---
title: "大摩指出，模拟芯片/MCU的复苏势头正在扩大，尤其在工业、国防和电力领域需求较强，符合最近PMI数据的改善趋势。尽管2月SIA数据有所放缓，大摩认为主要受春节季"
topic_id: 22255885544218551
created_at: 2026-04-20T20:38:06.910+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 大摩指出，模拟芯片/MCU的复苏势头正在扩大，尤其在工业、国防和电力领域需求较强，符合最近PMI数据的改善趋势。尽管2月SIA数据有所放缓，大摩认为主要受春节季

- 序号：092
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/22255885544218551)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

大摩指出，模拟芯片/MCU的复苏势头正在扩大，尤其在工业、国防和电力领域需求较强，符合最近PMI数据的改善趋势。尽管2月SIA数据有所放缓，大摩认为主要受春节季节性因素影响，3月订单强劲，尤其在航空/国防和数据中心领域。
 供应链方面，大摩发现供应情况趋紧。UMC预计在2026年下半年涨价，主要受到通讯、工业、消费和AI相关终端市场需求的推动。Vanguard、PSMC和SMIC也报告了价格上涨，受内存、PMIC和AI外围需求推动。此外，TSMC计划关闭部分旧厂，并在先进应用领域扩大产能，进一步加剧供应紧张。
 尽管向电动汽车的转型有望利好模拟芯片，大摩认为汽车需求仍然低迷，主要受到中国市场疲弱消费信心和伊朗冲突的影响。预计汽车半导体在1Q表现相对平稳，但2Q指导可能会因LVP修正增加而保守。
 大摩预计，模拟芯片的1Q业绩将符合市场预期，2Q的指导则较强，尤其在定价权和供应紧张的推动下，预计下半年业绩将更加明显反映出供应链紧张带来的效应。数据中心和汽车领域将是关注重点，特别是汽车市场的不确定性仍会影响整体表现。

## 总体总结

主题正文
1. 大摩指出，模拟芯片/MCU的复苏势头正在扩大，尤其在工业、国防和电力领域需求较强，符合最近PMI数据的改善趋势。
2. 尽管2月SIA数据有所放缓，大摩认为主要受春节季节性因素影响，3月订单强劲，尤其在航空/国防和数据中心领域。
3. UMC预计在2026年下半年涨价，主要受到通讯、工业、消费和AI相关终端市场需求的推动。
4. Vanguard、PSMC和SMIC也报告了价格上涨，受内存、PMIC和AI外围需求推动。
5. 尽管向电动汽车的转型有望利好模拟芯片，大摩认为汽车需求仍然低迷，主要受到中国市场疲弱消费信心和伊朗冲突的影响。
6. 预计汽车半导体在1Q表现相对平稳，但2Q指导可能会因LVP修正增加而保守。
7. 大摩预计，模拟芯片的1Q业绩将符合市场预期，2Q的指导则较强，尤其在定价权和供应紧张的推动下，预计下半年业绩将更加明显反映出供应链紧张带来的效应。
8. 数据中心和汽车领域将是关注重点，特别是汽车市场的不确定性仍会影响整体表现。