417.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:23
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552144452822)
> - 主题笔记：[[topics/014|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 世纪证券-大消费行业周报(4月第2周)：新国标将利好移动电源龙头-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__世纪证券-大消费行业周报(4月第2周)：新国标将利好移动电源龙头-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__世纪证券-大消费行业周报(4月第2周)：新国标将利好移动电源龙头-260413.pdf|世纪证券-大消费行业周报(4月第2周)：新国标将利好移动电源龙头-260413.pdf]]

#### 世纪证券-装备制造行业周报(4月第2周)：3月挖掘机实现较快增长-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__世纪证券-装备制造行业周报(4月第2周)：3月挖掘机实现较快增长-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__世纪证券-装备制造行业周报(4月第2周)：3月挖掘机实现较快增长-260413.pdf|世纪证券-装备制造行业周报(4月第2周)：3月挖掘机实现较快增长-260413.pdf]]

#### 太平洋证券-3月金融数据点评：社融同比增速微降，信贷结构延续分化-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__太平洋证券-3月金融数据点评：社融同比增速微降，信贷结构延续分化-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__太平洋证券-3月金融数据点评：社融同比增速微降，信贷结构延续分化-260417.pdf|太平洋证券-3月金融数据点评：社融同比增速微降，信贷结构延续分化-260417.pdf]]

#### 申万宏源-汽车行业周报：4月北京车展邻近，新供给有望刺激需求继续回暖-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-汽车行业周报：4月北京车展邻近，新供给有望刺激需求继续回暖-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-汽车行业周报：4月北京车展邻近，新供给有望刺激需求继续回暖-260413.pdf|申万宏源-汽车行业周报：4月北京车展邻近，新供给有望刺激需求继续回暖-260413.pdf]]

#### 申万宏源-煤炭行业周报：进口端持续承压，非电需求高景气-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-煤炭行业周报：进口端持续承压，非电需求高景气-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-煤炭行业周报：进口端持续承压，非电需求高景气-260414.pdf|申万宏源-煤炭行业周报：进口端持续承压，非电需求高景气-260414.pdf]]

#### 申万宏源-联德股份(605060)高端铸件长坡厚雪，下游行业景气度向上(商发&燃机系列报告之三)-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-联德股份(605060)高端铸件长坡厚雪，下游行业景气度向上(商发&燃机系列报告之三)-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-联德股份(605060)高端铸件长坡厚雪，下游行业景气度向上(商发&燃机系列报告之三)-260414.pdf|申万宏源-联德股份(605060)高端铸件长坡厚雪，下游行业景气度向上(商发&燃机系列报告之三)-260414.pdf]]

#### 申万宏源-造纸轻工行业周报：关注造纸包装机会、AI眼镜Xreal梳理；乐舒适、不同、众鑫、工具行业深度报告-260415.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-造纸轻工行业周报：关注造纸包装机会、AI眼镜Xreal梳理；乐舒适、不同、众鑫、工具行业深度报告-260415.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-造纸轻工行业周报：关注造纸包装机会、AI眼镜Xreal梳理；乐舒适、不同、众鑫、工具行业深度报告-260415.pdf|申万宏源-造纸轻工行业周报：关注造纸包装机会、AI眼镜Xreal梳理；乐舒适、不同、众鑫、工具行业深度报告-260415.pdf]]

#### 申万宏源-锦华新材(920015)酮肟系列单项冠军，以芯片清洗液入局湿电子化学品-260415.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-锦华新材(920015)酮肟系列单项冠军，以芯片清洗液入局湿电子化学品-260415.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__申万宏源-锦华新材(920015)酮肟系列单项冠军，以芯片清洗液入局湿电子化学品-260415.pdf|申万宏源-锦华新材(920015)酮肟系列单项冠军，以芯片清洗液入局湿电子化学品-260415.pdf]]

#### 首创证券-电子行业深度报告：AI算力浪潮起，PCB迎结构性机遇-260415.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2323__研报__首创证券-电子行业深度报告：AI算力浪潮起，PCB迎结构性机遇-260415.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2323__研报__首创证券-电子行业深度报告：AI算力浪潮起，PCB迎结构性机遇-260415.pdf|首创证券-电子行业深度报告：AI算力浪潮起，PCB迎结构性机遇-260415.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:22
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884255541258)
> - 主题笔记：[[topics/015|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 天风证券-A股策略周报：开门红不容易，内需仍需巩固-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-A股策略周报：开门红不容易，内需仍需巩固-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-A股策略周报：开门红不容易，内需仍需巩固-260419.pdf|天风证券-A股策略周报：开门红不容易，内需仍需巩固-260419.pdf]]

#### 天风证券-产业赛道与主题投资风向标：HappyHorse登顶全球AI视频榜单，工信部定调太空算力生态培育-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-产业赛道与主题投资风向标：HappyHorse登顶全球AI视频榜单，工信部定调太空算力生态培育-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-产业赛道与主题投资风向标：HappyHorse登顶全球AI视频榜单，工信部定调太空算力生态培育-260414.pdf|天风证券-产业赛道与主题投资风向标：HappyHorse登顶全球AI视频榜单，工信部定调太空算力生态培育-260414.pdf]]

#### 天风证券-北向资金26Q1持仓分析：主动加仓中国制造-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-北向资金26Q1持仓分析：主动加仓中国制造-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-北向资金26Q1持仓分析：主动加仓中国制造-260413.pdf|天风证券-北向资金26Q1持仓分析：主动加仓中国制造-260413.pdf]]

#### 天风证券-半导体行业专题研究：盛合晶微新股报告，先进封装龙头扬帆起航-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-半导体行业专题研究：盛合晶微新股报告，先进封装龙头扬帆起航-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-半导体行业专题研究：盛合晶微新股报告，先进封装龙头扬帆起航-260419.pdf|天风证券-半导体行业专题研究：盛合晶微新股报告，先进封装龙头扬帆起航-260419.pdf]]

#### 天风证券-华峰测控(688200)国产ATE龙头技术筑壁垒业绩高增可期-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-华峰测控(688200)国产ATE龙头技术筑壁垒业绩高增可期-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-华峰测控(688200)国产ATE龙头技术筑壁垒业绩高增可期-260417.pdf|天风证券-华峰测控(688200)国产ATE龙头技术筑壁垒业绩高增可期-260417.pdf]]

#### 天风证券-告别特朗普焦虑：油价颠簸，如何破局？-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-告别特朗普焦虑：油价颠簸，如何破局？-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-告别特朗普焦虑：油价颠簸，如何破局？-260417.pdf|天风证券-告别特朗普焦虑：油价颠簸，如何破局？-260417.pdf]]

#### 天风证券-基础化工行业研究周报：七部门加力推进石化化工行业老旧装置更新改造，氦气、维生素涨价-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-基础化工行业研究周报：七部门加力推进石化化工行业老旧装置更新改造，氦气、维生素涨价-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-基础化工行业研究周报：七部门加力推进石化化工行业老旧装置更新改造，氦气、维生素涨价-260413.pdf|天风证券-基础化工行业研究周报：七部门加力推进石化化工行业老旧装置更新改造，氦气、维生素涨价-260413.pdf]]

#### 太平洋证券-3月贸易数据点评：出口同比增速放缓，进口保持强韧性-260415.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__太平洋证券-3月贸易数据点评：出口同比增速放缓，进口保持强韧性-260415.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__太平洋证券-3月贸易数据点评：出口同比增速放缓，进口保持强韧性-260415.pdf|太平洋证券-3月贸易数据点评：出口同比增速放缓，进口保持强韧性-260415.pdf]]

#### 太平洋证券-3月通胀数据点评：CPI同比降幅收窄，PPI同比由负转正-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__太平洋证券-3月通胀数据点评：CPI同比降幅收窄，PPI同比由负转正-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__太平洋证券-3月通胀数据点评：CPI同比降幅收窄，PPI同比由负转正-260413.pdf|太平洋证券-3月通胀数据点评：CPI同比降幅收窄，PPI同比由负转正-260413.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:22
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885422251822)
> - 主题笔记：[[topics/016|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 天风证券-社会服务行业现制饮品2025年业绩总结：后外卖大战时代的赛点-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-社会服务行业现制饮品2025年业绩总结：后外卖大战时代的赛点-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-社会服务行业现制饮品2025年业绩总结：后外卖大战时代的赛点-260417.pdf|天风证券-社会服务行业现制饮品2025年业绩总结：后外卖大战时代的赛点-260417.pdf]]

#### 天风证券-交通运输行业深度研究：电车和无人驾驶，公路运费或降50%-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-交通运输行业深度研究：电车和无人驾驶，公路运费或降50%-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-交通运输行业深度研究：电车和无人驾驶，公路运费或降50%-260419.pdf|天风证券-交通运输行业深度研究：电车和无人驾驶，公路运费或降50%-260419.pdf]]

#### 天风证券-基础化工行业专题研究：老旧装置行动方案，针对化工多维度综合提标提质-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-基础化工行业专题研究：老旧装置行动方案，针对化工多维度综合提标提质-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-基础化工行业专题研究：老旧装置行动方案，针对化工多维度综合提标提质-260417.pdf|天风证券-基础化工行业专题研究：老旧装置行动方案，针对化工多维度综合提标提质-260417.pdf]]

#### 天风证券-普林格与盈利周期跟踪：攻坚牛蓄势待发-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-普林格与盈利周期跟踪：攻坚牛蓄势待发-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-普林格与盈利周期跟踪：攻坚牛蓄势待发-260414.pdf|天风证券-普林格与盈利周期跟踪：攻坚牛蓄势待发-260414.pdf]]

#### 天风证券-通信行业专题研究：CPO通信器件深度剖析-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-通信行业专题研究：CPO通信器件深度剖析-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-通信行业专题研究：CPO通信器件深度剖析-260416.pdf|天风证券-通信行业专题研究：CPO通信器件深度剖析-260416.pdf]]

#### 天风证券-通信行业研究周报：50G+PON加速发展，持续看好AI光互联投资机会-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-通信行业研究周报：50G+PON加速发展，持续看好AI光互联投资机会-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-通信行业研究周报：50G+PON加速发展，持续看好AI光互联投资机会-260419.pdf|天风证券-通信行业研究周报：50G+PON加速发展，持续看好AI光互联投资机会-260419.pdf]]

#### 天风证券-通信行业航天轴承专题研究：行业壁垒高耸，需求释放在即-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-通信行业航天轴承专题研究：行业壁垒高耸，需求释放在即-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-通信行业航天轴承专题研究：行业壁垒高耸，需求释放在即-260413.pdf|天风证券-通信行业航天轴承专题研究：行业壁垒高耸，需求释放在即-260413.pdf]]

#### 天风证券-金属与材料行业研究周报：地缘冲突边际缓和，印尼镍矿新规出台-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-金属与材料行业研究周报：地缘冲突边际缓和，印尼镍矿新规出台-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-金属与材料行业研究周报：地缘冲突边际缓和，印尼镍矿新规出台-260419.pdf|天风证券-金属与材料行业研究周报：地缘冲突边际缓和，印尼镍矿新规出台-260419.pdf]]

#### 天风证券-银行业专题研究：从年报拆解国有大行金市行为-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-银行业专题研究：从年报拆解国有大行金市行为-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-银行业专题研究：从年报拆解国有大行金市行为-260413.pdf|天风证券-银行业专题研究：从年报拆解国有大行金市行为-260413.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:22
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552144428282)
> - 主题笔记：[[topics/017|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 万联证券-人形机器人行业跟踪报告：全球首条万台级人形机器人自动化产线在广东启用-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__万联证券-人形机器人行业跟踪报告：全球首条万台级人形机器人自动化产线在广东启用-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__万联证券-人形机器人行业跟踪报告：全球首条万台级人形机器人自动化产线在广东启用-260413.pdf|万联证券-人形机器人行业跟踪报告：全球首条万台级人形机器人自动化产线在广东启用-260413.pdf]]

#### 万联证券-电力设备行业跟踪报告：韩国发布可再生能源计划，工信部等召开锂电行业企业座谈会-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__万联证券-电力设备行业跟踪报告：韩国发布可再生能源计划，工信部等召开锂电行业企业座谈会-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__万联证券-电力设备行业跟踪报告：韩国发布可再生能源计划，工信部等召开锂电行业企业座谈会-260413.pdf|万联证券-电力设备行业跟踪报告：韩国发布可再生能源计划，工信部等召开锂电行业企业座谈会-260413.pdf]]

#### 万联证券-计算机行业跟踪报告：AI大模型争相迭代，Anthropic称ARR突破300亿美元-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__万联证券-计算机行业跟踪报告：AI大模型争相迭代，Anthropic称ARR突破300亿美元-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__万联证券-计算机行业跟踪报告：AI大模型争相迭代，Anthropic称ARR突破300亿美元-260414.pdf|万联证券-计算机行业跟踪报告：AI大模型争相迭代，Anthropic称ARR突破300亿美元-260414.pdf]]

#### 五矿证券-有色金属行业USGS+2025年数据洞察：关注战略矿产，掌握资源主导权-260415.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__五矿证券-有色金属行业USGS+2025年数据洞察：关注战略矿产，掌握资源主导权-260415.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__五矿证券-有色金属行业USGS+2025年数据洞察：关注战略矿产，掌握资源主导权-260415.pdf|五矿证券-有色金属行业USGS+2025年数据洞察：关注战略矿产，掌握资源主导权-260415.pdf]]

#### 天风证券-众鑫股份(603091)精益制造为基，全球扩产蓄力成长-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-众鑫股份(603091)精益制造为基，全球扩产蓄力成长-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-众鑫股份(603091)精益制造为基，全球扩产蓄力成长-260416.pdf|天风证券-众鑫股份(603091)精益制造为基，全球扩产蓄力成长-260416.pdf]]

#### 天风证券-周观REITs：易方达广西北投高速REIT获批-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-周观REITs：易方达广西北投高速REIT获批-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-周观REITs：易方达广西北投高速REIT获批-260417.pdf|天风证券-周观REITs：易方达广西北投高速REIT获批-260417.pdf]]

#### 天风证券-政策与大类资产配置周观察：央行增持黄金，人民币强势-260415.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-政策与大类资产配置周观察：央行增持黄金，人民币强势-260415.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__天风证券-政策与大类资产配置周观察：央行增持黄金，人民币强势-260415.pdf|天风证券-政策与大类资产配置周观察：央行增持黄金，人民币强势-260415.pdf]]

#### 西部证券-北交所周度报告2026年第14期：震荡拉升，关注流动性政策催化和主线共振-260418.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__西部证券-北交所周度报告2026年第14期：震荡拉升，关注流动性政策催化和主线共振-260418.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__西部证券-北交所周度报告2026年第14期：震荡拉升，关注流动性政策催化和主线共振-260418.pdf|西部证券-北交所周度报告2026年第14期：震荡拉升，关注流动性政策催化和主线共振-260418.pdf]]

#### 西部证券-电力设备与新能源行业周报：宁德时代Tech+Day+2026重塑电池技术边界-260419.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2322__研报__西部证券-电力设备与新能源行业周报：宁德时代Tech+Day+2026重塑电池技术边界-260419.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2322__研报__西部证券-电力设备与新能源行业周报：宁德时代Tech+Day+2026重塑电池技术边界-260419.pdf|西部证券-电力设备与新能源行业周报：宁德时代Tech+Day+2026重塑电池技术边界-260419.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:21
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112455524484)
> - 主题笔记：[[topics/018|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 西南证券-2026年3月经济数据点评：“十五五”开局向好，内部结构分化-260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2321__研报__西南证券-2026年3月经济数据点评：“十五五”开局向好，内部结构分化-260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2321__研报__西南证券-2026年3月经济数据点评：“十五五”开局向好，内部结构分化-260416.pdf|西南证券-2026年3月经济数据点评：“十五五”开局向好，内部结构分化-260416.pdf]]

#### 西南证券-低空经济行业专题报告：农业无人机，立足农业根基，布局低空未来-260411.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2321__研报__西南证券-低空经济行业专题报告：农业无人机，立足农业根基，布局低空未来-260411.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2321__研报__西南证券-低空经济行业专题报告：农业无人机，立足农业根基，布局低空未来-260411.pdf|西南证券-低空经济行业专题报告：农业无人机，立足农业根基，布局低空未来-260411.pdf]]

#### 西南证券-北交所双周报(3.30-4.10)：网下询价重启+交易规则修订，业绩窗口期聚焦细分龙头和业绩支撑型标的-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2321__研报__西南证券-北交所双周报(3.30-4.10)：网下询价重启+交易规则修订，业绩窗口期聚焦细分龙头和业绩支撑型标的-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2321__研报__西南证券-北交所双周报(3.30-4.10)：网下询价重启+交易规则修订，业绩窗口期聚焦细分龙头和业绩支撑型标的-260413.pdf|西南证券-北交所双周报(3.30-4.10)：网下询价重启+交易规则修订，业绩窗口期聚焦细分龙头和业绩支撑型标的-260413.pdf]]

#### 西南证券-嘉泽新能(601619)风电运营稳步扩张，绿色能化驱动长期成长-260409.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2321__研报__西南证券-嘉泽新能(601619)风电运营稳步扩张，绿色能化驱动长期成长-260409.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2321__研报__西南证券-嘉泽新能(601619)风电运营稳步扩张，绿色能化驱动长期成长-260409.pdf|西南证券-嘉泽新能(601619)风电运营稳步扩张，绿色能化驱动长期成长-260409.pdf]]

#### 西南证券-宏观周报(4.13-4.17)：便利国内跨境投融资，美伊谈判陷入僵局-260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2321__研报__西南证券-宏观周报(4.13-4.17)：便利国内跨境投融资，美伊谈判陷入僵局-260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2321__研报__西南证券-宏观周报(4.13-4.17)：便利国内跨境投融资，美伊谈判陷入僵局-260417.pdf|西南证券-宏观周报(4.13-4.17)：便利国内跨境投融资，美伊谈判陷入僵局-260417.pdf]]

#### 西南证券-工程机械行业月报：工程机械3月内销恢复，出口继续高增-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2321__研报__西南证券-工程机械行业月报：工程机械3月内销恢复，出口继续高增-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2321__研报__西南证券-工程机械行业月报：工程机械3月内销恢复，出口继续高增-260413.pdf|西南证券-工程机械行业月报：工程机械3月内销恢复，出口继续高增-260413.pdf]]

#### 西南证券-蓝科高新(601798)2025年年报点评：产品结构持续优化，盈利能力提升扭亏为盈-260413.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2321__研报__西南证券-蓝科高新(601798)2025年年报点评：产品结构持续优化，盈利能力提升扭亏为盈-260413.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2321__研报__西南证券-蓝科高新(601798)2025年年报点评：产品结构持续优化，盈利能力提升扭亏为盈-260413.pdf|西南证券-蓝科高新(601798)2025年年报点评：产品结构持续优化，盈利能力提升扭亏为盈-260413.pdf]]

#### 西部证券-咸亨国际(605056)首次覆盖报告：MRO集约化供应商，具身智能场景应用开拓者-260414.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2321__研报__西部证券-咸亨国际(605056)首次覆盖报告：MRO集约化供应商，具身智能场景应用开拓者-260414.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2321__研报__西部证券-咸亨国际(605056)首次覆盖报告：MRO集约化供应商，具身智能场景应用开拓者-260414.pdf|西部证券-咸亨国际(605056)首次覆盖报告：MRO集约化供应商，具身智能场景应用开拓者-260414.pdf]]

#### 西部证券-国科微(300672)首次覆盖报告：AI赋能视显SoC基本盘，存储与汽车电子共驱新成长周期-260415.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_2321__研报__西部证券-国科微(300672)首次覆盖报告：AI赋能视显SoC基本盘，存储与汽车电子共驱新成长周期-260415.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2321__研报__西部证券-国科微(300672)首次覆盖报告：AI赋能视显SoC基本盘，存储与汽车电子共驱新成长周期-260415.pdf|西部证券-国科微(300672)首次覆盖报告：AI赋能视显SoC基本盘，存储与汽车电子共驱新成长周期-260415.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:21
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552144424422)
> - 主题笔记：[[topics/019|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 2，文档 4
> - 音频文件：[【花旗】研报解读：天孚通信业绩解读260421.mp3](assets/audio/%E3%80%90%E8%8A%B1%E6%97%97%E3%80%91%E7%A0%94%E6%8A%A5%E8%A7%A3%E8%AF%BB%EF%BC%9A%E5%A4%A9%E5%AD%9A%E9%80%9A%E4%BF%A1%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%A7%A3%E8%AF%BB260421.mp3)<br>[【Jefferies】中美科技竞争下中国五年规划能源产业解读：新能源转型、技术差距、出海路径与投资逻辑全梳理 260421.mp3](assets/audio/%E3%80%90Jefferies%E3%80%91%E4%B8%AD%E7%BE%8E%E7%A7%91%E6%8A%80%E7%AB%9E%E4%BA%89%E4%B8%8B%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E4%BA%94%E5%B9%B4%E8%A7%84%E5%88%92%E8%83%BD%E6%BA%90%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E8%A7%A3%E8%AF%BB%EF%BC%9A%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E8%BD%AC%E5%9E%8B%E3%80%81%E6%8A%80%E6%9C%AF%E5%B7%AE%E8%B7%9D%E3%80%81%E5%87%BA%E6%B5%B7%E8%B7%AF%E5%BE%84%E4%B8%8E%E6%8A%95%E8%B5%84%E9%80%BB%E8%BE%91%E5%85%A8%E6%A2%B3%E7%90%86%20260421.mp3)

### 研报

#### 【Jefferies】中美科技竞争下中国五年规划能源产业解读：新能源转型、技术差距、出海路径与投资逻辑全梳理 260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2321__十五五 _新能源 _策略 ___【Jefferies】中美科技竞争下中国五年规划能源产业解读：新能源转型、技术差距、出海路径与投资逻辑全梳理 260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2321__十五五 _新能源 _策略 ___【Jefferies】中美科技竞争下中国五年规划能源产业解读：新能源转型、技术差距、出海路径与投资逻辑全梳理 260421_导读.docx|【Jefferies】中美科技竞争下中国五年规划能源产业解读：新能源转型、技术差距、出海路径与投资逻辑全梳理 260421_导读.docx]]

#### 【花旗】研报解读：天孚通信业绩解读260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2321__十五五 _新能源 _策略 ___【花旗】研报解读：天孚通信业绩解读260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2321__十五五 _新能源 _策略 ___【花旗】研报解读：天孚通信业绩解读260421_导读.docx|【花旗】研报解读：天孚通信业绩解读260421_导读.docx]]

#### 【Jefferies】中美科技竞争下中国五年规划能源产业解读：新能源转型、技术差距、出海路径与投资逻辑全梳理 260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2321__十五五 _新能源 _策略 ___【Jefferies】中美科技竞争下中国五年规划能源产业解读：新能源转型、技术差距、出海路径与投资逻辑全梳理 260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2321__十五五 _新能源 _策略 ___【Jefferies】中美科技竞争下中国五年规划能源产业解读：新能源转型、技术差距、出海路径与投资逻辑全梳理 260421_原文.docx|【Jefferies】中美科技竞争下中国五年规划能源产业解读：新能源转型、技术差距、出海路径与投资逻辑全梳理 260421_原文.docx]]

#### 【花旗】研报解读：天孚通信业绩解读260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2321__十五五 _新能源 _策略 ___【花旗】研报解读：天孚通信业绩解读260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2321__十五五 _新能源 _策略 ___【花旗】研报解读：天孚通信业绩解读260421_原文.docx|【花旗】研报解读：天孚通信业绩解读260421_原文.docx]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:20
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885422252521)
> - 主题笔记：[[topics/020|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 2，文档 4
> - 音频文件：[【摩根士丹利】研报解读：泡泡玛特风险回报更新260421.mp3](assets/audio/%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91%E7%A0%94%E6%8A%A5%E8%A7%A3%E8%AF%BB%EF%BC%9A%E6%B3%A1%E6%B3%A1%E7%8E%9B%E7%89%B9%E9%A3%8E%E9%99%A9%E5%9B%9E%E6%8A%A5%E6%9B%B4%E6%96%B0260421.mp3)<br>[【摩根士丹利】TMT-人工智能代理的崛起-全球影响.mp3](assets/audio/%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91TMT-%E4%BA%BA%E5%B7%A5%E6%99%BA%E8%83%BD%E4%BB%A3%E7%90%86%E7%9A%84%E5%B4%9B%E8%B5%B7-%E5%85%A8%E7%90%83%E5%BD%B1%E5%93%8D.mp3)

### 研报

#### 【摩根士丹利】TMT-人工智能代理的崛起-全球影响_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__AI _泡泡玛特 _音频__【摩根士丹利】TMT-人工智能代理的崛起-全球影响_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__AI _泡泡玛特 _音频__【摩根士丹利】TMT-人工智能代理的崛起-全球影响_导读.docx|【摩根士丹利】TMT-人工智能代理的崛起-全球影响_导读.docx]]

#### 【摩根士丹利】研报解读：泡泡玛特风险回报更新260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__AI _泡泡玛特 _音频__【摩根士丹利】研报解读：泡泡玛特风险回报更新260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__AI _泡泡玛特 _音频__【摩根士丹利】研报解读：泡泡玛特风险回报更新260421_导读.docx|【摩根士丹利】研报解读：泡泡玛特风险回报更新260421_导读.docx]]

#### 【摩根士丹利】TMT-人工智能代理的崛起-全球影响_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__AI _泡泡玛特 _音频__【摩根士丹利】TMT-人工智能代理的崛起-全球影响_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__AI _泡泡玛特 _音频__【摩根士丹利】TMT-人工智能代理的崛起-全球影响_原文.docx|【摩根士丹利】TMT-人工智能代理的崛起-全球影响_原文.docx]]

#### 【摩根士丹利】研报解读：泡泡玛特风险回报更新260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__AI _泡泡玛特 _音频__【摩根士丹利】研报解读：泡泡玛特风险回报更新260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__AI _泡泡玛特 _音频__【摩根士丹利】研报解读：泡泡玛特风险回报更新260421_原文.docx|【摩根士丹利】研报解读：泡泡玛特风险回报更新260421_原文.docx]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:20
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884255548118)
> - 主题笔记：[[topics/021|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 3，文档 6
> - 音频文件：[【摩根士丹利】研报解读：全球宏观论坛260421.mp3](assets/audio/%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91%E7%A0%94%E6%8A%A5%E8%A7%A3%E8%AF%BB%EF%BC%9A%E5%85%A8%E7%90%83%E5%AE%8F%E8%A7%82%E8%AE%BA%E5%9D%9B260421.mp3)<br>[【摩根士丹利】研报解读：天齐锂业业绩解读260421.mp3](assets/audio/%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91%E7%A0%94%E6%8A%A5%E8%A7%A3%E8%AF%BB%EF%BC%9A%E5%A4%A9%E9%BD%90%E9%94%82%E4%B8%9A%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%A7%A3%E8%AF%BB260421.mp3)<br>[【摩根士丹利】研报解读：苹果公司第二季度业绩前瞻260421.mp3](assets/audio/%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91%E7%A0%94%E6%8A%A5%E8%A7%A3%E8%AF%BB%EF%BC%9A%E8%8B%B9%E6%9E%9C%E5%85%AC%E5%8F%B8%E7%AC%AC%E4%BA%8C%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E5%89%8D%E7%9E%BB260421.mp3)

### 研报

#### 【摩根士丹利】研报解读：全球宏观论坛260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__宏观 _天齐锂业 _苹果 ___【摩根士丹利】研报解读：全球宏观论坛260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__宏观 _天齐锂业 _苹果 ___【摩根士丹利】研报解读：全球宏观论坛260421_导读.docx|【摩根士丹利】研报解读：全球宏观论坛260421_导读.docx]]

#### 【摩根士丹利】研报解读：天齐锂业业绩解读260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__宏观 _天齐锂业 _苹果 ___【摩根士丹利】研报解读：天齐锂业业绩解读260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__宏观 _天齐锂业 _苹果 ___【摩根士丹利】研报解读：天齐锂业业绩解读260421_导读.docx|【摩根士丹利】研报解读：天齐锂业业绩解读260421_导读.docx]]

#### 【摩根士丹利】研报解读：苹果公司第二季度业绩前瞻260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__宏观 _天齐锂业 _苹果 ___【摩根士丹利】研报解读：苹果公司第二季度业绩前瞻260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__宏观 _天齐锂业 _苹果 ___【摩根士丹利】研报解读：苹果公司第二季度业绩前瞻260421_导读.docx|【摩根士丹利】研报解读：苹果公司第二季度业绩前瞻260421_导读.docx]]

#### 【摩根士丹利】研报解读：全球宏观论坛260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__宏观 _天齐锂业 _苹果 ___【摩根士丹利】研报解读：全球宏观论坛260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__宏观 _天齐锂业 _苹果 ___【摩根士丹利】研报解读：全球宏观论坛260421_原文.docx|【摩根士丹利】研报解读：全球宏观论坛260421_原文.docx]]

#### 【摩根士丹利】研报解读：天齐锂业业绩解读260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__宏观 _天齐锂业 _苹果 ___【摩根士丹利】研报解读：天齐锂业业绩解读260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__宏观 _天齐锂业 _苹果 ___【摩根士丹利】研报解读：天齐锂业业绩解读260421_原文.docx|【摩根士丹利】研报解读：天齐锂业业绩解读260421_原文.docx]]

#### 【摩根士丹利】研报解读：苹果公司第二季度业绩前瞻260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__宏观 _天齐锂业 _苹果 ___【摩根士丹利】研报解读：苹果公司第二季度业绩前瞻260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__宏观 _天齐锂业 _苹果 ___【摩根士丹利】研报解读：苹果公司第二季度业绩前瞻260421_原文.docx|【摩根士丹利】研报解读：苹果公司第二季度业绩前瞻260421_原文.docx]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:20
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884255548218)
> - 主题笔记：[[topics/022|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 3，文档 6
> - 音频文件：[【摩根士丹利】智能体AI重塑AI产业架构：CPU编排成核心瓶颈 2026-2030年DRAMABF衬底封装互连供需变革 260421.mp3](assets/audio/%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91%E6%99%BA%E8%83%BD%E4%BD%93AI%E9%87%8D%E5%A1%91AI%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E6%9E%B6%E6%9E%84%EF%BC%9ACPU%E7%BC%96%E6%8E%92%E6%88%90%E6%A0%B8%E5%BF%83%E7%93%B6%E9%A2%88%202026-2030%E5%B9%B4DRAMABF%E8%A1%AC%E5%BA%95%E5%B0%81%E8%A3%85%E4%BA%92%E8%BF%9E%E4%BE%9B%E9%9C%80%E5%8F%98%E9%9D%A9%20260421.mp3)<br>[【申万交运】交运视野看全球 260421.mp3](assets/audio/%E3%80%90%E7%94%B3%E4%B8%87%E4%BA%A4%E8%BF%90%E3%80%91%E4%BA%A4%E8%BF%90%E8%A7%86%E9%87%8E%E7%9C%8B%E5%85%A8%E7%90%83%20260421.mp3)<br>[【摩根士丹利】研报解读：研报AI智能体爆发，存储CPUABFODM组件大机会.mp3](assets/audio/%E3%80%90%E6%91%A9%E6%A0%B9%E5%A3%AB%E4%B8%B9%E5%88%A9%E3%80%91%E7%A0%94%E6%8A%A5%E8%A7%A3%E8%AF%BB%EF%BC%9A%E7%A0%94%E6%8A%A5AI%E6%99%BA%E8%83%BD%E4%BD%93%E7%88%86%E5%8F%91%EF%BC%8C%E5%AD%98%E5%82%A8CPUABFODM%E7%BB%84%E4%BB%B6%E5%A4%A7%E6%9C%BA%E4%BC%9A.mp3)

### 研报

#### 【摩根士丹利】智能体AI重塑AI产业架构：CPU编排成核心瓶颈 2026-2030年DRAMABF衬底封装互连供需变革 260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__AI _CPU _交运 _存__【摩根士丹利】智能体AI重塑AI产业架构：CPU编排成核心瓶颈 2026-2030年DRAMABF衬底封装互连供需变革 260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__AI _CPU _交运 _存__【摩根士丹利】智能体AI重塑AI产业架构：CPU编排成核心瓶颈 2026-2030年DRAMABF衬底封装互连供需变革 260421_导读.docx|【摩根士丹利】智能体AI重塑AI产业架构：CPU编排成核心瓶颈 2026-2030年DRAMABF衬底封装互连供需变革 260421_导读.docx]]

#### 【摩根士丹利】研报解读：研报AI智能体爆发，存储CPUABFODM组件大机会_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__AI _CPU _交运 _存__【摩根士丹利】研报解读：研报AI智能体爆发，存储CPUABFODM组件大机会_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__AI _CPU _交运 _存__【摩根士丹利】研报解读：研报AI智能体爆发，存储CPUABFODM组件大机会_导读.docx|【摩根士丹利】研报解读：研报AI智能体爆发，存储CPUABFODM组件大机会_导读.docx]]

#### 【申万交运】交运视野看全球 260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__AI _CPU _交运 _存__【申万交运】交运视野看全球 260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__AI _CPU _交运 _存__【申万交运】交运视野看全球 260421_导读.docx|【申万交运】交运视野看全球 260421_导读.docx]]

#### 【摩根士丹利】智能体AI重塑AI产业架构：CPU编排成核心瓶颈 2026-2030年DRAMABF衬底封装互连供需变革 260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__AI _CPU _交运 _存__【摩根士丹利】智能体AI重塑AI产业架构：CPU编排成核心瓶颈 2026-2030年DRAMABF衬底封装互连供需变革 260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__AI _CPU _交运 _存__【摩根士丹利】智能体AI重塑AI产业架构：CPU编排成核心瓶颈 2026-2030年DRAMABF衬底封装互连供需变革 260421_原文.docx|【摩根士丹利】智能体AI重塑AI产业架构：CPU编排成核心瓶颈 2026-2030年DRAMABF衬底封装互连供需变革 260421_原文.docx]]

#### 【摩根士丹利】研报解读：研报AI智能体爆发，存储CPUABFODM组件大机会_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__AI _CPU _交运 _存__【摩根士丹利】研报解读：研报AI智能体爆发，存储CPUABFODM组件大机会_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__AI _CPU _交运 _存__【摩根士丹利】研报解读：研报AI智能体爆发，存储CPUABFODM组件大机会_原文.docx|【摩根士丹利】研报解读：研报AI智能体爆发，存储CPUABFODM组件大机会_原文.docx]]

#### 【申万交运】交运视野看全球 260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__AI _CPU _交运 _存__【申万交运】交运视野看全球 260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__AI _CPU _交运 _存__【申万交运】交运视野看全球 260421_原文.docx|【申万交运】交运视野看全球 260421_原文.docx]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:20
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884254228188)
> - 主题笔记：[[topics/023|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 3，文档 6
> - 音频文件：[REDMI K90 Max新品发布会 260421.mp3](assets/audio/REDMI%20K90%20Max%E6%96%B0%E5%93%81%E5%8F%91%E5%B8%83%E4%BC%9A%20260421.mp3)<br>[博时基金 经济成绩单出炉！内外逻辑谁主导？ 260421.mp3](assets/audio/%E5%8D%9A%E6%97%B6%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E6%88%90%E7%BB%A9%E5%8D%95%E5%87%BA%E7%82%89%EF%BC%81%E5%86%85%E5%A4%96%E9%80%BB%E8%BE%91%E8%B0%81%E4%B8%BB%E5%AF%BC%EF%BC%9F%20260421.mp3)<br>[【天风汽车】海安集团深度：出海+有色后周期 260421.mp3](assets/audio/%E3%80%90%E5%A4%A9%E9%A3%8E%E6%B1%BD%E8%BD%A6%E3%80%91%E6%B5%B7%E5%AE%89%E9%9B%86%E5%9B%A2%E6%B7%B1%E5%BA%A6%EF%BC%9A%E5%87%BA%E6%B5%B7%2B%E6%9C%89%E8%89%B2%E5%90%8E%E5%91%A8%E6%9C%9F%20260421.mp3)

### 研报

#### REDMI K90 Max新品发布会 260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__小米 _经济 _海安集团 ___REDMI K90 Max新品发布会 260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__小米 _经济 _海安集团 ___REDMI K90 Max新品发布会 260421_导读.docx|REDMI K90 Max新品发布会 260421_导读.docx]]

#### 【天风汽车】海安集团深度：出海+有色后周期 260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__小米 _经济 _海安集团 ___【天风汽车】海安集团深度：出海+有色后周期 260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__小米 _经济 _海安集团 ___【天风汽车】海安集团深度：出海+有色后周期 260421_导读.docx|【天风汽车】海安集团深度：出海+有色后周期 260421_导读.docx]]

#### 博时基金 经济成绩单出炉！内外逻辑谁主导？ 260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__小米 _经济 _海安集团 ___博时基金 经济成绩单出炉！内外逻辑谁主导？ 260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__小米 _经济 _海安集团 ___博时基金 经济成绩单出炉！内外逻辑谁主导？ 260421_导读.docx|博时基金 经济成绩单出炉！内外逻辑谁主导？ 260421_导读.docx]]

#### REDMI K90 Max新品发布会 260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__小米 _经济 _海安集团 ___REDMI K90 Max新品发布会 260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__小米 _经济 _海安集团 ___REDMI K90 Max新品发布会 260421_原文.docx|REDMI K90 Max新品发布会 260421_原文.docx]]

#### 【天风汽车】海安集团深度：出海+有色后周期 260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__小米 _经济 _海安集团 ___【天风汽车】海安集团深度：出海+有色后周期 260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__小米 _经济 _海安集团 ___【天风汽车】海安集团深度：出海+有色后周期 260421_原文.docx|【天风汽车】海安集团深度：出海+有色后周期 260421_原文.docx]]

#### 博时基金 经济成绩单出炉！内外逻辑谁主导？ 260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__小米 _经济 _海安集团 ___博时基金 经济成绩单出炉！内外逻辑谁主导？ 260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__小米 _经济 _海安集团 ___博时基金 经济成绩单出炉！内外逻辑谁主导？ 260421_原文.docx|博时基金 经济成绩单出炉！内外逻辑谁主导？ 260421_原文.docx]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:20
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885425448421)
> - 主题笔记：[[topics/024|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 3，文档 6
> - 音频文件：[东财固收&资配_如何看待后续生猪价格和CPI通胀_ 260421.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E8%B4%A2%E5%9B%BA%E6%94%B6%26%E8%B5%84%E9%85%8D_%E5%A6%82%E4%BD%95%E7%9C%8B%E5%BE%85%E5%90%8E%E7%BB%AD%E7%94%9F%E7%8C%AA%E4%BB%B7%E6%A0%BC%E5%92%8CCPI%E9%80%9A%E8%83%80_%20260421.mp3)<br>[东财计算机 世界模型与物理AI：自动驾驶与机器人的技术进展及路径展望 260421.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E8%B4%A2%E8%AE%A1%E7%AE%97%E6%9C%BA%20%E4%B8%96%E7%95%8C%E6%A8%A1%E5%9E%8B%E4%B8%8E%E7%89%A9%E7%90%86AI%EF%BC%9A%E8%87%AA%E5%8A%A8%E9%A9%BE%E9%A9%B6%E4%B8%8E%E6%9C%BA%E5%99%A8%E4%BA%BA%E7%9A%84%E6%8A%80%E6%9C%AF%E8%BF%9B%E5%B1%95%E5%8F%8A%E8%B7%AF%E5%BE%84%E5%B1%95%E6%9C%9B%20260421.mp3)<br>[丹纳赫\[DHR.N\]2026年第一季度业绩交流会 260421.mp3](assets/audio/%E4%B8%B9%E7%BA%B3%E8%B5%AB_DHR.N_2026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260421.mp3)

### 研报

#### 东财固收&资配_如何看待后续生猪价格和CPI通胀_ 260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__猪 _CPI _物理AI ___东财固收&资配_如何看待后续生猪价格和CPI通胀_ 260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__猪 _CPI _物理AI ___东财固收&资配_如何看待后续生猪价格和CPI通胀_ 260421_导读.docx|东财固收&资配_如何看待后续生猪价格和CPI通胀_ 260421_导读.docx]]

#### 东财计算机 世界模型与物理AI：自动驾驶与机器人的技术进展及路径展望 260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__猪 _CPI _物理AI ___东财计算机 世界模型与物理AI：自动驾驶与机器人的技术进展及路径展望 260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__猪 _CPI _物理AI ___东财计算机 世界模型与物理AI：自动驾驶与机器人的技术进展及路径展望 260421_导读.docx|东财计算机 世界模型与物理AI：自动驾驶与机器人的技术进展及路径展望 260421_导读.docx]]

#### 丹纳赫[DHR.N]2026年第一季度业绩交流会 260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__猪 _CPI _物理AI ___丹纳赫_DHR.N_2026年第一季度业绩交流会 260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__猪 _CPI _物理AI ___丹纳赫_DHR.N_2026年第一季度业绩交流会 260421_导读.docx|丹纳赫[DHR.N]2026年第一季度业绩交流会 260421_导读.docx]]

#### 东财固收&资配_如何看待后续生猪价格和CPI通胀_ 260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__猪 _CPI _物理AI ___东财固收&资配_如何看待后续生猪价格和CPI通胀_ 260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__猪 _CPI _物理AI ___东财固收&资配_如何看待后续生猪价格和CPI通胀_ 260421_原文.docx|东财固收&资配_如何看待后续生猪价格和CPI通胀_ 260421_原文.docx]]

#### 东财计算机 世界模型与物理AI：自动驾驶与机器人的技术进展及路径展望 260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__猪 _CPI _物理AI ___东财计算机 世界模型与物理AI：自动驾驶与机器人的技术进展及路径展望 260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__猪 _CPI _物理AI ___东财计算机 世界模型与物理AI：自动驾驶与机器人的技术进展及路径展望 260421_原文.docx|东财计算机 世界模型与物理AI：自动驾驶与机器人的技术进展及路径展望 260421_原文.docx]]

#### 丹纳赫[DHR.N]2026年第一季度业绩交流会 260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2320__猪 _CPI _物理AI ___丹纳赫_DHR.N_2026年第一季度业绩交流会 260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2320__猪 _CPI _物理AI ___丹纳赫_DHR.N_2026年第一季度业绩交流会 260421_原文.docx|丹纳赫[DHR.N]2026年第一季度业绩交流会 260421_原文.docx]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:19
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552142115512)
> - 主题笔记：[[topics/025|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 3，文档 6
> - 音频文件：[开源通信 “脱颖而出”(七十九）杰普特深度报告：光通信新锐正在冉冉升起 260421.mp3](assets/audio/%E5%BC%80%E6%BA%90%E9%80%9A%E4%BF%A1%20%E2%80%9C%E8%84%B1%E9%A2%96%E8%80%8C%E5%87%BA%E2%80%9D%28%E4%B8%83%E5%8D%81%E4%B9%9D%EF%BC%89%E6%9D%B0%E6%99%AE%E7%89%B9%E6%B7%B1%E5%BA%A6%E6%8A%A5%E5%91%8A%EF%BC%9A%E5%85%89%E9%80%9A%E4%BF%A1%E6%96%B0%E9%94%90%E6%AD%A3%E5%9C%A8%E5%86%89%E5%86%89%E5%8D%87%E8%B5%B7%20260421.mp3)<br>[东方基金 丽泽街晚餐 260421.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E6%96%B9%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E4%B8%BD%E6%B3%BD%E8%A1%97%E6%99%9A%E9%A4%90%20260421.mp3)<br>[东吴传媒互联网 - 全球存储行业专题 260421.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E5%90%B4%E4%BC%A0%E5%AA%92%E4%BA%92%E8%81%94%E7%BD%91%20-%20%E5%85%A8%E7%90%83%E5%AD%98%E5%82%A8%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E4%B8%93%E9%A2%98%20260421.mp3)

### 研报

#### 东吴传媒互联网 - 全球存储行业专题 260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2319__存储 _杰普特 _市场 _音__东吴传媒互联网 - 全球存储行业专题 260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2319__存储 _杰普特 _市场 _音__东吴传媒互联网 - 全球存储行业专题 260421_导读.docx|东吴传媒互联网 - 全球存储行业专题 260421_导读.docx]]

#### 东方基金 丽泽街晚餐 260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2319__存储 _杰普特 _市场 _音__东方基金 丽泽街晚餐 260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2319__存储 _杰普特 _市场 _音__东方基金 丽泽街晚餐 260421_导读.docx|东方基金 丽泽街晚餐 260421_导读.docx]]

#### 开源通信 “脱颖而出”(七十九）杰普特深度报告：光通信新锐正在冉冉升起 260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2319__存储 _杰普特 _市场 _音__开源通信 “脱颖而出”(七十九）杰普特深度报告：光通信新锐正在冉冉升起 260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2319__存储 _杰普特 _市场 _音__开源通信 “脱颖而出”(七十九）杰普特深度报告：光通信新锐正在冉冉升起 260421_导读.docx|开源通信 “脱颖而出”(七十九）杰普特深度报告：光通信新锐正在冉冉升起 260421_导读.docx]]

#### 东吴传媒互联网 - 全球存储行业专题 260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2319__存储 _杰普特 _市场 _音__东吴传媒互联网 - 全球存储行业专题 260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2319__存储 _杰普特 _市场 _音__东吴传媒互联网 - 全球存储行业专题 260421_原文.docx|东吴传媒互联网 - 全球存储行业专题 260421_原文.docx]]

#### 东方基金 丽泽街晚餐 260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2319__存储 _杰普特 _市场 _音__东方基金 丽泽街晚餐 260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2319__存储 _杰普特 _市场 _音__东方基金 丽泽街晚餐 260421_原文.docx|东方基金 丽泽街晚餐 260421_原文.docx]]

#### 开源通信 “脱颖而出”(七十九）杰普特深度报告：光通信新锐正在冉冉升起 260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2319__存储 _杰普特 _市场 _音__开源通信 “脱颖而出”(七十九）杰普特深度报告：光通信新锐正在冉冉升起 260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2319__存储 _杰普特 _市场 _音__开源通信 “脱颖而出”(七十九）杰普特深度报告：光通信新锐正在冉冉升起 260421_原文.docx|开源通信 “脱颖而出”(七十九）杰普特深度报告：光通信新锐正在冉冉升起 260421_原文.docx]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:19
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112452441244)
> - 主题笔记：[[topics/026|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 3，文档 6
> - 音频文件：[牧原股份（002714.SZ，02714.HK）2026年一季报交流会 260421.mp3](assets/audio/%E7%89%A7%E5%8E%9F%E8%82%A1%E4%BB%BD%EF%BC%88002714.SZ%EF%BC%8C02714.HK%EF%BC%892026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E6%8A%A5%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260421.mp3)<br>[南方基金【未来E起行】洞见周期，为投资添点“色” 260421.mp3](assets/audio/%E5%8D%97%E6%96%B9%E5%9F%BA%E9%87%91%E3%80%90%E6%9C%AA%E6%9D%A5E%E8%B5%B7%E8%A1%8C%E3%80%91%E6%B4%9E%E8%A7%81%E5%91%A8%E6%9C%9F%EF%BC%8C%E4%B8%BA%E6%8A%95%E8%B5%84%E6%B7%BB%E7%82%B9%E2%80%9C%E8%89%B2%E2%80%9D%20260421.mp3)<br>[开源证券 “光”新高后，还能买哪些？哪些还有预期差？ 260421.mp3](assets/audio/%E5%BC%80%E6%BA%90%E8%AF%81%E5%88%B8%20%E2%80%9C%E5%85%89%E2%80%9D%E6%96%B0%E9%AB%98%E5%90%8E%EF%BC%8C%E8%BF%98%E8%83%BD%E4%B9%B0%E5%93%AA%E4%BA%9B%EF%BC%9F%E5%93%AA%E4%BA%9B%E8%BF%98%E6%9C%89%E9%A2%84%E6%9C%9F%E5%B7%AE%EF%BC%9F%20260421.mp3)

### 研报

#### 南方基金【未来E起行】洞见周期，为投资添点“色” 260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2319__光通信 _牧原股份 _策略__南方基金【未来E起行】洞见周期，为投资添点“色” 260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2319__光通信 _牧原股份 _策略__南方基金【未来E起行】洞见周期，为投资添点“色” 260421_导读.docx|南方基金【未来E起行】洞见周期，为投资添点“色” 260421_导读.docx]]

#### 开源证券 “光”新高后，还能买哪些？哪些还有预期差？ 260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2319__光通信 _牧原股份 _策略__开源证券 “光”新高后，还能买哪些？哪些还有预期差？ 260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2319__光通信 _牧原股份 _策略__开源证券 “光”新高后，还能买哪些？哪些还有预期差？ 260421_导读.docx|开源证券 “光”新高后，还能买哪些？哪些还有预期差？ 260421_导读.docx]]

#### 牧原股份（002714.SZ，02714.HK）2026年一季报交流会 260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2319__光通信 _牧原股份 _策略__牧原股份（002714.SZ，02714.HK）2026年一季报交流会 260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2319__光通信 _牧原股份 _策略__牧原股份（002714.SZ，02714.HK）2026年一季报交流会 260421_导读.docx|牧原股份（002714.SZ，02714.HK）2026年一季报交流会 260421_导读.docx]]

#### 南方基金【未来E起行】洞见周期，为投资添点“色” 260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2319__光通信 _牧原股份 _策略__南方基金【未来E起行】洞见周期，为投资添点“色” 260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2319__光通信 _牧原股份 _策略__南方基金【未来E起行】洞见周期，为投资添点“色” 260421_原文.docx|南方基金【未来E起行】洞见周期，为投资添点“色” 260421_原文.docx]]

#### 开源证券 “光”新高后，还能买哪些？哪些还有预期差？ 260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2319__光通信 _牧原股份 _策略__开源证券 “光”新高后，还能买哪些？哪些还有预期差？ 260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2319__光通信 _牧原股份 _策略__开源证券 “光”新高后，还能买哪些？哪些还有预期差？ 260421_原文.docx|开源证券 “光”新高后，还能买哪些？哪些还有预期差？ 260421_原文.docx]]

#### 牧原股份（002714.SZ，02714.HK）2026年一季报交流会 260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2319__光通信 _牧原股份 _策略__牧原股份（002714.SZ，02714.HK）2026年一季报交流会 260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2319__光通信 _牧原股份 _策略__牧原股份（002714.SZ，02714.HK）2026年一季报交流会 260421_原文.docx|牧原股份（002714.SZ，02714.HK）2026年一季报交流会 260421_原文.docx]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:19
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112452442484)
> - 主题笔记：[[topics/027|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 3，文档 6
> - 音频文件：[史丹利（002588）2025年度暨2026年一季度业绩交流会 260421.mp3](assets/audio/%E5%8F%B2%E4%B8%B9%E5%88%A9%EF%BC%88002588%EF%BC%892025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%9A%A82026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260421.mp3)<br>[中金固收杨冰_简胜于盲--转债强化学习模型V3.3 260421.mp3](assets/audio/%E4%B8%AD%E9%87%91%E5%9B%BA%E6%94%B6%E6%9D%A8%E5%86%B0_%E7%AE%80%E8%83%9C%E4%BA%8E%E7%9B%B2--%E8%BD%AC%E5%80%BA%E5%BC%BA%E5%8C%96%E5%AD%A6%E4%B9%A0%E6%A8%A1%E5%9E%8BV3.3%20260421.mp3)<br>[珀莱雅（603605.SH）2025年度业绩说明会 260421.mp3](assets/audio/%E7%8F%80%E8%8E%B1%E9%9B%85%EF%BC%88603605.SH%EF%BC%892025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260421.mp3)

### 研报

#### 中金固收杨冰_简胜于盲--转债强化学习模型V3.3 260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2319__史丹利 _固收 _可转债 ___中金固收杨冰_简胜于盲--转债强化学习模型V3.3 260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2319__史丹利 _固收 _可转债 ___中金固收杨冰_简胜于盲--转债强化学习模型V3.3 260421_导读.docx|中金固收杨冰_简胜于盲--转债强化学习模型V3.3 260421_导读.docx]]

#### 史丹利（002588）2025年度暨2026年一季度业绩交流会 260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2319__史丹利 _固收 _可转债 ___史丹利（002588）2025年度暨2026年一季度业绩交流会 260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2319__史丹利 _固收 _可转债 ___史丹利（002588）2025年度暨2026年一季度业绩交流会 260421_导读.docx|史丹利（002588）2025年度暨2026年一季度业绩交流会 260421_导读.docx]]

#### 珀莱雅（603605.SH）2025年度业绩说明会 260421_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2319__史丹利 _固收 _可转债 ___珀莱雅（603605.SH）2025年度业绩说明会 260421_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2319__史丹利 _固收 _可转债 ___珀莱雅（603605.SH）2025年度业绩说明会 260421_导读.docx|珀莱雅（603605.SH）2025年度业绩说明会 260421_导读.docx]]

#### 中金固收杨冰_简胜于盲--转债强化学习模型V3.3 260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2319__史丹利 _固收 _可转债 ___中金固收杨冰_简胜于盲--转债强化学习模型V3.3 260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2319__史丹利 _固收 _可转债 ___中金固收杨冰_简胜于盲--转债强化学习模型V3.3 260421_原文.docx|中金固收杨冰_简胜于盲--转债强化学习模型V3.3 260421_原文.docx]]

#### 史丹利（002588）2025年度暨2026年一季度业绩交流会 260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2319__史丹利 _固收 _可转债 ___史丹利（002588）2025年度暨2026年一季度业绩交流会 260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2319__史丹利 _固收 _可转债 ___史丹利（002588）2025年度暨2026年一季度业绩交流会 260421_原文.docx|史丹利（002588）2025年度暨2026年一季度业绩交流会 260421_原文.docx]]

#### 珀莱雅（603605.SH）2025年度业绩说明会 260421_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_2319__史丹利 _固收 _可转债 ___珀莱雅（603605.SH）2025年度业绩说明会 260421_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_2319__史丹利 _固收 _可转债 ___珀莱雅（603605.SH）2025年度业绩说明会 260421_原文.docx|珀莱雅（603605.SH）2025年度业绩说明会 260421_原文.docx]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 23:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552142484112)
> - 主题笔记：[[topics/028|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 6

特朗普： 绝对不能让那些卖国贼民主党人，比如低智商的哈基姆·杰弗里斯，或者"哭鼻子"查克·舒默，或者那些彻底腐败的假新闻媒体——比如虚伪腐朽的《》、每况愈下的《》（订阅量暴跌！），还有那垂死挣扎的《》——来诋毁或批评"午夜铁锤行动"。这次行动彻底摧毁了核尘埃基地，让嗜血的伊朗根本无法接近那里，更别想挖出来什么东西了。太空军的摄像头覆盖了去年六月被精准打击的那三处遗址的每一寸土地！感谢大家关注此事！ 伊朗最高领导人在革命卫队的代表：当领导人决定将我们的战斗从导弹转向谈判时，我们的人民将支持他。


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2309_特朗普： 绝对不能让那些卖国贼民主党人，比如低智商的哈基姆·杰弗里斯，或者 哭鼻子 查克·舒默，或者__1525581824245452.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2309_特朗普： 绝对不能让那些卖国贼民主党人，比如低智商的哈基姆·杰弗里斯，或者 哭鼻子 查克·舒默，或者__4848812145458518.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2309_特朗普： 绝对不能让那些卖国贼民主党人，比如低智商的哈基姆·杰弗里斯，或者 哭鼻子 查克·舒默，或者__5121184825251414.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2309_特朗普： 绝对不能让那些卖国贼民主党人，比如低智商的哈基姆·杰弗里斯，或者 哭鼻子 查克·舒默，或者__1525581824245852.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2309_特朗普： 绝对不能让那些卖国贼民主党人，比如低智商的哈基姆·杰弗里斯，或者 哭鼻子 查克·舒默，或者__5121184825254214.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2309_特朗普： 绝对不能让那些卖国贼民主党人，比如低智商的哈基姆·杰弗里斯，或者 哭鼻子 查克·舒默，或者__2858814152545521.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:54
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885425518411)
> - 主题笔记：[[topics/029|打开完整笔记]]

今晚都在吹索尔斯 “花旗，最新把Lumentum 目标价从 800 提升至 1100，花旗说LITE的AI EML份额~50%，那么另外50%在哪？ 答案是，索尔思（东山精密），是国产EML唯一大规模量产玩家。LITE的FY26 EML收入907M≈¥65亿，FY27907M≈¥65亿，FY271.9B≈¥137亿。索尔思200G EML已量产，是1.6T的国产唯一选项。”

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:53
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112452248444)
> - 主题笔记：[[topics/030|打开完整笔记]]

🍁🍁🍁晶科科技【调研更新+事件点评】：公司回复交易所问询函，项目盈利有望超预期 🍁公司针对1GW数据中心投资回复监管函，测算边际条件为：租金价格预计为在250-270元/kw/月；稳定期上架率为90%，项目投资回报率为6.6-7.4%，投资回收期为11.8-13.2年。我们认为该测算属于非常保守的极端情况。 🍁实际上，中卫数据中心常规租金价格月500元/kW/月，若为智能算力数据中心则出租价格更高，租金可达到500+元/kW/月。公司实际项目投资回收期可能仅仅4-5年，项目IRR约20%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:53
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885425541281)
> - 主题笔记：[[topics/031|打开完整笔记]]

【方正机械】均胜电子：参股新菲光，切入光模块领域 1、事件：近日，新菲光通信技术有限公司完成工商信息变更，均胜电子的全资子公司宁波均胜光电持有其13.62%股份，成为新菲光第二大股东。 2、新菲光成立于2020年，是一家专注于高速光模块的高新技术企业，产品涵盖10G至100G接入网光模块、100G至400G数据中心高速模块，以及1.6T等前沿产品。在美国加州设有销售与技术支持中心，在德州设有工厂，是业内少有具备光模块北美产能的企业。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:52
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552142218552)
> - 主题笔记：[[topics/032|打开完整笔记]]

【东吴电新】宁德时代超级科技日要点260421 [玫瑰]事件：4月21日，宁德时代召开超级科技日，发布三代神行电池、三代麒麟电池、二代骁遥超级增混电池和钠离子电池，并更新充换电体系进展。 ①三代神行电池

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:52
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552142218242)
> - 主题笔记：[[topics/033|打开完整笔记]]

【天风通信】光器件产业更新：稀土管制导致GRANOPT减产，法拉第旋片国产替代加速 事件：由于中国稀土出口管制，法拉第旋片供应商GRANGPT发布减产（国内光模块公司主要法拉第旋片来源）情况说明， # SGGG（Substituted Gadolinium Gallium Garnet，取代钆镓石榴石）为法拉第旋片上游核心原材料，采用液相外延法（LPE方法）由双稀土石榴石制成。GRANOPT的衬底供应商SMM Precision所使用的稀土几乎全依赖中国供应，而目前中国商务部受理过程中耗费时长远超预期，公司将从2026年1月逐步减少法拉第旋片生产。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:50
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885425545222)
> - 主题笔记：[[topics/034|打开完整笔记]]

每日行业新闻 04.21 【化工】 1.纯碱：当前纯碱景气位于20年以来最低水平。受益于光伏与储能拉动的碳酸锂快速放量，叠加其现有的30%的老旧产能，供需关系或将紧张。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:50
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885425545821)
> - 主题笔记：[[topics/035|打开完整笔记]]

DeepSeek V4 进入最后倒计时，疑似跑分力压 GPT-5 与 Claude 4.7 梁文锋内部确认 DeepSeek V4 将于 4 月下旬正式发布。架构细节：万亿参数 Mega MoE（激活专家数从 256 跃升至更高）、百万 Token 上下文、全链路去 CUDA 化、100% 华为昇腾算力支撑。流出的疑似跑分显示，V4 在逻辑推理与代码生成上已力压 GPT-5 和 Claude 4.7。同期 DeepSeek 首次启动外部融资，估值至少 100 亿美元。 为何关注： V4 若跑分属实，将重塑 AI Coding 底层模型格局，且全程国产算…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:49
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885425524212)
> - 主题笔记：[[topics/036|打开完整笔记]]

【宁德时代发布第二代骁遥超级增·混电池 综合续航2000km】 宁德时代今日发布第二代骁遥超级增·混电池，纯电续航500km，充电速度等效10C；三元版纯电续航600km，综合续航2000km，充电速度等效10C。（财联社）

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:49
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885425524841)
> - 主题笔记：[[topics/037|打开完整笔记]]

【宁德时代高焕：麒麟凝聚态电池彻底解决安全问题】 4月21日晚间消息，宁德时代今晚举办2026年“超级科技日”发布会，主题为“极域之约”，宁德时代称，这是成立以来技术密度最高的一场发布会。宁德时代首席技术官高焕在会上表示，使用麒麟凝聚态电池的轿车续航可以超过1500公里，而且，电池包重量还能控制在650公斤以内。在安全上也不会打折扣，麒麟凝聚态电池，将液态电解液升级为凝聚态电解质，彻底解决安全问题。高焕总结称，“麒麟电池就是高端纯电车型的唯一最优解，无麒麟，不高端。”（新浪科技）

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:48
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885425522111)
> - 主题笔记：[[topics/038|打开完整笔记]]

【商业航天领航员｜东吴计算机王紫敬】长征十号乙发射计划推迟数日，我们判断此举将进一步提升任务成功概率，本次发射亦有望迎来高级别领导现场观摩指导。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:48
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552142245112)
> - 主题笔记：[[topics/039|打开完整笔记]]

【伊朗方面称霍尔木兹海峡进出通道仍处于封锁状态，任何船只都无权通行】伊朗方面21日消息，伊方称，在美国违反停火协议之后，霍尔木兹海峡的进出通道已被封锁，所有航行均处于伊朗伊斯兰革命卫队海军的严格控制之下。在未获得彻底解除对伊朗海上封锁的保证之前，任何船只都无权通过该海峡。同时，任何军舰通行也被禁止。（央视新闻）

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:47
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885425528512)
> - 主题笔记：[[topics/040|打开完整笔记]]

[红包]【长虹美菱业绩速递】 [礼物]2026年Q1单季度实现营收73.23亿元，同比减少1%；实现归母净利润0.70亿元，同比减少61%；实现扣非归母净利润0.61亿元，同比减少65%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:47
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885425525151)
> - 主题笔记：[[topics/041|打开完整笔记]]

转，已经在三个会议纪要里看到FFN了，给大家做个科普： 谷歌正在加速推进专门的FFN芯片项目，为TPU架构提供更有成本竞争力的推理方案。亚马逊内部也在探讨构建专用FFN集群的可能性。 下面是科普： FFN芯片概念的兴起，源于业界对AI推理（特别是大模型推理）成本与效率的深度优化需求。根据2026年的行业动态，其驱动因素主要包括：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:47
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552142258842)
> - 主题笔记：[[topics/042|打开完整笔记]]

【力源信息旗下武汉芯源半导体官宣全系产品调价】 4月21日，力源信息旗下武汉芯源半导体发布调价通知函，自2026年5月6日起，武汉芯源半导体旗下全系列产品将实施新的价格体系，所有产品价格需重新协定。芯源半导体表示，近期半导体产业链晶圆、封测等核心上游原材料持续上涨，且行业产能供应紧张，原价格已无法支撑后续产能保障和产品交付。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:46
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112452218524)
> - 主题笔记：[[topics/043|打开完整笔记]]

【宁德时代发布第三代神行超充电池】4月21日，在2026宁德时代超级科技日上，宁德时代发布第三代神行超充电池，该电池能够实现等效10C、峰值15C的超充能力。从10%充到35%，神行第三代只需要1分钟；从10%充到80%，则只需要3分44秒；从10%充到98%，只需要6分27秒。比亚迪今年3月也发布了超充技术，第二代刀片电池从10%充到70%只用5分钟，从10%充到97%只用9分钟。（第一财经）

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:46
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885425581851)
> - 主题笔记：[[topics/044|打开完整笔记]]

远东股份（600869）拟向特定对象发行A股股票，发行数量不超过发行前总股本的30%，募集资金总额不超过20亿元，扣除发行费用后将用于AIDC用全合成光纤预制棒制造项目及补充流动资金。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:46
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552142258222)
> - 主题笔记：[[topics/045|打开完整笔记]]

【英特尔正式提出“智能体PC”概念】记者今日从英特尔方面获悉，英特尔正式提出“智能体PC”概念。据悉，智能体PC是为智能体使用而优化的AI PC，产品形态涉及笔记本、Mini PC、一体机、AI Box、AI NAS、边缘网关等，采用“本地辅脑+云端主脑”混合架构，支持敏感任务留在本地，高能力任务按需调用云端。其中，“辅脑”能力由PC端的本地AI和中小模型构成，“主脑”则协作远端AI和大模型。智能体PC的主流配置采用第三代酷睿Ultra 8核/16核处理器、16GB以上内存，运行Qwen3.5（9B/4B）等中量级语言模型。此外英特尔透露，3月“龙虾”…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:46
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552142251842)
> - 主题笔记：[[topics/046|打开完整笔记]]

字节GPU采购预算增至2300亿元，获批8万张H200和10多万张A100芯片。国产芯片HWJ交付10万590，单价6.2万，年底再交付10万690，单价11万。昇腾订单超220亿元，自研芯片成本低，2026年占比10%。Token用量激增，算力缺口达200万张卡，正采购国产芯片补缺。国内芯片厂商分梯队，HWJ、昇腾、昆仑芯为第一梯队。 GPU整机采购预算从1600亿上调至2300亿元，CPU预算从700亿增至1000亿元。 IDC基建今年首批招标1GW，年内将启动第二次国内招标并推进海外布局。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:46
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885425582441)
> - 主题笔记：[[topics/047|打开完整笔记]]

更新下东山的纪要信息： 目前光芯片里EML总产能估计能到1100万颗/月，常州厂+台湾厂，生产100g EML。 目标完成率大约50%左右。 这个纪要里有一点很funny， 东山的口吻感觉他认为自己公司是一线厂家了 重申了这几天一堆光模块厂家出来说自己1.6T光模块做出来了，说做出来和被客户接受是两码事

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:45
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112452211454)
> - 主题笔记：[[topics/048|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 2

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2245__OpenAI__2858814152545221.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2245__OpenAI__5121184825242544.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:45
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112418844184)
> - 主题笔记：[[topics/049|打开完整笔记]]

【招商电新】宁德时代超级科技日纪要-20260421 一、发布会核心 4月21日，宁德时代召开超级科技日，发布第三代神行超充电池、第三代麒麟电池、麒麟凝聚态电池、第二代骁遥超级增·混电池，并更新钠离子电池及充换电体系进展。整体看，重点聚焦五个方向：超充升级、长续航升级、增混纯电续航提升、钠电量产推进、补能网络建设。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112418844114)
> - 主题笔记：[[topics/050|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2244__钠电池__4848812145424558.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112418845884)
> - 主题笔记：[[topics/051|打开完整笔记]]

兴森科技： 1、今天HW来访，NPO产品，计划7月量产，6+10+6 40W/平，9PCB/0.25平，单PCB1W 2、明天审厂，9+2+9最大的项目，单价可能到2000#

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884281125158)
> - 主题笔记：[[topics/052|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2244__法拉利__8858814152545882.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884281125218)
> - 主题笔记：[[topics/053|打开完整笔记]]

“花旗，最新把Lumentum 目标价从 800 提升至 1100，花旗说LITE的AI EML份额~50%，那么另外50%在哪？ 答案是，索尔思（东山精密），是国产EML唯一大规模量产玩家。LITE的FY26 EML收入907M≈¥65亿，FY27907M≈¥65亿，FY271.9B≈¥137亿。索尔思200G EML已量产，是1.6T的国产唯一选项。”#

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552158814442)
> - 主题笔记：[[topics/054|打开完整笔记]]

【牧原股份】2026一季报业绩速览 #经营业绩。2026Q1公司实现营业收入298.94亿元，同比-17.1%；归母净利润-12.15亿元，扣非归母净利润-11.41亿元， 同比转盈为亏；业绩表现略低于我们预期。#2026Q1公司计提资产减值损失3.22亿元，主要系存货跌价损失变动。 猪价同比大幅下跌是业绩陷入亏损的主因。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884281125828)
> - 主题笔记：[[topics/055|打开完整笔记]]

【广发机械】锂电设备重点推荐：#重视电池厂产能不足的潜在损失# 年初以来投资者对于锂电设备持续性的争议很大，而我们认为这一轮扩产会远比大家想象的乐观。 以一组测算为例：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884281128888)
> - 主题笔记：[[topics/056|打开完整笔记]]

【远东股份】年报点评：All in AI，千亿可期【东北计算机】0421 #总共4个核心要点❗️❗️# #1:# 年报符合预期，一季报大超预期，光纤实打实开始贡献利润+主业改善，2季度开始光纤只会更猛，中报预计会放大量。 #2:# 主业稳定，电池大幅度减亏，储能项目订单需求火爆，我们认为主业上的改善是非常优质的安全垫，给市场良好的信号。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884281128488)
> - 主题笔记：[[topics/057|打开完整笔记]]

【恒力石化】Q1业绩大超市场预期 主业接近30亿，结构：聚酯2，PTA4，炼厂24。期货10个亿左右税后贡献。 原油方面，根据公司披露的一季度原油平均进价折69美元/桶。值得注意，公司3.31存货金额+37%，可能与战争后3月份浮仓采购有关，为二季度成本优化奠定基础。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112418842814)
> - 主题笔记：[[topics/058|打开完整笔记]]

【东吴商社】珀莱雅25年&26Q1业绩及交流会快评：符合预期，高基数下维持经营韧性，发布员工持股 ▍业绩：高基数下业绩短期承压 #2025全年# 营收105.97亿元（-1.68%），归母净利润14.98亿元（-3.50%），扣非归母净利润14.73亿元（-3%）。经营活动净现金流21.93亿元（+98%），现金流大幅改善。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884281124258)
> - 主题笔记：[[topics/059|打开完整笔记]]

美国总统特朗普：瑞士应该多付点钱给我们，我们会把这笔钱稍微提高一点。 美国总统特朗普批评美国最高法院的关税裁决 美国总统特朗普：（谈关税）如果公司不寻求退税，那将好极了。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552158812122)
> - 主题笔记：[[topics/060|打开完整笔记]]

中信证券 | 日本六氟化钨和三氟化氮断供引爆涨价潮 据悉，#六氟化钨# 和#三氟化氮# 是市场规模最大的两类电子特气，是先进逻辑与存储芯片制造的核心材料。根据DiMarket预测，到2033年全球六氟化钨市场规模将超过20亿美元，2025年至2033年期间CAGR将达到17.6%。 根据TECHCET，全球六氟化钨的需求量从2020年的4620吨增长至2025年的8901吨，年均增速达到14%。另据FortuneBusiness Insights数据，2025年全球三氟化氮市场规模为21.5亿美元，预计将从2026年的24.2亿美元增长到2034年的6…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:42
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552158812452)
> - 主题笔记：[[topics/061|打开完整笔记]]

东山精密交流纪要0421 会议要点 东山精密光模块业务 (索尔斯) 业绩与出货量

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:42
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885481145251)
> - 主题笔记：[[topics/062|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2242__全知道__2858814152524451.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:42
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885481145822)
> - 主题笔记：[[topics/063|打开完整笔记]]

【开源农业】温氏股份2025年报及2026一季报业绩速览 财务数据 2025年营收1038.62亿元(-1.69%)，归母净利润52.66亿元(-43.25%)。2026Q1营收245.31亿元(+0.31%)，归母净利润-10.70亿元(-153.15%)。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:42
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884281124858)
> - 主题笔记：[[topics/064|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2242__龙虎榜__2858814152524211.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:42
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552158848422)
> - 主题笔记：[[topics/065|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2242__早知道__5121184825254584.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:42
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112418858184)
> - 主题笔记：[[topics/066|打开完整笔记]]

【天风电子】AISOC一季度业绩高增，掘金板块错杀机会 瑞芯微：26Q1实现营收12.05e，同比+36.2%；实现归母净利3.29e，同比+57.15%。 公司RK3588、RK3576、RVI1系列为代表的AIoT一系列算力平台增长强劲，毛利率随产品结构进一步优化，RK182X系列首批客户已进入产品发布、量产阶段，导入速度超出预期。AIoTSoC算力平台＋协处理器的双轨制发展，有望驱动公司业务持续增长。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:42
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884281151488)
> - 主题笔记：[[topics/067|打开完整笔记]]

【国盛纺服】特步国际：2026Q1主品牌表现平稳，索康尼快速增长 链接： 2026Q1特步主品牌流水同比增长低单位数，我们预计受春节消费带动1-2月表现优于3月。分板块看，电商流水预计双位数增长，儿童业务也有优异表现。零售折扣维持在7-7.5折，渠道库销比约4.5个月，处于健康合理水平。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:42
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885481124142)
> - 主题笔记：[[topics/068|打开完整笔记]]

远东股份：26Q1利润率上涨主业扭亏为盈、发布定增完善光纤产业链布局 事件：公司25A实现营收281.08亿元，同比+7.72%；归母净利润0.59亿元，同比+118.51%；毛利率9.19%，同比+0.07pct；净利率为0.15%，同比+1.41pct。 单季度来看，25Q4实现营收78.98亿元，同比+0.34%；归母净利润-1.09亿元，同比+50.27%；毛利率9.42%，同比+3.05pct；净利率为-1.46%。26Q1实现营收53.25亿元，同比+9.26%；归母净利润0.97亿元，同比+110.36%；毛利率11.47%，同比+0.7…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:41
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552158841822)
> - 主题笔记：[[topics/069|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

近日，诚通基金管理的国调基金完成对长光卫星（002880）的战略投资。据介绍，长光卫星（002880）是我国第一家集卫星研发制造、运营管理和遥感信息服务（III）于一体的全产业链商业遥感卫星公司，截至目前，已通过28次成功发射累计将152颗“吉林一号”卫星工程组网卫星送入太空。(科创板日报) 长光卫星概念股


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2241_近日，诚通基金管理的国调基金完成对长光卫星（002880）的战略投资。据介绍，长光卫星（002880__2858814152524821.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:41
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552158841182)
> - 主题笔记：[[topics/070|打开完整笔记]]

钠电池量产元年已至，如何看待振华新材的宁德独供地位？ #核心逻辑：宁德时代定义产业方向，振华新材独供最核心的材料环节：钠电池正极层状氧化物 在今日举办的2026年“超级科技日”发布会上，宁德时代首席科学家、中国工程院院士吴凯在发言中表示，钠离子电池已经解决了制造环节的核心问题将于第四季度大规模量产。按照宁德时代的判断，到2030年，钠电池对锂电池的替代比例将达到30%-40%。以此测算，对应的钠电市场空间约为4000亿元。这意味着，钠电并已经跨过了小众补充技术的阶段，成为未来几年新能源产业链中最值得重视的新增长极之一。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:41
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885481124242)
> - 主题笔记：[[topics/071|打开完整笔记]]

【国金研究】今日观点速递0421 🍁【光模块设备景气验证，测试环节迎重估】龙头中际旭创Q1资本开支19.3亿同比增近5倍，联讯仪器等订单几倍增长。核心逻辑：国产化率10%→50%加速，800G→1.6T→CPO迭代驱动设备更新，CPO测试时长数倍提升设备需求。关注联讯仪器、华盛昌、罗博特科、科瑞技术、优利德。 🍁【俄氦断供史无前例，氦气价格暴涨】俄气暂停对华氦气出口，叠加卡氦停产，中国进口几乎中断，冲击远超2022年。氦气价格三周环比涨20%，零售价已翻倍，预计涨速加快。2022年危机中国氦气价涨500%，高价持续超一年。首推广钢气体，手握美氦长协。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:41
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112418855184)
> - 主题笔记：[[topics/072|打开完整笔记]]

[太阳]【东吴计算机王紫敬】科大讯飞发布定增公告：强国资背景大模型上市公司，政企市场断层领先 💡事件：2026年4月21日，公司发布定增公告 👉本次科大讯飞完成总额约40亿元的A股定增发行，除实控人关联方安徽言知科技有限公司获配并锁定18个月外，还成功引入国家大基金、安徽及浙江等多地国资主体、头部公募基金等长线机构投资者。募资用途精准聚焦核心赛道，主要投向投向算力平台项目、星火大模型及典型产品项目等。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:41
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884281155888)
> - 主题笔记：[[topics/073|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2241__沪深港通__5121184825254254.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:39
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885481181152)
> - 主题笔记：[[topics/074|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

【宁德时代首席科学家吴凯：钠离子电池已经解决了制造环节的核心问题 将于年内大规模量产】 在今日举办的2026年“超级科技日”发布会上，宁德时代首席科学家、中国工程院院士吴凯在发言中表示，电池材料坚持多化学体系发展是必选项，每一种材料都有自身局限性，没有任何一种材料可以达到完美。根据不同场景的不同需求，在多元体系上建立能力，用户才能有更适合自己的答案。宁德时代目前主要有磷酸铁锂、三元锂和钠离子三种材料，并同步推进更多前沿化学体系。他介绍，钠离子电池在高温、极寒等出行场景以及储能领域有广阔场景，目前已经解决了制造环节的核心问题，年内大规模量产。（财联社）…


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2239_【宁德时代首席科学家吴凯：钠离子电池已经解决了制造环节的核心问题 将于年内大规模量产】 在今日举办的__2858814152528121.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:39
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884281182888)
> - 主题笔记：[[topics/075|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2239__市场__1525581824245112.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:38
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885481188852)
> - 主题笔记：[[topics/076|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

【中泰传媒互联网】大模型token消耗趋势与AI厂商竞争格局追踪 从最近一周大模型发布情况来看，Agent能力成为竞争主战场， 各大厂商不再单纯比拼参数排名，而是将重心转向模型的实际“动手能力”并在“全模态原生融合”方向加速演进。 Claude Opus 4.7


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2238_【中泰传媒互联网】大模型token消耗趋势与AI厂商竞争格局追踪 从最近一周大模型发布情况来看，Ag__8858814152528552.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 22:37
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885481185211)
> - 主题笔记：[[topics/077|打开完整笔记]]

3月餐饮&酒店&旅游&免税&博彩数据跟踪【东财新消费|社服】 餐饮：一、正餐：海底捞/太二/呷哺/小菜园同店店效（单店月GMV，堂食，下同）同比-3%/-18%/-8%/+1%；其中海底捞翻台率4.3次/天，同比+0.4，环比-0.3； 二、快餐：肯德基/麦当劳/必胜客/塔斯汀同店店效分别+0%/+0%/+3%/+31%；必胜客连续2个月同店正增长。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:32
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112414151244)
> - 主题笔记：[[topics/078|打开完整笔记]]

【FlowUs 息流】凯恩斯拯救了资本主义，使其免于自我毁灭

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:14
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884288842448)
> - 主题笔记：[[topics/079|打开完整笔记]]

📅 特朗普 Truth Social 发言汇总 (2026年04月21日) ━━━━━━━━━━━━━━ 🌐 伊朗问题

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:14
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885488852441)
> - 主题笔记：[[topics/080|打开完整笔记]]

📈📈📈 股市复盘笔记 · 2026年4月21日 📈📈📈 📢 一、重磅财经信息 📰 ①日本强震未影响半导体大厂生产

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885488558181)
> - 主题笔记：[[topics/081|打开完整笔记]]

🎉🎉沃尔德交流反馈：两块业务均进展顺利，空间巨大！ 📍今天刚和董事长交流，细节欢迎滴滴我~ ⭐金刚石微钻：测试进展顺利，2Q有望看到落地

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112411221554)
> - 主题笔记：[[topics/082|打开完整笔记]]

【东北计算机】20260421【大模型初创公司月之暗面Kimi发布并开源Kimi K2.6模型】 —————————————— 1.大模型初创公司月之暗面Kimi发布并开源Kimi K2.6模型，聚焦代码、长程任务执行与Agent 集群能力。（来源：第一财经）

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552155225512)
> - 主题笔记：[[topics/083|打开完整笔记]]

交易台 – 高盛中国简报 上证指数+0.07%科创50-1.64% 上证50-0.05%创业板指+0.31%

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884288448428)
> - 主题笔记：[[topics/084|打开完整笔记]]

郭明錤：关于约翰·特纳斯出任苹果公司新任首席执行官的一些想法 近年来，约翰·特纳斯最重要的举措是领导 Mac 从 x86（英特尔）架构向 ARM（苹果自研的 Apple Silicon）架构的转型。要在硬件、软件和开发者生态系统等各个层面同时完成全面升级，并最终取得商业成功，需要极高的执行力和紧密的跨部门协作。如果没有这一转型，就不会有如今 MacBook Neo 的成功，也不会有苹果在人工智能设备领域占据的优势。 近二十年来，iPhone 一直是苹果硬件业务的核心驱动力，但新任 CEO 并非出身于 iPhone 业务部门。这表明董事会采用了更广泛的评…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112411222814)
> - 主题笔记：[[topics/085|打开完整笔记]]

字节采购国产芯片专家交流

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552152888852)
> - 主题笔记：[[topics/086|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 1
> - 音频文件：[财经解读 260421.mp3](assets/audio/%E8%B4%A2%E7%BB%8F%E8%A7%A3%E8%AF%BB%20260421.mp3)
> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:05
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884284111258)
> - 主题笔记：[[topics/087|打开完整笔记]]

交易台 – 高盛香港市场收评 恒指+0.5%|国指+0.5%|恒生科技-0.1%|成交额2050亿港元 领涨板块：能源+1.6%，工业+1.5%，电信+1.5%

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:05
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884284111848)
> - 主题笔记：[[topics/088|打开完整笔记]]

【zx航空航天】中美共振催化商业航天，核心看好20260421# —————— 核心看好#国博电子：华为、信科链核心标的，连涨6天资金持续进入

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:05
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885485111552)
> - 主题笔记：[[topics/089|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2105__机构调研 _掩膜版__1525581825258582.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:05
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552152881882)
> - 主题笔记：[[topics/090|打开完整笔记]]

【广发机械】如何看待船舶板块的配置价值? 想看更多请加V：xian20210130 行业量价齐升、股价反应相对落后。船价正在企稳改善。3月全球新船订单1575万dwt，同比+94%，继续加速向上。4月以来周度新船价格指数出现回升，从182.08上升至183.30；年初至今油轮新船价格指数累计涨幅2.2%，散货船新船价格指数累计涨幅1%，行业在油轮散货订单驱动下量价正在修复。下游二手船价角度，油轮散货二手船价同比上行15%-20%，从两大船型的老龄化程度、盈利水平看，本轮造船订单修复的韧性和幅度可能超预期。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:05
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884284115128)
> - 主题笔记：[[topics/091|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2105__电报解读 _万兆光网__8858814158581852.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:05
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112412885854)
> - 主题笔记：[[topics/092|打开完整笔记]]

【东财煤炭有色*李淼/张恒浩】山金国际：产量不及预期，港股发行在即0421 #业绩落于指引中值。公司26Q1实现营业收入59.4亿元，同比+37%，环比+182%；归母净利润13.9亿，同比+101%，环比+172%。业绩环比变化原因：1）25Q4大幅囤货为港股发行蓄力，26Q1额外销售0.4吨金+9吨银；2）25Q4有年末费用的计提，26Q1已基本恢复至正常季度水平。 #矿产金拆分。价格方面，Q4金均价1070元/克，环比+141元/克，售价低于市价约18元/克，或与上海盛鸿销售策略相关；产销方面，Q4金产销量分别为1.65/2.04吨，环比-0.3…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:04
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112412885444)
> - 主题笔记：[[topics/093|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2104__龙虎榜__1525581825258522.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:04
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885485112451)
> - 主题笔记：[[topics/094|打开完整笔记]]

【国投机械】国星宇航上市在即，看好国星宇航产业链 有望成为国内航天第一股。国星宇航是一家以 “AI + 卫星” 为核心的民营商业航天公司，专注于低轨 AI 卫星研制、太空算力网络（星算计划）及星基数据服务，近期有望再次港股上提交申报材料，成为国内航天第一股。公司是中国民营商业航天中 AI 卫星发射数量第一，其规划的星河工程，计划构建由1W左右的低轨卫星构成的天基网络。 #商业航天板块催化不断、关注卫星产业链。国内外产业共振，亚马逊 116 亿美元收购 Globalstar，朱雀三号有望5月发射，航天领域催化不断。我们认为未来国内可回收完成后，卫星产业链…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:04
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885485112222)
> - 主题笔记：[[topics/095|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2104__电报解读 _运营商__8858814158581522.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:04
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112412885184)
> - 主题笔记：[[topics/096|打开完整笔记]]

🌊工信部发文支持电算融合，重视回调的弹性标的260421 今日国新办举行新闻发布会，工信部副部长张云明表示目前工信部正在开展算电协同政策研究和标准制定，随之带动电算融合相关标的大涨。 1️⃣回调企稳标的系统性反弹：浙能、辽能、粤电、宝新领涨

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:03
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552152882212)
> - 主题笔记：[[topics/097|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 2

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2103__宁德时代 _比亚迪__4848812148485258.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2103__宁德时代 _比亚迪__2858814158582441.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:03
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885485141142)
> - 主题笔记：[[topics/098|打开完整笔记]]

美国总统特朗普普开始接受采访。 美国总统特朗普：（关于伊朗谈判）我认为我们最终会达成一项伟大的协议。伊朗别无选择，只能派人参加谈判。 美国总统特朗普：我们在与伊朗的谈判中处于非常有利的位置。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 21:01
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885485142142)
> - 主题笔记：[[topics/099|打开完整笔记]]

📈【泽宇智能】工信部加码算电协同，再迎重磅利好！ [玫瑰]#事件：4月21日，工信部正式官宣开展算电协同政策研究和标准制定工作，将围绕“点、链、网、面”全域统筹推进算力产业高质量发展，算力基础设施已成为驱动人工智能发展的关键底座。 [玫瑰]#2026年3月政府工作报告纳入“算电协同”。“算电协同”是在电力信息化的基础上，通过数字化技术、智能算法、信息网络，将算力基础设施与电力系统进行深度融合，推动资源动态匹配与优化配置，实现''以电强算、以算促电''的良性循环。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:37
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112412514444)
> - 主题笔记：[[topics/100|打开完整笔记]]

群公告 邀请合资格机构投资者参加 君晟未来材料会议 2026/5/9周六13:00-19:00，主题：策略、先进基础材料、关键战略材料、先进半导体、超导材料、数智新消费、消费复苏。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:36
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885485282522)
> - 主题笔记：[[topics/101|打开完整笔记]]

报告核心观点认为，硅晶圆行业作为半导体周期中最后复苏的环节，有望在2027-2028年迎来供应紧张。驱动因素主要是内存超级周期将带动DRAM/NAND产能扩张，推高晶圆需求，预计12英寸和8英寸晶圆产能利用率将从2025-26年的低谷显著回升。行业当前估值（P/B约1.4x）处于历史低位，尚未充分反映未来的结构性复苏。报告对GlobalWafers和Shin-Etsu给予买入评级，对SUMCO给予卖出评级。 瑞银（UBS）发布的本份硅晶圆行业深度报告，核心论点为： 主要驱动力是内存（特别是DRAM）的新一轮超级周期将刺激晶圆需求，同时中国积极扩产也贡献…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:36
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552152455122)
> - 主题笔记：[[topics/102|打开完整笔记]]

本报告（实为活动预告）旨在邀请投资者参与两场专家电话会议，分别探讨AI药物发现（AIDD）和睡眠障碍治疗领域的市场趋势。专家将分享关于技术发展、中美对比、竞争壁垒以及对生物制药及CXO行业影响的最新洞见。报告最后提示了中国医疗保健行业面临的六大潜在风险。 本份报告实质为瑞银（UBS）为其机构客户提供的一项“专家网络”活动预告，而非传统的、包含具体投资建议的行业研究报告。其核心价值在于组织投资者与两位业内资深专家进行直接对话，以获取关于AI药物发现（AIDD）和睡眠障碍治疗这两个细分领域的一手市场洞见与发展趋势。对于投资者而言，这是深入研究前沿科技与新兴…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:35
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884284584848)
> - 主题笔记：[[topics/103|打开完整笔记]]

花旗参与了有赞管理层午餐会。管理层对公司AI战略及增长前景表示乐观，认为其不会被AI取代，反而会凭借13年数据积累、销售网络和商户基础，通过AI强化自身作为商家关键基础设施的地位。但分析师持谨慎态度，担忧AI技术可能颠覆SaaS获客及收费模式，叠加消费情绪疲软，可能限制商户支出并影响长期利润率。基于此，给予“卖出/高风险”评级及0.05港元的目标价。 本报告为花旗（Citi）针对 管理层午餐会（庆祝其转主板上市）后的观点更新。核心矛盾在于： ：有赞不会被AI取代，其13年的交易数据、庞大的线下销售网络及忠诚的商户基础是难以复制的护城河，将使其通过AI变…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:35
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885485251412)
> - 主题笔记：[[topics/104|打开完整笔记]]

花旗针对微软渠道商的季度调查显示，渠道商业绩和预期全面改善。配额完成率提升至历史最佳，未来12个月增长预期加速至12.9%，与公司指引一致。增长主要由Azure AI/ML服务及OpenAI/AI Foundry驱动，其次为安全产品。Microsoft 365客户渗透率提升至88%，其中E5套餐占比增加，显示持续的升级销售潜力。 本次花旗对微软渠道商的调查结果释放出积极信号。数据显示，渠道商的业绩完成度和对未来增长的信心均显著增强，特别是对Azure AI服务和安全产品的需求展望强劲。整体而言，调查结果支持微软核心业务，尤其是云计算与人工智能产品线，正…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:35
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884284541828)
> - 主题笔记：[[topics/105|打开完整笔记]]

报告核心观点认为，尽管市场对内存长期协议的有效性存疑，但供应商正通过三种新结构（价格区间、预付款、资本支出分担）来增强协议的约束力，让客户部分分担成本。这将降低内存市场的波动性，并在AI需求旺盛、内存上升周期延长及产品定制化趋势下，显著提升内存供应商（特别是韩国厂商）中长期盈利的可见性和确定性。 花旗（Citi）认为，。市场此前质疑长期协议的约束力，但新的协议结构通过让客户（如下游云厂商、AI公司）以预付款、共同投资等方式分担成本，从根本上增强了合约的绑定效应。在AI需求爆发和产品定制化趋势下，这种新模式将，并显著。 报告深入剖析了内存供应商正在力推的…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:34
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885485254822)
> - 主题笔记：[[topics/106|打开完整笔记]]

报告指出，摩根士丹利全球风险需求指数（GRDI）在过去三年中34次发出极端风险规避信号，其中约24%集中在2026年。在近期风险规避加剧的时期，投资级信用债分项指数（STGRDI9）表现出相对的韧性。风险敏感型货币（如澳元、新西兰元）及商品货币（如挪威克朗、加元）与STGRDI9呈正贝塔值关系。即使在极端风险规避环境下，部分外汇对特定风险分项指数的敏感性仍具统计显著性，其中STGRDI9和新兴市场与发达市场债券表现分项指数（STGRDI1）的影响最为突出。 本报告为摩根士丹利（Morgan Stanley）的外汇策略研究报告，聚焦于其专有的与G10货币…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:33
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885485255151)
> - 主题笔记：[[topics/107|打开完整笔记]]

上午，科技集体哑火休整，昨天强势的液冷，算力，商业航天集体调整为主。 下午，随着美伊冲突进一步缓和，外部环境恢复后，科技迎来了一波修复，修复主要是最核心的东山精密下午继续强势，带着谷歌大会预期的OCS等标的修复，比如腾景科技，赛微电子，仕佳光子等 虽然下午科技有所回流，热度貌似回升了，但是并不会改变市场的运行结构。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:33
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885485255241)
> - 主题笔记：[[topics/108|打开完整笔记]]

问： 洪总，原油现货市场已经溢价期货市场几十美金，能感觉到期货市场目前已经被严重控盘，但现货的持续紧张，即便战争结束后，高溢价应该也不会短期消散，但不清楚最后现货和期货之前的差价会以什么形式一致化，是现货去找平期货，还是期货去追现货，想听听您的想法？谢谢您 答：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:32
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112412184424)
> - 主题笔记：[[topics/109|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 6

伊朗方面称，尚未就恢复与美国的谈判作出决定。（伊朗Press TV） 【伊朗方面称霍尔木兹海峡进出通道仍处于封锁状态，任何船只都无权通行】伊朗方面21日消息，伊方称，在美国违反停火协议之后，霍尔木兹海峡的进出通道已被封锁，所有航行均处于伊朗伊斯兰革命卫队海军的严格控制之下。在未获得彻底解除对伊朗海上封锁的保证之前，任何船只都无权通过该海峡。同时，任何军舰通行也被禁止。（央视新闻）


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2032_伊朗方面称，尚未就恢复与美国的谈判作出决定。（伊朗Press TV） 【伊朗方面称霍尔木兹海峡进出通__5121184822455584.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2032_伊朗方面称，尚未就恢复与美国的谈判作出决定。（伊朗Press TV） 【伊朗方面称霍尔木兹海峡进出通__8858814155422422.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2032_伊朗方面称，尚未就恢复与美国的谈判作出决定。（伊朗Press TV） 【伊朗方面称霍尔木兹海峡进出通__8858814155424442.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2032_伊朗方面称，尚未就恢复与美国的谈判作出决定。（伊朗Press TV） 【伊朗方面称霍尔木兹海峡进出通__4848812144228248.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2032_伊朗方面称，尚未就恢复与美国的谈判作出决定。（伊朗Press TV） 【伊朗方面称霍尔木兹海峡进出通__8858814155448112.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2032_伊朗方面称，尚未就恢复与美国的谈判作出决定。（伊朗Press TV） 【伊朗方面称霍尔木兹海峡进出通__8858814155444112.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:29
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884284814118)
> - 主题笔记：[[topics/110|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 2

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2029__铜箔__2858814155444841.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2029__铜箔__5121184822444184.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:27
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885485842221)
> - 主题笔记：[[topics/111|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2027__存储 _东北__2858814155448241.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:26
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112412124144)
> - 主题笔记：[[topics/112|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 3

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2026__市场__4848812144255588.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2026__市场__2858814155422281.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2026__市场__4848812144228418.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:25
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884284845158)
> - 主题笔记：[[topics/113|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2025__西藏旅游__2858814155445121.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:25
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884284845218)
> - 主题笔记：[[topics/114|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 2

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2025__苏州__8858814155445122.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2025__苏州__2858814155448421.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:24
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112412121184)
> - 主题笔记：[[topics/115|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

GPT-5.5


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2024_GPT-5.5__8858814155421222.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:23
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884284848418)
> - 主题笔记：[[topics/116|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 2

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2023__上海 _脑机接口 _6G ___2858814155421811.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2023__上海 _脑机接口 _6G ___1525581822148422.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:23
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885485855112)
> - 主题笔记：[[topics/117|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 2

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2023__小洪 _半导体__5121184822458154.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2023__小洪 _半导体__8858814155421812.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:22
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112412122554)
> - 主题笔记：[[topics/118|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

【日本地震冲击半导体链：铠侠NAND停产，关键光刻胶工厂停工4-8周】 4月20日，日本东北部近海发生7.7级强震，波及岩手、青森、宫城及福岛四个半导体产业聚集地，引发市场对供应链中断的高度关注。在所有受冲击环节中，光刻胶供应链风险最为集中，铠侠NAND工厂的生产状况亦存在不确定性。 铠侠已暂停其位于岩手县北上市的NAND工厂生产，初步检查预计耗时一至三天，全面恢复生产的时间表尚不明朗；两处工厂合计约占全球NAND产能的5%至8%。不过，据ICSmart援引铠侠内部消息人士的说法，公司未宣布停产，此次震感对工厂实际影响有限，两方表述存在出入。


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2022_【日本地震冲击半导体链：铠侠NAND停产，关键光刻胶工厂停工4-8周】 4月20日，日本东北部近海发__2858814155421521.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:22
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884284411248)
> - 主题笔记：[[topics/119|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2022__旅游__2858814155421551.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:22
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552152288522)
> - 主题笔记：[[topics/120|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

【今日投资舆情热点】 1）商业航天：国家航天局表示，中国航天任务继续密集实施，包括天问二号、神舟二十三号载人飞船、多型重复使用火箭飞行验证等。 2）算电协同：工信部表示，正在开展算电协同政策研究和标准制定。


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2022_【今日投资舆情热点】 1）商业航天：国家航天局表示，中国航天任务继续密集实施，包括天问二号、神舟二十__8858814155424182.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:21
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112412284884)
> - 主题笔记：[[topics/121|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 2

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2021__小洪 _猪__4848812144255158.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2021__小洪 _猪__1525581822141112.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:20
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884284415488)
> - 主题笔记：[[topics/122|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

特朗普： 我一直是蒂姆·库克的忠实粉丝，同样也喜欢史蒂夫·乔布斯，但如果史蒂夫没有那么年轻就离开地球，代替蒂姆来管理公司，公司本可以做得不错，但远不及蒂姆执政时那么好。对我来说，这一切始于我第一学期开始时蒂姆的电话。他有一个相当大的难题，只有我作为总统能解决。大多数人会花数百万美元请顾问，我可能不认识他，但顾问会说他很了解我。费用会被支付，但工作不会完成。接到电话时我说，哇，是Tim Apple（Cook！）打来的，这有多大？我对自己印象深刻的是，苹果负责人打电话来“去你的”。总之，他解释了他的问题，确实很难，我觉得他说得对，迅速有效地解决了。那是一段…


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2020_特朗普： 我一直是蒂姆·库克的忠实粉丝，同样也喜欢史蒂夫·乔布斯，但如果史蒂夫没有那么年轻就离开地球__8858814155422882.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:20
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884284418128)
> - 主题笔记：[[topics/123|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2020__SpaceX__2858814155422581.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:19
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112412281444)
> - 主题笔记：[[topics/124|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 2

1.面对冲突市场逐步脱敏，景气度和业绩兑现目前成为市场聚焦的店。业绩兑现情况来看，从高到低排序存储芯片（HBM 通用存储）>高速光模块（800G/1.6T）>高速 PCB>液冷散热>AI 服务器 （国产AI芯片依然维持高景气度） ，预增的逻辑或仍会反复出现。 2.关于冲突，虽然消息反复；但我们也是反复强调航运保险公司仍未开保单，而高油价影响经济的影响长期仍会逐步显现。市场更容易出现的是一次性定价（突然的暴涨暴跌来完成这个定价） 3.从走势来看市场探底回升，三大指数集体收红，截至收盘，沪指涨0.07%，深成指涨0.1%，创业板指涨0.31% 。沪深两市成…


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2019_1.面对冲突市场逐步脱敏，景气度和业绩兑现目前成为市场聚焦的店。业绩兑现情况来看，从高到低排序存储芯__4848812144258128.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2019_1.面对冲突市场逐步脱敏，景气度和业绩兑现目前成为市场聚焦的店。业绩兑现情况来看，从高到低排序存储芯__4848812144258118.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:19
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884284418528)
> - 主题笔记：[[topics/125|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

【兴证策略】宁德时代港股再创新高，如何理解其“不同寻常”的AH溢价？ 宁德时代港股较A股显著溢价，当前H股溢价率已达到43.4%，是两地同时上市公司中少有的港股更贵的个股，且溢价率名列前茅。 流通盘及流动性的差异是导致AH股显著溢价的因素之一。宁德时代当前H股流通盘仅为A股流通盘的3.7%。明显更少的流动股份使宁德时代H股交投更为活跃。宁德时代H股换手率上市后长期高于A股，而更活跃的流动性和更稀缺的股本使资金更容易拉升股价。


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2019_【兴证策略】宁德时代港股再创新高，如何理解其“不同寻常”的AH溢价？ 宁德时代港股较A股显著溢价，当__4848812144258148.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:19
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885485518251)
> - 主题笔记：[[topics/126|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 2

宁德时代在2026年“超级科技日”发布会上，发布第三代麒麟电池，实现超充等效10C、峰值15C，电池重量能量密度达280Wh/kg，体积能量密度600Wh/L，续航里程超1000km。 【宁德时代高焕：麒麟凝聚态电池彻底解决安全问题】4月21日晚间消息，宁德时代今晚举办2026年“超级科技日”发布会，主题为“极域之约”，宁德时代称，这是成立以来技术密度最高的一场发布会。宁德时代首席技术官高焕在会上表示，使用麒麟凝聚态电池的轿车续航可以超过1500公里，而且，电池包重量还能控制在650公斤以内。在安全上也不会打折扣，麒麟凝聚态电池，将液态电解液升级为凝聚…


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_2019_宁德时代在2026年“超级科技日”发布会上，发布第三代麒麟电池，实现超充等效10C、峰值15C，电池__2858814155425151.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_2019_宁德时代在2026年“超级科技日”发布会上，发布第三代麒麟电池，实现超充等效10C、峰值15C，电池__5121184822441814.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:19
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112412282554)
> - 主题笔记：[[topics/127|打开完整笔记]]

🌤️ 康宁将于 4 月 28 日发布 2025 财年第一季度财报，我们有三点预期：1）业绩位于指引的高端；2）第二季度指引略高于当前市场共识预期；3）2026 财年 / 跳板计划（Springboard Plan）目标保持不变（我们预计在 5 月 6 日的投资者日会上调）。 🌤️ 对于第一季度，我们模拟运营商业务营收环比下降 13%，其中 Lumen 贡献约 1 亿美元，但除数据中心互连（DCI）外的运营商业务出现收缩，这与历史季节性特征一致。 🌤️ 对于第一季度的企业业务，我们预计存在类似动态，数据中心（DC）的贡献驱动了大部分环比增长。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:19
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552152282582)
> - 主题笔记：[[topics/128|打开完整笔记]]

🧩 🌤️ 昨日收盘后，亚马逊与安思睿（Anthropic）宣布扩大战略合作。 🌤️ 根据协议，亚马逊将保障安思睿在 Trainium 2、Trainium 3 以及未来几代亚马逊 Trainium 芯片（Trainium 4 及更高版本）芯片高达 5 吉瓦（GW）的产能供应，用于训练和推理场景。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885485541111)
> - 主题笔记：[[topics/129|打开完整笔记]]

📈📈📈【西藏旅游】冈仁波齐马年转山逻辑，首次向印度开放，西藏旅游预计将迎史上最旺5月旅游季，历史股价弹性极大，主升浪已至，股价1个月看翻倍以上空间 ⛰️冈仁波齐被藏传佛教、苯教、印度教和耆那教共同认定为世界的中心，因与东边日本政治摩擦，中方致力于改善发展中印关系，西藏冈仁波齐转山首次对印度信众开放，预计转山期间将有50-100万印度信众入境朝圣神山冈仁波齐，西藏旅游景气度、个股基本面将迎来“现象级”的高度。 🐴马年的特殊意义：释迦牟尼诞生于马年，每个山都有属性，冈仁波齐也属马，因此藏历马年转山一圈的功德相当于平常年份的十三倍，吸引了来自全球各地的信徒，…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:17
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112412244514)
> - 主题笔记：[[topics/130|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 8
> - 音频文件：[博时津开产园REIT2025年度业绩说明会 260421.mp3](assets/audio/%E5%8D%9A%E6%97%B6%E6%B4%A5%E5%BC%80%E4%BA%A7%E5%9B%ADREIT2025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260421.mp3)<br>[财通证券资管 医药新周期，下一个爆点在哪里？ 260421.mp3](assets/audio/%E8%B4%A2%E9%80%9A%E8%AF%81%E5%88%B8%E8%B5%84%E7%AE%A1%20%E5%8C%BB%E8%8D%AF%E6%96%B0%E5%91%A8%E6%9C%9F%EF%BC%8C%E4%B8%8B%E4%B8%80%E4%B8%AA%E7%88%86%E7%82%B9%E5%9C%A8%E5%93%AA%E9%87%8C%EF%BC%9F%20260421.mp3)<br>[春风动力\[603129.SH\]2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会 260421.mp3](assets/audio/%E6%98%A5%E9%A3%8E%E5%8A%A8%E5%8A%9B_603129.SH_2025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%9A%A82026%E5%B9%B4%E7%AC%AC%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260421.mp3)<br>[东方基金 科技风格回归！ AI产业链谁更强？ 260421.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E6%96%B9%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E7%A7%91%E6%8A%80%E9%A3%8E%E6%A0%BC%E5%9B%9E%E5%BD%92%EF%BC%81%20AI%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E9%93%BE%E8%B0%81%E6%9B%B4%E5%BC%BA%EF%BC%9F%20260421.mp3)<br>[方正富邦基金 机器人的买点又到了吗？ 260421.mp3](assets/audio/%E6%96%B9%E6%AD%A3%E5%AF%8C%E9%82%A6%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E6%9C%BA%E5%99%A8%E4%BA%BA%E7%9A%84%E4%B9%B0%E7%82%B9%E5%8F%88%E5%88%B0%E4%BA%86%E5%90%97%EF%BC%9F%20260421.mp3)<br>[【东吴商社 晚五荟】乐舒适-调研核心更新 260421.mp3](assets/audio/%E3%80%90%E4%B8%9C%E5%90%B4%E5%95%86%E7%A4%BE%20%E6%99%9A%E4%BA%94%E8%8D%9F%E3%80%91%E4%B9%90%E8%88%92%E9%80%82-%E8%B0%83%E7%A0%94%E6%A0%B8%E5%BF%83%E6%9B%B4%E6%96%B0%20260421.mp3)<br>[AI 算力基础设施专题论坛 - 2026 中国生成式 AI 大会 260421.mp3](assets/audio/AI%20%E7%AE%97%E5%8A%9B%E5%9F%BA%E7%A1%80%E8%AE%BE%E6%96%BD%E4%B8%93%E9%A2%98%E8%AE%BA%E5%9D%9B%20-%202026%20%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E7%94%9F%E6%88%90%E5%BC%8F%20AI%20%E5%A4%A7%E4%BC%9A%20260421.mp3)<br>[保利发展\[600048.SH\]2025年年度业绩说明会 260421.mp3](assets/audio/%E4%BF%9D%E5%88%A9%E5%8F%91%E5%B1%95_600048.SH_2025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260421.mp3)
> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:17
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552152211512)
> - 主题笔记：[[topics/131|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 8
> - 音频文件：[广发杜渐：叙事时代下的债市投研转型 260421.mp3](assets/audio/%E5%B9%BF%E5%8F%91%E6%9D%9C%E6%B8%90%EF%BC%9A%E5%8F%99%E4%BA%8B%E6%97%B6%E4%BB%A3%E4%B8%8B%E7%9A%84%E5%80%BA%E5%B8%82%E6%8A%95%E7%A0%94%E8%BD%AC%E5%9E%8B%20260421.mp3)<br>[国机重装\[601399.SH\]2025年年度业绩说明会 260421.mp3](assets/audio/%E5%9B%BD%E6%9C%BA%E9%87%8D%E8%A3%85_601399.SH_2025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260421.mp3)<br>[国泰基金 猪价十年新低！养殖到底了吗？- 养殖ETF国泰投资价值解析 260421.mp3](assets/audio/%E5%9B%BD%E6%B3%B0%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E7%8C%AA%E4%BB%B7%E5%8D%81%E5%B9%B4%E6%96%B0%E4%BD%8E%EF%BC%81%E5%85%BB%E6%AE%96%E5%88%B0%E5%BA%95%E4%BA%86%E5%90%97%EF%BC%9F-%20%E5%85%BB%E6%AE%96ETF%E5%9B%BD%E6%B3%B0%E6%8A%95%E8%B5%84%E4%BB%B7%E5%80%BC%E8%A7%A3%E6%9E%90%20260421.mp3)<br>[国泰基金 猪价新低 养殖到底了吗？ 260421.mp3](assets/audio/%E5%9B%BD%E6%B3%B0%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E7%8C%AA%E4%BB%B7%E6%96%B0%E4%BD%8E%20%E5%85%BB%E6%AE%96%E5%88%B0%E5%BA%95%E4%BA%86%E5%90%97%EF%BC%9F%20260421.mp3)<br>[国投瑞银基金 人形机器人半马来了！ 260421.mp3](assets/audio/%E5%9B%BD%E6%8A%95%E7%91%9E%E9%93%B6%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E4%BA%BA%E5%BD%A2%E6%9C%BA%E5%99%A8%E4%BA%BA%E5%8D%8A%E9%A9%AC%E6%9D%A5%E4%BA%86%EF%BC%81%20260421.mp3)<br>[福元医药\[601089.SH\]2025年年度业绩说明会 260421.mp3](assets/audio/%E7%A6%8F%E5%85%83%E5%8C%BB%E8%8D%AF_601089.SH_2025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260421.mp3)<br>[工银瑞信基金 新能源、储能双轮驱动之下，锂电产业链机会 260421.mp3](assets/audio/%E5%B7%A5%E9%93%B6%E7%91%9E%E4%BF%A1%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E6%96%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E3%80%81%E5%82%A8%E8%83%BD%E5%8F%8C%E8%BD%AE%E9%A9%B1%E5%8A%A8%E4%B9%8B%E4%B8%8B%EF%BC%8C%E9%94%82%E7%94%B5%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E9%93%BE%E6%9C%BA%E4%BC%9A%20260421.mp3)<br>[光大证券 市场风格切换，能源、红利成热点 260421.mp3](assets/audio/%E5%85%89%E5%A4%A7%E8%AF%81%E5%88%B8%20%E5%B8%82%E5%9C%BA%E9%A3%8E%E6%A0%BC%E5%88%87%E6%8D%A2%EF%BC%8C%E8%83%BD%E6%BA%90%E3%80%81%E7%BA%A2%E5%88%A9%E6%88%90%E7%83%AD%E7%82%B9%20260421.mp3)
> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:16
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884284425188)
> - 主题笔记：[[topics/132|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 9
> - 音频文件：[汇添富基金 把握算力与电池的双主线投资机遇 260421.mp3](assets/audio/%E6%B1%87%E6%B7%BB%E5%AF%8C%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E6%8A%8A%E6%8F%A1%E7%AE%97%E5%8A%9B%E4%B8%8E%E7%94%B5%E6%B1%A0%E7%9A%84%E5%8F%8C%E4%B8%BB%E7%BA%BF%E6%8A%95%E8%B5%84%E6%9C%BA%E9%81%87%20260421.mp3)<br>[嘉实基金 断舍离or再爱一次？恒生科技布局时刻到了 260421.mp3](assets/audio/%E5%98%89%E5%AE%9E%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E6%96%AD%E8%88%8D%E7%A6%BBor%E5%86%8D%E7%88%B1%E4%B8%80%E6%AC%A1%EF%BC%9F%E6%81%92%E7%94%9F%E7%A7%91%E6%8A%80%E5%B8%83%E5%B1%80%E6%97%B6%E5%88%BB%E5%88%B0%E4%BA%86%20260421.mp3)<br>[聚力攻坚谋发展 实干笃行谱新篇——锡业股份2025年报业绩说明会暨投资者交流会 260421.mp3](assets/audio/%E8%81%9A%E5%8A%9B%E6%94%BB%E5%9D%9A%E8%B0%8B%E5%8F%91%E5%B1%95%20%E5%AE%9E%E5%B9%B2%E7%AC%83%E8%A1%8C%E8%B0%B1%E6%96%B0%E7%AF%87%E2%80%94%E2%80%94%E9%94%A1%E4%B8%9A%E8%82%A1%E4%BB%BD2025%E5%B9%B4%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%E6%9A%A8%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%80%85%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260421.mp3)<br>[摩根资产管理 《环球市场纵览-中国版》二季度深度前瞻 260421.mp3](assets/audio/%E6%91%A9%E6%A0%B9%E8%B5%84%E4%BA%A7%E7%AE%A1%E7%90%86%20%E3%80%8A%E7%8E%AF%E7%90%83%E5%B8%82%E5%9C%BA%E7%BA%B5%E8%A7%88-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E7%89%88%E3%80%8B%E4%BA%8C%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E6%B7%B1%E5%BA%A6%E5%89%8D%E7%9E%BB%20260421.mp3)<br>[鹏华基金 陪你聊军工➕机器人 260421.mp3](assets/audio/%E9%B9%8F%E5%8D%8E%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E9%99%AA%E4%BD%A0%E8%81%8A%E5%86%9B%E5%B7%A5%E2%9E%95%E6%9C%BA%E5%99%A8%E4%BA%BA%20260421.mp3)<br>[鹏扬基金 战争影响结束了吗？ 260421.mp3](assets/audio/%E9%B9%8F%E6%89%AC%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E6%88%98%E4%BA%89%E5%BD%B1%E5%93%8D%E7%BB%93%E6%9D%9F%E4%BA%86%E5%90%97%EF%BC%9F%20260421.mp3)<br>[华安基金 洞见互联生态，掘金产业投资新范式 260421.mp3](assets/audio/%E5%8D%8E%E5%AE%89%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E6%B4%9E%E8%A7%81%E4%BA%92%E8%81%94%E7%94%9F%E6%80%81%EF%BC%8C%E6%8E%98%E9%87%91%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E6%8A%95%E8%B5%84%E6%96%B0%E8%8C%83%E5%BC%8F%20260421.mp3)<br>[华宝基金 宏观、政策与供需如何定义有色板块新格局？ 260421.mp3](assets/audio/%E5%8D%8E%E5%AE%9D%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E5%AE%8F%E8%A7%82%E3%80%81%E6%94%BF%E7%AD%96%E4%B8%8E%E4%BE%9B%E9%9C%80%E5%A6%82%E4%BD%95%E5%AE%9A%E4%B9%89%E6%9C%89%E8%89%B2%E6%9D%BF%E5%9D%97%E6%96%B0%E6%A0%BC%E5%B1%80%EF%BC%9F%20260421.mp3)<br>[徽商期市洞察 - 贵金属配置价值仍存 260421.mp3](assets/audio/%E5%BE%BD%E5%95%86%E6%9C%9F%E5%B8%82%E6%B4%9E%E5%AF%9F%20-%20%E8%B4%B5%E9%87%91%E5%B1%9E%E9%85%8D%E7%BD%AE%E4%BB%B7%E5%80%BC%E4%BB%8D%E5%AD%98%20260421.mp3)
> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:15
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552152214542)
> - 主题笔记：[[topics/133|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 9
> - 音频文件：[致远互联（688369）2025年度暨2026年一季度业绩说明会 260421.mp3](assets/audio/%E8%87%B4%E8%BF%9C%E4%BA%92%E8%81%94%EF%BC%88688369%EF%BC%892025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E6%9A%A82026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260421.mp3)<br>[中金公司 _ 和元生物2025年业绩会 260421.mp3](assets/audio/%E4%B8%AD%E9%87%91%E5%85%AC%E5%8F%B8%20_%20%E5%92%8C%E5%85%83%E7%94%9F%E7%89%A92025%E5%B9%B4%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BC%9A%20260421.mp3)<br>[中金量化 - 市场环境变革下的公募基金产品发展脉络 260421.mp3](assets/audio/%E4%B8%AD%E9%87%91%E9%87%8F%E5%8C%96%20-%20%E5%B8%82%E5%9C%BA%E7%8E%AF%E5%A2%83%E5%8F%98%E9%9D%A9%E4%B8%8B%E7%9A%84%E5%85%AC%E5%8B%9F%E5%9F%BA%E9%87%91%E4%BA%A7%E5%93%81%E5%8F%91%E5%B1%95%E8%84%89%E7%BB%9C%20260421.mp3)<br>[中信保诚 科技分歧调整怎么看？ 260421.mp3](assets/audio/%E4%B8%AD%E4%BF%A1%E4%BF%9D%E8%AF%9A%20%E7%A7%91%E6%8A%80%E5%88%86%E6%AD%A7%E8%B0%83%E6%95%B4%E6%80%8E%E4%B9%88%E7%9C%8B%EF%BC%9F%20260421.mp3)<br>[中信证券轮证特约 - 窝轮牛熊不断说 260421.mp3](assets/audio/%E4%B8%AD%E4%BF%A1%E8%AF%81%E5%88%B8%E8%BD%AE%E8%AF%81%E7%89%B9%E7%BA%A6%20-%20%E7%AA%9D%E8%BD%AE%E7%89%9B%E7%86%8A%E4%B8%8D%E6%96%AD%E8%AF%B4%20260421.mp3)<br>[资深投顾说：创业板指下探回升，怎么看新变化？ 260421.mp3](assets/audio/%E8%B5%84%E6%B7%B1%E6%8A%95%E9%A1%BE%E8%AF%B4%EF%BC%9A%E5%88%9B%E4%B8%9A%E6%9D%BF%E6%8C%87%E4%B8%8B%E6%8E%A2%E5%9B%9E%E5%8D%87%EF%BC%8C%E6%80%8E%E4%B9%88%E7%9C%8B%E6%96%B0%E5%8F%98%E5%8C%96%EF%BC%9F%20260421.mp3)<br>[长安基金 中国经济 开局良好 260421.mp3](assets/audio/%E9%95%BF%E5%AE%89%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E7%BB%8F%E6%B5%8E%20%E5%BC%80%E5%B1%80%E8%89%AF%E5%A5%BD%20260421.mp3)<br>[长江电新 安靠智电2025年年报业绩交流会 260421.mp3](assets/audio/%E9%95%BF%E6%B1%9F%E7%94%B5%E6%96%B0%20%E5%AE%89%E9%9D%A0%E6%99%BA%E7%94%B52025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260421.mp3)<br>[长江电新 海兴电力2025年年报业绩交流会 260421.mp3](assets/audio/%E9%95%BF%E6%B1%9F%E7%94%B5%E6%96%B0%20%E6%B5%B7%E5%85%B4%E7%94%B5%E5%8A%9B2025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260421.mp3)
> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 20:15
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884284428548)
> - 主题笔记：[[topics/134|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 9
> - 音频文件：[实时债市解盘260421 - 华夏久盈资管郑猛 260421.mp3](assets/audio/%E5%AE%9E%E6%97%B6%E5%80%BA%E5%B8%82%E8%A7%A3%E7%9B%98260421%20-%20%E5%8D%8E%E5%A4%8F%E4%B9%85%E7%9B%88%E8%B5%84%E7%AE%A1%E9%83%91%E7%8C%9B%20260421.mp3)<br>[首创环保\[600008.SH\]2025年年度业绩说明会 260421.mp3](assets/audio/%E9%A6%96%E5%88%9B%E7%8E%AF%E4%BF%9D_600008.SH_2025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E8%AF%B4%E6%98%8E%E4%BC%9A%20260421.mp3)<br>[太平洋电新 _ 光伏板块最新观点更新 260421.mp3](assets/audio/%E5%A4%AA%E5%B9%B3%E6%B4%8B%E7%94%B5%E6%96%B0%20_%20%E5%85%89%E4%BC%8F%E6%9D%BF%E5%9D%97%E6%9C%80%E6%96%B0%E8%A7%82%E7%82%B9%E6%9B%B4%E6%96%B0%20260421.mp3)<br>[先锋基金 国产替代概念，怎么看？ 260421.mp3](assets/audio/%E5%85%88%E9%94%8B%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E5%9B%BD%E4%BA%A7%E6%9B%BF%E4%BB%A3%E6%A6%82%E5%BF%B5%EF%BC%8C%E6%80%8E%E4%B9%88%E7%9C%8B%EF%BC%9F%20260421.mp3)<br>[易方达基金 改革红利催化下，创业板指投资价值几何？ 260421.mp3](assets/audio/%E6%98%93%E6%96%B9%E8%BE%BE%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E6%94%B9%E9%9D%A9%E7%BA%A2%E5%88%A9%E5%82%AC%E5%8C%96%E4%B8%8B%EF%BC%8C%E5%88%9B%E4%B8%9A%E6%9D%BF%E6%8C%87%E6%8A%95%E8%B5%84%E4%BB%B7%E5%80%BC%E5%87%A0%E4%BD%95%EF%BC%9F%20260421.mp3)<br>[永赢基金 医疗器械创新突围，出海加速正当时 260421.mp3](assets/audio/%E6%B0%B8%E8%B5%A2%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E5%8C%BB%E7%96%97%E5%99%A8%E6%A2%B0%E5%88%9B%E6%96%B0%E7%AA%81%E5%9B%B4%EF%BC%8C%E5%87%BA%E6%B5%B7%E5%8A%A0%E9%80%9F%E6%AD%A3%E5%BD%93%E6%97%B6%20260421.mp3)<br>[前海开源基金 大盘重回4000点之上意味着什么？ 260421.mp3](assets/audio/%E5%89%8D%E6%B5%B7%E5%BC%80%E6%BA%90%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E5%A4%A7%E7%9B%98%E9%87%8D%E5%9B%9E4000%E7%82%B9%E4%B9%8B%E4%B8%8A%E6%84%8F%E5%91%B3%E7%9D%80%E4%BB%80%E4%B9%88%EF%BC%9F%20260421.mp3)<br>[前海联合基金 风电行业景气度修复进行时 260421.mp3](assets/audio/%E5%89%8D%E6%B5%B7%E8%81%94%E5%90%88%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E9%A3%8E%E7%94%B5%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E6%99%AF%E6%B0%94%E5%BA%A6%E4%BF%AE%E5%A4%8D%E8%BF%9B%E8%A1%8C%E6%97%B6%20260421.mp3)<br>[深圳瑞捷（300977）2025年年报业绩交流会 260421.mp3](assets/audio/%E6%B7%B1%E5%9C%B3%E7%91%9E%E6%8D%B7%EF%BC%88300977%EF%BC%892025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260421.mp3)
> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:41
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885451218542)
> - 主题笔记：[[topics/135|打开完整笔记]]

周二舆情热度： ①商业航天-中国航天任务继续密集实施，包括天问二号、神舟二十三号载人飞船、多型重复使用火箭飞行验证等。（金螳螂、神剑股份、中衡设计、震裕科技、顺灏股份、航天工程、苏州高新、广联航空、并行科技、巨力索具等） ②算电协同-工信部表示，正在开展算电协同政策研究和标准制定。（广安爱众、粤电力A、浙江新能、华电辽能、宝新能源等）

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:41
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884241518448)
> - 主题笔记：[[topics/136|打开完整笔记]]

问： 洪总您好，您的报告和讲课中，对猪肉期都有相关指标，目前看到的观点是猪价在下半年会有改观，同时因为产能越来越集中，猪周期的波动会大幅降低，但是如果下半年粮食价格高企的话，情况又会复杂，目前猪价反弹，猪肉股似乎在关键点位稳起，想请教一下，目前走在了什么位置，未来是否有机会。 答：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:41
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884241514188)
> - 主题笔记：[[topics/137|打开完整笔记]]

问： 洪总，原油现货市场已经溢价期货市场几十美金，能感觉到期货市场目前已经被严重控盘，但现货的持续紧张，即便战争结束后，高溢价应该也不会短期消散，但不清楚最后现货和期货之前的差价会以什么形式一致化，是现货去找平期货，还是期货去追现货，想听听您的想法？谢谢您 答：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:40
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884241514228)
> - 主题笔记：[[topics/138|打开完整笔记]]

【4月21日盘后解读】 今日市场探底回升，三大指数集体收红，创业板指此前一度跌超1.5%。沪深两市成交额2.41万亿，较上一个交易日缩量1702亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3400只个股下跌。 我们在近期的策略中提到过“随着一季度报行情的深入，资金的高位承接意愿降低，追涨的性价比减弱”。可以看到这一波行情始终成交量维持在2.5万亿左右，并未完全有效放大，这意味着多空尚未出现分歧，但买入意愿降低。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:40
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885451241422)
> - 主题笔记：[[topics/139|打开完整笔记]]

【DBJX/人形机器人】乌克兰国防部新增2.5万台机器人订单，关注板块布局机会 事件:乌克兰国防部长MykhailoFedorov宣布，由于需求增加，乌克兰将在今年上半年订购25000台新机器人，是去年总量的两倍。 机器人用途:将前线100%的后勤保障工作交给机器人系统，以保护执行危险补给任务的士兵和车辆免受伤害。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:40
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885451241212)
> - 主题笔记：[[topics/140|打开完整笔记]]

20260421更新数据中信icon 中证500减空1193，净空6224 沪深300减空740，净空10524

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:40
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552128418582)
> - 主题笔记：[[topics/141|打开完整笔记]]

光模块mSAP紧缺，鹏鼎/深南/兴森/方邦/德福 [玫瑰] 光模块上游原材料缺货蔓延到PCB，光模块的板在800G/1.6T/3.2T等以上通常需要mSAP工艺。 [玫瑰] mSAP工艺更加复杂，需要先铺设超薄种子层，再选择性电镀加厚，然后精细蚀刻，之前通常用于iPhone等高端手机的类载板、先进封装载板等场景，是PCB行业中微米级工艺的核心技术。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:39
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885451241511)
> - 主题笔记：[[topics/142|打开完整笔记]]

中泰证券：一代人有一代人的茅台。 G4年龄组（50-55岁）超配新易盛、立讯精密、东山精密、宁波银行、中国中免，低配中际旭创、腾讯控股、中芯国际等。 G5年龄组（45-50岁）超配紫金矿业、中国黄金、深信服、美的集团，低配中芯国际、新易盛、宁德时代等。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:39
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885451244151)
> - 主题笔记：[[topics/143|打开完整笔记]]

【华福计算机】东方电气年报线下交流会要点 260421 #自主燃机产品进展：# 自主燃机G50已实现攻关，2个电厂投入运营，累计运行1万4千小时；G15当前已在组装实验台完成总装测试。 #燃机产能及规划：# 当前产能10台/年，未来2年扩产后目标达到20-30台/年，整体扩产资本开支不到10亿元。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:39
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112428544454)
> - 主题笔记：[[topics/144|打开完整笔记]]

[庆祝]华源股份业绩速览【东北计算机】0421 4月20日，华源控股发布26Q1业绩：营业收入5.85亿元（同比+4.2%），归母净利润2560万元（同比+15.7%），扣非净利润2432万元（同比+7.9%）。期末总资产28.25亿元（较上年末+8.6%），归母净资产18.48亿元（较上年末-0.1%）。 一季报公告提到，公司聚焦半导体设备、配套耗材及技术服务，通过并购与合资加速布局。近期收购上海寰鼎51%股权，完善半导体设备与耗材的研发销售体系。旗下暖芯科技专攻半导体温控设备，致源真空科技聚焦分子泵研发，上海寰鼎覆盖RTP热处理及封测设备代理。公司…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:38
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112428512524)
> - 主题笔记：[[topics/145|打开完整笔记]]

【中信通信】坚定看好光芯片：需求大、扩产慢、能涨价，首推长光！20260421 近期各光模块Q1业绩好坏不一，核心差距在于物料（缺物料容易导致连续多个季度miss）！当前光通信的订单已无需怀疑，大光小光都能拿到巨量订单，甚至跨界的新进入者也能有订单，但光通信行业最终拼的是大批量订单足额交付能力，光芯片预计在超长周期处于非常景气的地位！#首推长光华芯，推荐仕佳+永鼎+源杰。# [太阳]供给：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:38
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884241584858)
> - 主题笔记：[[topics/146|打开完整笔记]]

【中信证券前瞻】SpaceX招股书摘要速评：星链2025年运营利润超40亿美元，AI资本开支超200亿美元 ---------------- 【财务基本状况】

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:38
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552128452282)
> - 主题笔记：[[topics/147|打开完整笔记]]

【财通商社】消费之光行动教育，上调全年业绩到4.2亿，主业中期200亿目标还有2倍空间 🔥我们去年入职财通之后持续推荐的行动教育上周大涨，很多投资者反馈行动是消费股典范：高分红，老板无减持，景气持续。 今天从中期和长期讲公司空间：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:38
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885451251111)
> - 主题笔记：[[topics/148|打开完整笔记]]

【财通商社】巨子生物：可复美发布重磅新品"超透棒"，4月可复美抖音数据企稳回升 ■事件：可复美4月20日发布「超透棒」，首次将三大核心透皮技术整合，解决重组胶原“难渗透、活性低、易失活”的行业痛点。该产品应用了“阳离子化脂质体包裹超分子重组胶原蛋白”（即“三体胶原”），并以82:18黄金水油配比及水油双相净浊焕亮体系，精准仿生皮肤水油微环境，为生物活性成分提供多元透皮路径。 ■新品点评：①定价：超透棒定价389元/30支（官价489元），对比胶原棒价格375元/30支（官价446元）；②功效卖点：超透棒功效去黄提亮，胶原棒定位保湿修护。#此次新品有望对…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:38
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112428528854)
> - 主题笔记：[[topics/149|打开完整笔记]]

【hcdx】杰普特：平台型激光公司，下游多点开花业绩持续高增 公司以激光+光学核心技术构建平台型壁垒，实现从核心器件到智能装备的全链条复用，横向覆盖光通信、锂电、消费电子三大高景气赛道，下游需求全面爆发，业绩增长确定性与弹性兼备。#公司在激光微加工领域为国内龙头，持续替代海外厂商，比海外价格低60%的同时毛利率45%，净利率20%以上。 光通信器件业务迎来爆发式增长，受益AI算力驱动800G/1.6T光模块需求井喷，公司MPO、FAU等高毛利光连接器件通过行业权威认证，切入头部光模块厂商供应链，订单快速放量，26年该业务营收有望实现1亿美元营收，相较于…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:37
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885451251482)
> - 主题笔记：[[topics/150|打开完整笔记]]

‼【强烈且坚定推荐】博迁新材：预期近期产业端催化不断，回调就是机会 ⚡ #近期布局最佳时机，迎接密集催化爆发# 博迁新材年报业绩高增（Q4归母净利同比+2720%），近期因为一些市场不实传言提供了绝佳的二次上车机会。未来1-2个月将进入产业催化剂的密集发布期，坚定看好！

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:37
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885451251221)
> - 主题笔记：[[topics/151|打开完整笔记]]

致尚科技：CPO核心环节的“预期差之王”，SNMT/MMC连接器进入放量元年 🔥 核心观点：市场还在盯着传统的MPO，但真正的预期差在于SNMT和MMC这两款迭代产品！ 致尚科技不仅是CPO赛道的“吹 哨人”，更是技术迭代中价值量重塑的最大受益者。 🌟 催化剂：CPO进入量产元年，技术路线升级带来倍增机遇

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:37
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885451251842)
> - 主题笔记：[[topics/152|打开完整笔记]]

【东吴计算机】中来股份：政策支撑 + 业务落地，新能源与航天光伏稳步布局 1️⃣国务院专题学习明确统筹能源安全与绿色低碳转型，加快建设新型能源体系，绿电、储能及源网协同发展迎来政策导向支撑。 2️⃣公司落地白城首个绿电直连项目，打造 “风光开发 + 钒储能 + 绿电直供 + 源网协同” 一体化模式，凭借全链条能源服务能力实现项目落地，稳步推进从光伏制造向综合能源服务商转型，地面新能源业务基础持续夯实。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:37
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885451251851)
> - 主题笔记：[[topics/153|打开完整笔记]]

📌 📊 市场指数表现 📈 上证综指：+0.07%

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:36
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885451254842)
> - 主题笔记：[[topics/154|打开完整笔记]]

【氦气板块大涨点评】 💡根据卓创资讯，40L瓶装高纯氦气价格在1,800-2,500/瓶之间波动，4月20日开始全国各地价格宽幅上涨。4月21日（今日），上海、湖南等地较20日均价上涨300~500元/瓶，延续涨势。 管束氦气价格方面，4月21日进口管束高纯氦气价格涨至380-450元/立方米。国内管束高纯氦气价格至156-206元/立方米。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:36
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884241542848)
> - 主题笔记：[[topics/155|打开完整笔记]]

【长江电子】CoWoP技术就是PCB板块的“CPO” #PCB新技术方案消息繁杂、当前哪个方向确定性强？ 随着Rubin机柜临近出货及Rubin Ultra机柜方案逐步明确，与之配套的PCB新技术方案频出，市场信息繁杂。目前，Rubin Ultra柜内连接方案在正交背板和铜缆技术路径之间的选择尚未有定论。市场热点短期内也投向CPO技术中。在多种PCB新技术方案的筛选梳理中，我们看到，#CoWoP技术方案落地确定性极强、进度愈发明朗。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:36
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885451254521)
> - 主题笔记：[[topics/156|打开完整笔记]]

📌 📊 指数与成交额表现 📈 恒生指数：+0.5%

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:35
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884241545118)
> - 主题笔记：[[topics/157|打开完整笔记]]

靶材更新：Q1第一次价格普涨20%，小金属靶材6-70%，不仅仅是顺价，日本厂商受制于稀土扩产受限，供需存在缺口，有望持续提价！强烈推荐欧莱新材，靶材涨价叠加全资子公司欧莱铟，120吨/年高纯铟达产，二期规划380吨/年尚未投产，合计500吨高纯铟产能，看200亿市值，4倍空间，望领导重视，强烈推荐！

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:35
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884241545188)
> - 主题笔记：[[topics/158|打开完整笔记]]

📌 💡 乘着人工智能热潮，不仅存储半导体企业，就连韩国电子元件制造商也已跻身全球材料、零部件及设备供应链的中心位置。 💡 三星电机和 LG Innatek 等主要企业，已成为寻求解决 AI 瓶颈的科技巨头们的关键合作伙伴。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:35
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885451252422)
> - 主题笔记：[[topics/159|打开完整笔记]]

🚄【中金交运】京沪高铁：2025年业绩符合预期，京福安徽实现全年盈利 公司公布2025年业绩：收入430.6亿元，同比+2.1%；归母净利润131.7亿元，同比+3.2%；单4Q25收入102.6亿元，同比+4.6%，归母净利润28.7亿元，同比+4.2%，符合我们预期。 🚆业务端基本稳健。根据交通运输部，2025年实现铁路客运量46.0亿人次，同比+6.7%；实现铁路客运周转量16,396亿人公里，同比+3.8%。2025年京沪高铁全线列车开行数量+1.4%，本线车/跨线车收入分别同比-0.7%/+4.1%，业务基本稳健。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 19:34
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884241548488)
> - 主题笔记：[[topics/160|打开完整笔记]]

【天风电子】水晶光电持续推荐：果链光学核心公司，打开AI光学增量市场 #大客户端侧AI创新在即，公司有望跟随新机放量实现业绩高增 1）微棱镜→涂布滤光片→精密光学活动结构件&屏下光学3D识别件，公司在果链asp不断提升。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:36
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884244282148)
> - 主题笔记：[[topics/161|打开完整笔记]]

【媒体：美国对伊朗协议持乐观态度 特朗普或考虑远程甚至亲自出席会议】 据报道，美国方面表示相信与伊朗的和平谈判将在巴基斯坦继续进行，一名伊朗高级官员称德黑兰正考虑参与其中，但随着停火协议即将结束，仍存在重大阻碍和不确定性。伊朗官员在接受路透社采访时表示，尽管此前已排除参与谈判的可能性，但德黑兰正在“积极考虑”参与此事。但他强调尚未做出最终决定。参与此次讨论的一名巴基斯坦人士则表示，周三重启谈判的势头已形成，如果能达成协议，特朗普有可能亲自出席，或者以远程方式参与。消息人士在周二表示：“事情正在向前推进，谈判有望在明天继续进行。”（路透社）

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:36
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885455484452)
> - 主题笔记：[[topics/162|打开完整笔记]]

# 景旺电子：1⃣ 玻璃芯基板+TGV微孔工艺+英伟达CPO核心基板技术+低位光模块遗珠！ #剑桥科技@长光华芯#东山精密 # 联合国际龙头开发

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:35
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112422414284)
> - 主题笔记：[[topics/163|打开完整笔记]]

梅森投研 立讯精密在AI上是很强的，它有光模块，而且是1.6T，此外立讯精密是30倍不到的市盈率，领益制造虽然也很多AI产品都有，但是它是45倍市盈率，你认为哪个好？ 领益要等立讯精密把估值拔起来之后，它才有看点； 说白了，立讯精密是估值水平，是消费电子中最低的，但它低了，消费电子其他就涨不动

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:35
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884244285858)
> - 主题笔记：[[topics/164|打开完整笔记]]

🔥【开源通信】杰普特深度报告：光通信新锐正在冉冉升起 🌹深度报告链接： 🐯国内激光器领军企业，“光器件+光通信设备”勾勒成长新曲线。光通信方面，公司四条主线齐头并进：（1）MPO、MMC、FAU等光器件已量产；（2）积极推进CPO、OCS业务对接；（3）前瞻研发VCSEL 激光模组检测系统、硅光晶圆测试系统、新型光电模组自动检测设备等多款设备；（4）通过参股长进光子切入光纤业务。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:34
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885455488152)
> - 主题笔记：[[topics/165|打开完整笔记]]

韩国综合指数（KOSPI）在外资与本土机构联合买盘推动下，创下历史新高，半导体、新能源车供应链、核能板块领涨，市场情绪全面回暖。 二、核心盘面数据 表格

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:34
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885455488451)
> - 主题笔记：[[topics/166|打开完整笔记]]

【华创机械】气价跳涨至300+/方，再次强call氦气 [太阳]俄氦限令持续发酵，终端恐慌性囤货。由于行业供给的85%（卡+俄）目前都处于不可控状态，氦气短缺趋严。部分气体公司发布涨价函，氦气正快速进入#有价无市阶段，继续看好本来扰动带来的利润弹性！ [红包]投资建议：本次美伊冲突带来的扰动，影响或并非一时，氦气供应链复杂，不应仅把气价涨跌与冲突缓解与否直接挂钩。推荐#金宏气体（弹性大、备货足、布局积极）、#广钢气体（综合实力强、多个气源就位） 、华特气体（高端&出口）、#杭氧股份（设备+运营）、# 九丰能源（国产氦）

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:34
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884244288858)
> - 主题笔记：[[topics/167|打开完整笔记]]

【华创计算机】+海量数据：Agentitc# 加速，AIDB 延续高景气 20260421 #行业层面：# NVIDIA、阿里云先后发布AI原生存储、数据库新品，推动 AI Infra 向系统协同、数据智能一体化演进，openClaw 驱动行业数据长期记忆爆发，向量数据库与AI原生数据库市场高速增长；Anthropic Agentic 能力持续爆发落地； 1️⃣ #达梦数据：# 营收利润高增，向量数据库处领先水平。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:34
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112422411244)
> - 主题笔记：[[topics/168|打开完整笔记]]

[红包]关注26H2国产算力新方向OCS，重点推荐英唐智控 [玫瑰]行业β：华为预计在2026H2布局384超节点方案，#而384超节点中OCS将首次应用在scale up环节，这也是当前华为OCS验证和部署的核心环节。后续华为整体拓展节奏为先scale up，再scale out，最后拓展至DCI，四个核心应用环节最终都会实现OCS的部署。据产业链了解，华为OCS主要技术路线仍以MEMS路线为主，产业链相关环节有望深度收益！ [玫瑰]英唐智控α：目前光隆集成目前光开关业务在手订单过亿，相比春节前大幅提升。OCS业务方面，目前公司客户为国内头部CSP以…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:33
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552122152212)
> - 主题笔记：[[topics/169|打开完整笔记]]

#均胜参股的新菲光爆单甲骨文# 新增甲骨文1.6T订单，7月量产。均胜持股13.6%；后续可能增持； 新菲光今年10e+左右收入体量；明年20e+；

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:33
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112422428814)
> - 主题笔记：[[topics/170|打开完整笔记]]

[玫瑰]重大观点：做多窗口紧抓景气度&Q1业绩主线，怕高的只能是苦命人 首发公众号：思维纪要社 行业牛市中，宏观地缘冲击结束后，反弹先锋仍然会是景气度最强的方向，而景气度最强的方向需要短期业绩的持续验证，不要贪图小便宜认为没涨的更安全，恐高的永远是苦命人，我们选择了四大景气度方向和重点推荐个股：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:33
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552122128152)
> - 主题笔记：[[topics/171|打开完整笔记]]

思看科技：主业为3D扫描工业检测（包括航空航天&商业航天客户），独家绑定合作拓竹消费级3D扫描仪，空间巨大 主业： 主业为3D扫描工业检测，通过获取实物三维模型与设计图纸比对实现检测，替代空间大，每年20%以上增速。下游包括汽车、工程机械、航空航天&商业航天。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:33
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112422428554)
> - 主题笔记：[[topics/172|打开完整笔记]]

📌 📌 📢 工信部表示将系统布局等前沿技术研发。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:32
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885455451812)
> - 主题笔记：[[topics/173|打开完整笔记]]

[红包]力诺药包：玻璃基板垂直一体化，潜在十倍股 领导好，玻璃基板行业趋势以来，力诺应该是确定性最强，锐度最陡的标的。 [庆祝]公司玻璃基板进展：早期做高硼玻璃材料，21年开始研发玻璃基材料，采用和德国肖特一样的压延出板技术；公司和康宁关系很好，由于康宁路线无法满足台积电参数而推荐公司送样。一共送样5种尺寸玻璃基板，150×150mm已全部通过测试，正在推进510×515。肖特进度比公司慢。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:32
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885455451852)
> - 主题笔记：[[topics/174|打开完整笔记]]

📌 📅 2026 年 4 月 15 日，行业媒体指出，玻纤布、铜箔的价格继续上涨，进一步影响覆铜板的报价。 💹 本次覆铜板厂商启动新一轮涨价，核心驱动来自上游关键材料玻纤布、铜箔价格持续上行，叠加 AI 服务器带动高端 PCB（M6+）需求快速放量，行业景气度正在从向阶段演进。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:32
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885455454852)
> - 主题笔记：[[topics/175|打开完整笔记]]

＃海川智能更新 公司规划了25万片3英寸，等效56.25万片2英寸，公司有现成的炉房和洁净室，只需要买炉子就行，基本估值要对标云南锗业了，光衬底这边保底看3倍

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:32
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885455454582)
> - 主题笔记：[[topics/176|打开完整笔记]]

胜宏科技：H股正式发行，AI PCB龙头启新程 20260421 #事件：胜宏科技H股完成招股发行，每股定价209.88港元（约40% H/A折价），集资总额201.17亿港元/净额约198.89亿港元。H/A折价发行为投资人提供安全边际，并有助于吸引国际长线资金。参考澜起科技、兆易创新、大族数控、广合科技H股发行折价均超40%，但上市后短期内快速H/A折价收敛甚至溢价。以各股至今价格为样本，计算H/A溢价率，澜起科技（+8.7%）、兆易创新(+9.9%）、大族数控（-35.9%）、广合科技（-20%）。 #全球算力PCB领军。以25H1收入计，公司在…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:32
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884244245188)
> - 主题笔记：[[topics/177|打开完整笔记]]

【广发电新】平高电气：经营稳中有进，订单和研发储备支撑十五五增长 [發]#电网投资换挡提速、新兴产品打开成长空间。投资节奏上，26年国网总部设备类物资一批次中标金额同比+103%，特高压投资有望重启高增。投资重心上，配电网预计将成为两网“十五五”投资重点，配网占电网投资比重已从24年40.2%提升至26Q1约55%。新产品上， GIL有望受益于总投资1.2万亿元的雅下水电超级工程；固态断路器综合优势突出，或将成为AIDC直流系统保护远期的理想选择。 [發]#阶段性交付偏弱不改公司“十五五”高景气。公司25年收入125.17亿元，同比+0.93%，主要受…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:31
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885455452482)
> - 主题笔记：[[topics/178|打开完整笔记]]

‼️三条产业链级核心信号（比净利润更重要） 盈利结构质变：毛利率跳升5%的秘密 现象：毛利率从2025Q4的 29% 跃升至2026Q1的 34%

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:31
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885455452241)
> - 主题笔记：[[topics/179|打开完整笔记]]

上美股份：韩束恢复增长，多品牌全渠道驱动高质量发展 🔹#1）舆情影响后韩束恢复增长韧性、压舱石作用凸显、多渠道全品类升维突破。舆情影响后韩束出现反弹，26M2环比转正，26M3淘抖GMV实现单位数增长，我们认为舆情影响告一段落，增长逐步恢复，预计26Q2弹性更大。25年韩束同比+31.6%。多平台全域爆发，抖音自播利润率持续提升，并辐射天猫（+25.9%）、京东（+19.3%）。产品完成从护肤向彩妆/男士/洗护/个护的全品类拓展，客单价与用户粘性同步提升。#2）第二增长曲线一页高歌猛进，26M3一页淘抖GMV延续高双位数增长，极方、聚光白爆发；25年一…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 16:30
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885455224452)
> - 主题笔记：[[topics/180|打开完整笔记]]

【棕榈油突发异动点评】 核心事件： 印尼能源与矿产资源部于4月21日发布编号B-3487的“非常紧急”文件，正式下令自2026年7月1日起，在全国范围内对所有类型柴油强制执行B50生物柴油混合政策（即柴油中掺混50%的棕榈油基生物柴油）。此举较此前市场预期的B40大幅跃升，且执行时间紧迫。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 15:51
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552488882282)
> - 主题笔记：[[topics/181|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 7
> - 音频文件：[博威合金（601137）2025年年报业绩交流会 260421.mp3](assets/audio/%E5%8D%9A%E5%A8%81%E5%90%88%E9%87%91%EF%BC%88601137%EF%BC%892025%E5%B9%B4%E5%B9%B4%E6%8A%A5%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%E4%BC%9A%20260421.mp3)<br>[超级对话 - 黄燕铭：2026年A股需“灵魂等待脚步”，告别“哑铃”拥抱“中盘蓝筹” 260421.mp3](assets/audio/%E8%B6%85%E7%BA%A7%E5%AF%B9%E8%AF%9D%20-%20%E9%BB%84%E7%87%95%E9%93%AD%EF%BC%9A2026%E5%B9%B4A%E8%82%A1%E9%9C%80%E2%80%9C%E7%81%B5%E9%AD%82%E7%AD%89%E5%BE%85%E8%84%9A%E6%AD%A5%E2%80%9D%EF%BC%8C%E5%91%8A%E5%88%AB%E2%80%9C%E5%93%91%E9%93%83%E2%80%9D%E6%8B%A5%E6%8A%B1%E2%80%9C%E4%B8%AD%E7%9B%98%E8%93%9D%E7%AD%B9%E2%80%9D%20260421.mp3)<br>[东吴宏观·经济早班车 - 第46期：全球货币大变局：石油美元体系能否重塑？ 260421.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E5%90%B4%E5%AE%8F%E8%A7%82%C2%B7%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E6%97%A9%E7%8F%AD%E8%BD%A6%20-%20%E7%AC%AC46%E6%9C%9F%EF%BC%9A%E5%85%A8%E7%90%83%E8%B4%A7%E5%B8%81%E5%A4%A7%E5%8F%98%E5%B1%80%EF%BC%9A%E7%9F%B3%E6%B2%B9%E7%BE%8E%E5%85%83%E4%BD%93%E7%B3%BB%E8%83%BD%E5%90%A6%E9%87%8D%E5%A1%91%EF%BC%9F%20260421.mp3)<br>[东吴环保&军工 巡天探宇：环保军工联合解读商业航天&九丰能源赛恩斯 260421.mp3](assets/audio/%E4%B8%9C%E5%90%B4%E7%8E%AF%E4%BF%9D%26%E5%86%9B%E5%B7%A5%20%E5%B7%A1%E5%A4%A9%E6%8E%A2%E5%AE%87%EF%BC%9A%E7%8E%AF%E4%BF%9D%E5%86%9B%E5%B7%A5%E8%81%94%E5%90%88%E8%A7%A3%E8%AF%BB%E5%95%86%E4%B8%9A%E8%88%AA%E5%A4%A9%26%E4%B9%9D%E4%B8%B0%E8%83%BD%E6%BA%90%E8%B5%9B%E6%81%A9%E6%96%AF%20260421.mp3)<br>[福恩股份\[001312.SZ\]新股发行上市仪式 260421.mp3](assets/audio/%E7%A6%8F%E6%81%A9%E8%82%A1%E4%BB%BD_001312.SZ_%E6%96%B0%E8%82%A1%E5%8F%91%E8%A1%8C%E4%B8%8A%E5%B8%82%E4%BB%AA%E5%BC%8F%20260421.mp3)<br>[【国信•期市周刊】第99期：黑色 260421.mp3](assets/audio/%E3%80%90%E5%9B%BD%E4%BF%A1%E2%80%A2%E6%9C%9F%E5%B8%82%E5%91%A8%E5%88%8A%E3%80%91%E7%AC%AC99%E6%9C%9F%EF%BC%9A%E9%BB%91%E8%89%B2%20260421.mp3)<br>[奔赴AGI重塑未来 - 2026中国生成式AI大会 260421.mp3](assets/audio/%E5%A5%94%E8%B5%B4AGI%E9%87%8D%E5%A1%91%E6%9C%AA%E6%9D%A5%20-%202026%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E7%94%9F%E6%88%90%E5%BC%8FAI%E5%A4%A7%E4%BC%9A%20260421.mp3)
> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 15:51
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884511121458)
> - 主题笔记：[[topics/182|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 7
> - 音频文件：[华源北交所 全景洞察财报系列：万通液压 - 液压油缸基本盘稳增长，油气弹簧+风电业务打开新篇章 260421.mp3](assets/audio/%E5%8D%8E%E6%BA%90%E5%8C%97%E4%BA%A4%E6%89%80%20%E5%85%A8%E6%99%AF%E6%B4%9E%E5%AF%9F%E8%B4%A2%E6%8A%A5%E7%B3%BB%E5%88%97%EF%BC%9A%E4%B8%87%E9%80%9A%E6%B6%B2%E5%8E%8B%20-%20%E6%B6%B2%E5%8E%8B%E6%B2%B9%E7%BC%B8%E5%9F%BA%E6%9C%AC%E7%9B%98%E7%A8%B3%E5%A2%9E%E9%95%BF%EF%BC%8C%E6%B2%B9%E6%B0%94%E5%BC%B9%E7%B0%A7%2B%E9%A3%8E%E7%94%B5%E4%B8%9A%E5%8A%A1%E6%89%93%E5%BC%80%E6%96%B0%E7%AF%87%E7%AB%A0%20260421.mp3)<br>[华源北交所 _ 全景洞察财报系列：太湖雪 - 蚕丝被领先品牌，渠道改革成效显著，并不断推出丝绸文创产品 260421.mp3](assets/audio/%E5%8D%8E%E6%BA%90%E5%8C%97%E4%BA%A4%E6%89%80%20_%20%E5%85%A8%E6%99%AF%E6%B4%9E%E5%AF%9F%E8%B4%A2%E6%8A%A5%E7%B3%BB%E5%88%97%EF%BC%9A%E5%A4%AA%E6%B9%96%E9%9B%AA%20-%20%E8%9A%95%E4%B8%9D%E8%A2%AB%E9%A2%86%E5%85%88%E5%93%81%E7%89%8C%EF%BC%8C%E6%B8%A0%E9%81%93%E6%94%B9%E9%9D%A9%E6%88%90%E6%95%88%E6%98%BE%E8%91%97%EF%BC%8C%E5%B9%B6%E4%B8%8D%E6%96%AD%E6%8E%A8%E5%87%BA%E4%B8%9D%E7%BB%B8%E6%96%87%E5%88%9B%E4%BA%A7%E5%93%81%20260421.mp3)<br>[徽商期权课堂 - ETF期权复盘— ETF期权到期日临近，这几点务必注意！ 260421.mp3](assets/audio/%E5%BE%BD%E5%95%86%E6%9C%9F%E6%9D%83%E8%AF%BE%E5%A0%82%20-%20ETF%E6%9C%9F%E6%9D%83%E5%A4%8D%E7%9B%98%E2%80%94%20ETF%E6%9C%9F%E6%9D%83%E5%88%B0%E6%9C%9F%E6%97%A5%E4%B8%B4%E8%BF%91%EF%BC%8C%E8%BF%99%E5%87%A0%E7%82%B9%E5%8A%A1%E5%BF%85%E6%B3%A8%E6%84%8F%EF%BC%81%20260421.mp3)<br>[金信基金 一起聊聊，近期市场热点 260421.mp3](assets/audio/%E9%87%91%E4%BF%A1%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E4%B8%80%E8%B5%B7%E8%81%8A%E8%81%8A%EF%BC%8C%E8%BF%91%E6%9C%9F%E5%B8%82%E5%9C%BA%E7%83%AD%E7%82%B9%20260421.mp3)<br>[近期三次强CALL，算力的持续性如何？——掘金AI算力电话会议第34期 260420.mp3](assets/audio/%E8%BF%91%E6%9C%9F%E4%B8%89%E6%AC%A1%E5%BC%BACALL%EF%BC%8C%E7%AE%97%E5%8A%9B%E7%9A%84%E6%8C%81%E7%BB%AD%E6%80%A7%E5%A6%82%E4%BD%95%EF%BC%9F%E2%80%94%E2%80%94%E6%8E%98%E9%87%91AI%E7%AE%97%E5%8A%9B%E7%94%B5%E8%AF%9D%E4%BC%9A%E8%AE%AE%E7%AC%AC34%E6%9C%9F%20260420.mp3)<br>[国金固收 债市早知道（第三十一期） 260421.mp3](assets/audio/%E5%9B%BD%E9%87%91%E5%9B%BA%E6%94%B6%20%E5%80%BA%E5%B8%82%E6%97%A9%E7%9F%A5%E9%81%93%EF%BC%88%E7%AC%AC%E4%B8%89%E5%8D%81%E4%B8%80%E6%9C%9F%EF%BC%89%20260421.mp3)<br>[国务院新闻办公室新闻发布会：介绍2026年一季度工业和信息化发展情况 260421.mp3](assets/audio/%E5%9B%BD%E5%8A%A1%E9%99%A2%E6%96%B0%E9%97%BB%E5%8A%9E%E5%85%AC%E5%AE%A4%E6%96%B0%E9%97%BB%E5%8F%91%E5%B8%83%E4%BC%9A%EF%BC%9A%E4%BB%8B%E7%BB%8D2026%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E5%B7%A5%E4%B8%9A%E5%92%8C%E4%BF%A1%E6%81%AF%E5%8C%96%E5%8F%91%E5%B1%95%E6%83%85%E5%86%B5%20260421.mp3)
> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 15:51
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884511122258)
> - 主题笔记：[[topics/183|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 7
> - 音频文件：[南方基金【热点直通车】 “稳”字之上再加“进” 二季度稳健策略升级指南 260421.mp3](assets/audio/%E5%8D%97%E6%96%B9%E5%9F%BA%E9%87%91%E3%80%90%E7%83%AD%E7%82%B9%E7%9B%B4%E9%80%9A%E8%BD%A6%E3%80%91%20%E2%80%9C%E7%A8%B3%E2%80%9D%E5%AD%97%E4%B9%8B%E4%B8%8A%E5%86%8D%E5%8A%A0%E2%80%9C%E8%BF%9B%E2%80%9D%20%E4%BA%8C%E5%AD%A3%E5%BA%A6%E7%A8%B3%E5%81%A5%E7%AD%96%E7%95%A5%E5%8D%87%E7%BA%A7%E6%8C%87%E5%8D%97%20260421.mp3)<br>[全模态望成新周期下关键竞争点，高效率筑基长程竞争能力 260420.mp3](assets/audio/%E5%85%A8%E6%A8%A1%E6%80%81%E6%9C%9B%E6%88%90%E6%96%B0%E5%91%A8%E6%9C%9F%E4%B8%8B%E5%85%B3%E9%94%AE%E7%AB%9E%E4%BA%89%E7%82%B9%EF%BC%8C%E9%AB%98%E6%95%88%E7%8E%87%E7%AD%91%E5%9F%BA%E9%95%BF%E7%A8%8B%E7%AB%9E%E4%BA%89%E8%83%BD%E5%8A%9B%20260420.mp3)<br>[石膏板专家交流：市场近况更新与展望 260420.mp3](assets/audio/%E7%9F%B3%E8%86%8F%E6%9D%BF%E4%B8%93%E5%AE%B6%E4%BA%A4%E6%B5%81%EF%BC%9A%E5%B8%82%E5%9C%BA%E8%BF%91%E5%86%B5%E6%9B%B4%E6%96%B0%E4%B8%8E%E5%B1%95%E6%9C%9B%20260420.mp3)<br>[西部策略 - 霍尔木兹困局，如何演绎？ 260421.mp3](assets/audio/%E8%A5%BF%E9%83%A8%E7%AD%96%E7%95%A5%20-%20%E9%9C%8D%E5%B0%94%E6%9C%A8%E5%85%B9%E5%9B%B0%E5%B1%80%EF%BC%8C%E5%A6%82%E4%BD%95%E6%BC%94%E7%BB%8E%EF%BC%9F%20260421.mp3)<br>[西部策略 - 盘前5分钟 260421.mp3](assets/audio/%E8%A5%BF%E9%83%A8%E7%AD%96%E7%95%A5%20-%20%E7%9B%98%E5%89%8D5%E5%88%86%E9%92%9F%20260421.mp3)<br>[民生加银基金 市场震荡如何抓机会？ 260421.mp3](assets/audio/%E6%B0%91%E7%94%9F%E5%8A%A0%E9%93%B6%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E5%B8%82%E5%9C%BA%E9%9C%87%E8%8D%A1%E5%A6%82%E4%BD%95%E6%8A%93%E6%9C%BA%E4%BC%9A%EF%BC%9F%20260421.mp3)<br>[耐普矿机 260420.mp3](assets/audio/%E8%80%90%E6%99%AE%E7%9F%BF%E6%9C%BA%20260420.mp3)
> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 15:51
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112588844424)
> - 主题笔记：[[topics/184|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 8
> - 音频文件：[兴华基金 蓄力待发，债市静待风起 260421.mp3](assets/audio/%E5%85%B4%E5%8D%8E%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E8%93%84%E5%8A%9B%E5%BE%85%E5%8F%91%EF%BC%8C%E5%80%BA%E5%B8%82%E9%9D%99%E5%BE%85%E9%A3%8E%E8%B5%B7%20260421.mp3)<br>[兴证国际2026年海外财富管理高峰论坛 260420.mp3](assets/audio/%E5%85%B4%E8%AF%81%E5%9B%BD%E9%99%852026%E5%B9%B4%E6%B5%B7%E5%A4%96%E8%B4%A2%E5%AF%8C%E7%AE%A1%E7%90%86%E9%AB%98%E5%B3%B0%E8%AE%BA%E5%9D%9B%20260420.mp3)<br>[阳光早参——独立行情！连续反弹，还有空间吗？ 260421.mp3](assets/audio/%E9%98%B3%E5%85%89%E6%97%A9%E5%8F%82%E2%80%94%E2%80%94%E7%8B%AC%E7%AB%8B%E8%A1%8C%E6%83%85%EF%BC%81%E8%BF%9E%E7%BB%AD%E5%8F%8D%E5%BC%B9%EF%BC%8C%E8%BF%98%E6%9C%89%E7%A9%BA%E9%97%B4%E5%90%97%EF%BC%9F%20260421.mp3)<br>[长信基金 政策大礼包？再次轮到商业航天！ 260421.mp3](assets/audio/%E9%95%BF%E4%BF%A1%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E6%94%BF%E7%AD%96%E5%A4%A7%E7%A4%BC%E5%8C%85%EF%BC%9F%E5%86%8D%E6%AC%A1%E8%BD%AE%E5%88%B0%E5%95%86%E4%B8%9A%E8%88%AA%E5%A4%A9%EF%BC%81%20260421.mp3)<br>[招商汽车 道氏技术2025年度业绩交流 260421.mp3](assets/audio/%E6%8B%9B%E5%95%86%E6%B1%BD%E8%BD%A6%20%E9%81%93%E6%B0%8F%E6%8A%80%E6%9C%AF2025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E4%BA%A4%E6%B5%81%20260421.mp3)<br>[中金公司 _ 中东局势对越南经济的影响 260421.mp3](assets/audio/%E4%B8%AD%E9%87%91%E5%85%AC%E5%8F%B8%20_%20%E4%B8%AD%E4%B8%9C%E5%B1%80%E5%8A%BF%E5%AF%B9%E8%B6%8A%E5%8D%97%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E7%9A%84%E5%BD%B1%E5%93%8D%20260421.mp3)<br>[中信建投基金 投研面对面｜宏观数据向好，配置如何聚焦？ 260421.mp3](assets/audio/%E4%B8%AD%E4%BF%A1%E5%BB%BA%E6%8A%95%E5%9F%BA%E9%87%91%20%E6%8A%95%E7%A0%94%E9%9D%A2%E5%AF%B9%E9%9D%A2%EF%BD%9C%E5%AE%8F%E8%A7%82%E6%95%B0%E6%8D%AE%E5%90%91%E5%A5%BD%EF%BC%8C%E9%85%8D%E7%BD%AE%E5%A6%82%E4%BD%95%E8%81%9A%E7%84%A6%EF%BC%9F%20260421.mp3)<br>[现制饮品2025年业绩总结深度汇报：后外卖大战时代的赛点 260420.mp3](assets/audio/%E7%8E%B0%E5%88%B6%E9%A5%AE%E5%93%812025%E5%B9%B4%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E6%80%BB%E7%BB%93%E6%B7%B1%E5%BA%A6%E6%B1%87%E6%8A%A5%EF%BC%9A%E5%90%8E%E5%A4%96%E5%8D%96%E5%A4%A7%E6%88%98%E6%97%B6%E4%BB%A3%E7%9A%84%E8%B5%9B%E7%82%B9%20260420.mp3)
> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:49
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885212828141)
> - 主题笔记：[[topics/185|打开完整笔记]]

2026年4月，磷化铟衬底市场报价持续突破历史极值，2英寸高端产品价格攀升至2300-2500美元/片，较年初上涨187.5%。6英寸高端产品单价突破5000美元，全球供应链缺口超过70%，头部厂商订单能见度已延伸至2028年。受AI算力集群建设驱动，光通信上游核心材料正经历罕见的紧缺周期。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885212852522)
> - 主题笔记：[[topics/186|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1443__全信股份__5121184481551244.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:42
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112585121824)
> - 主题笔记：[[topics/187|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1442__运营商 _万兆光网__2858814418225181.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:42
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885212858522)
> - 主题笔记：[[topics/188|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1442__盘中宝 _AI漫剧__2858814418225441.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:40
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885212584411)
> - 主题笔记：[[topics/189|打开完整笔记]]

【zx汽车】均胜电子更新 [玫瑰]北美大客户给新菲光下单1.6T光模块 欢迎交流！

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:39
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884515488248)
> - 主题笔记：[[topics/190|打开完整笔记]]

【天风商社】坚守消费预期差：基本面先行与信心滞后，戴维斯双击不是没可能 坚守年初以来的观点：需求已经探底，通胀可能传导！现在进一步强调：业绩不再失血，估值还在失血，戴维斯双击不是没可能! 一、消费企稳与消费股估值下杀？夸大了不利项

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:38
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885212588282)
> - 主题笔记：[[topics/191|打开完整笔记]]

【工程机械】一季度出口延续高景气！工程机械：海外市占率提升，国内更新周期逐步向上，持续推荐！ 按照以人民币计价的出口额计算，3月我国工程机械出口额374亿元，同比增长6%；一季度累计出口额1124亿元，同比增长21%。 目前主要工程机械龙头利润大部分来自海外。2025年已经公告年报的工程机械主机厂：海外毛利占比数据：三一重工：71%、中联重科：64%、山推股份：78%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:38
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112585212814)
> - 主题笔记：[[topics/192|打开完整笔记]]

产业的、做大宗的，对伊朗局势要更关注一些，尤其是如下产业链已经出现短缺压力： 氦气：严重短缺。氦气→半导体冷却/医疗核磁共振→芯片良率下降/医疗设备停摆。200个专用集装箱滞留海峡，保温期仅35-48天，4月中旬起全球缓冲耗尽，价格暴涨40%，恢复需2-3个月。 乙二醇（MEG）：严重短缺。乙二醇→聚酯/PET/涤纶→纺织/包装/饮料瓶。中东占全球出口66%，沙特占比超55%，3月暴涨超40%，对外依存度高且替代来源有限。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:38
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885212585421)
> - 主题笔记：[[topics/193|打开完整笔记]]

【DBDZ】阿石创四大逻辑，gkj隐藏爆发品种，底部位置，翻倍空间 逻辑一：靶材涨价，利润弹性巨大 一季度在上游原材料涨价+日本产能供给受限背景下，靶材行业整体开启涨价潮。此前公司整体毛利率5%，涨价20%即可令毛利率大幅提升到20%，4倍弹性！

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:38
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112585212584)
> - 主题笔记：[[topics/194|打开完整笔记]]

【兴证机械军工】紫光国微2025年报整理 事件：2025年，公司实现营收61.46亿元，同比增长11.52%；归母净利润14.37亿元，同比增长21.86%；扣非后归母净利润12.18亿元，同比增长31.57%；基本每股收益1.7071元/股，同比增长22.06%；加权平均净资产收益率11.10%，同比增加1.22pct。 分季度看，公司2025年四个季度分别实现营收10.26亿元（同比-10.05%，下同）、20.21亿元（+16.68%）、18.57亿元（+33.60%）、12.41亿元（-0.54%）；公司2025年四个季度分别实现归母净利润1.…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:37
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552484228122)
> - 主题笔记：[[topics/195|打开完整笔记]]

【广发非银】20260420新闻及公告整理 一、本日行情[红包]： 今日上证指数报4082.13点，涨0.76%；深证成指报14966.75点，涨0.55%；创业板指报3677.58点，跌0.02%；券商指数跌0.18%；保险指数涨0.82%。交易所统计今日股票成交金额为25787.70亿元，SW证券Ⅱ行业今日成交额为219.85亿元，占AB股总成交额为0.85%；上一交易日两融余额为26710.14亿元；2025年4月20日，中债估值中心测算的十年期国债到期收益率1.7627%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:19
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552485145522)
> - 主题笔记：[[topics/196|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1419__小光__4848812218884828.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:19
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112581451244)
> - 主题笔记：[[topics/197|打开完整笔记]]

🎁【天风电子】再次强调载板机会，投资逻辑从替代转向供需主导 🌟 全球载板周期今年开启，十倍成长始于当下：Demand快速上行，Capacity增量无法匹配，周期已经到来，海外CSP公司在转向国内寻求供给支持。 👉 逻辑逆转、标的缩圈：过去载板一直强调国产替代以及价格优势，实际上由于需求疲软导致客户导入意愿不强。ABF技术壁垒高，相较于PCB进一步缩圈。当供需错配将拉开缺口，替代逻辑转向需求逻辑，这也是我们强调产能定价的核心原因！

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884518515458)
> - 主题笔记：[[topics/198|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1418__铜箔__8858814418851152.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885218218141)
> - 主题笔记：[[topics/199|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

德福凌玮继续新高，前瞻研究关注 东北计算机


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1418_德福凌玮继续新高，前瞻研究关注 东北计算机__5121184481128444.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112581581814)
> - 主题笔记：[[topics/200|打开完整笔记]]

[玫瑰]【环旭电子】，正式送样谷歌1.6T NPO，4月底成都产能扩出，5月份CSP厂商大订单下发，重视。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:17
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552485485482)
> - 主题笔记：[[topics/201|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1417__中新集团__1525581185528142.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:17
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885218218842)
> - 主题笔记：[[topics/202|打开完整笔记]]

📌 👤 郭明錤 💡 John Ternus 近年来最经典的一役，就是让 Mac 从 x86（Intel）顺利转成 ARM（自家的 Apple Silicon）。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:14
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885218245512)
> - 主题笔记：[[topics/203|打开完整笔记]]

【国盛钢铁】新钢股份：年度盈利好转，产品结构改善 事件：公司发布2025年度报告及2026年一季度报告。公司2025年实现营业收入为358.1亿元，同比下降14.3%；归母净利润为4445万元，同比增长35.6%；2026年一季度营业收入73.59亿元，同比下降15.89%；归属于母公司所有者的净亏损7.31亿元，上年同期净利润1246.91万元，由盈转亏。 —————————-

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:14
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884518551428)
> - 主题笔记：[[topics/204|打开完整笔记]]

【国盛电子】东山精密:光芯片+AIpcb，业绩拐点已现 公司PCB、精密结构件和光电模组传统业务稳定增长，收购法国GMD拓展汽车海外布局；26Q1，索尔思光模块产品持续导入新大客户，m客户顺利出货，成为公司核心利润新引擎，积极扩产，营收、利润大幅提升。 光芯片持续缺货，索尔思为国内唯一一家可自供eml芯片并大规模量产，扩产后产能预期超过北美龙头。26年下半年芯片产能扩充至22KK/月，27年预期全年3亿颗产能。光芯片净利润率预期高达50%以上。光模块利润率30％，在手订单充沛，meta顺利出货800G，甲骨文、微软、xAi进展顺利，AWS、nv1.6T…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885218224121)
> - 主题笔记：[[topics/205|打开完整笔记]]

🌟电芯片是光互联的信号引擎。电芯片（TIA/Driver/CDR等）不只是光模块简单配套，而是决定信号速率与功耗的核心。TIA/Driver深度融合均衡/恢复等功能，不仅是技术升级，更是光通信从“模块组装”走向“芯片定义”的价值跃迁。 🌟电芯片国产份额提升势在必行。在中高速率以上的市场，我国光通信电芯片自给率极低，中国厂商仅占全球市场份额7%，下游厂商高度依赖境外进口，目前高端电芯片仍是“短板”，亟待突破，国产替代的空间巨大，本土企业在成本/供应链安全/客户协同具备优势，有望在这一轮AI浪潮中加速份额追赶。 🌟伴随XPO(LPO/NPO/CPO)技术演…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885218224442)
> - 主题笔记：[[topics/206|打开完整笔记]]

【国海商社】敷尔佳业绩分析与展望 25年线下渠道进行深度调整，目前最差阶段已过。公司25年线下渠道持续调整，逐步收缩质量较差的经销商，预计25Q3-4逐步恢复正常发货水平。线下渠道作为公司的核心利润贡献之一净利率高，25年线下调整导致线下渠道承压（25H1线下渠道营收-64%/占比从24年的45%下滑至20%），目前线下调整有望接近尾声同时OTC等线下渠道持续开拓，预计26年有望重拾增长并进一步贡献利润。 线上渠道&医美产品持续发力，公司近年来线上渠道持续上新，24/25/26年新品数量分别为13/45/20+（目前为止），线上产品主要以妆品为主，同时…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552485441412)
> - 主题笔记：[[topics/207|打开完整笔记]]

梅森投研 化工方向我是这么思考的： 1.首先化工是一个很好的方向，它就是24年的有色金属； 2.化工担忧的是“油价阴跌”，因为油价跌，会导致化工产品价格下跌；

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884518552858)
> - 主题笔记：[[topics/208|打开完整笔记]]

【健信超导】无液氦超导磁体破局者，全球渗透有望加速 公司不仅是全球重要的MRI超导磁体独立供应商，更凭借“全固态传导冷技术”在无液氦赛道建立起领先优势，正迎来“技术突破+行业趋势+龙头合作”三重逻辑共振的历史性机遇，增长路径清晰。 短期看，业绩高增已兑现。2025年营收与归母净利润同比增速分别达36.2%、34.7%，无液氦产品放量加速。公司1.5T无液氦产品凭借成本与性能优势，助力GE打造性价比更高的整机产品参与招投标，形成爆款，2026年起有望向全球推广，成长路径清晰。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884518552428)
> - 主题笔记：[[topics/209|打开完整笔记]]

先知研报 像这些光芯片（源杰科技等）、光模块设备（科瑞技术等）、光连接器（鼎通科技等）、算力租赁（利通电子等） 底部提示后翻倍甚至几倍之后处于市场趋势加速段的行业与个股，我不再在连续大涨新高的位置去更新基本面了，但是不更新不等于不看好，毕竟我怕新来的小白新高猛干然后哭哭啼啼，而是提醒大家该到一脚门里一脚门外的时候了，还是那句话，低位多看逻辑变化，高位多看趋势量价，起涨前大胆假设小心求证，加速后多观察情绪研究传播，搞清楚你知道的别人知不知道，趋势保持就淡定持股享受加速，趋势变化就根据图形量价与市场情绪来做好止盈或增厚盈利安全垫，来应对波动，大涨之后的调整…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552485444222)
> - 主题笔记：[[topics/210|打开完整笔记]]

转 均胜电子：甲骨文给新菲光下单1.6T，7月份开始大规模量产，27年大规模扩产

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884518581588)
> - 主题笔记：[[topics/211|打开完整笔记]]

20260421煤炭大涨点评 煤炭板块开盘较为强势，10点之后涨势更凶，截至上午收盘甘肃能化涨8.7%，兖矿、陕煤、晋控、中煤均大涨3个点。本次煤炭股上涨，我认为主要是资金的避险轮动，煤炭股前期经历过调整，目前整体位置较为安全，今天除了煤炭外，公用、银行排涨幅2、3位。 #海峡冲突持久化预期。周末美伊双方和谈来回拉扯，反复taco也降低了市场敏感度，但我们能看到其实冲突长期化、能源成本提升是大概率的事件，全球缺油、缺气可能会逐步显现。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885218281822)
> - 主题笔记：[[topics/212|打开完整笔记]]

【国盛电子】东山精密:光芯片+AIpcb，业绩拐点已现 公司PCB、精密结构件和光电模组传统业务稳定增长，收购法国GMD拓展汽车海外布局；26Q1，索尔思光模块产品持续导入新大客户，m客户顺利出货，成为公司核心利润新引擎，积极扩产，营收、利润大幅提升。 光芯片持续缺货，索尔思为国内唯一一家可自供eml芯片并大规模量产，扩产后产能预期超过北美龙头。26年下半年芯片产能扩充至22KK/月，27年预期全年3亿颗产能。光芯片净利润率预期高达50%以上。光模块利润率30％，在手订单充沛，meta顺利出货800G，甲骨文、微软、xAi进展顺利，AWS、nv1.6T…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112581518244)
> - 主题笔记：[[topics/213|打开完整笔记]]

快递更新（0421）：江西、云南快递再次提价，持续推荐快递板块 #推荐标的：中通、圆通、申通、极兔# #江西、云南快递再次涨价# 江西：4月20日起，全省通达兔0-3kg快件出港操作费上涨0.1元/票、4月21日起派件费用上涨0.04元/票；

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884518582128)
> - 主题笔记：[[topics/214|打开完整笔记]]

【中信证券新材料】山东赫达：可转债不提前赎回，26-27年业绩爆发 1⃣4月20日公司公告称已触发赫达转债有条件赎回条款，为保护投资者利益，决定暂不行使“赫达转债”的提前赎回权利，同时在未来六个月内（2026年4月21日至2026年10月20日）“赫达转债”触发有条件赎回条款时，公司均不行使提前赎回权利。此前公司预告2026Q1业绩，受益于纤维素醚和植物胶囊产销两旺，预计2026Q1实现归母净利润0.9-1.0亿元，同比增长100%-120%。 2⃣公司2026Q1植物胶囊销量同比大幅增长，原因包括：1）美国建厂吸引客户+美国竞争格局改善带来的订单；2…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885218282111)
> - 主题笔记：[[topics/215|打开完整笔记]]

[礼物]【ZX机械】纳科诺尔调研反馈20260421 [太阳]固态实验室参观：实验室主体已建好，主要设备都已经进厂，包括干法电极设备、锂带压延转印设备、等静压设备等；公司建立固态实验室的目的是#逐步打造固态电池综合解决方案的能力，实现材料、工艺、设备更好的结合，公司核心产品依然定位于设备。 [太阳]等静压设备进展：#实验室中首台等静压设备为立式设备、容积8L、已经完成设备测试下线，主要承接下游客户的测试打样需求，已与多家客户对接，#该设备将于5月份的CIBF展会上展示； 卧式设备正在开发中，已完成设计工作，#首台卧式设备容器规格预计为100L。# [太…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884518585188)
> - 主题笔记：[[topics/216|打开完整笔记]]

均胜电子战略入股新菲光 切入高速光模块赛道 近日，新菲光通信技术有限公司完成工商信息变更，均胜电子（600699）全资子公司宁波均胜光电子有限责任公司正式入股，以13.624%的股份成为新菲光第二大股东，标志着均胜电子（600699）正式布局高景气光模块行业，成为其新兴业务之一。 官网信息显示，新菲光通信技术有限公司是一家以全面开发从10G到1.6T及更高速率光模块和AOC为目标的先进科技企业，专注于AI与数据中心的下一代光模块产品技术研发与制造，优势在批量生产和交付，拥有前沿的全自动生产线和数字化制造能力，并且提供全套的光电制造服务?(O-EMS)。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884518585288)
> - 主题笔记：[[topics/217|打开完整笔记]]

辽宁出台高标容量电价，储能投资价值凸显 亮点：辽宁容量补偿标准暂按370元/kW·年（含税）执行，显著高于煤电标准165-330元/kW·年，反映辽宁储能处于紧缺状态。作为新能源高渗透率、煤电加速转型区域，东北有望成为储能投资沃土。 更多加公众号：思维纪要社

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552485454122)
> - 主题笔记：[[topics/218|打开完整笔记]]

跌出“黄金坑”、基本面&情绪共振支撑板块领涨！ 事件：截止午盘收盘CJ煤炭指数上涨2.39%，32个行业中涨幅第1，其中涨幅靠前的为甘肃能化（8.66%）、兖矿能源（5.01%）、晋控煤业（+4.38%）、陕西煤业（+4.20%）、华阳股份（3.90%）。 点评：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112581515184)
> - 主题笔记：[[topics/219|打开完整笔记]]

🧧【招商机械】继续推荐东威科技：低估值的核心PCB电镀设备标的，订单+利润持续高增，高端设备从0到1 #新签订单延续高增。东威是电镀设备龙头，国内VCP市占率50%+。受益下游算力PCB扩产，公司新签订单翻倍增长，2024年新签订单10e，2025年新签订单20e+（其中pcb占比约80%），展望2026年，下游头部PCB厂仍在高速扩产期，新签订单有望延续高增长态势。 #利润率持续修复。受制于PCB周期性及扩产折旧影响，利润率于24Q4触底，后逐步修复，25Q4净利率为12.6%。公司新建产能已逐步投产，规模效益显现，另一方面随着高端设备和高毛利的海外…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885218282852)
> - 主题笔记：[[topics/220|打开完整笔记]]

银行观点跟踪：近期聚焦一季报营收预期差，全年两大主线配置方向不变 1、自上周开始，银行股价已经部分提前反映一季报业绩预期，这点无可厚非。事实上，我们在去年11月发布的年度策略中就已经鲜明提出#2026是银行营收弹性年、营收优于利润”的核心观点（策略报告第4页PPT）。自今年开年以来，调研报告、春季策略、3月电话会等均已多次重申“重视营收超预期、26年营收修复的必要性”等系列观点，不再赘述。 2、于常年都在密切跟踪银行的我们而言，今年银行营收修复是预期内的事，无论是量、价还是中收，边际上都能看到积极信号，甚至包括债市层面的收益兑现。所以最关键的是，谁的营…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552485454222)
> - 主题笔记：[[topics/221|打开完整笔记]]

18部电影五一上映。包括1部高预期进口片和17部国产片。 猫眼想看指数前列包括： 1）《》4月30日提前上映，猫眼想看指数15万；

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112581511814)
> - 主题笔记：[[topics/222|打开完整笔记]]

【洽洽食品】年报&一季度交流要点 2026全年目标：#收入增长10%~15%，瓜子增速略低，坚果增速更高；全年净利率目标8%~10%，远期理想水平10%~12%。 2026分渠道增速展望：#零食量贩同比+20%~30%，25年规模7亿+，1月单月破亿；即时零售（盒马/小象超市）增速更快；山姆会员店：稳健较快增长；传统流通/直营KA企稳巩固，渠道精耕提效；电商/海外：稳步推进。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552485452852)
> - 主题笔记：[[topics/223|打开完整笔记]]

【开源电子】奥海科技业绩点评：短期波动不改 AI 长逻辑，核心业务韧性拉满，业绩反转信号已现🚀 [太阳]26Q1营收稳增彰显韧性，业务结构持续升级，在手订单充足❗ ① 公司26Q1 营收14.77亿元，同比+2.43%，在消费电子和安卓链beta疲软趋势下仍实现正增长，彰显主业韧性。② 公司业务结构持续从消费电子领域，向汽车、AIDC领域升级，#服务器电源、新能源汽车电控等高毛利业务加速放量，盈利结构有望持续改善。③公司26Q1期末合同负债3.11亿元，同比增长5.6倍，在手订单充足，未来季度营收确定性较高，26Q2开始季度业绩有望持续改善！

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885218285422)
> - 主题笔记：[[topics/224|打开完整笔记]]

[太阳]【健信超导】无液氦超导磁体破局者，全球渗透有望加速 [玫瑰]公司不仅是全球重要的MRI超导磁体独立供应商，更凭借“全固态传导冷技术”在无液氦赛道建立起领先优势，正迎来“技术突破+行业趋势+龙头合作”三重逻辑共振的历史性机遇，增长路径清晰。 [玫瑰]短期看，业绩高增已兑现。2025年营收与归母净利润同比增速分别达36.2%、34.7%，无液氦产品放量加速。公司1.5T无液氦产品凭借成本与性能优势，助力GE打造性价比更高的整机产品参与招投标，形成爆款，2026年起有望向全球推广，成长路径清晰。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885218285281)
> - 主题笔记：[[topics/225|打开完整笔记]]

【开店连锁系列】周黑鸭：同店企稳改善，新渠道高速增长 [玫瑰]1、门店业务：（1）门店数量：公司计划2026年净增加100家至3100家左右，我们认为难度不大，2025H2已经净开155家；（2）同店收入：计划老店同店收入同比增长5%，同时新开高势能门店、拉动平均单店收入同比增长10%+。关于老店同比增长，我们认为大环境持续复苏情况可完成5%目标；大环境贡献度不大情况下，公司依靠运营能力提升、高性价比和引流产品拉动，有望实现同店收入小个位数增长。2026Q1同店收入同比小个位数增长。 [玫瑰]2、新渠道业务：2025年新渠道收入1.4亿元，2026年目…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552485452582)
> - 主题笔记：[[topics/226|打开完整笔记]]

[红包]美护板块上涨速评：估值低位，关注Q2边际改善机会【中金美护】 [太阳]今日美护板块上涨较多，早盘上美、巨子、百亚、毛戈平分别最高上涨超7%/7%/6%/4%，我们认为前期美护板块龙头估值已回调至26年14-17x P/E的历史低位，展望Q2，在新品推出、达播基数下行、618大促预热等催化下有望迎来基本面边际改善，建议关注板块布局机会。 [太阳]推荐个股更新：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885218285852)
> - 主题笔记：[[topics/227|打开完整笔记]]

[红包]【华创化工孙维容团队】：26Q1归母净利润4.20亿元，同比+23.85% 事件：2025年公司营收120.75亿元，同比-8.97%；归母净利润9.42亿元，同比-47.98%；扣非归母净利润12.16亿元，同比-41.33%。2025Q4营收34.18亿元，同比-18.22%，环比+24.77%；归母净利润-1.20亿元，同比-1,911.44%，环比-137.53%；扣非归母净利润0.88亿元，同比-68.52%，环比-77.07%。2026Q1营收27.18亿元，同比-5.25%；归母净利润4.20亿元，同比+23.85%；扣非归母净利…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 14:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885218251152)
> - 主题笔记：[[topics/228|打开完整笔记]]

【协创数据】重大更新： 26Q2预计资本开支500亿，H1完成资本开支800亿[微笑] 再次重申第一目标价2000亿+市值，不要再对行业主赛道大龙头视而不见！

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:42
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884514225248)
> - 主题笔记：[[topics/229|打开完整笔记]]

【东吴电新】工信部：支持开展太空算力技术前瞻研究、有序推动太空算力产业发展！持续推荐太空光伏！ #事件：# 1）国新办4月21日举行新闻发布会，工信部副部长张云明表示，下一步将按照“单点提质、创新强链、连算成网、全面赋能”的思路，持续推动算力产业体系化高质量发展。支持开展太空算力技术前瞻性研究，有序推动太空算力产业发展。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:41
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884514228188)
> - 主题笔记：[[topics/230|打开完整笔记]]

Q布现在垂直一体化生产，全产业链自主的就只有菲利H，生益和台光两个过英伟达验证的M9材料商，都指着菲利H供货，那么之前生产的量不够，良率无法试错，那么英伟达自然不敢轻易上不成熟的方案，所以就有M8.5出现，那么随着Q布生产节奏提升，量起来了，物料厂能用更多材料去试验，那么可靠性就来了，Q布一定是未来，节奏而已，而且Q布不用看需求，看产能就行了，只要菲利H能够把Q布的量释放出来，那么M9材料的推进速度就能起来。重视菲利华

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:41
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552482112842)
> - 主题笔记：[[topics/231|打开完整笔记]]

🔥🔥关注 #宁德时代4月21日科技日大黑马：【鹏辉能源】-0421 #✅宁德时代今天科技日重点推钠新电池，将官宣钠电池产业里程碑进展。 #✅鹏辉能源是钠电量产先锋，2025年就有1GWh钠电量产线，还和国家电网签了供货协议。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:40
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112582442444)
> - 主题笔记：[[topics/232|打开完整笔记]]

【德邦科技】rubin机柜最大变化——液态金属 GB300导热界面材料TIM2用的是PCM+硅脂，根据最新semi预测以及产业链专家推断，VR芯片要上液态金属去替换原有材料。主要是液态金属导热系数（73W/m·K）在AI服务器显著高于传统硅脂（11W/m·K） TIM2材料核心供应商是霍尼韦尔和铟泰，其中霍尼韦尔占比超过90%。控股子公司泰吉诺（持股比例90.31%），核心业务为导热界面材料TIM，已确认实现批量供货NV供应链。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:39
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885215421411)
> - 主题笔记：[[topics/233|打开完整笔记]]

【天风汽车】威迈斯26Q1季报点评：业绩超预期，海外占比提升带动盈利能力快速修复-0420 ——————————— 财务数据

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:39
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552482141852)
> - 主题笔记：[[topics/234|打开完整笔记]]

❗️【天风电新】涛涛车业：越南关税审查趋严，美国本土产能稀缺性凸显-0420 ——————————— 越南贸易审查趋严，核心变化为严查“转口贸易 / 洗产地”，通过借道越南出口的难度明显上升。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:39
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885215424481)
> - 主题笔记：[[topics/235|打开完整笔记]]

❗️【天风汽车】理想汽车底部再call（4）：从L9改款看基本面拐点-0420 ——————————— L9 Livis官宣车展亮相，5月份上市交付。看好产品战略调整和ai agent驱动的底部反转机会。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:39
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112582454544)
> - 主题笔记：[[topics/236|打开完整笔记]]

❗️【天风电新】AIDC液冷：思泉新材基本面更新及重点推荐-0420 ——————————— 今晚英维克Q1业绩不及预期、市场讨论度较高，实际细拆看主要由于：海外液冷确收节奏问题，信用减值+汇兑导致财务费用增加合计影响约4000万元（一次性影响）、加回后利润同比有所增长

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:39
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552482141422)
> - 主题笔记：[[topics/237|打开完整笔记]]

# 铜箔更新、织布机更新 （0421 更新） 1，铜箔涨什么：# 光模块带来的载体铜箔放量预期、以及国产替代预期 三井在载体铜箔有垄断地位，现在逐步被国产攻克。方邦单吊载体铜箔，其他综合性有铜冠、德福。此外，锂电铜箔一季报都明显好转。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:38
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884514252418)
> - 主题笔记：[[topics/238|打开完整笔记]]

转 科华数据：拿到谷歌 CDU测试订单了，一共4台。 先用德国的泵，再用飞龙的。[握手][玫瑰]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:38
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112582455844)
> - 主题笔记：[[topics/239|打开完整笔记]]

❗️【天风电新】利通科技：等静压设备正式下线，供应链、技术领先-0420 ——————————— 前期除了风偏，公司到底在跌什么？

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:38
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885215422451)
> - 主题笔记：[[topics/240|打开完整笔记]]

【天风汽车】芯联集成25年报及26Q1季报点评-0420 ——————————— 1、财务数据

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:22
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885244428882)
> - 主题笔记：[[topics/241|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1322__小光__5121184448122844.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:22
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885244425122)
> - 主题笔记：[[topics/242|打开完整笔记]]

市场板块阵型： 进攻型板块：自主可控（电子化学/光刻机） 防御型板块：电力，银行等。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:22
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884522281228)
> - 主题笔记：[[topics/243|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1322__龙虎榜__1525581118522822.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:21
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884522281518)
> - 主题笔记：[[topics/244|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1321__大佬持仓跟踪 _上海瀚讯__8858814441855422.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:21
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112544418284)
> - 主题笔记：[[topics/245|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1321__研选 _股东户数__1525581118288822.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:20
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885244482151)
> - 主题笔记：[[topics/246|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1320__盘中宝 _光伏__8858814441511482.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:19
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552411155152)
> - 主题笔记：[[topics/247|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1319__华为 _内存__5121184448288284.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:19
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552411152442)
> - 主题笔记：[[topics/248|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

QuestMobile今天公布了2026年一季度AI应用的相关数据 截至3月份，豆包的月活已经达到3.45亿，稳居AI原生APP第一名，比第二名千问的1.66亿、第三名DeepSeek的1.27亿加起来还要多。


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1319_QuestMobile今天公布了2026年一季度AI应用的相关数据 截至3月份，豆包的月活已经达到3__8858814441511542.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:19
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884522241118)
> - 主题笔记：[[topics/249|打开完整笔记]]

【广发通信】如何看待光模块的物料供应 几点结论： 🪶目前26-27年物料已经基本分配完毕，27年物料的灵活性已经所剩无几；紧缺物料（如光芯片）28-30年能已经开始预定

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552411128122)
> - 主题笔记：[[topics/250|打开完整笔记]]

谷歌云大会最大预期差：澜起科技 大会核心发布：谷歌将正式发布新一代 TPU v8 芯片及 AI Hypercomputer 架构，核心升级之一是深度整合 CXL 全局内存池化技术，打破传统计算与内存的紧耦合架构，将内存资源池化、按需动态分配，内存利用率从 40% 提升至 90% 以上，彻底解决大模型训练的 “内存墙” 瓶颈，并明确将在全球 TPU 集群中规模化落地该方案。同时谷歌已将 2026 年 TPU 芯片出货量目标大幅上调 50% 至 600 万颗，为配套硬件带来明确的需求增量。 澜起的核心卡位：公司是全球 CXL 内存扩展控制器（MXC）芯片龙…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552411121122)
> - 主题笔记：[[topics/251|打开完整笔记]]

今天AI科技普遍调整，海外算力和国产算力都钝化，不过新能源轮动到了，也算对冲，目前主线还在这两条。 昨天略有调整的电池ETF鹏华#560410# 今天反包新高，目前还有0.5%折价，可以吸一吸，指数马上突破去年11月以来平台上沿

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885244454821)
> - 主题笔记：[[topics/252|打开完整笔记]]

氦气价格单日上涨15% 华特气体+20%涨停 金宏气体+14% #低位股性# #凯美特气# 生产纯度99.999%的氦气， 1.5万标方氦气

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884522242418)
> - 主题笔记：[[topics/253|打开完整笔记]]

【股价“一”字跌停，业绩大幅下滑，液冷龙头股英维克最新回应】4月21日，液冷龙头股英维克开盘“一”字跌停，股价报108.97元/股，跌幅为10%。英维克方面回应记者称：“公司毛利率出现下滑，主要是调整了产品结构。公司部分项目周期比较长，一些应收账款回款周期也比较长，因此计提了坏账减值准备。此外，公司财务费用方面有一些汇兑损失。公司目前经营正常，以后续公告为准。”(中证金牛座)

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112544424254)
> - 主题笔记：[[topics/254|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1318__胜宏科技__5121184448285414.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885244452142)
> - 主题笔记：[[topics/255|打开完整笔记]]

截至 2026年4月（最新行业数据），国内氦气以 LNG-BOG提氦、天然气伴生气提氦 为主，产能≠实际产量（普遍负荷30%-60%）。以下为企业产量/产能排行与区域排行。 一、国内氦气企业（产能/产量）TOP 5（2026年） 九丰能源（605090）

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552411124822)
> - 主题笔记：[[topics/256|打开完整笔记]]

美国原计划对我国六氟磷酸锂产品发起的反倾销和反补贴调查，在正式立案前即宣告撤诉终止，消除重要贸易摩擦风险。化工ETF鹏华#159870# 今天回落2%就被捞起来，这个平台位置还是比较适合逢低吸筹的，供参考

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885244452422)
> - 主题笔记：[[topics/257|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1318__天风 _半导体__4848812221415248.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884522245528)
> - 主题笔记：[[topics/258|打开完整笔记]]

【国联民生计算机】【信测标准】投资存算一体“独角兽”锋行科技 “存算一体”是当前大模型推理端的重要趋势，是英伟达重点押注的重点方向：传统冯·诺依曼架构下处理器与存储器之间的性能鸿沟引发的“存储墙”“功耗墙”，已成为制约算力持续增长的瓶颈，消耗了高达90%的系统功耗与程序执行时间。 【信测标准】投资持股30%的AI原生存算加速系统锋行科技正是解决这一瓶颈稀缺“独角兽”，前景广阔：公司AI原生存储加速系统兼容三星、海力士、铠侠等存储巨头，公司合作伙伴包括沐曦、隧原、壁仞、中国电子云、浪潮云、中科算网等，同时与全球科技巨头正在合作导入中

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:17
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885244458252)
> - 主题笔记：[[topics/259|打开完整笔记]]

【群核科技一度涨近30% 市值突破700亿港元】 4月21日，群核科技低开高走，涨幅一度达29.54%，截至9时48分，报42.96港元/股，上涨14.74%，市值突破700亿港元，成交额达10.64亿港元。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:17
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552411125282)
> - 主题笔记：[[topics/260|打开完整笔记]]

A股科技投资有四邪三丧的不传之 想看更多请加V：xian20210130 秘： 四邪：天孚、胜宏、英维克、麦格米特，通过邪能控制投资者他们一定能兑现 三丧：中兴、京东、紫光，通过自身涨停敲响科技板块丧钟

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:17
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885244455121)
> - 主题笔记：[[topics/261|打开完整笔记]]

【上午盘面结构综述】 一，盘面最强主线：算力 航天局部活跃 二，连板结构梳理：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:17
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885244455441)
> - 主题笔记：[[topics/262|打开完整笔记]]

宁德时代港古涨5.69%，报742.50港元，续创历史新高 古东大会上有人问曾毓群, 怎么看H古溢价了50%

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:17
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885244455481)
> - 主题笔记：[[topics/263|打开完整笔记]]

据TheElec报道，近期日本六氟化钨的核心供应商（如关东电化、中央硝子）已正式通知三星电子、DB HiTek等韩国半导体巨头，由于原材料供应出现中断，其现有库存仅能勉强维持到今年5至6月份，下半年供货基本无法保证。中泰证券化工团队指出，随着我国对日“两用物项”出口管制的持续发酵，这条原本高度依赖海外的供应链，其需求正加速向国内企业转移。在断供预期的催化下，六氟化钨的价格弹性已经开始显现。韩国SK Specialty近期已通知客户将六氟化钨价格大幅上调两倍以上，这一提价幅度远超此前市场预期的70-90%。 六氟化钨（中船特气、昊华科技）

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:17
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112544422544)
> - 主题笔记：[[topics/264|打开完整笔记]]

氦气价格暴涨6倍至500元/立方。重视国产氦气厂商九丰能源，氦气厂商叠加氦气提取设备商蜀道装备！ 我国氦气85%依赖进口，卡塔尔气源因中东冲突彻底损毁、俄罗斯4月14日对华断供，供需严重失衡。 短期库存急速消耗，金宏气体 华特气体目前库存尚能支撑客户需求。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:17
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112544422554)
> - 主题笔记：[[topics/265|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

特朗普： “午夜哈姆梅尔行动”是对伊朗境内核尘场址的一次彻底、全面的清除。因此，将其挖掘出来将是一个漫长且艰巨的过程。虚假新闻CNN以及其他腐败媒体网络和平台未能给予我们卓越的飞行员应有的赞誉一一它们总是试图贬低和诋毁一一失败者!!


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1317_特朗普： “午夜哈姆梅尔行动”是对伊朗境内核尘场址的一次彻底、全面的清除。因此，将其挖掘出来将是一个__8858814441515252.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:17
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884522511248)
> - 主题笔记：[[topics/266|打开完整笔记]]

【国联民生计算机】☎️【信测标准】投资存算一体“独角兽”锋行科技：CTO解读AI存算加速系统重大机遇 太阳“存算一体”是当前大模型推理端的重要趋势，是英伟达重点押注的重点方向：传统冯·诺依曼架构下处理器与存储器之间的性能鸿沟引发的“存储墙”“功耗墙”，已成为制约算力持续增长的瓶颈，消耗了高达90%的系统功耗与程序执行时间。 太阳【信测标准】投资持股30%的AI原生存算加速系统锋行科技正是解决这一瓶颈稀缺“独角兽”，前景广阔：公司AI原生存储加速系统兼容三星、海力士、铠侠等存储巨头，公司合作伙伴包括沐曦、隧原、壁仞、中国电子云、浪潮云、中科算网等，同时与…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:16
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885244211811)
> - 主题笔记：[[topics/267|打开完整笔记]]

上海电气集团上海锅炉厂承担主体装置建设的“可持续航空燃料关键技术与中试验证”项目取得一项全球首创成果。项目团队以废弃油脂为唯一原料，成功产出100%可持续航空燃料（SAF），可直接适配航空发动机，且无需掺混石油基燃料。按照计划，该项目将于今年9月启动中试，年底实现中试装置稳定运行，年产将达到5000吨油脂基SAF的技术指标。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:16
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552411488512)
> - 主题笔记：[[topics/268|打开完整笔记]]

【媒体：伊朗告知区域调人将出席巴基斯坦的第二轮和平谈判】 据报道，知情人士指出，伊朗已告知区域调人，将于周二派遣谈判代表团前往巴基斯坦，与美国展开第二轮和平谈判。德黑兰方面尚未公开确认是否会派代表出席伊斯兰堡的会谈。伊朗外交部代表Esmaeil Baqaei周一表示，目前没有计划在巴基斯坦首都进行第二轮谈判。伊朗总统马苏德·佩泽希齐扬稍早表示，德黑兰对于美国政府仍然保有深刻且历史性的猜疑；他还强调，伊朗人民不会屈服于压力。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:16
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885244211522)
> - 主题笔记：[[topics/269|打开完整笔记]]

【消息人士：SpaceX 本周举办为期三天的分析师会议，积极拉拢华尔街备战 IPO】 据三位知情人士透露，SpaceX 正稳步推进史上备受瞩目的首次公开募股计划。本周，该公司将在得克萨斯州发射基地、田纳西州超大型数据中心，举办为期三天的闭门分析师交流会。这家埃隆?马斯克旗下企业正面向华尔街顶尖航空航天及科技领域分析师开展路演推介，计划募资750 亿美元，若成功上市将成为全球史上规模最大 IPO，公司高管目标于6 月末正式挂牌交易。知情人士称，本次推介会于周二拉开序幕，全天会议结束后，分析师将实地参观该火箭与卫星制造商位于得克萨斯州博卡奇卡的 星港（St…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:14
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112544581554)
> - 主题笔记：[[topics/270|打开完整笔记]]

重视【固态】，行情有望蓄势而起-260421 #核心催化：# 1）5月中深圳电池展：预计将成为重要产业催化节点。2025年固态行情起步于该展会，今年预计更多电池厂与设备企业将展示固态电池研发与产业化进展。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:14
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112544581524)
> - 主题笔记：[[topics/271|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 2

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1314__氦气__2858814441515211.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_1314__氦气__1525581118282122.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:14
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885244215242)
> - 主题笔记：[[topics/272|打开完整笔记]]

【国泰海通医药】PD-1/VEGF双抗行业观点更新2/2：短期催化渐近，中长期看好PD-1/VEGF双抗作为骨架药物的平台价值 #中长期来看：PD-1/VEGF+ADC/RASi等novel novel combo才是终局，也是核心杀手锏 相较于短期纠结OS HR 0.01-0.02的差异，我们更建议投资人关注PD-1/VEG 双抗作为联合治疗backbone 的平台价值。我们的核心判断是：联合ADC等新型疗法有望在提高疗效的同时改善整体安全性、延长治疗持续时间，并最终带来更显著、更可持续的OS获益。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:14
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552411482422)
> - 主题笔记：[[topics/273|打开完整笔记]]

【国泰海通商社刘越男】继续推荐行动教育：五年百城，“百校计划”开启扩张提速 [庆祝]在 AI 化转型与轻资产模式的共同驱动下，公司通过“百校计划”有效突破人才与资金瓶颈，加速实现从核心城市向“五年百城”的跨越式增长。 [庆祝]服务体系升级，盈利能力持续增强。公司作为企业家管理教育龙头，已形成以《》与《》为核心、咨询辅导协同发展的“三位一体”增长系统。课程体系进一步清晰，客户分层覆盖能力增强。期间费用率持续优化，盈利能力不断增强，2025Q3 归母净利率达 37.97%，创历史较高水平。毛利率稳定提升，费用率降低。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:14
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884522514818)
> - 主题笔记：[[topics/274|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 3

❗体验经济 抖音热榜新名词 锋尚文化（演唱会体验） 风语筑（VR体验）


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1314_❗体验经济 抖音热榜新名词 锋尚文化（演唱会体验） 风语筑（VR体验） 电声股份 （科技体验） 旅游__2858814441515281.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_1314_❗体验经济 抖音热榜新名词 锋尚文化（演唱会体验） 风语筑（VR体验） 电声股份 （科技体验） 旅游__8858814441515422.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_1314_❗体验经济 抖音热榜新名词 锋尚文化（演唱会体验） 风语筑（VR体验） 电声股份 （科技体验） 旅游__8858814441518212.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:14
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884522514888)
> - 主题笔记：[[topics/275|打开完整笔记]]

【3月快递数据点评】业务量走势分化，反内卷驱动行业单价修复 【行业件量：3月增速有所放缓】根据交通运输部周度数据预测，估算3月快递业务量增速约为3%，较1-2月累计增速7.1%有所放缓，或为前期年货节大促消化部分寄递需求。 【通达系：反内卷驱动价格修复】

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:14
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884522514428)
> - 主题笔记：[[topics/276|打开完整笔记]]

【AI硬核兑现，虹软科技重塑“A股群核科技”估值】 虹软科技与全球3D空间视觉独角兽#群核科技# 在技术基因上高度相似：两者均以底层视觉算法为核心，深耕空间感知与图像渲染。虹软通过高达 49.39% 的研发投入占比，将视觉AI从单纯的算法授权升华为标准化SaaS工具。其 PhotoStudio® AI 系列通过AI模特与场景生成直击电商痛点，这种“AI生成内容（AIGC）+生产力工具”的模式，本质上就是群核科技在3D家居设计领域降本增效逻辑的端侧化与多维化实现。 🔔 Q1 业绩硬核兑现，扣非增速远超营收

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:14
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552411482222)
> - 主题笔记：[[topics/277|打开完整笔记]]

【长江交运】申通快递：以超预期预告，打响快递财报开门红 [太阳]#25年业绩快报：25年预计实现营收555.86亿元，同增17.84%；归母净利润13.69亿元，同增31.63%；扣非净利润13.97亿元，同增37.36%。 #26Q1预告：26Q1预计实现归母净利润3.8~5.0亿元，同比增长60.99%~111.83%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552411418852)
> - 主题笔记：[[topics/278|打开完整笔记]]

巨子生物：超透棒超级棒！拉动可复美品牌抖音同增99%！【浙商美护罗晓婷|巨子生物超透棒跟踪第二弹】 继上周可复美上新超级大单品--超透棒以来连续5天单品GMV近2000w、单品起量节奏超预期（大单品月销过1kw、年销过1e是基本操作）、拉动可复美品牌抖音近5天（4.15~4.19）增速99%（去年4月可复美抖音增速109%、基数并不低） 超透棒是公司战略对标胶原棒之后的下一个大单品、未来3~5年规划10e+、首年销售目标超胶原棒第一年销售额。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884522521218)
> - 主题笔记：[[topics/279|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1313__市场__8858814441515822.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552411418112)
> - 主题笔记：[[topics/280|打开完整笔记]]

鼎智科技：冠军机器人的“动力心脏” 在刚刚落幕的2026北京亦庄人形机器人半程马拉松中，荣耀“闪电”机器人以超越人类半马世界纪录的成绩夺冠并包揽前六名，其背后的关键动力关节模组电机正是由鼎智科技提供。公司已构建起覆盖人形机器人灵巧手、旋转关节、线性关节的全维度运动控制系统解决方案，并在人形机器人领域实现小批量出货。 2025年公司实现营收2.74亿元，同比增长22.43%，其中工业自动化板块收入同比增长超30%，医疗领域音圈电机受益于国产替代趋势，收入同比大增88%，并成功切入骨科、牙科、眼科等新领域。2025年下半年，公司控股精密齿轮企业赛仑特，完成…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552411418412)
> - 主题笔记：[[topics/281|打开完整笔记]]

📌 📊 📈 上证综指下跌 0.24%

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885244241281)
> - 主题笔记：[[topics/282|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 2

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1313__长征火箭__2858814441515581.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_1313__长征火箭__1525581118282522.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885244241812)
> - 主题笔记：[[topics/283|打开完整笔记]]

【国泰】PD-1/VEGF双抗行业观点更新1/2：短期催化渐近，中长期看好PD-1/VEGF双抗作为骨架药物的平台价值 最大的预期差或在监管/FDA：PFS阳性+OS获益trend支持1LNSCLC获批上市的可能性在提升 我们认为近期两个重要的积极信号，支持这一判断：（1）BNTX/BMS1LNSCLC3期试验的主要终点由PFS/OS双终点改为PFS单终点；（2）SMMT在Q2增加HARMONi-3研究1LsqNSCLC的PFS期中分析，旨在探索基于PFS结果加速递交上市的可能性。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885244244281)
> - 主题笔记：[[topics/284|打开完整笔记]]

📌 💡 📦 目前 2026-2027 年物料已经基本分配完毕，；紧缺物料（如光芯片）2028-2030 年的产能已经开始预定。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884522522588)
> - 主题笔记：[[topics/285|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 3

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1313__SpaceX__1525581118218812.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_1313__SpaceX__5121184448248844.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_1313__SpaceX__5121184448282144.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885244244821)
> - 主题笔记：[[topics/286|打开完整笔记]]

【中泰电新】：50万吨单桩产能落地欧洲具备稀缺性，国内外海风共振弹性大 #欧洲单桩产能紧缺显著，公司具备本土产能有望加速切入 #单桩缺口明显：目前欧洲本土实际单桩产能82万吨，叠加Sif/SeAh扩产48万吨，扩产后实际产能130万吨。若欧洲海风装机达10/15GW，#则存70/170万吨缺口。同时考虑1）SeAh扩产问题很大；2）欧洲单桩产能直径大部分在12m以下而未来深远海则要求直径在12m以上，因此#单桩结构性缺口更加拉大

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885244244521)
> - 主题笔记：[[topics/287|打开完整笔记]]

📌 💡 中国长鑫存储技术（CXMT）越来越有可能推迟其第四代高带宽存储（HBM3）的商用化时间表。 💡 该公司最初计划在今年上半年实现商用化，但尚未向相关材料和组件供应商下达量产级订单。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:12
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552411414882)
> - 主题笔记：[[topics/288|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1312__乐一乐__8858814441541152.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:12
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884522525128)
> - 主题笔记：[[topics/289|打开完整笔记]]

达梦数据交流KeyNote：AI数据库即将发布！加速布局 产品变化非常剧烈，看好！本次新增的核心能力包括 向量数据库能力

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:12
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885244242211)
> - 主题笔记：[[topics/290|打开完整笔记]]

各位领导重视超级预期差水晶光电（新业务切入光存双赛道OCS+HDD） ①依托主业超级优势切入ocs FAU送样北美大客户。 ②北美大幅上修希捷HDD预期涨价超40%+玻璃盘片全球产能紧缺。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:12
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112544545524)
> - 主题笔记：[[topics/291|打开完整笔记]]

零跑汽车：国内市占率提升、出海加速、高端化突破，持续推荐！ 🚗D19：上市后在终端持续高热度，根据车fans数据，D19上市72h均店新增大定15台，进店占比70~80%，带动进店客流上涨200%，表现亮眼。 [太阳]核心观点：我们认为公司爆品打造能力强、强劲新车周期有望推动市场份额持续提升，同时出海、高端持续兑现，长期坚定看好。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:12
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112544528254)
> - 主题笔记：[[topics/292|打开完整笔记]]

群核科技我们的理解（0421） 基本面： 主业家装（酷家乐/Coohom，占总收入97%），很好的SaaS订阅模式，25年收入8亿元，22-25年收入同增+19.0%/+13.7%/+8.0%（有所减速）。25年企业客户订阅占比84%，远大于个人客户订阅；内地占比91%，海外9%，出海占比尚少，也意味着提升空间大。企业客户NRR23-25年106.0%/103.4%/100.7%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:12
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884522541448)
> - 主题笔记：[[topics/293|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1312__长鑫科技__1525581118218412.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:12
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885244254182)
> - 主题笔记：[[topics/294|打开完整笔记]]

[红包]国瓷材料：MLCC 涨价 + 硅微粉或放量 + 齿科供给重构 [玫瑰]经营情况：2025 年营收45.83亿元（同比 + 13.24%），归母净利润 6.10 亿元（同比 + 0.91%），扣非净利润 6.05 亿元（同比 + 4.25%），主因系生物医疗/数码打印板块毛利率阶段性承压，非经常性损益减少；AI 服务器、 想看更多请加V：xian20210130 车规 MLCC、新能源与催化板块共振，传统优势稳固、新业务蓄势待发。＃前十大股东新进社保、高毅加仓。 [玫瑰]涨价落地：受AI 需求爆发、车规需求持续上涨，日韩龙头产能紧缺、缺货加剧。＃…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:12
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884522542288)
> - 主题笔记：[[topics/295|打开完整笔记]]

【国海商社】强烈推荐敷尔佳：困境反转，Q1确立业绩拐点 [太阳]25年线下渠道进行深度调整，目前最差阶段已过。公司25年线下渠道持续调整，逐步收缩质量较差的经销商，预计25Q3-4逐步恢复正常发货水平。线下渠道作为公司的核心利润贡献之一净利率高，25年线下调整导致线下渠道承压（25H1线下渠道营收-64%/占比从24年的45%下滑至20%），目前线下调整有望接近尾声同时OTC等线下渠道持续开拓，预计26年有望重拾增长并进一步贡献利润。 [太阳]线上渠道&医美产品持续发力，公司近年来线上渠道持续上新，24/25/26年新品数量分别为13/45/20+（目…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885244254811)
> - 主题笔记：[[topics/296|打开完整笔记]]

【开源通信】杰普特：光通信新锐冉冉升起 1、国内激光器领军企业，“光器件+光通信设备”勾勒成长新曲线杰普特以“激光+”为核心定位，着力打造“光+AI”融合创新生态。公司深耕核心激光技术，光纤激光器和检测设备双轮驱动主营业务持续增长。光通信方面，公司四条主线齐头并进：（1）MPO、MMC、FAU等光器件已量产；（2）积极推进CPO、OCS业务对接；（3）前瞻研发VCSEL 激光模组检测系统、硅光晶圆测试系统、新型光电模组自动检测设备等多款设备；（4）通过参股长进光子切入光纤业务。我们看好公司在AI时代长期发展空间，预计公司2026-2028年归母净利润分…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885244254882)
> - 主题笔记：[[topics/297|打开完整笔记]]

威迈斯午间点评-0421 公司早盘大涨9%，昨晚公司公布一季度业绩1.3亿同比+30%，增长来源于海外新能源汽车市场持续放量，国内通过推出第五代产品极致降本对冲国内单车价值量下滑的影响，单季度毛利率24%创历史新高，净利率10%在历史新高附近。 公司报表扎实，今年stla持续放量，国内份额触底回升，预计今年7亿利润，对应目前仅20x PE，持续推荐。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885244254522)
> - 主题笔记：[[topics/298|打开完整笔记]]

📌 💡 是当前大模型推理端的重要趋势，也是英伟达重点押注的核心方向。 ⚠️ 传统冯・诺依曼架构下，处理器与存储器之间的性能鸿沟引发与问题，已成为制约算力持续增长的瓶颈。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112544525884)
> - 主题笔记：[[topics/299|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

【申万交运】4月21日霍尔木兹海峡油轮通行跟踪 20日共计3艘黑船通行霍尔木兹海峡（1进2出），无合规运力通行。驶出的Seaway（9273650）在快驶出霍尔木兹海峡附近也经历了折返再出的过程；除此之外，另一艘黑船Soufia 1（9273052）计划驶进海峡，但20日抵达拉拉克岛附近后原地徘徊锚泊，并未成功进入，可见即使是黑船在进出海峡时也在经历严格的审核。 19日无油轮进出记录


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1311_【申万交运】4月21日霍尔木兹海峡油轮通行跟踪 20日共计3艘黑船通行霍尔木兹海峡（1进2出），无合__2858814441544821.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112544525254)
> - 主题笔记：[[topics/300|打开完整笔记]]

🌻【洽洽食品|推荐更新】Q1春节开门红，渠道结构优化，成本压力拐点 📈2026Q1业绩亮眼分析：销售额创历史单季度新高，主要受益于春节错期动销增强，#其中瓜子实现双位数增长（10~20%），坚果增速表现更快#主要由春节礼盒及全坚果系列放量带动。#3月控货背景下收入略下滑、4月预计实现双位数左右增长。#预计全年收入增长超双位数，其中瓜子或有高单以上增长，坚果增速更高。 🌻直营渠道占比提升、增量持续，新品推广Q2增强。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885244258141)
> - 主题笔记：[[topics/301|打开完整笔记]]

[發]【国盛能源电力】#好戏开始上演# ----------------------------- [玫瑰]我们近期的观点用近3周的周报标题来概述：#"好戏在【后头】（5号）"→"好戏【即将】上演（12号）"→"好戏【随时】上演（19号）"

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112544521454)
> - 主题笔记：[[topics/302|打开完整笔记]]

弘则尿素大涨点评： 主要受到出口配额可能放开消息，并给到部分磷肥工厂。消息如下：硫酸会议在铜陵召开，会议上传来消息，第一、5月份起硫酸出口停止，第二、硫酸铵出口纳入法检，第三、尿素出口配额下发，不但传统的尿素出口企业有额度，前期参与保供的磷肥工厂也下发部分尿素出口配额，因为现在国际市场尿素价格在6000元/吨以上，而国内价格在1800-1900元/吨，用高额利润填补保供的亏损，第四、磷肥出口配额没有消息，大概率5月份的出口已经没戏，因为按照现在国际市场的价格出口，磷肥企业没有利润，还不如发放尿素配额。 经核实，以上会议是4月16日就开了，当天期货也涨过…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884522548518)
> - 主题笔记：[[topics/303|打开完整笔记]]

【建投大化工】金发科技2025&26Q1点评：经营稳健增长，新兴需求助力成长 事件： 金发科技发布2025年年度报告，全年实现营收654.0亿元，同比+8.1%，实现归母净利润11.5亿元，同比+39.4%。其中Q4实现营收157.8亿元，同/环比-21.3%/-12.2%，实现归母净利润0.9亿元，同/环比-39.8%/-82.2%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885244258252)
> - 主题笔记：[[topics/304|打开完整笔记]]

20260420氦气专家核心观点总结：供应端减少70%-80%，价格上涨或无"天花板"限制 a.供应端-中东气源即使立刻完全停战，考虑到货源运输时间+装置重启时间，也至少需要半年的时间；俄罗斯预期回补气源受阻：截至访谈时点，俄罗斯氦气的特别许可具体如何申请的指引还没有出来，所以相关氦气都被压在俄罗斯境内，没有办法运回来。 b.需求端-核磁共振、半导体等主要终端应用中，氦气在整体成本中的占比并不高，对涨价接受度尚可。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552411425282)
> - 主题笔记：[[topics/305|打开完整笔记]]

【CTJSJ】坚定看好国产算力板块 ＃为什么跌？ 很多人博弈420发deepseekV4版本+近两周涨幅强势带来的交易性震荡

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112544521224)
> - 主题笔记：[[topics/306|打开完整笔记]]

【东北电子】英维克业绩交流会要点 #一季度业绩解释：# ①财务费用增长：融资规模较大导致贷款利息增加，以及汇兑损益（海外有东南亚客户，以及在手美元）一千多万；

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884522544488)
> - 主题笔记：[[topics/307|打开完整笔记]]

【长江电新】钧达股份推荐更新：主业向好趋势明确，卫星领域不断突破 1、钧达为TOPCon电池片专业化龙头公司，#2026Q1率先实现盈利转正，土耳其电池产能4月起形成出货，公司主业有望进一步向好。近期通过布局卫星能源系统（CPI膜+太空钙钛矿）和整星制造，转型商业航天坚决与果断。 2、卫星能源系统领域，上饶钧达航天规划一期100MW的CPI膜产能+钙钛矿叠层电池产线，CPI膜6-7月可实现量产准备，#今年有望实现海外客户小批量供货，国内客户亦在积极对接。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885244811181)
> - 主题笔记：[[topics/308|打开完整笔记]]

看好CCL上游材料超级周期0421 #宏观层面自上而下看：# 目前全球经济已进入类二战的经济格局。各国都在争夺核心资源，而好的材料，一方面要抢，另一方面要囤，加剧了供需紧张。 #AI需求爆发拉长了上游材料的周期。我们看到了存储/光纤/CPU的短缺和暴涨。此轮CCL上游材料同理。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 13:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885244814111)
> - 主题笔记：[[topics/309|打开完整笔记]]

溶解浆：棉花/涤纶短纤价格上涨，溶解浆替代空间显现，利好太阳纸业 ⭕现货价格跟踪 ：# 6550元/吨（月环比+3.1%，年同比-13.8%）

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:52
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885221514282)
> - 主题笔记：[[topics/310|打开完整笔记]]

【兴福电子】国内电子级磷酸龙头，平台化布局拓宽成长空间【光大石化化工交运团队】 🌟兴福电子成立于2008年11月，并于2025年1月于上交所科创板上市。经过十余年的持续投入、技术积累和市场开拓，公司成功开发和量产了SEMI C36-1121最高等级G3等级的电子级磷酸、SEMI通用标准最高等级G5等级的电子级硫酸和电子级双氧水以及蚀刻液、清洗剂、显影液、剥膜液、再生剂5大类功能湿电子化学品产品。公司相关产品可应用于28 nm及以下先进制程，并已经通过中芯国际、长江存储、长鑫存储、华虹集团、台积电、SK海力士等境内外知名集成电路厂商认证。 🌟由于AI产业…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:51
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885221512241)
> - 主题笔记：[[topics/311|打开完整笔记]]

光刻材料需求持续提升，SOC及BARC等配套材料国产替代空间广阔【光大石化化工团队】 🌟全球半导体行业维持高景气，光刻材料等半导体材料需求持续提升。根据SIA数据，2026年1-2月全球半导体销售额合计约1713亿美元，同比增长53.8%；中国大陆同期半导体销售额合计约465亿美元，同比增长52.1%。 🌟光刻工艺是集成电路晶圆制造中难度最大、耗时最长的关键工艺环节，光刻工艺成本约占晶圆制造工艺的1/3，耗时占晶圆制造工艺的40%-50%。光刻材料在晶圆制造材料成本中占比约13%-15%。根据Frost & Sullivan预测，预计2028年中国大陆…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:51
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552448285152)
> - 主题笔记：[[topics/312|打开完整笔记]]

【奥来德】26年高世代蒸发源订单进入确认期 【光大石化化工交运团队】 🌟2026年Q1，公司预计实现归母净利润7000-8500万元，同比增加175%-234%。根据证券日报报道，京东方第8.6代AMOLED生产线已于2025年12月30日成功提前5个月点亮。考虑到京东方第8.6代AMOLED生产线的建设进度，我们预计2026年Q1公司开始确认部分8.6代AMOLED线性蒸镀源订单收入。 🌟根据CINNO公众号消息，2月25日Sunic Systems宣布已收到来自京东方的订单，将为其提供量产OLED的蒸镀设备，该合同为京东方3.2万片/月8.6代AM…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:51
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884551418558)
> - 主题笔记：[[topics/313|打开完整笔记]]

【工信部：支持开展太空算力技术前瞻性研究】 人民财讯4月21日电，4月21日，国新办举行新闻发布会介绍2026年一季度工业和信息化发展情况，工业和信息化部副部长张云明表示，下一步，工信部将引导算力基础设施按需有序建设，推动绿色电力与算力协同布局，推进算力自动化监测全域覆盖，完善中国算力平台，促进算力供需精准对接，提升算力资源利用效率。同时，将深入实施算力强基揭榜行动，推动成果落地转化和创新赋能，完善算力标准体系建设，支持开展太空算力技术前瞻性研究，有序推动太空算力产业发展。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:50
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552448285542)
> - 主题笔记：[[topics/314|打开完整笔记]]

股东大会上有人问曾毓群, 怎么看H股溢价了50%? 曾:“我们专门成立了团队去研究，甚至问了官方，得出两个结论？

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:50
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552448285212)
> - 主题笔记：[[topics/315|打开完整笔记]]

‼️电子组：【芯原股份】新签订单再创新高，持续看好国产ASIC趋势下公司业绩放量❗️ 新签订单再创新高# 庆祝2026年初至4月20日，公司新签订单45.16亿元，继25Q2-Q4新增订单11.82、15.93、27.11亿元三次突破历史新高后，今年继续保持强劲增长态势，为业绩高弹性提供充足保障！ #AI算力订单占比超85%且主要来自云侧AI

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:50
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884551414188)
> - 主题笔记：[[topics/316|打开完整笔记]]

先知研报 茂莱光学这次交流和进展，性感叙事全部拉满，光刻机、CPO/CSO、激光通信、量子计算、星链卫星，全有了，小秘圈底部提示布局后，继续看好市场后期认知差弥补与信息差发酵还有基本面业绩的逐步兑现。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:50
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552448282112)
> - 主题笔记：[[topics/317|打开完整笔记]]

先知研报 和林微纳跟踪更新：底部夯实，再次启动！ 芯片后道测试产业链中做探针的和林微纳，其核心逻辑是【AI带来的通胀效应+Robin量产之后的供不应求】，现在Robin的供应链生产环节已经要开始启动了，大家可以看看台湾的颖巍Winway（股票代码6515），是英伟达的FT 探针第一大供应商，【哪怕是在前几天的全球市场波动阶段，也创了新高，此前5个交易日涨了30%】，这反应的就是这个环节正在发生的Beta。这明显连续的涨幅，就是在颖巍业绩说明会之后，因为公司讲到【Rubin服务器量产后缺针的状况】。而和林微纳，市场前期因美伊冲突导致A股科技成长整体偏负面…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:49
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112558244844)
> - 主题笔记：[[topics/318|打开完整笔记]]

【致尚科技：CPO 最被低估的核心标的，英伟达产业链隐形冠军】 最新调研确认：公司 Senko 方案全球领先，36 通道已落地，标准品设计 + 全自动化产线，完美适配 CPO 爆发式需求！ 三大预期差炸裂：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:49
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112558244824)
> - 主题笔记：[[topics/319|打开完整笔记]]

‼️【芯原股份】新签订单再创新高，持续看好国产ASIC趋势下公司业绩放量❗️ 新签订单再创新高# 2026年初至4月20日，公司新签订单45.16亿元，继25Q2-Q4新增订单11.82、15.93、27.11亿元三次突破历史新高后，今年继续保持强劲增长态势，为业绩高弹性提供充足保障！

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:49
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884551422248)
> - 主题笔记：[[topics/320|打开完整笔记]]

【GFDX】AI PCB铜箔更新：重视1.6T光模块带来的载体铜箔变化20260421 #1.6T光模块带来铜箔新变化：1）800G光模块：PCB以HDI为主，主要采用HDI工艺，对应HVLP2-4铜箔，部分采用SLP，采用mSAP工艺，对应载体铜箔；2）1.6T光模块：PCB以SLP为主，采用mSAP工艺，对应载体铜箔。HVLP2-4铜箔加工费为10/15/20w/吨，载体铜箔价格为15美金/平米，按照18微米支撑层+3微米超薄层折算价格为60w/吨，扣掉10w/吨铜价，对应加工费50w/吨。载体铜箔净利率70%，盈利能力远超HVLP。 #载体铜箔供…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:49
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552448211442)
> - 主题笔记：[[topics/321|打开完整笔记]]

【国金机械】氦气：俄氦断供，本轮氦气短缺史无前例！首推美氦标的广钢气体！（欢迎找我们求证政策原文） ⭕氦气供应再生变数，俄罗斯天然气工业股份公司（GAZPROM）开始暂停一切俄氦出口（包括中国），直到特殊审批。俄罗斯供应全球10%、中国50%以上的氦气，叠加卡氦断供，本轮氦气短缺史无前例！ ⭕氦气价格连续三周环比涨价20%，自3月2日卡氦停产以来，氦气零售价已经翻倍，预计随着库存出清，价格涨速会继续加快！

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:49
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885221542241)
> - 主题笔记：[[topics/322|打开完整笔记]]

[太阳]【新雷能】2025A&26Q1财报点评：发力数据中心、商业航天新业务，盈利拐点可期—【长江军工团队】 [礼物]下游需求景气向上，营收保持中高速增长。公司2025A营收11.88亿，yoy+28.91%，其中Q4营收2.6亿，yoy+8.27%，qoq-31.12%。公司2025年全年营收实现中高速增长，主要受益于高可靠需求复苏，数据中心等增量业务持续开拓，Q4增速有所放缓主要受部分订单确收节奏影响。公司2026Q1营收3.24亿，yoy+38.77%，qoq+24.7%，同环比均实现较大增长，其中高可靠需求平稳，在去年低基数上增长明显，数据中心…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:48
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552448214422)
> - 主题笔记：[[topics/323|打开完整笔记]]

：询价转让定价241.37元/股、高于发送认购邀请书之日前20个交易日均价 【国海计算机】 本次询价转让初步确定的价格为241.37元/股(权益分派实施前），权益分派实施后的转让价格为172.16元/股。本次询价转让收到有效报价单共59份，合计有效认购股份数量为2751万股，对应有效认购倍数为2.65倍。本次询价转让定价高于发送认购邀请书之日前20个交易日均价（229.98元/股），#该价格验证机构对公司AI算力等业务与长期成长的信心。 截至4月12日，全球调用量TOP9的大模型中，中国AI大模型的周调用量已连续六周超越美国，虽近一周周调用量略低于美国…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:48
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885221542881)
> - 主题笔记：[[topics/324|打开完整笔记]]

氦气更新：俄罗斯出口限制细则还未出台，出口目前挺滞，国内氦气紧张情绪蔓延，下游开始扫货，昨天钢联报价305元/方 首发公众号：思维纪要社 ，部分成交价已经到400元/方以上，此轮价格大概率创新高。此外次轮氦气行情除开短期的涨价利润外，更核心的是在于国内企业的境内外供应链的切入。标的：广钢气体（此次进入三星）、金宏气体（此次进入中芯）、华特气体（全球4个氦气混配光刻气asml合格供应商之一）

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:48
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884551425418)
> - 主题笔记：[[topics/325|打开完整笔记]]

【致尚科技】260421：想清核心问题即可 1️⃣Senko的mpc方案先进且一直在推进。 2️⃣mmc/sn-mt已量产，无论是在cpo、dci（市场之前完全没认知），还是ocs，都需求量很大。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:48
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885221548142)
> - 主题笔记：[[topics/326|打开完整笔记]]

🛰🛰【中泰机械 | 商业航天】国内积极推进太空算力，进入工程化加速期 🌎4 月 20 日，轨道辰光官方宣布与12 家金融机构签署战略授信协议或授信意向函，总额577 亿元人民币。同时完成 PreA1 轮股权融资。 🌎4 月 20 日，求是网发布文章强推太空算力。定性太空算力为大国科技竞争的前沿赛道。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:16
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885224514521)
> - 主题笔记：[[topics/327|打开完整笔记]]

【兴证医药】君实生物PD-1/VEGF双抗、EGFR/HER3 ADC等创新管线临床数据更新发布 (1) JS207（PD-1/VEGF双抗）联合JS007（CTLA-4单抗）治疗一线肝细胞癌 联合治疗的ORR=45.5% (10/22)，DCR=86.4% (19/22)；

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:15
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885224512412)
> - 主题笔记：[[topics/328|打开完整笔记]]

🔥【国金机械】重视光模块设备行业的持续性——旭创Q1资本开支炸裂增长！ [玫瑰]设备景气度的一次重要验证，龙头光模块公司资本开支4-5倍增长！ [礼物] 下游扩产：根据中际旭创财报，Q1公司资本开支达到19.3e，去年同期仅为4.02e，同比翻了近5倍。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:15
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884552415248)
> - 主题笔记：[[topics/329|打开完整笔记]]

关于轨道辰光的融资问的领导比较多，我再汇报一下我们的观点 从产业链来讲，一般情况下 ➡️卫星/火箭零部件公司的订单来自卫星/火箭总体单位

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:15
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885224518422)
> - 主题笔记：[[topics/330|打开完整笔记]]

物理AI被定义为AI下一个核心领域 4月20日，港股物理AI概念股群核科技与五一视界股价大幅拉升，标志着继群核科技高倍超购IPO后，资本对该赛道的追捧已从一级市场传导至二级市场。这一轮估值重塑的核心逻辑在于，市场不再将它们视为单纯的软件或项目公司，而是认可其基于独占性真实世界数据构建合成数据工厂的能力，并将其定位为物理AI时代最关键的场景基础设施。 关注：群核科技（空间智能龙头，掌握室内三维数据资产，从设计软件向物理AI基础设施延伸）、五一视界（物理AI第一股，自动驾驶仿真市占率第一，构建“真实数据-合成数据-闭环验证”的数据工厂）、索辰科技（国产CA…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:15
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552441285482)
> - 主题笔记：[[topics/331|打开完整笔记]]

先知研报 为什么茂莱光学进入北美AI光互连领域是必然趋势？ CPO、OCS、OIO本质是将光模块由外设变为芯片的一部分，微纳光学必须同步进入“半导体级”制造体系； 一、光互连业务不属于公司新业务，而隶属于工业光学一部分；截至25年底，公司已积累拿到北美大型CSP客户约1亿元订单，主要应用于机柜间光互连；现阶段已为北美客户的CPO、OCS、OIO方案开发相应的光学模组产品，预估未来1-2年潜在需求订单在2亿美金左右，远期需求空间巨大；

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:15
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884552418888)
> - 主题笔记：[[topics/332|打开完整笔记]]

本次日本地震的核心影响在于冲击了全球高端电子布的供给。位于震区福岛的日东纺（Nittobo）工厂是全球高端电子布的绝对核心供应商，垄断了全球90%以上的Low-CTE（低膨胀）、70%以上的Low-Dk（低介电）及90%以上的超薄电子布产能。该工厂因强震强制停机检修，预计短期停产4-6周，完全恢复需3-6个月。由于行业高端库存仅2-4周，这将立即形成硬性供给缺口。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:14
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112554282884)
> - 主题笔记：[[topics/333|打开完整笔记]]

🔥【开源电子】半导体设备板块压舱石，重点推荐北方华创！ ❗❗核心观点：公司26年新签订单有望超出市场预期，费用率将随收入放量逐季改善，毛利率随行业格局收敛+半导体设备进入卖方市场+新品验证成本下降，将逐季恢复。#一年维度目标市值5000亿，珍惜龙头布局机会！ #应对行业大周期的高费用占比将随收入增长而稀释

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:14
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885224515481)
> - 主题笔记：[[topics/334|打开完整笔记]]

酒店行业更新：核心经营数据验证复苏 [玫瑰] 核心经营数据验证复苏：3月全行业RevPAR同比 +3~5%，入住率、ADR 同步回暖。高端 / 中端 / 经济型酒店分层明显，豪华、高端、中端、经济型RevPAR分别+2.9%/+6.8%/+0.7%/+1.3%。 [玫瑰]供给端增速收窄：3月酒店房量同比增速维持在7%以下，商业用地租金下降放缓、加盟商情绪谨慎、头部集团 pipeline 减少，供需格局持续改善。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:14
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885224541422)
> - 主题笔记：[[topics/335|打开完整笔记]]

【天风医药杨松团队】信立泰：2025年业绩稳健增长，创新药收入占比突破50%，管线梯队价值逐步兑现 [太阳]事件：公司于近日发布2025年报和2026年一季报。2025年，公司实现营业收入43.53亿元，同比增长8.48%；归母净利润6.52亿元，同比增长8.30%；扣非归母净利润5.54亿元，同比下降2.84%。2026Q1，营业收入为12.28亿元，同比增长15.65%；归母净利润为2.25亿元，同比增长12.45%；扣非归母净利润为2.21亿元，同比增长15.29%。 [玫瑰]JK07具备FIC和BIC双重潜力，慢性心衰的中美II期临床同步推进中

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:14
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884552421828)
> - 主题笔记：[[topics/336|打开完整笔记]]

[礼物]韩媒：MLCC 短缺导致交货周期延长至 24 周，然而真正的供应短缺尚未开始！ 据韩国专业科技前沿媒体DigitalToday 4月21日报道，台湾分销商 Future Electronics 将三星电机制造的 MLCC 交货期定为长达 24 周。另一位台湾分销商 Nichidenbo 则表示高端 MLCC 的供应交货期为 14 至 16 周。供应交货期是指客户下订单到收到货物的时间，而生产交货期是指工厂生产产品所需的时间。由于生产交货期约为 8 周，因此实际收到供应的时间延长了 2 至 3 倍 全球MLCC巨头村田和三星电机，其利用率持续高位…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:14
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552441218522)
> - 主题笔记：[[topics/337|打开完整笔记]]

【国联民生】永鼎股份一季度业绩超预期❗ [玫瑰]领导好，永鼎股份发布2025年年报及2026年一季报，一季度业绩超预期，建议关注永鼎股份，公司主供cw芯片，eml光芯片。光纤业绩已经释放。 [福]一季度情况：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:13
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552441211412)
> - 主题笔记：[[topics/338|打开完整笔记]]

【东北通信】🔥莱特光电：OLED主业稳增+Q布新赛道加速落地，“一核双擎”格局成型。#多次反复提示，#持续新高 [礼物]核心观点：公司以OLED终端材料为业绩压舱石，Q布新业务进入设备交付与产能建设关键期，实控人产业链协同+成熟团队加持，第二增长曲线确定性显著提升。 [太阳]OLED主业：国产替代龙头，业绩高增确定性强

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:12
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885224545821)
> - 主题笔记：[[topics/339|打开完整笔记]]

聊聊英维克。其实有心人可以看到，这波英维克反弹，我也是底部提示过的。 2026年，是全液冷启动之年。 但为什么英维克一季报业绩如此之差呢？

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884552451588)
> - 主题笔记：[[topics/340|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 2

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1011__小光__8858814442482512.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_1011__小光__8858814442482882.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:01
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885222151452)
> - 主题笔记：[[topics/341|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 2

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1001__胜宏科技__2858814442214441.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_1001__胜宏科技__5121184445588214.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:01
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885222154582)
> - 主题笔记：[[topics/342|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1001__电子布__1525581114481122.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:01
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885222152482)
> - 主题笔记：[[topics/343|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

五一5天假期，加上暑期档来临，炒电影了


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1001_五一5天假期，加上暑期档来临，炒电影了__4848812225512818.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:00
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885222158242)
> - 主题笔记：[[topics/344|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 2

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1000__象帝先 _IPO__1525581114484882.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_1000__象帝先 _IPO__1525581114481242.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:00
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884555211288)
> - 主题笔记：[[topics/345|打开完整笔记]]

AI算力基建致海外柴发厂商订单排至2028年 截至4月20日，北美AI算力基建引发的电力缺口已传导至备用电源，海外柴油发电机龙头厂商订单明确排至2028年，产能瓶颈完全暴露。这一供需失衡正驱动订单向具备产能和出海能力的国内厂商外溢，国产替代和全球份额提升的逻辑得到强化，相关企业盈利中枢有望因海外高价订单而显著上移。 关注：科泰电源/泰豪科技/潍柴重机/苏美达（柴发OEM厂商，受益于海外产能紧张带来的订单外溢和国产替代加速），潍柴动力（核心发动机供应商，切入AIDC供应链），东方电气/上海电气（燃气轮机作为AIDC主电方案，打开新增量空间

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:00
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885222411881)
> - 主题笔记：[[topics/346|打开完整笔记]]

*US-IRAN TALKS ARE PLANNED FOR WEDNESDAY IN PAKISTAN: CNN *美伊谈判计划于周三在巴基斯坦举行：CNN

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:00
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885222414181)
> - 主题笔记：[[topics/347|打开完整笔记]]

谷歌或于本周发布新一代TPUv8芯片 在4月22日拉斯维加斯谷歌云Next大会召开前夕，市场对TPU的认知在过去24小时内从单一芯片升级预期深化为对一个完整、多元化ASIC生态的构建：最新信息明确了TPUv8将采用针对训练（v8t/博通合作）和推理（v8i/联发科合作）的差异化双芯片策略，同时谷歌与Marvell洽谈开发MPU也浮出水面。这一系列动作表明谷歌正通过开放和分化其供应链来加速AI基础设施的性价比优化，这不仅验证了其自研芯片从自用走向开放、抢占更大算力市场的决心，更意味着整个ASIC产业链的投资机会正在从单一供应商向更多元化的参与者扩散。 关…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 10:00
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552444181182)
> - 主题笔记：[[topics/348|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_1000__凡拓数创 _群核科技__4848812225515488.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:59
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884555212558)
> - 主题笔记：[[topics/349|打开完整笔记]]

天风通信 | 福晶科技：独家前瞻判断，旭创也开始明确Q2旋光片会缺，持续推荐！ CPO法拉第旋片用量高增，稀土禁运导致物料短缺 1）需求端：光模块中法拉第旋片用量同比增长，且#CPO单通道需求相比光模块增长4倍。CPO中法拉第旋片尺寸增长至0.6mm-0.7mm，且双极方案法拉第用量翻倍。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:59
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884555215518)
> - 主题笔记：[[topics/350|打开完整笔记]]

先知研报 洁美科技即将收购的埃福斯科技公告再度发货先进设备： 如3月25日点评所提示，洁美科技正在筹划收购的埃福思科技，正常有序推进中。 收购完成后，洁美科技将能够生产大直径纳米级的抛光设备，进入多家半导体曝光镜片企业的供应链，其重要性在行业内绝无仅有。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:59
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885222412841)
> - 主题笔记：[[topics/351|打开完整笔记]]

【天风电子团队】苹果 CEO 交棒硬件工程师，9 月 1 日 Ternus 接任，董事会用人信号指向"新终端"方向，看好硬件创新周期下核心供应链深度受益 事件 4 月 20 日苹果公告：Tim Cook 9 月 1 日卸任 CEO 转任执行主席，John Ternus（50 岁，宾大机械工程出身，1997 年毕业后先在 VR 头显小公司任职四年，2001 年加入苹果产品设计团队，服役 25 年，2021 年起任硬件工程 SVP）接任。同时新设首席硬件官（Chief Hardware Officer），由自研芯片老将 Johny Srouji 升任，承接…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:59
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885222412551)
> - 主题笔记：[[topics/352|打开完整笔记]]

花旗:苏州天孚光通信股份有限公司 2026年第一季度业绩不及预期，净利润环比下滑11%。本次净利润较市场一致预期低24%，主要归因于: 1.受春节假期及上游原材料短缺影响，营收低于预期;

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:59
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885222418411)
> - 主题笔记：[[topics/353|打开完整笔记]]

🎁【天风电子】持续重点关注甬矽电子：一季度业绩持续抬升，CoWoS-L进入放量前夜 🌟 核心结论： 公司从“传统封装”加速迈向“先进封装能力平台”，CoWoS-L样品验证顺利+产能爬坡开启，进入业绩斜率上行早期阶段

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:59
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552444185412)
> - 主题笔记：[[topics/354|打开完整笔记]]

沃什讲话重要摘要：强调美联储的独立性 简而言之，美联储的独立性主要取决于联储自身。这引出三个值得着重阐明的重要推论。 第一， 国会赋予美联储的使命，是毫无借口、毫不推诿、无需争辩、无须痛苦地确保价格稳定。通胀是一种选择，美联储必须为此承担责任。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:58
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885222482111)
> - 主题笔记：[[topics/355|打开完整笔记]]

🚀顶层引领星辰大海，客观容错脚踏实地——【国联民生军工】 #判断商业航天二波趋势性行情而不是轮动反弹。目前根据我们的股票池商业航天板块成交额已经达到约2000亿元（接近12月中水平），同时标志性被动基金龙头中国卫星、中国卫通双双涨停，趋势性行情比较明确。我们认为从两个角度可以看出本轮行情的变化。 [玫瑰]一、自上而下角度再次夯实航天的重要性，政策/IPO/发射归零等利空不影响。今晚新华社的视频再次强调总书记引领航天强国建设，以“航天梦是强国梦重要组成部分”为方向，统筹自主创新与开放合作，托举天宫、嫦娥、天问等系列任务不断突破，推动中国航天从近地领先迈向…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:58
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112555415884)
> - 主题笔记：[[topics/356|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

高市早苗向靖国神社献祭品 对日反制概念古


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0958_高市早苗向靖国神社献祭品 对日反制概念古__1525581114485212.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:58
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885222482422)
> - 主题笔记：[[topics/357|打开完整笔记]]

【中泰电子丨汇成股份】先进封装未来可期！ #盛合晶微21号上市、国内先进封装产业有望迎来快速发展！ ——盛合晶微：国内2.5D（CoWoS）/3D先进封装龙头，行业地位显著；盛合晶微预计21号（周二）上市，有望带动板块情绪！

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:58
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884555285588)
> - 主题笔记：[[topics/358|打开完整笔记]]

❗️【天风电新】电源&液冷的一些思考-0421 ——————————— 这个问题的探讨自然是25Q4电源龙头麦米没业绩，液冷龙头26Q1英维克也没业绩。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:58
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885222482842)
> - 主题笔记：[[topics/359|打开完整笔记]]

📊 🔍 核心原因一：光模块是非标品，CSP 客户认证机制严苛，小供应商盲目扩产无用。 🔍 核心原因二：互联互通要求同一网络中光模块供应商数量有限。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:58
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885222482581)
> - 主题笔记：[[topics/360|打开完整笔记]]

德福科技持续推荐：价值终被看到 #重申三大逻辑# 1️⃣持续向好的锂电箔基本盘：锂电箔行业嫁动率提升带来行业局部开始提价，公司15.5wt锂电+4wt电子电路弹性大，预计涨价持续；

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:58
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885222488541)
> - 主题笔记：[[topics/361|打开完整笔记]]

【浙商计算机】潍柴重机：AIDC柴发“海外缺货+国产替代”双击 [太阳]AIDC柴发驱动，增长拐点已至 公司2025年实现营收61.2 亿元（+46.5%）。主要业务为柴油发电机组与船用发动机，分别收入30.5亿元（+102.5%）与19.4亿元（+7.2%）。柴油发电机组功率覆盖 2-8700kW，应用于数据中心、油气田设备等领域，2025年实现出货1.26万台。2025年，公司数据中心发电机组产品获得运营商集采准入，并拓展头部互联网企业。在中国移动2MW招标项目中，公司市场份额达到40%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:57
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552444152812)
> - 主题笔记：[[topics/362|打开完整笔记]]

📉 # 花旗观点

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:57
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884555284218)
> - 主题笔记：[[topics/363|打开完整笔记]]

[礼物]3月北京黄金社零持续高增，重申重点推荐菜百股份【中信证券美妆商业】 📊2026M3北京金银珠宝零售额保持高增，公司有望持续受益于北京市场珠宝消费高景气度+金价大幅震荡下投资需求集中释放。根据国家统计局，2026年3月份北京市限额以上企业金银珠宝类零售额94.5亿元/同比+55.6%（1-2月份为256亿元/同比+67%）；2026年一季度限上金银珠宝累计零售额350.6亿元，同比增长63.5%。 [拳头]税改推动行业格局变迁，菜百股份于北京地区市占率或已大幅提升；税改后格局重塑，公司盈利能力有望迎来跃升。税改推动行业税务合规化，投资金销售将大幅…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:57
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884555284548)
> - 主题笔记：[[topics/364|打开完整笔记]]

📉 ⚠️ 2026 年第一季度业绩不及预期，净利润环比下滑 11%。本次净利润较市场一致预期低 24%，主要归因于： 📉 受春节假期及上游原材料短缺影响，营收低于预期；

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:57
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552444121812)
> - 主题笔记：[[topics/365|打开完整笔记]]

[礼物]礼来70亿美元收购Kelonia押注in vivo CAR-T赛道 [玫瑰]4月20日，礼来宣布以最高70亿美元现金收购Kelonia：#包括首付款32.5亿美元，及临床/监管/商业里程碑付款，预计于2026年下半年完成交割。本次收购核心为Kelonia的iGPS体内基因放置平台：通过工程化慢病毒颗粒在体内选择性进入T细胞，直接生成CAR-T，显著降低传统CAR-T离体制备和预处理化疗的复杂流程。 [玫瑰]【先导项目早期展现亮眼疗效】

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:41
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885825812122)
> - 主题笔记：[[topics/366|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0941__小光__5121184445145884.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:26
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885881184121)
> - 主题笔记：[[topics/367|打开完整笔记]]

航警变更，原定28日的长征十号可能推迟发射 原定于28号的发射时间，或推迟到29号航警窗口为28-30号

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:25
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112118815544)
> - 主题笔记：[[topics/368|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0925__锂 _储能__5121184445244824.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:25
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552558854552)
> - 主题笔记：[[topics/369|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0925__金刚石 _培育钻石__2858814442544481.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:24
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112118812254)
> - 主题笔记：[[topics/370|打开完整笔记]]

【长江电新】利通科技调研更新0420 1、超高压温等静压是固态电池致密化的核心工序，是性能提升&量产的核心瓶颈，多向均匀压制显著优于传统辊压。难点在于腔体设计、温度压力控制、快速升温加压能力、安全性。后续应用瓶颈在于1）升温加压等环节耗时长，拖延生产效率；2）立式腔体自动化程度低&产线适配性差。 2、卧式温等静压是量产趋势，立式更适配实验室方案。立式设备存在液体浸润不完全、管路/腔体易损坏、进出料时间为卧式的2倍以上、设备尺寸受限（需深挖厂房）等问题；卧式设备桶体重量轻、移动速度快精度高、适合大体量生产，公司具备了材料选材、高压密封和动力源等核心问题的…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:24
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885881151422)
> - 主题笔记：[[topics/371|打开完整笔记]]

【盘前0421】 1、昨天美股正常调整，修正下上周五的乐观情绪，由于停火期限马上到了，但美伊谈判前景还不明朗，油价昨天上涨也影响了情绪，纳指也终结连涨记录。昨晚报道万斯率领的代表团已经前往巴基斯坦，早上传周三开始谈判。市场倾向认为，双方都在摆姿态，在截止日期临近之际强硬表态，来强化各自的谈判筹码，目前看霍尔木兹海峡能够通过的船还是寥寥无几。风险资产的反应还是更乐观一些，今天亚太日韩又高开，继续创新高，只是觉得太淡定了，有点低估其长期影响了。这两天还有一件事值得关注，沃什的听证会，这可能会对贵金属比较敏感。 2、全球风险资产还在向Risk on演绎，AH…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:24
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885881152141)
> - 主题笔记：[[topics/372|打开完整笔记]]

杰富瑞将 ULTA 的评级从“持有”上调至“买入”，目标价从 635 美元上调至 700 美元。 分析师评论：“随着美容行业格局的扩大和消费者对彩妆消费兴趣的复苏，我们对 ULTA 的收入可持续性信心增强，因此将 ULTA 的评级上调至‘买入’。品牌创新和商品执行的提升使 ULTA 更有能力把握市场周期，同时销售、管理及行政费用预期也已调整至更为合理的水平。鉴于目前股价反映出一定的怀疑情绪，适度的利润率增长和更清晰的成本控制使其风险回报比更具吸引力。目标价：700 美元（22 倍市盈率）。” 彩妆的重要性不容低估，它仍然是美妆领域增长最快的品类，约占…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:23
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552558822112)
> - 主题笔记：[[topics/373|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0923__伊朗__4848812225425158.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:22
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112118484414)
> - 主题笔记：[[topics/374|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0922__航天航空__1525581114214152.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:21
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112118448844)
> - 主题笔记：[[topics/375|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0921__CPU__5121184445241514.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:21
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112118444144)
> - 主题笔记：[[topics/376|打开完整笔记]]

【天风电子】芯原股份新签订单公告点评：符合预期，右侧布局，共振国产算力beta 👉事件：#公司公告年初至今新签订单45.16亿元，继2025年第二、第三、第四季度新签订单三次突破历史新高后（分别为11.82亿元、15.93亿元、27.11亿元），继续保持强劲的增长态势，#结构上 绝大部分为一站式芯片定制业务订单，AI算力相关订单占比超85%，数据处理领域订单占比84.77%且主要来自于云侧AI ASIC及IP。 👉新签订单环比高增且主要来自云侧，反馈出数个AI推理项目正在向量产转化的趋势。虽然资金面表现出较强博弈，但难以掩盖国产算力需求缺口下，供给逻辑…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:21
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885881442122)
> - 主题笔记：[[topics/377|打开完整笔记]]

【长江电新】 AI缺电： 再次强调海外成长核心主线，Q1基本面景气加速，重视买入机会！ 1、北美AI缺电板块3月以来已经回调20-30%，主要原因有二：1）中东冲突；2）市场对于Q1业绩有分歧。 我们认为当前已经到配置时点，重视回调买入机会：一方面，市场对冲突的情绪逐步钝化；另一方面，电网板块Q1业绩分化，出口整体景气依旧较高并且Q1以来的海外接单情况超出预期，并且展望未来AI缺电我们认为依旧是海外成长核心主线，北美供需短期仍会加剧。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:20
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885881442251)
> - 主题笔记：[[topics/378|打开完整笔记]]

🌀【天风电新】大全能源2025年年报点评-0420 ———————————— 公司25年实现营收48.4亿元，YoY -34.7%；实现归母净利润-11.3亿元，YoY +58.5%，同比减亏。25Q4实现营收16.0亿元，YoY +13.5%；实现归母净利润-0.6亿元，YoY +96.5%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:19
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552558488212)
> - 主题笔记：[[topics/379|打开完整笔记]]

【美国总统特朗普周一表态汇总】 1、极不可能会延长停火期； 2、副总统万斯将于周一稍晚启程，“可能在周二晚或周三早上”恢复谈判；

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:19
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884881515128)
> - 主题笔记：[[topics/380|打开完整笔记]]

交易台 – 高盛中国开盘 市场情绪 📊 尽管中东局势反复，市场焦点似乎已转回盈利与基本面。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112118585514)
> - 主题笔记：[[topics/381|打开完整笔记]]

一、周一全球市场的核心关键词：犹豫、窒息、等待 所有资产都不敢大涨、不敢大跌 全都在上周五收盘价附近窄幅震荡

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552558485882)
> - 主题笔记：[[topics/382|打开完整笔记]]

梅森投研 2026年4月20日星期一 圈内重点关注博弈的HW方向，逐步走入我们的预期，【光讯科技】【华丰科技】【伟测科技】相继新高，我也收到有同学按照我们的策略，跟随机构一起高抛低吸，以适当的仓位做出了足够的成本来期待接下来DeepSeek的发布。 给大家点赞，为什么，因为这些同学认真学习了我们对HW近期的策略，并且勇敢的实践，不盲目推仓位，以理性的目光看待博弈的本质。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:18
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884881514148)
> - 主题笔记：[[topics/383|打开完整笔记]]

【招商电新】新雷能年报及一季报简评 1、公司公告2025全年收入、归母净利润、扣非净利润11.88、-1.95、-2.13亿元，同比增长28.91%、60.97%、59.10%。2026Q1实现收入、归母净利润、扣非净利润3.24、-0.43、-0.45亿元，同比增长38.77%、1.53%、0.74%。亏损收窄，一方面是航空航天与通信领域需求回暖，公司传统业务持续修复。另一方面，受益于在AIDC领域与国际客户的深度合作，公司进一步打开国内外市场，数据中心模块实现批量交付。 2、2025全年，公司电源类产品收入10.65亿元，同比增长28.21%，毛利…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:16
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885881222852)
> - 主题笔记：[[topics/384|打开完整笔记]]

【长江电新】储能：辽宁发布27年容量补偿标准，370元/kW·年超预期 1、辽宁省发改委通知2027年1月1日起执行发电侧可靠容量补偿机制，2027年度补偿标准暂定370元/千瓦·年（含税），目前为国内最高容量补偿标准。特别的，辽宁引入扣减费用，对实际顶峰提供容量与年度核定可靠容量之间的缺口进行扣减，对储能系统性能、运营策略提出更高要求。 2、考虑辽宁现货价差0.25元/kWh，容量供需系数80%，顶峰时长6h；电池价格0.35元/Wh，EPC成本0.9元/Wh。假设容量电价不变，测算4h储能一充一放收益率为8.2%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:15
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885881225582)
> - 主题笔记：[[topics/385|打开完整笔记]]

【财通电子&新科技 唐佳】持续推荐浪潮信息+华勤技术：国产超节点起量带来确定性利润改善 各位领导好，我们在本轮底部推荐华勤技术，昨天开始把浪潮信息也纳入推荐，核心看好超节点起量对公司利润率的改善。具体逻辑如下： ——————

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:15
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112118518424)
> - 主题笔记：[[topics/386|打开完整笔记]]

【长江电新】电网-特高压：重视26年特高压招标&业绩修复共振的绝对收益机会！ 1、特高压作为十五五国内电网最确定的高增长环节之一，今年有望迎来招标订单和交付业绩的共振。4月17国网特高压第二次设备招标涉及5个特高压交流项目，相关设备大幅放量，我们认为进一步印证此判断。2点意义： #意义1：相关设备企业今年订单高增，明年业绩有望上修

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:15
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552558451542)
> - 主题笔记：[[topics/387|打开完整笔记]]

【长江电新】液体变压器同比继续超50%，高压电缆出口单月爆发——2026年3月电力设备进出口数据详析 1、液体变压器：2026年3月出口40.55亿元，同比+53%，环比+5.14%；2026年1-3月合计出口121.5亿元，同比+42.7%。 从出口地区看，分化较为明显，欧洲同比+101%、非洲同比+262%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:15
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885881282441)
> - 主题笔记：[[topics/388|打开完整笔记]]

开源电子 | AI早餐会260421 1、行情催化 美股三大指数回调，费城半导体涨0.5%，格芯涨7.3%、Marvell涨5.8%、FormFactor涨5.0%、德州仪器涨1.7%，阿斯麦涨1.1%，苹果涨1.0%，英伟达涨0.2%，英特尔跌4.1%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112118125184)
> - 主题笔记：[[topics/389|打开完整笔记]]

昨天A股市场热点： 商业航天/卫星互联网、光纤、氦气、液冷、算力、光通信等 今天新增热点：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112118121814)
> - 主题笔记：[[topics/390|打开完整笔记]]

梅森投研 乐鑫科技一季报点评： 公司Q1实现营收6.5亿元，同比+16%，环比-1%；实现归母净利润1.4亿元，同比+45%，环比+12%； 其中：净利率20.9%，同比+4.1 pcts，环比+2.4 pcts。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884881844818)
> - 主题笔记：[[topics/391|打开完整笔记]]

庆祝【KIMI K2.6发布】更强Agent能力，向长程复杂任务继续迈进 |中信计算机 太阳事件：北京时间4月20日晚间，Moonshoot AI发布KIMI K2.6模型。 太阳提升1【coding能力国内领先，国际一流】

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552558288882)
> - 主题笔记：[[topics/392|打开完整笔记]]

【中泰传媒互联网】Kimi2.6发布: 保持开源 + 押注 Coding + 强化多模态与Agent 能力 #总结：# 模型侧：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552558288142)
> - 主题笔记：[[topics/393|打开完整笔记]]

CZ-10B首飞倒计时🚀【华创计算机】大航天时代将至，关注4-6月火箭重复回收 #重复回收火箭长征十号乙火箭预计于4月29日首飞，继去年12月长十二甲首飞后，商业航天国家队迎来又一次重磅发射。 观点维持：#火箭重复回收技术演进意味着大航天全产业链逻辑的再确认，不局限于火箭，这是产业崛起的第一步。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112118251114)
> - 主题笔记：[[topics/394|打开完整笔记]]

梅森投研 普源精电一季报业绩解读： 2026年Q1实现营业收入2.3亿元，同比增长38%，归母净利润0.23亿元，同比增长512%，扣非归母净利润0.15亿元（去年同期亏损0.09亿元）。 收入表现超预期；

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885881525121)
> - 主题笔记：[[topics/395|打开完整笔记]]

工程机械3月海关分地区数据更新【中信建投机械】 1）根据海关数据，3月挖机、起重机、混凝土机械出口金额增速分别13%、25%、18%，均维持双位数增长 2）分地区来看，欧美与亚非拉核心地区维持增长，中东与俄语区仍有下滑。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884881454528)
> - 主题笔记：[[topics/396|打开完整笔记]]

【国联民生计算机火线速递】KIMI K2.6发布：行业领先的代码、长程任务执行和 Agent 集群能力 太阳Kimi K2.6 的通用 Agent、代码、视觉理解等综合能力得到全面提升，其中在博士级难度的完整版人类最后的考试（Humanity's Last Exam）、在考察模型真实软件工程能力的 SWE-Bench Pro、评估 Agent 深度检索能力的 DeepSearchQA 等基准测试中均取得行业领先的成绩，持平或优于 GPT-5.4、Claude Opus 4.6 和 Gemini 3.1 Pro等闭源模型。 太阳Kimi K2.6 是我们…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885881581511)
> - 主题笔记：[[topics/397|打开完整笔记]]

【国盛计算机臻选】Kimi K2.6开源发布：代码与Agent能力全面跃升，长程推理进入实用阶段 ☀#基准测试全面领先：K2.6在多项核心评测中持平或优于顶级闭源模型。 Kimi K2.6在Humanity's Last Exam（博士级难度完整版）、SWE-Bench Pro（真实软件工程能力）、DeepSearchQA（Agent深度检索）等基准测试中均取得行业领先成绩，持平或优于GPT-5.4、Claude Opus 4.6、Gemini 3.1 Pro等闭源模型。这标志着国产大模型在代码、Agent深度检索能力等综合能力上已具备全球第一梯队竞争…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552558251112)
> - 主题笔记：[[topics/398|打开完整笔记]]

【建投计算机】 商业航天日报260420 🚀本日&周末发射任务汇总 BlueBird Block2 FM2（失败，发射时间北京时间19日19时，新格伦重型运载火箭，AST SpaceMobile"蓝鸟"7号6.5吨手机直连通信卫星，LC-36发射台，美国佛罗里达州卡纳维拉尔角太空军基地。注：一级海上回收成功，但二级未将卫星送入预定轨道）

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884881485588)
> - 主题笔记：[[topics/399|打开完整笔记]]

【ZX机械】利通科技调研反馈20260420 最新进展：#首台固态电池温等静压设备今日下线，设计结构为立式，容积为56L，接下来可供电池厂商测试打样；#首台卧式设备正在组装中，容积接近400L（直径300毫米、长度2.4米），为量产型中试机，#可匹配目前所有的电池规格，只需更换不同的夹具 竞争优势：#公司等静压相关技术具有完全自主知识产权，在郑州设立有超高压装备研究院；核心部件增压器为自主研发，外协生产；等静压设备采取两层套筒+钢丝缠绕，更加安全

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112118215114)
> - 主题笔记：[[topics/400|打开完整笔记]]

报告认为，市场对监管总局（SAMR）4月17日“幽灵餐厅”处罚令的解读过于负面，仅视为新一轮监管收紧和对外卖平台的盈利打击。核心观点在于：1) 处罚的直接财务影响可控，但更重要的是通过清理不合规、低客单价订单来改善行业订单质量和单位经济效益；2) 对各公司影响分化：京东（JD）将因成本节约和市场低预期而最受益；阿里巴巴（Alibaba）的利好在于叙事风险降低，而非盈利大幅上修；美团（Meituan）的积极影响已基本被市场消化；拼多多（PDD）则因最高罚款和“一店一罚”机制成为新增负面因素。 摩根大通认为，市场可能普遍错误地解读了监管总局（SAMR）近期…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552558255812)
> - 主题笔记：[[topics/401|打开完整笔记]]

【利通科技】更新：超高压温等静压是固态电池致密化的核心工序，是性能提升&量产的核心瓶颈，多向均匀压制显著优于传统辊压。难点在于腔体设计、温度压力控制、快速升温加压能力、安全性。后续应用瓶颈在于1）升温加压等环节耗时长，拖延生产效率；2）立式腔体自动化程度低&产线适配性差。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885881588812)
> - 主题笔记：[[topics/402|打开完整笔记]]

今日（周一）已披露业绩公司-洽洽（超预期，分红率100%+）/巴比食品（符合预期） 明日4月21日（周二） 披露26Q1业绩：惠泉啤酒/甘源食品

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884881484858)
> - 主题笔记：[[topics/403|打开完整笔记]]

【鸿路钢构】进入击球区 [太阳]智能化改造进入后半段，产量双位数增长证明路径可行。公司2025H2研发费用同环比均显著减少，说明解决智能焊接技术难点进入尾声，今年机器人列装进入后半段，从产量看，2025Q1-2026Q1分别同增14.29%、10.56%、8.98%、11.94%和14.75%，在国内下游需求疲软的背景下，单季度产量近两位数增长，说明公司智能化改造对产线效率提升开始体现，为进一步拉大与同行的成本差距打下基础。 [太阳]2026Q1单吨加工利润有望触底回升。2025Q4单吨加工净利触及新低与签单价格、原材料下跌、产线改造投入等因素有关，但…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552558228852)
> - 主题笔记：[[topics/404|打开完整笔记]]

【小熊团队 - 0421】天孚通信26Q1业绩更新： 发布2026年Q1业绩，2026Q1年公司实现营收13.30亿元（同比+40.82%，环比+6.83%），归母净利润​​4.92亿元（同比+45.79%，环比-10.87%）； 毛利率56.60%（环比-3.96pct），净利率37.01%(环比-7.33pct)。 #Q1业绩短期承压：# 营收季度环比下降主要系上游物料EML光芯片紧张，有源业务出货受影响，预估后续跟随光芯片厂商扩产和新供应商有望缓解； 毛利率/净利率水平下降主要是因为产品结构变化、研发费用增加以及汇兑影响。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112118228444)
> - 主题笔记：[[topics/405|打开完整笔记]]

瑞银首次覆盖智谱AI（Zhipu），给予‘买入’评级和1160港元目标价。报告核心观点认为，智谱AI在AI编码和智能体能力方面战略对标全球领先者Anthropic，展现出强劲的技术研发能力和模型迭代速度。其商业化进程加速，ARR在短期内实现数倍增长，叠加提价能力显现，有望在快速增长的AI企业需求中获益。尽管估值较高，但基于对营收高速增长的预期（2025-27年CAGR达231%）及在细分领域的竞争优势，公司前景积极。 瑞银首次覆盖智谱AI，给予 和 。报告的核心逻辑围绕 这一对标展开。分析师认为，智谱AI通过专注前沿的AI编码与智能体能力，构建了坚实的…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884881441818)
> - 主题笔记：[[topics/406|打开完整笔记]]

【申万宏源电子】20260421盛合晶微上市，先进封装开启价值重估！ #HBM+CoWoS为算力芯片标配# 2.5D/3D先进封装平台需求激增，尤其是CoWoS相关产能供不应求。未来关键技术方向主要为材料和架构创新，如PLP、2.5D中介层变化、3D互联架构、CPO等。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884881442418)
> - 主题笔记：[[topics/407|打开完整笔记]]

报告基于爱奇艺世界大会信息，核心观点包括：1）公司战略正向“去中心化”平台转型，通过AI工具（如Nadou Pro）赋能创作者，构建“自制优质内容+生态共创”的混合模式，以分享收益并优化现金流；2）行业政策利好提升了内容审核效率，增强了内容储备；3）海外市场采取差异化策略，专注年轻女性观众与亚洲内容，追求盈利性增长。花旗认为此转型在降低内容生产门槛的时代具有积极意义，但早期阶段其生态影响和竞争效果仍需观察。报告给予“买入”评级，目标价2.30美元。 花旗（Citi）于2026年4月20日发布的这份报告，核心聚焦于爱奇艺在“爱奇艺世界大会”上宣布的战略转…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552558221252)
> - 主题笔记：[[topics/408|打开完整笔记]]

万华化学25年报&26一季报点评：聚氨酯周期向上，业绩改善显著 #25年业绩稳健。25年营收2032亿元，同比+11.6%，归母净利125.3亿元，同比-3.9%。25Q4实现营收590亿元，同比+71.2%，环比+10.7%，归母净利33.7亿元，同比+73.7%，环比+11.1%。 #26Q1业绩继续修复，景气拐点已现，预计2季度改善会更明显。26Q1实现营收540.5亿元，同比+25.5%，环比-8.4%；归母净利润37.2亿元，同比+20.6%，环比+10.3%。26Q1经营活动现金流量68.57亿元，同比+1079.87%，经营质量显著提升。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885881552241)
> - 主题笔记：[[topics/409|打开完整笔记]]

【国联民生计算机】卓易信息2025年年报速评 公司4月20日披露年报，2025年实现营业收入3.35亿元，同比增长3.67%；归母净利润7973.72万元，同比增长142.79%；经营性现金净额1.2亿元，同比增长24.96%。 三大核心业务稳步发展，云计算设备核心固件业务、云服务业务、IDE业务分别实现营收1.19亿元、1.01亿元、1.05亿元；报告期内研发费用合计0.75亿元，占总营收比重22.42%，研发支出全部费用化。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884881445858)
> - 主题笔记：[[topics/410|打开完整笔记]]

瑞银认为礼来公司（LLY）以32.5亿美元收购处于I期临床阶段的体内CAR-T公司Kelonia Therapeutics具有建设性。此举旨在GLP-1药物之外，构建并多元化公司的长期增长管线。Kelonia针对多发性骨髓瘤的BCMA CAR-T疗法初步数据强劲（4/4患者达到MRD阴性且安全性良好），是目前概念验证最有力的项目之一。瑞银维持对LLY的‘买入’评级和1250美元目标价。 瑞银（UBS）发布报告，积极评价礼来公司（LLY）以32.5亿美元收购生物技术公司Kelonia Therapeutics。此次收购是礼来继2月份收购Orna Ther…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885881552541)
> - 主题笔记：[[topics/411|打开完整笔记]]

【兴证医药】美好医疗2025年年报及2026年一季报整理 #2025年年报# 2025年实现营收16.25亿元 （YoY+1.96%），归母净利2.83亿元（YoY-22.18%），扣非净利2.77亿元（YoY-20.79%），经营性现金流3.52亿元（YoY-21.43%）。2025年计提存货减值和坏账共4066万元。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112118222444)
> - 主题笔记：[[topics/412|打开完整笔记]]

红包浙商机械 邱世梁|王华君 【徐工机械】三年一倍股&重点推荐：徐工“数智化成套方案”亮相西班牙；迈向全球工程机械龙头，海外业务和矿山机械业务是未来增长亮点！福福福 4月15日，备受业内关注的西班牙工程机械及矿山机械展览会（SMOPYC 2026）正式启幕。徐工以800平方米展区、7大类32款产品的完整阵容亮相，以“全场景解决方案引领者”为主题，重磅亮相数智化成套方案。 #核心逻辑：#

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112118222554)
> - 主题笔记：[[topics/413|打开完整笔记]]

花旗认为，礼来公司收购Kelonia Therapeutics（交易总价最高达70亿美元）符合其通过早期、高影响力的业务发展机会来扩展管线的战略。此项交易的核心是获得Kelonia的体内基因定位系统（iGPS）及其在研的BCMA CAR-T疗法KLN-1010，该疗法在早期人体临床试验中显示出良好的耐受性和100%的MRD阴性缓解率（尽管样本量小）。体内CAR-T方法因无需预处理方案和缩短制造周期而区别于现有疗法。基于此，花旗维持对礼来公司（LLY）的‘买入’评级和1，500美元的目标价。 花旗（Citi）发布报告，对礼来公司（Eli Lilly）收购…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552558222282)
> - 主题笔记：[[topics/414|打开完整笔记]]

【兴证医药】信立泰发布2025年年报及2026年一季报 2025年实现收入43.53亿元（同比+8.48%），归母净利润6.52亿元（同比+8.3%）；毛利率74.76%（同比+2.11pct），净利率15%（同比-0.09pct），销售费用率40.49%（同比+3.78pct），管理费用率6.17%（同比-0.61pct），研发费用率12.39%（同比+1.89pct）。公司2025年创新药收入同比增长47.25%，占药品收入比重超50%，成为营收增长的核心引擎。 25Q4实现收入11.11亿元（同比+9.91%），归母净利润0.71亿元（同比-22…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552551888242)
> - 主题笔记：[[topics/415|打开完整笔记]]

[红包]浙商机械 邱世梁|王华君【山推股份】三年一倍股：山东重工集团旗下工程机械标的，海外、矿山机械、无人化打开空间！持续推荐！ 4月17日，澳大利亚规模最大的工程机械博览会DDT在悉尼盛大启幕。山推与中国重汽协同参展，为澳洲市场带来高端化、智能化、绿色化的工程装备整体解决方案。 2025年，公司海外业务毛利占比达78%。非洲已跃升为公司海外出口最大的单一市场。公司目标2026年预计海外业务收入同比增长20%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552551881182)
> - 主题笔记：[[topics/416|打开完整笔记]]

报告认为苏州天孚通信1Q26业绩因春节、上游材料短缺及新产能爬坡等因素未达预期，净利润环比下滑11%。但股价关键驱动在于下半年光模块及CPO（共封装光学）的供应放量，近期催化剂关注其核心客户在光引擎/光收发器及CPO组件上的订单能见度。报告维持‘买入’评级，目标价446元。 花旗（Citi）发布的这份报告对苏州天孚通信（300394.SZ）的2026年第一季度业绩进行了点评。尽管公司营收和利润同比仍有显著增长，但。报告认为，短期业绩的疲软主要受季节性因素和产能爬坡影响，。基于对下半年增长的预期和对长期CPO潜力的看好，花旗维持“买入”评级，并给出了19…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552551881582)
> - 主题笔记：[[topics/417|打开完整笔记]]

【申万传媒】完美世界：《》前瞻直播超预期，产品上行周期开启 庆祝《》4月17日公测前瞻直播反馈超预期，TapTap期待值显著上行、4月23日国服公测在即，有望成为二次元都市开放世界新标杆，打开公司业绩与估值双重弹性。对比鸣潮：B站前瞻视频播放量达216万，《》前瞻视频176.5万；《》全渠道预约破3500万，鸣潮上线前预约3200万。根据点点数据估算，鸣潮前12月流水约70-80亿元。 1）差异化题材：主打超自然都市开放世界，公测版本大幅扩充交互内容，强化大世界沉浸感；区别于《》《》奇幻/废土风格，都市题材稀缺性突出，载具、房产、都市生活玩法形成鲜明差…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552551884282)
> - 主题笔记：[[topics/418|打开完整笔记]]

【兴证医药】Nektar 公布Rezpeg重度至极重度斑秃的Phase 2b期REZOLVE-AA52w维持期数据 Rezpegaldesleukin是PEG长效化IL-2，其REZOLVE-AA全球性临床研究共纳入了92名此前未接受过JAK抑制剂或其他生物制剂治疗的重度至极重度斑秃患者，在接受16w治疗后继续接受延长治疗的31名患者中接受24μg或18μg/kg Q2W，从第36周到第52周，29%的低剂量组患者和31%的高剂量组患者实现了新的SALT20响应，安慰剂组为0。在针对整体研究人群的52周数据分析中，低剂量和高剂量组达到SALT20的患者…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112114885214)
> - 主题笔记：[[topics/419|打开完整笔记]]

基于与数据机构‘冰山指数’的专家访谈，摩根大通认为中国房地产市场正接近拐点，房价从‘急跌’进入‘缓跌’阶段，市场可能已接近底部。2026年整体市场预计将温和下行（-0.5%月环比），一线城市（尤其是上海）表现出领先的企稳迹象，二手房销售量和价格均显示出积极信号。在投资者预期极低的背景下，即使仅一线城市能持续企稳，板块也可能迎来首轮价值重估。报告首选开发商为华润置地、中海地产、金茂，首选物管公司为华润万象生活，并指出贝壳亦将受益于强劲的二手房成交量。 摩根大通（J.P. Morgan）通过对房地产数据专家（冰山指数）的深度访谈，对中国房地产市场得出了谨慎…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885884118482)
> - 主题笔记：[[topics/420|打开完整笔记]]

【中金传媒】东方明珠 | 业绩回顾：完善“文化+科技”产业链布局，关注股权增值弹性和产业平台潜力 公司公布2025年度业绩：收入74.89亿元，同降2.71%；归母净利润6.17亿元，同降7.66%，利润基本符合我们预期。据公告，公司2025年拟每10股派发现金股利1.30元（含税），2025年度合计现金分红总额6.05亿元（含税），分红率达98.01%。 ☀️发展趋势

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884882118858)
> - 主题笔记：[[topics/421|打开完整笔记]]

本报告追踪显示，尽管行业补贴持续温和下降，但中国即时零售行业增长稳健，并进入以可持续发展和运营效率为重心的规范化阶段。竞争格局方面，美团在3月份从阿里巴巴和京东手中夺回了显著市场份额（+2.0pp），其单均经济效益（UE）与同行的差距也在扩大，主要得益于补贴优化、平均订单价值（AOV）更快复苏以及货币化加速。瑞银股票偏好为：阿里巴巴 > 京东 > 美团，认为阿里是直接AI受益者，京东有强劲的盈利上修潜力，而美团的边际盈利改善可能成为重估催化剂。 本份瑞银（UBS）的月度跟踪报告揭示了几个关键趋势： ：中国即时零售行业在补贴政策趋于温和的背景下仍保持稳定…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885884118511)
> - 主题笔记：[[topics/422|打开完整笔记]]

🐴【建投食饮 | 杨骥】中炬高新业绩会要点（20260420）📋 太阳产品： 1）基调：# 主销区渠道推动、终端普查、产品优化就能支持高个位数增长。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552551818152)
> - 主题笔记：[[topics/423|打开完整笔记]]

红包【中信证券传媒】分众传媒草根调研 2026M4W3 数据总结 根据草根调研，26M4W3 分众上海四张网去重广告主数量为 21 家，较 26M4W2 进一步回升，整体广告投放强度延续上升趋势。 广告主结构方面：互联网平台投放有所回暖，淘宝、支付宝、天猫等重新露出，平台类广告主较前一周有所恢复，反映电商与支付平台逐步加大投放力度。生活日用品板块维持高活跃度，结构以个护与功能性消费品为主，乐奇 AI 眼镜投放时长占比约10%，为本周该板块核心广告主，丝塔芙、薇诺娜、杜蕾斯等品牌占比均在5%左右，清扬、多芬等维持补充露出，显示美妆护理与个护品牌在春季节点…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885884144521)
> - 主题笔记：[[topics/424|打开完整笔记]]

💻 摩根士丹利关于 ABF 载板需求与 CPU 总可寻址市场扩张的关联。 💻 智能体 AI 将使服务器 CPU ABF 载板总可寻址市场扩大。 💻 到 2030 年，ABF 载板供应不足将扩大至约（我们之前的预测为约 7%）。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885884142442)
> - 主题笔记：[[topics/425|打开完整笔记]]

报告核心观点：摩根大通看好台湾表面黏着科技 (TSMT)，认为其正从传统SMT/ mini-LED业务向AI通信业务拓展，这带来了新的增长故事和估值重估潜力。基于AI业务将从2026年第三季度开始贡献营收、并在2027年达到双位数占比的预期，报告将目标价从140新台币上调至167新台币，并给予"增持"评级。 摩根大通（J.P. Morgan）的核心观点是：。公司传统业务（SMT/mini-LED）将稳步增长，但新的AI通信业务将成为未来几年主要的增长引擎和估值提升催化剂。基于这一新出现的增长逻辑，报告大幅上调了目标价和估值倍数。 ：公司预计将从开始进入…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552551814122)
> - 主题笔记：[[topics/426|打开完整笔记]]

💻 💻 联电具备我们过往成功投资 AI 标的的特征：目前以大宗商品代工厂的估值交易，但正在构建更具价值的特殊工艺业务组合。 💻 联电正将收入基础从落后制程的大宗商品晶圆（中国代工厂产能扩张带来风险），转向具备定价权的特殊节点：功率半导体、混合信号芯片及硅光子。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885884142851)
> - 主题笔记：[[topics/427|打开完整笔记]]

【华创计算机】中控技术：工业AI战略全面提速，龙头转型迈入新阶段20260420 事件： 公司发布2025年年报，全年实现营业收入80.73亿元，同比-11.66%；实现归母净利润4.41亿元，同比-60.48%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112114824144)
> - 主题笔记：[[topics/428|打开完整笔记]]

【恒立液压】2025年业绩点评：短期/一次性因素导致「毛利率波动、汇兑损失、存货减值」，排产需求饱满有望逐步化解短期扰动 总结： 1、恒立液压2025年收入109.4亿，同比+16.5%，归母利润27.3亿，同比+9%；25Q4收入31.5亿，同比+28.4%，归母利润6.47亿，同比-9.8%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112114824254)
> - 主题笔记：[[topics/429|打开完整笔记]]

尽管投资者担忧AI模型（如Anthropic的Claude）可能颠覆数据软件市场，导致Snowflake股价年内下跌34%，但UBS认为这些AI风险是可控且偏低的。公司基本面向好，数据投资周期依然强劲，新推出的Cortex Code产品有望提升消费量并捕获AI价值。基于此，UBS维持“买入”评级，但由于计入AI风险，将目标价从235美元小幅下调至210美元。 本报告的核心在于，针对当前市场因担忧AI颠覆而大幅抛售Snowflake的行为，UBS通过详尽调研，得出了不同的结论：。报告认为，尽管前沿AI模型确实展现出处理数据任务的能力，但它们目前更可能成为…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:05
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885884152422)
> - 主题笔记：[[topics/430|打开完整笔记]]

【GXJX】#持续推荐万泽股份：25年收入/利润同比+19.62%/+2.22%，两机业务加速发展，当前位置建议积极布局！ 经营情况： 1）25年实现营收12.91亿元（同比+19.62%），归母净利润1.97亿元（同比+2.22%），扣非归母净利润1.75亿元（同比+8.88%）。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:05
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112114821584)
> - 主题笔记：[[topics/431|打开完整笔记]]

【中船特气25年报&26一季报点评】 💡公司发布25全年及26Q1业绩，其中Q1经营较超预期。 25FY公司营收为22.6亿元，yoy+15.9%；单Q4营收yoy+18.4%，较为平稳；但26Q1营收yoy+36.0%，增速创上市以来新高。此外，26Q1毛利率较上年同期提升1.4个百分点，使得26Q1毛利润yoy+42.6%。26Q1扣非净利润为0.9亿元，yoy+30.7%，略慢于毛利润增速主要系信用减值损失同比增长。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:05
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552551825522)
> - 主题笔记：[[topics/432|打开完整笔记]]

【国联民生能源 周泰团队】陕西能源：2025年盈利稳健，26Q1业务量、盈利同比增长 🌟事件：2026年4月20日，公司披露2025年年报和2026年一季报。 ▍2025年，公司实现营业收入229.58亿元，同比-0.9%；归母净利润30.09亿元，同比持平；投资净收益同比增长0.65亿元至3.25亿元，增幅25.2%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:05
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885884158582)
> - 主题笔记：[[topics/433|打开完整笔记]]

报告对苹果公司即将于2026年9月进行的CEO交接（由蒂姆·库克交棒给约翰·特努斯）持积极看法。认为提拔一位专注于产品/硬件的掌舵人有利于公司在智能手机及下一代形态设备的激烈竞争中推动创新，尤其是把握广泛的AI消费浪潮。同时，库克留任执行主席有助于维持与全球政策制定者的关系。投资者需关注领导层过渡期的执行连续性、新CEO对服务业务的重视程度以及AI战略的潜在更新。 摩根大通对苹果（AAPL）即将到来的首席执行官（CEO）交接持态度。核心逻辑在于： ：原CEO蒂姆·库克将转任执行主席，继续发挥其全球政策沟通的专长；新任CEO约翰·特努斯（John Ter…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:05
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552551822852)
> - 主题笔记：[[topics/434|打开完整笔记]]

❗法本电子x H产业链交流要点：910未来950面向昇腾核心伙伴，H芯片涨价+主动需求，重申重视H产业链 1、业务高景气：受益存储和AI服务器高需求，公司26年预计收入40-50亿。业务结构中10%-20%为硬件业务，其余均为分销。 首发公众号：思维纪要社

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:05
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885884411222)
> - 主题笔记：[[topics/435|打开完整笔记]]

📊 一、ABF 载板 TAM 🤖 Agentic AI 对 CPU TAM 增量（相对原预测）：2030 年预计增加 ，驱动 ABF 载板供需缺口扩大约 。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:05
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112114488244)
> - 主题笔记：[[topics/436|打开完整笔记]]

🐴【建投食饮|杨骥】巴比食品2026Q1报告摘要 【收入&预收款、利润】 ▪ 营收+3.8亿元，+2.82%

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:05
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112114484424)
> - 主题笔记：[[topics/437|打开完整笔记]]

🐴【建投食饮|杨骥】洽洽食品2026Q1报告摘要 【收入&预收款、利润】 ▪ 营收+22.22亿元，+41.46%，主要系春节错期+抖音山姆量贩等渠道、新品等带动，公司25Q4+26Q1营收同增8.9%，较此前亦有所提速；

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:04
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885884412812)
> - 主题笔记：[[topics/438|打开完整笔记]]

昆仑万维：艾捷科芯对外增资扩股，看好AI全栈布局潜力【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件：公司公告，同意控股子公司北京艾捷科芯对外增资扩股事项，合计募资55,000万元，其中，外部投资者合计出资45,000万元，获得艾捷科芯增资后11.1006%的股权，艾捷科芯核心管理层出资10,000万元，获得艾捷科芯增资后2.4668%的股权。本次增资完成后，艾捷科芯整体估值约为40.54亿元，公司合计持有艾捷科芯股权比例从58%降至48.6451%，不再将其纳入财务报表合并范围，后续将按长期股权投资权益法进行会计核算。 1）投资方（长鑫、兆易、彩讯）具有优质产业资…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:04
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552551185112)
> - 主题笔记：[[topics/439|打开完整笔记]]

【国泰海通基础化工】国瓷材料：2025年扣非归母净利润 6.05 亿元，同比增长 4.25% 2025 年公司实现营业收入 45.83 亿元，同比增长 13.24%；归母净利润 6.10 亿元，同比增长 0.91%；扣非归母净利润 6.05 亿元，同比增长 4.25%。 公司电子材料板块营收 6.93 亿元，同比增长 11.17%，公司MLCC介质粉体销量保持稳定增长、高端产品突破显著；催化材料板块营收 9.54 亿元，同比增长 21.23%，蜂窝陶瓷载体销量 1910 万升，同比增长 17.61%；生物医疗板块营收 9.30 亿元，同比增长 2.11…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:04
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885884418251)
> - 主题笔记：[[topics/440|打开完整笔记]]

【国联民生轻工&中小盘】# 2025年业绩速览 🎈#业绩表现：# 👉25A：营收26.66亿元/yoy+7.26%，归母净利润1.85亿元/yoy+21.22%，扣非归母净利润1.69亿元/yoy+1.37%。 👉25Q4：营收7.37亿元/yoy+21.04%，归母净利润0.75亿元/yoy+166.98%，扣非归母净利润0.60亿元/yoy+152.79%。 🎈#分业务表现：# 25A造纸业务收入26.47亿元/yoy+7.28%，毛利率8.89%/同比-0.29pct。公司主营产品为瓦楞纸和箱板纸，报告期内销售原纸105.50万吨/yoy+5.4…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:04
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885884415842)
> - 主题笔记：[[topics/441|打开完整笔记]]

昇兴股份：三片罐销量靓丽，两片罐盈利改善，整体盈利表现超预期 [太阳]事件：公司发布2026年一季报。2026Q1实现收入18.93亿元（+16.7%），归母净利润1.52亿元（+63.1%），扣非归母净利润1.48亿元（+78.6%），业绩表现超预期。 [太阳]点评：受益于三片旺季节奏波动，以及两片提价落地、海外产能加速爬坡，收入实现稳健增长。此外，我们判断公司凭借前期低成本库存、两片已顺利扭亏，推动整体利润同比高增。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:04
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112114448824)
> - 主题笔记：[[topics/442|打开完整笔记]]

【华创交运】京沪高铁2025年业绩速递：25年业绩同比+3.16%，京福安徽公司首次全年盈利 一、业绩与分红： 2025年，公司实现营业总收入430.62亿元，同比增长2.15%；归母净利润131.72亿元，同比增长3.16%；扣非后归母净利润131.9亿元，同比增长3.34%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:04
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552551111422)
> - 主题笔记：[[topics/443|打开完整笔记]]

[礼物]天孚通信26Q1业绩点评 [太阳]26Q1实现营收13.3e，同比+41%，环比+7%；归母4.92e，同比+46%，环比-11%；26Q1毛利率56.6%，同比+3.6pct，环比-4.0pct；净利率37%，同比+1.3pct，环比-7.3pct；期间费用率11.5%，同比+1.9pct，但其中财务费用率同比+2.9pct，或主要为汇率波动影响。 [太阳]公司Q1备料平稳，存货水平环比+0.81e元，同比持平。从业务驱动来看，26Q1无源业务受春节影响波动，光引擎出货量或环比有提升，较25Q3/25Q4情况略好转，200G EML光芯片供应…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:04
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885884442111)
> - 主题笔记：[[topics/444|打开完整笔记]]

国瓷材料：盈利短期受减值扰动，新兴业务蓄势待发 [玫瑰]公司发布25年年报，实现收入45.83亿元，同比+13.24%，归母净利润6.10亿元，同比+0.91%，扣非6.05亿元，同比+4.25%。25年减值损失合计计提1.29亿元，同比增加0.64亿元，对当期盈利形成一定扰动。 [玫瑰]#主业经营稳健、结构持续优化。①电子材料实现营收/销量6.93亿元/9921吨，同比+11.17%/+4%，毛利率34.49%，同比-1.8pct；②催化材料实现营收/销量9.54亿元/1910万升，同比+21.23%/+17.61%，毛利率41.22%，同比+1.1…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:04
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112114445884)
> - 主题笔记：[[topics/445|打开完整笔记]]

一、 光伏出口数据：3月电池组件出口环比倍增，4月排产具备持续性 4月20日，海关总署发布2026年3月进出口数据，我国合计对外出口电池、组件达到45.3亿美元，环比增长120%。根据我们测算，3月我国分别对外出口电池、组件17.6GW、36.1GW，环比增长超100%。 亚洲、欧洲是出口的主要方向，3月我国针对亚洲出口25.6GW电池组件（电池11.9GW），欧洲出口13.1GW电池组件（组件13GW）。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:03
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552551114412)
> - 主题笔记：[[topics/446|打开完整笔记]]

[红包]【中信证券传媒】分众传媒草根调研 2026M4W3 数据总结 根据草根调研，26M4W3 分众上海四张网去重广告主数量为 21 家，较 26M4W2 进一步回升，整体广告投放强度延续上升趋势。 广告主结构方面：互联网平台投放有所回暖，淘宝、支付宝、天猫等重新露出，平台类广告主较前一周有所恢复，反映电商与支付平台逐步加大投放力度。生活日用品板块维持高活跃度，结构以个护与功能性消费品为主，乐奇 AI 眼镜投放时长占比约10%，为本周该板块核心广告主，丝塔芙、薇诺娜、杜蕾斯等品牌占比均在5%左右，清扬、多芬等维持补充露出，显示美妆护理与个护品牌在春季…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:03
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552551115512)
> - 主题笔记：[[topics/447|打开完整笔记]]

🔥【锐捷网络】业绩符合预期，Q2交付加速 🌟26Q1营业收入29.99亿元，同比+18.26%；实现归母净利润1.23亿元，同比+14.59%；扣非后归母净利润1.12亿元，同比+18.18%。Q1毛利率为35.7%，同比-1.79pct。 🌟Q1通常为招标季度，占全年比例较低。CSP交换机通常集中于上年年底及当年年初招标，考虑今年春节较晚，Q1交付规模有限。考虑3月份CSP交付要求加速，且参考产业链交付节奏，Q2预计将实现明显拐点。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:03
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884882224518)
> - 主题笔记：[[topics/448|打开完整笔记]]

【东吴计算机】，极具预期差的国产算力AI芯片标的，看360亿市值。 国内token爆发，预计国产AI芯片厂商在2026年芯片迎来大厂下单潮，2027年迎来业绩爆发。 品高旗下AI芯片公司江原科技，第一代芯片26年收入预计4亿，同比+300%，第二代数据中心AI芯片有望切入互联网大厂迎来放量，预期差极大。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:03
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885884445822)
> - 主题笔记：[[topics/449|打开完整笔记]]

达意隆年报点评：2025年末合同负债同比增长64.82%，看好2026年的营收业绩高增【建投机械-包装机械】 全年营收稳健增长、Q4利润受到交付影响 2025年公司实现营收18.50亿元，同比+21.65%；归母净利润1.22亿元，同比+74.42%；扣非归母净利润1.13亿元，同比+59.95%。单Q4来看，2025Q4公司实现营收5.15亿元，同比-8.01%；归母净利润0.18亿元，同比-33.60%；扣非归母净利润0.12亿元，同比-49.42%。 海外确收延后导致2025年增速不及国内 2025年中国大陆营收10.61亿元，同比+23.80%…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:03
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884882251828)
> - 主题笔记：[[topics/450|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0903__特高压__8858814445845142.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:03
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885884421551)
> - 主题笔记：[[topics/451|打开完整笔记]]

20260420复盘 宏观&地缘： 据巴基斯坦消息人士向半岛电视台透露：伊朗代表团预计将于周二上午抵达，时间与美国代表团的抵达时间相近。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:03
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552551141152)
> - 主题笔记：[[topics/452|打开完整笔记]]

0420权益&转债复盘 （注意：非报告且市场观察不代表团队观点，internal use only!） 1、A股市场

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:02
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885884424882)
> - 主题笔记：[[topics/453|打开完整笔记]]

【九丰能源】继续重点推荐【商业航天】+【氦气】 商业航天催化密集重点关注航天特气供应商 氦气单日涨幅接近翻倍重视国产氦气业绩弹性

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:02
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885884422542)
> - 主题笔记：[[topics/454|打开完整笔记]]

普源精电26Q1业绩说明会要点 #业绩说明：# 26Q1，营收2.3亿元吗，同比+38%；归母净利0.23亿元，同比+512%。毛利率同比改善近2pcts，毛利率58.1% #费用控制：# 期间费用率显著下降，期间费用率同比下降超10pcts

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:02
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885884428421)
> - 主题笔记：[[topics/455|打开完整笔记]]

金富科技：饮料包材头部企业，打造液冷业务新引擎 公司对卓晖金属、联益热能各51%股权完成收购，进入液冷领域，产品有冷板、管路、水冷头等，进入液冷领域，大客户为Avc、宝德，双鸿等。 #柜内液冷设备市场规模约510~610亿元。预计GB300、Rubin、TPU v7机柜26年出货超16万个，单机柜内液冷成本约34-40万元（不含光模块、Busbar、电源液冷）。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:02
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112114451184)
> - 主题笔记：[[topics/456|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0902__苹果__1525581112512112.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:02
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552551145582)
> - 主题笔记：[[topics/457|打开完整笔记]]

群核科技：群核战略合作全球领先激光雷达企业禾赛科技，共同推进机器人仿真训练场景生成新方案 [玫瑰]群核科技的空间理解模型SpaitalLM、空间智能解决方案SpatialVerse将与禾赛激光雷达深度融合，实现毫米级 3D 空间建模与物理属性智能标注，解决机器人高保真数据生成难题。 [庆祝]此次合作将显著降低机器人行业仿真训练门槛，打造机器人高保真空间快速训练解决方案。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:02
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112114452154)
> - 主题笔记：[[topics/458|打开完整笔记]]

【广发通信】如何看待光模块竞争格局 [太阳]结论：龙头集中，趋势不改。继续推荐光模块龙头#中际旭创/新易盛# 🪶原因：1）光模块是非标品，csp客户认证机制严苛，小供应商盲目扩产无用；2）互联互通要求同一网络中光模块供应商数量有限；3）物料缺货反向指引客户加单向龙头集中；4）迭代加速，1.6T/3.2T/NPO等新产品龙头份额高，NPO采用邀请联合研发机制；5）事关重大，采购经理在选用二三线供应商时更加谨慎；6）光模块的芯片化趋势拉开一线公司与其他公司的能力差距

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:02
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885884481211)
> - 主题笔记：[[topics/459|打开完整笔记]]

【长江电新】海兴电力2025年年报分析：高额费用与国内毛利率压制利润，海外保持稳健增长 1、公司2025年全年营收47.7亿元，同比+1.1%；归母7.3亿元，同比-27.2%；扣非6.9亿元，同比-29.3%。单季度看，公司2025Q4营收14.0亿元，同比+7.1%，环比-3.1%；归母-0.03亿元，同比转亏，环比转亏；扣非-0.16亿元，同比转亏，环比转亏。 2、收入端，公司2025年全年智能配用电产品及系统收入41.69亿元，同比-7.84%；新能源产品及系统收入3.53亿元，同比+147.3%；智慧水务产品及系统收入2.05亿元，同比增长1…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:02
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884882281858)
> - 主题笔记：[[topics/460|打开完整笔记]]

【算力租赁】行业重大更新： 阿里云厂Q2算力租赁投入超预期，坚守主线品种，远离杂毛，持续推荐真龙头：协创数据/宏景科技

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 09:01
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885884215812)
> - 主题笔记：[[topics/461|打开完整笔记]]

🌊三一重工深度研究：内外景气共振，全球龙头行稳致远 我们最新外发三一重工深度报告，看好公司在新一轮周期下的成长性，核心观点如下： #产品力+全球化战略成效显著，#海外份额提升仍有较大空间。当前海外市场景气筑底回升，后续关注欧美需求企稳及新兴市场矿山、基建需求有望持续。三一重工作为国内工程机械领先企业，产品竞争力已比肩全球龙头，同时全球化布局持续加深。对标全球龙头，公司全球提份额空间广阔，出海成长可期。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:49
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885882118452)
> - 主题笔记：[[topics/462|打开完整笔记]]

**📰 今日AI科技热点简报 · 2026年4月21日** **🔥 一、GitHub 今日热门AI项目** 💻 FinceptTerminal - 现代金融应用，提供高级市场分析、投资研究和经济数据工具，专为交互式探索和数据驱动决策设计，适合金融分析师和投资专业人士使用。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:48
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552554885522)
> - 主题笔记：[[topics/463|打开完整笔记]]

**📈 股市早报 · 2026年4月21日** **📢 一、重磅财经信息** 📰 ①美联储维持利率不变，年内或仅降息一次

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:48
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885882141281)
> - 主题笔记：[[topics/464|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 2，文档 4
> - 音频文件：[风偏回暖，催化趋近，关注锂电新技术机会 260420.mp3](assets/audio/%E9%A3%8E%E5%81%8F%E5%9B%9E%E6%9A%96%EF%BC%8C%E5%82%AC%E5%8C%96%E8%B6%8B%E8%BF%91%EF%BC%8C%E5%85%B3%E6%B3%A8%E9%94%82%E7%94%B5%E6%96%B0%E6%8A%80%E6%9C%AF%E6%9C%BA%E4%BC%9A%20260420.mp3)<br>[产业景气高频跟踪 260420.mp3](assets/audio/%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E6%99%AF%E6%B0%94%E9%AB%98%E9%A2%91%E8%B7%9F%E8%B8%AA%20260420.mp3)

### 研报

#### 产业景气高频跟踪 260420_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0848__景气度 _锂电池 _音频__产业景气高频跟踪 260420_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0848__景气度 _锂电池 _音频__产业景气高频跟踪 260420_导读.docx|产业景气高频跟踪 260420_导读.docx]]

#### 风偏回暖，催化趋近，关注锂电新技术机会 260420_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0848__景气度 _锂电池 _音频__风偏回暖，催化趋近，关注锂电新技术机会 260420_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0848__景气度 _锂电池 _音频__风偏回暖，催化趋近，关注锂电新技术机会 260420_导读.docx|风偏回暖，催化趋近，关注锂电新技术机会 260420_导读.docx]]

#### 产业景气高频跟踪 260420_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0848__景气度 _锂电池 _音频__产业景气高频跟踪 260420_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0848__景气度 _锂电池 _音频__产业景气高频跟踪 260420_原文.docx|产业景气高频跟踪 260420_原文.docx]]

#### 风偏回暖，催化趋近，关注锂电新技术机会 260420_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0848__景气度 _锂电池 _音频__风偏回暖，催化趋近，关注锂电新技术机会 260420_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0848__景气度 _锂电池 _音频__风偏回暖，催化趋近，关注锂电新技术机会 260420_原文.docx|风偏回暖，催化趋近，关注锂电新技术机会 260420_原文.docx]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:48
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112115848154)
> - 主题笔记：[[topics/465|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 2，文档 4
> - 音频文件：[若油价见顶，大类资产如何演绎定价 260420.mp3](assets/audio/%E8%8B%A5%E6%B2%B9%E4%BB%B7%E8%A7%81%E9%A1%B6%EF%BC%8C%E5%A4%A7%E7%B1%BB%E8%B5%84%E4%BA%A7%E5%A6%82%E4%BD%95%E6%BC%94%E7%BB%8E%E5%AE%9A%E4%BB%B7%20260420.mp3)<br>[火电贡献93%发电量增量，能源通胀下电价兑现上涨 260420.mp3](assets/audio/%E7%81%AB%E7%94%B5%E8%B4%A1%E7%8C%AE93%25%E5%8F%91%E7%94%B5%E9%87%8F%E5%A2%9E%E9%87%8F%EF%BC%8C%E8%83%BD%E6%BA%90%E9%80%9A%E8%83%80%E4%B8%8B%E7%94%B5%E4%BB%B7%E5%85%91%E7%8E%B0%E4%B8%8A%E6%B6%A8%20260420.mp3)

### 研报

#### 火电贡献93%发电量增量，能源通胀下电价兑现上涨 260420_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0848__电力 _能源 _原油 _资产__火电贡献93%发电量增量，能源通胀下电价兑现上涨 260420_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0848__电力 _能源 _原油 _资产__火电贡献93%发电量增量，能源通胀下电价兑现上涨 260420_导读.docx|火电贡献93%发电量增量，能源通胀下电价兑现上涨 260420_导读.docx]]

#### 若油价见顶，大类资产如何演绎定价 260420_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0848__电力 _能源 _原油 _资产__若油价见顶，大类资产如何演绎定价 260420_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0848__电力 _能源 _原油 _资产__若油价见顶，大类资产如何演绎定价 260420_导读.docx|若油价见顶，大类资产如何演绎定价 260420_导读.docx]]

#### 火电贡献93%发电量增量，能源通胀下电价兑现上涨 260420_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0848__电力 _能源 _原油 _资产__火电贡献93%发电量增量，能源通胀下电价兑现上涨 260420_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0848__电力 _能源 _原油 _资产__火电贡献93%发电量增量，能源通胀下电价兑现上涨 260420_原文.docx|火电贡献93%发电量增量，能源通胀下电价兑现上涨 260420_原文.docx]]

#### 若油价见顶，大类资产如何演绎定价 260420_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0848__电力 _能源 _原油 _资产__若油价见顶，大类资产如何演绎定价 260420_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0848__电力 _能源 _原油 _资产__若油价见顶，大类资产如何演绎定价 260420_原文.docx|若油价见顶，大类资产如何演绎定价 260420_原文.docx]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:47
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884885122428)
> - 主题笔记：[[topics/466|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 3，文档 6
> - 音频文件：[昇腾产业链交流 260420.mp3](assets/audio/%E6%98%87%E8%85%BE%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E9%93%BE%E4%BA%A4%E6%B5%81%20260420.mp3)<br>[四方光电 260420.mp3](assets/audio/%E5%9B%9B%E6%96%B9%E5%85%89%E7%94%B5%20260420.mp3)<br>[山东路桥 260420.mp3](assets/audio/%E5%B1%B1%E4%B8%9C%E8%B7%AF%E6%A1%A5%20260420.mp3)

### 研报

#### 四方光电 260420_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0847__昇腾 _四方光电 _山东路桥__四方光电 260420_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0847__昇腾 _四方光电 _山东路桥__四方光电 260420_导读.docx|四方光电 260420_导读.docx]]

#### 山东路桥 260420_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0847__昇腾 _四方光电 _山东路桥__山东路桥 260420_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0847__昇腾 _四方光电 _山东路桥__山东路桥 260420_导读.docx|山东路桥 260420_导读.docx]]

#### 昇腾产业链交流 260420_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0847__昇腾 _四方光电 _山东路桥__昇腾产业链交流 260420_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0847__昇腾 _四方光电 _山东路桥__昇腾产业链交流 260420_导读.docx|昇腾产业链交流 260420_导读.docx]]

#### 四方光电 260420_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0847__昇腾 _四方光电 _山东路桥__四方光电 260420_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0847__昇腾 _四方光电 _山东路桥__四方光电 260420_原文.docx|四方光电 260420_原文.docx]]

#### 山东路桥 260420_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0847__昇腾 _四方光电 _山东路桥__山东路桥 260420_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0847__昇腾 _四方光电 _山东路桥__山东路桥 260420_原文.docx|山东路桥 260420_原文.docx]]

#### 昇腾产业链交流 260420_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0847__昇腾 _四方光电 _山东路桥__昇腾产业链交流 260420_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0847__昇腾 _四方光电 _山东路桥__昇腾产业链交流 260420_原文.docx|昇腾产业链交流 260420_原文.docx]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:47
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112115845484)
> - 主题笔记：[[topics/467|打开完整笔记]]
> - 附件：音频 3，文档 6
> - 音频文件：[中炬高新 260420.mp3](assets/audio/%E4%B8%AD%E7%82%AC%E9%AB%98%E6%96%B0%20260420.mp3)<br>[特斯拉智驾进展更新 260420.mp3](assets/audio/%E7%89%B9%E6%96%AF%E6%8B%89%E6%99%BA%E9%A9%BE%E8%BF%9B%E5%B1%95%E6%9B%B4%E6%96%B0%20260420.mp3)<br>[万洲国际：被低估的全球猪肉产业链龙头 260420.mp3](assets/audio/%E4%B8%87%E6%B4%B2%E5%9B%BD%E9%99%85%EF%BC%9A%E8%A2%AB%E4%BD%8E%E4%BC%B0%E7%9A%84%E5%85%A8%E7%90%83%E7%8C%AA%E8%82%89%E4%BA%A7%E4%B8%9A%E9%93%BE%E9%BE%99%E5%A4%B4%20260420.mp3)

### 研报

#### 万洲国际：被低估的全球猪肉产业链龙头 260420_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0847__万洲国际 _中炬高新 _TS__万洲国际：被低估的全球猪肉产业链龙头 260420_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0847__万洲国际 _中炬高新 _TS__万洲国际：被低估的全球猪肉产业链龙头 260420_导读.docx|万洲国际：被低估的全球猪肉产业链龙头 260420_导读.docx]]

#### 中炬高新 260420_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0847__万洲国际 _中炬高新 _TS__中炬高新 260420_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0847__万洲国际 _中炬高新 _TS__中炬高新 260420_导读.docx|中炬高新 260420_导读.docx]]

#### 特斯拉智驾进展更新 260420_导读.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0847__万洲国际 _中炬高新 _TS__特斯拉智驾进展更新 260420_导读.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0847__万洲国际 _中炬高新 _TS__特斯拉智驾进展更新 260420_导读.docx|特斯拉智驾进展更新 260420_导读.docx]]

#### 万洲国际：被低估的全球猪肉产业链龙头 260420_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0847__万洲国际 _中炬高新 _TS__万洲国际：被低估的全球猪肉产业链龙头 260420_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0847__万洲国际 _中炬高新 _TS__万洲国际：被低估的全球猪肉产业链龙头 260420_原文.docx|万洲国际：被低估的全球猪肉产业链龙头 260420_原文.docx]]

#### 中炬高新 260420_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0847__万洲国际 _中炬高新 _TS__中炬高新 260420_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0847__万洲国际 _中炬高新 _TS__中炬高新 260420_原文.docx|中炬高新 260420_原文.docx]]

#### 特斯拉智驾进展更新 260420_原文.docx

- 文档：[[assets/docs/260421_0847__万洲国际 _中炬高新 _TS__特斯拉智驾进展更新 260420_原文.docx|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0847__万洲国际 _中炬高新 _TS__特斯拉智驾进展更新 260420_原文.docx|特斯拉智驾进展更新 260420_原文.docx]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:45
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885882128242)
> - 主题笔记：[[topics/468|打开完整笔记]]

【阿联酋警告美国：若美元短缺或改用人民币交易石油】 据报道，阿联酋央行行长上周在华盛顿特区与美国财政部和美联储官员会晤期间，提出了建立货币互换机制的想法。尽管阿联酋目前尚未受到伊朗冲突最严重的经济影响，但其能源基础设施已遭到破坏，而霍尔木兹海峡的封锁阻断了石油出口，从而影响了其美元计价的收入。与美国达成货币互换协议将为阿联酋央行提供廉价的美元供应，用于支撑与美元挂钩的迪拉姆，或在流动性不足时补充外汇储备。阿联酋官员指出，是美国挑起了伊朗战事，使阿联酋卷入这场毁灭性冲突，如果美元供应紧张，他们可能被迫使用人民币或其他货币进行石油交易。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552554842882)
> - 主题笔记：[[topics/469|打开完整笔记]]

沪硅产业电话会：关于SOI硅片出货硅光的几个要点： 1、SOI已经开始进入量产，硅光是有快速的需求提升，客户也都在积极地在下单 2、硅光方面12寸已经到达了一些供不应求的状况，在努力扩大产量、产能，目前是一个快速上量的状况。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884888844118)
> - 主题笔记：[[topics/470|打开完整笔记]]

【天风新材料 继续强call SiC衬底龙头+设备龙头】迎接新周期—20260421 前期段子中，我们详细阐述了为何“这是新一轮需求的起点”，并强调“如果认可当前行业处于需求新起点，资本开支一定会来，SiC领域的最优配置一定是衬底龙头（天岳）+设备龙头（晶升）”，本篇我们将从另外角度剖析“新周期”，并继续推荐领导逢低积极配置衬底龙头（天岳）+设备龙头（晶升）！ #当前价格降到哪了？底部的价格，既打开了应用空间，又能阻碍新玩家进入！前期，我们明确指出“碳化硅终端价格下降幅度大，支撑功率端渗透率提升，电压等级高、能耗敏感的应用领域替代速度超预期。”（详情参…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885888855411)
> - 主题笔记：[[topics/471|打开完整笔记]]

🎁【天风电子】先进封测巨头盛合晶微明日上市，重点关注先进封测链0420 🌟 核心结论：先进封测经从“周期行业”变为“算力瓶颈资产”，且正式进入加速扩张期，一季度淡季不淡后续环比有望持续增长，国产封测进入量价齐升阶段 1️⃣ 基本面：Q1“淡季不淡”，景气拐点确认

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112111122514)
> - 主题笔记：[[topics/472|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0844__监管__5121184442121814.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884888844588)
> - 主题笔记：[[topics/473|打开完整笔记]]

📊 一、昨日热点 📌 光通信（薄膜铌酸锂）：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885888855852)
> - 主题笔记：[[topics/474|打开完整笔记]]

赛微电子：核心逻AI算力爆发+国产替代+日本地震三重驱动（4.20最新电话解读） ：谷歌TPU的MEMS-OCS独家代工厂商 全球MEMS纯代工龙头，国内唯一纯MEMS代工厂。2025年营收8.24亿，扣非净利润-3.42亿，北京FAB3产能爬坡中。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885888855511)
> - 主题笔记：[[topics/475|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0844__韩股 _AI__4848812224848218.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:42
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112111281514)
> - 主题笔记：[[topics/476|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0842__直播 _南钢股份__5121184442121244.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:40
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885888545841)
> - 主题笔记：[[topics/477|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

预测市场显示，加文·纽森即将超越 J.D.范斯成为下一任总统，波利市场显示从范斯的下滑到纽森的崛起，几乎相同的波动。 根据近期 Polymarket 的预测赔率，范斯下跌了 8 个百分点，加文纽瑟姆上涨了 4 个百分点。


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0840_预测市场显示，加文·纽森即将超越 J.D.范斯成为下一任总统，波利市场显示从范斯的下滑到纽森的崛起，__8858814445511512.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:39
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885888524541)
> - 主题笔记：[[topics/478|打开完整笔记]]

【飞龙股份】：大厂审厂或将继续推进，海外&H链液冷电子泵核心供应商【东北计算机】0410 🔥-海外&H链液冷电子泵核心供应商。公司在液冷领域聚焦核心热管理部件的研发与制造，主打电子泵、温控阀系列产品，业务覆盖服务器及 IDC 液冷、人工智能等多元前沿应用场景，目前已在该领域积累 80 家存量及潜在客户，同步推进超 120 个合作项目，部分项目已实现量产。针对 AI 算力爆发驱动的高景气服务器液冷赛道，公司依托自研液冷泵技术与规模化交付能力深度绑定头部客户，推进热管理集成模块的研发迭代，为客户提供从核心部件到系统级的一体化高效液冷解决方案；当前公司已与…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:39
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112111255424)
> - 主题笔记：[[topics/479|打开完整笔记]]

各位领导和朋友们： 今晚，英维克的一季报业绩，即便早有心理铺垫，依旧让持仓的人心绪难平。 想必很多人的第一反应是焦虑，是对利润大幅低于预期后的失望，是想抢在开盘前一键核按钮、仓皇离场的冲动。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:38
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885888528812)
> - 主题笔记：[[topics/480|打开完整笔记]]

恒立液压2025年报点评：挖机业务明显复苏，行星滚柱丝杠已初步量产【中信建投机械】 挖机业务增长明显、营收业绩创历史新高。 2025年公司实现营收109.4亿收入，同比+16.52%，净利润27.4，同比+9%，均创下历史新高。分板块来看，液压油缸营收同比+10%，泵阀马达同比+21%。挖机相关用液压产品同比+20%。 汇兑与计提减值影响盈利能力。 公司2025年毛利率41.58%、净利率25.04%，同比均下降约1pct，主要系：1）人民币升值导致外币存款产生的汇兑损失较多；2）计提的墨西哥厂及恒立精工的存货减值准备较多。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:37
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112111215114)
> - 主题笔记：[[topics/481|打开完整笔记]]

【国泰海通🌏战术性大类资产配置周度观点 20260419】美伊谈判与中东地缘政治局势虽反复多变，但极端风险出现的概率大幅降低。投资者对风险因素的敏感度或逐步钝化，而对边际改善与积极变量的反应则可能更加敏锐。我们建议超配A/H股、美股、日股、欧股与工业金属。 💎中国强韧性经济支持资本市场表现，建议超配AH股。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:37
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884888488118)
> - 主题笔记：[[topics/482|打开完整笔记]]

京沪高铁简评：4Q25业绩符合预期，关注三重催化显现 [Rose]#利润端：4Q25净利润同增1.2亿，提升标杆车比例、深化“高铁+文旅”融合，弱复苏背景下本线量价同增，叠加京福首次盈利，毛利/财务费用贡献税前利润增量37%/54%。 4Q25公司实现净利润28.7亿元，同比增长4.2%，其中本线/京福增长推动毛利增长0.63亿元，叠加管理费用/财务费用压降0.25/0.91亿元，同时税金及附加/营业外收支等增加0.4亿，最终公司业绩同比提升1.2亿。2025年京福安徽公司层面实现净利润9395万，首次利润转正，期待2026年底雄商贯通后的车流诱增、或…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:36
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885888588451)
> - 主题笔记：[[topics/483|打开完整笔记]]

【昆仑万维】艾捷科芯引战投估值超40亿，汇聚顶尖产业资本，AI算力战略关键落子！ 庆祝事件：昆仑万维公告控股子公司北京艾捷科芯科技有限公司完成新一轮增资。本次艾捷科芯合计募资5.5亿元，投后整体估值超40亿元。增资完成后，昆仑万维持股比例由58%降至48.6%，不再将艾捷科芯纳入合并报表，后续按长期股权投资权益法核算，但公司仍在董事会保留席位，可对其经营决策形成重要影响。 #汇聚产业链顶尖资源战略协同效应显著#

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:36
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112111211514)
> - 主题笔记：[[topics/484|打开完整笔记]]

【国泰海通轻工 刘佳昆】华为AI眼镜：重磅上新，产品力全方位突破 [玫瑰]秉持轻量化设计理念，实现极致轻量/稳固/贴合。整机重量约35.5g（vs小米/雷鸟约40g），镜腿薄至6.25毫米，整体的轻量化设计优于当前市场主流AI眼镜产品，采用黄金三角平衡架构和自研钛合金恒力铰链（稳固性 想看更多请加V：xian20210130 提升21%），鼻托采用可调节设计与波浪纹软硅胶材质，实现均衡配重与稳固贴合。 [玫瑰]业内首发支持HDR

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:36
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552552811522)
> - 主题笔记：[[topics/485|打开完整笔记]]

【西安奕材25年报&26一季报点评】 ✨公司2025FY营收为26.5亿元，yoy+24.9%；毛利率较上年同期下滑2个百分点，使得25FY毛利润yoy-17.7%；扣非归母净利润为-8.1亿元，较上年亏损幅度扩大6.1%。 ✨26Q1营收为7.2亿元，yoy+10.6%；2025年公司营收增速逐季减缓，25Q4营收增速放缓至4.2%，26Q1营收增速有所回暖。毛利率较上年同期下滑2.4个百分点，毛利润yoy-42.7%；扣非后归母净利润为-1.7亿元，亏损扩大18%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:36
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112112844224)
> - 主题笔记：[[topics/486|打开完整笔记]]

卓易信息（688258）2025年年报 [玫瑰]主要会计数据 2025年：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:36
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885885142411)
> - 主题笔记：[[topics/487|打开完整笔记]]

冠农股份2025年报点评：农产品主业底部待升，化工投资助力业绩大增 🍅事件：公司披露2025年年报，2025年实现营收25.15亿元（同比-28.40%），归母净利润3.48亿元（同比+70.31%）；拟每10股派发现金红利0.6元（含税），全年累计分红1.24亿元，分红比例35.68%。此外，公司2025年计提各项减值准备共计1.07亿元，其中资产减值准备1.04亿元、信用减值准备238.32万元。 🍅点评：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:36
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885885142242)
> - 主题笔记：[[topics/488|打开完整笔记]]

爆竹Qwen3.6-Max-Preview 正式发布，智能体编程全面领跑【国海海外】 事件：2026年4月20日，阿里正式推出Qwen3.6-Max-Preview，作为Qwen3.6系列下一代旗舰模型的早期预览版，#在智能体编程、世界知识、指令遵循三大核心能力上实现跨越式提升，全面超越前代Qwen3.6-Plus。 太阳核心亮点：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:35
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552552814282)
> - 主题笔记：[[topics/489|打开完整笔记]]

🔥【天风通信】永鼎股份年报及一季报业绩点评：Q1经营性利润超预期，光纤+光芯片打开更大弹性空间，持续推荐！ [太阳]事件：公司发布2025年报及2026一季报，2025年业绩符合此前预告区间。2026年Q1，公司营收为12.46亿元，同比增长41.92%，归母净利润为1.59亿元，同比下降45.19%，主要是去年同期产生2.92亿元的投资收益，剔除此影响，公司Q1经营性利润同比大增1.59亿元，超出此前市场预期，预计主要利润贡献来源于光纤涨价，公司毛利率为26.20%，同比和环比均大幅提升，预计后续仍有较大提升空间。 [烟花]子公司鼎芯光电全面布局EM…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:35
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112112841254)
> - 主题笔记：[[topics/490|打开完整笔记]]

【兴证计算机】优刻得Q1业绩：收入稳定增长，利润扭亏为盈-20260420 事件：公司发布2026一季报，公司实现营收 4.39亿元，同比增长16.77%；实现归母净利润274万元，去年同期亏损4473万元；实现扣非净利润-874万元，去年同期亏损4540万元。 [玫瑰]AI相关收入占比超过40%。公司一季度持续拓展AI与全球化布局，收入稳定增长。其中AI相关收入占比超过40%，一季度在全球多个地区新增节点，包括美国丹佛、巴西圣保罗、越南胡志明、哈萨克斯坦阿拉木图等。此外，公司内蒙古乌兰察布、上海青浦智算中心的陆续投入和高效运营，为公司业绩增长也提供了…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:35
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885885145111)
> - 主题笔记：[[topics/491|打开完整笔记]]

【国泰海通医药】in vivo CAR-T行业观点更新：礼来最高70亿美金收购Kelonia，不仅是平台价值，管线竞争力正随着更多的临床数据derisk 正如我们4月份的创新药前沿跟踪报告所述： （1）3月，Nature发表了ESO-T01（BCMA）另一项研究者发起的临床试验（IIT）数据，进一步验证了in vivo 疗效与 ex vivo 数据具有良好可比性。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:35
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885885145442)
> - 主题笔记：[[topics/492|打开完整笔记]]

【中国移动】增值税影响可控，业绩稳健表现 [玫瑰]2026年Q1公司营业收入为2665亿元，同比+1.0%；其中主营业务收入为2199亿元，同比-1.1%。归母净利润293亿元，同比-4.2%；扣非后归母净利润279亿元，同比-3.5%。 [玫瑰]增值税影响可控。公司自26年1月1日起，根据最新增值税类目调整，公司短信、宽带等业务从增值税6%调整至增值税9%，带来营收压力，但公司Q1实际主营业务同比微降、整体实现同比/环比增长，表现较为稳健。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:35
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885885145282)
> - 主题笔记：[[topics/493|打开完整笔记]]

【国联】卓易信息2025年年报速评 公司4月20日披露年报，2025年实现营业收入3.35亿元，同比增长3.67%；归母净利润7973.72万元，同比增长142.79%；经营性现金净额1.2亿元，同比增长24.96%。 三大核心业务稳步发展，云计算设备核心固件业务、云服务业务、IDE业务分别实现营收1.19亿元、1.01亿元、1.05亿元；报告期内研发费用合计0.75亿元，占总营收比重22.42%，研发支出全部费用化。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:35
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884884124428)
> - 主题笔记：[[topics/494|打开完整笔记]]

中东局势跟踪（4月21日） 美以伊冲突： ①伊朗

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:34
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552552848242)
> - 主题笔记：[[topics/495|打开完整笔记]]

📊 市场情绪 📊 尽管中东局势反复，市场焦点似乎已转回。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:34
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884884152248)
> - 主题笔记：[[topics/496|打开完整笔记]]

【兴证医药】礼来总对价70亿美元收购Kelonia 礼来制宣布，将收购KeloniaTherapeutics，交易价值最高达70亿美元，包括32.5亿美元预付款，剩余款项将根据临床、监管及商业里程碑支付，该交易预计于2026年下半年完成。 Kelonia核心管线为CD3靶向BCMA慢病毒InvivoCAR-T，2025ASH披露KLN-1010首批3例MM患者临床试验数据，3名有有3-4线既往治疗史的患者在治疗后1个月，所有患者均达到MRD阴性标准，其中随访时间最长的首例患者的MRD阴性状态持续至治疗后3个月，根据IMWG评估标准，3名患者治疗1个月时…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:12
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885885845812)
> - 主题笔记：[[topics/497|打开完整笔记]]

沪硅产业2025年年报业绩交流会 芯原股份近期经营情况交流会

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:12
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884884824848)
> - 主题笔记：[[topics/498|打开完整笔记]]

地产大周期底部基本确认 石膏板专家交流：市场近况更新与展望

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:12
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552552512222)
> - 主题笔记：[[topics/499|打开完整笔记]]

农业-通胀之“影”『14』“熵增”下的慢牛方向 现制饮品2025年业绩总结深度汇报：后外卖大战时代的赛点

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884884851258)
> - 主题笔记：[[topics/500|打开完整笔记]]

市场定价环境向好 股债商汇最新观点研判 若油价见顶，大类资产如何演绎定价

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552552548512)
> - 主题笔记：[[topics/501|打开完整笔记]]

盘前热点事件 一、昨日热点 光通信（薄膜铌酸锂）：天通股份

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552552541452)
> - 主题笔记：[[topics/502|打开完整笔记]]

回前高，创新高 宏观策略周论：市场何以新高？谁在新高？ 宏观周周谈：“警报”解除，还有一波儿降息交易

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885885824852)
> - 主题笔记：[[topics/503|打开完整笔记]]

碳酸锂+稀土，二季度景气度投资选择 风偏回暖，催化趋近，关注锂电新技术机会

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885885824582)
> - 主题笔记：[[topics/504|打开完整笔记]]

昇腾产业链交流 智驾&robotaxi观点更新

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:11
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552552544142)
> - 主题笔记：[[topics/505|打开完整笔记]]

全模态望成新周期下关键竞争点，高效率筑基长程竞争能力 Token定价重塑产业链：应用修复信号已现，算力租赁进入长景气 电子对话建材&机械：算力时代光电热的新基座——玻璃基板&碳化硅

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885885822241)
> - 主题笔记：[[topics/506|打开完整笔记]]

固态&北交碰撞火花 固态设备开启接力，商业航天密集催化

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552552544452)
> - 主题笔记：[[topics/507|打开完整笔记]]

商业航天观点 商业航天新一轮行情

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885885822822)
> - 主题笔记：[[topics/508|打开完整笔记]]

群核科技、五一视界，空间智能进展如何？ World Model 与 Physical AI 产业趋势深度解读

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884884858548)
> - 主题笔记：[[topics/509|打开完整笔记]]

TMT周周谈 TMT智汇周谈

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885885828881)
> - 主题笔记：[[topics/510|打开完整笔记]]

化工品是否回调到位？ 再call煤炭：节前布局，旺季收获

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:10
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885885828521)
> - 主题笔记：[[topics/511|打开完整笔记]]

【中联金尊享群快讯：据了解目前仍在办理出口相关文件，尚未进行锂矿发货】 4月20日，华友钴业在一季度业绩暨现金分红说明会上，表示出口程序全部完整后，到国内周期约需3个月。 简单推测一下，4月11日拿到政府批文，截止目前仍在办理出口文件，若5月中旬才能办理好，集港半个月，发船1周，海上运输1个月，以上时间加起来是接近三个月的，意味着整个二季度很可能都没有津巴锂矿到货，锂辉石精矿的缺口预计限制国内辉石提锂产量的释放，加上江西锂云母矿换证停产的因素，二季度矿端缺口加剧，南美盐湖和国内盐湖的放量z虽然能补充不少供应，但5-6月的缺口预期依旧偏大，碳酸锂供需错配…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112112152814)
> - 主题笔记：[[topics/512|打开完整笔记]]

【国泰海通基础化工团队】万华化学：2026年第一季度扣非净利润35.94亿元，同比增长18.20% [太阳]公司公告，2026年第一季度实现营业收入540.52亿元，同比增长25.50%；归母净利润37.18亿元，同比增长20.62%；扣非净利润35.94亿元，同比增长18.20%。业绩变动主要系产品价格上涨，毛利增加所致。一季度乙烯一期装置原料多元化改造优势凸显，3月份受国际原油价格上涨、全球化工产业供需格局改变等因素影响，公司主要产品价格同比上涨，毛利增加。 [太阳]2026年第一季度，聚氨酯系列销量165万吨；石化系列销量166万吨；精细化学品及…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552552542112)
> - 主题笔记：[[topics/513|打开完整笔记]]

【兴证医药】康华生物2025年报及2026年一季报整理 [太阳]2025年，公司实现营业收入11.65亿元，同比下降18.64%；实现归母净利润2.20亿元，同比下降44.84%；实现扣非归母净利润2.12亿元，同比下降53.68%；实现经营现金流净额3.80亿元，同比下降33.65%。若剔除2024年重组六价诺如疫苗海外许可收入1.06亿元与利润0.90亿元，则营收同比下降12.12%，净利润同比下降28.69%，扣非净利润同比下降42.29%。 [太阳]2026年第一季度，公司实现营业收入1.72亿元，同比增长25.02%；实现归母净利润0.27亿…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885885825452)
> - 主题笔记：[[topics/514|打开完整笔记]]

【领益智造】折叠屏确定性 + AI 液冷高增 + 机器人落地加速，汇兑损失影响已充分消化，值得重视！ #液冷：立敏达业绩爆发。领益控股子公司立敏达#26Q1收入同比约【+200%】利润同比约【+600%】。GTC大会上，立敏达展示Rubin系列inner Manifold和UQD/MQD产品，其中立敏达为inner manifold唯一大陆厂商。下半年Rubin系列规模出货，有望进一步带动立敏达业绩放量。全年指引20亿+(25年8亿），净利率10%-15%。TPUBusbar已通过审厂。 #折叠屏确定性和高参与。价值量100+美金。出货节奏与 iPho…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552552542442)
> - 主题笔记：[[topics/515|打开完整笔记]]

【天风医药杨松团队】通策医疗2025年报&026Q1业绩点评：种植&正畸保持稳健，蒲公英分院业绩快速增长 📚事件：公司公布2025年报，实现收入收入29.13亿元（yoy+1.37%）；归母净利润5.02亿元（yoy+0.19%），扣非净利润4.96亿元（yoy-0.04%）。分结构看，种植业务收入 5.19亿元（yoy-2.08%）；正畸业务收入 5.1亿元（yoy+7.63%）；儿科业务收入 4.87亿元（yoy-2.69%）；修复业务收入 4.66亿元（yoy+0.72%）；大综合业务收入 7.83亿元（yoy+2.27%）。 2026Q1，公司…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112112152184)
> - 主题笔记：[[topics/516|打开完整笔记]]

[烟花]【天风医药杨松团队】美好医疗2025年报及2026一季报点评：2025年业绩短期承压，2026Q1改善，新业务多点开花，脑机接口打开新成长空间 [太阳]事件：公司发布2025年年度报告和2026年一季报。2025年公司实现营收16.25亿元，同比增长1.96%，归母净利润2.83亿元，同比下降22.18%，扣非净利润2.77亿元，同比下降20.79%。 2026年一季度，公司实现营业收入4.03亿元，同比增长36.29%；实现归母净利润5668万元，同比增长9.27%；扣非后归母净利润为5435万元，同比增长10.42%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885885825881)
> - 主题笔记：[[topics/517|打开完整笔记]]

[太阳]【普源精电】2026年一季报快评：营收同比+38%超预期，解决方案、光通信等引领增长【东吴机械】 [玫瑰]公司2026年Q1实现营业收入2.3亿元，同比增长38%，归母净利润0.23亿元，同比增长512%，扣非归母净利润0.15亿元（去年同期亏损0.09亿元）。 #收入超预期，主要受益解决方案兑现和大客户份额提升：（1）拳头产品数字示波器稳健增长，搭载自研芯片的示波器销售收入同比增长20%，其中高分辨率/高端示波器销售收入分别增长25%/29%，（2）#解决方案实现营收0.68亿元，同比增长144%，为收入超预期的主要驱动力，（3）大客户销售收…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:09
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884884854848)
> - 主题笔记：[[topics/518|打开完整笔记]]

【国信机械|AI仪器-更新7】#持续重点普源精电：26Q1收入/利润同比+38.00%/512.01%，业绩持续加速释放，当前位置建议积极布局！ [玫瑰]经营情况：2026Q1业绩加速增长，盈利能力稳步提升 1）26Q1实现营收2.32亿元（同比+38.00%），归母净利润0.23亿元（同+512.01%），扣非归母净利润0.15亿元（同比+270.63%）。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884884881888)
> - 主题笔记：[[topics/519|打开完整笔记]]

【浙商轻工史凡可】昇兴股份：三片、两片均发力，Q1业绩靓丽 #26Q1# 收入18.93亿，+17%，归母净利润1.52亿，+63%，扣非归母1.48亿，+79%，经营表现超预期。 #预计超预期主要系# 1）两片罐国内Q4提价叠加库存储备较多，充分应对原材料上涨影响，Q1国内两片罐预计盈利；2）柬埔寨两片罐产能受益柬泰冲突订单高增；3）春节错期致蛋白饮料客户Q1销售高增。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552552558242)
> - 主题笔记：[[topics/520|打开完整笔记]]

[红包]浙商大制造【继峰股份】全球内饰件领军者，乘用车座椅利润释放元年 [庆祝]乘用车整椅大幅释放利润元年，基本盘稳固、最大亏损源TMD已剥离，盈利拐点已现！ [太阳]公司简介：全球汽车内饰巨头，深耕领域三十载实现全球化跃升：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885885884112)
> - 主题笔记：[[topics/521|打开完整笔记]]

洽洽食品2025年年报暨2026年一季报点评：Q1表现超预期，渠道结构加速变革，分红率大幅提升 洽洽食品2025年度实现营业总收入65.74亿元（同比-7.82%）；归母净利润3.18亿元（同比-62.51%），扣非净利润2.5亿元（同比-67.68%）。单看2025Q4，公司实现营业总收入20.72亿元（同比-12.7%）；归母净利润1.5亿元（同比-32.62%），扣非净利润1.35亿元（同比-37.13%）。2026Q1公司实现营业总收入22.22亿元（同比+41.46%）；归母净利润1.68亿元（同比+117.82%），扣非净利润1.49亿元（…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112112114844)
> - 主题笔记：[[topics/522|打开完整笔记]]

【申万计算机】虹软科技20260420：26Q1符合预期，手机端逆势保持稳健，汽车端短期承压全年仍预估较高增长 #25&26Q1业绩# [礼物]25年收入实现9.2亿（+13.22%），归母净利润实现2.6亿（+46.25%），扣非归母净利润2.1亿（+37.51%），收入端与此前快报一致，净利润端微超。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884884882228)
> - 主题笔记：[[topics/523|打开完整笔记]]

【中泰传媒互联网】凤凰传媒：分红金额稳定，教育服务深入推进 [玫瑰]事件：公司发布2025年年报，公司2025年实现营收123.47亿元，同减9.3%；实现利润总额18.32亿元，同减19.1%；实现归母净利润17.95亿元，同增12.4%；实现扣非归母净利润15.52亿元，同减24.0%。 [玫瑰]点评：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885885884211)
> - 主题笔记：[[topics/524|打开完整笔记]]

📊 📉 标普 500 指数收盘下跌 24 个基点，报 7109 点，市场买盘委托额（MOC）为 4.8 亿美元。 📉 纳斯达克 100 指数下跌 31 个基点，报 26590 点；罗素 2000 指数上涨 58 个基点，报 2793 点；道琼斯工业指数下跌 1 个基点，报 49443 点。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:08
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884884882548)
> - 主题笔记：[[topics/525|打开完整笔记]]

【国泰海通医药】信立泰2025年报&2026年一季报总结 [太阳]25全年：收入43.5亿，+8%，其中创新药收入20亿元，+47%，其他药物收入18亿元，下滑18%。 [太阳]26Q1：收入12.28亿元，+16%，专利产品与新产品占比提升带动毛利率改善，归母2.3亿，+12%，扣非净利润2.2亿，+15%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885885884822)
> - 主题笔记：[[topics/526|打开完整笔记]]

【国泰海通计算机】普源精电：光通信领域收入高增拉动26Q1收入利润快速增长 公司披露2026一季报。26Q1总营收2.3亿元，同比+38%；归母净利润2315万元，同比+512%；毛利率58.1%，同比+1.95pct。 收入增速拆分。自研核心技术平台数字示波器产品收入同比+20%；高分辨率数字示波器同比+25%；高端数字示波器产品同比+29%；大客户销售同比+194%；解决方案销售收入为0.68亿元，同比+145%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885885884512)
> - 主题笔记：[[topics/527|打开完整笔记]]

【开源电新】威迈斯一季报点评：业绩超预期，stla环比继续增长-0420 1、2026Q1，公司营收13.6亿元，同比+0.8%；归母净利1.3亿元，同比+30%。一季度毛利率24.0%，归母净利率9.6%，均为季度新高。 增长主要来自于海外。海外客户stellantis持续放量，Q1环比继续增长。此外，高毛利的开发费持续贡献增量利润（25年其他业务毛利率高达47.6%）。除stellantis外，其他海外客户毛利率也在提升，25年海外报关口径毛利率46.5%，同比+13.7pcts。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885885541121)
> - 主题笔记：[[topics/528|打开完整笔记]]

[红包]【方正机械】陕鼓动力2025年报交流更新 [庆祝]业绩：2025年营业收入94.22亿/-8.32%；归母净利润8.46亿/-26.1% [庆祝]#能源基础设施运营（气体板块）：2025年收入46.5亿/+17%，收入构成：管道气35亿元、LNG和液氨8亿元、零售气3.7亿元；液体价格低位运行（液氧、液氮、液氩均价同比下滑），拖累气体毛利；

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:07
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552552218442)
> - 主题笔记：[[topics/529|打开完整笔记]]

[庆祝]【百普赛斯】2025年报&2026一季报总结 [玫瑰]整体业绩： [烟花]2025年公司实现营业收入人民币8.38亿元，同比增长29.94%；归属于上市公司股东的净利润1.66亿元，同比增长33.70%。单季度看，2026年一季度公司实现收入2.36亿，同比+26.33；归母净利润0.46亿，同比+13.99%，主要系2026年第一季度因股份支付确认费用472.97万元（2025年第一季度金额为0万元），因汇率变动导致的汇兑损失699.81万元（2025年第一季度金额为222.28万元），剔除影响后公司一季度利润增速较快。公司第一季度新签订单同…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885885542242)
> - 主题笔记：[[topics/530|打开完整笔记]]

【隆众】4/20:美伊第二轮和谈仍未正式敲定，霍尔木兹海峡继续受阻，供应风险忧虑增强，国际油价上涨。NYMEX原油期货05合约89.61涨5.76美元/桶，环比+6.87%；ICE布油期货06合约95.48涨5.10美元/桶，环比+5.64%。中国INE原油期货2606合约跌31.2至605.7元/桶，夜盘涨10.8至616.5元/桶。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 08:06
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885885542841)
> - 主题笔记：[[topics/531|打开完整笔记]]

[玫瑰]中国海关3月狗食或猫食饲料及罐头：出口额降幅再度扩大，对美出口下滑幅度有所企稳，对非美出口走弱，出口数据在波动中磨底。同比增长情况： [玫瑰]①3月出口总计3万吨，+2%，实现7.7亿元人民币/1.1亿美元，-15.7%/-12.9%。②出口单价下降幅度加大，单价2.5万元/吨、-17.5%（3656美元/吨、-14.8%）。 [玫瑰]分地区看：①对美国的出口额跌幅企稳，-34.8%。②对日韩出口额分别-15.5%、-33%；对德国、英国出口额分别+5.6%、-18.8%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:59
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885885582851)
> - 主题笔记：[[topics/532|打开完整笔记]]

【广发机械】大族数控Q1业绩点评：业绩符合预期，盈利能力继续保持稳健 #Q1业绩继续保持高增。公司发布一季报，26Q1实现收入19.55亿，同比+103.69%，归母净利 想看更多请加V：xian20210130 润3.23亿，同比+176.53%。业绩维持高增，整体符合我们预期。 #盈利能力同比大幅提升、环比回落主要系大客户提货节奏正常波动、全年提升趋势保持不变。Q1毛利率33.12%，同比+3.5pct，净利率16.64%，同比+4.54pct。Q1 毛净利率环比下降，主要系去年Q4公司某大客户单季度背钻机提货较多，导致产品结构单季度变化较大，而该…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:59
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112112215254)
> - 主题笔记：[[topics/533|打开完整笔记]]

【GLMS机械】关于过去两周Token成本拆分的路演的一个update：未来市场大概率开始围绕“token降本”展开20260420 今天字节有个消息，利润下滑很严重，可能侧面佐证了我们最新的“token经济学深度ppt”提到的，token高成本问题可能比市场想的更加严重 之前帮大家拆了下现在最前沿的400Tps/user的模型（比如字节的Sd2）的成本收益模型，得到了个反共识的数字～现在哪怕用最前沿的卡，Token的实际亏损可能也比市场想的严重

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:59
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885885582582)
> - 主题笔记：[[topics/534|打开完整笔记]]

【广发机械】商业航天推荐：月底冲击可回收，行业主升浪已开启20260420 #我们在3月30日提示商业航天火箭迎来密集催化期。3.30以来板块已上涨30%，火箭链领涨。目前我们跟踪的商业航天板块上周成交额在A股占比约4.2%，高点占比6-8%，已进入上升阶段。 [红包]核心催化

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:59
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884884488128)
> - 主题笔记：[[topics/535|打开完整笔记]]

今晚0420很多业绩原谅，那不如相信sic，本来市场对sic短期业绩根本不抱预期，买的全是未来增量，连原谅的空间都没有，而现在其实行业景气度已经起来了，下半年真正爆发就不是原谅而是道歉了。 重视！天岳先进、晶升股份等

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:58
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552552255142)
> - 主题笔记：[[topics/536|打开完整笔记]]

【中信通信】薄膜铌酸锂方案进展的关注点在哪里？ 我们认为薄膜铌酸锂调制器产业化的发展阶段已经不在于性能比较（其带宽与电压都明显优于磷化铟和纯硅方案），或者方案的可行性（业内已经有很多方案和平台，比如OneTouch的HISP平台），而是在于能不能规模化+便宜（高良率）地去实现。因此我们重点推荐#天通股份，在薄膜铌酸锂具备独特优势卡位：一方面公司与行业龙头厂商的充分合作，有望加速提高良率+积累产业knowhow，构建行业壁垒；另外一方面，公司已经进行前瞻而充分的产能布局（晶圆168万片/年+键合片42万片/年），也为未来业绩释放奠定基础。 我们认为薄膜铌…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:58
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885885588482)
> - 主题笔记：[[topics/537|打开完整笔记]]

华为发布AI眼镜，主打AI闪拍与无感交互 事件：4月20日，华为正式发布AI眼镜，产品主打AI闪拍与无感交互。 #具体参数来看#

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:58
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552552255482)
> - 主题笔记：[[topics/538|打开完整笔记]]

算力租赁行业高景气度持续 [转圈]#行业端，智谱、腾讯云、阿里云、百度接连宣布上调 AI 算力服务价格，产业内H/B系列卡租赁价格持续刷新历史新高，与此同时coding plan因算力紧缺进行退款，火爆程度可见一斑。 [转圈]#商业模式升级，估值有望再度拔高。之前合作模式是3+2或者4+1，目前5年价格将锁死不变。新趋势是算租公司与云厂商合作卖 token，计费逻辑从为“资源”收费，转变为为“结果”（完成的任务或生成的Token数量）收费，有足够资金实力的公司将率先推进。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:58
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885885585482)
> - 主题笔记：[[topics/539|打开完整笔记]]

【国联民生能源】2026年3月中国分国别分煤种煤炭进口量 🌟3月我国动力煤进口量同环比-351/+376万吨 ▍2026年3月，中国进口煤炭3906万吨，同比+33万吨/+0.8%，环比+812万吨/+26.2%。其中，进口动力煤2664万吨，同比-351万吨/-11.6%，环比+376万吨/+16.4%；进口炼焦煤1242万吨，同比+384万吨/+44.7%，环比+435万吨/+54.0%。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:58
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885885585212)
> - 主题笔记：[[topics/540|打开完整笔记]]

【东吴电新曾朵红团队】每日速递（2026/04/21） [玫瑰]市场快报 今日上证综指上涨0.76%,深证成指上涨0.55%,创业板指下跌0.02%,电气设备板块指数为3913.13,上涨0.43％,在申万一级行业中排16/28。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:58
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884884484588)
> - 主题笔记：[[topics/541|打开完整笔记]]

【国金汽车】长城汽车：坦克700上市，产品力全方位提升、有望贡献极大业绩弹性 1、事件：4月20日，坦克700 Hi4-T/Hi4-Z正式上市，指导价为42.8-50.8万元，较预售价格下探1万，可享受5千抵1万订金抵扣、1-1.5万元置换/增购补贴等权益，即实际到手价可下探至40.8万元起。 2、产品亮点：坦克700搭载第二代3.0THi4-T/2.0THi4-Z系统，全系标配Coffee Pilot 4.0（VLA大模型、全场景NOA）、7屏联动Coffe OS3座舱系统、22英寸超大轮毂、冷暖冰箱等。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:58
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885885585821)
> - 主题笔记：[[topics/542|打开完整笔记]]

【广发机械】万泽股份年报点评：高温合金业务持续高增，持续受益于全球缺电 #收入持续高增。根据公司年报，25年实现营收12.91亿元，同比+19.62%，归母净利润1.97亿元，同比+2.22%，扣非归母1.75亿元，同比+8.88%。 单看25Q4，实现营收3.50亿元，同比+16.04%，环比+11.02%，实现归母净利润0.27亿元，同比-49.81%，环比-46.40%，扣非归母0.18亿元，同比-56.65%，环比-61.16%；Q4业绩受成本上升以及销售、研发费用有一定拖累。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:57
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884884484418)
> - 主题笔记：[[topics/543|打开完整笔记]]

【鼎通科技】核心壁垒是什么？ [红包]Cage 不是做不出来，是"稳定量产做不出来" 224G 连接器 pitch（引脚间距） 已经干到 0.15mm（两根头发丝宽），精度 ±0.002mm，偏差 5 微米高速信号速率就掉。看似简单，实则"样品人人能做，稳定量产全军覆没"。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:57
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552552252222)
> - 主题笔记：[[topics/544|打开完整笔记]]

【华福计算机】英维克：Q1利润短期承压，液冷龙头静待海外放量 260420 事件：公司公布26Q1业绩，实现营收11.75亿元（同比+26.03%），归母净利润为866万元（同比-81.97%），扣非净利539万元（同比-87.10%）。利润下滑主因系财务费用因汇兑收益下降及利息支出增加而大幅提升，以及信用减值损失因应收账款坏账计提增加而大幅增长等因素影响，其中利息支出增加可能系公司扩充产能增加银行融资等因素。 #公司核心逻辑不变、静待业绩兑现：# 公司作为全球液冷龙头，深度绑定谷歌、NVIDIA等北美AI巨头，同时也在积极拓展与AWS、Meta、微软…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:57
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112112228814)
> - 主题笔记：[[topics/545|打开完整笔记]]

【长江电新】逆变器出口：3月出口与排产趋势相悖，或因船期等影响，户储高景气判断不变 1、3月逆变器出口7.58亿美元，同比+19.76%，环比-7.69%；1-3月逆变器出口24.23亿美元，同比+42.52%。3月逆变器出口环比下滑，但企业排产口径多为环比高增，数据相悖的原因或是：1）#2月基数不同，企业排产受春节假期影响，基数更低； 2）#战争影响船运，伊拉克、叙利亚、黎巴嫩、也门、卡塔尔、巴林等中东国家逆变器出口断崖下降甚至近乎归零。 2、值得注意的是，结构上看，东南亚、澳洲、欧洲3月延续高增：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:57
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885885551441)
> - 主题笔记：[[topics/546|打开完整笔记]]

洽洽食品2025年报&2026Q1业绩简评：盈利企稳，分红及26Q1业绩超预期！ 🔺2026Q1公司实现收入22.2亿元、同比+41.5%（vs 市场预期15~20%增长），归母净利润1.68亿元、同比+116.8%（vs 市场预期1.4~1.5e），扣非归母净利润1.49亿元、同比+156.5%。2025年公司收入65.7亿元、同比-7.8%，归母净利润3.18亿元、同比-62.5%，扣非归母净利润2.50亿元、同比-7.0%，其中2025Q4收入20.7亿元、同比-12.7%，归母净利1.50亿元（此前预告25Q4归母净利1.33~1.53亿）、同…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:57
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884884441248)
> - 主题笔记：[[topics/547|打开完整笔记]]

[红包]【申万海外科技】Marvell：据报正与谷歌洽谈TPU辅助设计合作，ASIC业务有望迎来确定性客户 根据海外科技媒体The Information在4月19日报道，谷歌和Marvell正在与谷歌洽谈两款ASIC芯片的辅助设计合作，一款芯片是专为TPU配合使用而设计的内存处理单元，另一款芯片是专为推理而构建的新型TPU。实际上是对4月14日雅虎财经等媒体初步报道Marvell和谷歌TPU的合作洽谈的再次确认。 #近期公司迎来较为密集的催化：1）公司自3月6日财报后释放较为乐观的业绩预期，AI网络等业务上指引积极，股价迎来上涨。2）3月31日英伟达…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:57
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884884442288)
> - 主题笔记：[[topics/548|打开完整笔记]]

飞龙股份预期差更新0420【东北计算机】 #产业链更新了解到# 1.美国G审核后对飞龙直通（上周后半周），除此之外，美国客户基本都知道飞龙产品

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:56
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885885554282)
> - 主题笔记：[[topics/549|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 8

伊朗总统马苏德·佩泽什基安： 履行承诺是有意义对话的基础。 伊朗对美国政府行为的深刻历史不信任依然存在，而美国官员发出的非建设性和矛盾信号传递着苦涩的信息;他们要求伊朗投降。伊朗人不屈服于武力


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0756_伊朗总统马苏德·佩泽什基安： 履行承诺是有意义对话的基础。 伊朗对美国政府行为的深刻历史不信任依然存__5121184458455854.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_0756_伊朗总统马苏德·佩泽什基安： 履行承诺是有意义对话的基础。 伊朗对美国政府行为的深刻历史不信任依然存__1525581148141222.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_0756_伊朗总统马苏德·佩泽什基安： 履行承诺是有意义对话的基础。 伊朗对美国政府行为的深刻历史不信任依然存__1525581148141252.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_0756_伊朗总统马苏德·佩泽什基安： 履行承诺是有意义对话的基础。 伊朗对美国政府行为的深刻历史不信任依然存__5121184458454254.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_0756_伊朗总统马苏德·佩泽什基安： 履行承诺是有意义对话的基础。 伊朗对美国政府行为的深刻历史不信任依然存__5121184458454244.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_0756_伊朗总统马苏德·佩泽什基安： 履行承诺是有意义对话的基础。 伊朗对美国政府行为的深刻历史不信任依然存__8858814421424512.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_0756_伊朗总统马苏德·佩泽什基安： 履行承诺是有意义对话的基础。 伊朗对美国政府行为的深刻历史不信任依然存__4848812251252888.jpg|420]]
> ![[assets/images/260421_0756_伊朗总统马苏德·佩泽什基安： 履行承诺是有意义对话的基础。 伊朗对美国政府行为的深刻历史不信任依然存__4848812251252558.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:56
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112112224244)
> - 主题笔记：[[topics/550|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0756__东吴 _SpaceX__5121184458442454.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:52
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112128851454)
> - 主题笔记：[[topics/551|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0752__基板__4848812251252528.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:51
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885851128842)
> - 主题笔记：[[topics/552|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0751__监管__8858814421424812.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:51
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884841158458)
> - 主题笔记：[[topics/553|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0751__市场__8858814421424822.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:49
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884841185158)
> - 主题笔记：[[topics/554|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0749__俄罗斯 _天然气__2858814421422411.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:49
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885851182452)
> - 主题笔记：[[topics/555|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0749__稀土永磁__5121184458455424.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:49
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552528854242)
> - 主题笔记：[[topics/556|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0749__苹果__8858814421428452.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:48
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112128812824)
> - 主题笔记：[[topics/557|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

洪田古份-玻璃基板光刻机率先卡位0421 —————————————————— 1、产业拐点确立：玻璃基板凭借高平整度、低介电损耗等优势，#成为AI算力时代先进封装核心载体。苹果、英特尔等巨头加速布局，2026年有望成为小批量商业化出货元年。


> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0748_洪田古份-玻璃基板光刻机率先卡位0421 —————————————————— 1、产业拐点确立：玻__1525581148145442.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:48
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884841184518)
> - 主题笔记：[[topics/558|打开完整笔记]]

【天风电新】英维克25年报及26年一季报点评-0420 ——————————— 25年公司实现收入60.68亿元，同比+32.2%，归母净利润5.22亿元，同比+15.3%，毛利率27.86%，同比-0.89pct，净利率8.94%，同比-0.96pct。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:48
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885851185841)
> - 主题笔记：[[topics/559|打开完整笔记]]

【长江电新】嘉元科技2025年报点评：深耕主业夯实盈利，固态领航光储并进！ 1、公司发布2025年报，实现收入收入96.43亿元，同比+47.85%，归母净利润0.57亿元，扣非净利润0.12亿元，同比实现扭亏为盈。单看2025Q4，实现收入31.03亿元，同比+42.17%，环比+20.41%，归母净利润0.16亿元，扣非净利润0.01亿元，同比实现扭亏为盈，环比大幅改善。 2、全年来看，公司实现铜箔产量9.83万吨，同比+46.66%，销量9.94万吨，同比+46.83%，得益于下游需求增长和产能利用率提升，出货端实现快速增长。盈利端，公司毛利率4…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:48
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884841184848)
> - 主题笔记：[[topics/560|打开完整笔记]]

[红包]浙商大制造 邱世梁 | 周艺轩【AIDC液冷】天弘科技屡创新高+英维克披露已为谷歌开发第五代CDU，#再call谷歌液冷链！# 一、4月我们多次强调重视谷歌液冷链，此处再梳理最新催化： 1⃣️美股映射角度，4月以来天弘科技（液冷集成商）股价屡创新高，总体向上。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:47
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552528852252)
> - 主题笔记：[[topics/561|打开完整笔记]]

【DW电子】每日复盘每日新-电子4.20 #行情：# 天通股份+10%，薄膜铌酸锂；泰嘉股份+10%，昇腾服务器电源；亨通光电+9.42%，烽火通信+7.51%，杭电股份+5.47%，长飞光纤+5.22%，周末央视财经报道光纤涨价催化；胜宏科技+5.08%

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:47
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112128828224)
> - 主题笔记：[[topics/562|打开完整笔记]]

强Call立讯精密，AI光铜共振，万亿市值可期【长江电子杨洋团队】 1、800G和1.6T光模块在国内外客户进展顺利，将成为未来成长核心动能，我们预期今年有望实现从0-1突破，达到近百万量级出货，未来放量迎来从1-10跃迁。 2、在通信及数据中心领域，公司CPC铜连接产品预计于2027年第三季度至第四季度向首家客户进行批量交付，随后陆续在其他客户处落地。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:47
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552528821822)
> - 主题笔记：[[topics/563|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0747__亚马逊 _Anthropic__5121184458452884.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:47
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552528821542)
> - 主题笔记：[[topics/564|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0747__基板__8858814421425182.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:46
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885851158452)
> - 主题笔记：[[topics/565|打开完整笔记]]

美国总统特朗普：“极不可能”延长与伊朗的停火协议。在签署协议之前不会开放霍尔木兹海峡。 美国总统特朗普：停火协议将于华盛顿时间周三晚间到期 美国总统特朗普：与伊朗的会晤对各方都有利。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:45
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552528825582)
> - 主题笔记：[[topics/566|打开完整笔记]]

开源电新-锐明技术：已跌回HVDC业务前市值，安全边际较高-0420 北美800HVDC0到1元年：公司25年已实现海外客户的UPS批量交付，HVDC代工正在试生产阶段，Q3有望实现批量生产，年内兑现业绩，27年订单同比5倍。 公司主业为商用车AI解决方案，车载视觉AI硬件可实现盲区监测、主动制动等辅助驾驶功能，持续受益于海外合规驱动商用车智能化转型。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:45
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884841211188)
> - 主题笔记：[[topics/567|打开完整笔记]]
> - 附件：图片 1

> 图片预览：
> ![[assets/images/260421_0745__东吴 _锂__2858814421481241.jpg|420]]

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884841211458)
> - 主题笔记：[[topics/568|打开完整笔记]]

🔥金山云：AI云驱动收入高增，盈利能力持续修复，持续坚定推荐 | 中信证券计算机 [红包]收入增长，盈利能力修复 25年，公司实现收入95.59亿元，同比+22.8%，公有云收入66.33亿元，同比+32.5%，AI业务成为核心引擎，智算云业务账单收入在Q4同比+95%，行业云收入29.25亿元，同比+5.3%，调整经营利润为-1.52亿元，大幅减亏；调整净利润为-5.57亿元，大幅减亏。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112128484844)
> - 主题笔记：[[topics/569|打开完整笔记]]

🔥【国金机械】恒立液压2025年年报点评 💡公司发布2025年年报，实现收入109.41亿元，同比+16.52%；归母净利润27.34亿元，同比+8.99%。#Q4单季度，公司收入31.50亿元，同比+28.37%；归母净利润6.47亿元，同比-9.82%，扣非后归母净利润6.42亿元，同比+2.99%，#基本符合预期。 ⭕4Q25盈利承压，主因：

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:44
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544884841215128)
> - 主题笔记：[[topics/570|打开完整笔记]]

【天风传媒】昆仑万维公告点评：子公司艾捷科芯获长鑫科技、彩讯股份投资，全面加速AGI芯片版图落地 💥【核心事件】4月20日昆仑万维公告，控股子公司艾捷科芯拟增资扩股引战投，由长鑫科技、彩讯股份及公司管理层等共同出资5.5亿元。投后艾捷科芯估值达40.54亿元，公司持股比例由58%降至48.65%，艾捷科芯将不再纳入公司合并报表范围。 📊【艾捷科芯具体情况】

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552528184842)
> - 主题笔记：[[topics/571|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 5

### 研报

#### BofA-The Flow Show_Stocksmaxxing-20260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__BofA-The Flow Show_Stocksmaxxing-20260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__BofA-The Flow Show_Stocksmaxxing-20260417.pdf|BofA-The Flow Show_Stocksmaxxing-20260417.pdf]]

#### 【个股-002236】【中英】Citi-大华技术1Q26超预期-AI业务目标三年50%复合增长-20260420.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__【个股-002236】【中英】Citi-大华技术1Q26超预期-AI业务目标三年50%复合增长-20260420.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__【个股-002236】【中英】Citi-大华技术1Q26超预期-AI业务目标三年50%复合增长-20260420.pdf|【个股-002236】【中英】Citi-大华技术1Q26超预期-AI业务目标三年50%复合增长-20260420.pdf]]

#### 【个股-002236】【英】JPM-浙江大华技术股份有限公司-A-20260420.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__【个股-002236】【英】JPM-浙江大华技术股份有限公司-A-20260420.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__【个股-002236】【英】JPM-浙江大华技术股份有限公司-A-20260420.pdf|【个股-002236】【英】JPM-浙江大华技术股份有限公司-A-20260420.pdf]]

#### 【个股-0700】【英】Citi-腾讯控股1Q26预览：游戏广告坚韧-AI支出拖累利润-20260420.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__【个股-0700】【英】Citi-腾讯控股1Q26预览：游戏广告坚韧-AI支出拖累利润-20260420.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__【个股-0700】【英】Citi-腾讯控股1Q26预览：游戏广告坚韧-AI支出拖累利润-20260420.pdf|【个股-0700】【英】Citi-腾讯控股1Q26预览：游戏广告坚韧-AI支出拖累利润-20260420.pdf]]

#### 【个股-AAPL】【英】GS-苹果F2Q26预览：多项业绩有望超预期-20260420.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__【个股-AAPL】【英】GS-苹果F2Q26预览：多项业绩有望超预期-20260420.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__【个股-AAPL】【英】GS-苹果F2Q26预览：多项业绩有望超预期-20260420.pdf|【个股-AAPL】【英】GS-苹果F2Q26预览：多项业绩有望超预期-20260420.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112128485814)
> - 主题笔记：[[topics/572|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### GS-中国太阳能：上调电池设备企业目标价以反映研发订单增长；迈为股份升至买入评级_苏州晶方科技维持中性评级 CHINA SOLAR Raise TPs for cell equipment stocks to reflect increasing R&D orders; upgrade Maxwell to Buy and SZSC to Neutral.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__GS-中国太阳能：上调电池设备企业目标价以反映研发订单增长；迈为股份升至买入评级_苏州晶方科技维持中性评级 CHINA SOLAR Raise TPs for cell equipment stocks to reflect increasing R&D orders; upgrade Maxwell to Bu.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__GS-中国太阳能：上调电池设备企业目标价以反映研发订单增长；迈为股份升至买入评级_苏州晶方科技维持中性评级 CHINA SOLAR Raise TPs for cell equipment stocks to reflect increasing R&D orders; upgrade Maxwell to Bu.pdf|GS-中国太阳能：上调电池设备企业目标价以反映研发订单增长；迈为股份升至买入评级_苏州晶方科技维持中性评级 CHINA SOLAR Raise TPs for cell equipment stocks to reflect increasing R&D orders; upgrade Maxwell to Buy and SZSC to Neutral.pdf]]

#### GS-中国工业科技：调整汇川技术、宏发股份和国电南瑞 2026 年一季度预测 China Industrial Tech Adjusting 1Q26 forecasts for Inovance, Hongfa and Nari Tech.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__GS-中国工业科技：调整汇川技术、宏发股份和国电南瑞 2026 年一季度预测 China Industrial Tech Adjusting 1Q26 forecasts for Inovance, Hongfa and Nari Tech.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__GS-中国工业科技：调整汇川技术、宏发股份和国电南瑞 2026 年一季度预测 China Industrial Tech Adjusting 1Q26 forecasts for Inovance, Hongfa and Nari Tech.pdf|GS-中国工业科技：调整汇川技术、宏发股份和国电南瑞 2026 年一季度预测 China Industrial Tech Adjusting 1Q26 forecasts for Inovance, Hongfa and Nari Tech.pdf]]

#### GS-中国数据洞察：用电量相较发电量，是更优质的周期风向标 CHINA DATA INSIGHTS Power Consumption a Better Cyclical Signal Than Power Generation.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__GS-中国数据洞察：用电量相较发电量，是更优质的周期风向标 CHINA DATA INSIGHTS Power Consumption a Better Cyclical Signal Than Power Generation.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__GS-中国数据洞察：用电量相较发电量，是更优质的周期风向标 CHINA DATA INSIGHTS Power Consumption a Better Cyclical Signal Than Power Generation.pdf|GS-中国数据洞察：用电量相较发电量，是更优质的周期风向标 CHINA DATA INSIGHTS Power Consumption a Better Cyclical Signal Than Power Generation.pdf]]

#### GS-中国电网科技：年度电网投资_特高压项目开局强劲，招标数据凸显龙头集中度提升 China Grid Tech：Strong start to the year’s grid investment_UHV projects; tendering results show greater concentration in top players.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__GS-中国电网科技：年度电网投资_特高压项目开局强劲，招标数据凸显龙头集中度提升 China Grid Tech：Strong start to the year’s grid investment_UHV projects; tendering results show greater concentratio.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__GS-中国电网科技：年度电网投资_特高压项目开局强劲，招标数据凸显龙头集中度提升 China Grid Tech：Strong start to the year’s grid investment_UHV projects; tendering results show greater concentratio.pdf|GS-中国电网科技：年度电网投资_特高压项目开局强劲，招标数据凸显龙头集中度提升 China Grid Tech：Strong start to the year’s grid investment_UHV projects; tendering results show greater concentration in top players.pdf]]

#### GS-中国观察：中东危机下国内企业经营现状调研 可选消费板块调研简报（4 月 17 日） CHINA TRACKER Middle East crisis - what Chinese corporates are telling us about their operationsConsumer Discretionary (as of Apr 17).pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__GS-中国观察：中东危机下国内企业经营现状调研 可选消费板块调研简报（4 月 17 日） CHINA TRACKER Middle East crisis - what Chinese corporates are telling us about their operationsConsumer Discret.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__GS-中国观察：中东危机下国内企业经营现状调研 可选消费板块调研简报（4 月 17 日） CHINA TRACKER Middle East crisis - what Chinese corporates are telling us about their operationsConsumer Discret.pdf|GS-中国观察：中东危机下国内企业经营现状调研 可选消费板块调研简报（4 月 17 日） CHINA TRACKER Middle East crisis - what Chinese corporates are telling us about their operationsConsumer Discretionary (as of Apr 17).pdf]]

#### GS-中际旭创 (300308.SZ)：光模块速率迭代持续，结构升级带动毛利扩张，目标价最高 1187 元，给予买入评级 InnoLight (300308.SZ) Optical module speed migration continues with mix upgrade driving GM expansion; TP up to Rmb1,187; Buy.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__GS-中际旭创 (300308.SZ)：光模块速率迭代持续，结构升级带动毛利扩张，目标价最高 1187 元，给予买入评级 InnoLight (300308.SZ) Optical module speed migration continues with mix upgrade driving GM expan.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__GS-中际旭创 (300308.SZ)：光模块速率迭代持续，结构升级带动毛利扩张，目标价最高 1187 元，给予买入评级 InnoLight (300308.SZ) Optical module speed migration continues with mix upgrade driving GM expan.pdf|GS-中际旭创 (300308.SZ)：光模块速率迭代持续，结构升级带动毛利扩张，目标价最高 1187 元，给予买入评级 InnoLight (300308.SZ) Optical module speed migration continues with mix upgrade driving GM expansion; TP up to Rmb1,187; Buy.pdf]]

#### HSBC-中国锂业：基本面逐步收紧，但相关利空已充分计价 China Lithium Tightening fundamentals, but much priced in.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__HSBC-中国锂业：基本面逐步收紧，但相关利空已充分计价 China Lithium Tightening fundamentals, but much priced in.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__HSBC-中国锂业：基本面逐步收紧，但相关利空已充分计价 China Lithium Tightening fundamentals, but much priced in.pdf|HSBC-中国锂业：基本面逐步收紧，但相关利空已充分计价 China Lithium Tightening fundamentals, but much priced in.pdf]]

#### JPM-2026年C1Q26前瞻：AI溢价集中于少数个股，预计将出现板块轮动；下调 GLW、FN、QCOM、NTAP 评级；重点关注 CDW、STX 的催化事件 C1Q26 Preview： AI Premiums Concentrated to Few, Leading Us to Expect Rotation； Downgrade GLW, FN, QCOM, NTAP； Positive Catalyst Watch on CDW, ST.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__JPM-2026年C1Q26前瞻：AI溢价集中于少数个股，预计将出现板块轮动；下调 GLW、FN、QCOM、NTAP 评级；重点关注 CDW、STX 的催化事件 C1Q26 Preview： AI Premiums Concentrated to Few, Leading Us to Expect Rotatio.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__JPM-2026年C1Q26前瞻：AI溢价集中于少数个股，预计将出现板块轮动；下调 GLW、FN、QCOM、NTAP 评级；重点关注 CDW、STX 的催化事件 C1Q26 Preview： AI Premiums Concentrated to Few, Leading Us to Expect Rotatio.pdf|JPM-2026年C1Q26前瞻：AI溢价集中于少数个股，预计将出现板块轮动；下调 GLW、FN、QCOM、NTAP 评级；重点关注 CDW、STX 的催化事件 C1Q26 Preview： AI Premiums Concentrated to Few, Leading Us to Expect Rotation； Downgrade GLW, FN, QCOM, NTAP； Positive Catalyst Watch on CDW, ST.pdf]]

#### JPM-半导体_半导体设备：2026 年一季度前瞻：AI 需求持续、周期性复苏扩大，晶圆制造设备与存储的结构性利好支撑半导体板块有望持续跑赢市场 1Q26 Preview： Sustained AI Demand, Broadening Cyclical Recovery, Structural WFE and Memory Tailwinds Underpin Continued Expectation of Semis Outperforma.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__JPM-半导体_半导体设备：2026 年一季度前瞻：AI 需求持续、周期性复苏扩大，晶圆制造设备与存储的结构性利好支撑半导体板块有望持续跑赢市场 1Q26 Preview： Sustained AI Demand, Broadening Cyclical Recovery, Structural WFE and.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__JPM-半导体_半导体设备：2026 年一季度前瞻：AI 需求持续、周期性复苏扩大，晶圆制造设备与存储的结构性利好支撑半导体板块有望持续跑赢市场 1Q26 Preview： Sustained AI Demand, Broadening Cyclical Recovery, Structural WFE and.pdf|JPM-半导体_半导体设备：2026 年一季度前瞻：AI 需求持续、周期性复苏扩大，晶圆制造设备与存储的结构性利好支撑半导体板块有望持续跑赢市场 1Q26 Preview： Sustained AI Demand, Broadening Cyclical Recovery, Structural WFE and Memory Tailwinds Underpin Continued Expectation of Semis Outperforma.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112128485484)
> - 主题笔记：[[topics/573|打开完整笔记]]

【国盛食饮】重视零食超预期标的，春节错期成本红利机会突出 🌟进入年报及一季报密集披露阶段，今年春节错期，Q1作为备货旺季，发货时间延长及礼盒销售有望带动零食收入端表现积极。当前成本表现有所分化，瓜子、燕麦等品类成本下行，有望以成本红利催化利润空间的释放，我们重点强调Q1超预期标的机会。 🌟洽洽食品已发布一季报，26Q1公司营收同比+41.5%至22.2亿元，考虑春节错期，合并25Q4+26Q1营收依然同比+8.9%，扭转此前下滑趋势。归母净利润同比+117.8%至1.7亿元，扣非归母净利润+156.5%至1.5亿元，净利率同比+2.6pct至7.6%，…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112128485444)
> - 主题笔记：[[topics/574|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### MS-中国思考：中国出口，又辟蹊径-20260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-中国思考：中国出口，又辟蹊径-20260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-中国思考：中国出口，又辟蹊径-20260417.pdf|MS-中国思考：中国出口，又辟蹊径-20260417.pdf]]

#### MS-英国利率策略（欧洲）：为 SONIA 远期曲线走陡做准备 UK Rates Strategy Europe Position for Steeper SONIA Forward Curves.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-英国利率策略（欧洲）：为 SONIA 远期曲线走陡做准备 UK Rates Strategy Europe Position for Steeper SONIA Forward Curves.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-英国利率策略（欧洲）：为 SONIA 远期曲线走陡做准备 UK Rates Strategy Europe Position for Steeper SONIA Forward Curves.pdf|MS-英国利率策略（欧洲）：为 SONIA 远期曲线走陡做准备 UK Rates Strategy Europe Position for Steeper SONIA Forward Curves.pdf]]

#### Nomura-中际旭创：人工智能光网络赛道具备多重成长驱动力 Zhongji InnoLight Multiple growth drivers ahead in AI optical network....pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__Nomura-中际旭创：人工智能光网络赛道具备多重成长驱动力 Zhongji InnoLight Multiple growth drivers ahead in AI optical network....pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__Nomura-中际旭创：人工智能光网络赛道具备多重成长驱动力 Zhongji InnoLight Multiple growth drivers ahead in AI optical network....pdf|Nomura-中际旭创：人工智能光网络赛道具备多重成长驱动力 Zhongji InnoLight Multiple growth drivers ahead in AI optical network....pdf]]

#### Nomura-全球 AI 趋势追踪：光电路交换成 AI 网络核心 Global AI Trend Tracker Optical circuit switch at center of AI network.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__Nomura-全球 AI 趋势追踪：光电路交换成 AI 网络核心 Global AI Trend Tracker Optical circuit switch at center of AI network.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__Nomura-全球 AI 趋势追踪：光电路交换成 AI 网络核心 Global AI Trend Tracker Optical circuit switch at center of AI network.pdf|Nomura-全球 AI 趋势追踪：光电路交换成 AI 网络核心 Global AI Trend Tracker Optical circuit switch at center of AI network.pdf]]

#### Nomura-全球人工智能趋势追踪：第六十五期行业专家会议 光模块市场最新动态 Global AI Trend Tracker AI Expert Call #65 optical transceiver market updates.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__Nomura-全球人工智能趋势追踪：第六十五期行业专家会议 光模块市场最新动态 Global AI Trend Tracker AI Expert Call _65 optical transceiver market updates.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__Nomura-全球人工智能趋势追踪：第六十五期行业专家会议 光模块市场最新动态 Global AI Trend Tracker AI Expert Call _65 optical transceiver market updates.pdf|Nomura-全球人工智能趋势追踪：第六十五期行业专家会议 光模块市场最新动态 Global AI Trend Tracker AI Expert Call #65 optical transceiver market updates.pdf]]

#### Nomura-全球人工智能趋势追踪：第六十六期行业专家会议 人工智能网络行业最新解读 Global AI Trend Tracker AI expert call #66 AI networking market updates.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__Nomura-全球人工智能趋势追踪：第六十六期行业专家会议 人工智能网络行业最新解读 Global AI Trend Tracker AI expert call _66 AI networking market updates.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__Nomura-全球人工智能趋势追踪：第六十六期行业专家会议 人工智能网络行业最新解读 Global AI Trend Tracker AI expert call _66 AI networking market updates.pdf|Nomura-全球人工智能趋势追踪：第六十六期行业专家会议 人工智能网络行业最新解读 Global AI Trend Tracker AI expert call #66 AI networking market updates.pdf]]

#### Nomura-大中华区半导体：中国台湾二线晶圆厂：涨价举措正式落地 Greater China Semi Taiwan tier-two foundries：Pricing lift in action.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__Nomura-大中华区半导体：中国台湾二线晶圆厂：涨价举措正式落地 Greater China Semi Taiwan tier-two foundries：Pricing lift in action.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__Nomura-大中华区半导体：中国台湾二线晶圆厂：涨价举措正式落地 Greater China Semi Taiwan tier-two foundries：Pricing lift in action.pdf|Nomura-大中华区半导体：中国台湾二线晶圆厂：涨价举措正式落地 Greater China Semi Taiwan tier-two foundries：Pricing lift in action.pdf]]

#### Nomura-牧原股份（002714.SZ）：短期承压，静待周期反转 Muyuan Foods Near-term under pressure； poised for the upcycle.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__Nomura-牧原股份（002714.SZ）：短期承压，静待周期反转 Muyuan Foods Near-term under pressure； poised for the upcycle.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__Nomura-牧原股份（002714.SZ）：短期承压，静待周期反转 Muyuan Foods Near-term under pressure； poised for the upcycle.pdf|Nomura-牧原股份（002714.SZ）：短期承压，静待周期反转 Muyuan Foods Near-term under pressure； poised for the upcycle.pdf]]

#### UBS-26年一季度美股盈利简报-20260420.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__UBS-26年一季度美股盈利简报-20260420.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__UBS-26年一季度美股盈利简报-20260420.pdf|UBS-26年一季度美股盈利简报-20260420.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885851412451)
> - 主题笔记：[[topics/575|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### MS-亚洲罗盘_亚太地区：受限且处于转型阶段 Asia Compass Asia Pacific Under Constraint, In Transition.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-亚洲罗盘_亚太地区：受限且处于转型阶段 Asia Compass Asia Pacific Under Constraint, In Transition.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-亚洲罗盘_亚太地区：受限且处于转型阶段 Asia Compass Asia Pacific Under Constraint, In Transition.pdf|MS-亚洲罗盘_亚太地区：受限且处于转型阶段 Asia Compass Asia Pacific Under Constraint, In Transition.pdf]]

#### MS-伊朗冲突的结构性影响.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-伊朗冲突的结构性影响.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-伊朗冲突的结构性影响.pdf|MS-伊朗冲突的结构性影响.pdf]]

#### MS-全球估值_会计与税务_北美：人工智能：表外资产_市场焦点热点 Global Valuation, Accounting & Tax North America AI Off Balance Sheet, On the Hook.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-全球估值_会计与税务_北美：人工智能：表外资产_市场焦点热点 Global Valuation, Accounting & Tax North America AI Off Balance Sheet, On the Hook.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-全球估值_会计与税务_北美：人工智能：表外资产_市场焦点热点 Global Valuation, Accounting & Tax North America AI Off Balance Sheet, On the Hook.pdf|MS-全球估值_会计与税务_北美：人工智能：表外资产_市场焦点热点 Global Valuation, Accounting & Tax North America AI Off Balance Sheet, On the Hook.pdf]]

#### MS-大中华区科技硬件_亚太地区：散热解决方案_人工智能液冷市场规模持续扩容 Greater China Technology Hardware Asia Pacific Thermal Solutions - AI Liquid Cooling TAM Expanding.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-大中华区科技硬件_亚太地区：散热解决方案_人工智能液冷市场规模持续扩容 Greater China Technology Hardware Asia Pacific Thermal Solutions - AI Liquid Cooling TAM Expanding.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-大中华区科技硬件_亚太地区：散热解决方案_人工智能液冷市场规模持续扩容 Greater China Technology Hardware Asia Pacific Thermal Solutions - AI Liquid Cooling TAM Expanding.pdf|MS-大中华区科技硬件_亚太地区：散热解决方案_人工智能液冷市场规模持续扩容 Greater China Technology Hardware Asia Pacific Thermal Solutions - AI Liquid Cooling TAM Expanding.pdf]]

#### MS-宁德时代_亚太区：一季度业绩超预期：销量_市占率与产品结构 Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. Asia Pacific 1Q Beat：Volume, Share and Mix.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-宁德时代_亚太区：一季度业绩超预期：销量_市占率与产品结构 Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. Asia Pacific 1Q Beat：Volume, Share and Mix.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-宁德时代_亚太区：一季度业绩超预期：销量_市占率与产品结构 Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. Asia Pacific 1Q Beat：Volume, Share and Mix.pdf|MS-宁德时代_亚太区：一季度业绩超预期：销量_市占率与产品结构 Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. Asia Pacific 1Q Beat：Volume, Share and Mix.pdf]]

#### MS-工业富联_亚太：深度受益于人工智能基础设施高需求 维持超配评级 Foxconn Industrial Internet Co. Ltd. Asia Pacific Grow with AI Infrastructure Demand Surge; Stay OW.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-工业富联_亚太：深度受益于人工智能基础设施高需求 维持超配评级 Foxconn Industrial Internet Co. Ltd. Asia Pacific Grow with AI Infrastructure Demand Surge; Stay OW.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-工业富联_亚太：深度受益于人工智能基础设施高需求 维持超配评级 Foxconn Industrial Internet Co. Ltd. Asia Pacific Grow with AI Infrastructure Demand Surge; Stay OW.pdf|MS-工业富联_亚太：深度受益于人工智能基础设施高需求 维持超配评级 Foxconn Industrial Internet Co. Ltd. Asia Pacific Grow with AI Infrastructure Demand Surge; Stay OW.pdf]]

#### MS-投资者推介会（亚太）：中国电力与电网设备 —— 全球超级周期仍在继续；寻找下一波上涨行情 Investor Presentation Asia Pacific China Power and Grid Equipment – Global Supercycle Ongoing； Looking for the Next Leg Up.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-投资者推介会（亚太）：中国电力与电网设备 —— 全球超级周期仍在继续；寻找下一波上涨行情 Investor Presentation Asia Pacific China Power and Grid Equipment – Global Supercycle Ongoing； Looking for th.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-投资者推介会（亚太）：中国电力与电网设备 —— 全球超级周期仍在继续；寻找下一波上涨行情 Investor Presentation Asia Pacific China Power and Grid Equipment – Global Supercycle Ongoing； Looking for th.pdf|MS-投资者推介会（亚太）：中国电力与电网设备 —— 全球超级周期仍在继续；寻找下一波上涨行情 Investor Presentation Asia Pacific China Power and Grid Equipment – Global Supercycle Ongoing； Looking for the Next Leg Up.pdf]]

#### MS-软件_北美：新云生态有何新变化？CoreWeave 与 Nebius 对比：规模化优势_透明度对比多元选择_灵活配置 Software North America Watt's New With The Neoclouds CoreWeave vs. Nebius Scaled Leadership + Visibility vs. Diversity + Optionality.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-软件_北美：新云生态有何新变化？CoreWeave 与 Nebius 对比：规模化优势_透明度对比多元选择_灵活配置 Software North America Watt's New With The Neoclouds CoreWeave vs. Nebius Scaled Leadership + V.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-软件_北美：新云生态有何新变化？CoreWeave 与 Nebius 对比：规模化优势_透明度对比多元选择_灵活配置 Software North America Watt's New With The Neoclouds CoreWeave vs. Nebius Scaled Leadership + V.pdf|MS-软件_北美：新云生态有何新变化？CoreWeave 与 Nebius 对比：规模化优势_透明度对比多元选择_灵活配置 Software North America Watt's New With The Neoclouds CoreWeave vs. Nebius Scaled Leadership + Visibility vs. Diversity + Optionality.pdf]]

#### MS-软件（北美）：软件与开发者数量激增…… 再探 Software North America More Software and More Developers.... Revisited.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-软件（北美）：软件与开发者数量激增…… 再探 Software North America More Software and More Developers.... Revisited.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-软件（北美）：软件与开发者数量激增…… 再探 Software North America More Software and More Developers.... Revisited.pdf|MS-软件（北美）：软件与开发者数量激增…… 再探 Software North America More Software and More Developers.... Revisited.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112128485544)
> - 主题笔记：[[topics/576|打开完整笔记]]

【西部机械】恒立液压25年报点评：外生扰动下业绩增速稍缓，平台型传动龙头的配置价值不减 [太阳]事件：恒立液压发布2025年报，业绩整体符合预期，营收端随挖机上行周期而稳健增长，中大挖泵阀份额提升趋势明确，利润增速稍缓主因汇兑损失、新业务存货减值等偶发扰动。主要财务数据如下： 1)营收同增16.5%至109.4亿元，

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885851412252)
> - 主题笔记：[[topics/577|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### JPM-中国房地产：今年一线城市将迎来房价企稳测试 China Property Tier-1 cities testing home price stabilization this year.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__JPM-中国房地产：今年一线城市将迎来房价企稳测试 China Property Tier-1 cities testing home price stabilization this year.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__JPM-中国房地产：今年一线城市将迎来房价企稳测试 China Property Tier-1 cities testing home price stabilization this year.pdf|JPM-中国房地产：今年一线城市将迎来房价企稳测试 China Property Tier-1 cities testing home price stabilization this year.pdf]]

#### JPM-中国：一线城市房价在 “春季反弹” 中上涨，4 月政治局会议出现房地产政策转向的概率较低 China Tier-1 city home prices rose amid “spring bounce” Odds of a housing policy U-turn at April Politburo low.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__JPM-中国：一线城市房价在 “春季反弹” 中上涨，4 月政治局会议出现房地产政策转向的概率较低 China Tier-1 city home prices rose amid “spring bounce” Odds of a housing policy U-turn at April Politburo l.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__JPM-中国：一线城市房价在 “春季反弹” 中上涨，4 月政治局会议出现房地产政策转向的概率较低 China Tier-1 city home prices rose amid “spring bounce” Odds of a housing policy U-turn at April Politburo l.pdf|JPM-中国：一线城市房价在 “春季反弹” 中上涨，4 月政治局会议出现房地产政策转向的概率较低 China Tier-1 city home prices rose amid “spring bounce” Odds of a housing policy U-turn at April Politburo low.pdf]]

#### JPM-亚洲及中国资本品_2026 年第一季度 Asia and China Capital Goods-1Q26.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__JPM-亚洲及中国资本品_2026 年第一季度 Asia and China Capital Goods-1Q26.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__JPM-亚洲及中国资本品_2026 年第一季度 Asia and China Capital Goods-1Q26.pdf|JPM-亚洲及中国资本品_2026 年第一季度 Asia and China Capital Goods-1Q26.pdf]]

#### JPM-人形机器人线上研讨会：覆盖中美韩三地的机器人产业发展机遇 Humanoid Robot Webinar Robotics opportunities, from the US to China and Korea.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__JPM-人形机器人线上研讨会：覆盖中美韩三地的机器人产业发展机遇 Humanoid Robot Webinar Robotics opportunities, from the US to China and Korea.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__JPM-人形机器人线上研讨会：覆盖中美韩三地的机器人产业发展机遇 Humanoid Robot Webinar Robotics opportunities, from the US to China and Korea.pdf|JPM-人形机器人线上研讨会：覆盖中美韩三地的机器人产业发展机遇 Humanoid Robot Webinar Robotics opportunities, from the US to China and Korea.pdf]]

#### JPM-存储市场动态：长江存储潜在资本开支与 HBM 竞争格局更新 Memory Market Update Our take on YMTC’s potential capex and HBM competition dynamics update.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__JPM-存储市场动态：长江存储潜在资本开支与 HBM 竞争格局更新 Memory Market Update Our take on YMTC’s potential capex and HBM competition dynamics update.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__JPM-存储市场动态：长江存储潜在资本开支与 HBM 竞争格局更新 Memory Market Update Our take on YMTC’s potential capex and HBM competition dynamics update.pdf|JPM-存储市场动态：长江存储潜在资本开支与 HBM 竞争格局更新 Memory Market Update Our take on YMTC’s potential capex and HBM competition dynamics update.pdf]]

#### JPM-立讯精密_A 股：汽车与通信业务超预期扩张带动业绩增长 维持超配评级 Luxshare - A Better-than-expected expansion in auto and communication segment to boost growth; OW.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__JPM-立讯精密_A 股：汽车与通信业务超预期扩张带动业绩增长 维持超配评级 Luxshare - A Better-than-expected expansion in auto and communication segment to boost growth; OW.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__JPM-立讯精密_A 股：汽车与通信业务超预期扩张带动业绩增长 维持超配评级 Luxshare - A Better-than-expected expansion in auto and communication segment to boost growth; OW.pdf|JPM-立讯精密_A 股：汽车与通信业务超预期扩张带动业绩增长 维持超配评级 Luxshare - A Better-than-expected expansion in auto and communication segment to boost growth; OW.pdf]]

#### MS-半导体_北美：半导体库存追踪：逐条数据解析 Semiconductors North America Semiconductor Inventory Tracker Bit by bit.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-半导体_北美：半导体库存追踪：逐条数据解析 Semiconductors North America Semiconductor Inventory Tracker Bit by bit.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-半导体_北美：半导体库存追踪：逐条数据解析 Semiconductors North America Semiconductor Inventory Tracker Bit by bit.pdf|MS-半导体_北美：半导体库存追踪：逐条数据解析 Semiconductors North America Semiconductor Inventory Tracker Bit by bit.pdf]]

#### MS-大中华科技硬件（亚太）：硬件代工厂商 —— 一季度财报前瞻：PC 需求仍保持韧性 Greater China Technology Hardware Asia Pacific Hardware OEMs – 1Q earnings preview： PC demand is still holding up well.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-大中华科技硬件（亚太）：硬件代工厂商 —— 一季度财报前瞻：PC 需求仍保持韧性 Greater China Technology Hardware Asia Pacific Hardware OEMs – 1Q earnings preview： PC demand is still holding up.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-大中华科技硬件（亚太）：硬件代工厂商 —— 一季度财报前瞻：PC 需求仍保持韧性 Greater China Technology Hardware Asia Pacific Hardware OEMs – 1Q earnings preview： PC demand is still holding up.pdf|MS-大中华科技硬件（亚太）：硬件代工厂商 —— 一季度财报前瞻：PC 需求仍保持韧性 Greater China Technology Hardware Asia Pacific Hardware OEMs – 1Q earnings preview： PC demand is still holding up well.pdf]]

#### MS-奥多比_北美：奥多比峰会投资者交流会五大核心关注点 Adobe Inc. North America Five Key Questions into Investor Session at Adobe Summit.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-奥多比_北美：奥多比峰会投资者交流会五大核心关注点 Adobe Inc. North America Five Key Questions into Investor Session at Adobe Summit.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__MS-奥多比_北美：奥多比峰会投资者交流会五大核心关注点 Adobe Inc. North America Five Key Questions into Investor Session at Adobe Summit.pdf|MS-奥多比_北美：奥多比峰会投资者交流会五大核心关注点 Adobe Inc. North America Five Key Questions into Investor Session at Adobe Summit.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112128485184)
> - 主题笔记：[[topics/578|打开完整笔记]]

【九丰能源】跟踪：氦气 俄罗斯政府对氦气实施临时出口管制至27年底。叠加美伊冲突影响全球供给40%+ ：卡塔尔氦气产线修复需数年时间，供应全球约1/3。俄罗斯供应约占8%。 氦气价格涨至200元/方较2025年均120元 首发公众号：思维纪要社 涨67%。历史高点俄乌冲突超500元。24年中国氦气消费2692亿方，国产化率16%对外依存高！

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552528184282)
> - 主题笔记：[[topics/579|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### UBS-中国互联网数据中心行业：2026 年 3 月乌兰察布 IDC 月度追踪 对 2026 年一季度业绩有积极影响 Chinese Internet Data Centre Sector Ulanqab IDC monthly tracker - Mar 2026 positive implication for Q126 results.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__UBS-中国互联网数据中心行业：2026 年 3 月乌兰察布 IDC 月度追踪 对 2026 年一季度业绩有积极影响 Chinese Internet Data Centre Sector Ulanqab IDC monthly tracker - Mar 2026 positive implication fo.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__UBS-中国互联网数据中心行业：2026 年 3 月乌兰察布 IDC 月度追踪 对 2026 年一季度业绩有积极影响 Chinese Internet Data Centre Sector Ulanqab IDC monthly tracker - Mar 2026 positive implication fo.pdf|UBS-中国互联网数据中心行业：2026 年 3 月乌兰察布 IDC 月度追踪 对 2026 年一季度业绩有积极影响 Chinese Internet Data Centre Sector Ulanqab IDC monthly tracker - Mar 2026 positive implication for Q126 results.pdf]]

#### UBS-中国股票策略：从增量资金流入视角研判市场风格 China Equity Strategy Gauging market styles Incremental fund inflow perspective.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__UBS-中国股票策略：从增量资金流入视角研判市场风格 China Equity Strategy Gauging market styles Incremental fund inflow perspective.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__UBS-中国股票策略：从增量资金流入视角研判市场风格 China Equity Strategy Gauging market styles Incremental fund inflow perspective.pdf|UBS-中国股票策略：从增量资金流入视角研判市场风格 China Equity Strategy Gauging market styles Incremental fund inflow perspective.pdf]]

#### UBS-中游油气管道：地缘紧张局势显现缓和迹象 能源板块承压 Midstream Hydrocarbon Express Energy under pressure, as geopolitical tensions show signs of easing.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__UBS-中游油气管道：地缘紧张局势显现缓和迹象 能源板块承压 Midstream Hydrocarbon Express Energy under pressure, as geopolitical tensions show signs of easing.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__UBS-中游油气管道：地缘紧张局势显现缓和迹象 能源板块承压 Midstream Hydrocarbon Express Energy under pressure, as geopolitical tensions show signs of easing.pdf|UBS-中游油气管道：地缘紧张局势显现缓和迹象 能源板块承压 Midstream Hydrocarbon Express Energy under pressure, as geopolitical tensions show signs of easing.pdf]]

#### UBS-全球股票策略：若中东冲突得到缓解 哪些个股受益最多与最少 Global Equity Strategy Which stocks stand to benefit most and least if the Middle East conflict is resolved.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__UBS-全球股票策略：若中东冲突得到缓解 哪些个股受益最多与最少 Global Equity Strategy Which stocks stand to benefit most and least if the Middle East conflict is resolved.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__UBS-全球股票策略：若中东冲突得到缓解 哪些个股受益最多与最少 Global Equity Strategy Which stocks stand to benefit most and least if the Middle East conflict is resolved.pdf|UBS-全球股票策略：若中东冲突得到缓解 哪些个股受益最多与最少 Global Equity Strategy Which stocks stand to benefit most and least if the Middle East conflict is resolved.pdf]]

#### UBS-半导体公司财报前瞻-20260420.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__UBS-半导体公司财报前瞻-20260420.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__UBS-半导体公司财报前瞻-20260420.pdf|UBS-半导体公司财报前瞻-20260420.pdf]]

#### UBS-大族激光：PCB 设备需求强劲带动经常性收益显著反弹 给予买入评级 Han's Laser Technology Industry Recurring earnings rebounded notably amid strong PCB equipment fundamentals; Buy.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__UBS-大族激光：PCB 设备需求强劲带动经常性收益显著反弹 给予买入评级 Han's Laser Technology Industry Recurring earnings rebounded notably amid strong PCB equipment fundamentals; Buy.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__UBS-大族激光：PCB 设备需求强劲带动经常性收益显著反弹 给予买入评级 Han's Laser Technology Industry Recurring earnings rebounded notably amid strong PCB equipment fundamentals; Buy.pdf|UBS-大族激光：PCB 设备需求强劲带动经常性收益显著反弹 给予买入评级 Han's Laser Technology Industry Recurring earnings rebounded notably amid strong PCB equipment fundamentals; Buy.pdf]]

#### UBS-电子元器件行业动态更新：美国实地路演调研反馈 Electronic Components Sector Update Feedback from US marketing trip.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__UBS-电子元器件行业动态更新：美国实地路演调研反馈 Electronic Components Sector Update Feedback from US marketing trip.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__UBS-电子元器件行业动态更新：美国实地路演调研反馈 Electronic Components Sector Update Feedback from US marketing trip.pdf|UBS-电子元器件行业动态更新：美国实地路演调研反馈 Electronic Components Sector Update Feedback from US marketing trip.pdf]]

#### UBS-美航空航天国防周报：聚焦业绩季-20260420.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__UBS-美航空航天国防周报：聚焦业绩季-20260420.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__UBS-美航空航天国防周报：聚焦业绩季-20260420.pdf|UBS-美航空航天国防周报：聚焦业绩季-20260420.pdf]]

#### 大摩-半导体库存跟踪：逐步改善+20260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__大摩-半导体库存跟踪：逐步改善+20260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__大摩-半导体库存跟踪：逐步改善+20260416.pdf|大摩-半导体库存跟踪：逐步改善+20260416.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885851412542)
> - 主题笔记：[[topics/580|打开完整笔记]]

【国联民生电子】每日算力新闻更新20260420 1⃣Anthropic近期在GitHub推出开源Claude Desktop Buddy项目，可通过蓝牙连接硬件，显示Claude AI工作状态、一键审批或拒绝Claude AI执行的操作。Anthropic指定参考硬件为乐鑫科技子公司明栈科技的M5StickC Plus/M5StickS3，其硬件芯片采用乐鑫 ESP32-S3方案。 2⃣阿里ATH今日宣布，开源视频生成大模型HappyHorse-1.0将于4月27日通过阿里云百炼平台逐步开放API测试，首批邀测对象为企业级客户。4月底开放测试后，Ha…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112128481884)
> - 主题笔记：[[topics/581|打开完整笔记]]
> - 附件：文档 9

### 研报

#### 摩根资产管理权益市场交流会会议纪要-20260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__摩根资产管理权益市场交流会会议纪要-20260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__摩根资产管理权益市场交流会会议纪要-20260417.pdf|摩根资产管理权益市场交流会会议纪要-20260417.pdf]]

#### 大摩-更多软件、更多开发者…… 再探讨+20260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__大摩-更多软件、更多开发者…… 再探讨+20260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__大摩-更多软件、更多开发者…… 再探讨+20260416.pdf|大摩-更多软件、更多开发者…… 再探讨+20260416.pdf]]

#### 摩根大通-中国基础材料一季度前瞻：黄金、铜、铝领涨；上调江西铜业评级+20260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__摩根大通-中国基础材料一季度前瞻：黄金、铜、铝领涨；上调江西铜业评级+20260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__摩根大通-中国基础材料一季度前瞻：黄金、铜、铝领涨；上调江西铜业评级+20260416.pdf|摩根大通-中国基础材料一季度前瞻：黄金、铜、铝领涨；上调江西铜业评级+20260416.pdf]]

#### 汇丰-人民币：收紧步伐+20260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__汇丰-人民币：收紧步伐+20260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__汇丰-人民币：收紧步伐+20260416.pdf|汇丰-人民币：收紧步伐+20260416.pdf]]

#### 美银-中央处理器迎来重生：智能体技术推动增长，但需警惕竞争加剧+20260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__美银-中央处理器迎来重生：智能体技术推动增长，但需警惕竞争加剧+20260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__美银-中央处理器迎来重生：智能体技术推动增长，但需警惕竞争加剧+20260417.pdf|美银-中央处理器迎来重生：智能体技术推动增长，但需警惕竞争加剧+20260417.pdf]]

#### 野村-央行的表态会比实际行动更激进+20260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__野村-央行的表态会比实际行动更激进+20260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__野村-央行的表态会比实际行动更激进+20260417.pdf|野村-央行的表态会比实际行动更激进+20260417.pdf]]

#### 高盛-全球光模块：人工智能将成为未来增长的核心驱动因素+20260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__高盛-全球光模块：人工智能将成为未来增长的核心驱动因素+20260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__高盛-全球光模块：人工智能将成为未来增长的核心驱动因素+20260417.pdf|高盛-全球光模块：人工智能将成为未来增长的核心驱动因素+20260417.pdf]]

#### 高盛-全球服务器：机架级人工智能服务器占比持续提升；推出 2028 年相关预测+20260417.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__高盛-全球服务器：机架级人工智能服务器占比持续提升；推出 2028 年相关预测+20260417.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__高盛-全球服务器：机架级人工智能服务器占比持续提升；推出 2028 年相关预测+20260417.pdf|高盛-全球服务器：机架级人工智能服务器占比持续提升；推出 2028 年相关预测+20260417.pdf]]

#### 高盛-全球自动驾驶汽车：人工智能对利润池的影响分析+20260416.pdf

- 文档：[[assets/docs/260421_0743__外资研报__高盛-全球自动驾驶汽车：人工智能对利润池的影响分析+20260416.pdf|打开文档]]
[[assets/docs/260421_0743__外资研报__高盛-全球自动驾驶汽车：人工智能对利润池的影响分析+20260416.pdf|高盛-全球自动驾驶汽车：人工智能对利润池的影响分析+20260416.pdf]]


> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/82255885851418112)
> - 主题笔记：[[topics/582|打开完整笔记]]

昆仑万维：存算一体艾捷科芯引战，AI全平台价值重估可期【天风计算机团队】 1）艾捷科芯本次增资扩股，核心是引入产业资本、做大平台。 今晚昆仑万维发布公告，子公司艾捷科芯增资扩股。本轮合计募资 5.5亿元，对应投后估值约40.54亿元；交易完成后，昆仑万维持股比例由58%降至 48.65%左右，艾捷科芯不再并表、改按权益法核算。值得重视的是，本轮投资方包括长鑫芯聚（长鑫科技集团全资子公司）等，#说明子公司AI芯片方向已开始获得产业链龙头认可。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:43
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552528185182)
> - 主题笔记：[[topics/583|打开完整笔记]]

# 永鼎股份 q1 1.6亿利润，乍一看下跌，其实去年经营利润都是亏损的，有一笔2.8亿的联营企业投资收益。 也就是说，# 今年q1利润同比大涨。那1.6亿意味着什么，可能很多人并没有理解到，这意味着公司今年可能是# 20亿级别的利润。 因为光纤涨价传导到公司营收，大约是3月份，前两个月基本上不赚钱。 按照公司每个月100多万公里的产能，涨价后每公里赚150-200块，3月正好就是1.6亿左右利润。前面市场还在怀疑公司光纤能否出利润，现在财报打破质疑了，再加上公司# 光芯片，# 核聚变业务，空间巨大。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:42
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885851415441)
> - 主题笔记：[[topics/584|打开完整笔记]]

【长江电新】安靠智电2025年年报分析：业绩符合此前预告，变压器和特高压GIL支撑高增 1、公司2025年全年营收8.3亿元，同比-23.8%；归母0.7亿元，同比-59.9%；扣非0.4亿元，同比-76.9%。单季度看，公司2025Q4营收3.7亿元，同比-11.1%，环比+185.5%；归母0.0亿元，同比转亏，环比转亏；扣非-0.1亿元，同比转亏，环比-500.6%。 2、收入端，分板块看，公司2025年全年GIL产品及系统服务收入2.11亿元，同比-8.75%，确认中车GIL等项目；智慧模块化变电站收入1.82亿元，同比-52.0%，主要系确认…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:42
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885851415451)
> - 主题笔记：[[topics/585|打开完整笔记]]

【长江电新】聚和材料推荐更新：致力于半导体材料国产化，平台公司值得期待 聚和半导体材料不断突破，致力于打造平台型公司；光伏银浆份额稳固，铜浆放量可期。且随着公司减持结束短期压制因素解除，继续重点推荐。 1、聚和做为材料供应商，未来在半导体的布局包括空白掩模版、#光刻胶等。随着空白掩模版收购正式落地，#国内外客户的验证推广会进一步加速。此前空白掩模版最大的客户是韩国海力士和无锡海力士，#目前聚和已经与头部晶圆厂完成技术交流。聚和计划采取 “韩国产品先行，国内产能承接”策略，在供应链安全背景下国产客户对高端空白掩模版国产化需求旺盛，后续依靠公司产品力、服务…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:42
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112128482554)
> - 主题笔记：[[topics/586|打开完整笔记]]

【长江电新】电池组件出口：退税取消预期+季节性改善，3月同环比高增 1、根据盖锡咨询，2026年3月组件出口31.89GW，同比+40.16%，环比+96.39%；电池出口16.93GW，同比+133.33%，环比+82.36%；电池+组件出口48.82GW，同比+62.69%，环比+91.29%。2026年1-3月组件累计出口64.20GW，同比+8.22%；电池累计出口35.74GW，同比+94.48%；电池+组件累计出口99.94GW，同比+28.62%。 2、组件方面，3月出口欧洲10.22GW，同比+40.41%，环比+75.20%；非欧美市…

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:42
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885851415251)
> - 主题笔记：[[topics/587|打开完整笔记]]

【西部计算机】网宿科技要点20260420 1、AI对CDN产业的影响：CDN新增的流量主要来自于大模型和Agent：AI模型市场包括提升效率类、流量入口类和娱乐类三大场景，每种场景都给边缘计算带来不同的需求。目前观察到多模态场景对流量/带宽产生了拉动效应，但尚未产生量级的变化。 2、CDN的价格：行业价格竞争已有多年，供给侧逐步出清；而大厂将重心转为AI，将利润补贴到计算、存储等新方向，而减少了传统的网络服务的“包袱”，不再一味卷价格。因此，CDN价格开始逐步向其本身的价值靠拢，公司也匹配了海外的涨价，这个趋势有望延续。

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:42
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/14422552528182512)
> - 主题笔记：[[topics/588|打开完整笔记]]

为何我们认为进入北美AI光互连领域是必然趋势？【国金电子】 #CPO、OCS、OIO本质是将光模块由外设变为芯片的一部分，微纳光学必须同步进入“半导体级”制造体系； 一、光互连业务不属于公司新业务，而隶属于工业光学一部分；截至25年底，公司已积累拿到北美大型CSP客户约1亿元订单，主要应用于机柜间光互连；现阶段已为北美客户的CPO、OCS、OIO方案开发相应的光学模组产品，#预估未来1-2年潜在需求订单在2亿美金左右，远期需求空间巨大；

> [!summary] 研报
> - 作者：思想者
> - 时间：2026-04-21 07:41
> - 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/55522112128482214)
> - 主题笔记：[[topics/589|打开完整笔记]]

ywk 1Q26业绩速评（如何客观评价收入与利润的增速不匹配） 各位领导晚上好，1Q26公司净利润确实远低于市场预期且同比下滑较为严重，但如果拆开来看，1Q26净利润吞噬大头主要来自信用减值损失&财务费用两项（分别同比增加78/3倍），仅财务费用+信用减值损失就达0.5e+。 ■如何看1Q26业绩的“冰与火之歌”