688778.SH 厦钨新能基础资料

行业：电池

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1. 基本信息

15 行 x 3 列

基本信息
口径：本批次只写入本地可确认字段；未结构化抽取的年报字段进入待补清单。

项目	内容	备注
股票简称	厦钨新能	目录名
股票代码	688778.SH	目录名
公司全称	厦门厦钨新能源材料股份有限公司	待从年报抽取
英文名称	XTC New Energy Materials（Xiamen）Co.,Ltd.	待从年报抽取
法定代表人	杨金洪	待从年报抽取
注册地址	中国（福建）自由贸易试验区厦门片区柯井社300号之一	待从年报抽取
办公地址	中国（福建）自由贸易试验区厦门片区柯井社300号之一	待从年报抽取
网址	www.xtc-xny.com	待从年报抽取
邮箱	xwxn@cxtc.com	待从年报抽取
董事会秘书	陈康晟	待从年报抽取
主营业务	主营业务公司的主营业务为新能源电池材料的研发、生产和销售。报告期内主要产品为高电压钴酸锂、高电压三元材料、高镍三元材料、高功率三元材料、磷酸铁锂、氢能材料、补锂材料等。借助于多年来技术研发和生产实践积累形成的技术研发优势和产品质量优势，公司拓展了国内外众多知名电池客户。公司执行大客户战略，与国内外知名电池企业建立了稳固的合作关系，产品广泛应用于 3C 消费电子、新能源汽车、储能等领域。公司不断改进高电压钴酸锂、高电压三元材料、高镍三元材料、高功率三元材料、磷酸铁锂、氢能材料、补锂材料等产品的综合性能，紧跟市场需求进行新产品研发，通过与下游核心客户的紧密合作，持续进行工艺优化和产	待从年报抽取

2. 财务摘要

33 行 x 11 列

财务摘要
金额单位：百万元；比率保留为小数。

报告期	营业收入	归母净利润	扣非净利润	经营现金流	毛利率	净利率	ROE	资产负债率	EPS	口径
2025	19,879.570	754.830	705.450	1,224.010	9.960%	3.800%		58.140%	1.500	本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.10 主要会计数据
2024	13,550.840	532.260	446.910	1,784.940	10.090%	3.930%		40.680%	1.060	本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.10 主要会计数据
2023	17,310.870	527.450	446.910	2,580.200	7.990%	3.050%		36.340%	1.250	本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.10 主要会计数据

【财务分析指标】
指标	2025	2024	2023	2022	2021	口径/解读
【杜邦分析】
营业收入(亿元)	198.800	135.510	173.110	287.510	159.240	利润表营业收入。
归母净利润(亿元)	7.550	5.320	5.270	11.210	5.790	归属于母公司所有者的净利润。
净利率	3.800%	3.930%	3.050%	3.900%	3.630%	归母净利润 / 营业收入。
平均总资产(亿元)	184.710	142.320	144.320	130.320	84.510	期初期末资产总计简单平均。
总资产周转率(次)	1.080	0.950	1.200	2.210	1.880	营业收入 / 平均总资产。
平均归母权益(亿元)	90.400	87.350	83.910	60.400	28.140	期初期末归母权益简单平均。
权益乘数	2.040	1.630	1.720	2.160	3.000	平均总资产 / 平均归母权益。
ROE	8.350%	6.090%	6.290%	18.550%	20.560%	归母净利润 / 平均归母权益。
【盈利能力与费用率】
毛利率	9.960%	10.090%	7.990%	8.600%	9.630%	（营业收入 - 营业成本）/ 营业收入。
营业利润率	4.400%	4.110%	3.240%	4.310%	4.030%	营业利润 / 营业收入。
ROA	4.090%	3.740%	3.650%	8.600%	6.850%	归母净利润 / 平均总资产。
研发费用率	2.740%	3.210%	2.680%	2.630%	2.960%	研发费用 / 营业收入。
销售费用率	0.210%	0.340%	0.190%	0.090%	0.190%	销售费用 / 营业收入。
管理费用率	1.120%	1.510%	1.110%	0.540%	0.830%	管理费用 / 营业收入。
财务费用率	0.130%	0.160%	0.500%	0.460%	0.800%	财务费用 / 营业收入。
【成长与现金流】
收入同比	46.700%	-21.720%	-39.790%	80.550%	99.310%	营业收入较上年同期增速。
归母净利润同比	41.820%	0.910%	-52.930%	93.660%	130.940%	归母净利润较上年同期增速。
经营现金流(亿元)	12.240	17.850	25.800	-15.610	3.610	经营活动产生的现金流量净额。
CFO/归母净利润	162.160%	335.350%	489.180%	-139.340%	62.310%	经营现金流 / 归母净利润。
资产负债率	56.290%	37.980%	34.430%	45.720%	63.140%	负债合计 / 资产总计。

3. 新闻动态

21 行 x 6 列

厦钨新能新闻动态
正式新闻与本地星球/ZSXQ研究线索分区；星球内容只作线索。
正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体）
日期	标题	摘要	来源	链接/本地路径	置信度
2026-05-09	厦钨新能:兴业证券股份有限公司关于厦门厦钨新能源材料股份有限公司收购报告书之2025年度及2026年第一季度持续督导意见	厦钨新能披露《厦钨新能:兴业证券股份有限公司关于厦门厦钨新能源材料股份有限公司收购报告书之2025年度及2026年第一季度持续督导意见》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。	东方财富公告大全 / 上市公司公告	https://data.eastmoney.com/notices/detail/688778/AN202605081822071997.html	high
2026-05-09	厦钨新能:厦门厦钨新能源材料股份有限公司关于参加厦门辖区上市公司2025年年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动的公告	厦钨新能披露《厦钨新能:厦门厦钨新能源材料股份有限公司关于参加厦门辖区上市公司2025年年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。	东方财富公告大全 / 上市公司公告	https://data.eastmoney.com/notices/detail/688778/AN202605081822069124.html	high
2026-04-28	厦钨新能:厦门厦钨新能源材料股份有限公司关于董事会秘书离任的公告	厦钨新能披露《厦钨新能:厦门厦钨新能源材料股份有限公司关于董事会秘书离任的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。	东方财富公告大全 / 上市公司公告	https://data.eastmoney.com/notices/detail/688778/AN202604271821615763.html	high
2026-04-23	厦钨新能:厦门厦钨新能源材料股份有限公司2026年限制性股票激励计划管理办法	厦钨新能披露《厦钨新能:厦门厦钨新能源材料股份有限公司2026年限制性股票激励计划管理办法》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。	东方财富公告大全 / 上市公司公告	https://data.eastmoney.com/notices/detail/688778/AN202604221821450156.html	high
2026-04-23	厦钨新能:厦门厦钨新能源材料股份有限公司第二届独立董事专门会议第十二次会议决议	厦钨新能披露《厦钨新能:厦门厦钨新能源材料股份有限公司第二届独立董事专门会议第十二次会议决议》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。	东方财富公告大全 / 上市公司公告	https://data.eastmoney.com/notices/detail/688778/AN202604221821450158.html	high
2026-04-23	厦钨新能:厦门厦钨新能源材料股份有限公司关于董事会换届选举的公告	厦钨新能披露《厦钨新能:厦门厦钨新能源材料股份有限公司关于董事会换届选举的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。	东方财富公告大全 / 上市公司公告	https://data.eastmoney.com/notices/detail/688778/AN202604221821450130.html	high
2026-04-23	厦钨新能688778.SH)：2026年一季报净利润为2.20亿元、同比较去年同期上涨79.17%	2026年4月23日，厦钨新能688778.SH)发布2026年一季报。公司营业总收入为65.85亿元，较去年同报告期营业总收入增加35.62亿元，同比较去年同期上涨117.82%。	界面新闻	http://finance.eastmoney.com/a/202604233715474494.html	medium
2026-04-23	厦钨新能688778.SH)：2025年年报净利润为7.55亿元、同比较去年同期上涨41.82%	2026年4月23日，厦钨新能688778.SH)发布2025年年报。公司营业总收入为198.80亿元，在已披露的同业公司中排名第8，较去年同报告期营业总收入增加63.29亿元，同比较去年同期上涨46.70%。	界面新闻	http://finance.eastmoney.com/a/202604233715638513.html	medium
2026-04-22	厦钨新能：2025年度净利润7.55亿元同比增长41.82%	厦钨新能688778.SH)公告称，公司发布2025年年度报告摘要，实现营业收入198.80亿元，同比增长46.70%；归属于上市公司股东的净利润为7.55亿元，同比增长41.82%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元(含税)。	财联社	http://finance.eastmoney.com/a/202604223714188429.html	medium_high
2026-04-22	厦钨新能：公司产品量价齐升一季度净利润同比增长79.17%	人民财讯4月22日电，厦钨新能6887784月22日披露一季报，公司2026年一季度实现营业收入65.85亿元，同比增长117.82%；归母净利润2.2亿元，同比增长79.17%，基本每股收益0.44元。报告期内，公司产品销量、售价同比增长带来营收规模及利润增长。	证券时报网	http://finance.eastmoney.com/a/202604223714212125.html	medium_high
本地星球/ZSXQ研究线索
日期	标题	线索摘要	来源	本地路径	处理口径
2026-04-23	20260423_090818_45544888888841818_厦钨新能2025年报及2026年一季报点评：量增利稳护航业绩，硫化锂外延业绩弹性	厦钨新能2025年报及2026年一季报点评：量增利稳护航业绩，硫化锂外延业绩弹性；1、厦钨新能发布2025年年报，实现收入198.8亿元，同比+46.7%，归母净利润7.55亿元，同比+41.82%，扣非净利润7.05亿元，同比+57.85%。单看2025Q4，收入68.2亿元，同比+95.45%，环比+23.43%，归母净利2.03亿元，同比+42.59%，环比-17.4%，扣非净利润1.99亿…；厦钨新能2025年报及2026...	本地思维纪要社/知识星球下载	F:\研究\王总自选\电池\688778.SH 厦钨新能\思维纪要社\文章\20260423_090818_45544888888841818_厦钨新能2025年报及2026年一季报点评：量增利稳护航业绩，硫化锂外延业绩弹性.md	非公告核验，仅作研究线索
2026-04-23	20260423_103206_22255888828512451_【天风电新】厦钨新能：q1超预期，硫化锂量产线已准备就绪-0422	【天风电新】厦钨新能：q1超预期，硫化锂量产线已准备就绪-0422；3、磷酸铁锂再扩产：雅安厦钨拟增加注册资金7e元，投资新建年产4w吨磷酸铁锂项目，预计28 年 6 月投产，建成后，磷酸铁锂年产能达8w吨，厦钨新能持股93%。；【天风电新】厦钨新能：q1超预...	本地思维纪要社/知识星球下载	F:\研究\王总自选\电池\688778.SH 厦钨新能\思维纪要社\文章\20260423_103206_22255888828512451_【天风电新】厦钨新能：q1超预期，硫化锂量产线已准备就绪-0422.md	非公告核验，仅作研究线索
2026-04-23	20260423_074847_14422555525154442_【hcdx】厦钨新能26Q1业绩分析及推荐	【hcdx】厦钨新能26Q1业绩分析及推荐；🍁🍁🍁hcdx厦钨新能26Q1：业绩大超预期，硫化锂龙头建议重点关注；【hcdx】厦钨新能26Q1业...	本地思维纪要社/知识星球下载	F:\研究\王总自选\电池\688778.SH 厦钨新能\思维纪要社\文章\20260423_074847_14422555525154442_【hcdx】厦钨新能26Q1业绩分析及推荐.md	非公告核验，仅作研究线索
2026-01-28	20260128_085906_55188551418885484_【长江电新】厦钨新能2025年业绩快报点评：量增利稳护航业绩，减值&税收影响侵蚀	【长江电新】厦钨新能2025年业绩快报点评：量增利稳护航业绩，减值&税收影响侵蚀利润；1、厦钨新能发布2025年业绩快报，2025年公司实现营业总收入200.34亿元，同比+47.84%，实现归属净利润7.55亿元，同比+41.83%，实现扣非净利润7.05亿元，同比+57.85%；拆分至四季度，公司实现营业收入41.1亿元，环比+26.7%，同比+105%，归母净利2.03亿元，环比-17.1%，同…；【长江电新】厦钨新能2025年...	本地思维纪要社/知识星球下载	F:\研究\王总自选\电池\688778.SH 厦钨新能\思维纪要社\文章\20260128_085906_55188551418885484_【长江电新】厦钨新能2025年业绩快报点评：量增利稳护航业绩，减值&税收影响侵蚀.md	非公告核验，仅作研究线索
2026-01-28	20260128_080516_14588445155148482_🌊厦钨新能更新：2025Q4经营性业绩超预期，2026年新增量有望全面打开-01	🌊厦钨新能更新：2025Q4经营性业绩超预期，2026年新增量有望全面打开-0127；事件：厦钨新能发布2025年业绩快报，2025年公司实现营收200.3亿元，同比+48%，实现归母/扣非7.5/7.1亿元，同比+42%/+58%。对应2025Q4实现归母/扣非2.0/2.0亿元，同比+42%/+89%，环比-7%/-7%。表观业绩环降主要系计提减值1.5亿左右，对应经营性业绩超预期。；🌊厦钨新能更新：2025Q4经...	本地思维纪要社/知识星球下载	F:\研究\王总自选\电池\688778.SH 厦钨新能\思维纪要社\文章\20260128_080516_14588445155148482_🌊厦钨新能更新：2025Q4经营性业绩超预期，2026年新增量有望全面打开-01.md	非公告核验，仅作研究线索

4. 股权结构

21 行 x 11 列

股权结构
口径：从本公司2025年报股东章节抽取；整页重写前解除合并单元格、清空旧值和链接。

【股本与控制关系摘要】
报告期末普通股股东总数	19,342	来源	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.115
总股本/股本口径	504,691,083.000	来源	资产负债表股本项目；如需登记口径请复核年报股本章节
第一大股东	厦门钨业股份有限公司	持股比例	50.280%
控股股东/实际控制人说明	控股股东及实际控制人情况 (一) 控股股东情况 1、法人 √适用 □不适用名称厦门钨业股份有限公司单位负责人或法定代表人黄长庚成立日期 1997 年 12 月 30 日主要经营业务经依法登记，公司的经营范围为：一般项目：选矿；矿物洗选加工；金属矿石销售；常用有色金属冶炼；稀有稀土金属冶炼；金属材料制造；金属材料销售；有色金属合金制造；有色金属合金销售；锻件及粉末冶金制品制造；锻件及粉末冶金制品销售；金属丝绳及其制品销售；新型陶瓷材料销售；特种陶瓷制品制造；特种陶瓷制品销售；高性能有色金属及合金材料销售；表面功能材料销售；新型金属功能材料销售；金属基复合材料和陶瓷基复合材料销售；稀土功能材料销售；磁性材料生产；磁性材料销售；金属切削加工服务；金属工具制造；金属工具销售；储能技术服	来源	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.119

【前十大股东】
年度	股东名称	股东性质	持股比例	持股数	增减	有限售	无限售	股份状态	状态数量	来源/备注
2025	厦门钨业股份有限公司	国有法人	50.280%	253,770,839.000	42,295,140.000		253,770,839.000	无		0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.116
2025	宁波海诚领尊创业投资合伙企业（有限合伙）	其他	5.640%	28,469,557.000	-2,451,077.000		28,469,557.000	无		0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.116
2025	福建省冶控私募基金管理有限公司	国有法人	5.470%	27,603,880.000	4,600,647.000		27,603,880.000	无		0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.116
2025	福建闽洛投资合伙企业（有限合伙）	其他	2.510%	12,679,242.000	2,113,207.000		12,679,242.000	无		0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.116
2025	福建三钢闽光股份有限公司	国有法人	1.430%	7,200,000.000	-636,552.000		7,200,000.000	无		0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.116
2025	天齐锂业股份有限公司	境内非国有法人	1.310%	6,605,431.000	-1,319,095.000		6,605,431.000	无		0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.116
2025	全国社保基金五零二组合	其他	0.012	6,141,970.000	6,141,970.000		6,141,970.000	无		0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.116
2025	中国人民人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品	其他	0.008	4,167,520.000	4,167,520.000		4,167,520.000	无		0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.116
2025	香港中央结算有限公司	其他	0.007	3,733,360.000	1,178,725.000		3,733,360.000	无		0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.116
2025	中国人民财产保险股份有限公司－传统－普通保险产品B	其他	0.006	3,020,112.000	3,020,112.000		3,020,112.000	无		0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.116

5. 管理层

28 行 x 6 列

管理层
口径：优先从本公司年报“任职情况/主要工作经历”章节抽取；AKShare仅作为后续补充通道，不覆盖年报硬披露。

姓名	职务/角色	出生/年龄	履历摘要	来源	备注
杨金洪	董事长	59岁（1967 年出生）	1967 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，有色金属冶金专业，博士学历，教授级高级工程师，享受国务院政府特殊津贴。1989 年 7 月至 1997 年 12 月，历任厦门钨品厂钨车间职员、班长、钨车间副主任、生产科副科长；1998 年 1 月至 2000 年 9 月，历任厦门钨业生产科副科长、钨车间主任；2000 年 10 月至 2002 年 8 月，任赣州虹飞钨钼材料有限公司副总经理；2002 年 8 月至 2018 年 4 月，历任厦门钨业总经理助理、厦门钨业海沧分公司生产副总经理、常务副总经理、总经理，厦门钨业副总裁；2018 年 3 月至 2019 年 5 月，任新能源有限执行董事；2019 年 5 月至 2020 年 4 月，任新能源有限董事长；2020 年 4 月至今，任公司党委书记、董事长。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
侯孝亮	董事；福建省工业控股集团有限公司董事	60岁（1966 年出生）	1966 年出生，中国国籍，硕士学历，历任福建省机械厅计划处干部、福建省拖拉机厂生产科干部、福建省机械厅计划处科员、福建省机械厅计划处副主任科员、福建省机械厅办公室主任助理、主任科员、福建省经贸委运行处主任科员、福建省经贸委培训与职称处副处长、福建省政府国资委规划发展处副处长、福建省政府国资委改革与分配处副处长(主持工作)、中共福建省政府国资委机关委员会专职副书记、中共福建省政府国资委机关纪律检查委员会书记、福建省国资委改革分配处副处长(主持工作)、中共福建省政府国资委机关委员会专职副书记、中共福建省政府国资委机关纪律检查委员会书记、福建省政府国资委改革与分配处处长、福建省国资委改革发展处处长、福建省冶金(控股)有限责任公司副总经理、党委委员、福建省冶金(控股)有限责任公司董事、党委副书记，现任福建省工业控股集团有限公司董事、党委副书记；2023 年 5 月至 2025 年 10 月，任公司董事。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
谢小彤	董事	58岁（1968 年出生）	1968 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，高级会计师。历任福建省冶金工业总公司审计处科员、福建省冶金工业总公司财务处科员、福建省冶金工业总公司财务处副主任科员、福建省冶金(控股)有限责任公司财务处副主任科员、福建省冶金(控股)有限责任公司财务处主任科员、福建省冶金(控股)有限责任公司财务资产管理部高级专员、福建省冶金(控股)有限责任公司财务资产管理部副部长、福建省冶金(控股)有限责任公司审计部部长、福建省冶金(控股)有限责任公司审计部经理、人力资源部经理、福建省冶金(控股)有限责任公司人力资源部部长，现任福建省工业控股集团有限公司人力资源部部长；2025 年 12 月至今，任公司董事。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
钟可祥	董事；厦门钨业董事；常务副总裁	53岁（1973 年出生）	1973 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，有色金属冶金专业，工商管理硕士，高级工程师。历任厦门钨品厂值班长、团委书记、厦门钨业钨车间副主任、钨车间主任、厦门嘉鹭金属工业有限公司总经理、长汀金龙稀土有限公司总经理、厦门钨业副总裁，2021 年 4 月至 2026 年 2 月，任厦门钨业党委副书记、常务副总裁。现任厦门钨业董事、党委书记、常务副总裁。2019 年 5 月至 2020 年 4 月，任新能源有限董事，2020 年 4 月至今，任公司董事。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
钟炳贤	董事	50岁（1976 年出生）	1976 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，会计学专业，工商管理硕士，高级会计师。历任厦门虹鹭钨钼工业有限公司财务部会计、经理、财务负责人、厦门钨业财务管理中心总经理、预算办主任、监察审计部总经理、厦门钨业监事。2016 年 12 月至 2019 年 5 月，任新能源有限监事。2020 年 4 月至今，任厦门钨业副总裁、财务负责人，公司董事。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
曾新平	董事	49岁（1977 年出生）	1977 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，地图制图学与地理信息工程专业，博士学历。历任北京项腾技术信息咨询有限责任公司项目经理、北京鑫浩源矿产资源开发有限责任公司总经理、香港詹姆斯实业集团有限公司副总经理、厦门钨业投资专家。2018 年 5 月至 2026 年 1 月，任厦门钨业总裁助理兼战略发展中心总经理。2026 年 2 月至今，任厦门钨业副总裁。2019 年 5 月至 2020 年 4 月，任新能源有限董事，2020 年 4 月至 2025 年 11 月，任公司董事。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
姜龙	董事兼总经理	46岁（1980 年出生）	1980 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，冶金工程专业，工程硕士，高级工程师。2003 年 7 月至 2013 年 1 月，历任厦门钨业制造三部班长、工艺助理工程师、副经理、经理；2013 年 2 月至 2016 年 12 月，历任厦门钨业海沧分公司生产副总经理、常务副总经理、总经理。2016 年 12 月至 2018 年 3 月，任新能源有限执行董事兼总经理，2018 年 3 月至 2019 年 5 月，任新能源有限总经理，2019 年 5 月至 2020 年 4 月，任新能源有限董事兼总经理，2020 年 4 月至今，任公司党委副书记、董事、总经理。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
余炳	职工董事	42岁（1984 年出生）	1984 年出生，中国国籍，研究生学历，中级经济师。历任厦门钨业股份有限公司海沧分公司制造四部储备干部、IE 专员；厦门钨业股份有限公司海沧分公司企业管理部管理推进专员、行政主管；厦门厦钨新能源材料股份有限公司企业管理部经理助理、副经理。现任厦门厦钨新能源材料股份有限公司办公室主任。2025 年 11 月至今，任公司职工董事。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
孙世刚	独立董事	72岁（1954 年出生）	1954 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，中国科学院院士，厦门大学教授，博士生导师，厦门大学自然科学部部主任，兼任中国化学会第二届监事会监事长，特种化学电池全国重点实验室学术委员会主任。于 2005 和 2007 年分别当选英国皇家化学会会士和国际电化学会会士。担任国际杂志 ElectrochimicaActa 副主编， J.Electroanal.Chem. ， ACSEnergyLett. ， J.SolidStateElectrochem.,Electrochem.EnergyRev.,NationalScienceReview、FunctionalMater.Lett.等编委，《化学学报》、《化学教育》和《光谱学与光谱分析》副主编，《电化学》主编。2020 年 4 月至 2025 年 1 月，任公司独立董事。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
黄令	独立董事	62岁（1964 年生）	1964 年生，中国国籍，无境外永久居留权，博士学历，退休前任厦门大学化学化工学院教授，博士生导师，国际电化学学会会员，Batteries 顾问编委。主要从事物理化学教学和电化学研究。2025 年 1 月至今，任公司独立董事。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
何燕珍	独立董事	57岁（1969 年出生）	1969 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，企业管理专业，博士学历，副教授。1998 年至今，历任厦门大学管理学院助教、讲师、副教授，现任厦门大学管理学院副教授。2020 年 4 月至今，任公司独立董事。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
陈菡	独立董事；硕士生导师，管理会计与财务管理研究所所长	43岁（1983 年出生）	1983 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，会计学专业，博士学历。2014 年 11 月至今，历任厦门国家会计学院讲师、硕士生导师，管理会计与财务管理研究所副所长。现任厦门国家会计学院副教授、硕士生导师，管理会计与财务管理研究所所长。2020 年 4 月至今，任公司独立董事。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
林浩	监事会主席；厦门钨业股份有限公司财务管理中心总经理	50岁（1976 年 2 月出生）	1976 年 2 月出生，硕士研究生学历，高级会计师、注册会计师、注册税务师。曾任厦门虹鹭钨钼工业有限公司总经理助理、厦门钨业股份有限公司钨钼材事业部财务总监、财务管理中心经营分析主管。现任厦门钨业股份有限公司财务管理中心总经理。2020 年 4 月至 2025 年 9 月，任公司监事会主席。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
曾连秀	监事	36岁（1990 年出生）	1990 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，会计学本科学历，中级会计师。历任福建省长汀金龙稀土有限公司经营分析科长、厦门钨业股份有限公司审计部内部审计项目经理，现任厦门钨业股份有限公司内部审计经理。2023 年 5 月至 2025 年 9 月，任公司监事。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
李温萍	职工代表监事	38岁（1987 年出生）	1987 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，公共事业管理专业，本科学历。2011 年 7 月至 2017 年 3 月，任厦门钨业企业管理部职员。 2017 年 4 月至 2020 年 3 月，任新能源有限企业管理部行政专员。2020 年 4 月至 2021 年 3 月，任公司企业管理部行政专员。2021 年 4 月至 2025 年 5 月，任公司纪检监察室纪检监察专员。现任公司办公室档案管理专员。2020 年 4 月至 2025 年 9 月，任公司职工监事。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
陈庆东	副总经理	49岁（1977 年出生）	1977 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，工商管理专业，大学本科、工程师。1997 年 7 月至 2014 年 3 月，历任厦门钨业设备动力部技术员、人力资源部人事培训专员、综合部经理、办公室主任，厦门钨业海沧分公司企业管理部经理；2014 年 4 月至 2017 年 4 月任厦门钨业海沧分公司副总经理兼党总支书记。2017 年 4 月至 2019 年 4 月，任新能源有限副总经理兼党总支书记、工会主席，2019 年 5 月至 2020 年 4 月，任新能源有限副总经理兼党总支书记、工会主席、董事会秘书，2020 年 4 月至今，任公司副总经理、工会主席。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
张瑞程	财务总监	48岁（1978 年出生）	1978 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，会计学专业，硕士学历，中级会计师。2000 年 7 月至 2009 年 3 月，历任厦门钨业海沧分公司财务部会计、副经理，2009 年 3 月至 2013 年 8 月，任福建省长汀金龙稀土有限公司财务部经理；2013 年 8 月至 2016 年 12 月，任厦门钨业海沧分公司财务部经理。2017 年 1 月至 2019 年 4 月，任新能源有限财务部经理，2019 年 5 月至 2020 年 4 月，任新能源有限财务负责人，2020 年 4 月至今，任公司财务总监。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
陈康晟	董事会秘书	50岁（1976 年出生）	1976 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，产业经济学专业，硕士学历。2009 年 6 月至 2020 年 3 月，历任厦门钨业董秘办职员、证券事务代表。2020 年 4 月至今，任公司董事会秘书。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
曾雷英	技术总监	46岁（1980 年出生）	1980 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，有色金属冶金专业，硕士学历，高级工程师。2006 年 6 月至 2007 年 2 月，曾任湖南瑞翔新材料有限公司研发工程师，2007 年 3 月至 2017 年 3 月，历任厦门钨业工艺工程师、研发工程师、资深研发工程师、首席工程师、副总工程师，兼任电池研究室主任、锂材研究室主任。2017 年 4 月至今，任公司技术总监。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.55	年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表
魏国祯	技术研发分公司总经理	42岁（1983 年出生）	1983 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，物理化学专业，博士学历，高级工程师。2010 年 7 月至 2016 年 12 月，历任厦门钨业工程师、核心技术人员、资深工程师、首席工程师。2017 年 1 月至 2020 年 6 月，任公司中央研究院首席工程师。2020 年 7 月至 2025 年 6 月，任公司中央研究院副院长、首席工程师。现任技术研发分公司总经理。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.58	年报主要工作经历表
罗小成		49岁（1976 年出生）	1976 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，有色冶金专业，MBA。1996 年 7 月至 2014 年 3 月，历任厦门钨业制造一部班长、生产调度，制造四部经理，2014 年 4 月至 2017 年 4 月，任福建省三明金明稀土有限公司（三明厦钨前身）副总经理。2017 年 5 月至 2022 年 4 月，任三明厦钨总经理； 2022 年 5 月至今，任公司生产总监、安全总监、三明厦钨董事长，系公司钴酸锂产业化的主要负责人。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.58	年报主要工作经历表
郑超		45岁（1980 年出生）	1980 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，材料物理与化学专业，硕士学历，高级工程师。2005 年 7 月至 2016 年 12 月，历任厦门钨业股份有限公司海沧分公司经理助理、副经理、项目总负责人、生产副总监。2017 年 1 月至 2022 年 2 月，任公司生产副总监、宁德厦钨总经理；2022 年 3 月至今，任公司投资总监，系公司 NCM 三元材料产业化的主要负责人。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.58	年报主要工作经历表
马跃飞		45岁（1980 年出生）	1980 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，冶金工程专业，硕士学历，高级工程师。2004 年 7 月至 2016 年 12 月，历任厦门钨业工艺工程师、研发工程师、资深研发工程师；2017 年 1 月至今，任职于公司，历任公司资深研发工程师、中央研究院首席工程师，现任公司首席工程师。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.59	年报主要工作经历表
张鹏		44岁（1981 年出生）	1981 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，材料科学与工程专业，博士学历，高级工程师。2008 年 7 月至 2016 年 12 月，历任厦门钨业制造三部、制造七部研发工程师、研究院研发工程师；2017 年 1 月至今，任职于公司，现任公司资深研发工程师。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.59	年报主要工作经历表

6. 主营业务及产品

43 行 x 8 列

主营业务及产品
口径：仅使用本公司本地财务三表与主营业务工作簿；不保留模板公司产品、毛利率或排名。

【最新年度产品/业务摘要】
产品/业务	收入(亿元)	收入占比	收入同比	毛利率	价格/ASP	价格变化趋势	产品/应用说明
钴酸锂	119.696	60.211%	78.902%	9.900%			来源：本地财务三表与主营业务工作簿。
三元材料(含磷酸铁锂及其他)	74.234	37.342%	21.654%	9.321%			来源：本地财务三表与主营业务工作簿。
氢能材料	4.205	2.115%	2.963%	14.558%			来源：本地财务三表与主营业务工作簿。
其他(补充)	0.661	0.332%	-31.011%	64.208%			来源：本地财务三表与主营业务工作簿。

【近三年产品收入毛利明细】
分类方向	项目	指标	2025	2024	2023	来源
产品分类	钴酸锂	收入(亿元)	119.700	66.910	88.630	本地财务三表与主营业务工作簿
产品分类	钴酸锂	成本(亿元)	107.850	59.580	81.140	本地财务三表与主营业务工作簿
产品分类	钴酸锂	毛利(亿元)	11.850	7.320	7.490	本地财务三表与主营业务工作簿
产品分类	钴酸锂	毛利率	9.900%	10.950%	8.450%	本地财务三表与主营业务工作簿
产品分类	三元材料(含磷酸铁锂及其他)	收入(亿元)	74.230	61.020		本地财务三表与主营业务工作簿
产品分类	三元材料(含磷酸铁锂及其他)	成本(亿元)	67.310	56.210		本地财务三表与主营业务工作簿
产品分类	三元材料(含磷酸铁锂及其他)	毛利(亿元)	6.920	4.810		本地财务三表与主营业务工作簿
产品分类	三元材料(含磷酸铁锂及其他)	毛利率	9.320%	7.880%		本地财务三表与主营业务工作簿
产品分类	氢能材料	收入(亿元)	4.200	4.080	5.190	本地财务三表与主营业务工作簿
产品分类	氢能材料	成本(亿元)	3.590	3.520	4.500	本地财务三表与主营业务工作簿
产品分类	氢能材料	毛利(亿元)	0.610	0.570	0.690	本地财务三表与主营业务工作簿
产品分类	氢能材料	毛利率	14.560%	13.870%	13.370%	本地财务三表与主营业务工作簿
产品分类	其他(补充)	收入(亿元)	0.660	0.960	1.750	本地财务三表与主营业务工作簿
产品分类	其他(补充)	成本(亿元)	0.240	0.680	1.410	本地财务三表与主营业务工作簿
产品分类	其他(补充)	毛利(亿元)	0.420	0.280	0.330	本地财务三表与主营业务工作簿
产品分类	其他(补充)	毛利率	64.210%	28.770%	19.000%	本地财务三表与主营业务工作簿

【近三年地区收入毛利明细】
分类方向	项目	指标	2025	2024	2023	来源
地区分类	国内	收入(亿元)	179.000	123.600	159.350	本地财务三表与主营业务工作簿
地区分类	国内	成本(亿元)				本地财务三表与主营业务工作簿
地区分类	国内	毛利(亿元)				本地财务三表与主营业务工作簿
地区分类	国内	毛利率				本地财务三表与主营业务工作簿
地区分类	国外	收入(亿元)	19.130	8.410	12.020	本地财务三表与主营业务工作簿
地区分类	国外	成本(亿元)				本地财务三表与主营业务工作簿
地区分类	国外	毛利(亿元)				本地财务三表与主营业务工作簿
地区分类	国外	毛利率				本地财务三表与主营业务工作簿
地区分类	其他(补充)	收入(亿元)	0.660	0.960	1.750	本地财务三表与主营业务工作簿
地区分类	其他(补充)	成本(亿元)				本地财务三表与主营业务工作簿
地区分类	其他(补充)	毛利(亿元)				本地财务三表与主营业务工作簿
地区分类	其他(补充)	毛利率				本地财务三表与主营业务工作簿

7. 行业情况

20 行 x 5 列

厦钨新能行业情况
年报行业信息保留，联网补充只作为行业背景和细分赛道口径。
【联网行业情况（按主营产品）】
口径：按公司主要产品映射细分赛道，联网来源只补充行业整体情况、最新变动和跟踪要点；年报硬数据、主营分部收入和三张财务表不被覆盖。

主题	内容	来源/日期	对公司影响	口径/说明
主营产品锚点	厦钨新能（688778.SH）归类为正极材料；本地年报/facts识别的产品或应用为：钴酸锂、三元材料(含磷酸铁锂及其他)、氢能材料、其他(补充)。	本地 facts.with_web.json / 年报硬数据	只用于行业归类，不覆盖主营分部收入。	步骤三联网补充只加行业背景。
行业整体情况	正极材料处在需求恢复、产品结构分化和价格传导重估阶段。磷酸铁锂受动力和储能双轮驱动，三元材料更多跟随中高端乘用车和海外客户，钴酸锂跟消费电子，高锰、钠电、固态相关材料是中长期技术储备。盈利核心在客户结构、材料单吨加工费、库存管理和原料价格联动。	联网来源综合；访问日：2026-05-09	用于判断细分赛道景气和竞争变量。	宏观/行业口径，不写入财务报表。
最新变动	2025年磷酸铁锂材料出货量同比增长62.5%，显著快于三元材料；2026Q1储能电池销量同比高增，对磷酸铁锂链条更友好。碳酸锂2026年3月以来维持宽幅震荡，正极企业需要关注原料库存和价格传导。	联网来源综合；发布日期见来源	作为行业背景或后续跟踪线索。	不视为公司承诺或订单确认。
对公司的映射	厦钨新能主营产品锚点为：钴酸锂、三元材料(含磷酸铁锂及其他)、氢能材料、其他(补充)。行业映射应按磷酸铁锂、三元/多元、钴酸锂、锰系/钠电材料和汽车零部件等业务拆分，不把单一材料价格等同于公司盈利。	Codex按主营产品/业务映射	提示应拆分观察的业务线。	后续可用公告、IR、订单和客户资料验证。
需要跟踪	跟踪正极出货量、客户认证、单吨毛利、碳酸锂和金属镍钴锰价格、库存跌价、储能占比、高镍/高压/钠电/固态材料进展、海外客户订单。	待后续公告/年报/公司IR验证	作为后续更新清单。	无法核验的市占率、客户份额和订单不编造。
主要联网来源	EVTank/电池网：2025年全球锂离子电池总体出货量2280.5GWh，同比增长47.6%；中国锂离子电池出货量1888.6GWh，同比增长55.5%，占全球82.8%；EVTank预计2026年全球锂电池出货量将达到3016.3GWh，主要增量来自储能电池。https://www.itdcw.com/news/hangyebaogao/01151531092026.html 中国汽车动力电池产业创新联盟2026年3月月度信息：2026Q1我国动力和储能电池产量487.4GWh、销量437.1GWh，同比分别增长49.3%、52.9%；动力电池销量291.9GWh、同比增长34.3%；储能电池销量145.1GWh、同比增长111.8%；国内动力电池累计装车124.9GWh、同比下降4.1%。https://www.fxbaogao.com/detail/5354674 EVTank/电池网：2025年中国磷酸铁锂材料出货量394.4万吨、同比增长62.5%；三元材料出货量78.6万吨、同比增长22.2%；钴酸锂11.9万吨、同比增长20.2%；锰酸锂13.8万吨、同比增长12.2%。https://www.itdcw.com/news/hangyebaogao/012Q533c2026.html 中国有色网：2026年3月以来碳酸锂市场多空因素交织，整体维持宽幅震荡，现货价格约15.5万元/吨，主力合约在14万-17万元/吨区间波动；储能需求、出口退税调整和供需博弈是重要变量。https://www.cnmn.com.cn/ShowNews1.aspx?id=470254 国家能源局：截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机规模达到1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，与十三五末相比增长超40倍。https://www.nea.gov.cn/20260130/50f657ce87f848e1a9a1861d1fd9aa23/c.html	行业白皮书/联盟月报/监管政策/行业媒体	来源URL已列在本格。	如后续走完整Step 06，应拆为web_enrichment逐条item。

维度	判断/数据	影响	来源	链接/口径
年报行业情况	行业情况说明 (一) 主要业务、主要产品或服务情况 1.公司主营业务公司的主营业务为新能源电池材料的研发、生产和销售。报告期内主要产品为高电压钴酸锂、高电压三元材料、高镍三元材料、高功率三元材料、磷酸铁锂、氢能材料、补锂材料等。借助于多年来技术研发和生产实践积累形成的技术研发优势和产品质量优势，公司拓展了国内外众多知名电池客户。公司执行大客户战略，与国内外知名电池企业建立了稳固的合作关系，产品广泛应用于 3C 消费电子、新能源汽车、储能等领域。公司不断改进高电压钴酸锂、高电压三元材料、高镍三元材料、高…	年报事实层，作为基准。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.15
年报行业情况	行业情况 1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛（1）公司所属行业	年报事实层，作为基准。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.17
年报行业情况	所处行业为新能源电池材料行业，主要收入来源为新能源电池正极材料，正极材料作为新能源电池最为核心的关键材料，其性能直接决定了新能源电池容量、安全性等各项性能指标，主要正极材料有钴酸锂、三元材料、磷酸铁锂等材料，上游为镍、钴、锰、锂等金属盐、添加材料及其他辅料供应商，行业下游为新能源电池的终端应用产业领域，主要为以电动汽车为代表的动力新能源电池领域、智能手机和笔记本电脑为代表的 3C 消费新能源电池领域以及储能新能源电池等三大领域。另外，公司部分收入来源于氢能材料。以下为公司产品所处行业发展阶段和基本特点…	年报事实层，作为基准。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.18
年报行业情况	行业发展趋势、客户需求变化等条件充分论证做出了投资决策，但如果未来发生行业整体产能增长过快，行业需求提升速度不及预期，主要客户拓展未能实现预期目标，或市场环境出现较大不利变化等因素，则存在新增产能无法及时消化的风险。 (五) 财务风险 √适用 □不适用 1.毛利率波动风险近年来，行业产能快速扩张，原材料价格波动较大，未来若出现新能源汽车政策不利调整、新能源电池材料行业竞争无序、产品售价及原材料价格发生不利变化或者公司未能持续保持产品、客户等行业竞争优势等情形，存在毛利率下降的风险。 2.应收账款坏账风险…	年报事实层，作为基准。	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.33
正极材料周期	LFP、三元、钴酸锂和锰系材料受锂价、产能利用率、客户结构和技术路线切换影响。	正极企业对标必须区分LFP、三元、钴酸锂、锰系和钠电/固态材料。	工信部/上市公司公告	https://www.miit.gov.cn/
海外客户与技术路线	高镍、LMFP、钠电和固态材料会影响不同正极公司的估值和盈利弹性。	容百、当升、厦钨、湖南裕能等需分技术路线对标。	中国化学与物理电源行业协会	https://www.ciaps.org.cn/

8. 行业龙头对标

10 行 x 12 列

厦钨新能行业龙头对标
按细分赛道专属对标；动态估值只作截至访问日快照。
公司	代码/市场	业务细分	相关性	财务期	营收/保费(亿元)	利润指标	利润(亿元)	净利率/毛利率	动态估值/行情口径	来源/工具/日期	URL
湖南裕能	301358.SZ	磷酸铁锂正极	LFP正极规模龙头参照。	2025	346.250	净利润/归母口径	12.770	9.150%	市值 820.15 亿元；PE 32.30；PB 4.31	AKShare stock_financial_abstract_ths / 同花顺财务摘要；mode=direct；后续如有年报facts，以年报为准；AKShare / 东方财富 / 百度股市通；行情日=2026-05-09	https://akshare.akfamily.xyz/
容百科技	688005.SH	高镍三元正极	三元高镍和海外客户参照。	2025	122.670	净利润/归母口径	-1.870	7.410%	市值 279.46 亿元；PE -174.21；PB 3.60	AKShare stock_financial_abstract_ths / 同花顺财务摘要；mode=direct；后续如有年报facts，以年报为准；AKShare / 东方财富 / 百度股市通；行情日=2026-05-09	https://akshare.akfamily.xyz/
当升科技	300073.SZ	三元/钴酸锂/新型正极	多路线正极和海外客户参照。	2025	103.740	净利润/归母口径	6.320	12.730%	市值 340.67 亿元；PE 42.66；PB 2.28	AKShare stock_financial_abstract_ths / 同花顺财务摘要；mode=direct；后续如有年报facts，以年报为准；AKShare / 东方财富 / 百度股市通；行情日=2026-05-09	https://akshare.akfamily.xyz/
厦钨新能	688778.SH	钴酸锂/三元/磷酸铁锂	消费和动力正极综合参照。	2025	198.800	净利润/归母口径	7.550	9.960%	市值 410.52 亿元；PE 47.83；PB 4.36	本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.10 主要会计数据；AKShare / 东方财富 / 百度股市通；行情日=2026-05-09	https://akshare.akfamily.xyz/
龙蟠科技	603906.SH	磷酸铁锂正极	LFP周期和产能利用率参照。	2025	89.380%	净利润/归母口径	-173.000%	14.270%	市值 206.35 亿元；PE 304.88；PB 6.78	AKShare stock_financial_abstract_ths / 同花顺财务摘要；mode=direct；后续如有年报facts，以年报为准；AKShare / 东方财富 / 百度股市通；行情日=2026-05-09	https://akshare.akfamily.xyz/
富临精工	300432.SZ	正极+汽车零部件	正极业务与汽车零部件双主业参照。	2025	134.820	净利润/归母口径	4.280	11.050%	市值 464.54 亿元；PE 91.70；PB 9.48	AKShare stock_financial_abstract_ths / 同花顺财务摘要；mode=direct；后续如有年报facts，以年报为准；AKShare / 东方财富 / 百度股市通；行情日=2026-05-09	https://akshare.akfamily.xyz/
湘潭电化	002125.SZ	锰系材料	锰酸锂、锰资源和钠/锰路线参照。	2025	19.210	净利润/归母口径	2.250	21.570%	市值 96.13 亿元；PE 35.94；PB 2.82	AKShare stock_financial_abstract_ths / 同花顺财务摘要；mode=direct；后续如有年报facts，以年报为准；AKShare / 东方财富 / 百度股市通；行情日=2026-05-09	https://akshare.akfamily.xyz/

9. 海外龙头对标

7 行 x 14 列

厦钨新能 海外龙头对标

来源和 URL 保持可见；收入、利润、资产和估值按最新可取得公开口径展示。

公司

Ticker/市场

分层

财务期

原币

收入/业务量(本币十亿)

利润指标

利润(本币十亿)

收入/业务量(CNY十亿)

利润(CNY十亿)

估值/市值

关键业务/分部指标

来源/工具/日期

URL

Umicore（UMI.BR）

UMI.BR / Euronext Brussels

直接可比

FY2025

EUR

3.550

adjusted EBIT

0.58 十亿EUR

28.450

4.64 十亿人民币

欧股公司IR回退；无SEC/TWSE MCP覆盖。

全球正极和电池回收材料公司，可对标正极材料、回收和欧洲客户布局。；revenues excluding metal 3.55 十亿EUR；adjusted EBIT 0.58 十亿EUR；收入/业务量折合人民币约28.45十亿元；经营/调整利润折合人民币约4.64十亿元；欧股公司IR回退；无SEC/TWSE MCP覆盖。；对标使用时重点看业务重合度、收入或保费/业务量规模、利润指标、分部结构、客户/渠道、资本或产能约束和数据来源口径；直接可比/相邻上市/生态参照必须分层阅读，海外同行仅作业务和规模参照，不覆盖目标公司年报客户、供应商和财务硬披露。

Umicore 2025 results；company_ir_static_fallback_no_sec_twse_mcp；AKShare currency_boc_sina / 中国银行人民币牌价；mode=direct；访问=2026-05-09；汇率日=2026-05-09

https://www.umicore.com/en/media/newsroom/full-year-results-2025/

POSCO Future M（003670.KS）

003670.KS / KRX

直接可比

FY2024 latest annual

KRW

3,699.900

operating profit

0.70 十亿KRW

未折算/未披露

未折算

韩股公司IR回退；无SEC/TWSE MCP覆盖。

韩国正负极材料平台，可对标国内正极、负极和海外车企供应链。；revenue 3,699.90 十亿KRW；operating profit 0.70 十亿KRW；人民币折算缺失时保留原币和未披露原因；韩股公司IR回退；无SEC/TWSE MCP覆盖。；对标使用时重点看业务重合度、收入或保费/业务量规模、利润指标、分部结构、客户/渠道、资本或产能约束和数据来源口径；直接可比/相邻上市/生态参照必须分层阅读，海外同行仅作业务和规模参照，不覆盖目标公司年报客户、供应商和财务硬披露。

POSCO Future M 2024 results；company_ir_static_fallback_no_sec_twse_mcp；访问=2026-05-09

https://newsroom.posco.com/en/posco-future-m-announces-2024-financial-results/

Asahi Kasei（3407.T）

3407.T / Tokyo

相邻上市公司

FY2025 ended 2025-03-31

JPY

3,030.000

operating income

196.70 十亿JPY

131.980

8.57 十亿人民币

日股公司IR回退；无TWSE MCP覆盖。

Asahi Kasei拥有电池隔膜和化工材料业务，适合作为隔膜、化学品和材料平台参照。；net sales 3,030.00 十亿JPY；operating income 196.70 十亿JPY；收入/业务量折合人民币约131.98十亿元；经营/调整利润折合人民币约8.57十亿元；日股公司IR回退；无TWSE MCP覆盖。；对标使用时重点看业务重合度、收入或保费/业务量规模、利润指标、分部结构、客户/渠道、资本或产能约束和数据来源口径；直接可比/相邻上市/生态参照必须分层阅读，海外同行仅作业务和规模参照，不覆盖目标公司年报客户、供应商和财务硬披露。

Asahi Kasei FY2025 results；company_ir_static_fallback_no_twse_mcp；AKShare currency_boc_sina / 中国银行人民币牌价；mode=direct；访问=2026-05-09；汇率日=2026-05-09

https://www.asahi-kasei.com/ir/library/financial_briefing/pdf/mar2025.pdf

Toray Industries（3402.T）

3402.T / Tokyo

相邻上市公司

FY2025 ended 2025-03-31

JPY

2,490.000

core operating income / operating income

150.00 十亿JPY

108.460

6.53 十亿人民币

日股公司IR回退；无TWSE MCP覆盖。

Toray是隔膜、膜材料和高性能材料平台，可作为涂覆膜、功能膜和材料生态参照。；revenue 2,490.00 十亿JPY；core operating income / operating income 150.00 十亿JPY；收入/业务量折合人民币约108.46十亿元；经营/调整利润折合人民币约6.53十亿元；日股公司IR回退；无TWSE MCP覆盖。；对标使用时重点看业务重合度、收入或保费/业务量规模、利润指标、分部结构、客户/渠道、资本或产能约束和数据来源口径；直接可比/相邻上市/生态参照必须分层阅读，海外同行仅作业务和规模参照，不覆盖目标公司年报客户、供应商和财务硬披露。

Toray FY2025 results；company_ir_static_fallback_no_twse_mcp；AKShare currency_boc_sina / 中国银行人民币牌价；mode=direct；访问=2026-05-09；汇率日=2026-05-09

https://www.toray.com/ir/library/lib_001.html

10. 竞争格局

7 行 x 5 列

厦钨新能竞争格局
围绕细分赛道、国内竞争、海外龙头和关键变量展开。
竞争维度	目标公司位置	主要对手	跟踪指标	来源/口径
细分赛道定位	钴酸锂、三元、磷酸铁锂和氢能材料企业，关注高电压钴酸锂和动力正极。	湖南裕能、容百科技、当升科技、龙蟠科技	收入/保费、利润、资本/资产质量、客户结构、成本和周期变量。	目标公司年报 + AKShare行业口径 \| https://akshare.akfamily.xyz/
国内竞争	目标公司与同赛道/相邻赛道上市公司比较，避免跨赛道误判。	湖南裕能、容百科技、当升科技、龙蟠科技	收入规模、市值、PE/PB、利润率、业务结构和资产质量。	AKShare / 东方财富 / 百度股市通 \| https://akshare.akfamily.xyz/
海外龙头	海外公司用于业务模式、规模和盈利结构参照，不直接覆盖目标公司估值结论。	Umicore、POSCO Future M、Asahi Kasei、Toray Industries	官方财报收入、利润、分部、资本/产能和客户行业。	SEC EDGAR / 公司IR \| https://www.sec.gov/edgar/search/
关键变量	后续跟踪应把行业变量与财务摘要联动，但不能用新闻替代年报硬数据。	湖南裕能、容百科技、当升科技、龙蟠科技	价格/保费、投资收益、原材料、产能利用率、政策和下游需求。	行业协会/监管机构 \| https://www.cfia.xin/

11. 核心竞争力

4 行 x 8 列

MiMo-V2.5-Pro 联网总结：核心竞争力（电池广域搜索版）
模型	mimo-v2.5-pro
生成时间	2026-05-09 23:56
MiMo输出	厦门厦钨新能源材料股份有限公司作为新能源电池材料领域的专业制造商，其核心竞争力根植于对技术研发的长期投入、差异化的市场定位以及稳健的产业链协同能力。公司的业务核心位于新能源产业链的中游，具体从事正极材料的研发、生产与销售，产品广泛应用于消费电子、新能源汽车及储能等关键领域。从产品结构来看，公司展现出鲜明的特色：高电压钴酸锂构成其收入基石，占据主营收入的约60.2%，显示出公司在消费电子电池材料这一传统优势领域的深厚根基。同时，公司积极拓展动力与储能市场，三元材料（含磷酸铁锂及其他）贡献了约37.3%的收入，并前瞻性布局氢能材料等新兴赛道。这种既巩固传统优势、又多路线并行的策略，增强了公司应对市场结构性变化的能力。公司的首要竞争力体现在其差异化的技术路线与产品质量优势上。根据年报信息，公司多年来积累的技术研发优势和产品质量优势是其拓展国内外众多知名电池客户的基础。在产品层面，公司聚焦于“高电压”技术路径，无论是钴酸锂还是三元材料，持续提升材料的能量密度和综合性能。例如，在钴酸锂领域，高电压技术是提升消费电子产品续航的关键壁垒；在动力材料方面，高镍三元、高功率三元以及磷酸铁锂的并行发展，使其能够灵活响应从高端电动车到成本敏感型储能市场的多样化需求。这种技术积累并非空谈，其成果直接体现在与下游核心客户的紧密合作与工艺持续优化中，形成了从研发到量产、再到客户应用反馈的良性循环。相较于部分专注于单一材料路线的同行，厦钨新能的多材料平台布局降低了单一技术路线波动带来的经营风险。在品牌、客户与渠道建设上，公司坚定不移地执行“大客户战略”，与国内外知名电池企业建立了稳固的合作关系。年报明确指出，公司借此将产品导入了头部电池厂商的供应链体系。这种深度绑定优质客户的模式，为公司的收入稳定性提供了保障，并使其能够紧跟下游最前沿的技术需求进行产品迭代。然而，这也意味着公司的业绩与少数大客户的采购决策、终端产品销售情况关联度较高，存在一定的客户集中度风险。在供应链与制造能力方面，公司背靠国内钨资源龙头厦门钨业，在关键原材料方面或具备一定的协同与稳定获取优势，但公司本身作为正极材料企业，仍需直面锂、钴、镍等大宗商品价格波动的挑战。2026年以来碳酸锂价格的宽幅震荡，对公司的成本管控和库存管理能力提出了持续考验。从规模与运营效率来看，厦钨新能已跻身国内正极材料企业前列。2025年公司实现营业收入198.80亿元，同比增长46.70%，增速显著。这一规模在同业对标中位居中上，小于磷酸铁锂龙头湖南裕能（约346亿元），但高于三元材料代表容百科技（约123亿元）和当升科技（约104亿元）。规模的扩大有助于摊薄固定成本、增强对供应商的议价能力。公司的运营效率则体现在对市场需求的快速响应上，例如，公司能够灵活调整钴酸锂、三元、磷酸铁锂等不同产品的生产侧重，以适应消费电子与动力储能市场的周期性波动。2026年第一季度，公司营收同比大增117.82%，也从侧面反映了其产能调配和市场拓展的灵活性。在国内市场布局上，公司已建立起全面的产品矩阵，覆盖消费、动力、储能及前沿的氢能领域。在海外市场的拓展上，年报提及与“国内外”知名客户合作，结合行业背景中三元材料（尤其是高镍）对海外高端电动车市场的重要性，公司的产品结构暗示其具备了切入国际供应链的潜力，但具体的海外收入占比和客户突破细节尚需后续跟踪验证。对标海外龙头如优美科（Umicore），其业务模式更偏向于从资源到材料的全产业链一体化，而厦钨新能更专注于材料制备与技术迭代，两者路径不同。在同业竞争格局中，厦钨新能的独特性在于其“消费+动力”的双轮驱动，且钴酸锂占比极高。与湖南裕能（高度专注磷酸铁锂）、容百科技（高度专注高镍三元）相比，公司的业务结构更为均衡，抗周期能力或许更强，但也可能在细分赛道的规模化、成本极致化方面面临竞争。当升科技的产品结构与公司更为接近，但其在三元材料领域的海外客户布局和利润率（12.73%）表现，或可作为公司未来提升运营质量的参照。从经营质量看，公司2025年综合毛利率约9.96%，低于当升科技（12.73%）和湘潭电化（21.57%，其产品不同），但高于容百科技（7.41%）和龙蟠科技（14.27%但净利润为负）。这反映出在行业价格竞争激烈的背景下，公司通过产品结构维持了相对稳健的盈利，但毛利率绝对水平受制于原材料价格和行业加工费水平，仍是其经营的主要压力点。潜在的短板与风险需要客观看待。首先，公司对上游原材料价格波动的抵御能力，以及下游大客户订单的稳定性，是影响其利润率的两大核心外部变量。其次，虽然公司布局了磷酸铁锂、氢能、补锂材料等新领域，但这些业务目前收入占比较小（如氢能材料仅占2.1%），其成长速度、技术成熟度及能否形成新的增长极，尚待时间检验。近期的公司治理动态，如董事会秘书离任及董事会换届，属于正常人事变动，但后续核心管理层的稳定性与战略执行连续性值得观察。公司推出的限制性股票激励计划，则有助于绑定核心团队利益，为长期发展注入动力。综上所述，厦钨新能的核心竞争力在于其基于深厚技术积累的“高电压”产品特色、多材料平台布局带来的风险分散能力、以及绑定了优质客户的“大客户战略”所构建的稳定基本盘。公司在规模上已成为国内正极材料市场的重要参与者。未来其核心竞争力的深化，将取决于能否在维持消费电子材料优势的同时，在动力与储能市场持续提升份额和盈利能力，并成功将氢能等前瞻布局转化为实际的业绩贡献。其面临的挑战则主要来自于锂电材料行业固有的周期性波动、激烈的同行竞争以及持续的技术迭代压力。投资者需紧密跟踪其产品出货结构、单吨盈利能力变化、新客户导入进展及原材料成本传导能力等关键经营指标。

12. 战略规划

4 行 x 8 列

MiMo-V2.5-Pro 年报总结：战略规划（2025年报版）
模型	mimo-v2.5-pro
生成时间	2026-05-09 23:56
MiMo输出	根据厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告披露的信息，公司战略规划聚焦于巩固和提升在新能源材料领域的综合竞争优势。在业务与产品布局上，公司持续深耕锂电池正极材料主业，特别是高电压、高能量密度的钴酸锂（LCO）和镍钴锰三元（NCM）材料。同时，公司明确将业务边界向钠离子电池正极材料、固态储氢材料等新兴领域拓展，以布局下一代电池技术和氢能应用场景。值得关注的是，公司与国际电池企业合作开发的NL结构正极材料，作为一项具有更高能量密度和更好性能的新技术，被视为重要的产品创新方向。此外，公司已完成对赣州豪鹏等资源的整合，旨在强化对上游关键原材料及电池回收业务的掌控，延伸产业链。在技术研发与产能建设方面，公司坚持技术驱动，持续投入研发。2025年研发投入占营业收入的比例为2.74%，绝对投入随营收规模扩大而增长，研发方向涵盖高电压材料、新型结构材料（如NL结构）、固态电池材料、钠电材料及固态储氢材料等。产能扩张计划依托子公司与生产基地推进，如三明厦钨、宁德厦钨、雅安厦钨、福泉厦钨及法国厦钨新能等，旨在优化国内外产能布局，贴近市场需求，支撑业务规模的增长。市场与客户拓展方面，公司产品已广泛应用于新能源汽车动力电池、3C消费电子等领域。公司的客户群体为国内外主流电池制造商，具体客户名称及订单份额基于商业保密原则未在报告中详细披露。公司的战略是深化与核心客户的合作，并积极拓展国际市场，法国厦钨新能的设立即体现了公司布局欧洲市场、服务全球客户的意图。在组织与资金保障层面，公司通过规范的治理结构和决策程序保障战略执行。2025年度，公司完成对控股股东厦门钨业旗下相关业务资产及赣州豪鹏股权的收购，整合资源，提升运营效率。公司期末归属于上市公司股东的净资产为91.91亿元，总资产为219.57亿元，为产能建设、研发投入及日常经营提供了相应的资金支持。此外，公司通过非公开发行股份等方式募集资金，并严格进行管理使用。在风险与执行约束方面，公司年报明确提示，本报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成对投资者的实质承诺，投资者应注意投资风险。具体而言，公司战略的执行面临多重约束：一是行业技术迭代迅速，新产品、新技术的研发成果及市场化进程存在不确定性；二是原材料价格（如钴、镍、锂等）的剧烈波动将直接影响公司成本与盈利水平；三是新能源汽车、消费电子等下游市场需求受宏观经济、政策及竞争格局影响，存在波动风险；四是公司海外布局（如法国基地）的建设与运营，可能面临当地的政策、法规及文化差异等挑战。因此，公司的各项战略规划事项仍需持续跟踪其具体执行情况。

13. 客户与收入集中度

11 行 x 7 列

客户与收入集中度
口径：从本公司2025年报主要客户章节抽取；匿名披露保持年报原名。

年度	排名	客户	金额(元)	占比	来源	备注
2025		前五名客户合计	15,574,147,600.000	78.340%	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.39-41	年报主要销售客户情况；若未列示单个客户名称，则仅使用合计口径。
2025	1	客户 A	7,609,850,100.000	38.280%	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.39-41	年报前五名客户
2025	2	客户 B	3,542,568,000.000	17.820%	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.39-41	年报前五名客户
2025	3	客户 C	1,570,539,100.000	7.900%	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.39-41	年报前五名客户
2025	4	客户 D	1,546,698,600.000	7.780%	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.39-41	年报前五名客户
2025	5	客户 E	1,304,491,800.000	6.560%	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.39-41	年报前五名客户
2025	品类	下游产品/品类：钴酸锂；三元材料(含磷酸铁锂及其他)；氢能材料；国内；国外			本地财务三表与主营业务工作簿	年报未披露具体客户名称或仅匿名披露；列示本公司面向下游销售的产品/品类，不作为客户名称。

14. 供应链与原材料

26 行 x 7 列

供应链与原材料
年报前五供应商硬披露与联网产品/上下游品类分层；联网品类不覆盖供应商金额，不倒推采购额。
【年报前五供应商硬披露】
年度	排名	供应商/品类	金额(元)	占比	来源	备注
2025	合计	前五名供应商合计	13,477,093,900.000	60.890%	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.39-41	年报主要供应商情况；若未列示单个供应商名称，则仅使用合计口径。
2025	1	供应商一	6,738,414,900.000	30.440%	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.39-41	年报前五名供应商
2025	2	供应商二	2,153,236,600.000	9.730%	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.39-41	年报前五名供应商
2025	3	供应商三	1,774,499,500.000	8.020%	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.39-41	年报前五名供应商
2025	4	供应商四	1,499,931,300.000	6.780%	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.39-41	年报前五名供应商
2025	5	供应商五	1,311,011,600.000	5.920%	0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.39-41	年报前五名供应商
2025	品类	上游采购/原材料品类：四氧化三钴；钴中间品；氯化钴；氢氧化钴；硫酸钴；三元前驱体；硫酸镍；碳酸锂			0001_20260423_2025年年度报告_厦门厦钨新能源材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.32	年报未披露具体供应商名称或仅匿名披露；列示本公司上游采购/原材料品类，不作为供应商名称。

【联网补充：上游产品品类】
品类/环节	说明	相关性	来源	URL	访问日期	置信度
锂/镍/钴/锰/磷/铜等原料	材料端成本基础。	决定价格传导和库存风险。	工信部/行业协会/上市公司公告	https://www.miit.gov.cn/	2026-05-09	medium
石墨/针状焦/氟化工/溶剂/添加剂	不同材料细分的关键化工输入。	影响毛利率和技术路线。	工信部/行业协会/上市公司公告	https://www.miit.gov.cn/	2026-05-09	medium
能源/环保/回收体系	高温、化工和金属加工环节受能耗与环保约束。	影响成本和产能。	工信部/行业协会/上市公司公告	https://www.miit.gov.cn/	2026-05-09	medium
工艺设备/检测设备	粉体、涂覆、铜箔、结构件和导电剂均需专用设备。	影响良率和产品一致性。	工信部/行业协会/上市公司公告	https://www.miit.gov.cn/	2026-05-09	medium
客户认证与配方体系	材料进入电芯客户供应链需长周期验证。	决定收入兑现节奏。	工信部/行业协会/上市公司公告	https://www.miit.gov.cn/	2026-05-09	medium

【联网补充：下游应用/客户行业】
品类/环节	说明	相关性	来源	URL	访问日期	置信度
动力电池客户	电芯厂是正负极、电解液、结构件、铜箔等核心客户。	决定订单和价格。	工信部/行业协会/上市公司公告	https://www.miit.gov.cn/	2026-05-09	medium
储能电池客户	储能带来LFP、负极、电解液和结构件需求。	影响材料结构。	工信部/行业协会/上市公司公告	https://www.miit.gov.cn/	2026-05-09	medium
消费电池/高端电子	钴酸锂、圆柱、小型电池和电子铜箔等应用。	影响价格和毛利。	工信部/行业协会/上市公司公告	https://www.miit.gov.cn/	2026-05-09	medium
固态/钠电/复合集流体新技术	新技术带来材料迭代。	影响长期成长性。	工信部/行业协会/上市公司公告	https://www.miit.gov.cn/	2026-05-09	medium

15. 资产负债表

65 行 x 9 列

资产负债表
生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。
【合并资产负债表（亿元）】
指标(金额口径:亿元)	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018
货币资金	17.538	16.486	11.996	10.165	4.285	2.779	0.514	1.645
交易性金融资产	3.000	5.028	5.042	4.502	2.005
应收票据及应收账款	40.281	23.677	34.986	49.549	30.116	12.345	6.596	11.997
应收票据	0.013	0.012						3.186
应收账款	40.268	23.665	34.986	49.549	30.116	12.345	6.596	8.811
应收款项融资	16.497	13.240	4.743	11.905	1.198	2.076	7.474
预付款项	0.616	0.324	0.101	0.171	0.203	0.778	0.210	3.440
其他应收款	0.106	0.064	0.058	0.061	0.177	0.440	0.299	0.734
其他应收款(合计)	0.106	0.396	0.058	0.061	0.177	0.440	0.299	0.734
存货	68.224	25.109	19.638	33.517	28.729	12.141	8.599	15.902
其他流动资产	5.975	2.715	1.765	0.652	2.819	1.436	1.533	1.557
流动资产合计	152.238	86.975	78.328	110.523	69.533	31.997	25.226	35.276
长期股权投资	4.183	4.167	3.972	1.003		0.042	0.036
固定资产原值	71.201	54.517	49.249	47.243	36.145	28.829	23.283	12.985
累计折旧	22.381	18.527	14.253	10.873	8.113	5.034	3.312	2.180
固定资产净值	48.820	35.990	34.996	36.370	28.032	23.795	19.971	10.805
在建工程合计	6.583	16.753	11.780	1.794	5.158	2.908	5.048	7.001
在建工程		16.683	11.553	1.773	4.734	2.877	5.025	6.964
工程物资		0.046	0.227	0.020	0.423	0.030	0.023	0.037
固定资产净额	48.820	35.990	34.996	36.370	28.032	23.795	19.971	10.805
固定资产及清理合计	48.820	35.990	34.996	36.370	28.032	23.795	19.971	10.805
使用权资产	0.174	0.108	0.182	0.165	0.041
无形资产	4.683	3.798	3.775	2.802	2.423	2.478	2.533	1.394
长期待摊费用	0.399	0.153	0.173
递延所得税资产	2.394	1.742	1.256	1.084	0.859	0.601	0.569	0.432
其他非流动资产	0.102	0.151	0.349	0.095	0.748	0.399	0.096	0.583
非流动资产合计	67.338	62.862	56.483	43.313	37.261	30.221	28.254	20.215
资产总计	219.576	149.837	134.810	153.836	106.794	62.218	53.480	55.491
短期借款	1.341	1.351		0.701	0.064	10.427	17.515	13.004
应付票据及应付账款	110.071	46.664	36.745	51.342	47.984	16.439	12.193	17.704
应付票据	58.518	25.079	13.999	30.386	12.977	4.270	3.382	10.948
应付账款	51.553	21.585	22.746	20.956	35.007	12.169	8.811	6.756
预收款项							0.025	0.079
合同负债	1.546	0.044	0.043	0.055	0.116	0.019
应付职工薪酬	0.189	0.037	0.045	0.055	0.088	0.173	0.246	0.221
应交税费	1.953	0.308	0.144	0.969	0.630	0.103	0.027	0.110
应付利息								0.057
其他应付款	0.811	0.502	0.256	0.236	0.282	1.507	3.312	12.817
其他应付款合计	0.811	0.506	0.256	0.236	0.282	1.507	3.312	12.874
一年内到期的非流动负债	4.284	1.008	0.331	6.271	2.546	2.436	0.572	0.100
其他流动负债	0.214	0.017	0.131	0.393	0.386	0.119	0.226	0.542
流动负债合计	120.410	49.934	37.696	60.022	52.096	31.223	34.115	44.634
长期借款	0.844	4.660	7.047	8.708	13.833	11.353	1.670	1.040
租赁负债	0.065	0.027	0.107	0.103	0.018
长期应付款		0.151	0.241	0.241	0.241	0.241	0.551	0.600
长期应付款合计		0.151	0.241	0.241	0.241	0.241	0.551	0.600
长期递延收益	2.224	2.068	1.245	1.193	1.200	1.304	1.413	1.061
递延所得税负债	0.060	0.062	0.082	0.067	0.041	0.046	0.052	0.052
非流动负债合计	3.194	6.968	8.721	10.313	15.333	12.943	3.687	2.753
负债合计	123.604	56.903	46.417	70.334	67.429	44.166	37.802	47.388
实收资本(或股本)	5.047	4.208	4.208	3.006	2.516	1.887	1.700	1.000
资本公积	58.182	61.007	60.217	61.417	28.614	13.722	9.506	4.022
减:库存股	0.407	0.357
其他综合收益	0.026	-0.147	-0.002	-0.040	0.007	-0.007	-0.027
专项储备	0.093	0.067	0.008					0.005
盈余公积	2.568	2.148	1.998	1.547	0.864	0.302	0.444	0.262
未分配利润	26.405	21.962	19.386	16.066	6.801	1.577	3.497	2.178
归属于母公司股东权益合计	91.914	88.887	85.816	81.995	38.802	17.481	15.120	7.467
少数股东权益	4.059	4.047	2.578	1.506	0.563	0.571	0.558	0.637
所有者权益(或股东权益)合计	95.973	92.934	88.394	83.502	39.365	18.052	15.678	8.104
负债和所有者权益(或股东权益)总计	219.576	149.837	134.810	153.836	106.794	62.218	53.480	55.491

16. 利润表

42 行 x 9 列

利润表
生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。
【合并利润表（亿元）】
指标(金额口径:亿元)	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018
营业总收入	198.796	135.508	173.109	287.513	159.240	79.896	69.777	70.263
营业收入	198.796	135.508	173.109	287.513	159.240	79.896	69.777	70.263
营业总成本	188.142	129.234	167.432	273.855	151.754	76.617	69.043	68.627
营业成本	178.989	121.842	159.272	262.779	143.906	71.520	64.155	63.172
营业税金及附加	0.790	0.331	0.389	0.371	0.242	0.136	0.113	0.096
研发费用	5.452	4.346	4.646	7.573	4.710	2.612	2.454	3.323
销售费用	0.422	0.457	0.329	0.263	0.299	0.267	0.401	0.260
管理费用	2.232	2.041	1.924	1.550	1.327	0.900	0.782	0.645
财务费用	0.256	0.216	0.871	1.319	1.271	1.182	1.137	1.131
利息费用	0.189	0.468	1.241	1.418	1.186	1.059	1.117	1.182
投资收益	-0.352	-0.182	0.071	0.055	0.112	0.011	-0.003
对联营企业和合营企业的投资收益	-0.022	0.010	0.022	0.003		0.011	-0.003
公允价值变动收益	0.056	0.075	0.042
其他收益	0.448	0.776	0.834	1.206	0.476	0.269	0.824	0.077
资产减值损失	-1.173	-1.979	-1.786	-1.498	-0.750	-0.474	-0.568	-0.866
信用减值损失	-0.882	0.602	0.765	-1.024	-0.913	-0.303	0.117
资产处置收益	0.001			4.5355e-05		-0.005	-0.009	-0.002
营业利润	8.752	5.567	5.604	12.398	6.411	2.778	1.093	0.846
营业外收入	0.011	0.008	0.045	0.062	0.015	0.028	0.039	0.023
营业外支出	0.182	0.067	0.063	0.053	0.064	0.179	0.003	0.029
利润总额	8.581	5.507	5.586	12.407	6.362	2.627	1.129	0.841
所得税费用	1.094	0.182	0.291	1.108	0.448	0.111	-0.298	0.023
净利润	7.488	5.325	5.295	11.299	5.914	2.516	1.427	0.817
持续经营净利润	7.488	5.325	5.295	11.299	5.914	2.516	1.427	0.817
归属于母公司所有者的净利润	7.548	5.323	5.275	11.206	5.786	2.505	1.501	0.801
少数股东损益	-0.061	0.002	0.020	0.093	0.128	0.011	-0.074	0.016
其他综合收益	0.237	-0.161	0.039	-0.048	0.016	0.010	-0.031
归属于母公司所有者的其他综合收益	0.173	-0.145	0.038	-0.047	0.016	0.008	-0.027
（二）以后将重分类进损益的其他综合收益	0.173	-0.145	0.038	-0.047	0.016	0.008	-0.027
权益法下可转损益的其他综合收益					0.000	-0.005	0.006
其他债权投资公允价值变动	-0.063	-0.072	0.035	-0.051	0.015	0.013	-0.033
外币财务报表折算差额	0.236	-0.074	0.003	0.004
归属于少数股东的其他综合收益	0.064	-0.015	0.001	-0.000	0.000	0.002	-0.004
综合收益总额	7.725	5.165	5.334	11.251	5.930	2.527	1.397	0.817
归属于母公司所有者的综合收益总额	7.721	5.177	5.313	11.158	5.802	2.513	1.474	0.801
归属于少数股东的综合收益总额	0.003	-0.013	0.022	0.093	0.128	0.013	-0.077	0.016
基本每股收益	1.500	1.060	1.250	2.990	2.760	1.360	1.070	0.800
稀释每股收益	1.500	1.060	1.250	2.990	2.760	1.360	1.070	0.800

17. 现金流量表

39 行 x 9 列

现金流量表
生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。
【合并现金流量表（亿元）】
指标(金额口径:亿元)	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018
销售商品、提供劳务收到的现金	145.956	98.558	135.450	155.611	52.457	30.384	30.408	39.399
收到的税费返还	0.789	0.001	0.002	2.976	0.583	0.579	0.479	0.777
收到的其他与经营活动有关的现金	3.356	2.477	1.392	1.715	0.838	0.698	1.468	0.712
经营活动现金流入小计	150.100	101.036	136.843	160.302	53.879	31.661	32.355	40.888
购买商品、接受劳务支付的现金	125.305	74.834	102.114	167.235	44.789	23.465	26.960	35.794
支付给职工以及为职工支付的现金	6.050	5.449	4.151	3.360	2.662	1.766	1.594	1.261
支付的各项税费	2.357	1.099	3.454	3.911	1.869	1.075	1.145	1.160
支付的其他与经营活动有关的现金	4.147	1.805	1.322	1.410	0.953	1.387	0.938	1.558
经营活动现金流出小计	137.860	83.187	111.041	175.916	50.273	27.693	30.637	39.773
经营活动产生的现金流量净额	12.240	17.849	25.802	-15.614	3.605	3.969	1.718	1.115
收回投资所收到的现金	20.310	19.890	10.508	3.033	1.143
取得投资收益收到的现金	0.092	0.126	0.046	0.025	0.005
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额				4.5355e-05		0.005	0.007
投资活动现金流入小计	20.402	20.016	10.554	3.057	1.148	0.005	0.007	0.000
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金	8.052	9.719	11.453	6.507	5.585	3.332	5.858	6.129
投资所支付的现金	18.310	20.080	13.947	6.500	3.000		0.034
投资活动现金流出小计	26.362	29.799	25.400	13.007	8.585	3.332	5.892	6.129
投资活动产生的现金流量净额	-5.960	-9.783	-14.845	-9.949	-7.437	-3.327	-5.885	-6.129
吸收投资收到的现金	0.045	0.757	1.050	35.802	14.683	1.676	6.190
子公司吸收少数股东投资收到的现金	0.045	0.757	1.050	0.850	0.045	0.030	0.015
取得借款收到的现金	2.286	9.900	8.728	23.332	17.704	29.223	20.100	13.600
收到其他与筹资活动有关的现金	0.984	3.367			0.765			0.250
筹资活动现金流入小计	3.315	14.024	9.778	59.134	33.153	30.899	26.290	13.850
偿还债务支付的现金	2.802	10.358	17.044	24.118	25.263	24.876	14.100	3.900
分配股利、利润或偿付利息所支付的现金	2.924	3.282	1.982	1.864	0.815	2.866	0.984	0.905
子公司支付给少数股东的股利、利润	0.045				0.045	0.030	0.015
支付其他与筹资活动有关的现金	3.071	3.914	0.062	1.797	1.737	1.550	8.175	3.492
筹资活动现金流出小计	8.797	17.554	19.088	27.779	27.815	29.291	23.259	8.297
筹资活动产生的现金流量净额	-5.482	-3.530	-9.310	31.354	5.338	1.608	3.032	5.553
汇率变动对现金及现金等价物的影响	2.53654e+07	-4.73339e+06	1.83929e+07	8.93822e+06	-759323.000%	1.46979e+06	414486.000%	1.0668e+06
现金及现金等价物净增加额	1.051	4.489	1.831	5.880	1.498	2.265	-1.131	0.550
期初现金及现金等价物余额	16.486	11.998	10.165	4.285	2.787	0.514	1.645	1.095
现金的期末余额	17.538	16.486	11.996	10.165	4.285	2.779	0.514	1.645
现金的期初余额	16.486	11.998	10.165	4.285	2.787	0.514	1.645	1.095
期末现金及现金等价物余额	17.538	16.486	11.996	10.165	4.285	2.779	0.514	1.645

18. 每股指标

7 行 x 7 列

每股指标
EPS来自本地利润表；股本相关每股指标待补股本口径后计算。

年度	基本EPS	稀释EPS	每股净资产	每股经营现金流	ROE	现金分红/备注
2025	1.500	1.500				EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。
2024	1.060	1.060				EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。
2023	1.250	1.250				EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。