301349.SZ 信德新材 基础资料
行业：电池
离线 HTML 阅读版；共 18 个工作表。
1. 基本信息
公司| 项目 | 内容 |
| 股票简称 | 信德新材 |
| 股票代码 | 301349.SZ |
| 公司全称 | 辽宁信德新材料科技（集团）股份有限公司 |
| 英文名称 | Liaoning Xinde New Material Technology Group Co., Ltd. |
| 法定代表人 | 尹洪涛 |
| 注册地址 | 辽宁省辽阳市宏伟区文圣路 295 号四层 |
| 办公地址 | 辽宁省大连长兴岛经济区马咀路 58 号 |
| 网址 | www.lnxdhg.com |
| 邮箱 | ysy@dlaosl.com |
| 董事会秘书 | 李婷 |
| 主营业务 | 主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业 务”的披露要求 （一）公司业务 公司是行业领先的碳基新型材料供应商，长期致力于锂离子电池负极包覆材料领域的技术创新、生产工艺创新和产 品创新，为锂离子电池负极材料生产商提供品类全、质量优、性价比高、覆盖不同软化点范围的成体系负极包覆材料产 品，并积极向下游沥青基碳纤维生产领域拓展，构建以沥青基碳纤维短切纤维、软毡、硬毡、复合毡为核心，相关制品 为支撑的碳纤维产品体系，助力新能源行业持续发展。 （二）主要产品 公司主要产品有负极包覆材料和沥青基碳纤维制品，副产品是炭黑原料油和裂 |
2. 财务摘要
财务| 金额单位：亿元；比率保留为小数。 | |||||||||
| 报告期 | 营业收入 | 归母净利润 | 扣非净利润 | 经营现金流 | 毛利率 | 净利率 | ROE | 资产负债率 | EPS |
| 2025 | 11.607 | 0.386 | 0.095 | -2.294 | 11.324% | 3.327% | 18.455% | 0.383 | |
| 2024 | 8.101 | -0.330 | -0.567 | -0.103 | 4.907% | -4.079% | 11.267% | -0.327 | |
| 2023 | 9.489 | 0.413 | 0.101 | -0.670 | 13.672% | 4.352% | 12.305% | 0.405 | |
| 【财务分析指标】 | |||||||||
| 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 口径/解读 | |||
| 【杜邦分析】 | |||||||||
| 营业收入(亿元) | 11.607 | 8.101 | 9.489 | 9.037 | 4.920 | 利润表营业收入。 | |||
| 归母净利润(亿元) | 0.386 | -0.330 | 0.413 | 1.490 | 1.377 | 归属于母公司所有者的净利润。 | |||
| 净利率 | 3.327% | -4.079% | 4.352% | 16.486% | 27.985% | 归母净利润 / 营业收入。 | |||
| 平均总资产(亿元) | 31.867 | 30.913 | 30.938 | 18.458 | 5.419 | 期初期末资产总计简单平均。 | |||
| 总资产周转率(次) | 0.364 | 0.262 | 0.307 | 0.490 | 0.908 | 营业收入 / 平均总资产。 | |||
| 平均归母权益(亿元) | 27.074 | 27.267 | 27.848 | 16.447 | 4.184 | 期初期末归母权益简单平均。 | |||
| 权益乘数 | 1.177 | 1.134 | 1.111 | 1.122 | 1.295 | 平均总资产 / 平均归母权益。 | |||
| ROE | 1.426% | -1.212% | 1.483% | 9.059% | 32.904% | 归母净利润 / 平均归母权益。 | |||
| 【盈利能力与费用率】 | |||||||||
| 毛利率 | 11.324% | 4.907% | 13.672% | 26.999% | 40.579% | （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入。 | |||
| 营业利润率 | 4.831% | -2.941% | 5.149% | 18.355% | 28.872% | 营业利润 / 营业收入。 | |||
| ROA | 1.212% | -1.069% | 1.335% | 8.072% | 25.410% | 归母净利润 / 平均总资产。 | |||
| 研发费用率 | 2.574% | 2.878% | 3.318% | 4.742% | 4.691% | 研发费用 / 营业收入。 | |||
| 销售费用率 | 1.058% | 0.693% | 0.282% | 0.163% | 0.259% | 销售费用 / 营业收入。 | |||
| 管理费用率 | 4.681% | 6.895% | 5.750% | 3.716% | 5.510% | 管理费用 / 营业收入。 | |||
| 财务费用率 | 0.373% | 0.318% | -0.206% | 0.441% | 1.021% | 财务费用 / 营业收入。 | |||
| 【成长与现金流】 | |||||||||
| 收入同比 | 43.277% | -14.624% | 4.994% | 83.691% | 80.879% | 营业收入较上年同期增速。 | |||
| 归母净利润同比 | 216.879% | -180.013% | -72.282% | 8.210% | 59.880% | 归母净利润较上年同期增速。 | |||
| 经营现金流(亿元) | -2.294 | -0.103 | -0.670 | -0.699 | 0.966 | 经营活动产生的现金流量净额。 | |||
| CFO/归母净利润 | -5.940 | 0.311 | -1.623 | -0.469 | 0.701 | 经营现金流 / 归母净利润。 | |||
| 资产负债率 | 17.664% | 10.885% | 12.174% | 7.575% | 26.154% | 负债合计 / 资产总计。 |
3. 新闻动态
动态| 正式新闻与本地星球/ZSXQ研究线索分区；星球内容只作线索。 | ||
| 正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体） | ||
| 日期 | 标题 | 摘要 |
| 2026-05-07 | 信德新材:2025年年度权益分派实施公告 | 信德新材披露《信德新材:2025年年度权益分派实施公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-24 | 信德新材:2026年一季度报告 | 信德新材披露《信德新材:2026年一季度报告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-24 | 信德新材:中信证券股份有限公司关于辽宁信德新材料科技(集团)股份有限公司使用部分超募资金及闲置募集资金进行现金管理及以协定存款方式存放募集资金的核査意见 | 信德新材披露《信德新材:中信证券股份有限公司关于辽宁信德新材料科技(集团)股份有限公司使用部分超募资金及闲置募集资金进行现金管理及以协定存款方式存放募集资金的核査意见》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-24 | 信德新材:关于召开2026年第三次临时股东会的通知 | 信德新材披露《信德新材:关于召开2026年第三次临时股东会的通知》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-24 | 信德新材:关于使用闲置自有资金进行现金管理的公告 | 信德新材披露《信德新材:关于使用闲置自有资金进行现金管理的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-24 | 信德新材:关于使用部分超募资金及闲置募集资金进行现金管理及以协定存款方式存放募集资金的公告 | 信德新材披露《信德新材:关于使用部分超募资金及闲置募集资金进行现金管理及以协定存款方式存放募集资金的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-24 | 信德新材301349.SZ)：2026年一季报净利润为3131.16万元 | 2026年4月24日，信德新材301349.SZ)发布2026年一季报。 公司营业总收入为3.61亿元。归母净利润为3131.16万元。经营活动现金净流入为-1.61亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入减少6014.11万元。 |
| 2026-05-07 | 分红早知道丨分红爆发期！近24小时，农业银行、工商银行等27家A股上市公司发布分红派息实施公告 | 信德新材（301349.SZ）：每10股派发现金分红3.00元（含税），股权登记日：2026-5-12，除息除权日：2026-5-13，数据来源《信德新材：2025年年度权益分派实施公告》；申万一级行业：电力设备，非红利低波（H30269.CSI）成分股，非红利质量（931468. |
| 2026-04-24 | 信德新材：2026年一季度净利润3131.16万元 同比增长330.34% | 中证智能财讯信德新材（301349）4月24日披露2026年第一季度报告。 |
| 本地星球/ZSXQ研究线索 | ||
| 日期 | 标题 | 线索摘要 |
| 2022-09-07 | 20220907_192642_184445514884282_【个股观点】【中信建投化工】信德新材（301349）：负极包覆材料龙头，电池技术创新成长加速 | 【个股观点】【中信建投化工】信德新材（301349）：负极包覆材料龙头，电池技术创新成长加速；沥青基碳纤维因其高模、高导热、抗冲击等特性，广泛应用在光伏热场、航空航天、5G芯片等领域，国内受限技术封锁尚未实现大规模产业化。公司依托可纺沥青原料及技术储备，设立子公司信德新材料向沥青基碳纤维进军；并通过产学研合作进行中间相沥青、全钒液流储能电池用沥青碳纤项目的研发。 |
| 2023-01-02 | 20230102_160229_181281825822482_【浙商电新】信德新材（301349）深度报告：国内负极包覆材料龙头，一体化布局强化竞争优势 | 【浙商电新】信德新材（301349）深度报告：国内负极包覆材料龙头，一体化布局强化竞争优势 |
| 2022-11-21 | 20221121_142123_214522242411411_【民生电新】信德新材（301349.SZ）：负极包覆材料翘楚，乘快充之势迎高增长 | 【民生电新】信德新材（301349.SZ）：负极包覆材料翘楚，乘快充之势迎高增长 |
| 2022-11-08 | 20221108_135148_812451112444412_【民生电新】信德新材（301349.SZ）：负极包覆材料翘楚，乘快充之势迎高增长 | 【民生电新】信德新材（301349.SZ）：负极包覆材料翘楚，乘快充之势迎高增长 |
| 2022-10-10 | 20221010_132141_184482588218222_【民生电新】信德新材（301349.SZ）：负极包覆材料翘楚，乘快充之势迎高增长 | 【民生电新】信德新材（301349.SZ）：负极包覆材料翘楚，乘快充之势迎高增长 |
4. 股权结构
治理| 【股本与控制关系摘要】 | |||||||||
| 报告期末普通股股东总数 | 13,181 | 来源 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.77 | ||||||
| 总股本/股本口径 | 102,000,000 | 来源 | 资产负债表股本项目；如需登记口径请复核年报股本章节 | ||||||
| 第一大股东 | 尹洪涛 | 持股比例 | 27.92% | ||||||
| 控股股东/实际控制人说明 | 控股股东情况 控股股东性质：自然人控股 控股股东类型：自然人 控股股东姓名 国籍 是否取得其他国家或地区居留权 尹洪涛 中国 否 尹士宇 中国 否 主要职业及职务 尹洪涛担任公司董事长及总经理；尹士宇担任公司董事长助理。 报告期内控股和参股的其他境内外上 市公司的股权情况 无 控股股东报告期内变更 □适用 √不适用 公司报告期控股股东未发生变更。 3、公司实际控制人及其一致行动人 实际控制人性质：境内自然人 实际控制人类型：自然人 实际控制人姓名 与实际控制人关系 国籍 是否取得其他国家或地区居 留权 尹洪涛 本人 中国 否 尹士宇 本人 中国 否 主要职业及职务 尹洪涛担任公司董事长及总经理；尹士宇担任公司董事长助理。 过去 10 年曾控股的境内外 上市公司情况 无 实际控制人报告期内变更 □适用 √不适用 | 来源 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.80 | ||||||
| 【前十大股东】 | |||||||||
| 年度 | 股东名称 | 股东性质 | 持股比例 | 持股数 | 增减 | 有限售 | 无限售 | 股份状态 | 状态数量 |
| 2025 | 尹洪涛 | 境内自然人 | 27.92% | 28,481,390 | 0 | 28,481,390 | 0 | ||
| 2025 | 尹士宇 | 境内自然人 | 24.13% | 24,611,261 | 0 | 24,611,261 | 0 | ||
| 2025 | 辽阳市信德企业管理咨询中心（有限合伙） | 境内非国有法人 | 6.64% | 6,768,096 | 0 | 0 | 6,768,096 | 0 | |
| 2025 | 尚融宝盈（宁波）投资中心（有限合伙） | 境内非国有法人 | 5.00% | 5,099,974 | -745,200 | 0 | 5,099,974 | 0 | |
| 2025 | 张贵坡 | 境内自然人 | 0.87% | 884,800 | 884,800 | 0 | 884,800 | 0 | |
| 2025 | 何忠孝 | 境内自然人 | 0.54% | 552,683 | -190,550 | 0 | 552,683 | 0 | |
| 2025 | 贾卫强 | 境内自然人 | 0.36% | 371,752 | 23,900 | 0 | 371,752 | 0 | |
| 2025 | J.P.MorganSecuritiesPLC－自有资金 | 境外法人 | 0.36% | 363,867 | 363,867 | 0 | 363,867 | 0 | |
| 2025 | BARCLAYSBANKPLC | 境外法人 | 0.32% | 327,002 | 217,603 | 0 | 327,002 | 0 | |
| 2025 | 王秀美 | 境内自然人 | 0.29% | 293,700 | 293,700 | 0 | 293,700 | 0 |
5. 管理层
治理| 姓名 | 职务/角色 | 出生/年龄 | 履历摘要 |
| 尹洪涛 | 董事长；总经理；董事长，总经理 | 61岁（1964 年 4 月生） | 董事长，总经理，1964 年 4 月生，中国国籍，无境外永久居留权，中学学历。1999 年 3 月至 2021 年 1 月任职于辽阳市信德有限公司，任执行董事；2000 年 11 月至今就职于信德新材（前身为信德化工）， 任董事长；2017 年 7 月至 2026 年 1 月就职于大连奥晟隆新材料有限公司，任执行董事、经理；2018 年 9 月至今 就职于辽阳市信德企业管理咨询中心（有限合伙），任执行事务合伙人；2019 年 1 月至今就职于大连信德新材 料科技有限公司，任执行董事；2020 年 6 月至今就职于大连信德碳材料科技有限公司，任执行董事；2023 年 6 月至今就职于信德胜隆（大连）新材料科技有限公司，任执行董事；2023 年 7 月至今就职于成都昱泰新材料科 技有限公司，任董事长；2024 年 10 月就职于辽宁信德碳基新材料技术开发有限公司，任董事；2026 年 3 月至今 就职于福建中碳新材料科技有限公司，任董事长。 2. |
| 王伟 | 职工代表董事；副总经理；董事，副总经理 | 49岁（1976 年 1 月生） | 董事，副总经理，1976 年 1 月生，无境外永久居留权，本科学历，毕业于抚顺石油学院化工工艺 专业，安全工程师；2000 年 7 月-2013 年 12 月就职于辽阳天成化工有限公司，任业务经理；2014 年 1 月至今就 职于信德新材（前身为信德化工），任副总经理；2022 年 8 月至 2025 年 7 月，担任信德新材董事兼任副总经 理；2025 年 7 月至今担任信德新材职工代表董事兼任副总经理。 3. |
| 芮鹏 | 董事；董事总经理 | 44岁（1981 年 11 月生） | 董事，1981 年 11 月生，中国国籍，拥有美国永久居留权，硕士学历，毕业于上海财经大学会计学 专业，中国注册会计师。2002 年 9 月至 2003 年 9 月就职于深圳发展银行；2007 年 3 月至 2014 年 2 月就职于上 海证券交易所，担任经理；2015 年 3 月至 2015 年 11 月就职于上海奇成资产管理有限公司，担任投资总监； 2015 年 12 月至今就职于尚融资本管理有限公司，历任投资总监、合规风控负责人，现任董事总经理；2017 年 11 月至 2023 年 11 月就职于北京华远意通热力科技股份有限公司，担任独立董事；2019 年 1 月至 2021 年 12 月 就职于宁波震裕科技股份有限公司，担任董事；2019 年 8 月至 2025 年 6 月，就职于智洋创新科技股份有限公 司，担任独立董事；2019 年 10 月至 2020 年 5 月就职于上海拉夏贝尔服饰股份有限公司，担任独立董事；2019 年 10 月至 2025 年 10 月，就职于大连豪森智能制造股份有限公司，担任董事；2020 年 5 月至 2022 年 1 月就职 于浙江雅艺金属科技股份有限公司，担任独立董事；2020 年 6 月至今就职于信德新材，担任董事。 4. |
| 陈晶 | 独立董事 | 36岁（1989 年 2 月生） | 女士，独立董事，1989 年 2 月生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历，毕业于中国人民大 学财务学专业，2017 年至今，历任首都经济贸易大学会计学院讲师、副教授；2023 年 8 月起就职于北京东方中 科集成科技股份有限公司，担任独立董事；2023 年 9 月至今，担任信德新材独立董事；2025 年 6 月至今，担任 润泽智算科技集团股份有限公司独立董事。 高级管 理人员 公司现任高级管理人员共计 4 人，各高级管理人员简历如下： 1.尹洪涛先生，总经理，见上述董事会成员简介。 2.王伟先生，副总经理，见上述董事会成员简介。 3. |
| 郭忠勇 | 独立董事 | 67岁（1958 年 7 月生） | 独立董事，1958 年 7 月生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，毕业于辽宁省广播电视 大学汉语言文学专业，助理政工师、高级营销师。1981 年 10 月至 1997 年 10 月就职于中国石油辽阳石化分公司 供销公司，担任科长；1997 年 10 月至 2019 年 7 月就职于中国石油东北化工销售公司辽阳分公司，目前已退 休；2020 年 3 月至今就职于大连弘茂国际贸易有限公司，任职监事；2020 年 6 月至今，担任信德新材独立董 事。 5. |
| 王晓丽 | 副总经理 | 42岁（1983 年 6 月生） | 女士，副总经理，1983 年 6 月生，无境外永久居留权，大专学历，毕业于辽宁科技大学工商企业管理 专业。2003 年 3 月至今就职于信德新材（前身为信德化工），历任保管员、化验员、销售采购内勤、采购助 理、采购经理、市场部经理，现任副总经理。 4. |
| 李婷 | 董事会秘书；财务总监；女士，财务总监 | 39岁（1986 年 11 月生） | 女士，财务总监、董事会秘书，1986 年 11 月生，无境外永久居留权，研究生学历，毕业于大连理工大 学，具有高级会计证书、美国注册会计师证书、中国注册会计师资格。2010 年 7 月至 2012 年 3 月就职于大连新 城建筑工程有限公司，担任会计；2012 年 3 月至 2013 年 8 月就职于大连三迈联合会计师事务所，担任审计助 理；2015 年 1 月至 2017 年 8 月就职于安永商务咨询（大连）有限公司，担任高级审计助理；2017 年 11 月至 2019 年 10 月，就职于宁波佳信旅游用品集团有限公司，担任财务经理；2019 年 11 月至今就职于信德新材（前 身为信德化工），担任财务总监；2022 年 7 月至今，兼任信德新材董事会秘书。 控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况 √适用 □不适用 公司控股股东、实际控制人之一尹洪涛先生担任公司董事长、总经理职务。有利于公司统一决策与执行，提升运营 效率，具备合理性。公司已按照《公司章程》《董事会议事规则》《总经理工作细则》等公司相关内控制度，确立董事 长、总经理职权，其在经营管理过程中严格履行股东会、董事会授权及决策程序，不会对上市公司的独立性产生不利影 响。 |
6. 主营业务及产品
业务| 【最新年度产品/业务摘要】 | |||||
| 产品/业务 | 收入(亿元) | 收入占比 | 收入同比 | 毛利率 | 价格/ASP |
| 负极包覆材料 | 4.804 | 41.392% | 44.312% | 10.753% | |
| 裂解萘馏分 | 4.189 | 36.089% | 33.896% | 12.711% | |
| 炭黑原料油 | 2.240 | 19.302% | 10.937% | ||
| 其他(补充) | 0.278 | 2.399% | 425.760% | 15.855% | |
| 碳纤维制品 | 0.066 | 0.573% | 96.444% | -40.263% | |
| 树脂 | 0.028 | 0.244% | -79.035% | 10.461% | |
| 【近三年产品收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 产品分类 | 负极包覆材料 | 收入(亿元) | 4.804 | 3.329 | 3.378 |
| 产品分类 | 负极包覆材料 | 成本(亿元) | 4.288 | 3.177 | 2.691 |
| 产品分类 | 负极包覆材料 | 毛利(亿元) | 0.517 | 0.152 | 0.687 |
| 产品分类 | 负极包覆材料 | 毛利率 | 10.753% | 4.562% | 20.345% |
| 产品分类 | 裂解萘馏分 | 收入(亿元) | 4.189 | 3.128 | 3.902 |
| 产品分类 | 裂解萘馏分 | 成本(亿元) | 3.656 | ||
| 产品分类 | 裂解萘馏分 | 毛利(亿元) | 0.532 | ||
| 产品分类 | 裂解萘馏分 | 毛利率 | 12.711% | ||
| 产品分类 | 炭黑原料油 | 收入(亿元) | 2.240 | ||
| 产品分类 | 炭黑原料油 | 成本(亿元) | 1.995 | ||
| 产品分类 | 炭黑原料油 | 毛利(亿元) | 0.245 | ||
| 产品分类 | 炭黑原料油 | 毛利率 | 10.937% | ||
| 产品分类 | 其他(补充) | 收入(亿元) | 0.278 | 0.053 | 0.190 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 成本(亿元) | 0.234 | 0.056 | 0.204 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利(亿元) | 0.044 | -0.003 | -0.014 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利率 | 15.855% | -5.034% | -7.594% |
| 产品分类 | 碳纤维制品 | 收入(亿元) | 0.066 | 0.034 | 0.028 |
| 产品分类 | 碳纤维制品 | 成本(亿元) | 0.093 | ||
| 产品分类 | 碳纤维制品 | 毛利(亿元) | -0.027 | ||
| 产品分类 | 碳纤维制品 | 毛利率 | -40.263% | ||
| 产品分类 | 树脂 | 收入(亿元) | 0.028 | 0.135 | 0.110 |
| 产品分类 | 树脂 | 成本(亿元) | 0.025 | ||
| 产品分类 | 树脂 | 毛利(亿元) | 0.003 | ||
| 产品分类 | 树脂 | 毛利率 | 10.461% | ||
| 【近三年地区收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 地区分类 | 国内 | 收入(亿元) | 11.560 | 8.079 | 9.489 |
| 地区分类 | 国内 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 国内 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 国内 | 毛利率 | |||
| 地区分类 | 国外 | 收入(亿元) | 0.047 | 0.022 | |
| 地区分类 | 国外 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 国外 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 国外 | 毛利率 |
7. 行业情况
行业| 【联网行业情况（按主营产品）】 | |||
| 主题 | 内容 | 来源/日期 | 对公司影响 |
| 主营产品锚点 | 信德新材（301349.SZ）归类为负极与碳基材料；本地年报/facts识别的产品或应用为：负极包覆材料、裂解萘馏分、炭黑原料油、其他(补充)、碳纤维制品、树脂。 | 本地 facts.with_web.json / 年报硬数据 | 只用于行业归类，不覆盖主营分部收入。 |
| 行业整体情况 | 负极和碳基材料受动力、储能和消费电池需求拉动，但行业仍存在产能竞争、石墨化成本和加工费压力。人造石墨、天然石墨、包覆材料、导电碳材料和复合材料的景气差异较大，核心变量在客户认证、成本曲线、石墨化一体化、产品倍率和循环寿命。 | 联网来源综合；访问日：2026-05-09 | 用于判断细分赛道景气和竞争变量。 |
| 最新变动 | 2026Q1动力和储能电池销量同比增长52.9%，需求端改善；同时储能占比提升推动对长寿命、低成本负极材料和包覆材料的要求上升。碳酸锂价格波动会影响整条电池链补库节奏，但负极盈利更取决于加工费、石墨化成本和客户结构。 | 联网来源综合；发布日期见来源 | 作为行业背景或后续跟踪线索。 |
| 对公司的映射 | 信德新材主营产品锚点为：负极包覆材料、裂解萘馏分、炭黑原料油、其他(补充)、碳纤维制品、树脂。行业映射应区分石墨负极、负极包覆材料、膜材料/涂覆、自动化装备或投资贸易等业务，避免只按电池总出货量判断。 | Codex按主营产品/业务映射 | 提示应拆分观察的业务线。 |
| 需要跟踪 | 跟踪负极出货、石墨化自供率、电价和针状焦/石油焦成本、客户认证、储能占比、加工费、库存跌价、硅碳/硬碳等新体系材料进展。 | 待后续公告/年报/公司IR验证 | 作为后续更新清单。 |
8. 行业龙头对标
对标| 按细分赛道专属对标；动态估值只作截至访问日快照。 | |||||||||
| 公司 | 代码/市场 | 业务细分 | 相关性 | 财务期 | 营收/保费(亿元) | 利润指标 | 利润(亿元) | 净利率/毛利率 | 动态估值/行情口径 |
| 璞泰来 | 603659.SH | 负极/涂覆膜/装备 | 负极与隔膜涂覆平台参照。 | 2025 | 157.11 | 净利润/归母口径 | 23.59 | 31.72% | 市值 726.16 亿元；PE 28.20；PB 3.46 |
| 尚太科技 | 001301.SZ | 人造石墨负极 | 负极成本和石墨化参照。 | 2025 | 79.43 | 净利润/归母口径 | 9.46 | 21.21% | 市值 214.51 亿元；PE 24.17；PB 2.99 |
| 翔丰华 | 300890.SZ | 石墨负极 | 天然/人造石墨负极参照。 | 2025 | 16.75 | 净利润/归母口径 | 0.54 | 16.19% | 市值 49.96 亿元；PE 58.26；PB 2.34 |
| 信德新材 | 301349.SZ | 负极包覆材料 | 包覆材料和碳基材料参照。 | 2025 | 11.61 | 净利润/归母口径 | 0.39 | 11.32% | 市值 63.84 亿元；PE 101.90；PB 2.31 |
| 杉杉股份 | 600884.SH | 负极/偏光片 | 负极老牌企业和多元化参照。 | 2025 | 215.87 | 净利润/归母口径 | 4.58 | 17.27% | 市值 375.43 亿元；PE 49.67；PB 1.67 |
| 中科电气 | 300035.SZ | 锂电负极 | 石墨化和负极产能参照。 | 2025 | 84.68 | 净利润/归母口径 | 4.70 | 16.93% | 市值 141.13 亿元；PE 35.27；PB 2.80 |
9. 海外龙头对标
对标| 层级 | 公司 | 代码/市场 | 业务参照 | 财务期 | 原币 | 汇率(人民币/原币) | 营收(亿元人民币) | 净利润(亿元人民币) | 毛利率 | 净利率 | 市值(亿元人民币) | PE | PB | 数据口径/缺失原因 | 来源 | URL | 工具状态/访问日期 |
| 直接可比 | Umicore | UMI.BR / Euronext Brussels | 正极/回收/贵金属材料 | FY2025 | EUR | 801.390% | 284.493 | 46.401 | 10.802% | 16.310% | 504.707 | 16.465 | 2.813 | 财务期=FY2025；原币=EUR；营收=3.55十亿原币/人民币284.4934亿元；利润=0.579十亿原币/人民币46.4005亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Umicore 2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/UMI.BR?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 直接可比 | POSCO Future M | 003670.KS / KRX | 正极/负极材料 | FY2024 latest annual | KRW | 0.450% | 166.495 | 1.452 | 8.719% | 0.019% | 972.626 | 4,617.647 | 5.217 | 财务期=FY2024 latest annual；原币=KRW；营收=3699.9十亿原币/人民币166.4955亿元；利润=32.2623十亿原币/人民币1.4518亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | POSCO Future M 2024 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/003670.KS?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 相邻上市公司 | Asahi Kasei | 3407.T / Tokyo | 隔膜/化学/材料 | FY2025 ended 2025-03-31 | JPY | 4.356% | 1,319.838 | 85.681 | 31.550% | 6.492% | 1,045.808 | 15.132 | 1.150 | 财务期=FY2025 ended 2025-03-31；原币=JPY；营收=3030.0十亿原币/人民币1319.8377亿元；利润=196.7十亿原币/人民币85.6806亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-25。 | Asahi Kasei FY2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/3407.T?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-25 |
| 相邻上市公司 | Toray Industries | 3402.T / Tokyo | 隔膜/碳纤维/膜材料 | FY2025 ended 2025-03-31 | JPY | 4.356% | 1,084.619 | 65.338 | 19.736% | 6.024% | 720.410 | 21.477 | 0.919 | 财务期=FY2025 ended 2025-03-31；原币=JPY；营收=2490.0十亿原币/人民币1084.6191亿元；利润=150.0十亿原币/人民币65.3385亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-25。 | Toray FY2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/3402.T?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-25 |
10. 竞争格局
对标| 围绕细分赛道、国内竞争、海外龙头和关键变量展开。 | |||
| 竞争维度 | 目标公司位置 | 主要对手 | 跟踪指标 |
| 细分赛道定位 | 负极包覆材料和碳基材料企业，关注包覆材料价格、客户结构和钠电/硅碳路线。 | 璞泰来、尚太科技、翔丰华、杉杉股份 | 收入/保费、利润、资本/资产质量、客户结构、成本和周期变量。 |
| 国内竞争 | 目标公司与同赛道/相邻赛道上市公司比较，避免跨赛道误判。 | 璞泰来、尚太科技、翔丰华、杉杉股份 | 收入规模、市值、PE/PB、利润率、业务结构和资产质量。 |
| 海外龙头 | 海外公司用于业务模式、规模和盈利结构参照，不直接覆盖目标公司估值结论。 | Umicore、POSCO Future M、Asahi Kasei、Toray Industries | 官方财报收入、利润、分部、资本/产能和客户行业。 |
| 关键变量 | 后续跟踪应把行业变量与财务摘要联动，但不能用新闻替代年报硬数据。 | 璞泰来、尚太科技、翔丰华、杉杉股份 | 价格/保费、投资收益、原材料、产能利用率、政策和下游需求。 |
11. 核心竞争力
观点| 核心观点 | |
| 核心观点 | |
| 类别 | 摘要 |
| formal_news | 信德新材披露《信德新材:2025年年度权益分派实施公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 信德新材披露《信德新材:2026年一季度报告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 信德新材披露《信德新材:中信证券股份有限公司关于辽宁信德新材料科技(集团)股份有限公司使用部分超募资金及闲置募集资金进行现金管理及以协定存款方式存放募集资金的核査意见》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 信德新材披露《信德新材:关于使用部分超募资金及闲置募集资金进行现金管理及以协定存款方式存放募集资金的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 信德新材披露《信德新材:关于使用闲置自有资金进行现金管理的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 信德新材披露《信德新材:关于召开2026年第三次临时股东会的通知》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 中证智能财讯信德新材（301349）4月24日披露2026年第一季度报告。 |
| formal_news | 信德新材（301349.SZ）：每10股派发现金分红3.00元（含税），股权登记日：2026-5-12，除息除权日：2026-5-13，数据来源《信德新材：2025年年度权益分派实施公告》；申万一级行业：电力设备，非红利低波（H30269.CSI）成分股，非红利质量（931468. |
| formal_news | 2026年4月24日，信德新材301349.SZ)发布2026年一季报。 公司营业总收入为3.61亿元。归母净利润为3131.16万元。经营活动现金净流入为-1.61亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入减少6014.11万元。 |
| industry_data | 国内对标以业务相关性优先，当前选取 璞泰来、尚太科技、翔丰华、杉杉股份 等公司；估值只作为动态快照。 |
| industry_data | 海外对标分为直接可比、相邻上市公司、生态参照；直接可比重点看 Umicore、POSCO Future M。 |
| industry_data | 负极材料盈利核心在石墨化成本、焦/针状焦价格、产能利用率和硅碳/快充路线。 |
| industry_data | 硅碳、硬碳、快充和钠电路线带来材料迭代，但产业化节奏和客户认证仍是关键。 |
| industry_data | 负极包覆材料和碳基材料企业，关注包覆材料价格、客户结构和钠电/硅碳路线。 |
| 核心竞争力 | |
| 主题 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
12. 战略规划
观点| 战略要点 | |
| 战略要点 | 信德新材在2025年年报中明确了其核心战略定位：作为负极包覆材料领域的细分领先企业，公司致力于深耕锂离子电池负极包覆材料产业链，并以成为行业领先、品类丰富的碳基新型材料供应商为长期发展目标。公司以“节能环保的低碳经济路线”为导向，依托自有生产技术，专注于负极包覆材料及沥青基碳纤维材料的生产、研发与销售。 在业务与产品布局上，公司战略聚焦于两大板块。当前及未来一段时期的核心业务是巩固和提升在锂电池负极包覆材料领域的优势地位。2025年，公司该产品销售收入达4.80亿元，同比增长44.31%，出货量达8.44万余吨，同比增长39.62%，市场占有率与竞争力保持行业领先。产品体系持续优化，正积极开发适用于快充、超充等高倍率动力电池的高性能包覆材料，以契合下游技术升级需求。第二增长曲线是积极拓展沥青基碳纤维材料领域，虽然2025年碳纤维制品收入占比仍较小，但公司已将其作为未来重要的战略方向进行布局。 技术研发与产能投资是战略落地的关键支撑。公司持续强化产品研发，2025年研发投入同比增长28.14%。在研项目覆盖了面向快充电池的液态负极包覆材料、面向钠离子电池的高性能沥青基硬炭负极材料及包覆沥青、以及面向航空航天等领域的沥青基碳纤维超高温隔热材料等多个前沿方向。部分项目如高性能包覆沥青工艺已进入中试，旨在突破技术瓶颈，开辟新利润增长点；同时，公司也根据市场变化对部分研发项目进行评估和调整。在产能方面，公司现有负极包覆材料有效产能为7万吨/年，2025年产能利用率达到104.50%，通过优化产线工艺实现了超负荷生产，满足了市场的强劲需求。公司动态调节产能以提升效率，但年报未明确披露新的大规模产能建设计划。 市场与客户拓展方面，公司抓住2025年新能源汽车快充化及储能市场快速增长的行业机遇，通过积极的市场拓展，有效捕捉了客户在相关领域的需求增量，推动了核心产品销量的大幅提升。公司主要采取直销模式，客户集中度相对分散，前五名客户销售额占比为37.15%。公司致力于优化产品结构，提升中高端产品占比，以实现业务覆盖的全球化和应用领域的多元化，但2025年国外销售收入占比仍较低（0.40%）。 在组织与资金保障层面，公司通过精细化管理提升了运营效能，实现了产能利用率的显著提高和采购成本的有效压降。2025年扭亏为盈的经营业绩为战略执行提供了财务基础。公司的战略执行，特别是新技术研发和向新业务领域拓展，依赖于持续的研发投入和有效的项目管理。 需关注的主要风险与执行约束包括：一是原材料价格波动风险，公司主要原材料乙烯焦油价格与国际原油价格关联度高，成本管控面临外部市场波动压力。二是技术研发与产业化风险，部分研发项目存在不确定性，如年报所示已有数个项目终止，新产品的市场开拓和客户验证需要时间。三是行业竞争与需求波动风险，负极包覆材料市场竞争激烈，下游锂电行业的需求增速和技术路线变化可能对公司经营产生影响。公司的上述战略规划及年度经营计划性事项，仍需跟踪后续的公告与执行情况。 |
| 战略规划 | |
| 主题 | 内容 |
| 战略规划 | 未来发展可能存在的风险”，敬请投资者关注相关内容。 公司需遵守化工行业相关业务和锂离子电池产业链相关业务的披露要求。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司现有总股本 102,000,000 股剔 除回购专用证券账户中已回购股份 1,060,000 股后的股本 100,940,000 股为基数，向全体 股东每 10 股派发现金红利 3 元（含税），送红股 0 股（含税），以资本公积金向全体股 东每 10 股转增 4 股。 |
| 战略规划 | 经营计划和奋斗目标不松懈，以提高经济效益和服务质量为中心，积极拓展市场份额、 创新优化产品服务、精细化管控以降本增效、严控资金及运营风险，稳妥应对国内外复杂的形势影响。 报告期内，公司业绩实现扭亏为盈。2025 年公司实现营业收入 11.61 亿元，同比增长 43.28%；实现归属于上市公司 股东的净利润为 3,861.87 万元。 报告期内公司主营产品负极包覆材料价格与 2024 年相比略有提升。2025 年汽车市场智能化电动化趋势持续，新能 源汽车尤其是快充车型需求不断增长；同时叠加储能市场需求强劲增长，产业经营环境逐步改善。公司抓住行业机遇， 大力拓展市场，有效捕捉了客户在新能源快充领域及储能领域等领域的需求增量，公司负极包覆材料出货量在行业带动 下实现增长。通过积极的市场拓展和渗透，公司负极包覆材料全年实现销售 8.44 万余吨，同比增长 39.62% ，市场占有 率和竞争力继续保持行业领先，产品体系和指标性能实现升级迭代，中高端产品结构提 |
| 战略规划 | 未来发展的 影响 锂电池液态负极包覆 材料的研制及产业化 开发出常温状态下呈液态的 锂电池负极包覆材料，能够 更均匀的包覆石墨材料 中试 研发多种指标的产 品，扩大在负极领 域的应用。 增 加 高 附 加 值 产 品 种 类，并在快充负极包覆 材料领域具有一定市场 占有率。 高性能沥青基硬炭负 极及包覆沥青的开发 开发高性能沥青基硬炭负极 材料，提升硬炭材料的比容 量、首效和动力学性能，满 足高能量密度钠离子电池的 需求。同时研制低成本、高 适配性的包覆沥青，改善界 面相容性，抑制副反应。 小试 根据市场需求开发 多款沥青基硬炭及 包覆沥青，改善负 极材料库伦效率、 倍率性能、循环寿 命和振实密度。 本项目将助力公司抢占 高性能负极材料技术高 地，延伸沥青深加工产 业链，形成新的利润增 长点。产品可配套动力 电池客户需求，增强公 司在新能源材料领域的 核心竞争力，同时推动 传统沥青产业向高附加 值方向转型，为公司可 持续发展奠定基础。 沥青基碳纤维 |
| 战略规划 | 未来发展的展望 随着全球气候变化挑战不断加大，各国对碳减排的关注度持续上升，使得全球范围内的交通电动化、电力能源清洁 化持续推进。与此同时，各国工业等其他领域逐步开启电动化进程，新能源产业需求预计将持续快速增长，锂电负极材 料行业及负极包覆材料行业也将持续快速发展。 （一）行业格局及发展趋势 1、锂电产业发展趋势 面对日益严峻的全球气候变化问题，碳减排与能源转型已成为世界各国的核心共识。当前，全球范围内交通电动化、 工业电气化转型持续深化，电力系统清洁化进程不断提速。全球市场正从“新能源产业化”迈向“产业全面新能源化”， 为新能源领域的技术创新与市场拓展打开了更广阔空间。同时，智能技术的快速普及与深度融合，持续驱动各行业变革 升级，不仅提升了新能源汽车的竞争力、加速交通领域电动化转型，也显著拉动了储能系统的配置与应用需求。 在国内外环保理念加深、能源结构转型及“双碳”政策的多重推动下，向清洁能源转型已经成为全人类的共同目标。 在当前的技术发展水平下 |
| 战略规划 | 未来发展可能存在的风险 1、技术路线变动风险 近年来，负极包覆材料的主流技术路线包括煤基可纺沥青和石油基可纺沥青两种技术路线，公司属于石油基可纺沥 青技术路线。石油基可纺沥青技术路线所产出的负极包覆材料为当前市场占有率较高的品种。随着煤基可纺沥青和其他 技术路线日趋成熟和推广应用，若未来石油基可纺沥青（负极包覆材料）的性能、技术指标和经济性被其他技术路线的 替代型负极包覆材料超越，则石油基可纺沥青（负极包覆材料）的市场份额可能被挤占甚至被替代，相应的，公司生产 经营将受到较大的不利影响。 目前公司生产的负极包覆材料，可以满足下游客户的工艺需求。如果锂离子电池的下游市场需求发生变化导致当前 负极包覆材料的主流技术路线发生变化，而公司未能及时、有效的开发并推出满足需求的新产品，则公司竞争优势将被 削弱，公司生产经营将受到较大不利影响。 |
13. 客户与收入集中度
业务| 年度 | 排名 | 客户 | 金额(元) | 占比 |
| 2025 | 前五名客户合计 | 431,159,686.800 | 37.150% | |
| 2025 | 1 | 第一名 | 102,420,760.330 | 8.820% |
| 2025 | 2 | 第二名 | 99,893,246.830 | 8.610% |
| 2025 | 3 | 第三名 | 80,969,363.720 | 6.980% |
| 2025 | 4 | 第四名 | 77,614,801.480 | 6.690% |
| 2025 | 5 | 第五名 | 70,261,514.440 | 6.050% |
| 2025 | 品类 | 下游产品/品类：负极包覆材料；裂解萘馏分；炭黑原料油；碳纤维制品；树脂；国内；国外 |
14. 供应链与原材料
链条| 年报前五供应商硬披露与联网产品/上下游品类分层；联网品类不覆盖供应商金额，不倒推采购额。 | |
| 【年报前五供应商硬披露】 | |
| 年度 | 供应商/品类 |
| 2025 | 前五名供应商合计 |
| 2025 | 第一名 |
| 2025 | 第二名 |
| 2025 | 第三名 |
| 2025 | 第四名 |
| 2025 | 第五名 |
| 2025 | 上游采购/原材料品类：炭黑原料使用。 （三）经营模式 1、采购模式 公司主要采购的原材料为乙烯焦油和古马隆树脂。截至本报告披露日，公司采购地集中在辽宁、黑龙江、四川、天 津、福建等地区，公司采取“按需采购”和“战略采购”相结合的模式，与供应商建立了长期稳定的合作关系。“按需 采购”模式下，生产部根据生产计划提交原材料采购计划单，经审批后，由采购部按照采购计划单要求进行采购。“战 略采购”模式下，公司 |
| 【联网补充：上游产品品类】 | |
| 品类/环节 | 相关性 |
| 锂/镍/钴/锰/磷/铜等原料 | 决定价格传导和库存风险。 |
| 石墨/针状焦/氟化工/溶剂/添加剂 | 影响毛利率和技术路线。 |
| 能源/环保/回收体系 | 影响成本和产能。 |
| 工艺设备/检测设备 | 影响良率和产品一致性。 |
| 客户认证与配方体系 | 决定收入兑现节奏。 |
| 【联网补充：下游应用/客户行业】 | |
| 品类/环节 | 相关性 |
| 动力电池客户 | 决定订单和价格。 |
| 储能电池客户 | 影响材料结构。 |
| 消费电池/高端电子 | 影响价格和毛利。 |
| 固态/钠电/复合集流体新技术 | 影响长期成长性。 |
15. 资产负债表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并资产负债表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 货币资金 | 2.090 | 1.623 | 2.616 | 0.450 | 0.198 | 0.141 | 0.083 | 0.069 |
| 结算备付金 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 拆出资金 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 交易性金融资产 | 13.047 | 13.891 | 14.194 | 20.139 | 0.000 | |||
| 买入返售金融资产 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 衍生金融资产 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 应收票据及应收账款 | 3.803 | 2.676 | 1.897 | 2.174 | 1.208 | 1.219 | 0.829 | 0.811 |
| 应收票据 | 0.486 | 0.181 | 0.309 | 0.505 | 0.357 | 0.163 | 0.315 | 0.534 |
| 应收账款 | 3.318 | 2.495 | 1.588 | 1.669 | 0.852 | 1.057 | 0.513 | 0.277 |
| 应收款项融资 | 0.956 | 0.131 | 0.351 | 0.244 | 0.401 | 0.391 | 0.375 | |
| 预付款项 | 0.558 | 0.334 | 0.134 | 0.403 | 0.129 | 0.015 | 0.013 | 0.006 |
| 应收保费 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 应收分保账款 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 应收分保合同准备金 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 其他应收款 | 0.106 | 0.003 | 0.002 | 0.001 | 0.001 | 0.001 | 0.002 | |
| 其他应收款(合计) | 0.106 | 0.003 | 0.002 | 0.001 | 0.001 | 0.001 | 0.002 | 0.038 |
| 存货 | 2.931 | 2.131 | 2.674 | 2.061 | 0.730 | 0.200 | 0.255 | 0.098 |
| 划分为持有待售的资产 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 一年内到期的非流动资产 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 其他流动资产 | 0.433 | 0.197 | 0.548 | 0.162 | 0.180 | 0.088 | 0.078 | 0.062 |
| 流动资产合计 | 23.924 | 20.986 | 22.416 | 25.634 | 2.846 | 2.056 | 1.635 | 1.084 |
| 发放贷款及垫款 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 债权投资 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 其他债权投资 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 长期股权投资 | 0.359 | 0.356 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||
| 投资性房地产 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 长期应收款 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 其他权益工具投资 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 其他非流动金融资产 | 0.355 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | ||||
| 固定资产原值 | 7.154 | 6.800 | 6.470 | 3.465 | 1.418 | 1.370 | 0.852 | |
| 累计折旧 | 1.920 | 1.402 | 0.868 | 0.335 | 0.214 | 0.110 | 0.038 | |
| 固定资产净值 | 5.233 | 5.397 | 5.602 | 3.129 | 1.205 | 1.260 | 0.813 | |
| 在建工程合计 | 0.161 | 0.268 | 0.259 | 0.705 | 1.594 | 0.152 | 0.206 | 0.682 |
| 在建工程 | 0.161 | 0.268 | 0.259 | 0.705 | 1.594 | 0.152 | 0.206 | |
| 固定资产净额 | 5.233 | 5.397 | 5.602 | 3.129 | 1.205 | 1.260 | 0.813 | |
| 固定资产及清理合计 | 5.233 | 5.397 | 5.602 | 3.129 | 1.205 | 1.260 | 0.813 | 0.090 |
| 生产性生物资产 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 油气资产 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 合同资产 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 使用权资产 | 0.011 | 0.008 | 0.013 | 0.000 | 0.000 | |||
| 无形资产 | 1.176 | 1.113 | 1.152 | 0.709 | 0.734 | 0.759 | 0.424 | 0.242 |
| 开发支出 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 商誉 | 1.855 | 1.855 | 1.855 | 0.000 | 0.000 | |||
| 长期待摊费用 | 0.038 | 0.020 | 0.011 | 0.000 | 0.000 | 0.002 | ||
| 递延所得税资产 | 0.284 | 0.240 | 0.140 | 0.040 | 0.011 | 0.011 | 0.034 | 0.021 |
| 其他非流动资产 | 0.068 | 0.022 | 0.111 | 0.101 | 0.209 | 0.001 | 0.014 | 0.034 |
| 非流动资产合计 | 9.541 | 9.281 | 9.143 | 4.683 | 3.752 | 2.182 | 1.491 | 1.072 |
| 资产总计 | 33.465 | 30.268 | 31.559 | 30.317 | 6.598 | 4.239 | 3.126 | 2.156 |
| 短期借款 | 2.880 | 0.040 | 1.171 | 0.855 | 0.150 | |||
| 向中央银行借款 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 吸收存款及同业存放 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 拆入资金 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 交易性金融负债 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 衍生金融负债 | 0.094 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | ||||
| 应付票据及应付账款 | 0.367 | 0.270 | 0.456 | 0.478 | 0.273 | 0.105 | 0.340 | 0.147 |
| 应付票据 | 0.117 | 0.085 | 0.104 | 0.129 | 0.030 | 0.173 | 0.080 | |
| 应付账款 | 0.249 | 0.270 | 0.372 | 0.373 | 0.145 | 0.075 | 0.167 | 0.067 |
| 预收款项 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.011 | 0.007 | |||
| 合同负债 | 0.048 | 0.076 | 0.041 | 0.005 | 0.033 | 0.001 | ||
| 卖出回购金融资产款 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 应付手续费及佣金 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 应付职工薪酬 | 0.084 | 0.075 | 0.069 | 0.074 | 0.045 | 0.026 | 0.034 | 0.018 |
| 应交税费 | 0.067 | 0.110 | 0.032 | 0.247 | 0.096 | 0.087 | 0.045 | 0.051 |
| 应付利息 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 应付股利 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 其他应付款 | 0.497 | 0.493 | 0.523 | 0.003 | 0.001 | 0.002 | 0.030 | |
| 其他应付款合计 | 0.497 | 0.493 | 0.523 | 0.003 | 0.001 | 0.002 | 0.030 | 0.060 |
| 应付分保账款 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 保险合同准备金 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 代理买卖证券款 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 代理承销证券款 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 划分为持有待售的负债 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 一年内到期的非流动负债 | 0.606 | 0.506 | 0.078 | 0.000 | 0.295 | |||
| 其他流动负债 | 0.332 | 0.161 | 0.209 | 0.311 | 0.269 | 0.086 | 0.112 | 0.109 |
| 流动负债合计 | 4.974 | 1.731 | 2.579 | 1.972 | 1.163 | 0.307 | 0.571 | 0.392 |
| 长期借款 | 0.580 | 1.180 | 0.930 | 0.000 | 0.310 | 0.205 | ||
| 应付债券 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 应付债券：优先股 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 应付债券：永续债 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 租赁负债 | 0.004 | 0.002 | 0.005 | 0.000 | 0.000 | |||
| 长期应付职工薪酬 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 长期应付款合计 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 预计非流动负债 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 长期递延收益 | 0.329 | 0.351 | 0.294 | 0.307 | 0.253 | 0.230 | 0.122 | 0.041 |
| 递延所得税负债 | 0.024 | 0.031 | 0.034 | 0.018 | 0.000 | |||
| 其他非流动负债 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 非流动负债合计 | 0.937 | 1.564 | 1.263 | 0.324 | 0.563 | 0.436 | 0.122 | 0.041 |
| 负债合计 | 5.911 | 3.295 | 3.842 | 2.296 | 1.726 | 0.743 | 0.693 | 0.433 |
| 实收资本(或股本) | 1.020 | 1.020 | 1.020 | 0.680 | 0.510 | 0.510 | 0.121 | 0.117 |
| 其他权益工具 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 优先股 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 永续债 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 资本公积 | 23.479 | 23.418 | 23.394 | 23.734 | 2.245 | 2.245 | 0.466 | 0.385 |
| 减:库存股 | 0.352 | 0.352 | 0.109 | 0.000 | 0.000 | |||
| 其他综合收益 | -0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | ||||
| 专项储备 | 0.049 | 0.065 | 0.031 | 0.000 | 0.000 | |||
| 盈余公积 | 0.232 | 0.225 | 0.216 | 0.190 | 0.142 | 0.065 | 0.204 | 0.126 |
| 一般风险准备 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 未分配利润 | 2.861 | 2.481 | 3.124 | 3.417 | 1.975 | 0.676 | 1.644 | 1.095 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 27.289 | 26.858 | 27.676 | 28.021 | 4.873 | 3.496 | 2.435 | 1.723 |
| 少数股东权益 | 0.265 | 0.115 | 0.041 | 0.000 | 0.000 | -0.001 | ||
| 所有者权益(或股东权益)合计 | 27.554 | 26.973 | 27.717 | 28.021 | 4.873 | 3.496 | 2.433 | 1.723 |
| 负债和所有者权益(或股东权益)总计 | 33.465 | 30.268 | 31.559 | 30.317 | 6.598 | 4.239 | 3.126 | 2.156 |
16. 利润表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并利润表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 营业总收入 | 11.607 | 8.101 | 9.489 | 9.037 | 4.920 | 2.720 | 2.303 | 1.631 |
| 营业收入 | 11.607 | 8.101 | 9.489 | 9.037 | 4.920 | 2.720 | 2.303 | 1.631 |
| 利息收入 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 已赚保费 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 手续费及佣金收入 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 营业总成本 | 11.374 | 8.622 | 9.100 | 7.463 | 3.532 | 1.680 | 1.443 | 1.187 |
| 营业成本 | 10.292 | 7.703 | 8.191 | 6.597 | 2.923 | 1.271 | 1.024 | 0.716 |
| 手续费及佣金支出 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 退保金 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 赔付支出净额 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 提取保险合同准备金净额 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 保单红利支出 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 分保费用 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 营业税金及附加 | 0.074 | 0.045 | 0.041 | 0.047 | 0.044 | 0.029 | 0.024 | 0.023 |
| 研发费用 | 0.299 | 0.233 | 0.315 | 0.429 | 0.231 | 0.111 | 0.108 | 0.080 |
| 销售费用 | 0.123 | 0.056 | 0.027 | 0.015 | 0.013 | 0.008 | 0.094 | 0.071 |
| 管理费用 | 0.543 | 0.559 | 0.546 | 0.336 | 0.271 | 0.236 | 0.182 | 0.289 |
| 财务费用 | 0.043 | 0.026 | -0.020 | 0.040 | 0.050 | 0.025 | 0.011 | 0.008 |
| 利息费用 | 0.048 | 0.049 | 0.008 | 0.033 | 0.020 | 0.005 | 0.008 | |
| 利息支出 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 投资收益 | 0.273 | 0.236 | 0.272 | 0.010 | 0.000 | 0.000 | ||
| 对联营企业和合营企业的投资收益 | 0.003 | -0.012 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||
| 以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的收益 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 汇兑收益 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 净敞口套期收益 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 公允价值变动收益 | 0.084 | 0.083 | 0.098 | 0.100 | 0.000 | |||
| 其他收益 | 0.109 | 0.062 | 0.044 | 0.018 | 0.022 | 0.017 | 0.017 | 0.005 |
| 资产减值损失 | -0.007 | -0.039 | -0.307 | 0.000 | 0.000 | 0.008 | ||
| 信用减值损失 | -0.131 | -0.059 | 0.002 | -0.043 | 0.010 | -0.028 | -0.028 | |
| 资产处置收益 | -0.000 | -0.009 | 0.000 | 0.000 | 0.006 | 0.000 | ||
| 营业利润 | 0.561 | -0.238 | 0.489 | 1.659 | 1.420 | 1.029 | 0.856 | 0.457 |
| 营业外收入 | 0.001 | 0.002 | 0.000 | 0.001 | 0.180 | 0.000 | 0.019 | 0.000 |
| 营业外支出 | 0.007 | 0.035 | 0.017 | 0.003 | 0.000 | 0.008 | 0.029 | 0.005 |
| 利润总额 | 0.554 | -0.271 | 0.472 | 1.657 | 1.600 | 1.021 | 0.846 | 0.453 |
| 所得税费用 | 0.080 | -0.012 | 0.037 | 0.167 | 0.224 | 0.158 | 0.121 | 0.090 |
| 净利润 | 0.474 | -0.259 | 0.435 | 1.490 | 1.377 | 0.862 | 0.725 | 0.363 |
| 持续经营净利润 | 0.474 | -0.259 | 0.435 | 1.490 | 1.377 | 0.862 | 0.725 | 0.363 |
| 终止经营净利润 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 归属于母公司所有者的净利润 | 0.386 | -0.330 | 0.413 | 1.490 | 1.377 | 0.861 | 0.726 | 0.363 |
| 少数股东损益 | 0.088 | 0.072 | 0.022 | 0.000 | 0.001 | -0.001 | ||
| 其他综合收益 | -0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | ||||
| 归属于母公司所有者的其他综合收益 | -0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | ||||
| （一）以后不能重分类进损益的其他综合收益 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 重新计量设定受益计划变动额 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 权益法下不能转损益的其他综合收益 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 其他权益工具投资公允价值变动 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 企业自身信用风险公允价值变动 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| （二）以后将重分类进损益的其他综合收益 | -0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | ||||
| 权益法下可转损益的其他综合收益 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 其他债权投资公允价值变动 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 金融资产重分类计入其他综合收益的金额 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 其他债权投资信用减值准备 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 现金流量套期储备 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 外币财务报表折算差额 | -0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 归属于少数股东的其他综合收益 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 综合收益总额 | 0.474 | -0.259 | 0.435 | 1.490 | 1.377 | 0.862 | 0.725 | 0.363 |
| 归属于母公司所有者的综合收益总额 | 0.386 | -0.330 | 0.413 | 1.490 | 1.377 | 0.861 | 0.726 | 0.363 |
| 归属于少数股东的综合收益总额 | 0.088 | 0.072 | 0.022 | 0.000 | 0.000 | 0.001 | -0.001 | |
| 基本每股收益 | 0.383 | -0.327 | 0.405 | 1.798 | 2.700 | 1.690 | 1.420 | 0.710 |
| 稀释每股收益 | 0.383 | -0.327 | 0.405 | 1.798 | 2.700 | 1.690 | 1.420 | 0.710 |
17. 现金流量表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并现金流量表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 11.606 | 8.502 | 10.414 | 9.193 | 5.430 | 2.634 | 2.144 | 1.455 |
| 客户存款和同业存放款项净增加额 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 向中央银行借款净增加额 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 向其他金融机构拆入资金净增加额 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 收到原保险合同保费取得的现金 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 收到再保险业务现金净额 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 保户储金及投资款净增加额 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 收取利息、手续费及佣金的现金 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 拆入资金净增加额 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 回购业务资金净增加额 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 收到的税费返还 | 0.010 | 0.082 | 0.314 | 0.000 | ||||
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 0.056 | 0.280 | 0.214 | 0.142 | 0.238 | 0.141 | 0.128 | 0.381 |
| 经营活动现金流入小计 | 11.672 | 8.865 | 10.628 | 9.649 | 5.668 | 2.775 | 2.272 | 1.835 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 12.237 | 7.489 | 9.390 | 8.885 | 3.646 | 1.484 | 1.173 | 0.764 |
| 客户贷款及垫款净增加额 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 存放中央银行和同业款项净增加额 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 支付原保险合同赔付款项的现金 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 支付利息、手续费及佣金的现金 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 支付保单红利的现金 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 0.827 | 0.785 | 0.739 | 0.524 | 0.332 | 0.218 | 0.180 | 0.106 |
| 支付的各项税费 | 0.544 | 0.301 | 0.387 | 0.377 | 0.463 | 0.297 | 0.312 | 0.234 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 0.357 | 0.392 | 0.782 | 0.563 | 0.261 | 0.153 | 0.225 | 0.244 |
| 经营活动现金流出小计 | 13.966 | 8.967 | 11.299 | 10.348 | 4.702 | 2.153 | 1.890 | 1.348 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -2.294 | -0.103 | -0.670 | -0.699 | 0.966 | 0.622 | 0.381 | 0.488 |
| 收回投资所收到的现金 | 28.708 | 37.881 | 63.662 | 6.538 | 0.050 | 0.000 | ||
| 取得投资收益收到的现金 | 0.377 | 0.363 | 0.392 | 0.011 | 0.000 | 0.000 | ||
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 0.001 | 0.001 | 0.000 | 0.000 | 0.001 | 0.055 | ||
| 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 投资活动现金流入小计 | 29.085 | 38.245 | 64.055 | 6.548 | 0.050 | 0.001 | 0.056 | 0.000 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | 0.386 | 0.529 | 0.541 | 0.759 | 1.413 | 0.971 | 0.358 | 0.348 |
| 投资所支付的现金 | 28.217 | 37.658 | 58.018 | 26.577 | 0.050 | 0.000 | ||
| 质押贷款净增加额 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | 1.410 | 0.000 | 0.000 | |||||
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 投资活动现金流出小计 | 28.603 | 38.187 | 59.970 | 27.336 | 1.463 | 0.971 | 0.358 | 0.348 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | 0.483 | 0.057 | 4.086 | -20.787 | -1.412 | -0.970 | -0.302 | -0.348 |
| 吸收投资收到的现金 | 21.782 | 0.000 | 0.200 | 0.040 | 0.191 | |||
| 子公司吸收少数股东投资收到的现金 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 取得借款收到的现金 | 4.207 | 2.979 | 2.353 | 1.122 | 0.700 | 0.205 | ||
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 筹资活动现金流入小计 | 4.207 | 2.979 | 2.353 | 22.904 | 0.700 | 0.405 | 0.040 | 0.191 |
| 偿还债务支付的现金 | 1.873 | 3.217 | 2.752 | 1.025 | 0.150 | 0.280 | ||
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 0.046 | 0.372 | 0.688 | 0.033 | 0.020 | 0.005 | 0.100 | 0.008 |
| 子公司支付给少数股东的股利、利润 | 0.000 | 0.000 | ||||||
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 0.231 | 0.253 | 0.117 | 0.191 | 0.050 | |||
| 筹资活动现金流出小计 | 2.150 | 3.843 | 3.558 | 1.250 | 0.220 | 0.005 | 0.100 | 0.288 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 2.057 | -0.864 | -1.204 | 21.654 | 0.480 | 0.400 | -0.060 | -0.097 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | -452,812.000% | 10,078.000% | 0.000% | 0.000% | ||||
| 现金及现金等价物净增加额 | 0.246 | -0.910 | 2.211 | 0.168 | 0.033 | 0.053 | 0.019 | 0.043 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 1.623 | 2.533 | 0.322 | 0.154 | 0.121 | 0.068 | 0.049 | 0.006 |
| 现金的期末余额 | 1.869 | 1.623 | 2.533 | 0.322 | 0.154 | 0.121 | 0.068 | 0.049 |
| 现金的期初余额 | 1.623 | 2.533 | 0.322 | 0.154 | 0.121 | 0.068 | 0.049 | 0.006 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 1.869 | 1.623 | 2.533 | 0.322 | 0.154 | 0.121 | 0.068 | 0.049 |
18. 每股指标
财务| EPS来自本地利润表；股本相关每股指标待补股本口径后计算。 | ||||||
| 年度 | 基本EPS | 稀释EPS | 每股净资产 | 每股经营现金流 | ROE | 现金分红/备注 |
| 2025 | 0.383 | 0.383 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2024 | -0.327 | -0.327 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2023 | 0.405 | 0.405 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 |