600176.SH 中国巨石 基础资料
行业：玻璃玻纤
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1. 基本信息
公司| 项目 | 内容 |
| 股票简称 | 中国巨石 |
| 股票代码 | 600176.SH |
| 公司全称 | 中国巨石股份有限公司 |
| 英文名称 | CHINA JUSHI CO., LTD |
| 法定代表人 | 刘燕 二、 联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 丁成车 徐梦丹 联系地址 浙江省桐乡市凤凰湖大道318号 浙江省桐乡市凤凰湖大道318号 电话 0573-88181888 0573-88181888 传真 0573-88181097 0573-88181097 电子信箱 ir@jushi.com ir@jushi.com 中国巨石股份有限公司2025 年年度报告 6 / 213 三、 基本情况简介 |
| 注册地址 | 浙江省桐乡市梧桐街道文华南路669号 公司注册地址的历史变更情况 2014年9月，公司注册地址由“北京市海淀区西三环10 号（望海楼C座）”变更为“浙江省桐乡市梧桐街道文 华南路669号” |
| 办公地址 | 浙江省桐乡市凤凰湖大道318号 公司办公地址的邮政编码 314500 |
| 网址 | http://www.jushi.com/ |
| 邮箱 | ir@jushi.com ir@jushi.com 中国巨石股份有限公司2025 年年度报告 6 / 213 三、 基本情况简介 公司注册地址 浙江省桐乡市梧桐街道文华南路669号 公司注册地址的历史变更情况 2014年9月，公司注册地址由“北京市海淀区西三环10 号（望海楼C座）”变更为“浙江省桐乡市梧桐街道文 华南路669号” 公司办公地址 浙江省桐乡市凤凰湖大道318号 公司办公地址的邮政编码 314500 公司网址 http://www.jushi.com/ 电子信箱 ir@jushi.com 四、 信息披露及备置地点 公司披露年度报告的媒体名称及网址 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》 、 《证券时报》 公司披露年度报告的证券交易所网址 http://www.sse.com.cn 公司年度报告备置地点 公司证券事务部 五、 公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 中国巨石 600176 中国化建、中国玻纤 六、 其他相关资料 |
| 董事会秘书 | 丁成车 |
| 主营业务 | 主营业务收入的 99.01%。淮安新能源并网发电量 5.62 亿千瓦时, 实现营业收入 18,354.76 万元， 占主营业务收入的 0.99%。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用 √不适用 二、报告期内公司所处行业情况 1、玻璃纤维产品介绍 玻璃纤维是一种性能优异的无机非金属材料，是国家重点鼓励发展的新材料产业，种类繁多， 主要分为粗纱和细纱，它是以叶蜡石、高岭土、石灰石、石英砂等矿石为原料，（上图 1 各种矿 石按照比例配制）经高温熔制（上图 2）、拉丝（上图 3 和 4）、烘干（上图 5 和 6）、络纱（上 图 7）等工艺制造而成，其单丝直径为几微米到二十几微米，每束纤维原丝 |
2. 财务摘要
财务| 金额单位：亿元；比率保留为小数。 | |||||||||
| 报告期 | 营业收入 | 归母净利润 | 扣非净利润 | 经营现金流 | 毛利率 | 净利率 | ROE | 资产负债率 | EPS |
| 2025 | 188.809 | 32.855 | 34.816 | 42.005 | 33.118% | 17.401% | 43.078% | 0.821 | |
| 2024 | 158.558 | 24.448 | 17.882 | 20.323 | 25.026% | 15.419% | 43.721% | 0.611 | |
| 2023 | 148.758 | 30.444 | 18.979 | 8.672 | 28.002% | 20.466% | 44.997% | 0.760 | |
| 【财务分析指标】 | |||||||||
| 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 口径/解读 | |||
| 【杜邦分析】 | |||||||||
| 营业收入(亿元) | 188.809 | 158.558 | 148.758 | 201.922 | 197.069 | 利润表营业收入。 | |||
| 归母净利润(亿元) | 32.855 | 24.448 | 30.444 | 66.100 | 60.285 | 归属于母公司所有者的净利润。 | |||
| 净利率 | 17.401% | 15.419% | 20.466% | 32.735% | 30.591% | 归母净利润 / 营业收入。 | |||
| 平均总资产(亿元) | 540.026 | 527.260 | 503.538 | 462.310 | 402.828 | 期初期末资产总计简单平均。 | |||
| 总资产周转率(次) | 0.350 | 0.301 | 0.295 | 0.437 | 0.489 | 营业收入 / 平均总资产。 | |||
| 平均归母权益(亿元) | 305.677 | 293.414 | 281.198 | 250.826 | 200.021 | 期初期末归母权益简单平均。 | |||
| 权益乘数 | 1.767 | 1.797 | 1.791 | 1.843 | 2.014 | 平均总资产 / 平均归母权益。 | |||
| ROE | 10.748% | 8.332% | 10.827% | 26.353% | 30.139% | 归母净利润 / 平均归母权益。 | |||
| 【盈利能力与费用率】 | |||||||||
| 毛利率 | 33.118% | 25.026% | 28.002% | 35.598% | 45.312% | （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入。 | |||
| 营业利润率 | 23.177% | 18.955% | 25.383% | 40.234% | 37.097% | 营业利润 / 营业收入。 | |||
| ROA | 6.084% | 4.637% | 6.046% | 14.298% | 14.965% | 归母净利润 / 平均总资产。 | |||
| 研发费用率 | 3.085% | 3.332% | 3.491% | 2.858% | 2.802% | 研发费用 / 营业收入。 | |||
| 销售费用率 | 1.118% | 1.253% | 1.160% | 0.780% | 0.726% | 销售费用 / 营业收入。 | |||
| 管理费用率 | 3.933% | 2.167% | 4.725% | 3.393% | 6.751% | 管理费用 / 营业收入。 | |||
| 财务费用率 | 1.672% | 1.373% | 1.556% | 1.317% | 2.479% | 财务费用 / 营业收入。 | |||
| 【成长与现金流】 | |||||||||
| 收入同比 | 19.079% | 6.588% | -26.329% | 2.463% | 68.923% | 营业收入较上年同期增速。 | |||
| 归母净利润同比 | 34.385% | -19.696% | -53.942% | 9.647% | 149.511% | 归母净利润较上年同期增速。 | |||
| 经营现金流(亿元) | 42.005 | 20.323 | 8.672 | 41.241 | 59.812 | 经营活动产生的现金流量净额。 | |||
| CFO/归母净利润 | 1.279 | 0.831 | 0.285 | 0.624 | 0.992 | 经营现金流 / 归母净利润。 | |||
| 资产负债率 | 40.414% | 41.084% | 42.393% | 40.787% | 46.333% | 负债合计 / 资产总计。 |
3. 新闻动态
动态| 正式新闻与本地星球/ZSXQ研究线索分区；星球内容只作线索。 | ||
| 正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体） | ||
| 日期 | 标题 | 摘要 |
| 2026-04-25 | 中国巨石:中国巨石董事会审计委员会关于公司2026年第一季度报告的审核意见 | 中国巨石披露《中国巨石:中国巨石董事会审计委员会关于公司2026年第一季度报告的审核意见》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-25 | 中国巨石:中国巨石股份有限公司董事、高管薪酬管理制度(2026年4月) | 中国巨石披露《中国巨石:中国巨石股份有限公司董事、高管薪酬管理制度(2026年4月)》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-25 | 中国巨石:中国巨石2026年第一季度报告 | 中国巨石披露《中国巨石:中国巨石2026年第一季度报告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-25 | 中国巨石:中国巨石第七届董事会第三十次会议决议公告 | 中国巨石披露《中国巨石:中国巨石第七届董事会第三十次会议决议公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-25 | 中国巨石:中国巨石关于调整公司第七届董事会各专门委员会成员的公告 | 中国巨石披露《中国巨石:中国巨石关于调整公司第七届董事会各专门委员会成员的公告》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-25 | 中国巨石:中国巨石董事会薪酬与考核委员会关于制定公司《董事、高管薪酬管理制度》的审核意见 | 中国巨石披露《中国巨石:中国巨石董事会薪酬与考核委员会关于制定公司《董事、高管薪酬管理制度》的审核意见》。该条进入正式新闻区，仅作最新事件跟踪，不覆盖年报事实层。 |
| 2026-04-25 | 中国巨石600176.SH)：2026年一季报净利润为12.67亿元、同比较去年同期上涨73.48% | 2026年4月25日，中国巨石600176.SH)发布2026年一季报。 公司营业总收入为52.82亿元，较去年同报告期营业总收入增加8.03亿元，实现2年连续上涨，同比较去年同期上涨17.93%。 |
| 2026-05-06 | 建筑材料行业今日涨4.01%，主力资金净流入18.17亿元 | （数据宝） 建筑材料行业资金流向排名 代码 简称 今日涨跌幅（%） 今日换手率（%） 主力资金流量（万元） 600176 中国巨石 7.25 4.13 51568.59 603256 宏和科技 10.00 1.49 45381.10 002080 中材科技 10.01 2.71 |
| 本地星球/ZSXQ研究线索 | ||
| 日期 | 标题 | 线索摘要 |
| 2026-04-15 | 20260415_225343_55522122114144824_🍉【DB电新】中国巨石业绩超预期，台光大涨5%叕创新高，电子布就是小存储-04. | 🍉【DB电新】中国巨石业绩超预期，台光大涨5%叕创新高，电子布就是小存储-04.15；🍒中国巨石一季报超预期，电子布涨价刚开始。26Q1扣非归母净利润11.9-13.3亿元，中位数为12.6亿元，同比+70%。市场预期在10-11亿元，#大超预期20%。2月初电子布价格才开始跳涨，之后每个月涨幅10%，#后面每个季度都会更加爆炸。逐季度环比高增。全年业绩目前价格预计72亿元+，后续涨价的话，年化利润有…；🍎中国巨石高端布进展神速，那个龙头又回来了。 |
| 2026-01-28 | 20260128_131212_55188551448524154_【中国巨石】首推中国巨石的原因：通胀！同步提示载板涨价链【国金建材新材料李阳团队 | 【中国巨石】首推中国巨石的原因：通胀！同步提示载板涨价链【国金建材新材料李阳团队】；（2）重点推荐【中国巨石】，我们看好涨价链条持续性贯穿26Q1，尤其是逻辑最顺畅的传统电子布。25Q4以来7628电子布价格出现跳涨，判断主因系：；260120——中国巨石：类存储时刻，电子布能否连续提价——<e type="web" href="https%3A%2F%2Fwww.comein.cn%2Froadshow%2Fhome%2F463873" title="%E8%BF%9B%E9%97%A8-%E9%A2%86%E… |
| 2025-12-02 | 20251202_080551_45811884484141848_中国巨石再获两大股东增持，彰显经营信心 | 中国巨石再获两大股东增持，彰显经营信心；中国巨石治理结构为混合所有制，前两大股东分别为中国建材、振石控股，持股比例为29.2%、16.9%。公司11月底公告：1）中国建材股份计划12个月内，以自有资金增持公司股份，增持金额1.25-2.5亿元；2）振石集团计划12个月内，以自有及专项贷款资金增持公司股份，增持金额5.5-11亿元。；中国巨石2026年具有两大上涨期权。一是价格上涨期权，目前普通粗纱、普通电子布均处于盈利相对底部（即同行小企业处于盈亏平衡附近），预计2026年全球需求增速约4-5%，产量增速约3-4… |
| 2026-04-13 | 20260413_131244_82255511511818152_中国巨石及玻纤板块大涨简评（国泰海通建材鲍雁辛团队）20260413 | 中国巨石及玻纤板块大涨简评（国泰海通建材鲍雁辛团队）20260413；我们首推中国巨石今日涨停，同时玻纤板块行情较强，我们判断主要仍基于板块强涨价预期，和强一季报兑现能力。；我们预计中国巨石一季度粗纱和电子均保持高于100%的强产销率，四季度费用影响变小，预计粗纱一季度账面吨盈利回到900元左右水平，预计26Q1电子布平均平米盈利1.5-1.6元，目前瞬时盈利超过2元/平。 |
| 2026-03-24 | 20260324_091105_22811422248418241_中国巨石持续推荐：特种布持续突破，业绩与估值双升 | 中国巨石持续推荐：特种布持续突破，业绩与估值双升；从业绩、估值、特种布；内部管理思路、研发与技术能力，甚至是外部扰动因素看，巨石当前的市值处于严重低估状态，我们坚定看好中国巨石、维持1500亿市值目标。无论从风险规避、还是超跌反弹寻求弹性的角度看，中国巨石都是此刻的优秀选择，请一定重视！；中国巨石持续推荐：特种布持续突... |
4. 股权结构
治理| 【股本与控制关系摘要】 | |||||||||
| 报告期末普通股股东总数 | 95,181 | 来源 | 0001_20260320_2025年年度报告_中国巨石2025年年度报告.pdf p.63 | ||||||
| 总股本/股本口径 | 4,003,136,728 | 来源 | 资产负债表股本项目；如需登记口径请复核年报股本章节 | ||||||
| 第一大股东 | 中国建材股份有限公司 | 持股比例 | 29.22% | ||||||
| 控股股东/实际控制人说明 | 控股股东及实际控制人情况 (一) 控股股东情况 1、 法人 √适用 □不适用 名称 中国建材股份有限公司 单位负责人或法定代表人 周育先 | 来源 | 0001_20260320_2025年年度报告_中国巨石2025年年度报告.pdf p.65 | ||||||
| 【前十大股东】 | |||||||||
| 年度 | 股东名称 | 股东性质 | 持股比例 | 持股数 | 增减 | 有限售 | 无限售 | 股份状态 | 状态数量 |
| 2025 | 中国建材股份有限公司 | 国有法人 | 29.22% | 1,169,652,168 | 89,039,410 | 0 | 1,169,652,168 | 无 | |
| 2025 | 振石控股集团有限公司 | 境内非国有法人 | 17.30% | 692,438,760 | 34,820,963 | 0 | 692,438,760 | 质押 | 374,768,000 |
| 2025 | 香港中央结算有限公司 | 未知 | 7.97% | 319,054,579 | -117,743,238 | 0 | 319,054,579 | 未知 | |
| 2025 | 全国社保基金一一四组合 | 未知 | 1.46% | 58,524,012 | 7,563,158 | 0 | 58,524,012 | 未知 | |
| 2025 | 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 未知 | 0.99% | 39,668,777 | -1,838,109 | 0 | 39,668,777 | 未知 | |
| 2025 | 中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金 | 未知 | 0.71% | 28,296,193 | -312,627 | 0 | 28,296,193 | 未知 | |
| 2025 | 全国社保基金四零一组合 | 未知 | 0.67% | 26,995,549 | 0 | 0 | 26,995,549 | 未知 | |
| 2025 | 中国工商银行股份有限公司－华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 未知 | 0.54% | 21,593,591 | 2,586,400 | 0 | 21,593,591 | 未知 | |
| 2025 | 中国银行股份有限公司－嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 未知 | 0.47% | 18,619,294 | 604,500 | 0 | 18,619,294 | 未知 | |
| 2025 | 中国太平洋人寿保险股份有限公司－传统保险高分红股票管理组合 | 未知 | 0.46% | 18,510,786 | 3,099,943 | 0 | 18,510,786 | 未知 |
5. 管理层
治理| 姓名 | 职务/角色 | 出生/年龄 | 履历摘要 |
| 刘燕 | 董事长 | 61岁 | 现任公司董事长。曾任中国建材股份有限公司党委委员。 |
| 张毓强 | 副董事长；副董事长，振石控股集团有限公司董事局主席 | 71岁 | 现任公司副董事长，振石控股集团有限公司董事局主席。曾任公司总经理，巨石集团有限公司董事长、首席执行官。 蔡国斌（离 曾任公司副董事长、巨石集团有限公司董事。现任中国建材股份有限公司副总裁。 任） |
| 蔡国斌 | 副董事长 （离任）；中国建材股份有限公司副总裁 | 59岁 | 曾任公司副董事长、巨石集团有限公司董事。现任中国建材股份有限公司副总裁。 |
| 杨国明 | 董事；总经理；总经理，巨石集团有限公司执行董事；总裁 | 53岁 | 现任公司董事、总经理，巨石集团有限公司执行董事、总裁。曾任公司副总经理、巨石集团有限公司副总裁。 |
| 商德颖 | 董事 | 54岁 | 现任公司董事，中国建材股份有限公司企业管理部副总经理（主持工作）。曾任北新集团建材股份有限公司运营管理部总经理。 |
| 张健侃 | 董事；董事，振石控股集团有限公司董事及总裁；浙江振石新材料股份有限公司董事长 | 43岁 | 现任公司董事，振石控股集团有限公司董事及总裁、浙江振石新材料股份有限公司董事长。曾任振石控股集团有限公司副总裁。 |
| 邵晓阳 | 董事 | 54岁 | 现任公司董事。曾任中国建材集团有限公司公司管理部总经理。 倪金瑞（离 曾任公司董事、副总经理兼财务总监，天津水泥工业设计研究院有限公司财务总监，中材国际贸易（北京）有限公司执行董事，中国中 任） 材国际工程股份有限公司副总裁、财务总监。 |
| 倪金瑞 | 董事；副总经理兼财务总监（离任） | 62岁 | 曾任公司董事、副总经理兼财务总监，天津水泥工业设计研究院有限公司财务总监，中材国际贸易（北京）有限公司执行董事，中国中材国际工程股份有限公司副总裁、财务总监。 |
| 邹惠平 | 独立董事；独立董事，兼任北京控股集团有限公司外部董事 | 66岁 | 现任公司独立董事，兼任北京控股集团有限公司外部董事。曾任中国石油化工集团有限公司财务资产部副主任、审计局局长，中国石油 化工股份有限公司审计部主任、监事，中石化石油工程技术服务有限公司监事，盛骏国际投资有限公司监事会主席，中国石油化工集团 有限公司香港代表处总代表，地区党委书记、纪委书记。 |
| 武亚军 | 58岁 | 现任公司独立董事，北京大学光华管理学院组织与战略管理系副教授、博士生导师，兼任中国管理科学学会战略管理专业委员会副主任 委员/秘书长、北京大学领导力研究中心副主任、北京大学管理案例研究中心研究员。兼任苏州赛伍应用技术股份有限公司独立董事。 | |
| 刘江宁 | 47岁 | 现任公司独立董事，对外经济贸易大学教授兼共同富裕研究院副院长。兼任中石化石油工程技术服务股份有限公司、山东金岭矿业股份 有限公司独立董事。曾任山东财经大学教师，北京大学经济学博士后，对外经济贸易大学副教授。 汤 云 为 （ 离 任） 曾任公司独立董事。 | |
| 丁成车 | 副总经理；财务负责人（代行）；董事会秘书；总法律顾问，巨石集团有限公司副总裁兼财务总监 | 45岁 | 现任公司副总经理、财务负责人（代行）、董事会秘书、总法律顾问，巨石集团有限公司副总裁兼财务总监。 |
| 曹国荣 | 副总经理；巨石集团有限公司副总裁 | 53岁 | 现任公司副总经理、巨石集团有限公司副总裁。 |
| 沈林 | 副总经理 | 47岁 | 现任公司副总经理。 其它情况说明 □适用 √不适用 (二) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况 |
6. 主营业务及产品
业务| 【最新年度产品/业务摘要】 | |||||
| 产品/业务 | 收入(亿元) | 收入占比 | 收入同比 | 毛利率 | 价格/ASP |
| 玻纤及其制品 | 183.451 | 97.162% | 18.512% | 32.214% | |
| 其他(补充) | 3.522 | 1.866% | 12.195% | 60.808% | |
| 其他 | 1.835 | 0.972% | 194.605% | 70.384% | |
| 【近三年产品收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 产品分类 | 玻纤及其制品 | 收入(亿元) | 183.451 | 154.795 | 144.225 |
| 产品分类 | 玻纤及其制品 | 成本(亿元) | 124.354 | 117.119 | 104.468 |
| 产品分类 | 玻纤及其制品 | 毛利(亿元) | 59.096 | 37.676 | 39.757 |
| 产品分类 | 玻纤及其制品 | 毛利率 | 32.214% | 24.340% | 27.566% |
| 产品分类 | 其他(补充) | 收入(亿元) | 3.522 | 3.139 | 3.164 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 成本(亿元) | 1.380 | 1.583 | 1.295 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利(亿元) | 2.142 | 1.557 | 1.868 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利率 | 60.808% | 49.581% | 59.050% |
| 产品分类 | 其他 | 收入(亿元) | 1.835 | 0.623 | 1.369 |
| 产品分类 | 其他 | 成本(亿元) | 0.544 | 0.175 | 1.339 |
| 产品分类 | 其他 | 毛利(亿元) | 1.292 | 0.448 | 0.031 |
| 产品分类 | 其他 | 毛利率 | 70.384% | 71.897% | 2.243% |
| 【近三年地区收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 地区分类 | 国内地区 | 收入(亿元) | 123.937 | 96.158 | 90.004 |
| 地区分类 | 国内地区 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 国内地区 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 国内地区 | 毛利率 | |||
| 地区分类 | 国外地区 | 收入(亿元) | 61.349 | 59.260 | 55.591 |
| 地区分类 | 国外地区 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 国外地区 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 国外地区 | 毛利率 | |||
| 地区分类 | 其他(补充) | 收入(亿元) | 3.522 | 3.139 | 3.164 |
| 地区分类 | 其他(补充) | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 其他(补充) | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 其他(补充) | 毛利率 |
7. 行业情况
行业| 【联网行业情况（按主营产品）】 | |||
| 主题 | 内容 | 来源/日期 | 对公司影响 |
| 主营产品锚点 | 中国巨石（600176.SH）归类为玻纤龙头；本地年报/facts识别的产品或应用为：玻纤及其制品、其他(补充)、其他。 | 本地 facts.target.json；年报硬数据 | 只用于行业归类，不覆盖主营分部收入。 |
| 行业整体情况 | 玻纤行业集中度高，龙头企业依靠规模、成本、技术、全球基地和高端产品结构形成竞争优势。2025年行业从周期底部恢复，盈利改善来自价格修复、需求回暖、高性能品类增长和产能结构优化。 | 联网来源综合；访问日：2026-05-07 | 宏观/行业口径，不写入三张财务报表。 |
| 最新变动 | 2025年底我国内地玻纤纱产能900万吨、全球约1330万吨，前三大企业产能占比62%、前十大87.5%；高模纱产量同比增65.1%，电子纱、热塑纱同步增长，AI算力、6G通信、新能源汽车和风电光伏成为新增量。 | 联网来源综合；发布日期见来源 | 最新事件作为行业背景或线索，不能视作公司承诺。 |
| 对公司的映射 | 中国巨石主营产品锚点为玻纤及其制品、其他(补充)、其他。行业段落应突出全球龙头、成本曲线、海外基地和高性能产品，不把行业总产量增长直接等同于公司销量或价格。 | Codex按主营产品映射 | 定性分析；后续可用公告、订单、渠道和客户资料进一步验证。 |
| 需要跟踪 | 跟踪粗纱/电子纱价格、海外基地利用率、贸易壁垒、能源成本、高模/低介电/电子布产品占比、行业新增产能和库存。 | 待后续公告/年报/公司IR验证 | 无法核验的细分市占率、客户份额和订单数据不编造。 |
8. 行业龙头对标
对标| 按细分赛道专属对标；动态估值只作截至访问日快照。 | |||||||||
| 公司 | 代码/市场 | 业务细分 | 相关性 | 财务期 | 营收/保费(亿元) | 利润指标 | 利润(亿元) | 净利率/毛利率 | 动态估值/行情口径 |
| 中国巨石 | 600176.SH | 玻璃纤维及制品 | 全球玻纤粗纱龙头，产能、价格和成本曲线参照。 | 2025 | 188.81 | 净利润/归母口径 | 32.85 | 33.12% | 市值 1,518.39 亿元；PE 39.73；PB 4.70 |
| 中材科技 | 002080.SZ | 玻纤/风电叶片/锂膜 | 玻纤与复合材料平台，需分层看玻纤主业和其他赛道。 | 2025 | 301.95 | 净利润/归母口径 | 18.18 | 18.93% | 市值 1,060.24 亿元；PE 54.01；PB 5.18 |
| 长海股份 | 300196.SZ | 玻纤制品/复合材料 | 玻纤深加工和制品一体化参照。 | 2025 | 31.39 | 净利润/归母口径 | 3.26 | 23.38% | 市值 86.77 亿元；PE 26.67；PB 1.80 |
| 山东玻纤 | 605006.SH | 玻璃纤维 | 玻纤粗纱和制品区域龙头参照。 | 2025 | 24.85 | 净利润/归母口径 | -0.13 | 15.43% | 市值 81.13 亿元；PE -671.35；PB 3.24 |
| 宏和科技 | 603256.SH | 电子级玻纤布 | 电子布/覆铜板上游参照，产品结构不同需分层。 | 2025 | 11.71 | 净利润/归母口径 | 2.02 | 35.57% | 市值 1,303.60 亿元；PE 418.80；PB 47.03 |
9. 海外龙头对标
对标| 层级 | 公司 | 代码/市场 | 业务参照 | 财务期 | 原币 | 汇率(人民币/原币) | 营收(亿元人民币) | 净利润(亿元人民币) | 毛利率 | 净利率 | 市值(亿元人民币) | PE | PB | 数据口径/缺失原因 | 来源 | URL | 工具状态/访问日期 |
| 直接可比 | Owens Corning | OC / NYSE | 玻纤复合材料/保温/屋面 | FY2025 | USD | 684.870% | 691.924 | -35.750 | 28.091% | 3.563% | 647.586 | 17.244 | 2.595 | 财务期=FY2025；原币=USD；营收=10.103十亿原币/人民币691.9242亿元；利润=-0.522十亿原币/人民币-35.7502亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | SEC EDGAR companyfacts | https://data.sec.gov/api/xbrl/companyfacts/CIK0001370946.json | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 相邻上市公司 | Saint-Gobain | SGO.PA / Euronext Paris | 高性能建材/玻璃/复合材料 | FY2025 | EUR | 802.510% | 3,730.307 | 424.769 | 27.836% | 11.387% | 2,940.710 | 13.024 | 1.493 | 财务期=FY2025；原币=EUR；营收=46.483十亿原币/人民币3730.3072亿元；利润=5.293十亿原币/人民币424.7685亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Saint-Gobain 2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/SGO.PA?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 直接可比 | Nippon Electric Glass | 5214.T / Tokyo | 玻璃/电子玻璃/玻纤 | FY2025 | JPY | 4.366% | 135.961 | 14.902 | 25.693% | 10.960% | 214.549 | 17.443 | 0.995 | 财务期=FY2025；原币=JPY；营收=311.402十亿原币/人民币135.9612亿元；利润=34.131十亿原币/人民币14.9019亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Nippon Electric Glass 2025 results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/5214.T?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-26; market_date=2026-05-22 |
| 生态参照 | Johns Manville | Private / Private | 玻纤/绝热/复合材料 | latest public profile | 100.000% | 财务期=latest public profile；原币=待核；营收=None十亿原币/人民币None亿元；利润=None十亿原币/人民币None亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-07。 | Johns Manville company profile | https://www.jm.com/ | 私有公司，仅作生态参照。; access=2026-05-26; market_date=2026-05-07 |
10. 竞争格局
对标| 围绕细分赛道、国内竞争、海外龙头和关键变量展开。 | |||
| 竞争维度 | 目标公司位置 | 主要对手 | 跟踪指标 |
| 细分赛道定位 | 全球玻纤粗纱龙头，重点观察玻纤价格、海外产能、成本曲线和下游复合材料需求。 | 中材科技、长海股份、山东玻纤、宏和科技 | 收入/保费、利润、资本/资产质量、客户结构、成本和周期变量。 |
| 国内竞争 | 目标公司与同赛道/相邻赛道上市公司比较，避免跨赛道误判。 | 中材科技、长海股份、山东玻纤、宏和科技 | 收入规模、市值、PE/PB、利润率、业务结构和资产质量。 |
| 海外龙头 | 海外公司用于业务模式、规模和盈利结构参照，不直接覆盖目标公司估值结论。 | Owens Corning、Saint-Gobain、Nippon Electric Glass、Johns Manville | 官方财报收入、利润、分部、资本/产能和客户行业。 |
| 关键变量 | 后续跟踪应把行业变量与财务摘要联动，但不能用新闻替代年报硬数据。 | 中材科技、长海股份、山东玻纤、宏和科技 | 价格/保费、投资收益、原材料、产能利用率、政策和下游需求。 |
11. 核心竞争力
观点| 核心竞争力 | |
| 主题 | 内容 |
| 核心竞争力 | 核心竞争力分析 √适用 □不适用 公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面： （1）机制优势 混合所有制企业的机制活力正逐渐成为企业发展的一种内生优势，央企的实力和民企的活力 有机结合，成为企业的内在竞争优势，并将这种优势体现在公司经营的各个方面。 （2）规模优势 公司产能规模全球第一，实现并保持了“热固粗纱、热塑增强、电子基布”三个“世界第一”。 规模优势，奠定了公司行业地位，确保公司健康的经营基本面，并起到了提高知名度、吸引人才、 引领行业发展等作用，也增强了客户对公司保供优供能力的信心，提升了客户满意度。 （3）布局优势 公司拥有浙江桐乡、江西九江、四川成都、江苏淮安、埃及苏伊士、美国南卡 6 大生产基地， 生产基地覆盖了全球玻纤主要消费市场。同时，公司已构建了完善的全球营销网络，设立巨石美 国、法国、西班牙、日本、韩国等海外销售公司，产品远销北美、中东、欧洲、东南亚、非洲等 100 多个国家和地区，通过布局优势实现差异化竞争力提升，提升公司市 |
| 核心竞争力 | 竞争优势。 （5）品牌优势 公司顶层设计品牌战略规划，开展品牌引领专项行动，系统化推进品牌培育与推广，多年来 的品牌建设赢得了良好的品牌信誉和社会影响力，先后被授予中国名牌产品、驰名商标、浙江名 牌产品、苏浙皖赣沪名牌产品、浙江省出口名牌等荣誉。公司品牌的认知度、认可度、满意度等 综合评价均行业领先，公司在客户中全力打造的巨石品牌已成为区别于竞争对手的一种核心优势。 （6）品种优势 作为行业超高模量玻纤的开创者，公司拥有自主知识产权的 E7、E8、E9 系列高模量玻璃配方 和高性能玻纤产品组合，提供全球顶尖模量和最全风电产品线，并在无硼无氟、绿色低碳、低密 度、浅色等玻纤领域处于行业领先。中高端产品比例逐步上升，产品结构更加合理，客户结构更 趋健康，下游优质企业比重稳步提升。 （7）质量优势 公司以“质量管理体系化、体系管理质量化”为思想，通过质量、环境、测量等 13 大管理体 系认证。于 2005 年通过中国合格评定国家认可委员会认可（CNAS） |
| 核心竞争力 | 竞争优势更加明显。 （2）中国企业坚持自主创新，技术水平引领行业发展 玻璃纤维行业具有集中度高的竞争格局，新进入企业很难通过技术转让获取玻纤生产的核心 技术。面对已有几十年发展历史的海外玻纤企业，中国玻纤企业凭借不断增强自主创新能力及加 大技术研发投入，玻璃纤维的生产工艺、技术水平已明显赶超国外企业，以中国巨石为代表的国 内企业更是在大型玻璃纤维池窑生产线设计、漏板设计加工、纯氧燃烧、浸润剂和玻璃配方等核 心技术处于领先地位。 （3）欧美玻纤企业产能收缩，国内玻纤产业蓬勃发展 对比欧美玻纤企业近两年的收缩战略，我国玻璃纤维产业一直处于稳定发展阶段。据统计数 据显示，2016 年到 2025 年玻璃纤维产量年均复合增长率为 8.82％，2025 年我国玻璃纤维纱总产 量达 843 万吨。玻纤作为一种轻质高强、性能稳定且优异的高性能纤维材料，在提升人类生活质 量、促进人与自然和谐共生等方面具有较大增长潜力。随着我国以国内大循环为主体、国内国际 双循环相 |
12. 战略规划
观点| 战略规划 | |
| 主题 | 内容 |
| 战略规划 | 经营计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺， 敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 否 |
| 战略规划 | 未来发展的影响 □适用 √不适用 5、 现金流 √适用 □不适用 详见“第三节管理层讨论与分析、五报告期内主要经营情况、（一）主营业务分析、1 利润 表及现金流量表相关科目变动分析表”相关注释。 (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明 □适用 √不适用 (三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用 |
| 战略规划 | 未来发展的讨论与分析 (一)行业格局和趋势 √适用 □不适用 1、行业格局 （1）行业集中度高，寡头竞争格局保持不变 玻纤是具有高性价比、替代型、增强型的新型材料，主要应用领域集中在建筑建材、电子电 气、交通运输、管罐、工业应用以及新能源环保等领域。全球前三大玻纤企业约占据 50%以上的 产能，行业集中度进一步提升，寡头竞争格局未有重大变化。行业较高的进入壁垒和下游复合材 料行业对玻纤成本、品牌、品质、企业知名度的重视，以及龙头企业成本逐步下降、产能持续扩 张，使龙头企业竞争优势更加明显。 （2）中国企业坚持自主创新，技术水平引领行业发展 玻璃纤维行业具有集中度高的竞争格局，新进入企业很难通过技术转让获取玻纤生产的核心 技术。面对已有几十年发展历史的海外玻纤企业，中国玻纤企业凭借不断增强自主创新能力及加 大技术研发投入，玻璃纤维的生产工艺、技术水平已明显赶超国外企业，以中国巨石为代表的国 内企业更是在大型玻璃纤维池窑生产线设计、漏板设计加工、纯氧燃 |
| 战略规划 | 未来发展领先优势，努力做自主创新和原始 创新的提出者、组织者、供给者和应用者。 延伸产业链：通过内生培育、股权并购、合资等模式，做全、做稳、做强上游产业，做实、 做深、做长下游产业，积极打造围绕玻纤上下游的产业生态圈，不断探索开启“第二增长曲线”， 实现业务新突破、发展新高度。 （3）三化：产品高端化、经营全球化、发展和谐化 产品高端化：通过技术创新、品质升级、品牌塑造、服务增值，提升产品附加值与市场定位， 满足高端客户对性能、体验的追求，从而突破同质化竞争，实现利润增长与品牌增值。 经营全球化：扩大海外产销布局，实现快速响应，高效满足全球客户需求；打造全球供应体 系，实现资源互补，有效提升保障能力韧性；协同全球创新资源，以人为本团队共进，提升多学 科前沿性研发能力驱动产业链进步。 发展和谐化：实现员工和股东脸上有笑、供方和客户心中满意、社会和环境可持续发展，各 方共创巨石未来、共享发展成果，实现共同富裕。 （4）四能：文化注能、精益赋能、改革提能 |
| 战略规划 | 未来发展行动、全链绿色行动、 安全共筑行动、社区共建行动。公司基于该社会责任品牌，积极践行 ESG 责任，与周边地区建立 友好朋友圈、生态圈，并将履行社会责任延伸到了“一带一路”建设中。 2025 年，公司共计向社会捐赠了 603.36 万元（人民币），其中资金捐赠 543.37 万元、物资 捐赠 59.99 万元。 |
13. 客户与收入集中度
业务| 年度 | 排名 | 客户 | 金额(元) | 占比 |
| 2025 | 前五名客户合计 | 5,490,311,500.000 | 29.080% | |
| 2025 | 品类 | 下游产品/品类：玻纤及其制品；其他 |
14. 供应链与原材料
链条| 年报前五供应商硬披露与联网产品/上下游品类分层；联网品类不覆盖供应商金额，不倒推采购额。 | |
| 【年报前五供应商硬披露】 | |
| 年度 | 供应商/品类 |
| 2025 | 前五名供应商合计 |
| 2025 | 上游采购/原材料品类：子信息产业的飞跃发展，覆铜板需要实现某些功能特性， 使得作为原材料的电子布衍生出众多具备相应功能的产品，如 LowDk 布、LowCTE 布等，主要应 用于通信基础设施和半导体封装领域。 4、报告期内玻纤行业情况 玻璃纤维行业作为战略性新材料产业重要组成部分，其下游应用领域广泛且大部分规模化市 场具备长期成长性。2025 年，面对更加复杂多变的外部环境，中国玻璃纤维及制品行业积 |
| 【联网补充：上游产品品类】 | |
| 品类/环节 | 相关性 |
| 叶蜡石/高岭土/石英砂/石灰石 | 决定玻纤成本、品质稳定和产地资源保障。 |
| 纯碱/硼钙材料/浸润剂 | 影响产品差异化和电子/风电等高端应用。 |
| 天然气/电力/铂铑合金漏板 | 影响单位成本、冷修周期和产能利用率。 |
| 池窑/拉丝/织造/短切设备 | 影响龙头成本曲线和高端产品供给。 |
| 【联网补充：下游应用/客户行业】 | |
| 品类/环节 | 相关性 |
| 风电叶片/新能源复合材料 | 影响中材科技、巨石等公司需求弹性。 |
| 汽车轻量化/交通运输 | 决定制品深加工和高性能材料需求。 |
| 电子布/覆铜板/通信设备 | 影响电子纱/电子布企业周期差异。 |
15. 资产负债表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并资产负债表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 货币资金 | 34.726 | 31.233 | 31.263 | 26.359 | 22.521 | 18.696 | 14.462 | 15.037 |
| 交易性金融资产 | 0.038 | 0.041 | 10.664 | 0.311 | 0.024 | |||
| 衍生金融资产 | 0.020 | 0.025 | ||||||
| 应收票据及应收账款 | 31.930 | 29.820 | 24.631 | 18.750 | 17.523 | 11.270 | 13.609 | 33.643 |
| 应收票据 | 13.016 | 11.615 | 9.866 | 2.851 | 21.170 | |||
| 应收账款 | 18.913 | 18.205 | 14.765 | 15.899 | 17.523 | 11.270 | 13.609 | 12.473 |
| 应收款项融资 | 22.846 | 14.716 | 14.078 | 15.577 | 50.171 | 50.790 | 36.957 | |
| 预付款项 | 1.144 | 1.025 | 0.716 | 0.607 | 1.925 | 1.056 | 1.280 | 1.303 |
| 应收股利 | 1.503 | |||||||
| 其他应收款 | 0.705 | 1.428 | 14.122 | 14.251 | 14.469 | 11.122 | 1.354 | 1.366 |
| 其他应收款(合计) | 0.705 | 2.931 | 14.122 | 14.251 | 14.469 | 11.122 | 1.354 | 1.386 |
| 存货 | 35.545 | 42.034 | 45.331 | 41.287 | 21.993 | 15.800 | 20.700 | 16.751 |
| 一年内到期的非流动资产 | 4.700 | 6.000 | ||||||
| 其他流动资产 | 6.546 | 5.796 | 3.699 | 2.295 | 1.371 | 1.958 | 3.092 | 4.644 |
| 流动资产合计 | 138.143 | 133.555 | 133.879 | 119.167 | 140.637 | 111.022 | 91.503 | 72.764 |
| 长期股权投资 | 17.192 | 15.356 | 16.517 | 14.190 | 13.545 | 13.691 | 12.309 | 12.093 |
| 长期应收款 | 2.855 | 5.512 | ||||||
| 其他权益工具投资 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | |||
| 其他非流动金融资产 | 0.049 | 0.049 | 0.049 | 0.049 | 0.049 | |||
| 固定资产原值 | 457.334 | 438.765 | 398.686 | 351.229 | 304.536 | 255.967 | 238.207 | 199.827 |
| 累计折旧 | 109.696 | 96.004 | 80.098 | 62.195 | 58.658 | 47.822 | 42.666 | 35.624 |
| 固定资产净值 | 347.638 | 342.761 | 318.587 | 289.034 | 245.878 | 208.146 | 195.542 | 164.203 |
| 固定资产减值准备 | 0.000 | 0.000 | 0.013 | 0.013 | ||||
| 在建工程合计 | 15.335 | 14.746 | 30.859 | 45.139 | 22.481 | 19.414 | 21.877 | 41.568 |
| 在建工程 | 15.335 | 14.746 | 30.859 | 45.139 | 22.481 | 19.414 | 21.877 | 41.568 |
| 固定资产净额 | 347.638 | 342.761 | 318.587 | 289.034 | 245.878 | 208.146 | 195.529 | 164.190 |
| 固定资产清理 | 0.964 | 0.441 | ||||||
| 固定资产及清理合计 | 347.638 | 342.761 | 318.587 | 289.034 | 245.878 | 209.109 | 195.970 | 164.190 |
| 使用权资产 | 0.253 | 0.402 | 0.241 | 0.040 | 0.040 | 0.044 | 0.050 | |
| 无形资产 | 11.574 | 10.703 | 10.645 | 9.447 | 8.076 | 7.828 | 8.031 | 5.990 |
| 商誉 | 4.700 | 4.700 | 4.700 | 4.700 | 4.700 | 4.725 | 4.725 | 4.725 |
| 长期待摊费用 | 0.021 | 0.025 | 0.029 | 0.032 | 0.031 | 0.037 | 0.043 | 0.040 |
| 递延所得税资产 | 3.941 | 4.238 | 4.188 | 4.006 | 2.847 | 1.502 | 1.533 | 1.695 |
| 其他非流动资产 | 4.570 | 1.735 | 1.045 | 0.532 | 0.639 | |||
| 非流动资产合计 | 408.128 | 400.226 | 386.861 | 367.170 | 297.646 | 256.351 | 244.540 | 230.940 |
| 资产总计 | 546.271 | 533.781 | 520.740 | 486.337 | 438.283 | 367.373 | 336.042 | 303.705 |
| 短期借款 | 44.272 | 51.348 | 62.462 | 43.596 | 39.338 | 42.015 | 66.105 | 49.314 |
| 衍生金融负债 | 0.055 | 0.160 | 0.151 | 0.165 | 0.024 | 0.302 | ||
| 应付票据及应付账款 | 33.451 | 28.624 | 33.813 | 36.763 | 23.901 | 21.746 | 24.112 | 34.499 |
| 应付票据 | 6.446 | 2.194 | 5.528 | 8.733 | 1.749 | 4.311 | 11.391 | 15.099 |
| 应付账款 | 27.005 | 26.430 | 28.284 | 28.030 | 22.152 | 17.434 | 12.721 | 19.401 |
| 预收款项 | 1.437 | |||||||
| 合同负债 | 3.356 | 4.025 | 5.074 | 5.017 | 3.726 | 1.467 | 0.966 | |
| 应付职工薪酬 | 3.025 | 4.039 | 7.014 | 8.535 | 9.283 | 1.334 | 0.758 | 0.465 |
| 应交税费 | 4.006 | 4.198 | 3.926 | 4.023 | 11.874 | 5.601 | 2.635 | 4.184 |
| 应付利息 | 0.594 | 0.488 | ||||||
| 应付股利 | 0.000 | 0.549 | 0.354 | 0.373 | ||||
| 其他应付款 | 2.962 | 1.822 | 2.834 | 2.809 | 2.622 | 1.685 | 1.377 | 1.328 |
| 其他应付款合计 | 2.962 | 2.371 | 3.188 | 2.809 | 2.995 | 1.685 | 1.971 | 1.816 |
| 一年内到期的非流动负债 | 10.619 | 22.746 | 17.030 | 18.300 | 24.042 | 6.132 | 3.982 | 31.341 |
| 其他流动负债 | 29.992 | 30.962 | 11.869 | 8.466 | 23.657 | 35.480 | 16.131 | |
| 流动负债合计 | 131.738 | 148.473 | 144.528 | 127.673 | 138.840 | 115.459 | 116.660 | 123.359 |
| 长期借款 | 43.995 | 39.851 | 52.407 | 43.092 | 48.092 | 44.303 | 31.487 | 26.533 |
| 应付债券 | 19.996 | 10.000 | 7.999 | 14.994 | 7.129 | 18.333 | 21.974 | 3.994 |
| 租赁负债 | 0.188 | 0.256 | 0.137 | 0.032 | 0.047 | 0.049 | 0.053 | |
| 长期应付款 | 3.032 | 0.935 | 0.497 | |||||
| 长期应付款合计 | 3.132 | 1.035 | 0.497 | |||||
| 专项应付款 | 0.100 | 0.100 | ||||||
| 预计非流动负债 | 0.614 | |||||||
| 长期递延收益 | 13.679 | 12.836 | 9.203 | 6.455 | 3.936 | 1.767 | 1.306 | 0.898 |
| 递延所得税负债 | 7.295 | 6.718 | 6.069 | 5.788 | 4.972 | 3.885 | 3.679 | 2.620 |
| 其他非流动负债 | 0.130 | 0.130 | 0.414 | 0.328 | 0.055 | 0.115 | 0.078 | |
| 非流动负债合计 | 89.029 | 70.827 | 76.230 | 70.688 | 64.230 | 68.452 | 58.577 | 34.541 |
| 负债合计 | 220.768 | 219.300 | 220.757 | 198.362 | 203.070 | 183.911 | 175.237 | 157.901 |
| 实收资本(或股本) | 40.031 | 40.031 | 40.031 | 40.031 | 40.031 | 35.023 | 35.023 | 35.023 |
| 资本公积 | 32.342 | 31.955 | 31.950 | 31.950 | 31.950 | 37.261 | 34.387 | 34.384 |
| 减:库存股 | 5.397 | |||||||
| 其他综合收益 | 1.952 | 2.846 | 2.303 | 1.448 | -1.968 | -1.142 | 1.235 | 0.596 |
| 盈余公积 | 14.554 | 13.178 | 12.550 | 10.784 | 8.575 | 6.135 | 5.245 | 4.486 |
| 未分配利润 | 227.464 | 212.398 | 199.586 | 191.764 | 147.088 | 97.088 | 80.577 | 67.892 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 310.946 | 300.408 | 286.420 | 275.977 | 225.676 | 174.366 | 156.466 | 142.382 |
| 少数股东权益 | 14.558 | 14.073 | 13.562 | 11.998 | 9.537 | 9.096 | 4.339 | 3.421 |
| 所有者权益(或股东权益)合计 | 325.503 | 314.481 | 299.982 | 287.975 | 235.213 | 183.462 | 160.805 | 145.804 |
| 负债和所有者权益(或股东权益)总计 | 546.271 | 533.781 | 520.740 | 486.337 | 438.283 | 367.373 | 336.042 | 303.705 |
16. 利润表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并利润表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 营业总收入 | 188.809 | 158.558 | 148.758 | 201.922 | 197.069 | 116.662 | 104.933 | 100.324 |
| 营业收入 | 188.809 | 158.558 | 148.758 | 201.922 | 197.069 | 116.662 | 104.933 | 100.324 |
| 营业总成本 | 147.271 | 134.045 | 125.581 | 148.600 | 134.480 | 93.443 | 82.982 | 71.462 |
| 营业成本 | 126.278 | 118.877 | 107.102 | 130.042 | 107.772 | 77.249 | 67.727 | 55.068 |
| 营业税金及附加 | 2.474 | 2.286 | 2.216 | 1.702 | 1.566 | 1.017 | 0.613 | 0.855 |
| 研发费用 | 5.824 | 5.283 | 5.194 | 5.770 | 5.522 | 3.417 | 2.838 | 2.888 |
| 销售费用 | 2.111 | 1.987 | 1.725 | 1.576 | 1.431 | 1.342 | 0.883 | 3.857 |
| 管理费用 | 7.426 | 3.437 | 7.029 | 6.851 | 13.303 | 5.569 | 5.768 | 5.381 |
| 财务费用 | 3.158 | 2.177 | 2.315 | 2.659 | 4.885 | 4.850 | 5.152 | 3.412 |
| 利息费用 | 3.087 | 3.503 | 3.835 | 4.099 | 4.295 | 4.625 | 5.159 | 4.521 |
| 投资收益 | 0.299 | 0.449 | 2.093 | -0.324 | 0.539 | 1.847 | 0.642 | 0.756 |
| 对联营企业和合营企业的投资收益 | 1.015 | 0.454 | 0.354 | 0.658 | 0.630 | 1.709 | 0.633 | 0.679 |
| 公允价值变动收益 | 0.131 | -0.135 | 0.138 | -0.186 | 0.026 | -0.077 | 0.415 | -0.315 |
| 其他收益 | 2.033 | 2.518 | 3.223 | 2.761 | 2.139 | 1.723 | 1.453 | 0.205 |
| 资产减值损失 | -0.161 | -0.247 | -0.048 | -0.348 | -0.058 | -1.440 | -0.059 | -1.090 |
| 信用减值损失 | -0.265 | 0.206 | -0.174 | 0.286 | -0.857 | -0.506 | -0.454 | |
| 资产处置收益 | 0.186 | 2.751 | 9.351 | 25.731 | 8.730 | 3.943 | 1.288 | -0.051 |
| 营业利润 | 43.760 | 30.055 | 37.759 | 81.242 | 73.107 | 28.710 | 25.235 | 28.368 |
| 营业外收入 | 0.137 | 0.150 | 0.268 | 0.168 | 0.456 | 0.275 | 0.283 | 0.201 |
| 营业外支出 | 2.399 | 0.174 | 0.949 | 1.019 | 0.535 | 0.447 | 0.148 | 0.329 |
| 利润总额 | 41.497 | 30.031 | 37.078 | 80.391 | 73.028 | 28.538 | 25.370 | 28.240 |
| 所得税费用 | 7.344 | 4.737 | 5.505 | 12.189 | 11.647 | 4.440 | 4.235 | 4.392 |
| 净利润 | 34.153 | 25.294 | 31.573 | 68.203 | 61.381 | 24.098 | 21.135 | 23.848 |
| 持续经营净利润 | 34.153 | 25.294 | 31.573 | 68.203 | 61.381 | 24.098 | 21.135 | 23.848 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 32.855 | 24.448 | 30.444 | 66.100 | 60.285 | 24.161 | 21.289 | 23.740 |
| 少数股东损益 | 1.298 | 0.846 | 1.129 | 2.103 | 1.097 | -0.063 | -0.154 | 0.109 |
| 其他综合收益 | -1.204 | 0.712 | 1.062 | 4.330 | -1.021 | -3.052 | 0.709 | 1.581 |
| 归属于母公司所有者的其他综合收益 | -0.894 | 0.543 | 0.855 | 3.416 | -0.826 | -2.377 | 0.638 | 1.453 |
| （二）以后将重分类进损益的其他综合收益 | -0.894 | 0.543 | 0.855 | 3.416 | -0.826 | -2.377 | 0.638 | 1.453 |
| 权益法下可转损益的其他综合收益 | 0.008 | -0.028 | 0.008 | 0.011 | 0.000 | 0.007 | -0.029 | |
| 外币财务报表折算差额 | -0.902 | 0.572 | 0.847 | 3.416 | -0.838 | -2.377 | 0.632 | 1.482 |
| 归属于少数股东的其他综合收益 | -0.311 | 0.169 | 0.207 | 0.914 | -0.195 | -0.675 | 0.071 | 0.129 |
| 综合收益总额 | 32.949 | 26.007 | 32.635 | 72.533 | 60.360 | 21.046 | 21.844 | 25.430 |
| 归属于母公司所有者的综合收益总额 | 31.961 | 24.991 | 31.300 | 69.516 | 59.458 | 21.784 | 21.927 | 25.192 |
| 归属于少数股东的综合收益总额 | 0.988 | 1.015 | 1.336 | 3.016 | 0.902 | -0.739 | -0.083 | 0.237 |
| 基本每股收益 | 0.821 | 0.611 | 0.760 | 1.651 | 1.506 | 0.604 | 0.608 | 0.678 |
| 稀释每股收益 | 0.821 | 0.611 | 0.760 | 1.651 | 1.506 | 0.604 | 0.608 | 0.678 |
17. 现金流量表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并现金流量表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 154.860 | 120.166 | 112.733 | 173.345 | 149.392 | 84.036 | 79.476 | 80.214 |
| 收到的税费返还 | 3.017 | 2.871 | 3.463 | 3.722 | 0.237 | 1.283 | 1.366 | 0.437 |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 3.802 | 8.555 | 8.825 | 7.563 | 6.806 | 3.757 | 2.221 | 1.311 |
| 经营活动现金流入小计 | 161.679 | 131.592 | 125.021 | 184.631 | 156.434 | 89.076 | 83.064 | 81.963 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 75.369 | 74.507 | 78.312 | 91.900 | 63.578 | 46.311 | 32.714 | 23.793 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 22.461 | 19.724 | 20.661 | 20.046 | 16.590 | 12.676 | 11.914 | 8.917 |
| 支付的各项税费 | 18.453 | 14.387 | 14.437 | 27.007 | 11.702 | 5.959 | 6.842 | 6.958 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 3.391 | 2.651 | 2.938 | 4.439 | 4.753 | 3.615 | 3.907 | 3.675 |
| 经营活动现金流出小计 | 119.674 | 111.269 | 116.348 | 143.390 | 96.623 | 68.561 | 55.378 | 43.343 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 42.005 | 20.323 | 8.672 | 41.241 | 59.812 | 20.515 | 27.686 | 38.620 |
| 收回投资所收到的现金 | 0.138 | 64.499 | 5.402 | 14.614 | 12.279 | 21.599 | ||
| 取得投资收益收到的现金 | 1.509 | 0.031 | 4.860 | 0.454 | 0.879 | 0.458 | 0.307 | 0.391 |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 4.150 | 3.050 | 15.432 | 32.460 | 10.617 | 0.486 | 2.021 | 0.007 |
| 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 | 0.080 | 0.128 | ||||||
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | 0.072 | 0.038 | 0.365 | 0.204 | 0.101 | 0.038 | 0.206 | 0.316 |
| 投资活动现金流入小计 | 5.731 | 3.257 | 20.736 | 97.744 | 17.000 | 15.596 | 14.813 | 22.314 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | 13.683 | 13.029 | 14.600 | 55.470 | 36.556 | 15.317 | 51.092 | 60.542 |
| 投资所支付的现金 | 4.805 | 53.302 | 15.757 | 14.890 | 11.503 | 16.819 | ||
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 0.442 | 0.347 | 1.438 | 0.673 | 0.124 | |||
| 投资活动现金流出小计 | 14.125 | 13.029 | 19.753 | 110.210 | 52.313 | 30.880 | 62.595 | 77.485 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -8.394 | -9.772 | 0.983 | -12.466 | -35.314 | -15.284 | -47.782 | -55.171 |
| 吸收投资收到的现金 | 0.600 | 0.098 | 9.730 | 1.033 | 2.172 | |||
| 子公司吸收少数股东投资收到的现金 | 0.600 | 0.098 | 1.033 | 2.172 | ||||
| 取得借款收到的现金 | 79.568 | 104.961 | 77.311 | 121.141 | 86.971 | 124.586 | 161.501 | 86.593 |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 61.047 | 79.860 | 75.400 | 46.100 | 31.850 | 14.187 | 10.880 | 4.155 |
| 筹资活动现金流入小计 | 140.615 | 184.820 | 153.311 | 167.339 | 118.821 | 148.503 | 173.414 | 92.920 |
| 偿还债务支付的现金 | 80.005 | 96.719 | 79.895 | 135.759 | 103.214 | 126.353 | 139.130 | 68.502 |
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 20.864 | 14.389 | 25.033 | 23.644 | 11.699 | 11.273 | 13.138 | 11.773 |
| 子公司支付给少数股东的股利、利润 | 1.262 | 0.163 | 0.013 | 0.749 | 0.068 | 0.006 | 0.036 | 0.036 |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 69.739 | 84.304 | 53.086 | 32.604 | 23.754 | 11.789 | 0.851 | 1.015 |
| 筹资活动现金流出小计 | 170.608 | 195.412 | 158.014 | 192.007 | 138.668 | 149.415 | 153.119 | 81.290 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -29.993 | -10.592 | -4.703 | -24.667 | -19.847 | -0.911 | 20.295 | 11.630 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | -1,257,672,307.000% | 117,878,853.000% | 120,949,883.000% | -767,038,664.000% | -10,444,066,239.000% | -1,140,705,988.000% | -6,247,492,490.000% | 14,266,349,403.000% |
| 现金及现金等价物净增加额 | 3.493 | -0.030 | 4.965 | 4.030 | 3.607 | 4.206 | -0.426 | -3.494 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 31.233 | 31.263 | 26.298 | 22.267 | 18.661 | 14.455 | 14.881 | 18.375 |
| 现金的期末余额 | 34.726 | 31.233 | 31.263 | 26.298 | 22.267 | 18.661 | 14.455 | 14.881 |
| 现金的期初余额 | 31.233 | 31.263 | 26.298 | 22.267 | 18.661 | 14.455 | 14.881 | 18.375 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 34.726 | 31.233 | 31.263 | 26.298 | 22.267 | 18.661 | 14.455 | 14.881 |
18. 每股指标
财务| EPS来自本地利润表；股本相关每股指标待补股本口径后计算。 | ||||||
| 年度 | 基本EPS | 稀释EPS | 每股净资产 | 每股经营现金流 | ROE | 现金分红/备注 |
| 2025 | 0.821 | 0.821 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2024 | 0.611 | 0.611 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2023 | 0.760 | 0.760 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 |