688353.SH 华盛锂电 基础资料
行业：电池
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1. 基本信息
公司| 项目 | 内容 |
| 股票简称 | 华盛锂电 |
| 股票代码 | 688353.SH |
| 公司全称 | 江苏华盛锂电材料股份有限公司 |
| 英文名称 | Jiangsu HSC New Energy Materials Co.,LTD. |
| 法定代表人 | 沈鸣 |
| 注册地址 | 江苏扬子江国际化学工业园德盛路1号 |
| 办公地址 | 江苏扬子江国际化学工业园德盛路1号 |
| 网址 | http://www.sinohsc.com |
| 邮箱 | bod@sinohsc.com |
| 董事会秘书 | 黄振东 |
| 主营业务 | 主营业务无关的业务 收入和不具备商业实质的收 入后的营业收入 869,018,984.14 504,666,631.61 72.20 524,963,160.76 利润总额 -6,243,936.20 -219,661,647.53 不适用 -39,213,201.33 归属于上市公司股东的净利 润 13,256,570.28 -174,674,817.37 不适用 -23,911,803.46 归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润 -54,594,301.00 -208,511,994.11 不适用 -63,329,557.74 经营活动产生的现金流量净 额 -257,450,99 |
2. 财务摘要
财务| 金额单位：亿元；比率保留为小数。 | |||||||||
| 报告期 | 营业收入 | 归母净利润 | 扣非净利润 | 经营现金流 | 毛利率 | 净利率 | ROE | 资产负债率 | EPS |
| 2025 | 8.695 | 0.133 | -0.546 | -2.575 | 10.088% | 1.525% | 21.673% | 0.090 | |
| 2024 | 5.049 | -1.747 | -2.085 | -1.107 | -19.412% | -34.596% | 19.169% | -1.100 | |
| 2023 | 5.250 | -0.239 | -0.633 | -1.349 | 11.276% | -4.554% | 15.670% | -0.150 | |
| 【财务分析指标】 | |||||||||
| 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 口径/解读 | |||
| 【杜邦分析】 | |||||||||
| 营业收入(亿元) | 8.695 | 5.049 | 5.250 | 8.620 | 10.137 | 利润表营业收入。 | |||
| 归母净利润(亿元) | 0.133 | -1.747 | -0.239 | 2.608 | 4.204 | 归属于母公司所有者的净利润。 | |||
| 净利率 | 1.525% | -34.596% | -4.554% | 30.258% | 41.474% | 归母净利润 / 营业收入。 | |||
| 平均总资产(亿元) | 43.354 | 43.559 | 44.802 | 30.439 | 12.297 | 期初期末资产总计简单平均。 | |||
| 总资产周转率(次) | 0.201 | 0.116 | 0.117 | 0.283 | 0.824 | 营业收入 / 平均总资产。 | |||
| 平均归母权益(亿元) | 34.495 | 35.983 | 38.005 | 24.501 | 8.215 | 期初期末归母权益简单平均。 | |||
| 权益乘数 | 1.257 | 1.211 | 1.179 | 1.242 | 1.497 | 平均总资产 / 平均归母权益。 | |||
| ROE | 0.384% | -4.854% | -0.629% | 10.645% | 51.181% | 归母净利润 / 平均归母权益。 | |||
| 【盈利能力与费用率】 | |||||||||
| 毛利率 | 10.088% | -19.412% | 11.276% | 46.791% | 62.114% | （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入。 | |||
| 营业利润率 | 0.031% | -43.052% | -7.289% | 34.818% | 47.881% | 营业利润 / 营业收入。 | |||
| ROA | 0.306% | -4.010% | -0.534% | 8.568% | 34.191% | 归母净利润 / 平均总资产。 | |||
| 研发费用率 | 5.957% | 8.125% | 9.039% | 5.742% | 4.870% | 研发费用 / 营业收入。 | |||
| 销售费用率 | 1.042% | 1.138% | 1.401% | 0.878% | 0.723% | 销售费用 / 营业收入。 | |||
| 管理费用率 | 11.513% | 18.286% | 16.122% | 9.801% | 7.172% | 管理费用 / 营业收入。 | |||
| 财务费用率 | -0.169% | -2.307% | -4.799% | -3.478% | 0.365% | 财务费用 / 营业收入。 | |||
| 【成长与现金流】 | |||||||||
| 收入同比 | 72.210% | -3.834% | -39.089% | -14.970% | 127.972% | 营业收入较上年同期增速。 | |||
| 归母净利润同比 | 107.589% | -630.496% | -109.168% | -37.966% | 438.809% | 归母净利润较上年同期增速。 | |||
| 经营现金流(亿元) | -2.575 | -1.107 | -1.349 | 3.106 | 2.872 | 经营活动产生的现金流量净额。 | |||
| CFO/归母净利润 | -19.421 | 0.634 | 5.641 | 1.191 | 0.683 | 经营现金流 / 归母净利润。 | |||
| 资产负债率 | 19.543% | 16.867% | 14.219% | 13.357% | 31.736% | 负债合计 / 资产总计。 |
3. 新闻动态
动态| 正式新闻与本地星球/ZSXQ研究线索分区；星球内容只作线索。 | ||
| 正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体） | ||
| 日期 | 标题 | 摘要 |
| 2026-04-30 | 华盛锂电:江苏华盛锂电材料股份有限公司2026年第一季度报告 | 华盛锂电披露《华盛锂电:江苏华盛锂电材料股份有限公司2026年第一季度报告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-21 | 华盛锂电:国浩律师(南京)事务所关于江苏华盛锂电材料股份有限公司2025年年度股东会之法律意见书 | 华盛锂电披露《华盛锂电:国浩律师(南京)事务所关于江苏华盛锂电材料股份有限公司2025年年度股东会之法律意见书》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-21 | 华盛锂电:江苏华盛锂电材料股份有限公司2025年年度股东会决议公告 | 华盛锂电披露《华盛锂电:江苏华盛锂电材料股份有限公司2025年年度股东会决议公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-16 | 华盛锂电:江苏华盛锂电材料股份有限公司关于向香港联交所递交境外上市股份(H股)发行并上市申请并刊发申请资料的公告 | 华盛锂电披露《华盛锂电:江苏华盛锂电材料股份有限公司关于向香港联交所递交境外上市股份(H股)发行并上市申请并刊发申请资料的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-15 | 华盛锂电:华泰联合证券有限责任公司关于江苏华盛锂电材料股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市之保荐总结报告书 | 华盛锂电披露《华盛锂电:华泰联合证券有限责任公司关于江苏华盛锂电材料股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市之保荐总结报告书》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-15 | 华盛锂电:华泰联合证券有限责任公司关于江苏华盛锂电材料股份有限公司2025年度持续督导跟踪报告 | 华盛锂电披露《华盛锂电:华泰联合证券有限责任公司关于江苏华盛锂电材料股份有限公司2025年度持续督导跟踪报告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-30 | 华盛锂电688353.SH)：2026年一季报净利润为9701.70万元 | 2026年4月30日，华盛锂电688353.SH)发布2026年一季报。 公司营业总收入为3.27亿元，在已披露的同业公司中排名第80。归母净利润为9701.70万元。 |
| 2026-05-07 | 比亚迪入股华盛锂电旗下新能源材料公司 | 股东信息显示，该公司现由华盛锂电（688353）、云梦联凯投资中心（有限合伙）及上述新增股东共同持股。 |
| 2026-05-09 | 华盛锂电赴港IPO，直面盈利修复成色、现金流压力与客户集中风险 | 电解液添加剂生产商华盛锂电（688353）于2026年4月15日递表港交所，营收反弹背后，主业盈利质量、现金回款压力与控制权结构等问题同步浮现。 公司申报稿勾勒出了一家身处行业阵痛期，正试图通过资本市场融资来缓解经营压力的企业画像。 |
| 2026-04-29 | 华盛锂电：一季度净利润9701.70万元 同比扭亏为盈 | 人民财讯4月29日电，华盛锂电6883534月29日披露一季报，公司2026年一季度实现营业收入3.27亿元，同比增长96.83%；净利润9701.70万元，同比扭亏为盈，报告期内主要产品销售价格上涨，引起销售毛利大幅增加。 |
| 本地星球/ZSXQ研究线索 | ||
| 日期 | 标题 | 线索摘要 |
| 2025-08-25 | 20250825_085852_1524881851442452_[红包]20250824华盛锂电（688353）更新 | [红包]20250824华盛锂电（688353）更新；1）硫化物路线，强call核心:【上海洗霸】【远航精密】；关注【道氏技术】【海辰药业】【华盛锂电】等； |
| 2025-11-13 | 20251113_091956_22811518848458511_天际G份、多氟多、天赐材料、华盛锂电、海科星源、胜华新材【招商电新】坚定电解液链 | 天际G份、多氟多、天赐材料、华盛锂电、海科星源、胜华新材【招商电新】坚定电解液链（11.12）；==添加剂&溶剂关注【华盛锂电、海科星源、胜华新材】；华盛锂电：上市公司中添加剂产能最大的，2021年之前保持世界第一；公司目前1.8万吨添加剂（其中1.4万吨VC），明年湖北基地投产后下半年有望达到4.5万吨产能。 |
| 2026-03-24 | 20260324_142856_14588144124144522_【华盛锂电】电解液添加剂迎来上行周期，龙头价值重估 | 【华盛锂电】电解液添加剂迎来上行周期，龙头价值重估；【华盛锂电】电解液添加剂迎来上... |
| 2026-02-06 | 20260206_133359_14588448814114152_华盛锂电投资价值分析报告—电解液添加剂迎来上行周期，龙头价值重估 | 华盛锂电投资价值分析报告—电解液添加剂迎来上行周期，龙头价值重估；华盛锂电投资价值分析报告—电解... |
| 2026-02-02 | 20260202_082311_82811224822528552_华盛锂电推荐：Q4 VC业绩如期大幅改善，看好26年业绩显著回升！ | 华盛锂电推荐：Q4 VC业绩如期大幅改善，看好26年业绩显著回升！；华盛锂电推荐：Q4 VC业绩如... |
4. 股权结构
治理| 【股本与控制关系摘要】 | |||||||||
| 报告期末普通股股东总数 | 20,833 | 来源 | 0001_20260331_2025年年度报告_江苏华盛锂电材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.137 | ||||||
| 总股本/股本口径 | 159,500,000 | 来源 | 资产负债表股本项目；如需登记口径请复核年报股本章节 | ||||||
| 第一大股东 | 张家港金农联实业有限公司 | 持股比例 | 14.76% | ||||||
| 控股股东/实际控制人说明 | 控股股东及实际控制人情况 (一) 控股股东情况 1、 法人 □适用 √不适用 2、 自然人 √适用 □不适用 姓名 沈锦良、沈鸣 国籍 中国 是否取得其他国家或地区居留权 否 主要职业及职务 董事长、总经理 3、 公司不存在控股股东情况的特别说明 □适用 √不适用 4、 报告期内控股股东变更情况的说明 □适用 √不适用 5、 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图 √适用 □不适用 | 来源 | 0001_20260331_2025年年度报告_江苏华盛锂电材料股份有限公司2025年年度报告.pdf p.142 | ||||||
| 【前十大股东】 | |||||||||
| 年度 | 股东名称 | 股东性质 | 持股比例 | 持股数 | 增减 | 有限售 | 无限售 | 股份状态 | 状态数量 |
| 2025 | 张家港金农联实业有限公司 | 14.76% | 23,539,518 | 0 | 0 | 23,539,518 | 无 | ||
| 2025 | 沈锦良 | 10.93% | 17,440,726 | 45,000 | 17,370,855 | 无 | |||
| 2025 | 苏州敦行投资管理有限公司-苏州敦行价值二号创业投资合伙企业（有限合伙） | 7.35% | 11,724,039 | 0 | 0 | 11,724,039 | 无 | ||
| 2025 | 苏州敦行投资管理有限公司-苏州敦行价值三号创业投资合伙企业（有限合伙） | 7.31% | 11,652,172 | 0 | 0 | 11,652,172 | 无 | ||
| 2025 | 沈鸣 | 3.70% | 5,901,228 | 30,000 | 5,849,228 | 无 | |||
| 2025 | 张家港保税区华赢二号管理咨询合伙企业（有限合伙） | 3.51% | 5,597,000 | 0 | 5,597,000 | 无 | |||
| 2025 | 苏州敦行价值创业投资合伙企业（有限合伙） | 2.62% | 4,171,715 | -1,000,000 | 0 | 4,171,715 | 无 | ||
| 2025 | 张家港保税区华赢三号管理咨询合伙企业（有限合伙） | 1.95% | 3,103,000 | 0 | 3,103,000 | 无 | |||
| 2025 | 李伟锋 | 1.26% | 2,008,070 | 15,000 | 1,981,570 | 无 | |||
| 2025 | 张家港东金实业有限公司 | 1.24% | 1,982,000 | -1,585,000 | 0 | 1,982,000 | 无 |
5. 管理层
治理| 姓名 | 职务/角色 | 出生/年龄 | 履历摘要 |
| 沈锦良 | 董事长 | 73岁 | 1988 年 6 月至 1993 年 2 月，担任张家港市华申纺织助剂厂厂长；1993 年 3 月至 1999 年 1 月，担任张家港市华荣染整助剂有限公司董事 长；1999 年 2 月至 2002 年 3 月，担任张家港市华荣化工新材料有限公司董事长；2002 年 4 月至 2003 年 5 月，担任张家港市国泰华荣化 工新材料有限公司副董事长；2003 年 5 月至 2014 年 11 月，担任华盛有限董事长；2014 年 11 月至 2019 年 2 月，担任华盛有限副董事长； 2019 年 2 月至 2019 年 7 月，担任华盛有限董事长；2019 年 7 月至今，担任华盛锂电董事长。 |
| 沈鸣 | 董事；总经理 | 44岁 | 2008 年 4 月至 2009 年 12 月，担任日本森田化学株式会社有限公司销售部经理；2010 年 1 月至 2011 年 7 月，担任华盛有限董事长助理； 2011 年 8 月至 2019 年 7 月，担任华盛有限总经理；2019 年 7 月至今，担任华盛锂电董事、总经理。 |
| 李伟锋 | 董事；副总经理 | 50岁 | 1997 年 8 月至 2000 年 5 月，担任张家港市华荣染整助剂有限公司采购和销售助理；2000 年 6 月至 2005 年 3 月，担任华盛有限经营部总 经理助理；2005 年 4 月至 2019 年 7 月，担任华盛有限副总经理；2019 年 7 月至今，担任华盛锂电董事、副总经理。 |
| 林刚 | 董事（离任）；职工代表董事；副总经理 | 48岁 | 1997 年 9 月至 2016 年 7 月，担任华盛有限生产部经理；2016 年 7 月至 2019 年 3 月，担任泰兴华盛副总经理；2019 年 4 月至今，担任泰 兴华盛总经理；2019 年 7 月至今担任华盛锂电董事；2022 年 8 月至今，担任华盛锂电副总经理。 |
| 赵家明 | 董事（离任） | 31岁 | 2017 年 6 月至 2018 年 9 月，担任苏州博纳讯动软件有限公司开发工程师；2018 年 9 月至今，担任苏州敦行投资管理有限公司投资总监； 2020 年 12 月至今担任苏州岭纬智能科技有限公司董事；2022 年 1 月担任苏州易行电子科技有限公司董事；2019 年 7 月至 2025 年 9 月， 担任华盛锂电董事；2023 年 9 月，担任苏州国顺激光技术有限公司董事。 马阳光 高级经济师，2001 年参加工作，历任江苏高科技投资集团（江苏省高投）本部高级投资经理、苏州管理公司创始合伙人。其间，2014 年 至 2015 年，江苏省苏州市姑苏区发展和改革局副局长（挂职）。2017 年至今，苏州敦行投资管理有限公司（敦行资本）创始合伙人、董 事长。2014 年 12 月至 2023 年 4 月，担任苏州昆仑绿建木结构科技股份有限公司董事；2018 年 3 月至今，担任江苏华阳制药有限公司董 事；2019 年 3 月至 2020 年 5 月，担任华盛锂电董事；2021 年 3 月至今担任苏州希美微纳系统有限公司董事；2022 年 4 月至 2024 年，担 任江苏才道精密仪器有限公司董事；2022 年 8 月至今，担任华盛锂电董事、苏州邦器生物技术有限公司董事。 |
| 马阳光 | 董事 | 49岁 | 高级经济师，2001年参加工作，历任江苏高科技投资集团（江苏省高投）本部高级投资经理、苏州管理公司创始合伙人。其间，2014年至2015年，江苏省苏州市姑苏区发展和改革局副局长（挂职）。2017年至今，苏州敦行投资管理有限公司（敦行资本）创始合伙人、董事长。2014年12月至2023年4月，担任苏州昆仑绿建木结构科技股份有限公司董事；2018年3月至今，担任江苏华阳制药有限公司董事；2019年3月至2020年5月，担任华盛锂电董事；2021年3月至今担任苏州希美微纳系统有限公司董事；2022年4月至2024年，担任江苏才道精密仪器有限公司董事；2022年8月至今，担任华盛锂电董事、苏州邦器生物技术有限公司董事。 |
| 黄雄 | 独立董事（离任） | 63岁 | 1980 年 12 月至 1994 年 11 月，任职于江苏客运总公司苏州公司；1994 年 12 月至 2000 年 6 月，担任中国平安保险公司张家港支公司总经 理；2000 年 6 月至 2007 年 2 月，担任华泰证券张家港营业部营销总监；2007 年 3 月至 2011 年 11 月，担任中信银行张家港支行副行长； 2011 年 11 月至 2014 年 11 月，担任兴业银行张家港支行行长；2014 年 12 月至 2018 年 11 月，担任张家港保税科技（集团）股份有限公 司副总裁；2018 年 11 月至 2022 年 4 月，担任张家港保税科技（集团）股份有限公司党委副书记、纪委书记； 2022 年 4 月至 2023 年 7 月，任职于张家港保税科技（集团）股份有限公司；2021 年 9 月至今，担任常熟风范电力设备股份有限公司（601700.SH）独立董事；2023 年 5 月至今，担任江苏沙钢股份有限公司（002075.SZ）独立董事，2025 年 9 月至今，担任江苏金陵体育器材股份有限公司（300651.SZ） 独立董事；2020 年 5 月至 2025 年 9 月，担任华盛锂电独立董事。 |
| 胡博 | 独立董事（离任） | 58岁 | 1991 年 8 月至 1999 年 12 月，曾任冶金工业部鞍山热能研究院炭素材料研究所工程师、所长助理；2000 年 1 月至 2005 年 10 月，担任上 海杉杉科技有限公司副总经理，湖南杉杉新材料有限公司副总经理；2005 年 11 月至 2016 年 12 月，担任北京创亚动力电池研发有限公司 总经理，湖州创亚动力电池材料有限公司总经理；2012 年 2 月至今，担任山东齐星新材料科技有限公司董事；2017 年 1 月至 2019 年 1 月，担任上海杉杉科技有限公司总经理；2019 年 1 月至 2020 年 6 月，担任安徽利维能动力电池有限公司总经理； 2020 年 6 月至 2021 年 3 月，担任湖州金灿新能源科技有限公司董事长；2021 年 3 月至今，担任湖州启源金灿新能源科技有限公司董事长；2022 年 8 月至今， 担任湖州辰一昊新材料科技有限责任公司董事兼总经理；2022 年 12 月至今，担任宁波梅山保税港区启满企业管理合伙企业（有限合伙） 执行事务合伙人；2020 年至 2025 年 9 月，担任华盛锂电独立董事。 |
| 温美琴 | 独立董事（离任）；誉葆科技股份有限公司独立董事 | 62岁 | 1985 年 7 月至 1993 年 6 月，担任南京财经大学会计学院助教；1993 年 7 月至 2006 年 6 月，担任南京财经大学会计学院讲师、副教授； 2006 年 7 月至今，担任南京财经大学会计学院教授。现任誉葆科技股份有限公司独立董事；2020 年 5 月至 2025 年 9 月，担任盛锂电独 立董事。 |
| 周超 | 监事会主席 （离任） | 38岁 | 2010 年 7 月至 2015 年 8 月，担任杨舍镇农联股份合作社（2020 年 5 月份变更为张家港市杨舍镇农联村股份经济合作社）助理会计；2013 年 8 月至 2020 年 10 月，担任张家港市杨舍镇农联村党委委员；2015 年 9 月至 2021 年 11 月，担任张家港市杨舍镇农联村股份经济合作 社主办会计（资产管理办主任）；2019 年 7 月至 2025 年 9 月，担任华盛锂电监事会主席；2020 年 11 月至 2021 年 8 月，担任张家港市杨 舍镇农联村党委副书记；2021 年 8 月至 2023 年 10 月，担任张家港市杨舍镇农联村党委副书记兼张家港市杨舍镇青草巷社区党支部书记； 2023.10 至今担任张家港市大新镇龙潭村党总支书记、龙潭村股份经济合作社负责人；现任张家港金联实业监事，龙潭现代农业发展有限 公司执行董事、张家港市福联建设产业发展有限公司监事、张家港市龙潭优选供应链管理有限公司执行事务的董事、张家港市金联物业 管理有限公司监事、张家港市金新龙物业管理有限公司董事长、张家港市金联房地产营销策划有限公司监事、张家港市双新建设发展有 限公司执行董事、总经理、张家港市龙潭现代农业发展有限公司执行董事。 |
| 杨志勇 | 监事（离任） | 44岁 | 2004 年 7 月至 2004 年 12 月，担任南通吉泰电工器材有限公司员工；2005 年 1 月至 2005 年 4 月，待业；2005 年 5 月至 2019 年 7 月，担 任华盛有限研发部经理；2019 年 7 月至 2025 年 9 月，担任华盛锂电监事；2019 年 7 月至 2025 年 12 月，担任公司总部研究院院长助理； 2019 年 7 月至今，担任核心技术人员；2025 年 12 月至今，担任生产副总助理。 |
| 任国平 | 52岁 | 1998 年 7 月至 2003 年 2 月，任职于江苏沙钢集团有限公司财务部职员；2003 年 3 月至 2007 年 11 月，担任张家港泰普奇装饰材料有限公 司财务部副科长；2007 年 11 月至 2011 年 5 月，担任张家港衡业特种树脂有限公司财务部副经理、经理；2011 年 6 月至 2019 年 7 月，担 任华盛有限财务部经理、财务总监；2019 年 7 月至今，担任华盛锂电财务总监。 | |
| 黄振东 | 44岁 | 2004 年 6 月至 2005 年 10 月，担任张家港国泰国际集团华宁进出口有限公司业务跟单员；2006 年 3 月至 2008 年 6 月，澳大利亚卧龙岗 大学商学院学习；2008 年 7 月至 2010 年 8 月，担任丰立集团(澳大利亚)有限公司财务主管；2010 年 8 月至 2011 年 4 月，担任丰立上海 大亚洲船务有限公司副总经理；2011 年 4 月至 2017 年 7 月，历任张家港市人民政府金融工作办公室企业上市科科员、副科长、科长；2017 年 7 月至 2022 年 8 月，担任国联证券股份有限公司张家港南苑东路证券营业部总经理；2022 年 10 月至今，担任华盛锂电副总经理；2023 年 1 月至今担任华盛锂电董事会秘书；2023 年 5 月至今担任江苏沙钢股份有限公司（002075.SZ）独立董事；2024 年 3 月至今担任苏州爱 得科技发展股份有限公司独立董事。 | |
| 史浩明 | 63岁 | 曾任江苏省法学会民法学研究会副会长，现任苏州大学王健法学院副教授。兼任苏州仲裁委员会仲裁员，江苏百年东吴律师事务所律师， 苏州市伏泰信息科技股份有限公司独立董事，德尔未来科技控股集团股份有限公司独立董事，2025 年 9 月至今，担任华盛锂电独立董事。 | |
| 于北方 | 59岁 | 曾任黑龙江八一农垦大学，任农经系助教。烟台光明染织厂，任财务科会计。沙洲职业工学院，任经济管理系会计学讲师。现任沙洲职 业工学院，任经济管理系会计学副教授。2025 年 9 月至今，担任华盛锂电董事。 | |
| 周豪慎 | 62岁 | 曾任日本国立产业技术综合研究所首席研究员，现任南京大学教授，博士生导师。2025 年 9 月至今，担任华盛锂电董事。 | |
| 张丽亚 | 44岁 | 2001 年 7 月至 2006 年 2 月，担任张家港市国泰华荣化工新材料有限公司分析中心主管；2006 年 3 月至 2019 年 7 月，担任华盛有限品管 部经理；2019 年 7 月至 2025 年 9 月，担任华盛锂电职工监事；2019 年 7 月至今，担任品管部经理。 | |
| 张先林 | 48岁 | 2002 年 5 月至 2005 年 2 月，担任张家港市国泰华荣化工新材料有限公司有机硅事业部经理；2005 年 11 月至 2019 年 7 月，担任华盛有限 技术总监；2019 年 7 月至 2022 年 8 月，担任华盛锂电技术总监，2022 年 8 月至 2025 年 9 月，担任华盛锂电副总经理；2022 年 8 月至今， 担任华盛锂电总部研究院院长、核心技术人员。 | |
| 匡怡纯 | 34岁 | 2014 年 6 月至 2016 年 3 月，担任张家港富瑞特种装备有限公司审计专员；2016 年 5 月至 2017 年 5 月，担任江苏金帆电气集团有限公司 财务助理；2017 年 6 月至今担任张家港金农联实业有限公司主办会计、苏州金农联创业有限公司主办会计、苏州新联科创业投资有限公 司财务经理；2024 年 08 至今担任苏州金农联创业投资有限公司董事；2023 年 02 至今，担任上海氢洋科技有限公司监事；2025 年 9 月至 今，担任华盛锂电董事。 | |
| 术人员 | 48岁 | 男 48 2022-08-29 2025-09-15 581,060 596,060 15,000 股权激励 91.17 否 任国平 财务总监 男 52 2019-07-17 2028-09-15 78,700 93,700 15,000 股权激励 70.16 否 黄振东 董事会秘书、 副总经理 男 44 2022-10-27 2028-09-15 5,900 20,900 15,000 股权激励 98.99 否 匡怡纯 董事 女 34 2025-09-15 2028-09-15 0 0 0 - 0 是 史浩明 独立董事 男 63 2025-09-15 2028-09-15 0 0 0 - 2.92 否 于北方 独立董事 女 59 2025-09-15 2028-09-15 0 0 0 - 2.92 否 周豪慎 独立董事 男 62 2025-09-15 2028-09-15 0 0 0 - 2.92 否 合计 / / / / / 27,479,353 27,629,353 150,000 / 968.14 / |
6. 主营业务及产品
业务| 【最新年度产品/业务摘要】 | |||||
| 产品/业务 | 收入(亿元) | 收入占比 | 收入同比 | 毛利率 | 价格/ASP |
| VC | 5.809 | 66.809% | 69.117% | 18.278% | |
| FEC | 2.372 | 27.278% | 112.774% | -4.029% | |
| 其他 | 0.509 | 5.859% | 2.482% | -18.408% | |
| 其他(补充) | 0.005 | 0.054% | 101.879% | 99.850% | |
| 【近三年产品收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 产品分类 | VC | 收入(亿元) | 5.809 | 3.435 | 3.281 |
| 产品分类 | VC | 成本(亿元) | 4.747 | 3.676 | 2.892 |
| 产品分类 | VC | 毛利(亿元) | 1.062 | -0.241 | 0.389 |
| 产品分类 | VC | 毛利率 | 18.278% | -7.014% | 11.857% |
| 产品分类 | FEC | 收入(亿元) | 2.372 | 1.115 | 1.531 |
| 产品分类 | FEC | 成本(亿元) | 2.467 | 1.654 | 1.393 |
| 产品分类 | FEC | 毛利(亿元) | -0.096 | -0.539 | 0.138 |
| 产品分类 | FEC | 毛利率 | -4.029% | -48.394% | 9.026% |
| 产品分类 | 其他 | 收入(亿元) | 0.509 | 0.497 | 0.437 |
| 产品分类 | 其他 | 成本(亿元) | 0.603 | 0.698 | 0.373 |
| 产品分类 | 其他 | 毛利(亿元) | -0.094 | -0.201 | 0.064 |
| 产品分类 | 其他 | 毛利率 | -18.408% | -40.339% | 14.656% |
| 产品分类 | 其他(补充) | 收入(亿元) | 0.005 | 0.002 | 0.001 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 成本(亿元) | 0.000 | 0.002 | 0.000 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利(亿元) | 0.005 | 0.001 | 0.001 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利率 | 99.850% | 33.270% | 99.422% |
| 【近三年地区收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 地区分类 | 内销 | 收入(亿元) | 8.302 | 4.454 | 4.416 |
| 地区分类 | 内销 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 内销 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 内销 | 毛利率 | |||
| 地区分类 | 外销 | 收入(亿元) | 0.388 | 0.593 | 0.834 |
| 地区分类 | 外销 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 外销 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 外销 | 毛利率 | |||
| 地区分类 | 其他(补充) | 收入(亿元) | 0.005 | 0.002 | 0.001 |
| 地区分类 | 其他(补充) | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 其他(补充) | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 其他(补充) | 毛利率 |
7. 行业情况
行业| 【联网行业情况（按主营产品）】 | |||
| 主题 | 内容 | 来源/日期 | 对公司影响 |
| 主营产品锚点 | 华盛锂电（688353.SH）归类为电解液锂盐与添加剂；本地年报/facts识别的产品或应用为：VC、FEC、其他、其他(补充)。 | 本地 facts.with_web.json / 年报硬数据 | 只用于行业归类，不覆盖主营分部收入。 |
| 行业整体情况 | 电解液、锂盐和添加剂是电池性能、安全和快充能力的重要环节。行业需求跟随电池出货量，但盈利弹性更受六氟磷酸锂、溶剂、添加剂、氟化工、海外客户和价格传导影响；高压、快充、低温、固态/半固态体系会带来配方升级机会。 | 联网来源综合；访问日：2026-05-09 | 用于判断细分赛道景气和竞争变量。 |
| 最新变动 | 2026Q1动力和储能电池销量保持高增，储能占比提升支撑电解液需求；碳酸锂宽幅震荡、出口退税调整和供需博弈使材料价格波动加大。GB 38031新国标强化安全要求，对电解液阻燃、热稳定和添加剂体系有长期拉动。 | 联网来源综合；发布日期见来源 | 作为行业背景或后续跟踪线索。 |
| 关键行业数据 | 2026Q1我国动力和储能电池产量487.4GWh、销量437.1GWh，同比分别增长49.3%、52.9%；其中储能电池销量145.1GWh、同比增长111.8%。2025年全球锂离子电池出货量2280.5GWh，中国出货量1888.6GWh、占全球82.8%。 | 中国汽车动力电池产业创新联盟 2026年3月月度信息；EVTank/电池网 2026-01-15；访问日：2026-05-26 | 用于给动力/储能、电解液、材料和锂电装备公司提供行业量纲；不覆盖公司年报分部收入或订单事实。 |
| 对公司的映射 | 华盛锂电主营产品锚点为：VC、FEC、其他、其他(补充)。行业映射应拆分电池化学品、电解液、添加剂、新型锂盐、有机氟/电子化学品等业务，不用电池装车量直接推导毛利。 | Codex按主营产品/业务映射 | 提示应拆分观察的业务线。 |
| 需要跟踪 | 跟踪电解液出货、六氟磷酸锂和LiFSI价格、VC/FEC添加剂价格、客户结构、海外基地、固态/半固态配方、安全标准、库存跌价和价格联动。 | 待后续公告/年报/公司IR验证 | 作为后续更新清单。 |
8. 行业龙头对标
对标| 按细分赛道专属对标；动态估值只作截至访问日快照。 | |||||||||
| 公司 | 代码/市场 | 业务细分 | 相关性 | 财务期 | 营收/保费(亿元) | 利润指标 | 利润(亿元) | 净利率/毛利率 | 动态估值/行情口径 |
| 天赐材料 | 002709.SZ | 电解液/锂盐/日化 | 电解液一体化龙头参照。 | 2025 | 166.50 | 净利润/归母口径 | 13.62 | 22.24% | 市值 1,190.72 亿元；PE 41.54；PB 6.24 |
| 新宙邦 | 300037.SZ | 电解液/氟化工/电子化学品 | 电池化学品和电子材料参照。 | 2025 | 96.39 | 净利润/归母口径 | 10.97 | 24.28% | 市值 496.18 亿元；PE 36.81；PB 4.52 |
| 华盛锂电 | 688353.SH | VC/FEC添加剂 | 电解液添加剂周期参照。 | 2025 | 8.69 | 净利润/归母口径 | 0.13 | 10.09% | 市值 168.27 亿元；PE 109.73；PB 4.77 |
| 多氟多 | 002407.SZ | 六氟磷酸锂/氟化工 | 锂盐和氟化工成本参照。 | 2025 | 94.34 | 净利润/归母口径 | 2.13 | 13.96% | 市值 416.53 亿元；PE 79.55；PB 4.75 |
| 永太科技 | 002326.SZ | 含氟精细化学品 | 添加剂和含氟材料参照。 | 2025 | 52.14 | 净利润/归母口径 | -0.46 | 17.83% | 市值 219.26 亿元；PE 456.91；PB 7.89 |
9. 海外龙头对标
对标| 层级 | 公司 | 代码/市场 | 业务参照 | 财务期 | 原币 | 汇率(人民币/原币) | 营收(亿元人民币) | 净利润(亿元人民币) | 毛利率 | 净利率 | 市值(亿元人民币) | PE | PB | 数据口径/缺失原因 | 来源 | URL | 工具状态/访问日期 |
| 直接可比 | Umicore | UMI.BR / Euronext Brussels | 正极/回收/贵金属材料 | FY2025 | EUR | 801.390% | 284.493 | 46.401 | 10.802% | 16.310% | 504.707 | 16.465 | 2.813 | 财务期=FY2025；原币=EUR；营收=3.55十亿原币/人民币284.4934亿元；利润=0.579十亿原币/人民币46.4005亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Umicore 2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/UMI.BR?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 直接可比 | POSCO Future M | 003670.KS / KRX | 正极/负极材料 | FY2024 latest annual | KRW | 0.450% | 166.495 | 1.452 | 8.719% | 0.019% | 972.626 | 4,617.647 | 5.217 | 财务期=FY2024 latest annual；原币=KRW；营收=3699.9十亿原币/人民币166.4955亿元；利润=32.2623十亿原币/人民币1.4518亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | POSCO Future M 2024 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/003670.KS?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 相邻上市公司 | Asahi Kasei | 3407.T / Tokyo | 隔膜/化学/材料 | FY2025 ended 2025-03-31 | JPY | 4.356% | 1,319.838 | 85.681 | 31.550% | 6.492% | 1,045.808 | 15.132 | 1.150 | 财务期=FY2025 ended 2025-03-31；原币=JPY；营收=3030.0十亿原币/人民币1319.8377亿元；利润=196.7十亿原币/人民币85.6806亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-25。 | Asahi Kasei FY2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/3407.T?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-25 |
| 相邻上市公司 | Toray Industries | 3402.T / Tokyo | 隔膜/碳纤维/膜材料 | FY2025 ended 2025-03-31 | JPY | 4.356% | 1,084.619 | 65.338 | 19.736% | 6.024% | 720.410 | 21.477 | 0.919 | 财务期=FY2025 ended 2025-03-31；原币=JPY；营收=2490.0十亿原币/人民币1084.6191亿元；利润=150.0十亿原币/人民币65.3385亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-25。 | Toray FY2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/3402.T?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-25 |
10. 竞争格局
对标| 围绕细分赛道、国内竞争、海外龙头和关键变量展开。 | |||
| 竞争维度 | 目标公司位置 | 主要对手 | 跟踪指标 |
| 细分赛道定位 | VC、FEC等电解液添加剂企业，关注添加剂价格周期和新型锂盐。 | 天赐材料、新宙邦、多氟多、永太科技 | 收入/保费、利润、资本/资产质量、客户结构、成本和周期变量。 |
| 国内竞争 | 目标公司与同赛道/相邻赛道上市公司比较，避免跨赛道误判。 | 天赐材料、新宙邦、多氟多、永太科技 | 收入规模、市值、PE/PB、利润率、业务结构和资产质量。 |
| 海外龙头 | 海外公司用于业务模式、规模和盈利结构参照，不直接覆盖目标公司估值结论。 | Umicore、POSCO Future M、Asahi Kasei、Toray Industries | 官方财报收入、利润、分部、资本/产能和客户行业。 |
| 关键变量 | 后续跟踪应把行业变量与财务摘要联动，但不能用新闻替代年报硬数据。 | 天赐材料、新宙邦、多氟多、永太科技 | 价格/保费、投资收益、原材料、产能利用率、政策和下游需求。 |
11. 核心竞争力
观点| 核心观点 | |
| 核心观点 | |
| 类别 | 摘要 |
| formal_news | 华盛锂电披露《华盛锂电:华泰联合证券有限责任公司关于江苏华盛锂电材料股份有限公司2025年度持续督导跟踪报告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 华盛锂电披露《华盛锂电:华泰联合证券有限责任公司关于江苏华盛锂电材料股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市之保荐总结报告书》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 华盛锂电披露《华盛锂电:国浩律师(南京)事务所关于江苏华盛锂电材料股份有限公司2025年年度股东会之法律意见书》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 华盛锂电披露《华盛锂电:江苏华盛锂电材料股份有限公司2025年年度股东会决议公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 华盛锂电披露《华盛锂电:江苏华盛锂电材料股份有限公司2026年第一季度报告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 华盛锂电披露《华盛锂电:江苏华盛锂电材料股份有限公司关于向香港联交所递交境外上市股份(H股)发行并上市申请并刊发申请资料的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 人民财讯4月29日电，华盛锂电6883534月29日披露一季报，公司2026年一季度实现营业收入3.27亿元，同比增长96.83%；净利润9701.70万元，同比扭亏为盈，报告期内主要产品销售价格上涨，引起销售毛利大幅增加。 |
| formal_news | 2026年4月30日，华盛锂电688353.SH)发布2026年一季报。 公司营业总收入为3.27亿元，在已披露的同业公司中排名第80。归母净利润为9701.70万元。 |
| formal_news | 股东信息显示，该公司现由华盛锂电（688353）、云梦联凯投资中心（有限合伙）及上述新增股东共同持股。 |
| formal_news | 电解液添加剂生产商华盛锂电（688353）于2026年4月15日递表港交所，营收反弹背后，主业盈利质量、现金回款压力与控制权结构等问题同步浮现。 公司申报稿勾勒出了一家身处行业阵痛期，正试图通过资本市场融资来缓解经营压力的企业画像。 |
| industry_data | 国内对标以业务相关性优先，当前选取 天赐材料、新宙邦、多氟多、永太科技 等公司；估值只作为动态快照。 |
| industry_data | 海外对标分为直接可比、相邻上市公司、生态参照；直接可比重点看 Umicore、POSCO Future M。 |
| industry_data | 电解液价格受六氟、LiFSI、VC/FEC、溶剂和下游开工率影响，添加剂周期弹性更强。 |
| industry_data | 高压、快充、固态/半固态和钠电体系推动添加剂和锂盐迭代。 |
| 核心竞争力 | |
| 主题 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
12. 战略规划
观点| 战略要点 | |
| 战略要点 | 华盛锂电在2025年年报中明确以成为全球领先的锂电池材料综合供应商为愿景，战略核心在于巩固并扩大电解液添加剂领域的领先优势，同时积极向新型锂盐、负极材料及下一代电池材料拓展，旨在构建多元化的产品矩阵与可持续的增长引擎。公司的战略规划以技术创新为根本驱动，围绕锂电池关键材料进行纵向深化与横向延伸，具体部署可归纳如下：在战略方向上，公司聚焦电解液添加剂核心主业，同步发力负极材料新赛道，坚持产能建设与技术创新双轮驱动，力求实现经营规模与发展质量的双提升。这一布局旨在顺应高能量密度、快充、长循环等电池技术发展趋势，为客户提供更全面、性能更优的材料解决方案，从单一供应商向综合材料平台型企业演进。 业务与产品布局呈现清晰的梯次发展路径。短期内，公司依托“年产6,000吨碳酸亚乙烯酯、3,000吨氟代碳酸乙烯酯项目”等产能的释放，提升VC、FEC等传统优势添加剂的供应能力与市场份额，巩固基本盘。中长期，公司大力推动新型锂盐（如LiDFOB）、新型添加剂（如MMDS）以及硅碳负极、碳纳米管等前沿材料的产业化进程，旨在打造多品类业绩增长极。在建的年产20万吨低能耗高性能锂电池负极材料项目（一期5万吨）是公司开辟第二增长曲线的关键举措。 技术研发与产能投资计划紧密围绕战略展开。公司将持续加码研发投入，聚焦高电压、高能量密度、长寿命电池配套材料及下一代电池技术方向。一方面，全力推进HSI003、S1521、S1522等新型电解液添加剂的商业化放量，加快硅碳负极的技术优化与产业化规划，完成设备定型与工艺验证。另一方面，稳步推进固态电解质材料等前沿领域研发，建设硫化锂液相法工艺中试线，完成工艺验证，为未来产业化奠定基础。同时，公司正在加快推进现有3万吨VC产能的建设，严控项目质量与周期，确保按期投产，以充分满足下游新能源汽车、储能、数码等领域持续增长的市场需求。 在市场与客户拓展方面，公司计划深化与头部电池厂商的战略合作，提升合作层次与战略协同机制，以持续扩大核心产品的市场份额与行业影响力。公司将借助香港资本市场，推进H股发行上市，不仅为在建产能项目落地、技术研发提供资金支持，也旨在依托境外资本市场品牌效应，加快海外市场布局与国际客户拓展，推动产品与技术的全球化推广，支撑公司的国际化战略。 为保障战略落地，公司将全面优化内部运营管理体系。围绕VC、负极材料等在建项目及现有产线，完善生产、采购、销售全流程管控，强化供应链稳定性与成本控制能力，提升整体运营效率。同时，完善人才培养与激励机制，打造专业化研发与管理团队，为产能释放、技术产业化提供坚实人才支撑。在资金方面，除了经营性现金流，H股上市将为公司提供重要的外部融资渠道，优化资本结构，支撑大规模的产能建设与研发投入。 需要注意的是，公司所述战略规划及经营计划均为前瞻性陈述。新型产品的商业化进程、负极材料等新项目的产能释放与客户认证、H股发行的审批及后续国际化拓展、以及固态电解质等前沿技术的产业化，其具体进度与最终成效均受市场需求、技术突破、行业政策、项目管理及市场环境等多重因素影响，存在不确定性。因此，相关计划性事项仍需持续跟踪后续公告及实际执行情况。 |
| 战略规划 | |
| 主题 | 内容 |
| 战略规划 | 发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬 请投资者注意投资风险。 |
| 战略规划 | 发展战略、经营经验、工艺技术优势等因素综合考量后确定的， 符合公司实际情况与行业特点。报告期内公司不断完善研发、采购、生产、营销、管理、安全、 环保等方面的制度建设，促进公司业务的持续发展。 报告期内，公司主营业务、产品和经营模式都未发生重大变化。 (三) 所处行业情况 1、 行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛 公司主要从事锂电池电解液材料的研发、生产及销售业务，公司所处的锂电池电解液添加剂 行业上游为基础化工原材料制造业，下游为电解液生产行业，如下图所示。下游主要满足新能源 汽车、储能系统、3C 产品及具身智能、人工智能（AI）数据中心、低空经济等新兴业态的需求。 因此公司所处行业的发展前景与锂电池市场的发展状况密切相关。 （1）新能源汽车行业快速发展推动锂电池材料行业高速发展，电解液添加剂需求持续攀升 EVTank 数据显示，2025 年全球新能源汽车销量达到 2354.2 万辆，同比增长 29.1%；其中中 国新能源汽车销量全球占比已经上 |
| 战略规划 | 未来发展趋势 （1）报告期内新技术的发展情况 报告期内从可公开的行业内添加剂厂家公开的技术路径来看，锂电池电解液添加剂，尤其是 成膜添加剂碳酸亚乙烯酯和氟代碳酸乙烯酯，技术路线均未发生新的变革路径。主流路径依然是 以碳酸乙烯酯为起始原料，经氯气氯化，得到中间产品氯代碳酸乙烯酯，再分别和氟化钾或三乙 胺反应得到粗产品氟代碳酸乙烯酯和碳酸亚乙烯酯，最后进一步经过精制纯化得到电子级氟代碳 酸乙烯酯和碳酸亚乙烯酯产品。主要的技术细微变化，主要在于各厂家的技术专长，分别或专注 于溶剂的筛选，满足反应精确控制要求的装备特殊设计以及流程优化等，未发现明显的颠覆或新 路径设计应用于规模化技术生产中。 （2）报告期内公司的发展情况 在报告期内，公司专注于锂电池电解液添加剂领域的深耕与精作，尤其聚焦于 VC 和 FEC 产品 的创新研发与高效生产。公司持续加大研发力度，不断推动技术革新，成功将连续流反应技术应 用于 VC 生产线，这一技术的引入显著提高了反应效率，精简 |
| 战略规划 | 未来发展趋势 未来，随着储能行业持续扩容以及动力电池技术不断迭代升级，对电解液添加剂的性能要求 将持续提升，高端化、功能化、复合化将成为行业重要发展方向。公司将继续依托现有技术积累 与工艺优势，持续优化 VC、FEC 等传统主力产品的生产效率与成本控制水平，巩固规模化竞争优 势；同时加快推进 LiDFOB、MMDS、HSI003 等新型添加剂的市场导入与客户验证，丰富产品矩阵， 优化盈利结构。 在前沿材料领域，公司将持续推进硫化锂等固态电池关键材料的放大验证与技术储备，密切 跟踪行业技术路线演进，稳步布局下一代电池材料体系。负极材料方面，公司将加快硅碳负极及 低能耗高性能负极材料的产业化进程，推动产品从测试认证向规模化供货转化，进一步拓宽产品 矩阵。 二、经营情况讨论与分析 2025 年是锂电池电解液添加剂行业的关键发展拐点，新能源汽车、储能系统、3C 产品及具 身智能、人工智能（AI）数据中心、低空经济等新兴业态的蓬勃发展带动锂电材料市场需求持续 |
| 战略规划 | 未来发展的坚定信心，2026 年 1 月公司将股份回购价格上限由 32.00 元/股大幅调整至 150.00 元/股，以实际行动维护投资者长远利益。并于 2026 年 3 月 23 日完成了 2025 年股份回购 计划。 此外，公司 2024 年限制性股票激励计划顺利落地，报告期内为 158 名激励对象办理 70.68 万股股票归属，并向 23 名激励对象授予 15.00 万股预留第二类限制性股票，有效绑定股东、公司 与核心员工利益，激发研发与经营团队的活力与创造力，为技术创新与业务发展提供人才保障。 4.深化投资者关系管理，信息披露与沟通效率提升 公司严格履行信息披露义务，持续完善投资者关系管理体系，通过多渠道、多形式与投资者 开展全方位沟通，有效降低信息不对称，切实保障中小股东合法权益。 报告期内，公司通过上证路演中心召开 3 次业绩说明会，由核心管理层及独立董事亲自参会， 就经营业绩、产能建设、研发进展等核心问题与投资者深入交流；结合市场需求 |
13. 客户与收入集中度
业务| 年度 | 排名 | 客户 | 金额(元) | 占比 |
| 2025 | 前五名客户合计 | 692,559,300.000 | 79.640% | |
| 2025 | 1 | 客户一 | 330,500,600.000 | 38.010% |
| 2025 | 2 | 客户二 | 245,152,100.000 | 28.190% |
| 2025 | 3 | 客户三 | 46,373,100.000 | 5.330% |
| 2025 | 4 | 客户四 | 40,953,800.000 | 4.710% |
| 2025 | 5 | 客户五 | 29,579,700.000 | 3.400% |
| 2025 | 品类 | 下游产品/品类：VC；FEC；其他；内销；外销 |
14. 供应链与原材料
链条| 年报前五供应商硬披露与联网产品/上下游品类分层；联网品类不覆盖供应商金额，不倒推采购额。 | |
| 【年报前五供应商硬披露】 | |
| 年度 | 供应商/品类 |
| 2025 | 前五名供应商合计 |
| 2025 | 供应商一 |
| 2025 | 供应商二 |
| 2025 | 供应商三 |
| 2025 | 供应商四 |
| 2025 | 供应商五 |
| 2025 | 上游采购/原材料品类：碳酸 乙烯酯；碳酸二甲酯；氢氧化钾；液碱；三乙胺等；其中；碳酸乙烯酯供应价格；稳定性对 |
| 【联网补充：上游产品品类】 | |
| 品类/环节 | 相关性 |
| 锂/镍/钴/锰/磷/铜等原料 | 决定价格传导和库存风险。 |
| 石墨/针状焦/氟化工/溶剂/添加剂 | 影响毛利率和技术路线。 |
| 能源/环保/回收体系 | 影响成本和产能。 |
| 工艺设备/检测设备 | 影响良率和产品一致性。 |
| 客户认证与配方体系 | 决定收入兑现节奏。 |
| 【联网补充：下游应用/客户行业】 | |
| 品类/环节 | 相关性 |
| 动力电池客户 | 决定订单和价格。 |
| 储能电池客户 | 影响材料结构。 |
| 消费电池/高端电子 | 影响价格和毛利。 |
| 固态/钠电/复合集流体新技术 | 影响长期成长性。 |
15. 资产负债表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并资产负债表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 货币资金 | 5.551 | 7.822 | 20.439 | 28.422 | 2.346 | 0.553 | 0.412 | 0.525 |
| 交易性金融资产 | 5.546 | 9.174 | 0.800 | 0.028 | 0.001 | |||
| 应收票据及应收账款 | 5.928 | 3.106 | 1.678 | 1.978 | 1.986 | 1.947 | 1.416 | 1.970 |
| 应收票据 | 0.426 | 0.143 | 0.157 | 0.389 | 0.123 | 0.290 | 0.139 | 0.885 |
| 应收账款 | 5.502 | 2.963 | 1.521 | 1.590 | 1.864 | 1.657 | 1.277 | 1.085 |
| 应收款项融资 | 0.462 | 0.527 | 1.875 | 0.855 | 3.609 | 0.825 | 0.566 | |
| 预付款项 | 0.051 | 0.040 | 0.079 | 0.016 | 0.012 | 0.024 | 0.024 | 0.033 |
| 应收利息 | 0.023 | |||||||
| 其他应收款 | 0.011 | 0.010 | 0.015 | 0.030 | 0.006 | 0.004 | 0.004 | 0.003 |
| 其他应收款(合计) | 0.011 | 0.033 | 0.015 | 0.030 | 0.006 | 0.004 | 0.004 | 0.003 |
| 存货 | 1.106 | 0.871 | 1.075 | 0.782 | 0.609 | 0.476 | 0.521 | 0.596 |
| 其他流动资产 | 0.431 | 0.452 | 0.426 | 0.213 | 0.128 | 0.004 | 0.010 | 0.016 |
| 流动资产合计 | 19.086 | 22.025 | 26.388 | 32.296 | 8.695 | 3.862 | 2.953 | 3.144 |
| 长期股权投资 | 1.989 | 1.008 | ||||||
| 其他非流动金融资产 | 0.200 | 0.050 | ||||||
| 固定资产原值 | 21.874 | 17.703 | 15.003 | 7.263 | 7.116 | 6.653 | 6.012 | 5.614 |
| 累计折旧 | 6.484 | 5.095 | 4.102 | 3.304 | 2.710 | 2.200 | 1.670 | 1.170 |
| 固定资产净值 | 15.390 | 12.609 | 10.901 | 3.959 | 4.406 | 4.453 | 4.342 | 4.444 |
| 固定资产减值准备 | 0.020 | 0.010 | 0.010 | 0.010 | ||||
| 在建工程合计 | 3.607 | 4.386 | 4.207 | 6.908 | 0.097 | 0.101 | 0.353 | 0.475 |
| 在建工程 | 3.607 | 4.386 | 4.207 | 6.908 | 0.097 | 0.101 | 0.353 | 0.475 |
| 固定资产净额 | 15.370 | 12.609 | 10.901 | 3.959 | 4.406 | 4.443 | 4.333 | 4.435 |
| 固定资产及清理合计 | 15.370 | 12.609 | 10.901 | 3.959 | 4.406 | 4.443 | 4.333 | 4.435 |
| 使用权资产 | 0.004 | 0.007 | 0.014 | 0.022 | 0.023 | |||
| 无形资产 | 2.605 | 2.058 | 1.796 | 1.487 | 0.821 | 0.567 | 0.579 | 0.591 |
| 长期待摊费用 | 0.005 | 0.006 | 0.007 | 0.004 | 0.010 | 0.009 | 0.010 | 0.009 |
| 递延所得税资产 | 0.650 | 0.482 | 0.165 | 0.098 | 0.055 | 0.055 | 0.054 | 0.070 |
| 其他非流动资产 | 0.291 | 0.270 | 0.741 | 0.613 | 1.385 | 0.064 | 0.033 | 0.024 |
| 非流动资产合计 | 24.722 | 20.876 | 17.830 | 13.091 | 6.796 | 5.240 | 5.361 | 5.604 |
| 资产总计 | 43.808 | 42.901 | 44.218 | 45.387 | 15.491 | 9.102 | 8.314 | 8.749 |
| 短期借款 | 0.035 | 1.334 | 1.260 | 1.947 | 1.447 | |||
| 交易性金融负债 | 0.037 | 0.014 | ||||||
| 应付票据及应付账款 | 3.632 | 4.520 | 3.760 | 4.397 | 1.586 | 1.018 | 0.719 | 1.029 |
| 应付票据 | 0.805 | 1.863 | 1.549 | 2.885 | 0.995 | 0.496 | 0.361 | 0.328 |
| 应付账款 | 2.827 | 2.657 | 2.211 | 1.512 | 0.591 | 0.522 | 0.358 | 0.701 |
| 预收款项 | 0.001 | 0.001 | ||||||
| 合同负债 | 0.041 | 0.002 | 0.000 | 0.000 | 0.809 | 0.001 | ||
| 应付职工薪酬 | 0.261 | 0.219 | 0.220 | 0.241 | 0.248 | 0.145 | 0.112 | 0.104 |
| 应交税费 | 0.066 | 0.040 | 0.037 | 0.190 | 0.408 | 0.071 | 0.051 | 0.056 |
| 应付利息 | 0.004 | |||||||
| 应付股利 | 0.240 | |||||||
| 其他应付款 | 0.001 | 0.002 | 0.002 | 0.001 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.000 |
| 其他应付款合计 | 0.001 | 0.002 | 0.002 | 0.001 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.244 |
| 一年内到期的非流动负债 | 0.159 | 0.063 | 0.016 | 0.008 | 0.007 | 0.776 | ||
| 其他流动负债 | 0.770 | 0.155 | 0.401 | 0.145 | 0.273 | 0.249 | 0.171 | 0.305 |
| 流动负债合计 | 4.929 | 5.002 | 4.470 | 4.982 | 4.701 | 2.745 | 3.014 | 3.963 |
| 长期借款 | 3.331 | 1.692 | 1.231 | 0.750 | 0.304 | |||
| 租赁负债 | 0.002 | 0.005 | 0.013 | 0.015 | ||||
| 长期递延收益 | 0.299 | 0.239 | 0.279 | 0.316 | 0.201 | 0.198 | 0.221 | 0.221 |
| 递延所得税负债 | 0.001 | 0.001 | 0.004 | 0.000 | ||||
| 其他非流动负债 | 0.302 | 0.302 | ||||||
| 非流动负债合计 | 3.632 | 2.234 | 1.817 | 1.080 | 0.215 | 0.202 | 0.221 | 0.526 |
| 负债合计 | 8.561 | 7.236 | 6.287 | 6.062 | 4.916 | 2.947 | 3.235 | 4.488 |
| 实收资本(或股本) | 1.595 | 1.595 | 1.595 | 1.100 | 0.820 | 0.820 | 0.810 | 0.750 |
| 资本公积 | 29.154 | 29.074 | 29.046 | 29.542 | 4.049 | 3.914 | 3.654 | 0.415 |
| 减:库存股 | 1.045 | 0.503 | 0.100 | |||||
| 专项储备 | 0.160 | 0.193 | 0.211 | 0.202 | 0.145 | 0.144 | 0.112 | 0.088 |
| 盈余公积 | 0.702 | 0.631 | 0.631 | 0.550 | 0.458 | 0.076 | 0.030 | 0.389 |
| 未分配利润 | 3.748 | 3.687 | 5.907 | 7.326 | 4.810 | 1.193 | 0.458 | 2.559 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 34.313 | 34.677 | 37.289 | 38.720 | 10.282 | 6.147 | 5.064 | 4.202 |
| 少数股东权益 | 0.933 | 0.988 | 0.642 | 0.605 | 0.293 | 0.008 | 0.015 | 0.059 |
| 所有者权益(或股东权益)合计 | 35.246 | 35.665 | 37.931 | 39.325 | 10.575 | 6.147 | 5.079 | 4.260 |
| 负债和所有者权益(或股东权益)总计 | 43.808 | 42.901 | 44.218 | 45.387 | 15.491 | 9.102 | 8.314 | 8.749 |
16. 利润表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并利润表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 营业总收入 | 8.695 | 5.049 | 5.250 | 8.620 | 10.137 | 4.447 | 4.234 | 3.694 |
| 营业收入 | 8.695 | 5.049 | 5.250 | 8.620 | 10.137 | 4.447 | 4.234 | 3.694 |
| 营业总成本 | 9.507 | 7.394 | 5.871 | 5.801 | 5.294 | 3.621 | 3.377 | 2.987 |
| 营业成本 | 7.818 | 6.029 | 4.658 | 4.586 | 3.841 | 2.693 | 2.512 | 2.207 |
| 营业税金及附加 | 0.094 | 0.091 | 0.070 | 0.099 | 0.123 | 0.052 | 0.046 | 0.044 |
| 研发费用 | 0.518 | 0.410 | 0.475 | 0.495 | 0.494 | 0.260 | 0.233 | 0.226 |
| 销售费用 | 0.091 | 0.057 | 0.074 | 0.076 | 0.073 | 0.058 | 0.135 | 0.120 |
| 管理费用 | 1.001 | 0.923 | 0.846 | 0.845 | 0.727 | 0.458 | 0.345 | 0.284 |
| 财务费用 | -0.015 | -0.116 | -0.252 | -0.300 | 0.037 | 0.099 | 0.105 | 0.105 |
| 利息费用 | 0.027 | 0.022 | 0.011 | 0.017 | 0.050 | 0.060 | 0.104 | |
| 投资收益 | 0.750 | 0.341 | 0.414 | 0.093 | 0.026 | -0.022 | -0.011 | 0.000 |
| 对联营企业和合营企业的投资收益 | -0.179 | -0.012 | ||||||
| 公允价值变动收益 | 0.031 | 0.006 | 0.037 | -0.064 | 0.042 | -0.015 | 0.001 | |
| 其他收益 | 0.225 | 0.072 | 0.074 | 0.061 | 0.052 | 0.075 | 0.076 | 0.062 |
| 资产减值损失 | -0.057 | -0.178 | -0.246 | -0.013 | 0.000 | -0.007 | -0.000 | -0.058 |
| 信用减值损失 | -0.134 | -0.070 | -0.005 | 0.012 | -0.003 | 0.004 | 0.002 | |
| 资产处置收益 | -0.000 | 0.001 | -0.007 | 0.000 | 0.000 | |||
| 营业利润 | 0.003 | -2.174 | -0.383 | 3.001 | 4.854 | 0.918 | 0.907 | 0.713 |
| 营业外收入 | 0.001 | 0.000 | 0.027 | 0.009 | 0.042 | 0.000 | 0.001 | |
| 营业外支出 | 0.066 | 0.023 | 0.036 | 0.003 | 0.018 | 0.001 | 0.002 | 0.009 |
| 利润总额 | -0.062 | -2.197 | -0.392 | 3.007 | 4.878 | 0.917 | 0.905 | 0.705 |
| 所得税费用 | -0.037 | -0.311 | -0.053 | 0.445 | 0.703 | 0.143 | 0.144 | 0.096 |
| 净利润 | -0.026 | -1.886 | -0.339 | 2.562 | 4.175 | 0.774 | 0.761 | 0.610 |
| 持续经营净利润 | -0.026 | -1.886 | -0.339 | 2.562 | 4.175 | 0.774 | 0.761 | |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 0.133 | -1.747 | -0.239 | 2.608 | 4.204 | 0.780 | 0.759 | 0.603 |
| 少数股东损益 | -0.158 | -0.139 | -0.100 | -0.046 | -0.029 | -0.007 | 0.002 | 0.006 |
| 综合收益总额 | -0.026 | -1.886 | -0.339 | 2.562 | 4.175 | 0.774 | 0.761 | 0.610 |
| 归属于母公司所有者的综合收益总额 | 0.133 | -1.747 | -0.239 | 2.608 | 4.204 | 0.780 | 0.759 | 0.603 |
| 归属于少数股东的综合收益总额 | -0.158 | -0.139 | -0.100 | -0.046 | -0.029 | -0.007 | 0.002 | 0.006 |
| 基本每股收益 | 0.090 | -1.100 | -0.150 | 1.920 | 5.130 | 0.960 | 1.000 | 0.800 |
| 稀释每股收益 | 0.080 | -1.090 | -0.150 | 1.920 | 5.130 | 0.960 | 1.000 | 0.800 |
17. 现金流量表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并现金流量表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 3.974 | 3.399 | 3.667 | 8.572 | 7.120 | 3.425 | 3.777 | 2.989 |
| 收到的税费返还 | 0.077 | 0.350 | 0.482 | 0.260 | 0.011 | 0.036 | 0.224 | |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 0.262 | 0.151 | 0.313 | 0.320 | 0.100 | 0.054 | 0.078 | 0.035 |
| 经营活动现金流入小计 | 4.314 | 3.900 | 4.462 | 9.152 | 7.231 | 3.515 | 3.855 | 3.248 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 4.787 | 3.048 | 3.693 | 3.364 | 1.999 | 1.202 | 1.774 | 1.625 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 1.597 | 1.457 | 1.419 | 1.128 | 0.782 | 0.552 | 0.548 | 0.551 |
| 支付的各项税费 | 0.138 | 0.151 | 0.390 | 1.038 | 1.050 | 0.335 | 0.279 | 0.154 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 0.366 | 0.351 | 0.309 | 0.517 | 0.529 | 0.183 | 0.208 | 0.189 |
| 经营活动现金流出小计 | 6.888 | 5.007 | 5.811 | 6.047 | 4.360 | 2.272 | 2.809 | 2.519 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -2.575 | -1.107 | -1.349 | 3.106 | 2.872 | 1.243 | 1.046 | 0.729 |
| 收回投资所收到的现金 | 35.706 | 48.662 | 74.160 | 27.950 | 0.085 | 0.201 | 0.005 | |
| 取得投资收益收到的现金 | 0.195 | 0.354 | 0.416 | 0.142 | 0.035 | 0.010 | 0.002 | 0.000 |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 0.002 | 0.000 | 0.000 | 0.001 | 0.000 | |||
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | 0.024 | 0.059 | ||||||
| 投资活动现金流入小计 | 35.926 | 49.016 | 74.576 | 28.092 | 0.096 | 0.096 | 0.203 | 0.005 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | 3.504 | 3.077 | 3.638 | 5.027 | 0.939 | 0.359 | 0.383 | 0.884 |
| 投资所支付的现金 | 34.176 | 57.480 | 75.603 | 27.950 | 0.085 | 0.276 | 0.005 | |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 0.410 | 0.036 | 0.029 | 0.014 | ||||
| 投资活动现金流出小计 | 38.090 | 60.558 | 79.240 | 33.013 | 0.939 | 0.473 | 0.672 | 0.889 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -2.164 | -11.542 | -4.664 | -4.921 | -0.844 | -0.377 | -0.469 | -0.884 |
| 吸收投资收到的现金 | 0.181 | 0.485 | 0.159 | 27.896 | 0.015 | 0.135 | 0.075 | |
| 子公司吸收少数股东投资收到的现金 | 0.098 | 0.485 | 0.159 | 0.358 | 0.015 | 0.015 | ||
| 取得借款收到的现金 | 1.803 | 0.520 | 0.525 | 0.795 | 0.970 | 1.050 | 2.295 | 1.445 |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 0.298 | 0.302 | ||||||
| 筹资活动现金流入小计 | 2.282 | 1.005 | 0.985 | 28.691 | 0.985 | 1.185 | 2.370 | 1.445 |
| 偿还债务支付的现金 | 0.069 | 0.041 | 0.002 | 1.377 | 0.850 | 1.748 | 2.878 | 1.170 |
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 0.102 | 0.494 | 1.150 | 0.024 | 0.255 | 0.060 | 0.195 | 0.169 |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 1.287 | 0.414 | 0.107 | 1.762 | 0.124 | 0.005 | 0.007 | 0.008 |
| 筹资活动现金流出小计 | 1.458 | 0.949 | 1.259 | 3.163 | 1.228 | 1.813 | 3.080 | 1.347 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 0.824 | 0.056 | -0.274 | 25.528 | -0.243 | -0.628 | -0.710 | 0.098 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | -265,685,855.000% | 174,077,248.000% | 162,905,987.000% | 1,292,926,016.000% | -221,655,923.000% | -132,581,343.000% | 37,658,645.000% | 15,272,847.000% |
| 现金及现金等价物净增加额 | -3.941 | -12.575 | -6.270 | 23.842 | 1.763 | 0.224 | -0.128 | -0.055 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 7.273 | 19.848 | 26.118 | 2.277 | 0.514 | 0.291 | 0.419 | 0.474 |
| 现金的期末余额 | 3.332 | 7.273 | 19.848 | 26.118 | 2.277 | 0.514 | 0.291 | 0.419 |
| 现金的期初余额 | 7.273 | 19.848 | 26.118 | 2.277 | 0.514 | 0.291 | 0.419 | 0.474 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 3.332 | 7.273 | 19.848 | 26.118 | 2.277 | 0.514 | 0.291 | 0.419 |
18. 每股指标
财务| EPS来自本地利润表；股本相关每股指标待补股本口径后计算。 | ||||||
| 年度 | 基本EPS | 稀释EPS | 每股净资产 | 每股经营现金流 | ROE | 现金分红/备注 |
| 2025 | 0.090 | 0.080 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2024 | -1.100 | -1.090 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2023 | -0.150 | -0.150 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 |