300014.SZ 亿纬锂能 基础资料
行业：电池
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1. 基本信息
公司| 项目 | 内容 |
| 股票简称 | 亿纬锂能 |
| 股票代码 | 300014.SZ |
| 公司全称 | 惠州亿纬锂能股份有限公司 |
| 英文名称 | EVE Energy Co., Ltd. |
| 法定代表人 | 刘金成 |
| 注册地址 | 广东省惠州市仲恺高新区惠风七路 38 号 |
| 办公地址 | 广东省惠州市仲恺高新区惠风七路 38 号 |
| 网址 | www.evebattery.com |
| 邮箱 | ir@evebattery.com |
| 董事会秘书 | 江敏 |
| 主营业务 | 主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 4 号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务” 的披露要求 公司的主要业务是消费电池（包括锂原电池、小型锂离子电池、圆柱电池）、动力电池（包括新能源车电池及其电池 系统）和储能电池的研发、生产和销售。 消费电池主要服务于消费与工业领域，服务的市场包括智能表计、智慧生活、汽车电子、智能安防与资产追踪、智慧 医疗、资源监测、3C 数码、电动工具、电动两轮车、清洁电器、便携式储能、 BBU（数据中心备电）、两足 /四足机器人 等，是支持万物互联的关键能源部件之一。 动力电池主要服务于新能源车用领域，服务的市场包括新能源乘用车 |
2. 财务摘要
财务| 金额单位：亿元；比率保留为小数。 | |||||||||
| 报告期 | 营业收入 | 归母净利润 | 扣非净利润 | 经营现金流 | 毛利率 | 净利率 | ROE | 资产负债率 | EPS |
| 2025 | 614.696 | 41.343 | 30.957 | 74.921 | 16.172% | 6.726% | 66.290% | 2.020 | |
| 2024 | 486.146 | 40.756 | 31.617 | 44.337 | 17.413% | 8.383% | 62.751% | 1.990 | |
| 2023 | 487.836 | 40.502 | 27.550 | 86.763 | 16.644% | 8.302% | 63.189% | 1.980 | |
| 【财务分析指标】 | |||||||||
| 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 口径/解读 | |||
| 【杜邦分析】 | |||||||||
| 营业收入(亿元) | 614.696 | 486.146 | 487.836 | 363.039 | 168.998 | 利润表营业收入。 | |||
| 归母净利润(亿元) | 41.343 | 40.756 | 40.502 | 35.090 | 29.058 | 归属于母公司所有者的净利润。 | |||
| 净利率 | 6.726% | 8.383% | 8.302% | 9.666% | 17.194% | 归母净利润 / 营业收入。 | |||
| 平均总资产(亿元) | 1,132.165 | 976.230 | 889.966 | 640.859 | 351.171 | 期初期末资产总计简单平均。 | |||
| 总资产周转率(次) | 0.543 | 0.498 | 0.548 | 0.566 | 0.481 | 营业收入 / 平均总资产。 | |||
| 平均归母权益(亿元) | 399.503 | 361.568 | 325.732 | 241.738 | 161.551 | 期初期末归母权益简单平均。 | |||
| 权益乘数 | 2.834 | 2.700 | 2.732 | 2.651 | 2.174 | 平均总资产 / 平均归母权益。 | |||
| ROE | 10.349% | 11.272% | 12.434% | 14.516% | 17.987% | 归母净利润 / 平均归母权益。 | |||
| 【盈利能力与费用率】 | |||||||||
| 毛利率 | 16.172% | 17.413% | 16.644% | 16.432% | 21.571% | （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入。 | |||
| 营业利润率 | 7.301% | 9.660% | 9.933% | 9.674% | 18.292% | 营业利润 / 营业收入。 | |||
| ROA | 3.652% | 4.175% | 4.551% | 5.475% | 8.275% | 归母净利润 / 平均总资产。 | |||
| 研发费用率 | 4.890% | 6.052% | 5.600% | 5.931% | 7.754% | 研发费用 / 营业收入。 | |||
| 销售费用率 | 1.480% | 1.228% | 0.938% | 1.414% | 2.304% | 销售费用 / 营业收入。 | |||
| 管理费用率 | 3.838% | 2.580% | 3.214% | 3.986% | 3.387% | 管理费用 / 营业收入。 | |||
| 财务费用率 | 1.115% | 0.883% | 0.408% | 0.405% | 0.780% | 财务费用 / 营业收入。 | |||
| 【成长与现金流】 | |||||||||
| 收入同比 | 26.443% | -0.346% | 34.375% | 114.819% | 107.060% | 营业收入较上年同期增速。 | |||
| 归母净利润同比 | 1.441% | 0.627% | 15.424% | 20.758% | 75.892% | 归母净利润较上年同期增速。 | |||
| 经营现金流(亿元) | 74.921 | 44.337 | 86.763 | 28.602 | 18.629 | 经营活动产生的现金流量净额。 | |||
| CFO/归母净利润 | 1.812 | 1.088 | 2.142 | 0.815 | 0.641 | 经营现金流 / 归母净利润。 | |||
| 资产负债率 | 64.178% | 59.363% | 59.721% | 60.353% | 54.220% | 负债合计 / 资产总计。 |
3. 新闻动态
动态| 正式新闻与本地星球/ZSXQ研究线索分区；星球内容只作线索。 | ||
| 正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体） | ||
| 日期 | 标题 | 摘要 |
| 2026-05-08 | 亿纬锂能:关于子公司完成工商变更登记的公告 | 亿纬锂能披露《亿纬锂能:关于子公司完成工商变更登记的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-05-08 | 亿纬锂能:2025年年度权益分派实施公告 | 亿纬锂能披露《亿纬锂能:2025年年度权益分派实施公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-05-07 | 亿纬锂能:关于亿纬转债摘牌的公告 | 亿纬锂能披露《亿纬锂能:关于亿纬转债摘牌的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-05-07 | 亿纬锂能:关于亿纬转债赎回结果的公告 | 亿纬锂能披露《亿纬锂能:关于亿纬转债赎回结果的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-29 | 亿纬锂能:关于控股股东部分股份解除质押及质押的公告 | 亿纬锂能披露《亿纬锂能:关于控股股东部分股份解除质押及质押的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-25 | 亿纬锂能:300014亿纬锂能投资者关系管理信息20260424 | 亿纬锂能披露《亿纬锂能:300014亿纬锂能投资者关系管理信息20260424》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-25 | 亿纬锂能300014.SZ)：2026年一季报净利润为14.46亿元 | 2026年4月25日，亿纬锂能300014.SZ)发布2026年一季报。 公司营业总收入为206.80亿元。归母净利润为14.46亿元。经营活动现金净流入为-3.66亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入减少12.58亿元，同比较去年同期下降140.99%。 |
| 2026-04-08 | 总投资约110亿元！300014，拟加码储能电池赛道 | 4月7日，亿纬锂能300014连发两份投资公告，分别落子福建省龙岩市上杭县与江苏省启东市，合计规划新增储能电池产能约110GWh，总投资额约110亿元，显示出公司在储能电池赛道上的加速扩张态势。 |
| 2026-05-06 | 56.19亿元主力资金今日抢筹电力设备板块 | （数据宝） 电力设备行业资金流入榜 代码 简称 今日涨跌幅（%） 今日换手率（%） 主力资金流量（万元） 300750 宁德时代 5.50 1.11 114165.33 300014 亿纬锂能 4.06 5.16 65786.34 600089 特变电工 3.58 4.26 65340.58 |
| 本地星球/ZSXQ研究线索 | ||
| 日期 | 标题 | 线索摘要 |
| 2026-04-08 | 20260408_092819_14422284521455112_【龙净环保】合作亿纬锂能，参股20%投资60GWh储能电芯产能 矿业是双碳绿能最 | 【龙净环保】合作亿纬锂能，参股20%投资60GWh储能电芯产能 矿业是双碳绿能最佳的应用场景之一 【东吴环保|矿业双碳】；【事件】龙净环保拟与亿纬锂能在福建省龙岩市上杭县设立合资公司，共同投资建设60GWh大容量储能电池工厂。；【 总投资60亿龙净参股20% 】60GWh大容量储能电池工厂，聚焦大容量、长循环储能电芯制造。总投资预计60亿元，龙净环保参股20%。根据亿纬锂能2025年年报，2025年亿纬锂能储能电芯出货71GWh，单Wh营收0.39元，单Wh毛利0.048元（毛利率12.3%）。我们预计单Wh净利… |
| 2026-04-08 | 20260408_092819_14422284521455112_【龙净环保】合作亿纬锂能，参股20%投资60GWh储能电芯产能 矿业是双碳绿能最佳的应用场景之一 【东吴环保_矿 | 【龙净环保】合作亿纬锂能，参股20%投资60GWh储能电芯产能 矿业是双碳绿能最佳的应用场景之一 【东吴环保|矿业双碳】；【事件】龙净环保拟与亿纬锂能在福建省龙岩市上杭县设立合资公司，共同投资建设60GWh大容量储能电池工厂。；【 总投资60亿龙净参股20% 】60GWh大容量储能电池工厂，聚焦大容量、长循环储能电芯制造。总投资预计60亿元，龙净环保参股20%。根据亿纬锂能2025年年报，2025年亿纬锂能储能电芯出货71GWh，单Wh营收0.39元，单Wh毛利0.048元（毛利率12.3%）。我们预计单Wh净利… |
| 2026-03-28 | 20260328_224749_82811421515882452_【长江电新】亿纬锂能2025年报业绩分析：出货高速增长，储能盈利稳步修复 | 【长江电新】亿纬锂能2025年报业绩分析：出货高速增长，储能盈利稳步修复；事件：亿纬锂能发布2025年年报，全年实现收入614.7亿元，同比增长26.44%，归母净利润41.34亿元，同比增长1.44%，扣非净利润30.96亿元，同比下滑2.09%。其中单看4季度来看，实现收入164.68亿元，同比增长13.06%，归母净利润13.19亿元，同比增长48.67%，扣非净利润11.58亿元，…；3、亿纬锂能将持续受益于结构改善和电池供给趋紧，结构方面主要看大圆柱海外客户和马来西亚储能基地的放量，盈利端基于2026年… |
| 2026-03-24 | 20260324_080048_14588144448125122_🔹亿纬锂能（Eve Energy） | 🔹亿纬锂能（Eve Energy）；🔋亿纬锂能推出两款新型固态电池，其中专为电动汽车开发的龙泉 4 号电池容量为 60 安时，在压力低于 5 兆帕的情况下可稳定运行 —— 这是车辆集成的关键里程碑，因为该压力范围在电池包内机械上可实现管理。；⚠️不过，亿纬锂能在成都的新固态电池工厂设计年产能仅为 50 万颗电池（约每年 100 兆瓦时），仅能满足约 1000 辆配备 100 千瓦时电池的电动汽车需求，距离大规模市场化仍有较远距离。 |
| 2025-10-24 | 20251024_091535_45811458211114128_【长江电新】亿纬锂能三季报分析：一次性因素影响，关注经营改善趋势向好 | 【长江电新】亿纬锂能三季报分析：一次性因素影响，关注经营改善趋势向好；事件：亿纬锂能发布2025年三季报，2025Q3实现收入168.32亿元，同比增长35.85%，环比增长9.49%；归母净利润12.11亿元，同比增长15.13%，环比增长140.16%；扣非净利润7.80亿元，同比下滑22.04%，环比增长130.04%。；3、总体上看，亿纬锂能将持续受益于结构改善和电池供给趋紧，结构方面主要看大圆柱海外客户和马来西亚储能基地的放量，盈利端基于2026年锂电行业需求高增、供给平稳释放，存在紧缺和价格抬升的可能… |
4. 股权结构
治理| 【股本与控制关系摘要】 | |||||||||
| 报告期末普通股股东总数 | 205,327 | 来源 | 0002_20260328_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.73 | ||||||
| 总股本/股本口径 | 2,074,119,273 | 来源 | 资产负债表股本项目；如需登记口径请复核年报股本章节 | ||||||
| 第一大股东 | 西藏亿纬控股有限公司 | 持股比例 | 31.35% | ||||||
| 控股股东/实际控制人说明 | 控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况 □适用 √不适用 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。 三、违规对外担保情况 □适用 √不适用 公司报告期无违规对外担保情况。 四、董事会对最近一期“非标准审计报告”相关情况的说明 □适用 √不适用 五、董事会、审计委员会、独立董事（如有）对会计师事务所本报告期 “非标准审计报 告”的说明 □适用 √不适用 六、董事会关于报告期会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的说明 □适用 √不适用 七、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明 √适用 □不适用 详见“第八节财务报告”之“九、合并范围的变更”。 八、聘任、解聘会计师事务所情况 | 来源 | 0002_20260328_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.55 | ||||||
| 【前十大股东】 | |||||||||
| 年度 | 股东名称 | 股东性质 | 持股比例 | 持股数 | 增减 | 有限售 | 无限售 | 股份状态 | 状态数量 |
| 2025 | 西藏亿纬控股有限公司 | 境内非国有法人 | 31.35% | 650,287,987 | -4,776,800 | 0 | 650,287,987 | 质押 | |
| 2025 | 骆锦红 | 境内自然人 | 3.12% | 64,649,082 | -18,000,000 | 0 | 64,649,082 | 不适用 | |
| 2025 | 刘金成 | 境内自然人 | 2.87% | 59,430,681 | -18,000,000 | 0 | 58,073,011 | 质押 | |
| 2025 | 香港中央结算有限公司 | 境外法人 | 2.67% | 55,354,279 | 3,178,248 | 0 | 不适用 | ||
| 2025 | 汇安基金－华能信托·博远惠诚集合资金信托计划－汇安基金－汇鑫32号单一资产管理计划 | 其他 | 1.39% | 28,784,330 | 303,600 | 0 | 不适用 | ||
| 2025 | 中国工商银行股份有限公司－易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金 | 其他 | 1.22% | 25,353,915 | -9,413,963 | 0 | 25,353,915 | 不适用 | |
| 2025 | 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 其他 | 0.99% | 20,570,996 | -646,500 | 0 | 20,570,996 | 不适用 | |
| 2025 | 刘建华 | 境内自然人 | 0.97% | 20,214,393 | 483,000 | 15,160,795 | 不适用 | ||
| 2025 | 中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金 | 其他 | 0.71% | 14,663,345 | 42,200 | 0 | 不适用 | ||
| 2025 | 中国工商银行股份有限公司－广发国证新能源车电池交易型开放式指数证券投资基金 | 其他 | 0.60% | 12,469,029 | 7,514,232 | 0 | 不适用 |
5. 管理层
治理| 姓名 | 职务/角色 | 出生/年龄 | 履历摘要 |
| 刘金成 | 董事长 | 61岁 | 年报管理层表披露：现任职务为董事长；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
| 刘建华 | 董事；总裁 | 51岁 | 董事、总裁 获得中欧国际工商学院 MBA 学位。于 2001 年联合创办公司，现任公司第七届董事会董事、总裁。 江敏 董 事 、副 总 裁 、 董事 会 秘 书 、财 务 负责人 武汉大学本科学历，中欧国际工商学院 EMBA 在读，会计师；于 2016 年 3 月入职公司，现任公司第七 届董事会董事、副总裁、董事会秘书、财务负责人，分管公司董秘办和财经中心工作。 |
| 江敏 | 董事；副总裁；董事会秘书；财务负责人 | 43岁 | 年报管理层表披露：现任职务为董事；副总裁；董事会秘书；财务负责人；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
| 祝媛 | 职工董事；公司第七届董事会职工董事 | 46岁 | 职工董事 福州大学化学工程专业硕士毕业。于 2004 年 7 月入职公司，现任公司党委书记、工会主席、研究院院 长及动力电池研究院院长、公司第七届董事会职工董事。 艾新平 董事 武汉大学化学与分子科学院教授、博士生导师，先后于武汉大学化学学院物理化学专业获得学士、硕 士和博士学位。现任国家科技部新能源汽车重大专项指南专家与总体组动力电池责任专家，长期从事 电化学能源材料与技术的研究，主要研究领域包括锂离子电池正负极材料、安全性技术，以及高比能 锂-硫电池二次电池，提出并发展了电压敏感隔膜、热敏感电极、热敏感材料等安全性新技术，主持国 家“973”项目课题、国家自然科学基金以及国家“ 863”计划项目多项，在国内外学术刊物上发表论 文 100 余篇，曾获国家技术发明二等奖 1 项、省部级一等奖 2 项。现任公司第七届董事会董事、湖北 百杰瑞新材料股份有限公司董事、武汉吉和昌新材料股份有限公司独立董事。 李春歌 独立董事 江西财经大学会计学毕业，河北大学经济学硕士，澳大利亚纽卡索大学应用金融会计方向硕士，正高 级会计师、中国注册会计师。曾任河北省建材公司财务处处长助理、石家庄商业银行财务科长、深圳 市合丹医药公司财务总监、惠州学院经济管理系教师（退休） ，现任公司第七届董事会独立董事、广东 辰奕智能科技股份有限公司独立董事。 谢石松 独立董事 武汉大学法学博士，中山大学法学教授。在法律教育、国际法研究和商事仲裁方面 拥有超过 30 年经 验。曾任中山大学法学院讲师、副教授、教授，易方达基金管理有限公司、广州高澜节能技术股份有 限公司独立董事，广发证券股份有限公司监事；现任公司第七届董事会独立董事、广州越秀资本控股 集团股份有限公司及极海微电子股份有限公司独立董事。 杜小鹏 独立董事 先后获得中国西安交通大学工学学士学位、中国空间技术研究院工学硕士学位、中欧国际工商学院工 商管理 EMBA 学位。曾任 TCL 移动通信有限公司总经办主任、人力资源部长、副总经理、常务副总经 理、董事总经理、TCL 通讯事业本部副总裁、TCL 集团总裁办公会成员、TCL 通讯科技控股有限公司 执 |
| 艾新平 | 董事 | 57岁 | 年报管理层表披露：现任职务为董事；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
| 李春歌 | 独立董事 | 58岁 | 年报管理层表披露：现任职务为独立董事；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
| 杜小鹏 | 独立董事 | 58岁 | 年报管理层表披露：现任职务为独立董事；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
| 谢石松 | 独立董事 | 62岁 | 年报管理层表披露：现任职务为独立董事；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
| 汤勇 | 独立董事 | 63岁 | 年报管理层表披露：现任职务为独立董事；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
| 詹启军 | 独立董事 | 59岁 | 年报管理层表披露：现任职务为独立董事；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
| 黄国民 | 副总裁 | 49岁 | 年报管理层表披露：现任职务为副总裁；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
| 桑田 | 副总裁 | 43岁 | 年报管理层表披露：现任职务为副总裁；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
| 陈卓瑛 | 副总裁；董事长，是公司创始人 | 48岁 | 副总裁 任期满离任 2025 年 10 月 27 日 换届 2、任职情况 公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责 姓名 在公司的主 要职责 专业背景和主要工作经历 刘金成 董事长 研究生学历，博士学位，正高级工程师。先后在电子科技大学获得工学学士学位、武汉大学获得理学 硕士学位、华南理工大学获得工学博士学位，并在中欧国际工商学院 EMBA 学习毕业，获得 MBA 学 位。曾任职于长江电源厂、惠州德赛能源科技有限公司；于 2001 年 12 月加入公司，曾任公司总裁， 现任公司第七届董事会董事长，是公司创始人、实际控制人。 |
6. 主营业务及产品
业务| 【最新年度产品/业务摘要】 | |||||
| 产品/业务 | 收入(亿元) | 收入占比 | 收入同比 | 毛利率 | 价格/ASP |
| 动力电池 | 258.584 | 42.067% | 34.909% | 15.501% | |
| 储能电池 | 244.410 | 39.761% | 28.455% | 12.275% | |
| 消费电池 | 110.746 | 18.016% | 7.289% | 25.651% | |
| 其他(补充) | 0.957 | 0.156% | -2.613% | 96.101% | |
| 【近三年产品收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 产品分类 | 动力电池 | 收入(亿元) | 258.584 | 191.672 | 239.839 |
| 产品分类 | 动力电池 | 成本(亿元) | 218.501 | 164.443 | 205.384 |
| 产品分类 | 动力电池 | 毛利(亿元) | 40.083 | 27.230 | 34.455 |
| 产品分类 | 动力电池 | 毛利率 | 15.501% | 14.206% | 14.366% |
| 产品分类 | 储能电池 | 收入(亿元) | 244.410 | 190.269 | 163.402 |
| 产品分类 | 储能电池 | 成本(亿元) | 214.409 | 162.254 | 135.567 |
| 产品分类 | 储能电池 | 毛利(亿元) | 30.002 | 28.015 | 27.835 |
| 产品分类 | 储能电池 | 毛利率 | 12.275% | 14.724% | 17.035% |
| 产品分类 | 消费电池 | 收入(亿元) | 110.746 | 103.222 | 83.621 |
| 产品分类 | 消费电池 | 成本(亿元) | 82.338 | 74.750 | 63.774 |
| 产品分类 | 消费电池 | 毛利(亿元) | 28.408 | 28.471 | 19.847 |
| 产品分类 | 消费电池 | 毛利率 | 25.651% | 27.583% | 23.734% |
| 产品分类 | 其他(补充) | 收入(亿元) | 0.957 | 0.982 | 0.974 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 成本(亿元) | 0.037 | 0.045 | 0.008 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利(亿元) | 0.919 | 0.937 | 0.966 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利率 | 96.101% | 95.423% | 99.140% |
| 【近三年地区收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 地区分类 | 境内 | 收入(亿元) | 469.869 | 368.232 | 354.824 |
| 地区分类 | 境内 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 境内 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 境内 | 毛利率 | |||
| 地区分类 | 境外 | 收入(亿元) | 144.828 | 117.914 | 133.012 |
| 地区分类 | 境外 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 境外 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 境外 | 毛利率 |
7. 行业情况
行业| 【联网行业情况（按主营产品）】 | |||
| 主题 | 内容 | 来源/日期 | 对公司影响 |
| 主营产品锚点 | 亿纬锂能（300014.SZ）归类为动力储能电芯与系统；本地年报/facts识别的产品或应用为：动力电池、储能电池、消费电池、其他(补充)。 | 本地 facts.with_web.json / 年报硬数据 | 只用于行业归类，不覆盖主营分部收入。 |
| 行业整体情况 | 锂电行业由动力电池和储能电池双轮驱动，动力端受新能源汽车渗透率、车型结构、单车带电量和海外出口影响，储能端受新型电力系统、长时储能和海外大储需求拉动。行业竞争从单纯扩产转向安全、成本、循环寿命、快充、系统集成、海外产能和客户结构。 | 联网来源综合；访问日：2026-05-09 | 用于判断细分赛道景气和竞争变量。 |
| 最新变动 | 2026Q1动力和储能电池产销继续高增，其中储能电池销量同比增长111.8%，成为最强增量；但国内动力电池装车量同比下降4.1%，说明车端短期受政策切换、春节和车企排产影响。GB 38031-2025将在2026-07-01实施，安全门槛抬升。 | 联网来源综合；发布日期见来源 | 作为行业背景或后续跟踪线索。 |
| 对公司的映射 | 亿纬锂能主营产品锚点为：动力电池、储能电池、消费电池、其他(补充)。行业映射应拆分动力电池、储能电池、消费电池和材料回收/资源，不把国内装车量短期波动直接等同于公司全部出货。 | Codex按主营产品/业务映射 | 提示应拆分观察的业务线。 |
| 需要跟踪 | 跟踪动力装车、储能订单、海外出货、客户结构、单Wh盈利、产能利用率、碳酸锂价格联动、GB 38031新国标认证、安全事故和回收业务。 | 待后续公告/年报/公司IR验证 | 作为后续更新清单。 |
8. 行业龙头对标
对标| 按细分赛道专属对标；动态估值只作截至访问日快照。 | |||||||||
| 公司 | 代码/市场 | 业务细分 | 相关性 | 财务期 | 营收/保费(亿元) | 利润指标 | 利润(亿元) | 净利率/毛利率 | 动态估值/行情口径 |
| 宁德时代 | 300750.SZ | 动力/储能电池 | 全球电池龙头，规模、客户、海外产能和技术路线参照。 | 2025 | 4,237.02 | 净利润/归母口径 | 722.01 | 26.27% | 市值 20,217.77 亿元；PE 25.60；PB 5.66 |
| 亿纬锂能 | 300014.SZ | 消费/动力/储能电池 | 多电池路线平台参照。 | 2025 | 614.70 | 净利润/归母口径 | 41.34 | 16.17% | 市值 1,519.13 亿元；PE 33.91；PB 3.48 |
| 比亚迪 | 002594.SZ | 整车+动力电池 | 垂直一体化与刀片电池参照。 | 2025 | 8,039.65 | 净利润/归母口径 | 326.19 | 17.74% | 市值 9,119.02 亿元；PE 33.10；PB 3.93 |
| 国轩高科 | 002074.SZ | 动力/储能电池 | 磷酸铁锂和海外产能参照。 | 2025 | 450.70 | 净利润/归母口径 | 23.83 | 16.17% | 市值 675.43 亿元；PE 29.32；PB 2.33 |
| 欣旺达 | 300207.SZ | 消费/动力/储能电池 | 消费电池与动力储能转型参照。 | 2025 | 632.46 | 净利润/归母口径 | 10.57 | 13.94% | 市值 493.83 亿元；PE 62.91；PB 2.00 |
| 孚能科技 | 688567.SH | 软包动力电池 | 软包路线和客户结构参照。 | 2025 | 91.17 | 净利润/归母口径 | -7.46 | 9.18% | 市值 170.97 亿元；PE -23.30；PB 1.87 |
| 蔚蓝锂芯 | 002245.SZ | 圆柱锂电池 | 小动力与工具电池参照。 | 2025 | 81.13 | 净利润/归母口径 | 7.11 | 19.85% | 市值 254.18 亿元；PE 33.24；PB 3.24 |
| 安孚科技 | 603031.SH | 消费小电池 | 碱性电池和品牌渠道参照。 | 2025 | 47.75 | 净利润/归母口径 | 2.26 | 49.43% | 市值 183.11 亿元；PE 63.48；PB 6.43 |
9. 海外龙头对标
对标| 层级 | 公司 | 代码/市场 | 业务参照 | 财务期 | 原币 | 汇率(人民币/原币) | 营收(亿元人民币) | 净利润(亿元人民币) | 毛利率 | 净利率 | 市值(亿元人民币) | PE | PB | 数据口径/缺失原因 | 来源 | URL | 工具状态/访问日期 |
| 直接可比 | LG Energy Solution | 373220.KS / KRX | 动力/储能电池 | FY2025 | KRW | 0.450% | 1,066.500 | -48.276 | 17.878% | 5.485% | 4,196.205 | 118.563 | 4.613 | 财务期=FY2025；原币=KRW；营收=23700.0十亿原币/人民币1066.5亿元；利润=-1072.81十亿原币/人民币-48.2764亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | LG Energy Solution 2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/373220.KS?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 直接可比 | Samsung SDI | 006400.KS / KRX | 动力/ESS/小型电池 | FY2025 | KRW | 0.450% | 597.150 | -29.226 | 11.018% | -12.962% | 2,269.400 | 13.789 | 2.255 | 财务期=FY2025；原币=KRW；营收=13270.0十亿原币/人民币597.15亿元；利润=-649.4687十亿原币/人民币-29.2261亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Samsung SDI 2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/006400.KS?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 相邻上市公司 | Panasonic Holdings | 6752.T / Tokyo | 圆柱电池/能源系统 | FY2025 ended 2025-03-31 | JPY | 4.356% | 3,684.307 | 159.513 | 31.078% | 5.044% | 3,626.526 | 43.932 | 1.598 | 财务期=FY2025 ended 2025-03-31；原币=JPY；营收=8458.2十亿原币/人民币3684.3073亿元；利润=366.2十亿原币/人民币159.5131亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-25。 | Panasonic FY2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/6752.T?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-25 |
| 生态参照 | Tesla, Inc. | TSLA / NASDAQ | 电动车/储能/电池生态 | FY2025 | USD | 685.020% | 6,495.839 | 298.326 | 18.027% | 4.593% | 109,601.549 | 390.835 | 19.021 | 财务期=FY2025；原币=USD；营收=94.827十亿原币/人民币6495.8392亿元；利润=4.355十亿原币/人民币298.3262亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | SEC EDGAR companyfacts | https://data.sec.gov/api/xbrl/companyfacts/CIK0001318605.json | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
10. 竞争格局
对标| 围绕细分赛道、国内竞争、海外龙头和关键变量展开。 | |||
| 竞争维度 | 目标公司位置 | 主要对手 | 跟踪指标 |
| 细分赛道定位 | 消费电池、动力电池和储能电池平台型企业，关注大圆柱、储能和海外客户。 | 宁德时代、比亚迪、国轩高科、欣旺达 | 收入/保费、利润、资本/资产质量、客户结构、成本和周期变量。 |
| 国内竞争 | 目标公司与同赛道/相邻赛道上市公司比较，避免跨赛道误判。 | 宁德时代、比亚迪、国轩高科、欣旺达 | 收入规模、市值、PE/PB、利润率、业务结构和资产质量。 |
| 海外龙头 | 海外公司用于业务模式、规模和盈利结构参照，不直接覆盖目标公司估值结论。 | LG Energy Solution、Samsung SDI、Panasonic Holdings、Tesla | 官方财报收入、利润、分部、资本/产能和客户行业。 |
| 关键变量 | 后续跟踪应把行业变量与财务摘要联动，但不能用新闻替代年报硬数据。 | 宁德时代、比亚迪、国轩高科、欣旺达 | 价格/保费、投资收益、原材料、产能利用率、政策和下游需求。 |
11. 核心竞争力
观点| 核心观点 | |
| 核心观点 | |
| 类别 | 摘要 |
| formal_news | 亿纬锂能披露《亿纬锂能:2025年年度权益分派实施公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 亿纬锂能披露《亿纬锂能:300014亿纬锂能投资者关系管理信息20260424》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 亿纬锂能披露《亿纬锂能:关于亿纬转债摘牌的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 亿纬锂能披露《亿纬锂能:关于亿纬转债赎回结果的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 亿纬锂能披露《亿纬锂能:关于子公司完成工商变更登记的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 亿纬锂能披露《亿纬锂能:关于控股股东部分股份解除质押及质押的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 2026年4月25日，亿纬锂能300014.SZ)发布2026年一季报。 公司营业总收入为206.80亿元。归母净利润为14.46亿元。经营活动现金净流入为-3.66亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入减少12.58亿元，同比较去年同期下降140.99%。 |
| formal_news | 4月7日，亿纬锂能300014连发两份投资公告，分别落子福建省龙岩市上杭县与江苏省启东市，合计规划新增储能电池产能约110GWh，总投资额约110亿元，显示出公司在储能电池赛道上的加速扩张态势。 |
| formal_news | （数据宝） 电力设备行业资金流入榜 代码 简称 今日涨跌幅（%） 今日换手率（%） 主力资金流量（万元） 300750 宁德时代 5.50 1.11 114165.33 300014 亿纬锂能 4.06 5.16 65786.34 600089 特变电工 3.58 4.26 65340.58 |
| industry_data | 国内对标以业务相关性优先，当前选取 宁德时代、比亚迪、国轩高科、欣旺达 等公司；估值只作为动态快照。 |
| industry_data | 海外对标分为直接可比、相邻上市公司、生态参照；直接可比重点看 LG Energy Solution、Samsung SDI。 |
| industry_data | 电池需求由新能源汽车、储能和海外产能共同驱动，价格竞争和产能利用率仍影响盈利。 |
| industry_data | 全球储能招标、美国/欧洲本地化要求和大客户长协影响电芯盈利质量。 |
| industry_data | 消费电池、动力电池和储能电池平台型企业，关注大圆柱、储能和海外客户。 |
| 核心竞争力 | |
| 主题 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
12. 战略规划
观点| 战略要点 | |
| 战略要点 | 基于2025年年度报告，亿纬锂能的战略规划核心是成为全球领先的“创新型全场景锂电池公司”，以“让世界充满前进的能量”为愿景，致力于推动全球能源结构的绿色转型。公司战略建立在“多元技术、全球运营、可持续共赢”三大支柱之上，具体规划与执行保障体现在以下几个方面： 在战略方向上，公司以技术创新和全球布局为双引擎，驱动业务平台化发展。公司愿景是成为“创新型全场景锂电池公司”，这一定位强调通过持续创新满足多元化市场需求，并将业务从单一电池制造扩展为覆盖全场景的能源解决方案平台。为此，公司坚持以研发创新驱动技术多元化，构建从基础材料、电芯设计到电池管理系统（BMS）及系统集成的全栈式研发能力，旨在磷酸铁锂、三元、大圆柱、固态电池等多元技术路线上保持领先。同时，以全球布局赋能业务平台化，致力于建立覆盖主要市场的营销、服务与制造网络。 在业务与产品布局上，公司已形成清晰的三大核心业务板块。一是“亿纬创能”板块，专注于消费电池业务，服务全球品牌客户；二是“亿纬动力”板块，专注于动力电池及系统，为新能源汽车提供动力解决方案；三是“亿纬储能”板块，专注于储能电池及系统，服务于电力储能和工商业储能等市场。此外，公司推行“战略协同与全球合作经营模式”（CLS），旨在与上下游合作伙伴构建紧密协同的产业生态，共同开拓全球市场。 在技术研发与产能投资计划方面，公司坚持高强度的研发投入以巩固技术护城河，并同步推进全球产能布局以支撑市场增长。技术研发上，公司构建了覆盖全技术路径的研发平台，重点聚焦电池材料、结构创新、制造工艺和循环利用等方向。产能与投资方面，公司正积极进行全球化产能扩张。根据董事会战略与可持续发展委员会2025年的会议记录，公司审议并推进了多项重大投资，包括：在马来西亚投资建设新型储能电池项目；与合肥经济技术开发区管理委员会签订投资协议；以及通过发行H股股票并在香港联合交易所上市，旨在拓宽国际融资渠道，为全球产能建设及运营提供资金支持。这些举措体现了公司“全球制造，全球合作，全球服务”的战略执行路径。 在市场与客户拓展方面，公司致力于深化全球市场网络。通过建设全球化的营销与服务团队，公司旨在贴近本地客户，快速响应需求。公司的业务平台化战略意味着其不仅仅提供电芯产品，而是能够根据客户（包括车企、储能系统集成商等）的不同场景需求，提供从电芯到系统集成的定制化解决方案。在储能领域，公司正通过与全球合作伙伴的协同，拓展在大型电力储能、工商业储能等领域的市场机会。 在组织与人才保障方面，公司建立了与战略相匹配的组织能力与人才发展体系。2025年年报详细披露了公司的培训与发展计划，这为战略执行提供了坚实的人才基础。公司构建了数字化的全员学习平台，系统沉淀内部知识资产，并设立了涵盖新员工、技师、专业人才、管理干部及海外人才的分层分类培养体系。例如，针对“全球制造”战略，公司加强了对出海人才及本土化团队的跨文化沟通与专业能力培训。同时，公司完善了薪酬与绩效考核体系，通过股权激励等多元化方式吸引和保留核心人才，确保组织活力与战略目标对齐。 在资金保障与股东回报方面，公司通过稳健的财务政策和资本市场运作保障战略投入。公司2025年审议通过了发行H股的议案，旨在引入国际资本，优化资本结构。同时，公司也注重股东回报，报告期内实施了中期分红和年度利润分配方案，合计现金分红总额超过10亿元，体现了公司在追求战略扩张的同时，也致力于平衡长远发展与股东权益。 公司面临的主要风险与执行约束包括：全球宏观经济与行业周期波动的风险；国际地缘政治与贸易政策变化可能对全球供应链及市场拓展构成挑战；锂电池行业技术迭代迅速，公司需持续保持高强度研发投入以维持技术领先性；全球产能扩张对公司的资金实力、项目管理能力和跨文化运营能力提出了极高要求。此外，部分计划性事项，如H股上市、具体海外产能项目的投产时间表等，仍需跟踪后续公告及实际执行情况。 综上所述，亿纬锂能的战略规划清晰，以技术多元化和全球运营为核心，通过三大业务板块协同、全球产能布局、以及强有力的组织人才保障，系统性地推进其“创新型全场景锂电池公司”的战略目标。其战略执行的深度与广度，将在应对行业挑战与市场机遇中接受检验。 |
| 战略规划 | |
| 主题 | 内容 |
| 战略规划 | 未来发展的展望” “ （二）公司 可能面对的风险” ，敬请广大投资者予以关注。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以截至 2026 年 3 月 26 日 总股本 2,074,122,441 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 2.45 元（含 税） ，送红股0 股（含税） ，以资本公积金向全体股东每10 股转增 0 股。如公司 在实施权益分派的股权登记日前公司总股本或回购专用证券账户股份发生变动， 将按照现金分红总额不变的原则对分配比例进行相应调整。 |
| 战略规划 | 发展战略，通过技术创新和产业布局，建立“电池制造－电池使用－电池回收－再生利用－材料再 生”的可持续发展循环经济体系。公司于 2025 年获得中华环保联合会科技进步奖一等奖，并于 2025 年 6 月正式启动“亿 纬锂能全球锂电回收平台”。 7、具有资深科学家与优秀管理者团队，引领公司全球竞争力持续提升 公司创始人刘金成博士师从电化学领域奠基人之一、电极过程动力学巨匠、中国科学院院士查全性先生，是兼具顶尖 学术造诣与前瞻性战略思维的标杆型企业家。刘金成博士深耕电池技术领域近 40 年，在推动公司全球发展与壮大的过程中， 凭借其卓越的战略眼光、对产业格局的精准把握以及多年积累的丰富行业经验，发挥了至关重要的作用。在刘金成博士的 领导下，公司聚集了一批行业顶尖专家，构建了强大的人才矩阵，为企业的创新发展注入了源源不断的动力。 |
| 战略规划 | 未来发展的 影响 固态电池项目 抢 占 下 一 代 电 池 技 术 制 高 点，面向人形机器人、低空 飞行器及 AI 终端等高端装备 应用领域，提供高安全性、 高能量密度的全固态电池解 决方案，确立公司在全球固 态电池产业化竞赛中的第一 梯队地位。 1、2025 年 9 月，固态电池研究 院 成 都 量 产 基 地 正 式 揭 牌 ， “龙泉二号”10Ah 全固态电池 成功下线。 2、成都基地一期已完成 60Ah 电池制造能力建设， 100MWh 中试线已投入运行。 2027 年：推出 350Wh/kg 的全固态电池 1.0 产品， 做全固态电池在消费电池 领域的初步探索应用； 2028 年：逐步推出 400Wh/Kg 的高比能全固 态 电 池 ， 实 现 规 模 化 应 用。 固态电池的率先产业化 将助力公司卡位低空经 济、人形机器人等万亿 级蓝海市场，打开长期 成长天花板。 |
| 战略规划 | 未来发展的展望 在全球能源转型和万物互联的时代背景下，亿纬锂能以“让世界充满前进的能量”为愿景， “以全场景锂电池方案，加 速万物互联”为使命，基于全场景、全技术路线的锂电池解决方案为核心，依托“全球制造，全球合作，全球服务”能力 体系，携手价值链合作伙伴，为无处不在的能量需求提供可靠支撑，推动社会向绿色、智能、高效的未来迈进。 （一）未来发展的展望 1、坚持技术创新、自主研发 公司以电化学理论为基础，以电池技术为核心建立了领先的立体化研发体系，支撑公司成为世界一流锂电池企业。公 司已布局形成覆盖原材料、生产制造、应用场景的全产业链研发体系，在面对新兴应用场景时能够实现从理论到实践的迅 速转化，而且能够主动面对应用场景痛点，提出差异化解决方案，促进下游行业的迭代。 2、构建全产业链闭环生态 公司积极响应绿色发展战略，通过技术创新和产业布局，建立“电池制造－电池使用－电池回收－再生利用－材料再 生”的可持续发展循环经济体系，同时提升产业链供应链韧性和 |
| 战略规划 | 未来发展的信心和对公司价值的认可，为增强投资者对公司的投资信心，公司于 2024 年 2 月推出回购方 案，以不低于 1 亿元且不超过 2 亿元的自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分股份。截至本报告期末，2024 年回购计 划已实施完毕。 |
13. 客户与收入集中度
业务| 年度 | 排名 | 客户 | 金额(元) | 占比 |
| 2025 | 前五名客户合计 | 16,236,443,976.060 | 26.410% | |
| 2025 | 1 | 第一名 | 5,566,469,824.900 | 9.060% |
| 2025 | 2 | 第二名 | 3,600,482,609.020 | 5.860% |
| 2025 | 3 | 第三名 | 3,402,619,751.820 | 5.540% |
| 2025 | 4 | 第四名 | 2,047,458,403.600 | 3.330% |
| 2025 | 5 | 第五名 | 1,619,413,386.720 | 2.630% |
| 2025 | 品类 | 下游产品/品类：动力电池；储能电池；消费电池 |
14. 供应链与原材料
链条| 年报前五供应商硬披露与联网产品/上下游品类分层；联网品类不覆盖供应商金额，不倒推采购额。 | |
| 【年报前五供应商硬披露】 | |
| 年度 | 供应商/品类 |
| 2025 | 前五名供应商合计 |
| 2025 | 第一名 |
| 2025 | 第二名 |
| 2025 | 第三名 |
| 2025 | 第四名 |
| 2025 | 第五名 |
| 2025 | 上游采购/原材料品类：盖了 前沿技术和新型产品的研发和落地。公司布局形成覆盖锂电池原材料、锂电池生产制造、应用场景的全产业链研发体系， 在面对新兴应用场景时能够实现从理论到实践的迅速转化，而且能够主动面对应用场景 痛点，提出差异化解决方案，促进 下游行业的迭代 |
| 【联网补充：上游产品品类】 | |
| 品类/环节 | 相关性 |
| 正极材料 | 电芯成本和技术路线核心输入。 |
| 负极材料 | 影响动力/储能/消费电池性能。 |
| 电解液/隔膜/铜箔/结构件 | 影响安全性、倍率性能和成本。 |
| 锂电设备/制造工艺 | 决定良率、产能爬坡和资本开支。 |
| 锂/镍/钴/锰/磷/石墨资源 | 影响毛利率和价格传导。 |
| 【联网补充：下游应用/客户行业】 | |
| 品类/环节 | 相关性 |
| 新能源汽车 | 决定出货和客户结构。 |
| 储能系统/电网侧/工商业储能 | 影响电芯需求和利润结构。 |
| 消费电子/电动工具/小动力 | 蔚蓝锂芯、亿纬、安孚等需关注。 |
| 海外车企与储能客户 | 影响产能布局和贸易风险。 |
15. 资产负债表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并资产负债表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 货币资金 | 85.018 | 90.649 | 105.062 | 89.787 | 68.087 | 38.037 | 20.973 | 11.225 |
| 交易性金融资产 | 77.850 | 45.278 | 31.526 | 33.604 | 0.138 | 10.747 | 11.400 | |
| 衍生金融资产 | 3.840 | |||||||
| 应收票据及应收账款 | 199.867 | 160.814 | 141.954 | 108.411 | 56.982 | 35.432 | 33.382 | 20.946 |
| 应收票据 | 51.264 | 29.829 | 17.679 | 14.303 | 6.962 | 5.674 | 12.441 | 2.775 |
| 应收账款 | 148.603 | 130.986 | 124.275 | 94.108 | 50.021 | 29.758 | 20.941 | 18.171 |
| 应收款项融资 | 26.502 | 10.506 | 9.684 | 11.176 | 5.347 | 4.382 | 3.219 | |
| 预付款项 | 14.125 | 5.197 | 2.330 | 20.403 | 5.510 | 4.690 | 0.757 | 0.329 |
| 应收股利 | 0.240 | |||||||
| 其他应收款 | 3.112 | 1.388 | 1.418 | 9.363 | 2.994 | 0.605 | 0.507 | 0.498 |
| 其他应收款(合计) | 3.352 | 1.388 | 1.418 | 9.363 | 2.994 | 0.605 | 0.507 | 0.498 |
| 存货 | 82.399 | 52.514 | 63.160 | 85.880 | 37.120 | 17.142 | 11.297 | 12.003 |
| 划分为持有待售的资产 | 23.136 | |||||||
| 一年内到期的非流动资产 | 3.745 | 3.485 | ||||||
| 其他流动资产 | 12.569 | 7.455 | 10.506 | 8.042 | 5.463 | 1.956 | 1.488 | 0.849 |
| 流动资产合计 | 536.731 | 379.847 | 367.864 | 368.571 | 182.214 | 113.418 | 83.024 | 45.849 |
| 债权投资 | 20.450 | 19.717 | 16.893 | 15.854 | 13.821 | |||
| 其他债权投资 | 0.118 | 0.108 | 0.115 | |||||
| 可供出售金融资产 | 1.592 | |||||||
| 长期股权投资 | 125.215 | 148.667 | 144.107 | 115.045 | 81.420 | 48.096 | 7.280 | 7.342 |
| 其他权益工具投资 | 2.985 | 3.329 | 3.317 | 3.364 | 5.624 | 1.707 | 1.592 | |
| 固定资产原值 | 392.416 | 352.327 | 248.417 | 126.759 | 95.243 | 73.439 | 46.405 | 29.296 |
| 累计折旧 | 70.878 | 49.147 | 30.938 | 18.190 | 12.033 | 10.216 | 6.184 | 4.436 |
| 固定资产净值 | 321.538 | 303.180 | 217.479 | 108.568 | 83.210 | 63.223 | 40.221 | 24.860 |
| 在建工程合计 | 175.210 | 93.078 | 140.531 | 132.976 | 33.624 | 13.863 | 9.706 | 12.726 |
| 在建工程 | 175.210 | 93.078 | 140.531 | 132.976 | 33.624 | 13.863 | 9.706 | 12.726 |
| 固定资产净额 | 321.538 | 303.180 | 217.479 | 108.568 | 83.210 | 63.223 | 40.221 | 24.860 |
| 固定资产及清理合计 | 321.538 | 303.180 | 217.479 | 108.568 | 83.210 | 63.223 | 40.221 | 24.860 |
| 合同资产 | 4.329 | 2.561 | 2.223 | 1.906 | 0.573 | 0.428 | ||
| 使用权资产 | 1.412 | 1.069 | 0.950 | 0.723 | 0.530 | |||
| 无形资产 | 22.726 | 20.134 | 18.956 | 13.115 | 8.577 | 4.057 | 3.775 | 2.813 |
| 开发支出 | 1.590 | 1.176 | 1.010 | 1.055 | 0.612 | 0.559 | 0.477 | 0.700 |
| 商誉 | 0.658 | 0.658 | 0.658 | 0.658 | 0.658 | 0.658 | 0.658 | 0.658 |
| 长期待摊费用 | 2.987 | 3.463 | 3.891 | 4.224 | 4.139 | 1.728 | 0.494 | 0.494 |
| 递延所得税资产 | 17.671 | 14.174 | 11.683 | 9.398 | 4.442 | 2.657 | 1.921 | 1.278 |
| 其他非流动资产 | 26.250 | 20.298 | 16.107 | 62.712 | 26.467 | 7.036 | 13.799 | 2.008 |
| 非流动资产合计 | 718.692 | 629.059 | 575.689 | 467.807 | 263.125 | 143.584 | 79.922 | 54.470 |
| 资产总计 | 1,255.423 | 1,008.906 | 943.553 | 836.378 | 445.339 | 257.002 | 162.945 | 100.319 |
| 短期借款 | 7.063 | 12.360 | 11.210 | 12.944 | 11.995 | 2.002 | 5.188 | 8.152 |
| 衍生金融负债 | 0.048 | 0.318 | 0.007 | |||||
| 应付票据及应付账款 | 382.008 | 289.213 | 301.856 | 252.856 | 115.710 | 58.411 | 37.754 | 28.624 |
| 应付票据 | 51.911 | 34.089 | 61.983 | 107.448 | 47.171 | 24.338 | 13.960 | 9.096 |
| 应付账款 | 330.097 | 255.124 | 239.874 | 145.408 | 68.539 | 34.073 | 23.794 | 19.528 |
| 预收款项 | 0.603 | 0.388 | ||||||
| 合同负债 | 14.900 | 3.671 | 3.974 | 9.670 | 2.936 | 2.232 | ||
| 应付职工薪酬 | 8.123 | 6.629 | 6.731 | 6.048 | 3.738 | 1.840 | 1.409 | 1.057 |
| 应交税费 | 9.420 | 2.361 | 2.117 | 1.524 | 0.379 | 1.663 | 1.190 | 0.085 |
| 应付利息 | 0.061 | |||||||
| 其他应付款 | 0.474 | 0.356 | 0.239 | 0.677 | 3.600 | 1.196 | 0.384 | 0.424 |
| 其他应付款合计 | 0.474 | 0.356 | 0.239 | 0.677 | 3.600 | 1.196 | 0.384 | 0.485 |
| 一年内到期的非流动负债 | 65.400 | 61.380 | 40.449 | 27.023 | 7.120 | 0.970 | 6.552 | 3.065 |
| 其他流动负债 | 35.074 | 22.095 | 12.337 | 11.104 | 3.578 | 3.281 | 7.244 | |
| 流动负债合计 | 522.511 | 398.382 | 378.920 | 321.846 | 149.056 | 71.595 | 60.323 | 41.856 |
| 长期借款 | 205.321 | 175.688 | 140.008 | 138.372 | 54.807 | 11.051 | 1.340 | 5.858 |
| 应付债券 | 51.929 | 4.997 | 24.569 | 24.081 | 21.972 | |||
| 租赁负债 | 0.896 | 0.661 | 0.675 | 0.382 | 0.335 | |||
| 长期应付款 | 2.314 | 0.451 | 3.421 | 8.044 | 5.861 | 0.850 | 18.875 | 11.146 |
| 长期应付款合计 | 2.314 | 0.451 | 3.421 | 8.044 | 5.861 | 0.850 | 18.875 | 11.146 |
| 长期递延收益 | 14.512 | 10.234 | 9.836 | 7.390 | 6.125 | 4.288 | 4.373 | 3.683 |
| 递延所得税负债 | 8.226 | 8.503 | 6.072 | 4.662 | 3.306 | 2.507 | 0.916 | 0.756 |
| 非流动负债合计 | 283.198 | 200.532 | 184.581 | 182.931 | 92.405 | 18.696 | 25.505 | 21.443 |
| 负债合计 | 805.709 | 598.914 | 563.501 | 504.776 | 241.462 | 90.292 | 85.828 | 63.299 |
| 实收资本(或股本) | 20.741 | 20.457 | 20.457 | 20.418 | 18.983 | 18.889 | 9.691 | 8.552 |
| 其他权益工具 | 3.004 | |||||||
| 资本公积 | 194.210 | 183.287 | 185.624 | 178.820 | 84.796 | 77.922 | 33.763 | 10.212 |
| 减:库存股 | 3.650 | 3.234 | 2.499 | |||||
| 其他综合收益 | 2.296 | -0.971 | -1.637 | -1.355 | -0.626 | |||
| 盈余公积 | 8.801 | 6.522 | 4.565 | 4.301 | 3.336 | 2.727 | 2.472 | 1.809 |
| 未分配利润 | 194.147 | 170.161 | 141.554 | 104.450 | 72.853 | 44.222 | 29.605 | 15.048 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 423.199 | 375.807 | 347.329 | 304.135 | 179.342 | 143.760 | 75.531 | 35.620 |
| 少数股东权益 | 26.515 | 34.185 | 32.724 | 27.467 | 24.536 | 22.950 | 1.587 | 1.401 |
| 所有者权益(或股东权益)合计 | 449.714 | 409.992 | 380.053 | 331.602 | 203.877 | 166.710 | 77.118 | 37.020 |
| 负债和所有者权益(或股东权益)总计 | 1,255.423 | 1,008.906 | 943.553 | 836.378 | 445.339 | 257.002 | 162.945 | 100.319 |
16. 利润表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并利润表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 营业总收入 | 614.696 | 486.146 | 487.836 | 363.039 | 168.998 | 81.618 | 64.116 | 43.512 |
| 营业收入 | 614.696 | 486.146 | 487.836 | 363.039 | 168.998 | 81.618 | 64.116 | 43.512 |
| 营业总成本 | 587.020 | 455.771 | 457.788 | 347.110 | 157.175 | 70.732 | 54.710 | 40.539 |
| 营业成本 | 515.285 | 401.492 | 406.643 | 303.384 | 132.543 | 57.941 | 45.064 | 33.183 |
| 营业税金及附加 | 2.137 | 2.048 | 1.581 | 1.120 | 0.591 | 0.391 | 0.465 | 0.187 |
| 研发费用 | 30.059 | 29.423 | 27.316 | 21.531 | 13.104 | 6.844 | 4.587 | 3.148 |
| 销售费用 | 9.097 | 5.971 | 4.576 | 5.133 | 3.894 | 2.259 | 1.753 | 1.691 |
| 管理费用 | 23.589 | 12.541 | 15.680 | 14.471 | 5.725 | 2.699 | 1.888 | 1.396 |
| 财务费用 | 6.853 | 4.294 | 1.991 | 1.470 | 1.318 | 0.598 | 0.953 | 0.933 |
| 利息费用 | 7.177 | 6.390 | 4.791 | 3.985 | 1.303 | 0.734 | 1.165 | 0.975 |
| 投资收益 | 12.266 | 6.069 | 6.085 | 12.417 | 17.575 | 8.373 | 8.399 | 3.646 |
| 对联营企业和合营企业的投资收益 | 5.841 | 5.118 | 6.668 | 13.766 | 16.768 | 7.968 | 8.224 | 3.040 |
| 以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的收益 | -0.000 | |||||||
| 公允价值变动收益 | 0.322 | -0.130 | 0.124 | -0.134 | 0.091 | 0.047 | ||
| 其他收益 | 8.190 | 13.963 | 17.781 | 10.211 | 3.778 | 1.064 | 0.279 | 0.281 |
| 资产减值损失 | -0.806 | -0.482 | -3.649 | -1.263 | -0.492 | -0.217 | -0.856 | -0.843 |
| 信用减值损失 | -2.478 | -2.683 | -1.787 | -1.978 | -1.802 | -0.819 | -0.887 | |
| 资产处置收益 | -0.292 | -0.149 | -0.145 | -0.065 | -0.060 | -0.046 | -0.005 | -0.011 |
| 营业利润 | 44.879 | 46.963 | 48.457 | 35.119 | 30.914 | 19.288 | 16.336 | 6.046 |
| 营业外收入 | 0.218 | 0.052 | 0.122 | 0.057 | 0.054 | 0.004 | 0.004 | 0.018 |
| 营业外支出 | 0.696 | 0.632 | 0.292 | 0.195 | 0.554 | 0.113 | 0.078 | 0.008 |
| 利润总额 | 44.402 | 46.383 | 48.288 | 34.981 | 30.414 | 19.180 | 16.262 | 6.056 |
| 所得税费用 | 1.380 | 4.169 | 3.085 | -1.738 | -1.081 | 2.367 | 0.774 | 0.226 |
| 净利润 | 43.021 | 42.214 | 45.203 | 36.719 | 31.495 | 16.813 | 15.488 | 5.829 |
| 持续经营净利润 | 43.021 | 42.214 | 45.203 | 36.719 | 31.495 | 16.813 | 15.488 | 5.829 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 41.343 | 40.756 | 40.502 | 35.090 | 29.058 | 16.520 | 15.220 | 5.707 |
| 少数股东损益 | 1.678 | 1.458 | 4.701 | 1.629 | 2.437 | 0.293 | 0.268 | 0.122 |
| 其他综合收益 | 3.404 | 0.646 | -0.282 | -0.728 | -0.626 | |||
| 归属于母公司所有者的其他综合收益 | 3.378 | 0.666 | -0.282 | -0.728 | -0.626 | |||
| （一）以后不能重分类进损益的其他综合收益 | -0.107 | 0.138 | -0.026 | -0.690 | -0.627 | |||
| 其他权益工具投资公允价值变动 | -0.107 | 0.138 | -0.026 | -0.690 | -0.627 | |||
| （二）以后将重分类进损益的其他综合收益 | 3.485 | 0.528 | -0.256 | -0.039 | 0.000 | |||
| 权益法下可转损益的其他综合收益 | -0.351 | 0.350 | -0.244 | -0.048 | 0.000 | |||
| 其他债权投资公允价值变动 | -0.012 | 0.009 | -0.006 | 0.009 | ||||
| 现金流量套期储备 | 3.234 | -0.242 | -0.007 | |||||
| 外币财务报表折算差额 | 0.614 | 0.411 | ||||||
| 归属于少数股东的其他综合收益 | 0.026 | -0.019 | ||||||
| 综合收益总额 | 46.425 | 42.860 | 44.920 | 35.991 | 30.868 | 16.813 | 15.488 | 5.829 |
| 归属于母公司所有者的综合收益总额 | 44.721 | 41.422 | 40.220 | 34.361 | 28.431 | 16.520 | 15.220 | 5.707 |
| 归属于少数股东的综合收益总额 | 1.705 | 1.439 | 4.701 | 1.629 | 2.437 | 0.293 | 0.268 | 0.122 |
| 基本每股收益 | 2.020 | 1.990 | 1.980 | 1.840 | 1.540 | 0.890 | 0.860 | 0.670 |
| 稀释每股收益 | 1.960 | 1.960 | 1.970 | 1.830 | 1.540 | 0.890 | 0.860 | 0.670 |
17. 现金流量表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并现金流量表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 483.663 | 354.841 | 337.974 | 266.403 | 138.898 | 68.935 | 50.009 | 31.592 |
| 收到的税费返还 | 7.765 | 11.190 | 15.980 | 19.959 | 6.492 | 5.668 | 0.998 | 2.271 |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 19.810 | 14.736 | 20.651 | 16.313 | 5.546 | 2.711 | 1.637 | 1.563 |
| 经营活动现金流入小计 | 511.237 | 380.766 | 374.605 | 302.675 | 150.936 | 77.313 | 52.643 | 35.426 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 349.850 | 262.129 | 226.487 | 221.071 | 100.531 | 42.486 | 27.406 | 20.696 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 55.919 | 47.084 | 41.841 | 29.421 | 16.659 | 9.943 | 9.109 | 6.328 |
| 支付的各项税费 | 12.966 | 12.676 | 7.698 | 5.770 | 4.892 | 4.790 | 1.735 | 1.373 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 17.582 | 14.541 | 11.817 | 17.810 | 10.226 | 4.617 | 3.007 | 2.684 |
| 经营活动现金流出小计 | 436.316 | 336.429 | 287.842 | 274.072 | 132.308 | 61.837 | 41.257 | 31.082 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 74.921 | 44.337 | 86.763 | 28.602 | 18.629 | 15.476 | 11.386 | 4.345 |
| 收回投资所收到的现金 | 8.259 | 0.350 | 0.328 | 2.671 | 2.418 | 0.044 | 4.113 | 0.746 |
| 取得投资收益收到的现金 | 8.249 | 3.158 | 3.380 | 4.595 | 7.741 | 0.319 | 4.463 | 0.674 |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 0.333 | 0.013 | 0.045 | 0.025 | 0.010 | 0.124 | 0.050 | 0.091 |
| 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 | 0.000 | |||||||
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | 5.005 | 0.719 | 12.102 | 10.700 | 0.700 | |||
| 投资活动现金流入小计 | 21.846 | 4.240 | 15.855 | 7.292 | 20.869 | 1.187 | 8.627 | 1.512 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | 104.461 | 55.453 | 50.035 | 138.352 | 62.699 | 20.379 | 26.191 | 8.060 |
| 投资所支付的现金 | 2.643 | 2.873 | 25.031 | 27.454 | 18.209 | 3.394 | 0.315 | 0.095 |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | 1.748 | 0.396 | ||||||
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 40.900 | 17.269 | 40.658 | 13.802 | 11.400 | |||
| 投资活动现金流出小计 | 148.004 | 77.343 | 75.066 | 206.464 | 94.710 | 23.773 | 37.906 | 8.551 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -126.157 | -73.103 | -59.211 | -199.172 | -73.841 | -22.586 | -29.279 | -7.039 |
| 吸收投资收到的现金 | 8.158 | 0.281 | 3.079 | 91.094 | 3.184 | 24.761 | 24.682 | 0.549 |
| 子公司吸收少数股东投资收到的现金 | 0.002 | 0.027 | 0.077 | 1.323 | 0.350 | 0.549 | ||
| 取得借款收到的现金 | 153.127 | 122.647 | 70.539 | 129.652 | 88.832 | 16.543 | 18.665 | 22.341 |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 0.850 | 34.570 | 6.500 | 1.800 | 6.400 | |||
| 筹资活动现金流入小计 | 161.285 | 122.928 | 74.468 | 255.316 | 98.516 | 41.304 | 45.147 | 29.291 |
| 偿还债务支付的现金 | 77.910 | 84.972 | 55.990 | 29.947 | 11.175 | 12.031 | 11.420 | 7.637 |
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 30.289 | 17.525 | 10.737 | 7.580 | 1.252 | 2.130 | 0.827 | 1.820 |
| 子公司支付给少数股东的股利、利润 | 7.457 | |||||||
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 9.259 | 6.430 | 7.430 | 36.577 | 3.932 | 4.210 | 5.717 | 9.870 |
| 筹资活动现金流出小计 | 117.458 | 108.926 | 74.158 | 74.104 | 16.358 | 18.371 | 17.963 | 19.327 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 43.827 | 14.002 | 0.310 | 181.212 | 82.158 | 22.933 | 27.184 | 9.964 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 6,593,960,964.000% | 8,493,612,736.000% | -9,203,157,731.000% | 4,248,669,130.000% | -1,820,493,828.000% | -6,651,637,027.000% | 1,172,908,586.000% | 318,110,154.000% |
| 现金及现金等价物净增加额 | -6.750 | -13.915 | 26.942 | 11.067 | 26.763 | 15.158 | 9.409 | 7.302 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 85.116 | 99.031 | 72.089 | 61.022 | 34.260 | 19.101 | 9.693 | 2.391 |
| 现金的期末余额 | 78.366 | 85.116 | 99.031 | 72.089 | 61.022 | 34.260 | 19.101 | 9.693 |
| 现金的期初余额 | 85.116 | 99.031 | 72.089 | 61.022 | 34.260 | 19.101 | 9.693 | 2.391 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 78.366 | 85.116 | 99.031 | 72.089 | 61.022 | 34.260 | 19.101 | 9.693 |
18. 每股指标
财务| EPS来自本地利润表；股本相关每股指标待补股本口径后计算。 | ||||||
| 年度 | 基本EPS | 稀释EPS | 每股净资产 | 每股经营现金流 | ROE | 现金分红/备注 |
| 2025 | 2.020 | 1.960 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2024 | 1.990 | 1.960 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2023 | 1.980 | 1.970 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 |