688608.SH 恒玄科技 基础资料
行业：半导体
离线 HTML 阅读版；共 18 个工作表。
1. 基本信息
15 行 x 3 列| 基本信息 | ||
| 口径：本批次只写入本地可确认字段；未结构化抽取的年报字段进入待补清单。 | ||
| 项目 | 内容 | 备注 |
| 股票简称 | 恒玄科技 | 目录名 |
| 股票代码 | 688608.SH | 目录名 |
| 公司全称 | 恒玄科技（上海）股份有限公司 | 待从年报抽取 |
| 英文名称 | Bestechnic (Shanghai) Co., Ltd. | 待从年报抽取 |
| 法定代表人 | 赵国光 | 待从年报抽取 |
| 注册地址 | 中国(上海)自由贸易试验区环湖西二路 800 号 904 室 公司注册地址的历史变更 情况 2018 年 8 月 15 日，公司注册地址由“中国（上海）自由贸易试验区美 盛路 171 号 1 幢 6 层 647 室”变更为“上海市静安区江场西路 1577 弄 3-6 号 302 室”；2018 年 12 月 28 日，公司注册地址变更为“上海市浦东新 区竹柏路 276 弄 266 号 557 室”；2019 年 6 月 24 日，公司注册地址变 更为“上海市浦东新区南汇新城镇环湖西二路 800 号 904 室”；2019 年 8 月 20 日，公司注册地址变更为“中国（上海）自由贸易试验区环湖西 二路 800 号 904 室” | 待从年报抽取 |
| 办公地址 | 上海浦东新区金科路 2889 弄长泰广场 B 座 201 室 公司办公地址的邮政编码 201203 | 待从年报抽取 |
| 网址 | http://www.bestechnic.com | 待从年报抽取 |
| 邮箱 | ir@bestechnic.com | 待从年报抽取 |
| 董事会秘书 | 李广平 | 待从年报抽取 |
| 主营业务 | 主营业务为低功耗无线计算 SoC 芯片的研发、设计与销售，主要包括无线音频芯片、智 能可穿戴芯片和智能硬件芯片。公司芯片集成多核异构 CPU、嵌入式 NPU、ISP 图像和视觉系统、 DSP 声学和音频系统、超低功耗蓝牙/Wi-Fi 基带和射频、电源管理和存储等多个功能模块，是低 功耗无线智能终端的主控平台芯片。 公司芯片产品广泛应用于智能可穿戴和智能硬件领域的各类低功耗无线智能终端。在智能可 穿戴市场，公司主要为蓝牙耳机、智能手表/手环、智能眼镜等产品提供主控芯片；在智能硬件市 场，公司主要为智能家居、无线麦克风、智能会议助手等端侧智能终端产品提供低功耗音视频主 控及无线连接芯片。 公司坚持 | 待从年报抽取 |
2. 财务摘要
33 行 x 11 列| 财务摘要 | ||||||||||
| 金额单位：百万元；比率保留为小数。 | ||||||||||
| 报告期 | 营业收入 | 归母净利润 | 扣非净利润 | 经营现金流 | 毛利率 | 净利率 | ROE | 资产负债率 | EPS | 口径 |
| 2025 | 3,524.780 | 594.000 | 518.530 | 446.740 | 38.690% | 16.850% | 6.190% | 3.542 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.9 主要会计数据 | |
| 2024 | 3,263.140 | 460.470 | 394.600 | 580.130 | 34.710% | 14.110% | 7.800% | 2.758 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.9 主要会计数据 | |
| 2023 | 2,176.280 | 123.630 | 28.610 | 469.730 | 34.200% | 5.680% | 6.930% | 1.034 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.9 主要会计数据 | |
| 【财务分析指标】 | ||||||||||
| 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 口径/解读 | ||||
| 【杜邦分析】 | ||||||||||
| 营业收入(亿元) | 35.250 | 32.630 | 21.760 | 14.850 | 17.650 | 利润表营业收入。 | ||||
| 归母净利润(亿元) | 5.940 | 4.600 | 1.240 | 1.220 | 4.080 | 归属于母公司所有者的净利润。 | ||||
| 净利率 | 16.850% | 14.110% | 5.680% | 8.240% | 23.100% | 归母净利润 / 营业收入。 | ||||
| 平均总资产(亿元) | 72.860 | 68.030 | 64.820 | 63.860 | 60.610 | 期初期末资产总计简单平均。 | ||||
| 总资产周转率(次) | 0.480 | 0.480 | 0.340 | 0.230 | 0.290 | 营业收入 / 平均总资产。 | ||||
| 平均归母权益(亿元) | 67.790 | 63.010 | 60.300 | 59.330 | 57.000 | 期初期末归母权益简单平均。 | ||||
| 权益乘数 | 1.070 | 1.080 | 1.080 | 1.080 | 1.060 | 平均总资产 / 平均归母权益。 | ||||
| ROE | 8.760% | 7.310% | 2.050% | 2.060% | 7.150% | 归母净利润 / 平均归母权益。 | ||||
| 【盈利能力与费用率】 | ||||||||||
| 毛利率 | 38.690% | 34.710% | 34.200% | 39.370% | 37.290% | （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入。 | ||||
| 营业利润率 | 16.880% | 14.130% | 5.820% | 8.330% | 23.210% | 营业利润 / 营业收入。 | ||||
| ROA | 8.150% | 6.770% | 1.910% | 1.920% | 6.730% | 归母净利润 / 平均总资产。 | ||||
| 研发费用率 | 19.590% | 18.920% | 25.270% | 29.620% | 16.380% | 研发费用 / 营业收入。 | ||||
| 销售费用率 | 1.060% | 1.020% | 0.770% | 0.940% | 0.620% | 销售费用 / 营业收入。 | ||||
| 管理费用率 | 3.260% | 3.470% | 4.870% | 7.290% | 4.360% | 管理费用 / 营业收入。 | ||||
| 财务费用率 | -1.130% | -2.340% | -2.050% | -3.460% | -1.320% | 财务费用 / 营业收入。 | ||||
| 【成长与现金流】 | ||||||||||
| 收入同比 | 8.020% | 49.940% | 46.570% | -15.890% | 66.360% | 营业收入较上年同期增速。 | ||||
| 归母净利润同比 | 29.000% | 272.470% | 0.990% | -69.970% | 105.510% | 归母净利润较上年同期增速。 | ||||
| 经营现金流(亿元) | 4.470 | 5.800 | 4.700 | -3.600 | -0.440 | 经营活动产生的现金流量净额。 | ||||
| CFO/归母净利润 | 75.210% | 125.990% | 379.970% | -294.090% | -10.740% | 经营现金流 / 归母净利润。 | ||||
| 资产负债率 | 6.190% | 7.800% | 6.930% | 7.020% | 7.150% | 负债合计 / 资产总计。 |
3. 新闻动态
17 行 x 6 列| 新闻动态 | |||||
| 口径：正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体）与本地星球/思维纪要社线索分区展示；星球内容只作线索，不与正式公告混排，不覆盖年报硬数据。 | |||||
| 【正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体）】 | |||||
| 日期 | 标题 | 摘要 | 来源 | URL | 置信度 |
| 2025 | 恒玄科技披露2025年年度报告 | 本批次以本地年度报告和财务三表工作簿为硬数据来源。 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf | annual_report | |
| 2026-04-30 | 恒玄科技:2026年第一季度报告 | 一季度报告全文；用于补充年报之后的正式披露，不覆盖年报硬数据。 | 东方财富公告大全/交易所公告镜像（AKShare） | https://data.eastmoney.com/notices/detail/688608/AN202604291821754200.html | high |
| 2026-04-18 | 恒玄科技:关于参加科创板集成电路核心技术攻关之2025年度数字芯片设计行业集体业绩说明会的公告 | 其他；用于补充年报之后的正式披露，不覆盖年报硬数据。 | 东方财富公告大全/交易所公告镜像（AKShare） | https://data.eastmoney.com/notices/detail/688608/AN202604171821296435.html | high |
| 2026-04-30 | 恒玄科技:2026年4月29日投资者关系活动记录表 | 调研活动；用于补充年报之后的正式披露，不覆盖年报硬数据。 | 东方财富公告大全/交易所公告镜像（AKShare） | https://data.eastmoney.com/notices/detail/688608/AN202604301821827330.html | high |
| 2026-04-02 | 恒玄科技:2026年3月27日投资者关系活动记录表 | 调研活动；用于补充年报之后的正式披露，不覆盖年报硬数据。 | 东方财富公告大全/交易所公告镜像（AKShare） | https://data.eastmoney.com/notices/detail/688608/AN202604021820980132.html | high |
| 2026-04-21 | 恒玄科技:关于公司实际控制人及一致行动人权益变动触及5%刻度的提示性公告 | 权益变动报告书；用于补充年报之后的正式披露，不覆盖年报硬数据。 | 东方财富公告大全/交易所公告镜像（AKShare） | https://data.eastmoney.com/notices/detail/688608/AN202604201821351938.html | high |
| 2026-04-21 | 恒玄科技:恒玄科技(上海)股份有限公司简式权益变动报告书 | 权益变动报告书；用于补充年报之后的正式披露，不覆盖年报硬数据。 | 东方财富公告大全/交易所公告镜像（AKShare） | https://data.eastmoney.com/notices/detail/688608/AN202604201821351936.html | high |
| 【本地星球/思维纪要社研究线索】 | |||||
| 日期 | 主题 | 摘要 | 来源/Topic | 核验状态 | 处理 |
| 2025-12-12 | 📋 恒玄科技调研要点 | 📋 恒玄科技调研要点；📋 恒玄科技调研要点 | F:\研究\王总自选\半导体\688608.SH 恒玄科技\思维纪要社\文章\20251212_133144_45811858512212818_📋 恒玄科技调研要点.md | lead_only_not_formal_news | 仅作线索；需公告/官网/权威媒体交叉核验后升级 |
| 2022-07-24 | 【688608 恒玄科技】重点推荐 | 【688608 恒玄科技】重点推荐；我们看好恒玄科技的三个逻辑 | F:\研究\王总自选\半导体\688608.SH 恒玄科技\思维纪要社\文章\20220724_223600_212815428252511_【688608 恒玄科技】重点推荐.md | lead_only_not_formal_news | 仅作线索；需公告/官网/权威媒体交叉核验后升级 |
4. 股权结构
21 行 x 11 列| 股权结构 | ||||||||||
| 口径：从本公司2025年报股东章节抽取；整页重写前解除合并单元格、清空旧值和链接。 | ||||||||||
| 【股本与控制关系摘要】 | ||||||||||
| 报告期末普通股股东总数 | 24,025 | 来源 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.90 | |||||||
| 总股本/股本口径 | 168,693,735.000 | 来源 | 资产负债表股本项目；如需登记口径请复核年报股本章节 | |||||||
| 第一大股东 | 汤晓冬 | 持股比例 | 11.080% | |||||||
| 控股股东/实际控制人说明 | 控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十一、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十二、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十三、其他 □适用 √不适用 | 来源 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.3 | |||||||
| 【前十大股东】 | ||||||||||
| 年度 | 股东名称 | 股东性质 | 持股比例 | 持股数 | 增减 | 有限售 | 无限售 | 股份状态 | 状态数量 | 来源/备注 |
| 2025 | 汤晓冬 | 境内自然人 | 11.080% | 18,693,379.000 | 11.000 | 0.000 | 无 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.91 | ||
| 2025 | 赵国光 | 境内自然人 | 9.660% | 16,296,578.000 | 10.000 | 0.000 | 无 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.91 | ||
| 2025 | RunYuanCapitalILimited | 境外法人 | 7.060% | 11,910,121.000 | 7.000 | 0.000 | 无 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.91 | ||
| 2025 | ZHANGLIANG | 3.700% | 6,237,592.000 | 4.000 | 0.000 | 无 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.91 | |||
| 2025 | 招商银行股份有限公司－华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金 | 境内非国有法人 | 2.730% | 4,609,707.000 | 3.000 | 0.000 | 无 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.91 | ||
| 2025 | 中国工商银行股份有限公司－易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金 | 境内非国有法人 | 2.550% | 4,305,918.000 | 4,305,918.000 | 3.000 | 无 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.91 | ||
| 2025 | 宁波梅山保税港区百碧富创业投资合伙企业（有限合伙） | 境内非国有法人 | 0.022 | 3,793,649.000 | 2.000 | 0.000 | 无 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.91 | ||
| 2025 | 宁波梅山保税港区千碧富创业投资合伙企业（有限合伙） | 境内非国有法人 | 0.022 | 3,693,834.000 | 2.000 | 0.000 | 无 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.91 | ||
| 2025 | 香港中央结算有限公司 | 境外法人 | 0.017 | 2,934,112.000 | 2.000 | 0.000 | 无 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.91 | ||
| 2025 | 宁波梅山保税港区亿碧富创业投资合伙企业（有限合伙） | 境内非国有法人 | 0.017 | 2,886,223.000 | 2.000 | 0.000 | 无 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.91 |
5. 管理层
21 行 x 6 列| 管理层 | |||||
| 口径：优先从本公司年报“任职情况/主要工作经历”章节抽取；AKShare仅作为后续补充通道，不覆盖年报硬披露。 | |||||
| 姓名 | 职务/角色 | 出生/年龄 | 履历摘要 | 来源 | 备注 |
| Liang Zhang | 董事长；恒玄科技董事长 | 51岁（1974 年出生） | 先生，1974 年出生，美国国籍，硕士研究生学历，现任恒玄科技董事长。1998 年至 2015 年，Liang Zhang 先生历任 Rockwell Semiconductor Systems 工程师、Marvell Technology Group Ltd.工程师、Analogix Semiconductor,Inc.设计经理、锐迪科微电子工程副总裁、 中信资本投资顾问，2016 年 1 月至 2022 年 4 月任恒玄科技董事长、总经理，2022 年 4 月至今任恒玄科技董事长。 赵国光 赵国光先生，1977 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。2002 年至 2015 年，赵国光先生历任 RFIC Inc.工程师、锐 迪科微电子设计经理、运营总监、运营副总裁，2015 年 6 月至 2016 年 1 月任恒玄有限执行董事、总经理，2016 年 1 月至 2019 年 11 月 任恒玄有限董事、副总经理，2019 年 11 月至 2020 年 2 月，任恒玄科技董事、副总经理、董事会秘书，2020 年 3 月至 2021 年 5 月，任 恒玄科技副董事长、副总经理、董事会秘书，2021 年 5 月至至 2022 年 4 月任恒玄科技副董事长、副总经理，2022 年 4 月起至今，任恒 玄科技副董事长、总经理。 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.44 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 赵国光 | 副董事长、 总经理 | 48岁（1977 年出生） | 1977 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。2002 年至 2015 年，赵国光先生历任 RFIC Inc.工程师、锐 迪科微电子设计经理、运营总监、运营副总裁，2015 年 6 月至 2016 年 1 月任恒玄有限执行董事、总经理，2016 年 1 月至 2019 年 11 月 任恒玄有限董事、副总经理，2019 年 11 月至 2020 年 2 月，任恒玄科技董事、副总经理、董事会秘书，2020 年 3 月至 2021 年 5 月，任 恒玄科技副董事长、副总经理、董事会秘书，2021 年 5 月至至 2022 年 4 月任恒玄科技副董事长、副总经理，2022 年 4 月起至今，任恒 玄科技副董事长、总经理。 汤晓冬 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.44 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 汤晓冬 | 董事；恒玄科技董事；董事长助理；恒玄科技董事、董事长助理 | 50岁（1975 年出生） | 1975 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，现任恒玄科技董事、董事长助理。2002 年至 2009 年，汤 晓冬女士任美迈斯律师事务所经理，2015 年 6 月至 2019 年 7 月任恒玄有限监事，2019 年 7 月至今任恒玄科技董事。 刘越 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.44 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 刘越 | 董事（离任） | 64岁（1961 年出生） | 1961 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。刘越女士曾任北大青鸟集团副总裁，北大青鸟环宇科技股份 有限公司执行董事及副总裁，中芯国际集成电路制造有限公司副总裁。2011 年至 2014 年，在风险投资公司华登国际任副总裁，负责中国 事务与集成电路产业的投资。2014 年至今任北京清芯华创投资管理有限公司董事长，2018 年至今任元禾璞华（苏州）投资管理有限公司 董事及总经理，2017 年 12 月至 2025 年 11 月任恒玄科技董事。 李广平 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.44 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 李广平 | 董事（离任）、财务总监、董事会秘书 | 52岁（1973 年出生） | 1973 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。1995 年至 2013 年，历任惠普医疗设备、惠普科技、通用电气、 拓纳化学、康姆艾德电子公司的财务分析、财务分析经理、财务总监、财务副总裁，2017 年 4 月至 2021 年 5 月任恒玄科技财务总监，2021 年 5 月至今任恒玄科技财务总监、董事会秘书，2022 年 10 月至 2025 年 11 月任恒玄科技董事、财务总监、董事会秘书，2025 年 11 月至 今任恒玄科技财务总监、董事会秘书。 曾华 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.44 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 曾华 | 董事、核心技术人员 | 48岁（1977 年出生） | 1977 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历。2002 年至 2016 年，历任亿阳信通、北电网络、锐迪科等公司的软 件工程师、高级软件工程师。2016 年至今任恒玄科技研发总监、软件研发副总裁，2023 年 8 月认定为公司核心技术人员，2024 年 5 月起 同时担任公司董事。 董莉 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.44 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 董莉 | 独立董事 | 55岁（1970 年出生） | 1970 年出生，中国国籍，拥有中国香港特别行政区永久居留权，硕士研究生学历。2007 年 11 月至 2015 年 7 月，任锐迪科微 电子（上海）有限公司首席财务官、执行董事；2017 年 11 月至今，任易鑫集团有限公司独立非执行董事；2023 年 4 月至今，任时代天 使科技有限公司首席财务官、董事会执行董事，2025 年 11 月至今任恒玄科技独立董事。 李现军 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.44 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 李现军 | 独立董事 | 62岁（1963 年出生） | 1963 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，注册会计师。1992 年 8 月至 1999 年 2 月，任惠普医疗产 品（青岛）有限公司财务经理，1999 年 3 月至 2015 年 6 月，历任铁姆肯集团旗下公司财务经理、财务总监等，2015 年 7 月至 2016 年 11 月，任江苏帝达贝轴承有限公司总经理；2017 年 5 月至今，任康迈（南京）机械有限公司中国区财务总监，2025 年 11 月至今任恒玄科 技独立董事。 王志华 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.44 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 王志华 | 独立董事 （离任） | 65岁（1959 年出生） | 1983 年至 1988 年任清华大学助教，1988 年至 1992 年任清华大学讲师，1992 年至 1993 年任美国卡内基梅隆大学访问学者，1993 年至 1994 年任比利时鲁汶天主大学访问研究员，1994 年至 1997 年任清华大学副教授，1997 年至今任清华大学教授，2014 年至 2015 年任香港科技大学访问教授，2019 年 11 月至 2025 年 11 月任恒玄科技独立董事。 戴继雄 戴继雄先生，1959 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.44 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 戴继雄 | 独立董事 （离任） | 66岁（1967 年出生） | 1986 年至 2004 年任上海财经大学教研室副主 任、副教授，2004 年至 2006 年任上海复星高科技（集团）有限公司财务副总监、审计副总监，2006 年至 2013 年任上海兰生（集团）有 限公司财务副总监、财务金融部总经理，2013 年至 2019 年任上海五金矿产发展有限公司副总经理、首席风控官及首席财务官，2019 年 至 2022 年 9 月任上海五金矿产发展有限公司顾问，2019 年 11 月至 2025 年 11 月任恒玄科技独立董事。 王艳辉 王艳辉先生，1967 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历。 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.45 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 王艳辉 | 独立董事 （离任） | 58岁（1976 年出生） | 1991 年至 1994 年任大庆石油管理局生产检测 井研究所工程师，1997 年至 2001 年任联想集团副主任工程师，2001 年至 2003 年任普天慧讯网络有限公司产品总监，2003 年至 2005 年 任工信部软件与集成电路促进中心集成电路事业部总经理，2005 年至 2007 年任北京中亚四海通信有限公司首席技术官，2007 年至 2014 年任北京四海雍智半导体测试技术有限公司总经理，2011 年至今任上海陆联信息技术有限公司总经理，2017 年至今任厦门积微信息技术 有限公司董事长，2019 年 11 月至 2025 年 11 月任恒玄科技独立董事。 周震 周震先生，1976 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。2002 年任华邦（上海）集成电路有限公司工程师，2002 年至 2004 年任宝扬科技有限公司工程师，2004 年至 2015 年任锐迪科微电子工程师、设计总监，2015 年 6 月至 2020 年 3 月任公司研发总监， 2020 年 4 月至今任公司研发副总裁。2017 年 12 月至 2022 年 10 月任公司董事。 童伟峰 童伟峰先生，1977 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。2002 年至 2003 年任佳朋四海软件有限公司工程师，2003 年至 2005 年任硅谷数模（北京）有限公司工程师，2005 年至 2016 年任锐迪科微电子主任工程师，2016 年 5 月至今任公司高级研发工程 师。 陈俊 陈俊先生，1981 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。2007 年至 2013 年任北京中电华大电子设计有限公司高级软 件工程师，2013 年至 2016 年任北京新岸线移动多媒体技术有限公司高级软件工程师，2017 年至 2018 年任亚马逊（中国）投资有限公司 软件开发工程师，2018 年 5 月至 2021 年 12 月任公司研发总监，2022 年 1 月至今任公司研发副总裁。 郑涛 郑涛先生，1990 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历。2017 年 6 月至 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.45 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 周震 | 核心技术人员 | 49岁（1976 年出生） | 1976 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。2002 年任华邦（上海）集成电路有限公司工程师，2002 年至 2004 年任宝扬科技有限公司工程师，2004 年至 2015 年任锐迪科微电子工程师、设计总监，2015 年 6 月至 2020 年 3 月任公司研发总监， 2020 年 4 月至今任公司研发副总裁。2017 年 12 月至 2022 年 10 月任公司董事。 童伟峰 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.45 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 童伟峰 | 核心技术人员 | 48岁（1977 年出生） | 1977 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。2002 年至 2003 年任佳朋四海软件有限公司工程师，2003 年至 2005 年任硅谷数模（北京）有限公司工程师，2005 年至 2016 年任锐迪科微电子主任工程师，2016 年 5 月至今任公司高级研发工程 师。 陈俊 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.45 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 陈俊 | 核心技术人员 | 44岁（1981 年出生） | 1981 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。2007 年至 2013 年任北京中电华大电子设计有限公司高级软 件工程师，2013 年至 2016 年任北京新岸线移动多媒体技术有限公司高级软件工程师，2017 年至 2018 年任亚马逊（中国）投资有限公司 软件开发工程师，2018 年 5 月至 2021 年 12 月任公司研发总监，2022 年 1 月至今任公司研发副总裁。 郑涛 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.45 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 郑涛 | 核心技术人员；主要工作经历；LiangZhang先生，1974年出生，美国国籍，硕士研究生学历，现任恒玄科技董事长。1998年至2015年，Liang Zhang先生历任Rockwell SemiconductorSystems工程师；MarvellTechnologyGroupLtd.工程师；Analogix Semiconductor,Inc.设计经理；锐迪科微电子工程副总裁； 中信资本投资顾问，2016年1月至2022年4月任恒玄科技董事长；总经理，2022年4月至今任恒玄科技董事长。；赵国光先生，1977年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。2002年至2015年，赵国光先生历任RFICInc.工程师；锐迪科微电子设计经理；运营总监；运营副总裁，2015年6月至2016年1月任恒玄有限执行董事；总经理，2016年1月至2019年11月任恒玄有限董事；副总经理，2019年11月至2020年2月，任恒玄科技董事；副总经理；董事会秘书，2020年3月至2021年5月，任恒玄科技副董事长；副总经理；董事会秘书，2021年5月至至2022年4月任恒玄科技副董事长；副总经理，2022年4月起至今，任恒玄科技副董事长；总经理。；汤晓冬女士，1975年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，现任恒玄科技董事；董事长助理。2002年至2009年，汤晓冬女士任美迈斯律师事务所经理，2015年6月至2019年7月任恒玄有限监事，2019年7月至今任恒玄科技董事。；刘越女士，1961年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。刘越女士曾任北大青鸟集团副总裁，北大青鸟环宇科技股份有限公司执行董事及副总裁，中芯国际集成电路制造有限公司副总裁。2011年至2014年，在风险投资公司华登国际任副总裁，负责中国事务与集成电路产业的投资。2014年至今任北京清芯华创投资管理有限公司董事长，2018年至今任元禾璞华（苏州）投资管理有限公司；董事及总经理，2017年12月至2025年11月任恒玄科技董事。；李广平女士，1973年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。1995年至2013年，历任惠普医疗设备；惠普科技；通用电气； 拓纳化学；康姆艾德电子公司的财务分析；财务分析经理；财务总监；财务副总裁，2017年4月至2021年5月任恒玄科技财务总监，2021 年5月至今任恒玄科技财务总监；董事会秘书，2022年10月至2025年11月任恒玄科技董事；财务总监；董事会秘书，2025年11月至今任恒玄科技财务总监；董事会秘书。；曾华先生，1977年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历。2002年至2016年，历任亿阳信通；北电网络；锐迪科等公司的软件工程师；高级软件工程师。2016年至今任恒玄科技研发总监；软件研发副总裁，2023年8月认定为公司核心技术人员，2024年5月起同时担任公司董事。；董莉女士，1970年出生，中国国籍，拥有中国香港特别行政区永久居留权，硕士研究生学历。2007年11月至2015年7月，任锐迪科微电子（上海）有限公司首席财务官；执行董事；2017年11月至今，任易鑫集团有限公司独立非执行董事；2023年4月至今，任时代天使科技有限公司首席财务官；董事会执行董事，2025年11月至今任恒玄科技独立董事。；李现军先生，1963年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，注册会计师。1992年8月至1999年2月，任惠普医疗产品（青岛）有限公司财务经理，1999年3月至2015年6月，历任铁姆肯集团旗下公司财务经理；财务总监等，2015年7月至2016年11 月，任江苏帝达贝轴承有限公司总经理；2017年5月至今，任康迈（南京）机械有限公司中国区财务总监，2025年11月至今任恒玄科技独立董事。；王志华先生，1960年出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历。王志华先生1983年至1988年任清华大学助教，1988年至 1992年任清华大学讲师，1992年至1993年任美国卡内基梅隆大学访问学者，1993年至1994年任比利时鲁汶天主大学访问研究员，1994 年至1997年任清华大学副教授，1997年至今任清华大学教授，2014年至2015年任香港科技大学访问教授，2019年11月至2025年11 月任恒玄科技独立董事。；戴继雄先生，1959年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。戴继雄先生1986年至2004年任上海财经大学教研室副主任；副教授，2004年至2006年任上海复星高科技（集团）有限公司财务副总监；审计副总监，2006年至2013年任上海兰生（集团）有限公司财务副总监；财务金融部总经理，2013年至2019年任上海五金矿产发展有限公司副总经理；首席风控官及首席财务官，2019年至2022年9月任上海五金矿产发展有限公司顾问，2019年11月至2025年11月任恒玄科技独立董事。；王艳辉先生，1967年出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历。王艳辉先生1991年至1994年任大庆石油管理局生产检测井研究所工程师，1997年至2001年任联想集团副主任工程师，2001年至2003年任普天慧讯网络有限公司产品总监，2003年至2005年任工信部软件与集成电路促进中心集成电路事业部总经理，2005年至2007年任北京中亚四海通信有限公司首席技术官，2007年至2014 年任北京四海雍智半导体测试技术有限公司总经理，2011年至今任上海陆联信息技术有限公司总经理，2017年至今任厦门积微信息技术有限公司董事长，2019年11月至2025年11月任恒玄科技独立董事。；周震先生，1976年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。2002年任华邦（上海）集成电路有限公司工程师，2002年至 2004年任宝扬科技有限公司工程师，2004年至2015年任锐迪科微电子工程师；设计总监，2015年6月至2020年3月任公司研发总监， 2020年4月至今任公司研发副总裁。2017年12月至2022年10月任公司董事。；童伟峰先生，1977年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。2002年至2003年任佳朋四海软件有限公司工程师，2003 年至2005年任硅谷数模（北京）有限公司工程师，2005年至2016年任锐迪科微电子主任工程师，2016年5月至今任公司高级研发工程师。；陈俊先生，1981年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。2007年至2013年任北京中电华大电子设计有限公司高级软件工程师，2013年至2016年任北京新岸线移动多媒体技术有限公司高级软件工程师，2017年至2018年任亚马逊（中国）投资有限公司软件开发工程师，2018年5月至2021年12月任公司研发总监，2022年1月至今任公司研发副总裁。；郑涛先生，1990年出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历。2017年6月至今任公司高级研发工程师。2019年11月至2021 年4月任公司监事。；其他单位名称；宁波千碧富；宁波百碧富；宁波亿碧富；苏州同华企业管理有限公司；苏州致芯华创企业管理有限公司；北京清源华信投资管理有限公司；北京青鸟元芯微系统科技有限责任公司；重庆璞悦芯企业管理咨询有限公司；苏州致芯远创企业管理有限公司；北京北大宇环微电子系统有限公司；苏州荃越企业管理有限公司；宁波泰睿思微电子有限公司；北京矽成半导体有限公司；荣芯半导体（宁波）有限公司；元禾璞华同芯（苏州）投资管理有限公司；元禾璞华（苏州）投资管理有限公司；北京清芯华创投资管理有限公司；上海正帆科技股份有限公司；北京君正集成电路股份有限公司；北京集成电路设计与封测股权投资中心（有限合伙）；苏州致芯方维投资管理合伙企业（有限合伙）；苏州致芯宏成投资管理合伙企业（普通合伙）；南京浦口元禾璞华企业管理合伙企业（有限合伙）；苏州同海同芯企业管理合伙企业（有限合伙）；苏州越海同芯企业管理合伙企业（有限合伙）；瑞芯微电子股份有限公司；清华大学；北京易迈医疗科技有限公司；深圳市智听科技有限公司；钜泉光电科技（上海）股份有限公司；芯原微电子（上海）股份有限公司；苏州登临科技股份有限公司；灿芯半导体（上海）股份有限公司；宸芯科技股份有限公司；中颖电子股份有限公司；上海安路信息科技股份有限公司；山东博安生物技术股份有限公司；锦州永杉锂业股份有限公司；爱科微科技（上海）股份有限公司；爱集微（上海）科技有限公司；上海及微信息技术合伙企业（有限合伙）；北京集微科技有限公司；厦门积嘉信息技术合伙企业（有限合伙）；上海嘉德知识产权服务有限公司；深圳仙苗科技有限公司；厦门集众信息技术合伙企业（有限合伙）；恒烁半导体（合肥）股份有限公司；易鑫集团有限公司；时代天使科技有限公司；康迈（南京）机械有限公司；南京瑚琏智能科技有限公司；无；公司董事会下设薪酬与考核委员会，负责制定绩效评价标准；程序； 体系以及奖励和惩罚的主要方案和制度。公司制定了《薪酬与考核委员会工作细则》，其中规定“薪酬与考核委员会提出的公司董事的薪酬政策方案，须报经董事会同意，并提交股东会审议通过后方可实施；公司高级管理人员薪酬政策或方案须报董事会批准”。董事；高级管理人员及核心技术人员的薪酬方案均按照《公司章程》 《薪酬与考核委员会工作细则》等公司治理制度履行了相应的审议程序。公司董事报酬经股东会批准后实施，高级管理人员薪酬经董事会批准后实施。；是；2025年4月22日，薪酬与考核委员会召开二届八次会议，审议通过《关于公司董事；监事2025年度薪酬方案的议案》《关于公司高级管理人员2025年度薪酬方案的议案》。；在公司任职的董事；高级管理人员及核心技术人员的薪酬主要由基本工资和年终奖金等组成。独立董事在公司领取独立董事津贴，未在公司任职的董事不领取薪酬。；本报告期内，公司董事；高级管理人员报酬的实际支付与公司披露的情况一致。；747.59；641.10；2025年度,独立董事领取的独立董事津贴不适用考核情况；公司非独立董事和高级管理人员依据公司绩效考核规定获得相应的薪酬。 绩效考核工作按公司绩效考核规定,有效执行并完成。；不适用；担任的职务；董事；独立董事；是否独立董事；否；9；0；成员姓名；李现军；董莉；曾华；戴继雄（已离任）；王艳辉（已离任）；董莉；李现军；LiangZhang；王志华（已离任）；王艳辉（已离任）；李现军；董莉；赵国光；戴继雄（已离任）；王艳辉（已离任）；LiangZhang；赵国光；曾华；王志华（已离任）；会议内容；第二届董事会审计委员会第十次会议；第二届董事会审计委员会第十一次会议；第二届董事会审计委员会第十二次会议；第三届董事会审计委员会第一次会议；第二届董事会战略委员会第三次会议；第二届董事会提名委员会第二次会议；第三届董事会提名委员会第一次会议；第二届董事会薪酬与考核委员会第八次会议；第二届董事会薪酬与考核委员会第九次会议；第二届董事会薪酬与考核委员会第十次会议；第二届董事会薪酬与考核委员会第十一次会议；第二届董事会薪酬与考核委员会第十二次会议；302；442；744；专业构成人数；89；10；645；数量（人）；17；453；262；12；√是 □否；14；4；236,171,229；593,998,801.42；39.76；1,660,655,517.91；489,858,650.24；392,698,295.26；124.74；1,857,943,737.03；20.73；激励方式；第二类限制性股票；年初已授予股权激；励数量；1,288,876；2,329,060；报告期内公司层面考核指标完成情况；已达到目标值；查询索引；详见公司于2025年4月25日在上交所网站（www.sse.com.cn） 披露的相关公告。；详见公司于2025年5月1日在上交所网站（www.sse.com.cn）披露的相关公告。；详见公司于2025年5月30日在上交所网站（www.sse.com.cn） 披露的相关公告。；详见公司于2025年7月8日在上；交所网站（www.sse.com.cn）披露的相关公告。；详见公司于2025年8月2日在上交所网站（www.sse.com.cn）披露的相关公告。；详见公司于2025年8月27日在上交所网站（www.sse.com.cn） 披露的相关公告。；详见公司于2025年10月1日在上交所网站（www.sse.com.cn） 披露的相关公告。；详见公司于2025年10月22日在上交所网站（www.sse.com.cn） 披露的相关公告。；详见公司于2025年11月4日在上交所网站（www.sse.com.cn） 披露的相关公告。；ESG评级机构；华证；中诚信绿金；数量；5；112；15.03；1,037.3706；6.15；次数；3；承诺类型；其他；现聘任；立信会计师事务所（特殊普通合伙）；700,000.00；乔琪；施超群；4年；1年；名称；中信建投证券股份有限公司；风险特征；闲置募集资金；自有资金；委托理财类型；银行理财产品；银行理财产；品；募集资金到位时间；2020 年12 月9 号；项目名称；智能蓝牙音频芯片升级项目；智能 WiFi 音频芯片研发及产业化；项目；Type-C音频芯片升级项目；研发中心建设项目；发展与科技储备项目；超募资金；性质；补流还贷；回购；在建项目；募集资金用于现金管理的有效审议额度；80,000.00；本次变动前；120,045,559；发行日期；2025年7 月31日；2025年10 月21日；24,025；25,252 | 35岁（1990 年出生） | 1990 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历。2017 年 6 月至今任公司高级研发工程师。2019 年 11 月至 2021 年 4 月任公司监事。 其它情况说明 √适用 □不适用 公司实际控制人赵国光、汤晓冬通过宁波千碧富/宁波百碧富/宁波亿碧富间接持有公司股份。 公司董事曾华、高级管理人员李广平；核心技术人员周震、童伟峰、陈俊、郑涛通过宁波千碧富/宁波百碧富/宁波亿碧富间接持有公司股份。 (二) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况 1、 在股东单位任职情况 □适用 √不适用 2、 在其他单位任职情况 √适用 □不适用 任职人员姓名 其他单位名称 在其他单位担任 的职务 任期起始日期 任期终止日期 赵国光 宁波千碧富 执行事务合伙人 2019 年 6 月 至今 宁波百碧富 执行事务合伙人 2019 年 6 月 至今 宁波亿碧富 执行事务合伙人 2019 年 6 月 至今 刘越 苏州同华企业管理有限公 司 执行董事 2020 年 9 月 至今 苏州致芯华创企业管理有 限公司 执行董事 2016 年 12 月 至今 北京清源华信投资管理有 限公司 执行董事 2014 年 5 月 至今 北京青鸟元芯微系统科技 有限责任公司 董事 2001 年 6 月 至今 重庆璞悦芯企业管理咨询 有限公司 执行董事、总经 理 2021 年 12 月 至今 苏州致芯远创企业管理有 限公司 执行董事 2021 年 4 月 至今 北京北大宇环微电子系统 有限公司 董事、总经理 1993 年 2 月 至今 苏州荃越企业管理有限公 司 董事,总经理 2023 年 6 月 至今 宁波泰睿思微电子有限公 司 董事 2021 年 3 月 至今 北京矽成半导体有限公司 董事 2015 年 9 月 2025 年 9 月 荣芯半导体（宁波）有限公 司 董事 2021 年 5 月 2025 年 9 月 元禾璞华同芯（苏州）投资 管理有限公司 董事 2020 年 11 月 至今 元禾璞华（苏州）投资管理 有限公司 董事 2018 年 1 月 至今 北京清芯华创投资管理有 限公司 董事长 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.45 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| Liang Zhang Liang Zhang | 恒玄科技董事长 | 51岁（1974 年出生） | 1974 年出生，美国国籍，硕士研究生学历，现任恒玄科技董事长。1998 年至 2015 年，Liang Zhang 先生历任 Rockwell Semiconductor Systems 工程师、Marvell Technology Group Ltd.工程师、Analogix Semiconductor,Inc.设计经理、锐迪科微电子工程副总裁、 中信资本投资顾问，2016 年 1 月至 2022 年 4 月任恒玄科技董事长、总经理，2022 年 4 月至今任恒玄科技董事长。 赵国光 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.45-51 | 年报任职情况/主要工作经历 |
| 人员 | 49岁 | 男 49 2020 年 12 月 / 0 0 0 / 135.75 否 童伟峰 核 心 技 术 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.45-51 | 年报任职情况/主要工作经历 |
6. 主营业务及产品
34 行 x 8 列| 主营业务及产品 | |||||||
| 口径：仅使用本公司本地财务三表与主营业务工作簿；不保留模板公司产品、毛利率或排名。 | |||||||
| 【最新年度产品/业务摘要】 | |||||||
| 产品/业务 | 收入(亿元) | 收入占比 | 收入同比 | 毛利率 | 价格/ASP | 价格变化趋势 | 产品/应用说明 |
| 其他 | 16.516 | 46.858% | 32.810% | 43.277% | 来源：本地财务三表与主营业务工作簿。 | ||
| 智能蓝牙 | 14.435 | 40.953% | -3.561% | 35.373% | 来源：本地财务三表与主营业务工作簿。 | ||
| 普通蓝牙 | 4.287 | 12.164% | -17.979% | 32.143% | 来源：本地财务三表与主营业务工作簿。 | ||
| 【近三年产品收入毛利明细】 | |||||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 来源 | |
| 产品分类 | 其他 | 收入(亿元) | 16.520 | 12.440 | 6.470 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 其他 | 成本(亿元) | 9.370 | 7.570 | 3.970 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 其他 | 毛利(亿元) | 7.150 | 4.870 | 2.500 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 其他 | 毛利率 | 43.280% | 39.160% | 38.600% | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 智能蓝牙 | 收入(亿元) | 14.440 | 14.970 | 11.690 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 智能蓝牙 | 成本(亿元) | 9.330 | 10.150 | 7.780 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 智能蓝牙 | 毛利(亿元) | 5.110 | 4.820 | 3.900 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 智能蓝牙 | 毛利率 | 35.370% | 32.190% | 33.390% | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 普通蓝牙 | 收入(亿元) | 4.290 | 5.230 | 3.600 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 普通蓝牙 | 成本(亿元) | 2.910 | 3.590 | 2.560 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 普通蓝牙 | 毛利(亿元) | 1.380 | 1.640 | 1.040 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 普通蓝牙 | 毛利率 | 32.140% | 31.370% | 28.890% | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 【近三年地区收入毛利明细】 | |||||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 来源 | |
| 地区分类 | 境内 | 收入(亿元) | 15.640 | 14.390 | 9.940 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 地区分类 | 境内 | 成本(亿元) | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 境内 | 毛利(亿元) | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 境内 | 毛利率 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 境外 | 收入(亿元) | 19.600 | 18.250 | 11.820 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 地区分类 | 境外 | 成本(亿元) | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 境外 | 毛利(亿元) | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 境外 | 毛利率 | 本地财务三表与主营业务工作簿 |
7. 行业情况
27 行 x 6 列| 行业情况 | |||||
| 口径：保留年报行业章节，再追加SIA/SEMI/WSTS/国家统计局等联网行业数据入口；预测和宏观数据不替代公司分部收入。 | |||||
| 【联网行业情况（按主营产品）】 | |||||
| 口径：按公司主要产品映射细分赛道，联网来源只补充行业整体情况、最新变动和跟踪要点；年报硬数据、主营分部收入和三张财务表不被覆盖。 | |||||
| 主题 | 内容 | 来源/日期 | 口径/说明 | ||
| 主营产品锚点 | 恒玄科技（688608.SH）归类为SoC；本地年报/facts识别的产品或应用为：其他、智能蓝牙、普通蓝牙。 | 本地 facts.target.json；年报硬数据 | 只用于行业归类，不覆盖主营分部收入。 | ||
| 行业整体情况 | SoC/AIoT芯片需求来自智能终端、无线连接、边缘AI、智能音频、智慧家庭、车载和数据中心ASIC外溢。行业机会集中在端侧AI、低功耗连接、音视频处理和客户生态，但消费电子出货受存储成本挤压。 | 联网来源综合；访问日：2026-05-06 | 宏观/行业口径，不写入三张财务报表。 | ||
| 最新变动 | 2026年AI服务器出货预计高增，ASIC服务器占比提升，推动AI生态和端侧推理芯片关注；蓝牙市场受边缘AI和Ambient IoT驱动；同时智能手机出货下降但收入增长，说明消费端更偏高端化和结构升级。 | 联网来源综合；发布日期见来源 | 最新事件作为行业背景或线索，不能视作公司承诺。 | ||
| 对公司的映射 | 恒玄科技主营产品锚点为其他、智能蓝牙、普通蓝牙。行业段落宜把AIoT/无线/音视频/端侧AI作为增量，把手机、平板、可穿戴等消费终端作为分化风险。 | Codex按主营产品映射 | 定性分析；后续可用公告、订单、调研纪要进一步验证。 | ||
| 需要跟踪 | 跟踪终端出货、客户新机周期、边缘AI算力需求、IP/软件生态、晶圆代工产能和存储价格对BOM的挤压。 | 待后续公告/年报/公司IR验证 | 无法核验的细分市占率、客户份额和订单数据不编造。 | ||
| 主要联网来源 | TrendForce 2026-01-20：预计2026年全球AI服务器出货量同比增长逾28%，含AI服务器的全球服务器出货量增长12.8%，ASIC服务器占比升至27.8%。https://www.trendforce.com/presscenter/news/20260120-12887.html Bluetooth SIG 2026-05-04：2026年蓝牙市场受边缘AI和设备需求变化驱动，Ambient IoT/智能标签等新场景打开低功耗无线芯片增量。https://www.bluetooth.com/blog/key-future-growth-opportunities-for-bluetooth-device-and-chipset-vendors/ Counterpoint 2026-04-10：2026Q1全球智能手机出货量同比下降6%，主因存储短缺与需求谨慎。https://counterpointresearch.com/en/insights/global-smartphone-shipments-q1-2026 Counterpoint 2026-05-05：2026Q1全球智能手机收入同比增长8%，呈现量弱价强。https://counterpointresearch.com/en/insights/Global-Smartphone-Revenues-Up-8-percent-YoY-in-Q1-2026 Gartner 2026-04-08：预计2026年全球半导体收入超过1.3万亿美元，收入同比增长64%；DRAM/NAND年度价格预计分别上涨125%/234%，有意义的价格缓解预计要到2027年末。https://www.gartner.com/en/newsroom/press-releases/2026-04-08-gartner-forecasts-worldwide-semiconductor-revenue-to-exceed-us-dollars-one-point-3-trillion-in-2026 | SIA/SEMI/Gartner/TrendForce/公司IR/监管/Counterpoint等 | 来源URL已列在本格；若后续写入web_enrichment，应拆成逐条item。 | ||
| 【年报行业章节】 | |||||
| 主题 | 内容 | 来源/口径 | |||
| 年报行业情况 | 行业情况说明 (一) 主要业务、主要产品或服务情况 公司主营业务为低功耗无线计算 SoC 芯片的研发、设计与销售，主要包括无线音频芯片、智 能可穿戴芯片和智能硬件芯片。公司芯片集成多核异构 CPU、嵌入式 NPU、ISP 图像和视觉系统、 DSP 声学和音频系统、超低功耗蓝牙/Wi-Fi 基带和射频、电源管理和存储等多个功能模块，是低 功耗无线智能终端的主控平台芯片。 公司芯片产品广泛应用于智能可穿戴和智能硬件领域的各类低功耗无线智能终端。在智能可 穿戴市场，公司主要为蓝牙耳机、智能手表/手环、智能眼镜等产品提供主控芯片；在智能硬件市 场，公司主要为智能家居、无线麦克风、智能会议助手等端侧智能终端产品提供低功耗音视频主 控及无线连接芯片。 公司坚持品牌战略，下游客户分布广泛，主要包括：1）三星、OPPO、小米、荣耀、vivo、 摩托罗拉等安卓手机品牌，2）哈曼、安克创新、漫步者、韶音、Nothing 等专业音频厂商，3）阿 里、字节跳动、谷歌、九号 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.13 | |||
| 年报行业情况 | 行业发展阶段及基本特点 集成电路行业作为全球信息产业的基础，是世界电子信息技术创新的基石。集成电路行业主 要包括集成电路设计业、制造业和封装测试业，属于资本与技术密集型行业。集成电路设计业主 要根据终端市场的需求设计开发各类芯片，处于产业链的上游。 2025 年度，全球半导体市场呈快速增长态势，根据美国半导体行业协会（SIA）数据， 2025 年全球半导体销售额达 7917 亿美元，同比增长 25.6%，其中中国市场增长 17.3%。SIA 预计 2026 年全球半导体市场预计增长超 25%，规模达 9750 亿美元。 随着技术的不断进步，可穿戴产品的渗透率持续提升，应用场景更为广泛。端侧 AI 硬件作 为 AI 技术与硬件深度融合的重要载体，正在创新浪潮中迎来发展机遇。Counterpoint Research 报 告指出，2025 年全球智能手表市场销量增长 4%、平均单价上涨 5%。根据 IDC 最新发布的报告 数据，2025 年中国腕戴设备 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.14 | |||
| 年报行业情况 | 所处行业为技术密集型、资金密集型行业，受到国内外宏观经济、行业法规和贸易政策 等宏观环境因素的影响。近年来，国家出台了相关的政策法规大力支持半导体行业发展，公司业 务发展稳定。近年来，伴随全球产业格局的深度调整，已有部分国家通过科技和贸易保护的手段， 对中国相关产业的发展造成了不利影响。未来，如果国内外宏观环境因素继续发生不利变化，如 重大突发公共卫生事件引起全球经济下滑、中美科技和贸易摩擦进一步升级加剧等，将会影响半 导体材料供应和下游电子消费品需求下降，从而影响公司的产品销售，对公司经营带来不利影响。 (八) 存托凭证相关风险 □适用 √不适用 (九) 其他重大风险 √适用 □不适用 1、 法律风险 （1）知识产权风险 芯片设计属于技术密集型行业，该行业知识产权众多。在产品开发过程中，涉及到较多专利 权、集成电路布图设计专有权及计算机软件著作权等知识产权的授权与许可，因此公司出于长期 发展的战略考虑，一直坚持自主创新的研发战略，做好自身的知识产 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.29 | |||
| 年报行业情况 | 行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 集成电路 3,523,888,498.27 2,160,677,350.10 38.68 7.99 1.42 增加 3.97 个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入 比上年增 减（%） 营业成本 比上年增 减（%） 毛利率比 上年增减 （%） 普通蓝牙 428,740,054.89 290,928,985.88 32.14 -17.98 -18.90 增加 0.77 个百分点 智能蓝牙 1,443,505,939.65 932,894,447.92 35.37 -3.56 -8.09 增加 3.19 个百分点 其他 1,651,642,503.73 936,853,916.30 43.28 32.82 23.82 增加 4.12 个百分点 主营业务分地区情况 分地区 | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.31 | |||
| 【联网行业数据】 | |||||
| 指标/主题 | 内容 | 来源 | URL | 日期/口径 | 置信度 |
| 全球半导体销售额月度跟踪 | SIA/WSTS口径用于跟踪全球半导体销售额和区域景气，不写入公司财务报表；作为半导体景气度背景。 | Semiconductor Industry Association (SIA) | https://www.semiconductors.org/news-events/latest-news/ | 访问日 2026-05-06 | high |
| 全球半导体设备市场与晶圆厂投资跟踪 | SEMI口径用于前道/后道设备、晶圆厂投资和区域设备支出的行业背景；设备、材料、零部件公司重点引用。 | SEMI | https://www.semi.org/en/news-media-press-releases | 访问日 2026-05-06 | high |
| WSTS全球半导体市场预测入口 | WSTS市场预测用于补充半导体大类景气、产品结构和区域需求判断；预测口径需与实际披露分层展示。 | World Semiconductor Trade Statistics (WSTS) | https://www.wsts.org/ | 访问日 2026-05-06 | high |
| 中国集成电路产量数据入口 | 国家统计局数据查询系统用于复核中国集成电路产量等宏观数据；本轮记录入口与口径，不编造未结构化数值。 | 国家统计局数据查询 | https://data.stats.gov.cn/ | 访问日 2026-05-06 | high |
8. 行业龙头对标
12 行 x 14 列| 行业龙头对标：恒玄科技 | |||||||||||||
| 口径：A股同行财务优先本地步骤一年报硬数据，缺失时用AKShare财务摘要；市值/PE/PB为AKShare动态行情快照，非公司承诺。 | |||||||||||||
| 层级 | 公司 | 代码 | 业务定位 | 财务期 | 营收(亿元) | 归母净利(亿元) | 毛利率 | 净利率 | 最新价 | PE动态 | PB | 总市值(亿元) | 来源/工具 |
| 竞争格局参照 | 澜起科技 | 688008.SH | 内存接口和互连芯片 | 2025 | 54.560 | 22.360 | 62.230% | 40.970% | 200.970 | 72.470 | 11.780 | 2,456.260 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260331_2025年年度报告_澜起科技2025年年度报告.pdf p.14 主要会计数据; AKShare stock_zh_a_spot_em; local facts; stock_financial_abstract_ths fallback; as_of=2026-05-06 |
| 行业龙头 | 豪威集团 | 603501.SH | 图像传感器和模拟芯片平台 | 2025 | 288.550 | 40.450 | 30.630% | 14.020% | 102.110 | 64.010 | 3.920 | 1,287.760 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.8 主要会计数据; AKShare stock_zh_a_spot_em; local facts; stock_financial_abstract_ths fallback; as_of=2026-05-06 |
| 行业龙头 | 瑞芯微 | 603893.SH | 智能应用处理器和AIoT芯片 | 2025 | 44.020 | 10.400 | 41.950% | 23.620% | 187.230 | 59.860 | 16.700 | 788.230 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260415_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.7 主要会计数据; AKShare stock_zh_a_spot_em; local facts; stock_financial_abstract_ths fallback; as_of=2026-05-06 |
| 行业龙头 | 晶晨股份 | 688099.SH | 智能终端多媒体SoC | 2025 | 67.930 | 8.730 | 37.970% | 12.850% | 109.920 | 66.820 | 6.150 | 462.950 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260331_2025年年度报告_晶晨股份2025年年度报告.pdf p.8 主要会计数据; AKShare stock_zh_a_spot_em; local facts; stock_financial_abstract_ths fallback; as_of=2026-05-06 |
| 竞争格局参照 | 恒玄科技 | 688608.SH | 蓝牙音频和智能可穿戴SoC | 2025 | 35.250 | 5.940 | 38.690% | 16.850% | 177.960 | 84.290 | 4.200 | 300.210 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.9 主要会计数据; AKShare stock_zh_a_spot_em; local facts; stock_financial_abstract_ths fallback; as_of=2026-05-06 |
| 竞争格局参照 | 乐鑫科技 | 688018.SH | Wi-Fi/蓝牙物联网SoC | 2025 | 25.650 | 4.980 | 46.630% | 19.410% | 177.950 | 54.820 | 6.620 | 297.430 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260321_2025年年度报告_乐鑫科技2025年年度报告.pdf p.11 主要会计数据; AKShare stock_zh_a_spot_em; local facts; stock_financial_abstract_ths fallback; as_of=2026-05-06 |
| 竞争格局参照 | 泰凌微 | 688591.SH | 蓝牙和多协议物联网芯片 | 2025 | 10.150 | 1.270 | 50.300% | 12.540% | 36.220 | 263.020 | 3.550 | 87.200 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260410_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.9 主要会计数据; AKShare stock_zh_a_spot_em; local facts; stock_financial_abstract_ths fallback; as_of=2026-05-06 |
| 行业龙头 | 炬芯科技 | 688049.SH | 低功耗音频和蓝牙SoC | 2025 | 9.220 | 2.050 | 51.180% | 22.180% | 49.400 | 44.420 | 4.130 | 86.530 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260330_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.8 主要会计数据; AKShare stock_zh_a_spot_em; local facts; stock_financial_abstract_ths fallback; as_of=2026-05-06 |
9. 海外龙头对标
8 行 x 18 列| 海外龙头对标 | |||||||||||||||||
| 口径：财务数据优先SEC官方companyfacts/IR披露，行情与估值为Yahoo Finance动态快照；金额统一按当日汇率折算为人民币亿元；本页不冻结窗格，便于直观查看整表。 | |||||||||||||||||
| 层级 | 公司 | 代码/市场 | 业务参照 | 财务期 | 原币 | 汇率(人民币/原币) | 营收(亿元人民币) | 净利润(亿元人民币) | 毛利率 | 净利率 | 市值(亿元人民币) | PE | PB | 数据口径/缺失原因 | 来源 | URL | 工具状态/访问日期 |
| 直接可比 | Qualcomm | QCOM / NASDAQ | 移动/汽车/IoT SoC与连接芯片龙头 | FY2025 (2025-09-28) | USD | 6.810% | 3,016.400 | 377.430 | 55.430% | 12.510% | 12,088.540 | 18.110 | 6.510 | 财务口径: FY2025 (2025-09-28), official_sec_companyfacts; 财务原币USD, 市值原币USD; 表格金额统一按人民币亿元显示; 汇率财务=6.8115, 市值=6.8115, 汇率日期=2026-05-06; 市值/PE/PB为2026-05-04动态快照, 非公司承诺; 无。 | SEC companyfacts; Yahoo Finance market snapshot | https://data.sec.gov/api/xbrl/companyfacts/CIK0000804328.json | 已改用SEC官方companyfacts/Yahoo Finance直接取数; access=2026-05-06 |
| 直接可比 | MediaTek | 2454.TW / TWSE | 手机、智能终端、连接和多媒体SoC龙头 | FY2025 (2025-12-31) | TWD | 22.000% | 1,287.880 | 227.590 | 47.500% | 17.670% | 9,899.190 | 43.470 | 11.430 | 财务口径: FY2025 (2025-12-31), yahoo_finance_fundamentals_fallback; 财务原币TWD, 市值原币TWD; 表格金额统一按人民币亿元显示; 汇率财务=0.2161, 市值=0.2161, 汇率日期=2026-05-06; 市值/PE/PB为2026-05-04动态快照, 非公司承诺; 无。 | Yahoo Finance fundamentals time-series; market snapshot | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/2454.TW?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已改用SEC官方companyfacts/Yahoo Finance直接取数; access=2026-05-06 |
| 生态参照 | Broadcom | AVGO / NASDAQ | 连接、交换芯片和ASIC生态参照 | FY2025 (2025-10-31) | USD | 6.810% | 4351.660% | 1575.230% | 67.770% | 36.200% | 134322.050% | 81.190 | 24.690 | 财务口径: FY2025 (2025-10-31), yahoo_finance_fundamentals_fallback; 财务原币USD, 市值原币USD; 表格金额统一按人民币亿元显示; 汇率财务=6.8115, 市值=6.8115, 汇率日期=2026-05-06; 市值/PE/PB为2026-05-04动态快照, 非公司承诺; 无。 | Yahoo Finance fundamentals time-series; market snapshot | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/AVGO?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已改用SEC官方companyfacts/Yahoo Finance直接取数; access=2026-05-06 |
| 生态参照 | NVIDIA | NVDA / NASDAQ | AI加速器生态参照，不等同于多数SoC公司的直接竞品 | FY2026 (2026-01-31) | USD | 6.810% | 14,708.620 | 8,178.360 | 71.070% | 55.600% | 328,523.000 | 40.510 | 30.660 | 财务口径: FY2026 (2026-01-31), yahoo_finance_fundamentals_fallback; 财务原币USD, 市值原币USD; 表格金额统一按人民币亿元显示; 汇率财务=6.8115, 市值=6.8115, 汇率日期=2026-05-06; 市值/PE/PB为2026-05-04动态快照, 非公司承诺; 无。 | Yahoo Finance fundamentals time-series; market snapshot | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/NVDA?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已改用SEC官方companyfacts/Yahoo Finance直接取数; access=2026-05-06 |
10. 竞争格局
26 行 x 8 列| 竞争格局：恒玄科技 | |||||||
| 口径：按细分赛道专属对标，区分国内直接同行、海外直接可比/相邻公司/生态参照；星球观点不进入正式竞争事实。 | |||||||
| 维度 | 结论 | 来源/口径 | |||||
| 细分赛道 | 智能音频/蓝牙SoC；对标组=SoC | 步骤二半导体细分赛道映射 | |||||
| 动态估值 | 总市值 300.21 亿元；PE动态 84.29；PB 4.2 | AKShare行情快照 as_of=2026-05-06 | |||||
| 国内竞争 | 已按本赛道写入行业龙头对标页，包含本地年报硬数据和AKShare动态估值。 | 8 家A股/本地同行 | |||||
| 海外参照 | 海外页按直接可比、相邻上市公司和生态参照分层；缺失财务指标明确写MCP/IR原因。 | 4 家海外公司 | |||||
| 【国内同行摘要】 | |||||||
| 公司 | 定位 | 营收(亿元) | 归母净利(亿元) | 市值(亿元) | PE动态 | PB | 来源/口径 |
| 澜起科技 | 内存接口和互连芯片 | 54.560 | 22.360 | 2,456.260 | 72.470 | 11.780 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260331_2025年年度报告_澜起科技2025年年度报告.pdf p.14 主要会计数据 |
| 豪威集团 | 图像传感器和模拟芯片平台 | 288.550 | 40.450 | 1,287.760 | 64.010 | 3.920 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.8 主要会计数据 |
| 瑞芯微 | 智能应用处理器和AIoT芯片 | 44.020 | 10.400 | 788.230 | 59.860 | 16.700 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260415_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.7 主要会计数据 |
| 晶晨股份 | 智能终端多媒体SoC | 67.930 | 8.730 | 462.950 | 66.820 | 6.150 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260331_2025年年度报告_晶晨股份2025年年度报告.pdf p.8 主要会计数据 |
| 恒玄科技 | 蓝牙音频和智能可穿戴SoC | 35.250 | 5.940 | 300.210 | 84.290 | 4.200 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.9 主要会计数据 |
| 乐鑫科技 | Wi-Fi/蓝牙物联网SoC | 25.650 | 4.980 | 297.430 | 54.820 | 6.620 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260321_2025年年度报告_乐鑫科技2025年年度报告.pdf p.11 主要会计数据 |
| 泰凌微 | 蓝牙和多协议物联网芯片 | 10.150 | 1.270 | 87.200 | 263.020 | 3.550 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260410_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.9 主要会计数据 |
| 炬芯科技 | 低功耗音频和蓝牙SoC | 9.220 | 2.050 | 86.530 | 44.420 | 4.130 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260330_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.8 主要会计数据 |
| 【海外参照摘要】 | |||||||
| 公司 | 层级 | 业务参照 | 数据状态 | ||||
| Qualcomm | 直接可比 | 移动/汽车/IoT SoC与连接芯片龙头 | sec_edgar MCP未命中；使用公司IR/SEC入口 | ||||
| MediaTek | 直接可比 | 手机、智能终端、连接和多媒体SoC龙头 | twse MCP未返回；使用公司IR | ||||
| Broadcom | 生态参照 | 连接、交换芯片和ASIC生态参照 | SEC入口记录；未结构化提取 | ||||
| NVIDIA | 生态参照 | AI加速器生态参照，不等同于多数SoC公司的直接竞品 | sec_edgar MCP未命中；使用公司IR/SEC入口 |
11. 核心竞争力
4 行 x 8 列| MiMo-V2.5-Pro 联网总结：核心竞争力（半导体广域搜索版） | |||||||
| 模型 | mimo-v2.5-pro | ||||||
| 生成时间 | 2026-05-06 21:34 | ||||||
| MiMo输出 | 恒玄科技作为国内领先的低功耗无线计算SoC芯片设计公司，其核心竞争力植根于精准的赛道卡位、深厚的技术积累、稳固的客户生态以及对行业趋势的敏锐把握。公司专注于智能音频、智能可穿戴及智能硬件等细分市场，提供集成度高、功耗低的主控平台芯片，构筑了独特的竞争壁垒。 在产业链环节上，公司处于集成电路设计业上游，采用Fabless模式，专注于芯片的研发与设计，将制造与封测环节外包。这种模式使其能够集中资源进行技术创新与产品迭代，轻资产运营也提升了资本效率。公司的核心产品是低功耗无线计算SoC，它并非单一功能的连接芯片，而是集成了多核异构CPU、嵌入式NPU、ISP、DSP、蓝牙/Wi-Fi基带与射频、电源管理及存储等多个功能模块的复杂系统级芯片。这种高集成度设计本身就是一项核心技术壁垒，它要求设计团队具备跨领域的系统级设计能力、深厚的IP积累以及对功耗、性能、面积（PPA）的极致优化能力。公司的技术护城河体现在其能够为下游终端品牌提供“交钥匙”式的主控解决方案，降低了客户的开发门槛与系统成本，从而增强了客户粘性。 客户与导入认证壁垒是公司另一项关键优势。公司的芯片产品广泛应用于知名品牌的TWS耳机、智能手表/手环、智能眼镜、智能家居及会议设备等终端。这些品牌客户对芯片的性能、稳定性、功耗及供货能力要求极为严苛，认证导入周期长、测试标准高。一旦通过认证并实现量产，芯片供应商与终端品牌之间会形成深度绑定关系，后来者难以轻易替代。从公司收入结构看，尽管2025年智能蓝牙与普通蓝牙产品收入同比有所波动，但“其他”业务（主要涵盖智能可穿戴芯片、智能硬件芯片等）收入同比大幅增长32.81%，达到16.52亿元，成为第一大收入来源，这表明公司成功地将技术优势拓展至更广阔的智能硬件市场，客户结构持续优化，降低了对单一产品线的依赖。 在供应链与平台化优势方面，公司作为设计企业，其供应链管理能力至关重要。虽然年报未详细披露具体供应商，但稳定的晶圆代工与封测合作伙伴是保障产品交付与质量的基础。更重要的是，公司构建了一个可复用的、平台化的SoC设计架构。基于这一平台，公司能够针对不同应用场景（如音频、穿戴、IoT）快速衍生出系列产品，有效摊薄研发成本，缩短产品上市时间。这种平台化能力使得公司在面对市场需求变化时更具弹性，也为持续的技术迭代奠定了基础。 从行业驱动因素看，公司的发展与多个长期趋势深度契合。首先，AI向端侧部署是明确趋势，公司芯片集成的嵌入式NPU正是为端侧AI推理而设计，能够支持语音唤醒、健康监测、图像识别等本地化智能应用，这是其区别于传统连接芯片的关键。其次，物联网（IoT）的普及，特别是智能穿戴、智能家居设备的爆发，持续催生对低功耗、高性能主控芯片的需求。再者，汽车智能化带来的座舱内无线连接（如蓝牙钥匙、车内音频）需求，也为公司产品提供了潜在的增量市场。此外，在全球半导体产业格局调整的背景下，国产替代为公司提供了重要的市场机遇，国内品牌更倾向于采用本土供应链，公司作为细分领域龙头，有望持续受益。 在同业对标中，恒玄科技的定位清晰。与专注于Wi-Fi/蓝牙物联网连接的乐鑫科技、泰凌微相比，恒玄科技的产品集成度更高，更偏向于“计算+连接”的主控平台，因此其毛利率（38.69%）高于乐鑫科技（46.63%）和泰凌微（50.30%）的表述需要修正，实际上乐鑫和泰凌微的毛利率更高，这反映了其产品结构和客户结构的差异。与业务更广泛的晶晨股份、瑞芯微相比，恒玄科技在低功耗无线细分领域的专注度和技术深度上更具优势。2025年，公司营收35.25亿元，在A股可比设计公司中处于中上水平，体现了其市场地位。其16.85%的净利率也表明公司具备良好的盈利能力和费用控制水平。 然而，公司的经营也存在潜在短板与挑战。首先，作为技术密集型行业，持续的高强度研发投入是维持竞争力的必要条件，这对公司的现金流和盈利能力构成压力。其次，公司采用Fabless模式，对上游晶圆制造产能存在依赖，在行业产能紧张时期可能面临成本上升或供应风险。再者，下游消费电子市场具有周期性波动特点，终端需求的起伏会直接影响公司的营收稳定性。从2025年数据看，智能蓝牙与普通蓝牙产品收入的同比下滑，可能反映了部分细分市场的竞争加剧或需求变化，公司需要持续通过技术创新和开拓新应用来平滑周期影响。 综上所述，恒玄科技的核心竞争力在于其以高集成度、低功耗无线计算SoC为核心的技术平台，以及由此构建的、面向智能终端品牌客户的深度绑定生态。公司成功把握了端侧AI与物联网融合的行业机遇，并通过产品线的拓展实现了成长。未来，其竞争力的维持将取决于在先进工艺下的芯片设计能力、在AI算法与硬件协同上的创新深度，以及在新兴应用市场的开拓速度。 | ||||||
12. 战略规划
4 行 x 8 列| MiMo-V2.5-Pro 年报总结：战略规划（2025年报版） | |||||||
| 模型 | mimo-v2.5-pro | ||||||
| 生成时间 | 2026-05-06 23:19 | ||||||
| MiMo输出 | 恒玄科技在2025年年报中披露，坚持品牌客户战略，以技术创新为核心驱动力，持续巩固和提升在智能音频、AIoT及智能可穿戴等领域的市场领先地位。战略核心在于依托领先的技术能力和优质的客户服务，不断开拓新客户与新应用，实现业务的持续增长与市场地位的强化。在业务与产品布局上，公司聚焦于智能音频SoC、AIoT SoC及智能可穿戴SoC等核心产品线，致力于为品牌客户提供高性能、低功耗的芯片解决方案，覆盖智能耳机、智能音箱、智能家居及各类智能可穿戴设备。技术研发方面，公司保持高强度的研发投入，报告期内研发投入占营业收入比例达19.59%，并持续增加，重点投入于AI算法、先进连接技术（如Wi-Fi、蓝牙）、多模态交互、低功耗设计以及NPU等核心IP的研发，以提升产品竞争力。公司采用Fabless模式，专注于集成电路设计，将晶圆制造、封装测试等环节委托给专业厂商，因此产能保障依赖于与上游晶圆代工厂及封测厂的稳定合作。市场与客户拓展方面，公司深化与现有品牌客户的合作，同时积极拓展新的应用领域和客户群体，通过提供有竞争力的产品和全面的技术支持来获取市场份额。组织与资金保障上，公司拥有稳定的管理团队和充足的研发人员，并通过良好的经营现金流和资本市场融资能力为战略实施提供支持。主要风险包括：行业技术迭代迅速，公司需持续保持高强度的研发投入以维持技术领先；市场竞争加剧，可能对产品价格和市场份额造成压力；供应链稳定性受全球半导体产业环境影响；以及宏观经济波动可能影响下游消费需求。公司未来的发展计划及战略目标的实现，仍需跟踪具体的执行情况与市场环境变化。 | ||||||
13. 客户与收入集中度
5 行 x 7 列| 客户与收入集中度 | ||||||
| 口径：从本公司2025年报主要客户章节抽取；匿名披露保持年报原名。 | ||||||
| 年度 | 排名 | 客户 | 金额(元) | 占比 | 来源 | 备注 |
| 2025 | 前五名客户合计 | 2,763,267,900.000 | 78.400% | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.33-34 | 年报主要销售客户情况 |
14. 供应链与原材料
5 行 x 7 列| 供应链与原材料 | ||||||
| 口径：从本公司2025年报主要供应商章节抽取；匿名披露保持年报原名。 | ||||||
| 年度 | 排名 | 供应商 | 金额(元) | 占比 | 来源 | 备注 |
| 2025 | 前五名供应商合计 | 2,001,316,800.000 | 80.260% | 0001_20260327_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.33-34 | 年报主要供应商情况 |
15. 资产负债表
56 行 x 9 列| 资产负债表 | ||||||||
| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并资产负债表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 货币资金 | 35.356 | 38.162 | 25.450 | 18.448 | 14.543 | 32.083 | 4.183 | 0.676 |
| 交易性金融资产 | 15.836 | 13.546 | 23.165 | 28.559 | 38.425 | 22.445 | ||
| 应收票据及应收账款 | 3.710 | 3.747 | 4.024 | 2.679 | 3.143 | 0.816 | 0.102 | 0.245 |
| 应收账款 | 3.710 | 3.747 | 4.024 | 2.679 | 3.143 | 0.816 | 0.102 | 0.245 |
| 预付款项 | 0.057 | 0.034 | 0.012 | 0.013 | 0.014 | 0.014 | 0.012 | 0.096 |
| 其他应收款 | 0.175 | 0.110 | 0.097 | 0.210 | 0.159 | 0.028 | 0.020 | 0.028 |
| 其他应收款(合计) | 0.175 | 0.110 | 0.097 | 0.210 | 0.159 | 0.028 | 0.020 | 0.028 |
| 存货 | 8.757 | 7.242 | 6.578 | 9.460 | 5.410 | 1.683 | 1.521 | 0.849 |
| 其他流动资产 | 2.970 | 0.332 | 0.206 | 0.171 | 0.239 | 0.140 | 0.124 | 0.058 |
| 流动资产合计 | 66.861 | 63.173 | 59.532 | 59.540 | 61.933 | 57.208 | 5.963 | 1.952 |
| 其他非流动金融资产 | 0.913 | 0.693 | 0.200 | 0.200 | ||||
| 固定资产原值 | 2.718 | 2.481 | 1.489 | 0.984 | 0.761 | 0.234 | 0.111 | 0.057 |
| 累计折旧 | 1.349 | 1.028 | 0.705 | 0.418 | 0.205 | 0.089 | 0.038 | 0.013 |
| 固定资产净值 | 1.369 | 1.453 | 0.784 | 0.566 | 0.556 | 0.145 | 0.073 | 0.044 |
| 在建工程合计 | 2.142 | 1.364 | 0.463 | 0.109 | 0.015 | |||
| 在建工程 | 2.142 | 1.364 | 0.463 | 0.109 | 0.015 | |||
| 固定资产净额 | 1.369 | 1.453 | 0.784 | 0.566 | 0.556 | 0.145 | 0.073 | 0.044 |
| 固定资产及清理合计 | 1.369 | 1.453 | 0.784 | 0.566 | 0.556 | 0.145 | 0.073 | 0.044 |
| 使用权资产 | 0.208 | 0.321 | 0.153 | 0.189 | 0.225 | |||
| 无形资产 | 1.053 | 1.208 | 1.417 | 1.330 | 0.760 | 0.269 | 0.251 | 0.143 |
| 商誉 | 0.106 | |||||||
| 长期待摊费用 | 0.064 | 0.091 | 0.160 | 0.062 | 0.072 | 0.009 | 0.008 | 0.017 |
| 其他非流动资产 | 2.569 | 2.245 | 2.805 | 2.031 | 0.015 | 0.013 | 0.013 | 0.001 |
| 非流动资产合计 | 8.318 | 7.375 | 5.982 | 4.593 | 1.644 | 0.435 | 0.346 | 0.206 |
| 资产总计 | 75.179 | 70.548 | 65.514 | 64.133 | 63.578 | 57.643 | 6.309 | 2.157 |
| 短期借款 | 0.200 | 1.101 | 0.309 | |||||
| 应付票据及应付账款 | 2.293 | 2.975 | 2.872 | 1.846 | 3.407 | 1.708 | 0.804 | 0.875 |
| 应付账款 | 2.293 | 2.975 | 2.872 | 1.846 | 3.407 | 1.708 | 0.804 | 0.875 |
| 预收款项 | 0.000 | 0.057 | 0.004 | |||||
| 合同负债 | 0.094 | 0.210 | 0.023 | 0.003 | 2.93837e-05 | 0.013 | ||
| 应付职工薪酬 | 0.957 | 0.856 | 0.748 | 0.601 | 0.387 | 0.271 | 0.167 | 0.100 |
| 应交税费 | 0.097 | 0.099 | 0.071 | 0.023 | 0.024 | 0.031 | 0.019 | 0.003 |
| 应付利息 | 0.001 | |||||||
| 其他应付款 | 0.928 | 0.834 | 0.624 | 0.597 | 0.314 | 0.115 | 0.023 | 0.009 |
| 其他应付款合计 | 0.928 | 0.834 | 0.624 | 0.597 | 0.314 | 0.115 | 0.023 | 0.010 |
| 一年内到期的非流动负债 | 0.102 | 0.156 | 0.097 | 0.149 | 0.132 | |||
| 其他流动负债 | 0.011 | 0.003 | 0.003 | 0.000 | 0.001 | |||
| 流动负债合计 | 4.481 | 5.333 | 4.437 | 4.321 | 4.263 | 2.447 | 1.071 | 0.991 |
| 租赁负债 | 0.103 | 0.154 | 0.045 | 0.036 | 0.092 | |||
| 预计非流动负债 | 0.005 | |||||||
| 长期递延收益 | 0.069 | 0.015 | 0.055 | 0.148 | 0.190 | 0.238 | 0.017 | 0.026 |
| 非流动负债合计 | 0.172 | 0.169 | 0.105 | 0.184 | 0.281 | 0.238 | 0.017 | 0.026 |
| 负债合计 | 4.653 | 5.503 | 4.542 | 4.505 | 4.544 | 2.685 | 1.088 | 1.017 |
| 实收资本(或股本) | 1.687 | 1.200 | 1.200 | 1.200 | 1.200 | 1.200 | 0.900 | 0.087 |
| 资本公积 | 52.621 | 52.559 | 52.222 | 51.937 | 51.704 | 51.500 | 4.040 | 2.997 |
| 减:库存股 | 0.440 | 0.666 | 0.481 | |||||
| 其他综合收益 | 0.016 | 0.027 | 0.020 | 0.014 | -0.012 | -0.008 | -0.002 | -0.002 |
| 盈余公积 | 0.843 | 0.600 | 0.600 | 0.600 | 0.600 | 0.215 | 0.029 | |
| 未分配利润 | 15.358 | 11.098 | 7.594 | 6.358 | 5.542 | 2.051 | 0.253 | -1.942 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 70.526 | 65.045 | 60.972 | 59.628 | 59.033 | 54.958 | 5.221 | 1.141 |
| 所有者权益(或股东权益)合计 | 70.526 | 65.045 | 60.972 | 59.628 | 59.033 | 54.958 | 5.221 | 1.141 |
| 负债和所有者权益(或股东权益)总计 | 75.179 | 70.548 | 65.514 | 64.133 | 63.578 | 57.643 | 6.309 | 2.157 |
16. 利润表
36 行 x 9 列| 利润表 | ||||||||
| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并利润表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 营业总收入 | 35.248 | 32.631 | 21.763 | 14.848 | 17.653 | 10.612 | 6.488 | 3.300 |
| 营业收入 | 35.248 | 32.631 | 21.763 | 14.848 | 17.653 | 10.612 | 6.488 | 3.300 |
| 营业总成本 | 29.761 | 28.342 | 20.673 | 14.119 | 14.622 | 8.806 | 5.907 | 3.271 |
| 营业成本 | 21.610 | 21.304 | 14.321 | 9.003 | 11.070 | 6.362 | 4.043 | 2.105 |
| 营业税金及附加 | 0.119 | 0.160 | 0.071 | 0.011 | 0.014 | 0.019 | 0.005 | 0.001 |
| 研发费用 | 6.906 | 6.174 | 5.499 | 4.398 | 2.892 | 1.726 | 1.324 | 0.872 |
| 销售费用 | 0.372 | 0.333 | 0.167 | 0.139 | 0.109 | 0.067 | 0.081 | 0.071 |
| 管理费用 | 1.150 | 1.133 | 1.060 | 1.082 | 0.769 | 0.543 | 0.459 | 0.239 |
| 财务费用 | -0.397 | -0.762 | -0.446 | -0.514 | -0.234 | 0.089 | -0.005 | -0.018 |
| 利息费用 | 0.010 | 0.012 | 0.011 | 0.024 | 0.009 | 0.001 | 0.007 | |
| 投资收益 | 0.534 | 0.556 | 0.742 | 0.907 | 0.926 | 0.035 | 0.026 | |
| 公允价值变动收益 | 0.060 | -0.032 | -0.024 | -0.047 | 0.141 | 0.005 | ||
| 其他收益 | 0.187 | 0.130 | 0.258 | 0.242 | 0.066 | 0.231 | 0.101 | 0.015 |
| 资产减值损失 | -0.320 | -0.336 | -0.788 | -0.599 | -0.043 | -0.072 | -0.023 | -0.014 |
| 信用减值损失 | -0.001 | 0.003 | -0.013 | 0.005 | -0.025 | -0.007 | 0.002 | |
| 资产处置收益 | 0.002 | 0.000 | -0.000 | 8.64647e-05 | 0.000 | -5.5944e-06 | ||
| 营业利润 | 5.950 | 4.611 | 1.266 | 1.237 | 4.097 | 1.997 | 0.687 | 0.030 |
| 营业外收入 | 0.008 | 0.005 | 0.006 | 0.004 | 0.002 | 0.002 | 5.48369e-05 | |
| 营业外支出 | 0.005 | -0.004 | 0.028 | 0.001 | 0.001 | 7.14286e-05 | 0.001 | 0.013 |
| 利润总额 | 5.953 | 4.619 | 1.244 | 1.241 | 4.098 | 1.999 | 0.686 | 0.018 |
| 所得税费用 | 0.013 | 0.015 | 0.008 | 0.017 | 0.021 | 0.015 | 0.013 | |
| 净利润 | 5.940 | 4.605 | 1.236 | 1.224 | 4.077 | 1.984 | 0.674 | 0.018 |
| 持续经营净利润 | 5.940 | 4.605 | 1.236 | 1.224 | 4.077 | 1.984 | 0.674 | 0.018 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 5.940 | 4.605 | 1.236 | 1.224 | 4.077 | 1.984 | 0.674 | 0.018 |
| 其他综合收益 | -0.011 | 0.007 | 0.006 | 0.026 | -0.004 | -0.006 | -5.19723e-05 | -0.004 |
| 归属于母公司所有者的其他综合收益 | -0.011 | 0.007 | 0.006 | 0.026 | -0.004 | -0.006 | -5.19723e-05 | -0.004 |
| （二）以后将重分类进损益的其他综合收益 | -0.011 | 0.007 | 0.006 | 0.026 | -0.004 | -0.006 | -5.19723e-05 | -0.004 |
| 外币财务报表折算差额 | -0.011 | 0.007 | 0.006 | 0.026 | -0.004 | -0.006 | -5.19723e-05 | -0.004 |
| 综合收益总额 | 5.928 | 4.612 | 1.243 | 1.250 | 4.073 | 1.978 | 0.674 | 0.014 |
| 归属于母公司所有者的综合收益总额 | 5.928 | 4.612 | 1.243 | 1.250 | 4.073 | 1.978 | 0.674 | 0.014 |
| 基本每股收益 | 3.542 | 2.758 | 1.034 | 1.021 | 3.398 | 2.204 | 0.834 | 0.027 |
| 稀释每股收益 | 3.518 | 2.729 | 1.024 | 1.018 | 3.393 | 2.204 | 0.834 | 0.027 |
17. 现金流量表
38 行 x 9 列| 现金流量表 | ||||||||
| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并现金流量表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 37.931 | 35.720 | 21.837 | 16.323 | 16.187 | 10.437 | 7.118 | 3.478 |
| 收到的税费返还 | 1.161 | 1.256 | 0.520 | 1.277 | 1.400 | 0.556 | 0.154 | |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 1.413 | 0.906 | 0.608 | 0.476 | 0.465 | 0.581 | 0.453 | 0.158 |
| 经营活动现金流入小计 | 40.505 | 37.882 | 22.965 | 18.076 | 18.051 | 11.574 | 7.725 | 3.636 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 27.506 | 25.416 | 12.714 | 16.862 | 15.055 | 6.833 | 5.146 | 2.717 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 4.582 | 4.108 | 3.539 | 2.737 | 1.719 | 1.032 | 0.775 | 0.459 |
| 支付的各项税费 | 0.625 | 0.241 | 0.059 | 0.077 | 0.059 | 0.025 | 0.005 | 0.002 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 3.325 | 2.316 | 1.956 | 2.000 | 1.657 | 0.882 | 1.235 | 0.613 |
| 经营活动现金流出小计 | 36.037 | 32.080 | 18.268 | 21.676 | 18.489 | 8.772 | 7.161 | 3.790 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 4.467 | 5.801 | 4.697 | -3.600 | -0.438 | 2.802 | 0.564 | -0.154 |
| 收回投资所收到的现金 | 73.018 | 101.493 | 84.010 | 125.320 | 117.100 | 6.600 | 3.800 | |
| 取得投资收益收到的现金 | 0.534 | 0.556 | 0.725 | 0.907 | 0.926 | 0.035 | 0.026 | |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 1.78e-05 | 0.000 | 0.001 | 8.8496e-06 | ||||
| 投资活动现金流入小计 | 73.552 | 102.049 | 84.735 | 126.227 | 118.026 | 6.635 | 3.826 | 0.000 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | 1.565 | 1.714 | 1.937 | 1.474 | 1.386 | 0.257 | 0.297 | 0.154 |
| 投资所支付的现金 | 77.750 | 92.400 | 79.240 | 117.310 | 132.940 | 29.040 | 3.800 | |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | 0.049 | 0.060 | ||||||
| 投资活动现金流出小计 | 79.315 | 94.114 | 81.226 | 118.844 | 134.326 | 29.297 | 4.097 | 0.154 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -5.763 | 7.935 | 3.509 | 7.383 | -16.299 | -22.662 | -0.271 | -0.154 |
| 吸收投资收到的现金 | 0.630 | 0.324 | 0.045 | 47.757 | 3.229 | 0.546 | ||
| 取得借款收到的现金 | 0.200 | 0.100 | 1.100 | 0.340 | ||||
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 0.043 | 0.043 | 0.001 | 0.020 | ||||
| 筹资活动现金流入小计 | 0.673 | 0.568 | 0.146 | 1.120 | 0.000 | 48.097 | 3.229 | 0.546 |
| 偿还债务支付的现金 | 0.200 | 1.200 | 0.309 | 0.019 | ||||
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 1.461 | 1.081 | 0.004 | 0.421 | 0.202 | 0.001 | 0.001 | 0.013 |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 0.234 | 0.582 | 0.376 | 0.828 | 0.191 | 0.159 | 0.005 | 0.190 |
| 筹资活动现金流出小计 | 1.894 | 1.663 | 1.580 | 1.249 | 0.702 | 0.178 | 0.006 | 0.203 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -1.221 | -1.096 | -1.435 | -0.129 | -0.702 | 47.918 | 3.224 | 0.343 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | -2.89413e+07 | 1.74002e+07 | 1.26796e+07 | 2.52434e+07 | -1.0108e+07 | -1.58867e+07 | -880966.000% | 1.86803e+06 |
| 现金及现金等价物净增加额 | -2.806 | 12.815 | 6.899 | 3.906 | -17.540 | 27.899 | 3.508 | 0.054 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 38.162 | 25.347 | 18.448 | 14.543 | 32.083 | 4.183 | 0.676 | 0.622 |
| 现金的期末余额 | 35.356 | 38.162 | 25.347 | 18.448 | 14.543 | 32.083 | 4.183 | 0.676 |
| 现金的期初余额 | 38.162 | 25.347 | 18.448 | 14.543 | 32.083 | 4.183 | 0.676 | 0.622 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 35.356 | 38.162 | 25.347 | 18.448 | 14.543 | 32.083 | 4.183 | 0.676 |
18. 每股指标
7 行 x 7 列| 每股指标 | ||||||
| EPS来自本地利润表；股本相关每股指标待补股本口径后计算。 | ||||||
| 年度 | 基本EPS | 稀释EPS | 每股净资产 | 每股经营现金流 | ROE | 现金分红/备注 |
| 2025 | 3.542 | 3.518 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2024 | 2.758 | 2.729 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2023 | 1.034 | 1.024 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 |