---
title: "预计1Q收入约1091亿美元，同比增长21%；GAAP EBIT约346亿美元，同比增长13.2%；摊薄EPS为2.47美元，因缺少去年同期98亿美元股权投资收"
topic_id: 45544841558552558
created_at: 2026-04-18T14:39:30.253+0800
source: zsxq
type: topic
cssclasses: zsxq-vault
---

# 预计1Q收入约1091亿美元，同比增长21%；GAAP EBIT约346亿美元，同比增长13.2%；摊薄EPS为2.47美元，因缺少去年同期98亿美元股权投资收

- 序号：150
- 星球链接：[打开网页](https://wx.zsxq.com/group/15522451881222/topic/45544841558552558)
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：_无音频_

## 图片

_无图片_

## 正文

预计1Q收入约1091亿美元，同比增长21%；GAAP EBIT约346亿美元，同比增长13.2%；摊薄EPS为2.47美元，因缺少去年同期98亿美元股权投资收益，同比下降12.1%，并低于VA一致预期约8%。
 HSBC认为，Google Search至少能够守住传统搜索查询份额，尽管整体搜索份额已由2023年5月的低90%区间降至约82%至86%。若AI Mode查询反馈积极、广告业务继续稳健，将有助于进一步缓解市场对搜索被AI侵蚀的担忧。
 HSBC不预期公司短期会通过Gemini大规模推进广告，也不预计AI Mode或AI Overviews会带来实质性收入增量。当前更重要的是稳住用户行为与查询份额，而不是过早讨论AI搜索产品的直接商业化兑现。
预计2026年cloud capacity constraints仍会持续，这一表述也可能贯穿整个hyperscaler板块。不过Google Cloud盈利能力仍在提升，1Q26 GAAP EBIT margin预计达到31.0%，环比提升92bps，延续2025年以来利润率超预期表现。
预计公司不会调整2026年1750亿至1850亿美元的资本开支指引，中值同比增长96%，基本对应全年FCF规模。该机构判断，Alphabet更像是在执行“FCF覆盖capex、发债支持并购”的策略，因此今年capex不太会像2025年那样持续上修。
Ironwood TPU市场反馈较好，Anthropic继续扩大使用是积极信号，若管理层进一步释放采用进展，市场大概率会正面解读。同时，Gemini仍被视为当前frontier model竞争中的领先者，市场也会持续关注其MAU与付费seat增长。

## 总体总结

主题正文
1. 预计1Q收入约1091亿美元，同比增长21%；
2. 摊薄EPS为2.47美元，因缺少去年同期98亿美元股权投资收益，同比下降12.1%，并低于VA一致预期约8%。
3. HSBC认为，Google Search至少能够守住传统搜索查询份额，尽管整体搜索份额已由2023年5月的低90%区间降至约82%至86%。
4. HSBC不预期公司短期会通过Gemini大规模推进广告，也不预计AI Mode或AI Overviews会带来实质性收入增量。
5. 预计2026年cloud capacity constraints仍会持续，这一表述也可能贯穿整个hyperscaler板块。
6. 不过Google Cloud盈利能力仍在提升，1Q26 GAAP EBIT margin预计达到31.0%，环比提升92bps，延续2025年以来利润率超预期表现。
7. 预计公司不会调整2026年1750亿至1850亿美元的资本开支指引，中值同比增长96%，基本对应全年FCF规模。
8. 同时，Gemini仍被视为当前frontier model竞争中的领先者，市场也会持续关注其MAU与付费seat增长。