603659.SH 璞泰来 基础资料
行业：电池
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1. 基本信息
公司| 项目 | 内容 |
| 股票简称 | 璞泰来 |
| 股票代码 | 603659.SH |
| 公司全称 | 上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司 |
| 英文名称 | Shanghai Putailai New Energy Technology Group Co.,Ltd. |
| 法定代表人 | 梁丰 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 张小全 周文森 联系地址 上海市浦东新区叠桥路456弄116号 上海市浦东新区叠桥路456弄116号 电话 （021）61902930 （021）61902930 传真 （021）61902908 （021）61902908 电子信箱 IR@putailai.com IR@putailai.com 三、 基本情况简介 |
| 注册地址 | 中国（上海）自由贸易试验区芳春路400号1幢301-96室 |
| 办公地址 | 北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 17 层 01-12 室 |
| 网址 | www.putailai.com |
| 邮箱 | IR@putailai.comIR@putailai.com |
| 董事会秘书 | 张小全 |
| 主营业务 | 主营业务涵盖膜材料及涂覆加工、负极材料等主材，PVDF 及粘结剂、氧化铝及勃姆石等 功能性材料，以及新能源电池自动化装备与服务等。 注：东阳光氟树脂、嘉拓智能、吉林紫宸为公司控股子公司，江苏高远为江苏卓立控股子公司，四川茵地乐、 浙江利科为公司联营公司。 2、经营模式 （1）采购模式 公司物料采购由各子公司采购部门根据其业务需求具体实施。通过建立并持续完善供应链管 理制度体系，公司就供应商研发能力、资质、质量管理、样品设计与验证等进行多维度考量。对 涉及化学品的供应商评估，严格把控其质量环境体系认证、MSDS 认证、CNAS 认证、ROHS 环 保检测报告等重要指标，在量与质上保证公司原材料的 |
2. 财务摘要
财务| 金额单位：亿元；比率保留为小数。 | |||||||||
| 报告期 | 营业收入 | 归母净利润 | 扣非净利润 | 经营现金流 | 毛利率 | 净利率 | ROE | 资产负债率 | EPS |
| 2025 | 157.113 | 23.591 | 22.191 | 26.973 | 31.725% | 15.015% | 55.839% | 1.120 | |
| 2024 | 134.484 | 11.906 | 10.631 | 23.717 | 27.495% | 8.853% | 56.329% | 0.560 | |
| 2023 | 153.400 | 19.116 | 17.808 | 11.178 | 32.823% | 12.462% | 59.303% | 0.950 | |
| 【财务分析指标】 | |||||||||
| 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 口径/解读 | |||
| 【杜邦分析】 | |||||||||
| 营业收入(亿元) | 157.113 | 134.484 | 153.400 | 154.639 | 89.959 | 利润表营业收入。 | |||
| 归母净利润(亿元) | 23.591 | 11.906 | 19.116 | 31.044 | 17.487 | 归属于母公司所有者的净利润。 | |||
| 净利率 | 15.015% | 8.853% | 12.462% | 20.075% | 19.439% | 归母净利润 / 营业收入。 | |||
| 平均总资产(亿元) | 441.871 | 428.893 | 396.861 | 285.738 | 179.683 | 期初期末资产总计简单平均。 | |||
| 总资产周转率(次) | 0.356 | 0.314 | 0.387 | 0.541 | 0.501 | 营业收入 / 平均总资产。 | |||
| 平均归母权益(亿元) | 194.103 | 180.808 | 156.157 | 119.718 | 97.004 | 期初期末归母权益简单平均。 | |||
| 权益乘数 | 2.276 | 2.372 | 2.541 | 2.387 | 1.852 | 平均总资产 / 平均归母权益。 | |||
| ROE | 12.154% | 6.585% | 12.242% | 25.931% | 18.027% | 归母净利润 / 平均归母权益。 | |||
| 【盈利能力与费用率】 | |||||||||
| 毛利率 | 31.725% | 27.495% | 32.823% | 35.658% | 35.650% | （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入。 | |||
| 营业利润率 | 18.882% | 11.314% | 15.409% | 23.821% | 22.635% | 营业利润 / 营业收入。 | |||
| ROA | 5.339% | 2.776% | 4.817% | 10.865% | 9.732% | 归母净利润 / 平均总资产。 | |||
| 研发费用率 | 5.654% | 5.528% | 6.262% | 5.959% | 6.033% | 研发费用 / 营业收入。 | |||
| 销售费用率 | 0.989% | 1.203% | 1.281% | 1.270% | 1.685% | 销售费用 / 营业收入。 | |||
| 管理费用率 | 4.724% | 4.518% | 4.225% | 4.015% | 4.077% | 管理费用 / 营业收入。 | |||
| 财务费用率 | 0.716% | 0.465% | 0.494% | -0.123% | -0.061% | 财务费用 / 营业收入。 | |||
| 【成长与现金流】 | |||||||||
| 收入同比 | 16.826% | -12.331% | -0.801% | 71.900% | 70.355% | 营业收入较上年同期增速。 | |||
| 归母净利润同比 | 98.137% | -37.716% | -38.423% | 77.525% | 161.928% | 归母净利润较上年同期增速。 | |||
| 经营现金流(亿元) | 26.973 | 23.717 | 11.178 | 12.234 | 17.251 | 经营活动产生的现金流量净额。 | |||
| CFO/归母净利润 | 1.143 | 1.992 | 0.585 | 0.394 | 0.986 | 经营现金流 / 归母净利润。 | |||
| 资产负债率 | 52.925% | 53.590% | 57.115% | 60.868% | 50.260% | 负债合计 / 资产总计。 |
3. 新闻动态
动态| 正式新闻与本地星球/ZSXQ研究线索分区；星球内容只作线索。 | ||
| 正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体） | ||
| 日期 | 标题 | 摘要 |
| 2026-04-24 | 璞泰来:上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司关于对子公司提供的担保进展公告 | 璞泰来披露《璞泰来:上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司关于对子公司提供的担保进展公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-23 | 璞泰来:上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司关于2025年股票期权激励计划首次授予部分第一个行权期行权条件成就并注销部分已授予期权的公告 | 璞泰来披露《璞泰来:上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司关于2025年股票期权激励计划首次授予部分第一个行权期行权条件成就并注销部分已授予期权的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-23 | 璞泰来:上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司2026年第一季度报告 | 璞泰来披露《璞泰来:上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司2026年第一季度报告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-23 | 璞泰来:上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司第四届董事会第十七次会议决议公告 | 璞泰来披露《璞泰来:上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司第四届董事会第十七次会议决议公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-23 | 璞泰来:上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司董事会薪酬与考核委员会关于公司2025年股票期权激励计划首次授予部分第一个行权期行权条件成就并注销部分已授予期权的核查意见 | 璞泰来披露《璞泰来:上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司董事会薪酬与考核委员会关于公司2025年股票期权激励计划首次授予部分第一个行权期行权条件成就并注销部分已授予期权的核查意见》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-23 | 璞泰来:北京市金杜律师事务所上海分所关于上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司2025年股票期权激励计划行权价格调整、首次授予股票期权第一个行权期行权条件成就及注销部分股票期权之法律意见书 | 璞泰来披露《璞泰来:北京市金杜律师事务所上海分所关于上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司2025年股票期权激励计划行权价格调整、首次授予股票期权第一个行权期行权条件成就及注销部分股票期权之法律意见书》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-23 | 璞泰来603659.SH)：2026年一季报净利润为7.04亿元 | 2026年4月23日，璞泰来603659.SH)发布2026年一季报。 公司营业总收入为43.51亿元。归母净利润为7.04亿元。经营活动现金净流入为9.48亿元。 |
| 2026-05-08 | PVDF概念下跌0.45%，主力资金净流出12股 | （数据宝） PVDF概念资金流出榜 代码 简称 今日涨跌幅（%） 今日换手率（%） 主力资金流量（万元） 002407 多氟多 -6.79 16.73 -110542.00 600673 东阳光 -6.84 7.43 -46697.98 603659 璞泰来 -4.98 4.02 |
| 2026-04-30 | 石墨电极概念下跌1.77%，主力资金净流出17股 | （数据宝） 石墨电极概念资金流出榜 代码 简称 今日涨跌幅（%） 今日换手率（%） 主力资金流量（万元） 300035 中科电气 -6.21 12.71 -29806.44 600884 杉杉股份 -1.48 12.12 -20104.46 603659 璞泰来 -3.59 3.43 |
| 2026-04-22 | 璞泰来：一季度净利润7.04亿元 同比增长44.37% | 人民财讯4月22日电，璞泰来6036594月22日披露一季报，公司2026年一季度实现营业收入43.51亿元，同比增长35.32%；归母净利润7.04亿元，同比增长44.37%。 |
| 本地星球/ZSXQ研究线索 | ||
| 日期 | 标题 | 线索摘要 |
| 2026-03-06 | 20260306_131817_82811454251824812_【长江电新】璞泰来：资金面错杀，主业稳健，基膜、负极价值重估，配置机会！ | 【长江电新】璞泰来：资金面错杀，主业稳健，基膜、负极价值重估，配置机会！；今日璞泰来调整幅度较大，沟通下来基本面并无变化和风险，经营整体保持强劲，按午盘市值566亿、26年归母净利润35亿计算，PE仅16X，错杀带来很好的配置机会，我们梳理公司业务如下：；1、近两年产业链下行周期中，璞泰来充分证明了涂覆业务的盈利稳健性，也支撑了公司利润的基本盘。其余业务不断夯实内功，在竞争力上也有显著提升，一是基膜业务，根据2025年11月公告，四川卓勤投资25亿元，建设20亿平基膜、30亿平涂覆，投资额显著降低，得益于单线产能… |
| 2025-08-28 | 20250828_080138_1524888814841182_【长江电新】璞泰来2025年中报分析 | 【长江电新】璞泰来2025年中报分析；1、璞泰来发布2025年中报上半年实现收入70.88亿元，同比增长11.95%，归母净利润10.55亿元，同比增长23.03%，扣非净利润9.92亿元，同比增长29.17%。其中2025Q2来看，实现收入38.73亿元，同比增长17.46%，归母净利润5.68亿元，同比增长37.44%，扣非净利润5.18亿元，同比增…；4、综合来看，璞泰来二季度业绩好于预期，往后看，一是公司经营改善可期，包括负极新品放量、四川基地降本在2025Q4逐步兑现，涂覆、设备、PVDF稳增，基膜起量… |
| 2026-03-13 | 20260313_131618_14588152814121512_❗【天风电新】继续call盈利稳定、量增的锂电：除宁德、璞泰来外，强CALL【被 | ❗【天风电新】继续call盈利稳定、量增的锂电：除宁德、璞泰来外，强CALL【被低估的科达利】；前期，我们一再强调对锂电板块观点为做简单题，看好持续【量增+盈利稳定】的环节和公司 ：电池-【宁德】（一月底来持续提示超跌机会），材料平台-【璞泰来】（❗️上周末语音汇报强CALL），结构件-【科达利】。；本周宁德、璞泰来表现优异，科达利仍在被忽视，建议重视。 |
| 2026-01-20 | 20260120_204435_14588452112545452_【长江电新】璞泰来2025年业绩预告分析：平台型白马稳健兑现，增量业务弹性可期 | 【长江电新】璞泰来2025年业绩预告分析：平台型白马稳健兑现，增量业务弹性可期；1、璞泰来发布2025年业绩预告，2025年实现归母净利润23.0-24.0亿元，扣非净利润21.7-22.7亿元，可以反推2025Q4归母净利润6.0-7.0亿元，扣非净利润5.8-6.8亿元。公司激励目标为2025年不低于23亿元，大概率实现全额完成。；【长江电新】璞泰来2025年业... |
| 2025-04-22 | 20250422_081525_1524415252585212_🍁🍁🍁宁德今天发布会12c快充最大的变化就是无膨胀（低反弹）负极，宁德＆璞泰来＆ | 🍁🍁🍁宁德今天发布会12c快充最大的变化就是无膨胀（低反弹）负极，宁德＆璞泰来＆信德！；无膨胀负极我们预计c所有新平台项目都会推，目前是璞泰来独供，主要的技术是包覆工艺等技术路径变化。其他家目前无法复制！璞泰来负极估值逻辑巨变！如果做到20万吨需求那么出货翻倍盈利显著提升！匡算下弹性巨大。 |
4. 股权结构
治理| 【股本与控制关系摘要】 | |||||||||
| 报告期末普通股股东总数 | 88,275 | 来源 | 0001_20260306_2025年年度报告_上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司2025年年度报告.pdf p.64 | ||||||
| 总股本/股本口径 | 2,136,399,076 | 来源 | 资产负债表股本项目；如需登记口径请复核年报股本章节 | ||||||
| 第一大股东 | 梁丰 | 持股比例 | 24.88% | ||||||
| 控股股东/实际控制人说明 | 控股股东及实际控制人情况 (一) 控股股东情况 1、 法人 □适用 √不适用 2、 自然人 √适用 □不适用 姓名 梁丰 国籍 中国 是否取得其他国家或地区居留权 否 主要职业及职务 上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司董事长，日播时尚 集团股份有限公司董事长，上海锦源晟新能源材料集团有限 公司董事长、总裁。 3、 公司不存在控股股东情况的特别说明 □适用 √不适用 | 来源 | 0001_20260306_2025年年度报告_上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司2025年年度报告.pdf p.67 | ||||||
| 【前十大股东】 | |||||||||
| 年度 | 股东名称 | 股东性质 | 持股比例 | 持股数 | 增减 | 有限售 | 无限售 | 股份状态 | 状态数量 |
| 2025 | 梁丰 | 24.88% | 531,510,881 | 531,510,881 | 质押 | 239,010 | |||
| 2025 | 宁波胜越创业投资合伙企业（有限合伙） | 10.78% | 230,261,325 | 230,261,325 | 无 | ||||
| 2025 | 宁波阔能创业投资合伙企业（有限合伙） | 9.35% | 199,799,546 | 199,799,546 | 无 | ||||
| 2025 | 陈卫 | 8.27% | 176,698,100 | 176,698,100 | 无 | ||||
| 2025 | 香港中央结算有限公司 | 3.11% | 66,338,544 | -35,500,889 | 66,338,544 | 无 | |||
| 2025 | 齐晓东 | 1.78% | 37,990,000 | 37,990,000 | 无 | ||||
| 2025 | 成都先进资本管理有限公司－成都市重大产业化项目一期股权投资基金有限公司 | 0.97% | 20,818,122 | -22,359,770 | 20,818,122 | 无 | |||
| 2025 | 中国建设银行股份有限公司－华夏能源革新股票型证券投资基金 | 0.89% | 19,064,326 | -2,893,588 | 19,064,326 | 无 | |||
| 2025 | 中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金 | 0.74% | 15,850,190 | 15,850,190 | 15,850,190 | 无 | |||
| 2025 | 全国社保基金五零二组合 | 0.64% | 13,669,335 | 13,669,335 | 13,669,335 | 无 |
5. 管理层
治理| 姓名 | 职务/角色 | 出生/年龄 | 履历摘要 |
| 梁丰 | 董事长 | 58岁 | 年报管理层表披露：现任职务为董事长；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
| 陈卫 | 总经理；董事 | 55岁 | 先后就职于东莞新科磁电制品有限公司、东莞新能源科技有限公司。2012 年 11 月至 2015 年 11 月担任璞泰来有限总经理，2015 年 11 月至今，担 任璞泰来董事、总经理。 |
| 韩钟伟 | 董事；常务副总经理 | 51岁 | 先后就职于招商银行杭州分行、英国米德赛克斯大学、上海美特斯邦威服饰股份有限公司、汉能薄膜发电集团有限公司。2015 年 11 月至 2024 年 5 月，任璞泰来董事、副总经理、董事会秘书、财务总监；2024 年 5 月至今担任璞泰来董事、常务副总经理。 |
| 庞金伟 | 独立董事 | 58岁 | 2001 年 3 月至今，就职于上海国家会计学院，任副教授；2021 年 12 月至今任璞泰来独立董事。 |
| 黄勇 | 独立董事 | 46岁 | 2006 年至 2015 年，任上海东方华银律师事务所律师；2015 年至今，任上海东方华银律师事务所合伙人；2023 年 12 月至今任璞泰来独立董事。 方祺 先后就职于东莞新能源电子科技有限公司、杉杉科技有限公司、东莞东标能源技术有限公司。2013 年至 2018 年，任江西紫宸副总经理和璞泰来研 发总监；2019 年至今，任紫宸公司研究院副院长；2015 年至今，任璞泰来职工代表监事；2021 年 7 月至 2025 年 5 月，任璞泰来监事会主席、职 工代表监事。 尹丽霞 先后就职于上海迪比特实业有限公司、新天国际酒业营销总部、康维信（上海）有限公司、上海朗脉洁净技术股份有限公司。2015 年 11 月至今， 任璞泰来内部审计部部长、内控与审计事务总监；2021 年 7 月至 2025 年 1 月，任璞泰来监事。 刘剑光 先后就职于东莞新能源科技有限公司、厦门宝龙工业有限公司、东莞西特新能源有限公司、深圳美拜电子有限公司、江西赣锋锂业有限公司、四 川西丹孚能源科技有限公司。2019 年 3 月起，任璞泰来全资子公司溧阳卓越新材料科技有限公司副总经理；2021 年 7 月至 2025 年 1 月，任璞泰 来监事。 刘巍 先后就职于国都证券股份有限公司、上海企顺信息系统有限公司；2015 年 12 月至 2023 年 8 月，历任璞泰来信息技术部主管、信息技术部部长兼 行政部部长；2023 年 9 月至今，任上海锦源晟新能源材料集团有限公司行政部部长。2025 年 1 月至 2025 年 5 月，任璞泰来监事。 顾敏娟 先后就职于上海宝莱纳餐饮有限公司、奥动新能源汽车科技有限公司；2019 年 4 月至 2023 年 5 月，任璞泰来财务部主管；2023 年 5 月至今，任 璞泰来财务管理中心高级经理。2025 年 1 月至 2025 年 5 月，任璞泰来监事。 冯苏宁 先后就职于鞍山热能研究院、上海杉杉科技有限公司、上海杉杉硕能复合材料有限公司。2012 年 12 月至 2021 年 5 月，任江西紫宸总经理；2021 年 5 月至今，任璞泰来负极材料及石墨化事业 |
| 方祺 | 监事会主席 | 54岁 | 年报管理层表披露：现任职务为监事会主席；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
| 尹丽霞 | 监事 | 48岁 | 先后就职于上海迪比特实业有限公司、新天国际酒业营销总部、康维信（上海）有限公司、上海朗脉洁净技术股份有限公司。2015 年 11 月至今， 任璞泰来内部审计部部长、内控与审计事务总监；2021 年 7 月至 2025 年 1 月，任璞泰来监事。 刘剑光 先后就职于东莞新能源科技有限公司、厦门宝龙工业有限公司、东莞西特新能源有限公司、深圳美拜电子有限公司、江西赣锋锂业有限公司、四 川西丹孚能源科技有限公司。2019 年 3 月起，任璞泰来全资子公司溧阳卓越新材料科技有限公司副总经理；2021 年 7 月至 2025 年 1 月，任璞泰 来监事。 |
| 刘剑光 | 监事 | 45岁 | 年报管理层表披露：现任职务为监事；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
| 刘巍 | 监事 | 44岁 | 先后就职于国都证券股份有限公司、上海企顺信息系统有限公司；2015 年 12 月至 2023 年 8 月，历任璞泰来信息技术部主管、信息技术部部长兼 行政部部长；2023 年 9 月至今，任上海锦源晟新能源材料集团有限公司行政部部长。2025 年 1 月至 2025 年 5 月，任璞泰来监事。 |
| 顾敏娟 | 监事 | 37岁 | 先后就职于上海宝莱纳餐饮有限公司、奥动新能源汽车科技有限公司；2019 年 4 月至 2023 年 5 月，任璞泰来财务部主管；2023 年 5 月至今，任 璞泰来财务管理中心高级经理。2025 年 1 月至 2025 年 5 月，任璞泰来监事。 |
| 冯苏宁 | 副总经理 | 60岁 | 先后就职于鞍山热能研究院、上海杉杉科技有限公司、上海杉杉硕能复合材料有限公司。2012 年 12 月至 2021 年 5 月，任江西紫宸总经理；2021 年 5 月至今，任璞泰来负极材料及石墨化事业部总经理；2015 年 11 月至 2025 年 1 月，任璞泰来副总经理。 王晓明 先后就职于东莞新科电子厂、长安新万电子厂、东莞新能源科技有限公司、曙鹏科技（深圳）有限公司。2013 年 1 月至 2015 年 4 月，任东莞市卓 高电子科技有限公司总经理；2015 年 5 月至 2021 年 5 月，任东莞市卓越新材料科技有限公司总经理；2021 年 5 月至今，任公司膜材料及涂覆事 业部总经理；2021 年 7 月至今，任璞泰来副总经理。 |
| 王晓明 | 副总经理 | 57岁 | 年报管理层表披露：现任职务为副总经理；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
| 刘芳 | 副总经理 | 56岁 | 先后就职于中石化齐鲁分公司、上海杉杉科技有限公司、上海杉杉硕能复合材料有限公司。2012 年 12 月至 2021 年 5 月，任江西紫宸科技有限公 司常务副总经理；2021 年 5 月至今，任公司负极材料业务总经理；2021 年 7 月至今，任璞泰来副总经理。 刘勇标 先后就职于东莞清溪高力电池厂、东莞新能源科技有限公司、深圳市比克电池有限公司、曙鹏科技（深圳）有限公司。2011 年 3 月至 2022 年 11 月，就职于东莞市卓高电子科技有限公司，历任总监、副总经理；2021 年 7 月至今，任乳源东阳光氟树脂有限公司董事长；2021 年 12 月至今， 任四川茵地乐材料科技集团有限公司董事长；2021 年 5 月至 2024 年 1 月，任璞泰来市场总监、总经理助理；2024 年 1 月至今任璞泰来副总经理。 熊高权 先后就职于上海光兆植物速生技术有限公司、上海大润发有限公司、日月光封装测试（上海）有限公司、聚辰半导体（上海）有限公司。2016 年 9 月至 2019 年 9 月，任公司预算分析部部长；2019 年 9 月至 2023 年 10 月，就职于江西紫宸科技有限公司，任财务总监、总经理助理；2023 年 10 月至 2024 年 5 月，就任公司财务中心总监；2024 年 5 月至今任璞泰来财务总监。 张小全 先后就职于安徽华菱汽车有限公司、名硕电脑（苏州）有限公司、苏州维信电子有限公司、赫比(上海)通讯科技有限公司、上海美特斯邦威服饰股 份有限公司、安徽九华山旅游发展股份有限公司。2015 年 7 月至 2021 年 5 月任璞泰来证券事务部部长、证券事务代表；2021 年 5 月至 2024 年 5 月任璞泰来证券事务总监、证券事务代表；2023 年 3 月至今任江苏嘉拓新能源智能装备股份有限公司董事；2024 年 5 月至今任璞泰来董事会秘书。 其它情况说明 √适用 □不适用 1、取消监事会 |
| 刘勇标 | 副总经理 | 49岁 | 先后就职于东莞清溪高力电池厂、东莞新能源科技有限公司、深圳市比克电池有限公司、曙鹏科技（深圳）有限公司。2011年3月至2022年11 月，就职于东莞市卓高电子科技有限公司，历任总监、副总经理；2021年7月至今，任乳源东阳光氟树脂有限公司董事长；2021年12月至今， 任四川茵地乐材料科技集团有限公司董事长；2021年5月至2024年1月，任璞泰来市场总监、总经理助理；2024年1月至今任璞泰来副总经理。 |
| 熊高权 | 财务总监 | 45岁 | 年报管理层表披露：现任职务为财务总监；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
| 张小全 | 董事会秘书；监事；职工代表董事 | 45岁 | 年报管理层表披露：现任职务为董事会秘书；监事；职工代表董事；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
6. 主营业务及产品
业务| 【最新年度产品/业务摘要】 | |||||
| 产品/业务 | 收入(亿元) | 收入占比 | 收入同比 | 毛利率 | 价格/ASP |
| 新能源电池材料与服务 | 117.928 | 75.060% | 20.688% | 32.931% | |
| 新能源自动化装备与服务 | 45.689 | 29.081% | 21.237% | 22.387% | |
| 产业投资贸易管理及其他 | 12.689 | 8.076% | 62.148% | 3.138% | |
| 其他(补充) | 1.795 | 1.142% | 105.395% | 37.008% | |
| 合并抵消项 | -20.989 | -13.359% | -118.299% | ||
| 【近三年产品收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 产品分类 | 新能源电池材料与服务 | 收入(亿元) | 117.928 | 97.714 | |
| 产品分类 | 新能源电池材料与服务 | 成本(亿元) | 79.094 | 71.133 | |
| 产品分类 | 新能源电池材料与服务 | 毛利(亿元) | 38.835 | 26.581 | |
| 产品分类 | 新能源电池材料与服务 | 毛利率 | 32.931% | 27.203% | |
| 产品分类 | 新能源自动化装备与服务 | 收入(亿元) | 45.689 | 37.686 | |
| 产品分类 | 新能源自动化装备与服务 | 成本(亿元) | 35.461 | 28.391 | |
| 产品分类 | 新能源自动化装备与服务 | 毛利(亿元) | 10.228 | 9.295 | |
| 产品分类 | 新能源自动化装备与服务 | 毛利率 | 22.387% | 24.665% | |
| 产品分类 | 产业投资贸易管理及其他 | 收入(亿元) | 12.689 | 7.826 | 10.628 |
| 产品分类 | 产业投资贸易管理及其他 | 成本(亿元) | 12.291 | 7.597 | 8.556 |
| 产品分类 | 产业投资贸易管理及其他 | 毛利(亿元) | 0.398 | 0.229 | 2.071 |
| 产品分类 | 产业投资贸易管理及其他 | 毛利率 | 3.138% | 2.922% | 19.489% |
| 产品分类 | 其他(补充) | 收入(亿元) | 1.795 | 0.874 | 1.353 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 成本(亿元) | 1.131 | 0.529 | 1.216 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利(亿元) | 0.664 | 0.345 | 0.137 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利率 | 37.008% | 39.501% | 10.096% |
| 产品分类 | 合并抵消项 | 收入(亿元) | -20.989 | -9.615 | -18.977 |
| 产品分类 | 合并抵消项 | 成本(亿元) | |||
| 产品分类 | 合并抵消项 | 毛利(亿元) | |||
| 产品分类 | 合并抵消项 | 毛利率 | |||
| 【近三年地区收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 地区分类 | 境内 | 收入(亿元) | 145.954 | 119.447 | 129.227 |
| 地区分类 | 境内 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 境内 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 境内 | 毛利率 | |||
| 地区分类 | 境外 | 收入(亿元) | 9.365 | 14.163 | 22.820 |
| 地区分类 | 境外 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 境外 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 境外 | 毛利率 | |||
| 地区分类 | 其他(补充) | 收入(亿元) | 1.795 | 0.874 | 1.353 |
| 地区分类 | 其他(补充) | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 其他(补充) | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 其他(补充) | 毛利率 |
7. 行业情况
行业| 【联网行业情况（按主营产品）】 | |||
| 主题 | 内容 | 来源/日期 | 对公司影响 |
| 主营产品锚点 | 璞泰来（603659.SH）归类为负极与碳基材料；本地年报/facts识别的产品或应用为：新能源电池材料与服务、新能源自动化装备与服务、产业投资贸易管理及其他、其他(补充)、合并抵消项。 | 本地 facts.with_web.json / 年报硬数据 | 只用于行业归类，不覆盖主营分部收入。 |
| 行业整体情况 | 负极和碳基材料受动力、储能和消费电池需求拉动，但行业仍存在产能竞争、石墨化成本和加工费压力。人造石墨、天然石墨、包覆材料、导电碳材料和复合材料的景气差异较大，核心变量在客户认证、成本曲线、石墨化一体化、产品倍率和循环寿命。 | 联网来源综合；访问日：2026-05-09 | 用于判断细分赛道景气和竞争变量。 |
| 最新变动 | 2026Q1动力和储能电池销量同比增长52.9%，需求端改善；同时储能占比提升推动对长寿命、低成本负极材料和包覆材料的要求上升。碳酸锂价格波动会影响整条电池链补库节奏，但负极盈利更取决于加工费、石墨化成本和客户结构。 | 联网来源综合；发布日期见来源 | 作为行业背景或后续跟踪线索。 |
| 对公司的映射 | 璞泰来主营产品锚点为：新能源电池材料与服务、新能源自动化装备与服务、产业投资贸易管理及其他、其他(补充)、合并抵消项。行业映射应区分石墨负极、负极包覆材料、膜材料/涂覆、自动化装备或投资贸易等业务，避免只按电池总出货量判断。 | Codex按主营产品/业务映射 | 提示应拆分观察的业务线。 |
| 需要跟踪 | 跟踪负极出货、石墨化自供率、电价和针状焦/石油焦成本、客户认证、储能占比、加工费、库存跌价、硅碳/硬碳等新体系材料进展。 | 待后续公告/年报/公司IR验证 | 作为后续更新清单。 |
8. 行业龙头对标
对标| 按细分赛道专属对标；动态估值只作截至访问日快照。 | |||||||||
| 公司 | 代码/市场 | 业务细分 | 相关性 | 财务期 | 营收/保费(亿元) | 利润指标 | 利润(亿元) | 净利率/毛利率 | 动态估值/行情口径 |
| 璞泰来 | 603659.SH | 负极/涂覆膜/装备 | 负极与隔膜涂覆平台参照。 | 2025 | 157.11 | 净利润/归母口径 | 23.59 | 31.72% | 市值 726.16 亿元；PE 28.20；PB 3.46 |
| 尚太科技 | 001301.SZ | 人造石墨负极 | 负极成本和石墨化参照。 | 2025 | 79.43 | 净利润/归母口径 | 9.46 | 21.21% | 市值 214.51 亿元；PE 24.17；PB 2.99 |
| 翔丰华 | 300890.SZ | 石墨负极 | 天然/人造石墨负极参照。 | 2025 | 16.75 | 净利润/归母口径 | 0.54 | 16.19% | 市值 49.96 亿元；PE 58.26；PB 2.34 |
| 信德新材 | 301349.SZ | 负极包覆材料 | 包覆材料和碳基材料参照。 | 2025 | 11.61 | 净利润/归母口径 | 0.39 | 11.32% | 市值 63.84 亿元；PE 101.90；PB 2.31 |
| 杉杉股份 | 600884.SH | 负极/偏光片 | 负极老牌企业和多元化参照。 | 2025 | 215.87 | 净利润/归母口径 | 4.58 | 17.27% | 市值 375.43 亿元；PE 49.67；PB 1.67 |
| 中科电气 | 300035.SZ | 锂电负极 | 石墨化和负极产能参照。 | 2025 | 84.68 | 净利润/归母口径 | 4.70 | 16.93% | 市值 141.13 亿元；PE 35.27；PB 2.80 |
9. 海外龙头对标
对标| 层级 | 公司 | 代码/市场 | 业务参照 | 财务期 | 原币 | 汇率(人民币/原币) | 营收(亿元人民币) | 净利润(亿元人民币) | 毛利率 | 净利率 | 市值(亿元人民币) | PE | PB | 数据口径/缺失原因 | 来源 | URL | 工具状态/访问日期 |
| 直接可比 | Umicore | UMI.BR / Euronext Brussels | 正极/回收/贵金属材料 | FY2025 | EUR | 801.390% | 284.493 | 46.401 | 10.802% | 16.310% | 504.707 | 16.465 | 2.813 | 财务期=FY2025；原币=EUR；营收=3.55十亿原币/人民币284.4934亿元；利润=0.579十亿原币/人民币46.4005亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Umicore 2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/UMI.BR?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 直接可比 | POSCO Future M | 003670.KS / KRX | 正极/负极材料 | FY2024 latest annual | KRW | 0.450% | 166.495 | 1.452 | 8.719% | 0.019% | 972.626 | 4,617.647 | 5.217 | 财务期=FY2024 latest annual；原币=KRW；营收=3699.9十亿原币/人民币166.4955亿元；利润=32.2623十亿原币/人民币1.4518亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | POSCO Future M 2024 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/003670.KS?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 相邻上市公司 | Asahi Kasei | 3407.T / Tokyo | 隔膜/化学/材料 | FY2025 ended 2025-03-31 | JPY | 4.356% | 1,319.838 | 85.681 | 31.550% | 6.492% | 1,045.808 | 15.132 | 1.150 | 财务期=FY2025 ended 2025-03-31；原币=JPY；营收=3030.0十亿原币/人民币1319.8377亿元；利润=196.7十亿原币/人民币85.6806亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-25。 | Asahi Kasei FY2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/3407.T?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-25 |
| 相邻上市公司 | Toray Industries | 3402.T / Tokyo | 隔膜/碳纤维/膜材料 | FY2025 ended 2025-03-31 | JPY | 4.356% | 1,084.619 | 65.338 | 19.736% | 6.024% | 720.410 | 21.477 | 0.919 | 财务期=FY2025 ended 2025-03-31；原币=JPY；营收=2490.0十亿原币/人民币1084.6191亿元；利润=150.0十亿原币/人民币65.3385亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-25。 | Toray FY2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/3402.T?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-25 |
10. 竞争格局
对标| 围绕细分赛道、国内竞争、海外龙头和关键变量展开。 | |||
| 竞争维度 | 目标公司位置 | 主要对手 | 跟踪指标 |
| 细分赛道定位 | 负极材料、涂覆隔膜、PVDF/粘结剂和自动化装备平台，关注多材料协同。 | 尚太科技、翔丰华、信德新材、杉杉股份 | 收入/保费、利润、资本/资产质量、客户结构、成本和周期变量。 |
| 国内竞争 | 目标公司与同赛道/相邻赛道上市公司比较，避免跨赛道误判。 | 尚太科技、翔丰华、信德新材、杉杉股份 | 收入规模、市值、PE/PB、利润率、业务结构和资产质量。 |
| 海外龙头 | 海外公司用于业务模式、规模和盈利结构参照，不直接覆盖目标公司估值结论。 | Umicore、POSCO Future M、Asahi Kasei、Toray Industries | 官方财报收入、利润、分部、资本/产能和客户行业。 |
| 关键变量 | 后续跟踪应把行业变量与财务摘要联动，但不能用新闻替代年报硬数据。 | 尚太科技、翔丰华、信德新材、杉杉股份 | 价格/保费、投资收益、原材料、产能利用率、政策和下游需求。 |
11. 核心竞争力
观点| 核心观点 | |
| 核心观点 | |
| 类别 | 摘要 |
| formal_news | 璞泰来披露《璞泰来:上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司2026年第一季度报告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 璞泰来披露《璞泰来:上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司关于2025年股票期权激励计划首次授予部分第一个行权期行权条件成就并注销部分已授予期权的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 璞泰来披露《璞泰来:上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司关于对子公司提供的担保进展公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 璞泰来披露《璞泰来:上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司第四届董事会第十七次会议决议公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 璞泰来披露《璞泰来:上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司董事会薪酬与考核委员会关于公司2025年股票期权激励计划首次授予部分第一个行权期行权条件成就并注销部分已授予期权的核查意见》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 璞泰来披露《璞泰来:北京市金杜律师事务所上海分所关于上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司2025年股票期权激励计划行权价格调整、首次授予股票期权第一个行权期行权条件成就及注销部分股票期权之法律意见书》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 2026年4月23日，璞泰来603659.SH)发布2026年一季报。 公司营业总收入为43.51亿元。归母净利润为7.04亿元。经营活动现金净流入为9.48亿元。 |
| formal_news | 人民财讯4月22日电，璞泰来6036594月22日披露一季报，公司2026年一季度实现营业收入43.51亿元，同比增长35.32%；归母净利润7.04亿元，同比增长44.37%。 |
| formal_news | （数据宝） PVDF概念资金流出榜 代码 简称 今日涨跌幅（%） 今日换手率（%） 主力资金流量（万元） 002407 多氟多 -6.79 16.73 -110542.00 600673 东阳光 -6.84 7.43 -46697.98 603659 璞泰来 -4.98 4.02 |
| formal_news | （数据宝） 石墨电极概念资金流出榜 代码 简称 今日涨跌幅（%） 今日换手率（%） 主力资金流量（万元） 300035 中科电气 -6.21 12.71 -29806.44 600884 杉杉股份 -1.48 12.12 -20104.46 603659 璞泰来 -3.59 3.43 |
| industry_data | 国内对标以业务相关性优先，当前选取 尚太科技、翔丰华、信德新材、杉杉股份 等公司；估值只作为动态快照。 |
| industry_data | 海外对标分为直接可比、相邻上市公司、生态参照；直接可比重点看 Umicore、POSCO Future M。 |
| industry_data | 负极材料盈利核心在石墨化成本、焦/针状焦价格、产能利用率和硅碳/快充路线。 |
| industry_data | 硅碳、硬碳、快充和钠电路线带来材料迭代，但产业化节奏和客户认证仍是关键。 |
| 核心竞争力 | |
| 主题 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
12. 战略规划
观点| 战略要点 | |
| 战略要点 | 璞泰来在2025年年报中明确了其战略愿景：致力于成为一家技术领先、产品优秀、管理规范的世界一流电池材料和自动化装备解决方案及集成服务的平台型企业。公司秉持“技术领先、成本领先”的核心竞争策略，致力于通过持续的技术创新、深化的产业链协同及积极的全球化布局，巩固和提升其在锂离子电池关键材料及自动化装备领域的市场领导地位。其战略规划紧扣行业全新发展周期，围绕产能扩建、研发创新、市场开拓与内部管理提升展开。 在业务与产品布局方面，公司将持续巩固负极材料业务的行业领先地位。具体措施包括优化现有石墨负极产品结构，重点加大对硅基负极、硬碳等下一代负极材料的研发与产业化。在膜材料及涂覆加工板块，公司计划充分利用基膜设备高效生产优势，加快推进福建宁德、江苏溧阳、广东肇庆和四川邛崃等基地的基膜与涂覆产能扩建，力争2026年实现涂覆加工出货量150亿㎡以上及基膜出货量21亿㎡以上。同时，公司将加快1.5万吨PVDF自有产能建设，争取2026年建成投产，并力争PVDF出货量超过4.5万吨。极片代工业务则在已投产产能基础上，重点保障二期8GWh项目建设，提升服务能力。 技术研发与产能投资计划紧密协同。膜材料方面，将加速推进第二代超薄高强度3.5µm和5µm基膜的研发与量产，并启动单线4亿㎡基膜产线研发；同时加快推动高浸润水性生物芳纶涂覆等新产品验证，以及复合铜箔、复合铝箔的客户认证。负极材料方面，重点推进超高容量石墨、极速充电石墨及高负载气相沉积硅基负极的研发，并布局钠离子电池等下一代电池体系产品。自动化装备方面，将继续围绕固态电池整线工艺解决方案加快订单获取与交付，并加大负极全红外设备、高速双涂双喷隔膜机等装备的研发，力求与竞争对手拉开代差。产能投资上，公司计划加快四川紫宸负极材料项目产能释放及二期建设，力争2026年负极材料出货量达到25万吨以上，并探索在马来西亚进行负极材料产能布局以满足海外需求。 市场与客户拓展方面，公司将结合下游动力及储能电池需求高增长的机会，努力加大新客户拓展力度，提高储能领域业务占比。在服务好既有客户增量需求的同时，膜材料及涂覆加工板块将努力扩大海外客户销量；负极材料板块将在2025年重点客户项目开发基础上，加快2026年订单落地；设备业务则将重点开发欧洲、北美、东南亚等新能源高增长区域的客户需求。极片代工业务将努力开拓大圆柱、方形软包等新客户及储能、钠电池等应用领域。 为保障战略实施，公司强化了组织与资金保障。在运营管理上，将深化事业部运作模式，强化总部与各事业部的资源协同，依托平台化研发优势推动技术融合。财务上，将持续推进库存精细化管理与应收款项管控，保障财务结构稳健。同时，公司将统筹安排节能降碳，推动能源结构低碳转型，并完善各事业部能源监测系统。人才与激励方面，2026年将继续实施长短期结合的激励机制，用好股票期权激励计划预留份额，稳定核心团队。此外，公司将推动嘉拓智能在北交所上市，完善其治理结构，深化与集团材料业务的战略协同。公司还将提升数字化管理水平，加强人工智能技术应用，探索利用AI技术重塑业务流程。 公司在年报中提示了主要风险与执行约束，包括宏观经济与市场波动风险、市场竞争加剧的风险、原材料价格上涨的风险、产品升级和新兴技术路线替代风险，以及国际经营和贸易环境变化风险。特别是若下游厂商持续传递成本压力或公司不能有效应对技术迭代，将对盈利水平及市场竞争力产生不利影响。上述战略规划中的计划性事项，其具体实施进度与成效仍需持续跟踪后续执行情况。 |
| 战略规划 | |
| 主题 | 内容 |
| 战略规划 | 发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 否 |
| 战略规划 | 未来发展的讨论与分析”中“（四）可能面对的风 险”。 十一、其他 □适用 √不适用 |
| 战略规划 | 发展战略。同时，公司尊重人 才、培育人才，实行一系列科学的人才激励制度、工作分配体系与团队建设机制，并通过膜材料 及涂覆加工、负极材料、自动化装备各业务协同管理的模式，提高人力资源使用的协同效应，形 成了公司独特的核心凝聚力和团队优势。 五、报告期内主要经营情况 2025 年度，公司实现营业收入 157.11 亿元，同比增加 16.83%，实现归属于上市公司股东的 净利润 23.59 亿元，同比增加 98.14%。详见本节“三、经营情况讨论与分析”。 |
| 战略规划 | 未来发展的影响 □适用 √不适用 5、 现金流 √适用 □不适用 单位：元 项目 2025 年度 2024 年度 同比增减(%) 重大变动说明 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量净额 2,697,297,972.24 2,371,682,508.21 13.73 主要系公司经营业绩的增长，以及公 司强化存货周转和加大客户回款催 收时效的管理，使得经营活动产生的 现金流量净额有所增长。 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量净额 -2,974,025,889.1 3-3,708,752,649.99 19.81 主要系公司合理安排资源配置和资 金投入，将资金和资源聚焦在核心重 点项目的建设中所致。 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量净额 -670,314,632.62 -880,786,979.22 23.90主要系公司本年度较上年度偿还的 借款总额减少所致。 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资 |
| 战略规划 | 未来发展的讨论与分析 (一)行业格局和趋势 √适用 □不适用 1、涂覆隔膜行业格局 根据 EVTank 统计，2025 年中国锂离子电池隔膜总体出货量达到 328.5 亿平米，同比增长 44.4%。 其中干法隔膜出货量 63.3 亿平米，同比增长 20.2%，湿法隔膜出货量 265.2 亿平米，同比增长 51.6%。 湿法隔膜占比达到 80.7%，较 2024 年度的 76.9%进一步提升 4 。这一方面源于湿法隔膜在力学强度、 均匀性等性能上的综合优势，另一方面也得益于其与干法隔膜的成本差距持续缩小，使得其在动 力及高端储能领域的应用渗透率不断提高。 从需求端角度看，整体市场规模仍呈现上升趋势；从供给端看，行业发展的核心驱动力已从 单纯的产能扩张，转向以设备效率提升和制造成本下降为核心的深层竞争。随着基膜生产设备的 国产化进程与迭代加速，新一代产线在幅宽、速度和单位能耗上表现更优，后发产能的成本优势 显著。尽管头部企业地位稳固，但拥有高效装备、实 |
13. 客户与收入集中度
业务| 年度 | 排名 | 客户 | 金额(元) | 占比 |
| 2025 | 前五名客户合计 | 9,135,110,000.000 | 58.140% | |
| 2025 | 品类 | 下游产品/品类：新能源电池材料与服务；新能源自动化装备与服务；产业投资贸易管理及其他；合并抵消项 |
14. 供应链与原材料
链条| 年报前五供应商硬披露与联网产品/上下游品类分层；联网品类不覆盖供应商金额，不倒推采购额。 | |
| 【年报前五供应商硬披露】 | |
| 年度 | 供应商/品类 |
| 2025 | 前五名供应商合计 |
| 2025 | 上游采购/原材料品类：认证、ROHS 环 保检测报告等重要指标，在量与质上保证公司原材料的稳定供应，并确保所采购材料及其工艺符 合安全健康与环保要求；对于标准原材料和设备标准件的采购，公司依照采购流程择优采购；对 于自动化装备业务所需定制的非标准件，公司按照设计图纸和特定指标向合格供应商询价采购。 同时，公司在供应商管理过程中逐步引入一系列社会和环境指标，以确保公司与供应商共同提升 可持续发展的战略 |
| 【联网补充：上游产品品类】 | |
| 品类/环节 | 相关性 |
| 锂/镍/钴/锰/磷/铜等原料 | 决定价格传导和库存风险。 |
| 石墨/针状焦/氟化工/溶剂/添加剂 | 影响毛利率和技术路线。 |
| 能源/环保/回收体系 | 影响成本和产能。 |
| 工艺设备/检测设备 | 影响良率和产品一致性。 |
| 客户认证与配方体系 | 决定收入兑现节奏。 |
| 【联网补充：下游应用/客户行业】 | |
| 品类/环节 | 相关性 |
| 动力电池客户 | 决定订单和价格。 |
| 储能电池客户 | 影响材料结构。 |
| 消费电池/高端电子 | 影响价格和毛利。 |
| 固态/钠电/复合集流体新技术 | 影响长期成长性。 |
15. 资产负债表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并资产负债表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 货币资金 | 59.833 | 65.864 | 91.021 | 64.054 | 38.839 | 50.296 | 8.623 | 13.343 |
| 交易性金融资产 | 41.641 | 19.824 | 15.251 | 15.849 | 16.446 | 9.732 | 3.025 | |
| 应收票据及应收账款 | 58.282 | 44.932 | 38.276 | 42.717 | 19.283 | 16.998 | 12.607 | 11.834 |
| 应收票据 | 9.554 | 5.564 | 5.894 | 2.756 | 2.056 | |||
| 应收账款 | 48.728 | 39.368 | 32.383 | 39.961 | 19.283 | 16.998 | 12.607 | 9.778 |
| 应收款项融资 | 2.013 | 4.420 | 9.635 | |||||
| 预付款项 | 3.943 | 2.635 | 3.703 | 6.800 | 6.892 | 1.240 | 0.810 | 1.489 |
| 其他应收款 | 0.546 | 0.728 | 1.092 | 1.178 | 0.919 | 0.319 | 0.118 | 0.108 |
| 其他应收款(合计) | 0.546 | 0.728 | 1.092 | 1.178 | 0.919 | 0.319 | 0.118 | 0.108 |
| 存货 | 89.048 | 83.645 | 114.780 | 110.350 | 49.636 | 22.365 | 22.651 | 19.068 |
| 一年内到期的非流动资产 | 0.004 | |||||||
| 其他流动资产 | 7.071 | 7.248 | 8.278 | 5.314 | 2.954 | 2.783 | 1.860 | 1.336 |
| 流动资产合计 | 267.294 | 234.148 | 286.689 | 249.797 | 134.971 | 103.733 | 49.699 | 47.178 |
| 长期股权投资 | 5.165 | 4.507 | 4.200 | 3.878 | 3.465 | 2.467 | 2.324 | 0.010 |
| 长期应收款 | 0.117 | 0.080 | ||||||
| 其他非流动金融资产 | 0.968 | 0.769 | 0.798 | 0.546 | 0.304 | |||
| 固定资产原值 | 144.697 | 114.600 | 85.509 | 68.856 | 53.274 | 26.210 | 16.825 | 7.848 |
| 累计折旧 | 34.314 | 25.050 | 17.294 | 11.531 | 6.742 | 3.482 | 2.060 | 1.045 |
| 固定资产净值 | 110.382 | 89.550 | 68.215 | 57.325 | 46.532 | 22.728 | 14.764 | 6.803 |
| 固定资产减值准备 | 0.245 | 0.206 | 0.121 | 0.343 | ||||
| 在建工程合计 | 55.944 | 59.802 | 50.808 | 25.558 | 12.111 | 8.112 | 9.053 | 7.959 |
| 在建工程 | 55.913 | 59.783 | 50.770 | 25.456 | 12.109 | 8.111 | 9.010 | 7.841 |
| 工程物资 | 0.031 | 0.019 | 0.038 | 0.102 | 0.003 | 0.001 | 0.043 | 0.118 |
| 固定资产净额 | 110.137 | 89.344 | 68.093 | 56.982 | 46.532 | 22.728 | 14.764 | 6.803 |
| 固定资产及清理合计 | 110.137 | 89.344 | 68.093 | 56.982 | 46.532 | 24.571 | 14.764 | 6.803 |
| 合同资产 | 4.918 | 4.851 | 4.653 | 3.536 | ||||
| 使用权资产 | 0.093 | 0.130 | 0.207 | 0.310 | 0.419 | |||
| 无形资产 | 9.308 | 9.560 | 9.126 | 6.340 | 4.797 | 2.415 | 2.228 | 2.200 |
| 商誉 | 1.035 | 1.035 | 0.786 | 0.786 | 0.786 | 0.677 | 0.869 | 0.869 |
| 长期待摊费用 | 2.445 | 2.288 | 2.650 | 2.636 | 0.752 | 0.201 | 0.126 | 0.105 |
| 递延所得税资产 | 7.789 | 7.107 | 4.925 | 3.189 | 1.903 | 1.279 | 0.772 | 0.519 |
| 其他非流动资产 | 2.529 | 12.347 | 8.465 | 6.950 | 8.462 | 1.407 | 1.358 | 0.881 |
| 非流动资产合计 | 195.413 | 186.888 | 150.060 | 107.176 | 79.532 | 41.130 | 31.610 | 19.427 |
| 资产总计 | 462.707 | 421.036 | 436.749 | 356.973 | 214.503 | 144.863 | 81.309 | 66.605 |
| 短期借款 | 41.358 | 36.325 | 36.699 | 32.734 | 11.947 | 12.277 | 12.275 | 4.175 |
| 衍生金融负债 | 0.016 | |||||||
| 应付票据及应付账款 | 75.330 | 46.207 | 73.113 | 77.597 | 46.582 | 22.553 | 15.036 | 12.748 |
| 应付票据 | 29.818 | 15.562 | 33.897 | 30.291 | 19.390 | 6.096 | 4.789 | 3.650 |
| 应付账款 | 45.512 | 30.646 | 39.216 | 47.307 | 27.193 | 16.457 | 10.247 | 9.099 |
| 预收款项 | 7.166 | 7.027 | ||||||
| 合同负债 | 31.699 | 34.703 | 43.264 | 47.918 | 17.262 | 7.282 | ||
| 应付职工薪酬 | 4.806 | 4.656 | 4.969 | 4.672 | 2.649 | 1.205 | 0.929 | 0.651 |
| 应交税费 | 2.970 | 3.218 | 2.643 | 3.015 | 2.637 | 1.905 | 0.335 | 0.266 |
| 应付利息 | 0.118 | |||||||
| 其他应付款 | 13.446 | 13.853 | 11.644 | 7.931 | 11.004 | 5.809 | 2.564 | 2.412 |
| 其他应付款合计 | 13.446 | 13.853 | 11.644 | 7.931 | 11.004 | 5.809 | 2.564 | 2.530 |
| 一年内到期的非流动负债 | 21.794 | 21.611 | 20.049 | 7.936 | 1.093 | 1.335 | 3.208 | 1.624 |
| 其他流动负债 | 7.705 | 7.993 | 11.528 | 1.581 | 1.594 | 0.650 | 0.233 | 0.136 |
| 流动负债合计 | 199.108 | 168.583 | 203.910 | 183.384 | 94.770 | 53.017 | 41.745 | 29.157 |
| 长期借款 | 32.996 | 47.872 | 39.554 | 29.297 | 9.865 | 1.486 | 2.801 | |
| 应付债券 | 1.994 | 0.656 | 2.265 | |||||
| 租赁负债 | 0.074 | 0.097 | 0.079 | 0.135 | 0.254 | |||
| 长期应付款 | 0.852 | 0.405 | 0.772 | |||||
| 长期应付款合计 | 0.852 | 0.405 | 0.772 | |||||
| 长期递延收益 | 10.364 | 8.799 | 5.639 | 3.921 | 2.116 | 0.596 | 0.337 | 0.243 |
| 递延所得税负债 | 0.353 | 0.280 | 0.267 | 0.543 | 0.342 | 0.296 | 0.234 | 0.155 |
| 其他非流动负债 | 0.463 | 0.949 | ||||||
| 非流动负债合计 | 45.781 | 57.049 | 45.539 | 33.897 | 13.040 | 2.693 | 3.118 | 6.235 |
| 负债合计 | 244.889 | 225.632 | 249.449 | 217.281 | 107.810 | 55.710 | 44.863 | 35.393 |
| 实收资本(或股本) | 21.364 | 21.372 | 21.380 | 13.908 | 6.944 | 4.960 | 4.352 | 4.347 |
| 资本公积 | 78.892 | 78.714 | 78.886 | 55.028 | 59.235 | 61.069 | 11.373 | 11.011 |
| 减:库存股 | 6.000 | 6.183 | 3.481 | 0.946 | 0.337 | 0.462 | 0.492 | 0.450 |
| 其他综合收益 | -0.013 | -0.048 | -0.109 | 0.013 | -0.001 | 0.001 | 0.007 | 0.005 |
| 专项储备 | 0.200 | 0.137 | 0.116 | |||||
| 盈余公积 | 7.081 | 4.974 | 4.394 | 2.611 | 1.485 | 0.927 | 0.556 | 0.218 |
| 未分配利润 | 102.811 | 84.906 | 76.559 | 63.955 | 37.542 | 22.646 | 18.299 | 13.952 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 204.336 | 183.871 | 177.745 | 134.569 | 104.867 | 89.142 | 34.094 | 29.083 |
| 少数股东权益 | 13.482 | 11.533 | 9.555 | 5.123 | 1.826 | 0.011 | 2.352 | 2.129 |
| 所有者权益(或股东权益)合计 | 217.818 | 195.404 | 187.300 | 139.692 | 106.693 | 89.153 | 36.446 | 31.212 |
| 负债和所有者权益(或股东权益)总计 | 462.707 | 421.036 | 436.749 | 356.973 | 214.503 | 144.863 | 81.309 | 66.605 |
16. 利润表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并利润表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 营业总收入 | 157.113 | 134.484 | 153.400 | 154.639 | 89.959 | 52.807 | 47.985 | 33.110 |
| 营业收入 | 157.113 | 134.484 | 153.400 | 154.639 | 89.959 | 52.807 | 47.985 | 33.110 |
| 营业总成本 | 127.709 | 114.488 | 122.985 | 117.655 | 69.077 | 44.066 | 40.564 | 26.970 |
| 营业成本 | 107.269 | 97.508 | 103.049 | 99.498 | 57.888 | 36.129 | 33.837 | 22.544 |
| 营业税金及附加 | 1.456 | 1.227 | 1.126 | 0.960 | 0.633 | 0.405 | 0.217 | 0.139 |
| 研发费用 | 8.882 | 7.434 | 9.606 | 9.214 | 5.427 | 2.641 | 2.119 | 1.449 |
| 销售费用 | 1.554 | 1.617 | 1.965 | 1.963 | 1.515 | 1.152 | 1.778 | 1.134 |
| 管理费用 | 7.422 | 6.076 | 6.481 | 6.209 | 3.667 | 2.123 | 1.615 | 1.226 |
| 财务费用 | 1.126 | 0.626 | 0.758 | -0.190 | -0.055 | 1.616 | 0.999 | 0.478 |
| 利息费用 | 2.355 | 2.559 | 2.523 | 1.515 | 0.831 | 1.365 | 1.111 | 0.566 |
| 投资收益 | 0.723 | 0.496 | 0.240 | 0.284 | 0.077 | 0.076 | 0.087 | 0.563 |
| 对联营企业和合营企业的投资收益 | 0.666 | 0.299 | 0.258 | 0.281 | 0.039 | 0.019 | -0.003 | -0.097 |
| 公允价值变动收益 | 0.620 | 0.043 | 0.288 | 0.063 | 0.054 | |||
| 其他收益 | 2.569 | 2.965 | 3.276 | 1.766 | 1.049 | 0.681 | 0.510 | 0.526 |
| 资产减值损失 | -3.092 | -7.916 | -10.748 | -1.598 | -1.185 | -0.437 | -0.127 | -0.527 |
| 信用减值损失 | -0.552 | -0.345 | 0.172 | -0.675 | -0.517 | -0.801 | -0.226 | |
| 资产处置收益 | -0.007 | -0.023 | -0.006 | 0.013 | 0.001 | 0.000 | -0.019 | -0.004 |
| 营业利润 | 29.665 | 15.215 | 23.637 | 36.837 | 20.362 | 8.260 | 7.647 | 6.699 |
| 营业外收入 | 0.079 | 0.050 | 0.064 | 0.082 | 0.026 | 0.021 | 0.048 | 0.012 |
| 营业外支出 | 0.255 | 0.098 | 0.189 | 0.205 | 0.096 | 0.126 | 0.007 | 0.036 |
| 利润总额 | 29.490 | 15.167 | 23.513 | 36.714 | 20.293 | 8.155 | 7.688 | 6.675 |
| 所得税费用 | 3.444 | 1.325 | 2.144 | 3.471 | 2.464 | 0.885 | 0.897 | 0.668 |
| 净利润 | 26.046 | 13.842 | 21.369 | 33.243 | 17.829 | 7.269 | 6.791 | 6.007 |
| 持续经营净利润 | 26.046 | 13.842 | 21.369 | 33.243 | 17.829 | 7.269 | 6.791 | 6.007 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 23.591 | 11.906 | 19.116 | 31.044 | 17.487 | 6.676 | 6.511 | 5.943 |
| 少数股东损益 | 2.455 | 1.936 | 2.253 | 2.199 | 0.341 | 0.593 | 0.280 | 0.065 |
| 其他综合收益 | 0.036 | 0.060 | -0.122 | 0.014 | -0.002 | -0.006 | 0.001 | 0.004 |
| 归属于母公司所有者的其他综合收益 | 0.036 | 0.060 | -0.122 | 0.014 | -0.002 | -0.006 | 0.001 | 0.004 |
| （二）以后将重分类进损益的其他综合收益 | 0.036 | 0.060 | -0.122 | 0.014 | -0.002 | -0.006 | 0.001 | 0.004 |
| 外币财务报表折算差额 | 0.011 | -0.001 | 0.007 | 0.014 | -0.002 | -0.006 | 0.001 | 0.004 |
| 综合收益总额 | 26.082 | 13.903 | 21.247 | 33.257 | 17.827 | 7.264 | 6.792 | 6.011 |
| 归属于母公司所有者的综合收益总额 | 23.626 | 11.967 | 18.994 | 31.058 | 17.485 | 6.671 | 6.512 | 5.947 |
| 归属于少数股东的综合收益总额 | 2.455 | 1.936 | 2.253 | 2.199 | 0.341 | 0.593 | 0.280 | 0.065 |
| 基本每股收益 | 1.120 | 0.560 | 0.950 | 1.540 | 1.270 | 1.090 | 1.500 | 1.370 |
| 稀释每股收益 | 1.120 | 0.560 | 0.940 | 1.540 | 1.260 | 1.080 | 1.500 | 1.370 |
17. 现金流量表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并现金流量表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 119.709 | 99.654 | 118.046 | 128.857 | 73.029 | 36.729 | 30.549 | 24.861 |
| 收到的税费返还 | 2.604 | 1.488 | 3.034 | 4.314 | 1.730 | 0.760 | 0.102 | 0.276 |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 5.032 | 7.901 | 6.751 | 5.036 | 3.873 | 1.435 | 0.841 | 0.674 |
| 经营活动现金流入小计 | 127.345 | 109.043 | 127.831 | 138.208 | 78.632 | 38.924 | 31.493 | 25.811 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 65.695 | 54.121 | 84.267 | 97.446 | 43.628 | 22.620 | 18.515 | 16.901 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 19.276 | 16.929 | 18.260 | 15.258 | 9.429 | 4.988 | 3.927 | 2.537 |
| 支付的各项税费 | 11.160 | 10.292 | 10.251 | 9.817 | 4.640 | 2.964 | 2.199 | 1.928 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 4.241 | 3.984 | 3.875 | 3.452 | 3.684 | 1.417 | 1.948 | 1.182 |
| 经营活动现金流出小计 | 100.372 | 85.326 | 116.653 | 125.974 | 61.381 | 31.988 | 26.589 | 22.547 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 26.973 | 23.717 | 11.178 | 12.234 | 17.251 | 6.936 | 4.904 | 3.263 |
| 收回投资所收到的现金 | 24.450 | 26.900 | 12.334 | 2.105 | 1.300 | 2.781 | 0.028 | 0.733 |
| 取得投资收益收到的现金 | 0.080 | 0.123 | 0.057 | 0.003 | 0.039 | 0.057 | 0.090 | 0.215 |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 0.057 | 0.219 | 0.158 | 0.148 | 0.106 | 0.001 | 0.030 | 0.002 |
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | 0.120 | 0.107 | 0.142 | 0.071 | ||||
| 投资活动现金流入小计 | 24.706 | 27.350 | 12.692 | 2.256 | 1.445 | 2.839 | 0.147 | 1.021 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | 15.192 | 32.633 | 39.711 | 28.317 | 26.720 | 7.496 | 10.518 | 7.923 |
| 投资所支付的现金 | 39.255 | 31.804 | 22.825 | 4.371 | 1.928 | 1.424 | 5.099 | |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | 0.632 | 2.387 | ||||||
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 0.682 | |||||||
| 投资活动现金流出小计 | 54.447 | 64.438 | 62.536 | 32.688 | 29.962 | 8.920 | 15.617 | 10.311 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -29.740 | -37.088 | -49.843 | -30.432 | -28.517 | -6.082 | -15.469 | -9.289 |
| 吸收投资收到的现金 | 34.741 | 3.470 | 45.972 | 0.142 | 1.430 | |||
| 子公司吸收少数股东投资收到的现金 | 6.589 | 2.729 | 0.980 | |||||
| 取得借款收到的现金 | 72.168 | 78.499 | 80.320 | 58.430 | 20.053 | 27.303 | 16.661 | 9.717 |
| 发行债券收到的现金 | 10.000 | 0.991 | ||||||
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 2.127 | 7.495 | 7.838 | 3.920 | 1.388 | 3.580 | 2.429 | 2.226 |
| 筹资活动现金流入小计 | 74.294 | 85.995 | 122.899 | 65.820 | 21.441 | 76.856 | 19.233 | 13.373 |
| 偿还债务支付的现金 | 72.947 | 81.213 | 36.502 | 13.392 | 14.445 | 23.633 | 10.518 | 2.828 |
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 6.465 | 6.248 | 7.862 | 5.134 | 3.122 | 2.839 | 3.024 | 1.873 |
| 子公司支付给少数股东的股利、利润 | 0.540 | 0.540 | 0.653 | 0.140 | ||||
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 1.587 | 7.341 | 12.611 | 8.043 | 6.665 | 6.428 | 2.328 | 1.971 |
| 筹资活动现金流出小计 | 80.998 | 94.803 | 56.976 | 26.568 | 24.232 | 32.900 | 15.870 | 6.672 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -6.703 | -8.808 | 65.923 | 39.252 | -2.791 | 43.956 | 3.363 | 6.701 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 22,649,524.000% | 186,385,522.000% | 520,631,145.000% | 2,425,801,133.000% | -924,763,162.000% | -2,126,933,229.000% | 110,486,214.000% | 225,737,081.000% |
| 现金及现金等价物净增加额 | -9.468 | -22.160 | 27.310 | 21.296 | -14.149 | 44.597 | -7.191 | 0.697 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 61.365 | 83.525 | 56.215 | 34.919 | 49.068 | 4.472 | 11.663 | 10.965 |
| 现金的期末余额 | 51.897 | 61.365 | 83.525 | 56.215 | 34.919 | 49.068 | 4.472 | 11.663 |
| 现金的期初余额 | 61.365 | 83.525 | 56.215 | 34.919 | 49.068 | 4.472 | 11.663 | 10.965 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 51.897 | 61.365 | 83.525 | 56.215 | 34.919 | 49.068 | 4.472 | 11.663 |
18. 每股指标
财务| EPS来自本地利润表；股本相关每股指标待补股本口径后计算。 | ||||||
| 年度 | 基本EPS | 稀释EPS | 每股净资产 | 每股经营现金流 | ROE | 现金分红/备注 |
| 2025 | 1.120 | 1.120 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2024 | 0.560 | 0.560 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2023 | 0.950 | 0.940 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 |