300073.SZ 当升科技 基础资料
行业：电池
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1. 基本信息
公司| 项目 | 内容 |
| 股票简称 | 当升科技 |
| 股票代码 | 300073.SZ |
| 公司全称 | 北京当升材料科技股份有限公司 |
| 英文名称 | Beijing Easpring Material Technology CO.,LTD. |
| 法定代表人 | 陈彦彬 |
| 注册地址 | 历史变更情况 |
| 办公地址 | 北京市丰台区南四环西路 188 号总部基地 18 区 21 号 |
| 网址 | www.easpring.com |
| 邮箱 | securities@easpring.com |
| 董事会秘书 | 李洪发 |
| 主营业务 | 主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业 务”的披露要求 1、公司主要产品和业务 （1）锂电材料业务 公司主要从事多元材料、磷酸（锰）铁锂、钴酸锂等锂离子电池正极材料和多元前驱体等材料的研 发、生产和销售，同时多维度超前布局前沿性材料的开发，自主研发固态锂电材料、钠电正极材料、新 型富锂锰基等多款先进电池材料，打造了拥有完全自主知识产权的六大产品系列，产品广泛应用于动力、 储能及消费领域，大批量供应中国、韩国、日本、欧美等国家和地区的锂电巨头及车企。公司深耕锂电 正极材料领域二十多年，目前已拥有江苏常州、江苏南通、四 |
2. 财务摘要
财务| 金额单位：亿元；比率保留为小数。 | |||||||||
| 报告期 | 营业收入 | 归母净利润 | 扣非净利润 | 经营现金流 | 毛利率 | 净利率 | ROE | 资产负债率 | EPS |
| 2025 | 103.742 | 6.323 | 5.003 | 11.496 | 12.733% | 6.095% | 34.422% | 1.211 | |
| 2024 | 75.931 | 4.718 | 2.727 | 15.979 | 12.378% | 6.214% | 23.102% | 0.932 | |
| 2023 | 151.271 | 19.243 | 19.798 | 12.222 | 18.059% | 12.721% | 24.893% | 3.799 | |
| 【财务分析指标】 | |||||||||
| 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 口径/解读 | |||
| 【杜邦分析】 | |||||||||
| 营业收入(亿元) | 103.742 | 75.931 | 151.271 | 212.641 | 82.579 | 利润表营业收入。 | |||
| 归母净利润(亿元) | 6.323 | 4.718 | 19.243 | 22.586 | 10.910 | 归属于母公司所有者的净利润。 | |||
| 净利率 | 6.095% | 6.214% | 12.721% | 10.622% | 13.211% | 归母净利润 / 营业收入。 | |||
| 平均总资产(亿元) | 197.639 | 172.660 | 194.826 | 180.210 | 102.140 | 期初期末资产总计简单平均。 | |||
| 总资产周转率(次) | 0.525 | 0.440 | 0.776 | 1.180 | 0.808 | 营业收入 / 平均总资产。 | |||
| 平均归母权益(亿元) | 139.299 | 131.213 | 122.830 | 104.690 | 66.295 | 期初期末归母权益简单平均。 | |||
| 权益乘数 | 1.419 | 1.316 | 1.586 | 1.721 | 1.541 | 平均总资产 / 平均归母权益。 | |||
| ROE | 4.539% | 3.596% | 15.666% | 21.574% | 16.457% | 归母净利润 / 平均归母权益。 | |||
| 【盈利能力与费用率】 | |||||||||
| 毛利率 | 12.733% | 12.378% | 18.059% | 17.400% | 18.236% | （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入。 | |||
| 营业利润率 | 6.748% | 6.975% | 14.682% | 11.939% | 15.023% | 营业利润 / 营业收入。 | |||
| ROA | 3.199% | 2.733% | 9.877% | 12.533% | 10.681% | 归母净利润 / 平均总资产。 | |||
| 研发费用率 | 4.681% | 4.876% | 2.696% | 4.046% | 4.065% | 研发费用 / 营业收入。 | |||
| 销售费用率 | 0.409% | 0.495% | 0.282% | 0.236% | 0.544% | 销售费用 / 营业收入。 | |||
| 管理费用率 | 2.541% | 2.770% | 1.221% | 1.296% | 2.059% | 管理费用 / 营业收入。 | |||
| 财务费用率 | -0.543% | -1.445% | -1.694% | -1.793% | 0.022% | 财务费用 / 营业收入。 | |||
| 【成长与现金流】 | |||||||||
| 收入同比 | 36.627% | -49.805% | -28.861% | 157.502% | 159.411% | 营业收入较上年同期增速。 | |||
| 归母净利润同比 | 34.016% | -75.480% | -14.803% | 107.024% | 183.447% | 归母净利润较上年同期增速。 | |||
| 经营现金流(亿元) | 11.496 | 15.979 | 12.222 | 11.605 | 7.614 | 经营活动产生的现金流量净额。 | |||
| CFO/归母净利润 | 1.818 | 3.387 | 0.635 | 0.514 | 0.698 | 经营现金流 / 归母净利润。 | |||
| 资产负债率 | 31.144% | 20.027% | 23.752% | 46.695% | 34.781% | 负债合计 / 资产总计。 |
3. 新闻动态
动态| 正式新闻与本地星球/ZSXQ研究线索分区；星球内容只作线索。 | ||
| 正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体） | ||
| 日期 | 标题 | 摘要 |
| 2026-04-28 | 当升科技:2026年4月28日投资者关系活动记录表 | 当升科技披露《当升科技:2026年4月28日投资者关系活动记录表》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-25 | 当升科技:2026年一季度报告 | 当升科技披露《当升科技:2026年一季度报告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-25 | 当升科技:第六届董事会第二十三次会议决议公告 | 当升科技披露《当升科技:第六届董事会第二十三次会议决议公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-22 | 当升科技:2025年年度股东会决议公告 | 当升科技披露《当升科技:2025年年度股东会决议公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-22 | 当升科技:2025年年度股东会法律意见书 | 当升科技披露《当升科技:2025年年度股东会法律意见书》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-20 | 当升科技:关于召开2025年年度股东会的提示性公告 | 当升科技披露《当升科技:关于召开2025年年度股东会的提示性公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-25 | 当升科技300073.SZ)：2026年一季报净利润为2.77亿元、同比较去年同期上涨150.25% | 2026年4月25日，当升科技300073.SZ)发布2026年一季报。 公司营业总收入为45.26亿元，较去年同报告期营业总收入增加26.18亿元，实现2年连续上涨，同比较去年同期上涨137.19%。 |
| 2026-04-24 | 当升科技：第一季度净利润同比增长150% 锂电正极材料销量增长 | 当升科技300073.SZ)公告称，2026年第一季度实现营业收入45.26亿元，同比增长137.19%；归属于上市公司股东的净利润为2.77亿元，同比增长150.25%。 业绩变动主要系锂电正极材料销量增长，叠加产品售价随着原材料市场行情大幅增长，导致经营业绩增长。 |
| 2026-04-24 | 当升科技一季度实现净利润2.77亿元 同比实现翻倍增长 | 当升科技3000734月24日发布2026年第一季度报告。报告显示，公司一季度经营业绩实现大幅增长，营收、净利润均呈现翻倍增长。 |
| 本地星球/ZSXQ研究线索 | ||
| 日期 | 标题 | 线索摘要 |
| 2025-10-16 | 20251016_090247_22811581224448411_【东吴电新】当升科技：与博苑股份签署合作协议，加速固态材料开发布局 | 【东吴电新】当升科技：与博苑股份签署合作协议，加速固态材料开发布局；[太阳]事件：10月15日，当升科技公告，宣布与博苑股份签署战略合作框架协议，双方将在固态锂电材料技术合作开发、产品供应、市场推广、股权投资等领域建立长期、全面、稳定的战略合作关系。；双方建立全面深化合作、加快氯碘复合电解质产业化。①技术开发方面，双方共同开发兼具高离子电导率与界面稳定性的新型硫化物电解质；②产品供应方面，当升科技优先从博苑股份采购碘化锂、硫化锂等相关配套产品，建立稳定的原材料配套关系；③市场推广方面，双方协同向全球主流电池厂商和… |
| 2026-03-31 | 20260331_085749_55188442218281484_【长江电新】当升科技2025年报分析：量利双增多元布局，关注海外放量及新技术进展 | 【长江电新】当升科技2025年报分析：量利双增多元布局，关注海外放量及新技术进展！；1、当升科技发布2025年年报，2025年实现收入103.74亿元，同比+36.63%，归母盈利6.32亿元，同比+34%，扣非净利润5亿元，同比+83.48%；拆分到25Q4，公司实现收入29.75亿元，同比+43.87%，环比微增，归母净利1.3亿元，同比+290.34%，环比-31.45%，扣非净利润1.13亿…；4、当升科技在正极主业上体现相较于行业明显的阿尔法，产能端，芬兰基地26H2产线投产，订单覆盖70-80%，目标… |
| 2026-01-30 | 20260130_090604_82811222454551242_【长江电新】当升科技2025年业绩预告分析 | 【长江电新】当升科技2025年业绩预告分析；1、当升科技发布2025年业绩预告，2025年实现归母净利润6.0-6.5亿元，同比增长27.16%-37.76%，扣非净利润4.8-5.3亿元，同比增长76.03%-93.46%。对应2025Q4扣非净利润为0.93-1.43亿元，中枢为1.18亿元。；3、当升科技在正极主业上体现相较于行业明显的阿尔法，固态电池为公司进一步打开空间，公司在硫化锂电解质技术上保持领先，成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质，具有良好界面浸润性的氯碘复合… |
| 2026-01-30 | 20260130_082621_45811555811158488_【长江电新】当升科技2025年业绩预告分析 | 【长江电新】当升科技2025年业绩预告分析；1、当升科技发布2025年业绩预告，2025年实现归母净利润6.0-6.5亿元，同比增长27.16%-37.76%，扣非净利润4.8-5.3亿元，同比增长76.03%-93.46%。对应2025Q4扣非净利润为0.93-1.43亿元，中枢为1.18亿元。；3、当升科技在正极主业上体现相较于行业明显的阿尔法，固态电池为公司进一步打开空间，公司在硫化锂电解质技术上保持领先，成功开发出高离子电导率、微纳米粒径可控调节、对湿度相对稳定的硫化物电解质，具有良好界面浸润性的氯碘复合… |
| 2025-10-27 | 20251027_085306_55188255514241224_【长江电新】当升科技三季报分析：三元出货积极增长，铁锂盈利改善显著 | 【长江电新】当升科技三季报分析：三元出货积极增长，铁锂盈利改善显著；事件：当升科技发布2025年三季报，2025Q3实现收入29.67亿元，同比增长49.54%，环比增长17.52%；归母净利润1.92亿元，同比增长8.02%，环比下滑4.43%；扣非净利润1.36亿元，同比增长29.36%，环比下滑26.42%。；2、当升科技在正极主业上体现相较于行业明显的阿尔法，公司三元正极出货2025年有望达到5.7万吨左右，2026年仍将保持30%-40%增长，主要得益于公司前期与LG、SK先后签订的供货协议，带来海外市… |
4. 股权结构
治理| 【股本与控制关系摘要】 | |||||||||
| 报告期末普通股股东总数 | 71,717 | 来源 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.86 | ||||||
| 总股本/股本口径 | 544,293,668 | 来源 | 资产负债表股本项目；如需登记口径请复核年报股本章节 | ||||||
| 第一大股东 | 矿冶科技集团有限公司 | 持股比例 | 28.52% | ||||||
| 控股股东/实际控制人说明 | 控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况 □适用 ☑不适用 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。 三、违规对外担保情况 □适用 ☑不适用 公司报告期无违规对外担保情况。 四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明 □适用 ☑不适用 五、董事会、审计委员会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期“非标准审计报 告”的说明 □适用 ☑不适用 六、董事会关于报告期会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的说明 □适用 ☑不适用 七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明 □适用 ☑不适用 公司报告期无合并报表范围发生变化的情况。 八、聘任、解聘会计师事务所情况 现聘任的会计师事务所 境内会计师事务所名称 天健会计师事务所（特殊普通合伙） 境内会计师事务 | 来源 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.72 | ||||||
| 【前十大股东】 | |||||||||
| 年度 | 股东名称 | 股东性质 | 持股比例 | 持股数 | 增减 | 有限售 | 无限售 | 股份状态 | 状态数量 |
| 2025 | 矿冶科技集团有限公司 | 国有法人 | 28.52% | 155,230,155 | 37,792,894 | 37,792 | 不适用 | ||
| 2025 | 国新投资有限公司 | 国有法人 | 3.50% | 19,071,687 | 2,901,897 | 0 | 不适用 | ||
| 2025 | 香港中央结算有限公司 | 境外法人 | 2.78% | 15,137,604 | 11,211,595 | 0 | 不适用 | ||
| 2025 | 中国工商银行股份有限公司－易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金 | 境内非国有法人 | 1.41% | 7,674,933 | -3,426,321 | 0 | 7,674,933 | 不适用 | |
| 2025 | 全国社保基金五零二组合 | 境内非国有法人 | 1.30% | 7,074,305 | 7,074,305 | 0 | 不适用 | ||
| 2025 | 中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金 | 境内非国有法人 | 1.17% | 6,359,528 | 496,079 | 0 | 不适用 | ||
| 2025 | 中国人民人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品 | 境内非国有法人 | 0.69% | 3,779,311 | 3,779,311 | 0 | 不适用 | ||
| 2025 | 中国工商银行股份有限公司－广发国证新能源车电池交易型开放式指数证券投资基金 | 境内非国有法人 | 0.69% | 3,759,352 | 2,178,122 | 0 | 不适用 | ||
| 2025 | 嘉兴聚力展业伍号股权投资合伙企业（有限合伙） | 境内非国有法人 | 0.61% | 3,329,143 | 0 | 3,329,143 | 不适用 | ||
| 2025 | 中国人民财产保险股份有限公司－传统－普通保险产品B | 境内非国有法人 | 0.52% | 2,806,400 | 2,806,400 | 0 | 不适用 |
5. 管理层
治理| 姓名 | 职务/角色 | 出生/年龄 | 履历摘要 |
| 陈彦彬 | 董事长 | 57岁（1969 年出生） | 1969 年出生，北京科技大学材料学专业毕业，博士学位，正高级工程师，国家百千 万人才、国家有突出贡献中青年专家、国务院政府特殊津贴专家、首都科技领军人才，中国国籍，无永 久境外居留权。2003 年 2 月至 2024 年 8 月历任公司研发部经理、技术总监、副总经理、总经理，2021 年 4 月至 2024 年 4 月任公司董事，2024 年 4 月至今任公司董事长，兼任当升科技（芬兰）新材料有限 公司董事长。 |
| 夏定国 | 61岁（1964 年出生） | 1964 年出生，北京科技大学理化系毕业，博士学位，教育部长江学者特聘教授，中 国国籍，无永久境外居留权。现任北京大学材料科学与工程学院教授，博士生导师，先进电池材料理论 与技术北京市重点实验室主任。长期从事材料学的教学及科学研究工作，在锂离子电池材料、燃料电池 催化剂及材料制备等领域承担或完成多项国家重点研发计划、国家自然科学基金重点课题及北京市自然 科学基金重点课题，获国家发明专利 30 多项。2024 年 4 月至今任公司独立董事，兼任上海合晶硅材料 股份有限公司独立董事。 | |
| 汤谷良 | 63岁（1962 年出生） | 1962 年出生，财政部财政科学研究所经济学专业毕业，博士学位，中国国籍，无永 久境外居留权。现任对外经济贸易大学国际商学院财务学系教授，博士生导师，国务院政府特殊津贴获 得者。汤谷良先生长期从事企业财务管理、管理会计的教学与研究，在全面预算管理、集团管控、绩效 评价、财务战略、资本运作等方面颇有影响力，曾任北京工商大学会计学院院长，对外经济贸易大学商 学院院长，长江证券股份有限公司、上海复星医药（集团）股份有限公司、五矿发展股份有限公司、 TCL 电子控股有限公司、深圳光峰科技股份有限公司等公司独立非执行董事。2025 年 11 月至今任公司 独立董事，兼任九州通医药集团股份有限公司独立董事、重庆长安汽车股份有限公司独立董事。 | |
| 李国强 | 70岁（1955 年出生） | 1955 年出生，哈尔滨船舶工程学院船舶工程专业毕业，学士学位，研究员级高级工 程师，中国国籍，无永久境外居留权。历任国家第六机械工业部干部局科员，中国船舶工业总公司人事 部、科技部主任科员、副处长、处长，深圳远舟科技实业有限公司董事兼总经理，中船重工科技投资发 展有限公司董事兼总经理，乐普(北京）医疗器械股份有限公司董事兼董事会秘书，中船重工科技投资 发展有限公司副总经理（退休），乐普（北京）医疗器械股份有限公司监事会主席。2024 年 4 月至今 任公司独立董事。 | |
| 张亚滨 | 国新投资有限公司研究部总经理 | 38岁（1987 年出生） | 1987 年出生，硕士学位,中国国籍，无永久境外居留权。张亚滨先生曾就职于兴业证 券股份有限公司、惠华基金管理有限公司，从事研究相关工作,现任国新投资有限公司研究部总经理。 2025 年 5 月至今任公司董事，兼任钢研纳克检测技术股份有限公司董事、北京华大九天科技股份有限 公司董事。 |
| 关志波 | 50岁（1975 年出生） | 1975 年出生，内蒙古工业大学工业自动化专业毕业，学士学位，高级工程师，中国 国籍，无永久境外居留权。曾任拉法基（中国）北京兴发水泥有限公司电气部经理。2006 年 12 月至 2024 年 8 月历任公司工程部经理、生产副总监、总经理助理、运营总监、副总经理。2023 年 4 月至今 任公司总法律顾问，2024 年 8 月至今任公司总经理、当升科技（芬兰）新材料有限公司董事。2024 年 4 月至今任公司董事。 | |
| 刘全民 | 48岁（1977 年出生） | 1977 年出生，天津大学金属材料专业毕业，硕士学位，中央企业青年岗位能手、中 国有色金属工业优秀科技管理工作者、正高级工程师，中国国籍，无永久境外居留权。2000 年 7 月起 在北京矿冶研究总院金属材料研究所工作，2004 年 3 月进入北京矿冶研究总院科技发展部任职，2012 年 5 月至 2021 年 1 月任矿冶科技集团科技发展部副主任，2021 年 1 月至今任矿冶集团科技发展部主任， 兼任国家磁性材料工程技术研究中心办公室主任、中国金属学会有色青年工作委员会副主任委员。2024 年 4 月至今任公司董事。 | |
| 侯玉柏 | 47岁（1978 年出生） | 1978 年出生，北京科技大学材料学专业，博士学位，正高级工程师。中国国籍，无 永久境外居留权。2007 年 10 月起在北京矿冶研究总院金属材料研究设计所任职，2015 年 5 月至 2017 年 10 月任北矿新材科技有限公司副总经理。2017 年 10 月至 2018 年 2 月任北京矿冶科技集团院务部副 主任。2018 年 2 月至 2019 年 7 月任北京矿冶科技集团企业管理部副主任。2019 年 7 月至 2022 年 3 月 任北矿新材科技有限公司副总经理，兼任江苏北钨新材料科技有限公司董事长、总经理。2022 年 3 月 至今任北矿新材科技有限公司总经理。2024 年 4 月至今任北矿新材科技有限公司董事，兼任北京钨钼 材料有限公司执行董事、总经理。2024 年 4 月至今任公司董事。 | |
| 梅雪珍 | 44岁（1981 年出生） | 1981 年出生，北京科技大学材料学专业毕业，硕士学位，正高级工程师，中国国籍， 无永久境外居留权。2006 年 4 月起在矿冶科技集团有限公司工作，2014 年 4 月至 2024 年 10 月任矿冶 科技集团有限公司规划发展部副主任，2024 年 10 月至今任矿冶科技集团有限公司规划发展部主任。 2024 年 4 月至今任公司董事。 （二）高级管理人员 关志波先生（见董事简历）。 | |
| 李洪发 | 47岁（1978 年出生） | 1978 年出生，中国石油大学（北京）会计学专业毕业，学士学位，高级会计师，中 国国籍，无永久境外居留权。2003 年 7 月起先后在北京矿冶研究总院财务部、法律审计部从事核算、 考核、内部审计工作。2010 年 8 月，任北矿机电科技有限责任公司财务主任、财务总监。2015 年 11 月 至 2024 年 8 月曾任北矿科技股份有限公司财务总监，兼任总法律顾问、首席合规官。2024 年 8 月至今 任公司财务负责人、董事会秘书。 | |
| 陈新 | 38岁（1987 年出生） | 1987 年出生，清华大学化学工程与工业生物工程专业毕业，学士学位，中国国籍，无 永久境外居留权。2009 年 7 月加入公司，历任公司工艺工程师、化学工程师、运营与战略管理部经理 助理、分公司经理，江苏当升材料科技有限公司常务副总经理、总经理。2021 年 1 月至今任本公司副 总经理，兼任当升蜀道（攀枝花）新材料有限公司董事长、总经理。 | |
| 官云龙 | 43岁（1982 年出生） | 1982 年出生，北京科技大学材料学专业毕业，硕士学位，高级工程师，中国国籍， 无永久境外居留权。2007 年 4 月加入公司，历任公司研发工程师、市场工程师、市场部经理、采购副 总监、采购总监、国际销售总监、当升（香港）实业有限公司董事、总经理。2021 年 1 月至今任公司 副总经理，兼任当升科技（芬兰）新材料有限公司董事、总经理。 | |
| 张学全 | 42岁（1983 年出生） | 1983 年出生，天津大学材料学专业，博士学位，正高级工程师，中国国籍，无永久 境外居留权。2011 年 7 月起历任研发工程师、多元材料开发部经理、锂电材料研究院副院长兼锂电材 料工程技术研究院副院长。2022 年 6 月至今担任公司锂电新材料研究院院长兼新能源材料研究院副院 长。2024 年 8 月至今任公司副总经理。 | |
| 陈翔宇 | 45岁（1980 年出生） | 1980 年出生，北京理工大学无机化学专业毕业，硕士学位，高级工程师，中国国籍， 无永久境外居留权。2006 年 10 月起历任公司质量安全管理部副经理、运营部副经理、运营部经理、信 息管理部经理、经贸事业部总经理助理、运营副总监、运营总监、当升科技金坛锂电新材料产业基地筹 建组负责人、当升科技（常州）新材料有限公司常务副总经理（主持工作）。2023 年 4 月至 2025 年 2 月任当升科技（常州）新材料有限公司总经理。2024 年 8 月至今任公司副总经理。 控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况 □适用 ☑不适用 | |
| 肖林兴 | 56岁（1969 年出生） | 董事 离任 2025 年 04 月 18 日 个人原因 2、任职情况 公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责 （一）董事会成员 陈彦彬先生，1969 年出生，北京科技大学材料学专业毕业，博士学位，正高级工程师，国家百千 万人才、国家有突出贡献中青年专家、国务院政府特殊津贴专家、首都科技领军人才，中国国籍，无永 久境外居留权。2003 年 2 月至 2024 年 8 月历任公司研发部经理、技术总监、副总经理、总经理，2021 年 4 月至 2024 年 4 月任公司董事，2024 年 4 月至今任公司董事长，兼任当升科技（芬兰）新材料有限 公司董事长。 夏定国先生，1964 年出生，北京科技大学理化系毕业，博士学位，教育部长江学者特聘教授，中 国国籍，无永久境外居留权。现任北京大学材料科学与工程学院教授，博士生导师，先进电池材料理论 与技术北京市重点实验室主任。长期从事材料学的教学及科学研究工作，在锂离子电池材料、燃料电池 催化剂及材料制备等领域承担或完成多项国家重点研发计划、国家自然科学基金重点课题及北京市自然 科学基金重点课题，获国家发明专利 30 多项。2024 年 4 月至今任公司独立董事，兼任上海合晶硅材料 股份有限公司独立董事。 汤谷良先生，1962 年出生，财政部财政科学研究所经济学专业毕业，博士学位，中国国籍，无永 久境外居留权。现任对外经济贸易大学国际商学院财务学系教授，博士生导师，国务院政府特殊津贴获 得者。汤谷良先生长期从事企业财务管理、管理会计的教学与研究，在全面预算管理、集团管控、绩效 评价、财务战略、资本运作等方面颇有影响力，曾任北京工商大学会计学院院长，对外经济贸易大学商 学院院长，长江证券股份有限公司、上海复星医药（集团）股份有限公司、五矿发展股份有限公司、 |
6. 主营业务及产品
业务| 【最新年度产品/业务摘要】 | |||||
| 产品/业务 | 收入(亿元) | 收入占比 | 收入同比 | 毛利率 | 价格/ASP |
| 多元材料 | 62.117 | 59.876% | 20.657% | 14.119% | |
| 磷酸(锰)铁锂、钠电正极材料 | 28.377 | 27.354% | 61.770% | 6.076% | |
| 钴酸锂 | 10.441 | 10.065% | 121.350% | 20.190% | |
| 智能装备 | 1.603 | 1.545% | 11.055% | 29.429% | |
| 其他(补充) | 1.205 | 1.161% | 61.239% | 11.207% | |
| 【近三年产品收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 产品分类 | 多元材料 | 收入(亿元) | 62.117 | 51.482 | 138.468 |
| 产品分类 | 多元材料 | 成本(亿元) | 53.346 | 43.165 | 112.047 |
| 产品分类 | 多元材料 | 毛利(亿元) | 8.770 | 8.317 | 26.422 |
| 产品分类 | 多元材料 | 毛利率 | 14.119% | 16.155% | 19.081% |
| 产品分类 | 磷酸(锰)铁锂、钠电正极材料 | 收入(亿元) | 28.377 | 17.542 | 1.264 |
| 产品分类 | 磷酸(锰)铁锂、钠电正极材料 | 成本(亿元) | 26.653 | 17.451 | 1.251 |
| 产品分类 | 磷酸(锰)铁锂、钠电正极材料 | 毛利(亿元) | 1.724 | 0.091 | 0.013 |
| 产品分类 | 磷酸(锰)铁锂、钠电正极材料 | 毛利率 | 6.076% | 0.519% | 1.053% |
| 产品分类 | 钴酸锂 | 收入(亿元) | 10.441 | 4.717 | 6.322 |
| 产品分类 | 钴酸锂 | 成本(亿元) | 8.333 | 4.256 | 6.151 |
| 产品分类 | 钴酸锂 | 毛利(亿元) | 2.108 | 0.461 | 0.171 |
| 产品分类 | 钴酸锂 | 毛利率 | 20.190% | 9.780% | 2.711% |
| 产品分类 | 智能装备 | 收入(亿元) | 1.603 | 1.443 | 1.281 |
| 产品分类 | 智能装备 | 成本(亿元) | 1.131 | 1.006 | 0.836 |
| 产品分类 | 智能装备 | 毛利(亿元) | 0.472 | 0.437 | 0.445 |
| 产品分类 | 智能装备 | 毛利率 | 29.429% | 30.256% | 34.723% |
| 产品分类 | 其他(补充) | 收入(亿元) | 1.205 | 0.747 | 3.935 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 成本(亿元) | 1.070 | 0.654 | 3.668 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利(亿元) | 0.135 | 0.093 | 0.268 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利率 | 11.207% | 12.399% | 6.802% |
| 【近三年地区收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 地区分类 | 境内 | 收入(亿元) | 74.158 | 59.263 | 107.782 |
| 地区分类 | 境内 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 境内 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 境内 | 毛利率 | |||
| 地区分类 | 境外 | 收入(亿元) | 29.585 | 16.668 | 43.488 |
| 地区分类 | 境外 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 境外 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 境外 | 毛利率 |
7. 行业情况
行业| 【联网行业情况（按主营产品）】 | |||
| 主题 | 内容 | 来源/日期 | 对公司影响 |
| 主营产品锚点 | 当升科技（300073.SZ）归类为正极材料；本地年报/facts识别的产品或应用为：多元材料、磷酸(锰)铁锂、钠电正极材料、钴酸锂、智能装备、其他(补充)。 | 本地 facts.with_web.json / 年报硬数据 | 只用于行业归类，不覆盖主营分部收入。 |
| 行业整体情况 | 正极材料处在需求恢复、产品结构分化和价格传导重估阶段。磷酸铁锂受动力和储能双轮驱动，三元材料更多跟随中高端乘用车和海外客户，钴酸锂跟消费电子，高锰、钠电、固态相关材料是中长期技术储备。盈利核心在客户结构、材料单吨加工费、库存管理和原料价格联动。 | 联网来源综合；访问日：2026-05-09 | 用于判断细分赛道景气和竞争变量。 |
| 最新变动 | 2025年磷酸铁锂材料出货量同比增长62.5%，显著快于三元材料；2026Q1储能电池销量同比高增，对磷酸铁锂链条更友好。碳酸锂2026年3月以来维持宽幅震荡，正极企业需要关注原料库存和价格传导。 | 联网来源综合；发布日期见来源 | 作为行业背景或后续跟踪线索。 |
| 对公司的映射 | 当升科技主营产品锚点为：多元材料、磷酸(锰)铁锂、钠电正极材料、钴酸锂、智能装备、其他(补充)。行业映射应按磷酸铁锂、三元/多元、钴酸锂、锰系/钠电材料和汽车零部件等业务拆分，不把单一材料价格等同于公司盈利。 | Codex按主营产品/业务映射 | 提示应拆分观察的业务线。 |
| 需要跟踪 | 跟踪正极出货量、客户认证、单吨毛利、碳酸锂和金属镍钴锰价格、库存跌价、储能占比、高镍/高压/钠电/固态材料进展、海外客户订单。 | 待后续公告/年报/公司IR验证 | 作为后续更新清单。 |
8. 行业龙头对标
对标| 按细分赛道专属对标；动态估值只作截至访问日快照。 | |||||||||
| 公司 | 代码/市场 | 业务细分 | 相关性 | 财务期 | 营收/保费(亿元) | 利润指标 | 利润(亿元) | 净利率/毛利率 | 动态估值/行情口径 |
| 湖南裕能 | 301358.SZ | 磷酸铁锂正极 | LFP正极规模龙头参照。 | 2025 | 346.25 | 净利润/归母口径 | 12.77 | 9.15% | 市值 820.15 亿元；PE 32.30；PB 4.31 |
| 容百科技 | 688005.SH | 高镍三元正极 | 三元高镍和海外客户参照。 | 2025 | 122.67 | 净利润/归母口径 | -1.87 | 7.41% | 市值 279.46 亿元；PE -174.21；PB 3.60 |
| 当升科技 | 300073.SZ | 三元/钴酸锂/新型正极 | 多路线正极和海外客户参照。 | 2025 | 103.74 | 净利润/归母口径 | 6.32 | 12.73% | 市值 340.67 亿元；PE 42.66；PB 2.28 |
| 厦钨新能 | 688778.SH | 钴酸锂/三元/磷酸铁锂 | 消费和动力正极综合参照。 | 2025 | 198.80 | 净利润/归母口径 | 7.55 | 9.96% | 市值 410.52 亿元；PE 47.83；PB 4.36 |
| 龙蟠科技 | 603906.SH | 磷酸铁锂正极 | LFP周期和产能利用率参照。 | 2025 | 89.38 | 净利润/归母口径 | -1.73 | 14.27% | 市值 206.35 亿元；PE 304.88；PB 6.78 |
| 富临精工 | 300432.SZ | 正极+汽车零部件 | 正极业务与汽车零部件双主业参照。 | 2025 | 134.82 | 净利润/归母口径 | 4.28 | 11.05% | 市值 464.54 亿元；PE 91.70；PB 9.48 |
| 湘潭电化 | 002125.SZ | 锰系材料 | 锰酸锂、锰资源和钠/锰路线参照。 | 2025 | 19.21 | 净利润/归母口径 | 2.25 | 21.57% | 市值 96.13 亿元；PE 35.94；PB 2.82 |
9. 海外龙头对标
对标| 层级 | 公司 | 代码/市场 | 业务参照 | 财务期 | 原币 | 汇率(人民币/原币) | 营收(亿元人民币) | 净利润(亿元人民币) | 毛利率 | 净利率 | 市值(亿元人民币) | PE | PB | 数据口径/缺失原因 | 来源 | URL | 工具状态/访问日期 |
| 直接可比 | Umicore | UMI.BR / Euronext Brussels | 正极/回收/贵金属材料 | FY2025 | EUR | 801.390% | 284.493 | 46.401 | 10.802% | 16.310% | 504.707 | 16.465 | 2.813 | 财务期=FY2025；原币=EUR；营收=3.55十亿原币/人民币284.4934亿元；利润=0.579十亿原币/人民币46.4005亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Umicore 2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/UMI.BR?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 直接可比 | POSCO Future M | 003670.KS / KRX | 正极/负极材料 | FY2024 latest annual | KRW | 0.450% | 166.495 | 1.452 | 8.719% | 0.019% | 972.626 | 4,617.647 | 5.217 | 财务期=FY2024 latest annual；原币=KRW；营收=3699.9十亿原币/人民币166.4955亿元；利润=32.2623十亿原币/人民币1.4518亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | POSCO Future M 2024 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/003670.KS?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 相邻上市公司 | Asahi Kasei | 3407.T / Tokyo | 隔膜/化学/材料 | FY2025 ended 2025-03-31 | JPY | 4.356% | 1,319.838 | 85.681 | 31.550% | 6.492% | 1,045.808 | 15.132 | 1.150 | 财务期=FY2025 ended 2025-03-31；原币=JPY；营收=3030.0十亿原币/人民币1319.8377亿元；利润=196.7十亿原币/人民币85.6806亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-25。 | Asahi Kasei FY2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/3407.T?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-25 |
| 相邻上市公司 | Toray Industries | 3402.T / Tokyo | 隔膜/碳纤维/膜材料 | FY2025 ended 2025-03-31 | JPY | 4.356% | 1,084.619 | 65.338 | 19.736% | 6.024% | 720.410 | 21.477 | 0.919 | 财务期=FY2025 ended 2025-03-31；原币=JPY；营收=2490.0十亿原币/人民币1084.6191亿元；利润=150.0十亿原币/人民币65.3385亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-25。 | Toray FY2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/3402.T?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-25 |
10. 竞争格局
对标| 围绕细分赛道、国内竞争、海外龙头和关键变量展开。 | |||
| 竞争维度 | 目标公司位置 | 主要对手 | 跟踪指标 |
| 细分赛道定位 | 三元、磷酸锰铁锂、钴酸锂和固态/钠电正极材料企业，关注海外客户和高镍路线。 | 湖南裕能、容百科技、厦钨新能、龙蟠科技 | 收入/保费、利润、资本/资产质量、客户结构、成本和周期变量。 |
| 国内竞争 | 目标公司与同赛道/相邻赛道上市公司比较，避免跨赛道误判。 | 湖南裕能、容百科技、厦钨新能、龙蟠科技 | 收入规模、市值、PE/PB、利润率、业务结构和资产质量。 |
| 海外龙头 | 海外公司用于业务模式、规模和盈利结构参照，不直接覆盖目标公司估值结论。 | Umicore、POSCO Future M、Asahi Kasei、Toray Industries | 官方财报收入、利润、分部、资本/产能和客户行业。 |
| 关键变量 | 后续跟踪应把行业变量与财务摘要联动，但不能用新闻替代年报硬数据。 | 湖南裕能、容百科技、厦钨新能、龙蟠科技 | 价格/保费、投资收益、原材料、产能利用率、政策和下游需求。 |
11. 核心竞争力
观点| 核心观点 | |
| 核心观点 | |
| 类别 | 摘要 |
| formal_news | 当升科技披露《当升科技:2025年年度股东会决议公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 当升科技披露《当升科技:2025年年度股东会法律意见书》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 当升科技披露《当升科技:2026年4月28日投资者关系活动记录表》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 当升科技披露《当升科技:2026年一季度报告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 当升科技披露《当升科技:关于召开2025年年度股东会的提示性公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 当升科技披露《当升科技:第六届董事会第二十三次会议决议公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 2026年4月25日，当升科技300073.SZ)发布2026年一季报。 公司营业总收入为45.26亿元，较去年同报告期营业总收入增加26.18亿元，实现2年连续上涨，同比较去年同期上涨137.19%。 |
| formal_news | 当升科技3000734月24日发布2026年第一季度报告。报告显示，公司一季度经营业绩实现大幅增长，营收、净利润均呈现翻倍增长。 |
| formal_news | 当升科技300073.SZ)公告称，2026年第一季度实现营业收入45.26亿元，同比增长137.19%；归属于上市公司股东的净利润为2.77亿元，同比增长150.25%。 业绩变动主要系锂电正极材料销量增长，叠加产品售价随着原材料市场行情大幅增长，导致经营业绩增长。 |
| industry_data | 国内对标以业务相关性优先，当前选取 湖南裕能、容百科技、厦钨新能、龙蟠科技 等公司；估值只作为动态快照。 |
| industry_data | 海外对标分为直接可比、相邻上市公司、生态参照；直接可比重点看 Umicore、POSCO Future M。 |
| industry_data | 高镍、LMFP、钠电和固态材料会影响不同正极公司的估值和盈利弹性。 |
| industry_data | LFP、三元、钴酸锂和锰系材料受锂价、产能利用率、客户结构和技术路线切换影响。 |
| industry_data | 三元、磷酸锰铁锂、钴酸锂和固态/钠电正极材料企业，关注海外客户和高镍路线。 |
| 核心竞争力 | |
| 主题 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
12. 战略规划
观点| 战略要点 | |
| 战略要点 | 当升科技总体战略为“价值为先、规模适度、创新引领、质效取胜”。公司明确了“从锂电材料到新能源材料再到新材料”的发展路径，目标成为全球最具影响力的企业之一。锂电材料板块设定了未来三年跻身全球行业前五名，并通过五年内的投资并购确立牢固行业地位。智能装备板块则规划“三步走”战略，致力于从自动化向智能化转变，实现跨越式发展。 在业务与产品布局上，公司将持续深耕动力、储能、消费三大领域，巩固高端多元材料、磷酸（锰）铁锂及钴酸锂等优势产品，并积极拓展下一代电池材料。市场拓展方面，公司坚持核心优质大客户战略，持续绑定全球高端新能源车企及头部动力电池厂商，优化客户结构；同时紧抓储能市场机遇，在磷酸（锰）铁锂领域加快产品迭代，在钴酸锂领域聚焦高电压技术创新。 技术研发上，公司将构建全生命周期研发体系，打通“原材料-产品-测试-客户”全技术链条，持续迭代升级超高镍、高镍多元材料及高压实磷酸铁锂等现有产品，并加速全固态电池材料、磷酸锰铁锂、富锂锰基、钠电正极材料等前沿技术的研发与产业化进程，推出高市场竞争力新产品，巩固技术壁垒。 产能与投资计划方面，公司实施国内产能提质与海外基地落地的双轨布局。2026年将集中资源高效推进欧洲新材料产业基地项目，预计下半年部分产线投产，以响应国际客户本土化需求。国内则加速攀枝花新材料基地首期项目产能释放，以匹配磷酸（锰）铁锂市场需求，并推动江苏、常州基地产能释放及下一代电池材料产业化项目落地。 市场与客户拓展将深度把握全球机遇，多元材料业务持续绑定全球高端客户；磷酸（锰）铁锂业务推动成本控制与产业链一体化；下一代电池材料方面，提前布局新技术、新产品与新市场，联动产业链上下游，深化产学研用融合，加快产品产业化进程。 资源保障方面，公司将加速上游关键原材料布局，通过投资、参股、签订长协及战略合作等方式，构建“资源布局+战略合作+长协保供”的供应保障体系，努力突破资源瓶颈，优化采购成本，致力于形成“原料-前驱体-正极-电池-车企”的产业合作梯队，提升供应链稳定性与安全性。 组织与资金保障上，公司将系统谋划“十五五”规划，深入推进管理革新，提升全员效能；加速数字化转型，赋能高质量发展；探索多元化长效激励机制；并将ESG理念深度融入治理与供应链管理，打造绿色智能制造标杆基地。2026年经营方针为“三大五新突围，两大工程精品，资源客户争抢，组织能级提升”。 公司面临的主要风险包括：应收账款风险（客户信用账期较长，可能面临回收延迟或坏账）、汇率波动风险（出口业务及欧元投资受汇率影响）以及技术迭代风险（新材料技术路线可能出现替代）。公司已针对上述风险建立了相应管控体系，如应收账款多维防控、汇率风险中性管理以及超前布局下一代材料技术等。 综上，当升科技的战略规划清晰且系统，但上述诸多计划性事项仍需跟踪其后续执行与公告情况。 |
| 战略规划 | |
| 主题 | 内容 |
| 战略规划 | 未来发展开拓了广阔增长空间。 2025 年，全球锂电正极材料市场整体保持增长态势，其中磷酸铁锂材料产量持续攀升，多元材料 产量恢复正增长态势。根据 ICC 鑫椤资讯统计，2025 年全球磷酸铁锂产量为 393.8 万吨，同比增长 63.0%。其中，中国磷酸铁锂产量为 391.5 万吨，同比增长 61.5%，在全球市场中占据绝对主导地位。 2025 年全球多元材料产量为 103.3 万吨，同比增长 7.4%。其中，中国多元材料产量为 76.9 万吨，同比 增长 25.4%，增速显著高于全球平均水平。受刚果金出口管制、钴价快速上行驱动，2025 年中国钴酸锂 产量为 12.1 万吨，同比增长 28.5%。 2025 年，全球锂电产业持续规模化扩张，中国在锂电技术迭代、产能布局等方面的优势进一步巩 固。国内锂电产业链价值整合持续深化，企业全球化布局进程加快，但受国际贸易格局复杂、海外政策 环境多变、行业竞争加剧等因素影响，企业出海进程面临一定挑战。行业头 |
| 战略规划 | 未来发展前景的高度认 可，有利于助力公司成功穿越锂电行业周期，增强公司抵抗风险的能力，提振投资者信心。本次所募资 金全部用于补充公司流动资金，将进一步增强公司资金实力，支撑公司持续加大研发投入力度，抢占新 技术制高点，成为促进公司业绩可持续发展的重要推动力。此外，为了维护广大投资者和股东的利益， 公司推出了 2025 年管理层与核心骨干股权增持计划，通过二级市场增持公司股票，强化公司与员工同 发展、共命运的紧密联系，激励员工与公司共同致力于长远价值的创造。 （5）深耕 ESG 低碳实践，打造行业可持续标杆 报告期内，公司坚持以经济效益与社会价值协同增长为导向，构建“治理—战略—风险识别—指标 目标”四位一体的可持续发展管理框架，以标准化路径推进 ESG 项目实施与价值转化，有效实现 ESG 管理能力与行业影响力的双提升。公司 ESG 评级持续提升，Wind ESG 评级提升至 AA 级，标普 CSA 评分跻身全球前 25%，增强在资本市场的价值认同 |
| 战略规划 | 未来发展 |
| 战略规划 | 未来发展的展望 （一）公司未来发展战略 公司总体发展战略：价值为先、规模适度、创新引领、质效取胜。 锂电材料板块：在未来三年，公司将立足于锂离子电池行业，深入推进产业链整合，持续做强、做 大锂电材料业务，跻身行业全球前三名；在未来五年，公司将加速实施投资并购，确立牢固的行业地位 和领先优势，材料业务按照“从锂电材料到新能源材料再到新材料”的发展战略不断推进；力争成为全 球最具影响力的企业之一。 智能装备板块：在未来三年，拓展自动模切设备业务，加快核心技术开发，进入智能装备领域，跻 身行业世界先进行列；在未来五年，智能装备业务按照“三步走”战略，做好从新产品、新市场到新业 务、新领域，最终实现从自动化向智能化转变，实现业务的跨越式发展。 （二）2026 年度经营计划 2026 年，公司将系统谋划“十五五”规划发展蓝图，坚定执行“三大五新突围，两大工程精品， 资源客户争抢，组织能级提升”的经营方针，聚焦核心技术突破、紧抓前沿市场发展机遇、加速构建安 全 |
| 战略规划 | 经营计划，并听取了公司中小股东的意见和建议。本次利润分配 预案已经公司董事会审计委员会审议通过，公司董事会审议上述利润分配预案的程序合法、合规、透明。此预案尚需提 交公司 2025 年年度股东会审议。 公司报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正但未提出现金红利分配预案 □适用 ☑不适用 十二、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况 ☑适用 □不适用 1、股权激励 报告期内，公司未实施股权激励计划。 董事、高级管理人员获得的股权激励 □适用 ☑不适用 高级管理人员的考评机制及激励情况 公司通过实行经理层任期制和契约化管理，推行职业经理人制度，实施市场化薪酬激励机制，明确 任期目标和年度经营目标，完善经理层薪酬考核、奖惩与退出机制，实现“强激励、硬约束”。同时， 充分运用各种中长期激励工具，丰富完善经理层成员薪酬结构，最大限度调动高级管理人员的积极性、 主动性和创造性。为进一步提高公司经营管理水平，建立与现代公司制度相适应的高级管 |
13. 客户与收入集中度
业务| 年度 | 排名 | 客户 | 金额(元) | 占比 |
| 2025 | 前五名客户合计 | 6,643,382,941.490 | 64.040% | |
| 2025 | 1 | 客户一 | 27,740,146,763,500.000 | 26.740% |
| 2025 | 2 | 客户二 | 25,418,839,928,500.000 | 24.500% |
| 2025 | 3 | 客户三 | 4,964,206,378,900.000 | 4.790% |
| 2025 | 4 | 客户四 | 4,714,848,033,400.000 | 4.540% |
| 2025 | 5 | 客户五 | 3,595,788,310,600.000 | 3.470% |
| 2025 | 品类 | 下游产品/品类：多元材料；磷酸(锰)铁锂、钠电正极材料；钴酸锂；智能装备 |
14. 供应链与原材料
链条| 年报前五供应商硬披露与联网产品/上下游品类分层；联网品类不覆盖供应商金额，不倒推采购额。 | |
| 【年报前五供应商硬披露】 | |
| 年度 | 供应商/品类 |
| 2025 | 前五名供应商合计 |
| 2025 | 供应商一 |
| 2025 | 供应商二 |
| 2025 | 供应商三 |
| 2025 | 供应商四 |
| 2025 | 供应商五 |
| 2025 | 上游采购/原材料品类：道分类 |
| 【联网补充：上游产品品类】 | |
| 品类/环节 | 相关性 |
| 锂/镍/钴/锰/磷/铜等原料 | 决定价格传导和库存风险。 |
| 石墨/针状焦/氟化工/溶剂/添加剂 | 影响毛利率和技术路线。 |
| 能源/环保/回收体系 | 影响成本和产能。 |
| 工艺设备/检测设备 | 影响良率和产品一致性。 |
| 客户认证与配方体系 | 决定收入兑现节奏。 |
| 【联网补充：下游应用/客户行业】 | |
| 品类/环节 | 相关性 |
| 动力电池客户 | 决定订单和价格。 |
| 储能电池客户 | 影响材料结构。 |
| 消费电池/高端电子 | 影响价格和毛利。 |
| 固态/钠电/复合集流体新技术 | 影响长期成长性。 |
15. 资产负债表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并资产负债表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 货币资金 | 64.977 | 64.200 | 56.893 | 52.164 | 43.181 | 17.265 | 21.719 | 18.783 |
| 交易性金融资产 | 15.371 | 11.329 | 11.537 | 19.999 | 29.860 | 7.114 | 1.561 | |
| 应收票据及应收账款 | 27.114 | 23.294 | 29.203 | 60.649 | 24.293 | 9.679 | 5.718 | 11.140 |
| 应收票据 | 0.084 | 2.911 | 0.666 | 2.397 | ||||
| 应收账款 | 27.114 | 23.294 | 29.119 | 57.738 | 23.627 | 9.679 | 5.718 | 8.744 |
| 应收款项融资 | 8.946 | 5.462 | 18.783 | 7.855 | 5.706 | 1.492 | 0.985 | |
| 预付款项 | 4.093 | 1.459 | 0.656 | 6.606 | 4.027 | 0.099 | 0.177 | 0.592 |
| 应收利息 | 0.128 | |||||||
| 其他应收款 | 0.149 | 0.273 | 0.526 | 0.209 | 0.181 | 0.138 | 0.104 | 0.045 |
| 其他应收款(合计) | 0.149 | 0.273 | 0.526 | 0.209 | 0.181 | 0.138 | 0.104 | 0.172 |
| 存货 | 29.063 | 10.600 | 6.930 | 28.651 | 14.395 | 5.229 | 2.155 | 2.819 |
| 其他流动资产 | 4.372 | 2.102 | 1.130 | 4.983 | 2.022 | 0.841 | 0.236 | 0.180 |
| 流动资产合计 | 154.086 | 118.719 | 125.656 | 181.117 | 123.666 | 41.856 | 32.655 | 33.688 |
| 可供出售金融资产 | 1.006 | |||||||
| 长期股权投资 | 0.042 | |||||||
| 投资性房地产 | 0.576 | 0.592 | 0.608 | 0.624 | 0.714 | 0.732 | 0.750 | 0.767 |
| 其他权益工具投资 | 0.100 | 0.100 | 0.100 | 0.120 | 0.120 | 0.120 | ||
| 固定资产原值 | 57.434 | 50.162 | 43.638 | 28.131 | 19.024 | 13.794 | 6.752 | 6.689 |
| 累计折旧 | 13.948 | 10.173 | 7.970 | 5.724 | 4.414 | 3.273 | 2.559 | 2.089 |
| 固定资产净值 | 43.485 | 39.989 | 35.668 | 22.406 | 14.610 | 10.521 | 4.193 | 4.599 |
| 固定资产减值准备 | 0.097 | 0.076 | 0.085 | 0.085 | 0.085 | 0.082 | ||
| 在建工程合计 | 12.283 | 2.020 | 4.122 | 6.341 | 1.520 | 3.980 | 6.245 | 0.406 |
| 在建工程 | 12.283 | 2.020 | 4.122 | 6.341 | 1.520 | 3.980 | 6.245 | 0.406 |
| 固定资产净额 | 43.485 | 39.989 | 35.571 | 22.331 | 14.525 | 10.436 | 4.108 | 4.518 |
| 固定资产及清理合计 | 43.485 | 39.989 | 35.571 | 22.331 | 14.525 | 10.436 | 4.108 | 4.518 |
| 使用权资产 | 4.844 | 5.136 | 2.914 | 0.107 | 0.115 | |||
| 无形资产 | 3.034 | 2.953 | 2.857 | 1.915 | 1.615 | 1.382 | 1.183 | 0.212 |
| 开发支出 | 0.013 | |||||||
| 商誉 | 0.229 | 0.229 | 0.229 | 0.229 | 0.229 | 0.229 | 0.229 | 3.130 |
| 长期待摊费用 | 0.028 | 0.058 | 0.069 | 0.027 | 0.022 | 0.014 | 0.001 | 0.002 |
| 递延所得税资产 | 0.725 | 1.311 | 1.092 | 1.133 | 0.644 | 0.608 | 0.554 | 0.144 |
| 其他非流动资产 | 4.723 | 0.115 | 0.879 | 1.630 | 1.697 | 0.056 | 0.039 | 0.098 |
| 非流动资产合计 | 69.970 | 52.504 | 48.442 | 34.438 | 21.201 | 17.557 | 13.229 | 10.297 |
| 资产总计 | 224.056 | 171.222 | 174.098 | 215.554 | 144.866 | 59.414 | 45.884 | 43.984 |
| 短期借款 | 0.849 | 0.089 | 0.318 | 1.119 | ||||
| 交易性金融负债 | 0.069 | 0.146 | ||||||
| 应付票据及应付账款 | 56.440 | 24.161 | 31.500 | 90.181 | 43.509 | 16.764 | 8.140 | 7.277 |
| 应付票据 | 33.200 | 12.156 | 18.567 | 66.759 | 32.426 | 9.500 | 2.749 | 3.011 |
| 应付账款 | 23.240 | 12.005 | 12.933 | 23.422 | 11.083 | 7.265 | 5.391 | 4.266 |
| 预收款项 | 0.007 | 0.014 | 0.010 | 0.007 | 0.011 | 0.010 | 0.142 | 0.250 |
| 合同负债 | 1.356 | 0.481 | 1.078 | 1.811 | 1.343 | 0.546 | ||
| 应付职工薪酬 | 1.489 | 1.341 | 2.261 | 3.282 | 1.779 | 0.972 | 0.413 | 0.526 |
| 应交税费 | 0.337 | 0.147 | 0.514 | 1.178 | 0.590 | 0.228 | 0.072 | 0.213 |
| 应付利息 | 0.004 | |||||||
| 其他应付款 | 0.113 | 0.140 | 0.076 | 0.077 | 0.087 | 0.050 | 1.005 | 0.127 |
| 其他应付款合计 | 0.113 | 0.140 | 0.076 | 0.077 | 0.087 | 0.050 | 1.005 | 0.131 |
| 一年内到期的非流动负债 | 0.396 | 0.555 | 0.875 | 0.515 | 0.062 | |||
| 其他流动负债 | 0.214 | 0.051 | 0.051 | 0.231 | 0.110 | 0.066 | ||
| 流动负债合计 | 60.353 | 27.740 | 36.435 | 97.518 | 47.491 | 18.636 | 10.091 | 9.516 |
| 租赁负债 | 4.548 | 4.825 | 2.779 | 0.053 | 0.038 | |||
| 长期应付职工薪酬 | 0.167 | 0.535 | 0.293 | |||||
| 长期应付款 | 2.960 | 0.303 | 0.602 | 0.602 | 0.602 | 0.602 | ||
| 长期应付款合计 | 2.960 | 0.303 | 0.602 | 0.602 | 0.602 | 0.602 | ||
| 长期递延收益 | 1.920 | 1.284 | 1.458 | 1.596 | 1.758 | 1.930 | 0.890 | 0.843 |
| 递延所得税负债 | 0.442 | 0.513 | 0.649 | 0.204 | 0.137 | 0.073 | 0.009 | |
| 非流动负债合计 | 9.428 | 6.551 | 4.917 | 3.136 | 2.895 | 2.669 | 1.565 | 1.454 |
| 负债合计 | 69.781 | 34.291 | 41.352 | 100.654 | 50.386 | 21.305 | 11.655 | 10.970 |
| 实收资本(或股本) | 5.443 | 5.065 | 5.065 | 5.065 | 5.065 | 4.536 | 4.367 | 4.367 |
| 资本公积 | 81.210 | 71.626 | 71.626 | 71.626 | 71.626 | 25.943 | 22.080 | 22.080 |
| 其他综合收益 | -0.009 | -0.002 | 0.001 | 0.000 | -0.001 | -0.000 | 0.000 | -0.222 |
| 盈余公积 | 1.711 | 1.527 | 1.183 | 0.984 | 0.959 | 0.771 | 0.660 | 0.553 |
| 未分配利润 | 58.577 | 53.450 | 52.885 | 37.225 | 16.832 | 6.859 | 3.120 | 6.237 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 146.932 | 131.666 | 130.760 | 114.900 | 94.481 | 38.108 | 30.228 | 33.014 |
| 少数股东权益 | 7.343 | 5.265 | 1.987 | 4.000 | ||||
| 所有者权益(或股东权益)合计 | 154.275 | 136.932 | 132.747 | 114.900 | 94.481 | 38.108 | 34.228 | 33.014 |
| 负债和所有者权益(或股东权益)总计 | 224.056 | 171.222 | 174.098 | 215.554 | 144.866 | 59.414 | 45.884 | 43.984 |
16. 利润表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并利润表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 营业总收入 | 103.742 | 75.931 | 151.271 | 212.641 | 82.579 | 31.833 | 22.842 | 32.807 |
| 营业收入 | 103.742 | 75.931 | 151.271 | 212.641 | 82.579 | 31.833 | 22.842 | 32.807 |
| 营业总成本 | 98.192 | 72.028 | 128.073 | 184.134 | 73.257 | 28.944 | 20.214 | 29.297 |
| 营业成本 | 90.533 | 66.532 | 123.953 | 175.643 | 67.519 | 25.717 | 18.345 | 26.813 |
| 营业税金及附加 | 0.306 | 0.411 | 0.331 | 0.445 | 0.213 | 0.080 | 0.061 | 0.119 |
| 研发费用 | 4.856 | 3.703 | 4.078 | 8.603 | 3.357 | 1.483 | 0.991 | 1.426 |
| 销售费用 | 0.424 | 0.376 | 0.426 | 0.501 | 0.449 | 0.288 | 0.331 | 0.368 |
| 管理费用 | 2.637 | 2.104 | 1.847 | 2.755 | 1.700 | 0.885 | 0.513 | 0.533 |
| 财务费用 | -0.564 | -1.097 | -2.562 | -3.813 | 0.018 | 0.491 | -0.027 | 0.037 |
| 利息费用 | 0.008 | 0.007 | 0.002 | 0.000 | 0.010 | 0.055 | 0.115 | |
| 投资收益 | 0.036 | 0.247 | -1.207 | -1.105 | 0.848 | 1.056 | 0.266 | 0.293 |
| 对联营企业和合营企业的投资收益 | 0.000 | |||||||
| 以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的收益 | -0.002 | -0.051 | ||||||
| 公允价值变动收益 | 0.281 | 0.190 | -0.382 | -0.440 | 0.918 | 0.698 | 0.674 | |
| 其他收益 | 1.076 | 1.667 | 0.651 | 0.308 | 0.293 | 0.306 | 0.165 | 0.197 |
| 资产减值损失 | 0.012 | -0.455 | -0.022 | -2.181 | 0.007 | -0.019 | -2.942 | -0.323 |
| 信用减值损失 | 0.045 | -0.256 | -0.026 | 0.298 | 1.018 | -0.415 | -2.806 | |
| 资产处置收益 | 0.000 | 0.000 | 0.001 | 0.002 | -0.000 | 0.006 | ||
| 营业利润 | 7.000 | 5.296 | 22.210 | 25.388 | 12.406 | 4.516 | -2.014 | 3.682 |
| 营业外收入 | 0.296 | 0.074 | 0.309 | 0.054 | 0.085 | 0.018 | 0.029 | 0.003 |
| 营业外支出 | 0.007 | 0.012 | 0.007 | 0.062 | 0.002 | 0.003 | 0.003 | 0.012 |
| 利润总额 | 7.290 | 5.358 | 22.512 | 25.380 | 12.489 | 4.530 | -1.988 | 3.674 |
| 所得税费用 | 0.939 | 0.627 | 3.324 | 2.794 | 1.579 | 0.644 | 0.102 | 0.512 |
| 净利润 | 6.351 | 4.731 | 19.188 | 22.586 | 10.910 | 3.887 | -2.090 | 3.162 |
| 持续经营净利润 | 6.351 | 4.731 | 19.188 | 22.586 | 10.910 | 3.887 | -2.090 | 3.162 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 6.323 | 4.718 | 19.243 | 22.586 | 10.910 | 3.849 | -2.090 | 3.162 |
| 少数股东损益 | 0.027 | 0.013 | -0.054 | 0.038 | ||||
| 其他综合收益 | 0.118 | -0.006 | 0.000 | 0.001 | -0.000 | -0.001 | 0.000 | -0.385 |
| 归属于母公司所有者的其他综合收益 | -0.007 | -0.003 | 0.000 | 0.001 | -0.000 | -0.001 | 0.000 | -0.385 |
| （一）以后不能重分类进损益的其他综合收益 | -0.085 | |||||||
| 其他权益工具投资公允价值变动 | -0.085 | |||||||
| （二）以后将重分类进损益的其他综合收益 | 0.078 | -0.003 | 0.000 | 0.001 | -0.000 | -0.001 | 0.000 | -0.385 |
| 可供出售金融资产公允价值变动损益 | -0.385 | |||||||
| 外币财务报表折算差额 | 0.078 | -0.003 | 0.000 | 0.001 | -0.000 | -0.001 | 0.000 | 0.001 |
| 归属于少数股东的其他综合收益 | 0.126 | -0.003 | ||||||
| 综合收益总额 | 6.469 | 4.726 | 19.189 | 22.587 | 10.910 | 3.886 | -2.090 | 2.777 |
| 归属于母公司所有者的综合收益总额 | 6.316 | 4.715 | 19.243 | 22.587 | 10.910 | 3.848 | -2.090 | 2.777 |
| 归属于少数股东的综合收益总额 | 0.153 | 0.010 | -0.054 | 0.038 | ||||
| 基本每股收益 | 1.211 | 0.932 | 3.799 | 4.459 | 2.382 | 0.881 | -0.479 | 0.754 |
| 稀释每股收益 | 1.211 | 0.932 | 3.799 | 4.459 | 2.382 | 0.881 | -0.479 | 0.754 |
17. 现金流量表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并现金流量表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 68.148 | 70.641 | 159.326 | 141.822 | 47.465 | 21.075 | 16.560 | 17.860 |
| 收到的税费返还 | 5.068 | 1.492 | 4.091 | 5.573 | 1.819 | 1.358 | 0.649 | 0.104 |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 2.597 | 2.536 | 2.133 | 0.874 | 0.512 | 1.697 | 0.300 | 0.775 |
| 经营活动现金流入小计 | 75.813 | 74.669 | 165.550 | 148.269 | 49.796 | 24.130 | 17.509 | 18.740 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 56.426 | 50.097 | 143.091 | 128.531 | 37.399 | 15.095 | 11.364 | 13.356 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 4.767 | 5.047 | 5.232 | 3.818 | 2.736 | 1.418 | 1.361 | 1.288 |
| 支付的各项税费 | 1.461 | 2.243 | 4.122 | 3.675 | 1.598 | 0.675 | 0.743 | 0.939 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 1.663 | 1.304 | 0.883 | 0.640 | 0.449 | 0.333 | 0.567 | 0.296 |
| 经营活动现金流出小计 | 64.317 | 58.690 | 153.328 | 136.664 | 42.182 | 17.520 | 14.035 | 15.879 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 11.496 | 15.979 | 12.222 | 11.605 | 7.614 | 6.610 | 3.474 | 2.861 |
| 收回投资所收到的现金 | 27.650 | 48.900 | 50.940 | 0.001 | 0.929 | 1.296 | ||
| 取得投资收益收到的现金 | 0.156 | 0.322 | 0.393 | 0.005 | 0.005 | 0.009 | 0.006 | 0.004 |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 0.000 | 0.068 | 0.003 | 0.002 | 0.000 | 0.003 | 0.000 | 0.006 |
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | 0.403 | 0.205 | 0.819 | 97.273 | 26.443 | 46.566 | 26.322 | 10.193 |
| 投资活动现金流入小计 | 28.209 | 49.495 | 52.156 | 97.281 | 27.377 | 47.874 | 26.328 | 10.204 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | 19.229 | 8.714 | 13.318 | 11.170 | 6.182 | 5.429 | 4.439 | 0.522 |
| 投资所支付的现金 | 36.519 | 48.550 | 42.840 | 0.090 | ||||
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 0.790 | 0.204 | 2.464 | 88.802 | 48.285 | 42.907 | 24.107 | 20.598 |
| 投资活动现金流出小计 | 56.537 | 57.468 | 58.622 | 99.971 | 54.467 | 48.336 | 28.546 | 21.210 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -28.328 | -7.974 | -6.466 | -2.690 | -27.090 | -0.462 | -2.218 | -11.006 |
| 吸收投资收到的现金 | 11.990 | 3.271 | 2.041 | 46.244 | 4.000 | 14.870 | ||
| 子公司吸收少数股东投资收到的现金 | 1.990 | 3.271 | 2.041 | 4.000 | ||||
| 取得借款收到的现金 | 0.849 | 0.089 | 0.036 | 3.518 | 1.686 | |||
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 2.845 | |||||||
| 筹资活动现金流入小计 | 14.835 | 4.119 | 2.041 | 0.089 | 46.244 | 0.036 | 7.518 | 16.556 |
| 偿还债务支付的现金 | 0.849 | 0.300 | 0.389 | 1.317 | 3.446 | 4.143 | ||
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 1.019 | 3.815 | 3.383 | 2.151 | 0.749 | 0.006 | 0.661 | 0.601 |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 0.655 | 0.541 | 0.262 | 0.079 | 0.128 | 0.006 | ||
| 筹资活动现金流出小计 | 2.522 | 4.657 | 4.034 | 2.231 | 0.877 | 1.329 | 4.107 | 4.744 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 12.313 | -0.537 | -1.993 | -2.142 | 45.367 | -1.293 | 3.411 | 11.812 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | -3,053,515,618.000% | 1,767,746,840.000% | 9,681,644,912.000% | 19,229,428,621.000% | -2,116,670,091.000% | -5,265,345,420.000% | 364,276,039.000% | 57,221,039.000% |
| 现金及现金等价物净增加额 | -4.825 | 7.645 | 4.731 | 8.696 | 25.679 | 4.329 | 4.704 | 3.673 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 63.965 | 56.321 | 51.590 | 42.894 | 17.214 | 12.885 | 8.181 | 4.509 |
| 现金的期末余额 | 59.140 | 63.965 | 56.321 | 51.590 | 42.894 | 17.214 | 12.885 | 8.181 |
| 现金的期初余额 | 63.965 | 56.321 | 51.590 | 42.894 | 17.214 | 12.885 | 8.181 | 4.509 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 59.140 | 63.965 | 56.321 | 51.590 | 42.894 | 17.214 | 12.885 | 8.181 |
18. 每股指标
财务| EPS来自本地利润表；股本相关每股指标待补股本口径后计算。 | ||||||
| 年度 | 基本EPS | 稀释EPS | 每股净资产 | 每股经营现金流 | ROE | 现金分红/备注 |
| 2025 | 1.211 | 1.211 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2024 | 0.932 | 0.932 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2023 | 3.799 | 3.799 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 |