002643.SZ 万润股份 基础资料
行业：电子化学品Ⅱ
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1. 基本信息
公司| 【公司概览】 | |
| 项目 | 内容 |
| 公司中文名称 | 中节能万润股份有限公司 |
| 英文名称 | （如有） |
| 股票代码 | 002643.SZ |
| 法定代表人 | 霍中和 |
| 注册地址 | 烟台市经济技术开发区五指山路11 号 |
| 办公地址 | 烟台市经济技术开发区五指山路11 号 |
| 网址/邮箱 | http://www.valiant-cn.com / wanrun@valiant-cn.com |
| 主营业务 | 主营业分类包括：功能性材料、生命科学与医药产品、其他(补充) |
| 上市日期 | |
| 会计师事务所 | 中证天通会计师事务所（特殊普通合伙） |
| 保荐机构/财务顾问 | 不适用 |
2. 财务摘要
财务| 报告期 | 营业收入 | 归母净利润 | 扣非净利润 | 经营现金流 | 毛利率 | 净利率 | ROE | 资产负债率 | EPS |
| 2025 | 37.166 | 2.845 | 10.899 | 39.560% | 7.654% | 26.028% | |||
| 2024 | 36.933 | 2.463 | 10.963 | 39.809% | 6.668% | 26.615% | |||
| 2023 | 43.053 | 7.630 | 10.837 | 42.492% | 17.723% | 24.396% | |||
| 【财务分析指标】 | |||||||||
| 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 解读 | |||
| 【杜邦分析】 | |||||||||
| 营业收入(亿元) | 37.166 | 36.933 | 43.053 | 50.805 | 43.585 | 利润表营业收入。 | |||
| 归母净利润(亿元) | 2.845 | 2.463 | 7.630 | 7.213 | 6.267 | 归属于母公司所有者的净利润。 | |||
| 净利率 | 7.654% | 6.668% | 17.723% | 14.198% | 14.378% | 归母净利润 / 营业收入。 | |||
| 平均总资产(亿元) | 106.681 | 103.628 | 97.003 | 85.708 | 72.713 | 期初期末资产总计简单平均。 | |||
| 总资产周转率(次) | 0.348 | 0.356 | 0.444 | 0.593 | 0.599 | 营业收入 / 平均总资产。 | |||
| 平均归母权益(亿元) | 70.722 | 70.009 | 66.393 | 59.500 | 53.885 | 期初期末归母权益简单平均。 | |||
| 权益乘数 | 1.508 | 1.480 | 1.461 | 1.440 | 1.349 | 平均总资产 / 平均归母权益。 | |||
| ROE | 4.022% | 3.518% | 11.492% | 12.123% | 11.630% | 归母净利润 / 平均归母权益。 | |||
| 【盈利能力与费用率】 | |||||||||
| 毛利率 | 39.560% | 39.809% | 42.492% | 39.744% | 36.487% | （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入。 | |||
| 营业利润率 | 10.615% | 10.811% | 21.958% | 19.157% | 17.640% | 营业利润 / 营业收入。 | |||
| 销售费用率 | 3.221% | 3.367% | 3.096% | 3.402% | 2.957% | 销售费用 / 营业收入。 | |||
| 管理费用率 | 9.895% | 9.871% | 8.412% | 8.110% | 7.039% | 管理费用 / 营业收入。 | |||
| 研发费用率 | 11.800% | 11.456% | 8.471% | 7.037% | 6.776% | 研发费用 / 营业收入。 | |||
| 财务费用率 | 0.209% | -0.172% | -0.270% | -1.340% | 0.947% | 财务费用 / 营业收入。 | |||
| 【现金流与资本结构】 | |||||||||
| 经营现金流/归母净利润 | 3.831 | 4.451 | 1.420 | 1.363 | 1.667 | 经营活动现金流净额 / 归母净利润。 | |||
| 资产负债率 | 26.028% | 26.615% | 24.396% | 26.783% | 23.447% | 负债合计 / 资产总计。 | |||
| 流动比率 | 2.679 | 2.855 | 3.031 | 1.875 | 2.482 | 流动资产合计 / 流动负债合计。 | |||
| 速动比率 | 1.421 | 1.502 | 1.551 | 0.899 | 1.420 | （流动资产 - 存货）/ 流动负债合计。 |
3. 新闻动态
动态| 正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体） | ||
| 日期 | 标题 | 摘要 |
| 2026-05-13 | 关于参加2026年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动的公告 | 万润股份最新正式披露：关于参加2026年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动的公告。该信息来自巨潮公告，仅作为联网补充，不覆盖年报硬数据。 |
| 2026-05-07 | 关于回购股份进展的公告 | 万润股份最新正式披露：关于回购股份进展的公告。该信息来自巨潮公告，仅作为联网补充，不覆盖年报硬数据。 |
| 本地星球/ZSXQ研究线索 | ||
| 日期 | 标题 | 线索摘要 |
| 2026-02-08 | 万润股份本地星球研究线索：20260208_190423_14588411128441152_【国盛电新_行业深度报告】钙钛矿：迎来GW级量产 | 本地思维纪要社线索：【国盛电新|行业深度报告】钙钛矿：迎来GW级量产。该内容未作为正式事实采纳，需公告/官网/权威媒体交叉核验。 |
| 2026-01-07 | 万润股份ZSXQ官方检索线索：[太阳]【SW化工】中日关系紧张的市场预期下，减少对日技术、材料依赖的紧迫性增强，关注材料端国产替代机会： | 官方 ZSXQ 检索线索：[太阳]【SW化工】中日关系紧张的市场预期下，减少对日技术、材料依赖的紧迫性增强，关注材料端国产替代机会： 事件：1月6日，商务部公告，禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。预计后续日本存反制预期，减少对日技术、材料依赖的紧迫性增强。 #半导体光刻胶，全球由日系以及杜邦主导，日本JSR、TOK、信越、住友等，日本占据主要市场；国产替代关注：彤程新材、鼎龙股份、恒坤新材、晶瑞电材、雅克科技（封装）等； #面板光刻胶，韩…。仅作研究线索，不覆盖正式公告/年报硬数据。 |
4. 股权结构
治理| 【前十名股东（AKShare/Eastmoney补充）】 | |||||
| 报告期 | 名次 | 股东名称 | 股份类型/性质 | 持股数(股) | 持股比例 |
| 2025-12-31 | 1 | 中国节能环保集团有限公司 | 流通A股 | 219,471,462 | 23.78% |
| 2025-12-31 | 2 | 鲁银投资集团股份有限公司 | 流通A股 | 77,503,244 | 8.40% |
| 2025-12-31 | 3 | 中国石化集团资本有限公司 | 流通A股 | 46,505,308 | 5.04% |
| 2025-12-31 | 4 | 山东鲁银科技投资有限公司 | 流通A股 | 35,360,000 | 3.83% |
| 2025-12-31 | 5 | 中节能资本控股有限公司 | 流通A股 | 20,100,366 | 2.18% |
| 2025-12-31 | 6 | 烟台市供销资本投资公司 | 流通A股 | 19,692,952 | 2.13% |
| 2025-12-31 | 7 | 基本养老保险基金一六零三二组合 | 流通A股 | 15,106,186 | 1.64% |
| 2025-12-31 | 8 | 全国社保基金一一四组合 | 流通A股 | 15,000,000 | 1.63% |
| 2025-12-31 | 9 | 香港中央结算有限公司 | 流通A股 | 10,192,894 | 1.10% |
| 2025-12-31 | 10 | 王忠立 | 流通A股,限售流通A股 | 9,994,965 | 1.08% |
| 2024-12-31 | 1 | 中国节能环保集团有限公司 | 流通A股 | 258,882,259 | 27.83% |
| 2024-12-31 | 2 | 鲁银投资集团股份有限公司 | 流通A股 | 59,181,537 | 6.36% |
| 2024-12-31 | 3 | 山东鲁银科技投资有限公司 | 流通A股 | 35,360,000 | 3.80% |
| 2024-12-31 | 4 | 中节能资本控股有限公司 | 流通A股 | 20,100,366 | 2.16% |
| 2024-12-31 | 5 | 烟台市供销资本投资公司 | 流通A股 | 19,692,952 | 2.12% |
| 2024-12-31 | 6 | 基本养老保险基金一六零三二组合 | 流通A股 | 15,106,186 | 1.62% |
| 2024-12-31 | 7 | 全国社保基金一一四组合 | 流通A股 | 15,000,000 | 1.61% |
| 2024-12-31 | 8 | 王忠立 | 流通A股,限售流通A股 | 9,994,965 | 1.07% |
| 2024-12-31 | 9 | 四川海子投资管理有限公司-海子华灿6号私募证券投资基金 | 流通A股 | 8,399,668 | 0.90% |
| 2024-12-31 | 10 | 基本养老保险基金一六零三一组合 | 流通A股 | 8,058,895 | 0.87% |
| 2023-12-31 | 1 | 中国节能环保集团有限公司 | 流通A股 | 247,149,043 | 26.57% |
| 2023-12-31 | 2 | 鲁银投资集团股份有限公司 | 流通A股 | 59,181,537 | 6.36% |
| 2023-12-31 | 3 | 山东鲁银科技投资有限公司 | 流通A股 | 35,360,000 | 3.80% |
| 2023-12-31 | 4 | 中国工商银行股份有限公司-富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF) | 流通A股 | 33,000,000 | 3.55% |
| 2023-12-31 | 5 | 全国社保基金一一四组合 | 流通A股 | 22,947,634 | 2.47% |
| 2023-12-31 | 6 | 中节能资本控股有限公司 | 流通A股 | 20,100,366 | 2.16% |
| 2023-12-31 | 7 | 烟台市供销资本投资公司 | 流通A股 | 19,692,952 | 2.12% |
| 2023-12-31 | 8 | 基本养老保险基金一六零三二组合 | 流通A股 | 15,106,186 | 1.62% |
| 2023-12-31 | 9 | 香港中央结算有限公司 | 流通A股 | 12,120,704 | 1.30% |
| 2023-12-31 | 10 | 中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪 | 流通A股 | 10,256,791 | 1.10% |
| 【前十名流通股东（AKShare/Eastmoney补充）】 | |||||
| 报告期 | 名次 | 股东名称 | 股东性质/股份类型 | 持股数(股) | 持股比例 |
| 2025-12-31 | 1 | 中国节能环保集团有限公司 | 其它 / A股 | 219,471,462 | 24.14% |
| 2025-12-31 | 2 | 鲁银投资集团股份有限公司 | 投资公司 / A股 | 77,503,244 | 8.52% |
| 2025-12-31 | 3 | 中国石化集团资本有限公司 | 其它 / A股 | 46,505,308 | 5.11% |
| 2025-12-31 | 4 | 山东鲁银科技投资有限公司 | 投资公司 / A股 | 35,360,000 | 3.89% |
| 2025-12-31 | 5 | 中节能资本控股有限公司 | 其它 / A股 | 20,100,366 | 2.21% |
| 2025-12-31 | 6 | 烟台市供销资本投资公司 | 投资公司 / A股 | 19,692,952 | 2.17% |
| 2025-12-31 | 7 | 基本养老保险基金一六零三二组合 | 基本养老基金 / A股 | 15,106,186 | 1.66% |
| 2025-12-31 | 8 | 全国社保基金一一四组合 | 全国社保基金 / A股 | 15,000,000 | 1.65% |
| 2025-12-31 | 9 | 香港中央结算有限公司 | 其它 / A股 | 10,192,894 | 1.12% |
| 2025-12-31 | 10 | 瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金 | 保险产品 / A股 | 8,272,700 | 0.91% |
| 2024-12-31 | 1 | 中国节能环保集团有限公司 | 其它 / A股 | 258,882,259 | 28.47% |
| 2024-12-31 | 2 | 鲁银投资集团股份有限公司 | 投资公司 / A股 | 59,181,537 | 6.51% |
| 2024-12-31 | 3 | 山东鲁银科技投资有限公司 | 投资公司 / A股 | 35,360,000 | 3.89% |
| 2024-12-31 | 4 | 中节能资本控股有限公司 | 其它 / A股 | 20,100,366 | 2.21% |
| 2024-12-31 | 5 | 烟台市供销资本投资公司 | 投资公司 / A股 | 19,692,952 | 2.17% |
| 2024-12-31 | 6 | 基本养老保险基金一六零三二组合 | 基本养老基金 / A股 | 15,106,186 | 1.66% |
| 2024-12-31 | 7 | 全国社保基金一一四组合 | 全国社保基金 / A股 | 15,000,000 | 1.65% |
| 2024-12-31 | 8 | 四川海子投资管理有限公司-海子华灿6号私募证券投资基金 | 私募基金 / A股 | 8,399,668 | 0.92% |
| 2024-12-31 | 9 | 基本养老保险基金一六零三一组合 | 基本养老基金 / A股 | 8,058,895 | 0.89% |
| 2024-12-31 | 10 | 中国农业银行股份有限公司-中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金 | 证券投资基金 / A股 | 6,618,000 | 0.73% |
| 2023-12-31 | 1 | 中国节能环保集团有限公司 | 其它 / A股 | 247,149,043 | 27.38% |
| 2023-12-31 | 2 | 鲁银投资集团股份有限公司 | 投资公司 / A股 | 59,181,537 | 6.56% |
| 2023-12-31 | 3 | 山东鲁银科技投资有限公司 | 投资公司 / A股 | 35,360,000 | 3.92% |
| 2023-12-31 | 4 | 中国工商银行股份有限公司-富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF) | 证券投资基金 / A股 | 33,000,000 | 3.66% |
| 2023-12-31 | 5 | 全国社保基金一一四组合 | 全国社保基金 / A股 | 22,947,634 | 2.54% |
| 2023-12-31 | 6 | 中节能资本控股有限公司 | 其它 / A股 | 20,100,366 | 2.23% |
| 2023-12-31 | 7 | 烟台市供销资本投资公司 | 投资公司 / A股 | 19,692,952 | 2.18% |
| 2023-12-31 | 8 | 基本养老保险基金一六零三二组合 | 基本养老基金 / A股 | 15,106,186 | 1.67% |
| 2023-12-31 | 9 | 香港中央结算有限公司 | 其它 / A股 | 12,120,704 | 1.34% |
| 2023-12-31 | 10 | 中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪 | 保险产品 / A股 | 10,256,791 | 1.14% |
| 【股本结构（AKShare/Eastmoney快照）】 | |||||
| 变更日期 | 总股本 | 流通受限股份 | 已流通股份 | 已上市流通A股 | 变动原因 |
| 2026-05-22 | 922,959,225 | 13,685,055 | 922,959,225 | 909,274,170 | 高管股份变动 |
| 2025-12-31 | 922,959,225 | 13,643,855 | 922,959,225 | 909,315,370 | 高管股份变动 |
| 2025-08-09 | 922,959,225 | 13,663,655 | 922,959,225 | 909,295,570 | 回购 |
| 2025-08-08 | 929,969,005 | 20,673,435 | 929,969,005 | 909,295,570 | 高管股份变动 |
| 2025-03-06 | 929,969,005 | 20,643,435 | 929,969,005 | 909,325,570 | 回购 |
| 2024-11-22 | 930,106,155 | 20,780,585 | 930,106,155 | 909,325,570 | 股权激励限售流通股上市 |
| 2024-06-30 | 930,106,155 | 27,470,345 | 930,106,155 | 902,635,810 | 高管股份变动 |
| 2023-12-18 | 930,106,155 | 27,474,095 | 930,106,155 | 902,632,060 | 回购 |
5. 管理层
治理| 【管理层名单（东方财富F10补充）】 | ||||||
| 姓名 | 职务 | 年龄 | 任期 | 年末持股(股) | 税前薪酬(万元) | 履历摘要 |
| 霍中和 | 董事长,法定代表人,非独立董事 | 58.000 | 2025-07-02至今 | 0.000 | 32.670 | 霍中和,董事长,男,中国国籍,无境外永久居留权。1968年出生,中共党员,大学本科,正高级工程师。历任中国人民大学党委统战部干部、副主任科员,中国节能投资公司稽核审计部高级业务经理、副主任,中国节能投资公司基建管理部副主任,中节蓝天投资咨询管理有限责任公司副总经理、董事、总经理,中节能咨询有限公司总经理、董事、党委副书记、党委书记、董事长(法定代表人),中节能生态产品发展研究中心有限公司党委书记、执行董事(法定代表人)、董事长(法定代表人),中节能绿色发展研究院院长,中节能碳达峰碳中和研究院院长,中国节能环保集团有限公司党委巡视组组长、党委巡视办主任;2025年5月至今任公司党委书记;2025年7月至今任公司董事、董事长。 |
| 王忠立 | 总经理 | 65.000 | 2011-02-15至今 | 9,994,965.000 | 264.840 | 王忠立,总经理,男,中国国籍,无境外永久居留权。1961年出生,大学本科,高级工程师。1983年至1993年2月在黑龙江化工厂从事技术工作;1993年2月至1995年7月在烟台开发区精细化工公司(公司前身)工作,1995年7月起在公司工作,历任生产部部长、副总经理、总经理、董事兼总经理;2004年1月至今任公司总经理。 |
| 张连钵 | 副董事长,非独立董事 | 43.000 | 2024-11-28至今 | 0.000 | 张连钵,副董事长,男,中国国籍,无境外永久居留权。1983年出生,中共党员,硕士学位,特许金融分析师。历任山东国惠投资有限公司资本运营部经理、投资发展部主管、投资发展部部长助理、投资部部长助理、投资部副部长,国泰租赁有限公司党委委员、副总经理,山东圣阳电源股份有限公司党委副书记、董事、副总经理、董事会秘书,山东鲁银盐穴储能工程技术有限公司董事、董事长,鲁银(菏泽)盐业有限公司董事、董事长。现任鲁银投资集团股份有限公司党委副书记、董事、副总经理,山东省鲁盐集团有限公司党委副书记、副总经理,山东鲁银科技投资有限公司董事、董事长;2024年11月至今任公司董事,2025年4月至今任公司副董事长。 | |
| 付少邦 | 副总经理 | 57.000 | 2011-02-15至今 | 1,859,500.000 | 168.530 | 付少邦,副总经理,男,中国国籍,无境外永久居留权。1969年出生,中共党员,大学本科,正高级工程师。1993年7月至1995年7月在烟台开发区精细化工公司(公司前身)工作;1995年7月起在公司工作,历任合成车间主任、生产部部长、总经理助理;2008年3月至2020年5月任公司副总经理;2020年5月至2021年10月任公司董事兼副总经理;2021年10月至今任公司副总经理。 |
| 王焕杰 | 副总经理 | 56.000 | 2011-02-15至今 | 4,710,375.000 | 149.730 | 王焕杰,副总经理,男,中国国籍,无境外永久居留权。1970年出生,中共党员,大学本科,正高级工程师。1993年7月至1995年7月在烟台开发区精细化工公司(公司前身)工作;1995年7月起在公司工作,历任合成车间主任、计划部部长、市场部部长、总经理助理;2004年6月至2008年3月任公司副总经理;2008年3月至2020年5月任公司副总经理兼董事会秘书;2020年5月至今任公司副总经理。 |
| 王继华 | 副总经理 | 54.000 | 2017-03-28至今 | 704,000.000 | 134.050 | 王继华,副总经理,男,中国国籍,无境外永久居留权。1972年出生,中共党员,大学本科,正高级工程师。1993年7月至1995年7月在烟台开发区精细化工公司(公司前身)工作;1995年7月起在公司工作,历任合成车间技术负责人、合成车间主任助理、技术部副部长、技术部部长、总经理助理兼技术副总监;2017年3月至今任公司副总经理。 |
| 胡葆华 | 副总经理 | 55.000 | 2017-03-28至今 | 682,251.000 | 134.020 | 胡葆华,副总经理,男,中国国籍,无境外永久居留权。1971年出生,中共党员,博士研究生,正高级工程师。1994年7月至1995年7月在烟台开发区精细化工公司(公司前身)工作;1995年7月起在公司工作,历任科研部副部长、部长、总经理助理兼研发中心主任;2017年3月至今任公司副总经理。 |
| 朱彩飞 | 非独立董事 | 50.000 | 2023-10-17至今 | 0.000 | 朱彩飞,董事,男,中国国籍,无境外永久居留权。1976年出生,中共党员,管理学博士,正高级工程师。历任中国电气进出口联营公司业务员,驻越南办事处项目经理、首席代表,柬埔寨子公司总经理助理,中国电气进出口有限公司投资管理部项目经理,中国科学技术咨询服务中心决策咨询部高级项目经理,中国技术进出口总公司工程师、战略发展部总经理助理,中国科学院科技政策与管理科学研究所管理科学与工程学科博士后,中节能工业节能有限公司科技管理部主任,中国高技术产业发展促进会节能环保产业发展中心执行主任,中国高技术产业发展促进会理事会执行副秘书长,中国节能环保集团有限公司办公厅副主任,中节能工程技术研究院有限公司常务副院长。2023年4月至今任中国节能环保集团有限公司科技管理部主任。2023年10月至今任公司董事。 | |
| 关霖 | 非独立董事 | 62.000 | 2025-07-25至今 | 0.000 | 2.610 | 关霖,董事,男,中国国籍,无境外永久居留权。1964年出生,中共党员,大学本科,高级工程师。历任中国地质工程集团公司技术员、巴基斯坦经理部副总经理、孟加拉办事处主任、苏丹办事处主任、苏丹经理部总经理、海外工程部高级业务经理,中国节能环保集团公司企业管理部副主任、安全生产处处长,中国节能环保(香港)投资有限公司副总经理,中国节能环保集团公司安全生产监督管理部副主任(主持工作)、主任,中国节能环保集团有限公司安全环保监督管理部主任、安全总监;2025年7月至今任公司董事。 |
| 王晓霞 | 非独立董事 | 39.000 | 2025-10-29至今 | 0.000 | 王晓霞,董事,女,中国国籍,无境外永久居留权。1987年出生,中共党员,硕士学位,高级会计师。历任鲁银投资集团股份有限公司财务部报表主管、财务部(资金部)副部长,山东省鲁盐集团有限公司财务部部长,山东省鲁盐集团新泰有限公司董事,山东菜央子盐场有限公司监事,山东省鲁盐集团鲁南有限公司董事,山东鲁银新材料科技有限公司董事;现任鲁银投资集团股份有限公司财务运营管理中心副主任,山东省鲁盐集团有限公司董事、财务总监,山东省鲁盐集团鲁北有限公司董事,鲁银集团禹城羊绒纺织有限公司董事,山东鲁银盐穴储能工程技术有限公司董事,山东省鲁盐集团潍坊有限公司董事,鲁银(菏泽)盐业有限公司财务负责人;2025年10月至今任公司董事。 | |
| 张玮 | 职工代表董事 | 55.000 | 2025-10-30至今 | 0.000 | 90.370 | 张玮,职工董事,女,中国国籍,无境外永久居留权。1971年出生,中共党员,大学本科,高级工程师。1995年7月起在公司工作,历任公司分析测试中心主任、审计部部长,2010年2月至今任公司品保部部长,2017年6月至今任公司总经理助理;2025年10月至今任公司职工董事。 |
| 于书敏 | 董事会秘书 | 43.000 | 2020-05-12至今 | 39,600.000 | 58.250 | 于书敏,董事会秘书,男,中国国籍,无境外永久居留权。1983年出生,大学本科。2006年至2012年期间先后在公司市场部、审计部、战略规划室任职,2012年1月至2020年5月任公司证券事务代表;2014年3月至2020年5月任公司职工监事;2024年10月至今任烟台京东方材料科技有限公司董事;2020年5月至今任公司董事会秘书。 |
| 崔志娟 | 独立董事 | 57.000 | 2023-07-20至今 | 0.000 | 12.000 | 崔志娟,独立董事,女,中国国籍,无境外永久居留权。1969年出生,中共党员,博士学位,北大博士后,中国注册会计师,中国会计学会高级会员,中国成本研究会理事,政府会计准则委员会第三届咨询专家,原第三届企业内部控制标准委员会咨询专家,中国财政学会国有资产治理研究专业委员会委员、国开行专家委特聘专家,北京国家会计学院学术委员会委员,国家机关事务管理局、中国气象局、中国冶金地质总局等单位高级会计师评审专家,山东财经大学绩效中心特聘专家;历任济南粮食技工学校讲师,山东商业职业学院副教授,山东财经大学教授,山东禹城市副市长(挂职);现任北京国家会计学院教授、博士生导师、数字化审计与风险管理中心主任,中国科学院大学兼职教授、兼职博士生导师,巨力索具股份有限公司独立董事;2020年5月至今任公司独立董事。 |
| 郭颖 | 独立董事 | 42.000 | 2023-07-20至今 | 0.000 | 12.000 | 郭颖,独立董事,女,中国国籍,无境外永久居留权。1984年出生,中共党员,博士学位。2011年6月至2019年11月在北京理工大学任教,2019年11月至今在中国政法大学任教,现任中国政法大学商学院教授、博士生导师、副院长;2021年12月至今任公司独立董事。 |
| 邱洪生 | 独立董事 | 61.000 | 2023-07-20至今 | 0.000 | 12.000 | 邱洪生,独立董事,男,中国国籍,无境外永久居留权。1965年出生,中共党员,硕士研究生,注册高级企业风险管理师、高级经济师、注册资产评估师、并购交易师。1989年2月至1994年12月历任航空航天部第710所助理工程师、工程师;1995年1月至今历任中华财务咨询有限公司部门经理、业务总监、董事兼副总经理、董事兼总经理;现担任中国长城科技集团股份有限公司、有研半导体硅材料股份公司独立董事;2021年4月至今任公司独立董事。 |
| 高斌 | 财务负责人 | 54.000 | 2017-03-28至今 | 66,000.000 | 101.440 | 高斌,财务负责人,男,中国国籍,无境外永久居留权。1972年出生,中共党员,大学本科,会计师。1996年7月至1997年7月在山东中节能发展公司工作;1997年7月至2002年12月在威海海神生物制品有限公司工作任总经理助理;2002年12月至2008年9月任山东中节能发展公司审计部部长;2008年9月至2017年3月任公司审计部部长;2014年3月至2017年3月任公司监事;2017年3月至今任公司财务负责人。 |
6. 主营业务及产品
业务| 【最新年度产品/业务摘要】 | |||||
| 产品/业务 | 收入(亿元) | 收入占比 | 收入同比 | 毛利率 | 价格/ASP |
| 功能性材料 | 29.116 | 78.339% | -3.565% | 40.354% | |
| 生命科学与医药产品 | 7.480 | 20.126% | 18.908% | 36.504% | |
| 其他(补充) | 0.570 | 1.535% | 26.827% | 39.123% | |
| 【近三年产品收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 产品分类 | 功能性材料 | 收入(亿元) | 29.116 | 30.192 | 33.661 |
| 产品分类 | 功能性材料 | 成本(亿元) | 17.366 | 18.128 | 18.880 |
| 产品分类 | 功能性材料 | 毛利(亿元) | 11.749 | 12.064 | 14.780 |
| 产品分类 | 功能性材料 | 毛利率 | 40.354% | 39.958% | 43.910% |
| 产品分类 | 生命科学与医药产品 | 收入(亿元) | 7.480 | 6.291 | 8.817 |
| 产品分类 | 生命科学与医药产品 | 成本(亿元) | 4.750 | 3.890 | 5.623 |
| 产品分类 | 生命科学与医药产品 | 毛利(亿元) | 2.731 | 2.401 | 3.193 |
| 产品分类 | 生命科学与医药产品 | 毛利率 | 36.504% | 38.162% | 36.220% |
| 产品分类 | 其他(补充) | 收入(亿元) | 0.570 | 0.450 | 0.576 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 成本(亿元) | 0.347 | 0.212 | 0.255 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利(亿元) | 0.223 | 0.238 | 0.320 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利率 | 39.123% | 52.870% | 55.647% |
| 【近三年地区收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 地区分类 | 境内 | 收入(亿元) | 8.187 | 6.892 | 9.031 |
| 地区分类 | 境外 | 收入(亿元) | 28.979 | 30.041 | 34.022 |
7. 行业情况
行业| 【联网行业情况（按主营产品）】 | |||
| 主题 | 内容 | 来源/日期 | 对公司影响 |
| 主营产品锚点 | 功能性材料（2025收入29.116亿元）；生命科学与医药产品（2025收入7.480亿元）；其他(补充)（2025收入0.570亿元） | 本地 facts/年报硬数据 | 决定本次行业映射口径，避免只按文件夹行业名套写。 |
| 行业整体情况 | 电子陶瓷、MLCC、OLED/显示材料和功能性电子材料共同受AI硬件、汽车电子、消费电子与国产替代影响，但需求节奏分化。 | TrendForce 2026-04-28；工业和信息化部 2026-03-31 | 材料企业需按上游粉体/配方、器件/客户认证、显示与半导体应用分别观察，不能只按行业大类判断。 |
| 最新变动 | TrendForce提示2026年二季度MLCC需求呈现AI强、消费弱的分化；工信部披露2026年1—2月电子信息制造业生产和利润改善。 | TrendForce 2026-04-28；工业和信息化部 2026-03-31 | 对电子陶瓷和功能材料公司意味着高端需求与消费电子压力并存，需看产品组合和客户结构。 |
| 对公司的映射 | 万润股份的行业映射重点是主力产品是否进入高端电子材料、显示/半导体客户验证以及产品谱系扩展。 | SEMI 2026-05-12；工业和信息化部/市场监督管理总局 2025-09-04 | 后续应拆分不同产品线毛利、客户导入和进口替代进度。 |
| 需要跟踪 | 跟踪AI服务器/汽车电子需求、消费电子库存、MLCC价格、显示材料客户认证、半导体材料工艺适配和上游金属/化工原料成本。 | TrendForce 2026-04-28；SEMI 2026-05-12；工业和信息化部 2026-03-31；工业和信息化部/市场监督管理总局 2025-09-04 | 若消费端疲弱而AI/车载端强劲，产品结构优劣会放大公司间差异。 |
8. 行业龙头对标
对标| 公司 | 代码/市场 | 业务细分 | 相关性 | 财务期 | 营收(亿元) | 利润指标 | 净利润(亿元) | 毛利率 | 动态估值/行情 |
| 万润股份 | 002643.SZ | OLED/电子材料/环保材料 | 目标或电子信息材料平台参照。 | 2025 | 37.166 | 归母净利润/接口数据 | 2.845 | 39.560% | 市值 160.04 亿元；PE 54.73；PB 2.24 |
| 鼎龙股份 | 300054.SZ | CMP材料/显示材料/打印耗材 | CMP抛光垫和材料平台参照。 | 2025 | 36.600 | 归母净利润/接口数据 | 7.200 | 50.850% | 市值 658.72 亿元；PE 79.35；PB 12.06 |
| 国瓷材料 | 300285.SZ | 电子陶瓷/功能材料 | MLCC粉体、电子陶瓷和多材料平台参照。 | 2025 | 45.830 | 归母净利润/接口数据 | 6.100 | 37.570% | 市值 409.99 亿元；PE 66.47；PB 5.69 |
| 瑞联新材 | 688550.SH | OLED/液晶/医药中间体 | 显示材料和精细化学品参照。 | 2025 | 16.760 | 归母净利润/接口数据 | 3.090 | 44.900% | 市值 81.29 亿元；PE 26.45；PB 2.43 |
| 莱特光电 | 688150.SH | OLED终端材料 | OLED有机发光材料参照。 | 2025 | 5.520 | 归母净利润/接口数据 | 2.190 | 73.010% | 市值 231.40 亿元；PE 113.29；PB 11.87 |
| 奥来德 | 688378.SH | OLED材料/蒸镀设备 | OLED材料和蒸镀设备相邻参照。 | 2025 | 5.770 | 归母净利润/接口数据 | 0.723 | 48.980% | 市值 127.52 亿元；PE 100.45；PB 6.20 |
| 飞凯材料 | 300398.SZ | 显示/半导体电子材料 | 显示材料、紫外固化和半导体材料平台参照。 | 2025 | 32.260 | 归母净利润/接口数据 | 3.900 | 36.410% | 市值 221.79 亿元；PE 55.19；PB 4.40 |
9. 海外龙头对标
对标| 层级 | 公司 | 代码/市场 | 业务参照 | 财务期 | 原币 | 汇率(人民币/原币) | 营收(亿元人民币) | 净利润(亿元人民币) | 毛利率 | 净利率 | 市值(亿元人民币) | PE | PB | 数据口径/缺失原因 | 来源 | URL | 工具状态/访问日期 |
| 直接可比 | Merck KGaA Electronics | MRK.DE / XETRA | 显示/半导体电子材料 | FY2025 Electronics segment | EUR | 798.600% | 280.708 | 30.427 | 58.506% | 10.839% | 4,465.164 | 22.058 | 1.880 | 财务期=FY2025 Electronics segment；原币=EUR；营收=3.515十亿原币/人民币280.7079亿元；利润=0.381十亿原币/人民币30.4267亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Merck KGaA Annual Report 2025 | https://www.reports.emdgroup.com/en/annualreport/2025/_assets/downloads/ser-single-entity-report-emd-ar25.pdf | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 直接可比 | Entegris, Inc. | ENTG / NASDAQ | CMP/先进材料/过滤 | FY2025 | USD | 684.010% | 218.651 | 16.115 | 44.419% | 14.262% | 1,409.273 | 78.197 | 5.088 | 财务期=FY2025；原币=USD；营收=3.1966十亿原币/人民币218.6506亿元；利润=0.2356十亿原币/人民币16.1153亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | SEC EDGAR companyfacts | https://data.sec.gov/api/xbrl/companyfacts/CIK0001101302.json | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 生态参照 | Murata Manufacturing | 6981.T / Tokyo | MLCC/电子陶瓷/电子元件 | FY2025 ended 2026-03-31 | JPY | 4.326% | 792.028 | 101.194 | 41.168% | 15.394% | 5,614.576 | 55.856 | 4.774 | 财务期=FY2025 ended 2026-03-31；原币=JPY；营收=1830.856十亿原币/人民币792.0283亿元；利润=233.92十亿原币/人民币101.1938亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Murata Manufacturing FY2025 consolidated financial results | https://corporate.murata.com/-/media/corporate/about/newsroom/news/irnews/irnews/2026/0430/25q4-e-fls.ashx?cvid=20260430013812000000&la=en-gb | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 相邻上市公司 | Shin-Etsu Chemical | 4063.T / Tokyo | 光刻胶/电子材料/硅片 | FY2025 ended 2026-03-31, Electronics Materials segment | JPY | 4.326% | 439.392 | 149.031 | 38.423% | 33.918% | 5,655.707 | 27.886 | 2.928 | 财务期=FY2025 ended 2026-03-31, Electronics Materials segment；原币=JPY；营收=1015.7十亿原币/人民币439.3918亿元；利润=344.5十亿原币/人民币149.0307亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-25。 | Shin-Etsu Chemical FY2025 consolidated financial results | https://www.shinetsu.co.jp/wp-content/uploads/2025/07/20260428_con_E.pdf | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-25 |
10. 竞争格局
对标| 竞争维度 | 目标公司位置/判断 | 主要对手 | 跟踪指标 |
| 细分赛道定位 | OLED材料、沸石环保材料和电子信息材料平台，需把显示材料、半导体材料与环保材料分层看。 | 万润股份、鼎龙股份、国瓷材料、瑞联新材、莱特光电 | 产品谱系、客户认证、批量供货、毛利率和研发投入。 |
| 国内竞争 | 国内对标以业务相关性优先，当前选取 万润股份、鼎龙股份、国瓷材料、瑞联新材、莱特光电 等公司；行情估值只作为访问日快照。 | 万润股份、鼎龙股份、国瓷材料、瑞联新材、莱特光电 | 收入规模、市值、PE/PB、产品重合度、客户认证阶段。 |
| 海外参照 | 海外分为直接可比、相邻上市和生态参照；本批选取 Merck KGaA Electronics、Entegris、Murata Manufacturing、Shin-Etsu Chemical。 | Merck KGaA Electronics、Entegris、Murata Manufacturing、Shin-Etsu Chemical | 官方财报、分部口径、材料品类、客户应用和缺失原因。 |
| 关键变量 | 电子材料盈利由终端景气、晶圆厂/面板厂稼动率、客户验证、原料价格、国产替代和汇率共同驱动。 | 万润股份、鼎龙股份、国瓷材料、瑞联新材、莱特光电 | 订单验证、产能利用率、价格、产品迭代、下游库存。 |
11. 核心竞争力
观点| 核心观点 | |
| 核心观点 | |
| 收入重心明确，业务组合具备分层观察价值 | 模型分析补充；置信度：medium；依据：功能性材料 2025年收入 29.116亿元，营收占比 78.339% / 本地财务三表与主营业工作簿:0001_20260503_002643.SZ 万润股份_财务三表与主营业务_近8年.xlsx:主营业务分类/产品毛利率；主营业务分类来自 facts.company_basic.main_business / work/facts.target.json:company_basic.main_business；边界：这是基于产品收入结构的模型归纳，不等同于年报原文对核心竞争力的表述。 |
| 经营质量可由利润、毛利率和现金流交叉验证 | 模型分析补充；置信度：medium；依据：2025营收 37.166亿元、归母净利润 2.845亿元、经营现金流 10.899亿元 / 本地财务三表与主营业工作簿；营收同比 增长0.633%；归母净利润同比 增长15.512%；现金流/净利润 3.831 / 由 financial_summary 计算；边界：现金流/利润为模型计算口径，需与最终三表渲染后再次对账。 |
| 规模扩张与投入产出需要联动观察 | 模型分析补充；置信度：medium；依据：营收累计变化 增长41.227%；总资产累计变化 增长109.937% / 由 financial_summary 计算；边界：未拆分产能项目和研发项目，不能直接推出产能利用率或技术领先。 |
| 区域收入结构提示需求来源和供应链暴露 | 模型分析补充；置信度：low_to_medium；依据：境外：2025收入 28.979亿元，约占营收 77.971%；境内：2025收入 8.187亿元，约占营收 22.029%。 / work/facts.target.json:business_segments；边界：当前 facts 未结构化客户名单，区域结构不能替代客户质量判断。 |
12. 战略规划
观点| 战略要点 | |
| 战略要点 | 万润股份战略规划以“成为世界先进化学材料制造者”为愿景，定位为研发创新驱动的平台型企业。公司战略核心在于巩固并深化四大产业领域，即环保材料、电子信息材料、新能源材料及生命科学与医药产业，通过技术内核强化、产能结构优化、产品线拓展和市场应用开拓，驱动实现高质量发展。未来将持续加大研发投入，优化产业化效率，丰富产品种类，以提升综合核心竞争力。 在业务与产品布局方面，公司将围绕现有四大产业链进行延伸与强化。环保材料产业，将在巩固全球高端车用沸石领先地位的同时，积极拓展非车用沸石分子筛在烟道气脱硝、VOCs治理等领域的应用。电子信息材料产业，在稳固液晶材料全球领先地位的基础上，持续加大OLED材料的研发与产能投入，并积极布局聚酰亚胺及半导体制造材料等新方向。新能源材料产业，将抓住产业机遇，在电解液添加剂、钙钛矿太阳能电池材料、燃料电池质子膜材料等方向加大研发与生产投入。生命科学与医药产业，将通过自主研发与合作研发，提升CMO、CDMO服务能力，力争成为全球一流的医药生产服务基地。根据已抽取的经营数据，公司需持续观察并推动占营收近八成的功能性材料业务修复增长态势，同时关注生命科学与医药产品业务能否有效形成第二增长曲线。 技术研发与产能投资计划方面，公司已建立涵盖有机合成、无机合成、高分子聚合等多类工艺的科技创新平台，并拥有超过10,000种化合物的生产技术。未来将依托此平台，持续加强对现有产业的投入，优化研发与产业化效率。具体投资包括：推进控股子公司九目化学“OLED显示材料及其他功能性材料项目”产能的释放；加强在聚酰亚胺、半导体制造材料、新能源材料等前沿领域的技术储备与中试；以及对生命科学与医药领域进行能力提升投资。公司计划通过高效的内部研发及产业化能力，支撑新产品快速推向市场。 市场与客户拓展方面，公司将采取巩固与开拓并举的策略。一方面，深化与现有全球领先客户的合作，凭借过硬的产品质量、诚实守信的商业信誉增加客户粘性；另一方面，积极开发新产品与新客户，例如扩大沸石分子筛在石化催化等新领域的销售，推动更多自主知识产权OLED材料通过下游验证，并积极拓展新能源材料及医药CMO/CDMO项目的国际合作。公司强调对下游客户需求及终端市场需求变化的紧密跟踪，以应对定制化经营模式带来的市场风险。 为保障战略实施，公司将强化内部资源配置，形成更优质的产业集群效应。资金保障方面，公司将结合业务发展需要，合理规划资金使用。组织保障上，将依托已建立的多家专业化子公司进行业务运营，并通过持续的人才培养巩固研发团队实力。同时，公司已识别并制定相应措施应对主要风险，包括：下游市场需求波动风险、出口退税政策变化风险、人民币汇率波动风险、原材料价格波动风险以及中美贸易摩擦引发的风险。这些措施涵盖研发创新、产品结构优化、成本控制及汇率管理等多个方面。 总体而言，万润股份的战略规划清晰地指向了在先进化学材料领域的平台化与全球化发展。其执行关键在于技术研发的持续突破、新增长曲线的成功培育以及产能的有效投放与消化。上述计划性事项的最终成效，仍需跟踪后续的公告、项目投产进度及财务表现来核验。 |
13. 客户与收入集中度
业务| 【前五大客户销售额与集中度】 | |||||
| 年度 | 排名 | 客户名称 | 销售额(亿元) | 占年度销售总额比例 | 关联方占比 |
| 2025 | 1 | 第一名 | 9.033 | 24.300% | |
| 2025 | 2.0 | 第二名 | 6.834 | 18.390% | |
| 2025 | 3.0 | 第三名 | 3.803 | 10.230% | |
| 2025 | 4.0 | 第四名 | 1.333 | 3.590% | |
| 2025 | 5.0 | 第五名 | 1.018 | 2.740% | |
| 2025 | 合计 | 合计 | 22.021 | 59.250% | 0.000% |
| 2024 | 1.000 | 第一名 | 9.133 | 0.247 | |
| 2024 | 2.000 | 第二名 | 5.646 | 0.153 | |
| 2024 | 3.000 | 第三名 | 5.120 | 0.139 | |
| 2024 | 4.000 | 第四名 | 1.264 | 0.034 | |
| 2024 | 5.000 | 第五名 | 1.106 | 0.030 | |
| 2024 | 合计 | 合计 | 22.268 | 0.603 | 0.000 |
| 2023 | 1.000 | 第一名 | 13.858 | 0.322 | |
| 2023 | 2.000 | 第二名 | 6.076 | 0.141 | |
| 2023 | 3.000 | 第三名 | 3.656 | 0.085 | |
| 2023 | 4.000 | 第四名 | 1.417 | 0.033 | |
| 2023 | 5.000 | 第五名 | 1.152 | 0.027 | |
| 2023 | 合计 | 合计 | 26.159 | 0.608 | 0.000 |
| 2022 | 1.000 | 第一名 | 12.001 | 0.236 | |
| 2022 | 2.000 | 第二名 | 9.476 | 0.186 | |
| 2022 | 3.000 | 第三名 | 6.690 | 0.132 | |
| 2022 | 4.000 | 第四名 | 2.977 | 0.059 | |
| 2022 | 5.000 | 第五名 | 2.480 | 0.049 | |
| 2022 | 合计 | 合计 | 33.623 | 0.662 | 0.000 |
| 2021 | 1.000 | 第一名 | 11.262 | 0.258 | |
| 2021 | 2.000 | 第二名 | 6.568 | 0.151 | |
| 2021 | 3.000 | 第三名 | 2.868 | 0.066 | |
| 2021 | 4.000 | 第四名 | 2.530 | 0.058 | |
| 2021 | 5.000 | 第五名 | 1.770 | 0.041 | |
| 2021 | 合计 | 合计 | 24.998 | 0.574 | |
14. 供应链与原材料
链条| 【年报前五供应商硬披露】 | ||||
| 年度 | 排名 | 供应商/品类 | 采购额(亿元) | 占年度采购总额比例 |
| 2025 | 1 | 第一名 | 0.864 | 7.080% |
| 2025 | 2 | 第二名 | 0.470 | 3.850% |
| 2025 | 3 | 第三名 | 0.432 | 3.530% |
| 2025 | 4 | 第四名 | 0.418 | 3.420% |
| 2025 | 5 | 第五名 | 0.328 | 2.690% |
| 2025 | 合计 | 合计 | 2.511 | 20.570% |
| 2024 | 1.000 | 第一名 | 0.904 | 0.072 |
| 2024 | 2.000 | 第二名 | 0.476 | 0.038 |
| 2024 | 3.000 | 第三名 | 0.395 | 0.031 |
| 2024 | 4.000 | 第四名 | 0.388 | 0.031 |
| 2024 | 5.000 | 第五名 | 0.386 | 0.031 |
| 2024 | 合计 | 合计 | 2.550 | 0.202 |
| 2023 | 1.000 | 第一名 | 1.383 | 0.095 |
| 2023 | 2.000 | 第二名 | 0.786 | 0.054 |
| 2023 | 3.000 | 第三名 | 0.527 | 0.036 |
| 2023 | 4.000 | 第四名 | 0.397 | 0.027 |
| 2023 | 5.000 | 第五名 | 0.314 | 0.022 |
| 2023 | 合计 | 合计 | 3.408 | 0.235 |
| 2022 | 1.000 | 第一名 | 6.092 | 0.233 |
| 2022 | 2.000 | 第二名 | 1.046 | 0.040 |
| 2022 | 3.000 | 第三名 | 0.972 | 0.037 |
| 2022 | 4.000 | 第四名 | 0.863 | 0.033 |
| 2022 | 5.000 | 第五名 | 0.637 | 0.024 |
| 2022 | 合计 | 合计 | 9.610 | 0.368 |
| 2021 | 1.000 | 第一名 | 4.786 | 0.196 |
| 2021 | 2.000 | 第二名 | 1.149 | 0.047 |
| 2021 | 3.000 | 第三名 | 0.926 | 0.038 |
| 2021 | 4.000 | 第四名 | 0.684 | 0.028 |
| 2021 | 5.000 | 第五名 | 0.491 | 0.020 |
| 2021 | 合计 | 合计 | 8.036 | 0.329 |
| 【联网补充：上游产品品类】 | ||||
| 品类/环节 | 内容 | 相关性 | ||
| 高纯单体/中间体/有机合成原料 | OLED、光刻胶和功能材料需要高纯有机合成中间体。 | 影响万润股份、瑞联新材等产品迭代和成本。 | ||
| 锆/钛/钡/稀土等无机粉体原料 | 电子陶瓷粉体依赖高纯无机原料、粉体合成和粒径控制。 | 决定国瓷材料MLCC粉体和功能陶瓷性能。 | ||
| 树脂/溶剂/光敏剂 | 光刻胶、显示材料和功能涂层需要树脂、溶剂和光敏组分。 | 影响鼎龙股份、飞凯材料等电子材料产品谱系。 | ||
| 精密合成/粉体烧结/分散设备 | 材料制备设备影响纯度、粒径、分散性和批量一致性。 | 是电子材料从实验室走向批量供货的关键环节。 | ||
| 【联网补充：下游应用/客户行业】 | ||||
| 品类/环节 | 内容 | 相关性 | ||
| OLED显示面板与终端品牌 | OLED材料受面板厂产能、终端出货和材料替代进度影响。 | 对应万润股份、瑞联新材、莱特光电等显示材料公司。 | ||
| MLCC/电子元器件/汽车电子 | 电子陶瓷粉体下游覆盖MLCC、车载电子和通信设备。 | 对应国瓷材料电子陶瓷成长变量。 | ||
| 半导体CMP/光刻/先进封装 | CMP抛光垫、光刻胶和功能材料进入晶圆制造和封装环节。 | 对应鼎龙股份半导体材料国产替代。 | ||
15. 资产负债表
财务| 科目(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 货币资金 | 11.581 | 10.053 | 7.380 | 9.809 | 7.790 | 5.550 | 7.045 | 6.465 |
| 交易性金融资产 | 0.601 | 2.301 | 5.166 | 2.060 | 5.746 | 4.928 | 1.770 | |
| 应收票据及应收账款 | 5.515 | 5.490 | 6.062 | 4.558 | 3.857 | 5.652 | 4.012 | 5.076 |
| 应收票据 | 0.150 | 0.033 | 0.068 | 0.002 | 0.008 | 0.139 | 0.005 | 0.005 |
| 应收账款 | 5.365 | 5.458 | 5.994 | 4.556 | 3.848 | 5.513 | 4.008 | 5.072 |
| 应收款项融资 | 0.172 | 0.313 | 0.154 | 0.080 | 0.004 | |||
| 预付款项 | 0.420 | 0.352 | 0.459 | 0.406 | 0.756 | 0.122 | 0.222 | 0.150 |
| 应收股利 | 0.075 | 0.075 | 0.069 | 0.052 | 0.038 | 0.026 | 0.000 | |
| 应收利息 | 0.000 | |||||||
| 其他应收款 | 0.052 | 0.290 | 0.287 | 0.136 | 0.852 | 0.277 | 0.193 | 0.232 |
| 其他应收款(合计) | 0.127 | 0.364 | 0.355 | 0.188 | 0.890 | 0.303 | 0.193 | 0.227 |
| 存货 | 17.481 | 17.959 | 19.573 | 19.675 | 15.053 | 11.928 | 11.780 | 8.195 |
| 其他流动资产 | 1.348 | 1.070 | 0.938 | 1.030 | 1.088 | 0.662 | 0.403 | 3.033 |
| 流动资产合计 | 37.246 | 37.904 | 40.087 | 37.806 | 35.184 | 29.145 | 25.425 | 23.145 |
| 长期股权投资 | 1.705 | 1.754 | 0.186 | 0.209 | 0.211 | 0.196 | 0.224 | 0.213 |
| 投资性房地产 | 1.638 | 1.730 | 1.119 | 1.174 | 0.000 | |||
| 固定资产原值 | 63.257 | 54.242 | 52.139 | 49.512 | 41.930 | 29.558 | 25.596 | 24.387 |
| 累计折旧 | 29.453 | 25.599 | 21.748 | 18.072 | 15.803 | 13.278 | 11.374 | 9.432 |
| 固定资产净值 | 33.804 | 28.643 | 30.391 | 31.441 | 26.127 | 16.280 | 14.221 | 14.956 |
| 固定资产减值准备 | 0.056 | 0.057 | 0.057 | 0.056 | 0.053 | 0.054 | 0.029 | 0.029 |
| 在建工程合计 | 18.366 | 19.958 | 13.962 | 7.698 | 5.127 | 9.734 | 9.098 | 3.287 |
| 在建工程 | 19.958 | 13.962 | 7.695 | 5.127 | 9.734 | 9.098 | 3.287 | |
| 工程物资 | 0.003 | |||||||
| 固定资产净额 | 33.747 | 28.586 | 30.334 | 31.385 | 26.074 | 16.226 | 14.193 | 14.927 |
| 固定资产及清理合计 | 33.747 | 28.586 | 30.334 | 31.385 | 26.074 | 16.226 | 14.193 | 14.927 |
| 合同资产 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 使用权资产 | 0.381 | 0.354 | 0.405 | 0.545 | 0.401 | |||
| 无形资产 | 4.308 | 4.485 | 4.644 | 4.664 | 4.011 | 4.063 | 2.500 | 1.607 |
| 开发支出 | 0.104 | 0.064 | 0.035 | 0.050 | 0.012 | 0.041 | ||
| 商誉 | 6.217 | 6.744 | 7.044 | 6.927 | 6.344 | 6.492 | 6.938 | 7.302 |
| 长期待摊费用 | 0.247 | 0.257 | 0.303 | 0.366 | 0.236 | 0.056 | 0.070 | 0.081 |
| 递延所得税资产 | 1.324 | 1.210 | 1.147 | 1.197 | 0.784 | 0.592 | 0.511 | 0.528 |
| 其他非流动资产 | 2.168 | 2.863 | 2.081 | 0.639 | 0.374 | 0.124 | 0.118 | 0.094 |
| 非流动资产合计 | 70.207 | 68.006 | 61.260 | 54.852 | 43.573 | 37.524 | 33.652 | 28.038 |
| 资产总计 | 107.452 | 105.909 | 101.347 | 92.658 | 78.757 | 66.669 | 59.077 | 51.183 |
| 短期借款 | 2.029 | 2.401 | 0.299 | 1.401 | 1.201 | 4.179 | 2.000 | |
| 应付票据及应付账款 | 5.784 | 4.767 | 5.953 | 9.371 | 6.698 | 3.835 | 3.918 | 2.620 |
| 应付票据 | 0.058 | 0.030 | 0.388 | 0.729 | 0.000 | |||
| 应付账款 | 5.726 | 4.737 | 5.565 | 8.642 | 6.698 | 3.835 | 3.918 | 2.620 |
| 预收款项 | 0.318 | 0.038 | ||||||
| 合同负债 | 0.387 | 0.489 | 0.515 | 0.647 | 1.391 | 0.351 | ||
| 应付职工薪酬 | 1.984 | 1.332 | 1.231 | 1.874 | 1.595 | 1.100 | 1.221 | 0.814 |
| 应交税费 | 0.257 | 0.355 | 0.480 | 1.386 | 0.700 | 0.474 | 0.457 | 0.629 |
| 应付利息 | 0.000 | |||||||
| 应付股利 | 0.000 | |||||||
| 其他应付款 | 1.311 | 2.543 | 1.594 | 2.290 | 2.366 | 0.253 | 0.475 | 0.513 |
| 其他应付款合计 | 1.311 | 2.543 | 1.594 | 2.290 | 2.366 | 0.253 | 0.475 | 0.513 |
| 一年内到期的非流动负债 | 2.086 | 1.357 | 3.130 | 3.166 | 0.207 | 0.023 | 0.021 | 0.020 |
| 其他流动负债 | 0.067 | 0.030 | 0.026 | 0.030 | 0.019 | 0.008 | ||
| 流动负债合计 | 13.904 | 13.274 | 13.228 | 20.164 | 14.178 | 10.223 | 8.409 | 4.633 |
| 长期借款 | 12.741 | 13.517 | 10.040 | 3.452 | 3.376 | 1.107 | 0.042 | 0.061 |
| 租赁负债 | 0.266 | 0.245 | 0.274 | 0.359 | 0.265 | |||
| 长期应付职工薪酬 | 0.023 | 0.020 | 0.016 | 0.013 | 0.010 | 0.032 | 0.029 | 0.020 |
| 预计非流动负债 | 0.043 | 0.044 | 0.044 | 0.041 | 0.038 | 0.039 | 0.050 | 0.043 |
| 长期递延收益 | 0.542 | 0.609 | 0.603 | 0.624 | 0.488 | 0.424 | 0.259 | 0.189 |
| 递延所得税负债 | 0.448 | 0.480 | 0.520 | 0.164 | 0.111 | 0.131 | 0.150 | 0.165 |
| 非流动负债合计 | 14.063 | 14.914 | 11.497 | 4.653 | 4.288 | 1.734 | 0.530 | 0.478 |
| 负债合计 | 27.968 | 28.188 | 24.725 | 24.817 | 18.466 | 11.958 | 8.940 | 5.111 |
| 实收资本(或股本) | 9.230 | 9.301 | 9.301 | 9.301 | 9.303 | 9.091 | 9.091 | 9.091 |
| 资本公积 | 25.280 | 25.847 | 26.138 | 24.941 | 24.100 | 21.740 | 20.789 | 20.789 |
| 减:库存股 | 0.604 | 0.638 | 1.297 | 2.000 | 2.074 | |||
| 其他综合收益 | 0.692 | 0.777 | 0.648 | 0.359 | -0.600 | -0.172 | 0.533 | 0.383 |
| 专项储备 | 0.204 | 0.181 | 0.180 | 0.193 | 0.175 | 0.145 | 0.136 | 0.110 |
| 盈余公积 | 4.651 | 4.651 | 4.463 | 3.798 | 3.372 | 2.927 | 2.517 | 2.083 |
| 未分配利润 | 31.898 | 29.976 | 30.491 | 26.270 | 21.860 | 17.901 | 15.119 | 11.891 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 71.350 | 70.094 | 69.924 | 62.862 | 56.137 | 51.632 | 48.186 | 44.348 |
| 少数股东权益 | 8.134 | 7.627 | 6.698 | 4.980 | 4.154 | 3.079 | 1.951 | 1.724 |
| 所有者权益(或股东权益)合计 | 79.485 | 77.721 | 76.622 | 67.842 | 60.291 | 54.711 | 50.137 | 46.072 |
| 负债和所有者权益(或股东权益)总计 | 107.452 | 105.909 | 101.347 | 92.658 | 78.757 | 66.669 | 59.077 | 51.183 |
16. 利润表
财务| 科目(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 营业总收入 | 37.166 | 36.933 | 43.053 | 50.805 | 43.585 | 29.181 | 28.701 | 26.317 |
| 营业收入 | 37.166 | 36.933 | 43.053 | 50.805 | 43.585 | 29.181 | 28.701 | 26.317 |
| 营业总成本 | 32.325 | 31.790 | 33.729 | 39.610 | 35.713 | 22.788 | 22.085 | 21.138 |
| 营业成本 | 22.463 | 22.230 | 24.759 | 30.613 | 27.682 | 16.084 | 16.188 | 15.631 |
| 营业税金及附加 | 0.524 | 0.503 | 0.484 | 0.255 | 0.308 | 0.211 | 0.186 | 0.322 |
| 研发费用 | 4.386 | 4.231 | 3.647 | 3.575 | 2.953 | 2.499 | 2.193 | 1.936 |
| 销售费用 | 1.197 | 1.244 | 1.333 | 1.728 | 1.289 | 1.136 | 1.287 | 1.516 |
| 管理费用 | 3.678 | 3.645 | 3.622 | 4.120 | 3.068 | 2.299 | 2.368 | 2.138 |
| 财务费用 | 0.078 | -0.063 | -0.116 | -0.681 | 0.413 | 0.559 | -0.137 | -0.406 |
| 利息费用 | 0.211 | 0.299 | 0.312 | 0.265 | 0.192 | 0.140 | 0.051 | 0.007 |
| 投资收益 | -0.047 | -0.005 | 0.004 | 0.051 | 0.099 | 0.048 | 0.084 | 0.110 |
| 对联营企业和合营企业的投资收益 | -0.048 | -0.024 | -0.004 | 0.014 | 0.024 | -0.006 | 0.032 | 0.036 |
| 以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的收益 | -0.001 | |||||||
| 公允价值变动收益 | 0.001 | 0.001 | 0.006 | 0.001 | 0.015 | 0.003 | ||
| 其他收益 | 0.355 | 0.390 | 0.478 | 0.365 | 0.370 | 0.277 | 0.176 | 0.101 |
| 资产减值损失 | -1.161 | -1.450 | -0.516 | -1.631 | -0.619 | -0.376 | -0.764 | -0.369 |
| 信用减值损失 | -0.039 | -0.086 | 0.156 | -0.251 | -0.053 | -0.013 | 0.008 | |
| 资产处置收益 | -0.005 | 0.002 | 0.001 | 0.003 | 0.005 | 0.001 | -0.001 | -0.000 |
| 营业利润 | 3.945 | 3.993 | 9.454 | 9.733 | 7.688 | 6.333 | 6.120 | 5.020 |
| 营业外收入 | 0.007 | 0.177 | 0.079 | 0.021 | 0.034 | 0.026 | 0.010 | 0.015 |
| 营业外支出 | 0.007 | 0.015 | 0.021 | 0.246 | 0.051 | 0.055 | 0.012 | 0.009 |
| 利润总额 | 3.945 | 4.155 | 9.511 | 9.507 | 7.672 | 6.304 | 6.118 | 5.026 |
| 所得税费用 | 0.089 | 0.323 | 0.695 | 1.265 | 0.771 | 0.792 | 0.780 | 0.511 |
| 净利润 | 3.857 | 3.832 | 8.817 | 8.242 | 6.901 | 5.512 | 5.338 | 4.515 |
| 持续经营净利润 | 3.857 | 3.832 | 8.817 | 8.242 | 6.901 | 5.512 | 5.338 | 4.515 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 2.845 | 2.463 | 7.630 | 7.213 | 6.267 | 5.047 | 5.067 | 4.445 |
| 少数股东损益 | 1.012 | 1.370 | 1.187 | 1.028 | 0.634 | 0.465 | 0.271 | 0.070 |
| 其他综合收益 | -0.085 | 0.129 | 0.289 | 0.958 | -0.427 | -0.706 | 0.151 | 0.525 |
| 归属于母公司所有者的其他综合收益 | -0.085 | 0.129 | 0.289 | 0.958 | -0.427 | -0.706 | 0.151 | 0.525 |
| （二）以后将重分类进损益的其他综合收益 | -0.085 | 0.129 | 0.289 | 0.958 | -0.427 | -0.706 | 0.151 | 0.525 |
| 外币财务报表折算差额 | -0.085 | 0.129 | 0.289 | 0.958 | -0.427 | -0.706 | 0.151 | 0.525 |
| 综合收益总额 | 3.772 | 3.961 | 9.105 | 9.200 | 6.474 | 4.806 | 5.489 | 5.040 |
| 归属于母公司所有者的综合收益总额 | 2.760 | 2.592 | 7.919 | 8.172 | 5.840 | 4.341 | 5.218 | 4.970 |
| 归属于少数股东的综合收益总额 | 1.012 | 1.370 | 1.187 | 1.028 | 0.634 | 0.465 | 0.271 | 0.070 |
| 基本每股收益 | 0.310 | 0.260 | 0.840 | 0.790 | 0.690 | 0.560 | 0.560 | 0.490 |
| 稀释每股收益 | 0.310 | 0.260 | 0.840 | 0.790 | 0.690 | 0.560 | 0.560 | 0.490 |
17. 现金流量表
财务| 科目(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 38.155 | 38.811 | 43.246 | 52.822 | 48.800 | 28.174 | 31.122 | 26.143 |
| 收到的税费返还 | 1.371 | 1.698 | 2.537 | 3.062 | 2.414 | 0.974 | 1.173 | 0.176 |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 0.719 | 0.872 | 0.860 | 0.673 | 0.562 | 0.619 | 0.353 | 0.255 |
| 经营活动现金流入小计 | 40.245 | 41.382 | 46.644 | 56.556 | 51.776 | 29.768 | 32.648 | 26.574 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 14.263 | 15.119 | 19.315 | 30.286 | 27.244 | 12.803 | 14.967 | 11.976 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 10.752 | 10.431 | 10.553 | 10.195 | 8.429 | 7.384 | 6.717 | 6.280 |
| 支付的各项税费 | 1.474 | 2.106 | 3.395 | 3.552 | 3.328 | 1.865 | 1.499 | 1.704 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 2.856 | 2.763 | 2.544 | 2.693 | 2.328 | 2.129 | 1.893 | 2.306 |
| 经营活动现金流出小计 | 29.346 | 30.419 | 35.807 | 46.726 | 41.329 | 24.181 | 25.076 | 22.267 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 10.899 | 10.963 | 10.837 | 9.830 | 10.447 | 5.587 | 7.572 | 4.307 |
| 收回投资所收到的现金 | 2.300 | 14.910 | ||||||
| 取得投资收益收到的现金 | 0.003 | 0.027 | 0.011 | 0.056 | 0.082 | 0.055 | 0.076 | 0.094 |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 0.015 | 0.007 | 0.010 | 0.021 | 0.017 | 0.010 | 0.006 | 0.003 |
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | 5.710 | 12.230 | 16.405 | 13.731 | 6.400 | 7.660 | ||
| 投资活动现金流入小计 | 2.317 | 14.944 | 5.731 | 12.307 | 16.504 | 13.796 | 6.482 | 7.757 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | 6.935 | 11.084 | 13.956 | 12.950 | 7.315 | 6.591 | 8.529 | 5.467 |
| 投资所支付的现金 | 1.200 | 12.050 | ||||||
| 质押贷款净增加额 | 0.000 | |||||||
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 8.810 | 8.558 | 17.210 | 16.888 | 5.330 | 7.000 | ||
| 投资活动现金流出小计 | 8.135 | 23.134 | 22.766 | 21.507 | 24.525 | 23.479 | 13.859 | 12.467 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -5.818 | -8.191 | -17.034 | -9.201 | -8.021 | -9.683 | -7.377 | -4.710 |
| 吸收投资收到的现金 | 1.402 | 0.082 | 2.898 | 1.730 | 1.707 | |||
| 子公司吸收少数股东投资收到的现金 | 1.402 | 0.082 | 0.825 | 1.730 | 1.707 | |||
| 取得借款收到的现金 | 4.966 | 11.015 | 11.772 | 6.171 | 4.505 | 5.941 | 2.000 | |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 0.280 | 0.517 | 0.000 | |||||
| 筹资活动现金流入小计 | 4.966 | 11.015 | 13.454 | 6.770 | 7.404 | 7.671 | 2.000 | 1.707 |
| 偿还债务支付的现金 | 5.407 | 7.187 | 6.303 | 3.014 | 4.969 | 2.700 | 0.021 | 0.023 |
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 1.837 | 3.705 | 3.479 | 2.863 | 2.263 | 2.072 | 1.705 | 1.397 |
| 子公司支付给少数股东的股利、利润 | 0.512 | 0.441 | 0.379 | 0.249 | 0.178 | 0.116 | 0.053 | |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 1.500 | 0.276 | 0.173 | 0.190 | 0.140 | 0.006 | ||
| 筹资活动现金流出小计 | 8.744 | 11.168 | 9.955 | 6.066 | 7.372 | 4.773 | 1.726 | 1.427 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -3.778 | -0.152 | 3.499 | 0.703 | 0.031 | 2.898 | 0.274 | 0.280 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 615,269,927.000% | 767,677,657.000% | 2,035,493,202.000% | 7,037,279,204.000% | -2,536,889,210.000% | -3,135,769,794.000% | 791,499,780.000% | 3,146,045,944.000% |
| 现金及现金等价物净增加额 | 1.364 | 2.697 | -2.495 | 2.036 | 2.204 | -1.512 | 0.549 | 0.192 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 9.944 | 7.247 | 9.742 | 7.705 | 5.501 | 7.013 | 6.465 | 6.273 |
| 现金的期末余额 | 11.308 | 9.944 | 7.247 | 9.742 | 7.705 | 5.501 | 7.013 | 6.465 |
| 现金的期初余额 | 9.944 | 7.247 | 9.742 | 7.705 | 5.501 | 7.013 | 6.465 | 6.273 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 11.308 | 9.944 | 7.247 | 9.742 | 7.705 | 5.501 | 7.013 | 6.465 |
18. 每股指标
财务| 【每股和股东回报指标】 | ||||||
| 年度 | 基本EPS | 稀释EPS | 每股净资产 | 每股经营现金流 | ROE | 现金分红/备注 |
| 2025 | 0.310 | 0.310 | 7.731 | 1.181 | 每10股派发现金红利1.25元 | |
| 2024 | 0.260 | 0.260 | 7.536 | 1.179 | 每10股派发现金红利1.00元 | |
| 2023 | 0.840 | 0.840 | 7.518 | 1.165 | 每10股派发现金红利3元 | |
| 2022 | 0.790 | 0.790 | 6.758 | 1.057 | 每10股派发现金红利2.95元 | |
| 2021 | 0.690 | 0.690 | 6.034 | 1.123 | 11.730% | 每10股派发现金红利2.55元 |