000333.SZ 美的集团 基础资料
行业：白色家电
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1. 基本信息
15 行 x 3 列| 基本信息 | ||
| 口径：本批次只写入本地可确认字段；未结构化抽取的年报字段进入待补清单。 | ||
| 项目 | 内容 | 备注 |
| 股票简称 | 美的集团 | 目录名 |
| 股票代码 | 000333.SZ | 目录名 |
| 公司全称 | 美的集团股份有限公司 | 待从年报抽取 |
| 英文名称 | Midea Group Co., Ltd. | 待从年报抽取 |
| 法定代表人 | 方洪波 | 待从年报抽取 |
| 注册地址 | 广东省佛山市顺德区北滘镇美的大道 6 号美的总部大楼 | 待从年报抽取 |
| 办公地址 | 广东省佛山市顺德区北滘镇美的大道 6 号美的总部大楼 | 待从年报抽取 |
| 网址 | http://www.midea.com | 待从年报抽取 |
| 邮箱 | IR@midea.com | 待从年报抽取 |
| 董事会秘书 | 高书 | 待从年报抽取 |
| 主营业务 | 主营业务的变化情况（如有） 无变更 历次控股股东的变更情况（如有） 无变更 五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 境内会计师事务所名称 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙） 境内会计师事务所办公地址 中国(上海)自由贸易试验区海阳西路 555 号、东育路 588 号第 45 层 4501、 4504 单元 境内签字会计师姓名 周伟然、吴芳芳 境外会计师事务所名称 罗兵咸永道会计师事务所 境外会计师事务所办公地址 香港中环雪厂街 5 号太子大厦 22 楼 境外签字会计师姓名 周伟然 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □ 适用 √ 不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财 | 待从年报抽取 |
2. 财务摘要
33 行 x 11 列| 财务摘要 | ||||||||||
| 金额单位：百万元；比率保留为小数。 | ||||||||||
| 报告期 | 营业收入 | 归母净利润 | 扣非净利润 | 经营现金流 | 毛利率 | 净利率 | ROE | 资产负债率 | EPS | 口径 |
| 2025 | 456,451.730 | 43,945.410 | 41,267.230 | 53,345.930 | 26.390% | 9.630% | 63.330% | 5.800 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.9 主要会计数据 | |
| 2024 | 407,149.600 | 38,537.240 | 35,741.420 | 60,511.570 | 26.420% | 9.470% | 64.140% | 5.440 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.9 主要会计数据 | |
| 2023 | 372,037.280 | 33,719.930 | 32,974.910 | 57,902.610 | 25.700% | 9.060% | 66.490% | 4.930 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.9 主要会计数据 | |
| 【财务分析指标】 | ||||||||||
| 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 口径/解读 | ||||
| 【杜邦分析】 | ||||||||||
| 营业收入(亿元) | 4,564.520 | 4,071.500 | 3,720.370 | 3,439.180 | 3,412.330 | 利润表营业收入。 | ||||
| 归母净利润(亿元) | 439.450 | 385.370 | 337.200 | 295.540 | 285.740 | 归属于母公司所有者的净利润。 | ||||
| 净利率 | 9.630% | 9.470% | 9.060% | 8.590% | 8.370% | 归母净利润 / 营业收入。 | ||||
| 平均总资产(亿元) | 6,065.720 | 5,451.950 | 4,542.970 | 4,052.510 | 3,741.640 | 期初期末资产总计简单平均。 | ||||
| 总资产周转率(次) | 0.750 | 0.750 | 0.820 | 0.850 | 0.910 | 营业收入 / 平均总资产。 | ||||
| 平均归母权益(亿元) | 2,199.860 | 1,898.140 | 1,529.070 | 1,339.020 | 1,211.920 | 期初期末归母权益简单平均。 | ||||
| 权益乘数 | 2.760 | 2.870 | 2.970 | 3.030 | 3.090 | 平均总资产 / 平均归母权益。 | ||||
| ROE | 19.980% | 20.300% | 22.050% | 22.070% | 23.580% | 归母净利润 / 平均归母权益。 | ||||
| 【盈利能力与费用率】 | ||||||||||
| 毛利率 | 26.390% | 26.420% | 25.700% | 24.240% | 22.480% | （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入。 | ||||
| 营业利润率 | 11.610% | 11.390% | 10.840% | 10.110% | 9.750% | 营业利润 / 营业收入。 | ||||
| ROA | 7.240% | 7.070% | 7.420% | 7.290% | 7.640% | 归母净利润 / 平均总资产。 | ||||
| 研发费用率 | 3.900% | 3.990% | 3.920% | 3.670% | 3.520% | 研发费用 / 营业收入。 | ||||
| 销售费用率 | 9.400% | 9.520% | 8.590% | 8.350% | 8.400% | 销售费用 / 营业收入。 | ||||
| 管理费用率 | 3.530% | 3.560% | 3.620% | 3.370% | 3.010% | 管理费用 / 营业收入。 | ||||
| 财务费用率 | -1.290% | -0.820% | -0.880% | -0.980% | -1.290% | 财务费用 / 营业收入。 | ||||
| 【成长与现金流】 | ||||||||||
| 收入同比 | 12.110% | 9.440% | 8.180% | 0.790% | 20.060% | 营业收入较上年同期增速。 | ||||
| 归母净利润同比 | 14.030% | 14.290% | 14.100% | 3.430% | 4.960% | 归母净利润较上年同期增速。 | ||||
| 经营现金流(亿元) | 533.460 | 605.120 | 579.030 | 346.580 | 350.920 | 经营活动产生的现金流量净额。 | ||||
| CFO/归母净利润 | 121.390% | 157.020% | 171.720% | 117.270% | 122.810% | 经营现金流 / 归母净利润。 | ||||
| 资产负债率 | 61.170% | 62.330% | 64.140% | 64.050% | 65.250% | 负债合计 / 资产总计。 |
3. 新闻动态
18 行 x 6 列| 新闻动态 | |||||
| 口径：正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体）与本地星球/ZSXQ研究线索分区展示；星球内容只作线索，不与正式公告混排，不覆盖年报硬数据。 | |||||
| 【正式新闻（公告/公司官网/六网+主流媒体）】 | |||||
| 日期 | 标题 | 摘要 | 来源 | URL | 置信度 |
| 2025 | 美的集团披露2025年年度报告 | 本批次以本地年度报告和财务三表工作簿为硬数据来源。 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf | hard_disclosure | |
| 2026-04-30 | 美的集团:2026年一季度报告 | 公司公告：美的集团:2026年一季度报告 | AKShare公告通道/交易所披露 | https://data.eastmoney.com/notices/detail/000333/AN202604291821767635.html | high |
| 2026-05-07 | 美的集团:关于以集中竞价交易方式回购A股股份进展情况的公告 | 公司公告：美的集团:关于以集中竞价交易方式回购A股股份进展情况的公告 | AKShare公告通道/交易所披露 | https://data.eastmoney.com/notices/detail/000333/AN202605061821989960.html | high |
| 2026-04-30 | 美的集团:关于变更以集中竞价方式回购公司A股股份方案的公告 | 公司公告：美的集团:关于变更以集中竞价方式回购公司A股股份方案的公告 | AKShare公告通道/交易所披露 | https://data.eastmoney.com/notices/detail/000333/AN202604291821767627.html | high |
| 2026-04-30 | 美的集团:关于对2022年和2023年限制性股票激励计划部分激励股份回购注销的公告 | 公司公告：美的集团:关于对2022年和2023年限制性股票激励计划部分激励股份回购注销的公告 | AKShare公告通道/交易所披露 | https://data.eastmoney.com/notices/detail/000333/AN202604291821767636.html | high |
| 2026-04-02 | 美的集团:关于回购A股股份事项前十名股东和前十名无限售条件股东持股情况的公告 | 公司公告：美的集团:关于回购A股股份事项前十名股东和前十名无限售条件股东持股情况的公告 | AKShare公告通道/交易所披露 | https://data.eastmoney.com/notices/detail/000333/AN202604011820954103.html | high |
| 2026-04-01 | 美的集团:关于首次实施以集中竞价交易方式回购A股股份的公告 | 公司公告：美的集团:关于首次实施以集中竞价交易方式回购A股股份的公告 | AKShare公告通道/交易所披露 | https://data.eastmoney.com/notices/detail/000333/AN202603311820918959.html | high |
| 2026-04-23 | Electrolux Group与美的集团在北美建立长期战略合作 | Electrolux公告称双方拟在北美冰箱和洗衣设备制造/销售领域建立长期合作，并设立互补合资安排；该事项用于补充美的全球化和海外白电产能布局线索。 | Electrolux Group | https://www.electroluxgroup.com/en/electrolux-group-and-midea-group-form-a-highly-complementary-long-term-strategic-partnership-in-north-america-to-accelerate-profitable-growth-and-strengthen-innovation-46606/ | high |
| 【本地星球/ZSXQ研究线索】 | |||||
| 日期 | 主题 | 摘要 | 来源/Topic | 核验状态 | 处理 |
| 2026-04-30 | 美的集团26Q1业绩和回购线索 | 线索整理26Q1营收、归母净利润、扣非利润、合同负债及65-130亿元回购注销事项；需以公司一季报和回购公告为准。 | 思维纪要社 topic_id=22255881884424581 | lead_cross_checked_by_company_disclosure | 仅作为线索；需公告/官网/权威媒体交叉核验后升级 |
| 2026-04-24 | 美的集团与Electrolux北美合作线索 | 线索涉及北美冰箱/洗衣合资、墨西哥和美国制造安排；与Electrolux公告交叉核验后作为全球化产能线索。 | 思维纪要社 topic_id=55522111488218424 | lead_cross_checked_by_company_ir | 仅作为线索；需公告/官网/权威媒体交叉核验后升级 |
4. 股权结构
21 行 x 11 列| 股权结构 | ||||||||||
| 口径：从本公司2025年报股东章节抽取；整页重写前解除合并单元格、清空旧值和链接。 | ||||||||||
| 【股本与控制关系摘要】 | ||||||||||
| 报告期末普通股股东总数 | 256,237 | 来源 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf | |||||||
| 总股本/股本口径 | 7,597,145,000.000 | 来源 | 资产负债表股本项目；如需登记口径请复核年报股本章节 | |||||||
| 第一大股东 | 美的控股有限公司 | 持股比例 | 28.553% | |||||||
| 控股股东/实际控制人说明 | 控股股东的变更情况（如有） 无变更 五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 境内会计师事务所名称 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙） 境内会计师事务所办公地址 中国(上海)自由贸易试验区海阳西路 555 号、东育路 588 号第 45 层 4501、 4504 单元 境内签字会计师姓名 周伟然、吴芳芳 境外会计师事务所名称 罗兵咸永道会计师事务所 境外会计师事务所办公地址 香港中环雪厂街 5 号太子大厦 22 楼 境外签字会计师姓名 周伟然 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □ 适用 √ 不适用 | 来源 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.9 | |||||||
| 【前十大股东】 | ||||||||||
| 年度 | 股东名称 | 股东性质 | 持股比例 | 持股数 | 增减 | 有限售 | 无限售 | 股份状态 | 状态数量 | 来源/备注 |
| 2025 | 美的控股有限公司 | 28.553% | 2,169,178,713.000 | 2,169,178,713.000 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.117 | |||||
| 2025 | 香港中央结算有限公司 | 12.978% | 985,916,970.000 | 985,916,970.000 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.117 | |||||
| 2025 | HKSCCNOMINEESLIMITED | 8.567% | 650,823,075.000 | 650,823,075.000 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.117 | |||||
| 2025 | 中国证券金融股份有限公司 | 2.608% | 198,145,134.000 | 198,145,134.000 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.117 | |||||
| 2025 | 中央汇金资产管理有限责任公司 | 1.162% | 88,260,460.000 | 88,260,460.000 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.117 | |||||
| 2025 | 黄健 | 1.134% | 86,140,000.000 | 86,140,000.000 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.117 | |||||
| 2025 | 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 0.011 | 81,200,713.000 | 81,200,713.000 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.117 | |||||
| 2025 | 中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金 | 0.008 | 58,014,977.000 | 58,014,977.000 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.117 | |||||
| 2025 | 栗建伟 | 0.006 | 45,591,545.000 | 45,591,545.000 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.117 | |||||
| 2025 | 中国工商银行股份有限公司－华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 0.006 | 44,268,323.000 | 44,268,323.000 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.117 |
5. 管理层
28 行 x 6 列| 管理层 | |||||
| 口径：优先从本公司年报“任职情况/主要工作经历”章节抽取；AKShare仅作为后续补充通道，不覆盖年报硬披露。 | |||||
| 姓名 | 职务/角色 | 出生/年龄 | 履历摘要 | 来源 | 备注 |
| 方洪波 | 董事长； 总裁；董事长；总裁；董事长、执行董事兼总裁 | 59岁 | ，男，博士，1992年加入本公司，曾任空调事业部总经理、美的制冷家电集团总裁、广东美 的电器股份有限公司董事长兼总裁等职务，现任公司董事长、执行董事兼总裁。 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.67 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 赵军 | 董事；非执行董事、美的控股执行总裁及美的置业非执行董事 | 50岁 | ，男，硕士，2000年至2012年曾在本公司任职，自2012年起任职于美的控股，曾任广东美的电 器股份有限公司董事、财务总监，现任本公司非执行董事、美的控股执行总裁及美的置业非执行董事。 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.67 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 王建国 | 董事；执行总裁；副总裁；董事；执行总裁；执行董事、执行总裁、 新能源事业部总裁、万东医疗董事长、广东美的制冷设备有限公司董事长 | 49岁 | ，男，硕士，1999年加入本公司，曾任家用空调事业部供应链管理部总监、行政与人力资源 部总监、冰箱事业部总经理、智能家居事业群总裁、公司副总裁等职务，现任公司执行董事、执行总裁、 新能源事业部总裁、万东医疗董事长、广东美的制冷设备有限公司董事长。 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.67 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 顾炎民 | 董事；副总裁；董事；副总裁；执行董事、副总裁、库卡集团监事会主席、美的电器（新加坡） 贸易有限公司董事 | 62岁 | ，男，博士，2000年加入本公司，曾任本公司企划投资部总监、美的制冷家电集团海外战略 发展部总监、美的制冷家电集团副总裁兼市场部海外 业务拓展总监、本公司海外战略部总监、机器人与 自动化事业部总裁等职务，现任本公司执行董事、副总裁、库卡集团监事会主席、美的电器（新加坡） 贸易有限公司董事。 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.67 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 管金伟 | 董事；副总裁；董事；副总裁；执行董事、副总裁兼智能建筑科技事业部总裁 | 47岁 | ，男，硕士，2002年加入本公司，曾任美的中央空调事业部副总经理兼海外营销公司总经理、 美的国际总裁助理兼东盟区域总经理，现任本公司执行董事、副总裁兼智能建筑科技事业部总裁。 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.67 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 张添 | 职工代表董事；执行董事兼职工代表董事、工业技术研究院热流技术研究室经理 | 33岁 | ，女，博士，2019年加入本公司，曾任本公司空压研发中心热力学研究室先行研究工程师、研 究室经理等职务，现任本公司执行董事兼职工代表董事、工业技术研究院热流技术研究室经理。 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.67 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 许定波 | 独立董事 | 62岁 | ，男，博士，自2024年起担任本公司独立非执行董事，现任中欧国际工商学院依视路会计学 教席教授、副院长，并担任中国总会计师协会副会长、中国信托业保障基金有限责任公司独立董事、中 国人寿保险（集团）公司独立董事、京东集团股份有限公司（纳斯达克： JD；港交所：9618）独立非执 行董事。许博士在多所享有盛誉的大学担任教员和教授超过 20年，同时拥有丰富的财会知识和经验，曾 任北京大学兼任教授、香港科技大学助理教授。此外，彼此前曾在多家上市公司担任董事会及审 计委员 会的独立董事，包括贵州茅台酒股份有限公司（上交所： 600519）、中国信达资产管理股份有限公司 （港交所：1359）、三一重工股份有限公司（上交所： 600031）、上海现代制药股份有限公司（上交所： 600420）、中国人民保险集团股份有限公司（港交所： 1339；上交所：601319）、东易日盛家居装饰集 团股份有限公司（深交所： 002713）及三江购物俱乐部股份有限公司（上交所： 601116），并曾担任法 国兴业银行（中国）有限公司独立董事。 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.67 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 肖耿 | 独立董事；香港中文大学（深圳）公共政策学院教授及副院长，并担任四川百利天恒药业股份有限公司（上交所： 688506）、青岛啤酒股份有限公司 （港交所：00168 | 62岁 | ，男，博士，自2024年起担任本公司独立非执行董事，现任香港中文大学（深圳）公共政策学 院教授及副院长，并担任四川百利天恒药业股份有限公司（上交所： 688506）、青岛啤酒股份有限公司 （港交所：00168；上交所：600600）、凤凰新媒体有限公司（纽交所： FENG）及锦州银行股份有限公 司（港交所：00416，于2024年退市）独立非执行董事。肖博士曾任香港中文大学（深圳）实践教授及深 圳高等金融研究院政策与实践研究所所长、北京大学汇丰商学院教授及主任、香港大学教授、经纶国际 经济研究院副总裁、哥伦比亚大学北京全球中心主任、清华－布鲁金斯公共政策研究中心主任。 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.67 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 刘俏 | 独立董事 | 55岁 | ，男，博士，自2024年起担任本公司独立非执行董事，现任北京大学光华管理学院教授、院长， 并担任香港大学经济及工商管理学院客座教授、中国光大银行股份有限公司（港交所： 6818，上交所： 601818）独立非执行董事、中信证券股份有限公司（港交所： 6030，上交所：600030）独立非执行董事。 刘博士具有广泛的学术背景，曾在著名大学担任要职二十余年，曾任香港大学经济金融学院助理教授， 并曾在多家公司担任独立非执行董事，包括北京首创生态环保集团股份有限公司（前称北京首创股份有 限公司，上交所： 600008）、中信建投证券股份有限公司（港交所： 6066；上交所：601066）、正商实 业有限公司（前称正恒国际控股有限公司，港交所： 0185）及招商银行股份有限公司（港交所： 3968； 上交所：600036）。 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.67 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 邱锂力 | 独立董事；得克萨斯大学奥斯汀分校（UT Austin）计算器系终身教授 | 50岁 | ，女，博士，自 2024年起担任本公司独立非执行董事，现任得克萨斯大学 奥斯汀分校（UT Austin）计算器系终身教授。2022年至2025年间，邱博士出任微软亚洲研究院（MSRA）副院长，负责上 海实验室的研究工作及产学研合作，在人工智能、医疗健康及无线通信感知领域取得了多项突破性成就。 在此之前，邱博士曾任微软雷蒙德研究院研究员。凭借其卓越的科研贡献，邱博士先后获选为 IEEE Fellow (2017)、ACM Fellow (2018) 及美国国家发明家科学院 (NAI) Fellow (2022)。 高级管理层 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.67 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 赵磊 | 副总裁；本公司副总裁兼智能家居事业群总裁、广东美的制冷设备有限公司总经理 | 40岁 | ，男，硕士，2018年加入本公司，曾任家用空调事业部华北片区总监、中国区域终端零售总监、 洗衣机事业部国内营销公司总经理、洗衣机事业部总裁、家用空调事业部总裁，现任 本公司副总裁兼智 能家居事业群总裁、广东美的制冷设备有限公司总经理。 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.67 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 钟铮 | 副总裁；首席财务官；财务总监；副总裁；首席财务官；财务总监；副总裁、首席财务官兼财务总监、美的电器（新加坡）贸易有限公司董事 | 44岁 | ，女，硕士，2002年加入本公司，曾任金融中心、部品事业部财经总监、 本公司审计总监等职 务，现任本公司副总裁、首席财务官兼财务总监、美的电器（新加坡）贸易有限公司董事。 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.67 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 张小懿 | 副总裁；副总裁兼首席数字官 | 53岁 | ，男，硕士，2010年加入本公司，曾任本公司IT海外系统部长、供应链系统部长、 本公司IT 总监等职务，现任本公司副总裁兼首席数字官。 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.68 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 李国林 | 副总裁；本公司副总裁、首席可持续发展官、质量与供应链总监兼环境、社会及管治委员会主席 | 49岁 | ，男，硕士，1998年加入本公司，曾任家用空调事业部副总裁、生活电器事业部总裁，现任 本公司副总裁、首席可持续发展官、质量与供应链总监兼环境、社会及管治委员会主席。 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.68 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 王金亮 | 副总裁 | 59岁 | ，男，硕士，1995年加入本公司，曾任美的中国营销总部副总裁、美的电器副总裁兼市场部 总监等职务，现任本公司副总裁。 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.68 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 卫昶 | 首席技术官；副总裁；副总裁；首席技术官；副总裁兼首席技术官 | 62岁 | ，男，博士，2022年加入本公司，曾任通用电气公司（纽交所：GE）全球研发中心水处理及高 分子材料技术总监并兼任大中华区水处理产品总经理， 2014年至2022年任国家能源集团北京低碳清洁能 源研究院院长，现任本公司副总裁兼首席技术官。 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.68 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 赵文心 | 首席人才官；副总裁；副总裁；首席人才官；副总裁、首席人才官兼人力资源总监 | 43岁 | ，女，硕士，2004年加入本公司，曾任家用空调事业部副总经理兼海外营销总经理、美的国 际副总裁等职务，现任本公司副总裁、首席人才官兼人力资源总监。 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.68 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 高书 | 董事会秘书；董事会秘书、联席公司秘书兼投资者关系总监 | 43岁 | ，女，博士，2025年加入本公司，曾任中国国际金融股份有限公司投资银行部执行总经理、董 事总经理等职务，现任本公司董事会秘书、联席公司秘书兼投资者关系总监。 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.68 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
| 江鹏 | 董事会秘书 | 52岁 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.68 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 | |
| 董文涛 | 监事会主席 | 40岁 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.68 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 | |
| 任凌艳 | 监事；--；依据公司《董事与高级管理人员薪酬管理办法》制定的考核方案；已完成；无；现场出席董事会次数；1；0；召开会议次；数；2025；10；29；2025；12；17；2025；3；27；2025；4；29；2025；8；28；2025；3；27；2025；4；29；2025；6；12；2025；9；5；2025；3；27；927；194,813；198,570；1,241；152,499；15,488；23,926；2,866；3,791；8,700；31,651；139,321；18,898；69.34%；61.63%；58.16%；是；不适用；43；7,522,863,645；32,360,630,265；11,605,319,584；43,965,949,849；34,580,009,000；100%；报告期新授予股票期权数量；报告期内职务；占上市公司股本；总额的比例；0.05%；0.04%；0.13%；0.26%；0.23%；报告期末持股数（股）；7,734,850；2026年3月30日；详见披露于巨潮资讯网的《2025年度内部控制评价报告》；70%；详见2026年3月30日披露于巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)上的《2025 年内部控制评价报告》中第三节 “（三）内部控制评价工作依据及内部控制缺陷认定标准 ”；巨潮资讯网披露；详见披露于巨潮资讯网的《2025年度内部控制审计报告》；标准无保留意见；否；安徽美芝精密制造有限公司；安徽美芝制冷设备有限公司 | 42岁 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.68 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 | |
| 梁惠铭 | 职工代表监事 | 42岁 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.68 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 | |
| 柏林 | 副总裁 | 44岁 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.68 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 | |
| 伏拥军 | 董事；副总裁；职工代表董事；董事会秘书；监事会主席；监事；职工代表监事；股东单位名称；美的控股有限公司；其他单位名称；美的置业控股有限公司；广州赛意信息科技股份有限公司；中欧国际工商学院；京东集团股份有限公司；中国信托业保障基金有限责任公司；中国人寿保险（集团） 公司；香港中文大学（深圳） 公共政策学院；青岛啤酒股份有限公司；锦州银行股份有限公司；四川百利天恒药业股份有限公司；凤凰新媒体有限公司；北京大学光华管理学院；中信证券股份有限公司；中国光大银行股份有限公司；招商银行股份有限公司；得克萨斯大学奥斯汀分校；微软亚洲研究院；不适用。；职务 | 57岁 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.68 | 年报董事和高级管理人员持股变动及薪酬表 |
6. 主营业务及产品
54 行 x 8 列| 主营业务及产品 | |||||||
| 口径：仅使用本公司本地财务三表与主营业务工作簿；不保留模板公司产品、毛利率或排名。 | |||||||
| 【最新年度产品/业务摘要】 | |||||||
| 产品/业务 | 收入(亿元) | 收入占比 | 收入同比 | 毛利率 | 价格/ASP | 价格变化趋势 | 产品/应用说明 |
| 智能家居业务 | 2,999.270 | 65.708% | 11.277% | 29.896% | 来源：本地财务三表与主营业务工作簿。 | ||
| 商业及工业解决方案 | 1,227.530 | 26.893% | 17.471% | 20.813% | 来源：本地财务三表与主营业务工作簿。 | ||
| 其中:商业及工业解决方案-楼宇科技 | 357.908 | 7.841% | 30.577% | 来源：本地财务三表与主营业务工作簿。 | |||
| 其他(补充) | 337.715 | 7.399% | 1.964% | 15.533% | 来源：本地财务三表与主营业务工作簿。 | ||
| 其中:商业及工业解决方案-机器人与自动化 | 310.109 | 6.794% | 21.306% | 来源：本地财务三表与主营业务工作簿。 | |||
| 其中:商业及工业解决方案-其他业务 | 287.188 | 6.292% | 11.259% | 来源：本地财务三表与主营业务工作簿。 | |||
| 其中:商业及工业解决方案-工业技术 | 272.324 | 0.060 | 0.175 | 来源：本地财务三表与主营业务工作簿。 | |||
| 【近三年产品收入毛利明细】 | |||||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 来源 | |
| 产品分类 | 智能家居业务 | 收入(亿元) | 2,999.270 | 2,695.320 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||
| 产品分类 | 智能家居业务 | 成本(亿元) | 2,102.590 | 1,887.410 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||
| 产品分类 | 智能家居业务 | 毛利(亿元) | 896.680 | 807.910 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||
| 产品分类 | 智能家居业务 | 毛利率 | 29.900% | 29.970% | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||
| 产品分类 | 商业及工业解决方案 | 收入(亿元) | 1,227.530 | 1,044.960 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||
| 产品分类 | 商业及工业解决方案 | 成本(亿元) | 972.040 | 821.460 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||
| 产品分类 | 商业及工业解决方案 | 毛利(亿元) | 255.490 | 223.500 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||
| 产品分类 | 商业及工业解决方案 | 毛利率 | 20.810% | 21.390% | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||
| 产品分类 | 其中:商业及工业解决方案-楼宇科技 | 收入(亿元) | 357.910 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 其中:商业及工业解决方案-楼宇科技 | 成本(亿元) | 248.470 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 其中:商业及工业解决方案-楼宇科技 | 毛利(亿元) | 109.440 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 其中:商业及工业解决方案-楼宇科技 | 毛利率 | 30.580% | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 其他(补充) | 收入(亿元) | 337.720 | 331.210 | 279.050 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 其他(补充) | 成本(亿元) | 285.260 | 286.980 | 245.360 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利(亿元) | 52.460 | 44.230 | 33.680 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 其他(补充) | 毛利率 | 15.530% | 13.360% | 12.070% | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 产品分类 | 其中:商业及工业解决方案-机器人与自动化 | 收入(亿元) | 310.110 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 其中:商业及工业解决方案-机器人与自动化 | 成本(亿元) | 244.040 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 其中:商业及工业解决方案-机器人与自动化 | 毛利(亿元) | 66.070 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 其中:商业及工业解决方案-机器人与自动化 | 毛利率 | 21.310% | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 其中:商业及工业解决方案-其他业务 | 收入(亿元) | 287.190 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 其中:商业及工业解决方案-其他业务 | 成本(亿元) | 254.850 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 其中:商业及工业解决方案-其他业务 | 毛利(亿元) | 32.330 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 其中:商业及工业解决方案-其他业务 | 毛利率 | 11.260% | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 其中:商业及工业解决方案-工业技术 | 收入(亿元) | 272.320 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 其中:商业及工业解决方案-工业技术 | 成本(亿元) | 224.680 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 其中:商业及工业解决方案-工业技术 | 毛利(亿元) | 47.640 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 产品分类 | 其中:商业及工业解决方案-工业技术 | 毛利率 | 17.500% | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |||
| 【近三年地区收入毛利明细】 | |||||||
| 分类方向 | 项目 | 指标 | 2025 | 2024 | 2023 | 来源 | |
| 地区分类 | 国内 | 收入(亿元) | 2,605.040 | 2,381.150 | 2,211.320 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | |
| 地区分类 | 国内 | 成本(亿元) | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 国内 | 毛利(亿元) | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 国内 | 毛利率 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 海外 | 收入(亿元) | 1,959.480 | 1,690.340 | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||
| 地区分类 | 海外 | 成本(亿元) | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 海外 | 毛利(亿元) | 本地财务三表与主营业务工作簿 | ||||
| 地区分类 | 海外 | 毛利率 | 本地财务三表与主营业务工作簿 |
7. 行业情况
25 行 x 6 列| 行业情况 | |||||
| 口径：先保留公司年报行业章节，再追加联网政策、行业数据和统计入口；行业数据只作背景，不替代公司主营分部和财务硬数据。 | |||||
| 【联网行业情况（按主营产品）】 | |||||
| 口径：按公司主要产品映射细分赛道，联网来源只补充行业整体情况、最新变动和跟踪要点；年报硬数据、主营分部收入和三张财务表不被覆盖。 | |||||
| 主题 | 内容 | 来源/日期 | 口径/说明 | ||
| 主营产品锚点 | 美的集团（000333.SZ）归类为综合白电；本地年报/facts识别的产品或应用为：智能家居业务、商业及工业解决方案、其中:商业及工业解决方案-楼宇科技、其他(补充)、其中:商业及工业解决方案-机器人与自动化、其中:商业及工业解决方案-其他业务。 | 本地 facts.target.json；年报硬数据 | 只用于行业归类，不覆盖主营分部收入。 | ||
| 行业整体情况 | 白色家电行业进入存量更新与结构升级阶段，国内需求受以旧换新、一级能效补贴、地产后周期和农村渠道影响，海外需求受汇率、关税、渠道库存和品牌出海影响。龙头企业同时从单品制造转向智能家居、暖通、楼宇科技和工业解决方案。 | 联网来源综合；访问日：2026-05-07 | 宏观/行业口径，不写入三张财务报表。 | ||
| 最新变动 | 2026年家电以旧换新政策聚焦一级能效/水效，补贴强度较2025年更精准；一季度家电和音像器材类零售额累计持平，1-2月增长、3月回落，显示补贴切换和前期需求透支后的节奏分化。 | 联网来源综合；发布日期见来源 | 最新事件作为行业背景或线索，不能视作公司承诺。 | ||
| 对公司的映射 | 美的集团主营产品锚点为智能家居业务、商业及工业解决方案、其中:商业及工业解决方案-楼宇科技、其他(补充)、其中:商业及工业解决方案-机器人与自动化、其中:商业及工业解决方案-其他业务。行业段落宜把国内白电更新、海外自主品牌、商用暖通/楼宇科技和智能家居分层写，不把单一空冰洗零售数据直接对应全部业务。 | Codex按主营产品映射 | 定性分析；后续可用公告、订单、渠道和客户资料进一步验证。 | ||
| 需要跟踪 | 跟踪国补使用节奏、空调天气和渠道库存、地产竣工、海外关税与汇率、原材料价格、ToB业务订单和智能家居生态。 | 待后续公告/年报/公司IR验证 | 无法核验的细分市占率、客户份额和订单数据不编造。 | ||
| 主要联网来源 | 商务部等5部门：2026-01-01起，对1级能效或水效的冰箱、洗衣机、电视、空调、热水器、电脑6类家电按最终销售价格15%补贴，家电单件最高1500元。https://www.mofcom.gov.cn/zfxxgk/fdzdgknr/ztfl/gnmygl/art/2025/art_b0f88c7df21c4d7aa74d7408e84f8860.html 国家发展改革委/财政部：2026年继续实施家电以旧换新，支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品；补贴标准更聚焦一级能效/水效。https://www.ndrc.gov.cn/xxgk/jd/jd/202512/t20251230_1402853_ext.html 国家统计局：2026年1-3月社零127695亿元，同比增2.4%；网上商品零售额31614亿元，同比增7.5%；粮油食品、饮料、烟酒、化妆品类限上零售额分别同比增10.0%、6.7%、16.0%、5.9%；家电和音像器材类2514亿元，同比持平。https://www.stats.gov.cn/xxgk/sjfb/zxfb2020/202604/t20260416_1963325.html 国家统计局：2026年1-2月家用电器和音像器材类零售额1572亿元，同比增3.3%，3月单月转为同比-5.0%，显示补贴切换后需求节奏分化。https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202603/t20260316_1962786.html 国家统计局2025年国民经济和社会发展统计公报：2025年家用电冰箱产量10924.4万台，同比增1.6%；房间空气调节器26697.5万台，同比增0.7%；彩电20273.9万台，同比降2.6%。https://www.stats.gov.cn/zs/tjwh/tjkw/tjqk/zgxxb/202603/P020260302324456002021.pdf | 政府/行业协会/统计口径 | 来源URL已列在本格；若后续走Step 06，应拆为web_enrichment逐条item。 | ||
| 【年报行业章节】 | |||||
| 主题 | 内容 | 来源 | |||
| 年报行业情况 | 行业情况 1、家用电器行业 2025 年，在全球经济复苏乏力、地缘政治冲突不断和贸易保护主义抬头的复杂背景下，据海关总署 数据显示，2025年中国家用电器出口规模达 962.33亿美元，同比下降 3.9%；而在以旧换新政策的助力下， 国内家电市场则呈现前高后低的趋势，奥维云网（AVC）推总数据显示，2025 年国内家电（不含 3C）零 售市场规模达到 8,931亿元，同比下滑 4.3%。未来家电行业发展呈现新趋势，一是增长端从流量驱动规模 增长转向心智驱动价值增长，从需求满足到意义创造、从实物消费到服务消费；二是渠道端转向三场一 体、无界零售，货架电商核心在货的升级、即时零售核心在人的捕捉、传统实体店核心在场的运营；三 是在 AI 时代，未来产业升级核心动力在智能生态，家电走向有温度的管家；四是随着人口老龄化程度继 续加深，适老化的产品开发设计也将愈发重要。考虑到国补政策开展以来，已激发并前置部分家电需求， 国内家电行业需求承压，根据奥维云网预测， | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.15 | |||
| 年报行业情况 | 行业竞争格局来看，国内暖通、电梯及楼控的竞争格局都比较相似并具有两大特征，一是外资与 合资品牌占比高，二是市场集中度较低，根据产业在线数据显示， 2025 年，国内中央空调外资品牌占比 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.18 | |||
| 年报行业情况 | 行业情况和生产经营特点，基于事项的性质和金额两 方面综合判断相关财务信息的重要性。其中，根据该事项是否属于日常活 动、是否显著影响财务状况、经营成果和现金流量等因素综合判断性质的重 要性；根据该事项相关的金额及其占各项目金额、资产总额、负债总额、股 东权益、营业收入、营业成本总额、净利润、综合收益总额等关键财务指标 的比重综合判断金额的重要性。 项目 重要性标准 重要的单项计提坏账准备的应收账款 /其他应收款等 坏账准备期末余额占应收账款/其他应收款等期 末账面余额 10.00%以上 重要的单项计提应收账款/其他应收款 坏账准备的收回或转回 当期单项收回或转回金额占应收账款/其他应收 款等期末账面余额 10.00%以上 账龄超过 1 年的重要的预付款项、 应付账款及合同负债 相关款项期末账面余额占各类项目期末账面余额 10.00%以上 存在重要少数股东权益的子公司 子公司为上市公司，且其少数股东权益余额占合 并股东权益余额 5.00%以上或少数股东 | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.145 | |||
| 【联网行业数据】 | |||||
| 指标/主题 | 内容 | 来源 | URL | 日期/口径 | 置信度 |
| 2026年家电以旧换新补贴口径 | 2026年家电以旧换新兼顾售新与收旧，每件补贴不超过1500元；用于判断内需政策托底，不作为公司收入预测。 | 上海证券报·中国证券网 | https://www.cnstock.com/commonDetail/612490 | 2026-01-08 | high |
| 2026年以旧换新品类范围 | 证券时报报道口径显示，2026年家电以旧换新覆盖冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等品类；白电为政策重点受益方向之一。 | 证券时报网 | https://www.stcn.com/article/detail/3569455.html | 2026-01-09 | high |
| 国家统计局家电产量数据入口 | 家用电冰箱、洗衣机、房间空气调节器等产量指标后续以国家统计局数据查询系统复核；本轮记录入口和口径，不编造未结构化数值。 | 国家统计局数据查询 | https://data.stats.gov.cn/ | 访问日 2026-05-05 | high |
8. 行业龙头对标
9 行 x 12 列| 行业龙头对标：美的集团 | |||||||||||
| 口径：A股同组财务取年报或AKShare摘要，市值/PE/PB取AKShare动态行情快照；估值为市场时点数据，不属于公司承诺。 | |||||||||||
| 层级 | 公司 | 代码 | 财务期 | 营收(亿元) | 归母净利(亿元) | 毛利率 | 最新价 | PE动态 | PB | 总市值(亿元) | 口径/来源 |
| 行业龙头 | 美的集团 | 000333.SZ | 2025 | 4,564.520 | 439.450 | 26.390% | 79.810 | 11.970 | 2.610 | 6,071.010 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.9 主要会计数据; AKShare stock_zh_a_spot_em / 东方财富行情; as_of=2026-05-07 |
| 行业龙头 | 海尔智家 | 600690.SH | 2025 | 3,023.470 | 195.530 | 26.660% | 21.440 | 10.810 | 1.610 | 2,010.560 | AKShare stock_financial_abstract_ths / 同花顺财务摘要；后续如有年报facts，以年报为准; AKShare stock_zh_a_spot_em / 东方财富行情; as_of=2026-05-07 |
| 行业龙头 | 格力电器 | 000651.SZ | 2025 | 1,711.180 | 290.030 | 29.810% | 39.890 | 9.180 | 1.470 | 2,234.400 | AKShare stock_financial_abstract_ths / 同花顺财务摘要；后续如有年报facts，以年报为准; AKShare stock_zh_a_spot_em / 东方财富行情; as_of=2026-05-07 |
| 竞争格局参照 | 海信家电 | 000921.SZ | 2025 | 879.280 | 31.870 | 21.310% | 24.240 | 8.110 | 1.810 | 335.690 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.11 主要会计数据; AKShare stock_zh_a_spot_em / 东方财富行情; as_of=2026-05-07 |
| 竞争格局参照 | TCL智家 | 002668.SZ | 2025 | 185.310 | 11.230 | 25.230% | 10.090 | 8.920 | 2.840 | 109.390 | 本地财务三表与主营业务工作簿；0001_20260311_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.9 主要会计数据; AKShare stock_zh_a_spot_em / 东方财富行情; as_of=2026-05-07 |
9. 海外龙头对标
10 行 x 14 列| 海外龙头对标 | |||||||||||||
| 口径：按直接可比、相邻上市公司、生态参照分层；美股优先SEC MCP/filing，其他市场无适用MCP时使用公司IR/年报并标明原因。表格冻结到D列，横向滑动时保留层级、公司和代码。 | |||||||||||||
| 层级 | 公司 | 代码/市场 | 财务期 | 原币 | 收入(本币百万) | 利润指标 | 利润(本币百万) | 收入(CNY mn) | 利润(CNY mn) | 业务定位/可比原因 | 关键业务/分部指标 | 来源/工具/日期 | URL |
| 直接可比 | Whirlpool Corporation | WHR / NYSE | FY2025 | USD | 15,524.000 | 净利润 | 341.000 | 109,910.000 | 2,414.280 | 全球大型家电公司，冰箱、洗衣机、厨电等白电/大家电组合。 | 直接可比白电/大家电公司；北美和全球冰箱、洗衣、厨房电器组合与白电龙头出海、品牌、制造成本和渠道效率可横向比较。；FY2025净销售额USD 15.524bn，产品销售成本USD 13.138bn，净利润USD 0.341bn；用于观察成熟白电市场收入规模与盈利弹性。；对比使用时分离直接可比/相邻上市/生态参照，重点观察收入规模、利润口径、区域制造、渠道结构、品类组合和出海差异，不将海外同行季度或合并口径写入目标公司年报硬数据。 | Whirlpool SEC EDGAR 10-K；SEC 10-K结构化；sec_edgar.get_financials成功，CIK 0000106640；访问=2026-05-07；汇率日=2026-05-07 | https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/106640/0000106640-26-000009-index.html |
| 直接可比 | Electrolux Group | ELUX B / Nasdaq Stockholm | FY2025 | SEK | 131,282.000 | 经营利润 | 3,657.000 | 98,461.500 | 2,742.750 | 欧洲家电集团，冰箱、洗衣及厨房电器；本轮与美的北美合作是白电全球产能格局重点事件。 | 欧洲家电集团，冰洗厨电、北美制造与渠道协同与白电出海高度相关；与美的北美合作也是全球产能重组参照。；FY2025净销售额SEK 131.282bn，经营利润SEK 3.657bn，净利润SEK 0.878bn；另跟踪2026年与美的北美合作事件。；对比使用时分离直接可比/相邻上市/生态参照，重点观察收入规模、利润口径、区域制造、渠道结构、品类组合和出海差异，不将海外同行季度或合并口径写入目标公司年报硬数据。 | Electrolux Group Annual Report / IR；公司IR/年报结构化；无适用SEC/TWSE MCP覆盖，使用公司IR；访问=2026-05-07；汇率日=2026-05-07 | https://www.electroluxgroup.com/en/ab-electrolux-publishes-2025-annual-report-46002/ |
| 直接可比 | LG Electronics Inc. | 066570.KS / Korea Exchange | Q1 2026 / FY2025 | KRW | 23,730,000.000 | 营业利润 | 1,670,000.000 | 237,300.000 | 16,700.000 | 韩国综合家电/消费电子企业，Home Appliance Solution为重要业务。 | 韩国综合家电与消费电子龙头；Home Appliance Solution和订阅/服务化模式可对照国内白电高端化、智能化和全球品牌运营。；Q1 2026合并收入KRW 23.73tn、营业利润KRW 1.67tn；家电与汽车解决方案合计收入超过KRW 10tn。；对比使用时分离直接可比/相邻上市/生态参照，重点观察收入规模、利润口径、区域制造、渠道结构、品类组合和出海差异，不将海外同行季度或合并口径写入目标公司年报硬数据。 | LG Electronics Newsroom；公司IR季度数据；合并口径；无适用SEC/TWSE MCP覆盖，使用公司IR；访问=2026-05-07；汇率日=2026-05-07 | https://www.lg.com/global/newsroom/news/corporate/lg-electronics-releases-first-quarter-2026-financial-results/ |
| 生态参照 | Samsung Electronics Co., Ltd. | 005930.KS / Korea Exchange | Q1 2026 | KRW | 14,300,000.000 | 营业利润 | 200,000.000 | 143,000.000 | 2,000 | 综合电子龙头，其Visual Display与Digital Appliances用于全球消费电子/家电生态参照。 | 生态参照公司，Digital Appliances与Visual Display体现消费电子+家电生态协同；用于观察高端家电、AI终端和渠道联动。；Q1 2026 VD+DA收入KRW 14.3tn、营业利润KRW 0.2tn；DA为白电相邻分部，不作为纯白电直接竞争口径。；对比使用时分离直接可比/相邻上市/生态参照，重点观察收入规模、利润口径、区域制造、渠道结构、品类组合和出海差异，不将海外同行季度或合并口径写入目标公司年报硬数据。 | Samsung Global Newsroom；公司IR季度分部数据；VD+DA合并口径；无适用SEC/TWSE MCP覆盖，使用公司IR；访问=2026-05-07；汇率日=2026-05-07 | https://news.samsung.com/global/samsung-electronics-announces-first-quarter-2026-results |
| 直接可比 | Beko / Arcelik | ARCLK.IS / Borsa Istanbul | FY2025 | EUR | 523,933.000 | 归母净利润 | -8,356.000 | 83,829.300 | -1,336.960 | 欧洲白电公司，旗下Beko、Grundig等多品牌，覆盖冰洗厨电和区域制造。 | 欧洲白电直接可比，公司覆盖Beko、Grundig等品牌及区域制造；用于对照冰洗厨电、欧洲渠道和汇率/整合压力。；FY2025净销售额TRY 523.933bn，经营利润TRY 6.995bn，归母净亏损TRY 8.356bn；官网概览披露约EUR 10.7bn收入。；对比使用时分离直接可比/相邻上市/生态参照，重点观察收入规模、利润口径、区域制造、渠道结构、品类组合和出海差异，不将海外同行季度或合并口径写入目标公司年报硬数据。 | Beko / Arcelik 2025 Annual Report；公司IR/年报结构化；TRY口径，收入约EUR 10.7bn；无适用SEC/TWSE MCP覆盖，使用公司官网；访问=2026-05-07；汇率日=2026-05-07 | https://www.arcelikglobal.com/media/pxrd2uyr/arcelik-fr25-eng.pdf |
| 相邻上市公司 | Panasonic Holdings Corporation | 6752.T / Tokyo Stock Exchange | FY2025 | JPY | 8,458,200.000 | 归母净利润 | 366,200.000 | 422,910.000 | 18,310.000 | 日本综合电器集团，Lifestyle/Living Appliances用于家电高端化与日本市场参照。 | 日本综合电器相邻参照，Lifestyle/Living Appliances可用于观察日本高端家电、能效、渠道和生活电器产品组合。；FY2025合并净销售额JPY 8,458.2bn、营业利润JPY 426.5bn、归母净利润JPY 366.2bn；非纯白电口径需分层使用。；对比使用时分离直接可比/相邻上市/生态参照，重点观察收入规模、利润口径、区域制造、渠道结构、品类组合和出海差异，不将海外同行季度或合并口径写入目标公司年报硬数据。 | Panasonic Holdings FY2025 Financial Results；公司IR合并口径；相邻上市公司参照；无适用SEC/TWSE MCP覆盖，使用公司IR；访问=2026-05-07；汇率日=2026-05-07 | https://news.panasonic.com/uploads/tmg_block_page_image/file/32829/en250509-4-2.pdf |
10. 竞争格局
16 行 x 8 列| 竞争格局 | |||||||
| 口径：年报/AKShare财务排序、动态估值快照、政策行业数据和海外参照分层合并展示；不使用占位说明。 | |||||||
| 维度 | 结论/观察 | 数据/口径 | 来源 | ||||
| 政策需求 | 以旧换新政策继续覆盖冰箱、洗衣机、空调等核心白电品类，对内需有托底意义。 | 单件补贴上限、品类范围来自六网公开报道；不作为公司收入预测。 | 中国证券网/证券时报网 | ||||
| A股龙头 | 美的、海尔、格力构成白电龙头参照，海信家电和TCL智家更偏竞争格局与出海/冰洗细分参照。 | 美的集团营收4564.52亿元；海尔智家营收3023.47亿元；格力电器营收1711.18亿元 | 年报/AKShare财务摘要 + AKShare动态行情 | ||||
| 本公司位置 | 美的集团在本组中按收入、利润和动态估值横向比较。 | 营收4564.52亿元，归母净利439.45亿元，PE动态11.97，PB2.61 | 财务期2025；行情as_of=2026-05-07 | ||||
| 海外参照 | Whirlpool、Electrolux、LG、Samsung、Beko/Panasonic用于全球白电品牌、渠道、产能和利润率参照。 | 美股取SEC；非美市场取公司IR并标明缺结构化原因。 | SEC EDGAR MCP / 公司IR | ||||
| 【A股动态估值快照】 | |||||||
| 公司 | 代码 | 最新价 | PE动态 | PB | 总市值(亿元) | as_of | 说明 |
| 美的集团 | 000333.SZ | 79.810 | 11.970 | 2.610 | 6,071.010 | 2026-05-07 | 动态行情估值快照，不属于公司承诺，不写入年报硬数据。 |
| 海尔智家 | 600690.SH | 21.440 | 10.810 | 1.610 | 2,010.560 | 2026-05-07 | 动态行情估值快照，不属于公司承诺，不写入年报硬数据。 |
| 格力电器 | 000651.SZ | 39.890 | 9.180 | 1.470 | 2,234.400 | 2026-05-07 | 动态行情估值快照，不属于公司承诺，不写入年报硬数据。 |
| 海信家电 | 000921.SZ | 24.240 | 8.110 | 1.810 | 335.690 | 2026-05-07 | 动态行情估值快照，不属于公司承诺，不写入年报硬数据。 |
| TCL智家 | 002668.SZ | 10.090 | 8.920 | 2.840 | 109.390 | 2026-05-07 | 动态行情估值快照，不属于公司承诺，不写入年报硬数据。 |
11. 核心竞争力
4 行 x 8 列| MiMo-V2.5-Pro 联网总结：核心竞争力（白色家电广域搜索版） | |||||||
| 模型 | mimo-v2.5-pro | ||||||
| 生成时间 | 2026-05-07 10:46 | ||||||
| MiMo输出 | 美的集团作为全球领先的科技集团，其核心竞争力体现在从传统家电制造商向全球化科技集团的战略转型成果上，构建了覆盖全产业链、多品牌、全球运营的综合性壁垒。基于公司2025年年度报告及公开信息，其核心竞争力可归纳为以下几个层面： **一、全产业链布局与ToB业务转型构筑第二增长曲线** 美的集团已超越单一的家电制造商定位，形成了“智能家居+商业及工业解决方案”双轮驱动的业务结构。2025年，公司智能家居业务收入约2999亿元，同比增长11.3%，提供稳定的现金流和基本盘。更为关键的是，商业及工业解决方案业务收入达到1228亿元，同比增长17.5%，增速显著高于主业，占总营收比重提升至26.9%。该板块下，楼宇科技（含暖通、电梯、楼控）收入358亿元，同比增长30.6%；机器人与自动化（以库卡为核心）收入310亿元，同比增长21.3%；工业技术（压缩机、电机等核心部件）收入272亿元，同比增长17.5%。这一布局使美的成功切入工业自动化、智慧建筑、新能源汽车部件等高成长赛道，实现了从ToC到ToB的产业链延伸，有效平滑了家电行业的周期性波动，打开了长期增长空间。这种“核心部件+整机+解决方案”的垂直整合能力，是多数竞争对手难以复制的。 **二、研发驱动的产品与技术壁垒** 美的集团持续投入研发，构建了深厚的技术护城河。在家电领域，公司通过“美的”、“小天鹅”、“COLMO”、“华凌”、“酷风”等多品牌矩阵，实现了从大众市场到高端市场的全覆盖，满足了不同消费层级的需求。在ToB领域，技术壁垒更为突出：楼宇科技业务正从单一设备销售向“设备+软件+服务”的智慧楼宇解决方案升级，这在外资品牌占比较高的中央空调及楼控市场中，提供了差异化的竞争路径；机器人与自动化业务依托库卡的技术积累，在工业机器人本体、系统集成及未来工厂解决方案方面具备全球竞争力；工业技术业务则掌握了空调压缩机、冰箱压缩机、电机等白色家电及新能源汽车热管理系统的核心技术，实现了关键部件的自主可控与对外供应，形成了强大的产业链话语权。 **三、全球化的品牌、渠道与供应链体系** 美的集团建立了深度全球化的运营体系。在国内市场，公司凭借强大的品牌力、覆盖线上线下及下沉市场的立体化渠道网络，以及高效的供应链管理，持续巩固龙头地位。2025年，在国内家电市场整体承压的背景下，公司依然实现了稳健增长。在海外市场，公司采取“OBM（自有品牌）优先”战略，通过全球研发、制造和销售网络，推动自有品牌出海。一个重要的战略举措是，公司于2026年4月与欧洲家电巨头Electrolux集团宣布在北美建立长期战略合作，拟在冰箱和洗衣机的制造与销售领域设立互补的合资安排。这一合作不仅有助于美的快速提升在北美高端白电市场的份额和品牌影响力，更体现了其通过资本与战略合作整合全球优质资源的能力，是其全球化运营进入新阶段的标志。相较于国内同行，美的的海外收入结构更为均衡，全球化运营经验更为成熟。 **四、规模效应与卓越运营效率** 作为A股白电行业收入规模最大的公司（2025年营收4565亿元），美的集团享有显著的规模经济效应。巨大的采购规模带来成本优势，全球化的生产布局优化了制造与物流成本，广泛的销售网络摊薄了渠道费用。这种规模优势直接体现在公司的盈利能力上，2025年公司整体毛利率为26.39%，归母净利润达439亿元，展现了在激烈市场竞争中优秀的成本控制和盈利水平。公司内部推行的数字化、智能化运营（如T+3产销模式、美擎工业互联网平台）进一步提升了供应链响应速度和整体运营效率，这是支撑其庞大规模依然保持敏捷性的关键。 **五、经营质量与潜在挑战** 从财务数据看，美的集团经营质量稳健，盈利能力和现金流创造能力在行业中处于领先水平。然而，其发展也面临一些挑战：首先，国内家电市场已进入存量竞争阶段，增长依赖于产品创新和品类拓展，竞争将持续激烈；其次，海外业务拓展面临地缘政治、贸易摩擦及汇率波动的风险；再次，ToB业务（如机器人、楼宇科技）的客户拓展、项目交付和回款周期与ToC业务差异较大，对公司的组织能力、技术积累和资金实力提出了更高要求；最后，尽管与Electrolux的合作前景广阔，但跨文化整合与协同效应的释放仍需时间验证。 综上所述，美的集团的核心竞争力在于其成功构建了“智能家居为基石，商业及工业解决方案为增长引擎”的立体化业务架构，并通过持续的研发创新、全球化的深度运营以及卓越的规模与效率管理，形成了难以被轻易撼动的综合竞争优势。公司正从一家家电龙头稳步迈向全球化的科技集团，其长期价值取决于ToB业务的突破性进展以及全球化战略的持续深化。 | ||||||
12. 战略规划
4 行 x 8 列| MiMo-V2.5-Pro 年报总结：战略规划（2025年报版） | |||||||
| 模型 | mimo-v2.5-pro | ||||||
| 生成时间 | 2026-05-07 10:46 | ||||||
| MiMo输出 | 美的集团坚持“科技领先、用户直达、数智驱动、全球突破”四大战略主轴，聚焦全面智能化与数字化，致力于实现ToC与ToB业务并重发展。公司战略核心在于通过多元产业形成周期互补，以ToC领域产品力与核心技术的提升带动盈利改善，并为ToB业务转型提供支撑。同时，公司致力于从中国本土化企业向全球化企业转型，在保持效率优势的基础上，构筑产品与技术优势。公司治理机制的先进性、价值理念的与时俱进以及管理层的心智成长被视为企业坚定生长的基石，旨在通过完善责、权、利清晰的治理机制、优化激励与约束制度、激发组织活力，建立扁平化敏捷型组织。公司秉持长期主义和利他主义，致力于提升ESG治理水平，并推动管理层全方位成长与人才结构改善。 在业务与产品布局上，公司明确了核心与次核心业务的划分。白色家电和暖通空调作为核心业务，是现金流与盈利的核心来源，必须实现增长，并致力于做到全球第一。机器人和新能源业务被定位为次核心业务，予以坚定布局。公司强调ToC业务是当下生存发展的护城河，而ToB业务则是穿越周期的未来保障，两者需形成“增长接力”，即以ToC业务的变革创新驱动增长，为ToB业务发展提供支撑，最终实现产业升级。 技术研发与创新被置于商业成功的基础和核心地位。公司计划加大对产品和技术研究创新的投入，尤其关注人工智能、具身智能、新能源和医疗健康等前沿领域。结合其在数字化方面的基础与经验，公司将重点围绕智慧家居、智能制造、智慧办公、行业赋能四大核心场景，打造“家庭大脑”和“工厂大脑”，以重塑产业生态。在具体产品研发上，将聚焦于减速机、涡旋压缩机、新材料应用等方面实现技术突破。同时，公司将在研究体系内建立和完善考核评价体系，以实现优胜劣汰，并着重奖励有贡献的项目研究团队。 在全球化与市场拓展方面，“全球突破”被列为重中之重。公司将坚持海外OBM（自有品牌）优先战略，专注产品并关注不同区域市场的需求，保障产品的制造交付能力。为此，公司将加大在基础设施、服务体系、渠道网络方面的投入，致力于在东盟、非洲、中东、北美、欧洲等市场不断突破，并持续推进日本No.1战略。其目标是实现从“产品出海”向“品牌出海”的转变，提升美的品牌的全球知名度及产品竞争力。 为保障战略执行，公司将持续强化组织能力与韧性。具体措施包括：推动组织极度扁平化，从集团到各业务单元减少层级；缩短决策链，要求管理层敢于决策负责；建立快速响应机制，确保对市场和用户事项反应迅速；坚持结果导向，以绩效作为唯一考核标准；倡导业绩至上的文化，回归基本面和问题本身。此外，公司还将通过简化流程、制度和框架来提高效率，通过打破结构降低结构性成本，通过重构机制降低体制性成本，通过优化协作降低协同性成本，以构建全面成本领先能力。 综上所述，美的集团的战略规划围绕四大主轴展开，明确了业务发展层次，强调了技术创新的前沿方向，制定了具体的全球化突破路径，并配套了以组织扁平化、决策高效化为核心的保障体系。这些规划旨在驱动公司持续增长并构筑长期竞争力。需要指出的是，上述战略规划均为公司基于当前形势制定的未来发展方向与经营计划，其具体实施与最终成效仍受市场环境、执行力度等多种因素影响，相关计划性事项的进展有待持续跟踪与观察。 | ||||||
13. 客户与收入集中度
10 行 x 7 列| 客户与收入集中度 | ||||||
| 口径：从本公司2025年报主要客户章节抽取；匿名披露保持年报原名。 | ||||||
| 年度 | 排名 | 客户 | 金额(元) | 占比 | 来源 | 备注 |
| 2025 | 前五名客户合计 | 13.170% | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.51-53 | 年报主要销售客户情况 | ||
| 2025 | 1 | 第一名 | 38,522,528 | 8.440% | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.51-53 | 年报前五名客户 |
| 2025 | 2 | 第二名 | 7,092,269 | 1.550% | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.51-53 | 年报前五名客户 |
| 2025 | 3 | 第三名 | 6,819,728 | 1.490% | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.51-53 | 年报前五名客户 |
| 2025 | 4 | 第四名 | 4,168,306 | 0.910% | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.51-53 | 年报前五名客户 |
| 2025 | 5 | 第五名 | 3,534,159 | 0.770% | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.51-53 | 年报前五名客户 |
14. 供应链与原材料
19 行 x 7 列| 供应链与原材料 | ||||||
| 口径：年报前五供应商硬披露与联网上下游产品品类分层展示；联网品类不覆盖供应商金额、不倒推采购额。 | ||||||
| 【年报前五供应商硬披露】 | ||||||
| 年度 | 排名 | 供应商 | 金额(元) | 占比 | 来源 | 备注 |
| 2025 | 合计 | 前五名供应商合计 | 6.020% | 0001_20260331_2025年年度报告_2025年年度报告.pdf p.51-53 | 年报主要供应商情况 | |
| 【联网补充：上游产品品类】 | ||||||
| 品类/环节 | 说明 | 对公司/行业的相关性 | 来源 | URL | 访问日期 | 置信度 |
| 压缩机/电机/电控 | 冰箱、空调、洗衣机等白电核心零部件；影响能效、噪音、可靠性和整机毛利。 | 直接影响白电制造成本和产品迭代；龙头具备规模采购与部分自制协同。 | 中国家用电器协会 | https://www.cheaa.org/ | 2026-05-07 | medium |
| 铜、铝、钢材、塑料 | 白电机壳、换热器、线束、电机和结构件主要材料；价格波动影响整机毛利率。 | 用于跟踪原材料成本压力；不得替代公司年报供应商金额。 | 上海期货交易所/国家统计局 | https://www.shfe.com.cn/ | 2026-05-07 | high |
| 制冷剂/发泡料/传感器/MCU | 空调、冰箱、热泵及智能家居升级相关材料和控制器件；涉及能效标准、环保替代和智能化。 | 用于解释家电产品高端化、节能化、智能化的上游约束。 | 生态环境部/国家统计局/行业协会 | https://www.mee.gov.cn/ | 2026-05-07 | medium |
| 功率器件/PCB/显示模组/连接件 | 变频空调、智能冰洗、厨电和智能家居控制板涉及IGBT/IPM、PCB、显示交互模组、线束和连接器。 | 决定智能化、变频化和能效升级成本；半导体与电子件供给也会影响新品交付节奏。 | 工信部/电子元器件与家电智能化资料 | https://www.miit.gov.cn/ | 2026-05-07 | medium |
| 【联网补充：下游应用/客户行业】 | ||||||
| 品类/环节 | 说明 | 对公司/行业的相关性 | 来源 | URL | 访问日期 | 置信度 |
| 内销零售/工程渠道/电商渠道 | 白电终端需求来自居民换新、新房及存量装修、工程集采和线上线下零售。 | 与以旧换新政策、地产后周期和渠道库存共同影响收入节奏。 | 国家统计局/六网公开报道 | https://data.stats.gov.cn/ | 2026-05-07 | high |
| 海外品牌/ODM/区域制造 | 海外市场通过自有品牌、OEM/ODM、区域制造和本地渠道承接需求。 | 用于解释美的、海信、TCL智家等出海与全球供应链布局。 | 公司IR/海外同行公告 | https://www.electroluxgroup.com/ | 2026-05-07 | medium |
| 家装更新/地产后周期/商用与中央空调工程 | 存量房装修、改善型换新、精装配套、商用空调和中央空调工程形成白电与暖通的增量需求。 | 用于解释地产后周期、工程渠道和以旧换新之外的需求来源。 | 国家统计局/住建部/公司IR | https://www.mohurd.gov.cn/ | 2026-05-07 | medium |
15. 资产负债表
86 行 x 9 列| 资产负债表 | ||||||||
| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并资产负债表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 货币资金 | 852.471 | 1,404.100 | 816.738 | 552.701 | 718.756 | 812.105 | 709.168 | 278.883 |
| 交易性金融资产 | 7.107 | 69.361 | 17.906 | 32.846 | 58.792 | 282.396 | 10.873 | |
| 衍生金融资产 | 22.232 | 24.495 | 12.782 | 6.655 | 5.459 | 4.205 | 1.974 | 2.202 |
| 应收票据及应收账款 | 456.969 | 425.175 | 384.067 | 329.961 | 294.214 | 282.829 | 234.323 | 319.465 |
| 应收票据 | 52.468 | 67.186 | 55.220 | 47.581 | 47.849 | 53.045 | 47.685 | 125.563 |
| 应收账款 | 404.501 | 357.990 | 328.847 | 282.380 | 246.364 | 229.784 | 186.638 | 193.902 |
| 应收款项融资 | 149.353 | 176.464 | 133.300 | 135.265 | 102.736 | 139.019 | 75.658 | |
| 预付款项 | 29.873 | 36.865 | 33.162 | 43.672 | 43.528 | 27.637 | 22.462 | 22.159 |
| 应收股利 | 29.739 | |||||||
| 应收利息 | 1.759 | |||||||
| 其他应收款 | 32.549 | 20.774 | 21.819 | 22.112 | 31.041 | 29.739 | 27.130 | 29.714 |
| 其他应收款(合计) | 31.906 | 20.774 | 21.819 | 22.112 | 31.041 | 29.739 | 27.130 | 29.714 |
| 存货 | 646.288 | 633.392 | 473.393 | 460.449 | 459.244 | 310.765 | 324.434 | 296.450 |
| 一年内到期的非流动资产 | 1,556.180 | 554.717 | 107.606 | 375.531 | 198.516 | |||
| 其他流动资产 | 253.765 | 399.816 | 629.009 | 465.424 | 331.560 | 330.799 | 650.110 | 764.738 |
| 流动资产合计 | 4,166.620 | 3,890.640 | 2,813.210 | 2,610.990 | 2,488.650 | 2,416.550 | 2,164.830 | 1,826.890 |
| 发放贷款及垫款 | 6.222 | 3.089 | 9.753 | 6.933 | 8.519 | 11.135 | 7.901 | 113.284 |
| 其他债权投资 | 63.191 | 110.943 | 78.939 | 214.562 | ||||
| 可供出售金融资产 | 19.069 | |||||||
| 长期股权投资 | 47.750 | 52.235 | 49.761 | 51.888 | 37.967 | 29.013 | 27.908 | 27.133 |
| 投资性房地产 | 11.422 | 11.845 | 12.936 | 8.099 | 8.592 | 4.056 | 3.993 | 3.918 |
| 长期应收款 | 1.397 | 1.189 | 2.505 | 6.146 | 8.714 | 9.816 | 12.081 | 0.348 |
| 其他权益工具投资 | 0.299 | 0.356 | 0.379 | 0.414 | 0.457 | 0.467 | ||
| 其他非流动金融资产 | 47.861 | 48.804 | 77.699 | 106.252 | 59.129 | 33.608 | 17.501 | |
| 固定资产原值 | 809.766 | 666.644 | 621.722 | 548.669 | 498.777 | 471.147 | 441.177 | 425.199 |
| 累计折旧 | 356.796 | 328.394 | 311.494 | 287.283 | 269.745 | 247.867 | 224.135 | 200.494 |
| 固定资产净值 | 452.971 | 338.250 | 310.229 | 261.385 | 229.032 | 223.280 | 217.042 | 224.705 |
| 固定资产减值准备 | 3.137 | 2.961 | 0.849 | 0.555 | 0.503 | 0.888 | 0.395 | 0.333 |
| 在建工程合计 | 30.548 | 53.640 | 46.812 | 38.438 | 26.909 | 14.773 | 11.947 | 20.776 |
| 固定资产净额 | 449.834 | 335.289 | 309.380 | 260.830 | 228.528 | 222.392 | 216.647 | 224.372 |
| 固定资产及清理合计 | 449.834 | 335.289 | 309.380 | 260.830 | 228.528 | 222.392 | 216.647 | 224.372 |
| 合同资产 | 42.685 | 34.996 | 40.459 | 44.990 | 38.235 | 32.368 | ||
| 使用权资产 | 31.702 | 27.720 | 30.488 | 23.399 | 22.974 | |||
| 无形资产 | 216.189 | 170.090 | 184.577 | 169.089 | 171.731 | 154.224 | 154.842 | 161.867 |
| 商誉 | 342.569 | 295.810 | 308.582 | 285.487 | 278.748 | 295.572 | 282.071 | 291.004 |
| 长期待摊费用 | 23.735 | 18.643 | 17.362 | 15.799 | 13.942 | 13.010 | 12.671 | 11.914 |
| 递延所得税资产 | 151.180 | 140.743 | 127.712 | 102.443 | 81.923 | 72.086 | 57.690 | 44.213 |
| 其他非流动资产 | 560.587 | 993.428 | 806.035 | 428.401 | 363.744 | 112.559 | 49.476 | 5.504 |
| 非流动资产合计 | 1,921.290 | 2,152.880 | 2,047.170 | 1,614.560 | 1,390.820 | 1,187.270 | 854.727 | 810.117 |
| 资产总计 | 6,087.920 | 6,043.520 | 4,860.380 | 4,225.550 | 3,879.460 | 3,603.830 | 3,019.550 | 2,637.010 |
| 短期借款 | 439.046 | 310.085 | 88.192 | 51.695 | 53.816 | 99.439 | 57.018 | 8.704 |
| 向中央银行借款 | 1.789 | 0.998 | ||||||
| 吸收存款及同业存放 | 1.341 | 1.373 | 0.890 | 0.775 | 0.782 | 0.875 | 0.625 | 0.444 |
| 交易性金融负债 | 7.064 | 8.738 | 13.467 | 15.808 | ||||
| 衍生金融负债 | 8.510 | 26.319 | 2.577 | 2.346 | 1.576 | 1.612 | 0.271 | 7.563 |
| 应付票据及应付账款 | 1,308.020 | 1,187.740 | 942.381 | 898.056 | 987.356 | 821.802 | 664.274 | 602.267 |
| 应付票据 | 271.219 | 259.738 | 217.076 | 255.724 | 327.520 | 282.499 | 238.916 | 233.251 |
| 应付账款 | 1,036.800 | 928.004 | 725.305 | 642.332 | 659.836 | 539.303 | 425.358 | 369.016 |
| 预收款项 | 162.319 | 167.817 | ||||||
| 合同负债 | 469.931 | 492.547 | 417.655 | 279.600 | 239.166 | 184.009 | ||
| 应付职工薪酬 | 96.454 | 91.608 | 90.760 | 71.522 | 75.352 | 69.548 | 64.361 | 57.880 |
| 应交税费 | 71.641 | 61.941 | 54.551 | 49.553 | 54.043 | 57.581 | 50.963 | 38.753 |
| 应付利息 | 0.949 | |||||||
| 应付股利 | 1.112 | |||||||
| 其他应付款 | 36.868 | 44.429 | 43.220 | 42.881 | 45.014 | 38.006 | 33.461 | |
| 其他应付款合计 | 48.235 | 36.868 | 44.429 | 43.220 | 42.881 | 45.014 | 38.006 | 33.461 |
| 一年内到期的非流动负债 | 58.218 | 396.627 | 144.577 | 72.406 | 289.475 | 63.102 | 14.601 | 71.227 |
| 其他流动负债 | 925.374 | 904.349 | 712.979 | 578.435 | 482.280 | 498.522 | 390.748 | 313.197 |
| 流动负债合计 | 3,433.840 | 3,518.200 | 2,512.460 | 2,063.420 | 2,228.510 | 1,841.510 | 1,443.180 | 1,302.310 |
| 长期借款 | 126.588 | 104.918 | 461.387 | 506.859 | 197.340 | 428.273 | 412.984 | 320.914 |
| 应付债券 | 31.948 | 32.668 | 32.180 | 31.636 | ||||
| 租赁负债 | 19.011 | 18.253 | 20.473 | 15.075 | 15.335 | |||
| 长期应付职工薪酬 | 13.769 | 13.605 | 14.339 | 14.885 | 18.250 | 21.597 | 24.186 | 24.803 |
| 长期应付款合计 | 0.133 | 0.336 | 0.889 | |||||
| 预计非流动负债 | 8.539 | 7.817 | 7.825 | 3.950 | 3.106 | 2.981 | 3.533 | 2.689 |
| 长期递延收益 | 26.383 | 21.962 | 17.349 | 17.211 | 12.285 | 7.797 | 6.172 | 6.476 |
| 递延所得税负债 | 58.919 | 48.968 | 50.983 | 46.477 | 49.502 | 52.239 | 45.560 | 44.221 |
| 其他非流动负债 | 4.682 | 0.456 | 0.392 | 6.805 | 6.877 | 6.930 | 8.638 | 10.164 |
| 非流动负债合计 | 289.838 | 248.647 | 604.928 | 642.897 | 302.696 | 519.950 | 501.408 | 410.155 |
| 负债合计 | 3,723.680 | 3,766.840 | 3,117.390 | 2,706.310 | 2,531.210 | 2,361.460 | 1,944.590 | 1,712.470 |
| 实收资本(或股本) | 75.972 | 76.560 | 70.258 | 69.973 | 69.866 | 70.300 | 69.719 | 66.630 |
| 资本公积 | 453.507 | 499.200 | 212.432 | 196.931 | 205.169 | 224.881 | 196.403 | 184.513 |
| 减:库存股 | 81.511 | 57.285 | 128.717 | 149.339 | 140.446 | 60.944 | 37.597 | 49.184 |
| 其他综合收益 | -4.688 | -5.179 | -1.642 | 1.083 | -17.590 | -15.490 | -7.116 | -13.322 |
| 专项储备 | 0.266 | 0.183 | 0.160 | 0.164 | 0.155 | 0.127 | ||
| 盈余公积 | 107.029 | 107.029 | 107.029 | 107.029 | 94.499 | 79.664 | 64.477 | 50.791 |
| 一般风险准备 | 9.358 | 11.078 | 6.425 | 6.720 | 7.199 | 5.880 | 3.669 | 3.669 |
| 未分配利润 | 1,672.280 | 1,535.920 | 1,362.840 | 1,196.790 | 1,029.830 | 870.745 | 727.136 | 587.623 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 2,232.210 | 2,167.500 | 1,628.790 | 1,429.350 | 1,248.680 | 1,175.160 | 1,016.690 | 830.721 |
| 少数股东权益 | 132.029 | 109.173 | 114.208 | 89.886 | 99.570 | 67.208 | 58.269 | 93.824 |
| 所有者权益(或股东权益)合计 | 2,364.240 | 2,276.670 | 1,743.000 | 1,519.240 | 1,348.250 | 1,242.370 | 1,074.960 | 924.545 |
| 负债和所有者权益(或股东权益)总计 | 6,087.920 | 6,043.520 | 4,860.380 | 4,225.550 | 3,879.460 | 3,603.830 | 3,019.550 | 2,637.010 |
16. 利润表
53 行 x 9 列| 利润表 | ||||||||
| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并利润表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 营业总收入 | 4,585.020 | 4,090.840 | 3,737.100 | 3,457.090 | 3,433.610 | 2,857.100 | 2,793.810 | 2,618.200 |
| 营业收入 | 4,564.520 | 4,071.500 | 3,720.370 | 3,439.180 | 3,412.330 | 2,842.210 | 2,782.160 | 2,596.650 |
| 利息收入 | 20.502 | 19.341 | 16.719 | 17.904 | 21.270 | 14.882 | 11.632 | 21.544 |
| 手续费及佣金收入 | 0.005 | 0.006 | 0.006 | 0.007 | 0.006 | 0.003 | 0.013 | 0.004 |
| 营业总成本 | 4,090.770 | 3,678.730 | 3,350.130 | 3,116.920 | 3,127.780 | 2,587.520 | 2,513.180 | 2,371.870 |
| 营业成本 | 3,359.900 | 2,995.850 | 2,764.090 | 2,605.390 | 2,645.260 | 2,167.980 | 1,979.140 | 1,881.650 |
| 手续费及佣金支出 | 0.016 | 0.032 | 0.036 | 0.077 | 0.130 | 0.070 | 0.116 | 0.032 |
| 营业税金及附加 | 22.173 | 21.196 | 18.165 | 15.659 | 16.094 | 15.336 | 17.206 | 16.176 |
| 研发费用 | 177.876 | 162.328 | 145.833 | 126.185 | 120.149 | 101.187 | 96.381 | 83.772 |
| 销售费用 | 428.915 | 387.536 | 319.528 | 287.161 | 286.473 | 235.635 | 346.112 | 310.859 |
| 管理费用 | 160.923 | 145.059 | 134.769 | 115.827 | 102.663 | 92.641 | 95.314 | 95.716 |
| 财务费用 | -59.035 | -33.292 | -32.617 | -33.875 | -43.861 | -26.380 | -22.316 | -18.230 |
| 利息费用 | 22.113 | 24.534 | 28.081 | 18.309 | -13.576 | 13.056 | 8.807 | 7.040 |
| 利息支出 | 0.003 | 0.019 | 0.317 | 0.495 | 0.871 | 1.052 | 1.226 | 1.895 |
| 投资收益 | 16.947 | 14.429 | 4.636 | 2.081 | 23.658 | 23.625 | 1.641 | 9.073 |
| 对联营企业和合营企业的投资收益 | 5.888 | 8.471 | 6.808 | 6.083 | 5.607 | 4.025 | 5.062 | 3.493 |
| 以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的收益 | -0.007 | |||||||
| 公允价值变动收益 | 7.824 | 13.021 | -2.265 | -2.512 | -1.664 | 17.630 | 13.612 | -8.104 |
| 其他收益 | 26.643 | 32.348 | 20.824 | 18.961 | 13.075 | 14.241 | 11.947 | 13.169 |
| 资产减值损失 | -11.565 | -10.081 | -4.398 | -5.334 | -4.834 | -7.052 | -8.719 | -4.479 |
| 信用减值损失 | -3.559 | -0.046 | -1.986 | -5.137 | -3.835 | -2.476 | -0.964 | |
| 资产处置收益 | -0.760 | 2.149 | -0.609 | -0.599 | 0.583 | -0.605 | -1.311 | -0.349 |
| 营业利润 | 529.788 | 463.938 | 403.174 | 347.633 | 332.812 | 314.935 | 296.831 | 255.641 |
| 营业外收入 | 4.576 | 5.003 | 4.534 | 3.954 | 6.247 | 3.850 | 6.133 | 4.348 |
| 营业外支出 | 3.511 | 2.043 | 4.937 | 2.027 | 1.884 | 2.149 | 3.673 | 2.258 |
| 利润总额 | 530.853 | 466.897 | 402.772 | 349.559 | 337.175 | 316.635 | 299.291 | 257.731 |
| 所得税费用 | 85.651 | 79.325 | 65.318 | 51.457 | 47.022 | 41.570 | 46.520 | 41.226 |
| 净利润 | 445.202 | 387.572 | 337.454 | 298.102 | 290.154 | 275.065 | 252.771 | 216.504 |
| 持续经营净利润 | 445.202 | 387.572 | 337.454 | 298.102 | 290.154 | 275.065 | 252.771 | 216.504 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 439.454 | 385.372 | 337.199 | 295.535 | 285.736 | 272.230 | 242.112 | 202.308 |
| 少数股东损益 | 5.748 | 2.200 | 0.254 | 2.567 | 4.417 | 2.836 | 10.659 | 14.196 |
| 其他综合收益 | 2.566 | -7.190 | -2.495 | 18.929 | -2.373 | -11.778 | 3.480 | -12.158 |
| 归属于母公司所有者的其他综合收益 | 0.492 | -3.537 | -2.725 | 18.659 | -2.071 | -8.374 | 2.832 | -10.875 |
| （一）以后不能重分类进损益的其他综合收益 | 1.476 | -0.430 | -0.858 | 2.075 | -0.067 | 1.124 | -1.428 | -0.010 |
| 重新计量设定受益计划变动额 | 1.486 | -0.425 | -0.873 | 2.083 | -0.072 | 1.119 | -1.428 | -0.010 |
| 其他权益工具投资公允价值变动 | -0.011 | -0.005 | 0.015 | -0.009 | 0.004 | 0.005 | ||
| （二）以后将重分类进损益的其他综合收益 | -0.984 | -3.107 | -1.867 | 16.584 | -2.003 | -9.498 | 4.259 | -10.864 |
| 权益法下可转损益的其他综合收益 | -0.223 | 0.378 | 0.078 | 0.174 | -0.030 | -0.204 | -0.066 | 0.519 |
| 可供出售金融资产公允价值变动损益 | -4.892 | |||||||
| 现金流量套期储备 | 3.950 | -4.259 | -1.352 | 3.956 | -0.070 | 2.987 | ||
| 现金流量套期损益的有效部分 | 2.987 | 1.139 | -4.244 | |||||
| 外币财务报表折算差额 | -4.107 | 1.120 | -0.843 | 11.755 | -1.903 | -12.281 | 3.186 | -2.247 |
| 其他 | -0.603 | -0.346 | 0.250 | 0.699 | ||||
| 归属于少数股东的其他综合收益 | 2.074 | -3.652 | 0.230 | 0.270 | -0.302 | -3.404 | 0.649 | -1.284 |
| 综合收益总额 | 447.768 | 380.382 | 334.959 | 317.032 | 287.781 | 263.287 | 256.252 | 204.346 |
| 归属于母公司所有者的综合收益总额 | 439.946 | 381.835 | 334.474 | 314.194 | 283.666 | 263.855 | 244.944 | 191.433 |
| 归属于少数股东的综合收益总额 | 7.822 | -1.453 | 0.485 | 2.838 | 4.115 | -0.568 | 11.308 | 12.913 |
| 基本每股收益 | 5.800 | 5.440 | 4.930 | 4.340 | 4.170 | 3.930 | 3.600 | 3.080 |
| 稀释每股收益 | 5.760 | 5.420 | 4.920 | 4.330 | 4.140 | 3.900 | 3.580 | 3.050 |
17. 现金流量表
50 行 x 9 列| 现金流量表 | ||||||||
| 生成口径：由本公司本地财务三表与主营业务工作簿导入；金额单位：亿元；数据列最新在前；已删除所有年度金额均为空的科目和非金额元数据行。 | ||||||||
| 【合并现金流量表（亿元）】 | ||||||||
| 指标(金额口径:亿元) | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 4,262.110 | 3,886.610 | 3,560.760 | 3,169.980 | 3,104.900 | 2,400.530 | 2,388.160 | 2,112.310 |
| 客户存款和同业存放款项净增加额 | 0.484 | 0.115 | 0.251 | 0.181 | ||||
| 向中央银行借款净增加额 | 1.789 | 0.998 | ||||||
| 收取利息、手续费及佣金的现金 | 20.343 | 19.367 | 16.918 | 17.881 | 18.897 | 13.819 | 13.159 | 21.747 |
| 收到的税费返还 | 115.700 | 92.784 | 73.327 | 109.348 | 99.683 | 65.748 | 62.717 | 57.053 |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 80.184 | 88.712 | 77.218 | 72.960 | 66.008 | 49.509 | 50.088 | 55.582 |
| 经营活动现金流入小计 | 4,495.420 | 4,127.750 | 3,728.340 | 3,437.680 | 3,304.150 | 2,529.850 | 2,521.230 | 2,263.420 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 2,817.990 | 2,456.270 | 2,164.470 | 2,213.460 | 2,092.160 | 1,396.610 | 1,300.990 | 1,273.680 |
| 客户贷款及垫款净增加额 | 10.170 | 3.336 | 40.624 | 60.781 | 3.189 | |||
| 存放中央银行和同业款项净增加额 | 20.453 | 0.867 | 12.745 | 0.998 | ||||
| 支付利息、手续费及佣金的现金 | 0.019 | 0.050 | 0.352 | 0.571 | 1.011 | 1.135 | 1.343 | 1.988 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 437.851 | 437.886 | 386.056 | 356.750 | 320.958 | 284.603 | 268.511 | 247.096 |
| 支付的各项税费 | 203.169 | 195.213 | 184.889 | 173.873 | 156.133 | 134.076 | 148.975 | 137.393 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 492.731 | 412.760 | 409.344 | 344.655 | 342.257 | 344.332 | 411.318 | 324.007 |
| 经营活动现金流出小计 | 3,961.970 | 3,522.640 | 3,149.310 | 3,091.100 | 2,953.240 | 2,234.280 | 2,135.330 | 1,984.810 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 533.459 | 605.116 | 579.026 | 346.578 | 350.917 | 295.571 | 385.904 | 278.611 |
| 收回投资所收到的现金 | 1,975.320 | 1,129.080 | 1,160.750 | 985.647 | 1,216.280 | 1,418.220 | 848.526 | 657.116 |
| 取得投资收益收到的现金 | 92.008 | 39.845 | 53.362 | 38.001 | 56.483 | 48.750 | 40.266 | 20.980 |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 | 4.755 | 9.604 | 3.914 | 2.392 | 3.362 | 2.735 | 1.254 | 1.641 |
| 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 | 3.650 | 0.781 | 0.271 | 0.148 | 1.885 | 0.424 | 0.244 | |
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | 0.660 | 0.050 | 3.738 | 3.351 | ||||
| 投资活动现金流入小计 | 2,076.390 | 1,179.360 | 1,222.030 | 1,029.540 | 1,278.010 | 1,470.130 | 890.046 | 679.980 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 | 111.419 | 78.396 | 63.141 | 73.521 | 68.254 | 46.566 | 34.519 | 56.118 |
| 投资所支付的现金 | 1,649.050 | 1,979.860 | 1,469.980 | 1,081.490 | 1,053.470 | 1,766.210 | 1,084.570 | 807.138 |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | 61.551 | 0.007 | 9.621 | 20.289 | 10.454 | 2.031 | 3.147 | |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 0.971 | 0.122 | 1.102 | |||||
| 投资活动现金流出小计 | 1,822.990 | 2,058.380 | 1,534.230 | 1,164.630 | 1,142.020 | 1,823.230 | 1,121.120 | 866.403 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | 253.403 | -879.018 | -312.199 | -135.095 | 135.996 | -353.107 | -231.077 | -186.423 |
| 吸收投资收到的现金 | 47.259 | 346.959 | 23.578 | 13.483 | 15.509 | 26.575 | 28.979 | 27.134 |
| 子公司吸收少数股东投资收到的现金 | 20.183 | 0.323 | 0.456 | 0.268 | 0.632 | 1.149 | 1.204 | 6.151 |
| 取得借款收到的现金 | 888.595 | 378.004 | 338.887 | 464.763 | 160.338 | 180.710 | 171.177 | 25.243 |
| 发行债券收到的现金 | 68.447 | 29.996 | 339.982 | |||||
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 0.299 | 1.807 | 8.656 | 0.702 | 5.608 | 0.227 | ||
| 筹资活动现金流入小计 | 936.153 | 726.769 | 371.121 | 547.395 | 211.452 | 547.494 | 200.156 | 52.377 |
| 偿还债务支付的现金 | 1,120.640 | 249.862 | 331.146 | 449.208 | 242.254 | 393.543 | 86.439 | 33.785 |
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 330.801 | 228.219 | 196.438 | 137.400 | 128.941 | 128.226 | 110.558 | 93.032 |
| 子公司支付给少数股东的股利、利润 | 5.494 | 4.098 | 3.333 | 2.792 | 4.269 | 4.255 | 16.515 | 8.160 |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 134.286 | 21.709 | 22.639 | 69.335 | 152.303 | 33.287 | 35.895 | 59.431 |
| 筹资活动现金流出小计 | 1,585.730 | 499.790 | 550.223 | 655.943 | 523.498 | 555.057 | 232.892 | 186.248 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -649.578 | 226.980 | -179.102 | -108.549 | -312.045 | -7.563 | -32.736 | -133.872 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | -338482000.000% | -76256000.000% | -17251000.000% | 288492000.000% | -485220000.000% | -383411000.000% | 280376000.000% | 289001000.000% |
| 现金及现金等价物净增加额 | 133.899 | -47.685 | 87.553 | 105.819 | 170.015 | -68.933 | 124.895 | -38.794 |
| 期初现金及现金等价物余额 | 551.187 | 598.873 | 511.320 | 405.500 | 235.485 | 304.418 | 179.523 | 218.317 |
| 现金的期末余额 | 685.087 | 551.187 | 598.873 | 511.320 | 405.500 | 235.485 | 304.418 | 179.523 |
| 现金的期初余额 | 551.187 | 598.873 | 511.320 | 405.500 | 235.485 | 304.418 | 179.523 | 218.317 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 685.087 | 551.187 | 598.873 | 511.320 | 405.500 | 235.485 | 304.418 | 179.523 |
18. 每股指标
7 行 x 7 列| 每股指标 | ||||||
| EPS来自本地利润表；股本相关每股指标待补股本口径后计算。 | ||||||
| 年度 | 基本EPS | 稀释EPS | 每股净资产 | 每股经营现金流 | ROE | 现金分红/备注 |
| 2025 | 5.800 | 5.760 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2024 | 5.440 | 5.420 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 | |||
| 2023 | 4.930 | 4.920 | EPS来自本地利润表；每股净资产/每股经营现金流待用股本口径计算。 |