603728.SH 鸣志电器 基础资料
行业：电机Ⅱ
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1. 基本信息
15 行 x 3 列| 基本信息 | ||
| 口径：本批次只写入本地可确认字段；未结构化抽取的年报字段进入待补清单。 | ||
| 项目 | 内容 | 备注 |
| 股票简称 | 鸣志电器 | 目录名 |
| 股票代码 | 603728.SH | 目录名 |
| 公司全称 | 上海鸣志电器股份有限公司 | 待从年报抽取 |
| 英文名称 | SHANGHAI MOONS’ ELECTRIC CO., LTD. | 待从年报抽取 |
| 法定代表人 | 常建鸣 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 温治中 叶骏超 联系地址 上海市闵行区闵北路88弄7号楼 上海市闵行区闵北路88弄7号楼 电话 021-52634688 021-52634688 传真 021-62968703 021-62968703 电子信箱 dm@moons.com.cn dm@moons.com.cn 三、 基本情况简介 | 待从年报抽取 |
| 注册地址 | 上海市闵行区闵北路88弄1-30号109幢1层7101室 | 待从年报抽取 |
| 办公地址 | 上海市虹口区东大名路 1089 号北外滩来福士广场东塔楼 18 楼 | 待从年报抽取 |
| 网址 | www.moons.com.cn | 待从年报抽取 |
| 邮箱 | dm@moons.com.cn dm@moons.com.cn 三、 基本情况简介 公司注册地址 上海市闵行区闵北路88弄1-30号109幢1层7101室 公司注册地址的历史变更 情况 2025年2月26日，公司注册地址由“上海市闵行区闵北工业区鸣嘉路 168号”变更为“上海市闵行区闵北路88弄1-30号109幢1层7101室” 公司办公地址 上海市闵行区闵北路88弄7号楼 公司办公地址的邮政编码 201107 公司网址 www.moons.com.cn 电子信箱 dm@moons.com.cn 四、 信息披露及备置地点 公司披露年度报告的媒体名称及网址 上海证券报、中国证券报 公司披露年度报告的证券交易所网址 www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 公司董事会秘书办公室 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 鸣志电器 603728 不适用 六、 其他相关资料 | 待从年报抽取 |
| 董事会秘书 | 温治中 | 待从年报抽取 |
| 主营业务 | 主要业务，主要产品及其用途 公司长期深耕运动控制及智能电源领域，三十年来持续专注核心技术研发与系统级解决方案 的产业化经营，核心业务围绕自动化和智能化领域有序外延扩张。经过多年发展，公司已形成以 控制电机及其驱动系统业务为核心，电源与照明控制系统、设备状态管理系统及贸易代理业务协 同发展的产业布局，并围绕工业自动化与智能化方向稳步推进战略延伸。其中： 1. 控制电机及其驱动系统业务：包括控制电机（执行层）、驱动与控制系统（控制层）、机电一 体化模组（应用层） 公司从事运动控制领域产品的研发、生产与销售近三十年，在该领域已形成覆盖控制电机设 计、驱动控制技术及精密制造工艺的完整核心技术体系，并具 | 待从年报抽取 |
2. 财务摘要
33 行 x 11 列| 财务摘要 | ||||||||||
| 金额单位：百万元；比率保留为小数。 | ||||||||||
| 报告期 | 营业收入 | 归母净利润 | 扣非净利润 | 经营现金流 | 毛利率 | 净利率 | ROE | 资产负债率 | EPS | 口径 |
| 2025 | 2,761.980 | 61.130 | 52.950 | 219.710 | 36.390% | 2.210% | 34.470% | 0.146 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.8 主要会计数据 | |
| 2024 | 2,415.930 | 77.910 | 67.370 | 246.150 | 37.680% | 3.220% | 28.570% | 0.186 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.8 主要会计数据 | |
| 2023 | 2,542.790 | 140.440 | 125.790 | 203.140 | 37.190% | 5.520% | 25.860% | 0.337 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.8 主要会计数据 | |
| 【财务分析指标】 | ||||||||||
| 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 口径/解读 | ||||
| 【杜邦分析】 | ||||||||||
| 营业收入(亿元) | 27.620 | 24.160 | 25.430 | 29.600 | 27.140 | 利润表营业收入。 | ||||
| 归母净利润(亿元) | 0.610 | 0.780 | 1.400 | 2.470 | 2.800 | 归属于母公司所有者的净利润。 | ||||
| 净利率 | 2.210% | 3.220% | 5.520% | 8.350% | 10.300% | 归母净利润 / 营业收入。 | ||||
| 平均总资产(亿元) | 43.100 | 39.600 | 38.540 | 35.620 | 30.080 | 期初期末资产总计简单平均。 | ||||
| 总资产周转率(次) | 0.640 | 0.610 | 0.660 | 0.830 | 0.900 | 营业收入 / 平均总资产。 | ||||
| 平均归母权益(亿元) | 29.450 | 28.810 | 27.800 | 25.760 | 23.110 | 期初期末归母权益简单平均。 | ||||
| 权益乘数 | 1.460 | 1.370 | 1.390 | 1.380 | 1.300 | 平均总资产 / 平均归母权益。 | ||||
| ROE | 2.080% | 2.700% | 5.050% | 9.600% | 12.100% | 归母净利润 / 平均归母权益。 | ||||
| 【盈利能力与费用率】 | ||||||||||
| 毛利率 | 36.390% | 37.680% | 37.190% | 38.200% | 37.660% | （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入。 | ||||
| 营业利润率 | 1.730% | 3.160% | 5.930% | 9.640% | 11.260% | 营业利润 / 营业收入。 | ||||
| ROA | 1.420% | 1.970% | 3.640% | 6.940% | 9.300% | 归母净利润 / 平均总资产。 | ||||
| 研发费用率 | 9.730% | 10.000% | 9.370% | 7.380% | 6.860% | 研发费用 / 营业收入。 | ||||
| 销售费用率 | 9.350% | 9.160% | 7.990% | 8.260% | 8.730% | 销售费用 / 营业收入。 | ||||
| 管理费用率 | 14.940% | 15.030% | 13.690% | 12.660% | 10.730% | 管理费用 / 营业收入。 | ||||
| 财务费用率 | 0.280% | -0.400% | 0.110% | -0.340% | 0.640% | 财务费用 / 营业收入。 | ||||
| 【成长与现金流】 | ||||||||||
| 收入同比 | 14.320% | -4.990% | -14.090% | 9.050% | 22.660% | 营业收入较上年同期增速。 | ||||
| 归母净利润同比 | -21.540% | -44.530% | -43.200% | -11.580% | 39.270% | 归母净利润较上年同期增速。 | ||||
| 经营现金流(亿元) | 2.200 | 2.460 | 2.030 | 0.080 | 2.230 | 经营活动产生的现金流量净额。 | ||||
| CFO/归母净利润 | 359.420% | 315.950% | 144.640% | 3.430% | 79.750% | 经营现金流 / 归母净利润。 | ||||
| 资产负债率 | 34.230% | 28.360% | 25.680% | 29.720% | 24.940% | 负债合计 / 资产总计。 |
3. 新闻动态
21 行 x 6 列| 鸣志电器 新闻动态 | |||||
| 正式新闻与本地星球/ZSXQ研究线索分区；星球内容只作线索。 | |||||
| 正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体） | |||||
| 日期 | 标题 | 摘要 | 来源 | 链接/本地路径 | 置信度 |
| 2026-04-29 | 鸣志电器:关于2026年度日常关联交易的补充公告 | 鸣志电器披露《鸣志电器:关于2026年度日常关联交易的补充公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 | 东方财富公告大全 / 上市公司公告 | https://data.eastmoney.com/notices/detail/603728/AN202604281821662872.html | high |
| 2026-04-28 | 鸣志电器:鸣志电器2026年第一季度报告 | 鸣志电器披露《鸣志电器:鸣志电器2026年第一季度报告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 | 东方财富公告大全 / 上市公司公告 | https://data.eastmoney.com/notices/detail/603728/AN202604271821635910.html | high |
| 2026-04-25 | 鸣志电器:关于召开2025年度网上业绩说明会的公告 | 鸣志电器披露《鸣志电器:关于召开2025年度网上业绩说明会的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 | 东方财富公告大全 / 上市公司公告 | https://data.eastmoney.com/notices/detail/603728/AN202604241821560096.html | high |
| 2026-04-25 | 鸣志电器:关于2025年度利润分配方案的公告 | 鸣志电器披露《鸣志电器:关于2025年度利润分配方案的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 | 东方财富公告大全 / 上市公司公告 | https://data.eastmoney.com/notices/detail/603728/AN202604241821560099.html | high |
| 2026-04-25 | 鸣志电器:鸣志电器2025年度财务报表及审计报告 | 鸣志电器披露《鸣志电器:鸣志电器2025年度财务报表及审计报告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 | 东方财富公告大全 / 上市公司公告 | https://data.eastmoney.com/notices/detail/603728/AN202604241821560086.html | high |
| 2026-04-25 | 鸣志电器:鸣志电器关于2025年度会计师事务所履职情况评估报告 | 鸣志电器披露《鸣志电器:鸣志电器关于2025年度会计师事务所履职情况评估报告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 | 东方财富公告大全 / 上市公司公告 | https://data.eastmoney.com/notices/detail/603728/AN202604241821560094.html | high |
| 2026-04-28 | 鸣志电器603728.SH)：2026年一季报净利润为1381.71万元 | 2026年4月28日，鸣志电器603728.SH)发布2026年一季报。 公司营业总收入为7.00亿元。归母净利润为1381.71万元。 | 界面新闻 | http://finance.eastmoney.com/a/202604283721776439.html | medium |
| 2026-04-27 | 鸣志电器603728.SH)2025年净利润为6112.80万元、较去年同期下降21.54% | 2026年4月25日，鸣志电器603728.SH)发布2025年年报。 公司营业总收入为27.62亿元。归母净利润为6112.80万元，在已披露的同业公司中排名第16，较去年同报告期归母净利润减少1677.90万元，同比较去年同期下降21.54%。 | 界面新闻 | http://finance.eastmoney.com/a/202604273720253255.html | medium |
| 2026-04-25 | 机构风向标 | 鸣志电器6037282025年四季度已披露前十大机构累计持仓占比67.92% | 2026年4月25日，鸣志电器603728.SH)发布2025年年度报告。截至2026年4月24日，共有214个机构投资者披露持有鸣志电器A股股份，合计持股量达2.99亿股，占鸣志电器总股本的71.44%。 | 界面新闻 | http://finance.eastmoney.com/a/202604253718945377.html | medium |
| 2026-04-27 | 鸣志电器：第一季度净利润同比增长92.19% | 鸣志电器603728.SH)公告称，2026年第一季度实现营业收入7.00亿元，同比增长17.65%；归属于上市公司股东的净利润为1381.71万元，同比增长92.19%。业绩变动主要系控制电机及驱动系统产品业务增长的拉动。 | 财联社 | http://finance.eastmoney.com/a/202604273720690811.html | medium_high |
| 本地星球/ZSXQ研究线索 | |||||
| 日期 | 标题 | 线索摘要 | 来源 | 本地路径 | 处理口径 |
| 2024-08-28 | 20240828_204611_8855145828515242_【鸣志电器】涨停&板块大涨点评： | 【鸣志电器】涨停&板块大涨点评：；二、鸣志电器前期超跌，部分博弈北京世界机器人大会的资金出清，昨晚发了中报，q2业绩符合预期；三、figure访华、小鹏发布会有一些共振效应。；投资建议：仍然是确定性为王，继续重视T链四大核心标的：鸣志电器、北特科技、三花智控、拓普集团。弹性品种：斯菱股份、峰岹科技、绿的谐波、安培龙、五洲新春等。 | 本地思维纪要社/知识星球下载 | F:\研究\王总自选\电机Ⅱ\603728.SH 鸣志电器\思维纪要社\文章\20240828_204611_8855145828515242_【鸣志电器】涨停&板块大涨点评：.md | 非公告核验，仅作研究线索 |
| 2024-08-16 | 20240816_082538_1522851855251222_鸣志电器大涨_ | 鸣志电器大涨:；【国盛机械&机器人】我们认为鸣志电器将在下一波行情回归板块龙头龙头，把握四大核心标的底部机会：；3️⃣板块有望在9月迎来较明确进展，继续强调#基于确定性选票，视弹性做排序，继续看好当前最确定的四大核心标的：鸣志电器、北特科技、三花智控、拓普集团！ | 本地思维纪要社/知识星球下载 | F:\研究\王总自选\电机Ⅱ\603728.SH 鸣志电器\思维纪要社\文章\20240816_082538_1522851855251222_鸣志电器大涨_.md | 非公告核验，仅作研究线索 |
| 2023-02-08 | 20230208_083348_584155282425454_【国盛机械&机器人】鸣志电器（603728.SH）深度报告：世界级运动控制方案领军品牌，多年布局迎来星辰大海 | 【国盛机械&机器人】鸣志电器（603728.SH）深度报告：世界级运动控制方案领军品牌，多年布局迎来星辰大海 | 本地思维纪要社/知识星球下载 | F:\研究\王总自选\电机Ⅱ\603728.SH 鸣志电器\思维纪要社\文章\20230208_083348_584155282425454_【国盛机械&机器人】鸣志电器（603728.SH）深度报告：世界级运动控制方案领军品牌，多年布局迎来星辰大海.md | 非公告核验，仅作研究线索 |
| 2025-02-05 | 20250205_135635_5121828254225414_【国投证券机械】2月金股_鸣志电器 | 【国投证券机械】2月金股:鸣志电器；二、鸣志在电机环节有确定性优势:无刷短期确定在定点阶段的主要系鸣志电器、nidec。无论是空心杯还是无刷，鸣志的核心能力还在于电机。长期关注鸣志/兆威竞争关系演变。；所以我们本轮推荐鸣志电器的补涨，核心是来自于灵巧手电机、总体价值量和定点格局的预期差 | 本地思维纪要社/知识星球下载 | F:\研究\王总自选\电机Ⅱ\603728.SH 鸣志电器\思维纪要社\文章\20250205_135635_5121828254225414_【国投证券机械】2月金股_鸣志电器.md | 非公告核验，仅作研究线索 |
| 2025-10-29 | 20251029_134020_82811524251518152_鸣志电器简评：收入增长，国内外需求改善 | 鸣志电器简评：收入增长，国内外需求改善；鸣志电器简评：收入增长，国内外... | 本地思维纪要社/知识星球下载 | F:\研究\王总自选\电机Ⅱ\603728.SH 鸣志电器\思维纪要社\文章\20251029_134020_82811524251518152_鸣志电器简评：收入增长，国内外需求改善.md | 非公告核验，仅作研究线索 |
4. 股权结构
21 行 x 11 列| 股权结构 | ||||||||||
| 口径：从本公司2025年报股东章节抽取；整页重写前解除合并单元格、清空旧值和链接。 | ||||||||||
| 【股本与控制关系摘要】 | ||||||||||
| 报告期末普通股股东总数 | 61,848 | 来源 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.65 | |||||||
| 总股本/股本口径 | 418,882,500.000 | 来源 | 资产负债表股本项目；如需登记口径请复核年报股本章节 | |||||||
| 第一大股东 | 上海鸣志投资管理有限公司 | 持股比例 | 56.240% | |||||||
| 控股股东/实际控制人说明 | 控股股东及实际控制人情况 (一) 控股股东情况 1、 法人 √适用 □不适用 名称 上海鸣志投资管理有限公司 单位负责人或法定代表人 常建鸣 成立日期 2012 年 5 月 17 日 主要经营业务 投资管理、资产管理、实业投资。 报告期内控股和参股的其他境内外 上市公司的股权情况 无 其他情况说明 无 2、 自然人 □适用 √不适用 3、 公司不存在控股股东情况的特别说明 □适用 √不适用 4、 报告期内控股股东变更情况的说明 □适用 √不适用 5、 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图 √适用 □不适用 (二) 实际控制人情况 1、 法人 □适用 √不适用 | 来源 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.67 | |||||||
| 【前十大股东】 | ||||||||||
| 年度 | 股东名称 | 股东性质 | 持股比例 | 持股数 | 增减 | 有限售 | 无限售 | 股份状态 | 状态数量 | 来源/备注 |
| 2025 | 上海鸣志投资管理有限公司 | 56.240% | 235,560,000.000 | 0.000 | 0.000 | 235,560,000.000 | 无 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.66 | ||
| 2025 | 新永恒公司 | 4.040% | 16,934,170.000 | -6,912,256.000 | 0.000 | 16,934,170.000 | 无 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.66 | ||
| 2025 | 刘晋平 | 2.630% | 11,005,000.000 | 0.000 | 0.000 | 11,005,000.000 | 无 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.66 | ||
| 2025 | 中国建设银行股份有限公司－易方达国证机器人产业交易型开放式指数证券投资基金 | 1.580% | 6,608,900.000 | 6,608,900.000 | 0.000 | 6,608,900.000 | 无 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.66 | ||
| 2025 | 兴业银行股份有限公司－华夏中证机器人交易型开放式指数证券投资基金 | 1.560% | 6,554,790.000 | 5,321,140.000 | 0.000 | 6,554,790.000 | 无 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.66 | ||
| 2025 | 高吕权 | 1.540% | 6,440,001.000 | -94,599.000 | 0.000 | 6,440,001.000 | 无 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.66 | ||
| 2025 | 上海凯康投资管理有限公司 | 0.011 | 4,680,000.000 | 0.000 | 0.000 | 4,680,000.000 | 无 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.66 | ||
| 2025 | 香港中央结算有限公司 | 0.009 | 3,728,304.000 | 732,198.000 | 0.000 | 3,728,304.000 | 无 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.66 | ||
| 2025 | 中国太平洋人寿保险股份有限公司－分红－个人分红 | 0.008 | 3,298,615.000 | 799,400.000 | 0.000 | 3,298,615.000 | 无 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.66 | ||
| 2025 | 中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金 | 0.007 | 3,031,692.000 | 728,924.000 | 0.000 | 3,031,692.000 | 无 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.66 |
5. 管理层
14 行 x 6 列| 管理层 | |||||
| 口径：优先从本公司年报“任职情况/主要工作经历”章节抽取；AKShare仅作为后续补充通道，不覆盖年报硬披露。 | |||||
| 姓名 | 职务/角色 | 出生/年龄 | 履历摘要 | 来源 | 备注 |
| 常建鸣 | 董事长；总裁；总裁，公司控股股东鸣志投资执行董事等职务 | 61岁（1965 年出生） | 1965 年出生，中国国籍，拥有美国永久居留权，本科学历。曾任职于上海一〇一厂、上海施乐复印机有限公司、上海福士达电子有限 公司、上海鸣志科技有限公司、上海鸣志精密机电有限公司。1998 年创立鸣志电器，现任公司董事长、总裁，公司控股股东鸣志投资 执行董事等职务。 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.42 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 常建云 | 董事；副总裁；副总裁， 全资子公司鸣志自控的总经理等职务 | 59岁（1967 年出生） | 1967 年出生，中国国籍，拥有美国永久居留权，本科学历。1994 年进入鸣志科技工作，2000 年加入鸣志电器，现任公司董事、副总裁， 全资子公司鸣志自控的总经理等职务。 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.42 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 傅磊 | 董事；董事，公司控股股东鸣志投资的监事等职务 | 60岁（1966 年出生） | 1966 年出生，中国国籍，拥有美国永久居留权，大专学历。现任公司董事，公司控股股东鸣志投资的监事等职务。 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.42 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 程建国 | 董事；财务总监 | 64岁（1962 年出生） | 1962 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历。曾任飞利浦（中国）投资有限公司苏州分公司事业执行管理中心、全球开发 中心（苏州）财务总监。2009 年进入公司工作，现任公司董事、财务总监。 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.42 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| William HuaizhiChen | 董事；全资子公司美国Lin的总经理；全资子公司美国 Lin 的总经理 | 61岁（1965 年出生） | 1965 年出生，美国国籍，研究生学历。曾任职于电子部第 15 研究所、中国电子进出口总公司、上海鸣志电器有限公司、Moons’ Industries (America) Inc.，现任公司董事、全资子公司美国 Lin 的总经理。 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.42 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 温治中 | 董事；董事会秘书；公司董事 | 47岁（1979 年出生） | 1979 年出生，中国国籍，无永久境外居留权，大学本科学历。2013 年加入公司，历任公司供应商开发部经理，证券事务代表，现任公 司董事、董事会秘书。 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.42 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 黄河 | 独立董事；上海艾铭思汽车控制系统有限公司技术总监 | 78岁（1948 年出生） | 1948 年出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历。曾任上海交通大学动力装置自动化实验室主任、高级工程师，联创汽车电子 有限公司技术总监，曾获得国家科学技术进步奖二等奖、国家教委科技进步奖二等奖等。现任上海艾铭思汽车控制系统有限公司技术总 监。 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.42 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 鲁晓冬 | 独立董事；上海新高信会计师事务所有限公司质控负责人 | 54岁（1972 年出生） | 1972 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，注册会计师。历任上海中勤万信会计师事务所有限公司副主任会计师、中勤 万信会计师事务所（特殊普通合伙）上海分所负责人、合伙人、党支部书记。现任公司独立董事、上海新高信会计师事务所有限公司质 控负责人。 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.42 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 孙峰 | 独立董事 | 48岁（1978 年出生） | 1978 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。现任公司独立董事、上海信亚律师事务所律师、合伙人。 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.42 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| Huaizhi Chen | 董事；全资子公司美国 Lin 的总经理 | 60岁（1965 年出生） | 1965 年出生，美国国籍，研究生学历。曾任职于电子部第 15 研究所、中国电子进出口总公司、上海鸣志电器有限公司、Moons’ Industries (America) Inc.，现任公司董事、全资子公司美国 Lin 的总经理。 温治中 1979 年出生，中国国籍，无永久境外居留权，大学本科学历。2013 年加入公司，历任公司供应商开发部经理，证券事务代表，现任公 司董事、董事会秘书。 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.43-49 | 年报任职情况/主要工作经历 |
6. 主营业务及产品
39 行 x 8 列| 主营业务及产品 | |||||||
| 口径：仅使用本公司本地财务三表与主营业务工作簿；不保留模板公司产品、毛利率或排名。 | |||||||
| 【最新年度产品/业务摘要】 | |||||||
| 产品/业务 | 收入(亿元) | 收入占比 | 收入同比 | 毛利率 | 价格/ASP | 价格变化趋势 | 产品/应用说明 |
| 控制电机及其驱动系统 | 22.930 | 83.021% | 17.039% | 36.769% | 来源：本地财务三表与主营业务工作簿。 | ||
| 贸易类产品 | 2.169 | 7.853% | 21.975% | 来源：本地财务三表与主营业务工作簿。 | |||
| 电源与照明系统控制类 | 1.985 | 7.187% | 10.452% | 39.149% | 来源：本地财务三表与主营业务工作簿。 | ||
| 设备状态管理系统类 | 0.524 | 1.897% | 69.759% | 来源：本地财务三表与主营业务工作簿。 | |||
| 【近三年产品收入毛利明细】 | |||||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 来源 | |
| 产品分类 | 控制电机及其驱动系统 | 收入(亿元) | 22.930 | 19.590 | 20.720 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 控制电机及其驱动系统 | 成本(亿元) | 14.500 | 11.990 | 12.560 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 控制电机及其驱动系统 | 毛利(亿元) | 8.430 | 7.600 | 8.160 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 控制电机及其驱动系统 | 毛利率 | 36.770% | 38.780% | 39.400% | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 贸易类产品 | 收入(亿元) | 2.170 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 贸易类产品 | 成本(亿元) | 1.690 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 贸易类产品 | 毛利(亿元) | 0.480 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 贸易类产品 | 毛利率 | 21.980% | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 电源与照明系统控制类 | 收入(亿元) | 1.980 | 1.800 | 1.630 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 电源与照明系统控制类 | 成本(亿元) | 1.210 | 1.090 | 1.160 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 电源与照明系统控制类 | 毛利(亿元) | 0.780 | 0.710 | 0.470 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 电源与照明系统控制类 | 毛利率 | 39.150% | 39.240% | 28.820% | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 设备状态管理系统类 | 收入(亿元) | 0.520 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 设备状态管理系统类 | 成本(亿元) | 0.160 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 设备状态管理系统类 | 毛利(亿元) | 0.370 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 设备状态管理系统类 | 毛利率 | 69.760% | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 【近三年地区收入毛利明细】 | |||||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 来源 | |
| 地区分类 | 中国境内 | 收入(亿元) | 15.170 | 13.460 | 13.490 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 地区分类 | 中国境内 | 成本(亿元) | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 中国境内 | 毛利(亿元) | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 中国境内 | 毛利率 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 中国境外 | 收入(亿元) | 12.450 | 10.700 | 11.940 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 地区分类 | 中国境外 | 成本(亿元) | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 中国境外 | 毛利(亿元) | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 中国境外 | 毛利率 | 本地财务三表与主营业务工作簿 |
7. 行业情况
22 行 x 5 列| 鸣志电器 行业情况 | ||||
| 年报行业信息保留，联网补充只作为行业背景和细分赛道口径。 | ||||
| 【联网行业情况（按主营产品）】 | ||||
| 口径：按公司主要产品映射细分赛道，联网来源只补充行业整体情况、最新变动和跟踪要点；年报硬数据、主营分部收入和三张财务表不被覆盖。 | ||||
| 主题 | 内容 | 来源/日期 | 对公司影响 | 口径/说明 |
| 主营产品锚点 | 鸣志电器（603728.SH）归类为微特电机与精密运动控制；本地年报/facts识别的产品或应用为：控制电机及其驱动系统、贸易类产品、电源与照明系统控制类、设备状态管理系统类。 | 本地 facts.target.json；年报硬数据 | 只用于行业归类，不覆盖主营分部收入。 | 步骤三联网补充只加行业背景。 |
| 行业整体情况 | 微特电机、步进/伺服控制、精密传动和执行器的需求来自智能家电、汽车电子、工业自动化、机器人、医疗设备和智能终端。行业核心从低成本规模制造转向高精度、低噪声、可靠性、控制算法、客户认证和模块化解决方案。 | 联网来源综合；访问日：2026-05-08 | 用于判断细分赛道景气和竞争变量。 | 宏观/行业口径，不写入财务报表。 |
| 最新变动 | 2026年一季度工业机器人产量同比增长33.2%，对控制电机、驱动系统、精密齿轮和执行器形成增量线索；但家电零售和汽车产量短期分化，微特电机企业需要用应用结构和客户认证来抵消单一下游波动。 | 联网来源综合；发布日期见来源 | 作为行业背景或后续跟踪线索。 | 不视为公司承诺或公司订单。 |
| 对公司的映射 | 鸣志电器主营产品锚点为：控制电机及其驱动系统、贸易类产品、电源与照明系统控制类、设备状态管理系统类。行业映射应突出微特电机、精密运动控制、机器人/自动化、汽车电子和家电组件的差异，不宜简单并入通用工业电机。 | Codex按主营产品映射 | 提示应拆分观察的业务线。 | 后续可用公告、IR、订单和客户资料验证。 |
| 需要跟踪 | 跟踪机器人客户导入、步进/伺服新品、汽车电子项目、家电客户排产、医疗和工业自动化认证、产能利用率、精密加工良率。 | 待后续公告/年报/公司IR验证 | 作为后续更新清单。 | 无法核验的市占率、客户份额和订单不编造。 |
| 主要联网来源 | 国家统计局：2026年1-3月规模以上工业增加值同比增长6.1%，电气机械和器材制造业增加值同比增长7.3%；工业机器人产量237554套、同比增长33.2%；新能源汽车产量301.5万辆、同比下降6.3%；发电设备产量8409万千瓦、同比增长15.1%。https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202604/t20260416_1963329.html 国家统计局：2026年1-3月家用电器和音像器材类限额以上零售额2514亿元、同比持平，3月单月938亿元、同比下降5.0%。https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202604/t20260416_1963325.html 中国汽车工业协会数据（央视网转引）：2025年我国新能源汽车产销量分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29.0%和28.2%，连续11年位居全球第一。https://auto.cctv.com/2026/01/16/ARTIHiGCxfhjlDHdinYWaaz6260116.shtml 工信部等四部门《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》：聚焦节能电机、变压器、工业热泵、工业制冷（热）与加热设备、水电解制氢装备、信息通信设备六类节能装备，强调高效化、智能化、绿色化、设备更新和系统优化。https://news.cctv.com/2026/03/20/ARTIAl5SknDROUqmkR8YasVA260320.shtml | 政府/行业协会/主流媒体转引统计口径 | 来源URL已列在本格。 | 如后续走完整Step 06，应拆为web_enrichment逐条item。 |
| 维度 | 判断/数据 | 影响 | 来源 | 链接/口径 |
| 年报行业情况 | 行业情况如下： 产品大类 产品类别 主营产品系列 主要应用行业 收入占比 控制电机及 其驱动系统 类 控制电机 （执行层） 步进电机 半导体、锂电、光伏设备、机器人（包 括人形机器人）、智能汽车、医疗器械 和生化分析仪器、安防监控、纺织机械、 3D 打印、航空航天等行业 83.02% 伺服电机 直流无刷电机 空心杯电机 驱动与控制系统 （控制层） 步进驱动 智能制造、3C 非标自动化、半导体、 锂电、光伏设备、机器人（包括人形机 器人）、医疗器械和生化分析仪器等自 动化应用领域 伺服系统 直流无刷驱动 空心杯驱动… | 年报事实层，作为基准。 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.12 | |
| 年报行业情况 | 行业发展阶段和区域发展特色，开展“机器人+”应用创新实践。同年 12 月，国家发展和改革委 员会发布《产业结构调整指导目录（2024 年本）》，将“工业机器人”“高精密减速器、高性能 伺服电机和驱动器、全自主编程等高性能控制器、传感器、末端执行器”以及“永磁同步电动机” 等自动化核心部件列为鼓励类产业，为行业发展指明了方向。 2024 年 1 月，国家工业和信息化部等七部门联合发布《关于推动未来产业创新发展的实施意 见》，将人形机器人、高端装备制造等列为创新标志性产品，提出突破智能控制、先进传感等核 心技术，推动… | 年报事实层，作为基准。 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.15 | |
| 年报行业情况 | 行业情况 （一）公司所处行业的基本情况 公司专注于信息化技术应用领域的控制执行元器件及其集成产品的研发和经营，主要为智能 装备运动控制领域提供步进电机、空心杯电机、直流无刷电机、伺服电机等高性能电机、驱动系 统、伺服系统、运动控制器、精密传动部件、编码器等自动化运动控制核心产品、机电一体化模 组产品及解决方案，为高端照明及智能建筑行业提供 LED 驱动电源、智能照明控制系统及大功率 数字电源，为工厂设备提供设备状态管理系统及远程运维解决方案，并通过全球化贸易网络为国 内外客户提供供应链服务及配套产品分销。公司产品… | 年报事实层，作为基准。 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.17 | |
| 年报行业情况 | 行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入比 上年增减 （%） 营业成本比 上年增减 （%） 毛利率比 上年增减 （%） 电 气机 械 和 器材制造业 2,761,977,833.25 1,756,840,190.35 36.39% 14.32% 16.69% 减少 1.29 个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入比 上年增减 （%） 营业成本比 上年增减 （%） 毛利率比 上年增减 （%） 控 制电 机 及 其驱动系统 2,293,028,388.… | 年报事实层，作为基准。 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.24 | |
| 高效节能电机 | 电机是工业用电核心设备，高效节能、系统节能和存量替换仍是工业电机长期主线，政策侧强调电机能效提升和重点用能设备更新。 | 卧龙电驱、佳电股份、大洋电机等需跟踪高效电机渗透、节能改造订单和原材料成本对毛利的影响。 | 工业和信息化部 | https://www.miit.gov.cn/ |
| 新能源汽车电驱 | 新能源汽车带动车载驱动电机、控制器、热管理电机和执行器需求，但客户集中度、平台定点和价格年降会影响盈利弹性。 | 方正电机、大洋电机、江苏雷利需把汽车业务与传统家电/工业业务分层比较，不能只看总收入。 | 中国汽车工业协会 | http://www.caam.org.cn/ |
| 机器人与精密运动控制 | 机器人、医疗、自动化设备和智能终端推动微型电机、空心杯、步进伺服、精密齿轮箱和执行器需求分化。 | 兆威机电、鸣志电器、江苏雷利、奕帆传动应重点看产品精度、客户认证、批量化节奏和单机价值量。 | 工业和信息化部/机器人产业政策 | https://www.miit.gov.cn/ |
| 电助力两轮车 | 电助力自行车电机和电控受欧洲渠道库存、消费需求和法规影响较大，短周期波动明显。 | 八方股份估值和业绩需单列欧洲渠道周期、整车厂客户库存和新品结构，不宜与工业电机公司直接混排。 | 公司公告/行业协会综合口径 | https://www.sse.com.cn/ |
8. 行业龙头对标
12 行 x 12 列| 鸣志电器 行业龙头对标 | |||||||||||
| 按细分赛道专属对标；动态估值只作截至访问日快照。 | |||||||||||
| 公司 | 代码/市场 | 业务细分 | 相关性 | 财务期 | 营收/保费(亿元) | 利润指标 | 利润(亿元) | 净利率/毛利率 | 动态估值/行情口径 | 来源/工具/日期 | URL |
| 卧龙电驱 | 600580.SH | 工业电机/驱动系统 | 电机Ⅱ综合龙头，工业、防爆和海外业务规模参照。 | 2025 | 154.540 | 净利润/归母口径 | 11.260 | 25.370% | 市值 641.41 亿元；PE 54.45；PB 5.53 | AKShare stock_financial_abstract_ths / 同花顺财务摘要；mode=direct；后续如有年报facts，以年报为准；AKShare / 东方财富 / 百度股市通；行情日=2026-05-08 | https://akshare.akfamily.xyz/ |
| 大洋电机 | 002249.SZ | 建筑/家电电机、新能源动力总成 | 家电电机与新能源汽车电驱链条参照。 | 2025 | 122.210 | 净利润/归母口径 | 10.830 | 22.340% | 市值 241.62 亿元；PE 21.57；PB 2.33 | AKShare stock_financial_abstract_ths / 同花顺财务摘要；mode=direct；后续如有年报facts，以年报为准；AKShare / 东方财富 / 百度股市通；行情日=2026-05-08 | https://akshare.akfamily.xyz/ |
| 佳电股份 | 000922.SZ | 防爆/核用/特种电机 | 特种电机和高端装备需求参照。 | 2025 | 49.200 | 净利润/归母口径 | 2.540 | 23.080% | 市值 107.93 亿元；PE 38.43；PB 2.29 | AKShare stock_financial_abstract_ths / 同花顺财务摘要；mode=direct；后续如有年报facts，以年报为准；AKShare / 东方财富 / 百度股市通；行情日=2026-05-08 | https://akshare.akfamily.xyz/ |
| 江苏雷利 | 300660.SZ | 微特电机/组件/运动控制 | 家电、汽车、医疗和机器人微特电机参照。 | 2025 | 41.800 | 净利润/归母口径 | 2.990 | 25.250% | 市值 203.54 亿元；PE 73.08；PB 5.53 | AKShare stock_financial_abstract_ths / 同花顺财务摘要；mode=direct；后续如有年报facts，以年报为准；AKShare / 东方财富 / 百度股市通；行情日=2026-05-08 | https://akshare.akfamily.xyz/ |
| 兆威机电 | 003021.SZ | 精密微型传动/微驱动 | 精密齿轮箱、微驱动和机器人小型传动参照。 | 2025 | 17.160 | 净利润/归母口径 | 2.540 | 33.660% | 市值 276.51 亿元；PE 111.90；PB 5.24 | AKShare stock_financial_abstract_ths / 同花顺财务摘要；mode=direct；后续如有年报facts，以年报为准；AKShare / 东方财富 / 百度股市通；行情日=2026-05-08 | https://akshare.akfamily.xyz/ |
| 鸣志电器 | 603728.SH | 步进/伺服/控制电机 | 运动控制、伺服和步进电机参照。 | 2025 | 27.620 | 净利润/归母口径 | 0.610 | 36.390% | 市值 265.91 亿元；PE 379.22；PB 8.64 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.8 主要会计数据；AKShare / 东方财富 / 百度股市通；行情日=2026-05-08 | https://akshare.akfamily.xyz/ |
| 八方股份 | 603489.SH | 电助力自行车电机/电控 | 两轮车中置电机、电控和欧洲渠道周期参照。 | 2025 | 13.370 | 净利润/归母口径 | 1.030 | 24.890% | 市值 91.01 亿元；PE 71.34；PB 3.24 | AKShare stock_financial_abstract_ths / 同花顺财务摘要；mode=direct；后续如有年报facts，以年报为准；AKShare / 东方财富 / 百度股市通；行情日=2026-05-08 | https://akshare.akfamily.xyz/ |
| 方正电机 | 002196.SZ | 新能源汽车驱动电机/控制器 | 新能源乘用车电驱平台和客户结构参照。 | 2025 | 29.150 | 净利润/归母口径 | 0.210 | 13.000% | 市值 74.73 亿元；PE 151.86；PB 5.08 | AKShare stock_financial_abstract_ths / 同花顺财务摘要；mode=direct；后续如有年报facts，以年报为准；AKShare / 东方财富 / 百度股市通；行情日=2026-05-08 | https://akshare.akfamily.xyz/ |
| 奕帆传动 | 301023.SZ | 小型减速电机/传动部件 | 小型齿轮减速电机和定制化传动部件参照。 | 2025 | 2.580 | 净利润/归母口径 | 0.710 | 43.250% | 市值 34.65 亿元；PE 49.57；PB 4.04 | AKShare stock_financial_abstract_ths / 同花顺财务摘要；mode=direct；后续如有年报facts，以年报为准；AKShare / 东方财富 / 百度股市通；行情日=2026-05-08 | https://akshare.akfamily.xyz/ |
9. 海外龙头对标
7 行 x 14 列| 鸣志电器 海外龙头对标 | |||||||||||||
| 左侧公司/Ticker/分层冻结；收入、利润、资产和估值按最新可取得公开口径展示。 | |||||||||||||
| 公司 | Ticker/市场 | 分层 | 财务期 | 原币 | 收入/业务量(本币十亿) | 利润指标 | 利润(本币十亿) | 收入/业务量(CNY十亿) | 利润(CNY十亿) | 估值/市值 | 关键业务/分部指标 | 来源/工具/日期 | URL |
| ABB（ABBN.SW） | ABBN.SW / SIX/NYSE ADR | 直接可比 | FY2025 | USD | 33.220 | 净利润 | 4.73 十亿USD | 227.560 | 32.43 十亿人民币 | 瑞士公司IR回退；无SEC/TWSE结构化覆盖。 | Motion业务覆盖电机、发电机、传动和变频器，是卧龙电驱、佳电股份等工业电机平台的全球规模参照。；revenues 33.22 十亿USD；净利润 4.73 十亿USD；收入/业务量折合人民币约227.56十亿元；净利润折合人民币约32.43十亿元；瑞士公司IR回退；无SEC/TWSE结构化覆盖。；对标使用时重点看业务重合度、收入或保费/业务量规模、利润指标、分部结构、客户/渠道、资本或产能约束和数据来源口径；直接可比/相邻上市/生态参照必须分层阅读，海外同行仅作业务和规模参照，不覆盖目标公司年报客户、供应商和财务硬披露。 | ABB 2025 full-year results；company_ir_static_fallback_no_sec_twse_mcp；AKShare currency_boc_sina / 中国银行人民币牌价；mode=direct；访问=2026-05-08；汇率日=2026-05-08 | https://global.abb/group/en/media/press-releases/abb-reports-full-year-2025-results |
| Nidec（6594.T） | 6594.T / Tokyo | 直接可比 | FY2024 ended 2025-03-31 | JPY | 2,607.090 | 净利润 | 164.37 十亿JPY | 113.560 | 7.16 十亿人民币 | 日股公司IR回退；无TWSE MCP覆盖。 | 全球电机龙头，覆盖精密小型、家电、商用、工业和车载电机，可对标江苏雷利、鸣志电器、大洋电机等多赛道。；net sales 2,607.09 十亿JPY；净利润 164.37 十亿JPY；收入/业务量折合人民币约113.56十亿元；净利润折合人民币约7.16十亿元；日股公司IR回退；无TWSE MCP覆盖。；对标使用时重点看业务重合度、收入或保费/业务量规模、利润指标、分部结构、客户/渠道、资本或产能约束和数据来源口径；直接可比/相邻上市/生态参照必须分层阅读，海外同行仅作业务和规模参照，不覆盖目标公司年报客户、供应商和财务硬披露。 | Nidec FY2024 consolidated results；company_ir_static_fallback_no_twse_mcp；AKShare currency_boc_sina / 中国银行人民币牌价；mode=direct；访问=2026-05-08；汇率日=2026-05-08 | https://www.nidec.com/files/user/www-nidec-com/ir/library/earnings/2025/FY24Q4_3_en.pdf |
| Regal Rexnord（RRX） | RRX / NYSE | 直接可比 | FY2025 | USD | 5.930 | 净利润 | 0.28 十亿USD | 40.650 | 1.91 十亿人民币 | 已用sec_edgar MCP定位10-K；脚本优先SEC companyfacts，失败则公司IR静态回退。 | 美国工业电机、动力传动和运动控制平台，分部与工业电驱、减速传动和运动控制可比。；net sales 5.93 十亿USD；净利润 0.28 十亿USD；资产 13.92 十亿USD；收入/业务量折合人民币约40.65十亿元；净利润折合人民币约1.91十亿元；已用sec_edgar MCP定位10-K；脚本优先SEC companyfacts，失败则公司IR静态回退。；对标使用时重点看业务重合度、收入或保费/业务量规模、利润指标、分部结构、客户/渠道、资本或产能约束和数据来源口径；直接可比/相邻上市/生态参照必须分层阅读，海外同行仅作业务和规模参照，不覆盖目标公司年报客户、供应商和财务硬披露。 | SEC EDGAR companyfacts；SEC_EDGAR_companyfacts_direct；AKShare currency_boc_sina / 中国银行人民币牌价；mode=direct；访问=2026-05-08；汇率日=2026-05-08 | https://data.sec.gov/api/xbrl/companyfacts/CIK0000082811.json |
| Johnson Electric（0179.HK） | 0179.HK / HKEX | 相邻上市公司 | FY2024/25 ended 2025-03-31 | USD | 3.810 | 净利润 | 0.24 十亿USD | 26.070 | 1.64 十亿人民币 | 港股公司IR回退；无SEC/TWSE MCP覆盖。 | 全球微电机、汽车执行器和运动子系统供应商，可对标江苏雷利、方正电机、兆威机电的小型驱动和汽车应用。；sales 3.81 十亿USD；净利润 0.24 十亿USD；收入/业务量折合人民币约26.07十亿元；净利润折合人民币约1.64十亿元；港股公司IR回退；无SEC/TWSE MCP覆盖。；对标使用时重点看业务重合度、收入或保费/业务量规模、利润指标、分部结构、客户/渠道、资本或产能约束和数据来源口径；直接可比/相邻上市/生态参照必须分层阅读，海外同行仅作业务和规模参照，不覆盖目标公司年报客户、供应商和财务硬披露。 | Johnson Electric FY2024/25 annual results；company_ir_static_fallback_no_sec_twse_mcp；AKShare currency_boc_sina / 中国银行人民币牌价；mode=direct；访问=2026-05-08；汇率日=2026-05-08 | https://www.johnsonelectric.com/en/investors/financial-reports/ |
10. 竞争格局
7 行 x 5 列| 鸣志电器 竞争格局 | ||||
| 围绕细分赛道、国内竞争、海外龙头和关键变量展开。 | ||||
| 竞争维度 | 目标公司位置 | 主要对手 | 跟踪指标 | 来源/口径 |
| 细分赛道定位 | 步进电机、伺服、控制电机和运动控制解决方案企业，关注工业自动化、医疗、通信和机器人。 | 卧龙电驱、大洋电机、佳电股份、江苏雷利 | 收入/保费、利润、资本/资产质量、客户结构、成本和周期变量。 | 目标公司年报 + AKShare行业口径 | https://akshare.akfamily.xyz/ |
| 国内竞争 | 目标公司与同赛道/相邻赛道上市公司比较，避免跨赛道误判。 | 卧龙电驱、大洋电机、佳电股份、江苏雷利 | 收入规模、市值、PE/PB、利润率、业务结构和资产质量。 | AKShare / 东方财富 / 百度股市通 | https://akshare.akfamily.xyz/ |
| 海外龙头 | 海外公司用于业务模式、规模和盈利结构参照，不直接覆盖目标公司估值结论。 | ABB、Nidec、Regal Rexnord、Johnson Electric | 官方财报收入、利润、分部、资本/产能和客户行业。 | SEC EDGAR / 公司IR | https://www.sec.gov/edgar/search/ |
| 关键变量 | 后续跟踪应把行业变量与财务摘要联动，但不能用新闻替代年报硬数据。 | 卧龙电驱、大洋电机、佳电股份、江苏雷利 | 价格/保费、投资收益、原材料、产能利用率、政策和下游需求。 | 行业协会/监管机构 | https://www.cfia.xin/ |
11. 核心竞争力
4 行 x 8 列| MiMo-V2.5-Pro 联网总结：核心竞争力（电机Ⅱ广域搜索版） | |||||||
| 模型 | mimo-v2.5-pro | ||||||
| 生成时间 | 2026-05-08 19:25 | ||||||
| MiMo输出 | 上海鸣志电器股份有限公司（603728.SH）是一家长期深耕运动控制及智能电源领域的企业，其核心竞争力根植于近三十年的技术积累与产业化经营。公司构建了以“控制电机及其驱动系统”为核心，电源与照明控制系统、设备状态管理系统及贸易代理业务协同发展的业务架构。从产业链位置看，公司处于运动控制产业链的中游，向上游延伸至核心部件设计与制造，向下游提供覆盖执行层、控制层与应用层的系统级解决方案，这种垂直整合能力是其商业模式的关键特征。 在产品与技术壁垒方面，公司已在控制电机设计、驱动控制技术及精密制造工艺领域形成了完整的核心技术体系。其核心产品线——控制电机及其驱动系统——在2025年度贡献了22.93亿元收入，占总营收的83.02%，且该业务毛利率达到36.76%，显著高于公司整体盈利水平，这直接反映了其核心产品具备一定的技术附加值和定价能力。公司产品覆盖步进电机、伺服电机、驱动器及机电一体化模组，能够为工业自动化、医疗设备、通信、机器人等多个下游领域提供从部件到系统的解决方案。这种产品线的广度与深度，以及系统级交付能力，构成了对新进入者的技术与工艺门槛。 品牌、客户与渠道能力是公司另一重要支撑。公司通过长期经营，建立了面向全球市场的销售与服务网络。年报虽未披露具体客户名单，但其业务布局覆盖工业自动化、智能化等高端应用领域，表明其已获得相应行业客户的认证与信任。从财务数据看，贸易代理业务在2025年实现收入2.17亿元，同比增长21.98%，这部分业务虽毛利率较低，但可能扮演着市场渠道拓展与供应链服务的角色，有助于公司贴近终端需求并维持客户关系。在制造与供应链方面，公司拥有全球化的产能布局，这不仅是规模化的体现，更是应对地缘政治风险、贴近海外客户、保障供应链稳定的战略举措。 从规模与运营效率视角审视，公司2025年总营收为27.62亿元。与国内主要对标公司相比，其收入规模小于卧龙电驱（154.54亿元）、大洋电机（122.21亿元）等综合性电机企业，但与专注于微特电机及精密运动控制的江苏雷利（41.80亿元）、兆威机电（17.16亿元）处于可比区间。值得注意的是，公司36.39%的综合毛利率在可比同业中处于较高水平，这与其产品结构偏向中高端、具备一定技术溢价有关。然而，公司2025年归母净利润为0.61亿元，同比下降21.54%，净利率仅为2.21%，远低于毛利率水平。这一显著差距揭示了公司在费用控制、运营效率或非经常性损益方面可能面临压力，是其经营质量的潜在短板，需要关注其销售、管理及研发费用的变动趋势。 在市场布局上，公司呈现出国内与海外市场并重的特征。全球化运营不仅体现在收入来源上，也体现在其海外子公司的设立与产能部署上。这种布局使其能够直接参与国际竞争，对标并学习海外龙头如日本电产（Nidec）、ABB等在精密电机与自动化解决方案领域的先进经验，同时也能更好地服务全球客户，平滑单一市场的周期性波动。从行业趋势看，2026年一季度工业机器人产量同比增长33.2%，为公司的控制电机及驱动系统业务带来了明确的增量需求线索，但公司也需要应对家电、汽车等下游领域短期分化的挑战。 同业对标分析显示，鸣志电器在竞争格局中处于一个独特的位置。相较于卧龙电驱、大洋电机等以工业电机或家电电机为主的大型企业，鸣志电器更专注于精密运动控制这一细分赛道，产品技术属性更强。与江苏雷利、兆威机电等同样聚焦微特电机的公司相比，鸣志电器的收入规模更大，业务线（包含电源与照明控制等）更为多元。其36.39%的毛利率水平高于多数国内对标公司，体现了其产品定位。然而，其极低的净利率与较高的市盈率（PE 379.22）形成了鲜明对比，这可能反映了市场对其在机器人、自动化等新兴领域成长潜力的预期，同时也凸显了当前盈利能力与估值之间的张力，是投资者需要谨慎评估的关键点。 综合来看，鸣志电器的核心竞争力在于其三十年积累的运动控制核心技术体系、覆盖多层级的完整产品线、以及面向全球高端市场的系统解决方案能力。公司在细分赛道内建立了较高的毛利率壁垒。然而，其核心竞争力的持续兑现，面临如何将技术优势和产品毛利率有效转化为强劲净利润的挑战。未来，公司需要在保持技术领先和产品溢价的同时，着力提升运营效率、优化费用结构，并把握好工业自动化、机器人等高景气赛道的市场机遇，以实现经营质量的实质性改善。 | ||||||
12. 战略规划
4 行 x 8 列| MiMo-V2.5-Pro 年报总结：战略规划（2025年报版） | |||||||
| 模型 | mimo-v2.5-pro | ||||||
| 生成时间 | 2026-05-08 19:25 | ||||||
| MiMo输出 | 鸣志电器在2025年年报中披露，根据2025年年度报告中披露的公司业务架构、子公司布局及行业定位，可推断其战略规划核心聚焦于深化“控制电机与驱动”及“LED智能照明”两大业务板块的协同发展，并依托全球化网络拓展市场。公司致力于成为运动控制与智能照明领域的系统级解决方案提供商，通过持续的技术研发与产品创新，巩固在步进电机、无刷电机、伺服系统及智能驱动等细分市场的地位。战略执行上，公司强调以市场需求为导向，优化产品结构，提升高附加值产品比重，并加强在工业自动化、医疗设备、半导体、机器人等新兴应用领域的渗透。产能与投资方面，公司通过旗下多个制造与研发子公司进行布局，旨在提升生产自动化水平与供应链韧性。市场拓展上，公司利用已建立的覆盖美洲、欧洲、东南亚、日本等地的销售与服务网络，深化本地化运营，贴近客户并响应区域市场需求。组织与资金保障方面，公司依托上市公司平台进行融资，并通过清晰的子公司架构实现业务专业化管理。主要风险包括宏观经济波动对下游需求的影响、行业竞争加剧、技术迭代速度以及海外运营的政策与汇率风险。公司所披露的经营计划与战略描述均为前瞻性陈述，其具体实施与达成仍需跟踪后续执行情况。 | ||||||
13. 客户与收入集中度
6 行 x 7 列| 客户与收入集中度 | ||||||
| 口径：从本公司2025年报主要客户章节抽取；匿名披露保持年报原名。 | ||||||
| 年度 | 排名 | 客户 | 金额(元) | 占比 | 来源 | 备注 |
| 2025 | 前五名客户合计 | 378,510,000.000 | 13.700% | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.26-28 | 年报主要销售客户情况；若未列示单个客户名称，则仅使用合计口径。 | |
| 2025 | 品类 | 下游产品/品类：控制电机及其驱动系统；贸易类产品；电源与照明系统控制类；设备状态管理系统类 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | 年报未披露具体客户名称或仅匿名披露；列示本公司面向下游销售的产品/品类，不作为客户名称。 |
14. 供应链与原材料
22 行 x 7 列| 供应链与原材料 | ||||||
| 年报前五供应商硬披露与联网产品/上下游品类分层；联网品类不覆盖供应商金额，不倒推采购额。 | ||||||
| 【年报前五供应商硬披露】 | ||||||
| 年度 | 排名 | 供应商/品类 | 金额(元) | 占比 | 来源 | 备注 |
| 2025 | 合计 | 前五名供应商合计 | 266,640,000.000 | 21.350% | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.26-28 | 年报主要供应商情况；若未列示单个供应商名称，则仅使用合计口径。 |
| 2025 | 品类 | 上游采购/原材料品类：电源与照明系统控制类；设备状态管理系统类 | 0001_20260425_2025年年度报告_鸣志电器2025年年度报告.pdf p.19 | 年报未披露具体供应商名称或仅匿名披露；列示本公司上游采购/原材料品类，不作为供应商名称。 | ||
| 【联网补充：上游产品品类】 | ||||||
| 品类/环节 | 说明 | 相关性 | 来源 | URL | 访问日期 | 置信度 |
| 硅钢/电工钢/冲片 | 电机定转子铁芯核心材料，牌号、损耗和厚度影响效率、温升和成本。 | 高效节能电机、工业电机和新能源汽车电驱均受电工钢价格与供应影响。 | 工业和信息化部 | https://www.miit.gov.cn/ | 2026-05-08 | high |
| 铜线/漆包线/铜排 | 绕组和导电连接的主要材料，铜价波动直接影响电机成本。 | 年报供应链里常见铜材成本压力，需与毛利率波动分层分析。 | 上海期货交易所/上市公司年报 | https://www.shfe.com.cn/ | 2026-05-08 | medium |
| 稀土永磁/钕铁硼/铁氧体磁材 | 永磁同步电机、微特电机和部分伺服系统使用磁材；高性能磁材决定功率密度和效率。 | 新能源汽车电驱、机器人关节、精密微电机和电助力系统均需跟踪磁材成本与供应。 | 中国稀土行业协会/工信部 | https://www.miit.gov.cn/ | 2026-05-08 | medium |
| 轴承/机壳/端盖/精密齿轮与减速箱 | 机械结构件和传动件决定可靠性、噪声、寿命和传动效率。 | 兆威机电、奕帆传动、江苏雷利等精密传动企业的差异化核心环节。 | 中国机械工业联合会 | https://www.mei.net.cn/ | 2026-05-08 | medium |
| IGBT/MOSFET/MCU/传感器/编码器 | 电机控制器、伺服驱动和智能执行器需要功率器件、控制芯片、位置传感和反馈系统。 | 方正电机、鸣志电器、大洋电机等电驱/运动控制业务需关注电子料供应和国产替代。 | 工业和信息化部 | https://www.miit.gov.cn/ | 2026-05-08 | medium |
| 【联网补充：下游应用/客户行业】 | ||||||
| 品类/环节 | 说明 | 相关性 | 来源 | URL | 访问日期 | 置信度 |
| 工业自动化/泵风机压缩机/油气煤化工 | 工业电机和防爆电机服务于流程工业、装备制造、节能改造和高端装备。 | 卧龙电驱、佳电股份核心下游，需求受资本开支、节能改造和安全生产约束影响。 | 工业和信息化部 | https://www.miit.gov.cn/ | 2026-05-08 | high |
| 新能源汽车/汽车热管理/底盘与执行器 | 驱动电机、控制器、热管理电机、座椅/门锁/泵阀执行器均属于汽车电动化链条。 | 方正电机、大洋电机、江苏雷利、Johnson Electric 对标均需要分层看汽车客户。 | 中国汽车工业协会 | http://www.caam.org.cn/ | 2026-05-08 | high |
| 家电/HVAC/清洁电器/智能家居 | 空调、洗衣机、冰箱、厨房小家电和清洁电器使用大量微特电机和控制组件。 | 大洋电机、江苏雷利等传统电机业务的规模底盘和现金流来源。 | 中国家用电器协会 | https://www.cheaa.org/ | 2026-05-08 | medium |
| 机器人/医疗器械/精密装备/智能终端 | 精密运动控制、微型传动、步进伺服和空心杯等产品用于机器人关节、医疗泵、光学和终端执行器。 | 兆威机电、鸣志电器、江苏雷利、奕帆传动的成长弹性来源。 | 工业和信息化部 | https://www.miit.gov.cn/ | 2026-05-08 | medium |
| 电助力自行车/轻型出行 | 中置电机、轮毂电机、电池和控制系统构成电助力整车核心部件。 | 八方股份需单独看欧洲渠道库存、整车厂补库与新品结构。 | 公司公告/欧洲自行车产业协会公开资料 | https://www.sse.com.cn/ | 2026-05-08 | medium |
15. 资产负债表
69 行 x 9 列| 资产负债表 | ||||||||
| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并资产负债表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 货币资金 | 8.710 | 6.968 | 5.508 | 5.604 | 6.169 | 6.931 | 6.856 | 4.469 |
| 交易性金融资产 | 0.048 | 0.147 | ||||||
| 应收票据及应收账款 | 6.346 | 5.935 | 6.378 | 7.615 | 6.711 | 5.941 | 5.632 | 5.380 |
| 应收票据 | 0.435 | 0.493 | 0.314 | 0.586 | 1.102 | 1.175 | 1.238 | 1.104 |
| 应收账款 | 5.911 | 5.442 | 6.064 | 7.029 | 5.609 | 4.766 | 4.394 | 4.277 |
| 应收款项融资 | 0.935 | 0.949 | 0.730 | 0.509 | ||||
| 预付款项 | 0.318 | 0.274 | 0.262 | 0.365 | 0.316 | 0.204 | 0.218 | 0.187 |
| 应收利息 | 0.005 | |||||||
| 其他应收款 | 1.726 | 1.512 | 1.538 | 1.231 | 0.148 | 0.145 | 0.158 | 0.235 |
| 其他应收款(合计) | 1.726 | 1.512 | 1.538 | 1.231 | 0.148 | 0.145 | 0.163 | 0.235 |
| 存货 | 5.948 | 5.722 | 6.428 | 7.483 | 5.778 | 3.406 | 3.212 | 3.341 |
| 其他流动资产 | 0.434 | 0.811 | 1.216 | 0.770 | 0.433 | 0.188 | 0.199 | 3.758 |
| 流动资产合计 | 24.428 | 22.183 | 22.081 | 23.582 | 19.582 | 16.880 | 16.427 | 17.370 |
| 投资性房地产 | 0.009 | 0.010 | 0.012 | 0.013 | 0.014 | 0.015 | 0.017 | 0.018 |
| 固定资产原值 | 15.108 | 12.236 | 11.636 | 10.627 | 6.863 | 5.688 | 5.399 | 4.498 |
| 累计折旧 | 6.321 | 5.562 | 4.858 | 4.155 | 3.704 | 3.284 | 2.889 | 2.468 |
| 固定资产净值 | 8.787 | 6.674 | 6.778 | 6.472 | 3.158 | 2.404 | 2.510 | 2.030 |
| 在建工程合计 | 1.271 | 1.506 | 0.872 | 0.464 | 2.152 | 1.487 | 0.490 | 0.063 |
| 在建工程 | 1.506 | 0.872 | 0.464 | 2.152 | 1.487 | 0.490 | 0.063 | |
| 固定资产净额 | 8.787 | 6.674 | 6.778 | 6.472 | 3.158 | 2.404 | 2.510 | 2.030 |
| 固定资产及清理合计 | 8.787 | 6.674 | 6.778 | 6.472 | 3.158 | 2.404 | 2.510 | 2.030 |
| 合同资产 | 0.011 | 0.011 | 0.021 | 0.005 | 0.025 | 0.017 | ||
| 使用权资产 | 0.357 | 0.504 | 0.621 | 0.684 | 0.416 | |||
| 无形资产 | 3.024 | 1.104 | 1.118 | 1.112 | 1.162 | 1.001 | 1.041 | 0.684 |
| 商誉 | 5.150 | 5.255 | 5.255 | 5.255 | 5.255 | 5.255 | 5.439 | 3.796 |
| 长期待摊费用 | 0.354 | 0.337 | 0.397 | 0.112 | 0.132 | 0.172 | 0.218 | 0.148 |
| 递延所得税资产 | 1.546 | 1.211 | 0.923 | 0.601 | 0.401 | 0.253 | 0.243 | 0.183 |
| 其他非流动资产 | 0.503 | 1.997 | 0.359 | 0.361 | 0.303 | 0.116 | 0.123 | 0.356 |
| 非流动资产合计 | 21.000 | 18.598 | 16.335 | 15.074 | 12.995 | 10.704 | 10.082 | 7.278 |
| 资产总计 | 45.428 | 40.781 | 38.416 | 38.655 | 32.577 | 27.584 | 26.509 | 24.648 |
| 短期借款 | 4.200 | 3.335 | 1.837 | 3.138 | 0.195 | 0.494 | 1.736 | 1.480 |
| 交易性金融负债 | 0.002 | |||||||
| 应付票据及应付账款 | 4.477 | 3.326 | 3.156 | 4.712 | 4.706 | 3.013 | 2.597 | 2.866 |
| 应付票据 | 0.061 | 0.148 | 0.001 | |||||
| 应付账款 | 4.477 | 3.326 | 3.156 | 4.652 | 4.558 | 3.013 | 2.597 | 2.865 |
| 预收款项 | 0.162 | 0.102 | ||||||
| 合同负债 | 0.223 | 0.213 | 0.158 | 0.286 | 0.351 | 0.153 | ||
| 应付职工薪酬 | 0.771 | 0.374 | 0.696 | 1.282 | 0.992 | 1.063 | 0.602 | 0.492 |
| 应交税费 | 0.165 | 0.211 | 0.256 | 0.423 | 0.335 | 0.217 | 0.154 | 0.124 |
| 应付利息 | 0.001 | |||||||
| 其他应付款 | 4.085 | 2.873 | 2.855 | 0.295 | 0.343 | 0.254 | 0.136 | 0.095 |
| 其他应付款合计 | 4.085 | 2.873 | 2.855 | 0.295 | 0.343 | 0.254 | 0.136 | 0.095 |
| 一年内到期的非流动负债 | 0.187 | 0.197 | 0.174 | 0.174 | 0.095 | 0.300 | 0.866 | 0.000 |
| 其他流动负债 | 0.016 | 0.010 | 0.012 | 0.011 | 0.031 | 0.011 | ||
| 流动负债合计 | 14.125 | 10.542 | 9.144 | 10.322 | 7.047 | 5.504 | 6.253 | 5.160 |
| 长期借款 | 1.120 | 0.560 | 0.007 | 0.047 | ||||
| 租赁负债 | 0.234 | 0.385 | 0.530 | 0.555 | 0.327 | |||
| 长期应付款 | 0.211 | 0.363 | 0.866 | |||||
| 长期应付款合计 | 0.103 | 0.211 | 0.363 | 0.866 | ||||
| 预计非流动负债 | 0.311 | 0.239 | 0.076 | |||||
| 长期递延收益 | 0.002 | 0.003 | 0.004 | 0.007 | 0.054 | 0.043 | 0.058 | 0.062 |
| 递延所得税负债 | 0.070 | 0.075 | 0.082 | 0.082 | 0.088 | 0.093 | 0.098 | 0.083 |
| 非流动负债合计 | 1.426 | 1.022 | 0.719 | 1.166 | 1.078 | 0.259 | 0.155 | 1.011 |
| 负债合计 | 15.550 | 11.564 | 9.864 | 11.488 | 8.125 | 5.763 | 6.408 | 6.170 |
| 实收资本(或股本) | 4.189 | 4.189 | 4.201 | 4.201 | 4.202 | 4.160 | 4.160 | 4.160 |
| 资本公积 | 7.968 | 7.968 | 8.059 | 8.001 | 7.790 | 7.353 | 7.353 | 7.353 |
| 减:库存股 | 0.103 | 0.211 | 0.363 | |||||
| 其他综合收益 | 0.440 | 0.314 | 0.278 | 0.184 | -0.099 | 0.006 | 0.128 | 0.081 |
| 专项储备 | 0.009 | 0.009 | 0.009 | 0.009 | 0.009 | |||
| 盈余公积 | 1.048 | 0.981 | 0.929 | 0.862 | 0.760 | 0.625 | 0.519 | 0.469 |
| 未分配利润 | 16.113 | 15.670 | 15.108 | 14.066 | 12.115 | 9.657 | 7.930 | 6.404 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 29.768 | 29.131 | 28.481 | 27.112 | 24.414 | 21.801 | 20.090 | 18.467 |
| 少数股东权益 | 0.110 | 0.086 | 0.071 | 0.056 | 0.038 | 0.020 | 0.010 | 0.011 |
| 所有者权益(或股东权益)合计 | 29.878 | 29.216 | 28.552 | 27.168 | 24.451 | 21.821 | 20.100 | 18.478 |
| 负债和所有者权益(或股东权益)总计 | 45.428 | 40.781 | 38.416 | 38.655 | 32.577 | 27.584 | 26.509 | 24.648 |
16. 利润表
39 行 x 9 列| 利润表 | ||||||||
| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并利润表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 营业总收入 | 27.620 | 24.159 | 25.428 | 29.600 | 27.142 | 22.128 | 20.580 | 18.941 |
| 营业收入 | 27.620 | 24.159 | 25.428 | 29.600 | 27.142 | 22.128 | 20.580 | 18.941 |
| 营业总成本 | 27.224 | 23.377 | 24.042 | 26.740 | 24.320 | 19.712 | 18.732 | 17.341 |
| 营业成本 | 17.568 | 15.056 | 15.972 | 18.294 | 16.921 | 13.240 | 12.787 | 12.313 |
| 营业税金及附加 | 0.181 | 0.157 | 0.147 | 0.172 | 0.081 | 0.069 | 0.064 | 0.059 |
| 研发费用 | 2.689 | 2.417 | 2.382 | 2.184 | 1.863 | 1.520 | 1.350 | 0.939 |
| 销售费用 | 2.582 | 2.212 | 2.032 | 2.444 | 2.368 | 1.985 | 1.868 | 1.711 |
| 管理费用 | 4.126 | 3.630 | 3.482 | 3.746 | 2.912 | 2.664 | 2.689 | 2.439 |
| 财务费用 | 0.077 | -0.096 | 0.028 | -0.100 | 0.174 | 0.234 | -0.026 | -0.120 |
| 利息费用 | 0.120 | 0.117 | 0.136 | 0.115 | 0.043 | 0.086 | 0.099 | 0.056 |
| 投资收益 | 0.004 | 0.003 | -0.028 | 0.000 | 0.043 | 0.053 | 0.161 | |
| 对联营企业和合营企业的投资收益 | -0.003 | |||||||
| 公允价值变动收益 | 0.002 | -0.002 | -0.000 | 0.000 | ||||
| 其他收益 | 0.154 | 0.164 | 0.257 | 0.252 | 0.338 | 0.147 | 0.147 | 0.228 |
| 资产减值损失 | -0.032 | -0.185 | -0.146 | -0.154 | -0.075 | -0.267 | -0.125 | -0.074 |
| 信用减值损失 | -0.047 | 0.001 | 0.038 | -0.103 | -0.034 | 0.029 | 0.004 | |
| 资产处置收益 | 0.002 | -0.000 | 0.001 | -0.001 | 0.004 | -0.033 | -0.001 | 0.003 |
| 营业利润 | 0.478 | 0.763 | 1.508 | 2.854 | 3.056 | 2.335 | 1.927 | 1.916 |
| 营业外收入 | 0.007 | 0.004 | 0.006 | 0.005 | 0.005 | 0.014 | 0.003 | 0.006 |
| 营业外支出 | 0.019 | 0.012 | 0.029 | 0.009 | 0.012 | 0.010 | 0.004 | 0.005 |
| 利润总额 | 0.466 | 0.755 | 1.485 | 2.850 | 3.048 | 2.339 | 1.926 | 1.917 |
| 所得税费用 | -0.160 | -0.039 | 0.066 | 0.359 | 0.233 | 0.321 | 0.180 | 0.250 |
| 净利润 | 0.626 | 0.794 | 1.419 | 2.491 | 2.815 | 2.018 | 1.746 | 1.668 |
| 持续经营净利润 | 0.626 | 0.794 | 1.419 | 2.491 | 2.815 | 2.018 | 1.746 | 1.668 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 0.611 | 0.779 | 1.404 | 2.472 | 2.796 | 2.008 | 1.746 | 1.669 |
| 少数股东损益 | 0.015 | 0.015 | 0.015 | 0.018 | 0.019 | 0.010 | -0.000 | -0.001 |
| 其他综合收益 | 0.126 | 0.036 | 0.094 | 0.283 | -0.105 | -0.122 | 0.047 | 0.063 |
| 归属于母公司所有者的其他综合收益 | 0.094 | 0.283 | -0.105 | -0.122 | 0.047 | 0.063 | ||
| （二）以后将重分类进损益的其他综合收益 | 0.126 | 0.036 | 0.094 | 0.283 | -0.105 | -0.122 | 0.047 | 0.063 |
| 外币财务报表折算差额 | 0.126 | 0.036 | 0.094 | 0.283 | -0.105 | -0.122 | 0.047 | 0.063 |
| 综合收益总额 | 0.752 | 0.830 | 1.513 | 2.774 | 2.710 | 1.896 | 1.793 | 1.731 |
| 归属于母公司所有者的综合收益总额 | 0.737 | 0.815 | 1.498 | 2.755 | 2.691 | 1.886 | 1.793 | 1.732 |
| 归属于少数股东的综合收益总额 | 0.015 | 0.015 | 0.015 | 0.018 | 0.019 | 0.010 | -0.000 | -0.001 |
| 基本每股收益 | 0.146 | 0.186 | 0.337 | 0.593 | 0.671 | 0.483 | 0.420 | 0.434 |
| 稀释每股收益 | 0.146 | 0.186 | 0.334 | 0.587 | 0.668 | 0.483 | 0.420 | 0.434 |
17. 现金流量表
42 行 x 9 列| 现金流量表 | ||||||||
| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并现金流量表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 27.908 | 25.669 | 28.608 | 30.248 | 29.130 | 23.767 | 22.352 | 21.060 |
| 收到的税费返还 | 0.274 | 0.213 | 0.489 | 0.593 | 0.413 | 0.245 | 0.244 | 0.254 |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 0.252 | 0.214 | 0.258 | 0.149 | 0.267 | 0.247 | 0.320 | 0.336 |
| 经营活动现金流入小计 | 28.434 | 26.095 | 29.355 | 30.990 | 29.810 | 24.259 | 22.916 | 21.650 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 13.717 | 12.055 | 15.032 | 18.909 | 17.531 | 13.254 | 12.629 | 13.015 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 10.134 | 9.156 | 9.479 | 8.931 | 7.608 | 5.544 | 5.713 | 5.139 |
| 支付的各项税费 | 0.754 | 0.826 | 1.068 | 1.327 | 0.818 | 0.694 | 0.713 | 0.685 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 1.632 | 1.596 | 1.744 | 1.739 | 1.623 | 1.463 | 1.745 | 1.673 |
| 经营活动现金流出小计 | 26.236 | 23.634 | 27.323 | 30.905 | 27.579 | 20.956 | 20.800 | 20.512 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 2.197 | 2.462 | 2.031 | 0.085 | 2.230 | 3.303 | 2.117 | 1.138 |
| 收回投资所收到的现金 | 2.287 | 2.476 | 1.666 | 1.008 | 6.776 | 13.893 | 9.751 | |
| 取得投资收益收到的现金 | 0.004 | 0.003 | 0.015 | 0.000 | 0.043 | 0.053 | 0.109 | |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 0.003 | 0.002 | 0.004 | 0.004 | 0.006 | 0.005 | 0.004 | 0.010 |
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | 1.376 | 2.476 | 0.030 | 0.300 | ||||
| 投资活动现金流入小计 | 3.669 | 2.481 | 4.161 | 0.004 | 1.044 | 6.824 | 13.950 | 10.170 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | 3.172 | 2.977 | 1.950 | 1.997 | 2.366 | 1.457 | 1.471 | 1.079 |
| 投资所支付的现金 | 1.766 | 2.181 | 2.292 | 0.354 | 0.960 | 6.678 | 10.415 | 8.765 |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | 0.866 | 1.866 | 1.954 | |||||
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 0.207 | 0.324 | 1.071 | 0.030 | ||||
| 投资活动现金流出小计 | 5.145 | 5.158 | 4.566 | 3.423 | 3.326 | 9.001 | 13.752 | 11.828 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1.476 | -2.677 | -0.405 | -3.419 | -2.282 | -2.177 | 0.197 | -1.658 |
| 吸收投资收到的现金 | 0.010 | 0.014 | 0.009 | 0.363 | ||||
| 子公司吸收少数股东投资收到的现金 | 0.010 | |||||||
| 取得借款收到的现金 | 5.050 | 5.583 | 2.860 | 3.424 | 0.433 | 1.940 | 2.157 | 1.829 |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 0.000 | |||||||
| 筹资活动现金流入小计 | 5.060 | 5.583 | 2.875 | 3.433 | 0.797 | 1.940 | 2.157 | 1.829 |
| 偿还债务支付的现金 | 3.621 | 3.525 | 4.161 | 0.488 | 1.030 | 2.428 | 1.901 | 1.774 |
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 0.221 | 0.283 | 0.430 | 0.536 | 0.225 | 0.261 | 0.267 | 0.222 |
| 子公司支付给少数股东的股利、利润 | 0.001 | 0.001 | ||||||
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 0.158 | 0.249 | 0.160 | 0.124 | 0.060 | 0.020 | ||
| 筹资活动现金流出小计 | 3.999 | 4.056 | 4.751 | 1.148 | 1.316 | 2.689 | 2.169 | 2.017 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 1.061 | 1.527 | -1.876 | 2.285 | -0.519 | -0.749 | -0.011 | -0.187 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | -4.10646e+06 | 1.52859e+07 | 1.74665e+07 | 5.00319e+07 | -2.3731e+07 | -3.01643e+07 | 8.27947e+06 | 1.73271e+07 |
| 现金及现金等价物净增加额 | 1.741 | 1.464 | -0.075 | -0.549 | -0.808 | 0.076 | 2.386 | -0.534 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 6.960 | 5.496 | 5.571 | 6.121 | 6.929 | 6.853 | 4.467 | 5.001 |
| 现金的期末余额 | 8.701 | 6.960 | 5.496 | 5.571 | 6.121 | 6.929 | 6.853 | 4.467 |
| 现金的期初余额 | 6.960 | 5.496 | 5.571 | 6.121 | 6.929 | 6.853 | 4.467 | 5.001 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 8.701 | 6.960 | 5.496 | 5.571 | 6.121 | 6.929 | 6.853 | 4.467 |
18. 每股指标
7 行 x 7 列| 每股指标 | ||||||
| EPS来自本地利润表；股本相关每股指标待补股本口径后计算。 | ||||||
| 年度 | 基本EPS | 稀释EPS | 每股净资产 | 每股经营现金流 | ROE | 现金分红/备注 |
| 2025 | 0.146 | 0.146 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2024 | 0.186 | 0.186 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2023 | 0.337 | 0.334 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 |