301325.SZ 曼恩斯特 基础资料
行业：电池
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1. 基本信息
公司| 项目 | 内容 |
| 股票简称 | 曼恩斯特 |
| 股票代码 | 301325.SZ |
| 公司全称 | 深圳市曼恩斯特科技股份有限公司 |
| 英文名称 | Shenzhen Manst Technology Co.,Ltd |
| 法定代表人 | 唐雪姣 |
| 注册地址 | 历史变更情况 不适用 |
| 办公地址 | 深圳市坪山区龙田街道竹坑社区第三工业区 C 区 3 号厂房 101~201 |
| 网址 | www.manst.com |
| 邮箱 | manst-ir@manst.cn |
| 董事会秘书 | 彭亚林 |
| 主营业务 | 主营业务、核心竞争力、主要财务指标是否发生重大不利变化 |
2. 财务摘要
财务| 金额单位：亿元；比率保留为小数。 | |||||||||
| 报告期 | 营业收入 | 归母净利润 | 扣非净利润 | 经营现金流 | 毛利率 | 净利率 | ROE | 资产负债率 | EPS |
| 2025 | 10.683 | -1.099 | -1.297 | -6.526 | 25.524% | -10.284% | 39.598% | -0.770 | |
| 2024 | 16.990 | 0.307 | -0.072 | -1.099 | 22.303% | 1.807% | 37.305% | 0.210 | |
| 2023 | 7.950 | 3.414 | 3.126 | -0.790 | 67.970% | 42.938% | 19.756% | 2.600 | |
| 【财务分析指标】 | |||||||||
| 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 口径/解读 | |||
| 【杜邦分析】 | |||||||||
| 营业收入(亿元) | 10.683 | 16.990 | 7.950 | 4.885 | 2.394 | 利润表营业收入。 | |||
| 归母净利润(亿元) | -1.099 | 0.307 | 3.414 | 2.032 | 0.952 | 归属于母公司所有者的净利润。 | |||
| 净利率 | -10.284% | 1.807% | 42.938% | 41.604% | 39.757% | 归母净利润 / 营业收入。 | |||
| 平均总资产(亿元) | 45.326 | 41.745 | 23.791 | 7.826 | 3.964 | 期初期末资产总计简单平均。 | |||
| 总资产周转率(次) | 0.236 | 0.407 | 0.334 | 0.624 | 0.604 | 营业收入 / 平均总资产。 | |||
| 平均归母权益(亿元) | 27.907 | 29.448 | 17.689 | 4.369 | 2.594 | 期初期末归母权益简单平均。 | |||
| 权益乘数 | 1.624 | 1.418 | 1.345 | 1.791 | 1.528 | 平均总资产 / 平均归母权益。 | |||
| ROE | -3.937% | 1.042% | 19.298% | 46.514% | 36.694% | 归母净利润 / 平均归母权益。 | |||
| 【盈利能力与费用率】 | |||||||||
| 毛利率 | 25.524% | 22.303% | 67.970% | 68.717% | 71.815% | （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入。 | |||
| 营业利润率 | -15.410% | 1.454% | 48.403% | 48.289% | 46.586% | 营业利润 / 营业收入。 | |||
| ROA | -2.424% | 0.735% | 14.349% | 25.969% | 24.010% | 归母净利润 / 平均总资产。 | |||
| 研发费用率 | 16.189% | 7.069% | 8.822% | 8.216% | 9.232% | 研发费用 / 营业收入。 | |||
| 销售费用率 | 9.653% | 6.017% | 6.704% | 5.170% | 5.934% | 销售费用 / 营业收入。 | |||
| 管理费用率 | 12.160% | 5.428% | 5.570% | 3.484% | 7.868% | 管理费用 / 营业收入。 | |||
| 财务费用率 | 1.594% | 0.710% | -1.287% | 0.161% | 0.030% | 财务费用 / 营业收入。 | |||
| 【成长与现金流】 | |||||||||
| 收入同比 | -37.122% | 113.697% | 62.760% | 104.063% | 62.519% | 营业收入较上年同期增速。 | |||
| 归母净利润同比 | -457.873% | -91.007% | 67.980% | 113.543% | 57.962% | 归母净利润较上年同期增速。 | |||
| 经营现金流(亿元) | -6.526 | -1.099 | -0.790 | 0.856 | 0.349 | 经营活动产生的现金流量净额。 | |||
| CFO/归母净利润 | 5.940 | -3.580 | -0.231 | 0.421 | 0.367 | 经营现金流 / 归母净利润。 | |||
| 资产负债率 | 40.180% | 37.543% | 19.916% | 46.959% | 38.649% | 负债合计 / 资产总计。 |
3. 新闻动态
动态| 正式新闻与本地星球/ZSXQ研究线索分区；星球内容只作线索。 | ||
| 正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体） | ||
| 日期 | 标题 | 摘要 |
| 2026-05-07 | 曼恩斯特:关于证券事务代表辞职的公告 | 曼恩斯特披露《曼恩斯特:关于证券事务代表辞职的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-29 | 曼恩斯特:关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的公告 | 曼恩斯特披露《曼恩斯特:关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-29 | 曼恩斯特:国联民生证券承销保荐有限公司关于深圳市曼恩斯特科技股份有限公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理的核查意见 | 曼恩斯特披露《曼恩斯特:国联民生证券承销保荐有限公司关于深圳市曼恩斯特科技股份有限公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理的核查意见》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-29 | 曼恩斯特:关于“质量回报双提升”行动方案的公告 | 曼恩斯特披露《曼恩斯特:关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-29 | 曼恩斯特:2025年年度非经营性资金占用及其他关联方资金往来情况的专项说明 | 曼恩斯特披露《曼恩斯特:2025年年度非经营性资金占用及其他关联方资金往来情况的专项说明》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-29 | 曼恩斯特:2025年度独立董事述职报告-陈燕燕 | 曼恩斯特披露《曼恩斯特:2025年度独立董事述职报告-陈燕燕》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-05-01 | 曼恩斯特：2026年一季度实现营业总收入6810.8万元 | 中证智能财讯曼恩斯特（301325）4月29日披露2026年第一季度报告。 |
| 2026-04-29 | 行业波动+跨界转型“内外夹击”，曼恩斯特2025年盈转亏，净利降近458%，今年一季度继续亏 | 4月29日，曼恩斯特（301325）披露2025年年报和2026年一季报。2025年，在营收大幅下滑37%的同时，公司净利润由上一年的盈利3000余万元转为亏损近1.1亿元，同比减少近458%。 |
| 2026-04-29 | 曼恩斯特：2025年实现营业总收入10.68亿元 | 中证智能财讯曼恩斯特（301325）4月29日披露2025年年度报告。 |
| 2026-04-08 | 曼恩斯特脑机接口装置相关专利公布 | 企查查APP显示，近日，曼恩斯特301325“脑机接口装置控制方法、系统及脑机接口装置”专利公布。 |
| 本地星球/ZSXQ研究线索 | ||
| 日期 | 标题 | 线索摘要 |
| 2025-03-10 | 20250310_133010_4848114245182818_🌀【天风电新】曼恩斯特：或被低估的微型电缸_灵巧手标的0310 | 🌀【天风电新】曼恩斯特：或被低估的微型电缸/灵巧手标的0310；🌼为什么关注到曼恩斯特？；🌼曼恩斯特在灵巧手上能做哪些产品？ |
| 2024-12-26 | 20241226_080505_4848228254181828_【广发机械】人形机器人跟踪：多方催化再度来袭，重视新入局者openAI与曼恩斯特 | 【广发机械】人形机器人跟踪：多方催化再度来袭，重视新入局者openAI与曼恩斯特；3、#曼恩斯特子公司与宇树签署战略合作协议，#宇树链标的再添新秀、值得重视。近期宇树科技发布四足机器人B2-W相关视频，在复杂路况上呈现出了惊人的平稳奔走和弹跳能力，具备水中行走和载人功能，整体表现惊艳、超出市场预期。12月25日曼恩斯特子公司蓝方科技与宇树签署战略合作协议，未来可能在灵巧手和关节的电机驱动方面为宇树…；投资建议。机器人厂商已经走出了国内、海外两条线索。海外厂商供应链：绿的谐波、北特科技、奥比中光、鸣志电器、贝斯特、… |
| 2025-02-17 | 20250217_090234_8858125211558452_【CT电新】曼恩斯特更新：固态&钙钛矿进展领先，主业预期改善，建议关注！ | 【CT电新】曼恩斯特更新：固态&钙钛矿进展领先，主业预期改善，建议关注！；平板涂布机2.4x1.2m的方案未来是适配性最强的方案，目前主流的方向是湿法涂布，这个方案只有曼恩斯特能做，现在实现了部分出货。24年公司已有1亿订单，从下单到确收要6-12月，预计今年贡献利润。此外，今年预计有新的gw订单落地，单gw价值量0.8-1.6亿。；【CT电新】曼恩斯特更新：固态... |
| 2025-02-05 | 20250205_202757_1525828218255142_【CT电新】曼恩斯特：机器人与固态电池共振，催化不断 | 【CT电新】曼恩斯特：机器人与固态电池共振，催化不断；📕宇树亮相春晚节目，实际表现大超预期，上肢下肢配合协调，在平衡性算法、传感器、关节控制上均有超预期表现。曼恩斯特子公司蓝方技术跟宇树已达成战略合作，有望持续配套出货、充分受益。；【CT电新】曼恩斯特：机器人与... |
| 2025-02-25 | 20250225_135557_1525841551551442_🎈灵巧手核心标的——【曼恩斯特】20250225 | 🎈灵巧手核心标的——【曼恩斯特】20250225；🎈灵巧手核心标的——【曼恩斯特... |
4. 股权结构
治理| 【股本与控制关系摘要】 | |||||||||
| 报告期末普通股股东总数 | 来源 | 0001_20260429_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.115 | |||||||
| 总股本/股本口径 | 143,892,660 | 来源 | 资产负债表股本项目；如需登记口径请复核年报股本章节 | ||||||
| 第一大股东 | 深圳市信维投资发展有限公司 | 持股比例 | 38.85% | ||||||
| 控股股东/实际控制人说明 | 控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况 □适用 √不适用 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。 三、违规对外担保情况 □适用 √不适用 公司报告期无违规对外担保情况。 四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明 □适用 √不适用 五、董事会、审计委员会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期 “非标准审计报告” 的说明 □适用 √不适用 六、董事会关于报告期会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的说明 □适用 √不适用 七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明 √适用 □不适用 1.新设子公司 本期公司共新设深圳市曼恩斯特创投管理有限公司、ANCHENG NEW ENERGY (PAKISTAN) CO. (PRIVATE) LIMITED | 来源 | 0001_20260429_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.99 | ||||||
| 【前十大股东】 | |||||||||
| 年度 | 股东名称 | 股东性质 | 持股比例 | 持股数 | 增减 | 有限售 | 无限售 | 股份状态 | 状态数量 |
| 2025 | 深圳市信维投资发展有限公司 | 境内非国有法人 | 38.85% | 55,897,896 | 0 | 55,897,896 | 不适用 | ||
| 2025 | 长兴曼恩斯企业管理咨询合伙企业（有限合伙） | 境内非国有法人 | 7.92% | 11,401,537 | 0 | 11,401,537 | 不适用 | ||
| 2025 | 长兴承礼网络科技合伙企业（有限合伙） | 境内非国有法人 | 6.50% | 9,349,264 | 0 | 9,349,264 | 不适用 | ||
| 2025 | 长兴文刀网络科技合伙企业（有限合伙） | 境内非国有法人 | 6.50% | 9,349,263 | 0 | 9,349,263 | 不适用 | ||
| 2025 | 青岛汉曼网络科技合伙企业（有限合伙） | 境内非国有法人 | 2.38% | 3,417,500 | -663,500 | 0 | 3,417,500 | 质押 | |
| 2025 | 宁波合懋巨隆创业投资合伙企业（有限合伙） | 境内非国有法人 | 0.95% | 1,368,251 | 0 | 1,368,251 | 不适用 | ||
| 2025 | 海南禾尔特信息技术合伙企业（有限合伙） | 境内非国有法人 | 0.84% | 1,206,192 | -1,149,680 | 0 | 1,206,192 | 质押 | |
| 2025 | 香港中央结算有限公司 | 境外法人 | 0.53% | 756,409 | 196,261 | 0 | 不适用 | ||
| 2025 | 招商银行股份有限公司－南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 其他 | 0.47% | 680,629 | 94,560 | 0 | 不适用 | ||
| 2025 | 赵晓妍 | 境内自然人 | 0.35% | 506,500 | 506,500 | 0 | 不适用 |
5. 管理层
治理| 姓名 | 职务/角色 | 出生/年龄 | 履历摘要 |
| 唐雪姣 | 董事长 | 41岁（1985 年 12 月出生） | 1985 年 12 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，北京大学 EMBA 在读。2009 年 7 月至 2017 年 7 月，任深圳市南方腾星汽车销售服务有限公司业务发展中心经理；2017 年 8 月至 2018 年 11 月，任深圳南方宝诚汽车销 售服务有限公司售后服务部经理；2018 年 7 月至今，任深圳市信维投资发展有限公司执行董事、总经理；2018 年 7 月至 2020 年 12 月，任深圳市曼恩斯特科技有限公司执行董事、总经理；2020 年 12 月至今任公司董事长；在公司多家附属公 司担任董事及/或经理职务。 |
| 彭建林 | 董事；总经理 | 43岁（1983 年 9 月出生） | 1983 年 9 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科中南大学自动化专业，清华大学创新领军工程 博士在读。2006 年 7 月至 2008 年 8 月，任比亚迪股份有限公司工程师；2008 年 8 月至 2012 年 9 月，任深圳市比亚迪锂 电池有限公司工程师、科长；2012 年 9 月至 2013 年 3 月，任深圳市科瑞泰科技有限公司工程师；2013 年 3 月至 2021 年 4 月，任深圳市旭合盛科技有限公司执行董事、总经理；2021 年 4 月至 2021 年 7 月，任深圳市旭合盛科技有限公司执行 董事；2021 年 3 月至今，任深圳市信维投资发展有限公司监事；2018 年 1 月至 2020 年 12 月，任深圳市曼恩斯特科技有 限公司副总经理；2020 年 12 月任公司董事长、总经理；2021 年 1 月至今，任公司董事、总经理；2024 年 8 月至今，任 公司子公司曼恩斯特（香港）有限公司总经理；在公司多家附属公司担任董事及/或经理职务。 |
| 刘宗辉 | 董事；副总经理 | 39岁（1987 年 9 月出生） | 1987 年 9 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，郑州大学机械制造及其自动化专业，本科学历。 2010 年 8 月至 2011 年 9 月，任比亚迪汽车工业有限公司机械工程师；2011 年 10 月至 2012 年 8 月，任比亚迪股份有限 公司机械工程师；2012 年 9 月至 2013 年 2 月，任深圳市比亚迪锂电池有限公司机械工程师；2013 年 3 月至 2019 年 9 月， 任深圳市旭合盛科技有限公司研发经理；2021 年 4 月至 2021 年 7 月，任深圳市旭合盛科技有限公司监事；2018 年 1 月 至 2020 年 12 月，历任深圳市曼恩斯特科技有限公司研发部总监、产品设计部总监、大客户管理部营销总监；2025 年 8 月至今，任淮安曼恩斯特自动化设备有限公司董事、经理；2020 年 12 月至今，任公司董事、副总经理。 |
| 王精华 | 董事；副总经理 | 41岁（1985 年 10 月出生） | 1985 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。2003 年 11 月至 2007 年 8 月，任比亚 迪股份有限公司领班；2007 年 9 月至 2013 年 5 月，任深圳市比亚迪锂电池有限公司领班；2013 年 6 月至 2019 年 9 月， 任深圳市旭合盛科技有限公司工程师、项目经理；2018 年 1 月至 2020 年 12 月，历任深圳市曼恩斯特科技有限公司售后 部总监、产品交付部总监；2020 年 12 月至今，任公司董事、副总经理。 |
| 粟勤芳 | 职工董事 | 40岁（1986 年 10 月出生） | 女，1986 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2010 年 6 月至 2022 年 5 月，就职于力 图控股有限公司（原贵联控股国际有限公司），历任行政专员、人事主管、人力资源部经理、人力资源副总监、子公司 深圳市科彩印务有限公司副总经理；2019 年 3 月至 2022 年 6 月，任深圳市联微恒互联网科技有限公司监事；2021 年 8 月至 2022 年 3 月，任深圳市科彩印务有限公司监事；2021 年 9 月至 2022 年 5 月，任深圳贵联印刷有限公司董事；2022 年 5 月至 2025 年 5 月，任公司人力资源副总监；2023 年 12 月至 2025 年 9 月，任公司监事；2025 年 5 月至今，任公司 人力资源管理部总监；2025 年 11 月至今，任公司职工董事。 |
| 朱驰 | 董事 | 48岁（1978 年 3 月出生） | 1978 年 3 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，西安交通大学动力工程及工程热物理专业，硕士研究 生学历。2004 年 7 月至 2010 年 4 月，历任博世汽车部件（苏州）有限公司、博世汽车柴油系统股份有限公司大客户经 理、高级项目经理等职务；2010 年 5 月至 2011 年 9 月，任浙江吉利汽车研究院有限公司动力总成项目管理部负责人； 2011 年 9 月至 2015 年 6 月，任博世电动工具（中国）有限公司高级项目经理、研发部门负责人等职务；2015 年 7 月至 2017 年 7 月，历任博世贸易（上海）有限公司、博世汽车服务技术（苏州）有限公司车联网业务中国区负责人；2017 年 7 月至 2018 年 7 月，任博世（中国）投资有限公司物联网高级顾问；2018 年 9 月至 2020 年 12 月，任昕祝企业管理咨询 （上海）有限公司监事；2018 年 8 月至 2024 年 12 月，任宁波梅山保税港区碧鸿私募基金管理有限公司董事；2018 年 12 月至 2025 年 4 月，任上海星融汽车科技有限公司董事；2019 年 10 月至 2025 年 12 月，任开易（北京）科技有限公司董 事；2020 年 2 月至 2022 年 4 月，任湖北芯擎科技有限公司董事；2024 年 10 月至今，任香港铂达威国际供应链有限公司 董事；2025 年 2 月至今，任上海宝屹丰咨询管理有限公司董事；2025 年 3 月至今，任香港物联国际供应链有限公司董事； 2021 年 1 月至今，任公司董事。 |
| 陈燕燕 | 独立董事 | 63岁（1963 年 2 月出生） | 1963 年 2 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员、研究生学历、经济师、高级政工师，中 国物流学会特约研究员、中国供应链研究中心专家委员。2001 年 7 月至 2006 年 4 月，任深圳市城建梅园实业有限公司 副总经理、党组成员；2009 年 1 月至今历任中国人民大学深圳校友会秘书长、副会长、顾问；2009 年 1 月 至 2012 年 12 月，任深圳市航盛电子股份有限公司独立董事；2010 年 9 月至 2016 年 10 月，任深圳市沃尔核材股份有限公司独立董事； 2011 年 07 月 19 日至 2014 年 07 月 18 日，任深圳万润科技股份有限公司独立董事；2013 年 6 月至 2019 年 7 月，任深圳 齐心集团股份有限公司独立董事；2014 年 7 月至 2020 年 7 月，任深圳文科园林股份有限公司独立董事；2015 年 7 月至 2020 年 9 月，任深圳市杰美特科技股份有限公司独立董事；2016 年 4 月至 2019 年 11 月，任广东美信科技股份有限公司 董事；2017 年 9 月至 2020 年 9 月，任深圳市华盛昌科技实业股份有限公司独立董事；2018 年 9 月至 2024 年 2 月，任郑 中设计股份有限公司独立董事；2012 年 12 月至今，任中国燃气控股有限公司独立董事；2019 年 10 月至 2025 年 11 月， 任深圳市沃尔核材股份有限公司独立董事；2025 年 7 月至今，任深圳齐心集团股份有限公司独立董事；2020 年 12 月至 今，任公司独立董事。 |
| 韩文君 | 独立董事 | 58岁（1968 年生） | 1968 年生，中国国籍，无境外居留权，硕士研究生学历，注册会计师、注册税务师。 1989 年 7 月至 2005 年 4 月在吉林工业大学、广东三星汽车企业集团、深圳天华会计师事务所有限公司工作；2013 年 10 月至 2020 年 1 月，任深圳信立泰药业股份有限公司独立董事；2007 年 12 月至 2013 年 6 月，任深圳市齐心集团股份有限公司独立董事； 2017 年 12 月至 2021 年 3 月，任深圳市电科电源股份有限公司独立董事；2005 年 5 月至今任深圳税博会计师事务所（特 殊普通合伙）执行事务合伙人；2008 年 3 月至今任深圳市安联润华税务师事务所有限公司执行（常务）董事；2019 年 7 月至 2025 年 7 月任深圳市齐心集团股份有限公司独立董事 ；2024 年 1 月至 2024 年 6 月任舒蕾生物科技股份有限公司董 事；2020 年 12 月至今任公司独立董事。 |
| 杨浩军 | 独立董事 | 49岁（1977 年 2 月出生） | 1977 年 2 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，中国政法大学法律硕士专业，硕士研究生学历。2006 年 7 月至 2008 年 7 月，任广东万商天勤律师事务所律师助理；2008 年 7 月至 2012 年 7 月，任广东冠杰律师事务所律师； 2012 年 7 月至今，历任万商天勤（深圳）律师事务所律师、合伙人律师；2020 年 12 月至今，任公司独立董事。 2、高级管理人员 |
| 黄毅 | 财务总监；董事 | 51岁（1975 年 11 月出生） | 1975 年 11 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，上海财经大学工商管理专业硕士研究生学历，注册 会计师。2011 年 2 月至 2015 年 10 月，任彩乐糖果（东莞）有限公司副总经理；2015 年 11 月至 2017 年 7 月，历任深圳 市左右家私有限公司、深圳市讯方技术股份有限公司、深圳市桑格尔股份有限公司财务总监；2017 年 7 月至 2020 年 5 月，任深圳市证通电子股份有限公司财务总监；2020 年 5 月至 2020 年 12 月，任深圳市曼恩斯特科技有限公司财务总监； 2020 年 12 月至 2025 年 11 月，任公司董事；2020 年 12 月至今，任公司财务总监。 |
| 彭亚林 | 董事会秘书 | 36岁（1990 年 1 月出生） | 1990 年 1 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。2012 年 8 月至 2019 年 12 月，先 后任职于海底世界（湖南）有限公司、周大福珠宝金行（深圳）有限公司、恒大地产集团海南有限公司、海南碧桂园房 地产开发有限公司历任人力资源主管、组织管控经理、高级组织管控经理；2020 年 1 月至 2020 年 12 月，任深圳市曼恩 斯特科技有限公司人力资源总监；2020 年 12 月至 2025 年 5 月，任公司人力资源总监；2020 年 12 月至今，任公司董事 会秘书。 控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况 √适用 □不适用 公司董事长、总经理目前分别由公司实际控制人唐雪姣女士、彭建林先生担任。鉴于唐雪姣女士、彭建林先生自本 公司成立以来对本公司作出的重大贡献及丰富的经验，本公司认为分别由唐雪姣女士、彭建林先生担任本公司董事长及 总经理将为本公司提供有力及持续的领导，并有助于有效执行本公司的业务战略。此外，公司的整体策略及其他主要业 务、财务及营运政策，均经董事会及高级管理层深入讨论后集体制定。 |
6. 主营业务及产品
业务| 【最新年度产品/业务摘要】 | |||||
| 产品/业务 | 收入(亿元) | 收入占比 | 收入同比 | 毛利率 | 价格/ASP |
| 能源系统类 | 7.382 | 69.099% | -39.334% | 20.405% | |
| 涂布应用类 | 2.871 | 26.878% | -39.074% | 38.210% | |
| 其他 | 0.430 | 4.023% | 293.773% | 28.699% | |
| 【近三年产品收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 产品分类 | 能源系统类 | 收入(亿元) | 7.382 | 12.168 | |
| 产品分类 | 能源系统类 | 成本(亿元) | 5.875 | 10.902 | |
| 产品分类 | 能源系统类 | 毛利(亿元) | 1.506 | 1.265 | |
| 产品分类 | 能源系统类 | 毛利率 | 20.405% | 10.400% | |
| 产品分类 | 涂布应用类 | 收入(亿元) | 2.871 | 4.713 | |
| 产品分类 | 涂布应用类 | 成本(亿元) | 1.774 | 2.272 | |
| 产品分类 | 涂布应用类 | 毛利(亿元) | 1.097 | 2.441 | |
| 产品分类 | 涂布应用类 | 毛利率 | 38.210% | 51.790% | |
| 产品分类 | 其他 | 收入(亿元) | 0.430 | 0.109 | 0.138 |
| 产品分类 | 其他 | 成本(亿元) | 0.306 | 0.026 | 0.087 |
| 产品分类 | 其他 | 毛利(亿元) | 0.123 | 0.083 | 0.050 |
| 产品分类 | 其他 | 毛利率 | 28.699% | 76.045% | 36.577% |
| 【近三年地区收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 地区分类 | 境内 | 收入(亿元) | 10.221 | 16.740 | 7.937 |
| 地区分类 | 境内 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 境内 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 境内 | 毛利率 | |||
| 地区分类 | 境外 | 收入(亿元) | 0.461 | 0.249 | 0.013 |
| 地区分类 | 境外 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 境外 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 境外 | 毛利率 |
7. 行业情况
行业| 【联网行业情况（按主营产品）】 | |||
| 主题 | 内容 | 来源/日期 | 对公司影响 |
| 主营产品锚点 | 曼恩斯特（301325.SZ）归类为锂电智能装备；本地年报/facts识别的产品或应用为：能源系统类、涂布应用类、其他。 | 本地 facts.with_web.json / 年报硬数据 | 只用于行业归类，不覆盖主营分部收入。 |
| 行业整体情况 | 锂电装备需求来自电芯厂扩产、设备更新、工艺迭代和海外建厂，业务波动通常滞后于电池出货和客户资本开支。涂布、辊压、卷绕/叠片、干燥、超声波焊接、涂布模头、智能物流和储能系统装备的竞争核心在客户绑定、交付能力、良率、回款和新工艺适配。 | 联网来源综合；访问日：2026-05-09 | 用于判断细分赛道景气和竞争变量。 |
| 最新变动 | 2026Q1动力和储能电池产销高增，储能需求强劲，但国内动力装车短期下降，设备订单更需要看客户扩产和海外项目节奏。GB 38031新国标和固态/半固态、干法电极等新工艺会推动检测、焊接、辊压、涂布和干燥设备升级。 | 联网来源综合；发布日期见来源 | 作为行业背景或后续跟踪线索。 |
| 关键行业数据 | 2026Q1我国动力和储能电池产量487.4GWh、销量437.1GWh，同比分别增长49.3%、52.9%；其中储能电池销量145.1GWh、同比增长111.8%。2025年全球锂离子电池出货量2280.5GWh，中国出货量1888.6GWh、占全球82.8%。 | 中国汽车动力电池产业创新联盟 2026年3月月度信息；EVTank/电池网 2026-01-15；访问日：2026-05-26 | 用于给动力/储能、电解液、材料和锂电装备公司提供行业量纲；不覆盖公司年报分部收入或订单事实。 |
| 对公司的映射 | 曼恩斯特主营产品锚点为：能源系统类、涂布应用类、其他。行业映射应拆分锂电智能装备、涂布应用、能源系统、超声波设备、干燥设备、辊压设备、光伏/汽车/3C装备等业务。 | Codex按主营产品/业务映射 | 提示应拆分观察的业务线。 |
| 需要跟踪 | 跟踪电池厂资本开支、海外订单、验收节奏、应收账款、订单毛利、固态/干法电极工艺、设备国产化、客户集中度、交付周期和存货减值。 | 待后续公告/年报/公司IR验证 | 作为后续更新清单。 |
8. 行业龙头对标
对标| 按细分赛道专属对标；动态估值只作截至访问日快照。 | |||||||||
| 公司 | 代码/市场 | 业务细分 | 相关性 | 财务期 | 营收/保费(亿元) | 利润指标 | 利润(亿元) | 净利率/毛利率 | 动态估值/行情口径 |
| 先导智能 | 300450.SZ | 锂电/光伏/物流智能装备 | 装备龙头和整线能力参照。 | 2025 | 144.43 | 净利润/归母口径 | 15.64 | 33.32% | 市值 916.64 亿元；PE 57.15；PB 5.13 |
| 赢合科技 | 300457.SZ | 锂电前中段设备 | 涂布、卷绕、叠片等设备参照。 | 2025 | 94.45 | 净利润/归母口径 | 5.38 | 24.37% | 市值 183.88 亿元；PE 31.44；PB 2.67 |
| 曼恩斯特 | 301325.SZ | 涂布模头/涂布应用 | 涂布工艺和模头参照。 | 2025 | 10.68 | 净利润/归母口径 | -1.10 | 25.52% | 市值 63.31 亿元；PE -40.47；PB 2.39 |
| 纳科诺尔 | 920522.BJ | 辊压设备 | 辊压、干法电极和固态电池设备参照。 | 2025 | 9.78 | 净利润/归母口径 | 0.66 | 19.31% | 市值 92.09 亿元；PE 197.96；PB 8.46 |
| 骄成超声 | 688392.SH | 超声波焊接设备 | 复合集流体和超声焊接参照。 | 2025 | 7.74 | 净利润/归母口径 | 1.18 | 63.43% | 市值 163.50 亿元；PE 113.37；PB 8.81 |
| 信宇人 | 688573.SH | 干燥/涂布设备 | 干燥、涂布和固态设备参照。 | 2025 | 2.61 | 净利润/归母口径 | -4.71 | -8.19% | 市值 23.17 亿元；PE -4.82；PB 6.70 |
| 华自科技 | 300490.SZ | 储能系统/锂电装备 | 源网荷储和锂电设备参照。 | 2025 | 23.49 | 净利润/归母口径 | -2.54 | 14.87% | 市值 79.22 亿元；PE -79.67；PB 3.56 |
9. 海外龙头对标
对标| 层级 | 公司 | 代码/市场 | 业务参照 | 财务期 | 原币 | 汇率(人民币/原币) | 营收(亿元人民币) | 净利润(亿元人民币) | 毛利率 | 净利率 | 市值(亿元人民币) | PE | PB | 数据口径/缺失原因 | 来源 | URL | 工具状态/访问日期 |
| 相邻上市公司 | Dürr | DUE.DE / XETRA | 汽车/电池制造设备 | FY2025 | EUR | 801.390% | 334.051 | 18.624 | 22.302% | 5.575% | 119.511 | 6.479 | 1.096 | 财务期=FY2025；原币=EUR；营收=4.1684十亿原币/人民币334.0514亿元；利润=0.2324十亿原币/人民币18.6243亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Dürr 2025 key figures | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/DUE.DE?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 相邻上市公司 | ATS Corp /ATS | ATS / NYSE/TSX | 自动化装备/电池制造 | FY2025 ended 2025-03-31 | CAD | 499.850% | 126.612 | -1.400 | 25.526% | 8.606% | 166.825 | 248.059 | 2.567 | 财务期=FY2025 ended 2025-03-31；原币=CAD；营收=2.533十亿原币/人民币126.612亿元；利润=-0.028十亿原币/人民币-1.3996亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | SEC EDGAR companyfacts | https://data.sec.gov/api/xbrl/companyfacts/CIK0001394832.json | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 直接可比 | PNT | 137400.KQ / KOSDAQ | 电池极片/涂布辊压设备 | FY2025 latest public | KRW | 0.450% | 35.100 | 3.345 | 18.288% | 12.180% | 49.825 | 14.150 | 1.537 | 财务期=FY2025 latest public；原币=KRW；营收=780.0十亿原币/人民币35.1亿元；利润=74.3426十亿原币/人民币3.3454亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | PNT public filings | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/137400.KQ?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 直接可比 | Hirano Tecseed | 6245.T / Tokyo | 涂布/层压设备 | FY2025 ended 2025-03-31 | JPY | 4.356% | 21.063 | 1.829 | 13.488% | 8.686% | 10.366 | 18.113 | 0.604 | 财务期=FY2025 ended 2025-03-31；原币=JPY；营收=48.356十亿原币/人民币21.0634亿元；利润=4.2十亿原币/人民币1.8295亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Hirano Tecseed FY2025 data | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/6245.T?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
10. 竞争格局
对标| 围绕细分赛道、国内竞争、海外龙头和关键变量展开。 | |||
| 竞争维度 | 目标公司位置 | 主要对手 | 跟踪指标 |
| 细分赛道定位 | 涂布模头、涂布应用和能源系统类装备企业，关注固态/复合集流体和涂布工艺。 | 先导智能、赢合科技、纳科诺尔、骄成超声 | 收入/保费、利润、资本/资产质量、客户结构、成本和周期变量。 |
| 国内竞争 | 目标公司与同赛道/相邻赛道上市公司比较，避免跨赛道误判。 | 先导智能、赢合科技、纳科诺尔、骄成超声 | 收入规模、市值、PE/PB、利润率、业务结构和资产质量。 |
| 海外龙头 | 海外公司用于业务模式、规模和盈利结构参照，不直接覆盖目标公司估值结论。 | Dürr、ATS Corporation、PNT、Hirano Tecseed | 官方财报收入、利润、分部、资本/产能和客户行业。 |
| 关键变量 | 后续跟踪应把行业变量与财务摘要联动，但不能用新闻替代年报硬数据。 | 先导智能、赢合科技、纳科诺尔、骄成超声 | 价格/保费、投资收益、原材料、产能利用率、政策和下游需求。 |
11. 核心竞争力
观点| 核心观点 | |
| 核心观点 | |
| 类别 | 摘要 |
| formal_news | 曼恩斯特披露《曼恩斯特:2025年年度非经营性资金占用及其他关联方资金往来情况的专项说明》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 曼恩斯特披露《曼恩斯特:2025年度独立董事述职报告-陈燕燕》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 曼恩斯特披露《曼恩斯特:关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 曼恩斯特披露《曼恩斯特:关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 曼恩斯特披露《曼恩斯特:关于证券事务代表辞职的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 曼恩斯特披露《曼恩斯特:国联民生证券承销保荐有限公司关于深圳市曼恩斯特科技股份有限公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理的核查意见》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 中证智能财讯曼恩斯特（301325）4月29日披露2025年年度报告。 |
| formal_news | 中证智能财讯曼恩斯特（301325）4月29日披露2026年第一季度报告。 |
| formal_news | 企查查APP显示，近日，曼恩斯特301325“脑机接口装置控制方法、系统及脑机接口装置”专利公布。 |
| formal_news | 4月29日，曼恩斯特（301325）披露2025年年报和2026年一季报。2025年，在营收大幅下滑37%的同时，公司净利润由上一年的盈利3000余万元转为亏损近1.1亿元，同比减少近458%。 |
| industry_data | 国内对标以业务相关性优先，当前选取 先导智能、赢合科技、纳科诺尔、骄成超声 等公司；估值只作为动态快照。 |
| industry_data | 海外对标分为直接可比、相邻上市公司、生态参照；直接可比重点看 PNT、Hirano Tecseed。 |
| industry_data | 固态、半固态、复合集流体和干法电极会带来辊压、涂布、超声焊接和干燥设备升级。 |
| industry_data | 锂电设备订单受电芯厂扩产节奏、海外建厂、固态/干法工艺和验收周期影响。 |
| 核心竞争力 | |
| 主题 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
12. 战略规划
观点| 战略要点 | |
| 战略要点 | 曼恩斯特在2025年年报中明确了以成为“平台型技术企业”为核心的战略定位，致力于把握能源技术变革趋势，依托其先进的涂层技术工程应用能力，以推动新型材料的产业化应用为长期目标。公司的战略规划可概括为：深耕微米和纳米量级的涂层工艺及装备，构建“新能源+泛半导体”多头并行的产业布局，坚定推动涂布技术应用核心装备的国产化进程，并积极布局机器人等新兴技术领域。为实现这一战略，公司将持续强化弹性生产能力，以适应下游行业的周期波动，追求平台化业务的高质量发展。 在业务与产品布局方面，公司坚持多元化拓展。在新能源领域，锂电核心业务的市场占有率保持领先，公司将通过技术赋能和产品创新深化与现有客户的合作，巩固并争取更多市场机会。同时，业务向储能、氢能等方向延伸，储能业务致力于探索从项目开发到残值回收的全生命周期服务，提供包括电芯评估、热管理、智慧能源管理在内的一站式能源系统解决方案，并加强与锂电、氢能平台业务的技术协同。在泛半导体领域，公司持续深化微米级和纳米级精细化涂层工艺关键装备的开发，升级大尺寸量产型工艺装备（如精密涂布、真空干燥、真空镀膜设备）的可靠性和稳定性。此外，公司坚定看好机器人行业的中长期发展，目前处于0-1的起步阶段，正基于一体化驱控技术，聚焦于开发机器人末端执行器及其关键部件产品，包括微型直线电缸、机器人灵巧手及电动夹爪，逐步构建在该领域的关键部件供应能力。 技术研发与创新是公司战略落地的关键支撑。公司坚持“工艺引领装备”的研发模式，以市场需求为导向，打造核心技术优势。在锂电领域，重点投入固态电池干/湿法工艺、新一代智能化涂层装备、新型陶瓷材料及连续式高效制浆技术。在泛半导体领域，开发精细化涂层工艺关键装备。在储能领域，迭代升级电芯定制、热管理、消防安全及智能制造等核心技术。在机器人领域，开发适配客户需求的执行器产品。通过平台化布局和产业协同，公司将打造具有广阔应用市场的拳头产品。 市场拓展方面，公司采取“夯实国内、加快国际”的策略。在国内，深化与锂电龙头客户的合作，并高效拓展泛半导体、储能、氢能等新业务板块的客户。在国际，公司已在德国、日本、韩国等地设立分子机构，其中德国已具备核心部件生产及交付能力，可服务欧洲市场。未来将根据海外市场需求稳步加大出海投资，持续推进全球化体系建设，并通过参加国际展会加强品牌宣传。 为保障战略执行，公司在管理与资本层面同步推进。管理上，2026年将深化管理体系建设，以流程为抓手优化各业务板块和职能部门的协同，提升标准化、信息化、数字化的精益管理水平，并强化风险识别与管控闭环机制。资本方面，公司已完成股份回购计划，相关股份将用于未来的员工持股计划或股权激励，以完善人才激励机制。同时，公司将综合考虑发展需要与盈利水平，制定合理的利润分配政策，平衡公司发展与股东回报。 公司也清醒认识到战略执行中面临的主要风险。主要包括：宏观经济及行业周期波动可能影响业务订单；市场竞争加剧可能侵蚀产品优势；技术快速迭代和新产品研发存在不确定性；经营规模扩张带来管理挑战；应收账款和存货规模较大形成资金占用压力；以及募投项目产能消化可能不及预期。针对这些风险，公司已制定相应应对措施，如密切关注行业趋势、加大研发投入、拓展非锂电业务和海外市场、完善管理体系与内控制度、加强应收账款管理、科学管控生产与采购等。 （注：以上总结基于曼恩斯特2025年年报披露的战略及经营计划章节，其中涉及的未来规划、投资方向及风险应对等计划性事项，仍需跟踪后续公告及执行情况。） |
| 战略规划 | |
| 主题 | 内容 |
| 战略规划 | 未来发展规划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质 承诺，敬请广大投资者理性投资，注意风险。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的 展望”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资 者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 |
| 战略规划 | 未来发展 的影响 锂电前段新技术工艺 设备研发 为配合客户新技术、 新工艺应用，本项目 旨在开发一种适配固 态电池生产的前段工 艺装备，满足下游客 户对锂电池新技术的 量产设备需求。 已完成初代开发，持 续迭代 开发应用于固态电池 制造的干湿法关键装 备，包括浆料制备优 化、材料合成与预处 理、材料转移、涂布 复合制膜、界面改性 和缺陷控制等，完成 固态电池前段工艺装 备开发。 推动固态电池新技术 应用，完善“湿法+干 法”双线布局，更好适 配不同客户的差异化 工艺需求，强化公司 产品竞争力，巩固涂 布技术应用的龙头地 位。 自动化生产线开发 随着电池技术的不断 发展，涂布工艺的要 求相应提高，且电池 生产前段的工序分 散、集成度和智能化 不高，本项目旨在搭 建一条自动化生产 线，以智能化及集成 化全面升级锂电制造 前段产线，赋能客户 提质降本增效。 已完成初代开发，持 续迭代 本项目已完成初代开 发（智慧工厂试验 线） ，在此基础上进行 二代产品 |
| 战略规划 | 未来发展趋 势。 进行中 开发一款高容量交直 流组装式的 9MWh+ 储能系统，数字化管 理，支持 0.5P 充放电 倍率，配备智能液冷 温控系统，多层消防 设计，安全性高。 全球储能市场需求快 速增长，储能系统容 量呈现不断突破的趋 势。本项目将有助于 公司加速技术创新， 布局更大容量的储能 系统产品，引领行业 新主流趋势。 公司研发人员情况 2025 年 2024 年 变动比例 研发人员数量（人） 480 501 -4.19% 研发人员数量占比 28.85% 30.70% -1.85% 研发人员学历 本科 285 285 0.00% 硕士 46 48 -4.17% 博士 2 2 0.00% 大专及以下 147 166 -11.45% 研发人员年龄构成 30 岁以下 218 250 -12.80% 30~40 岁 182 182 0.00% 40~50 岁 71 59 20.34% 50 岁以上 9 10 -10.00% 近三年公司研发投入金额及 |
| 战略规划 | 未来发展的展望 （一）行业格局和趋势 长期来看，全球极端气候的变化，促使各国逐步加大发展清洁低碳能源的决心及其能源转型力度，碳减排也已成为 各国能源战略的发展重点。在此背景下，交通领域的电动化转型以及电力能源的清洁化进程正在全球范围内持续推进， 同时，工业领域等也在逐步推广电动化。全球市场正从新能源的产业化阶段迈向产业的新能源化阶段，新能源领域的科 技创新和市场应用空间广阔。同时，随着智能技术发展带来的算力需求快速增长，将进一步提升电力和储能需求，加速 推进太阳能、氢能及风能等清洁能源技术的发展升级，从而拉动相关产业链的需求增长。在泛半导体及机器人领域 ，均 |
| 战略规划 | 经营计划 1、技术方面：坚持创新驱动，强化技术协同 公司将在以市场需求为导向的基础上，始终贯彻创新驱动发展的长效机制，坚持以工艺引领装备的研发模式，积极 推动以先进涂层技术为底层依托的 平台化业务布局及产业协同，打造具有核心技术优势与广阔应用市场的拳头产品。在 锂电领域，重点加大对固态电池干/湿法制备工艺技术、新一代智能化涂层工艺装备、新型陶瓷材料及连续式高效制浆等 新技术领域的开发投入，为下游客户提供兼具高效率与低成本优势的智造升级方案。在泛半导体领域，公司将继续深化 微米级和纳米级精细化涂层工艺关键装备开发，进一步升级优化大尺寸量产型工艺装备的可靠性和稳定性，包括精密涂 布、真空干燥、真空镀膜等关键设备。在储能业务领域，公司将持续探索项目开发、设备供应、运营运维、残值回收等 储能全生命周期服务，积极推动电芯定制开发/评估、热管理、消防安全、智慧能源管理、智能制造等核心技术迭代升级， 未来将以行业需求为基础，结合客户的差异化定制需求，提供一站式的 |
13. 客户与收入集中度
业务| 年度 | 排名 | 客户 | 金额(元) | 占比 |
| 2025 | 前五名客户合计 | 649,180,074.870 | 60.760% | |
| 2025 | 1 | 客户一 | 358,407,079.640 | 33.550% |
| 2025 | 2 | 智储联科（上海）新能源技 术有限公司 | 133,221,238.940 | 12.470% |
| 2025 | 3 | 中铁十一局集团有限公司 | 83,893,805.310 | 7.850% |
| 2025 | 4 | 和田县埃伊特新能源技术开 发有限公司 | 45,017,091.810 | 4.210% |
| 2025 | 5 | 客户五 | 28,640,859.170 | 2.680% |
14. 供应链与原材料
链条| 年报前五供应商硬披露与联网产品/上下游品类分层；联网品类不覆盖供应商金额，不倒推采购额。 | |
| 【年报前五供应商硬披露】 | |
| 年度 | 供应商/品类 |
| 2025 | 前五名供应商合计 |
| 2025 | 单位一 |
| 2025 | 楚能新能源股份有限公司 |
| 2025 | 单位三 |
| 2025 | 单位四 |
| 2025 | 单位五 |
| 【联网补充：上游产品品类】 | |
| 品类/环节 | 相关性 |
| 精密机械/伺服/运动控制 | 影响设备精度和交付周期。 |
| 视觉检测/传感器/软件系统 | 影响自动化和良率。 |
| 超声/激光/真空/干燥系统 | 决定设备差异化。 |
| 钢材/加工件/外购电气件 | 影响成本和交期。 |
| 核心工艺Know-how | 影响客户认证。 |
| 【联网补充：下游应用/客户行业】 | |
| 品类/环节 | 相关性 |
| 动力电池厂扩产 | 决定订单周期。 |
| 储能电池产线 | 影响设备规格。 |
| 固态/半固态/干法电极 | 曼恩斯特、纳科诺尔等重点。 |
| 海外电池工厂 | 影响海外收入和交付风险。 |
15. 资产负债表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并资产负债表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 货币资金 | 4.843 | 5.417 | 7.662 | 0.709 | 0.836 | 1.135 | 0.092 | 0.089 |
| 交易性金融资产 | 1.528 | 11.594 | 12.665 | 1.103 | 0.601 | 0.120 | 0.050 | |
| 应收票据及应收账款 | 4.851 | 6.454 | 6.630 | 4.430 | 1.759 | 0.742 | 0.664 | 0.070 |
| 应收票据 | 0.331 | 0.204 | 1.158 | 1.654 | 0.660 | 0.169 | 0.367 | 0.001 |
| 应收账款 | 4.520 | 6.249 | 5.471 | 2.777 | 1.099 | 0.573 | 0.297 | 0.069 |
| 应收款项融资 | 0.071 | 1.470 | 0.364 | |||||
| 预付款项 | 3.452 | 1.117 | 0.310 | 0.085 | 0.073 | 0.042 | 0.011 | 0.007 |
| 其他应收款 | 1.861 | 1.224 | 0.211 | 0.032 | 0.020 | 0.008 | 0.008 | 0.010 |
| 其他应收款(合计) | 1.861 | 1.224 | 0.211 | 0.032 | 0.020 | 0.008 | 0.008 | 0.010 |
| 存货 | 8.419 | 6.838 | 4.558 | 1.857 | 1.013 | 0.290 | 0.265 | 0.152 |
| 一年内到期的非流动资产 | 2.610 | |||||||
| 其他流动资产 | 2.000 | 1.000 | 0.181 | 0.128 | 0.095 | 0.003 | 0.001 | |
| 流动资产合计 | 30.402 | 36.333 | 33.250 | 8.781 | 4.527 | 2.257 | 1.161 | 0.378 |
| 债权投资 | 0.621 | |||||||
| 长期股权投资 | 0.150 | |||||||
| 其他权益工具投资 | 0.188 | 0.183 | 0.090 | |||||
| 其他非流动金融资产 | 0.294 | |||||||
| 固定资产原值 | 8.568 | 5.364 | 1.585 | 0.610 | 0.373 | 0.173 | 0.116 | 0.041 |
| 累计折旧 | 1.087 | 0.444 | 0.211 | 0.107 | 0.055 | 0.026 | 0.010 | 0.002 |
| 固定资产净值 | 7.482 | 4.920 | 1.374 | 0.503 | 0.318 | 0.147 | 0.106 | 0.040 |
| 在建工程合计 | 1.188 | 1.320 | 0.555 | 0.441 | 0.233 | 0.060 | 0.030 | |
| 在建工程 | 1.320 | 0.555 | 0.441 | 0.233 | 0.060 | 0.030 | ||
| 固定资产净额 | 7.482 | 4.920 | 1.374 | 0.503 | 0.318 | 0.147 | 0.106 | 0.040 |
| 固定资产及清理合计 | 7.482 | 4.920 | 1.374 | 0.503 | 0.318 | 0.147 | 0.106 | 0.040 |
| 合同资产 | 0.767 | 1.219 | 0.670 | 0.437 | 0.130 | 0.038 | ||
| 使用权资产 | 0.465 | 0.647 | 0.607 | 0.208 | 0.186 | |||
| 无形资产 | 1.788 | 1.274 | 0.128 | 0.035 | 0.026 | 0.028 | 0.025 | 0.000 |
| 商誉 | 0.367 | 0.513 | 0.513 | |||||
| 长期待摊费用 | 0.145 | 0.221 | 0.152 | 0.033 | 0.011 | 0.012 | 0.015 | 0.003 |
| 递延所得税资产 | 0.753 | 0.423 | 0.331 | 0.094 | 0.023 | 0.009 | 0.004 | 0.001 |
| 其他非流动资产 | 0.651 | 0.322 | 0.333 | 0.152 | 0.080 | 0.011 | 0.001 | |
| 非流动资产合计 | 14.092 | 9.824 | 4.084 | 1.467 | 0.877 | 0.267 | 0.181 | 0.044 |
| 资产总计 | 44.495 | 46.157 | 37.334 | 10.248 | 5.403 | 2.524 | 1.342 | 0.422 |
| 短期借款 | 7.618 | 4.878 | 0.749 | 0.013 | ||||
| 应付票据及应付账款 | 3.399 | 6.661 | 2.631 | 1.372 | 0.806 | 0.270 | 0.169 | 0.063 |
| 应付票据 | 0.024 | 0.179 | 0.351 | 0.424 | 0.200 | |||
| 应付账款 | 3.376 | 6.482 | 2.280 | 0.949 | 0.606 | 0.270 | 0.169 | 0.063 |
| 预收款项 | 0.181 | 0.183 | ||||||
| 合同负债 | 3.564 | 3.060 | 1.306 | 1.687 | 0.511 | 0.119 | ||
| 应付职工薪酬 | 0.580 | 0.399 | 0.443 | 0.241 | 0.121 | 0.066 | 0.063 | 0.020 |
| 应交税费 | 0.050 | 0.135 | 0.401 | 0.500 | 0.155 | 0.110 | 0.118 | 0.022 |
| 应付股利 | 0.012 | |||||||
| 其他应付款 | 0.087 | 0.039 | 0.276 | 0.005 | 0.008 | 0.017 | 0.057 | 0.016 |
| 其他应付款合计 | 0.087 | 0.039 | 0.276 | 0.005 | 0.008 | 0.017 | 0.069 | 0.016 |
| 一年内到期的非流动负债 | 0.348 | 0.352 | 0.191 | 0.057 | 0.036 | |||
| 其他流动负债 | 0.563 | 0.737 | 0.756 | 0.739 | 0.273 | 0.076 | 0.078 | 0.009 |
| 流动负债合计 | 16.210 | 16.261 | 6.752 | 4.601 | 1.923 | 0.657 | 0.679 | 0.313 |
| 长期借款 | 1.211 | 0.485 | 0.047 | |||||
| 租赁负债 | 0.269 | 0.404 | 0.446 | 0.169 | 0.159 | |||
| 长期应付款 | 0.001 | 0.002 | ||||||
| 长期应付款合计 | 0.001 | 0.002 | 0.003 | |||||
| 预计非流动负债 | 0.106 | 0.112 | 0.008 | |||||
| 长期递延收益 | 0.081 | 0.063 | 0.010 | 0.007 | 0.007 | 0.007 | 0.007 | |
| 递延所得税负债 | 0.001 | 0.002 | 0.172 | 0.033 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |
| 非流动负债合计 | 1.668 | 1.068 | 0.683 | 0.212 | 0.166 | 0.007 | 0.007 | 0.000 |
| 负债合计 | 17.878 | 17.329 | 7.435 | 4.812 | 2.088 | 0.664 | 0.686 | 0.313 |
| 实收资本(或股本) | 1.439 | 1.439 | 1.200 | 0.900 | 0.900 | 0.863 | ||
| 资本公积 | 22.117 | 22.103 | 22.300 | 1.477 | 1.407 | 0.948 | 0.004 | 0.003 |
| 减:库存股 | 1.450 | 0.464 | ||||||
| 其他综合收益 | -0.000 | -0.006 | 0.001 | |||||
| 专项储备 | 0.002 | 0.000 | ||||||
| 盈余公积 | 0.717 | 0.717 | 0.656 | 0.303 | 0.105 | 0.007 | 0.070 | 0.010 |
| 未分配利润 | 4.051 | 5.150 | 5.802 | 2.741 | 0.906 | 0.052 | 0.587 | 0.097 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 26.876 | 28.938 | 29.958 | 5.421 | 3.317 | 1.870 | 0.661 | 0.110 |
| 少数股东权益 | -0.259 | -0.110 | -0.060 | 0.015 | -0.002 | -0.009 | -0.006 | -0.001 |
| 所有者权益(或股东权益)合计 | 26.617 | 28.828 | 29.898 | 5.436 | 3.315 | 1.861 | 0.655 | 0.109 |
| 负债和所有者权益(或股东权益)总计 | 44.495 | 46.157 | 37.334 | 10.248 | 5.403 | 2.524 | 1.342 | 0.422 |
16. 利润表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并利润表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 营业总收入 | 10.683 | 16.990 | 7.950 | 4.885 | 2.394 | 1.473 | 1.215 | 0.329 |
| 营业收入 | 10.683 | 16.990 | 7.950 | 4.885 | 2.394 | 1.473 | 1.215 | 0.329 |
| 营业总成本 | 12.264 | 16.549 | 4.191 | 2.399 | 1.245 | 0.762 | 0.534 | 0.208 |
| 营业成本 | 7.956 | 13.200 | 2.546 | 1.528 | 0.675 | 0.473 | 0.315 | 0.108 |
| 营业税金及附加 | 0.078 | 0.082 | 0.070 | 0.039 | 0.019 | 0.019 | 0.012 | 0.003 |
| 研发费用 | 1.729 | 1.201 | 0.701 | 0.401 | 0.221 | 0.091 | 0.068 | 0.027 |
| 销售费用 | 1.031 | 1.022 | 0.533 | 0.253 | 0.142 | 0.085 | 0.083 | 0.042 |
| 管理费用 | 1.299 | 0.922 | 0.443 | 0.170 | 0.188 | 0.093 | 0.054 | 0.027 |
| 财务费用 | 0.170 | 0.121 | -0.102 | 0.008 | 0.001 | 0.001 | 0.002 | 0.001 |
| 利息费用 | 0.160 | 0.207 | 0.023 | 0.010 | 0.009 | 0.001 | 0.002 | 0.001 |
| 投资收益 | 0.249 | 0.306 | 0.139 | 0.025 | 0.014 | 0.003 | 0.002 | |
| 以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的收益 | -0.004 | -0.002 | -0.004 | |||||
| 公允价值变动收益 | 0.010 | 0.023 | 0.073 | 0.003 | 0.001 | 0.000 | 0.000 | |
| 其他收益 | 0.150 | 0.222 | 0.155 | 0.038 | 0.033 | 0.017 | 0.002 | 0.000 |
| 资产减值损失 | -0.339 | -0.180 | -0.062 | -0.028 | -0.008 | -0.003 | -0.005 | |
| 信用减值损失 | -0.147 | -0.580 | -0.219 | -0.164 | -0.072 | -0.025 | -0.014 | |
| 资产处置收益 | 0.012 | 0.016 | 0.002 | -0.000 | ||||
| 营业利润 | -1.646 | 0.247 | 3.848 | 2.359 | 1.115 | 0.703 | 0.672 | 0.117 |
| 营业外收入 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.001 | 0.001 | 0.000 | 0.019 | 0.000 |
| 营业外支出 | 0.042 | 0.037 | 0.000 | 0.001 | 0.009 | 0.005 | 0.003 | 0.000 |
| 利润总额 | -1.687 | 0.210 | 3.849 | 2.359 | 1.106 | 0.699 | 0.687 | 0.117 |
| 所得税费用 | -0.329 | -0.018 | 0.484 | 0.310 | 0.161 | 0.100 | 0.101 | 0.018 |
| 净利润 | -1.359 | 0.228 | 3.365 | 2.050 | 0.945 | 0.598 | 0.586 | 0.098 |
| 持续经营净利润 | -1.359 | 0.228 | 3.365 | 2.050 | 0.945 | 0.598 | 0.586 | 0.098 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | -1.099 | 0.307 | 3.414 | 2.032 | 0.952 | 0.602 | 0.591 | 0.099 |
| 少数股东损益 | -0.260 | -0.079 | -0.049 | 0.018 | -0.006 | -0.004 | -0.005 | -0.001 |
| 其他综合收益 | 0.006 | -0.007 | 0.001 | |||||
| 归属于母公司所有者的其他综合收益 | 0.006 | -0.007 | 0.001 | |||||
| （一）以后不能重分类进损益的其他综合收益 | -0.004 | |||||||
| 其他权益工具投资公允价值变动 | -0.004 | |||||||
| （二）以后将重分类进损益的其他综合收益 | 0.006 | -0.003 | 0.001 | |||||
| 外币财务报表折算差额 | 0.006 | -0.003 | 0.001 | |||||
| 综合收益总额 | -1.353 | 0.221 | 3.365 | 2.050 | 0.945 | 0.598 | 0.586 | 0.098 |
| 归属于母公司所有者的综合收益总额 | -1.093 | 0.300 | 3.414 | 2.032 | 0.952 | 0.602 | 0.591 | 0.099 |
| 归属于少数股东的综合收益总额 | -0.260 | -0.079 | -0.049 | 0.018 | -0.006 | -0.004 | -0.005 | -0.001 |
| 基本每股收益 | -0.770 | 0.210 | 2.600 | 2.260 | 1.060 | 0.740 | ||
| 稀释每股收益 | -0.770 | 0.210 | 2.600 | 2.260 | 1.060 | 0.740 |
17. 现金流量表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并现金流量表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 14.052 | 17.083 | 4.346 | 2.885 | 1.632 | 1.228 | 0.574 | 0.350 |
| 收到的税费返还 | 0.130 | 0.104 | 0.005 | 0.001 | 0.000 | 0.000 | ||
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 4.138 | 0.823 | 0.257 | 0.042 | 0.048 | 0.021 | 0.038 | 0.001 |
| 经营活动现金流入小计 | 18.321 | 18.010 | 4.608 | 2.928 | 1.680 | 1.249 | 0.612 | 0.350 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 15.819 | 12.925 | 1.770 | 0.700 | 0.419 | 0.157 | 0.068 | 0.029 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 3.035 | 2.836 | 1.392 | 0.681 | 0.368 | 0.247 | 0.132 | 0.056 |
| 支付的各项税费 | 0.600 | 1.045 | 1.270 | 0.431 | 0.333 | 0.258 | 0.112 | 0.028 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 5.393 | 2.304 | 0.966 | 0.259 | 0.211 | 0.120 | 0.086 | 0.076 |
| 经营活动现金流出小计 | 24.847 | 19.109 | 5.398 | 2.071 | 1.331 | 0.782 | 0.398 | 0.190 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -6.526 | -1.099 | -0.790 | 0.856 | 0.349 | 0.467 | 0.213 | 0.160 |
| 收回投资所收到的现金 | 26.750 | 52.105 | 17.750 | 4.100 | 3.530 | 0.200 | 0.150 | |
| 取得投资收益收到的现金 | 0.245 | 0.315 | 0.139 | 0.027 | 0.014 | 0.003 | 0.002 | |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 0.006 | |||||||
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | 0.141 | 0.009 | ||||||
| 投资活动现金流入小计 | 27.142 | 52.419 | 17.889 | 4.127 | 3.544 | 0.212 | 0.153 | 0.000 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | 1.699 | 3.066 | 1.084 | 0.419 | 0.377 | 0.110 | 0.137 | 0.031 |
| 投资所支付的现金 | 20.813 | 51.108 | 29.326 | 4.600 | 4.130 | 0.084 | 0.221 | 0.050 |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | 0.012 | 0.084 | ||||||
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 0.941 | 0.009 | ||||||
| 投资活动现金流出小计 | 23.465 | 54.174 | 30.494 | 5.019 | 4.507 | 0.203 | 0.358 | 0.081 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | 3.676 | -1.755 | -12.604 | -0.893 | -0.963 | 0.009 | -0.205 | -0.081 |
| 吸收投资收到的现金 | 0.115 | 0.033 | 21.540 | 0.413 | 1.202 | 0.001 | 0.001 | |
| 子公司吸收少数股东投资收到的现金 | 0.115 | 0.033 | 0.024 | 0.013 | ||||
| 取得借款收到的现金 | 11.415 | 10.737 | 0.014 | 0.005 | 0.022 | 0.010 | ||
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 0.023 | 0.139 | 0.013 | |||||
| 筹资活动现金流入小计 | 11.553 | 10.910 | 21.554 | 0.000 | 0.426 | 1.208 | 0.022 | 0.011 |
| 偿还债务支付的现金 | 7.890 | 8.037 | 0.028 | 0.010 | ||||
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 0.132 | 1.059 | 0.020 | 0.613 | 0.028 | 0.000 | ||
| 子公司支付给少数股东的股利、利润 | 0.005 | 0.003 | ||||||
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 1.260 | 0.970 | 1.396 | 0.167 | 0.110 | |||
| 筹资活动现金流出小计 | 9.281 | 10.066 | 1.416 | 0.167 | 0.110 | 0.641 | 0.028 | 0.010 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 2.272 | 0.844 | 20.138 | -0.167 | 0.315 | 0.567 | -0.005 | 0.001 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | -41,311,963.000% | -104,908,348.000% | -23,223,734.000% | 30,167,419.000% | ||||
| 现金及现金等价物净增加额 | -0.581 | -2.020 | 6.741 | -0.200 | -0.299 | 1.043 | 0.003 | 0.080 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 5.356 | 7.377 | 0.636 | 0.836 | 1.135 | 0.092 | 0.089 | 0.009 |
| 现金的期末余额 | 4.775 | 5.356 | 7.377 | 0.636 | 0.836 | 1.135 | 0.092 | 0.089 |
| 现金的期初余额 | 5.356 | 7.377 | 0.636 | 0.836 | 1.135 | 0.092 | 0.089 | 0.009 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 4.775 | 5.356 | 7.377 | 0.636 | 0.836 | 1.135 | 0.092 | 0.089 |
18. 每股指标
财务| EPS来自本地利润表；股本相关每股指标待补股本口径后计算。 | ||||||
| 年度 | 基本EPS | 稀释EPS | 每股净资产 | 每股经营现金流 | ROE | 现金分红/备注 |
| 2025 | -0.770 | -0.770 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2024 | 0.210 | 0.210 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2023 | 2.600 | 2.600 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 |