688035.SH 德邦科技 基础资料
行业：电子化学品Ⅱ
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1. 基本信息
公司| 【公司概览】 | |
| 项目 | 内容 |
| 公司中文名称 | 烟台德邦科技股份有限公司 |
| 英文名称 | DarbondTechnologyCo.,Ltd |
| 股票代码 | 688035.SH |
| 法定代表人 | 解海华 |
| 注册地址 | 山东省烟台市经济技术开发区开封路3-3 号（C-41 小区） |
| 办公地址 | 山东省烟台市经济技术开发区开封路3-3 号（C-41 小区） |
| 网址/邮箱 | www.darbond.com / dbkj@darbond.com |
| 主营业务 | 主营业分类包括：新能源应用材料、智能终端封装材料、集成电路封装材料、高端装备应用材料、其他(补充) |
| 上市日期 | |
| 会计师事务所 | 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） |
| 保荐机构/财务顾问 | 东方证券股份有限公司 |
2. 财务摘要
财务| 报告期 | 营业收入 | 归母净利润 | 扣非净利润 | 经营现金流 | 毛利率 | 净利率 | ROE | 资产负债率 | EPS |
| 2025 | 15.472 | 1.076 | -1.006 | 27.505% | 6.955% | 31.801% | |||
| 2024 | 11.668 | 0.974 | 3.790 | 27.549% | 8.351% | 22.202% | |||
| 2023 | 9.320 | 1.029 | 0.389 | 29.188% | 11.046% | 16.567% | |||
| 【财务分析指标】 | |||||||||
| 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 解读 | |||
| 【杜邦分析】 | |||||||||
| 营业收入(亿元) | 15.472 | 11.668 | 9.320 | 9.285 | 5.843 | 利润表营业收入。 | |||
| 归母净利润(亿元) | 1.076 | 0.974 | 1.029 | 1.230 | 0.759 | 归属于母公司所有者的净利润。 | |||
| 净利率 | 6.955% | 8.351% | 11.046% | 13.248% | 12.987% | 归母净利润 / 营业收入。 | |||
| 平均总资产(亿元) | 32.077 | 28.552 | 26.622 | 17.040 | 7.678 | 期初期末资产总计简单平均。 | |||
| 总资产周转率(次) | 0.482 | 0.409 | 0.350 | 0.545 | 0.761 | 营业收入 / 平均总资产。 | |||
| 平均归母权益(亿元) | 23.091 | 22.822 | 22.378 | 13.999 | 5.687 | 期初期末归母权益简单平均。 | |||
| 权益乘数 | 1.389 | 1.251 | 1.190 | 1.217 | 1.350 | 平均总资产 / 平均归母权益。 | |||
| ROE | 4.660% | 4.269% | 4.600% | 8.787% | 13.343% | 归母净利润 / 平均归母权益。 | |||
| 【盈利能力与费用率】 | |||||||||
| 毛利率 | 27.505% | 27.549% | 29.188% | 30.290% | 34.521% | （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入。 | |||
| 营业利润率 | 7.495% | 8.944% | 12.834% | 13.641% | 14.109% | 营业利润 / 营业收入。 | |||
| 销售费用率 | 6.218% | 6.293% | 5.658% | 5.288% | 7.792% | 销售费用 / 营业收入。 | |||
| 管理费用率 | 8.295% | 8.299% | 7.660% | 6.277% | 7.906% | 管理费用 / 营业收入。 | |||
| 研发费用率 | 4.697% | 5.730% | 6.648% | 5.027% | 5.248% | 研发费用 / 营业收入。 | |||
| 财务费用率 | -0.056% | -0.736% | -1.676% | 0.091% | 0.280% | 财务费用 / 营业收入。 | |||
| 【现金流与资本结构】 | |||||||||
| 经营现金流/归母净利润 | -0.935 | 3.890 | 0.378 | -0.674 | 0.163 | 经营活动现金流净额 / 归母净利润。 | |||
| 资产负债率 | 31.801% | 22.202% | 16.567% | 14.812% | 28.153% | 负债合计 / 资产总计。 | |||
| 流动比率 | 2.284 | 3.199 | 3.722 | 6.424 | 2.464 | 流动资产合计 / 流动负债合计。 | |||
| 速动比率 | 2.018 | 2.916 | 3.268 | 5.963 | 1.658 | （流动资产 - 存货）/ 流动负债合计。 |
3. 新闻动态
动态| 正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体） | ||
| 日期 | 标题 | 摘要 |
| 2026-05-08 | 烟台德邦科技股份有限公司2025年年度股东会决议公告 | 德邦科技最新正式披露：烟台德邦科技股份有限公司2025年年度股东会决议公告。该信息来自巨潮公告，仅作为联网补充，不覆盖年报硬数据。 |
| 2026-05-08 | 北京植德律师事务所关于烟台德邦科技股份有限公司2025年年度股东会的法律意见书 | 德邦科技最新正式披露：北京植德律师事务所关于烟台德邦科技股份有限公司2025年年度股东会的法律意见书。该信息来自巨潮公告，仅作为联网补充，不覆盖年报硬数据。 |
| 本地星球/ZSXQ研究线索 | ||
| 日期 | 标题 | 线索摘要 |
| 2026-04-29 | 德邦科技本地星球研究线索：20260429_131219_14422551828245512__e type=_hashtag_ hid=_88851128828212_ t | 本地思维纪要社线索：#德邦科技。该内容未作为正式事实采纳，需公告/官网/权威媒体交叉核验。 |
| 2026-05-08 | 德邦科技ZSXQ官方检索线索：【德邦科技】专家交流更新202605 更多加公众号：思维纪要社 08 | 官方 ZSXQ 检索线索：【德邦科技】专家交流更新202605 更多加公众号：思维纪要社 08 1、此前友商的液态金属方案出现漏液问题，主要是围挡胶和液金为两家独立供应商，配合出现问题，Nv一度想更换为石墨烯方案，但后续德邦提供了围挡胶+液金一体化供应方案，测试效果较好，解决了漏液问题，Nv基本确定重新使用液态金属方案，目前德邦科技为唯一供应商，预计本月底正式拿到code，单GPU对应价值量200元，单NV市场对应27年利润增量约5亿元！ 2、除了Nv，目前公司在积极对接intel的CPU散热需求，…。仅作研究线索，不覆盖正式公告/年报硬数据。 |
4. 股权结构
治理| 【前十名股东（AKShare/Eastmoney补充）】 | |||||
| 报告期 | 名次 | 股东名称 | 股份类型/性质 | 持股数(股) | 持股比例 |
| 2025-12-31 | 1 | 国家集成电路产业投资基金股份有限公司 | 流通A股 | 19,416,254 | 13.65% |
| 2025-12-31 | 2 | 解海华 | 流通A股 | 15,090,254 | 10.61% |
| 2025-12-31 | 3 | 林国成 | 流通A股 | 13,208,201 | 9.29% |
| 2025-12-31 | 4 | 王建斌 | 流通A股 | 8,682,115 | 6.10% |
| 2025-12-31 | 5 | 舟山泰重创业投资合伙企业(有限合伙) | 流通A股 | 8,555,326 | 6.01% |
| 2025-12-31 | 6 | 烟台康汇投资中心(有限合伙) | 流通A股 | 5,939,050 | 4.18% |
| 2025-12-31 | 7 | 烟台德瑞投资中心(有限合伙) | 流通A股 | 5,724,379 | 4.02% |
| 2025-12-31 | 8 | 陈田安 | 流通A股 | 3,119,356 | 2.19% |
| 2025-12-31 | 9 | 杨燕灵 | 流通A股 | 1,787,000 | 1.26% |
| 2025-12-31 | 10 | 陈昕 | 流通A股 | 1,753,223 | 1.23% |
| 2024-12-31 | 1 | 国家集成电路产业投资基金股份有限公司 | 流通A股 | 26,528,254 | 18.65% |
| 2024-12-31 | 2 | 解海华 | 限售流通A股 | 15,064,154 | 10.59% |
| 2024-12-31 | 3 | 林国成 | 限售流通A股 | 13,208,201 | 9.29% |
| 2024-12-31 | 4 | 王建斌 | 限售流通A股 | 8,661,115 | 6.09% |
| 2024-12-31 | 5 | 新余泰重投资管理中心(有限合伙) | 流通A股 | 8,555,326 | 6.01% |
| 2024-12-31 | 6 | 烟台康汇投资中心(有限合伙) | 限售流通A股 | 5,939,050 | 4.18% |
| 2024-12-31 | 7 | 烟台德瑞投资中心(有限合伙) | 限售流通A股 | 5,724,379 | 4.02% |
| 2024-12-31 | 8 | 陈田安 | 限售流通A股 | 3,093,256 | 2.17% |
| 2024-12-31 | 9 | 陈昕 | 限售流通A股 | 1,732,223 | 1.22% |
| 2024-12-31 | 10 | 青岛大壮建设咨询合伙企业(有限合伙) | 流通A股 | 1,378,653 | 0.97% |
| 2023-12-31 | 1 | 国家集成电路产业投资基金股份有限公司 | 流通A股 | 26,528,254 | 18.65% |
| 2023-12-31 | 2 | 解海华 | 限售流通A股 | 15,064,154 | 10.59% |
| 2023-12-31 | 3 | 林国成 | 限售流通A股 | 13,208,201 | 9.29% |
| 2023-12-31 | 4 | 王建斌 | 限售流通A股 | 8,661,115 | 6.09% |
| 2023-12-31 | 5 | 新余泰重投资管理中心(有限合伙) | 流通A股 | 8,555,326 | 6.01% |
| 2023-12-31 | 6 | 烟台康汇投资中心(有限合伙) | 限售流通A股 | 5,939,050 | 4.18% |
| 2023-12-31 | 7 | 烟台德瑞投资中心(有限合伙) | 限售流通A股 | 5,724,379 | 4.02% |
| 2023-12-31 | 8 | 陈田安 | 限售流通A股 | 3,093,256 | 2.17% |
| 2023-12-31 | 9 | 宁波梅山保税港区晨道投资合伙企业(有限合伙)-长江晨道(湖北)新能源产业投资合伙企业(有限合伙) | 限售流通A股 | 2,780,000 | 1.95% |
| 2023-12-31 | 10 | 全国社保基金五零三组合 | 流通A股 | 2,000,000 | 1.41% |
| 【前十名流通股东（AKShare/Eastmoney补充）】 | |||||
| 报告期 | 名次 | 股东名称 | 股东性质/股份类型 | 持股数(股) | 持股比例 |
| 2025-12-31 | 1 | 国家集成电路产业投资基金股份有限公司 | 投资公司 / A股 | 19,416,254 | 13.65% |
| 2025-12-31 | 2 | 解海华 | 个人 / A股 | 15,090,254 | 10.61% |
| 2025-12-31 | 3 | 林国成 | 个人 / A股 | 13,208,201 | 9.29% |
| 2025-12-31 | 4 | 王建斌 | 个人 / A股 | 8,682,115 | 6.10% |
| 2025-12-31 | 5 | 舟山泰重创业投资合伙企业(有限合伙) | 其它 / A股 | 8,555,326 | 6.01% |
| 2025-12-31 | 6 | 烟台康汇投资中心(有限合伙) | 投资公司 / A股 | 5,939,050 | 4.18% |
| 2025-12-31 | 7 | 烟台德瑞投资中心(有限合伙) | 投资公司 / A股 | 5,724,379 | 4.02% |
| 2025-12-31 | 8 | 陈田安 | 个人 / A股 | 3,119,356 | 2.19% |
| 2025-12-31 | 9 | 杨燕灵 | 个人 / A股 | 1,787,000 | 1.26% |
| 2025-12-31 | 10 | 陈昕 | 个人 / A股 | 1,753,223 | 1.23% |
| 2024-12-31 | 1 | 国家集成电路产业投资基金股份有限公司 | 投资公司 / A股 | 26,528,254 | 29.87% |
| 2024-12-31 | 2 | 新余泰重投资管理中心(有限合伙) | 投资公司 / A股 | 8,555,326 | 9.63% |
| 2024-12-31 | 3 | 青岛大壮建设咨询合伙企业(有限合伙) | 其它 / A股 | 1,378,653 | 1.55% |
| 2024-12-31 | 4 | 南通华泓投资有限公司 | 投资公司 / A股 | 1,020,000 | 1.15% |
| 2024-12-31 | 5 | 赵清琛 | 个人 / A股 | 819,614 | 0.92% |
| 2024-12-31 | 6 | 交通银行股份有限公司-博时半导体主题混合型证券投资基金 | 证券投资基金 / A股 | 717,507 | 0.81% |
| 2024-12-31 | 7 | 姜国文 | 个人 / A股 | 670,026 | 0.75% |
| 2024-12-31 | 8 | 宁波梅山保税港区晨道投资合伙企业(有限合伙)-长江晨道(湖北)新能源产业投资合伙企业(有限合伙) | 私募基金 / A股 | 647,213 | 0.73% |
| 2024-12-31 | 9 | 陆长海 | 个人 / A股 | 547,360 | 0.62% |
| 2024-12-31 | 10 | 金春斌 | 个人 / A股 | 438,216 | 0.49% |
| 2023-12-31 | 1 | 国家集成电路产业投资基金股份有限公司 | 投资公司 / A股 | 26,528,254 | 32.69% |
| 2023-12-31 | 2 | 新余泰重投资管理中心(有限合伙) | 投资公司 / A股 | 8,555,326 | 10.54% |
| 2023-12-31 | 3 | 全国社保基金五零三组合 | 全国社保基金 / A股 | 2,000,000 | 2.46% |
| 2023-12-31 | 4 | 青岛大壮建设咨询合伙企业(有限合伙) | 其它 / A股 | 1,859,453 | 2.29% |
| 2023-12-31 | 5 | 赵善芹 | 个人 / A股 | 1,561,053 | 1.92% |
| 2023-12-31 | 6 | 徐州市航日化学科技企业(有限合伙) | 其它 / A股 | 1,480,000 | 1.82% |
| 2023-12-31 | 7 | 北京三行资本管理有限责任公司-苏州三行智祺创业投资合伙企业(有限合伙) | 私募基金 / A股 | 1,118,218 | 1.38% |
| 2023-12-31 | 8 | 中国银行股份有限公司-华夏数字经济龙头混合型发起式证券投资基金 | 证券投资基金 / A股 | 891,843 | 1.10% |
| 2023-12-31 | 9 | 陈林 | 个人 / A股 | 726,383 | 0.90% |
| 2023-12-31 | 10 | 姜国文 | 个人 / A股 | 690,026 | 0.85% |
| 【股本结构（AKShare/Eastmoney快照）】 | |||||
| 变更日期 | 总股本 | 流通受限股份 | 已流通股份 | 已上市流通A股 | 变动原因 |
| 2025-09-19 | 142,240,000 | 142,240,000 | 142,240,000 | 首发限售股份上市 | |
| 2025-06-20 | 142,240,000 | 53,422,378 | 142,240,000 | 88,817,622 | 限制性股票 |
| 2024-09-19 | 142,240,000 | 53,422,378 | 142,240,000 | 88,817,622 | 战略配售上市 |
| 2024-03-29 | 142,240,000 | 54,723,332 | 142,240,000 | 87,516,668 | 首发限售股份上市 |
| 2023-12-31 | 142,240,000 | 61,101,132 | 142,240,000 | 81,138,868 | 股份性质变更 |
| 2023-12-14 | 142,240,000 | 60,946,732 | 142,240,000 | 81,293,268 | 股份性质变更 |
| 2023-09-19 | 142,240,000 | 61,403,332 | 142,240,000 | 80,836,668 | 战略配售上市,首发限售股份上市 |
| 2023-03-20 | 142,240,000 | 111,443,476 | 142,240,000 | 30,796,524 | 首发限售股份上市 |
5. 管理层
治理| 【管理层名单（东方财富F10补充）】 | ||||||
| 姓名 | 职务 | 年龄 | 任期 | 年末持股(股) | 税前薪酬(万元) | 履历摘要 |
| 解海华 | 董事长,法定代表人,非独立董事 | 59.000 | 2020-12-11至今 | 15,090,254.000 | 96.550 | 解海华,男,出生于1967年6月,中国国籍,本科学历。曾荣获“中国火炬创业导师”“烟台留学人员企业创业导师”“烟台市优秀企业家”等荣誉称号。1989年至1994年,就职于烟台开发区商业公司;1994年至1998年,就职于烟台丰华实业公司;1999年创办烟台德邦化工有限公司,任总经理,全面负责公司经营管理;2003年1月至2016年10月,任德邦科技董事;2016年10月至今,任德邦科技董事长;兼任东莞德邦董事、威士达半导体董事、昆山德邦执行董事、德邦新材料法定代表人和总经理。 |
| 陈田安 | 总经理,非独立董事 | 68.000 | 2020-12-11至今 | 3,119,356.000 | 153.950 | 陈田安,男,出生于1958年4月,美国国籍,博士研究生学历,国家级海外高层次专家,国家集成电路材料产业技术创新战略联盟咨询委员会专家成员,国家集成电路封测产业链技术创新战略联盟理事及专家咨询委员会成员,山东省泰山产业领军人才、烟台市高端人才引进“双百计划”第一层次高端创新人才,曾承担国家科技重大专项“用于Low-k倒装芯TCB工艺的底部填充材料研发与产业化”(02专项),担任首席科学家。1996年6月至1998年8月,任美国联信公司研究员;1998年至2000年9月,任英美石油化学公司研究员、项目经理;2000年9月至2004年9月,任英特尔公司高分子材料专家;2005年9月至2008年9月,任汉高华威电子有限公司副总经理。2004年9月至2008年9月,任德国汉高电子材料集团大中国区总经理。2008年9月至2010年4月,任美国霍尼韦尔公司电子材料部全球商务总监;2010年5月,加入德邦科技,任德邦科技董事、总经理;兼任深圳德邦执行董事、威士达半导体董事长、东莞德邦董事长、四川德邦执行董事。 |
| 徐友志 | 副总经理 | 63.000 | 2020-12-11至今 | 17,040.000 | 101.590 | 徐友志,男,出生于1963年7月,美国国籍,博士研究生学历,国家级海外高层次专家,山东省泰山产业领军人才,烟台市“双百计划”高端创新人才,曾主导承担山东省泰山产业领军人才项目“高端服务器封装关键材料技术开发与产业化”与烟台开发区领军人才项目“高端电子封装系列材料技术开发及产业化”。1997年5月至2018年9月,任职于英特尔公司,历任高级制程工程师、高级材料工程师、高级质管工程师、质管工程部经理、封装材料工程部经理、资深技术专家、资深技术和战略专家;2018年10月至2021年7月,兼任华进半导体封装先导技术研发中心有限公司兼职专家顾问;2018年10月至今,任德邦科技副总经理,分管半导体产品研发、工艺质量管理等;兼任德邦国际董事、经理和越南德邦法定代表人、经理。 |
| 于杰 | 副总经理,董事会秘书,财务总监 | 55.000 | 2020-12-11至今 | 21,000.000 | 96.490 | 于杰,男,出生于1971年9月,中国国籍,中共党员,本科学历。曾参与国家科技重大专项、国家重点研发计划、山东省自主创新专项等十余项重大项目课题,担任课题财务负责人,荣获烟台市高层次人才、烟台市“双百计划”经营管理领军人才称号。1993年7月至2001年3月,任烟台晨芳股份有限公司会计;2001年3月至2006年7月,任烟台新飞歌空调商场有限责任公司副总经理;2006年7月至今,任德邦科技副总经理、董事会秘书、财务总监;兼任东莞德邦董事、威士达半导体监事、泰吉诺董事长。 |
| 陈昕 | 副总经理,职工代表董事 | 57.000 | 2020-12-11至今 | 1,753,223.000 | 96.520 | 陈昕,男,出生于1969年3月,中国国籍,本科学历。曾荣获烟台市科技进步三等奖一项,参与编制技术规范一项,兼任烟台哈尔滨工程大学研究院校外导师。实施人才战略,公司荣获烟台市引智高地称号。1990年7月至1995年4月,任徐州矿务集团有限公司工程师;1995年5月至1998年7月,任汉高乐泰(中国)有限公司技术服务经理;1998年8月至2002年6月,任北京天山有限公司董事;2002年7月至2003年1月,任烟台德邦化工有限公司南方片区销售负责人;2003年1月至今,任德邦科技副总经理。2023年12月至今,任德邦科技董事。 |
| 王建斌 | 副总经理,非独立董事 | 63.000 | 2020-12-11至今 | 8,682,115.000 | 112.830 | 王建斌,男,出生于1963年1月,中国国籍,中共党员,硕士研究生学历,曾承担国家科技重大专项“晶圆减薄临时粘结剂开发与产业化”(02专项),担任课题任务负责人,主持国家重点研发计划项目“窄间距大尺寸芯片封装用底部填充胶材料(underfill)应用研究”,参与承担多项省市级科研项目,荣获烟台市高层次人才、烟台开发区有突出贡献中青年专家、烟台开发区劳动模范、烟台市“双百计划”经营管理领军人才称号。1983年至1998年,任烟台万华合成革集团工程师。1999年1月至2003年1月,任烟台德邦化工有限公司副总经理。2003年1月至今,任德邦科技副总经理,分管技术中心、制造中心工作。2020年12月至今,任德邦科技董事;兼任昆山德邦总经理、四川德邦总经理、烟台京东方董事。 |
| 王艺涵 | 非独立董事 | 30.000 | 2023-12-08至今 | 王艺涵,女,出生于1996年8月,中国国籍,硕士研究生学历。自2021年7月起至今,于华芯投资管理有限责任公司就职,现任业务四部经理;自2023年9月起至今,担任德邦科技董事。 | ||
| 张丹 | 非独立董事 | 40.000 | 2025-09-01至今 | 张丹,女,出生于1986年3月,中国国籍,硕士研究生学历。2012-2021年就职于国家开发银行国际金融局、国际合作业务局,历任客户经理、副处长。2021年至今,就职于华芯投资管理有限责任公司,历任投资一部、投资四部资深副经理。自2025年9月起,任德邦科技董事。 | ||
| 唐云 | 独立董事 | 60.000 | 2023-12-08至今 | 0.000 | 8.000 | 唐云,男,出生于1966年3月,中国国籍,本科学历,高级会计师。1988年7月至2013年4月,历任烟台氨纶股份有限公司主管会计、财务副处长、财务处长、总会计师兼董事会秘书、氨纶及芳纶礼品公司经理;2013年4月至2018年6月,任烟台华新集团有限公司财务总监;2018年6月至2024年6月,任烟台艾迪精密机械股份有限公司独立董事;2020年10月至今,任烟台蓝天新大唐资产管理股份有限公司财务总监,2021年8月至今,任美瑞新材料股份有限公司独立董事。2020年12月至今,任德邦科技独立董事。 |
| 宋红松 | 独立董事 | 57.000 | 2023-12-08至今 | 0.000 | 8.000 | 宋红松,男,出生于1969年8月,中国国籍,博士研究生学历,教授职称,博士生导师。1991年7月至今,历任中国煤田地质总局助理工程师、烟台大学法学院副教授、澳大利亚昆士兰大学博士研究生等。目前担任烟台大学知识产权研究中心主任,法学院教授。兼任国家知识产权专家库专家,中国法学会知识产权法学研究会常务理事,青岛仲裁委员会和烟台仲裁委员会仲裁员等。2023年12月至今,任德邦科技独立董事。 |
| 李明 | 独立董事 | 66.000 | 2025-01-22至今 | 0.000 | 8.000 | 李明,男,出生于1960年2月,中国国籍,博士,原上海交通大学材料科学与工程学院教授,曾先后担任材料学院先进信息材料联合研究中心主任,电子材料技术研究所所长,微电子材料学术带头人等职。李明教授本科、硕士毕业于东北大学,在日本九州工业大学材料科学与工程系电子化学专业获得工学博士学位,曾在日本电子封装企业三井高科技从事封装材料与技术的研发多年,主要研究方向为微纳电子互连材料成形理论与应用,低温固态键合方法、芯片微通道高保形有机绝缘膜水相成膜方法、高密度微凸点成形技术等,并取得了多项研究成果。先后承担了国家02重大科技专项、科技部973计划、国家自然科学基金重大及面上、科技部国际合作、上海浦江人才计划以及国内外企业合作等项目,共发表学术论文200余篇,申请国家发明专利50余项,曾获得上海市教学成果一等奖,中国电子学会电子制造与封装分会“突出贡献奖”等。李明教授还曾担任中国电子学会电子制造与封装技术分会理事、上海市电子学会副理事长等职。2025年1月起,任德邦科技独立董事。 |
6. 主营业务及产品
业务| 【最新年度产品/业务摘要】 | |||||
| 产品/业务 | 收入(亿元) | 收入占比 | 收入同比 | 毛利率 | 价格/ASP |
| 新能源应用材料 | 8.088 | 52.277% | 18.062% | 11.566% | |
| 智能终端封装材料 | 3.833 | 24.771% | 48.159% | 47.353% | |
| 集成电路封装材料 | 2.504 | 16.183% | 84.806% | 43.084% | |
| 高端装备应用材料 | 1.030 | 6.654% | 20.032% | 40.146% | |
| 其他(补充) | 0.018 | 0.115% | 4.305% | 74.102% | |
| 【近三年产品收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 产品分类 | 新能源应用材料 | 收入(亿元) | 8.088 | 6.851 | 5.853 |
| 产品分类 | 新能源应用材料 | 成本(亿元) | 7.153 | 5.808 | 4.607 |
| 产品分类 | 新能源应用材料 | 毛利(亿元) | 0.935 | 1.043 | 1.247 |
| 产品分类 | 新能源应用材料 | 毛利率 | 11.566% | 15.227% | 21.300% |
| 产品分类 | 智能终端封装材料 | 收入(亿元) | 3.833 | 2.587 | 1.759 |
| 产品分类 | 智能终端封装材料 | 成本(亿元) | 2.018 | 1.323 | 0.973 |
| 产品分类 | 智能终端封装材料 | 毛利(亿元) | 1.815 | 1.264 | 0.786 |
| 产品分类 | 智能终端封装材料 | 毛利率 | 47.353% | 48.858% | 44.683% |
| 产品分类 | 集成电路封装材料 | 收入(亿元) | 2.504 | 1.355 | 0.963 |
| 产品分类 | 集成电路封装材料 | 成本(亿元) | 1.425 | 0.812 | 0.590 |
| 产品分类 | 集成电路封装材料 | 毛利(亿元) | 1.079 | 0.543 | 0.373 |
| 产品分类 | 集成电路封装材料 | 毛利率 | 43.084% | 40.099% | 38.742% |
| 产品分类 | 高端装备应用材料 | 收入(亿元) | 1.030 | 0.858 | 0.709 |
| 产品分类 | 高端装备应用材料 | 成本(亿元) | 0.616 | 0.500 | 0.423 |
| 产品分类 | 高端装备应用材料 | 毛利(亿元) | 0.413 | 0.357 | 0.285 |
| 产品分类 | 高端装备应用材料 | 毛利率 | 40.146% | 41.667% | 40.238% |
| 产品分类 | 其他(补充) | 收入(亿元) | 0.018 | 0.017 | 0.036 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 成本(亿元) | 0.005 | 0.011 | 0.007 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利(亿元) | 0.013 | 0.007 | 0.029 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利率 | 74.102% | 38.385% | 80.881% |
| 【近三年地区收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 地区分类 | 其他(补充) | 收入(亿元) | 0.018 | 0.017 | 0.036 |
| 地区分类 | 华东 | 收入(亿元) | 9.247 | 6.805 | 6.660 |
| 地区分类 | 华南 | 收入(亿元) | 3.069 | 2.449 | 1.155 |
| 地区分类 | 国内其他区域 | 收入(亿元) | 2.839 | 1.994 | 1.153 |
| 地区分类 | 海外(含中国港澳台地区) | 收入(亿元) | 0.299 | 0.402 | 0.315 |
7. 行业情况
行业| 【联网行业情况（按主营产品）】 | |||
| 主题 | 内容 | 来源/日期 | 对公司影响 |
| 主营产品锚点 | 新能源应用材料（2025收入8.088亿元）；智能终端封装材料（2025收入3.833亿元）；集成电路封装材料（2025收入2.504亿元）；高端装备应用材料（2025收入1.030亿元） | 本地 facts/年报硬数据 | 决定本次行业映射口径，避免只按文件夹行业名套写。 |
| 行业整体情况 | AI服务器和高性能计算提高功率密度，带动导热界面、屏蔽、电子胶、封装可靠性材料和相关功能材料需求。 | TrendForce 2026-04-15；SEMI 2026-05-12 | 功能材料企业的机会来自单机价值量提升和客户平台化导入，但不同终端补库节奏差异较大。 |
| 最新变动 | TrendForce提示2026年AI服务器需求较强，同时一般服务器受关键零部件交期约束；SEMI预计先进产能投资维持高位。 | TrendForce 2026-04-15；SEMI 2026-04-01 | 对导热/封装材料的拉动更偏结构性，需区分AI服务器、消费电子、车载和新能源客户。 |
| 对公司的映射 | 德邦科技应按导热、屏蔽、粘接/密封、先进封装和新能源材料分层核验客户、认证周期和单品毛利。 | 工业和信息化部/市场监督管理总局 2025-09-04 | 行业情况页只提示赛道变量，具体客户和产品放量仍以公告、年报、订单披露为准。 |
| 需要跟踪 | 跟踪AI服务器出货、液冷/风冷技术路线、先进封装产能、消费电子补库、原材料成本和大客户认证。 | TrendForce 2026-04-15；SEMI 2026-04-01；SEMI 2026-05-12；工业和信息化部/市场监督管理总局 2025-09-04 | 终端结构若切换，高毛利产品和低毛利产品的收入贡献可能分化。 |
8. 行业龙头对标
对标| 公司 | 代码/市场 | 业务细分 | 相关性 | 财务期 | 营收(亿元) | 利润指标 | 净利润(亿元) | 毛利率 | 动态估值/行情 |
| 中石科技 | 300684.SZ | 导热/屏蔽/石墨散热材料 | 热管理材料目标或同业参照。 | 2025 | 18.350 | 归母净利润/接口数据 | 3.390 | 36.260% | 市值 184.35 亿元；PE 53.96；PB 8.26 |
| 德邦科技 | 688035.SH | 电子级胶粘剂/封装材料 | 先进封装和电子胶粘剂目标或同业参照。 | 2025 | 15.472 | 归母净利润/接口数据 | 1.076 | 27.505% | 市值 120.18 亿元；PE 104.61；PB 5.09 |
| 飞荣达 | 300602.SZ | 电磁屏蔽/导热材料 | 消费电子、通信和新能源屏蔽导热材料参照。 | 2025 | 65.270 | 归母净利润/接口数据 | 3.650 | 19.470% | 市值 217.38 亿元；PE 56.59；PB 5.24 |
| 斯迪克 | 300806.SZ | 功能性涂层复合材料 | 功能膜、胶粘材料和新能源材料参照。 | 2025 | 30.160 | 归母净利润/接口数据 | 0.604 | 21.960% | 市值 373.97 亿元；PE 567.16；PB 16.02 |
| 方邦股份 | 688020.SH | 电磁屏蔽膜/铜箔 | 电磁屏蔽和电子材料相邻参照。 | 2025 | 3.580 | 归母净利润/接口数据 | -0.836 | 32.480% | 市值 130.17 亿元；PE -127.16；PB 9.89 |
| 华正新材 | 603186.SH | 覆铜板/复合材料 | 电子基材和高频高速材料相邻参照。 | 2025 | 43.690 | 归母净利润/接口数据 | 2.770 | 13.070% | 市值 166.70 亿元；PE 57.63；PB 7.12 |
| 康达新材 | 002669.SZ | 胶粘剂/复合材料 | 结构胶和电子/新能源胶粘剂相邻参照。 | 2025 | 52.370 | 归母净利润/接口数据 | 1.250 | 14.070% | 市值 42.48 亿元；PE 33.73；PB 1.53 |
9. 海外龙头对标
对标| 层级 | 公司 | 代码/市场 | 业务参照 | 财务期 | 原币 | 汇率(人民币/原币) | 营收(亿元人民币) | 净利润(亿元人民币) | 毛利率 | 净利率 | 市值(亿元人民币) | PE | PB | 数据口径/缺失原因 | 来源 | URL | 工具状态/访问日期 |
| 直接可比 | 3M COMPANY | MMM / NYSE | 电子材料/胶粘/热管理/功能材料 | FY2025 | USD | 684.010% | 1,706.468 | 222.303 | 39.911% | 18.555% | 5,438.406 | 29.372 | 24.366 | 财务期=FY2025；原币=USD；营收=24.948十亿原币/人民币1706.4681亿元；利润=3.25十亿原币/人民币222.3032亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | SEC EDGAR companyfacts | https://data.sec.gov/api/xbrl/companyfacts/CIK0000066740.json | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 直接可比 | DUPONT DE NEMOURS, INC. | DD / NYSE | 电子与工业材料/先进封装/粘接材料 | FY2025 | USD | 684.010% | 468.478 | -53.284 | 34.501% | -11.374% | 1,349.237 | 126.632 | 1.405 | 财务期=FY2025；原币=USD；营收=6.849十亿原币/人民币468.4784亿元；利润=-0.779十亿原币/人民币-53.2844亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | SEC EDGAR companyfacts | https://data.sec.gov/api/xbrl/companyfacts/CIK0001666700.json | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 相邻上市公司 | Henkel | HEN3.DE / XETRA | 电子胶粘剂/工业胶粘技术 | FY2025, Adhesive Technologies segment | EUR | 798.600% | 851.867 | 134.165 | 50.847% | 15.749% | 2,059.254 | 13.411 | 1.322 | 财务期=FY2025, Adhesive Technologies segment；原币=EUR；营收=10.667十亿原币/人民币851.8666亿元；利润=1.68十亿原币/人民币134.1648亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Henkel Annual Report 2025 | https://www.henkel.com/resource/blob/2118804/6f833a9fd5a93f0aae553a6d6dd0d1de/data/2025-annual-report.pdf | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 相邻上市公司 | Nitto Denko | 6988.T / Tokyo | 功能膜/胶粘/电子材料 | FY2025 ended 2026-03-31 | JPY | 4.326% | 444.787 | 57.751 | 39.010% | 17.858% | 895.124 | 15.661 | 1.802 | 财务期=FY2025 ended 2026-03-31；原币=JPY；营收=1028.171十亿原币/人民币444.7868亿元；利润=133.498十亿原币/人民币57.7512亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Nitto Denko FY2025 financial summary | https://www.marketscreener.com/news/nitto-denko-financial-summary-fy2025-ce7f59dcdc8ff326/ | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
10. 竞争格局
对标| 竞争维度 | 目标公司位置/判断 | 主要对手 | 跟踪指标 |
| 细分赛道定位 | 电子级胶粘剂、封装材料和新能源应用材料企业，关注先进封装、消费电子和新能源汽车客户认证。 | 中石科技、德邦科技、飞荣达、斯迪克、方邦股份 | 产品谱系、客户认证、批量供货、毛利率和研发投入。 |
| 国内竞争 | 国内对标以业务相关性优先，当前选取 中石科技、德邦科技、飞荣达、斯迪克、方邦股份 等公司；行情估值只作为访问日快照。 | 中石科技、德邦科技、飞荣达、斯迪克、方邦股份 | 收入规模、市值、PE/PB、产品重合度、客户认证阶段。 |
| 海外参照 | 海外分为直接可比、相邻上市和生态参照；本批选取 3M、DuPont、Henkel、Nitto Denko。 | 3M、DuPont、Henkel、Nitto Denko | 官方财报、分部口径、材料品类、客户应用和缺失原因。 |
| 关键变量 | 电子材料盈利由终端景气、晶圆厂/面板厂稼动率、客户验证、原料价格、国产替代和汇率共同驱动。 | 中石科技、德邦科技、飞荣达、斯迪克、方邦股份 | 订单验证、产能利用率、价格、产品迭代、下游库存。 |
11. 核心竞争力
观点| 核心观点 | |
| 核心观点 | |
| 收入重心明确，业务组合具备分层观察价值 | 模型分析补充；置信度：medium；依据：新能源应用材料 2025年收入 8.088亿元，营收占比 52.277% / 本地财务三表与主营业工作簿:0001_20260503_688035.SH 德邦科技_财务三表与主营业务_近8年.xlsx:主营业务分类/产品毛利率；主营业务分类来自 facts.company_basic.main_business / work/facts.target.json:company_basic.main_business；边界：这是基于产品收入结构的模型归纳，不等同于年报原文对核心竞争力的表述。 |
| 经营质量可由利润、毛利率和现金流交叉验证 | 模型分析补充；置信度：medium；依据：2025营收 15.472亿元、归母净利润 1.076亿元、经营现金流 -1.006亿元 / 本地财务三表与主营业工作簿；营收同比 增长32.610%；归母净利润同比 增长10.447%；现金流/净利润 -0.935 / 由 financial_summary 计算；边界：现金流/利润为模型计算口径，需与最终三表渲染后再次对账。 |
| 规模扩张与投入产出需要联动观察 | 模型分析补充；置信度：medium；依据：营收累计变化 增长684.656%；总资产累计变化 增长676.451% / 由 financial_summary 计算；边界：未拆分产能项目和研发项目，不能直接推出产能利用率或技术领先。 |
| 区域收入结构提示需求来源和供应链暴露 | 模型分析补充；置信度：low_to_medium；依据：华东：2025收入 9.247亿元，约占营收 59.767%；华南：2025收入 3.069亿元，约占营收 19.835%；国内其他区域：2025收入 2.839亿元，约占营收 18.351%；海外(含中国港澳台地区)：2025收入 0.299亿元，约占营收 1.932%。 / work/facts.target.json:business_segments；边界：当前 facts 未结构化客户名单，区域结构不能替代客户质量判断。 |
12. 战略规划
观点| 战略要点 | |
| 战略要点 | 德邦科技2025年年报明确以“成为高端应用领域电子化学品的领先供应商”为战略愿景，并以“高效运营、高质量发展”为年度经营目标，坚持稳中求进总方针。公司战略规划呈现清晰的“技术引领、多维增长、全球化布局”主线，旨在巩固现有优势并培育新的增长动能。 公司战略方向以市场为导向，以客户为中心，深化“1+6+N”市场发展战略。在业务与产品布局上，公司聚焦集成电路、智能终端、新能源、高端装备四大核心赛道进行深耕。具体而言，公司计划以集成电路板块为技术引领，加大研发投入以推进封装材料全国产化；在智能终端领域，通过技术创新与市场横展推广，深化与行业头部客户的合作以扩大份额；在新能源领域，持续巩固行业头部地位，并积极开发与导入新应用点；在高端装备领域，聚焦核心产品以重塑竞争优势。产品体系则围绕粘接、密封、导热、灌封等核心功能，为多个战略性新兴产业提供定制化解决方案，其中在轨道交通等关键领域已实现深度应用。 技术创新是公司战略的核心驱动力。公司确立“技术为引领、人才为驱动”的原则，计划持续完善技术平台、产品平台和应用测试平台三大平台，并深化对电子级环氧、丙烯酸、聚氨酯、有机硅、聚酰胺五大原材料体系的研发深度，旨在构建“产品+技术+服务”的三维一体核心竞争力。公司亦强调强化校企联合体，结合行业趋势加大前沿技术储备，并与行业头部客户开展战略合作，以推动技术进步与行业发展。 在产能与投资计划方面，公司采取“有机增长+非有机增长”的双轨策略。有机增长层面，将挖掘新市场、新产品与新应用点，并推动“新能源及电子信息封装材料建设项目”、“新建研发中心建设项目”等募投项目的建成与落地，以提升规模化生产能力。非有机增长层面，一方面推进对已收购的泰吉诺公司的业务协同与融合，以提升在集成电路和智能终端领域的竞争力；另一方面，将积极发掘产业链上下游的优质标的，并关注境内外合作机会，为企业可持续发展注入新动能。 市场与客户拓展紧密围绕全球市场机遇。公司计划以“国内+国外双循环并行”挖掘增长空间。在国内，将持续深耕优势市场并拓展新兴赛道。在海外，公司明确以新加坡、泰国、越南等东南亚国家为布局基础点，逐步挖掘海外潜力市场，切实推进业务落地与市场渗透，旨在提升国际品牌价值与影响力，夯实中长期发展基本盘。 为支撑战略落地，公司在组织与数智化保障方面提出明确举措。公司将充分迎接AI机遇，推动研发、生产、管理、服务全链条的“人工智能+”升级，并协同子公司系统贯通，推动研发与人力资源智能化系统上线运行。在人才建设上，聚焦领军人才引进，着力打造年轻化、国际化且匹配公司战略的干部队伍。 公司战略执行面临的主要约束与风险源于外部环境的复杂性。年报提及“全球化逆流”以及AI商业应用、绿色经济等新业态的加速涌现，这既是机遇也构成挑战。因此，公司强调需持续加大科研创新力度，并提升数智化水平与人才梯队建设能力以应对不确定性。总体而言，德邦科技的战略规划体现了其在高端电子化学品领域的深度布局与进取心，但计划性事项的落地成效仍需跟踪后续执行情况。 |
13. 客户与收入集中度
业务| 【前五大客户销售额与集中度】 | |||||
| 年度 | 排名 | 客户名称 | 销售额(亿元) | 占年度销售总额比例 | 关联方占比 |
| 2025 | 1 | 单位一 | 5.387 | 34.820% | |
| 2025 | 2.0 | 单位二 | 0.909 | 5.870% | |
| 2025 | 3.0 | 单位三 | 0.717 | 4.640% | |
| 2025 | 4.0 | 单位四 | 0.622 | 4.020% | |
| 2025 | 5.0 | 单位五 | 0.540 | 3.490% | |
| 2025 | 合计 | 合计 | 8.175 | 52.840% | 0.000% |
| 2024 | 1.000 | 单位一 | 4.846 | 0.415 | |
| 2024 | 2.000 | 单位二 | 0.719 | 0.062 | |
| 2024 | 3.000 | 单位三 | 0.661 | 0.057 | |
| 2024 | 4.000 | 单位四 | 0.371 | 0.032 | |
| 2024 | 5.000 | 单位五 | 0.357 | 0.031 | |
| 2024 | 合计 | 合计 | 6.954 | 0.596 | 0.000 |
| 2023 | 1.000 | 宁德时代新能源科技股份 有限公司及其关联单位 | 4.034 | 0.433 | |
| 2023 | 2.000 | 上海顶宸实业有限公司 | 0.786 | 0.084 | |
| 2023 | 3.000 | 苏州瀚锐创电子有限公司 及其关联单位 | 0.497 | 0.053 | |
| 2023 | 4.000 | 比亚迪股份有限公司 | 0.294 | 0.032 | |
| 2023 | 5.000 | SunPower Corporation Mexico | 0.203 | 0.022 | |
| 2023 | 合计 | 合计 | 5.814 | 0.624 | 0.000 |
| 2022 | 1.000 | 宁德时代新能源科技股份有限 公司 | 3.932 | 0.423 | |
| 2022 | 2.000 | 上海顶宸实业有限公司 | 0.813 | 0.087 | |
| 2022 | 3.000 | 苏州瀚锐创电子有限公司及其 关联企业 | 0.651 | 0.070 | |
| 2022 | 4.000 | 通威太阳能（合肥）有限公司 | 0.416 | 0.045 | |
| 2022 | 5.000 | 苏州瑞信达电子有限公司 | 0.329 | 0.035 | |
| 2022 | 合计 | 合计 | 6.141 | 0.661 | 0.000 |
14. 供应链与原材料
链条| 【年报前五供应商硬披露】 | ||||
| 年度 | 排名 | 供应商/品类 | 采购额(亿元) | 占年度采购总额比例 |
| 2025 | 1 | 单位一 | 1.202 | 11.550% |
| 2025 | 2 | 单位二 | 1.171 | 11.250% |
| 2025 | 3 | 单位三 | 1.046 | 10.060% |
| 2025 | 4 | 单位四 | 0.790 | 7.590% |
| 2025 | 5 | 单位五 | 0.703 | 6.750% |
| 2025 | 合计 | 合计 | 4.911 | 47.200% |
| 2024 | 1.000 | 单位一 | 1.099 | 0.147 |
| 2024 | 2.000 | 单位二 | 0.966 | 0.129 |
| 2024 | 3.000 | 单位三 | 0.706 | 0.094 |
| 2024 | 4.000 | 单位四 | 0.394 | 0.053 |
| 2024 | 5.000 | 单位五 | 0.362 | 0.048 |
| 2024 | 合计 | 合计 | 3.526 | 0.472 |
| 2023 | 1.000 | 上海辰达化工科技有 限公司 | 0.867 | 0.139 |
| 2023 | 2.000 | 深圳市佳迪达新材料 科技有限公司 | 0.847 | 0.136 |
| 2023 | 3.000 | 苏州希纳新材料科技 | 0.790 | 0.127 |
| 2023 | 4.000 | 上海聚道化工科技有 限公司 | 0.532 | 0.085 |
| 2023 | 5.000 | 烟台屹海新材料科技 有限公司及其关联单 位 | 0.379 | 0.061 |
| 2023 | 合计 | 合计 | 3.415 | 0.547 |
| 2022 | 1.000 | 上海辰达化工科技有限公司 | 0.816 | 0.137 |
| 2022 | 2.000 | 苏州希纳新材料科技有限公 司 | 0.721 | 0.121 |
| 2022 | 3.000 | 烟台屹海新材料科技有限公 司及其关联单位 | 0.481 | 0.081 |
| 2022 | 4.000 | 深圳市佳迪达新材料科技有 限公司 | 0.421 | 0.071 |
| 2022 | 5.000 | 广东金戈新材料股份有限公 司 | 0.410 | 0.069 |
| 2022 | 合计 | 合计 | 2.849 | 0.479 |
| 【联网补充：上游产品品类】 | ||||
| 品类/环节 | 内容 | 相关性 | ||
| 石墨/PI膜/导热膜材 | 导热石墨、PI膜和复合膜材用于散热、绝缘和结构支撑。 | 影响中石科技热管理材料成本和性能。 | ||
| 硅胶/环氧/丙烯酸树脂 | 电子胶粘剂和封装材料的基础树脂体系。 | 影响德邦科技电子胶和新能源材料性能。 | ||
| 氧化铝/氮化硼/碳材料填料 | 导热填料决定热导率、绝缘性、可靠性和加工窗口。 | 影响导热界面材料和封装胶差异化。 | ||
| 精密涂布/复合/洁净加工设备 | 功能材料需要涂布、复合、模切和洁净生产控制。 | 决定批量一致性、客户验证和良率。 | ||
| 【联网补充：下游应用/客户行业】 | ||||
| 品类/环节 | 内容 | 相关性 | ||
| 消费电子/AI服务器/通信设备 | 高性能终端和服务器提升散热、屏蔽和功能膜需求。 | 对应中石科技导热和屏蔽材料。 | ||
| 新能源汽车/储能/动力电池 | 电池、电控和充电系统需要导热、绝缘和结构胶材料。 | 对应德邦科技和中石科技新能源客户拓展。 | ||
| 半导体先进封装/功率器件 | 先进封装和功率器件需要底填、导热、密封和可靠性材料。 | 对应德邦科技先进封装材料导入。 | ||
15. 资产负债表
财务| 科目(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 货币资金 | 4.663 | 5.102 | 3.764 | 6.882 | 0.855 | 0.403 | 0.237 | 0.269 |
| 交易性金融资产 | 3.831 | 2.788 | 3.323 | 7.134 | 0.020 | 0.008 | ||
| 应收票据及应收账款 | 5.577 | 3.139 | 3.172 | 3.139 | 1.207 | 0.825 | 0.936 | 0.871 |
| 应收票据 | 1.375 | 1.195 | 0.931 | 0.979 | 0.317 | 0.207 | 0.218 | 0.265 |
| 应收账款 | 4.202 | 1.945 | 2.241 | 2.160 | 0.890 | 0.618 | 0.718 | 0.605 |
| 应收款项融资 | 0.722 | 0.424 | 1.567 | 1.320 | 0.438 | 0.492 | 0.217 | |
| 预付款项 | 0.259 | 0.148 | 0.089 | 0.156 | 0.087 | 0.054 | 0.058 | 0.038 |
| 应收利息 | 0.029 | |||||||
| 其他应收款 | 0.026 | 0.109 | 0.134 | 0.048 | 0.021 | 0.187 | 0.690 | 0.698 |
| 其他应收款(合计) | 0.026 | 0.109 | 0.134 | 0.077 | 0.021 | 0.187 | 0.690 | 0.698 |
| 存货 | 2.187 | 1.645 | 1.718 | 1.462 | 1.334 | 0.646 | 0.553 | 0.414 |
| 一年内到期的非流动资产 | 4.551 | |||||||
| 其他流动资产 | 1.552 | 0.697 | 0.297 | 0.194 | 0.136 | 0.004 | 0.004 | 0.025 |
| 流动资产合计 | 18.818 | 18.604 | 14.064 | 20.364 | 4.078 | 2.610 | 2.715 | 2.323 |
| 可供出售金融资产 | 0.001 | |||||||
| 长期股权投资 | 0.503 | |||||||
| 其他权益工具投资 | 0.001 | |||||||
| 其他非流动金融资产 | 0.181 | 0.180 | ||||||
| 固定资产原值 | 11.476 | 8.362 | 4.688 | 3.657 | 2.742 | 2.478 | 2.045 | 1.675 |
| 累计折旧 | 2.264 | 1.665 | 1.235 | 1.009 | 0.820 | 0.668 | 0.555 | 0.437 |
| 固定资产净值 | 9.212 | 6.697 | 3.453 | 2.648 | 1.922 | 1.810 | 1.490 | 1.238 |
| 固定资产减值准备 | 0.005 | |||||||
| 在建工程合计 | 1.317 | 1.922 | 3.146 | 1.385 | 1.026 | 0.124 | 0.353 | 0.409 |
| 在建工程 | 1.317 | 1.922 | 3.146 | 1.385 | 1.026 | 0.409 | ||
| 固定资产净额 | 9.207 | 6.697 | 3.453 | 2.648 | 1.922 | 1.810 | 1.490 | 1.238 |
| 固定资产及清理合计 | 9.207 | 6.697 | 3.453 | 2.648 | 1.922 | 1.810 | 1.490 | 1.238 |
| 使用权资产 | 0.088 | 0.081 | 0.048 | 0.028 | 0.039 | |||
| 无形资产 | 1.419 | 1.326 | 1.346 | 1.048 | 0.956 | 0.213 | 0.214 | 0.217 |
| 商誉 | 2.028 | 0.071 | 0.071 | 0.071 | 0.071 | 0.071 | 0.071 | 0.071 |
| 长期待摊费用 | 0.211 | 0.190 | 0.140 | 0.084 | 0.068 | 0.057 | 0.054 | 0.062 |
| 递延所得税资产 | 0.356 | 0.258 | 0.215 | 0.133 | 0.071 | 0.074 | 0.074 | 0.063 |
| 其他非流动资产 | 0.329 | 0.368 | 4.924 | 0.077 | 0.011 | 0.033 | 0.025 | 0.053 |
| 非流动资产合计 | 15.639 | 11.093 | 13.342 | 5.473 | 4.164 | 2.383 | 2.282 | 2.115 |
| 资产总计 | 34.456 | 29.697 | 27.407 | 25.837 | 8.243 | 7.113 | 4.997 | 4.438 |
| 短期借款 | 1.446 | 1.145 | 0.895 | 0.543 | 0.300 | 0.450 | 0.450 | |
| 应付票据及应付账款 | 4.943 | 3.374 | 2.014 | 1.382 | 0.723 | 0.277 | 0.419 | 0.328 |
| 应付票据 | 1.361 | 0.675 | 0.161 | 0.039 | ||||
| 应付账款 | 3.582 | 2.699 | 2.014 | 1.221 | 0.684 | 0.277 | 0.419 | 0.328 |
| 预收款项 | 0.019 | 0.010 | ||||||
| 合同负债 | 0.080 | 0.069 | 0.069 | 0.051 | 0.035 | 0.036 | ||
| 应付职工薪酬 | 0.684 | 0.347 | 0.216 | 0.296 | 0.223 | 0.165 | 0.150 | 0.085 |
| 应交税费 | 0.144 | 0.199 | 0.096 | 0.153 | 0.041 | 0.049 | 0.034 | 0.037 |
| 应付利息 | 0.000 | 0.001 | ||||||
| 其他应付款 | 0.233 | 0.193 | 0.103 | 0.103 | 0.073 | 0.065 | 0.055 | 0.041 |
| 其他应付款合计 | 0.233 | 0.193 | 0.103 | 0.103 | 0.073 | 0.065 | 0.055 | 0.041 |
| 一年内到期的非流动负债 | 0.184 | 0.040 | 0.159 | 0.102 | 0.022 | |||
| 其他流动负债 | 0.526 | 0.449 | 0.225 | 0.539 | 0.238 | 0.139 | 0.151 | 0.123 |
| 流动负债合计 | 8.240 | 5.816 | 3.778 | 3.170 | 1.655 | 0.730 | 1.277 | 1.074 |
| 长期借款 | 1.606 | 0.185 | 0.319 | 0.403 | 0.020 | |||
| 租赁负债 | 0.038 | 0.037 | 0.021 | 0.005 | 0.017 | |||
| 长期递延收益 | 0.759 | 0.729 | 0.548 | 0.327 | 0.246 | 0.285 | 0.245 | 0.221 |
| 递延所得税负债 | 0.028 | 0.011 | 0.007 | 0.007 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.000 |
| 其他非流动负债 | 0.286 | |||||||
| 非流动负债合计 | 2.717 | 0.777 | 0.762 | 0.657 | 0.665 | 0.305 | 0.245 | 0.221 |
| 负债合计 | 10.957 | 6.593 | 4.540 | 3.827 | 2.321 | 1.714 | 1.523 | 1.295 |
| 实收资本(或股本) | 1.422 | 1.422 | 1.422 | 1.422 | 1.067 | 1.000 | 0.808 | 0.808 |
| 资本公积 | 18.263 | 18.399 | 18.283 | 18.191 | 3.672 | 2.536 | 2.228 | 2.228 |
| 减:库存股 | 0.684 | 0.541 | 0.043 | |||||
| 其他综合收益 | -0.004 | -0.002 | 0.000 | |||||
| 盈余公积 | 0.457 | 0.373 | 0.296 | 0.216 | 0.088 | 0.017 | 0.093 | 0.060 |
| 未分配利润 | 3.789 | 3.288 | 2.744 | 2.222 | 1.120 | 0.432 | 0.355 | 0.031 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 23.242 | 22.940 | 22.704 | 22.051 | 5.946 | 5.428 | 3.484 | 3.126 |
| 少数股东权益 | 0.257 | 0.164 | 0.163 | -0.041 | -0.024 | -0.026 | -0.009 | 0.017 |
| 所有者权益(或股东权益)合计 | 23.499 | 23.104 | 22.866 | 22.010 | 5.922 | 5.399 | 3.474 | 3.143 |
| 负债和所有者权益(或股东权益)总计 | 34.456 | 29.697 | 27.407 | 25.837 | 8.243 | 4.993 | 4.997 | 4.438 |
16. 利润表
财务| 科目(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 营业总收入 | 15.472 | 11.668 | 9.320 | 9.285 | 5.843 | 4.172 | 3.272 | 1.972 |
| 营业收入 | 15.472 | 11.668 | 9.320 | 9.285 | 5.843 | 4.172 | 3.272 | 1.972 |
| 营业总成本 | 14.312 | 10.829 | 8.366 | 8.081 | 5.107 | 3.746 | 2.877 | 2.076 |
| 营业成本 | 11.217 | 8.453 | 6.600 | 6.473 | 3.826 | 2.713 | 1.969 | 1.295 |
| 营业税金及附加 | 0.132 | 0.090 | 0.062 | 0.060 | 0.040 | 0.034 | 0.026 | 0.022 |
| 研发费用 | 0.727 | 0.669 | 0.620 | 0.467 | 0.307 | 0.242 | 0.197 | 0.169 |
| 销售费用 | 0.962 | 0.734 | 0.527 | 0.491 | 0.455 | 0.387 | 0.387 | 0.324 |
| 管理费用 | 1.283 | 0.968 | 0.714 | 0.583 | 0.462 | 0.352 | 0.272 | 0.252 |
| 财务费用 | -0.009 | -0.086 | -0.156 | 0.008 | 0.016 | 0.019 | 0.025 | 0.015 |
| 利息费用 | 0.024 | 0.034 | 0.069 | 0.058 | 0.032 | 0.021 | 0.027 | 0.037 |
| 投资收益 | -0.003 | 0.066 | 0.095 | 0.020 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |
| 对联营企业和合营企业的投资收益 | -0.037 | |||||||
| 公允价值变动收益 | 0.001 | 0.001 | 0.004 | 0.025 | ||||
| 其他收益 | 0.197 | 0.167 | 0.196 | 0.130 | 0.105 | 0.076 | 0.060 | 0.119 |
| 资产减值损失 | -0.079 | 0.001 | -0.040 | -0.027 | -0.028 | -0.018 | -0.004 | -0.028 |
| 信用减值损失 | -0.117 | -0.025 | -0.012 | -0.085 | 0.012 | 0.058 | -0.058 | |
| 资产处置收益 | -0.000 | -0.004 | -0.001 | -0.001 | -0.001 | -0.001 | 0.000 | 0.000 |
| 营业利润 | 1.160 | 1.044 | 1.196 | 1.267 | 0.824 | 0.540 | 0.392 | -0.013 |
| 营业外收入 | 0.010 | 0.066 | 0.004 | 0.095 | 0.036 | 0.027 | 0.004 | 0.002 |
| 营业外支出 | 0.004 | 0.003 | 0.028 | 0.005 | 0.006 | 0.015 | 0.010 | 0.007 |
| 利润总额 | 1.166 | 1.107 | 1.172 | 1.356 | 0.854 | 0.552 | 0.385 | -0.018 |
| 所得税费用 | 0.073 | 0.132 | 0.169 | 0.143 | 0.093 | 0.068 | 0.054 | 0.017 |
| 净利润 | 1.093 | 0.975 | 1.003 | 1.213 | 0.761 | 0.484 | 0.332 | -0.035 |
| 持续经营净利润 | 1.093 | 0.975 | 1.003 | 1.213 | 0.761 | 0.484 | 0.332 | -0.035 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 1.076 | 0.974 | 1.029 | 1.230 | 0.759 | 0.501 | 0.357 | -0.017 |
| 少数股东损益 | 0.017 | 0.001 | -0.026 | -0.017 | 0.002 | -0.017 | -0.026 | -0.018 |
| 其他综合收益 | -0.002 | -0.002 | 0.000 | |||||
| 归属于母公司所有者的其他综合收益 | -0.003 | -0.002 | 0.000 | |||||
| （二）以后将重分类进损益的其他综合收益 | -0.003 | -0.002 | 0.000 | |||||
| 外币财务报表折算差额 | -0.003 | -0.002 | 0.000 | |||||
| 归属于少数股东的其他综合收益 | 0.000 | |||||||
| 综合收益总额 | 1.090 | 0.973 | 1.003 | 1.213 | 0.761 | 0.484 | 0.332 | -0.035 |
| 归属于母公司所有者的综合收益总额 | 1.074 | 0.972 | 1.030 | 1.230 | 0.759 | 0.501 | 0.357 | -0.017 |
| 归属于少数股东的综合收益总额 | 0.017 | 0.001 | -0.026 | -0.017 | 0.002 | -0.017 | -0.026 | -0.018 |
| 基本每股收益 | 0.760 | 0.690 | 0.720 | 1.060 | 0.723 | 0.501 | ||
| 稀释每股收益 | 0.760 | 0.690 | 0.720 | 1.060 | 0.723 | 0.501 |
17. 现金流量表
财务| 科目(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 10.503 | 10.541 | 7.543 | 5.710 | 4.856 | 3.749 | 2.614 | 1.726 |
| 收到的税费返还 | 0.038 | 0.274 | 0.003 | 0.002 | ||||
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 0.303 | 0.461 | 0.468 | 0.308 | 0.111 | 0.205 | 0.107 | 0.198 |
| 经营活动现金流入小计 | 10.807 | 11.040 | 8.286 | 6.021 | 4.967 | 3.954 | 2.723 | 1.924 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 8.205 | 4.626 | 5.430 | 4.791 | 3.251 | 2.447 | 1.531 | 0.891 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 1.833 | 1.342 | 1.275 | 1.110 | 0.893 | 0.672 | 0.519 | 0.479 |
| 支付的各项税费 | 0.860 | 0.550 | 0.573 | 0.452 | 0.287 | 0.259 | 0.189 | 0.183 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 0.915 | 0.732 | 0.620 | 0.497 | 0.412 | 0.419 | 0.470 | 0.453 |
| 经营活动现金流出小计 | 11.813 | 7.250 | 7.897 | 6.850 | 4.843 | 3.796 | 2.708 | 2.006 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -1.006 | 3.790 | 0.389 | -0.829 | 0.124 | 0.158 | 0.015 | -0.082 |
| 收回投资所收到的现金 | 28.796 | 28.740 | 40.407 | 5.000 | ||||
| 取得投资收益收到的现金 | 0.437 | 0.074 | 0.128 | 0.022 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 0.000 | 0.003 | 0.001 | 0.000 | 0.001 | 0.000 | 0.000 | 0.001 |
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | 0.092 | 0.182 | 0.544 | 0.028 | 0.598 | |||
| 投资活动现金流入小计 | 29.325 | 28.817 | 40.536 | 5.022 | 0.183 | 0.544 | 0.028 | 0.599 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | 1.409 | 1.973 | 2.417 | 1.326 | 1.700 | 0.100 | 0.115 | 0.164 |
| 投资所支付的现金 | 26.932 | 28.644 | 41.385 | 12.109 | 0.001 | |||
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | 1.900 | |||||||
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 0.001 | 0.040 | 0.206 | |||||
| 投资活动现金流出小计 | 30.242 | 30.617 | 43.803 | 13.435 | 1.700 | 0.101 | 0.155 | 0.371 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -0.917 | -1.800 | -3.266 | -8.413 | -1.517 | 0.443 | -0.126 | 0.228 |
| 吸收投资收到的现金 | 0.010 | 15.041 | 1.202 | 0.008 | 0.178 | |||
| 子公司吸收少数股东投资收到的现金 | 0.010 | |||||||
| 取得借款收到的现金 | 2.073 | 0.844 | 0.095 | 1.009 | 0.684 | 0.170 | 0.450 | 0.610 |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 1.480 | 0.432 | 0.963 | 0.104 | 0.037 | 0.013 | 0.278 | 0.035 |
| 筹资活动现金流入小计 | 3.563 | 1.276 | 1.058 | 16.154 | 1.923 | 0.183 | 0.736 | 0.824 |
| 偿还债务支付的现金 | 1.345 | 0.417 | 0.620 | 0.770 | 0.001 | 0.600 | 0.450 | 0.829 |
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 0.509 | 0.380 | 0.454 | 0.045 | 0.005 | 0.019 | 0.025 | 0.039 |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 0.731 | 1.354 | 0.088 | 0.222 | 0.066 | 0.003 | 0.184 | |
| 筹资活动现金流出小计 | 2.585 | 2.150 | 1.162 | 1.038 | 0.072 | 0.622 | 0.659 | 0.868 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 0.978 | -0.875 | -0.104 | 15.116 | 1.851 | -0.439 | 0.077 | -0.044 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | -114,987,599.000% | 62,943,228.000% | -11,629,468.000% | 16,219,517.000% | -2,692,682.000% | -4,241,346.000% | -322,699.000% | 124,386.000% |
| 现金及现金等价物净增加额 | -0.957 | 1.122 | -2.982 | 5.876 | 0.458 | 0.162 | -0.034 | 0.102 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 4.870 | 3.749 | 6.731 | 0.855 | 0.397 | 0.235 | 0.269 | 0.166 |
| 现金的期末余额 | 3.913 | 4.870 | 3.749 | 6.731 | 0.855 | 0.397 | 0.235 | 0.269 |
| 现金的期初余额 | 4.870 | 3.749 | 6.731 | 0.855 | 0.397 | 0.235 | 0.269 | 0.166 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 3.913 | 4.870 | 3.749 | 6.731 | 0.855 | 0.397 | 0.235 | 0.269 |
18. 每股指标
财务| 【每股和股东回报指标】 | ||||||
| 年度 | 基本EPS | 稀释EPS | 每股净资产 | 每股经营现金流 | ROE | 现金分红/备注 |
| 2025 | 0.760 | 0.760 | 16.340 | -0.707 | 4.660% | 每10股派发现金红利人民币1.50元 |
| 2024 | 0.690 | 0.690 | 16.128 | 2.664 | 4.300% | 每10股派发现金红利人民币2.50元 |
| 2023 | 0.720 | 0.720 | 15.962 | 0.273 | 4.600% | 每10股派发现金红利人民币2.50元 |
| 2022 | 1.060 | 1.060 | 15.503 | -0.583 | 11.970% | 每10股派发现金红利人民币3.00元 |
| 2021 | 5.574 | 0.116 |