600519.SH 贵州茅台 基础资料
行业：白酒Ⅱ
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1. 基本信息
15 行 x 3 列| 基本信息 | ||
| 口径：公司信息以年报硬披露和本地资料为基础；主营业务使用年报第三节章节锚点抽取，避免目录页/变更说明误抓。 | ||
| 项目 | 内容 | 备注 |
| 股票简称 | 贵州茅台 | 目录名/target_config |
| 股票代码 | 600519.SH | 目录名/target_config |
| 公司全称 | 贵州茅台酒股份有限公司 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.5 |
| 法定代表人 | 陈华 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 余思明（代行董事会秘书职责） 蔡聪应 联系地址 贵州省仁怀市茅台镇 贵州省仁怀市茅台镇 电话 0851-22386002 0851-22386002 传真 0851-22386193 0851-22386193 电子信箱 mtdm@moutaichina.com mtdm@moutaichina.com 三、 基本情况简介 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.5 |
| 注册地址 | 贵州省仁怀市茅台镇 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.5 |
| 办公地址 | 贵州省仁怀市茅台镇 公司办公地址的邮政编码 564501 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.5 |
| 网站 | http://www.moutaichina.com/ | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.5 |
| 邮箱 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.5 | |
| 董事会秘书 | 余思明（代行董事会秘书职责） | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.5 |
| 上市日期 | 2001-08-27 | AKShare stock_info_sh_name_code / 上交所股票列表；https://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/share/；访问日期：2026-05-05 |
| 主营业务 | 公司主要业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。主导产品“贵州茅台酒”是我国大曲酱香型 白酒的鼻祖和典型代表，集国家地理标志产品、有机食品和国家非物质文化遗产于一身，公司营 销网络覆盖国内市场及五大洲 66个国家和地区。 2025年度，公司经营模式为：采购原料—生产产品—销售产品。原料采购模式为:茅台酒用 高粱采取“公司+地方政府+供应商+合作社或农户”的模式，小麦采取“公司+供应商+合作社或农 场”的模式，其他原辅料及包装材料采购主要根据公司生产和销售计划，通过集中采购方式向市 场采购；产品生产工艺流程为：制曲—制酒—贮存—勾兑—包装；销售模式为：公司产品通过直 销和批发代理渠道进行销售。直销渠道指自营和“i 茅台”等数字营销平台渠道，批发代理渠道 指社会经销商、商超、电商等渠道。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.8 |
2. 财务摘要
33 行 x 11 列| 财务摘要 | ||||||||||
| 金额单位：百万元；比率保留为小数。 | ||||||||||
| 报告期 | 营业收入 | 归母净利润 | 扣非净利润 | 经营现金流 | 毛利率 | 净利率 | ROE | 资产负债率 | EPS | 口径 |
| 2025 | 168,838.100 | 82,320.070 | 82,293.110 | 61,522.200 | 91.180% | 48.760% | 19.480% | 65.660 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.6 主要会计数据 | |
| 2024 | 170,899.150 | 86,228.150 | 86,240.910 | 92,463.690 | 91.930% | 50.460% | 22.020% | 68.640 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.6 主要会计数据 | |
| 2023 | 147,693.600 | 74,734.070 | 74,752.560 | 66,593.250 | 91.960% | 50.600% | 20.910% | 59.490 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.6 主要会计数据 | |
| 【财务分析指标】 | ||||||||||
| 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 口径/解读 | ||||
| 【杜邦分析】 | ||||||||||
| 营业收入(亿元) | 1,688.380 | 1,708.990 | 1,476.940 | 1,241.000 | 1,061.900 | 利润表营业收入。 | ||||
| 归母净利润(亿元) | 823.200 | 862.280 | 747.340 | 627.170 | 524.600 | 归属于母公司所有者的净利润。 | ||||
| 净利率 | 48.760% | 50.460% | 50.600% | 50.540% | 49.400% | 归母净利润 / 营业收入。 | ||||
| 平均总资产(亿元) | 3,013.900 | 2,858.220 | 2,636.000 | 2,548.350 | 2,342.820 | 期初期末资产总计简单平均。 | ||||
| 总资产周转率(次) | 0.560 | 0.600 | 0.560 | 0.490 | 0.450 | 营业收入 / 平均总资产。 | ||||
| 平均归母权益(亿元) | 2,388.720 | 2,243.870 | 2,065.740 | 1,935.100 | 1,754.310 | 期初期末归母权益简单平均。 | ||||
| 权益乘数 | 1.260 | 1.270 | 1.280 | 1.320 | 1.340 | 平均总资产 / 平均归母权益。 | ||||
| ROE | 34.460% | 38.430% | 36.180% | 32.410% | 29.900% | 归母净利润 / 平均归母权益。 | ||||
| 【盈利能力与费用率】 | ||||||||||
| 毛利率 | 91.180% | 91.930% | 91.960% | 91.870% | 91.540% | （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入。 | ||||
| 营业利润率 | 68.000% | 70.030% | 70.220% | 70.810% | 70.390% | 营业利润 / 营业收入。 | ||||
| ROA | 27.310% | 30.170% | 28.350% | 24.610% | 22.390% | 归母净利润 / 平均总资产。 | ||||
| 研发费用率 | 0.110% | 0.130% | 0.110% | 0.110% | 0.060% | 研发费用 / 营业收入。 | ||||
| 销售费用率 | 4.300% | 3.300% | 3.150% | 2.660% | 2.580% | 销售费用 / 营业收入。 | ||||
| 管理费用率 | 4.930% | 5.450% | 6.590% | 7.260% | 7.960% | 管理费用 / 营业收入。 | ||||
| 财务费用率 | -0.480% | -0.860% | -1.210% | -1.120% | -0.880% | 财务费用 / 营业收入。 | ||||
| 【成长与现金流】 | ||||||||||
| 收入同比 | -1.210% | 15.710% | 19.010% | 16.870% | 11.880% | 营业收入较上年同期增速。 | ||||
| 归母净利润同比 | -4.530% | 15.380% | 19.160% | 19.550% | 12.340% | 归母净利润较上年同期增速。 | ||||
| 经营现金流(亿元) | 615.220 | 924.640 | 665.930 | 366.990 | 640.290 | 经营活动产生的现金流量净额。 | ||||
| CFO/归母净利润 | 74.740% | 107.230% | 89.110% | 58.510% | 122.050% | 经营现金流 / 归母净利润。 | ||||
| 资产负债率 | 16.420% | 19.040% | 17.980% | 19.470% | 22.810% | 负债合计 / 资产总计。 |
3. 新闻动态
19 行 x 6 列| 新闻动态 | |||||
| 口径：正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体）与本地星球/ZSXQ研究线索分区展示；星球内容仅作线索，不与正式公告混排，不覆盖年报硬数据。 | |||||
| 【正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体）】 | |||||
| 日期 | 标题 | 摘要 | 来源 | URL | 置信度 |
| 2025 | 贵州茅台披露2025年年度报告 | 本批次以本地年度报告和财务三表工作簿为硬数据来源。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf | hard_disclosure | |
| 2026-04-29 | 贵州茅台:贵州茅台关于召开2025年度及2026年第一季度业绩说明会的公告 | 公司公告：贵州茅台:贵州茅台关于召开2025年度及2026年第一季度业绩说明会的公告 | AKShare公告通道/交易所披露 | https://data.eastmoney.com/notices/detail/600519/AN202604281821673334.html | high |
| 2026-04-25 | 贵州茅台:贵州茅台2026年第一季度主要经营数据公告 | 公司公告：贵州茅台:贵州茅台2026年第一季度主要经营数据公告 | AKShare公告通道/交易所披露 | https://data.eastmoney.com/notices/detail/600519/AN202604241821559414.html | high |
| 2026-04-25 | 贵州茅台:贵州茅台2026年第一季度报告 | 公司公告：贵州茅台:贵州茅台2026年第一季度报告 | AKShare公告通道/交易所披露 | https://data.eastmoney.com/notices/detail/600519/AN202604241821559413.html | high |
| 2026-04-17 | 贵州茅台:贵州茅台关于日常关联交易的公告 | 公司公告：贵州茅台:贵州茅台关于日常关联交易的公告 | AKShare公告通道/交易所披露 | https://data.eastmoney.com/notices/detail/600519/AN202604161821275621.html | high |
| 2026-04-17 | 贵州茅台:贵州茅台2025年环境、社会及治理(ESG)报告(英文版) | 公司公告：贵州茅台:贵州茅台2025年环境、社会及治理(ESG)报告(英文版) | AKShare公告通道/交易所披露 | https://data.eastmoney.com/notices/detail/600519/AN202604161821275616.html | high |
| 2026-04-17 | 贵州茅台:贵州茅台2025年度环境、社会和治理(ESG)报告摘要 | 公司公告：贵州茅台:贵州茅台2025年度环境、社会和治理(ESG)报告摘要 | AKShare公告通道/交易所披露 | https://data.eastmoney.com/notices/detail/600519/AN202604161821275607.html | high |
| 2026-04-25 | 贵州茅台披露2026年第一季度报告和主要经营数据公告 | 公告口径用于补充最新经营情况；不写入利润表、财务摘要或三张报表。 | 上交所/巨潮公告（AKShare公告通道） | https://www.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/ | high |
| 2026-04-17 | 贵州茅台2025年年度报告披露 | 年度报告作为本地硬数据源，联网页仅引用其行业和经营更新，不覆盖既有 facts。 | 上交所/巨潮公告（AKShare公告通道） | https://www.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/ | high |
| 【本地星球/ZSXQ研究线索】 | |||||
| 日期 | 主题 | 摘要 | 来源/Topic | 核验状态 | 处理 |
| 2026-04-25 | 贵州茅台26Q1经营数据线索 | 线索整理茅台酒、系列酒和渠道数据，需与公司一季度报告及主要经营数据公告交叉核验。 | 思维纪要社 topic_id=82255882511548252 | lead_cross_checked_by_company_disclosure | 仅作为线索；需公告/官网/权威媒体交叉核验后升级为正式新闻 |
| 2026-03-30 | 贵州茅台价格和自营体系线索 | 线索涉及飞天合同价、自营零售变化等价格事项；仅作为渠道价格跟踪线索，不作为公司承诺。 | 思维纪要社 topic_id=55188458444852424 | lead_only_unverified | 仅作为线索；需公告/官网/权威媒体交叉核验后升级为正式新闻 |
4. 股权结构
21 行 x 11 列| 股权结构 | ||||||||||
| 口径：从本公司2025年报股东章节抽取；整页重写前解除合并单元格、清空旧值和链接。 | ||||||||||
| 【股本与控制关系摘要】 | ||||||||||
| 报告期末普通股股东总数 | 255,892 | 来源 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.47 | |||||||
| 总股本/股本口径 | 1,252,270,215.000 | 来源 | 资产负债表股本项目；如需登记口径请复核年报股本章节 | |||||||
| 第一大股东 | 中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司 | 持股比例 | 54.400% | |||||||
| 控股股东/实际控制人说明 | 控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 否 | 来源 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.2 | |||||||
| 【前十大股东】 | ||||||||||
| 年度 | 股东名称 | 股东性质 | 持股比例 | 持股数 | 增减 | 有限售 | 无限售 | 股份状态 | 状态数量 | 来源/备注 |
| 2025 | 中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司 | 国有法人 | 54.400% | 681,282,935.000 | 54.000 | 681,282,935.000 | 无 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.48 | ||
| 2025 | 贵州省国有资本运营有限责任公司 | 国有法人 | 4.550% | 56,996,777.000 | 5.000 | 56,996,777.000 | 未知 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.48 | ||
| 2025 | 香港中央结算有限公司 | 未知 | 4.400% | 55,048,844.000 | 4.000 | 55,048,844.000 | 未知 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.48 | ||
| 2025 | 贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司 | 国有法人 | 2.220% | 27,849,688.000 | 2.000 | 27,849,688.000 | 无 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.48 | ||
| 2025 | 中国工商银行－上证50交易型开放式指数证券投资基金 | 未知 | 0.920% | 11,573,000.000 | 1.000 | 11,573,000.000 | 未知 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.48 | ||
| 2025 | 中央汇金资产管理有限责任公司 | 国有法人 | 0.830% | 10,397,104.000 | 1.000 | 10,397,104.000 | 未知 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.48 | ||
| 2025 | 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 未知 | 0.008 | 10,324,650.000 | 1.000 | 10,324,650.000 | 未知 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.49 | ||
| 2025 | 中国证券金融股份有限公司 | 未知 | 0.006 | 8,039,447.000 | 1.000 | 8,039,447.000 | 未知 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.49 | ||
| 2025 | 中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金 | 未知 | 0.006 | 7,377,868.000 | 1.000 | 7,377,868.000 | 未知 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.49 | ||
| 2025 | 中国工商银行股份有限公司－华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 未知 | 0.004 | 5,629,234.000 | 0.000 | 5,629,234.000 | 未知 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.49 |
5. 管理层
17 行 x 6 列| 管理层 | |||||
| 口径：优先从本公司年报“任职情况/主要工作经历”章节抽取；AKShare仅作为后续补充通道，不覆盖年报硬披露。 | |||||
| 姓名 | 职务/角色 | 出生/年龄 | 履历摘要 | 来源 | 备注 |
| 陈华 | 党委书记；董事长；董事；中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委书记、董事长、董事，贵州茅台酒股份有限公司党委书记、董事长、董事 | 54岁 | 曾任贵州盘江煤电集团有限责任公司副董事长、总经理、党委副书记、党委书记、董事长，贵州省能源局局长、党组书记。现任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委书记、董事长、董事，贵州茅台酒股份有限公司党委书记、董事长、董事。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.25 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 王莉 | 党委副书记；董事；代行总经理职责；中国贵州茅台酒厂 （集团）有限责任公司党委副书记、副董事长、董事、总经理，贵州茅台酒股份有限公司党委副书记、董事、代行总经理职责 | 53岁 | 曾任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司副总经理、总工程师，贵州茅台酒股份有限公司副总经理、总工程师。现任中国贵州茅台酒厂 （集团）有限责任公司党委副书记、副董事长、董事、总经理，贵州茅台酒股份有限公司党委副书记、董事、代行总经理职责。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.25 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 郭田勇 | 独立董事；中央财经大学金融学院教授；博士生导师，平安健康医疗科技有限公司独立非执行董事，贵州茅台酒股份有限公司独立董事；中央财经大学金融学院教授、博士生导师，平安健康医疗科技有限公司独立非执行董事，贵州茅台酒股份有限公司独立董事 | 57岁 | 曾任职于中国人民银行烟台分行。现任中央财经大学金融学院教授、博士生导师，平安健康医疗科技有限公司独立非执行董事，贵州茅台酒 股份有限公司独立董事。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.25 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 盛雷鸣 | 独立董事；北京观韬（上海）律师事务所律师，中华全国律师协会副会长，青岛啤酒股份有限公司；上海联影医疗科技股份有限公司；贵州茅台酒股份有限公司独立董事；北京观韬（上海）律师事务所律师，中华全国律师协会副会长，青岛啤酒股份有限公司、上海联影医疗科技股份有限公司、贵州茅台酒股份有限公司独立董事 | 55岁 | 曾任上海市中茂律师事务所律师。现任北京观韬（上海）律师事务所律师，中华全国律师协会副会长，青岛啤酒股份有限公司、上海联影医 疗科技股份有限公司、贵州茅台酒股份有限公司独立董事。 王 鑫 曾在香港中文大学任教。现任香港大学经管学院副院长、会计学教授，首程控股有限公司独立非执行董事、爱芯元智半导体股份有限公司独 立非执行董事、贵州茅台酒股份有限公司独立董事。 周 雪 曾任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司法律事务处处长助理、集中采购中心副主任、战略投资部主任，贵州茅台酒股份有限公司法律 事务部主任助理、战略发展部部长。现任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司法律合规与风险管理部主任、茅台战略研究院副秘书长， 贵州茅台酒销售有限公司董事，贵州茅台酒股份有限公司董事。 韦 芳 曾任贵州茅台酒股份有限公司制曲一车间党支部副书记、副主任，贵州茅台酒股份有限公司制曲七车间党支部副书记、副主任，中国贵州茅 台酒厂（集团）有限责任公司工会副主席。现任贵州茅台酒股份有限公司职工董事，工会副主席，群团工作部部长，机关党委副书记。 向 平 曾任贵州茅台酒股份有限公司总经理助理，勾贮车间党委委副书记、主任，生产管理部主任，贵州茅台集团营销有限公司党委书记、董事、 董事长，贵州茅台酒销售有限公司党委书记、董事、董事长。现任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委委员、副总经理，贵州茅台 酒股份有限公司党委委员、副总经理。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.25 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 王鑫 | 独立董事；香港大学经管学院副院长、会计学教授，首程控股有限公司独立非执行董事、爱芯元智半导体股份有限公司独立非执行董事、贵州茅台酒股份有限公司独立董事 | 48岁 | 曾在香港中文大学任教。现任香港大学经管学院副院长、会计学教授，首程控股有限公司独立非执行董事、爱芯元智半导体股份有限公司独立非执行董事、贵州茅台酒股份有限公司独立董事。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.25 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 周雪 | 董事；中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司法律合规与风险管理部主任、茅台战略研究院副秘书长， 贵州茅台酒销售有限公司董事，贵州茅台酒股份有限公司董事 | 47岁 | 曾任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司法律事务处处长助理、集中采购中心副主任、战略投资部主任，贵州茅台酒股份有限公司法律事务部主任助理、战略发展部部长。现任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司法律合规与风险管理部主任、茅台战略研究院副秘书长， 贵州茅台酒销售有限公司董事，贵州茅台酒股份有限公司董事。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.25 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 韦芳 | 职工董事；贵州茅台酒股份有限公司职工董事，工会副主席，群团工作部部长，机关党委副书记 | 53岁 | 曾任贵州茅台酒股份有限公司制曲一车间党支部副书记、副主任，贵州茅台酒股份有限公司制曲七车间党支部副书记、副主任，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司工会副主席。现任贵州茅台酒股份有限公司职工董事，工会副主席，群团工作部部长，机关党委副书记。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.25 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 向平 | 党委委员；副总经理；中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委委员、副总经理，贵州茅台酒股份有限公司党委委员、副总经理 | 53岁 | 曾任贵州茅台酒股份有限公司总经理助理，勾贮车间党委委副书记、主任，生产管理部主任，贵州茅台集团营销有限公司党委书记、董事、 董事长，贵州茅台酒销售有限公司党委书记、董事、董事长。现任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委委员、副总经理，贵州茅台酒股份有限公司党委委员、副总经理。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.25 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 钟正强 | 党委委员；副总经理；贵州茅台酒股份有限公司党委委员；副总经理；贵州茅台酒股份有限公司党委委员、副总经理 | 54岁 | 曾任贵州茅台酒股份有限公司制酒十三车间主任兼支部副书记、总经理助理兼生产管理部主任。现任贵州茅台酒股份有限公司党委委员、副 总经理。 张 旭 曾任贵州茅台酒销售有限公司副经理兼销售二部经理，贵州茅台酱香酒营销有限公司党委副书记、书记、董事、董事长、总经理。现任贵州 茅台酒股份有限公司党委委员、副总经理，贵州茅台酒销售有限公司党委书记、董事长、董事。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.25 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 张旭 | 党委委员；副总经理；贵州茅台酒股份有限公司党委委员、副总经理，贵州茅台酒销售有限公司党委书记、董事长、董事 | 52岁 | 曾任贵州茅台酒销售有限公司副经理兼销售二部经理，贵州茅台酱香酒营销有限公司党委副书记、书记、董事、董事长、总经理。现任贵州茅台酒股份有限公司党委委员、副总经理，贵州茅台酒销售有限公司党委书记、董事长、董事。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.25 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 余思明 | 党委委员；财务总监；代行董事会秘书职责；贵州茅台酒股份有限公司党委委员；财务总监；代行董事会秘书职责，贵州茅台集团财务有限公司党支部书记；董事长；贵州茅台酒股份有限公司党委委员、财务总监、代行董事会秘书职责，贵州茅台集团财务有限公司党支部书记、董事长 | 49岁 | 曾任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司机关纪委委员、财务处副处长、审计处副处长、处长、审计监督部主任，贵州茅台酒股份有限 公司审计部副主任、主任，贵州茅台酒厂（集团）置业投资发展有限公司董事，贵州遵义茅台机场有限责任公司董事。现任贵州茅台酒股份 有限公司党委委员、财务总监、代行董事会秘书职责，贵州茅台集团财务有限公司党支部书记、董事长。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.25 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 张德芹 | 党委书记；董事长、董事 | 53岁 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.25 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 | |
| 刘世仲 | 董事；主要工作经历；曾任贵州盘江煤电集团有限责任公司副董事长；总经理；党委副书记；党委书记；董事长，贵州省能源局局长；党组书记。现任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委书记；董事长；董事，贵州茅台酒股份有限公司党委书记；董事长；董事。；曾任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司副总经理；总工程师，贵州茅台酒股份有限公司副总经理；总工程师。现任中国贵州茅台酒厂 （集团）有限责任公司党委副书记；副董事长；董事；总经理，贵州茅台酒股份有限公司党委副书记；董事；代行总经理职责。；曾任职于中国人民银行烟台分行。现任中央财经大学金融学院教授；博士生导师，平安健康医疗科技有限公司独立非执行董事，贵州茅台酒股份有限公司独立董事。；曾任上海市中茂律师事务所律师。现任北京观韬（上海）律师事务所律师，中华全国律师协会副会长，青岛啤酒股份有限公司；上海联影医疗科技股份有限公司；贵州茅台酒股份有限公司独立董事。；曾在香港中文大学任教。现任香港大学经管学院副院长；会计学教授，首程控股有限公司独立非执行董事；爱芯元智半导体股份有限公司独立非执行董事；贵州茅台酒股份有限公司独立董事。；曾任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司法律事务处处长助理；集中采购中心副主任；战略投资部主任，贵州茅台酒股份有限公司法律事务部主任助理；战略发展部部长。现任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司法律合规与风险管理部主任；茅台战略研究院副秘书长， 贵州茅台酒销售有限公司董事，贵州茅台酒股份有限公司董事。；曾任贵州茅台酒股份有限公司制曲一车间党支部副书记；副主任，贵州茅台酒股份有限公司制曲七车间党支部副书记；副主任，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司工会副主席。现任贵州茅台酒股份有限公司职工董事，工会副主席，群团工作部部长，机关党委副书记。；曾任贵州茅台酒股份有限公司总经理助理，勾贮车间党委委副书记；主任，生产管理部主任，贵州茅台集团营销有限公司党委书记；董事； 董事长，贵州茅台酒销售有限公司党委书记；董事；董事长。现任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委委员；副总经理，贵州茅台酒股份有限公司党委委员；副总经理。；曾任贵州茅台酒股份有限公司制酒十三车间主任兼支部副书记；总经理助理兼生产管理部主任。现任贵州茅台酒股份有限公司党委委员；副总经理。；曾任贵州茅台酒销售有限公司副经理兼销售二部经理，贵州茅台酱香酒营销有限公司党委副书记；书记；董事；董事长；总经理。现任贵州茅台酒股份有限公司党委委员；副总经理，贵州茅台酒销售有限公司党委书记；董事长；董事。；曾任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司机关纪委委员；财务处副处长；审计处副处长；处长；审计监督部主任，贵州茅台酒股份有限公司审计部副主任；主任，贵州茅台酒厂（集团）置业投资发展有限公司董事，贵州遵义茅台机场有限责任公司董事。现任贵州茅台酒股份有限公司党委委员；财务总监；代行董事会秘书职责，贵州茅台集团财务有限公司党支部书记；董事长。；股东单位名称；中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司；其他单位名称；中央财经大学；平安健康医疗科技有限公司；北京观韬（上海）律师事务所；青岛啤酒股份有限公司；香港大学；首程控股有限公司；爱芯元智半导体股份有限公司；贵州茅台酒销售有限公司；贵州茅台集团财务有限公司；在本公司领取薪酬的董事；高级管理人员报酬决策程序，一是高级管理人员报酬是结合公司年度经营状况及业绩考评结果，经公司董事会审议决定；二是独立董事薪酬经公司股东会审议决定；三是其他在公司获得报酬的职工董事等，按照公司薪酬管理制度，结合个人绩效考评结果综合确定报酬。；一是公司《经理层成员业绩考核管理办法》《经理层成员薪酬管理办法》《经营业绩责任书》等；二是公司《薪酬管理办法》等；三是独立董事报酬按照股东会决议执行。；详见本报告“现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及；报酬情况”。；详见本报告“现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及报酬情况”。；担任的职务；董事长；董事；财务总监；代行董事会秘书职责；董事长；董事；是否独立董事；否；是；16；3；13；0；成员姓名；王鑫；郭田勇；盛雷鸣；盛雷鸣；陈华；郭田勇；郭田勇；王鑫；周雪；陈华；王莉；郭田勇；盛雷鸣；王鑫；周雪； 韦芳；王莉；盛雷鸣；王鑫；会议内容；第四届审计委员会2025 年度第一次会议；第四届审计委员会2025 年度第二次会议；第四届审计委员会2025 年度第三次会议；第四届审计委员会2025 年度第四次会议；第四届审计委员会2025 年度第五次会议；第四届审计委员会2025 年度第六次会议；第四届提名委员会2025 年度第一次会议；第四届提名委员会2025 年度第二次会议；第四届薪酬与考核委员会 2025年度第一次会议；第四届战略委员会2025 年度第一次会议；第四届战略委员会2025 年度第二次会议；第四届战略委员会2025 年度第三次会议；第四届战略委员会2025 年度第四次会议；第四届风险与合规管理委员会2025年度第一次会议；33,504；1,488；34,992；2,547；专业构成人数；29,092；1,205；1,098；253；1,828；1,516；数量（人）；977；12,663；4,256；17,096；√是 □否；279.93；35,032,568,759.73；82,320,067,101.68；42.56；6,120,088,960.04；71,153,295,260.53；86.43；190,008,934,772.95；5,999,985,966.95；196,008,920,739.90；84,055,509,712.46；233.19；127,322,996,467.02；企业名称；贵州茅台酒股份有限公司；承诺类型；其他；现聘任；天健会计师事务所(特殊普通合伙)；125；2；李青龙梁正勇曾志；名称；关联关系；母公司的控股子公司；母公司的全资子公司；母公司的全；资子公司；母公司；期初余额；2,008,792,032.55；2,020,186,963.01；4,028,978,995.56；本报告期；74,310,636.00；50,216,476.61；17,218,757.12；5,925,627.23；3,413,622.50；3,367,492.79；2,568,731.21；1,962,748.33；1,551,126.31；1,385,977.27；1,072,275.95；1,059,796.42；1,026,259.35；988,097.65；891,783.01；831,403.24；831,113.53；687,400.14；613,278.31；585,572.61；564,209.40；557,899.44；476,049.68；462,845.37；454,764.08；415,690.96；394,002.07；364,438.15；339,773.62；297,402.78；230,877.13；171,360.61；129,112.02；113,503.17；89,457.92；75,711.12；72,050.68；37,117.06；17,388.42；1,953.83；1,006.11；156.74；13.58；10.06；2.10；175,774,971.68；关联方；贵州茅台物流园区粮食收储有限公司；合计；本次变动前；数量；1,256,197,800；255,892；243,159；报告期内增减；2,071,359；-22,462,778；-225,210；-538,168；-108,622；658,680；1998-01-24；酒类产品的生产经营（主营）；酒类产品的生产技术咨询与服务；包装材料；饮料的生产销售；餐饮；住宿；旅游；物流运输；进出口贸易业务；互联网产业；房地产开发及租赁； 停车场管理；教育；卫生；生态农业。；持有交通银行股份有限公司0.20%的股份；持有华创云信数字技术股份有限公司4.06%的股份；持有贵阳银行股份有限公司1.45%的股份；持有贵州省广播电视信息网络股份有限公司9.74%的股份；持有贵州银行股份有限公司12%的股份。；贵州省人民政府国有资产监督管理委员会；刘永升；关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案；第一期：2024；9；21 第二期：2025；11；6；以实际回购的股份数量为准；第一期：不低于人民币30亿元（含）且不超过人民币60亿元（含） 第二期：不低于人民币15亿元（含）且不超过人民币30亿元（含）；第一期：自公司股东大会审议通过回购方案之日起12个月内第二期：自公司股东大会审议通过回购方案之日起6个月内；注销并减少公司注册资本；第一期：3,927,585 第二期：87,059；附注；1；4；5；7；8；10；12；14；15；17；18；19；20；21；22；23；24；25；26；28；29；30；31；32；33；34；35；36；37；38；39；40；41；42；43；44；45；46；47；48；49；50；51；52；53；54；55；56；57；58；59；60(1)；60(2)；60(3)；2025年度；归属于母公司所有者权益；实收资本(或股本)；1,256,197,800.00；-3,927,585.00；1,252,270,215.00；2024年度；实收资本 (或股本)；重要性标准；单项计提金额占各类应收款项坏账准备总额的 10%以上且金额大于5千万元；单项收回或转回金额占各类应收款项总额的10%以上且金额大于5千万元；单项核销金额占各类应收款项坏账准备总额的 10%以上且金额大于5千万元；单项在建工程投资预算额超10亿元；单项预算占现有在研项目预算总额超过10%，且本期资本化金额5千万元以上；单项投资活动现金流占投资活动现金流入或流出总额的比例超过10%且金额超过10亿元；单项账龄超过1年的应付账款；其他应付款占应付账款 ；其他应付款总额的10%以上且金额大于1亿元；少数股东持有5%（含）以上股权，且资产总额；净资产；营业收入和净利润均占合并报表相应项目10%以上；单项长期股权投资金额超过10亿元；折旧方法；直线法；折旧年限；6年；2年；计税依据；以按税法规定计算的销售货物和应税劳务收入为基础计算销项税额，扣除当期允许抵扣的进项税额后，差额部分为应交增值税；酒类产品销售收入计税价格；销售数量；应纳流转税额；应纳税所得额；所得税税率（%）；期末余额；9,500.00；51,676,146,900.53；14,454,545.97；51,690,610,946.50；29,209,315.46；97,920,315,531.34；1,200,231,527.78；24,358,999.37；99,096,188,059.75；期末账面余额；2,609,048.49；236,198.00；2,845,246.49；账面余额；金额；1,021,098.00；核销金额；784,900.00；应收账款期末余额；1,726,954.13；502,365.50；169,585.42；127,426.24；80,279.49；2,606,610.78；4,457,064,160.16；期末终止确认金额；6,350,177,233.77；成本；6,259,170.52；335,615.42；528.37；42,000.00；6,637,314.31；4,658,612.75；566,407.74；417,061.92；270,283.02；104,235.12；6,016,600.55；36,281,302.94；29,206,731.15；2,035,391.20；4,008,126.42；675,968.97；100,000.00；255,085.20；11,031,061.01；25,250,241.93；第一阶段；未来12个月预期信用损失；320,245.00；1,133,403.85；898,776.00；869,520.12；850,935.57；828,459.86；4,581,095.40；8,879,810,896.29；102,749.32；8,879,708,146.97；中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委书记、董事长、董事，贵州茅台酒股份有限公司党委书记、董事长、董事 | 50岁 | 董事 男 50 2022 年 06 月 16 日 2025 年 05 月 19 日 是 合计 / / / / / / 383.94 / 说明：1.上述董事（不含独立董事）、高级管理人员获得的报酬为报告期内从公司获得的所有税前报酬总额，包括：个人获得的基本年薪（或基本工资）、 绩效年薪（或奖金）以及公司缴存的社会保险、企业年金、补充医疗保险及住房公积金等。2.独立董事获得的报酬为报告期内从公司获得的所有税前津 贴。3.与上一年度相比，钟正强先生从公司获得的报酬中增加 2021-2023 任期激励收入。4.2026 年 3 月 30 日，公司董事会 2026 年度第四次会议审议通 过了《关于免去部分高级管理人员的议案》，详见公司于 2026 年 3 月 31 日披露的《贵州茅台第四届董事会 2026 年度第四次会议决议公告》（公告编号： 临 2026-005）。 陈 华 曾任贵州盘江煤电集团有限责任公司副董事长、总经理、党委副书记、党委书记、董事长，贵州省能源局局长、党组书记。现任中国贵州茅 台酒厂（集团）有限责任公司党委书记、董事长、董事，贵州茅台酒股份有限公司党委书记、董事长、董事。 王 莉 曾任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司副总经理、总工程师，贵州茅台酒股份有限公司副总经理、总工程师。现任中国贵州茅台酒厂 （集团）有限责任公司党委副书记、副董事长、董事、总经理，贵州茅台酒股份有限公司党委副书记、董事、代行总经理职责。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.26 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
6. 主营业务及产品
38 行 x 8 列| 主营业务及产品 | |||||||
| 口径：仅使用本公司本地财务三表与主营业务工作簿；不保留模板公司产品、毛利率或排名。 | |||||||
| 【最新年度产品/业务摘要】 | |||||||
| 产品/业务 | 收入(亿元) | 收入占比 | 收入同比 | 毛利率 | 价格/ASP | 价格变化趋势 | 产品/应用说明 |
| 茅台酒 | 1,465.000 | 86.769% | 0.392% | 93.526% | 来源：本地财务三表与主营业务工作簿。 | ||
| 其他系列酒 | 222.747 | 13.193% | -9.760% | 76.111% | 来源：本地财务三表与主营业务工作簿。 | ||
| 其他(补充) | 0.635 | 0.038% | -77.893% | -35.990% | 来源：本地财务三表与主营业务工作簿。 | ||
| 【近三年产品收入毛利明细】 | |||||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 来源 | |
| 产品分类 | 其他(补充) | 收入(亿元) | 0.640 | 2.870 | 4.750 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 其他(补充) | 成本(亿元) | 0.860 | 1.590 | 2.470 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利(亿元) | -0.230 | 1.280 | 2.280 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利率 | -35.990% | 44.490% | 47.940% | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 其他系列酒 | 收入(亿元) | 222.750 | 246.840 | 206.300 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 其他系列酒 | 成本(亿元) | 53.210 | 49.680 | 41.750 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 其他系列酒 | 毛利(亿元) | 169.540 | 197.160 | 164.550 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 其他系列酒 | 毛利率 | 76.110% | 79.870% | 79.760% | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 茅台酒 | 收入(亿元) | 1,465.000 | 1,459.280 | 1,265.890 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 茅台酒 | 成本(亿元) | 94.850 | 86.620 | 74.450 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 茅台酒 | 毛利(亿元) | 1,370.150 | 1,372.660 | 1,191.440 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 茅台酒 | 毛利率 | 93.530% | 94.060% | 94.120% | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 【近三年地区收入毛利明细】 | |||||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 来源 | |
| 地区分类 | 其他(补充) | 收入(亿元) | 0.640 | 2.870 | 4.750 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 地区分类 | 其他(补充) | 成本(亿元) | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 其他(补充) | 毛利(亿元) | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 其他(补充) | 毛利率 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 国内 | 收入(亿元) | 1,639.240 | 1,654.230 | 1,428.690 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 地区分类 | 国内 | 成本(亿元) | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 国内 | 毛利(亿元) | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 国内 | 毛利率 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 国外 | 收入(亿元) | 48.500 | 51.890 | 43.500 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 地区分类 | 国外 | 成本(亿元) | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 国外 | 毛利(亿元) | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 国外 | 毛利率 | 本地财务三表与主营业务工作簿 |
7. 行业情况
15 行 x 6 列| 行业情况 | |||||
| 口径：先保留公司年报行业章节，再追加联网行业数据；行业数据只作背景，不替代公司主营分部和财务硬数据。 | |||||
| 【年报行业章节】 | |||||
| 主题 | 内容 | 来源 | |||
| 行业基本情况/经营性信息 | 酒制造行业经营性信息分析 1、行业基本情况 √适用 □不适用 根据国家统计局数据，2025 年全国规模以上白酒企业累计产量 354.9万千升。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.15 | |||
| 1.行业格局与趋势 | 。 从宏观经济看，国家经济政策带来了巨大的市场机遇。中央经济工作会议指出，我国经济长 期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，2026 年要坚持内需主导，建设强大国内市场，提出了“深 入实施提振消费专项行动”“扩大优质商品和服务供给”“清理消费领域不合理限制措施，释放 文旅等服务消费潜力”等措施，释放了积极有利刺激消费的信号。同时，国家“十五五”规划提 出，到2035年，人均 GDP达到中等发达国家水平。随着这一目标的实现，全国经济发展和居民收 入增加，消费水平进一步提升，公司将在国家经济发展浪潮中迎来新机遇，获得更广阔的发展空 间。从行业形势看，一方面，白酒具有长期生命力，消费潜能依然有挖掘空间。作为历史经典产 业，酒文化贯穿了人们高兴、欢庆、休闲、纪念等各个重要时刻，我国也成了世界上最大的白酒 消费国，市场还大有潜力可挖。另一方面，行业马太效应愈发凸显，进入行业调整期，行业会通 过“优胜劣汰”的自然法则进行系统性自我调节，资源将进一步向优势企业、优势品牌、优势产 品集中。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.21 | |||
| 2.公司竞争优势 | 。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.21 | |||
| 一是产品品质卓越 | 。公司坚守“质量是生命之魂”，实施全域、全链、全员质量管控，大力 维护平衡、独特的产区生态。传承“料精、艺好、器美”传统生产工艺，每一批次产品都利用长 期贮存的基酒资源、应用高超精湛的勾兑技艺，打造基酒多样性风格，形成贵州茅台酒典型风味 品质表达。坚持 30道工序165个环节精益求精、精雕细琢，永葆卓越品质，树牢在变局中谋发展 的根本优势。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.21 | |||
| 二是品牌美誉度高 | 。历经百年，茅台酒已跃升为“世界蒸馏酒第一品牌”。公司坚持“品价 匹配”和“大单品”策略，已成长为“单品营收过千亿、市值上万亿”的全球烈性酒第一品牌。 长期以来，公司努力讲好品牌故事，积极践行社会责任，持续增强品牌竞争力，不断擦亮民族品 牌荣光，着力彰显“中国茅台，香飘世界”品牌张力，品牌影响力和美誉度大大提升，品牌价值 持续攀升。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.21 | |||
| 【联网行业数据】 | |||||
| 指标/主题 | 内容 | 来源 | URL | 日期/口径 | 置信度 |
| 2025年全国规模以上白酒产量 | 国家统计局口径显示，2025年1-12月白酒（折65度，商品量）累计产量354.9万千升，累计下降12.1%；该指标用于行业供给端和景气度背景，不替代公司年报分部数据。 | 上海证券报·中国证券网 | https://www.cnstock.com/commonDetail/623549 | 2026-01-22 | high |
| 国家统计局数据查询口径 | 行业产量、消费和宏观数据优先回溯国家统计局数据查询系统；本轮以六网转载的国家统计局白酒产量快讯和各公司年报行业章节交叉使用。 | 国家统计局数据查询 | https://data.stats.gov.cn/ | 访问日 2026-05-05 | high |
8. 行业龙头对标
9 行 x 12 列| 行业龙头对标：贵州茅台 | |||||||||||
| 口径：A股同组财务取各公司年报硬数据，市值/PE/PB取AKShare动态行情快照；估值为市场时点数据，不属于公司承诺。 | |||||||||||
| 层级 | 公司 | 代码 | 财务期 | 营收(亿元) | 归母净利(亿元) | 毛利率 | 收盘/最新价 | PE动态 | PB | 总市值(亿元) | 口径/来源 |
| 行业龙头 | 贵州茅台 | 600519.SH | 2025 | 1,688.380 | 823.200 | 91.180% | 1,384.790 | 15.910 | 6.400 | 17,341.300 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.6 主要会计数据; AKShare stock_zh_a_spot_em / 东方财富行情; as_of=2026-05-05 |
| 行业龙头 | 五粮液 | 000858.SZ | 2025 | 405.290 | 89.540 | 77.540% | 97.080 | 11.680 | 2.940 | 3,768.270 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260430_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.7 主要会计数据; AKShare stock_zh_a_spot_em / 东方财富行情; as_of=2026-05-05 |
| 行业龙头 | 山西汾酒 | 600809.SH | 2025 | 387.180 | 122.460 | 74.850% | 143.350 | 8.120 | 3.880 | 1,748.820 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260423_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.5 主要会计数据; AKShare stock_zh_a_spot_em / 东方财富行情; as_of=2026-05-05 |
| 行业龙头 | 泸州老窖 | 000568.SZ | 2025 | 257.310 | 108.310 | 86.620% | 100.100 | 9.930 | 2.860 | 1,473.410 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260429_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.7 主要会计数据; AKShare stock_zh_a_spot_em / 东方财富行情; as_of=2026-05-05 |
| 竞争格局参照 | 水井坊 | 600779.SH | 2025 | 30.380 | 4.060 | 79.850% | 32.510 | 23.170 | 3.000 | 158.490 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260430_2025年年度报告_水井坊2025年年度报告.pdf p.6 主要会计数据; AKShare stock_zh_a_spot_em / 东方财富行情; as_of=2026-05-05 |
9. 海外龙头对标
10 行 x 10 列| 海外龙头对标 | |||||||||
| 口径：按直接可比、相邻上市公司、生态参照分层；美股优先SEC MCP/filing，欧股无适用MCP时使用公司IR/年报并标明原因。 | |||||||||
| 层级 | 公司 | 代码/市场 | 业务参照 | 财务期 | 币种 | 指标/缺失原因 | 来源 | URL | MCP/工具状态 |
| 直接可比 | Diageo plc | DEO / DGE.L / NYSE / LSE | 全球烈酒龙头，覆盖威士忌、伏特加、龙舌兰、朗姆等多品类和全球渠道。 | FY2025 | GBP | SEC MCP未能结构化提取20-F收入概念；本轮保留公司IR/20-F来源，后续如需数值用年报表格人工核验。 | SEC EDGAR / Diageo Annual Report | https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/835403/000083540325000021/0000835403-25-000021-index.html | sec_edgar get_financials: no 10-K/10-Q; 20-F概念未结构化 |
| 直接可比 | Pernod Ricard SA | RI.PA / Euronext Paris | 全球烈酒和葡萄酒集团，覆盖威士忌、干邑、伏特加、利口酒等组合。 | FY2025 | EUR | 非SEC覆盖欧股；本轮使用公司IR年度报告入口，财务数值待从URD/年报表格结构化。 | Pernod Ricard Investor Relations | https://www.pernod-ricard.com/en/investors/regulated-information/annual-financial-reports | 无适用SEC/TWSE MCP覆盖，使用公司IR |
| 直接可比 | Brown-Forman Corporation | BF.A / BF.B / NYSE | 美国烈酒集团，代表品牌包括Jack Daniel's等威士忌组合。 | 9M FY2026（2025-05-01至2026-01-31） | USD | SEC 10-Q披露Sales 3,923,000,000美元，Excise taxes 907,000,000美元；保留原始口径，不自行倒推净销售。 | SEC EDGAR 10-Q | https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/14693/0000014693-26-000010-index.html | sec_edgar.get_financials成功，取原始XBRL披露值 |
| 相邻上市公司 | Rémy Cointreau SA | RCO.PA / Euronext Paris | 干邑、利口酒和高端烈酒集团，可用于高端化、库存周期和国际需求参照。 | FY2025/2026 | EUR | 非SEC覆盖欧股；本轮记录公司IR/监管信息入口，财务数值待结构化。 | Rémy Cointreau Regulated Information | https://www.remy-cointreau.com/en/finance/regulated-information/ | 无适用SEC/TWSE MCP覆盖，使用公司IR |
| 相邻上市公司 | Campari Group | CPR.MI / Borsa Italiana | 国际烈酒、开胃酒和利口酒集团，可作为全球品牌组合和渠道扩张参照。 | FY2025 | EUR | 非SEC覆盖欧股；本轮记录公司IR报告入口，财务数值待结构化。 | Campari Group Reports and Presentations | https://www.camparigroup.com/en/page/investors/reports-and-presentations | 无适用SEC/TWSE MCP覆盖，使用公司IR |
| 生态参照 | Constellation Brands, Inc. | STZ / NYSE | 美国啤酒、葡萄酒和烈酒集团；烈酒不是白酒直接竞品，但可参考酒饮组合和北美渠道。 | FY2026（截至2026-02-28） | USD | SEC 10-K已通过MCP定位；本轮未采用异常XBRL概念值，保留filing来源供后续表格级抽取。 | SEC EDGAR 10-K | https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/16918/0000016918-26-000011-index.html | sec_edgar.get_financials成功定位10-K，specific concept工具返回异常CIK值，数值未写入 |
10. 竞争格局
16 行 x 8 列| 竞争格局 | |||||||
| 口径：年报财务排序、动态估值快照、行业供给数据和海外参照分层合并展示；不使用占位说明。 | |||||||
| 维度 | 结论/观察 | 数据/口径 | 来源 | ||||
| 行业供给 | 规模以上白酒产量继续收缩，行业进入存量竞争和结构调整阶段。 | 2025-01至2025-12 产量 354.9 万千升，yoy -12.10% | 上海证券报·中国证券网 https://www.cnstock.com/commonDetail/623549 | ||||
| A股龙头 | 收入和利润仍向头部名酒集中，贵州茅台、五粮液、泸州老窖/山西汾酒构成主要对标组合。 | 贵州茅台营收1688.38亿元；五粮液营收405.29亿元；山西汾酒营收387.18亿元 | 本地年报硬数据 + AKShare动态行情 | ||||
| 本公司位置 | 贵州茅台在本组中按营收/利润与同组公司横向比较；估值只保留动态快照。 | 营收1688.38亿元，归母净利823.2亿元，PE动态15.91，PB6.4 | 财务期2025；行情as_of=2026-05-05 | ||||
| 海外参照 | 海外烈酒公司用于品牌组合、国际化、渠道和库存周期参照；Diageo/Pernod/Brown-Forman为直接可比，Constellation仅作生态参照。 | 海外财务按SEC/公司IR来源分层，缺结构化指标时明确原因。 | SEC EDGAR MCP / 公司IR | ||||
| 【A股动态估值快照】 | |||||||
| 公司 | 代码 | 最新价 | PE动态 | PB | 总市值(亿元) | as_of | 说明 |
| 贵州茅台 | 600519.SH | 1,384.790 | 15.910 | 6.400 | 17,341.300 | 2026-05-05 | 动态行情估值快照，不属于公司承诺，不写入年报硬数据。 |
| 五粮液 | 000858.SZ | 97.080 | 11.680 | 2.940 | 3,768.270 | 2026-05-05 | 动态行情估值快照，不属于公司承诺，不写入年报硬数据。 |
| 山西汾酒 | 600809.SH | 143.350 | 8.120 | 3.880 | 1,748.820 | 2026-05-05 | 动态行情估值快照，不属于公司承诺，不写入年报硬数据。 |
| 泸州老窖 | 000568.SZ | 100.100 | 9.930 | 2.860 | 1,473.410 | 2026-05-05 | 动态行情估值快照，不属于公司承诺，不写入年报硬数据。 |
| 水井坊 | 600779.SH | 32.510 | 23.170 | 3.000 | 158.490 | 2026-05-05 | 动态行情估值快照，不属于公司承诺，不写入年报硬数据。 |
11. 核心竞争力
8 行 x 3 列| 核心竞争力 | ||
| 口径：从本公司年报核心竞争力/竞争优势章节按锚点抽取；不使用目录、风险提示或调研页。 | ||
| 主题 | 内容 | 来源 |
| 核心竞争力分析 | 公司坚持“顺天敬人、明理厚德”的企业价值观，拥有“品质、品牌、工艺、环境、文化” 组成的“五大核心竞争力”。报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.9 |
12. 战略规划
9 行 x 3 列| 战略规划 | ||
| 口径：从本公司年报公司发展战略/经营计划章节按锚点抽取；不使用重要提示、现金流分析或引用页。 | ||
| 主题 | 内容 | 来源 |
| 公司发展战略 | “十五五”期间，公司将围绕“世界级白酒领军企业、全球最具竞争力的酒业上市公司、世 界一流价值型企业典范”的战略定位，以“酿造高品质生活”为使命，以“让世界爱上茅台、让 茅台香飘世界”为愿景，锚定“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”十六字方针，全面 加强党的建设与关键职能建设，持续提升商业模式韧性、增强全球市场竞争力、培育新发展动能， 不断巩固与提升公司核心竞争力。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.21-p.22 |
| 一是持续筑牢质量根基 | 。树牢“质量是生命之魂”信仰和“崇本守道、坚守工艺、贮足陈酿、 不卖新酒”观念，构建品质更高、协同更优、韧性更强的产供质量保障体系。加强生产管理体系 建设，深化应用“时空法”匠心质量管理模式，围绕“结果稳定、过程优化”的总体目标，系统 提升生产质量管理水平，确保各项关键指标稳中有进。加快大曲研究成果转化应用，全面提升产 品包装质量管理水平。加快构建现代化采购新生态，强化供应商全生命周期质量协同机制嵌入采 购全流程，加快采购管理平台数字化升级，扎实推进有机原料基地建设，建立供应链敏捷响应机 制，打造“亲清共赢、风险共防、价值共享”的合作生态，推动合作伙伴向“价值共同体”升级， 共同筑牢高质量发展屏障。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.22-p.23 |
| 二是全面推进市场化转型 | 。以消费者为中心、市场需求为驱动，系统推进营销体系市场化转 型。茅台酒营销方面，产品端打造稳固“金字塔”型产品结构，构建层次清晰、定位明确的价值 矩阵。渠道端建立科学投放机制，建立多维协同的营销体系，持续优化渠道生态韧性。服务端聚 焦丰富“三重价值”供给，不断提升品牌忠诚度与市场满意度。价格端以市场为导向，构建“随 行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制。酱香系列酒营销方面，重点推进产品、 价格、渠道、服务等方面市场化进阶。统筹推进渠道优化布局，强化多元化渠道协同，提升渠道 运行效率与收益稳定性。围绕消费者的功能、体验与情绪价值提升，系统升级品质表达、消费体 验与品牌共鸣体系，构建厂商与消费者共赢新生态。国际化营销方面，持续推进国际化“三步走” 战略，推动“表达、产品、渠道、价格、合规、政策”六大体系建设，助力产品、文化同步出海， 推动国际化业务高质量发展。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.22-p.23 |
| 三是完善优化治理机制 | 。围绕“建设世界一流企业”战略目标，从战略规划、全面预算、流 程制度、绩效管理、全面风险管理五个维度协同发力，全面提升现代化治理效能。高质量编制好 “十五五”规划，确保规划具备前瞻性、科学性与可操作性,推动战略有效落地。强化预算刚性约 束，加大重点领域和关键环节监督力度，对重大投资项目全流程管控，确保年度经营目标有效落 实。持续深化制度体系建设与流程优化，完善授权管控与组织协同机制，构建科学的制度评估模 型，提升制度的系统性、协同性和可操作性。构建统一、科学的对标指标体系，优化绩效导向， 加快构建系统化、标准化、高效化的管理新格局。强化风险防控能力建设，健全风险识别、评估 与应对机制，提升整体风险管控水平。完成现金分红、股份回购计划，高质量做好市值管理工作。 聚焦现代化管理、监管机制体制，科学谋划新一轮国企改革工作。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.22-p.23 |
| 四是大力推动科技创新 | 。依托爱茅台数科公司，围绕“产业数字化”和“数字产业化”两大 方向重点突破，系统推进数字技术在供给端、消费端和基础端的全面落地。加强酿造核心技术攻 关，持续推进原料与风味、酿造环境稳定性和酿造全过程微生物多样性、稳定性及代谢机制等方 面研究，加快绿色酿造技术迭代升级，强化高水平创新平台运行管理与建设。聚焦“智慧茅台” 总体规划，高质量推进工业互联网、智慧园区与数字底座建设。持续推进“i 茅台”平台优化与 业务创新，完成包材赋码改造、业财一体化及项目管理等系统建设，推动 AI智能体在关键场景落 地。强化产品防伪和溯源的前端布局，从源头遏制侵权风险，筑牢品牌安全屏障。 | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.22-p.23 |
13. 客户与收入集中度
5 行 x 7 列| 客户与收入集中度 | ||||||
| 口径：从本公司2025年报主要客户章节抽取；匿名披露保持年报原名。 | ||||||
| 年度 | 排名 | 客户 | 金额(元) | 占比 | 来源 | 备注 |
| 2025 | 前五名客户合计 | 17,045,787,800.000 | 10.100% | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.11-13 | 年报主要销售客户情况 |
14. 供应链与原材料
5 行 x 7 列| 供应链与原材料 | ||||||
| 口径：从本公司2025年报主要供应商章节抽取；匿名披露保持年报原名。 | ||||||
| 年度 | 排名 | 供应商 | 金额(元) | 占比 | 来源 | 备注 |
| 2025 | 前五名供应商合计 | 3,488,258,400.000 | 38.120% | 0002_20260417_2025年年度报告_贵州茅台2025年年度报告.pdf p.11-13 | 年报主要供应商情况 |
15. 资产负债表
72 行 x 9 列| 资产负债表 | ||||||||
| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并资产负债表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 货币资金 | 516.906 | 592.958 | 690.701 | 582.743 | 518.102 | 360.911 | 132.518 | 1,120.750 |
| 拆出资金 | 990.962 | 1,271.870 | 1,055.540 | 1,161.730 | 1,350.670 | 1,182.000 | 1,173.780 | |
| 交易性金融资产 | 2.485 | 4.007 | ||||||
| 买入返售金融资产 | 88.797 | 72.203 | 35.048 | |||||
| 应收票据及应收账款 | 0.026 | 20.034 | 0.743 | 1.264 | 15.327 | 14.630 | 5.637 | |
| 应收票据 | 19.844 | 0.139 | 1.055 | 15.327 | 14.630 | 5.637 | ||
| 应收账款 | 0.026 | 0.190 | 0.604 | 0.209 | ||||
| 应收款项融资 | 44.571 | |||||||
| 预付款项 | 0.066 | 0.270 | 0.346 | 8.974 | 3.891 | 8.984 | 15.495 | 11.824 |
| 应收利息 | 3.439 | |||||||
| 其他应收款 | 0.363 | 0.300 | 0.275 | 0.318 | 0.332 | 0.345 | 0.765 | 0.510 |
| 其他应收款(合计) | 0.363 | 0.300 | 0.275 | 0.318 | 0.332 | 0.345 | 0.765 | 3.939 |
| 存货 | 614.274 | 543.433 | 464.352 | 388.244 | 333.944 | 288.691 | 252.849 | 235.070 |
| 一年内到期的非流动资产 | 268.711 | 12.110 | 21.236 | |||||
| 其他流动资产 | 0.510 | 1.602 | 0.714 | 1.608 | 0.715 | 0.267 | 0.209 | 1.401 |
| 流动资产合计 | 2,525.190 | 2,517.270 | 2,251.730 | 2,166.110 | 2,207.660 | 1,856.520 | 1,590.240 | 1,378.620 |
| 发放贷款及垫款 | 15.535 | 23.812 | 21.308 | 41.347 | 34.252 | 29.530 | 0.487 | 0.361 |
| 债权投资 | 11.130 | 15.152 | 53.230 | 3.807 | 1.705 | 0.201 | ||
| 其他债权投资 | 34.965 | |||||||
| 可供出售金融资产 | 0.290 | |||||||
| 长期股权投资 | 1.472 | |||||||
| 投资性房地产 | 0.031 | 0.076 | 0.041 | 0.053 | 0.052 | |||
| 其他非流动金融资产 | 41.051 | 40.290 | 40.024 | 0.098 | 3.198 | |||
| 固定资产原值 | 391.085 | 366.767 | 330.511 | 313.173 | 276.586 | 251.862 | 229.107 | 218.756 |
| 累计折旧 | 166.193 | 148.042 | 131.408 | 115.736 | 101.854 | 89.601 | 77.655 | 66.250 |
| 固定资产净值 | 224.892 | 218.725 | 199.103 | 197.437 | 174.732 | 162.262 | 151.452 | 152.506 |
| 固定资产减值准备 | 0.011 | 0.011 | 0.011 | 0.011 | 0.011 | 0.011 | 0.011 | 0.020 |
| 在建工程合计 | 24.719 | 21.496 | 21.375 | 22.083 | 23.220 | 24.474 | 25.189 | 19.543 |
| 在建工程 | 21.496 | 21.375 | 22.083 | 23.220 | 24.474 | 25.189 | 19.543 | |
| 固定资产净额 | 224.881 | 218.714 | 199.093 | 197.426 | 174.722 | 162.251 | 151.442 | 152.486 |
| 固定资产及清理合计 | 224.881 | 218.714 | 199.093 | 197.426 | 174.722 | 162.251 | 151.442 | 152.486 |
| 使用权资产 | 2.217 | 4.106 | 3.142 | 4.026 | 3.628 | |||
| 无形资产 | 86.856 | 88.502 | 85.723 | 70.832 | 62.084 | 48.172 | 47.280 | 34.992 |
| 开发支出 | 1.170 | 0.985 | 2.180 | 1.905 | ||||
| 长期待摊费用 | 1.353 | 1.521 | 1.601 | 1.465 | 1.393 | 1.477 | 1.583 | 1.684 |
| 递延所得税资产 | 66.025 | 55.200 | 46.459 | 35.950 | 22.372 | 11.232 | 10.999 | 10.493 |
| 其他非流动资产 | 1.755 | 2.324 | 1.096 | 20.598 | ||||
| 非流动资产合计 | 513.162 | 472.179 | 475.271 | 378.894 | 344.025 | 277.437 | 240.179 | 219.848 |
| 资产总计 | 3,038.350 | 2,989.450 | 2,727.000 | 2,545.010 | 2,551.680 | 2,133.960 | 1,830.420 | 1,598.470 |
| 吸收存款及同业存放 | 180.384 | 231.029 | 120.345 | 128.740 | 217.636 | 142.419 | 110.488 | 114.730 |
| 应付票据及应付账款 | 40.073 | 35.150 | 30.931 | 24.084 | 20.098 | 13.423 | 15.137 | 11.783 |
| 应付账款 | 40.073 | 35.150 | 30.931 | 24.084 | 20.098 | 13.423 | 15.137 | 11.783 |
| 预收款项 | 137.403 | 135.765 | ||||||
| 合同负债 | 80.067 | 95.924 | 141.258 | 154.719 | 127.185 | 133.215 | ||
| 应付职工薪酬 | 55.234 | 58.244 | 54.019 | 47.823 | 36.779 | 29.811 | 24.451 | 20.345 |
| 应交税费 | 76.972 | 77.177 | 69.497 | 68.966 | 119.798 | 89.198 | 87.559 | 107.711 |
| 应付利息 | 0.000 | 0.428 | ||||||
| 应付股利 | 4.469 | |||||||
| 其他应付款 | 52.983 | 54.290 | 52.131 | 45.438 | 41.244 | 32.572 | 31.426 | 33.620 |
| 其他应付款合计 | 52.983 | 54.290 | 52.131 | 45.438 | 41.244 | 32.572 | 35.895 | 34.048 |
| 一年内到期的非流动负债 | 0.442 | 1.120 | 0.571 | 1.094 | 1.043 | |||
| 其他流动负债 | 9.950 | 12.227 | 18.225 | 19.793 | 15.360 | 16.098 | ||
| 流动负债合计 | 496.105 | 565.160 | 486.976 | 490.657 | 579.142 | 456.737 | 410.933 | 424.382 |
| 租赁负债 | 1.895 | 3.139 | 2.666 | 3.344 | 2.965 | |||
| 递延所得税负债 | 0.756 | 1.034 | 0.789 | 1.626 | 0.015 | 0.727 | ||
| 非流动负债合计 | 2.651 | 4.173 | 3.456 | 4.971 | 2.965 | 0.015 | 0.727 | 0.000 |
| 负债合计 | 498.756 | 569.333 | 490.432 | 495.627 | 582.107 | 456.751 | 411.660 | 424.382 |
| 实收资本(或股本) | 12.523 | 12.562 | 12.562 | 12.562 | 12.562 | 12.562 | 12.562 | 12.562 |
| 资本公积 | 0.016 | 13.750 | 13.750 | 13.750 | 13.750 | 13.750 | 13.750 | 13.750 |
| 减:库存股 | 1.201 | |||||||
| 其他综合收益 | -0.058 | -0.099 | -0.061 | -0.108 | -0.130 | -0.053 | -0.072 | -0.071 |
| 盈余公积 | 505.432 | 466.358 | 389.988 | 325.201 | 251.428 | 201.749 | 165.957 | 134.442 |
| 一般风险准备 | 10.615 | 10.615 | 10.615 | 10.615 | 10.615 | 9.276 | 8.983 | 7.883 |
| 未分配利润 | 1,919.050 | 1,827.870 | 1,729.830 | 1,612.780 | 1,607.170 | 1,375.940 | 1,158.920 | 959.819 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 2,446.380 | 2,331.060 | 2,156.690 | 1,974.800 | 1,895.390 | 1,613.230 | 1,360.100 | 1,128.390 |
| 少数股东权益 | 93.214 | 89.053 | 79.879 | 74.580 | 74.181 | 63.980 | 58.660 | 45.699 |
| 所有者权益(或股东权益)合计 | 2,539.590 | 2,420.110 | 2,236.560 | 2,049.380 | 1,969.580 | 1,677.210 | 1,418.760 | 1,174.080 |
| 负债和所有者权益(或股东权益)总计 | 3,038.350 | 2,989.450 | 2,727.000 | 2,545.010 | 2,551.680 | 2,133.960 | 1,830.420 | 1,598.470 |
16. 利润表
45 行 x 9 列| 利润表 | ||||||||
| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并利润表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 营业总收入 | 1,720.540 | 1,741.440 | 1,505.600 | 1,275.540 | 1,094.640 | 979.932 | 888.543 | 771.994 |
| 营业收入 | 1,688.380 | 1,708.990 | 1,476.940 | 1,241.000 | 1,061.900 | 949.154 | 854.296 | 736.389 |
| 利息收入 | 32.161 | 32.449 | 28.667 | 34.541 | 32.741 | 30.779 | 34.245 | 35.596 |
| 手续费及佣金收入 | 0.003 | 0.009 | ||||||
| 营业总成本 | 573.708 | 545.240 | 469.609 | 397.483 | 347.769 | 313.051 | 298.123 | 258.647 |
| 营业成本 | 148.923 | 137.895 | 118.673 | 100.935 | 89.834 | 81.540 | 74.300 | 65.229 |
| 手续费及佣金支出 | 0.001 | 0.001 | 0.001 | 0.001 | 0.001 | 0.001 | 0.001 | 0.001 |
| 营业税金及附加 | 273.542 | 269.262 | 222.342 | 184.958 | 153.045 | 138.865 | 127.333 | 112.889 |
| 研发费用 | 1.901 | 2.184 | 1.574 | 1.352 | 0.619 | 0.504 | 0.487 | 0.220 |
| 销售费用 | 72.535 | 56.393 | 46.486 | 32.977 | 27.374 | 25.477 | 32.790 | 25.721 |
| 管理费用 | 83.201 | 93.156 | 97.294 | 90.122 | 84.503 | 67.898 | 61.680 | 53.259 |
| 财务费用 | -8.152 | -14.702 | -17.895 | -13.918 | -9.345 | -2.346 | 0.075 | -0.035 |
| 利息费用 | 0.287 | 0.145 | 0.126 | 0.120 | 0.135 | |||
| 利息支出 | 1.758 | 1.051 | 1.135 | 1.056 | 1.739 | 1.111 | 1.458 | 1.363 |
| 投资收益 | 0.006 | 0.091 | 0.340 | 0.638 | 0.583 | 0.003 | ||
| 对联营企业和合营企业的投资收益 | 0.002 | |||||||
| 公允价值变动收益 | 0.762 | 0.610 | 0.032 | -0.022 | 0.049 | -0.140 | ||
| 其他收益 | 0.285 | 0.212 | 0.346 | 0.245 | 0.205 | 0.131 | 0.188 | 0.096 |
| 资产减值损失 | -0.013 | |||||||
| 信用减值损失 | 0.172 | -0.232 | 0.379 | -0.147 | -0.130 | -0.714 | -0.053 | |
| 资产处置收益 | 0.031 | 0.004 | -0.005 | 0.002 | -0.000 | |||
| 营业利润 | 1,148.090 | 1,196.890 | 1,037.090 | 878.795 | 747.509 | 666.351 | 590.415 | 513.430 |
| 营业外收入 | 0.749 | 0.709 | 0.868 | 0.709 | 0.690 | 0.111 | 0.095 | 0.116 |
| 营业外支出 | 1.286 | 1.209 | 1.329 | 2.489 | 2.918 | 4.492 | 2.684 | 5.270 |
| 利润总额 | 1,147.550 | 1,196.390 | 1,036.630 | 877.015 | 745.280 | 661.969 | 587.826 | 508.276 |
| 所得税费用 | 294.449 | 303.039 | 261.411 | 223.254 | 188.075 | 166.736 | 148.126 | 129.980 |
| 净利润 | 853.103 | 893.347 | 775.215 | 653.760 | 557.205 | 495.233 | 439.700 | 378.296 |
| 持续经营净利润 | 853.103 | 893.347 | 775.215 | 653.760 | 557.205 | 495.233 | 439.700 | 378.296 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 823.201 | 862.281 | 747.341 | 627.175 | 524.601 | 466.973 | 412.065 | 352.036 |
| 少数股东损益 | 29.903 | 31.066 | 27.874 | 26.586 | 32.604 | 28.260 | 27.635 | 26.260 |
| 其他综合收益 | -0.001 | -0.039 | 0.047 | 0.022 | -0.077 | 0.019 | -0.001 | 0.003 |
| 归属于母公司所有者的其他综合收益 | 0.041 | -0.039 | 0.047 | 0.022 | -0.077 | 0.019 | -0.001 | 0.003 |
| （二）以后将重分类进损益的其他综合收益 | 0.041 | -0.039 | 0.047 | 0.022 | -0.077 | 0.019 | -0.001 | 0.003 |
| 其他债权投资公允价值变动 | -0.044 | |||||||
| 外币财务报表折算差额 | 0.085 | -0.039 | 0.047 | 0.022 | -0.077 | 0.019 | -0.001 | 0.003 |
| 归属于少数股东的其他综合收益 | -0.042 | |||||||
| 综合收益总额 | 853.103 | 893.309 | 775.262 | 653.783 | 557.128 | 495.252 | 439.699 | 378.300 |
| 归属于母公司所有者的综合收益总额 | 823.242 | 862.243 | 747.388 | 627.197 | 524.525 | 466.992 | 412.063 | 352.040 |
| 归属于少数股东的综合收益总额 | 29.860 | 31.066 | 27.874 | 26.586 | 32.604 | 28.260 | 27.635 | 26.260 |
| 基本每股收益 | 65.660 | 68.640 | 59.490 | 49.930 | 41.760 | 37.170 | 32.800 | 28.020 |
| 稀释每股收益 | 65.660 | 68.640 | 59.490 | 49.930 | 41.760 | 37.170 | 32.800 | 28.020 |
17. 现金流量表
45 行 x 9 列| 现金流量表 | ||||||||
| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并现金流量表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 1,839.900 | 1,826.450 | 1,637.000 | 1,406.920 | 1,193.210 | 1,070.240 | 949.801 | 842.687 |
| 客户存款和同业存放款项净增加额 | -50.993 | 110.602 | -8.102 | -89.160 | 75.112 | 31.891 | -4.374 | 10.104 |
| 收取利息、手续费及佣金的现金 | 25.254 | 31.228 | 30.188 | 32.476 | 31.457 | 30.759 | 36.676 | 34.450 |
| 收到的税费返还 | 0.015 | 0.332 | ||||||
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 47.123 | 32.581 | 23.462 | 27.594 | 16.435 | 2.214 | 12.341 | 6.216 |
| 经营活动现金流入小计 | 1,861.290 | 2,000.860 | 1,682.560 | 1,378.160 | 1,316.210 | 1,135.110 | 994.444 | 893.456 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 114.501 | 108.249 | 110.295 | 83.579 | 77.460 | 72.306 | 55.219 | 52.985 |
| 客户贷款及垫款净增加额 | -8.481 | 2.624 | -20.519 | 7.238 | 4.842 | 29.788 | 0.130 | 0.030 |
| 存放中央银行和同业款项净增加额 | 128.473 | -45.852 | 15.700 | 130.378 | 5.591 | -25.064 | -45.032 | 9.207 |
| 支付利息、手续费及佣金的现金 | 1.411 | 0.971 | 1.429 | 0.792 | 1.635 | 1.072 | 1.754 | 1.171 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 154.735 | 153.525 | 138.453 | 117.522 | 100.614 | 81.618 | 76.699 | 66.531 |
| 支付的各项税费 | 774.306 | 770.556 | 666.835 | 620.433 | 446.097 | 416.227 | 398.414 | 320.322 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 90.122 | 90.154 | 79.437 | 51.231 | 43.685 | 40.470 | 53.154 | 29.358 |
| 经营活动现金流出小计 | 1,246.070 | 1,076.230 | 1,016.630 | 1,011.170 | 675.923 | 618.418 | 542.338 | 479.604 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 615.222 | 924.637 | 665.932 | 366.986 | 640.287 | 516.691 | 452.106 | 413.852 |
| 收回投资所收到的现金 | 334.551 | 85.500 | 75.499 | 0.061 | 3.149 | |||
| 取得投资收益收到的现金 | 1.117 | 0.924 | 1.407 | 0.059 | 0.009 | |||
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 0.002 | 0.007 | 0.249 | 0.004 | 0.025 | 0.005 | 0.000 | |
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | 0.248 | 0.055 | 0.046 | 0.050 | 0.100 | 0.067 | 0.073 | 0.112 |
| 投资活动现金流入小计 | 335.917 | 86.486 | 77.202 | 0.112 | 0.194 | 3.221 | 0.074 | 0.112 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | 31.276 | 46.787 | 26.198 | 53.066 | 34.088 | 20.898 | 31.489 | 16.067 |
| 投资所支付的现金 | 620.970 | 57.451 | 148.179 | 2.100 | 21.500 | 0.200 | ||
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 0.090 | 0.100 | 0.070 | 0.315 | 0.230 | 0.175 | 0.242 | 0.335 |
| 投资活动现金流出小计 | 652.336 | 104.338 | 174.446 | 55.480 | 55.818 | 21.273 | 31.730 | 16.402 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -316.419 | -17.852 | -97.244 | -55.368 | -55.624 | -18.052 | -31.657 | -16.290 |
| 吸收投资收到的现金 | 8.330 | |||||||
| 子公司吸收少数股东投资收到的现金 | 8.330 | |||||||
| 筹资活动现金流入小计 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | 8.330 | 0.000 |
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 672.417 | 709.510 | 587.548 | 573.702 | 264.760 | 240.910 | 201.174 | 164.411 |
| 子公司支付给少数股东的股利、利润 | 25.699 | 21.642 | 22.045 | 26.188 | 22.402 | 27.043 | 18.535 | 26.242 |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 61.853 | 1.165 | 1.343 | 0.543 | 0.881 | 0.365 | ||
| 筹资活动现金流出小计 | 734.271 | 710.675 | 588.891 | 574.245 | 265.641 | 241.275 | 201.174 | 164.411 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -734.271 | -710.675 | -588.891 | -574.245 | -265.641 | -241.275 | -192.844 | -164.411 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 2.29536e+06 | -1.08275e+06 | 1.71826e+06 | 911088.000% | -2.02654e+06 | 380639.000% | 27240.000% | 29006.900% |
| 现金及现金等价物净增加额 | -435.445 | 196.099 | -20.186 | -262.618 | 319.001 | 257.367 | 227.606 | 233.152 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 1,699.700 | 1,503.600 | 1,523.790 | 1,786.410 | 1,467.410 | 1,210.040 | 982.433 | 749.281 |
| 现金的期末余额 | 1,179.530 | 1,642.980 | 1,473.600 | 1,523.790 | 1,786.410 | 1,467.410 | 1,210.040 | 982.433 |
| 现金的期初余额 | 1,642.980 | 1,473.600 | 1,523.790 | 1,786.410 | 1,467.410 | 1,210.040 | 982.433 | 749.281 |
| 现金等价物的期末余额 | 84.730 | 56.721 | 30.000 | |||||
| 现金等价物的期初余额 | 56.721 | 30.000 | ||||||
| 期末现金及现金等价物余额 | 1,264.260 | 1,699.700 | 1,503.600 | 1,523.790 | 1,786.410 | 1,467.410 | 1,210.040 | 982.433 |
18. 每股指标
7 行 x 7 列| 每股指标 | ||||||
| EPS来自本地利润表；股本相关每股指标后续补充股本口径后计算。 | ||||||
| 年度 | 基本EPS | 稀释EPS | 每股净资产 | 每股经营现金流 | ROE | 现金分红/备注 |
| 2025 | 65.660 | 65.660 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2024 | 68.640 | 68.640 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2023 | 59.490 | 59.490 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 |