002594.SZ 比亚迪 基础资料
行业：乘用车
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1. 基本信息
公司| 项目 | 内容 |
| 股票简称 | 比亚迪 |
| 股票代码 | 002594.SZ |
| 公司全称 | 比亚迪股份有限公司 |
| 英文名称 | BYD COMPANY LIMITED |
| 法定代表人 | 王传福 |
| 注册地址 | 深圳市大鹏新区葵涌街道延安路一号 |
| 办公地址 | 深圳市坪山区比亚迪路 3009 号 |
| 网址 | www.bydglobal.com |
| 邮箱 | db@byd.com |
| 董事会秘书 | 李黔 |
| 主营业务 | 主要业务、第二项报告期内公司所 处行业情况及第十一项公司未来发展的展望。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 9,117,197,565 为基数， 向全体股东每 10 股派发现金红利 3.58 元（含税），送红股 0 股（含税），不 以公积金转增股本。 |
2. 财务摘要
财务| 金额单位：亿元；比率保留为小数。 | |||||||||
| 报告期 | 营业收入 | 归母净利润 | 扣非净利润 | 经营现金流 | 毛利率 | 净利率 | ROE | 资产负债率 | EPS |
| 2025 | 8,039.650 | 326.190 | 294.457 | 591.355 | 17.745% | 4.057% | 72.132% | 3.580 | |
| 2024 | 7,771.025 | 402.543 | 369.829 | 1,334.539 | 19.438% | 5.180% | 76.352% | 4.610 | |
| 2023 | 6,023.154 | 300.408 | 284.624 | 1,697.250 | 18.581% | 4.988% | 79.573% | 10.320 | |
| 【财务分析指标】 | |||||||||
| 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 口径/解读 | |||
| 【杜邦分析】 | |||||||||
| 营业收入(亿元) | 8,039.650 | 7,771.025 | 6,023.154 | 4,240.606 | 2,161.424 | 利润表营业收入。 | |||
| 归母净利润(亿元) | 326.190 | 402.543 | 300.408 | 166.224 | 30.452 | 归属于母公司所有者的净利润。 | |||
| 净利率 | 4.057% | 5.180% | 4.988% | 3.920% | 1.409% | 归母净利润 / 营业收入。 | |||
| 平均总资产(亿元) | 8,335.429 | 7,314.518 | 5,867.042 | 3,948.204 | 2,483.987 | 期初期末资产总计简单平均。 | |||
| 总资产周转率(次) | 0.965 | 1.062 | 1.027 | 1.074 | 0.870 | 营业收入 / 平均总资产。 | |||
| 平均归母权益(亿元) | 2,157.629 | 1,620.306 | 1,249.197 | 1,030.495 | 759.720 | 期初期末归母权益简单平均。 | |||
| 权益乘数 | 3.863 | 4.514 | 4.697 | 3.831 | 3.270 | 平均总资产 / 平均归母权益。 | |||
| ROE | 15.118% | 24.844% | 24.048% | 16.131% | 4.008% | 归母净利润 / 平均归母权益。 | |||
| 【盈利能力与费用率】 | |||||||||
| 毛利率 | 17.745% | 19.438% | 18.581% | 17.036% | 13.021% | （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入。 | |||
| 营业利润率 | 4.998% | 6.497% | 6.326% | 5.080% | 2.143% | 营业利润 / 营业收入。 | |||
| ROA | 3.913% | 5.503% | 5.120% | 4.210% | 1.226% | 归母净利润 / 平均总资产。 | |||
| 研发费用率 | 7.212% | 6.845% | 6.570% | 4.399% | 3.697% | 研发费用 / 营业收入。 | |||
| 销售费用率 | 3.257% | 3.099% | 2.552% | 3.552% | 2.814% | 销售费用 / 营业收入。 | |||
| 管理费用率 | 2.513% | 2.399% | 2.235% | 2.360% | 2.642% | 管理费用 / 营业收入。 | |||
| 财务费用率 | -0.081% | 0.157% | -0.245% | -0.382% | 0.827% | 财务费用 / 营业收入。 | |||
| 【成长与现金流】 | |||||||||
| 收入同比 | 3.457% | 29.019% | 42.035% | 96.195% | 38.024% | 营业收入较上年同期增速。 | |||
| 归母净利润同比 | -18.968% | 33.999% | 80.724% | 445.860% | -28.082% | 归母净利润较上年同期增速。 | |||
| 经营现金流(亿元) | 591.355 | 1,334.539 | 1,697.250 | 1,408.377 | 654.667 | 经营活动产生的现金流量净额。 | |||
| CFO/归母净利润 | 1.813 | 3.315 | 5.650 | 8.473 | 21.498 | 经营现金流 / 归母净利润。 | |||
| 资产负债率 | 70.745% | 74.636% | 77.858% | 75.420% | 64.756% | 负债合计 / 资产总计。 |
3. 新闻动态
动态| 正式新闻与本地星球/ZSXQ研究线索分区；星球内容只作线索。 | ||
| 正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体） | ||
| 日期 | 标题 | 摘要 |
| 2026-05-06 | 比亚迪:2026年4月产销快报 | 比亚迪披露《比亚迪:2026年4月产销快报》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-05-06 | 比亚迪:H股公告(股份发行人及根据《上市规则》第十九B章上市的香港预托证券发行人的证券变动月报表) | 比亚迪披露《比亚迪:H股公告(股份发行人及根据《上市规则》第十九B章上市的香港预托证券发行人的证券变动月报表)》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-29 | 比亚迪:关于聘任公司副总裁的公告 | 比亚迪披露《比亚迪:关于聘任公司副总裁的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-29 | 比亚迪:提名委员会实施细则(2026年4月) | 比亚迪披露《比亚迪:提名委员会实施细则(2026年4月)》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-29 | 比亚迪:第八届董事会第二十三次会议决议公告 | 比亚迪披露《比亚迪:第八届董事会第二十三次会议决议公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-29 | 比亚迪:2026年一季度报告 | 比亚迪披露《比亚迪:2026年一季度报告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-05-07 | 比亚迪：公司在重卡领域拥有牵引车Q3、搅拌车T25、搅拌车T31、自卸车T25等多款产品 | 比亚迪（002594.SZ）5月7日在投资者互动平台表示，公司多年深耕新能源商用车领域，其中在重卡领域拥有牵引车Q3、搅拌车T25、搅拌车T31、自卸车T25、自卸车T31、环卫底盘T18等多款产品。 |
| 2026-05-07 | 比亚迪入股华盛锂电旗下新能源材料公司 | 天眼查App显示，5月6日，湖北华盛祥和新能源材料有限公司发生工商变更，新增比亚迪（002594）为股东，同时，注册资本由6亿人民币增至约7.1亿人民币。 |
| 2026-05-05 | 比亚迪：2026年4月新能源汽车销量32.11万辆 | 比亚迪002594.SZ)公告称，公司发布2026年4月产销快报，当月新能源汽车产量32.23万辆，销量32.11万辆。其中，乘用车销量31.41万辆，纯电动15.69万辆，插电式混合动力15.72万辆。本年累计新能源汽车销量102.16万辆，同比下降26.02%。 |
| 2026-05-05 | 比亚迪：4月销量32.11万辆 上年同期38.01万辆 | 人民财讯5月5日电，比亚迪0025945月5日发布产销快报，4月销量32.11万辆，上年同期销量38.01万辆。1月—4月累计销量102.16万辆，同比下降26.02%。 |
| 本地星球/ZSXQ研究线索 | ||
| 日期 | 标题 | 线索摘要 |
| 2026-04-29 | 20260429_082839_22255884445555821_【比亚迪】发布1Q26业绩： | 【比亚迪】发布1Q26业绩：；剔除比亚迪电子估算，1Q26汽车+电池业务实现收入1120.4亿元，同比-16.1%；归母净利润40.7亿元，同比-53.5%。；分品牌看，比亚迪品牌销售50.8万辆，同比-45.6%；腾势1.9万辆，同比-43.3%；方程豹销售5.6万辆，同比+189.7%；仰望877辆，同比+67.4%。 |
| 2026-04-02 | 20260402_090004_14588112825282282_【比亚迪】出海销量12万辆，3月国内开启闪充技术新周期销量回升 | 【比亚迪】出海销量12万辆，3月国内开启闪充技术新周期销量回升；比亚迪出口有望进一步定价，新技术驱动国内份额回升，站在比亚迪新周期的前夜。整车符合产业大趋势的产品周期来临时，月度销量进入改善提速，会快速将本轮产品的终局空间兑现，当下比亚迪正处于海外加速，国内企稳的关键节点，也是最好的买入窗口，持续重点推荐。；【比亚迪】出海销量12万辆，3... |
| 2026-03-28 | 20260328_212504_82811421542451222_【比亚迪】发布2025年业绩： | 【比亚迪】发布2025年业绩：；剔除比亚迪电子估算，4Q25汽车+电池业务实现收入1815亿元，同比-17%/环比+19%；归母净利润90亿元，同比-36%/环比+31%。；分品牌看，比亚迪品牌销售116.3万辆，同比-20%/环比+23%；腾势4.2万辆，同比+16%/环比+16%；方程豹销售11.9万辆，同比+360%/环比+119%；仰望2280辆，同比+155%/环比+52%。 |
| 2026-03-17 | 20260317_082150_55188411884845554_[玫瑰]【长江汽车高伊楠团队】如何看待比亚迪大涨 | [玫瑰]【长江汽车高伊楠团队】如何看待比亚迪大涨；[太阳]比亚迪大涨，一方面，油价上升对于全球新能源向上预期加强，有望驱动新能源出海持续高增；另一方面，比亚迪重磅发布第二代刀片电池+闪充技术，门店客流量大幅回暖，周度订单显著增长。；[太阳]技术革新带来产品力提升，比亚迪历史重大三电技术革新，领先实力带来份额提升。从2020年推出第一代刀片电池，量产比亚迪汉，为后续比亚迪王朝系列车型的推广奠定基础，市占比率开启快速提升，24年重磅推出DM5.0，开创插混油耗2.0时代，2024年市占率提升4pct。本轮闪充技术有效… |
| 2026-03-05 | 20260305_132359_22811454511451181_❗【天风汽车】比亚迪之出海再更新：市场关心的问题解答 | ❗【天风汽车】比亚迪之出海再更新：市场关心的问题解答；25年比亚迪欧洲高端市场迎来突破且PHEV开启全球放量，我们认为26年出海的竞争优势将进一步放大——渠道、车型、本土化巩固壁垒，而市场远未定价充分。对近期传闻欧洲降价等情况做具体更新如下：；25年比亚迪欧洲区出口21万辆，终端注册量18.7万辆，经销商库存 1-2 万台（占比＜10%），水位健康。 |
4. 股权结构
治理| 【股本与控制关系摘要】 | |||||||||
| 报告期末普通股股东总数 | 来源 | 0001_20260328_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.108 | |||||||
| 总股本/股本口径 | 9,117,198,000 | 来源 | 资产负债表股本项目；如需登记口径请复核年报股本章节 | ||||||
| 第一大股东 | HKSCCNOMINEESLIMITED | 持股比例 | 40.38% | ||||||
| 控股股东/实际控制人说明 | 控股股东情况 控股股东性质：自然人控股 控股股东类型：自然人 控股股东姓名 国籍 是否取得其他国家或地区居留权 王传福 中国 否 主要职业及职务 公司控股股东和实际控制人为王传福先生，为公司董事长兼总裁。 报告期内控股和参股的其他境内外上 市公司的股权情况 王传福先生通过比亚迪股份有限公司间接持有比亚迪电子（国际）有限公司 （HK.0285）11.22%的股权。 控股股东报告期内变更 □适用 √不适用 公司报告期控股股东未发生变更。 3、公司实际控制人及其一致行动人 实际控制人性质：境内自然人 实际控制人类型：自然人 实际控制人姓名 与实际控制人关系 国籍 是否取得其他国家或地区居 留权 王传福 本人 中国 否 主要职业及职务 公司控股股东和实际控制人为王传福先生，为公司董事长兼总裁。 过去 10 年曾控股的境 | 来源 | 0001_20260328_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.111 | ||||||
| 【前十大股东】 | |||||||||
| 年度 | 股东名称 | 股东性质 | 持股比例 | 持股数 | 增减 | 有限售 | 无限售 | 股份状态 | 状态数量 |
| 2025 | HKSCCNOMINEESLIMITED | 境外法人 | 40.38% | 3,681,393,469 | 2,583,933,670 | 5 | 不适用 | ||
| 2025 | 王传福 | 境内自然人 | 16.90% | 1,540,871,550 | 1,027,247,700 | 1,155,653,661 | 不适用 | ||
| 2025 | 吕向阳 | 境内自然人 | 7.87% | 717,685,860 | 478,457,240 | 538,264,395 | 质押 | ||
| 2025 | 融捷投资控股集团有限公司 | 境内非国有法人 | 5.11% | 465,448,806 | 310,299,204 | 0 | 质押 | ||
| 2025 | 夏佐全 | 境内自然人 | 2.72% | 247,906,821 | 165,271,214 | 185,930,115 | 质押 | ||
| 2025 | 香港中央结算有限公司 | 境外法人 | 2.38% | 217,172,704 | 121,230,028 | 0 | 不适用 | ||
| 2025 | 王念强 | 境内自然人 | 0.60% | 54,899,220 | 36,599,480 | 0 | 质押 | ||
| 2025 | 张炜 | 境内自然人 | 0.55% | 50,080,123 | 50,080,123 | 0 | 不适用 | ||
| 2025 | 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 其他 | 0.49% | 44,751,114 | 29,183,132 | 0 | 不适用 | ||
| 2025 | 全国社保基金一一四组合 | 其他 | 0.43% | 39,021,843 | 27,919,371 | 0 | 不适用 |
5. 管理层
治理| 姓名 | 职务/角色 | 出生/年龄 | 履历摘要 |
| 王传福 | 董事长；执行董事；总裁 | 60岁 | 一九六六年出生，中国国籍，硕士研究生学历，正高级工程师、国务院特殊津贴专家，担任联合国“可 持续发展顾问委员会”创始成员、“十三五”“十四五”“十五五”国家发展规划专家委员会委员等社会职务。王先生于 一九八七年毕业于中南工业大学（现为中南大学），主修冶金物理化学，获学士学位；并于一九九零年毕业于北京有色金 属研究总院，主修冶金物理化学，获硕士学位。王先生历任北京有色金属研究总院 301 室副主任、深圳市比格电池有限公 司总经理，并于一九九五年二月与吕向阳先生共同注册成立深圳市比亚迪实业有限公司（以下简称“比 亚迪实业”，于二 零零二年六月十一日变更为比亚迪股份有限公司）任总经理；现任本公司董事长、执行董事兼总裁，负责本公司一般营运 及制定本公司各项业务策略，并担任比亚迪电子（国际）有限公司的非执行董事及主席、比亚迪半导体股份有限公司董事 长、深圳腾势新能源汽车有限公司董事长。王先生入选 2024《时代》周刊全球最具影响力 100 人、2023《财富》中国最具 影响力的 50 位商界领袖，并连续五年进入“福布斯中国最佳CEO”榜单。 |
| 吕向阳 | 副董事长；非执行董事 | 64岁 | 一九六二年出生，中国国籍，经济师。吕先生曾在中国人民银行巢湖分行工作，一九九五年二月与 王传 福先生共同创办比亚迪实业，现任本公司副董事长兼非执行董事，并担任融捷投资控股集团有限公司董事长、融捷股份有 限公司董事长、融捷健康科技股份有限公司董事、南京融捷康生物科技有限公司董事长、安华农业保险股份有限公司董事、 广东省制造业协会名誉会长、广东省产业发展促进会名誉会长等职。 |
| 夏佐全 | 非执行董事 | 63岁 | 一九六三年出生，中国国籍，硕士研究生学历。夏先生于一九八五年至一九八七年期间在北京钢铁学院 （现为北京科技大学）修读计算机科学；并于二零零七年获北京大学光华管理学院高级工商管理硕士学位；夏先生曾在中 国人民保险公司湖北分公司工作，并于一九九七年加入比亚迪实业；曾任本公司执行董事、副总裁，现任本公司非执行董 事，并担任深圳市正轩投资有限公司、深圳市正轩前瞻创业投资有限公司、深圳正轩前海股权投资基金管理有限公司、北 京正轩投资有限责任公司董事长、深圳市优必选科技股份有限公司董事、联合利丰供应链股份有限公司董事、安诺优达基 因科技（北京）股份有限公司董事长、深圳市莲夏慈善基金会副理事长等职。 |
| 蔡洪平 | 独立董事；独立非执行董事，汉德资本主席；中国太平保险控股有限公司独立董事 | 72岁 | 一九五四年出生，中国香港籍，本科学历。蔡先生于一九八八年毕业于复旦大学，获新闻学学士学位。 蔡先生曾任德意志银行投行亚太区执行主席；瑞银投 行亚洲区主席；法国巴黎资本（亚太）有限公司中国区主席；百富勤 投资银行高级副总裁、董事总经理；国务院国家体改委中国企业海外上市指导小组办公室成员及中国 H 股公司董事会秘书 联席会议主席；蔡先生现任本公司独立非执行董事，汉德资本主席、创始合伙人，并担任上海浦东发展银行股份有限公司、 中国太平保险控股有限公司独立董事。 |
| 张敏 | 独立董事 | 49岁 | 一九七七年出生，中国国籍，博士研究生学历，会计学教授。张先生于一九九九年毕业于北京物资学院， 主修会计学，管理学学士学位，于二零零五年毕业于中南财经政法大学，主修会计学，管理学硕士学位，于二零零 八年毕 业于中国人民大学，主修会计学，获管理学博士学位，并于二零一零年从北京大学光华管理学院博士后出站。张先生现任 本公司独立非执行董事，中国人民大学商学院会计系教授、博士生导师、会计系主任，并担任中国南玻集团股份有限公司 独立董事。 |
| 喻玲 | 独立董事 | 49岁 | 女士，一九七七年出生，中国国籍，博士研究生学历，法学教授。喻女士于二零零一年毕业于湘潭工学院（现湖 南科技大学）、湘潭大学，获法学学士学位，二零零四年毕业于江西财经大学，获经济法学硕士学位，后于华东政法大学 获经济法学博士学位。喻女士在合规、监管及风险防控方面拥有丰富经验，尤其熟悉 反垄断合规、反洗钱及法律风险管理。 曾主持国家市场监督管理总局课题六项，主导设计反垄断合规指引框架，并为企业提供法律风险识别与防控方案。喻女士 亦参与了二零二五年一月一日起正式实施《中华人民共和国反洗钱法》的修订工作。 喻女士现任本公司独立非执行董事， 并担任中国经济法学研究会、财税法学研究会、案例法学研究会理事，同时担任新余农村商业银行股份有限公司、江西润 田实业股份有限公司、江西洪城环境股份有限公司独立董事。 （2）高级管理人员 王传福先生任本公司总裁，简历具体情况请参见本节“2、任职情况”“（1）董事会成员”。 |
| 李柯 | 执行副总裁；执行副总裁兼比亚迪美洲地区总裁 | 56岁 | 女士，一九七零年出生，中国国籍，本科学历。李女士于一九九二年毕业于复旦大学，获统计学学士学位。李女 士曾任职于亚洲资源，并于一九九六年九月加入比亚迪实业，历任市场部经理、销售总经理、比亚迪电子（国际）有限公 司执行董事及行政总裁等职，现任本公司执行副总裁兼比亚迪美洲地区总裁、欧洲汽车销售事业部总经理、中东非洲汽车 销售事业部总经理及比亚迪慈善基金会副理事长。 何志奇先生，一九七二年出生，中国国籍，硕士学历。何先生于一九九八年毕业于中科院长春应用化学研究所，主修 无机化学，获硕士学位；二零一零年获中欧工商管理学 院工商管理硕士学位。何先生于一九九八年七月加入比亚迪实业， 历任公司中研部、品质部经理、第四事业部总经理、采购处总经理等职，现任本公司执行副总裁及乘用车事业群首席运营 官、深圳腾势新能源汽车有限公司董事。 何龙先生，一九七二年出生，中国国籍，硕士研究生学历。何先生于一九九九年毕业于北京大学，先后获得应用化学 理学学士学位、法学学士学位及无机化学硕士学位。何先生于一九九九年七月加入比亚迪实业，曾任第一事业部、第二事 业部质量部经理，第二事业部副总经理，佛山市金辉高科光电材料有限公司副董事长。现任本公司 执行副总裁、弗迪电池 有限公司董事长，并担任西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司董事、中冶瑞木新能源科技有限公司董事及比亚迪慈善基 金会理事。 罗红斌先生，一九六六年出生，中国国籍，硕士研究生学历，教授级高级工程师职称。罗先生主修计算机应用，获硕 士学位。罗先生于二零零三年十月加入本集团，历任第十五事业部电子三部经理，电动汽车研究所所长，电力科学研究院 院长、第十四事业部总经理、第十七事业部总经理等职务，现任本公司高级副总裁、第十四事业部总经理、弗迪动力有限 公司董事长、深圳比亚迪汽车实业有限公司董事长及比亚迪慈善基金会理事。 |
| 何志奇 | 执行副总裁；执行副总裁及乘用车事业群首席运营官；深圳腾势新能源汽车有限公司董事 | 54岁 | 一九七二年出生，中国国籍，硕士学历。何先生于一九九八年毕业于中科院长春应用化学研究所，主修 无机化学，获硕士学位；二零一零年获中欧工商管理学 院工商管理硕士学位。何先生于一九九八年七月加入比亚迪实业， 历任公司中研部、品质部经理、第四事业部总经理、采购处总经理等职，现任本公司执行副总裁及乘用车事业群首席运营 官、深圳腾势新能源汽车有限公司董事。 |
| 何龙 | 执行副总裁 | 54岁 | 一九七二年出生，中国国籍，硕士研究生学历。何先生于一九九九年毕业于北京大学，先后获得应用化学 理学学士学位、法学学士学位及无机化学硕士学位。何先生于一九九九年七月加入比亚迪实业，曾任第一事业部、第二事 业部质量部经理，第二事业部副总经理，佛山市金辉高科光电材料有限公司副董事长。现任本公司 执行副总裁、弗迪电池 有限公司董事长，并担任西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司董事、中冶瑞木新能源科技有限公司董事及比亚迪慈善基 金会理事。 |
| 罗红斌 | 高级副总裁；弗迪动力有限公司董事长 | 60岁 | 一九六六年出生，中国国籍，硕士研究生学历，教授级高级工程师职称。罗先生主修计算机应用，获硕 士学位。罗先生于二零零三年十月加入本集团，历任第十五事业部电子三部经理，电动汽车研究所所长，电力科学研究院 院长、第十四事业部总经理、第十七事业部总经理等职务，现任本公司高级副总裁、第十四事业部总经理、弗迪动力有限 公司董事长、深圳比亚迪汽车实业有限公司董事长及比亚迪慈善基金会理事。 |
| 周亚琳 | 高级副总裁；财务总监；高级副总裁兼汽车新技术研究院院长 | 49岁 | 女士，一九七七年出生，中国国籍，硕士研究生学历。周女士于一九九九年毕业于江西财经大学，获经济学学 士学位，二零二四年六月，获清华大学工商管理硕士学位。周女士于一九九九年三月加入比亚迪实业，现任本公司高级副 总裁兼财务总监，并担任比亚迪电子（国际）有限公司财务总监、比亚迪半导体股份有限公司董事、比亚迪汽车金融有限 公司董事长、深圳比亚迪财产保险有限公司董事长、比亚迪丰田电动车科技有限公司监事及比亚迪慈善基金会监事等职。 杨冬生先生，一九七九年出生，中国国籍，硕士学历，正高级工程师。杨先生二零零五年三月毕业于东北大学 ，获硕 士学位。杨先生于二零零五年加入本集团，历任公司汽车工程研究院高级工程师、汽车工程研究院底盘部副经理、总裁高 级业务秘书、产品及技术规划处总经理等职，现任本公司高级副总裁兼汽车新技术研究院院长。 刘焕明先生，一九六三年出生，中国国籍，硕士研究生学历，高级工程师。刘先生于一九八八年毕业于东北工学院 （现为东北大学），主修冶金物理化学，先后取得学士学位和硕士学位。刘先生曾在四川攀枝花钢铁公司钢铁研究院、辽 宁本溪钢铁公司任职，并于一九九七年三月加入比亚迪实业，曾任人力资源处总经理、新能源车直营管理事业部总经理、 轨道业务第三事业部总经理，现任本公司副总裁、党委副书记、纪委书记、审计监察处总经理及比亚迪慈善基金会理事， 同时分管比亚迪知识产权及法务处、信息中心等部门。 王传方先生，一九六一年出生，中国国籍，王先生于一九九六年八月加入比亚迪实业，历任人事部经理、后勤部经理； 现任本公司副总裁、后勤处总经理，并担任比亚迪慈善基金会理事。 任林先生，一九六七年出生，中国国籍，本科学历，教授级高工。任先生于一九八九年毕业于北京理工大学，主修机 械设计制造及其自动化，获学士学位；工作期间曾多次于日本、清华大学、北京理工大学进修。任先生曾在陕西秦川汽车 有限责任公司任职，并于二零零三年一月加入本集团，历任汽车工程研究院常务副院长等职，现任本公司副总裁、第二十 一事业部总经理、比亚迪慈善基金会理事、中国城市轨道交通协会低运能系统分会副会长、中国城市轨道交通协会单轨分 会副会 |
| 杨冬生 | 高级副总裁；高级副总裁兼汽车新技术研究院院长 | 47岁 | 一九七九年出生，中国国籍，硕士学历，正高级工程师。杨先生二零零五年三月毕业于东北大学 ，获硕 士学位。杨先生于二零零五年加入本集团，历任公司汽车工程研究院高级工程师、汽车工程研究院底盘部副经理、总裁高 级业务秘书、产品及技术规划处总经理等职，现任本公司高级副总裁兼汽车新技术研究院院长。 |
| 刘焕明 | 副总裁 | 63岁 | 一九六三年出生，中国国籍，硕士研究生学历，高级工程师。刘先生于一九八八年毕业于东北工学院 （现为东北大学），主修冶金物理化学，先后取得学士学位和硕士学位。刘先生曾在四川攀枝花钢铁公司钢铁研究院、辽 宁本溪钢铁公司任职，并于一九九七年三月加入比亚迪实业，曾任人力资源处总经理、新能源车直营管理事业部总经理、 轨道业务第三事业部总经理，现任本公司副总裁、党委副书记、纪委书记、审计监察处总经理及比亚迪慈善基金会理事， 同时分管比亚迪知识产权及法务处、信息中心等部门。 |
| 王传方 | 副总裁；后勤处总经理，并担任比亚迪慈善基金会理事 | 65岁 | 一九六一年出生，中国国籍，王先生于一九九六年八月加入比亚迪实业，历任人事部经理、后勤部经理； 现任本公司副总裁、后勤处总经理，并担任比亚迪慈善基金会理事。 |
| 任林 | 副总裁 | 59岁 | 一九六七年出生，中国国籍，本科学历，教授级高工。任先生于一九八九年毕业于北京理工大学，主修机 械设计制造及其自动化，获学士学位；工作期间曾多次于日本、清华大学、北京理工大学进修。任先生曾在陕西秦川汽车 有限责任公司任职，并于二零零三年一月加入本集团，历任汽车工程研究院常务副院长等职，现任本公司副总裁、第二十 一事业部总经理、比亚迪慈善基金会理事、中国城市轨道交通协会低运能系统分会副会长、中国城市轨道交通协会单轨分 会副会长、中国城市轨道交通协会专家和学术委员会专家委员等职务。 |
| 赵俭平 | 副总裁；副总裁兼品质处总经理 | 49岁 | 一九七七年出生，中国国籍，本科学历。赵先生于一九九九年七月毕业于北京大学，获化学学士学位。 赵先生于一九九九年加入比亚迪实业，历任公司第十一事业部品质部副经理、汽车产业群品质处总经理，现任本公司副总 裁兼品质处总经理。 |
| 李巍 | 副总裁；总裁办公室主任 | 44岁 | 女士，一九八二年出生，中国国籍，本科学历。李女士于二零零五年毕业于西安交通大学，获学士学位。李女士 于二零零五年加入比亚迪，历任比亚迪集团总裁秘书、海外事业部高级商务经理、新加坡国家经理、海外事业部市场总监、 集团品牌及公关处总经理，现任本公司副总裁、总裁办公室主任、比亚迪慈善基金会秘书长，并担任广东省第十四届人大 代表。 李黔先生，一九七三年出生，中国国籍，硕士研究生学历。李先生于一九九七年毕业于江西财经大学，获经济学学士 学位，二零一六年七月，获北京大学光华管理学院高级工商管理硕士学位。李先生曾于普华永道会计师事务所、安达信会 计师事务所、中兴通讯股份有限公司任职。李先生为香港公司治理公会（前身为“香港特许秘书公会”）资深会士，并曾 担任深圳证券交易所第十届上市委员会委员、深圳证券交易所第一届创业板上市委员会委员。李先生于二零零五年八月加 入本集团，现任本公司董事会秘书、公司秘书、投资处总经理以及比亚迪电子（国际）有限公司之联席公 司秘书、比亚迪 半导体股份有限公司董事、深圳市比亚迪投资管理有限公司董事长、深圳市弗迪创业投资有限公司董事长、深圳华大北斗 科技股份有限公司副董事长、青海盐湖比亚迪资源开发有限公司董事、盛新锂能集团股份有限公司董事、四川路桥建设集 团股份有限公司董事、无锡邑文微电子科技股份有限公司董事等职。 控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况 √适用 □不适用 公司实际控制人王传福先生为本公司创始人，同时担任公司董事长、总裁。王传福先生拥有丰富的企业管理经验与行业资 源，能够投入充足时间和精力全面履职。其任职是结合公司现阶段经营发展作出的合理安排，符合《公司法》及《公司章 程》相关规定。公司已建立完善的内部控制体系与关联交易决策制度，确保公司治理规范、运作独立，切实维护全体股东 特别是中小股东的合法权益。 |
| 罗忠良 | 副总裁；弗迪科技有限公司董事长 | 47岁 | 一九七九年出生，中国国籍，硕士研究生学历。罗先生于二零零五年毕业于大连理工大学机械电子工程 专业，获硕士学位。罗先生于二零零五年加入比亚迪，历任中央研究院高级工程师、第十五事业部厂长助理、厂长、第十 五事业部总经理、第十六事业部总经理（兼），现任本公司副总裁、弗迪科技有限公司董事长、第十五事业部兼商用车事 业部总经理。 |
| 李黔 | 53岁 | 一九七三年出生，中国国籍，硕士研究生学历。李先生于一九九七年毕业于江西财经大学，获经济学学士 学位，二零一六年七月，获北京大学光华管理学院高级工商管理硕士学位。李先生曾于普华永道会计师事务所、安达信会 计师事务所、中兴通讯股份有限公司任职。李先生为香港公司治理公会（前身为“香港特许秘书公会”）资深会士，并曾 担任深圳证券交易所第十届上市委员会委员、深圳证券交易所第一届创业板上市委员会委员。李先生于二零零五年八月加 入本集团，现任本公司董事会秘书、公司秘书、投资处总经理以及比亚迪电子（国际）有限公司之联席公 司秘书、比亚迪 半导体股份有限公司董事、深圳市比亚迪投资管理有限公司董事长、深圳市弗迪创业投资有限公司董事长、深圳华大北斗 科技股份有限公司副董事长、青海盐湖比亚迪资源开发有限公司董事、盛新锂能集团股份有限公司董事、四川路桥建设集 团股份有限公司董事、无锡邑文微电子科技股份有限公司董事等职。 控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况 √适用 □不适用 公司实际控制人王传福先生为本公司创始人，同时担任公司董事长、总裁。王传福先生拥有丰富的企业管理经验与行业资 源，能够投入充足时间和精力全面履职。其任职是结合公司现阶段经营发展作出的合理安排，符合《公司法》及《公司章 程》相关规定。公司已建立完善的内部控制体系与关联交易决策制度，确保公司治理规范、运作独立，切实维护全体股东 特别是中小股东的合法权益。 在股东单位任职情况 √适用 □不适用 任职人员姓名 股东单位名称 在股东单位担 任的职务 任期起始日期 任期终止日期 在股东单位是 否领取报酬津 贴 吕向阳 融捷投资控股集 团有限公司 董事长 2025 年04 月 18 日 2028 年04 月 17 日 否 在股东单位任职 情况的说明 无 在其他单位任职情况 √适用 □不适用 任职人 员姓名 其他单位名称 在其他单位担任 的职务 任期起始日期 任期终止日期 在其他单 位是否领 取报酬津 贴 王传福 深圳腾势新能源汽车有限公司 董事长 2022 年07 月 08 日 N/A 否 王传福 比亚迪电子（国际）有限 |
6. 主营业务及产品
业务| 【最新年度产品/业务摘要】 | |||||
| 产品/业务 | 收入(亿元) | 收入占比 | 收入同比 | 毛利率 | 价格/ASP |
| 汽车、汽车相关产品及其他产品 | 6,486.456 | 80.681% | 5.064% | 20.486% | |
| 手机部件、组装及其他产品 | 1,552.365 | 19.309% | -2.739% | 6.289% | |
| 其他 | 0.828 | 0.010% | -26.040% | 17.588% | |
| 【近三年产品收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 产品分类 | 汽车、汽车相关产品及其他产品 | 收入(亿元) | 6,486.456 | 6,173.819 | 4,834.533 |
| 产品分类 | 汽车、汽车相关产品及其他产品 | 成本(亿元) | 5,157.628 | 4,796.607 | 3,721.566 |
| 产品分类 | 汽车、汽车相关产品及其他产品 | 毛利(亿元) | 1,328.828 | 1,377.212 | 1,112.968 |
| 产品分类 | 汽车、汽车相关产品及其他产品 | 毛利率 | 20.486% | 22.307% | 23.021% |
| 产品分类 | 手机部件、组装及其他产品 | 收入(亿元) | 1,552.365 | 1,596.086 | 1,185.769 |
| 产品分类 | 手机部件、组装及其他产品 | 成本(亿元) | 1,454.740 | 1,462.894 | 1,081.656 |
| 产品分类 | 手机部件、组装及其他产品 | 毛利(亿元) | 97.625 | 133.192 | 104.113 |
| 产品分类 | 手机部件、组装及其他产品 | 毛利率 | 6.289% | 8.345% | 8.780% |
| 产品分类 | 其他 | 收入(亿元) | 0.828 | 1.119 | 2.851 |
| 产品分类 | 其他 | 成本(亿元) | 0.682 | 0.964 | 2.362 |
| 产品分类 | 其他 | 毛利(亿元) | 0.146 | 0.156 | 0.489 |
| 产品分类 | 其他 | 毛利率 | 17.588% | 13.914% | 17.155% |
| 【近三年地区收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 地区分类 | 中国(包括港澳台地区) | 收入(亿元) | 4,932.240 | 5,552.177 | 4,420.939 |
| 地区分类 | 中国(包括港澳台地区) | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 中国(包括港澳台地区) | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 中国(包括港澳台地区) | 毛利率 | |||
| 地区分类 | 境外 | 收入(亿元) | 3,107.410 | 2,218.848 | 1,602.215 |
| 地区分类 | 境外 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 境外 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 境外 | 毛利率 |
7. 行业情况
行业| 【联网行业情况（按主营产品）】 | |||
| 主题 | 内容 | 来源/日期 | 对公司影响 |
| 主营业务锚点 | 比亚迪（002594.SZ）归类为新能源全产业链车企；本地年报/facts识别的业务或产品为：汽车、汽车相关产品及其他产品、手机部件、组装及其他产品、其他。 | 本地 facts.with_web.json / 年报硬数据 | 只用于行业归类，不覆盖主营分部收入。 |
| 行业整体情况 | 乘用车行业已从高速扩张转向电动化、智能化、出口和价格竞争并行。新能源渗透率维持高位，插混/增程和纯电车型迭代加快，出口成为增量主线，但行业价格竞争、渠道库存和单车盈利压力仍在；具备电池、电驱、整车、软件和海外渠道协同的企业更有规模优势。 | 联网来源综合；访问日：2026-05-09 | 用于判断细分赛道景气和竞争变量。 |
| 最新变动 | 2026年一季度汽车产销同比承压，但出口同比增长56.7%、新能源车出口同比增长1.2倍；3月新能源车销量占汽车新车总销量43.2%，4月新能源乘用车厂商批发预估122万辆、同环比均增7%，显示新能源和出口仍是行业主线。 | 联网来源综合；发布日期见来源 | 作为行业背景或后续跟踪线索。 |
| 对公司的映射 | 比亚迪主营业务锚点为：汽车、汽车相关产品及其他产品、手机部件、组装及其他产品、其他。行业段落应拆分整车、电池/电驱、手机部件组装和海外业务，重点看车型结构、价格带、出海、垂直整合和成本曲线，不把行业销量简单等同于公司利润。 | Codex按主营产品/业务映射 | 提示应拆分观察的业务线。 |
| 需要跟踪 | 跟踪国内新能源批发/零售、车型价格带、插混和纯电结构、海外销量与关税、动力电池成本、智能化投入、经销/直营渠道库存、单车毛利和补贴政策节奏。 | 待后续公告/年报/公司IR验证 | 作为后续更新清单。 |
8. 行业龙头对标
对标| 按细分赛道专属对标；动态估值只作截至访问日快照。 | |||||||||
| 公司 | 代码/市场 | 业务细分 | 相关性 | 财务期 | 营收/保费(亿元) | 利润指标 | 利润(亿元) | 净利率/毛利率 | 动态估值/行情口径 |
| 比亚迪 | 002594.SZ | 新能源乘用车/动力电池 | 目标或行业龙头，规模、垂直一体化和车型矩阵参照。 | 2025 | 8,039.65 | 净利润/归母口径 | 326.19 | 17.74% | 市值 9,119.02 亿元；PE 33.10；PB 3.93 |
| 长城汽车 | 601633.SH | SUV/皮卡/新能源/出口 | 目标或自主品牌整车参照，重点看出口和新能源转型。 | 2025 | 2,228.24 | 净利润/归母口径 | 98.65 | 18.04% | 市值 1,694.46 亿元；PE 18.70；PB 1.92 |
| 赛力斯 | 601127.SH | 智能电动车/问界生态 | 目标或智能车高端化参照，重点看生态合作和单车盈利。 | 2025 | 1,650.54 | 净利润/归母口径 | 59.57 | 29.14% | 市值 1,573.01 亿元；PE 26.38；PB 3.81 |
| 长安汽车 | 000625.SZ | 自主品牌/新能源/合资 | 央企自主品牌和新能源转型参照。 | 2025 | 1,640.00 | 净利润/归母口径 | 40.75 | 15.54% | 市值 920.91 亿元；PE 29.97；PB 1.19 |
| 上汽集团 | 600104.SH | 综合整车/合资/出口 | 大体量整车集团和出口参照。 | 2025 | 6,562.44 | 净利润/归母口径 | 101.06 | 10.09% | 市值 1,567.96 亿元；PE 15.51；PB 0.52 |
| 广汽集团 | 601238.SH | 自主+合资乘用车 | 合资利润下行和自主新能源转型参照。 | 2025 | 965.42 | 净利润/归母口径 | -87.84 | -1.33% | 市值 713.79 亿元；PE -8.20；PB 0.68 |
| 江淮汽车 | 600418.SH | 乘用车/商用车/智能车合作 | 智能车合作和代工生态参照。 | 2025 | 465.69 | 净利润/归母口径 | -17.03 | 12.29% | 市值 1,130.24 亿元；PE -54.19；PB 8.98 |
| 北汽蓝谷 | 600733.SH | 新能源乘用车 | 新能源品牌爬坡与亏损修复参照。 | 2025 | 279.40 | 净利润/归母口径 | -45.63 | 0.43% | 市值 456.52 亿元；PE -10.19；PB 7.58 |
9. 海外龙头对标
对标| 层级 | 公司 | 代码/市场 | 业务参照 | 财务期 | 原币 | 汇率(人民币/原币) | 营收(亿元人民币) | 净利润(亿元人民币) | 毛利率 | 净利率 | 市值(亿元人民币) | PE | PB | 数据口径/缺失原因 | 来源 | URL | 工具状态/访问日期 |
| 直接可比 | Tesla, Inc. | TSLA / NASDAQ | 新能源乘用车/软件/能源 | FY2025 | USD | 685.020% | 6,495.839 | 298.326 | 18.027% | 4.593% | 109,601.549 | 390.835 | 19.021 | 财务期=FY2025；原币=USD；营收=94.827十亿原币/人民币6495.8392亿元；利润=4.355十亿原币/人民币298.3262亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | SEC EDGAR companyfacts | https://data.sec.gov/api/xbrl/companyfacts/CIK0001318605.json | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 相邻上市公司 | Toyota Motor | 7203.T / Tokyo | 全球乘用车/混动/供应链 | FY2025 ended 2025-03-31 | JPY | 4.356% | 20,924.306 | 2,088.872 | 16.699% | 9.983% | 17,179.242 | 10.249 | 0.988 | 财务期=FY2025 ended 2025-03-31；原币=JPY；营收=48036.7十亿原币/人民币20924.3062亿元；利润=4795.5十亿原币/人民币2088.8718亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-25。 | Toyota FY2025 financial results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/7203.T?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-25 |
| 相邻上市公司 | Volkswagen Group | VOW3.DE / XETRA | 全球乘用车集团/电动化 | FY2025 | EUR | 801.390% | 26,021.133 | 1,530.655 | 15.918% | 5.882% | 3,650.508 | 7.345 | 0.238 | 财务期=FY2025；原币=EUR；营收=324.7十亿原币/人民币26021.1333亿元；利润=19.1十亿原币/人民币1530.6549亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Volkswagen 2025 annual report | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/VOW3.DE?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 相邻上市公司 | Hyundai Motor | 005380.KS / KRX | 全球乘用车/新能源/出口 | FY2025 | KRW | 0.450% | 8,289.000 | 567.000 | 18.371% | 7.709% | 6,673.319 | 18.150 | 1.490 | 财务期=FY2025；原币=KRW；营收=184200.0十亿原币/人民币8289.0亿元；利润=12600.0十亿原币/人民币567.0亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Hyundai Motor 2025 annual results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/005380.KS?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
10. 竞争格局
对标| 围绕细分赛道、国内竞争、海外龙头和关键变量展开。 | |||
| 竞争维度 | 目标公司位置 | 主要对手 | 跟踪指标 |
| 细分赛道定位 | 新能源汽车和电池/电子/汽车垂直一体化龙头，重点看车型周期、出口、价格带、动力电池和智能化。 | 长城汽车、赛力斯、长安汽车、上汽集团 | 收入/保费、利润、资本/资产质量、客户结构、成本和周期变量。 |
| 国内竞争 | 目标公司与同赛道/相邻赛道上市公司比较，避免跨赛道误判。 | 长城汽车、赛力斯、长安汽车、上汽集团 | 收入规模、市值、PE/PB、利润率、业务结构和资产质量。 |
| 海外龙头 | 海外公司用于业务模式、规模和盈利结构参照，不直接覆盖目标公司估值结论。 | Tesla、Toyota Motor、Volkswagen Group、Hyundai Motor | 官方财报收入、利润、分部、资本/产能和客户行业。 |
| 关键变量 | 后续跟踪应把行业变量与财务摘要联动，但不能用新闻替代年报硬数据。 | 长城汽车、赛力斯、长安汽车、上汽集团 | 价格/保费、投资收益、原材料、产能利用率、政策和下游需求。 |
11. 核心竞争力
观点| 核心观点 | |
| 核心观点 | |
| 类别 | 摘要 |
| formal_news | 比亚迪披露《比亚迪:2026年4月产销快报》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 比亚迪披露《比亚迪:2026年一季度报告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 比亚迪披露《比亚迪:H股公告(股份发行人及根据《上市规则》第十九B章上市的香港预托证券发行人的证券变动月报表)》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 比亚迪披露《比亚迪:关于聘任公司副总裁的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 比亚迪披露《比亚迪:提名委员会实施细则(2026年4月)》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 比亚迪披露《比亚迪:第八届董事会第二十三次会议决议公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| formal_news | 人民财讯5月5日电，比亚迪0025945月5日发布产销快报，4月销量32.11万辆，上年同期销量38.01万辆。1月—4月累计销量102.16万辆，同比下降26.02%。 |
| formal_news | 比亚迪（002594.SZ）5月7日在投资者互动平台表示，公司多年深耕新能源商用车领域，其中在重卡领域拥有牵引车Q3、搅拌车T25、搅拌车T31、自卸车T25、自卸车T31、环卫底盘T18等多款产品。 |
| formal_news | 天眼查App显示，5月6日，湖北华盛祥和新能源材料有限公司发生工商变更，新增比亚迪（002594）为股东，同时，注册资本由6亿人民币增至约7.1亿人民币。 |
| formal_news | 比亚迪002594.SZ)公告称，公司发布2026年4月产销快报，当月新能源汽车产量32.23万辆，销量32.11万辆。其中，乘用车销量31.41万辆，纯电动15.69万辆，插电式混合动力15.72万辆。本年累计新能源汽车销量102.16万辆，同比下降26.02%。 |
| industry_data | 国内对标以业务相关性优先，当前选取 长城汽车、赛力斯、长安汽车、上汽集团 等公司；估值只作为动态快照。 |
| industry_data | 海外对标分为直接可比、相邻上市公司、生态参照；直接可比重点看 Tesla。 |
| industry_data | 中国乘用车增长主线继续由新能源渗透率、插混/增程和纯电车型迭代驱动，价格竞争仍会压制单车利润。 |
| industry_data | 电池价格、碳酸锂、功率半导体和整车平台化决定新能源车成本和毛利率。 |
| 核心竞争力 | |
| 主题 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
12. 战略规划
观点| 战略要点 | |
| 战略要点 | 比亚迪股份有限公司2025年年报所揭示的战略规划，核心围绕“技术为王、创新为本”的发展理念，致力于巩固并扩大全球新能源汽车行业领导地位。公司战略方向明确：以新能源汽车为绝对核心主业，依托全产业链核心技术优势，推动电动化与智能化深度融合，并同步加速全球化布局与多元化业务拓展，旨在实现从领先的产品制造商向全球化科技企业的跨越。公司已确立从大众市场到高端豪华市场的全覆盖品牌矩阵，通过持续的技术普惠与高端突破双线并进，驱动业务增长与价值提升。 在业务与产品布局上，公司构建了以新能源汽车为主体，手机部件及组装、二次充电电池及光伏等业务协同发展的生态体系。新能源汽车业务通过“比亚迪”、“方程豹”、“腾势”、“仰望”等多品牌矩阵，实现从家用普及到个性越野、从科技豪华到超高端市场的精准覆盖，并计划推出全新子品牌“领汇”以拓展超价值出行市场。手机部件及组装业务在巩固智能终端龙头地位的同时，将AI算力基础设施（包括服务器、液冷系统等）作为新的增长引擎。二次充电电池与光伏业务则致力于通过技术创新与全球化布局，构筑核心壁垒，把握绿色能源转型机遇。 技术研发与产能投资计划是战略落地的关键。公司坚持电动化与智能化深度融合的路线：在电动化领域，全面推动“全民长续航”愿景，推出大电池DM-i插混版本并发布第二代刀片电池及闪充技术，实现充电速度与续航里程的重大突破；同步启动“闪充中国”战略，计划至2026年底在全国建成总计20,000座闪充站。在智能化领域，重磅发布“天神之眼5.0”智能驾驶系统，通过强化学习与海量数据迭代巩固领先地位。公司持续投入研发资源，旨在以颠覆性技术构筑长期竞争力，并计划通过海外产能建设与供应链体系完善，支撑全球化业务的扩张。 在市场与客户拓展方面，公司将全球化视为核心增长极。战略上计划依托技术产品优势，积极延展产品线、完善海外产能与销售网络、构建全球化供应链与自有运力体系，并将高端品牌出海作为关键落子。在国内市场，将持续优化销售渠道与营销模式，精准响应多元个性化诉求，夯实大众市场领导地位并引领高端品牌增长。手机部件业务将深化与头部客户的高端产品战略合作，并积极拓展海内外新客户以推动AI算力基础设施等新业务成长。 组织与资金保障方面，公司强调以全产业链整合与垂直整合壁垒作为支撑，并通过持续的研发资源投入与资本开支，保障技术创新与产能扩张计划的实施。年报中虽未详述具体组织架构调整，但明确了以技术攻坚和资源整合支撑战略执行的路径。 主要风险与执行约束主要包括：外部环境方面，全球贸易不确定性、地缘政治紧张可能加剧贸易壁垒，影响出口扩张；市场与竞争层面，行业持续的价格战与高度竞争压缩盈利空间；产业链方面，关键原材料价格波动与核心零部件供应稳定性构成挑战；政策方面，以旧换新等消费政策的动态优化可能短期影响市场节奏。公司将通过强化核心技术自主、提升资源供应保障韧性及加速海外本地化来应对这些挑战。 综上所述，比亚迪的战略规划清晰而系统，以技术突破为引擎，以多品牌与全球化为两翼，覆盖电动化智能化融合、产品矩阵拓展、新兴业务培育及供应链安全等多个维度。其计划宏大，包括闪充网络建设、新一代电池技术普及与海外产能落地等具体举措，这些计划性事项的最终执行效果与市场响应，仍需跟踪后续公告及经营数据予以验证。 |
| 战略规划 | |
| 主题 | 内容 |
| 战略规划 | 未来发展需要，董事会建议派发二零二五年末期股息每 10 股人民币3.58 元（含税），以回馈广 |
| 战略规划 | 未来发展的展望。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 9,117,197,565 为基数， 向全体股东每 10 股派发现金红利 3.58 元（含税），送红股 0 股（含税），不 以公积金转增股本。 |
| 战略规划 | 未来发展的影 响 第二代刀片 电池 及闪充 技术 当前，电动出行的体验 仍被“充电慢”和“低 温充电难”所困扰。 比亚迪第二代刀片电池 力求实现“闪充、高能 量密度、长寿命、高安 全”的兼得，解决消费 者上述顾虑。 同时，通 过全新开发闪充技术、 储能系统等，为用户提 供友好的充电体验，让 充电不仅快速而且便 捷。 2026 年 3 月 5 日， 比亚迪发布第二代刀 片电池及闪充技术， 并同步启动“闪充中 国”战略，在全国大 批量建设闪充站。该 技 术 首 搭 于 腾 势 Z9GT 、 大 唐 、 宋 Ultra EV 、海狮 06、海豹 07、方程 豹钛 3、方程豹钛 7、仰望 U7、仰望 U8、仰望 U8L 等车 型。 第二代刀片电池，以实现常温闪 充、低温闪充、高安全、长寿命、 高能量密度为目标，力争打造全球 顶尖动力电池 。凭借全球量产单枪 最大功率充电桩 （峰值功率可达 1,500kW）、全球首创的滑轨悬吊式 T 型桩和零重力的枪线 以及 |
| 战略规划 | 发展战略，是公 司引领未来储能行业健康 稳定发展的关键起点。 激光雷达 在辅助驾驶领域，激光 雷达是环境感知的关键 传感器之一，主要用于 车辆辅助驾驶，减少驾 驶员的视界盲区范围， 提前预警，提升驾乘人 员的安全指数。 2025 年 7 月搭载 唐、汉车型量产，计 划后续搭载更多车 型。 采用了完全不同的光电系统架构， 在系统、硬件、光学、标定、信号 处理、点云算法等方面做了一系列 创新性设计，大幅降低了产品成 本、提升了产品性能。 助力公司获取辅助驾驶系 统的深度定制自主权，同 时对从芯片设计、产品零 部件开发、辅助驾驶系统 的深度垂直整合及全民普 及战略贡献重要力量。 全铝大车架 新能源汽车轻量化需求 强烈，钢制大梁式车架 整车重量占比约 8%，同 等性能下，全铝设计可 减重 15%-20%，较大助 力整车轻量化，对整车 轻量化做出更大贡献， 进而提升整车的操稳 性、舒适性、加速性、 制动性及续航能力，并 提升扭转刚度和模态性 2025 年 7 |
| 战略规划 | 未来发展的展望 展望二零二六年，全球经济仍处于调整与复苏阶段，国际贸易环境充满不确定性，主要经济体增长动能持续分化。 纵然外部变化影响加深，但中国经济基础稳、韧性强、潜能大，长期向好的支持条件和基本面依然坚实。 为确保「十五 五」顺利开局，预期宏观政策将进一步加力，并以「稳中求进、以进促稳」为核心，充分挖掘 内需潜能。汽车产业在扩 大内需中仍扮演着举足轻重的角色，新一年，在领先技术迭代升级、产品力显著增强、消费者需求持续演进以及多维政 策积极引导下，新能源乘用车渗透率有望持续增长。在科技自立自强的推进下，人工智能亦将加快产业协同，「飞轮效 应」逐步显现，为制造业升级与新能源汽车产业发展提供坚实支撑。在人工智能赋能下， 智能驾驶、智能座舱与智能网 联日益深入人心，成为未来发展趋势。 政策层面，国家围绕汽车消费与智能化推出一系列精准措施。在汽车消费方面，以旧换新补贴政策延续并优化，商 务部等八部门早前联合发布的《2026 年汽车以旧换新补贴实施细则》已 |
13. 客户与收入集中度
业务| 年度 | 排名 | 客户 | 金额(元) | 占比 |
| 2025 | 前五名客户合计 | 145,648,095,000.000 | 18.120% | |
| 2025 | 1 | 客户一 | 100,736,686,000.000 | 12.530% |
| 2025 | 2 | 客户二 | 16,498,131,000.000 | 2.050% |
| 2025 | 3 | 客户三 | 10,333,863,000.000 | 1.290% |
| 2025 | 4 | 客户四 | 9,135,092,000.000 | 1.140% |
| 2025 | 5 | 客户五 | 8,944,323,000.000 | 1.110% |
| 2025 | 品类 | 下游产品/品类：汽车、汽车相关产品及其他产品；手机部件、组装及其他产品；其他 |
14. 供应链与原材料
链条| 年报前五供应商硬披露与联网产品/上下游品类分层；联网品类不覆盖供应商金额，不倒推采购额。 | |
| 【年报前五供应商硬披露】 | |
| 年度 | 供应商/品类 |
| 2025 | 前五名供应商合计 |
| 2025 | 供应商一 |
| 2025 | 供应商二 |
| 2025 | 供应商三 |
| 2025 | 供应商四 |
| 2025 | 供应商五 |
| 2025 | 上游采购/原材料品类：存货分类 |
| 【联网补充：上游产品品类】 | |
| 品类/环节 | 相关性 |
| 动力电池/电芯/电池材料 | 比亚迪自供电池，赛力斯和长城需看供应商与平台策略。 |
| 电驱/电机/电控/功率半导体 | 影响插混、纯电和高端车型毛利率。 |
| 智能座舱/ADAS传感器/域控制器 | 赛力斯华为生态、比亚迪/长城智驾升级均需单列。 |
| 钢铝材料/轻量化件/车身结构 | 价格战下原材料和平台化制造直接影响单车盈利。 |
| 热管理/空调/液冷/充电系统 | 高端车和高压快充平台的重要成本和体验项。 |
| 经销/直营/用户运营/海外渠道 | 赛力斯需看智选渠道，长城和比亚迪需看出口和本地化网络。 |
| 【联网补充：下游应用/客户行业】 | |
| 品类/环节 | 相关性 |
| 新能源乘用车个人用户 | 车型周期、价格带和品牌口碑是销量核心。 |
| 高端智能车用户/智驾生态 | 赛力斯和比亚迪高端品牌需单列。 |
| 海外市场/出口经销商 | 长城汽车、比亚迪出口和海外建厂是增长变量。 |
| 网约车/运营车队/政企客户 | 影响车型结构、残值和回款周期。 |
| 售后服务/金融保险/二手车生态 | 乘用车估值应关注新车销售之外的用户运营收入。 |
15. 资产负债表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并资产负债表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 货币资金 | 754.247 | 1,027.387 | 1,090.944 | 514.713 | 504.571 | 144.450 | 126.501 | 130.521 |
| 交易性金融资产 | 545.325 | 405.115 | 95.428 | 206.269 | 56.061 | 0.000 | 0.343 | 0.005 |
| 买入返售金融资产 | 3.925 | |||||||
| 衍生金融资产 | 0.351 | 0.198 | ||||||
| 应收票据及应收账款 | 370.047 | 622.990 | 618.660 | 388.285 | 362.513 | 412.164 | 439.338 | 492.835 |
| 应收账款 | 370.047 | 622.990 | 618.660 | 388.285 | 362.513 | 412.164 | 439.338 | 492.835 |
| 应收款项融资 | 54.841 | 104.500 | 55.649 | 128.943 | 87.431 | 88.623 | 70.094 | 77.730 |
| 预付款项 | 50.249 | 39.740 | 22.154 | 82.236 | 20.366 | 7.244 | 3.628 | 3.588 |
| 应收利息 | 1.366 | 0.080 | ||||||
| 其他应收款 | 36.160 | 27.579 | 19.100 | 12.742 | 10.427 | 15.612 | 10.104 | |
| 其他应收款(合计) | 31.536 | 36.160 | 27.579 | 19.100 | 14.108 | 10.507 | 15.612 | 10.104 |
| 存货 | 1,384.206 | 1,160.362 | 876.767 | 791.072 | 433.548 | 313.964 | 255.716 | 263.303 |
| 一年内到期的非流动资产 | 205.339 | 113.795 | 75.084 | 10.526 | 12.317 | 12.509 | 10.605 | 27.303 |
| 其他流动资产 | 307.235 | 177.292 | 132.148 | 131.362 | 85.255 | 73.129 | 77.964 | 83.714 |
| 流动资产合计 | 3,714.676 | 3,705.722 | 3,021.214 | 2,408.035 | 1,661.102 | 1,116.051 | 1,069.666 | 1,152.106 |
| 长期股权投资 | 217.814 | 190.825 | 176.472 | 154.854 | 79.050 | 54.656 | 40.602 | 35.609 |
| 投资性房地产 | 0.585 | 0.602 | 0.825 | 0.850 | 0.875 | 0.942 | 0.969 | 0.901 |
| 长期应收款 | 130.566 | 102.061 | 82.382 | 11.186 | 11.701 | 18.049 | 12.403 | 21.344 |
| 其他权益工具投资 | 86.103 | 85.011 | 53.273 | 44.186 | 29.138 | 14.201 | 19.223 | 16.210 |
| 其他非流动金融资产 | 30.800 | 26.552 | 26.964 | 21.471 | 2.340 | 2.849 | 0.466 | 0.835 |
| 固定资产原值 | 5,028.671 | 4,056.258 | 3,250.740 | 1,940.347 | 1,124.616 | 1,007.033 | 896.024 | 775.624 |
| 累计折旧 | 2,098.341 | 1,430.754 | 940.568 | 620.349 | 511.209 | 455.416 | 395.499 | 332.740 |
| 固定资产净值 | 2,930.330 | 2,625.504 | 2,310.172 | 1,319.997 | 613.408 | 551.617 | 500.525 | 442.884 |
| 固定资产减值准备 | 2.571 | 2.631 | 1.134 | 1.193 | 1.194 | 5.771 | 6.092 | 6.097 |
| 在建工程合计 | 482.938 | 199.543 | 347.262 | 446.219 | 202.773 | 61.118 | 106.748 | 96.838 |
| 在建工程 | 131.704 | 303.608 | 372.592 | 142.463 | 35.501 | 57.211 | 56.388 | |
| 工程物资 | 67.840 | 43.654 | 73.627 | 60.310 | 25.617 | 49.538 | 40.450 | |
| 固定资产净额 | 2,927.759 | 2,622.873 | 2,309.038 | 1,318.804 | 612.214 | 545.846 | 494.434 | 436.786 |
| 固定资产及清理合计 | 2,927.759 | 2,622.873 | 2,309.038 | 1,318.804 | 612.214 | 545.846 | 494.434 | 436.786 |
| 合同资产 | 11.651 | 14.105 | 26.603 | 135.530 | 84.934 | 53.461 | 69.866 | 63.003 |
| 使用权资产 | 90.828 | 105.751 | 96.790 | 31.373 | 15.732 | 9.457 | 7.305 | |
| 无形资产 | 414.852 | 384.239 | 372.363 | 232.235 | 171.049 | 118.042 | 126.503 | 113.138 |
| 开发支出 | 59.713 | 5.080 | 5.410 | 16.830 | 26.050 | 48.857 | 57.479 | 53.846 |
| 商誉 | 44.276 | 44.276 | 44.276 | 0.659 | 0.659 | 0.659 | 0.659 | 0.659 |
| 长期待摊费用 | 41.712 | 50.067 | 40.625 | 4.581 | 0.774 | 0.672 | 1.316 | 1.671 |
| 递延所得税资产 | 153.581 | 85.595 | 65.844 | 36.869 | 19.133 | 17.690 | 15.149 | 13.883 |
| 其他非流动资产 | 441.096 | 225.360 | 152.739 | 210.453 | 125.210 | 1.084 | 3.494 | 1.884 |
| 非流动资产合计 | 5,122.623 | 4,127.836 | 3,774.262 | 2,530.571 | 1,296.700 | 894.122 | 886.750 | 793.605 |
| 资产总计 | 8,837.299 | 7,833.559 | 6,795.477 | 4,938.606 | 2,957.801 | 2,010.173 | 1,956.416 | 1,945.711 |
| 短期借款 | 384.847 | 121.033 | 183.232 | 51.531 | 102.044 | 164.007 | 403.324 | 377.890 |
| 交易性金融负债 | 0.077 | 0.546 | 0.575 | 0.343 | 0.086 | |||
| 衍生金融负债 | 5.501 | 0.020 | 0.077 | |||||
| 应付票据及应付账款 | 2,092.063 | 2,440.274 | 1,984.831 | 1,437.657 | 804.916 | 519.083 | 361.682 | 462.829 |
| 应付票据 | 224.639 | 23.840 | 40.533 | 33.284 | 73.315 | 89.257 | 136.476 | 211.408 |
| 应付账款 | 1,867.424 | 2,416.434 | 1,944.298 | 1,404.373 | 731.602 | 429.826 | 225.205 | 251.421 |
| 预收款项 | 0.013 | 0.075 | 0.020 | 0.023 | ||||
| 合同负债 | 514.711 | 437.296 | 346.985 | 355.166 | 149.326 | 81.859 | 45.021 | 34.691 |
| 应付职工薪酬 | 160.254 | 218.432 | 171.388 | 120.370 | 58.489 | 48.352 | 37.828 | 38.557 |
| 应交税费 | 107.160 | 100.969 | 78.523 | 43.264 | 17.790 | 18.588 | 6.138 | 10.813 |
| 应付利息 | 4.142 | 5.602 | 3.899 | |||||
| 应付股利 | 0.100 | 0.100 | 0.100 | |||||
| 其他应付款 | 1,221.238 | 413.481 | 88.555 | 62.505 | 82.307 | |||
| 其他应付款合计 | 1,194.829 | 1,449.892 | 1,649.728 | 1,221.238 | 413.481 | 92.796 | 68.207 | 86.306 |
| 预计流动负债 | 53.850 | 35.472 | 26.203 | 12.875 | 23.556 | 19.387 | 18.242 | 18.546 |
| 一年内到期的非流动负债 | 63.120 | 102.226 | 77.405 | 64.648 | 129.834 | 114.125 | 87.474 | 74.826 |
| 其他流动负债 | 108.179 | 54.239 | 18.293 | 26.150 | 13.591 | 5.460 | 52.011 | 61.124 |
| 流动负债合计 | 4,684.514 | 4,959.852 | 4,536.667 | 3,333.446 | 1,713.039 | 1,064.307 | 1,080.289 | 1,165.690 |
| 长期借款 | 607.056 | 82.578 | 119.751 | 75.936 | 87.435 | 147.455 | 119.479 | 68.476 |
| 应付债券 | 49.979 | 20.464 | 88.805 | 99.686 | 70.768 | |||
| 租赁负债 | 86.205 | 98.760 | 88.472 | 26.173 | 14.153 | 8.433 | 5.487 | |
| 递延所得税负债 | 16.173 | 27.875 | 39.508 | 20.185 | 6.096 | 3.932 | 1.029 | 0.663 |
| 其他非流动负债 | 807.981 | 677.612 | 506.457 | 268.968 | 74.172 | 52.703 | 24.432 | 33.174 |
| 非流动负债合计 | 1,567.393 | 886.825 | 754.189 | 391.262 | 202.320 | 301.327 | 250.112 | 173.081 |
| 负债合计 | 6,251.907 | 5,846.676 | 5,290.856 | 3,724.708 | 1,915.359 | 1,365.634 | 1,330.402 | 1,338.771 |
| 实收资本(或股本) | 91.172 | 29.093 | 29.111 | 29.111 | 29.111 | 27.281 | 27.281 | 27.281 |
| 其他权益工具 | 187.340 | 148.944 | 10.946 | 43.946 | 38.958 | |||
| 永续债 | 187.340 | 148.944 | 10.946 | 43.946 | 38.958 | |||
| 资本公积 | 952.767 | 606.794 | 620.418 | 617.059 | 608.072 | 246.987 | 245.307 | 245.244 |
| 减:库存股 | 39.883 | 7.240 | 12.669 | 18.099 | ||||
| 其他综合收益 | 32.518 | 14.406 | 6.037 | 4.283 | -1.241 | -5.561 | -0.467 | -2.907 |
| 专项储备 | 0.311 | 0.295 | 0.224 | 0.121 | 0.104 | 0.041 | ||
| 盈余公积 | 77.947 | 73.741 | 73.741 | 68.385 | 50.091 | 44.483 | 40.993 | 38.424 |
| 未分配利润 | 1,160.574 | 986.478 | 671.240 | 409.432 | 264.559 | 244.566 | 210.562 | 204.982 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 2,462.746 | 1,852.511 | 1,388.101 | 1,110.293 | 950.697 | 568.743 | 567.623 | 551.983 |
| 少数股东权益 | 122.646 | 134.371 | 116.520 | 103.605 | 91.745 | 75.796 | 58.391 | 54.957 |
| 所有者权益(或股东权益)合计 | 2,585.392 | 1,986.882 | 1,504.621 | 1,213.898 | 1,042.442 | 644.539 | 626.014 | 606.940 |
| 负债和所有者权益(或股东权益)总计 | 8,837.299 | 7,833.559 | 6,795.477 | 4,938.606 | 2,957.801 | 2,010.173 | 1,956.416 | 1,945.711 |
16. 利润表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并利润表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 营业总收入 | 8,039.650 | 7,771.025 | 6,023.154 | 4,240.606 | 2,161.424 | 1,565.977 | 1,277.385 | 1,300.547 |
| 营业收入 | 8,039.650 | 7,771.025 | 6,023.154 | 4,240.606 | 2,161.424 | 1,565.977 | 1,277.385 | 1,300.547 |
| 营业总成本 | 7,785.990 | 7,379.399 | 5,676.811 | 4,011.873 | 2,126.023 | 1,490.104 | 1,256.152 | 1,269.856 |
| 营业成本 | 6,613.052 | 6,260.466 | 4,903.989 | 3,518.157 | 1,879.977 | 1,262.514 | 1,069.243 | 1,087.253 |
| 营业税金及附加 | 135.805 | 147.524 | 103.496 | 72.671 | 30.349 | 21.544 | 15.606 | 21.456 |
| 研发费用 | 579.781 | 531.947 | 395.749 | 186.545 | 79.910 | 74.649 | 56.294 | 49.894 |
| 销售费用 | 261.846 | 240.853 | 153.708 | 150.607 | 60.817 | 50.556 | 43.459 | 47.295 |
| 管理费用 | 201.999 | 186.447 | 134.617 | 100.074 | 57.102 | 43.215 | 41.410 | 37.604 |
| 财务费用 | -6.494 | 12.162 | -14.749 | -16.180 | 17.869 | 37.626 | 30.140 | 26.353 |
| 利息费用 | 25.517 | 20.938 | 18.276 | 13.164 | 19.076 | 31.238 | 34.874 | 31.188 |
| 投资收益 | 28.566 | 22.915 | 16.351 | -7.919 | -0.571 | -2.728 | -8.087 | -1.134 |
| 对联营企业和合营企业的投资收益 | 10.072 | 14.690 | 12.775 | -6.859 | -1.453 | -1.868 | -4.228 | -2.247 |
| 以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的收益 | -7.970 | -0.074 | -0.227 | -0.888 | -2.995 | -5.191 | -3.618 | |
| 公允价值变动收益 | 3.642 | 5.319 | 2.577 | 1.261 | 0.474 | -0.513 | 0.097 | -0.055 |
| 其他收益 | 138.003 | 140.517 | 52.535 | 17.211 | 22.702 | 16.952 | 17.237 | 23.285 |
| 资产减值损失 | -18.231 | -38.717 | -21.882 | -13.865 | -8.575 | -9.065 | -1.392 | -6.864 |
| 信用减值损失 | -4.071 | -15.533 | -15.796 | -9.895 | -3.881 | -9.519 | -4.969 | -3.321 |
| 资产处置收益 | 0.278 | -1.265 | 0.904 | -0.108 | 0.771 | -0.143 | -0.998 | -0.185 |
| 营业利润 | 401.847 | 504.860 | 381.031 | 215.418 | 46.320 | 70.858 | 23.123 | 42.418 |
| 营业外收入 | 11.322 | 12.516 | 7.114 | 5.270 | 3.377 | 2.817 | 2.263 | 2.299 |
| 营业外支出 | 15.639 | 20.569 | 15.458 | 9.891 | 4.516 | 4.848 | 1.075 | 0.861 |
| 利润总额 | 397.530 | 496.807 | 372.686 | 210.797 | 45.180 | 68.826 | 24.311 | 43.856 |
| 所得税费用 | 59.923 | 80.927 | 59.246 | 33.666 | 5.507 | 8.686 | 3.123 | 8.294 |
| 净利润 | 337.608 | 415.879 | 313.441 | 177.131 | 39.673 | 60.140 | 21.189 | 35.562 |
| 持续经营净利润 | 337.608 | 415.879 | 313.441 | 177.131 | 39.673 | 60.140 | 21.189 | 35.562 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 326.190 | 402.543 | 300.408 | 166.224 | 30.452 | 42.343 | 16.145 | 27.802 |
| 少数股东损益 | 11.417 | 13.336 | 13.033 | 10.907 | 9.221 | 17.797 | 5.044 | 7.760 |
| 其他综合收益 | 17.932 | 8.434 | 1.840 | 5.462 | 4.278 | -5.089 | 2.461 | -15.654 |
| 归属于母公司所有者的其他综合收益 | 18.112 | 8.370 | 1.753 | 5.524 | 4.320 | -5.094 | 2.441 | -15.611 |
| （一）以后不能重分类进损益的其他综合收益 | 12.673 | 3.676 | 1.668 | 6.481 | 4.592 | -4.386 | 2.377 | -14.382 |
| 其他权益工具投资公允价值变动 | 16.286 | 4.084 | 2.209 | 8.521 | 5.331 | -5.022 | 3.013 | -14.382 |
| （二）以后将重分类进损益的其他综合收益 | 5.439 | 4.694 | 0.085 | -0.957 | -0.272 | -0.708 | 0.064 | -1.229 |
| 外币财务报表折算差额 | 5.293 | 4.815 | -0.195 | -0.675 | -0.640 | -0.585 | 0.135 | -0.642 |
| 归属于少数股东的其他综合收益 | -0.181 | 0.064 | 0.087 | -0.062 | -0.042 | 0.005 | 0.020 | -0.043 |
| 综合收益总额 | 355.539 | 424.313 | 315.281 | 182.593 | 43.950 | 55.050 | 23.650 | 19.908 |
| 归属于母公司所有者的综合收益总额 | 344.302 | 410.913 | 302.161 | 171.748 | 34.772 | 37.249 | 18.585 | 12.191 |
| 归属于少数股东的综合收益总额 | 11.237 | 13.400 | 13.120 | 10.845 | 9.178 | 17.802 | 5.064 | 7.717 |
| 基本每股收益 | 3.580 | 4.610 | 10.320 | 5.710 | 1.060 | 1.470 | 0.500 | 0.930 |
| 稀释每股收益 | 3.580 | 4.610 | 10.320 | 5.710 | 1.060 | 1.470 | 0.500 | 0.930 |
17. 现金流量表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并现金流量表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 8,212.147 | 7,743.474 | 5,727.048 | 4,132.092 | 2,026.665 | 1,386.669 | 1,071.661 | 1,038.130 |
| 收到的税费返还 | 170.482 | 120.739 | 151.654 | 76.282 | 48.554 | 64.118 | 30.657 | 30.410 |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 234.772 | 283.963 | 239.479 | 205.426 | 58.969 | 36.433 | 34.906 | 57.064 |
| 经营活动现金流入小计 | 8,617.401 | 8,148.176 | 6,118.181 | 4,413.800 | 2,134.188 | 1,487.220 | 1,137.224 | 1,125.604 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 5,793.327 | 4,898.662 | 3,134.332 | 2,208.425 | 1,043.991 | 692.601 | 709.323 | 725.781 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 1,304.350 | 1,170.676 | 842.879 | 535.197 | 287.598 | 225.215 | 203.162 | 188.245 |
| 支付的各项税费 | 538.020 | 526.971 | 295.284 | 185.372 | 78.052 | 61.680 | 35.894 | 43.706 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 390.350 | 217.328 | 148.436 | 76.429 | 69.881 | 53.798 | 41.435 | 42.642 |
| 经营活动现金流出小计 | 8,026.046 | 6,813.638 | 4,420.931 | 3,005.423 | 1,479.521 | 1,033.293 | 989.814 | 1,000.375 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 591.355 | 1,334.539 | 1,697.250 | 1,408.377 | 654.667 | 453.927 | 147.410 | 125.229 |
| 收回投资所收到的现金 | 17.274 | 1.288 | 0.138 | 0.239 | ||||
| 取得投资收益收到的现金 | 3.606 | 4.692 | 1.924 | 1.293 | 2.039 | 2.453 | 0.684 | 0.742 |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 20.977 | 10.680 | 4.708 | 2.682 | 8.264 | 2.590 | 4.131 | 39.361 |
| 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 | 2.011 | 0.217 | 1.965 | 0.958 | 2.223 | 0.979 | 3.531 | 4.704 |
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | 212.049 | 137.125 | 222.458 | 128.035 | 114.694 | 182.163 | 15.664 | 16.715 |
| 投资活动现金流入小计 | 255.918 | 154.002 | 231.055 | 133.106 | 127.220 | 188.184 | 24.011 | 61.760 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | 1,568.079 | 973.598 | 1,220.935 | 974.569 | 373.436 | 117.741 | 206.272 | 178.424 |
| 投资所支付的现金 | 28.146 | 36.663 | 20.850 | 105.729 | 35.268 | 18.368 | 10.889 | 8.293 |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | 1.835 | 1.254 | 140.778 | 0.269 | ||||
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 632.490 | 433.310 | 105.129 | 258.769 | 172.556 | 196.518 | 15.664 | 17.082 |
| 投资活动现金流出小计 | 2,230.549 | 1,444.825 | 1,487.691 | 1,339.066 | 581.260 | 332.627 | 232.825 | 204.068 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1,974.631 | -1,290.823 | -1,256.636 | -1,205.960 | -454.040 | -144.442 | -208.814 | -142.308 |
| 吸收投资收到的现金 | 402.220 | 0.980 | 0.980 | 5.076 | 373.137 | 28.000 | 0.018 | 0.108 |
| 子公司吸收少数股东投资收到的现金 | 1.472 | 0.980 | ||||||
| 取得借款收到的现金 | 1,340.064 | 376.637 | 453.041 | 276.359 | 328.724 | 406.337 | 584.783 | 529.650 |
| 发行债券收到的现金 | 199.975 | 29.600 | 20.000 | 200.000 | 141.000 | |||
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 1.056 | 0.282 | 30.315 | 8.175 | ||||
| 筹资活动现金流入小计 | 2,262.659 | 557.217 | 454.303 | 311.750 | 701.861 | 454.337 | 797.964 | 670.758 |
| 偿还债务支付的现金 | 692.205 | 501.037 | 272.309 | 440.489 | 498.788 | 671.237 | 685.989 | 575.572 |
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 141.253 | 100.511 | 41.016 | 16.329 | 26.193 | 36.860 | 43.887 | 41.202 |
| 子公司支付给少数股东的股利、利润 | 4.382 | 4.151 | 1.273 | 0.795 | 1.859 | 0.548 | 1.504 | 2.025 |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 103.063 | 58.344 | 12.806 | 49.820 | 5.255 | 2.315 | 1.984 | 14.819 |
| 筹资活动现金流出小计 | 1,216.520 | 659.892 | 326.132 | 506.637 | 541.236 | 743.412 | 731.860 | 631.593 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 1,046.139 | -102.675 | 128.171 | -194.887 | 160.625 | -289.074 | 66.103 | 39.165 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | -14,765,000,000.000% | -35,924,700,000.000% | 45,078,000,000.000% | 60,962,000,000.000% | -4,384,500,000.000% | 2,319,900,000.000% | 5,333,400,000.000% | 644,300,000.000% |
| 现金及现金等价物净增加额 | -338.613 | -62.552 | 573.293 | 13.626 | 360.814 | 20.642 | 5.232 | 22.151 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 1,022.565 | 1,085.117 | 511.825 | 498.199 | 137.385 | 116.743 | 111.511 | 89.360 |
| 现金的期末余额 | 683.952 | 1,022.565 | 1,085.117 | 511.825 | 498.199 | 137.385 | 116.743 | 111.511 |
| 现金的期初余额 | 1,022.565 | 1,085.117 | 511.825 | 498.199 | 137.385 | 116.743 | 111.511 | 89.360 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 683.952 | 1,022.565 | 1,085.117 | 511.825 | 498.199 | 137.385 | 116.743 | 111.511 |
18. 每股指标
财务| EPS来自本地利润表；股本相关每股指标待补股本口径后计算。 | ||||||
| 年度 | 基本EPS | 稀释EPS | 每股净资产 | 每股经营现金流 | ROE | 现金分红/备注 |
| 2025 | 3.580 | 3.580 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2024 | 4.610 | 4.610 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2023 | 10.320 | 10.320 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 |