002668.SZ TCL智家 基础资料
行业：白色家电
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1. 基本信息
公司| 项目 | 内容 |
| 股票简称 | TCL智家 |
| 股票代码 | 002668.SZ |
| 公司全称 | 广东 TCL 智慧家电股份有限公司 |
| 英文名称 | Guangdong TCL Smart Home Appliances Co.,Ltd. |
| 法定代表人 | 彭攀 |
| 注册地址 | 广东省中山市南头镇南头大道中 59 号 2 楼 A1 |
| 办公地址 | 广东省中山市南头镇南头大道中 59 号 2 楼 A1 |
| 网址 | http://www.tclsmarthome.com |
| 邮箱 | tclzj_ir@tclsmarthome.com |
| 董事会秘书 | 温晓瑞 |
| 主营业务 | 主营业务 的变化情况（如有） 无变化 |
2. 财务摘要
财务| 金额单位：亿元；比率保留为小数。 | |||||||||
| 报告期 | 营业收入 | 归母净利润 | 扣非净利润 | 经营现金流 | 毛利率 | 净利率 | ROE | 资产负债率 | EPS |
| 2025 | 185.310 | 11.234 | 11.221 | 25.451 | 25.228% | 6.062% | 77.305% | 1.040 | |
| 2024 | 183.608 | 10.192 | 9.977 | 22.468 | 23.028% | 5.551% | 83.774% | 0.940 | |
| 2023 | 151.796 | 7.866 | 7.137 | 27.979 | 23.402% | 5.182% | 88.754% | 0.730 | |
| 【财务分析指标】 | |||||||||
| 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 口径/解读 | |||
| 【杜邦分析】 | |||||||||
| 营业收入(亿元) | 185.310 | 183.608 | 151.796 | 116.632 | 101.221 | 利润表营业收入。 | |||
| 归母净利润(亿元) | 11.234 | 10.192 | 7.866 | 4.644 | -0.799 | 归属于母公司所有者的净利润。 | |||
| 净利率 | 6.062% | 5.551% | 5.182% | 3.982% | -0.789% | 归母净利润 / 营业收入。 | |||
| 平均总资产(亿元) | 152.542 | 137.322 | 113.339 | 86.168 | 79.848 | 期初期末资产总计简单平均。 | |||
| 总资产周转率(次) | 1.215 | 1.337 | 1.339 | 1.354 | 1.268 | 营业收入 / 平均总资产。 | |||
| 平均归母权益(亿元) | 29.803 | 19.152 | 11.916 | 7.029 | 5.660 | 期初期末归母权益简单平均。 | |||
| 权益乘数 | 5.118 | 7.170 | 9.511 | 12.259 | 14.106 | 平均总资产 / 平均归母权益。 | |||
| ROE | 37.693% | 53.219% | 66.010% | 66.075% | -14.117% | 归母净利润 / 平均归母权益。 | |||
| 【盈利能力与费用率】 | |||||||||
| 毛利率 | 25.228% | 23.028% | 23.402% | 19.906% | 21.246% | （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入。 | |||
| 营业利润率 | 13.892% | 12.231% | 11.773% | 9.520% | 5.023% | 营业利润 / 营业收入。 | |||
| ROA | 7.364% | 7.422% | 6.940% | 5.390% | -1.001% | 归母净利润 / 平均总资产。 | |||
| 研发费用率 | 3.671% | 3.500% | 3.571% | 4.038% | 3.528% | 研发费用 / 营业收入。 | |||
| 销售费用率 | 3.720% | 3.486% | 3.792% | 3.691% | 3.835% | 销售费用 / 营业收入。 | |||
| 管理费用率 | 3.836% | 3.920% | 4.233% | 4.165% | 4.647% | 管理费用 / 营业收入。 | |||
| 财务费用率 | -0.353% | -0.842% | -0.678% | -0.956% | 2.382% | 财务费用 / 营业收入。 | |||
| 【成长与现金流】 | |||||||||
| 收入同比 | 0.927% | 20.957% | 30.150% | 15.225% | 21.293% | 营业收入较上年同期增速。 | |||
| 归母净利润同比 | 10.217% | 29.577% | 69.367% | 681.208% | 91.908% | 归母净利润较上年同期增速。 | |||
| 经营现金流(亿元) | 25.451 | 22.468 | 27.979 | 4.326 | 9.220 | 经营活动产生的现金流量净额。 | |||
| CFO/归母净利润 | 2.266 | 2.204 | 3.557 | 0.931 | -11.538 | 经营现金流 / 归母净利润。 | |||
| 资产负债率 | 68.908% | 76.213% | 81.077% | 81.088% | 78.865% | 负债合计 / 资产总计。 |
3. 新闻动态
动态| 【正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体）】 | ||
| 日期 | 标题 | 摘要 |
| 2025 | TCL智家披露2025年年度报告 | 本批次以本地年度报告和财务三表工作簿为硬数据来源。 |
| 2026-04-21 | TCL智家:2026年一季度报告 | 公司公告：TCL智家:2026年一季度报告 |
| 2026-04-30 | TCL智家:关于控股股东及其一致行动人之间转让股份的公告 | 公司公告：TCL智家:关于控股股东及其一致行动人之间转让股份的公告 |
| 2026-04-21 | TCL智家:关于控股子公司为其孙公司提供担保的公告 | 公司公告：TCL智家:关于控股子公司为其孙公司提供担保的公告 |
| 2026-04-21 | TCL智家:2025年环境、社会及公司治理报告(英文版) | 公司公告：TCL智家:2025年环境、社会及公司治理报告(英文版) |
| 2026-04-21 | TCL智家:2025年环境、社会及公司治理报告(中文版) | 公司公告：TCL智家:2025年环境、社会及公司治理报告(中文版) |
| 2026-04-21 | TCL智家:关于增补公司第六届董事会战略与可持续发展委员会委员的公告 | 公司公告：TCL智家:关于增补公司第六届董事会战略与可持续发展委员会委员的公告 |
| 2026-04-21 | TCL智家披露2026年一季度报告及控股股东一致行动人股份转让公告 | 交易所公告用于补充最新披露事项；股权变动、担保和ESG信息只进入联网补充层。 |
| 【本地星球/ZSXQ研究线索】 | ||
| 日期 | 主题 | 摘要 |
| 2026-04-22 | TCL智家Q1外销和毛利率线索 | 线索提到海外新兴市场、欧洲补库存、出口品牌和ODM表现，以及毛利率改善；需与公司一季报核验。 |
| 2025-11-27 | 家电年度策略中的TCL智家出海线索 | 线索把TCL智家列为出口链和出海红利方向之一；过滤估值和投资建议，只保留业务方向线索。 |
4. 股权结构
治理| 【股本与控制关系摘要】 | |||||||||
| 报告期末普通股股东总数 | 31,022 | 来源 | 0001_20260311_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.58 | ||||||
| 总股本/股本口径 | 1,084,111,428 | 来源 | 资产负债表股本项目；如需登记口径请复核年报股本章节 | ||||||
| 第一大股东 | TCL家电集团有限公司 | 持股比例 | 48.05% | ||||||
| 控股股东/实际控制人说明 | 控股股东 TCL 实业 指 TCL 实业控股股份有限公司，TCL 家电之控股股东 中新融泽 指 重庆中新融泽投资中心（有限合伙），TCL 家电集团有限公司之一致行动人 合肥家电 指 TCL 家用电器（合肥）有限公司 奥马冰箱 指 广东奥马冰箱有限公司 ODM 指 原始设计制造商（Original Design Manufacturer ），产品的结构、外观、工艺均由生产商 自主开发，在客户选择下单后进行生产，产品以客户的品牌进行销售。 OBM 指 自主品牌制造商（Original Brand Manufacture | 来源 | 0001_20260311_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.7 | ||||||
| 【前十大股东】 | |||||||||
| 年度 | 股东名称 | 股东性质 | 持股比例 | 持股数 | 增减 | 有限售 | 无限售 | 股份状态 | 状态数量 |
| 2025 | TCL家电集团有限公司 | 境内非国有法人 | 48.05% | 520,967,167 | 0 | 520,967,167 | 不适用 | ||
| 2025 | 西藏金梅花科技有限公司 | 境内非国有法人 | 3.11% | 33,728,510 | 0 | 33,728,510 | 质押 | ||
| 2025 | 香港中央结算有限公司 | 其他 | 2.89% | 31,334,562 | -15,293,367 | 0 | 31,334,562 | 不适用 | |
| 2025 | 重庆中新融泽投资中心（有限合伙） | 其他 | 2.13% | 23,138,065 | 0 | 23,138,065 | 不适用 | ||
| 2025 | 武汉株信睿康科技有限责任公司 | 境内非国有法人 | 2.08% | 22,500,000 | -35,000,000 | 0 | 22,500,000 | 质押 | |
| 2025 | 刘展成 | 1.15% | 12,474,064 | 12,474,064 | |||||
| 2025 | 全国社保基金六零四组合 | 1.06% | 11,482,522 | 11,482,522 | |||||
| 2025 | 钮美玲 | 0.99% | 10,707,980 | 10,707,980 | |||||
| 2025 | 李虹 | 0.98% | 10,611,200 | 10,611,200 | |||||
| 2025 | 广州国际航运中心集装箱运输扶持资金 | 0.65% | 7,000,000 | 7,000,000 |
5. 管理层
治理| 姓名 | 职务/角色 | 出生/年龄 | 履历摘要 |
| 孙然 | 广东省人民政府参事，曾任广东省交通运输厅专家库专家、广东省 审计厅特约审计员、广东省民政厅智库专家，主持和参与多项企业管理咨询项目 | 48岁（1977 年 9 月生） | 2005 年入职 TCL 多媒体海外业务中心，历任 TCL 多媒体海外业务中心人力资源总监、市场营 销部总监，TCL 海外营销本部副总经理，TCL 实业控股股份有限公司副总裁、人力发展部总经理。孙然女士自 2024 年 6 月至今担任公司非独立董事，2024 年 8 月至今兼任公司子公司合肥家电董事长兼总经理。 张荣升先生，1977 年 9 月生，中国国籍，于美国南加州大学取得 MBA 硕士学位。其主要工作经历包括：2013 年 8 月至 2016 年 8 月，担任 TCL 多媒体科技控股有限公司质量管理中心总监，2016 年 8 月至 2019 年 11 月，担任 TCL 王 牌电器（惠州）有限公司总经理，2019 年 11 月至 2024 年 7 月，担任 TCL 家用电器（合肥）有限公司董事长兼总经理。 张荣升先生自 2024 年 8 月至 2025 年 6 月 1 日担任 TCL 实业控股股份有限公司人力发展部总经理，2024 年 10 月至今担 任 TCL 实业控股股份有限公司全球用户服务中心总经理。2021 年 4 月 30 日至今担任公司董事。 卢馨女士，1963 年 10 月生，原暨南大学管理学院会计系教授，中国人民大学商学院管理学博士，曾任第十二届、 十三届全国人大代表。从 1989 年 7 月至今，卢馨女士长期致力于会计学的教学科研和实践活动，主持和参与多项国家和 省部级基金项目，著有《构建竞争优势——中国企业跨国经营方略》并获商务部第六届全国外经贸研究优秀作品奖，先 后在《会计研究》《中国工业经济》《管理工程学报》等期刊发表学术论文四十余篇，国家级教学团队“会计学教学团队” 的骨干成员。卢馨女士管理会计实务经验丰富，现任广东省人民政府参事，曾任广东省交通运输厅专家库专家、广东省 审计厅特约审计员、广东省民政厅智库专家，主持和参与多项企业管理咨询项目。卢馨女士于 2021 年 4 月 30 日至今担 任公司独立董事。 刘宁女士，1968 年生，中国国籍，无境外永久居留权，工商管理硕士。刘宁女士曾任招商局蛇口工业区控股股份有 限公司副总经理兼董事会秘书 |
| 彭攀 | 49岁（1976 年 2 月生） | 1976 年 2 月生，拥有中欧国际工商学院高级工商管理硕士学位、北京大学工商管理硕士学位及湖南大学 国际会计学士学位。彭攀先生于 1998 年从湖南大学毕业后，于长荣（香港）有限公司担任分析师，其后于 2000 年在盐 田国际集装箱码头有限公司担任会计主管。彭攀先生于 2005 年加入 TCL，并在 2005 年至 2019 年期间先后在 TCL 担任 多个财务相关职位，包括财务经理、高级财务经理、财务部部长及财务总监。自 2019 年起彭攀先生曾担任 TCL 华星光 电技术有限公司之副总裁兼财务中心中心长，以及 TCL 科技集团股份有限公司助理总裁兼财务运营部部长。彭攀先生现 任 TCL 实业控股股份有限公司首席财务官、TCL 电子控股有限公司执行董事兼首席财务官。彭攀先生自 2024 年 6 月至 今任公司非独立董事，2024 年 10 月至今任公司董事长。 | |
| 陈绍林 | 48岁（1977 年 9 月生） | 1977 年 9 月生，拥有华中科技大学工学硕士学位以及南昌大学工学学士学位。1999 年 7 月至 2016 年 8 月，曾担任珠海格力电器股份有限公司技术部开发部长、海外销售总监；2017 年 9 月至 2017 年 12 月，任 TCL 实业空 调事业部常务副总经理兼任研发中心总经理；2017 年 12 月至 2020 年 7 月，任 TCL 实业空调事业部总经理；2020 年 7 月至 2023 年 9 月，任 TCL 实业副总裁、空调事业部总经理。2023 年 9 月至今，任 TCL 实业高级副总裁、空调事业部 总经理。陈绍林先生自 2024 年 10 月至今担任公司非独立董事。 | |
| 张荣升 | 48岁（1977 年 9 月生） | 1977 年 9 月生，中国国籍，于美国南加州大学取得 MBA 硕士学位。其主要工作经历包括：2013 年 8 月至 2016 年 8 月，担任 TCL 多媒体科技控股有限公司质量管理中心总监，2016 年 8 月至 2019 年 11 月，担任 TCL 王 牌电器（惠州）有限公司总经理，2019 年 11 月至 2024 年 7 月，担任 TCL 家用电器（合肥）有限公司董事长兼总经理。 张荣升先生自 2024 年 8 月至 2025 年 6 月 1 日担任 TCL 实业控股股份有限公司人力发展部总经理，2024 年 10 月至今担 任 TCL 实业控股股份有限公司全球用户服务中心总经理。2021 年 4 月 30 日至今担任公司董事。 | |
| 卢馨 | 广东省人民政府参事，曾任广东省交通运输厅专家库专家、广东省 审计厅特约审计员、广东省民政厅智库专家，主持和参与多项企业管理咨询项目 | 62岁（1963 年 10 月生） | 1963 年 10 月生，原暨南大学管理学院会计系教授，中国人民大学商学院管理学博士，曾任第十二届、 十三届全国人大代表。从 1989 年 7 月至今，卢馨女士长期致力于会计学的教学科研和实践活动，主持和参与多项国家和 省部级基金项目，著有《构建竞争优势——中国企业跨国经营方略》并获商务部第六届全国外经贸研究优秀作品奖，先 后在《会计研究》《中国工业经济》《管理工程学报》等期刊发表学术论文四十余篇，国家级教学团队“会计学教学团队” 的骨干成员。卢馨女士管理会计实务经验丰富，现任广东省人民政府参事，曾任广东省交通运输厅专家库专家、广东省 审计厅特约审计员、广东省民政厅智库专家，主持和参与多项企业管理咨询项目。卢馨女士于 2021 年 4 月 30 日至今担 任公司独立董事。 |
| 刘宁 | 大族激光 科技产业集团股份有限公司独立董事、中集车辆（集团）股份有限公司独立董事、尚纬股份有限公司董事、曹操出行有 限公司独立非执行董事 | 57岁（1968 年生） | 1968 年生，中国国籍，无境外永久居留权，工商管理硕士。刘宁女士曾任招商局蛇口工业区控股股份有 限公司副总经理兼董事会秘书、招商局置地有限公司非执行董事、福华通达化学股份有限公司独立董事。现任大族激光 科技产业集团股份有限公司独立董事、中集车辆（集团）股份有限公司独立董事、尚纬股份有限公司董事、曹操出行有 限公司独立非执行董事。2024 年 6 月 26 日至今，刘宁女士担任公司独立董事。 |
| 赵宝全 | 50岁 | 生于 1989 年，中国国籍，无境外永久居留权，2017 年 12 月毕业于中山大学数据科学与计算机学院， 获得工学博士学位。曾任新加坡南洋理工大学博士后研究员，现任中山大学副教授，2022 年 1 月入选中山大学“百人计 划”青年学术骨干，主要从事智能领域研究，包括智能多媒体信息处理与分析、多媒体系统及应用、三维点云处理与压缩、 广东 TCL 计算机图形学等，目前已在 IEEE TCSVT, IEEE TIP, IEEE TMM, ACM Multimedia 等国际重要期刊和会议上发表学术论文 60 余篇，申请/授权中国专利和 PCT 国际专利 8 件。长期担任十余个期刊和会议的审稿人和技术委员会成员，并获得 IEEE ICME 2020 杰出审稿人奖。2024 年 6 月 26 日至今，赵宝全先生担任公司独立董事。 | |
| 王浩 | 49岁（1976 年 7 月生） | 1976 年 7 月生，中国国籍，1998 年于中国人民大学本科毕业，取得经济学学士学位；2022 年于中国 人民大学硕士研究生毕业，取得高级管理人员工商管理硕士学位。其主要工作经历包括：2011 年 3 月至 2014 年 11 月 历任 TCL 多媒体科技控股有限公司总部财务部长、产品中心财务总监、研发中心财务总监；2014 年 11 月至 2016 年 8 月任广州数码乐华科技有限公司财务总监，2016 年 8 月至 2020 年 12 月担任 TCL 电子控股有限公司财务总监； 2021 年 1 月至 2021 年 4 月担任 TCL 电子控股有限公司执行力办公室总监，2021 年 4 月 30 日至今担任公司总经理兼 财务总监。 | |
| 温晓瑞 | 42岁（1983 年 8 月出生） | 1983 年 8 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。先后任职于深圳九富投资顾问有限公司、 广州东凌国际股份有限公司、苏州极目科技有限公司。2019 年 4 月至今任职于本公司，先后担任证券事务代表、董事会 秘书。 控股股东、实际控制人同时担任上市公司董事长和总经理的情况 □适用 √不适用 在股东单位任职情况 √适用 □不适用 任职人员姓名 股东单位 名称 在股东单位担任的职务 任期起始日期 任期终止 日期 在股东单位是否 领取报酬津贴 彭攀 TCL 家电 董事长、总经理、 执行公司事务的董事 2024 年 11 月 07 日 否 陈绍林 TCL 家电 董事 2023 年 09 月 13 日 否 孙然 TCL 家电 董事 2024 年 08 月 09 日 否 在股东单位任职情 况的说明 无 在其他单位任职情况 √适用 □不适用 任职人员姓名 其他单位名称 在其他单位担 任的职务 任期起始日期 任期终止 日期 在其他单位是否领 取报酬津贴 彭攀 TCL 实业控股股份有限公司 首席财务官 2023 年 10 月 01 日 是 TCL 电子控股有限公司 执行董事、首 席财务官 2023 年 10 月 01 日 是 陈绍林 TCL 空调器（中山）有限公 司 董事长 2023 年 10 月 01 日 是 TCL 空调器（中山）有限公 司 总经理 2017 年 12 月 01 日 是 张荣升 TCL 实业控股股份有限公司 人力发展部总 经理 2024 年 08 月 01 日 2025 年 06 月 01 日 是 TCL 实业控股股份有限公司 全球用户服务 中心总经理 2024 年 10 月 01 日 是 卢馨 深圳农村商业银行股份有限 公司 董事 2021 年 08 月 29 日 是 广东肇庆星湖生物科技股份 有限公司 独立董事 2024 年 07 月 15 日 是 广东 TCL 暨南大学 教授 2004 年 01 月 01 日 2023 年 11 月 01 日 是 金发科技股份有限公司 独立董事 2025 年 12 月 18 日 是 刘宁 大族激光科技产业集团股份 有限 |
6. 主营业务及产品
业务| 【最新年度产品/业务摘要】 | |||||
| 产品/业务 | 收入(亿元) | 收入占比 | 收入同比 | 毛利率 | 价格/ASP |
| 冰箱、冷柜 | 155.632 | 83.985% | 0.322% | 27.281% | |
| 洗衣机 | 28.307 | 15.275% | 4.814% | 13.676% | |
| 其他(补充) | 1.371 | 0.740% | -6.657% | 30.677% | |
| 【近三年产品收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 产品分类 | 冰箱、冷柜 | 收入(亿元) | 155.632 | 155.132 | 129.872 |
| 产品分类 | 冰箱、冷柜 | 成本(亿元) | 113.173 | 116.226 | 96.898 |
| 产品分类 | 冰箱、冷柜 | 毛利(亿元) | 42.459 | 38.906 | 32.974 |
| 产品分类 | 冰箱、冷柜 | 毛利率 | 27.281% | 25.079% | 25.390% |
| 产品分类 | 洗衣机 | 收入(亿元) | 28.307 | 27.007 | 20.276 |
| 产品分类 | 洗衣机 | 成本(亿元) | 24.436 | 24.204 | 17.790 |
| 产品分类 | 洗衣机 | 毛利(亿元) | 3.871 | 2.803 | 2.486 |
| 产品分类 | 洗衣机 | 毛利率 | 13.676% | 10.377% | 12.263% |
| 产品分类 | 其他(补充) | 收入(亿元) | 1.371 | 1.469 | 1.648 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 成本(亿元) | 0.950 | 0.896 | 1.167 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利(亿元) | 0.421 | 0.573 | 0.481 |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利率 | 30.677% | 39.009% | 29.197% |
| 【近三年地区收入毛利明细】 | |||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 |
| 地区分类 | 境内 | 收入(亿元) | 41.260 | 48.654 | 49.420 |
| 地区分类 | 境内 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 境内 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 境内 | 毛利率 | |||
| 地区分类 | 境外 | 收入(亿元) | 144.050 | 134.954 | 102.376 |
| 地区分类 | 境外 | 成本(亿元) | |||
| 地区分类 | 境外 | 毛利(亿元) | |||
| 地区分类 | 境外 | 毛利率 |
7. 行业情况
行业| 【联网行业情况（按主营产品）】 | |||
| 主题 | 内容 | 来源/日期 | 对公司影响 |
| 主营产品锚点 | TCL智家（002668.SZ）归类为冰洗冷柜；本地年报/facts识别的产品或应用为：冰箱、冷柜、洗衣机、其他(补充)。 | 本地 facts.target.json；年报硬数据 | 只用于行业归类，不覆盖主营分部收入。 |
| 行业整体情况 | 冰箱、洗衣机、冷柜需求由家庭更新、容量升级、节能水效、商用冷链和海外渠道共同驱动。相较空调，冰洗冷柜季节性较弱，但受渠道库存、出口客户和产品结构升级影响更明显。 | 联网来源综合；访问日：2026-05-07 | 宏观/行业口径，不写入三张财务报表。 |
| 最新变动 | 2026年一级能效/水效补贴覆盖冰箱和洗衣机，对高端大容量、节能变频和健康洗护产品有支撑；一季度家电零售累计持平、3月回落，显示政策边际和前置需求需要观察。 | 联网来源综合；发布日期见来源 | 最新事件作为行业背景或线索，不能视作公司承诺。 |
| 对公司的映射 | TCL智家主营产品锚点为冰箱、冷柜、洗衣机、其他(补充)。行业段落宜突出冰箱、冷柜、洗衣机的更新换代、出口和品牌渠道，不直接套用空调旺季弹性。 | Codex按主营产品映射 | 定性分析；后续可用公告、订单、渠道和客户资料进一步验证。 |
| 需要跟踪 | 跟踪国补核销、冰洗冷柜出口、海外客户库存、产品均价、压缩机和钢塑料成本、渠道库存和汇率。 | 待后续公告/年报/公司IR验证 | 无法核验的细分市占率、客户份额和订单数据不编造。 |
8. 行业龙头对标
对标| 行业龙头对标：TCL智家 | ||||||||||
| 层级 | 公司 | 代码 | 财务期 | 营收(亿元) | 归母净利(亿元) | 毛利率 | 最新价 | PE动态 | PB | 总市值(亿元) |
| 行业龙头 | 美的集团 | 000333.SZ | 2025 | 4,564.520 | 439.450 | 26.39% | 79.810 | 11.970 | 2.610 | 6,071.010 |
| 行业龙头 | 海尔智家 | 600690.SH | 2025 | 3,023.470 | 195.530 | 26.66% | 21.440 | 10.810 | 1.610 | 2,010.560 |
| 行业龙头 | 格力电器 | 000651.SZ | 2025 | 1,711.180 | 290.030 | 29.81% | 39.890 | 9.180 | 1.470 | 2,234.400 |
| 竞争格局参照 | 海信家电 | 000921.SZ | 2025 | 879.280 | 31.870 | 21.31% | 24.240 | 8.110 | 1.810 | 335.690 |
| 竞争格局参照 | TCL智家 | 002668.SZ | 2025 | 185.310 | 11.230 | 25.23% | 10.090 | 8.920 | 2.840 | 109.390 |
9. 海外龙头对标
对标| 层级 | 公司 | 代码/市场 | 业务参照 | 财务期 | 原币 | 汇率(人民币/原币) | 营收(亿元人民币) | 净利润(亿元人民币) | 毛利率 | 净利率 | 市值(亿元人民币) | PE | PB | 数据口径/缺失原因 | 来源 | URL | 工具状态/访问日期 |
| 直接可比 | Whirlpool Corporation | WHR / NYSE | 全球大型家电公司，冰箱、洗衣机、厨电等白电/大家电组合。 | FY2025 | USD | 678.370% | 1,053.102 | 21.572 | 15.370% | 2.048% | 187.637 | 14.464 | 0.731 | 财务期=FY2025；原币=USD；营收=15.524十亿原币/人民币1053.1016亿元；利润=0.318十亿原币/人民币21.5722亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Whirlpool SEC EDGAR 10-K | https://data.sec.gov/api/xbrl/companyfacts/CIK0000106640.json | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-07; market_date=2026-05-22 |
| 直接可比 | Electrolux Group | ELUX B / Nasdaq Stockholm | 欧洲家电集团，冰箱、洗衣及厨房电器；本轮与美的北美合作是白电全球产能格局重点事件。 | FY2025 | SEK | 72.470% | 财务期=FY2025；原币=SEK；营收=None十亿原币/人民币None亿元；利润=None十亿原币/人民币None亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=待核。 | Electrolux Group Annual Report / IR | https://www.electroluxgroup.com/en/ab-electrolux-publishes-2025-annual-report-46002/ | 无适用SEC/TWSE MCP覆盖，使用公司IR; access=2026-05-07; market_date=2026-05-07 | |||||||
| 直接可比 | LG Electronics Inc. | 066570.KS / Korea Exchange | 韩国综合家电/消费电子企业，Home Appliance Solution为重要业务。 | Q1 2026 / FY2025 | KRW | 0.450% | 4,014.040 | 43.226 | 23.365% | 1.077% | 1,797.072 | 43.407 | 1.670 | 财务期=Q1 2026 / FY2025；原币=KRW；营收=89200.882十亿原币/人民币4014.0397亿元；利润=960.579十亿原币/人民币43.2261亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | LG Electronics Newsroom | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/066570.KS?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-07; market_date=2026-05-22 |
| 生态参照 | Samsung Electronics Co., Ltd. | 005930.KS / Korea Exchange | 综合电子龙头，其Visual Display与Digital Appliances用于全球消费电子/家电生态参照。 | Q1 2026 | KRW | 0.450% | 15,012.267 | 1,991.743 | 39.379% | 13.267% | 82,641.183 | 23.462 | 4.053 | 财务期=Q1 2026；原币=KRW；营收=333605.938十亿原币/人民币15012.2672亿元；利润=44260.956十亿原币/人民币1991.743亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Samsung Global Newsroom | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/005930.KS?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-07; market_date=2026-05-22 |
| 直接可比 | Beko / Arcelik | ARCLK.IS / Borsa Istanbul | 欧洲白电公司，旗下Beko、Grundig等多品牌，覆盖冰洗厨电和区域制造。 | FY2025 | EUR | 789.460% | 41,362.438 | -659.649 | 28.781% | -1.595% | 5,392.470 | 18.882 | 0.932 | 财务期=FY2025；原币=EUR；营收=523.9333十亿原币/人民币41362.4383亿元；利润=-8.3557十亿原币/人民币-659.6491亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-22。 | Beko / Arcelik 2025 Annual Report | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/ARCLK.IS?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-07; market_date=2026-05-22 |
| 相邻上市公司 | Panasonic Holdings Corporation | 6752.T / Tokyo Stock Exchange | 日本综合电器集团，Lifestyle/Living Appliances用于家电高端化与日本市场参照。 | FY2025 | JPY | 4.260% | 3,603.187 | 156.003 | 31.078% | 4.330% | 3,546.684 | 43.932 | 1.598 | 财务期=FY2025；原币=JPY；营收=8458.185十亿原币/人民币3603.1868亿元；利润=366.205十亿原币/人民币156.0033亿元；市值/PE/PB为动态快照，日期=2026-05-25。 | Panasonic Holdings FY2025 Financial Results | https://query1.finance.yahoo.com/ws/fundamentals-timeseries/v1/finance/timeseries/6752.T?type=annualTotalRevenue,annualNetIncome,annualGrossProfit,trailingMarketCap,quarterlyMarketCap,annualMarketCap,trailingPeRatio,trailingPbRatio | 已用SEC companyfacts/Yahoo Finance补充可得结构化字段; access=2026-05-07; market_date=2026-05-25 |
10. 竞争格局
对标| 维度 | 结论/观察 | 数据/口径 | |||
| 政策需求 | 以旧换新政策继续覆盖冰箱、洗衣机、空调等核心白电品类，对内需有托底意义。 | 单件补贴上限、品类范围来自六网公开报道；不作为公司收入预测。 | |||
| A股龙头 | 美的、海尔、格力构成白电龙头参照，海信家电和TCL智家更偏竞争格局与出海/冰洗细分参照。 | 美的集团营收4564.52亿元；海尔智家营收3023.47亿元；格力电器营收1711.18亿元 | |||
| 本公司位置 | TCL智家在本组中按收入、利润和动态估值横向比较。 | 营收185.31亿元，归母净利11.23亿元，PE动态8.92，PB2.84 | |||
| 海外参照 | Whirlpool、Electrolux、LG、Samsung、Beko/Panasonic用于全球白电品牌、渠道、产能和利润率参照。 | 美股取SEC；非美市场取公司IR并标明缺结构化原因。 | |||
| 【A股动态估值快照】 | |||||
| 公司 | 代码 | 最新价 | PB | 总市值(亿元) | as_of |
| 美的集团 | 000333.SZ | 79.810 | 2.610 | 6,071.010 | 2026-05-07 |
| 海尔智家 | 600690.SH | 21.440 | 1.610 | 2,010.560 | 2026-05-07 |
| 格力电器 | 000651.SZ | 39.890 | 1.470 | 2,234.400 | 2026-05-07 |
| 海信家电 | 000921.SZ | 24.240 | 1.810 | 335.690 | 2026-05-07 |
| TCL智家 | 002668.SZ | 10.090 | 2.840 | 109.390 | 2026-05-07 |
11. 核心竞争力
观点| 核心观点 | |
| 核心观点 | |
| 类别 | 摘要 |
| formal_news | 公司公告：TCL智家:2025年环境、社会及公司治理报告(中文版) |
| formal_news | 公司公告：TCL智家:2025年环境、社会及公司治理报告(英文版) |
| formal_news | 公司公告：TCL智家:2026年一季度报告 |
| formal_news | 公司公告：TCL智家:关于增补公司第六届董事会战略与可持续发展委员会委员的公告 |
| formal_news | 公司公告：TCL智家:关于控股子公司为其孙公司提供担保的公告 |
| formal_news | 公司公告：TCL智家:关于控股股东及其一致行动人之间转让股份的公告 |
| formal_news | 交易所公告用于补充最新披露事项；股权变动、担保和ESG信息只进入联网补充层。 |
| overseas_competitors | {"benchmark_scope": "overseas_leader", "company_name": "Beko / Arcelik", "ticker": "ARCLK.IS", "market": "Borsa Istanbul", "benchmark_layer": "直接可比", "business_scope": "欧洲白电公司，旗下Beko、Grundig等多品牌，覆盖冰洗厨电和区域制造。", "financial_period": "FY2025", "currency": "EUR", "metric_summary": "财务期=FY2025；原币=EUR；营收=523.9333十亿原币/人民币4136... |
| overseas_competitors | {"benchmark_scope": "overseas_leader", "company_name": "Electrolux Group", "ticker": "ELUX B", "market": "Nasdaq Stockholm", "benchmark_layer": "直接可比", "business_scope": "欧洲家电集团，冰箱、洗衣及厨房电器；本轮与美的北美合作是白电全球产能格局重点事件。", "financial_period": "FY2025", "currency": "SEK", "metric_summary": "财务期=FY2025；原币=SEK；营收=None十亿原币/人民币Non... |
| overseas_competitors | {"benchmark_scope": "overseas_leader", "company_name": "LG Electronics Inc.", "ticker": "066570.KS", "market": "Korea Exchange", "benchmark_layer": "直接可比", "business_scope": "韩国综合家电/消费电子企业，Home Appliance Solution为重要业务。", "financial_period": "Q1 2026 / FY2025", "currency": "KRW", "metric_summary": "财务期=Q1 2026 / FY2025... |
| overseas_competitors | {"benchmark_scope": "overseas_leader", "company_name": "Panasonic Holdings Corporation", "ticker": "6752.T", "market": "Tokyo Stock Exchange", "benchmark_layer": "相邻上市公司", "business_scope": "日本综合电器集团，Lifestyle/Living Appliances用于家电高端化与日本市场参照。", "financial_period": "FY2025", "currency": "JPY", "metric_summary": "财务期=FY... |
| overseas_competitors | {"benchmark_scope": "overseas_leader", "company_name": "Samsung Electronics Co., Ltd.", "ticker": "005930.KS", "market": "Korea Exchange", "benchmark_layer": "生态参照", "business_scope": "综合电子龙头，其Visual Display与Digital Appliances用于全球消费电子/家电生态参照。", "financial_period": "Q1 2026", "currency": "KRW", "metric_summary": "财务期=Q... |
| overseas_competitors | {"benchmark_scope": "overseas_leader", "company_name": "Whirlpool Corporation", "ticker": "WHR", "market": "NYSE", "benchmark_layer": "直接可比", "business_scope": "全球大型家电公司，冰箱、洗衣机、厨电等白电/大家电组合。", "financial_period": "FY2025", "currency": "USD", "metric_summary": "财务期=FY2025；原币=USD；营收=15.524十亿原币/人民币1053.1016亿元；利润=0.318十亿原币... |
| supply_chain_products | {"chain_side": "upstream", "category": "铜、铝、钢材、塑料", "description": "白电机壳、换热器、线束、电机和结构件主要材料；价格波动影响整机毛利率。", "relevance": "用于跟踪原材料成本压力；不得替代公司年报供应商金额。", "source_name": "上海期货交易所/国家统计局", "source_type": "交易所/政府数据入口", "url": "https://www.shfe.com.cn/", "confidence": "high"} |
| 核心竞争力 | |
| 主题 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
| 核心竞争力 | |
12. 战略规划
观点| 战略要点 | |
| 战略要点 | TCL智家在2025年年报中明确了以“成为全球领先的智慧家电企业”为战略愿景，坚定不移地推进全球化战略，并以智慧家电为发展方向。公司的核心战略架构是独特的“双品牌、双业务主体”协同模式：一方面，通过全资子公司合肥家电运营TCL品牌冰箱、洗衣机业务，定位为OBM（自主品牌制造商），旨在依托TCL品牌全球影响力强化自主品牌建设与中高端市场拓展；另一方面，通过广东奥马冰箱有限公司坚守“全球专业冰箱ODM供应商”的战略定位，凭借高性价比产品和规模化供应能力巩固其出口市场领导地位。该模式旨在协同捕捉品牌溢价与规模化制造的双重增长机遇。 在业务与产品布局上，公司聚焦冰箱、冷柜及洗衣机三大核心品类。合肥家电持续进行产品创新，2025年推出搭载DD直驱变频电机与伏羲大模型智能识别的TCL超级筒洗衣机，以及应用双磁鲜科技的TCL双磁鲜冰箱等旗舰新品，致力于为用户提供智慧健康生活体验。奥马冰箱则推出如全嵌母婴冰箱等产品，精准满足细分市场需求。公司计划将智慧语音、智慧互联、生成式AI等新技术有机融入产品体系，聚焦产品力提升，以技术创新和时尚设计迭代用户体验。 技术研发方面，公司明确将持续加大冰箱洗衣机关键技术领域的资源投入，构建在产业链关键环节的技术领先壁垒。通过智能化与数字化升级，在研发、工艺、品质、成本及运营效率等方面持续创新优化，为高质量发展奠定基础。2026年，奥马冰箱将加快数字化与智能化转型，推动研发、营销、品质、制造、物流及组织等全价值链能力的系统性跃升。 产能与投资计划方面，为应对关税风险并服务全球市场，公司于2025年通过决议在泰国建设生产基地，同年9月泰国冰箱工厂正式动工，并于2026年1月实现泰国冷柜分厂如期投产。此举旨在优化全球产能布局，提升供应链韧性与响应速度。 市场与客户拓展是战略重点。全球化战略指引下，合肥家电将持续深耕泰国、菲律宾、法国、西班牙等东南亚和欧洲标杆国家，导入更多中高端主力产品，树立高端市场形象；同时扩大海外线下渠道覆盖，强化线上电商优势，优化售后与物流体系。奥马冰箱在保持欧洲市场领先的同时，将加大亚太、北美、拉美及“一带一路”沿线市场开拓，深度挖掘本地客户资源，巩固与战略客户关系，凭借柔性生产提供定制化服务，构建多样化产品矩阵以提升客户黏性。2026年，合肥家电将进一步把资源向高增长新兴海外市场倾斜；奥马冰箱则全力突破增长瓶颈，聚焦经营效率、产品实力与品质保障。 组织与资金保障层面，公司强调优化长效激励机制，强化管理层、员工与上市公司长期利益的一致性，激发团队提升公司价值的主动性。在公司治理、日常经营及重大决策中将充分考虑投资者利益，坚持稳健经营，避免盲目扩张，持续提升运营效率以驱动业绩稳健增长，推动公司市值合理反映公司价值。 年报同时提示了主要风险与执行约束，包括：原材料及关键零部件价格大幅波动的风险；因海外市场依赖带来的关税风险（公司已通过泰国建厂等措施应对）；激烈的市场竞争风险，涉及技术研发、资金、人才及产业链整合等全方位挑战；出口业务面临的汇率波动风险；出口退税及企业所得税优惠政策变化的风险；利率变动导致的现金流量风险；以及客户信用风险。公司表示将积极监控并应对这些风险。 综上所述，TCL智家的战略规划清晰，以智慧家电为方向，依托双品牌协同推进全球化，并在产品研发、全球产能、市场渠道及组织效能上进行全面布局。这些计划性事项的执行效果与风险应对能力，仍需持续跟踪后续公告与实际行动。 |
| 战略规划 | |
| 主题 | 内容 |
| 战略规划 | 未来发展的展望”所列示的主要风险。 公 司 经 本 次 董 事 会 审 议 通 过 的 利 润 分 配 预 案 为 ： 以 股 本 总 额 1,084,111,428 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 2.0379 元（含 税），送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。 |
| 战略规划 | 发展战略上以目标为导向，依托任职资格通道和持续教 育支持，激励各级管理人员和技术团队不断提升自我，形成了具有竞争力的职业发展路径。针对不同岗位的员工，公司 定期开展全面的绩效评估，重点关注员工在安全、品质、纪律等关键领域的表现。结合人才盘点、任职资格与数据分析 结果，公司引入了 360 度测评、敬业度评价等工具，全面构建评估与考核体系，既有效提升员工的工作积极性，又促进 了员工在各个方面的自我提升和全面发展。凭借专业团队的引领和系统化的人才培养机制，公司逐步实现了从优秀到卓 越的进步，确保了在激烈的全球市场竞争中始终保持领先地位，在不断追求卓越经营的过程中稳步前行。 四、主营业务分析 1、概述 公司致力于成为全球领先的智慧家电企业，坚定推进全球化战略，以智慧家电为发展方向，通过科技创新全面实现 各家电产品互联互通、协同运作及自我学习优化，为用户带来前瞻性的科技体验和智慧健康生活，以科技推动行业进一 步发展。2025 年度，公司实现营业收入 185. |
| 战略规划 | 未来发展的展望 1、公司发展战略 公司致力于成为全球领先的智慧家电企业，坚定推进全球化战略，以智慧家电为发展方向，通过科技创新全面实现 家电产品的互联互通、协同运作及自我学习优化，为用户带来前瞻性的科技体验和智慧健康生活，以科技推动行业进一 步发展。这一目标绝非仅仅局限于市场份额的扩张和盈利能力的提升，而是要深度借助新技术赋能，切实为用户创造价 值，以此赢得用户的尊重与信任。未来，公司将从以下几方面，坚定执行全球化和智慧家电战略： （1）聚焦家电主业，坚定智慧家电发展方向，增强核心业务领先优势 新一轮科技浪潮席卷而来，智慧家电在人民生活质量水平提高及家电行业转型升级中的带动地位愈加凸显。一方面， 以新技术为依托，公司将在研发技术、工艺设计、产品品质、制造成本、运营效率等方面，通过持续创新与优化，以及 智能化与数字化升级，让每一位员工的工作更加高效、更有成就感，为高质量发展奠定坚实基础。另一方面，公司将积 极尝试将智慧语音、智慧互联、生成式、用户需求 |
| 战略规划 | 发展战略 公司于 2025 年 7 月 18 日在巨潮资讯网披露了 《2025 年 7 月 16 日—18 日投资者关系活动记录 表》 2025 年 07 月 24 日-25 日 深圳办公室及 线上会议 实地调研 机构 银河证券何伟、刘立思，创金合信罗水星，易方达基金张海 玥，中汇人寿高婧，中信证券霍商贤，中国人寿崔恒旭，华 安合鑫卢慧语，同裕泉私募杨星宇，杉树资产谢雁来，安和 投资 颜泽巢 公司 2025 年第 一季度的经营情 况及各区域情况 公司于 2025 年 7 月 25 日在巨潮资讯网披露了 《2025 年 7 月 24 日—25 日投资者关系活动记录 表》 2025 年 9 月 2 日-3 日 价值在线 （https://www .ir-online.cn） 及线上会议 网络平台线上 交流 机 构、 个 人、 其他 9 月 2 日：国信家电陈伟奇、王兆康，富国基金樊博文，国 投瑞银张宇初 9 月 3 日：线上参与公司 2025 年半年度 |
13. 客户与收入集中度
业务| 年度 | 排名 | 客户 | 金额(元) | 占比 |
| 2025 | 前五名客户合计 | 5,252,451,270.880 | 28.340% | |
| 2025 | 1 | 第一名 | 2,771,600,633.640 | 14.960% |
| 2025 | 2 | 第二名 | 908,587,260.000 | 4.900% |
| 2025 | 3 | 第三名 | 822,554,275.320 | 4.440% |
| 2025 | 4 | 第四名 | 418,116,852.550 | 2.260% |
| 2025 | 5 | 第五名 | 331,592,249.380 | 1.790% |
14. 供应链与原材料
链条| 【年报前五供应商硬披露】 | |
| 年度 | 供应商 |
| 2025 | 前五名供应商合计 |
| 2025 | 第一名 |
| 2025 | 第二名 |
| 2025 | 第三名 |
| 2025 | 第四名 |
| 2025 | 第五名 |
| 【联网补充：上游产品品类】 | |
| 品类/环节 | 对公司/行业的相关性 |
| 压缩机/电机/电控 | 直接影响白电制造成本和产品迭代；龙头具备规模采购与部分自制协同。 |
| 铜、铝、钢材、塑料 | 用于跟踪原材料成本压力；不得替代公司年报供应商金额。 |
| 制冷剂/发泡料/传感器/MCU | 用于解释家电产品高端化、节能化、智能化的上游约束。 |
| 功率器件/PCB/显示模组/连接件 | 决定智能化、变频化和能效升级成本；半导体与电子件供给也会影响新品交付节奏。 |
| 【联网补充：下游应用/客户行业】 | |
| 品类/环节 | 对公司/行业的相关性 |
| 内销零售/工程渠道/电商渠道 | 与以旧换新政策、地产后周期和渠道库存共同影响收入节奏。 |
| 海外品牌/ODM/区域制造 | 用于解释美的、海信、TCL智家等出海与全球供应链布局。 |
| 家装更新/地产后周期/商用与中央空调工程 | 用于解释地产后周期、工程渠道和以旧换新之外的需求来源。 |
15. 资产负债表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并资产负债表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 货币资金 | 26.588 | 25.024 | 24.147 | 24.846 | 32.912 | 41.178 | 26.604 | 22.891 |
| 交易性金融资产 | 21.899 | 7.992 | 11.276 | 2.508 | 0.000 | 6.640 | 4.066 | 4.268 |
| 衍生金融资产 | 0.001 | 0.000 | 0.295 | 0.529 | 0.959 | 0.663 | 0.154 | |
| 应收票据及应收账款 | 38.305 | 41.904 | 35.185 | 26.709 | 12.179 | 14.766 | 18.743 | 21.250 |
| 应收票据 | 6.145 | 6.204 | 7.333 | 3.152 | 0.323 | 0.336 | 0.201 | 1.528 |
| 应收账款 | 32.160 | 35.700 | 27.852 | 23.557 | 11.856 | 14.430 | 18.542 | 19.722 |
| 应收款项融资 | 1.615 | 2.596 | 2.214 | 0.403 | 0.199 | |||
| 预付款项 | 1.162 | 0.986 | 0.916 | 0.929 | 0.709 | 1.418 | 1.108 | 0.777 |
| 应收利息 | 0.065 | 0.122 | 0.190 | |||||
| 其他应收款 | 2.327 | 2.006 | 1.187 | 7.313 | 0.310 | 0.594 | 2.835 | 1.730 |
| 其他应收款(合计) | 2.327 | 2.006 | 1.187 | 7.313 | 0.310 | 0.659 | 2.957 | 1.920 |
| 存货 | 15.460 | 17.729 | 15.407 | 12.562 | 8.915 | 7.185 | 7.549 | 7.885 |
| 一年内到期的非流动资产 | 0.000 | 1.706 | 0.000 | |||||
| 其他流动资产 | 12.441 | 15.227 | 6.241 | 0.596 | 1.144 | 1.045 | 0.916 | 5.816 |
| 流动资产合计 | 119.797 | 115.170 | 96.869 | 76.396 | 57.326 | 73.554 | 62.097 | 64.806 |
| 债权投资 | 0.000 | 1.646 | 0.000 | |||||
| 可供出售金融资产 | 13.175 | |||||||
| 长期股权投资 | 0.020 | 0.046 | 2.151 | |||||
| 投资性房地产 | 0.000 | |||||||
| 其他权益工具投资 | 2.163 | 2.163 | 2.263 | 2.589 | 2.263 | 2.753 | 12.882 | |
| 固定资产原值 | 50.036 | 44.505 | 39.140 | 31.538 | 17.004 | 16.963 | 19.284 | 19.131 |
| 累计折旧 | 24.916 | 21.825 | 19.419 | 17.553 | 8.660 | 7.861 | 8.489 | 6.854 |
| 固定资产净值 | 25.120 | 22.680 | 19.721 | 13.984 | 8.343 | 9.102 | 10.795 | 12.277 |
| 固定资产减值准备 | 0.039 | 0.154 | ||||||
| 在建工程合计 | 2.218 | 3.140 | 1.160 | 3.918 | 0.595 | 0.035 | 0.000 | |
| 在建工程 | 2.218 | 3.140 | 1.160 | 3.918 | 0.595 | 0.035 | ||
| 固定资产净额 | 25.120 | 22.680 | 19.721 | 13.984 | 8.343 | 9.064 | 10.641 | 12.277 |
| 固定资产及清理合计 | 25.120 | 22.680 | 19.721 | 13.984 | 8.343 | 9.064 | 10.641 | 12.277 |
| 使用权资产 | 1.949 | 1.988 | 0.936 | 0.751 | 0.543 | |||
| 无形资产 | 2.604 | 2.658 | 2.686 | 2.733 | 1.837 | 0.990 | 1.609 | 1.970 |
| 商誉 | 0.062 | 0.062 | 0.062 | 0.062 | 0.000 | 0.000 | 0.000 | 0.000 |
| 长期待摊费用 | 0.000 | 0.003 | 0.000 | 0.001 | 0.002 | 0.008 | ||
| 递延所得税资产 | 0.386 | 0.363 | 0.193 | 0.110 | 0.202 | 1.576 | 0.278 | 0.445 |
| 其他非流动资产 | 1.863 | 0.699 | 0.185 | 0.410 | 0.270 | 0.322 | 0.196 | 0.673 |
| 非流动资产合计 | 36.364 | 33.753 | 28.853 | 24.561 | 14.054 | 14.762 | 25.653 | 30.700 |
| 资产总计 | 156.161 | 148.923 | 125.722 | 100.956 | 71.380 | 88.316 | 87.751 | 95.506 |
| 短期借款 | 7.646 | 5.967 | 6.190 | 8.053 | 4.099 | 6.680 | 11.002 | 21.573 |
| 交易性金融负债 | 1.426 | |||||||
| 衍生金融负债 | 0.000 | 0.096 | 0.016 | 0.000 | ||||
| 应付票据及应付账款 | 80.994 | 88.924 | 78.707 | 60.502 | 40.618 | 38.553 | 29.760 | 26.260 |
| 应付票据 | 34.647 | 38.338 | 32.576 | 22.971 | 25.197 | 25.952 | 20.132 | 16.244 |
| 应付账款 | 46.347 | 50.587 | 46.131 | 37.531 | 15.421 | 12.601 | 9.628 | 10.016 |
| 预收款项 | 0.006 | 0.486 | 0.183 | |||||
| 合同负债 | 4.368 | 3.809 | 2.952 | 2.316 | 1.709 | 0.891 | 0.000 | |
| 应付职工薪酬 | 3.237 | 3.075 | 2.741 | 1.908 | 1.428 | 1.166 | 0.780 | 0.812 |
| 应交税费 | 2.183 | 1.721 | 1.632 | 1.007 | 0.779 | 0.731 | 0.593 | 0.947 |
| 应付利息 | 0.076 | 0.202 | 0.597 | |||||
| 应付股利 | 0.000 | 0.328 | 0.115 | 0.000 | ||||
| 其他应付款 | 4.085 | 4.289 | 5.101 | 5.185 | 0.900 | 12.299 | 4.365 | 4.452 |
| 其他应付款合计 | 4.085 | 4.289 | 5.429 | 5.300 | 0.900 | 12.374 | 4.567 | 5.048 |
| 一年内到期的非流动负债 | 1.267 | 0.855 | 0.489 | 0.798 | 2.157 | 4.449 | 1.869 | 9.668 |
| 其他流动负债 | 0.502 | 1.095 | 0.408 | 0.645 | 0.130 | 0.032 | 0.000 | |
| 流动负债合计 | 104.282 | 109.831 | 98.564 | 80.530 | 51.820 | 64.883 | 49.057 | 65.918 |
| 长期借款 | 1.166 | 1.133 | 2.127 | 0.465 | 0.000 | 3.491 | 12.977 | 1.562 |
| 租赁负债 | 1.193 | 1.322 | 0.616 | 0.406 | 0.309 | |||
| 长期应付职工薪酬 | 0.038 | 0.038 | 0.036 | 0.000 | ||||
| 长期应付款 | 2.343 | |||||||
| 长期应付款合计 | 2.343 | 0.000 | ||||||
| 预计非流动负债 | 0.828 | 1.088 | 0.493 | 0.372 | 1.677 | 1.688 | 0.142 | 4.454 |
| 长期递延收益 | 0.100 | 0.086 | 0.096 | 0.091 | 0.000 | |||
| 递延所得税负债 | 0.144 | 0.004 | 0.008 | 0.001 | ||||
| 非流动负债合计 | 3.325 | 3.667 | 3.367 | 1.334 | 4.473 | 5.182 | 13.127 | 6.017 |
| 负债合计 | 107.607 | 113.499 | 101.931 | 81.864 | 56.294 | 70.065 | 62.185 | 71.935 |
| 实收资本(或股本) | 10.841 | 10.841 | 10.841 | 10.841 | 10.841 | 10.841 | 10.841 | 10.841 |
| 资本公积 | 15.839 | 15.839 | 15.839 | 19.139 | 16.559 | 16.559 | 16.192 | 14.822 |
| 其他综合收益 | -2.612 | -2.655 | -2.485 | -2.359 | -2.205 | -8.916 | 0.155 | |
| 盈余公积 | 1.780 | 1.289 | 1.289 | 1.289 | 1.197 | 1.197 | 1.197 | 1.197 |
| 未分配利润 | 9.593 | -1.150 | -11.345 | -19.217 | -22.029 | -12.725 | -2.852 | -3.385 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 35.441 | 24.165 | 14.139 | 9.693 | 4.364 | 6.957 | 25.533 | 23.475 |
| 少数股东权益 | 13.113 | 11.260 | 9.651 | 9.399 | 10.722 | 11.294 | 0.033 | 0.096 |
| 所有者权益(或股东权益)合计 | 48.554 | 35.424 | 23.791 | 19.093 | 15.086 | 18.251 | 25.566 | 23.571 |
| 负债和所有者权益(或股东权益)总计 | 156.161 | 148.923 | 125.722 | 100.956 | 71.380 | 88.316 | 87.751 | 95.506 |
16. 利润表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并利润表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 营业总收入 | 185.310 | 183.608 | 151.796 | 116.632 | 101.221 | 83.451 | 73.925 | 78.029 |
| 营业收入 | 185.310 | 183.608 | 151.796 | 116.632 | 101.221 | 83.451 | 73.925 | 78.029 |
| 营业总成本 | 159.538 | 160.657 | 133.536 | 106.676 | 94.786 | 77.957 | 69.481 | 74.603 |
| 营业成本 | 138.559 | 141.326 | 116.273 | 93.415 | 79.716 | 64.642 | 55.067 | 54.165 |
| 营业税金及附加 | 0.829 | 0.851 | 0.690 | 0.504 | 0.502 | 0.438 | 0.452 | 0.440 |
| 研发费用 | 6.803 | 6.427 | 5.421 | 4.710 | 3.571 | 3.036 | 2.512 | 3.369 |
| 销售费用 | 6.893 | 6.401 | 5.756 | 4.305 | 3.882 | 3.492 | 4.681 | 6.693 |
| 管理费用 | 7.109 | 7.198 | 6.425 | 4.857 | 4.703 | 4.076 | 4.968 | 9.049 |
| 财务费用 | -0.654 | -1.546 | -1.029 | -1.115 | 2.411 | 2.273 | 1.800 | 0.887 |
| 利息费用 | 0.361 | 0.484 | 0.623 | 1.074 | 0.908 | 1.535 | 2.429 | 2.135 |
| 投资收益 | 0.186 | 0.628 | -0.233 | 1.101 | 3.302 | 1.758 | -1.202 | -1.201 |
| 对联营企业和合营企业的投资收益 | -0.020 | -0.002 | -0.078 | 0.068 | ||||
| 以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的收益 | -0.135 | -0.048 | -0.017 | -0.068 | -0.068 | |||
| 公允价值变动收益 | 0.247 | 0.120 | 0.133 | 0.029 | 0.016 | 0.059 | -0.535 | 0.598 |
| 其他收益 | 0.285 | 0.355 | 0.531 | 0.409 | 0.462 | 0.470 | 0.128 | 0.167 |
| 资产减值损失 | -0.611 | -0.675 | -0.616 | -0.565 | -0.689 | -0.407 | -0.670 | -20.473 |
| 信用减值损失 | -0.137 | -0.925 | -0.204 | 0.149 | -4.445 | -10.257 | -0.790 | |
| 资产处置收益 | 0.002 | 0.002 | 0.000 | 0.025 | 0.004 | 0.002 | 0.000 | |
| 营业利润 | 25.744 | 22.456 | 17.871 | 11.103 | 5.084 | -2.882 | 1.377 | -17.483 |
| 营业外收入 | 0.041 | 0.062 | 0.012 | 0.006 | 0.012 | 0.170 | 0.356 | 0.168 |
| 营业外支出 | 0.318 | 0.131 | 0.100 | 0.261 | 0.027 | 1.667 | 0.189 | 0.448 |
| 利润总额 | 25.468 | 22.387 | 17.783 | 10.849 | 5.069 | -4.379 | 1.544 | -17.764 |
| 所得税费用 | 4.120 | 2.981 | 2.406 | 1.258 | 1.219 | 1.101 | 1.122 | 1.382 |
| 净利润 | 21.348 | 19.406 | 15.377 | 9.591 | 3.850 | -5.480 | 0.422 | -19.145 |
| 持续经营净利润 | 21.348 | 19.406 | 15.377 | 9.591 | 3.850 | -5.480 | 0.422 | -19.145 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 11.234 | 10.192 | 7.866 | 4.644 | -0.799 | -9.875 | 0.533 | -19.025 |
| 被合并方在合并前实现净利润 | 0.553 | 0.407 | ||||||
| 少数股东损益 | 10.114 | 9.214 | 7.511 | 4.947 | 4.649 | 4.395 | -0.111 | -0.120 |
| 其他综合收益 | 0.042 | -0.290 | -0.215 | -0.358 | -1.720 | -8.746 | 0.155 | |
| 归属于母公司所有者的其他综合收益 | 0.043 | -0.170 | -0.120 | -0.183 | -1.793 | -9.070 | 0.155 | |
| （一）以后不能重分类进损益的其他综合收益 | 0.000 | 0.000 | -0.019 | 0.000 | -1.870 | -9.253 | ||
| 其他权益工具投资公允价值变动 | 0.000 | -0.019 | 0.000 | -0.490 | -9.253 | |||
| （二）以后将重分类进损益的其他综合收益 | 0.043 | -0.170 | -0.101 | -0.183 | 0.077 | 0.183 | 0.155 | |
| 现金流量套期储备 | 0.043 | -0.172 | -0.102 | -0.187 | 0.077 | 0.184 | 0.154 | |
| 外币财务报表折算差额 | -0.000 | 0.002 | 0.001 | 0.004 | -0.001 | -0.001 | 0.000 | |
| 归属于少数股东的其他综合收益 | -0.001 | -0.121 | -0.095 | -0.176 | 0.074 | 0.324 | ||
| 综合收益总额 | 21.390 | 19.116 | 15.162 | 9.233 | 2.130 | -14.226 | 0.577 | -19.145 |
| 归属于母公司所有者的综合收益总额 | 11.277 | 10.023 | 7.746 | 4.462 | -2.592 | -18.945 | 0.687 | -19.025 |
| 归属于少数股东的综合收益总额 | 10.114 | 9.093 | 7.416 | 4.771 | 4.722 | 4.719 | -0.111 | -0.120 |
| 基本每股收益 | 1.040 | 0.940 | 0.730 | 0.430 | -0.070 | -0.910 | 0.050 | -1.760 |
| 稀释每股收益 | 1.040 | 0.940 | 0.730 | 0.430 | -0.070 | -0.910 | 0.050 | -1.760 |
17. 现金流量表
财务| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并现金流量表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 193.752 | 183.422 | 141.780 | 124.432 | 106.805 | 80.593 | 79.558 | 77.377 |
| 收取利息、手续费及佣金的现金 | 0.003 | 0.464 | 5.717 | |||||
| 收到的税费返还 | 11.613 | 11.804 | 7.815 | 6.661 | 8.857 | 6.093 | 5.716 | 6.473 |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 2.521 | 3.021 | 21.074 | 6.816 | 1.430 | 1.529 | 2.999 | 2.815 |
| 经营活动现金流入小计 | 207.886 | 198.248 | 170.669 | 137.909 | 117.092 | 88.217 | 88.737 | 92.382 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 139.548 | 133.356 | 101.413 | 91.687 | 81.673 | 55.778 | 51.162 | 57.657 |
| 客户贷款及垫款净增加额 | -0.123 | 2.230 | 1.779 | |||||
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 19.629 | 17.643 | 14.534 | 11.543 | 9.407 | 8.473 | 8.676 | 8.247 |
| 支付的各项税费 | 5.544 | 4.729 | 4.044 | 2.696 | 2.931 | 1.909 | 2.427 | 2.740 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 17.714 | 20.052 | 22.698 | 27.657 | 13.862 | 9.246 | 12.379 | 23.208 |
| 经营活动现金流出小计 | 182.435 | 175.780 | 142.690 | 133.583 | 107.872 | 75.284 | 76.874 | 93.629 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 25.451 | 22.468 | 27.979 | 4.326 | 9.220 | 12.934 | 11.863 | -1.247 |
| 收回投资所收到的现金 | 113.453 | 129.849 | 57.809 | 12.975 | 67.905 | 0.176 | 2.469 | 47.526 |
| 取得投资收益收到的现金 | 0.660 | 0.807 | 0.339 | 1.290 | 3.446 | 0.309 | 0.412 | 0.638 |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 0.003 | 0.005 | 0.000 | 0.024 | 0.000 | 0.000 | 0.002 | |
| 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 | 11.319 | |||||||
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | 0.000 | 0.019 | 0.050 | 0.000 | 2.085 | 9.826 | ||
| 投资活动现金流入小计 | 114.116 | 130.680 | 58.198 | 14.289 | 71.351 | 13.889 | 12.710 | 48.164 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | 7.890 | 6.981 | 4.866 | 3.969 | 2.029 | 0.802 | 1.350 | 1.722 |
| 投资所支付的现金 | 122.089 | 133.700 | 73.407 | 20.700 | 67.805 | 0.574 | 35.339 | |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | 0.250 | |||||||
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 0.297 | 0.187 | 0.513 | 0.000 | 0.001 | 4.600 | 0.044 | 0.005 |
| 投资活动现金流出小计 | 130.276 | 140.868 | 78.786 | 24.669 | 69.834 | 5.976 | 1.393 | 37.316 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -16.160 | -10.188 | -20.588 | -10.380 | 1.517 | 7.913 | 11.316 | 10.848 |
| 吸收投资收到的现金 | 0.508 | |||||||
| 取得借款收到的现金 | 10.132 | 10.329 | 10.489 | 17.235 | 3.897 | 7.399 | 28.193 | 25.265 |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 1.529 | 1.614 | 6.371 | 19.946 | 23.758 | 11.048 | 1.106 | 1.900 |
| 筹资活动现金流入小计 | 11.661 | 11.943 | 16.860 | 37.181 | 27.655 | 18.447 | 29.299 | 27.673 |
| 偿还债务支付的现金 | 9.220 | 11.004 | 10.420 | 16.925 | 12.464 | 18.480 | 35.125 | 27.696 |
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 8.242 | 7.917 | 6.879 | 6.313 | 6.155 | 6.003 | 2.894 | 2.336 |
| 子公司支付给少数股东的股利、利润 | 8.067 | 7.735 | 6.582 | 5.979 | 5.294 | 2.263 | ||
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 4.442 | 3.520 | 5.366 | 9.019 | 17.212 | 12.375 | 7.814 | 6.408 |
| 筹资活动现金流出小计 | 21.903 | 22.440 | 22.665 | 32.257 | 35.830 | 36.859 | 45.833 | 36.440 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -10.243 | -10.497 | -5.805 | 4.923 | -8.176 | -18.412 | -16.533 | -8.767 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 7,649,402,208.000% | 10,062,842,672.000% | 6,557,335,141.000% | 1,777,764,075.000% | -8,721,614,008.000% | -843,531,147.000% | -11,496,924,383.000% | -10,317,757,803.000% |
| 现金及现金等价物净增加额 | -0.187 | 2.789 | 2.242 | -0.953 | 1.689 | 2.350 | 5.496 | -0.198 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 20.361 | 17.572 | 15.331 | 16.284 | 14.412 | 12.062 | 6.566 | 6.764 |
| 现金的期末余额 | 20.174 | 20.361 | 17.572 | 15.331 | 16.101 | 14.412 | 12.062 | 6.566 |
| 现金的期初余额 | 20.361 | 17.572 | 15.331 | 16.284 | 14.412 | 12.062 | 6.566 | 6.764 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 20.174 | 20.361 | 17.572 | 15.331 | 16.101 | 14.412 | 12.062 | 6.566 |
18. 每股指标
财务| EPS来自本地利润表；股本相关每股指标待补股本口径后计算。 | ||||||
| 年度 | 基本EPS | 稀释EPS | 每股净资产 | 每股经营现金流 | ROE | 现金分红/备注 |
| 2025 | 1.040 | 1.040 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2024 | 0.940 | 0.940 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2023 | 0.730 | 0.730 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 |