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title: "ATH自成立以来，仅一个月内便推出了Qwen 3.6 Plus、Happy Horse、Meoo和Happy Oyster等多个重要项目，进一步强化了基于代币的"
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# ATH自成立以来，仅一个月内便推出了Qwen 3.6 Plus、Happy Horse、Meoo和Happy Oyster等多个重要项目，进一步强化了基于代币的

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## 正文

ATH自成立以来，仅一个月内便推出了Qwen 3.6 Plus、Happy Horse、Meoo和Happy Oyster等多个重要项目，进一步强化了基于代币的商业化，并推动MaaS（机器即服务）收入加速增长。大摩预计，随着MaaS收入的规模化披露，将成为短期内的再评级催化剂。

 大摩预计，BABA的MaaS年化经常性收入（ARR）将在未来五年从云收入的低个位数增长到超过1000亿美元外部云/AI收入的50%以上，超越MiniMax和Zhipu的ARR水平。

 在大摩基于SOTP法的350美元高端估值下，Qwen（MaaS）预计将达到10亿美元ARR，并按30倍P/ARR进行估值。

 4月8日，BABA宣布重组计划，成立了技术委员会，由集团CEO Eddie Wu领导，并提升Tongyi Lab为独立业务单元，进一步推进AI战略。与此同时，BABA还任命了Zhou Jingren为首席AI架构师，Li Feifei为云计算部门CTO，Wu Zeming专注于集团CTO职务。

## 总体总结

主题正文
1. ATH自成立以来，仅一个月内便推出了Qwen 3.6 Plus、Happy Horse、Meoo和Happy Oyster等多个重要项目，进一步强化了基于代币的商业化，并推动MaaS（机器即服务）收入加速增长。
2. 大摩预计，随着MaaS收入的规模化披露，将成为短期内的再评级催化剂。
3. 大摩预计，BABA的MaaS年化经常性收入（ARR）将在未来五年从云收入的低个位数增长到超过1000亿美元外部云/AI收入的50%以上，超越MiniMax和Zhipu的ARR水平。
4. 在大摩基于SOTP法的350美元高端估值下，Qwen（MaaS）预计将达到10亿美元ARR，并按30倍P/ARR进行估值。
5. 4月8日，BABA宣布重组计划，成立了技术委员会，由集团CEO Eddie Wu领导，并提升Tongyi Lab为独立业务单元，进一步推进AI战略。
6. 与此同时，BABA还任命了Zhou Jingren为首席AI架构师，Li Feifei为云计算部门CTO，Wu Zeming专注于集团CTO职务。