002245.SZ 蔚蓝锂芯 基础资料
行业：电池
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1. 基本信息
公司| 项目 | 内容 |
| 股票简称 | 蔚蓝锂芯 |
| 股票代码 | 002245.SZ |
| 公司全称 | 江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司 |
| 英文名称 | Jiangsu Azure Corporation |
| 法定代表人 | CHEN KAI |
| 注册地址 | 江苏省张家港市杨舍镇新泾中路 10 号 |
| 办公地址 | 江苏省张家港市金塘西路 456 号 |
| 网址 | https://www.azurecorp.com |
| 邮箱 | azure@azurecorp.com |
| 董事会秘书 | 房红亮 |
| 主营业务 | 主营业务的变化情况（如有） 上市以来，公司主要从事的金属材料的物流供应链服务， 包括仓储、分拣、套裁、包装、配送，以及相应的技术支 持服务等未发生重大变化；2011 年开始，公司逐步进入半 |
2. 财务摘要
财务| 金额单位：亿元；比率保留为小数。 | |||||||||
| 报告期 | 营业收入 | 归母净利润 | 扣非净利润 | 经营现金流 | 毛利率 | 净利率 | ROE | 资产负债率 | EPS |
| 2025 | 81.134 | 7.106 | 7.228 | 15.895 | 19.851% | 8.759% | 39.647% | 0.616 | |
| 2024 | 67.562 | 4.878 | 4.292 | 10.933 | 17.628% | 7.221% | 38.831% | 0.423 | |
| 2023 | 52.219 | 1.408 | 1.115 | 5.514 | 12.800% | 2.697% | 41.408% | 0.122 | |
| 【财务分析指标】 | |||||||||
| 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 口径/解读 | |||
| 【杜邦分析】 | |||||||||
| 营业收入(亿元) | 81.134 | 67.562 | 52.219 | 62.851 | 66.805 | 利润表营业收入。 | |||
| 归母净利润(亿元) | 7.106 | 4.878 | 1.408 | 3.783 | 6.701 | 归属于母公司所有者的净利润。 | |||
| 净利率 | 8.759% | 7.221% | 2.697% | 6.020% | 10.031% | 归母净利润 / 营业收入。 | |||
| 平均总资产(亿元) | 119.911 | 111.647 | 111.676 | 105.235 | 84.434 | 期初期末资产总计简单平均。 | |||
| 总资产周转率(次) | 0.677 | 0.605 | 0.468 | 0.597 | 0.791 | 营业收入 / 平均总资产。 | |||
| 平均归母权益(亿元) | 72.832 | 66.875 | 63.989 | 49.573 | 30.781 | 期初期末归母权益简单平均。 | |||
| 权益乘数 | 1.646 | 1.669 | 1.745 | 2.123 | 2.743 | 平均总资产 / 平均归母权益。 | |||
| ROE | 9.757% | 7.295% | 2.201% | 7.632% | 21.770% | 归母净利润 / 平均归母权益。 | |||
| 【盈利能力与费用率】 | |||||||||
| 毛利率 | 19.851% | 17.628% | 12.800% | 15.844% | 20.420% | （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入。 | |||
| 营业利润率 | 11.104% | 8.835% | 3.315% | 7.119% | 12.416% | 营业利润 / 营业收入。 | |||
| ROA | 5.926% | 4.369% | 1.261% | 3.595% | 7.937% | 归母净利润 / 平均总资产。 | |||
| 研发费用率 | 5.764% | 6.152% | 6.004% | 5.916% | 5.091% | 研发费用 / 营业收入。 | |||
| 销售费用率 | 0.898% | 0.875% | 0.817% | 0.586% | 0.571% | 销售费用 / 营业收入。 | |||
| 管理费用率 | 1.515% | 1.733% | 2.498% | 1.906% | 2.185% | 管理费用 / 营业收入。 | |||
| 财务费用率 | 0.249% | 0.298% | 0.669% | 0.293% | 1.286% | 财务费用 / 营业收入。 | |||
| 【成长与现金流】 | |||||||||
| 收入同比 | 20.088% | 29.383% | -16.917% | -5.918% | 57.797% | 营业收入较上年同期增速。 | |||
| 归母净利润同比 | 45.665% | 246.434% | -62.781% | -43.541% | 141.093% | 归母净利润较上年同期增速。 | |||
| 经营现金流(亿元) | 15.895 | 10.933 | 5.514 | 4.745 | 5.345 | 经营活动产生的现金流量净额。 | |||
| CFO/归母净利润 | 2.237 | 2.241 | 3.916 | 1.254 | 0.798 | 经营现金流 / 归母净利润。 | |||
| 资产负债率 | 36.823% | 35.877% | 38.390% | 36.463% | 55.370% | 负债合计 / 资产总计。 |
3. 新闻动态
动态| 正式新闻与本地星球/ZSXQ研究线索分区；星球内容只作线索。 | ||
| 正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体） | ||
| 日期 | 标题 | 摘要 |
| 2026-05-07 | 蔚蓝锂芯:2025年年度股东会的法律意见书 | 蔚蓝锂芯披露《蔚蓝锂芯:2025年年度股东会的法律意见书》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-05-07 | 蔚蓝锂芯:2025年度股东会决议公告 | 蔚蓝锂芯披露《蔚蓝锂芯:2025年度股东会决议公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-29 | 蔚蓝锂芯:2026年4月28日投资者关系活动记录表 | 蔚蓝锂芯披露《蔚蓝锂芯:2026年4月28日投资者关系活动记录表》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-25 | 蔚蓝锂芯:2026年一季度报告 | 蔚蓝锂芯披露《蔚蓝锂芯:2026年一季度报告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-22 | 蔚蓝锂芯:关于变更持续督导保荐代表人的公告 | 蔚蓝锂芯披露《蔚蓝锂芯:关于变更持续督导保荐代表人的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-17 | 蔚蓝锂芯:关于部分股票期权注销完成的公告 | 蔚蓝锂芯披露《蔚蓝锂芯:关于部分股票期权注销完成的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-25 | 蔚蓝锂芯002245.SZ)：2026年一季报净利润为1.96亿元 | 2026年4月25日，蔚蓝锂芯002245.SZ)发布2026年一季报。 公司营业总收入为21.53亿元。归母净利润为1.96亿元。经营活动现金净流入为1.93亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入减少1.40亿元，同比较去年同期下降41.94%。 |
| 2026-04-24 | 蔚蓝锂芯：第一季度净利润同比增长38.14% | 蔚蓝锂芯002245.SZ)公告称，2026年第一季度实现营业收入21.53亿元，同比增长24.60%；归属于上市公司股东的净利润为1.96亿元，同比增长38.14%。 业绩变动主要系报告期内公司各项业务经营情况良好，整体业绩较上年同期增长。 |
| 本地星球/ZSXQ研究线索 | ||
| 日期 | 标题 | 线索摘要 |
| 2025-08-21 | 20250821_080721_4845115221242158_蔚蓝锂芯与能元科技签署合作协议 | 蔚蓝锂芯与能元科技签署合作协议；1）双方明确新产品开发方向，协商确定新产品的功能、规格、目标市场等具体需求；完成产品开开发、量产评估后，蔚蓝锂芯进行正式试产、导产及批量生产等工作；2）双方成立合资公司进行产品销售，蔚蓝锂芯出资49%、能元科技出资51%，合资公司接受客户订单，向能元科技进行采购，能元科技委托蔚蓝锂芯代工生产，双方基于对产品投入成本等按照贡献进行分润；蔚蓝锂芯使用能元科技商标及其他LOGO字样 |
| 2025-08-21 | 20250821_075946_2852112441244151_[太阳]蔚蓝锂芯：与台湾E-One Moli Energy签署合作框架，预计为合 | [太阳]蔚蓝锂芯：与台湾E-One Moli Energy签署合作框架，预计为合资公司代工BBU；1、预计蔚蓝独家代工合资公司订单，由马来西亚产能供应。合作明确合资公司拿到客户BBU等产品订单后，委托蔚蓝锂芯马来西亚工厂生产（产能4亿颗），合作期间双方不与其他竞争者建立代工合作关系。；2）蔚蓝锂芯研发BBU已有4-5年，针对下一代5.5KW PSU开发二代产品共4款，研发快于日韩厂商，其中全极耳21700已送样测试，较一代（60-80W）单颗功率提升三倍左右，对应空间占用大幅缩减，目前二代BBU通过AES-KY导… |
| 2025-08-21 | 20250821_075748_1524884118414142_【长江电新】蔚蓝锂芯：与台湾E-One Moli Energy签署合作框架，预计 | 【长江电新】蔚蓝锂芯：与台湾E-One Moli Energy签署合作框架，预计为合资公司代工BBU；1、预计蔚蓝独家代工合资公司订单，由马来西亚产能供应。合作明确合资公司拿到客户BBU等产品订单后，委托蔚蓝锂芯马来西亚工厂生产（产能4亿颗），合作期间双方不与其他竞争者建立代工合作关系。；2）蔚蓝锂芯研发BBU已有4-5年，针对下一代5.5KW PSU开发二代产品共4款，研发快于日韩厂商，其中全极耳21700已送样测试，较一代（60-80W）单颗功率提升三倍左右，对应空间占用大幅缩减，目前二代BBU通过AES-K… |
| 2025-08-21 | 20250821_085942_8852112415122442_【招商电新】蔚蓝锂芯更新 | 【招商电新】蔚蓝锂芯更新；1、 合资公司将委托蔚蓝锂芯马来西亚工厂代工，蔚蓝马来工厂一期4亿颗产能将于今年下半年陆续投产，明年有望满产。；3、 蔚蓝锂芯在该合作中的利润包括a)、合资销售公司49%股权对应的收益；b)马来西亚工厂代加工利润。 |
| 2024-03-21 | 20240321_084121_5122141258154224_【浙商电新】蔚蓝锂芯（002245）：电芯产品切合下游需求，有望拓展至eVTOL市场 | 【浙商电新】蔚蓝锂芯（002245）：电芯产品切合下游需求，有望拓展至eVTOL市场 |
4. 股权结构
治理| 【股本与控制关系摘要】 | |||||||||
| 报告期末普通股股东总数 | 来源 | 0003_20260414_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.54 | |||||||
| 总股本/股本口径 | 1,153,810,537 | 来源 | 资产负债表股本项目；如需登记口径请复核年报股本章节 | ||||||
| 第一大股东 | 绿伟有限公司 | 持股比例 | 12.80% | ||||||
| 控股股东/实际控制人说明 | 控股股东 公司控股股东严格按照《上市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》《公司章程》等相关规定和要求， 严格规范自己的行为，未出现越过公司股东大会直接或间接干预公司决策和经营活动的行为。公司不存在控股股东占用 公司资金或为控股股东提供担保的情形。公司拥有独立完整的业务和自主经营能力，在业务、人员、资产、机构、财务 上独立于控股股东，公司董事会和各内部机构独立运作。控股股东切实履行诚信义务，维护上市公司独立性，切实保障 上市公司和投资者的合法权益。 3、关于董事与董事会 公司严格按照《公司法》、公司章程规定的选聘程序选举董事，公司董事会人数和人员构成符合法律、法规的要求， 公司全体董事能够以认真负责的态度出席董事会和股东大会，从公司和全体股东的利益出发，忠实履行职责，积极参加 有关培训，学习有关法律法规， | 来源 | 0003_20260414_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.28 | ||||||
| 【前十大股东】 | |||||||||
| 年度 | 股东名称 | 股东性质 | 持股比例 | 持股数 | 增减 | 有限售 | 无限售 | 股份状态 | 状态数量 |
| 2025 | 绿伟有限公司 | 境外法人 | 12.80% | 147,725,928 | 0 | 0 | 0 | ||
| 2025 | 昌正有限公司 | 境外法人 | 5.52% | 63,731,250 | -5,938,550 | 63,731,250 | 0 | ||
| 2025 | 香港中央结算有限公司 | 境外法人 | 1.51% | 17,469,505 | 406,885 | 0 | 0 | ||
| 2025 | 盈科创新资产管理有限公司－青岛盈科价值永泰投资合伙企业（有限合伙） | 其他 | 1.01% | 11,622,501 | 0 | 0 | 0 | ||
| 2025 | 招商银行股份有限公司－南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 其他 | 0.91% | 10,544,600 | 1,018,800 | 0 | 0 | ||
| 2025 | 吴建勇 | 境内自然人 | 0.70% | 8,120,008 | -944,792 | 0 | 0 | ||
| 2025 | 招商银行股份有限公司－华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 其他 | 0.58% | 6,676,814 | 1,574,300 | 0 | 0 | ||
| 2025 | 交通银行股份有限公司－易方达科讯混合型证券投资基金 | 其他 | 0.54% | 6,175,061 | 6,175,061 | 0 | 0 | ||
| 2025 | 潘小兰 | 境内自然人 | 0.52% | 6,041,300 | 35,900 | 0 | 0 | ||
| 2025 | 交通银行股份有限公司－易方达科融混合型证券投资基金 | 其他 | 0.48% | 5,496,500 | 5,496,500 | 0 | 0 |
5. 管理层
治理| 姓名 | 职务/角色 | 出生/年龄 | 履历摘要 |
| 陈锴 | 董事长；总经理 | 58岁 | 男，澳大利亚国籍，生于 1968 年 3 月，硕士学历，现任公司董事长、总经理，绿伟有限公司董 事，昌正有限公司董事，张家港润盛科技材料有限公司董事长，广东润盛科技材料有限公司董事长，上海澳洋顺昌金属 材料有限公司董事长，江苏天鹏电源有限公司董事长、总经理，广东澳洋顺昌金属材料有限公司董事长，江苏澳洋顺昌 光电技术有限公司董事，淮安澳洋顺昌光电技术有限公司董事长，张家港奥科森贸易有限公司执行董事，张家港绿伟电 子贸易有限公司董事长、总经理，香港澳洋顺昌有限公司董事，张家港澳洋顺昌金属材料有限公司董事，扬州澳洋顺昌 金属材料有限公司董事长，江苏澳洋顺昌科技材料有限公司董事长，淮安智创企业管理有限公司执行董事，天鹏锂能技 术（淮安）有限公司董事、总经理，广东帆锁物资有限公司执行董事，TenpowerMalaysia Sdn Bhd 董事，天鹏电源（香 港）有限公司董事；浩昌有限公司董事，Aucksun Semiconductor Sdn Bhd 董事。 |
| 房红亮 | 董事；董事会秘书 | 50岁 | 男，中国国籍，汉族，生于 1976 年 4 月，大学学历。曾先后任职于江阴市轻工职业高级中学教师，海澜之 家集团股份有限公司人事部部长，本公司人事行政部部长，苏州昊辉贸易有限公司副总经理。现任本公司董事、董事会 秘书，江苏天鹏电源有限公司董事，张家港绿伟电子贸易有限公司董事，天津齐物科技有限公司执行公司事务的董事， 天津齐物智能装备有限公司执行公司事务的董事。 |
| 林文华 | 职工董事 | 57岁 | 男，中国国籍，汉族，生于 1969 年 8 月，本科学历。曾任本公司董事、副总经理、财务负责人、董事会秘 书、监事会主席。现任本公司职工董事，江苏澳洋顺昌科技材料有限公司董事，江苏天鹏电源有限公司董事，扬州澳洋 顺昌金属材料有限公司董事，上海澳洋顺昌金属材料有限公司董事，广东润盛科技材料有限公司董事，广东澳洋顺昌金 属材料有限公司董事，张家港润盛科技材料有限公司董事。 |
| 潘东燕 | 独立董事；本公司独立董事 | 43岁 | 男，中国国籍，生于 1983 年 12 月，中国矿业大学（北京）法学学士，山东大学行政管理硕士。曾任职 《中欧商业评论》杂志社记者、资深记者、主笔、执行副主编兼案例研究部总监，为企业管理领域专业人士。现任本公 司独立董事。 |
| 宋李兵 | 独立董事 | 49岁 | 男，中国国籍，汉族，生于 1977 年 2 月，本科学历，注册会计师、注册税务师、会计师。曾任苏州勤业会 计师事务所项目经理、合伙人，天衡会计师事务所苏州勤业分所项目经理、合伙人，江苏协昌电子科技股份有限公司独 立董事。现任本公司独立董事，江苏保丽洁环境科技股份有限公司财务总监、董秘、副总经理，国泰新点软件股份有限 公司独立董事，上海空净智云物联技术有限公司监事，江苏瑞铁轨道装备股份有限公司独立董事。 |
| 刘彪 | 独立董事 | 50岁 | 男，中国国籍，生于 1976 年 10 月，东北林业大学机电工程学院-自动化专业学士，苏州大学电子信息学院-信 息与通信系统硕士。曾任百得（苏州）电动工具有限公司设备工程师，苏州工业园区飞索半导体（原 AMD）高级器件失 效分析工程师，中新苏州工业园区创业投资有限公司投资经理。现任本公司独立董事，苏州顺融投资管理有限公司董事， 杭州鹿途信息科技有限公司董事，苏州凯风正德投资管理有限公司董事。 |
| 张宗红 | 财务总监 | 46岁 | 女，中国国籍，汉族，生于 1980 年 3 月，大学学历，注册会计师、税务师、会计师。2006 年 11 月至 2025 年 5 月历任本公司财务部长、董事、财务总监，现任本公司财务总监，张家港合顺企业管理合伙企业(有限合伙)执行事 务合伙人。 控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况 √适用 □不适用 陈锴先生为公司实际控制人，其担任公司董事长兼总经理，其作为实际控制人在上市公司之外并无其他实体经营， 与上市公司不存在同业竞争状况。公司《章程》及《董事会议事规则》详细规定了董事职权，同时总经理职权由《总经 理工作规则》明确。CHEN KAI 先生自公司成立以来一直担任公司总经理，对于公司经营及发展具有重要性，相应安排具 有合理性。 |
| 何忠道 | 财务总监 | 41岁 | 年报管理层表披露：现任职务为财务总监；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
| 曹承宝 | 独立董事 | 54岁 | 年报管理层表披露：现任职务为独立董事；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
| 何伟 | 独立董事 | 58岁 | 年报管理层表披露：现任职务为独立董事；未在本地年报已抽取文本中披露完整履历。 |
| 王亚雄 | 独立董事 | 52岁 | 独立董事 任期满离任 2025 年 01 月 22 日 个人原因 2、任职情况 公司现任董事、高级管理人员专业背景、主要工作经历以及目前在公司的主要职责 |
6. 主营业务及产品
业务| 【最新年度产品/业务摘要】 | |||||
| 产品/业务 | 收入(亿元) | 收入占比 | 收入同比 | 毛利率 | 价格/ASP |
| 锂电池产品 | 35.966 | 44.329% | 39.002% | 21.564% | |
| 金属物流产品 | 26.051 | 32.109% | 6.344% | 17.403% | |
| LED产品 | 15.839 | 19.522% | 3.555% | 22.864% | |
| 其他 | 3.278 | 4.040% | 72.925% | 5.947% | |
| 【近三年产品收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 产品分类 | 锂电池产品 | 收入(亿元) | 35.966 | 25.874 | 16.377 |
| 产品分类 | 锂电池产品 | 成本(亿元) | 28.210 | 20.196 | 14.996 |
| 产品分类 | 锂电池产品 | 毛利(亿元) | 7.756 | 5.678 | 1.381 |
| 产品分类 | 锂电池产品 | 毛利率 | 21.564% | 21.944% | 8.431% |
| 产品分类 | 金属物流产品 | 收入(亿元) | 26.051 | 24.497 | 23.020 |
| 产品分类 | 金属物流产品 | 成本(亿元) | 21.518 | 20.701 | 19.445 |
| 产品分类 | 金属物流产品 | 毛利(亿元) | 4.534 | 3.796 | 3.576 |
| 产品分类 | 金属物流产品 | 毛利率 | 17.403% | 15.496% | 15.533% |
| 产品分类 | LED产品 | 收入(亿元) | 15.839 | 15.295 | 12.403 |
| 产品分类 | LED产品 | 成本(亿元) | 12.217 | 12.331 | 10.776 |
| 产品分类 | LED产品 | 毛利(亿元) | 3.621 | 2.964 | 1.627 |
| 产品分类 | LED产品 | 毛利率 | 22.864% | 19.377% | 13.115% |
| 产品分类 | 其他 | 收入(亿元) | 3.278 | 1.896 | 0.419 |
| 产品分类 | 其他 | 成本(亿元) | 3.083 | 2.424 | 0.318 |
| 产品分类 | 其他 | 毛利(亿元) | 0.195 | -0.528 | 0.101 |
| 产品分类 | 其他 | 毛利率 | 5.947% | -27.854% | 24.081% |
| 【近三年地区收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 地区分类 | 江苏 | 收入(亿元) | 30.986 | 25.991 | 20.857 |
| 地区分类 | 江苏 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 江苏 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 江苏 | 毛利率 | |||
| 地区分类 | 广东 | 收入(亿元) | 19.821 | 15.841 | 13.418 |
| 地区分类 | 广东 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 广东 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 广东 | 毛利率 | |||
| 地区分类 | 其他地区 | 收入(亿元) | 12.908 | 12.925 | 10.083 |
| 地区分类 | 其他地区 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 其他地区 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 其他地区 | 毛利率 | |||
| 地区分类 | 中国境外 | 收入(亿元) | 12.582 | 8.332 | 5.298 |
| 地区分类 | 中国境外 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 中国境外 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 中国境外 | 毛利率 | |||
| 地区分类 | 浙江 | 收入(亿元) | 3.841 | 3.123 | 1.678 |
| 地区分类 | 浙江 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 浙江 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 浙江 | 毛利率 | |||
| 地区分类 | 江西 | 收入(亿元) | 0.995 | 1.350 | 0.884 |
| 地区分类 | 江西 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 江西 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 江西 | 毛利率 |
7. 行业情况
行业| 【联网行业情况（按主营产品）】 | |||
| 主题 | 内容 | 来源/日期 | 对公司影响 |
| 主营产品锚点 | 蔚蓝锂芯（002245.SZ）归类为动力储能电芯与系统；本地年报/facts识别的产品或应用为：锂电池产品、金属物流产品、LED产品、其他。 | 本地 facts.with_web.json / 年报硬数据 | 只用于行业归类，不覆盖主营分部收入。 |
| 行业整体情况 | 锂电行业由动力电池和储能电池双轮驱动，动力端受新能源汽车渗透率、车型结构、单车带电量和海外出口影响，储能端受新型电力系统、长时储能和海外大储需求拉动。行业竞争从单纯扩产转向安全、成本、循环寿命、快充、系统集成、海外产能和客户结构。 | 联网来源综合；访问日：2026-05-09 | 用于判断细分赛道景气和竞争变量。 |
| 最新变动 | 2026Q1动力和储能电池产销继续高增，其中储能电池销量同比增长111.8%，成为最强增量；但国内动力电池装车量同比下降4.1%，说明车端短期受政策切换、春节和车企排产影响。GB 38031-2025将在2026-07-01实施，安全门槛抬升。 | 联网来源综合；发布日期见来源 | 作为行业背景或后续跟踪线索。 |
| 对公司的映射 | 蔚蓝锂芯主营产品锚点为：锂电池产品、金属物流产品、LED产品、其他。行业映射应拆分动力电池、储能电池、消费电池和材料回收/资源，不把国内装车量短期波动直接等同于公司全部出货。 | Codex按主营产品/业务映射 | 提示应拆分观察的业务线。 |
| 需要跟踪 | 跟踪动力装车、储能订单、海外出货、客户结构、单Wh盈利、产能利用率、碳酸锂价格联动、GB 38031新国标认证、安全事故和回收业务。 | 待后续公告/年报/公司IR验证 | 作为后续更新清单。 |
8. 行业龙头对标
对标| 按细分赛道专属对标；动态估值只作截至访问日快照。 | |||||||||
| 公司 | 代码/市场 | 业务细分 | 相关性 | 财务期 | 营收/保费(亿元) | 利润指标 | 利润(亿元) | 净利率/毛利率 | 动态估值/行情口径 |
| 宁德时代 | 300750.SZ | 动力/储能电池 | 全球电池龙头，规模、客户、海外产能和技术路线参照。 | 2025 | 4,237.02 | 净利润/归母口径 | 722.01 | 26.27% | 市值 20,217.77 亿元；PE 25.60；PB 5.66 |
| 亿纬锂能 | 300014.SZ | 消费/动力/储能电池 | 多电池路线平台参照。 | 2025 | 614.70 | 净利润/归母口径 | 41.34 | 16.17% | 市值 1,519.13 亿元；PE 33.91；PB 3.48 |
| 比亚迪 | 002594.SZ | 整车+动力电池 | 垂直一体化与刀片电池参照。 | 2025 | 8,039.65 | 净利润/归母口径 | 326.19 | 17.74% | 市值 9,119.02 亿元；PE 33.10；PB 3.93 |
| 国轩高科 | 002074.SZ | 动力/储能电池 | 磷酸铁锂和海外产能参照。 | 2025 | 450.70 | 净利润/归母口径 | 23.83 | 16.17% | 市值 675.43 亿元；PE 29.32；PB 2.33 |
| 欣旺达 | 300207.SZ | 消费/动力/储能电池 | 消费电池与动力储能转型参照。 | 2025 | 632.46 | 净利润/归母口径 | 10.57 | 13.94% | 市值 493.83 亿元；PE 62.91；PB 2.00 |
| 孚能科技 | 688567.SH | 软包动力电池 | 软包路线和客户结构参照。 | 2025 | 91.17 | 净利润/归母口径 | -7.46 | 9.18% | 市值 170.97 亿元；PE -23.30；PB 1.87 |
| 蔚蓝锂芯 | 002245.SZ | 圆柱锂电池 | 小动力与工具电池参照。 | 2025 | 81.13 | 净利润/归母口径 | 7.11 | 19.85% | 市值 254.18 亿元；PE 33.24；PB 3.24 |
| 安孚科技 | 603031.SH | 消费小电池 | 碱性电池和品牌渠道参照。 | 2025 | 47.75 | 净利润/归母口径 | 2.26 | 49.43% | 市值 183.11 亿元；PE 63.48；PB 6.43 |
9. 海外龙头对标
对标| 层级 | 公司 | 代码/市场 | 业务参照 | 财务期 | 原币 | 汇率(人民币/原币) | 营收(亿元人民币) | 净利润(亿元人民币) | 毛利率 | 净利率 | 市值(亿元人民币) | PE | PB | 数据口径/缺失原因 | 来源 | URL | 工具状态/访问日期 |
| 直接可比 | LG Energy Solution | 373220.KS / KRX | 动力/储能电池 | FY2025 | KRW | 0.450% | 1,066.500 | -48.276 | 17.878% | 5.485% | 4,196.205 | 118.563 | 4.613 | 财务期=FY2025；原币=KRW；营收=23700.0十亿原币/人民币1066.5亿元；利润=-1072.81十亿原币/人民币-48.2764亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | LG Energy Solution 2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/373220.KS?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 直接可比 | Samsung SDI | 006400.KS / KRX | 动力/ESS/小型电池 | FY2025 | KRW | 0.450% | 597.150 | -29.226 | 11.018% | -12.962% | 2,269.400 | 13.789 | 2.255 | 财务期=FY2025；原币=KRW；营收=13270.0十亿原币/人民币597.15亿元；利润=-649.4687十亿原币/人民币-29.2261亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Samsung SDI 2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/006400.KS?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 相邻上市公司 | Panasonic Holdings | 6752.T / Tokyo | 圆柱电池/能源系统 | FY2025 ended 2025-03-31 | JPY | 4.356% | 3,684.307 | 159.513 | 31.078% | 5.044% | 3,626.526 | 43.932 | 1.598 | 财务期=FY2025 ended 2025-03-31；原币=JPY；营收=8458.2十亿原币/人民币3684.3073亿元；利润=366.2十亿原币/人民币159.5131亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-25。 | Panasonic FY2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/6752.T?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-25 |
| 生态参照 | Tesla, Inc. | TSLA / NASDAQ | 电动车/储能/电池生态 | FY2025 | USD | 685.020% | 6,495.839 | 298.326 | 18.027% | 4.593% | 109,601.549 | 390.835 | 19.021 | 财务期=FY2025；原币=USD；营收=94.827十亿原币/人民币6495.8392亿元；利润=4.355十亿原币/人民币298.3262亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | SEC EDGAR companyfacts | https://data.sec.gov/api/xbrl/companyfacts/CIK0001318605.json | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
10. 竞争格局
对标| 围绕细分赛道、国内竞争、海外龙头和关键变量展开。 | |||
| 竞争维度 | 目标公司位置 | 主要对手 | 跟踪指标 |
| 细分赛道定位 | 圆柱锂电池、金属物流和LED业务并存，电池端重点看小动力、工具和储能场景。 | 宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、国轩高科 | 收入/保费、利润、资本/资产质量、客户结构、成本和周期变量。 |
| 国内竞争 | 目标公司与同赛道/相邻赛道上市公司比较，避免跨赛道误判。 | 宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、国轩高科 | 收入规模、市值、PE/PB、利润率、业务结构和资产质量。 |
| 海外龙头 | 海外公司用于业务模式、规模和盈利结构参照，不直接覆盖目标公司估值结论。 | LG Energy Solution、Samsung SDI、Panasonic Holdings、Tesla | 官方财报收入、利润、分部、资本/产能和客户行业。 |
| 关键变量 | 后续跟踪应把行业变量与财务摘要联动，但不能用新闻替代年报硬数据。 | 宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、国轩高科 | 价格/保费、投资收益、原材料、产能利用率、政策和下游需求。 |
11. 核心竞争力
观点| 核心观点 | |
| 核心观点 | 江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司的核心竞争力源于其独特的多元化业务结构与在细分赛道的聚焦战略。公司业务横跨锂电池、金属物流与LED三大板块，其中锂电池业务已确立主导地位，2025年贡献了44.33%的营收并实现39%的同比增长，展现出强劲的增长动能。这种“一体两翼”的业务布局，使公司能够规避在大型动力电池等同质化严重的红海市场进行正面竞争，转而在电动工具、园林工具、小型动力及储能等细分领域构建差异化优势，形成了独特的商业模式与风险缓冲机制。 从产业链位置与商业模式看，公司并非单纯的电池制造商。其起家的金属物流业务是运营体系的基石，该业务提供稳定的现金流与深厚的下游制造业客户资源网络，这种长期积累的供应链管理与服务能力，为锂电池及LED业务的市场拓展提供了潜在的渠道与客户协同。LED业务则构成另一利润与技术来源。这种多元化结构增强了公司的经营韧性，但也对管理能力提出了更高要求。 在产品与技术层面，公司锂电池业务的核心壁垒体现在对特定应用场景的深刻理解与技术积累上。公司专注于圆柱锂电池的研发与生产，这类电池对高倍率放电性能、循环寿命及一致性有极高要求，尤其适用于电动工具等需要瞬间大电流的场景。相较于方形或软包电池在动力领域的竞争，圆柱电池在小动力、工具类市场建立了相对稳固的技术门槛。公司的持续研发投入与专利布局是维持该壁垒的关键，但需注意，其技术路线相对于行业主流的磷酸铁锂、三元方型电池存在一定的路径依赖风险，需紧密跟踪技术迭代趋势。 在客户与市场方面，公司凭借金属物流业务多年的深耕，与大量制造业企业建立了合作关系，这为电池产品的市场渗透提供了潜在便利。在电池领域，公司需要持续巩固与下游工具制造商、小型储能集成商等客户的关系，客户结构的优化与订单的稳定性是关键。从市场布局看，公司目前以国内市场为主，但行业数据显示全球储能需求正在快速扩张，尤其是海外市场，公司能否凭借其产品性能与成本优势打开海外渠道，将是未来增长的重要看点。从2026年一季度报告可知，公司当季营收与净利润分别实现24.60%和38.14%的同比增长，显示业务处于上升通道，但具体海外业务贡献占比尚待从后续详细报告中验证。 规模与运营效率方面，公司整体营收规模在行业中属于中型。2025年总收入81.13亿元，其中锂电池收入35.97亿元。相较于宁德时代、比亚迪等营收数千亿的巨头，公司体量较小，但这恰恰是其聚焦细分策略的体现。公司的运营优势在于，在聚焦的赛道内能够实现较高的盈利质量。2025年，公司整体净利率达到19.85%，显著高于许多大型动力及储能电池厂商（如宁德时代为17.0%，亿纬锂能为6.7%，国轩高科为5.3%）。这暗示公司在特定细分市场可能享有更强的定价权或成本控制能力，但也需警惕该利润率能否在市场竞争加剧中保持。 对标同业，公司的竞争位置独特。与宁德时代、比亚迪等全品类巨头相比，公司规模不可同日而语，但避免了与其在核心战场的直接消耗。与亿纬锂能、欣旺达等业务结构多元的电池企业相比，蔚蓝锂芯的电池业务更聚焦于“小而美”的圆柱电池细分赛道。其竞争对手可能更多是国内外专注于消费类或小动力电池的专业厂商。因此，公司的核心竞争力不在于全面的规模优势，而在于在选定细分领域（如高倍率圆柱电池）做到深度专业化，并通过多元化业务结构平滑单一行业的周期波动。 然而，公司的经营质量与潜在短板亦需关注。首先，业务多元化可能带来管理焦点分散和资源分配难题，如何确保三大板块协同而非互相掣肘是长期课题。其次，锂电池业务面临原材料价格波动、技术路线变革以及下游需求变化的风险。2026年一季度，公司经营活动现金流净流入同比下降41.94%，尽管净利润增长，但现金流状况的变化需引起重视，可能源于业务扩张期的投入加大。再者，在圆柱电池赛道，公司并非独家，面临亿纬锂能等强大同行的竞争，市场份额的巩固与提升需要持续投入。最后，公司金属物流与LED业务虽提供稳定基础，但其成长性与行业景气度也需要独立评估。 综上所述，蔚蓝锂芯的核心竞争力根植于其“金属物流为基、锂电池为核、LED为辅”的差异化多元架构，以及在圆柱锂电池细分市场所构建的专业化能力。这使其在巨头林立的电池行业中找到了一个相对有利的生态位，实现了较高的盈利质量。未来，公司能否将这种结构优势转化为持续的业绩增长，取决于其在锂电池细分市场的技术领先性能否保持、海外市场的开拓力度，以及多元化业务间的协同效应能否最大化。 |
12. 战略规划
观点| 战略要点 | |
| 战略要点 | 根据江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司2025年年度报告披露，公司2025年度经营目标整体达成情况良好，锂电池销量增长52%，LED业务净利润同比增长约29%，金属物流配送业务收入及利润实现小幅增长。基于此，公司明确了未来战略核心将高度聚焦锂电池产业，致力于通过高技术门槛的新兴场景持续拓展和扩大成熟场景中高端产品出货比重，实现锂电业务板块高质量发展目标。公司坚信电动化浪潮带来的机遇远大于挑战，将持续进行技术储备并不断挖掘新兴应用场景，坚持聚焦圆柱电池、聚焦小动力场景，坚持高端产品开发与高端客户拓展，稳健推进全球化布局，以打造差异化竞争优势，坚定向“全球圆柱领军企业”的企业愿景迈进。 在业务布局方面，公司锂电业务以“创芯助能客户、便捷人类生活”为使命，将电动工具、智能家居等小型动力应用领域作为基本盘，巩固提升工具锂电池行业地位。同时，积极把握BBU备用电源、AI机器人/机器狗、eVTOL等新兴应用场景的先发优势，旨在牢牢把握新兴应用放量窗口期，持续提升市场份额，并不断挖掘圆柱锂电池更前瞻的应用场景，强化安全、可靠、高端的品牌形象。对于电动工具场景，公司将以高端产品迎接专业类工具电动化技术和性能挑战。LED芯片业务继续推进高端产品路线战略，聚焦mini背光/micro显示、车用、高端照明等主航道业务，致力于成为国际知名LED品牌，凭借领先的Ag制程倒装芯片技术和CSP封装技术，深耕消费显示、植物照明、户外照明及车载显示、汽车照明应用。金属物流配送业务始终聚焦供应链挑战，通过智能化、数字化等新技术应用提升服务水平，在AI服务器等高成长市场加速扩大市场份额，探索模式创新，保持业务量及利润持续增长。 技术研发与产能投资计划方面，公司将持续加大研发资源投入，加强研发团队人员配置，完善研发流程和体系优化，形成涵盖基础材料、平台技术、工艺流程/装备、产品开发的全面技术体系，以取得安全、品质、性能、成本等综合优势。针对新兴应用场景，根据短期、中期、长期目标分配资源投资开发适配产品，对BBU电芯、eVTOL、AI机器人、生物医疗等趋近应用爆发的场景加快产品开发、测试验证与批量销售。产能上，继续推进全球化布局，优化马来西亚天鹏产能结构，更好满足数据中心高端客户的BBU备用电源需求，并加快马来工厂产能建设及新产品导入与客户认证。2026年度，公司计划加快新产品的推广与放量，锂电池营业收入实现40%以上增长；LED业务有序开展马来西亚工厂建设，持续研发并调整产品结构，提升车载显示、汽车照明应用产品比例，实现盈利增长。 市场与客户拓展方面，公司锂电业务坚持高端客户拓展，针对电动工具场景应对专业类工具和新兴市场电动化加速趋势，巩固提升行业地位。LED业务加强海外市场销售，推动向高端应用市场转型，降低低端正装芯片占比至20%以内，着重提升车载显示、汽车照明应用显示产品比例。金属物流业务继续保持传统市场优势，加速在AI服务器等高成长市场的份额扩大。 组织与资金保障方面，公司财务部门根据投资安排、产品市场供求状况和价格波动情况测算资金需求，现有主营业务资金需求可通过自有资金及银行信贷资金解决。公司资产负债率处于较低水平，银行信贷信誉及评级良好，获得的银行授信足以支持业务发展。 公司面临的主要风险包括宏观经济不确定的风险、行业政策风险（如2026年中国对部分产品出口退税率结构性调整涉及电池产业）、原材料价格波动风险、信用风险、市场竞争加剧的风险、竞争力风险以及汇率风险。公司表示将积极关注这些风险因素，做好相应预案，持续健全公司治理结构，建立适应现代企业制度的决策和管理机制，及时采取应对措施，推动可持续发展。 上述战略规划和经营目标代表了公司的未来展望，但计划性事项仍需跟踪公告和后续执行情况，其实现取决于市场状况变化、经营团队努力程度等多种因素，存在不确定性。 |
13. 客户与收入集中度
业务| 年度 | 排名 | 客户 | 金额(元) | 占比 |
| 2025 | 前五名客户合计 | 1,442,044,930.700 | 17.780% | |
| 2025 | 1 | 客户一 | 370,414,726.540 | 4.570% |
| 2025 | 2 | 客户二 | 308,070,417.690 | 3.800% |
| 2025 | 3 | 客户三 | 288,664,159.800 | 3.560% |
| 2025 | 4 | 客户四 | 256,677,090.660 | 3.160% |
| 2025 | 5 | 客户五 | 218,218,536.010 | 2.690% |
| 2025 | 品类 | 下游产品/品类：锂电池产品；金属物流产品；LED产品；其他；广东；江苏；江西；浙江 |
14. 供应链与原材料
链条| 年报前五供应商硬披露与联网产品/上下游品类分层；联网品类不覆盖供应商金额，不倒推采购额。 | |
| 【年报前五供应商硬披露】 | |
| 年度 | 供应商/品类 |
| 2025 | 前五名供应商合计 |
| 2025 | 供应商一 |
| 2025 | 供应商二 |
| 2025 | 供应商三 |
| 2025 | 供应商四 |
| 2025 | 供应商五 |
| 2025 | 上游采购/原材料品类：光伏、电池等产业，对行业内公司业绩也会有一定的影响。 （3）原材料价格波动风险 受大宗商品的周期性影及全球重大事件的影响，锂电池上游原材料价格波动较大，产品成本会受到一定影响。公司 会推动工艺革新、效率及良率提升等，控制好成本。 （4）信用风险 如果整体经济情况下降，有可能导致部分企业经营情况及信用状况恶化，客户信用风险将会加大。公司会持续关注 市场行情，及时调整运营策略，稳健 |
| 【联网补充：上游产品品类】 | |
| 品类/环节 | 相关性 |
| 正极材料 | 电芯成本和技术路线核心输入。 |
| 负极材料 | 影响动力/储能/消费电池性能。 |
| 电解液/隔膜/铜箔/结构件 | 影响安全性、倍率性能和成本。 |
| 锂电设备/制造工艺 | 决定良率、产能爬坡和资本开支。 |
| 锂/镍/钴/锰/磷/石墨资源 | 影响毛利率和价格传导。 |
| 【联网补充：下游应用/客户行业】 | |
| 品类/环节 | 相关性 |
| 新能源汽车 | 决定出货和客户结构。 |
| 储能系统/电网侧/工商业储能 | 影响电芯需求和利润结构。 |
| 消费电子/电动工具/小动力 | 蔚蓝锂芯、亿纬、安孚等需关注。 |
| 海外车企与储能客户 | 影响产能布局和贸易风险。 |
15. 资产负债表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并资产负债表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 货币资金 | 6.433 | 7.662 | 6.647 | 4.946 | 5.472 | 3.207 | 2.599 | 2.821 |
| 交易性金融资产 | 0.807 | 4.635 | 8.202 | 6.182 | 2.295 | 0.530 | 0.150 | |
| 应收票据及应收账款 | 22.899 | 21.289 | 14.184 | 12.038 | 17.830 | 13.893 | 12.780 | 19.935 |
| 应收票据 | 1.062 | 1.545 | 0.847 | 0.848 | 1.822 | 2.111 | 2.794 | 10.789 |
| 应收账款 | 21.837 | 19.744 | 13.337 | 11.190 | 16.008 | 11.782 | 9.986 | 9.146 |
| 应收款项融资 | 3.832 | 2.386 | 2.316 | 1.714 | 0.877 | 1.037 | 1.704 | |
| 预付款项 | 1.801 | 1.565 | 1.548 | 1.524 | 1.866 | 2.776 | 0.751 | 0.791 |
| 应收利息 | 0.026 | |||||||
| 其他应收款 | 0.532 | 0.078 | 0.073 | 0.131 | 0.114 | 0.109 | 0.091 | 0.131 |
| 其他应收款(合计) | 0.532 | 0.078 | 0.073 | 0.131 | 0.114 | 0.109 | 0.091 | 0.131 |
| 存货 | 19.346 | 15.183 | 15.525 | 18.705 | 15.333 | 10.064 | 9.288 | 9.425 |
| 一年内到期的非流动资产 | 1.264 | 4.939 | 4.450 | 0.649 | ||||
| 其他流动资产 | 8.318 | 1.870 | 1.676 | 6.543 | 1.882 | 1.617 | 5.788 | 4.834 |
| 流动资产合计 | 64.033 | 55.932 | 55.109 | 56.234 | 46.317 | 33.234 | 33.152 | 37.937 |
| 债权投资 | 1.224 | 5.950 | 8.370 | 4.270 | 0.599 | |||
| 长期股权投资 | 0.246 | 0.239 | 0.005 | 0.005 | 0.009 | 0.029 | 0.048 | 0.062 |
| 投资性房地产 | 1.319 | 0.165 | 0.182 | 0.385 | 0.413 | 0.431 | 0.459 | 0.551 |
| 其他权益工具投资 | 0.100 | 0.100 | 0.100 | |||||
| 固定资产原值 | 71.254 | 52.548 | 46.135 | 37.051 | 35.031 | 34.466 | 33.924 | 29.737 |
| 累计折旧 | 23.477 | 20.044 | 16.808 | 13.962 | 11.182 | 11.113 | 8.441 | 5.998 |
| 固定资产净值 | 47.777 | 32.504 | 29.327 | 23.089 | 23.848 | 23.353 | 25.484 | 23.739 |
| 固定资产减值准备 | 0.126 | 0.102 | ||||||
| 在建工程合计 | 3.923 | 14.969 | 14.606 | 18.436 | 9.358 | 2.175 | 1.310 | 3.672 |
| 在建工程 | 14.969 | 14.606 | 18.436 | 9.358 | 2.175 | 1.310 | 3.672 | |
| 固定资产净额 | 47.777 | 32.504 | 29.327 | 23.089 | 23.848 | 23.228 | 25.381 | 23.739 |
| 固定资产及清理合计 | 47.777 | 32.504 | 29.327 | 23.089 | 23.848 | 23.228 | 25.381 | 23.739 |
| 合同资产 | 0.063 | |||||||
| 使用权资产 | 0.037 | 0.019 | 0.032 | 0.044 | 0.024 | |||
| 无形资产 | 2.281 | 2.139 | 2.191 | 2.244 | 2.120 | 1.753 | 1.600 | 1.637 |
| 商誉 | 5.974 | 5.974 | 5.974 | 5.974 | 5.974 | 5.974 | 5.974 | 5.974 |
| 长期待摊费用 | 0.003 | 0.010 | 0.028 | 0.025 | 0.026 | 0.048 | 0.034 | 0.017 |
| 递延所得税资产 | 0.943 | 1.137 | 1.329 | 0.859 | 0.599 | 0.501 | 0.543 | 0.200 |
| 其他非流动资产 | 0.000 | 0.166 | ||||||
| 非流动资产合计 | 62.601 | 57.256 | 54.998 | 57.011 | 50.907 | 38.410 | 35.949 | 35.852 |
| 资产总计 | 126.634 | 113.188 | 110.106 | 113.245 | 97.225 | 71.644 | 69.101 | 73.789 |
| 短期借款 | 0.974 | 10.016 | 15.978 | 12.459 | 18.887 | 12.436 | 11.738 | 10.830 |
| 交易性金融负债 | 0.830 | 0.123 | 0.015 | 0.002 | ||||
| 应付票据及应付账款 | 37.550 | 21.522 | 14.432 | 20.574 | 22.951 | 12.241 | 10.817 | 11.665 |
| 应付票据 | 23.583 | 11.925 | 7.410 | 13.004 | 14.194 | 6.681 | 6.681 | 6.638 |
| 应付账款 | 13.967 | 9.597 | 7.023 | 7.570 | 8.757 | 5.560 | 4.136 | 5.026 |
| 预收款项 | 0.283 | 0.195 | ||||||
| 合同负债 | 0.244 | 0.272 | 0.726 | 0.254 | 0.422 | 1.109 | ||
| 应付职工薪酬 | 0.843 | 0.688 | 0.611 | 0.507 | 0.543 | 0.396 | 0.330 | 0.320 |
| 应交税费 | 1.304 | 0.755 | 0.645 | 0.684 | 0.575 | 0.435 | 0.182 | 0.203 |
| 应付利息 | 0.000 | 0.087 | ||||||
| 应付股利 | 0.511 | 0.511 | 0.544 | 0.409 | 0.215 | |||
| 其他应付款 | 0.062 | 0.081 | 3.395 | 0.024 | 0.029 | 0.032 | 1.929 | 1.502 |
| 其他应付款合计 | 0.062 | 0.081 | 3.395 | 0.535 | 0.540 | 0.576 | 2.338 | 1.803 |
| 一年内到期的非流动负债 | 0.007 | 1.090 | 0.688 | 0.334 | 1.886 | 1.388 | 1.060 | 1.400 |
| 其他流动负债 | 0.019 | 0.027 | 0.094 | 0.029 | 0.047 | 0.146 | 0.293 | |
| 流动负债合计 | 41.832 | 34.576 | 36.582 | 35.380 | 45.851 | 28.727 | 27.041 | 26.416 |
| 长期借款 | 1.571 | 3.394 | 3.984 | 7.813 | 2.654 | 4.480 | 0.783 | |
| 应付债券 | 3.450 | 4.974 | 4.804 | |||||
| 租赁负债 | 0.026 | 0.013 | 0.024 | 0.010 | ||||
| 长期应付款 | 1.647 | 1.647 | ||||||
| 长期应付款合计 | 1.647 | 1.647 | ||||||
| 预计非流动负债 | 0.019 | 0.061 | ||||||
| 长期递延收益 | 4.573 | 4.162 | 2.180 | 1.828 | 0.080 | 1.190 | 1.446 | 1.730 |
| 递延所得税负债 | 0.200 | 0.300 | 0.101 | 0.076 | 0.080 | 0.090 | 0.100 | |
| 非流动负债合计 | 4.799 | 6.033 | 5.688 | 5.913 | 7.982 | 9.030 | 12.665 | 7.379 |
| 负债合计 | 46.631 | 40.609 | 42.270 | 41.292 | 53.833 | 37.757 | 39.706 | 33.794 |
| 实收资本(或股本) | 11.538 | 11.520 | 11.520 | 11.520 | 10.358 | 9.989 | 9.813 | 9.813 |
| 其他权益工具 | 0.337 | 0.495 | 0.495 | |||||
| 资本公积 | 29.500 | 29.360 | 29.347 | 29.276 | 5.713 | 2.336 | 0.006 | 3.713 |
| 其他综合收益 | 0.654 | -0.023 | -0.026 | -0.000 | -0.000 | -0.000 | -0.000 | |
| 盈余公积 | 1.989 | 1.840 | 1.816 | 1.652 | 0.738 | 0.207 | 0.075 | 1.120 |
| 一般风险准备 | 0.008 | 0.011 | ||||||
| 未分配利润 | 32.747 | 26.538 | 21.857 | 21.016 | 18.872 | 13.012 | 10.512 | 11.813 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 76.427 | 69.237 | 64.514 | 63.464 | 35.681 | 25.881 | 20.910 | 26.965 |
| 少数股东权益 | 3.576 | 3.343 | 3.322 | 8.488 | 7.710 | 8.005 | 8.485 | 13.030 |
| 所有者权益(或股东权益)合计 | 80.003 | 72.580 | 67.836 | 71.952 | 43.391 | 33.887 | 29.395 | 39.995 |
| 负债和所有者权益(或股东权益)总计 | 126.634 | 113.188 | 110.106 | 113.245 | 97.225 | 71.644 | 69.101 | 73.789 |
16. 利润表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并利润表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 营业总收入 | 81.134 | 67.562 | 52.219 | 62.851 | 66.805 | 42.496 | 35.190 | 42.966 |
| 营业收入 | 81.134 | 67.562 | 52.219 | 62.851 | 66.805 | 42.336 | 34.806 | 42.551 |
| 利息收入 | 0.160 | 0.383 | 0.412 | |||||
| 手续费及佣金收入 | 0.002 | |||||||
| 营业总成本 | 72.373 | 62.038 | 50.953 | 58.563 | 59.454 | 40.095 | 34.449 | 39.317 |
| 营业成本 | 65.028 | 55.652 | 45.535 | 52.893 | 53.163 | 35.504 | 30.400 | 34.549 |
| 手续费及佣金支出 | 0.007 | |||||||
| 营业税金及附加 | 0.509 | 0.267 | 0.203 | 0.201 | 0.189 | 0.126 | 0.130 | 0.128 |
| 研发费用 | 4.677 | 4.156 | 3.135 | 3.718 | 3.401 | 1.574 | 1.456 | 2.262 |
| 销售费用 | 0.728 | 0.591 | 0.426 | 0.368 | 0.381 | 0.615 | 0.502 | 0.456 |
| 管理费用 | 1.229 | 1.171 | 1.305 | 1.198 | 1.459 | 1.205 | 0.904 | 0.950 |
| 财务费用 | 0.202 | 0.201 | 0.349 | 0.184 | 0.859 | 1.034 | 0.981 | 0.926 |
| 利息费用 | 0.217 | 0.420 | 0.516 | 0.702 | 0.821 | 0.990 | 1.008 | 0.838 |
| 利息支出 | 0.037 | 0.075 | 0.039 | |||||
| 投资收益 | 0.108 | 0.327 | 0.656 | 0.343 | 0.316 | -0.029 | 0.079 | -0.007 |
| 对联营企业和合营企业的投资收益 | 0.007 | -0.011 | -0.001 | -0.004 | -0.020 | -0.019 | -0.013 | -0.016 |
| 公允价值变动收益 | -0.292 | -0.013 | -0.013 | -0.010 | 0.008 | |||
| 其他收益 | 0.810 | 0.567 | 0.327 | 0.937 | 2.177 | 1.195 | 1.668 | 0.698 |
| 资产减值损失 | -0.197 | -0.280 | -0.451 | -1.102 | -0.320 | -0.303 | -0.595 | -0.088 |
| 信用减值损失 | -0.040 | -0.085 | -0.019 | 0.045 | -0.149 | 0.435 | -0.333 | |
| 资产处置收益 | -0.142 | -0.071 | -0.034 | -0.026 | -1.088 | -0.143 | 0.011 | 0.001 |
| 营业利润 | 9.009 | 5.969 | 1.731 | 4.474 | 8.294 | 3.556 | 1.572 | 4.252 |
| 营业外收入 | 0.096 | 0.652 | 0.067 | 0.076 | 0.217 | 0.019 | 0.012 | 0.021 |
| 营业外支出 | 0.170 | 0.267 | 0.062 | 0.035 | 0.141 | 0.009 | 0.079 | 0.019 |
| 利润总额 | 8.934 | 6.355 | 1.737 | 4.516 | 8.371 | 3.566 | 1.505 | 4.254 |
| 所得税费用 | 1.031 | 0.919 | -0.262 | 0.449 | 1.274 | 0.756 | 0.036 | 0.534 |
| 净利润 | 7.903 | 5.436 | 1.999 | 4.067 | 7.097 | 2.810 | 1.469 | 3.720 |
| 持续经营净利润 | 7.903 | 5.436 | 1.999 | 4.067 | 7.097 | 2.796 | 1.469 | 3.720 |
| 终止经营净利润 | 0.014 | |||||||
| 归属于母公司所有者的净利润 | 7.106 | 4.878 | 1.408 | 3.783 | 6.701 | 2.780 | 1.176 | 2.256 |
| 少数股东损益 | 0.797 | 0.557 | 0.590 | 0.284 | 0.396 | 0.030 | 0.293 | 1.464 |
| 其他综合收益 | 0.677 | 0.003 | -0.026 | 0.000 | ||||
| 归属于母公司所有者的其他综合收益 | 0.677 | 0.003 | -0.026 | 0.000 | ||||
| （二）以后将重分类进损益的其他综合收益 | 0.677 | 0.003 | -0.026 | 0.000 | ||||
| 外币财务报表折算差额 | 0.677 | 0.003 | -0.026 | 0.000 | ||||
| 综合收益总额 | 8.579 | 5.439 | 1.972 | 4.067 | 7.097 | 2.810 | 1.469 | 3.720 |
| 归属于母公司所有者的综合收益总额 | 7.783 | 4.882 | 1.382 | 3.783 | 6.701 | 2.780 | 1.176 | 2.256 |
| 归属于少数股东的综合收益总额 | 0.797 | 0.557 | 0.590 | 0.284 | 0.396 | 0.030 | 0.293 | 1.464 |
| 基本每股收益 | 0.616 | 0.423 | 0.122 | 0.346 | 0.651 | 0.283 | 0.120 | 0.230 |
| 稀释每股收益 | 0.615 | 0.423 | 0.122 | 0.346 | 0.651 | 0.283 | 0.120 | 0.230 |
17. 现金流量表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并现金流量表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 79.710 | 51.802 | 40.569 | 65.360 | 54.591 | 39.456 | 35.406 | 33.799 |
| 收取利息、手续费及佣金的现金 | 0.154 | 0.384 | 0.440 | |||||
| 收到的税费返还 | 0.597 | 0.425 | 1.406 | 3.279 | 1.187 | 0.225 | 0.163 | 0.199 |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 10.102 | 7.587 | 6.538 | 6.417 | 3.625 | 6.038 | 6.306 | 0.921 |
| 经营活动现金流入小计 | 90.409 | 59.813 | 48.513 | 75.056 | 59.404 | 45.874 | 42.259 | 35.359 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 54.638 | 37.068 | 33.489 | 60.086 | 44.631 | 30.924 | 25.104 | 25.677 |
| 客户贷款及垫款净增加额 | 0.427 | -0.830 | 0.484 | |||||
| 支付利息、手续费及佣金的现金 | 0.039 | 0.075 | 0.037 | |||||
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 6.124 | 5.176 | 4.289 | 4.256 | 3.646 | 2.707 | 2.584 | 2.655 |
| 支付的各项税费 | 1.486 | 1.365 | 1.307 | 1.575 | 1.734 | 1.081 | 1.044 | 1.829 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 12.267 | 5.271 | 3.914 | 4.394 | 4.048 | 7.422 | 7.573 | 1.637 |
| 经营活动现金流出小计 | 74.514 | 48.880 | 42.999 | 70.311 | 54.059 | 42.599 | 35.551 | 32.320 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 15.895 | 10.933 | 5.514 | 4.745 | 5.345 | 3.275 | 6.708 | 3.038 |
| 收回投资所收到的现金 | 9.080 | 17.810 | 10.000 | 0.125 | 0.530 | 1.790 | 6.729 | 1.140 |
| 取得投资收益收到的现金 | 0.188 | 0.769 | 0.590 | 0.325 | 0.059 | 0.076 | 0.047 | 0.009 |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 0.106 | 0.226 | 0.101 | 0.069 | 0.341 | 0.085 | 0.030 | 0.002 |
| 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 | 0.638 | |||||||
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | 0.001 | 0.036 | 0.023 | 0.007 | 0.199 | |||
| 投资活动现金流入小计 | 9.376 | 18.804 | 10.727 | 0.542 | 0.937 | 2.588 | 7.006 | 1.151 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | 9.712 | 7.478 | 3.602 | 8.086 | 6.330 | 1.376 | 0.843 | 5.876 |
| 投资所支付的现金 | 4.635 | 14.580 | 8.100 | 10.125 | 7.255 | 2.170 | 6.380 | 0.499 |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | 0.005 | |||||||
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 0.225 | 0.007 | 0.199 | |||||
| 投资活动现金流出小计 | 14.572 | 22.057 | 11.702 | 18.211 | 13.597 | 3.546 | 7.422 | 6.375 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -5.197 | -3.253 | -0.975 | -17.668 | -12.660 | -0.958 | -0.417 | -5.224 |
| 吸收投资收到的现金 | 0.139 | 0.000 | 0.031 | 25.470 | 1.482 | 0.089 | 0.930 | |
| 子公司吸收少数股东投资收到的现金 | 0.000 | 0.000 | 0.031 | 0.693 | 1.482 | 0.930 | ||
| 取得借款收到的现金 | 6.926 | 13.383 | 20.017 | 25.777 | 25.495 | 14.196 | 17.955 | 14.808 |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 0.005 | 2.111 | 3.820 | 0.943 | ||||
| 筹资活动现金流入小计 | 7.065 | 13.383 | 20.048 | 51.246 | 25.500 | 17.789 | 21.864 | 16.680 |
| 偿还债务支付的现金 | 18.599 | 17.154 | 16.640 | 37.357 | 15.094 | 14.987 | 13.749 | 12.956 |
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 1.483 | 1.048 | 1.870 | 1.618 | 1.935 | 1.138 | 1.036 | 1.273 |
| 子公司支付给少数股东的股利、利润 | 0.564 | 0.506 | 1.027 | 0.250 | 0.706 | 0.058 | 0.072 | 0.286 |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 0.020 | 2.621 | 2.439 | 1.682 | 0.079 | 2.685 | 13.370 | 0.576 |
| 筹资活动现金流出小计 | 20.102 | 20.822 | 20.949 | 40.657 | 17.108 | 18.810 | 28.154 | 14.805 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -13.036 | -7.439 | -0.901 | 10.589 | 8.392 | -1.021 | -6.290 | 1.876 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | -449,247,078.000% | 1,300,322,640.000% | 275,401,125.000% | 4,325,219,822.000% | -386,240,818.000% | -1,304,279,488.000% | 291,780,997.000% | 223,768,217.000% |
| 现金及现金等价物净增加额 | -2.383 | 0.371 | 3.666 | -1.901 | 1.038 | 1.166 | 0.031 | -0.287 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 5.756 | 5.385 | 1.719 | 3.620 | 2.582 | 1.416 | 1.385 | 1.672 |
| 现金的期末余额 | 3.372 | 5.756 | 5.385 | 1.719 | 3.620 | 2.582 | 1.416 | 1.385 |
| 现金的期初余额 | 5.756 | 5.385 | 1.719 | 3.620 | 2.582 | 1.416 | 1.385 | 1.672 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 3.372 | 5.756 | 5.385 | 1.719 | 3.620 | 2.582 | 1.416 | 1.385 |
18. 每股指标
财务| EPS来自本地利润表；股本相关每股指标待补股本口径后计算。 | ||||||
| 年度 | 基本EPS | 稀释EPS | 每股净资产 | 每股经营现金流 | ROE | 现金分红/备注 |
| 2025 | 0.616 | 0.615 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2024 | 0.423 | 0.423 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2023 | 0.122 | 0.122 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 |