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title: "【兴证医药】亚虹医药发布2025年年报 【总体业绩】 2025年实现营收2.77亿元（YoY +37.49%），归母净利-4.16亿元，扣非净利-4.35亿元，"
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# 【兴证医药】亚虹医药发布2025年年报 【总体业绩】 2025年实现营收2.77亿元（YoY +37.49%），归母净利-4.16亿元，扣非净利-4.35亿元，

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## 正文

【兴证医药】亚虹医药发布2025年年报

【总体业绩】
2025年实现营收2.77亿元（YoY +37.49%），归母净利-4.16亿元，扣非净利-4.35亿元，现金储备合计约16.92亿元。2025Q4实现营收0.61亿元（YoY -3.03%，QoQ -29.54%），归母净利-1.67亿元，扣非净利-1.68亿元。2025年毛利率74.03%（YoY -1.51pct），销售费用率98.14%（YoY +6.11pct），管理费用率33.69%（YoY -4.64pct），研发费用率101.99%（YoY -52.76pct）。

【未来催化】
一、上市产品
（1）希维她®（APL-1702，光动力药械组合/DDC）：择期递交美国III期临床研究申请；积极推进EMA审评；推进HPV清除相关适应症探索。
（2）APLD-2304（一次性蓝光膀胱软镜）：推动中国市场获批。

二、在研管线
（1）APL-1202（MetAP2等）：「MIBC术前新辅助治疗」积极寻求海外合作伙伴推进全球临床开发。
（2）APL-2302（USP1i）：「晚期实体瘤」推进I/IIa期受试者入组。
（3）APL-2401（FGFR2/3i）：「晚期实体瘤」推进I期剂量爬坡。
（4）APL-2501（CLDN6/9 ADC）：「晚期实体瘤」26中期递交IND，26年底启动I期单药递增试验。
（5）APL-1401（DBHi）：「UC」26年底前完成扩展期数据读出。
（6）临床前：AT-018（CDK2/4/6i）、AT-021（ADC）处于PCC阶段，推进IND申报；26年底推进数个临床前项目进入PCC阶段。

资料来源：公司公告
注：仅为公开资料整理，不具备投资建议

## 总体总结

主题正文
1. 2025年实现营收2.77亿元（YoY +37.49%），归母净利-4.16亿元，扣非净利-4.35亿元，现金储备合计约16.92亿元。
2. 2025Q4实现营收0.61亿元（YoY -3.03%，QoQ -29.54%），归母净利-1.67亿元，扣非净利-1.68亿元。
3. 2025年毛利率74.03%（YoY -1.51pct），销售费用率98.14%（YoY +6.11pct），管理费用率33.69%（YoY -4.64pct），研发费用率101.99%（YoY -52.76pct）。
4. （1）希维她®（APL-1702，光动力药械组合/DDC）：择期递交美国III期临床研究申请；
5. （1）APL-1202（MetAP2等）：「MIBC术前新辅助治疗」积极寻求海外合作伙伴推进全球临床开发。
6. （4）APL-2501（CLDN6/9 ADC）：「晚期实体瘤」26中期递交IND，26年底启动I期单药递增试验。
7. （6）临床前：AT-018（CDK2/4/6i）、AT-021（ADC）处于PCC阶段，推进IND申报；
8. 注：仅为公开资料整理，不具备投资建议